1、上市公司監(jiān)管法律法規(guī)常見問題與解答修訂匯編（截至 20162016 年 3 3 月目錄一、關(guān)于上市公司監(jiān)管指引第 2 2 號(hào)有關(guān)財(cái)務(wù)性投資認(rèn)定的問答. 3 3二、關(guān)于并購重組業(yè)績補(bǔ)償相關(guān)問題與解答. 3 3三、關(guān)于并購重組業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)有關(guān)問題與解答. 4 4四、關(guān)于重大資產(chǎn)重組中標(biāo)的資產(chǎn)曾拆除 VIEVIE 協(xié)議控制架構(gòu)的信息披露要求 的相關(guān)問題與解答重大資產(chǎn)重組中，如擬購買的標(biāo)的資產(chǎn)歷史上曾拆除 VIEVIE 協(xié)議控 制架構(gòu), ,有哪些信息披露要求?.五、關(guān)于上市不滿三年進(jìn)行重大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼 信息披露要求的相關(guān)問題與 解答對(duì)于上市不滿 三年即進(jìn)行重大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼的上市公司，有哪些信息

2、披露要求? ?.六關(guān)于再融資募投項(xiàng)目達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)時(shí)相關(guān)監(jiān)管要求的問題與解答上市公司再融資募投項(xiàng)目達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合哪些監(jiān)管要求？. 6 6 七、關(guān)于并購重組申報(bào)文件相關(guān)問題與解答并購重組審核流程優(yōu)化后，上市公司并購重組行政許可事項(xiàng)申報(bào)有哪些注意事項(xiàng)? ?.6161、上市公司計(jì)算相關(guān)交易是否達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，其凈資產(chǎn)額是否包括少數(shù)股東權(quán)益? ?.九、上 市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的，有哪些注意事項(xiàng)？上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第四十四條規(guī)定：上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，可以同時(shí)募集部分配套資金”。募集配套資金的用途有何要求？.7 7 十、上市公司實(shí)施并購重

3、組中，向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量是不超過 1010名還是不超過 200200 名？.十一、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法 第四十五條本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的董事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)說明市場(chǎng)參考價(jià)的選擇依據(jù) ”應(yīng)當(dāng)如何理解？. 8 8 十二、 上市公司重大資產(chǎn)重組涉及其他主管部門批復(fù)的有什么要求？.8 8 十三、 上市公司公告重大資產(chǎn)重組預(yù)案后，如對(duì)重組方案進(jìn)行調(diào)整，有什么要求？.8 8 十四、中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查是否影響上市公司并購重組行政許可的受理？.9 9十五、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法 第三十五條交易對(duì)方應(yīng)當(dāng)與上 市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)不足利潤預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議 ”

4、應(yīng)當(dāng)如何理解？.9 9十六、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第 3535 條規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)在重大資 產(chǎn)重組實(shí)施完畢后的有關(guān)年度報(bào)告中單獨(dú)披露上市公司及相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際盈利數(shù) 與利潤預(yù)測(cè)數(shù)的差異情況”前述實(shí)施完畢”是指上市公司取得相關(guān)批文還是辦 理資產(chǎn)過戶？.十七、 上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組中，對(duì)過渡期間損益安排有什么特殊要求？十八、 上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組中，對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)獨(dú)立性有什么特殊要求？.1111十九、在上市公司并購重組審核中，擬購買資產(chǎn)為游戲公司的，在重組報(bào)告書中應(yīng)當(dāng)披露哪些內(nèi)容？對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問有什么特殊要求？.1 1 廠十、上市公司并購重組行政許可審核中，對(duì)私募投資基金備案及資

5、產(chǎn)管理計(jì)劃設(shè)立 有何要求？.二十一、重大資產(chǎn)重組方案被重組委否決后，上市公司應(yīng)當(dāng)采取哪些處理措施？.1313 二十二、投資者在股份減持行為中是否適用一致行動(dòng)人的定義，是否需合并計(jì)算 相關(guān)股份？.1313 二十三、如何計(jì)算一致行動(dòng)人擁有的權(quán)益 ? ?.1414 二十四、自然人與其配偶、兄弟姐妹等近親屬是否為一致行動(dòng)人？.1414 二十五、上市公司收購管理辦法有在 “事實(shí)發(fā)生之日”起 3 3 日內(nèi)披露上市 公司收購報(bào)告書（摘要的規(guī)定，對(duì)于 事實(shí)發(fā)生之日”怎么理解？.1414 二十六、上市公司收購管理辦法第六十二條第一款第（一項(xiàng)規(guī)定，收購人 與出讓人能夠證明本次股份轉(zhuǎn)讓是在同一實(shí)際控制人控制的不同主

6、體之間進(jìn)行，未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化 ”應(yīng)當(dāng)如何理解？.1515 二十七、收購人收購上市公司后對(duì)上市公司的持股 （包括直接和間接持股 比例 不足 30%30%的, ,是否需要鎖定 1212 個(gè)月? ?.1515二十八、上市公司收購管理辦法第十三條第二款中“占該上市公司已發(fā)行股 份的比例每增加或者減少 5%5%是指上市公司總股本的 5%5%或其整數(shù)倍， 還是指每次 股份變動(dòng)的幅度達(dá)到 5%?5%?此外該條中的“3 3 日”、“2 2 日”是指自然日還是交易日? ?.1616二十九、關(guān)于上市公司并購重組行政許可事項(xiàng)封卷時(shí)間有哪些要求？.1616 三十、關(guān)于滬港通權(quán)益變動(dòng)相關(guān)信息披露中有何

7、注意事項(xiàng)？.1717引言: :上市公司重大資產(chǎn)重組的法律適用中，除上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦 法、上市公司收購管理辦法等主要規(guī)定外，證監(jiān)會(huì)關(guān)于重大資產(chǎn)重組的問 題與解答也起到了更加具 體的指導(dǎo)作用。20152015 年 9 9 月 1818 日, ,證監(jiān)會(huì)就截至該日有 效的問答公布了上市公司監(jiān)管法律法規(guī)常見問題與解答修訂匯編，但該匯編公 布后，證監(jiān)會(huì)又陸續(xù)更新了一些問答（最新問答截至 20162016 年 3 3 月 4 4 日，小編將該等問 答全部整理如下：一、關(guān)于上市公司監(jiān)管指引第 2 2 號(hào)有關(guān)財(cái)務(wù)性投資認(rèn)定的問答問：上市公司監(jiān)管指引第 2 2 號(hào)一一上市公司募集資金管理和適用的監(jiān)管要

8、求第六條規(guī)定，上市公司募集資金原則上應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)，除金融類企業(yè)外, ,募集 資金投資項(xiàng)目不得為持 有交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或間 接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的投資 ”。 對(duì)于其中的財(cái)務(wù)性投資”應(yīng)如何理解？答: :財(cái)務(wù)性投資除監(jiān)管指引中已明確的持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資 產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)惹樾瓮?，?duì)于上市公司投資于產(chǎn)業(yè)基金以及其他類似基 金或產(chǎn)品的，如同時(shí)屬于 以下情形的，應(yīng)認(rèn)定為財(cái)務(wù)性投資：1 1、 上市公司為有限合伙人或其投資身份類似于有限合伙人，不具有該基金（產(chǎn) 品的實(shí)際管理權(quán)或控制權(quán)；2 2、 上市公司以獲取該基金（

9、產(chǎn)品或其投資項(xiàng)目的投資收益為主要目的。上市公司將募集資金用于設(shè)立控股或參股子公司，實(shí)際資金投向應(yīng)遵守監(jiān)管指 引第2 2 號(hào)的相關(guān)規(guī)定。二、關(guān)于并購重組業(yè)績補(bǔ)償相關(guān)問題與解答上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第三十五條規(guī)定，采取收益現(xiàn)值法、假 設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的方法對(duì)擬購買資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估或者估值并作為定價(jià) 參考依據(jù)的，交易對(duì) 方應(yīng)當(dāng)與上市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)不足利潤預(yù)測(cè)數(shù) 的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議”。對(duì)于交易對(duì)方為上市公司的控股股東、實(shí)際 控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人，但并不控制交易標(biāo)的; ;或者交易定價(jià)以資產(chǎn)基礎(chǔ)法估 值結(jié)果作為依據(jù)的，應(yīng)當(dāng)如何適用？答復(fù):1.:1.無論標(biāo)的資產(chǎn)是否為其所

10、有或控制，也無論其參與此次交易是否基于過 橋等暫時(shí)性安排, ,上市公司的控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人均應(yīng)以其 獲得的股份和現(xiàn)金進(jìn) 行業(yè)績補(bǔ)償。2.2. 在交易定價(jià)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法估值結(jié)果的情況下，如果資產(chǎn)基礎(chǔ)法中對(duì)于一項(xiàng) 或幾項(xiàng)資產(chǎn)采 用了基于未來收益預(yù)期的方法，上市公司的控股股東、 實(shí)際控制人或 者其控制的關(guān)聯(lián)人也應(yīng) 就此部分進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償。三、關(guān)于并購重組業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)有關(guān)問題與解答上市公司重大資產(chǎn)重組方案中，基于相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)超過利潤預(yù)測(cè)數(shù)而設(shè) 置對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)交易對(duì)方、管理層或核心技術(shù)人員的獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)、超額業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)等業(yè) 績獎(jiǎng)勵(lì)安排時(shí)，有哪些注意事項(xiàng)？答復(fù):1.:1.上述業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)安排應(yīng)基于

11、標(biāo)的資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)大于預(yù)測(cè)數(shù)的超額部分，獎(jiǎng)勵(lì)總額不 應(yīng)超過其超額業(yè)績部分的 100%100%且不超過其交易作價(jià)的 20%20%。2.2.上市公司應(yīng)在重組報(bào)告書中充分披露設(shè)置業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)的原因、依據(jù)及合理性，相關(guān)會(huì)計(jì)處理及對(duì)上市公司可能造成的影響。四、關(guān)于重大資產(chǎn)重組中標(biāo)的資產(chǎn)曾拆除VIEVIE 協(xié)議控制架構(gòu)的信息披露要求的相關(guān)問題與解答重大資產(chǎn)重組中，如擬購買的標(biāo)的資產(chǎn)歷史上曾拆除 VIEVIE 協(xié)議控 制架構(gòu), ,有哪些信息披露 要求？答復(fù): :上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，如擬購買的標(biāo)的資產(chǎn)在預(yù)案公告前曾拆除 VIEVIE 協(xié)議控制架構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告書中對(duì)以下事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)披露：1.1.VIEVI

12、E 協(xié)議控制架構(gòu)搭建和拆除過程，VIEVIE 協(xié)議執(zhí)行情況，以及拆除前后的控制 關(guān)系結(jié)構(gòu)圖；2.2.標(biāo)的資產(chǎn)是否曾籌劃境外資本市場(chǎng)上市。 如是， 應(yīng)當(dāng)披露籌劃上市進(jìn)展、 未上 市原因等情況；3.3. VIEVIE 協(xié)議控制架構(gòu)的搭建和拆除過程是否符合外資、外匯、稅收等有關(guān)規(guī)定 是否存在行政處罰風(fēng)險(xiǎn)；4.4. VIEVIE 協(xié)議控制架構(gòu)是否徹底拆除，拆除后標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)權(quán)屬是否清晰，是否存 在訴訟等法律風(fēng)險(xiǎn)；5.5. VIEVIE 協(xié)議控制架構(gòu)拆除后，標(biāo)的資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策相關(guān) 法律法規(guī)等規(guī)定；6.6.如構(gòu)成借殼上市，還應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)說明 VIEVIE 協(xié)議控制架構(gòu)拆除是否導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)

13、近 3 3 年主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員發(fā)生重大變化、實(shí)際控制人發(fā)生變更，是否符合首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法第十二條的規(guī)定。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)對(duì)以上情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。我會(huì)將在審核中重點(diǎn) 關(guān)注。五、關(guān)于上市不滿三年進(jìn)行重大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼信息披露要求的相關(guān)問 題與解答對(duì)于上市不滿三年即進(jìn)行重大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼的上市公司，有哪些信息 披露要求？答復(fù): :上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼，截至預(yù)案公告時(shí)，如上市時(shí)間不滿 三年，應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告書中對(duì)以下事項(xiàng)做出專項(xiàng)說明：1.1. 歷次募集資金使用情況，是否按照披露的投向使用，使用進(jìn)度、效果與披露 情況是否一致；2.2. 上市后的承諾

14、履行情況，是否存在不規(guī)范承諾及未履行承諾等情形；3.3. 上市后的規(guī)范運(yùn)作情況，是否存在違規(guī)資金占用、違規(guī)對(duì)外擔(dān)保等情形，上市公司及其控 股股東、實(shí)際控制人、現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員是否曾受到行 政處罰、刑事處罰，是否曾被交易所采取自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分或者被我會(huì)派出機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施，是否正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?、被我?huì)立案調(diào)查或者被其他 有權(quán)部門調(diào)查等情形；4.4.上市后的持續(xù)經(jīng)營及公司治理情況，發(fā)行上市時(shí)的信息披露（特別是預(yù)測(cè)性信 息披露與 上市后的實(shí)際經(jīng)營情況是否相符。如不符，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露原因，以及董事、 高級(jí)管理人員是 否已履行相應(yīng)義務(wù)并勤勉盡責(zé)。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)對(duì)以上情況進(jìn)行核查

15、并發(fā)表明確意見。上市公司所在轄區(qū)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行專項(xiàng)核查，我會(huì)將在審核中重點(diǎn)關(guān)注。六、關(guān)于再融資募投項(xiàng)目達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)時(shí)相關(guān)監(jiān)管要求的問題與解答 上市公司再融資募投項(xiàng)目達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合哪些監(jiān)管要求？答復(fù): :根據(jù)上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法（以下簡稱重組辦法 第二條第三款的規(guī) 定, ,如果上市公司非公開發(fā)行預(yù)案披露的募投項(xiàng)目，在我會(huì)核準(zhǔn)之后 實(shí)施, ,或者該項(xiàng)目的實(shí) 施與非公開發(fā)行獲得我會(huì)核準(zhǔn)互為前提，可以不再適用重組 辦法的相關(guān)規(guī)定。如果募投項(xiàng)目不以非公開發(fā)行獲得我會(huì)核準(zhǔn)為前提 ， 且在我會(huì)核準(zhǔn)之前即單獨(dú) 實(shí)施, ,則應(yīng)當(dāng)視為單獨(dú)的購買資產(chǎn)行為。 如達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)

16、，應(yīng)當(dāng)按照 公 開發(fā)行證券的公司信息 披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 2626 號(hào)一上市公司重大資產(chǎn)重組 （20142014 年修訂的規(guī)定編制、披露 相關(guān)文件。七、 關(guān)于并購重組申報(bào)文件相關(guān)問題與解答并購重組審核流程優(yōu)化后， 上市公 司并購重組 行政許可事項(xiàng)申報(bào)有哪些注意事項(xiàng)？答復(fù)：1.1.申請(qǐng)人應(yīng)根據(jù)我會(huì)上市公司行業(yè)分類指引的有關(guān)要求，合理確定并購重組方案概況表中交易標(biāo)的所屬行業(yè)，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)對(duì)交易標(biāo)的分類情況進(jìn) 行復(fù)核。一般情況下，交易標(biāo)的應(yīng)至少分類至行業(yè)門類（共 1919 類，如行業(yè)門類屬于 制造業(yè)的，應(yīng)同時(shí)確定其所屬 大類（共 3131 類。2.2.首次申報(bào)文件應(yīng)包括 1 1 份全套書面材料（原件

17、、4 4 份電子版及 3 3 份重組報(bào)告 書單行本；反饋回復(fù)的申報(bào)文件應(yīng)包括 1 1 份書面材料（原件及 4 4 份電子版。上述電 子版文件應(yīng)為非加密 的 wordword 等可編輯、可索引模式。3.3. 重組報(bào)告書中應(yīng)增加專項(xiàng)披露：“中介機(jī)構(gòu) 承諾: :如本次重組申請(qǐng)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，（中介機(jī)構(gòu)未能勤勉盡責(zé)的，將承擔(dān)連帶賠償責(zé) 任?！敝薪闄C(jī)構(gòu)包 括為本次重組出具財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、法律意見、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、估值報(bào)告及其他專 業(yè)文件的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。八、 上市公司計(jì)算相關(guān)交易是否達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，其凈資產(chǎn)額是否包 括少數(shù)股東權(quán)益? ?答復(fù): :上市公司根據(jù)上市公司重

18、大資產(chǎn)重組管理辦法第十二條、十四條等 條款, ,計(jì)算購 買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末凈資產(chǎn)額的比例時(shí), ,應(yīng)當(dāng)參照公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī) 則第 9 9號(hào)一一凈資產(chǎn)收益率和每 股收益的計(jì)算及披露的相關(guān)規(guī)定，前述凈資產(chǎn)額 不應(yīng)包括少數(shù)股東權(quán)益。九、上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的，有哪些注意事項(xiàng)？上市 公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第四十四條規(guī)定：上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，可 以同時(shí)募集部分 配套資金”。募集配套資金的用途有何要求？答復(fù): :募集配套資金的用途應(yīng)當(dāng)符合上市公司證券發(fā)行管理辦法、創(chuàng) 業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法的相關(guān)規(guī)定

19、?？紤]到并購重組的特殊性，募 集配套資金還可用于：支付本次并購交易中的現(xiàn)金對(duì)價(jià)；支付本次并購交易稅費(fèi)、 人員安置費(fèi)用等并購整合費(fèi)用；標(biāo)的資產(chǎn)在建項(xiàng)目建設(shè)等。募集配套資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金的比例不應(yīng)超過交易作價(jià)的25%;25%;或者不超過募集配套 資金總額的 50%,50%,構(gòu)成借殼上市的，不超過 30%30%。募集配套資金的定價(jià)方法、鎖定期、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的具體要求有哪些？答復(fù): :發(fā)行股份購買資產(chǎn)部分應(yīng)當(dāng)按照 上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法、 上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，募集配套資金部分 應(yīng)當(dāng)按照上市公司證券發(fā)行管理辦法、創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行 辦法、證券發(fā)行上

20、市保薦業(yè)務(wù)管理辦法等相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。募集配套資金部 分與購買資產(chǎn)部分應(yīng)當(dāng)分別定價(jià)，視為兩次發(fā)行。具 有保薦人資格的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問 可以兼任保薦機(jī)構(gòu)。上市公司按照公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2626 號(hào)一上市公司重大資產(chǎn)重組（20142014 年修訂的規(guī)定披露募集配套資金方案時(shí)，還應(yīng)注意什么？答復(fù): :上市公司在披露募集配套資金的必要性時(shí)，應(yīng)結(jié)合以下方面進(jìn)行說明：上 市公司前次募集資金金額、使用進(jìn)度、效益及剩余資金安排；上市公司、標(biāo)的資 產(chǎn)報(bào)告期末貨幣資金金額及用途；上市公司資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)狀況與同行業(yè)的比較本次募集配套資金金額是否與上市公司及標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況 相匹配

21、等。上市公司還應(yīng)披露募集配套資金選取詢價(jià)或鎖價(jià)方式的原因。如采用鎖價(jià)方式, ,鎖價(jià)發(fā)行的 可行性，鎖價(jià)發(fā)行對(duì)象與上市公司、標(biāo)的資產(chǎn)之間的關(guān)系，鎖價(jià)發(fā)行對(duì)象認(rèn)購本次募集配套 資金的資金來源，放棄認(rèn)購的違約責(zé)任，以及發(fā)行失敗對(duì)上市 公司可能造成的影響。十、上市公司實(shí)施并購重組中，向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量是不超過 1010 名還是不超過 200200 名？答復(fù): :上市公司實(shí)施并購重組中向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對(duì)象數(shù)量 原則上不超過 200200 名。十一、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第四十五條本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的董事會(huì)決 議應(yīng)當(dāng)說明市場(chǎng)參考價(jià)的選擇依據(jù) ”應(yīng)當(dāng)如何理解？答

22、復(fù)：上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法規(guī)定了發(fā)行股份購買資產(chǎn)的市場(chǎng)參 考價(jià)可以是董 事會(huì)決議公告日前 2020 個(gè)交易日、6060 個(gè)交易日或者 120120 個(gè)交易日的 公司股票交易均價(jià)之一。上市公司應(yīng)當(dāng)充分說明市場(chǎng)參考價(jià)的選擇原因。十二、上市公司重大資產(chǎn)重組涉及其他主管部門批復(fù)的有什么要求？答復(fù)：上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第一條規(guī)定 ，上市公司實(shí)施重大 資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)就本次交易符合下列要求作出充分說明，并予以披露: :（一符合國家產(chǎn) 業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定”。對(duì)于涉及其他主管部門批復(fù)的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就本次交易涉及哪些部門批復(fù)、是否為前置 審批、批復(fù)進(jìn)度、不

23、確定性風(fēng)險(xiǎn)，以及無法獲取相關(guān)批復(fù)對(duì)本次交易的影響等事項(xiàng) 發(fā)表明確意見并予以披露。十三、上市公司公告重大資產(chǎn)重組預(yù)案后，如對(duì)重組方案進(jìn)行調(diào)整，有什么要求？答復(fù): :（一股東大會(huì)作出重大資產(chǎn)重組的決議后，根據(jù)上市公司重大資產(chǎn)重組 管理辦法第二十八條規(guī)定, ,對(duì)于如何認(rèn)定是否構(gòu)成對(duì)重組方案的重大調(diào)整問題 ，明 確審核要求如下：1.1.關(guān)于交易對(duì)象1 1 擬增加交易對(duì)象的，應(yīng)當(dāng)視為構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整。2 2 擬減少交易對(duì)象的，如交易各方同意將該交易對(duì)象及其持有的標(biāo)的資產(chǎn)份額剔 除出重組 方案, ,且剔除相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)后按照下述第 2 2 條的規(guī)定不構(gòu)成重組方案重大 調(diào)整的, ,可以視為不構(gòu)成重組方案

24、重大調(diào)整。3 3 擬調(diào)整交易對(duì)象所持標(biāo)的資產(chǎn)份額的，如交易各方同意交易對(duì)象之間轉(zhuǎn)讓標(biāo) 的資產(chǎn)份額，且轉(zhuǎn)讓份額不超過交易作價(jià) 20%20%的, ,可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào) 整。2.2. 關(guān)于交易標(biāo)的擬對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行變更， 如同時(shí)滿足以下條件， 可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào) 整。1 1 擬增加或減少的交易標(biāo)的的交易作價(jià)、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額及營業(yè)收入占原 標(biāo)的資產(chǎn)相應(yīng)指標(biāo)總量的比例均不超過 20%;20%;2 2 變更標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)交易標(biāo)的的生產(chǎn)經(jīng)營不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響 ，包括不影響標(biāo)的資產(chǎn) 及業(yè)務(wù)完整性等。3.3. 關(guān)于配套募集資金1 1 調(diào)減或取消配套募集資金不構(gòu)成重組方案的重大調(diào)整。重組委會(huì)議可以

25、審議 通過申請(qǐng)人的重組方案，但要求申請(qǐng)人調(diào)減或取消配套募集資金。2 2 新增配套募集資金，應(yīng)當(dāng)視為構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整（二上市公司公告預(yù)案后，對(duì)重組方案進(jìn)行調(diào)整達(dá)到上述調(diào)整范圍的，需重新履 行相關(guān)程序。十四、中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查是否影響上市公司并購重組行政許可的受理？答復(fù): :上市公司并購重組行政許可中，涉及的中介機(jī)構(gòu)主要有：獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、 律師事務(wù)所、審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)。根據(jù)上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法以及證券發(fā)行上市保薦業(yè) 務(wù)管理辦法的規(guī)定, ,獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問（暨保薦機(jī)構(gòu)因從事并購重組、保薦業(yè)務(wù)被立案 調(diào)查后，我會(huì)對(duì)其出具的文件暫不受理，待立案調(diào)查影響消除后，視情況受理。根據(jù)律師事務(wù)

26、所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法的規(guī)定，律師事務(wù)所被立案調(diào) 查后, ,我會(huì)對(duì) 其出具的文件暫不受理，待立案調(diào)查影響消除后，視情況受理。審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查的，我會(huì)在受理其出具的財(cái)務(wù)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告 等文件后，在審核中將重點(diǎn)關(guān)注其誠信信息及執(zhí)業(yè)狀況。十五、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第三十五條 交易對(duì)方應(yīng)當(dāng)與上 市公司就相關(guān)資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)不足利潤預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議 ” 應(yīng)當(dāng)如何理解？答復(fù): :交易對(duì)方為上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人，應(yīng)當(dāng) 以其獲得的股份和現(xiàn)金進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償。如構(gòu)成借殼上市的，應(yīng)當(dāng)以擬購買資產(chǎn)的價(jià) 格進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償?shù)挠?jì)算，且股份補(bǔ)償不低于本次交易發(fā)行股

27、份數(shù)量的 90%90%。業(yè)績補(bǔ) 償應(yīng)先以股份補(bǔ)償，不足部分以現(xiàn) 金補(bǔ)償。在交易對(duì)方以股份方式進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償?shù)那闆r下，通常按照下列原則確定應(yīng)當(dāng)補(bǔ) 償股份的數(shù)量及期限：（一補(bǔ)償股份數(shù)量的計(jì)算1.1.基本公式1 1 以收益現(xiàn)值法、假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的估值方法對(duì)擬購買資產(chǎn)進(jìn) 行評(píng)估或估值的，每年補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：當(dāng)期補(bǔ)償金額= =（截至當(dāng)期期末累積承諾凈利潤數(shù)- -截至當(dāng)期期末累積實(shí)現(xiàn)凈利 潤數(shù)啼卜償期限內(nèi)各年的預(yù)測(cè)凈利潤數(shù)總和 擬購買資產(chǎn)交易作價(jià)- -累積已補(bǔ)償金 額當(dāng)期應(yīng)當(dāng)補(bǔ)償股份數(shù)量= =當(dāng)期補(bǔ)償金額/ /本次股份的發(fā)行價(jià)格（當(dāng)期股份不足補(bǔ) 償?shù)牟糠謶?yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償采用現(xiàn)金流量法對(duì)擬購買資產(chǎn)進(jìn)

28、行評(píng)估或估值的，交易對(duì)方計(jì)算出現(xiàn)金流量對(duì) 應(yīng)的稅后凈利 潤數(shù), ,并據(jù)此計(jì)算補(bǔ)償股份數(shù)量。此外，在補(bǔ)償期限屆滿時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)對(duì)擬購買資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，如: :期末減 值額/ /擬購買資產(chǎn)交易作價(jià) 補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)/ /認(rèn)購股份總數(shù),則交易對(duì) 方需另行補(bǔ)償股份，補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：期末減值額/ /每股發(fā)行價(jià)格- -補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)2 2 以市場(chǎng)法對(duì)擬購買資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估或估值的，每年補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量為：期末減值 額/ /每股發(fā) 行價(jià)格- -補(bǔ)償期限內(nèi)已補(bǔ)償股份總數(shù)當(dāng)期股份不足補(bǔ)償?shù)牟糠?，?yīng)現(xiàn)金補(bǔ)償。2.2.其他事項(xiàng)按照前述第 1 1、2 2 項(xiàng)的公式計(jì)算補(bǔ)償股份數(shù)量時(shí)，遵照下列原則：前

29、述凈利潤數(shù)均應(yīng)當(dāng)以擬購買資產(chǎn)扣除非經(jīng)常性損益后的利潤數(shù)確定。前述減值額為擬購買資產(chǎn)交易作價(jià)減去期末擬購買資產(chǎn)的評(píng)估值并扣除補(bǔ)償期 限內(nèi)擬購買 資產(chǎn)股東增資、減資、接受贈(zèng)與以及利潤分配的影響。會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)減值測(cè)試出具專項(xiàng)審核 意見，同時(shí)說明與本次評(píng)估選取重要參數(shù)的差異及合理性 ， 上市公司董事會(huì)、獨(dú)立董事及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)對(duì)此發(fā)表意見。在逐年補(bǔ)償?shù)那闆r下，在各年計(jì)算的補(bǔ)償股份數(shù)量小于 0 0 時(shí)，按 0 0 取值, ,即已經(jīng) 補(bǔ)償?shù)墓煞莶粵_回。擬購買資產(chǎn)為非股權(quán)資產(chǎn)的，補(bǔ)償股份數(shù)量比照前述原則處理。擬購買資產(chǎn)為房地產(chǎn)公司或房地產(chǎn)類資產(chǎn)的，上市公司董事會(huì)可以在補(bǔ)償期限 屆滿時(shí), ,一次確定補(bǔ)償股份

30、數(shù)量，無需逐年計(jì)算。3.3.上市公司董事會(huì)及獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)關(guān)注擬購買資產(chǎn)折現(xiàn)率、預(yù)測(cè)期收益分布等其他評(píng)估參數(shù)取值的合理性，防止交易對(duì)方利用降低折現(xiàn)率、調(diào)整預(yù)測(cè)期收益分 布等方式減輕股份補(bǔ)償 義務(wù), ,并對(duì)此發(fā)表意見。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)進(jìn)行核查并發(fā)表 意見。匚補(bǔ)償期限業(yè)績補(bǔ)償期限一般為重組實(shí)施完畢后的三年，對(duì)于擬購買資產(chǎn)作價(jià)較賬面值溢 價(jià)過高的，視情況延長業(yè)績補(bǔ)償期限。十六、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第 3535 條規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)在重 大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后的有關(guān)年度報(bào)告中單獨(dú)披露上市公司及相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際盈 利數(shù)與利潤預(yù)測(cè)數(shù)的差異 情況”前述實(shí)施完畢”是指上市公司取得相關(guān)批文還 是辦理資產(chǎn)過戶？答

31、復(fù)：實(shí)施完畢”是指資產(chǎn)過戶實(shí)施完畢。十七、上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組中，對(duì)過渡期間損益安排有什么特殊要求？答復(fù): :對(duì)于以收益現(xiàn)值法、 假設(shè)開發(fā)法等基于未來收益預(yù)期的估值方法作為主 要評(píng)估方法的，擬購買資產(chǎn)在過渡期間（自評(píng)估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日 等相關(guān)期間的 收益應(yīng)當(dāng)歸上市公司所 有, ,虧損應(yīng)當(dāng)由交易對(duì)方補(bǔ)足。十八、上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組中，對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)獨(dú)立性有什么特 殊要求？答復(fù): :在上市公司重大資產(chǎn)重組中，為上市公司重大資產(chǎn)重組活動(dòng)提供服務(wù)的審 計(jì)機(jī)構(gòu)及其人員與評(píng)估機(jī)構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)在以下方面保持獨(dú)立性 ：1.1.不存在主要股東相同、主要經(jīng)營管理人員雙重任職、受同一實(shí)際控制人控制

32、等情形。2.2. 不存在由同一人員對(duì)同一標(biāo)的資產(chǎn)既執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)又執(zhí)行評(píng)估業(yè)務(wù)的情形。十九、在上市公司并購重組審核中，擬購買資產(chǎn)為游戲公司的，在重組報(bào)告書中 應(yīng)當(dāng)披露哪些內(nèi)容？對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問有什么特殊要求？答復(fù): :申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)結(jié)合游戲公司特點(diǎn)及運(yùn)營模式，在重組報(bào)告書中分析并披露以 下業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：主要游戲的總玩家數(shù)量、付費(fèi)玩家數(shù)量、活躍用戶數(shù)、付費(fèi)玩家報(bào)告 期內(nèi)每月人均消費(fèi)值、充值消費(fèi)比、玩家的年齡和地域分布、開發(fā)人員等。同時(shí) 披露將未開發(fā)項(xiàng)目納入收益法評(píng) 估范圍的說明，以及作為高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)公司的折 現(xiàn)率和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)取值合理性的說明。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)圍繞游戲公司業(yè)績真實(shí)性進(jìn)行專項(xiàng)核查，專項(xiàng)核查報(bào)告應(yīng)

33、當(dāng) 在申請(qǐng)人向監(jiān) 管機(jī)構(gòu)報(bào)送申請(qǐng)文件時(shí)一并提交，同時(shí)提供關(guān)于擬購買資產(chǎn)銷售真實(shí) 性的核查方法、核查經(jīng) 過、核查范圍等事項(xiàng)的說明。二十、上市公司并購重組行政許可審核中，對(duì)私募投資基金備案及資產(chǎn)管理計(jì) 劃設(shè)立有何要求？答復(fù)：（一私募投資基金備案要求1.1.資產(chǎn)重組行政許可申請(qǐng)中，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)對(duì)本次重組是否涉及私募投資基金以及備案情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。涉及私募投資基金的，應(yīng)當(dāng)在重組方案實(shí)施前完成備案程序。如向我會(huì)提交申請(qǐng)材料時(shí)尚未完成私募投資基金備案 ，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告 書中充分提示 風(fēng)險(xiǎn), ,并對(duì)備案事項(xiàng)作出專項(xiàng)說明，承諾在完成私募投資基金備案前， 不能實(shí)施本次重組方案。

34、在我會(huì)審核期間及完成批準(zhǔn)程序后，完成私募投資基金備案的，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)及時(shí) 公告并向我 會(huì)出具說明。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)對(duì)備案完成情況進(jìn)行核 查并發(fā)表明確意見。 之后, ,方可實(shí)施重組方案。2.2. 要約豁免義務(wù)申請(qǐng)中，申請(qǐng)人為私募投資基金的，應(yīng)當(dāng)在我會(huì)受理前完成備案 程序。財(cái)務(wù)顧問（如有、律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)顧問報(bào)告 、法律意見書 中對(duì)本次申請(qǐng)涉及的私 募投資基金以及備案完成情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。（二資產(chǎn)管理計(jì)劃監(jiān)管要求資產(chǎn)管理計(jì)劃參與配套募集資金且尚未成立的，在重組方案提交上市公司股東 大會(huì)審議時(shí)，應(yīng)當(dāng)已有明確的認(rèn)購對(duì)象以及確定的認(rèn)購份額。二十一、重大資產(chǎn)重組方案被重組委否決后，

35、上市公司應(yīng)當(dāng)采取哪些處理措施？答復(fù)：上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法 第三一條規(guī)定：上市公司收到中 國證監(jiān)會(huì)就其 重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)作出的予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定后 ，應(yīng)當(dāng)在次 一工作日予以公告”結(jié)合實(shí)踐，上市公司重大資產(chǎn)重組方案被重組委否決后應(yīng)當(dāng)采 取以下處理措施：1.1. 上市公司董事會(huì)可以在重組委審議結(jié)果公告后，就是否修改或終止本次重組 方案做出決議 并予以公告；2.2. 上市公司應(yīng)當(dāng)在收到中國證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)的決定后次一工作日予以公告3.3.上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)，在收到中國證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)的決 定后1010 日內(nèi), ,就是否修改或終止本次重組方案做出決議并予以公告 ，同時(shí)撤回相

36、關(guān) 的豁免申請(qǐng)的材料（如涉及；4.4.如上市公司董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)決定終止方案 ，應(yīng)當(dāng)在以上董事會(huì)的 公告中明確向投資者說明；5.5. 如上市公司董事會(huì)根據(jù)股東大會(huì)的授權(quán)準(zhǔn)備落實(shí)重組委的意見并重新上報(bào)，應(yīng)當(dāng)在以上董事會(huì)公告中明確說明重新上報(bào)的原因、計(jì)劃等。二十二、投資者在股份減持行為中是否適用一致行動(dòng)人的定義，是否需合并計(jì) 算相關(guān)股份？答復(fù): :按證券法第八十六條規(guī)定，投資者持有或者通過協(xié)議、其它安排與他 人共同持有上市公司的股份達(dá)到 5%5%或達(dá)到 5%5%后, ,無論持股比例增加或者減少 5%5% 時(shí)，均應(yīng)當(dāng)履行報(bào)告和公告義務(wù)。上市公司收購管理辦法第十二、十三、十四 以及八十三條進(jìn)一

37、步規(guī)定，投資者及其一致行動(dòng)人持有的股份應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算，其增 持、減持行為都應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定履行相關(guān)信息披露及報(bào)告義務(wù)。上市公司收購管理辦法所稱一致行動(dòng)情形，包括上市公司收購管理辦 法第八十三條第二款所列舉的十二條情形，如無相反證據(jù)，即互為一致行動(dòng)人，該 種一致行動(dòng)關(guān)系不以相 關(guān)持股主體是否增持或減持上市公司股份為前提。二十三、如何計(jì)算一致行動(dòng)人擁有的權(quán)益 ? ?答復(fù)：上市公司收購管理辦法第十二條規(guī)定投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益, ,包括登記在其名下的股份和雖未登記在其名下但該投資者可以實(shí)際支配 表決權(quán)的股份。投資者及 其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì) 算”第八十三條進(jìn)一步規(guī)定一致

38、行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算其所持有的股份。投資者 計(jì)算其所持有的股份，應(yīng)當(dāng)包括登記在其名下的 股份，也包括登記在其一致行動(dòng)人名 下的股份”。因而，上市公司收購管理辦法所稱合并 計(jì)算, ,是指投資者與其一致 行動(dòng)人能夠控制上市公司股份的總數(shù)。二十四、自然人與其配偶、兄弟姐妹等近親屬是否為一致行動(dòng)人答復(fù)：自然人及其近親屬符合上市公司收購管理辦法第八十三條第二款第（九項(xiàng)規(guī)定以及第（十二項(xiàng)投資者之間具有其他關(guān)聯(lián)關(guān)系”的情形，如無相反證據(jù)，應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為一致行動(dòng)人。二十五、上市公司收購管理辦法有在 事實(shí)發(fā)生之日”起 3 3 日內(nèi)披露上 市公司收購報(bào)告書（摘要的規(guī)定，對(duì)于 事實(shí)發(fā)生之日”怎么理解？答復(fù)：上市公司收購

39、管理辦法及公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格 式準(zhǔn)則第 1616 號(hào)- -上市公司收購報(bào)告書（20142014 年修訂有事實(shí)發(fā)生之日”起 3 3 日 內(nèi)披露上市公司收購報(bào)告書（摘要的原則規(guī)定，對(duì)此規(guī)定應(yīng)當(dāng)理解如下：1.1.協(xié)議收購的， 在達(dá)成收購協(xié)議之日起 3 3 日內(nèi), ,其中共同出資設(shè)立新公司的， 在達(dá) 成出資協(xié)議之日起 3 3 日內(nèi)；2.2. 以協(xié)議等方式一致行動(dòng)的，在達(dá)成一致行動(dòng)協(xié)議或者其他安排之日起 3 3 日內(nèi); ;3.3. 行政劃轉(zhuǎn)的，在獲得上市公司所在地國資部門批準(zhǔn)之日起 3 3 日內(nèi)；4 4 司法裁決的，在收到法院就公開拍賣結(jié)果裁定之日起 3 3 日內(nèi)；5.5. 繼承、贈(zèng)與的

40、，在法律事實(shí)發(fā)生之日起 3 3 日內(nèi)；6.6.認(rèn)購上市公司發(fā)行新股的，在上市公司董事會(huì)作出向收購人發(fā)行新股的具體 發(fā)行方案的決議之日起 3 3 日內(nèi)。二十六、上市公司收購管理辦法第六十二條第一款第（一項(xiàng)規(guī)定，收購人 與出讓人 能夠證明本次股份轉(zhuǎn)讓是在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行 ，未 導(dǎo)致上市公司的 實(shí)際控制人發(fā)生變化”應(yīng)當(dāng)如何理解？答復(fù)：（：（一存在以下情形之一的，屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后上市公司的實(shí)際控制人未 發(fā)生變化: :1.1.收購人與出讓人在同一控股集團(tuán)內(nèi)，受同一自然人或法人控制2.2.收購人與出讓人屬于同一出資人出資且控制。對(duì)于國有控股的，同一出資人 系指同屬于國 務(wù)院國資委或者

41、同屬于同一省、自治區(qū)、直轄市地方人民政府。（二上市公司國有股在不同省、自治區(qū)、直轄市的國有企業(yè)之間，國務(wù)院國資委 和地方國有企業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，視為實(shí)際控制人發(fā)生變化。二十七、收購人收購上市公司后對(duì)上市公司的持股（包括直接和間接持股比例 不足30%30%的，是否需要鎖定 1212 個(gè)月？答復(fù)：證券法第九十八條、 上市公司收購管理辦法第七十四條規(guī)定：在上市公司收 購中，收購人持有的被收購上市公司的股票，在收購行為完成后的 十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”。結(jié)合實(shí)踐，對(duì)于本條款的適用問題，明確要求如下：對(duì)于投資者收購上市公司股份成為第一大股東但持股比例低于30%30%的, ,也應(yīng)當(dāng)遵守證券法第九十八條、上市公

42、司收購管理辦法第七十四條有關(guān)股份鎖 定期的規(guī)定。二十八、上市公司收購管理辦法第十三條第二款中占該上市公司已發(fā)行股份的比例每 增加或者減少 5%5%是指上市公司總股本的 5%5%或其整數(shù)倍，還是指每 次股份變動(dòng)的幅度達(dá)到 5%5%?此外該條中的“ 3333”、“ 2020”是指自然日還是交易日？ 答復(fù)：1 1 該條 占該上市公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少 5%5%是指通過證券 交易所的證券交易，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份變動(dòng)數(shù)量”達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的 5%5%時(shí)（如從 11%11%降至 9%9%，雖然跨越 10%10%刻度，也不觸發(fā)相關(guān) 義務(wù)），應(yīng)當(dāng)依照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行公告。在公告后

43、 2 2 日內(nèi)，不得再行買賣該上市公 司的股票。2.2.根據(jù)證券法第八十六條規(guī)定，如通過證券交易所的證券交易，投 資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份降至 5%5%以下時(shí)，即使變動(dòng)數(shù)量”未達(dá)到上市 公司已發(fā)行股份的 5%5% （如從 5.5%5.5%降至 4%4%），也應(yīng)當(dāng)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書、履 行相關(guān)限售義務(wù)。但上市公司披露的上市公告書 中已包含權(quán)益變動(dòng)信息的，可不再單獨(dú)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。 對(duì)于因增發(fā)股份等原因?qū)е鲁?股比例被動(dòng)降至 5%5%以下后又主動(dòng)減持股份的，應(yīng)當(dāng)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書、履行相關(guān)限售義務(wù)。3.3.該條中“日” “2 2 日”是指交易日，不含公告日當(dāng)天。 二十九、關(guān)于上市公司并購重組行政許可事項(xiàng)封卷時(shí)間有哪些要求？ 答：1.1.對(duì)提交并購重組委審議的行政許可事 項(xiàng)：審核結(jié)果為無條件通過或未通過的，財(cái)務(wù)顧 問應(yīng)于重組委會(huì)議召開后兩個(gè)工 作日內(nèi)來我部進(jìn)行封卷； 審核結(jié)果為有條件通過的， 財(cái)務(wù)顧問應(yīng)于申請(qǐng)人落實(shí)重 組委審核意見后兩個(gè)工作日內(nèi)來我部進(jìn)行封卷。2.2.對(duì)要約收購義務(wù)豁免類行政許可事項(xiàng)， 財(cái)務(wù)顧問應(yīng)于取得核準(zhǔn)批文后兩個(gè)工作日內(nèi)來我部 進(jìn)行封卷。 3 3 財(cái)務(wù)資料 過期的，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)及時(shí)報(bào)送更新后的財(cái)務(wù)資料；封卷時(shí)間在前述時(shí)間基礎(chǔ)上延 后，于更新財(cái)務(wù)資料后兩個(gè)工作日內(nèi)來我部進(jìn)行封卷