1、第二講 財務(wù)管理的目的、內(nèi)容、環(huán)境一、財務(wù)目的 一企業(yè)目的決議了財務(wù)管理的目的 企業(yè)目的 對財務(wù)管理的要求 獲利 經(jīng)過合理、有效地運用資金使企業(yè)獲利 生存 力求堅持以收抵支和歸還期債務(wù)的才干，減少 破產(chǎn)的風險，使企業(yè)能長期、穩(wěn)定地生存下去 開展 籌集企業(yè)開展所需的資金二財務(wù)目的的綜合表達 主張 理由 問題 利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富， 沒有思索投入；1利潤最大化 利潤越多企業(yè)財富添加越多， 沒有思索時間要素； 越接近企業(yè)的目的。 沒有思索風險。2每股盈余最大化 該當把利潤和股東投入。 沒有思索每股盈余的 投資收益率最大化 的資本聯(lián)絡(luò)起來。 時間；沒用思索風險。 3股東財富最大化要思索時間和風險要素計

2、量比較困難。企業(yè)價值最大化4利益相關(guān)者財富 要思索與企業(yè)相關(guān)的 計量比較困難。 最大化 利益集團三影響財務(wù)目的實現(xiàn)的要素有哪些？影響股價的要素有：報酬、風險、投資、籌資和股利分配。股價=預(yù)期股利t/ (1+必要報酬率)t 外部要素=預(yù)期每股盈余t股利支付率t 利潤分配政策 =每股盈余概率 企業(yè)報酬率風險稅息前盈余利息優(yōu)先股利/普通股數(shù) 投資工程的報酬和風險籌資的本錢和構(gòu)造 四股東、運營者、債務(wù)人和公眾的沖突利益集團目的與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方法運營者報酬、閑暇、風險品德風險、逆向選擇監(jiān)視、鼓勵債務(wù)人收益與本金的求償權(quán)違約、投資于契約限制、高風險工程終止協(xié)作社會公眾可繼續(xù)開展環(huán)境、產(chǎn)品平安、法律、

3、社會、質(zhì)量、勞動保險新聞、品德約束二、財務(wù)管理的內(nèi)容一財務(wù)管理的對象：現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn) 股東 債務(wù)人 營業(yè)現(xiàn)金股利 昌盛 現(xiàn)金 現(xiàn)金所得稅 現(xiàn)金 保本債務(wù)本金 應(yīng)收款 面臨破產(chǎn) 債務(wù)利息 投資 現(xiàn)銷 賒銷 成 管理費用本固定資產(chǎn) 折舊 產(chǎn)廢品本錢 產(chǎn)成品售價 二財務(wù)管理的內(nèi)容：投資、籌資、分配1、靜態(tài)察看財務(wù)管理的內(nèi)容：資產(chǎn)負債表財務(wù)情況1投資：有關(guān)資產(chǎn)總額、資產(chǎn)組成的決策。構(gòu)成資產(chǎn)負債表的左方。2籌資：有關(guān)財務(wù)構(gòu)造、籌資途徑選擇的決策。構(gòu)成資產(chǎn)負債表的右方。3股利分配：有關(guān)留存收益即股利支付的決策。也是一種籌資決策。資產(chǎn)負債表資產(chǎn)財務(wù)管理投資負債及權(quán)益財務(wù)管理籌資現(xiàn)金現(xiàn)金管理短期借款銀行信譽短期

4、投資證券評價應(yīng)付賬款商業(yè)信譽應(yīng)收賬款應(yīng)收帳款管理長期負債負債籌資資本構(gòu)造長期投資證券評價資本權(quán)益籌資資本構(gòu)造固定資產(chǎn)投資管理未分配利潤股利分配留存收益2、從運營成果察看財務(wù)管理的內(nèi)容：損益表內(nèi)部資金來源損益表工程財務(wù)管理銷售收入不穩(wěn)定銷售收入風險變動本錢固定本錢現(xiàn)金運營杠桿固定本錢非現(xiàn)金息稅前利潤更不穩(wěn)定運營風險按固定利率支付的利息財務(wù)杠桿稅前利潤所得稅稅務(wù)規(guī)劃稅后利潤更加不穩(wěn)定股東收益和風險付給股東利潤股利政策留存收益內(nèi)部籌資，參與資產(chǎn)負債表3、從動態(tài)察看財務(wù)管理的內(nèi)容：現(xiàn)金流量表工程財務(wù)管理運營現(xiàn)金流入分配現(xiàn)金于運營資產(chǎn)：內(nèi)部籌資運營現(xiàn)金流出運營現(xiàn)金流量凈額投資現(xiàn)金流入投資投資現(xiàn)金流出投資

5、現(xiàn)金流量凈額籌資現(xiàn)金流入外部籌資包括還款、付息、分利等回流籌資現(xiàn)金流出籌資現(xiàn)金流量凈額三、財務(wù)管理的職能：決策、方案和控制一財務(wù)決策1、決策的分類：程序化決策與非程序化決策；長期決策與短期決策；銷售決策、消費決策與財務(wù)決策。2、決策過程的四階段：情報活動；設(shè)計活動；抉擇活動；審查活動。3、決策系統(tǒng)的五個要素：決策者；決策對象；信息；決策的實際和方法；決策結(jié)果。五個要素相互聯(lián)絡(luò)、相互作用，組成了一個決策系統(tǒng)。4、決策的準那么：“令人稱心的或“足夠好的決策準那么。在決策時并不思索一切能夠的情況，而只思索與問題有關(guān)的特定情況，使多重目的都到達令人稱心的、足夠好的程度，以此作為行動方案。5、價值規(guī)范：

6、單一規(guī)范最大化；多經(jīng)濟目的綜合；經(jīng)濟與非經(jīng)濟目的綜合。二財務(wù)方案狹義：規(guī)劃預(yù)測和本量利分析和預(yù)算。 財務(wù)規(guī)劃：調(diào)整規(guī)模和程度，協(xié)調(diào)資金、收益、本錢費用，使企業(yè)價值最大化。 財務(wù)預(yù)算：以貨幣表示預(yù)期結(jié)果。三財務(wù)控制四、財務(wù)管理環(huán)境一、法律環(huán)境二、金融環(huán)境1、金融市場組成：主體金融機構(gòu)；客體金融資產(chǎn)；參與人供應(yīng)者和需求者。2、金融機構(gòu)：中央銀行；管理金融活動；政策性銀行；政府設(shè)立以貫徹政策為目的；商業(yè)銀行；盈利為目的；非銀行金融機構(gòu)；限定業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。3、金融資產(chǎn)的特征：收益性、風險性、流動性；三者關(guān)系。4、參與人：企業(yè)與金融市場的關(guān)系。5、金融市場分類：貨幣市場與資本市場：現(xiàn)貨市場與期貨市場；發(fā)行市場與流通市場；按運營金融資產(chǎn)種類分類。6、金融市場上價錢：利率。利率是資金運用權(quán)的價錢。金融市場上資金的購買價錢，可用下式表示：利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附加率+違約風險附加率+到期風險附加率 三、經(jīng)濟環(huán)境內(nèi)容之間的聯(lián)絡(luò)一財務(wù)管理的知識構(gòu)造 企業(yè)的目的非財務(wù)目的 財務(wù)目的債務(wù)人目的社會責任 股東目的經(jīng)理目的 財務(wù)目的的表達影響企業(yè)價值的要素 外部要素內(nèi)部要素 法律 金融 經(jīng)濟風險權(quán)衡報酬率 資金運用資本構(gòu)造股利分配財務(wù)管理對象：財務(wù)管理的內(nèi)容：財務(wù)管理的職能：資金及其周轉(zhuǎn)資金投放和運用籌資分配決策 方案 控制財務(wù)管理的根底觀念：分析工具：貨幣的時間價值財務(wù)報表分析投資的