1、- 手機(jī)游戲行業(yè)公司專題報(bào)告電信服務(wù)行業(yè)2009 年 09 月 09 日移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)專題分析報(bào)告之三長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)級(jí)：高于行業(yè)均值王” ，后期“內(nèi)容為王”手機(jī)游戲：初期 “渠道為行業(yè)優(yōu)化平均市盈率29.70市場(chǎng)優(yōu)化平均市盈率20.60國(guó)金電信服務(wù)指數(shù)2867.88基本結(jié)論滬深 300 指數(shù)3194.91上證指數(shù)2946.26動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容市場(chǎng)的第二大份額。其深證成指12047.22增速，市場(chǎng)在3G 推出前三年經(jīng)歷了手機(jī)游戲市場(chǎng)一直以來占據(jù)著日本移規(guī)模增速在初期一直高于市場(chǎng)平均的中小板指數(shù)4582.44 142.2% 的高速復(fù)合增長(zhǎng)，至 08 年規(guī)模已達(dá)到869 億日元，并隨著3G 普及率的提高獲得了

2、迅猛增長(zhǎng)，其市場(chǎng)發(fā)展情況具有如下特征。3526手機(jī)游戲客戶群體逐步由特定群體向普及化演變：從手機(jī)游戲客戶群體演變趨勢(shì)看，初期主要以男性學(xué)生和青年為主，逐步向女性學(xué)生和3026學(xué)生、青年為主體向其他年齡InfoPlant 的調(diào)查顯示，超過90%的2526里超過四分之三的人經(jīng)常使用2026戲?；瘯r(shí)間向家庭休閑時(shí)段延伸：152698934中使用移動(dòng)游戲的觀念不同，數(shù)0000292368終端進(jìn)行游戲。造成這一情況的0100088999的用戶粘性，使得用戶在可以使00000青年滲透，發(fā)展到成熟階段后，逐步由段普及，據(jù)日本權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)日本人有過玩游戲的經(jīng)歷，而在這些人手機(jī)、 掌上游戲機(jī)等移動(dòng)終端來進(jìn)行

3、游使用手機(jī)游戲的時(shí)間段由初期打發(fā)碎片與傳統(tǒng)認(rèn)知中日本用戶多在日常通勤據(jù)顯示許多用戶在自己家中使用移動(dòng)原因是高質(zhì)量的游戲內(nèi)容帶來了極大用其他終端進(jìn)行游戲的地方仍舊依賴掌機(jī)和手機(jī)進(jìn)行游戲。國(guó)金行業(yè)滬深 300移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)盈利模式的變化導(dǎo)致手機(jī)游戲盈利模式的變遷：在初期主相關(guān)報(bào)告的盈利模式，發(fā)展到中后期免費(fèi)下1 行業(yè)拐點(diǎn)在Q4,但聯(lián)通告等多元化的盈利模式，盈利模式變化的亮 點(diǎn) 在 Q3 最 多 ，發(fā)展初期以渠道為中心逐步發(fā)展以內(nèi)容要表現(xiàn)為會(huì)員制收費(fèi)和下載收費(fèi)載、道具收費(fèi)、以及內(nèi)嵌廣關(guān)鍵原因是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在為中心的演變歷程。2 關(guān)于 2009 年深化經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素主要來自于體制改革工作的意

4、見對(duì)和終端性能提升給用戶帶來的非凡體驗(yàn)。電信行業(yè)影響分析，出眾的內(nèi)容，多元化的收入來源和運(yùn)營(yíng)模手機(jī)游戲發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)因素：資費(fèi)的下降，內(nèi)容的豐富G-mode 憑借式， 以及與運(yùn)營(yíng)商的緊密合作等優(yōu)勢(shì)獲得了成功。這三方面的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)3 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇, 新業(yè)際的指導(dǎo)意義。我國(guó)手機(jī)游戲企業(yè)具有非常實(shí)能夠快速興起、發(fā)展并成熟務(wù)成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)日本手機(jī)游戲行業(yè)之所以就是擁有大量能夠持續(xù)吸引不同年齡層用戶的優(yōu)秀游戲作品。 國(guó)內(nèi)手機(jī)游戲公司應(yīng)從休閑類小游戲和網(wǎng)絡(luò)類游戲這兩種門的開發(fā)力量和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。崛起的案例可以看出，強(qiáng)化與機(jī)的一條捷徑。與傳統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)相網(wǎng)內(nèi)容領(lǐng)域的地位不可忽視，己的內(nèi)容能夠迅速有效地?fù)屨际嘘愡\(yùn)

5、紅時(shí)有效對(duì)抗來自傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)游戲企(8621)61038242chenyh游戲廠商大多采用復(fù)合盈利模聯(lián)系人： 朱莉次收費(fèi)、道具收費(fèi)、內(nèi)置廣告收費(fèi)等(8621)61038271建設(shè)的不斷推進(jìn)，中國(guó)手機(jī)游zhuli中國(guó)上海黃浦區(qū)中山南路969檻較低受眾較廣的類型入手，積累自身與運(yùn)營(yíng)商的緊密合作：從G-mode 成功運(yùn)營(yíng)商的合作，是手機(jī)游戲廠商奪取先對(duì)開放的競(jìng)爭(zhēng)不同，運(yùn)營(yíng)商在移動(dòng)互聯(lián)手機(jī)游戲廠商依托運(yùn)營(yíng)商平臺(tái)推廣自場(chǎng)，并獲得相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。選擇合適的盈利模式組合：日本的手機(jī)式， 即在包月制會(huì)員費(fèi)、下載記幾種盈利模式之間取得平衡。隨著帶寬號(hào)谷泰濱江大廈15A 層（ 200011 ）敬請(qǐng)參閱

6、最后一頁之特別聲明1移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)專題分析報(bào)告之三戲廠商也應(yīng)該提前布局規(guī)劃自己的盈利模式組合，以應(yīng)對(duì)不同發(fā)展階段不同用戶特征和不同游戲類型對(duì)業(yè)務(wù)帶來的挑戰(zhàn)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資策略：短期優(yōu)選具有“渠道”資源的公司如北緯通信，戰(zhàn)略性推薦具有內(nèi)容資源的公司如拓維信息，重點(diǎn)關(guān)注具有“實(shí)體 +虛擬”獨(dú)特盈利模式公司如奧飛動(dòng)漫。買入具有渠道資源優(yōu)勢(shì)的北緯通信： 3G 業(yè)務(wù)發(fā)展初期，市場(chǎng)特征主要表現(xiàn)為業(yè)務(wù)引導(dǎo)需求型市場(chǎng)，業(yè)務(wù)推廣渠道是影響業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。相對(duì)而言，北緯通信在運(yùn)營(yíng)商關(guān)系和終端渠道合作上具有多渠道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前，公司的手機(jī)游戲業(yè)務(wù)處于培育期，09 年中報(bào)顯示手機(jī)游戲 業(yè) 務(wù) 收 入 為 484.44 萬

7、元，同比增速792.75% ，未來兩三年手機(jī)游戲業(yè)務(wù)在較低基數(shù)上的高增長(zhǎng)具有很大的確定性，建議買入。買入具有內(nèi)容資源優(yōu)勢(shì)的拓維信息： 3G 業(yè)務(wù)發(fā)展中后期，隨著業(yè)務(wù)平以及獨(dú)立門戶的品牌化后，以貨架為特征容競(jìng)爭(zhēng)將成為焦點(diǎn)。拓維信息在內(nèi)容資源方面通過舉辦全國(guó)動(dòng)漫大賽獲得原創(chuàng)動(dòng)漫擁有初具規(guī)模的動(dòng)漫制作中心，將動(dòng)漫元業(yè)務(wù)創(chuàng)新中，09 年公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)是手機(jī)游進(jìn)程的深入，將極大受益于手機(jī)動(dòng)漫相關(guān)三年內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)值得期待。09/Q4點(diǎn)：行業(yè)策略由謹(jǐn)慎上調(diào)為偏樂觀+勢(shì)向好 + IPHONE 將成市場(chǎng)亮點(diǎn)，支撐股合并收入預(yù)計(jì)分別為1539 億元（增速0.77%1828 億元（ 10.52% ） ，新聯(lián)通A 股臺(tái)的充分開放和終端軟件化的渠道競(jìng)爭(zhēng)將逐步弱化，內(nèi)獲取優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在兩方面，一業(yè)務(wù)和內(nèi)容，另一方面公司素融合到游戲、音樂、彩信戲業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)性拓展；隨著 3G業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，在未來兩建議積極配置聯(lián)通：推薦要固網(wǎng)業(yè)務(wù)將走出泥潭，移動(dòng)業(yè)務(wù)趨價(jià)上漲。業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：09-11 年） 、 1654