1、財務(wù)欺詐業(yè)績是能夠調(diào)出來的：會計調(diào)節(jié)錦囊詳解盡管財務(wù)調(diào)節(jié)手段最常用在“白酒”、“房地產(chǎn)”、“餐飲”、“鋼鐵”四大行業(yè)中，但實際上，該現(xiàn)象在其他行業(yè)上市公司上也屢有出現(xiàn)。而記者在采訪中了解到，“虛增收入”、“提早或延遲確認收入”、“轉(zhuǎn)移及推遲確認費用”、“多提或少提資產(chǎn)減值預(yù)備以調(diào)控利潤”、“通過非經(jīng)常性損益調(diào)控利潤”、“對存貨計價進行調(diào)節(jié)”、“對或有負債可能的忽略與隱瞞”，則是上市公司單獨或組合頻繁使用的會計手段。手段一：非經(jīng)常損益操縱：“賣子求生”的中報預(yù)增王在所有會計調(diào)節(jié)手段中，使用非經(jīng)常損益操縱利潤無疑是最容易，也最常被企業(yè)使用的手法。通過投資收益、營業(yè)外收入、大額政府補貼和調(diào)整往常年度

2、損益四種手法，上市公司們能夠在短期內(nèi)調(diào)整賬面利潤，以幸免業(yè)績變臉或滿足再融資、保殼等目的。4月28日， HYPERLINK /realstock/company/sz000606/nc.shtml t _blank 青海明膠在一季報中稱半年報公司凈利潤將達到3700萬元，較去年同期的25.38萬元增長145倍，由此被冠上“預(yù)增王”名號。而公司股價也由8.98元一度拉升至10.29元，12個交易日內(nèi)漲幅達到14.58%。但業(yè)績暴增背后，除去年同期實現(xiàn)的凈利潤基數(shù)較小外，公司上半年3700萬增利更并非來自主營產(chǎn)品貢獻，而是通過變賣子公司股權(quán)。事實上，青海明膠一季度業(yè)績慘淡，在營業(yè)收入實現(xiàn)1.92億

3、元之下，凈利潤卻虧損638.80萬元。此外，青海明膠此前更已多次使用非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)業(yè)績。自2009年虧損1742.09萬元后，2010年，公司憑借4292.02萬元的稅收返還、減免以及922.29萬元的政府補貼實現(xiàn)扭虧，以55.42萬元的凈利潤僥幸逃離了被ST的厄運。2月11日，青海明膠公告稱，擬以9000萬元將子公司禾正制藥的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶風投，而該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的凈利潤為4700萬4900萬元。正是該筆近5000萬元的投資收益最終使公司力挽狂瀾。但一個不容忽略的事實是，依照公司去年年報中列舉的9家子公司財務(wù)狀況，在僅能實現(xiàn)盈利的3家中，四川禾正實現(xiàn)的營業(yè)利潤最高，為660.97萬元。那么

4、，青海明膠為何在業(yè)績?nèi)绱藨K淡之時，將最具盈利能力的子公司轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)？“出售股權(quán)應(yīng)該是提高業(yè)績，為再融資鋪路。”一位行業(yè)研究員向記者指出，“一季度差不多虧損600多萬，若半年報接著虧損，公司擬推行的再融資方案或?qū)⒂鲎?。?月23日，正當股價因中報業(yè)績爆發(fā)而多日連陽時，青海明膠戛然停盤。5月31日，公司拋出4億元定向增發(fā)方案，擬向不超過10名特定投資者發(fā)行6000萬股，用于收購、增資宏升腸衣，并建設(shè)年產(chǎn)4億米膠原蛋白腸衣生產(chǎn)線技改項目。但公司的苦心并未受到認同，其精心打造的再融資方案一經(jīng)推出即遭到二級市場投資者反對。5月31日，青海明膠一開盤就被一個15.98萬手的大賣單封住跌停。在其后的幾個交易日

5、中，公司股價更多次跌破8.84元的增發(fā)價?！氨M管開發(fā)腸衣公司打造了新的收入來源和利潤增長點，然而短期難以對業(yè)績提升產(chǎn)生明顯作用?！鄙鲜龇治鰩煂ι鲜鍪召彺蛩闳绱它c評。業(yè)績是能夠調(diào)出來的：會計調(diào)節(jié)“錦囊”詳解記者通過調(diào)查更發(fā)覺，公司賣子鋪路再融資背后，或存在溢價收購，利益輸送之嫌。收購報告顯示，宏升腸衣成立于2006年9月，注冊資本為5549萬元，由天津水星創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司(下稱“水星創(chuàng)投”)、廣西海東科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“海東科技”)以及陳維義等43名自然人股東共同持股擁有。其中，海東科技是青海明膠持股比例70%的控股子公司，此外，青海明膠更有三位高級治理人員同時也擔任宏升腸衣的高管，

6、因此宏升腸衣和青海明膠構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。此外，公司并未披露43名自然人股東的詳細情況。依照預(yù)案，青海明膠將以18620萬元的預(yù)估值收購宏升腸衣98%的股權(quán)，收購完成后還要以19000萬元對宏升腸衣進行增資，建設(shè)年產(chǎn)4億米膠原蛋白腸衣生產(chǎn)線技改項目。但斥資4億元投資下的宏升腸衣，卻是一家資質(zhì)較差的虧損企業(yè)，截至2010年底，宏升腸衣的凈資產(chǎn)只有4318萬元，而在營業(yè)收入實現(xiàn)3078萬元的情況下，凈利潤更虧損200萬元。按照凈資產(chǎn)來計算，宏升腸衣98%凈資產(chǎn)的價格應(yīng)該為4231萬元，而青海明膠以18620萬元交易，實際溢價約340%。更令人不明白的是，關(guān)于如此高溢價的緣故，青海明膠卻在預(yù)案中只字未提。

7、手段二：收入確認的調(diào)控白酒行業(yè)利潤調(diào)控彈簧除常見的非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)手段，利用預(yù)收賬款進行盈余治理則是白酒企業(yè)公開的秘密。其中，最為知名案例莫過于，在行業(yè)景氣度較高的2010年， HYPERLINK /realstock/company/sh600519/nc.shtml t _blank 貴州茅臺高管收緊預(yù)收賬款，有意延遲業(yè)績釋放。自2009年起，貴州茅臺昔日迅猛的成長性已開始一去不復返，2010年，更直接迎來了成長神話的破裂。2010年，貴州茅臺三個季度的盈利增長均低于市場預(yù)期。其中，2010年一季報凈利潤同比增長僅為4%，半年報凈利潤則同比增長11.09%，到了三季報，公司凈利潤同比增長則

8、僅為10.22%。但認真查看公司報表，利用預(yù)收賬款人為操縱業(yè)績釋放的現(xiàn)象十分明顯。以貴州茅臺2010年三季度報表為例，截至9月末，公司的預(yù)收賬款高達32.62億元，同比增加20億元，比2010年中期增加13億元。而相對應(yīng)的是，貴州茅臺前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入93.28億元，同比增長19.47%，歸屬于母公司凈利潤41.74億元，假如將該部分預(yù)收賬款釋放業(yè)績，那么貴州茅臺的真實業(yè)績并不至于連續(xù)低于市場預(yù)期?！斑@兩年趕上白酒行業(yè)的高度景氣，受益于產(chǎn)品價格提升，各白酒廠商的銷量都較為迅猛?！币晃槐本┑貐^(qū)私募人士直言，“在這種情況下，一線白酒公司業(yè)績好壞跟公司高管的經(jīng)營理念就存在了極大關(guān)系?！迸c上述案例相

9、對的，則是三線白酒企業(yè) HYPERLINK /realstock/company/sz000596/nc.shtml t _blank 古井貢酒的業(yè)績爆發(fā)。古井貢酒可謂2010年以來，白酒行業(yè)的一匹黑馬。繼2010年全年凈利潤增長123.71%之后，今年上半年公司更實現(xiàn)凈利潤約2.68億元，同比增長約150%。亮麗業(yè)績報表背后，除產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)增和數(shù)次調(diào)價導致毛利率增高外，古井貢酒關(guān)于預(yù)收賬款的充分釋放也對業(yè)績增利作出較大貢獻。以古井貢酒2010年三季度報表為例，截至9月末，公司合并報表和母公司預(yù)收賬款，分不高達3.55億元、5.34億元，而截至12月末，上述兩項預(yù)收賬款數(shù)額則大幅度減少至9149

10、.14萬元和3億元，講明公司在四季度將預(yù)收賬款充分確認進收入。對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，白酒企業(yè)的盈余治理或者調(diào)節(jié)利潤有兩方面的緣故：一方面，由于會計收入確認與費用計提過程中含有諸多主觀推斷，其中存在一定的運作空間；另一方面，出于績效考核等方面考慮，有時保持業(yè)績的相對穩(wěn)定也是經(jīng)營必要。手段三：虛增收入 HYPERLINK /realstock/company/sz002200/nc.shtml t _blank 綠大地消逝的采購大戶實際上，相比前述兩種能夠公開討論的會計調(diào)控手法，更多的調(diào)節(jié)手段因觸及法律層面，僅能埋伏水下，暗箱操作。2007年10月31日，綠大地二次過會闖關(guān)成功。但不為人知的是，幸

11、運通過的綠大地現(xiàn)在就已背負上了一條虛增收入、粉飾報表的原罪。上市前，綠大地盈利要緊依靠綠化苗木銷售。依照招股書，2004年2006年及2007年上半年，公司的重要銷售客戶分不有昆明鑫景園藝工程有限公司(下稱“鑫景園藝”)、昆明潤林園藝有限公司、昆明滇文卉園藝有限公司、昆明自由空間園藝有限公司(下稱“自由空間園藝”)、昆明千可花卉有限公司、昆改日綠園藝有限公司(下稱“天綠園藝”)等一大批昆明企業(yè)以及部分成都、北京企業(yè)。這些公司的大額采購，更直接為公司業(yè)績增厚做出重要貢獻。2004、2005、2006、2007年上半年報告期內(nèi)，公司對重要銷售客戶的銷售額合計分不為8504萬元、6849萬元、528

12、1萬元、3495萬元，占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例分不為58.02%、43.56%、27.83%、26.33%。然而，綠大地上市后不久，這些大客戶就集體出現(xiàn)銷售退回舉動。綠大地2010年同意監(jiān)管層調(diào)查中承認，2008年苗木銷售退回2348萬元，并由此追溯調(diào)減2008年2348萬元營業(yè)收入和1153萬元凈利潤；而2009年苗木銷售退回金額更高達1.58億元，這直接引致該公司當年巨虧1.51億元。上述事實表明，綠大地或存在與大客戶聯(lián)手，在上市前簽訂大額訂單確認收益，但上市后又退回銷售進行虛增交易之嫌。而中審亞太會計師事務(wù)所也對2008、2009兩年的銷售回退出具保留意見，認為“受審計手段的限制，無法獵

13、取充分適當?shù)膶徲嬜C據(jù)對綠大地部分交易是否屬于關(guān)聯(lián)交易以及交易的真實性、公允性進行判定”。事實上，這些采購大戶之間的確存在千絲萬縷的關(guān)系。其中，鑫景園藝是公司2007年上半年苗木采購第一大戶，當期采購苗木的金額為755萬元，占同期綠大地營業(yè)收入的5.69%。值得注意的是，鑫景園藝持股10%的自然人股東晁曉林，又同時擔任昆明曉林園藝工程有限公司(下稱“曉林園藝”)的法定代表人，并持有該公司80%股權(quán)。而曉林園藝則在2007年上半年向綠大地購買超過300萬元的苗木。而另外兩家來自成都的苗木采購大戶貝葉園藝和萬朵園藝，也存在相關(guān)聯(lián)的跡象。兩家公司于2005年11月15日同一天成立，且注冊資本均為100

14、萬元，注冊經(jīng)營范圍也驚人一致的為：“種植、銷售、租賃、養(yǎng)護花卉苗木；花卉苗木的技術(shù)咨詢；園林綠化工程的設(shè)計、施工(憑資質(zhì)證經(jīng)營)”。此外，上述采購大戶更相繼在綠大地上市后“功成身退”。曾在2005年向綠大地采購了價值1152萬元苗木的第四大客戶北京都豐培花卉有限公司，因未按規(guī)定參加年檢，于2006年12月25日被北京市工商局吊銷了營業(yè)執(zhí)照，領(lǐng)先“蒸發(fā)人間”。兩年后的2008年4月15日，天綠園藝也被吊銷了營業(yè)執(zhí)照。而貝葉園藝和萬朵園藝則在2008年6月5日一道注銷了工商執(zhí)照。值得注意的是，在2010年3月17日綠大地收到中國證監(jiān)會調(diào)查通知書前后，仍有兩家綠大地曾經(jīng)的采購大戶奇妙注銷工商登記。2

15、010年2月3日，昔日第一大客戶鑫景園藝經(jīng)股東大會決議解散公司，委派相關(guān)人員到昆明市工商局辦理了工商注銷手續(xù)。一個多月后的3月18日，自由空間園藝亦經(jīng)股東大會決議解散公司，并辦理了工商注銷手續(xù)。2011年3月17日，綠大地董事長何學葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪鋃鐺入獄。2011年3月21日，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人確認，綠大地存在涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入、虛增利潤等多項違法違規(guī)行為。“虛增收入的手法最常通過關(guān)聯(lián)交易來完成?！鄙鲜鰧徲嬋耸勘硎?，“像綠大地一樣，一些IPO公司通過會計手段人為調(diào)節(jié)利潤，做出業(yè)績高成長假象滿足發(fā)審委要求，這也能夠解釋為何新股公司上市后業(yè)績變臉迅速?！庇浾吡私獾剑壳鞍l(fā)審委對擬沖刺

16、創(chuàng)業(yè)板公司的獨立性和財務(wù)會計問題頗為看重。假如申請人存在同業(yè)競爭、重大非必要且持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易，或者市場銷售依靠等情形，將被發(fā)審委認為在獨立性上有重大缺陷。而在2010年未通過審核的25家創(chuàng)業(yè)板公司中，有4家公司因報告期內(nèi)會計核算不規(guī)范和會計處理不合理被否，占未通過企業(yè)數(shù)量的16%。業(yè)績是能夠調(diào)出來的：會計調(diào)節(jié)“錦囊”詳解相比綠大地，洛陽北方玻璃技術(shù)股份有限公司(下稱“洛陽北玻”)的上市之路則更一波三折。但兩者相同之處在于，均以虛假增收利潤或刻意隱瞞負債的方式保證了IPO過會的通過率。早在一年前的2010年3月19日，由第一創(chuàng)業(yè)證券保駕護航的洛陽北玻就差不多過會。但卻因存在未了的侵權(quán)官司和巨額

17、賠付而被迫中止上市之路。2011年5月30日，雪藏整整一年的洛陽北玻，二次上會(會后事項審核)獲得發(fā)審委通過。盡管過會成功，但公司輕描淡寫避開的1億元侵權(quán)索賠，實際上已成為其頭頂上的一把達摩克利斯之劍。此前洛陽北玻止步上市，緣于懸而未解的英國和加拿大兩項專利侵權(quán)事件。2004年10月13日， Tamglass以其在歐洲的0261611號有關(guān)玻璃彎曲鋼化機器和方法的發(fā)明專利技術(shù)遭到侵犯為由，在英國高等法院對洛陽北玻提起訴訟。2006年2月15日，英國高等法院作出判決構(gòu)成侵權(quán)，要求原告應(yīng)在收到二被告提供的“聲明”(要緊是對侵權(quán)收益及花費的確認)后4周內(nèi)，在“損失可能賠償”與“利潤計算賠償”中做出選

18、擇，以確定賠償數(shù)額。同時，要求其訴訟費用25萬英鎊。2011年3月10日，洛陽北玻子公司上海北玻收到加拿大聯(lián)邦法院寄送的訴訟案件判決書，法院于2010年11月26日對Tamglass起訴Horizon Glass & Mirro 公司和上海北玻侵犯其在加拿大的專利號為1308257號“彎曲及強化玻璃板的方法及器材”和2146628號“彎曲及強化玻璃板工作站”的專利權(quán)案件做出缺席判決。法院認為，上海北玻的侵權(quán)事實成立，特此發(fā)出禁止令，禁止其以任何方式出售侵權(quán)設(shè)備到加拿大；此外，上海北玻由于侵權(quán)造成的損失將由法院首席書記確定。記者從投行人士處了解到，公司首發(fā)申請過會后，若因?qū)ｉT緣故而未能在合理時刻

19、內(nèi)發(fā)行，應(yīng)該向監(jiān)管部門補報相關(guān)文件，并對招股書做相應(yīng)修改。而監(jiān)管層則要對公司過會后突發(fā)事件對其造成的阻礙作出推斷，若該事件發(fā)生后，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)、實際操縱人及治理層職員等方面均沒有較大阻礙，則不需要提交二次上會重新審核?！奥尻柋辈６紊蠒?，講明英國和加拿大兩項侵權(quán)事件及其審判結(jié)果差不多對公司以后上市產(chǎn)生了實質(zhì)性的阻礙。”上述投行人士表示。而為了保證二次上會通過，洛陽北玻先是在最新申報稿上表示，上述兩境外專利案對公司最大的阻礙確實是不能在Tamglass 公司持有的相關(guān)專利有效期內(nèi)，向英國和加拿大銷售所謂的侵權(quán)設(shè)備。只是，由于報告期內(nèi)公司向英國和加拿大銷售的設(shè)備只有2臺，僅占鋼化設(shè)備銷售

20、數(shù)量的0.24%。因此即使失去這兩個市場，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營也可不能構(gòu)成重大阻礙。此外，在上述三項專利有效期中，已有兩項專利差不多于2007年9月和2009年10月到期失效，而加拿大2146628號專利的有效期則截止于2015年4月7日。此外，對兩項或有負債的計提上，洛陽北玻認為，在英國專利案中，因其銷售該臺設(shè)備未盈利，原告無法向法院舉證公司銷售設(shè)備對其造成的損失，因此未選擇賠償方式，也沒有向中國法院申請執(zhí)行。因此，公司可能承受的損失要緊為25萬英鎊的訴訟費用和利息。而在加拿大專利案中，法院并未明確具體的賠償數(shù)額。公司比照英國專利案認為，其利用涉案技術(shù)生產(chǎn)出口到加拿大的設(shè)備只有一臺，承擔的最高損

21、失也僅為該臺設(shè)備的全部盈利，賠償最高不超過18萬美元；此外，原告支付的律師費可能也可不能高于英國專利案的25萬英鎊。由于中國與英國、加拿大未簽署任何有關(guān)司法協(xié)助的雙邊協(xié)議，也沒有任何相關(guān)的國際條約、互惠待遇。因此英國、加拿大法院不能通過司法協(xié)助到中國執(zhí)行其判決。由此，出于慎重性考慮，公司對兩境外專利案可能帶來的損失，計提可能負債800萬元。但記者注意到，洛陽北玻此次計算的賠償金額與Tamglass 公司此前在加拿大專利上申請的索賠金額，存在較大差異。2010年5月，Tamglass公司曾正式致函洛陽北玻，要求其履行英國高等法院大法官庭有關(guān)專利侵權(quán)訴的判決，并在收到函件十五天內(nèi)支付全部索賠，數(shù)額

22、共計1004.4萬英鎊。若按照1英鎊兌人民幣中間價10.3871元的最新匯率計算，該筆賠償額約合人民幣1.04億元。這意味著，僅這一筆賠償金額，確實是公司計提800萬元賠償負責的13倍，相當于公司2010年凈利潤9678.49萬元的1.07倍?！奥尻柋辈Ｔ谏陥蟾迳嫌幸夂雎跃揞~賠償金一事，應(yīng)該是出于過會風險的考慮。”上述投行人士表示，“其上會能否通過的關(guān)鍵在于，監(jiān)管層對侵權(quán)官司對公司生產(chǎn)經(jīng)營阻礙程度的推斷。若計提負債的數(shù)額不大，則從側(cè)面反映侵權(quán)官司對公司整體阻礙較小，增加過會成功率?！笔侄挝澹嘿Y產(chǎn)減值調(diào)節(jié) * HYPERLINK /realstock/company/sh600217/nc.sh

23、tml t _blank ST秦嶺的保殼之術(shù)有人為上市“千謊百計”，有人為幸免退市費盡心機。6月2日晚，*ST秦嶺公告稱，公司于2011年6月1日收到中國證券監(jiān)督治理委員會陜西監(jiān)管局下發(fā)的行政監(jiān)管措施決定書關(guān)于對陜西秦嶺水泥(集團)股份有限公司采取責令改正措施的決定。公告顯示，陜西證監(jiān)局在2010年年報現(xiàn)場檢查中，發(fā)覺*ST秦嶺在固定資產(chǎn)治理和核算方面存在三處問題。一是*ST秦嶺2009年往常采納分類折舊法計提折舊，未能及時將已提足折舊的固定資產(chǎn)、毀損報廢等不需計提折舊的固定資產(chǎn)剔除，未將已提減值預(yù)備金額剔除。二是*ST秦嶺部分固定資產(chǎn)未按照達到預(yù)定可使用狀態(tài)時刻作為入賬時刻。最后，關(guān)于購入的

24、非全新固定資產(chǎn)，*ST秦嶺未考慮該資產(chǎn)已使用時刻、成新率等情況重新可能可能使用年限，固定資產(chǎn)使用壽命的會計可能依據(jù)不足。因此，上述問題導致公司計提的固定資產(chǎn)折舊錯誤。經(jīng)初步測算，2010年因少提折舊約401萬元，多計當期利潤約401萬元。由此，*ST秦嶺憑借對減少計提資產(chǎn)減值的手段，沖高了當期利潤。而若將時刻推至稍早前的2010年，就可完整窺得公司調(diào)節(jié)當期利潤的用意。2010年下半年以來， HYPERLINK /realstock/company/sz000401/nc.shtml t _blank 冀東水泥開始進行對*ST秦嶺進行重大資產(chǎn)重組，籌備將其在陜西省的水泥資產(chǎn)以定向增發(fā)的方式注入秦

25、嶺水泥，并承諾擬注入的資產(chǎn)在2010年的凈利潤不低于2億元。但該方案其后卻因條件不成熟而中止。由此，在重組未有實質(zhì)性進展之時，愛護寶貴的殼資源幸免退市，則成為*ST秦嶺首要任務(wù)。而上述會計調(diào)節(jié)手法可理解做公司為扭虧業(yè)績，刻意減少對資產(chǎn)減值的計提，沖高業(yè)績。但天網(wǎng)恢恢，疏而不漏，在年報披露過去2個多月后，陜西監(jiān)管局下發(fā)行政監(jiān)管措施決定書，將公司財務(wù)調(diào)節(jié)的手法公之于世。當謊言被揭穿后，公司的摘帽去星之旅或因此遇阻。今年3月22日，*ST秦嶺稱董事會同意向上交所提交撤銷股票實行退市風險警示及其他特不處理的申請。然而至今已過去4個月時刻，該事件仍未有實質(zhì)性進展。頗為惋惜的是，年報顯示，因債務(wù)重組順利，

26、*ST秦嶺2010年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1300多萬元，已達到去星摘帽的條件，即使沖回多計的401萬元當期利潤，公司2010年凈利潤仍然為正。手段六：費用調(diào)節(jié)+存貨操縱 HYPERLINK /realstock/company/sz000629/nc.shtml t _blank 攀鋼釩鈦的金蟬脫殼同樣為了幸免退市而大施財務(wù)調(diào)控之術(shù)的還有攀鋼釩鈦。2011年4月25日至4月29日，“攀鋼系”第二次現(xiàn)金選擇權(quán)(“攀鋼AGP1”、“攀鋼AGP2”及“攀鋼AGP3”)進入行權(quán)期。假如這些選擇權(quán)全部被行權(quán)，不僅大股東鞍鋼集團將需付出約245億元的巨額資金，攀鋼釩鈦還會面臨退市的風險。而不久前的

27、3月4日，攀鋼釩鈦交出了一份頗為亮眼的年報。其中，營業(yè)收入實現(xiàn)432.47億元，同比增長12.37%，而凈利潤由2009年虧損16.36億元，大幅逆轉(zhuǎn)為盈利10.62億元。而在年報扭虧，成功摘帽重組成功預(yù)期較大的阻礙下，股價也從2010年11月初的約9元/股，一路飆升至2011年4月的14元/股左右，大大高于其第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價格。關(guān)于在鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能過剩、成本上升的情況下，取得凈利潤大幅扭虧，攀鋼釩鈦解釋為“進一步優(yōu)化爐料結(jié)構(gòu)，生鐵成本操縱成效較好；有效進行品種結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低了原燃料價格上漲帶來的阻礙；此外狠抓降本增效，營業(yè)成本增速低于同行業(yè)水平?！钡虾＝淮蟀蔡┙?jīng)管學院會計系副教授

28、陳欣卻認為，公司2009至2010年度報表顯示的大翻身，專門大程度上可能是公司為了幸免第二次現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)而進行跨年度利潤轉(zhuǎn)移和其它盈余治理的結(jié)果。他指出，攀鋼釩鈦報表中以下幾點可能存在盈余治理行為：一是治理費用。2010年公司治理費用為32.19億元，較2009年同期的40.59億元下降8.40億元，下降幅度為20%，而減少的治理費用約為公司2010年稅前利潤的77%。攀鋼釩鈦在年報中將治理費大幅下降的解釋為，“內(nèi)退人員可能負債減少及公司采取措施壓縮費用開支”。蹊蹺的是，對“壓縮費用開支”之講，最能夠表現(xiàn)公司壓縮費用開支的項目“差旅費”、“業(yè)務(wù)招待費”和“辦公費”與2009年相比不但沒有減少

29、，反而分不增加14%、27%和12%。事實上，在治理費用一欄中，減少最多的項目是“修理費”(10.21億元)和“其他”(4.50億元)，分不較2009年下降約33%和36%。其下降金額為5.08億元和2.58億元，占2010年稅前利潤的46.6%和23.7%。同時，修理費2010年占當年固定資產(chǎn)賬面凈值的比例為3.36%，也較2009年的5.14%有大幅下降。陳欣認為，在公司主營業(yè)務(wù)收入增加13%的情況下，與公司正常生產(chǎn)運營相關(guān)緊密的修理費用卻下降了33%，這種反常的財務(wù)現(xiàn)象看起來有些不符合邏輯。一種可能是攀鋼釩鈦將一部分要緊修理提早在2009年進行，如此2010年的修理費用就能夠大幅降低，從

30、而提高2010年的利潤。假設(shè)2010年公司的修理費占固定資產(chǎn)賬面凈值的應(yīng)有比例為2009、2010年的均值4.25%，則修理費會增加2.71億元?！案愀獾目赡苄允怯捎谂输撯C鈦有意推遲許多正常的修理，或者是將實際發(fā)生的修理費用推遲到2011年確認?！标愋乐赋?。二是資產(chǎn)減值預(yù)備。2010年，公司在壞賬計提、固定資產(chǎn)折舊方面的計提比例均出現(xiàn)大幅下降，且遠遠低于同行業(yè)上市公司的水平。2010年公司的壞賬計提為0.14億元，僅占當年應(yīng)收賬款賬面余額與其他應(yīng)收賬款賬面余額之和(31.84億)的0.45%，相比2009年公司的壞賬計提比例4.42%大幅下降。對比同行業(yè)公司能夠發(fā)覺，2010年行業(yè)龍頭 HY

31、PERLINK /realstock/company/sh600019/nc.shtml t _blank 寶鋼股份和四川本地鋼鐵龍頭 HYPERLINK /realstock/company/sh601005/nc.shtml t _blank 重慶鋼鐵的上述比例分不為2.13%和1.96%。而在固定資產(chǎn)折舊費用方面，2010年公司固定資產(chǎn)折舊費用2.96億元，占其固定資產(chǎn)賬面凈值的9.73%，較2009年8.78%的比例盡管有所增長，但仍然明顯低于鞍鋼和寶鋼的計提比例。其中， HYPERLINK /realstock/company/sz000898/nc.shtml t _blank 鞍

32、鋼股份2010年和2009年的比例分不是12.22%和11.61%，寶鋼股份的比例分不是11.06和11.31%。陳欣認為，攀鋼釩鈦2010年大幅度降低的資產(chǎn)減值計提，已存在以財務(wù)調(diào)節(jié)的手段，增加利潤之嫌。三存貨跌價預(yù)備。2010年，攀鋼釩鈦的存貨跌價計提為0.60億元，僅占當年存貨賬面余額(95.50億元)的0.62%，相比2009年公司的2.03%大幅下降。但同行業(yè)鞍鋼股份和重慶鋼鐵上述比例分不為9.45%和7.39%，而行業(yè)龍頭寶鋼股份也有2.21%。不僅如此，攀鋼釩鈦還對2009年的存貨跌價預(yù)備進行了0.23億元的轉(zhuǎn)回?！斑@些數(shù)據(jù)顯示攀鋼釩鈦有利用少計提存貨跌價預(yù)備，或利用存貨跌價預(yù)備

33、轉(zhuǎn)回來進行盈余治理的嫌疑。假設(shè)2010年公司的存貨跌價預(yù)備計提與存貨賬面余額的比例為鞍鋼股份、重慶鋼鐵和寶鋼股份的平均值的6.35%，則存貨跌價計提費用會增加5.47億元。保守來講，存貨跌價預(yù)備計提哪怕是達到公司2009年的水平或?qū)氫摴煞?010年的水平，也應(yīng)該在2%左右，假設(shè)正常無轉(zhuǎn)回，則存貨跌價計提費用會增加1.3億元?！标愋乐赋?。而基于上述種種財務(wù)調(diào)控對年報的粉飾，攀鋼釩鈦巧妙上演了一出金蟬脫殼大戲。由于此前攀鋼釩鈦差不多實施重大資產(chǎn)置換，年報公布后不到1個月就成功摘星脫帽，由*ST釩鈦變身為攀鋼釩鈦。受此阻礙，公司股價不斷走高，順利擺脫了被投資者大幅行權(quán)的危機上市公司利潤操縱調(diào)查：千謊

34、百計下的業(yè)績幻影這是一場關(guān)于2183家A股上市公司、千萬散戶、百余家機構(gòu)投資者間的不對等博弈游戲。此間的生存法則只有一條：眼見不一定為真，耳聞也并非為實。昔日投資者手中最后一道王牌上市公司財務(wù)報表，其投資價值正在不斷減退。一張張看似通過層層把關(guān)審計的財務(wù)表報，卻變?yōu)榱四承┥鲜泄景迪洳僮鞯拇鹁??！盎谛畔⒉粚ΨQ原理，公司治理層能在第一時刻全面把握財務(wù)信息，但中小股東卻只能在相對固定時點，通過公開渠道有限地了解企業(yè)的業(yè)績。客觀上為治理層財務(wù)調(diào)控留下操作可能?！币晃粚徲嬋耸扛嬖V記者。此外，2007年新會計準則在上市公司全面得以應(yīng)用。與原會計制度相比，新法則在運用公允價值、會計可能變更、研發(fā)支出資本

35、化和可能負債方面做了較大變更，但具體實施仍然依靠于會計人員的職業(yè)推斷和資產(chǎn)評估機構(gòu)的報告，為公司治理層利用財務(wù)手段調(diào)控業(yè)績留下了空間。特不在白酒、房地產(chǎn)、餐飲、鋼鐵等行業(yè)，由于自身營收確認等會計處理方式存在專門性，上述行業(yè)上市公司更能依照自身需要，利用會計手段靈活調(diào)整業(yè)績。細數(shù)上市公司調(diào)控或操縱利潤的目的，有些是為了保住再融資或沖刺上市資格，虛增利潤，以達到再融資規(guī)定的凈資產(chǎn)收益率的條件；有些有意隱瞞折舊計提，以免3年連虧陷入退市泥潭。還有的借道關(guān)聯(lián)交易隱瞞收益，實現(xiàn)對母公司的利益輸送。此外，一些公司治理層為順利推行股權(quán)激勵，不惜報告期內(nèi)蓄意粉飾報表。但在上市公司隨意調(diào)控業(yè)績背后，眾多中小股東

36、被不能反映企業(yè)真實經(jīng)營狀況的財務(wù)數(shù)據(jù)蒙蔽眼睛，失去了作出客觀投資決定的權(quán)利。甚至一些倡導價值投資的險資、基金等機構(gòu)投資者也因上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)失信而損失慘重?？v觀中國證券市場20年風雨歷程，盡管前之銀廣夏、藍田股份等“古人”、后之 HYPERLINK /0600249.html 兩面針、 HYPERLINK /1002200.html 綠大地等“來者”均為其欺騙行為付出了代價，但在種種利益的驅(qū)動下，前浪們的前車之鑒能否阻止后浪們的前行？盡管財務(wù)調(diào)節(jié)手段最常用在“白酒”、“房地產(chǎn)”、“餐飲”、“鋼鐵”四大行業(yè)中，但實際上，該現(xiàn)象在其他行業(yè)上市公司上也屢有出現(xiàn)。而記者在采訪中了解到，“虛增收入”、

37、“提早或延遲確認收入”、“轉(zhuǎn)移及推遲確認費用”、“多提或少提資產(chǎn)減值預(yù)備以調(diào)控利潤”、“通過非經(jīng)常性損益調(diào)控利潤”、“對存貨計價進行調(diào)節(jié)”、“對或有負債可能的忽略與隱瞞”，則是上市公司單獨或組合頻繁使用的會計手段。非經(jīng)常損益操縱：“賣子求生”的中報預(yù)增王在所有會計調(diào)節(jié)手段中，使用非經(jīng)常損益操縱利潤無疑是最容易，也最常被企業(yè)使用的手法。通過投資收益、營業(yè)外收入、大額政府補貼和調(diào)整往常年度損益四種手法，上市公司們能夠在短期內(nèi)調(diào)整賬面利潤，以幸免業(yè)績變臉或滿足再融資、保殼等目的。4月28日， HYPERLINK /1000606.html 青海明膠在一季報中稱半年報公司凈利潤將達到3700萬元，較去

38、年同期的25.38萬元增長145倍，由此被冠上“預(yù)增王”名號。而公司股價也由8.98元一度拉升至10.29元，12個交易日內(nèi)漲幅達到14.58%。但業(yè)績暴增背后，除去年同期實現(xiàn)的凈利潤基數(shù)較小外，公司上半年3700萬增利更并非來自主營產(chǎn)品貢獻，而是通過變賣子公司股權(quán)。事實上，青海明膠一季度業(yè)績慘淡，在營業(yè)收入實現(xiàn)1.92億元之下，凈利潤卻虧損638.80萬元。此外，青海明膠此前更已多次使用非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)業(yè)績。自2009年虧損1742.09萬元后，2010年，公司憑借4292.02萬元的稅收返還、減免以及922.29萬元的政府補貼實現(xiàn)扭虧，以55.42萬元的凈利潤僥幸逃離了被ST的厄運。2月1

39、1日，青海明膠公告稱，擬以9000萬元將子公司禾正制藥的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶風投，而該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的凈利潤為4700萬4900萬元。正是該筆近5000萬元的投資收益最終使公司力挽狂瀾。但一個不容忽略的事實是，依照公司去年年報中列舉的9家子公司財務(wù)狀況，在僅能實現(xiàn)盈利的3家中，四川禾正實現(xiàn)的營業(yè)利潤最高，為660.97萬元。那么，青海明膠為何在業(yè)績?nèi)绱藨K淡之時，將最具盈利能力的子公司轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)？“出售股權(quán)應(yīng)該是提高業(yè)績，為再融資鋪路?！币晃恍袠I(yè)研究員向記者指出，“一季度差不多虧損600多萬，若半年報接著虧損，公司擬推行的再融資方案或?qū)⒂鲎??！?月23日，正當股價因中報業(yè)績爆發(fā)而多日連陽時，青海明膠戛然

40、停盤。5月31日，公司拋出4億元定向增發(fā)方案，擬向不超過10名特定投資者發(fā)行6000萬股，用于收購、增資宏升腸衣，并建設(shè)年產(chǎn)4億米膠原蛋白腸衣生產(chǎn)線技改項目。但公司的苦心并未受到認同，其精心打造的再融資方案一經(jīng)推出即遭到二級市場投資者反對。5月31日，青海明膠一開盤就被一個15.98萬手的大賣單封住跌停。在其后的幾個交易日中，公司股價更多次跌破8.84元的增發(fā)價。“盡管開發(fā)腸衣公司打造了新的收入來源和利潤增長點，然而短期難以對業(yè)績提升產(chǎn)生明顯作用?！鄙鲜龇治鰩煂ι鲜鍪召彺蛩闳绱它c評。業(yè)績是能夠調(diào)出來的：會計調(diào)節(jié)“錦囊”詳解記者通過調(diào)查更發(fā)覺，公司賣子鋪路再融資背后，或存在溢價收購，利益輸送之嫌

41、。收購報告顯示，宏升腸衣成立于2006年9月，注冊資本為5549萬元，由天津水星創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司（下稱“水星創(chuàng)投”）、廣西海東科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“海東科技”）以及陳維義等43名自然人股東共同持股擁有。其中，海東科技是青海明膠持股比例70%的控股子公司，此外，青海明膠更有三位高級治理人員同時也擔任宏升腸衣的高管，因此宏升腸衣和青海明膠構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。此外，公司并未披露43名自然人股東的詳細情況。依照預(yù)案，青海明膠將以18620萬元的預(yù)估值收購宏升腸衣98%的股權(quán)，收購完成后還要以19000萬元對宏升腸衣進行增資，建設(shè)年產(chǎn)4億米膠原蛋白腸衣生產(chǎn)線技改項目。但斥資4億元投資下的宏升腸衣，卻

42、是一家資質(zhì)較差的虧損企業(yè)，截至2010年底，宏升腸衣的凈資產(chǎn)只有4318萬元，而在營業(yè)收入實現(xiàn)3078萬元的情況下，凈利潤更虧損200萬元。按照凈資產(chǎn)來計算，宏升腸衣98%凈資產(chǎn)的價格應(yīng)該為4231萬元，而青海明膠以18620萬元交易，實際溢價約340%。更令人不明白的是，關(guān)于如此高溢價的緣故，青海明膠卻在預(yù)案中只字未提。收入確認的調(diào)控 白酒行業(yè)利潤調(diào)控彈簧除最常見的非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)手段外，利用預(yù)收賬款進行盈余治理則是白酒企業(yè)公開的秘密。其中，最為知名案例莫過于，在行業(yè)景氣度較高的2010年， HYPERLINK /0600519.html 貴州茅臺高管收緊預(yù)收賬款，有意延遲業(yè)績釋放。自200

43、9年起，貴州茅臺昔日迅猛的成長性已開始一去不復返，2010年，更直接迎來了成長 HYPERLINK /game/gamechargeform.html?gameId=168 o 神話 神話的破裂。2010年，貴州茅臺三個季度的盈利增長均低于市場預(yù)期。其中，2010年一季報凈利潤同比增長僅為4%，半年報凈利潤則同比增長11.09%，到了三季報，公司凈利潤同比增長則僅為10.22%。但認真查看公司報表，利用預(yù)收賬款人為操縱業(yè)績釋放的現(xiàn)象十分明顯。以貴州茅臺2010年三季度報表為例，截至9月末，公司的預(yù)收賬款高達32.62億元，同比增加20億元，比2010年中期增加13億元。而相對應(yīng)的是，貴州茅臺前

44、三季度實現(xiàn)營業(yè)收入93.28億元，同比增長19.47%，歸屬于母公司凈利潤41.74億元，假如將該部分預(yù)收賬款釋放業(yè)績，那么貴州茅臺的真實業(yè)績并不至于連續(xù)低于市場預(yù)期?！斑@兩年趕上白酒行業(yè)的高度景氣，受益于產(chǎn)品價格提升，各白酒廠商的銷量都較為迅猛。”一位北京地區(qū)私募人士直言，“在這種情況下，一線白酒公司業(yè)績好壞跟公司高管的經(jīng)營理念就存在了極大關(guān)系。”與上述案例相對的，則是三線白酒企業(yè) HYPERLINK /1000596.html 古井貢酒的業(yè)績爆發(fā)。古井貢酒可謂2010年以來，白酒行業(yè)的一匹黑馬。繼2010年全年凈利潤增長123.71%之后，今年上半年公司更實現(xiàn)凈利潤約2.68億元，同比增長

45、約150%。亮麗業(yè)績報表背后，除產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)增和數(shù)次調(diào)價導致毛利率增高外，古井貢酒關(guān)于預(yù)收賬款的充分釋放也對業(yè)績增利作出較大貢獻。以古井貢酒2010年三季度報表為例，截至9月末，公司合并報表和母公司預(yù)收賬款，分不高達3.55億元、5.34億元，而截至12月末，上述兩項預(yù)收賬款數(shù)額則大幅度減少至9149.14萬元和3億元，講明公司在四季度將預(yù)收賬款充分確認進收入。對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，白酒企業(yè)的盈余治理或者調(diào)節(jié)利潤有兩方面的緣故：一方面，由于會計收入確認與費用計提過程中含有諸多主觀推斷，其中存在一定的運作空間；另一方面，出于績效考核等方面考慮，有時保持業(yè)績的相對穩(wěn)定也是經(jīng)營必要。虛增收入 HYPE

46、RLINK /1002200.html 綠大地消逝的采購大戶實際上，相比前述兩種能夠公開討論的會計調(diào)控手法，更多的調(diào)節(jié)手段因觸及法律層面，僅能埋伏水下，暗箱操作。2007年10月31日，綠大地二次過會闖關(guān)成功。但不為人知的是，幸運通過的綠大地現(xiàn)在就已背負上了一條虛增收入、粉飾報表的原罪。上 市前，綠大地盈利要緊依靠綠化苗木銷售。依照招股書，2004年2006年及2007年上半年，公司的重要銷售客戶分不有昆明鑫景園藝工程有限公司（下 稱“鑫景園藝”）、昆明潤林園藝有限公司、昆明滇文卉園藝有限公司、昆明自由空間園藝有限公司（下稱“自由空間園藝”）、昆明千可花卉有限公司、昆改日綠 園藝有限公司（下稱

47、“天綠園藝”）等一大批昆明企業(yè)以及部分成都、北京企業(yè)。這些公司的大額采購，更直接為公司業(yè)績增厚做出重要貢獻。 2004、2005、2006、2007年上半年報告期內(nèi)，公司對重要銷售客戶的銷售額合計分不為8504萬元、6849萬元、5281萬元、3495萬 元，占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例分不為58.02%、43.56%、27.83%、26.33%。然而，綠大地上市后不久，這些大客戶就集體 出現(xiàn)銷售退回舉動。綠大地2010年同意監(jiān)管層調(diào)查中承認，2008年苗木銷售退回2348萬元，并由此追溯調(diào)減2008年2348萬元營業(yè)收入和 1153萬元凈利潤；而2009年苗木銷售退回金額更高達1.58億元，這直

48、接引致該公司當年巨虧1.51億元。上述事實表明，綠大地或存在與大客戶聯(lián)手，在上市前簽訂大額訂單確認收益，但上市后又退回銷售進行虛增交易之嫌。而中審亞太會計師事務(wù)所也對2008、2009兩年的銷售回退出具保留意見，認為“受審計手段的限制，無法獵取充分適當?shù)膶徲嬜C據(jù)對綠大地部分交易是否屬于關(guān)聯(lián)交易以及交易的真實性、公允性進行判定”。事實上，這些采購大戶之間的確存在千絲萬縷的關(guān)系。其中，鑫景園藝是公司2007年上半年苗木采購第一大戶，當期采購苗木的金額為755萬元，占同期綠大地營業(yè)收入的5.69%。值得注意的是，鑫景園藝持股10%的自然人股東晁曉林，又同時擔任昆明曉林園藝工程有限公司（下稱“曉林園藝

49、”）的法定代表人，并持有該公司80%股權(quán)。而曉林園藝則在2007年上半年向綠大地購買超過300萬元的苗木。而另外兩家來自成都的苗木采購大戶貝葉園藝和萬朵園藝，也存在相關(guān)聯(lián)的跡象。兩家公司于2005年11月15日同一天成立，且注冊資本均為100萬元，注冊經(jīng)營范圍也驚人一致的為：“種植、銷售、租賃、養(yǎng)護花卉苗木；花卉苗木的技術(shù)咨詢；園林綠化工程的設(shè)計、施工（憑資質(zhì)證經(jīng)營）”。此外，上述采購大戶更相繼在綠大地上市后“功成身退”。曾在2005年向綠大地采購了價值1152萬元苗木的第四大客戶北京都豐培花卉有限公司，因未按規(guī)定參加年檢，于2006年12月25日被北京市工商局吊銷了營業(yè)執(zhí)照，領(lǐng)先“蒸發(fā)人間”

50、。兩年后的2008年4月15日，天綠園藝也被吊銷了營業(yè)執(zhí)照。而貝葉園藝和萬朵園藝則在2008年6月5日一道注銷了工商執(zhí)照。值得注意的是，在2010年3月17日綠大地收到中國證監(jiān)會調(diào)查通知書前后，仍有兩家綠大地曾經(jīng)的采購大戶奇妙注銷工商登記。2010年2月3日，昔日第一大客戶鑫景園藝經(jīng)股東大會決議解散公司，委派相關(guān)人員到昆明市工商局辦理了工商注銷手續(xù)。一個多月后的3月18日，自由空間園藝亦經(jīng)股東大會決議解散公司，并辦理了工商注銷手續(xù)。2011年3月17日，綠大地董事長何學葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪鋃鐺入獄。2011年3月21日，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人確認，綠大地存在涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入、虛增利潤等多

51、項違法違規(guī)行為?！疤撛鍪杖氲氖址ㄗ畛Ｍㄟ^關(guān)聯(lián)交易來完成?！鄙鲜鰧徲嬋耸勘硎?，“像綠大地一樣，一些IPO公司通過會計手段人為調(diào)節(jié)利潤，做出業(yè)績高成長假象滿足發(fā)審委要求，這也能夠解釋為何新股公司上市后業(yè)績變臉迅速。”記者了解到，目前發(fā)審委對擬沖刺 HYPERLINK /chinext 創(chuàng)業(yè)板公司的獨立性和財務(wù)會計問題頗為看重。假如申請人存在同業(yè)競爭、重大非必要且持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易，或者市場銷售依靠等情形，將被發(fā)審委認為在獨立性上有重大缺陷。而在2010年未通過審核的25家創(chuàng)業(yè)板公司中，有4家公司因報告期內(nèi)會計核算不規(guī)范和會計處理不合理被否，占未通過企業(yè)數(shù)量的16%。業(yè)績是能夠調(diào)出來的：會計調(diào)節(jié)“錦囊

52、”詳解相比綠大地，洛陽北方玻璃技術(shù)股份有限公司（下稱“洛陽北?！保┑纳鲜兄穭t更一波三折。但兩者相同之處在于，均以虛假增收利潤或刻意隱瞞負債的方式保證了IPO過會的通過率。早在一年前的2010年3月19日，由第一創(chuàng)業(yè)證券保駕護航的洛陽北玻就差不多過會。但卻因存在未了的侵權(quán)官司和巨額賠付而被迫中止上市之路。2011年5月30日，雪藏整整一年的洛陽北玻，二次上會（會后事項審核）獲得發(fā)審委通過。盡管過會成功，但公司輕描淡寫避開的1億元侵權(quán)索賠，實際上已成為其頭頂上的一把達摩克利斯之劍。此前洛陽北玻止步上市，緣于懸而未解的英國和加拿大兩項專利侵權(quán)事件。2004 年10月13日， Tamglass以其在

53、歐洲的0261611號有關(guān)玻璃彎曲鋼化機器和方法的發(fā)明專利技術(shù)遭到侵犯為由，在英國高等法院對洛陽北玻提起訴訟。2006年2 月15日，英國高等法院作出判決構(gòu)成侵權(quán)，要求原告應(yīng)在收到二被告提供的“聲明”（要緊是對侵權(quán)收益及花費的確認）后4周內(nèi)，在“損失可能賠償”與“利潤 計算賠償”中做出選擇，以確定賠償數(shù)額。同時，要求其訴訟費用25萬英鎊。2011年3月10日，洛陽北玻子公司上海北玻收到加拿大聯(lián)邦法 院寄送的訴訟案件判決書，法院于2010年11月26日對Tamglass起訴Horizon Glass & Mirro 公司和上海北玻侵犯其在加拿大的專利號為1308257號“彎曲及強化玻璃板的方法及

54、器材”和2146628號“彎曲及強化玻璃板工作站”的專利權(quán)案件做 出缺席判決。法院認為，上海北玻的侵權(quán)事實成立，特此發(fā)出禁止令，禁止其以任何方式出售侵權(quán)設(shè)備到加拿大；此外，上海北玻由于侵權(quán)造成的損失將由法院首席書記確定。記者從投行人士處了解到，公司首發(fā)申請過會后，若因?qū)ｉT緣故而未能在合理時刻內(nèi)發(fā)行，應(yīng)該向監(jiān)管部門補報相關(guān)文件，并對招股書做相應(yīng)修改。而監(jiān)管層則要對公司過會后突發(fā)事件對其造成的阻礙作出推斷，若該事件發(fā)生后，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)、實際操縱人及治理層職員等方面均沒有較大阻礙，則不需要提交二次上會重新審核?！奥尻柋辈６紊蠒v明英國和加拿大兩項侵權(quán)事件及其審判結(jié)果差不多對公司以后上市

55、產(chǎn)生了實質(zhì)性的阻礙?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎尽６鵀榱吮ＷC二次上會通過，洛陽北玻先是在最新申報稿上表示，上述兩境外專利案對公司最大的阻礙確實是不能在Tamglass 公司持有的相關(guān)專利有效期內(nèi)，向英國和加拿大銷售所謂的侵權(quán)設(shè)備。只是，由于報告期內(nèi)公司向英國和加拿大銷售的設(shè)備只有2臺，僅占鋼化設(shè)備銷售數(shù)量的0.24%。因此即使失去這兩個市場，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營也可不能構(gòu)成重大阻礙。此外，在上述三項專利有效期中，已有兩項專利差不多于2007年9月和2009年10月到期失效，而加拿大2146628號專利的有效期則截止于2015年4月7日。此外，對兩項或有負債的計提上，洛陽北玻認為，在英國專利案中，因其銷售該臺

56、設(shè)備未盈利，原告無法向法院舉證公司銷售設(shè)備對其造成的損失，因此未選擇賠償方式，也沒有向中國法院申請執(zhí)行。因此，公司可能承受的損失要緊為25萬英鎊的訴訟費用和利息。而在加拿大專利案中，法院并未明確具體的賠償數(shù)額。公司比照英國專利案認為，其利用涉案技術(shù)生產(chǎn)出口到加拿大的設(shè)備只有一臺，承擔的最高損失也僅為該臺設(shè)備的全部盈利，賠償最高不超過18萬美元；此外，原告支付的律師費可能也可不能高于英國專利案的25萬英鎊。由于中國與英國、加拿大未簽署任何有關(guān)司法協(xié)助的雙邊協(xié)議，也沒有任何相關(guān)的國際條約、互惠待遇。因此英國、加拿大法院不能通過司法協(xié)助到中國執(zhí)行其判決。由此，出于慎重性考慮，公司對兩境外專利案可能帶

57、來的損失，計提可能負債800萬元。但記者注意到，洛陽北玻此次計算的賠償金額與Tamglass 公司此前在加拿大專利上申請的索賠金額，存在較大差異。2010年5月，Tamglass公司曾正式致函洛陽北玻，要求其履行英國高等法院大法官庭有關(guān)專利侵權(quán)訴的判決，并在收到函件十五天內(nèi)支付全部索賠，數(shù)額共計1004.4萬英鎊。若按照1英鎊兌人民幣中間價10.3871元的最新匯率計算，該筆賠償額約合人民幣1.04億元。這意味著，僅這一筆賠償金額，確實是公司計提800萬元賠償負責的13倍，相當于公司2010年凈利潤9678.49萬元的1.07倍?！奥尻柋辈Ｔ谏陥蟾迳嫌幸夂雎跃揞~賠償金一事，應(yīng)該是出于過會風險的

58、考慮。”上述投行人士表示，“其上會能否通過的關(guān)鍵在于，監(jiān)管層對侵權(quán)官司對公司生產(chǎn)經(jīng)營阻礙程度的推斷。若計提負債的數(shù)額不大，則從側(cè)面反映侵權(quán)官司對公司整體阻礙較小，增加過會成功率。”資產(chǎn)減值調(diào)節(jié) HYPERLINK /0600217.html *ST秦嶺的保殼之術(shù)有人為上市“千謊百計”，有人為幸免退市費盡心機。6月2日晚，*ST秦嶺公告稱，公司于2011年6月1日收到中國證券監(jiān)督治理委員會陜西監(jiān)管局下發(fā)的行政監(jiān)管措施決定書關(guān)于對陜西秦嶺水泥（集團）股份有限公司采取責令改正措施的決定。公告顯示，陜西證監(jiān)局在2010年年報現(xiàn)場檢查中，發(fā)覺*ST秦嶺在固定資產(chǎn)治理和核算方面存在三處問題。一是*ST秦嶺

59、2009年往常采納分類折舊法計提折舊，未能及時將已提足折舊的固定資產(chǎn)、毀損報廢等不需計提折舊的固定資產(chǎn)剔除，未將已提減值預(yù)備金額剔除。二是*ST秦嶺部分固定資產(chǎn)未按照達到預(yù)定可使用狀態(tài)時刻作為入賬時刻。最后，關(guān)于購入的非全新固定資產(chǎn)，*ST秦嶺未考慮該資產(chǎn)已使用時刻、成新率等情況重新可能可能使用年限，固定資產(chǎn)使用壽命的會計可能依據(jù)不足。因此，上述問題導致公司計提的固定資產(chǎn)折舊錯誤。經(jīng)初步測算，2010年因少提折舊約401萬元，多計當期利潤約401萬元。由此，*ST秦嶺憑借對減少計提資產(chǎn)減值的手段，沖高了當期利潤。而若將時刻推至稍早前的2010年，就可完整窺得公司調(diào)節(jié)當期利潤的用意。2010年下

60、半年以來， HYPERLINK /1000401.html 冀東水泥開始進行對*ST秦嶺進行重大資產(chǎn)重組，籌備將其在陜西省的水泥資產(chǎn)以定向增發(fā)的方式注入秦嶺水泥，并承諾擬注入的資產(chǎn)在2010年的凈利潤不低于2億元。但該方案其后卻因條件不成熟而中止。由此，在重組未有實質(zhì)性進展之時，愛護寶貴的殼資源幸免退市，則成為*ST秦嶺首要任務(wù)。而上述會計調(diào)節(jié)手法可理解做公司為扭虧業(yè)績，刻意減少對資產(chǎn)減值的計提，沖高業(yè)績。但天網(wǎng)恢恢，疏而不漏，在年報披露過去2個多月后，陜西監(jiān)管局下發(fā)行政監(jiān)管措施決定書，將公司財務(wù)調(diào)節(jié)的手法公之于世。當謊言被揭穿后，公司的摘帽去星之旅或因此遇阻。今年3月22日，*ST秦嶺稱董事