1、第六章 金融(jnrng)中介體系(tx)第一節(jié) 金融(jnrng)中介及其包括的范圍金融中介、金融中介機構(gòu)、金融機構(gòu)從事各種金融活動的組織，統(tǒng)稱金融中介或金融中介機構(gòu)或金融機構(gòu)。聯(lián)合國統(tǒng)計署和國民核算體系的分類聯(lián)合國統(tǒng)計署制定有國際標準產(chǎn)業(yè)分類法：按經(jīng)濟活動類型，把現(xiàn)今世界上的經(jīng)濟活動分成17個大類。金融中介是其中的一大類，包括：1、金融中介-包括中央銀行、存款貨幣銀行、金融租賃以及其他提供信用的信貸活動。2、保險和養(yǎng)老基金。3、輔助金融中介-包括證券交易所、投資銀行、投資基金。除按經(jīng)濟活動類型的分類外，聯(lián)合國統(tǒng)計署還有按中心產(chǎn)品的分類，共分9大類。其中的“金融中介、保險及輔助服務(wù)”類包括：

2、1、金融中介服務(wù)。2、投資銀行服務(wù)和證券買賣、承銷、報銷服務(wù)。3、保險和養(yǎng)老基金服務(wù)。4、金融中介輔助服務(wù)。國民經(jīng)濟核算體系SNA對金融業(yè)進行了按機構(gòu)的分類：1、中央銀行。2、其他(qt)存款公司（即存款(cn kun)貨幣銀行）。3、不是通過(tnggu)吸納存款的方式，而是通過在金融市場上籌集資金并利用這些資金獲取金融資產(chǎn)的其他金融中介機構(gòu)，如投資公司、金融租賃公司、消費信貸公司。4、金融輔助機構(gòu)，如證券經(jīng)紀人、貸款經(jīng)紀人、債權(quán)發(fā)行公司、保險經(jīng)紀公司以及經(jīng)營各種套期保值的衍生工具的公司。5、保險公司和養(yǎng)老基金。金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的異同金融中介，其經(jīng)濟活動的中心產(chǎn)品是金融服務(wù)。與其它產(chǎn)業(yè)相

3、比，其特點明顯：1、在它們的資產(chǎn)負債表中，金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)相比，具有其它產(chǎn)業(yè)不能比擬的高比率。2、它們所分別支配、營運的資本規(guī)模，與各自的權(quán)益資本相比，比率高達幾十倍甚至更高。在其它產(chǎn)業(yè)中通常達不到這樣高的比率。3、金融資產(chǎn)極高的持有率、權(quán)益資本極低的保有率，決定了高風(fēng)險的特點。此外，金融機構(gòu)相互之間的聯(lián)系極為緊密，一個環(huán)節(jié)的振蕩有可能立即擴及其它并導(dǎo)致金融領(lǐng)域的一部分乃至整體的振蕩。4、鑒于這樣的特點，對金融中介中的關(guān)鍵部分，特別是大銀行，抑制存在著必須實施國有化的理論。在實踐中，國有化的方針也曾以相當大的聲勢推行。雖然隨后的銀行非國有化也有極大的聲勢，但在一些國家，銀行國有依然是客觀的現(xiàn)

4、實。同時，不論是國有還是非國有，金融中介通常都處于政府的嚴格監(jiān)管之下。5、金融中介(zhngji)，作為一種產(chǎn)業(yè)，雖然與其它產(chǎn)業(yè)部門有極為明顯的區(qū)別，但其經(jīng)濟活動的目標，與其它產(chǎn)業(yè)一樣，也是追求利潤。國有化的初衷就是使利潤目標退居次位，乃至消除，以保證對社會效益的追求居于主導(dǎo)地位。但是，利潤目標對保證經(jīng)營效率有決定性的意義；降低乃至取消利潤目標，也就同時削弱了保證經(jīng)營效率的動力和機制。第二節(jié) 西方(xfng)國家的金融中介體系西方(xfng)國家金融中介體系的構(gòu)成西方國家金融中介體系的構(gòu)成：銀行、非銀行金融機構(gòu)。其中，銀行機構(gòu)居主導(dǎo)地位。西方銀行可分為兩個部分：中央銀行、存款貨幣銀行。非銀行金

5、融機構(gòu)，也稱其它金融機構(gòu)。中央銀行和存款貨幣銀行以外的金融機構(gòu)1、政策性銀行。一般是由政府設(shè)立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等為目標的金融機構(gòu)。盈利目標居次要地位。政策性銀行各自有特定的服務(wù)領(lǐng)域，不與商業(yè)銀行競爭。資金來源主要依靠財政撥款、發(fā)行政策性金融債券。2、投資銀行。投資銀行是專門對工商企業(yè)辦理各項有關(guān)投資業(yè)務(wù)的銀行。投資銀行的資金來源主要依靠發(fā)行股票和債權(quán)來籌集。3、金融公司。西方國家的金融公司從事的業(yè)務(wù)活動，與我國的財務(wù)公司有很大的不同。我國的財務(wù)公司是由大企業(yè)(qy)集團組建并主要從事集團內(nèi)部融資。而西方國家的金融公司，一部分是獨立(dl)的公司，其資金的來源主要靠在貨幣市場(

6、shchng)上發(fā)行商業(yè)票據(jù)和在資本市場上發(fā)行股票、債券。它匯聚的資金是用于發(fā)放消費信貸以及貸放給小企業(yè)。還有一部分是由其母公司組建，目的是幫助推銷自己的產(chǎn)品。4、儲蓄銀行。儲蓄銀行是以吸收儲蓄存款為主要資金來源的銀行。西方國家的儲蓄銀行大多是專門的、獨立的。儲蓄銀行所匯集起來的儲蓄存款主要用于長期投資。5、農(nóng)業(yè)銀行。它泛指向農(nóng)業(yè)提供信貸的一類銀行。6、不動產(chǎn)抵押銀行。不動產(chǎn)抵押銀行是專門經(jīng)營以土地、房屋及其他不動產(chǎn)為抵押的長期貸款的專業(yè)銀行，它們的資金主要靠發(fā)行不動產(chǎn)抵押證券來籌集。7、信用合作社。信用合作社是在西方國家普遍存在的一種確確實實依據(jù)“合作社”理念和規(guī)范建立的互助合作性金融組織。

7、8、保險公司?？鐕鹑谥薪闄C構(gòu)1、跨國商業(yè)銀行。2、跨國投資銀行。3、跨國保險公司。4、輔助金融中介機構(gòu)，如跨國會計師事務(wù)所。第三節(jié) 我國金融(jnrng)中介體系我國金融體系的發(fā)展(fzhn)我國的金融(jnrng)中介機構(gòu)體系：以中國人民銀行為中心，國有商業(yè)銀行為主體，多種金融機構(gòu)并存，分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管。中國人民銀行中國人民銀行為中央銀行，是國務(wù)院的一個部門。政策性銀行由政府投資設(shè)立,根據(jù)政府的決策和意向,專門從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行；并且根據(jù)具體分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域。在從事業(yè)務(wù)活動中，不與商業(yè)性金融機構(gòu)競爭。共有三家：國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 資金來源有三

8、：財政撥付；在組建時由原來的各國有獨資商業(yè)銀行劃出的資本金；發(fā)行金融債券。三家政策性銀行的改革方向是：進行商業(yè)化改革。國有商業(yè)銀行處于我國金融中介體系的主體地位的是五大國有商業(yè)銀行：中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行。五大行已經(jīng)完成了股份制改革，成為國家控股商業(yè)銀行。金融資產(chǎn)管理公司成立的目的：處置國有大銀行的不良資產(chǎn)。隨著不良資產(chǎn)的處置接近尾聲，金融資產(chǎn)管理公司將向商業(yè)化轉(zhuǎn)型。其他商業(yè)銀行投資銀行(tu z yn xn)、券商證券公司(zhn qun n s)習(xí)稱“券商”，是以經(jīng)營證券(zhngqun)業(yè)務(wù)為主的金融機構(gòu)。農(nóng)村信用合作社和城市信用合作社農(nóng)村信用合作社

9、長期是作為國家銀行的基層機構(gòu)存在，并不具有世人通常理解的“合作”性質(zhì)。城市信用合作社已經(jīng)改造為城市商業(yè)銀行。信托投資公司信托，就世界這項業(yè)務(wù)的發(fā)展來看，其基本含義是：接受他人委托，代為管理、經(jīng)營和處理經(jīng)濟事務(wù)的行為。我國的信托投資公司雖以“信托”為名，但實際是經(jīng)營一般的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，而典型的信托業(yè)務(wù)卻沒有發(fā)展起來。財務(wù)公司我國的財務(wù)公司是由企業(yè)集團組建的。我國的財務(wù)公司是為本企業(yè)集團內(nèi)部各企業(yè)提供金融服務(wù)。金融租賃公司小額貸款公司郵政儲蓄機構(gòu)郵政儲蓄是指與人民生活有緊密聯(lián)系的郵政機構(gòu)，在辦理各類郵件投遞和匯兌等業(yè)務(wù)的同時，辦理以個人為主要對象的儲蓄存款業(yè)務(wù)。保險公司投資基金現(xiàn)在(xinzi)我

10、國以開放式基金(jjn)為主，封閉式基金較少。匯金公司、中國(zhn u)投資有限責(zé)任公司匯金公司運用外匯儲備對國有重點金融企業(yè)進行股權(quán)投資。中國投資有限責(zé)任公司專事外匯投資運作業(yè)務(wù)。該公司成立后，匯金公司并入。對內(nèi)，中國投資公司作為控股銀行的股東，履行出資人責(zé)任，實現(xiàn)國家資本的保值增值；對外，作為國家主權(quán)基金，其投資業(yè)務(wù)以境外金融組合產(chǎn)品為主。在華外資金融機構(gòu)兩類：1、外資金融機構(gòu)在華代表處。不得開展直接盈利的業(yè)務(wù)。2、外資金融機構(gòu)在華設(shè)立的營業(yè)性分支機構(gòu)和法人機構(gòu)。開展直接盈利的業(yè)務(wù)。第四節(jié) 國際金融機構(gòu)體系國際金融機構(gòu)的形成和發(fā)展全球性國際金融機構(gòu)：1、國際清算銀行2、國際貨幣基金組織（

11、IMF）3、國際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行）4、國際開發(fā)協(xié)會5、國際金融公司國際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行）、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司統(tǒng)稱世界銀行集團。區(qū)域性國際(guj)金融機構(gòu)：1、泛美開發(fā)(kif)銀行2、亞洲開發(fā)銀行3、非洲開發(fā)銀行4、阿拉伯貨幣基金組織(zzh)國際清算銀行宗旨：促進各國中央銀行間的合作，為國際金融往來提供額外便利，以及接受委托或作為代理人辦理國際清算業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)范圍:1、邀請世界各國的中央銀行行長和官員商討國際金融合作問題。對國際金融體系的穩(wěn)定進行監(jiān)測和維護是會議的中心議題。2、從事貨幣和金融問題-偏重于與中央銀行有關(guān)問題的研究。3、為各國中央銀行提供各種金融服務(wù)。4、作為

12、協(xié)助執(zhí)行各種國際金融協(xié)定的代理和受托機構(gòu)，為執(zhí)行協(xié)定提供便利。國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織（IMF）是聯(lián)合國的一個機構(gòu)。宗旨：通過會員國共同研討和協(xié)商國際貨幣問題，促進國際貨幣合作；促進促進國際貿(mào)易的擴大和平衡發(fā)展，開發(fā)會員國的生產(chǎn)資源；促進匯率穩(wěn)定和會員國有條不紊的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值；協(xié)助會員國建立多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易增長的外匯管制；協(xié)助會員國克服國際收支困難。國際貨幣基金組織是以會員國入股(r )方式組成的按企業(yè)經(jīng)營規(guī)則運作的金融機構(gòu)。特別提款權(quán)SDR是國際貨幣基金組織創(chuàng)造的記賬單位(dnwi)。在此以前，基金的記賬單位是美元。國際貨幣基金(jjn)組織的資金來源

13、主要是會員國認繳的基金份額。國際貨幣基金組織設(shè)有多種貸款，根據(jù)不同的政策向會員國政府提供資金：1、普通貸款。這是國際貨幣基金組織最基本的一種貸款，用于解決會員國一般國際收支逆差的短期資金需要。貸款的最高額度為會員國所繳份額的125%。2、中期貸款。它用于解決會員國國際收支困難的中長期資金需要。貸款期限為4-10年，貸款的最高額度為會員國所繳份額的140%。3、出口波動補償貸款。它主要解決發(fā)展中國家的初級產(chǎn)品因國際市場價格下降或進口成本過高而面臨國際收支逆差不斷擴大的困難。貸款期限為3-5年，貸款的最高額度為會員國所繳份額的100%。對于國際貨幣基金組織在穩(wěn)定國際貨幣秩序方面所發(fā)揮的作用，有極其

14、分歧的評價。當一些國家或地區(qū)陷入國際收支困境甚至陷入貨幣制度震蕩時，基金總要開出自己的藥方；而要從基金取得財力支援，一個最為關(guān)鍵的條件是該國提出的擺脫困境的財政金融措施方案必須與基金藥方的要求吻合。但實踐說明，基金開出的藥方常常是頗成問題乃至是錯誤的。世界銀行世界銀行(sh ji yn xn)有兩個附屬機構(gòu)：國際開發(fā)(kif)協(xié)會、國際金融公司。世界銀行不包括國際開發(fā)(kif)協(xié)會和國際金融公司，它們是三個機構(gòu)，只是國際開發(fā)協(xié)會和國際金融公司對世界銀行有依存關(guān)系。國際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行）、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司統(tǒng)稱世界銀行集團。世界銀行主要是向會員國提供長期的優(yōu)惠貸款。世界銀行的資金來

15、源：1、會員繳納的股金。2、向國際金融市場借款，特別是發(fā)行中長期債券。3、出讓債權(quán)，即將其貸出款項的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給私人投資者（主要是商業(yè)銀行），以收回部分資金。4、經(jīng)營中的利潤收入。世界銀行的主要業(yè)務(wù)活動是向發(fā)展中國家提供長期的生產(chǎn)性貸款。貸款只提供給會員國中的低收入國家和由政府擔(dān)保的國營企業(yè)或私營企業(yè)，貸款條件一般比國際資金市場上的貸款條件優(yōu)惠。世界銀行的貸款一般要與特定的工程項目相聯(lián)系，稱為項目貸款。貸款一般只提供該項目所需建設(shè)資金總額的30%-40%，項目建設(shè)費用中的當?shù)刎泿挪糠謶?yīng)由本國政府籌措。國際開發(fā)協(xié)會是專門對較窮的發(fā)展中國家發(fā)放條件優(yōu)惠的長期貸款的金融機構(gòu)。國際金融公司的主要(zhyo)任務(wù)是：對發(fā)展中國家會員國中私人企業(yè)的新建、改建和擴建(kujin)等提供資金；促進外國(wigu)私人資本在發(fā)展中國家的投資；促進發(fā)展中國家資本市場的發(fā)展。亞洲開發(fā)銀行亞行在東京成立，總部在菲律賓首都馬尼拉。宗旨：通過發(fā)放貸款和進行投資、技術(shù)援助，促進本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展與合作。貸款分為普通貸款、特別基金貸款。普通貸款的利率隨金融市場的變化而調(diào)整；特別基金貸款的利息很低，屬于長期低利優(yōu)惠貸款。亞行的資金來源主要是加入銀行的國家和地區(qū)認繳的股本、借款、發(fā)行債券，以及某些國家的捐贈款和由營業(yè)收入所積累的資本。美國和日本同為亞行的最大股