1、1研究的主要問題：1、通貨膨脹和失業(yè)的替代2、利用匯率穩(wěn)定價格水平2QSQSQDPP1P0Q0Q1Q3 自然災害：14世紀英格蘭黑死病 石油價格上漲 協(xié)議工資提高：長期工資合同 工資指數化 “疊代”合同情況l 總需求膨脹的配合4勞動過度供給勞動過度需求W/P(W/P)2(W/P)f(W/P)1LSLDLfL實際工資的決定5NeNNNUUbPWUUbPWUUbPWUUbPW1111111/6NeNeUUbPPPPUUbPPWP1111加速主義原理：1、降低失業(yè)率的政策的成本隨時間推移不斷上升。2、自然失業(yè)率的含義：無加速通貨膨脹的失業(yè)率。7PQD0QD1QD2QS0QS1QS2Qf Q1QPP2

2、P1P01PPC0PC1PCLRUNUU18PPbUUN11含義：通貨膨脹每降低一個百分點，失業(yè)在自然率水平以上增加1/b百分點。9efffePPwpwpPwwpPw111111市場出清假設：實際工資的決定 未被預期到的通貨膨脹使實際工資低于市場出清水平，而低于預期的通貨膨脹會使實際工資超出市場出清水平。10)(11fNwPwPgUU 就業(yè)是實際工資的減函數，如果wP+1低，就業(yè)就高，失業(yè)就少。當實際工資高于wPf時，失業(yè)率就高于自然失業(yè)率。11eNPPhUU111 當通貨膨脹高于預期水平時，因為實際工資低，失業(yè)就低；當通貨膨脹低于預期時，因為實際工資高，失業(yè)就高。12)(1111efPPjQ

3、Q 當通貨膨脹高于預期時，產出就高于充分就業(yè)水平；當通貨膨脹低于預期時，產出就低于充分就業(yè)水平Qf+1。13QS+1QDe+1QD1+1QD2+1Q1+1 Qf+1 Q2+1QPPe+1P1+1P2+1EE1E2價格偏離預期導致產出偏離充分就業(yè)水平。14 消除通貨膨脹和失業(yè)的交替，實現(xiàn)零通貨膨脹的充分就業(yè)。 無成本降低通貨膨脹的條件： （1）迅速的勞動力市場出清（沒有長期工資合同）； （2）前瞻性預期（不是適應性預期）； （3）政策必須有“信譽”。15 1980年的通貨膨脹 1980 1981 1982 1983 增長率7.8 4.5 8.5 10.4 通漲率6.0 2.4 1.9 1.5吳敬

4、璉：當代中國經濟改革：戰(zhàn)略與實施16 1985年的通貨膨脹 1984 1985 1986 GDP增長率14.7 12.8 8.1 固定資產 投資增長率26.1 51.4 14.6 零售物價 指數增長率2.8 8.8 5.0 1986年2月份工業(yè)零增長。 吳敬璉17 1988年的通貨膨脹 1988 1989 1990 1991 增長率11.3 4.3 3.0 8.0 通漲率18.5 17.8 2.1 2.9 1989年3季度，各種貨幣變量降至谷底，M0,M1,M2的增長率分別為13，1，13。物價迅速回落，1990年3季度物價指數增長率降至0.6%，市場疲軟，工業(yè)生產下滑，企業(yè)開工不足，就業(yè)壓力

5、增大，財政惡化，經濟陷入衰退，出現(xiàn)前所未有的“過冷”局面。吳敬璉181994年的通貨膨脹 GDP增長率 零售物價指數增長率1994 12.6 21.71995 10.5 14.81996 9.6 6.11997 8.8 0.81998 7.8 -2.61999 7.1 -3.02000 8.0 -1.52001 7.3 -0.82002 7.8 -1.32003 9.1 -0.12004 9.5 2.8 吳敬璉19 1、匯率直接影響價格水平的三個渠道： （1）通過進口最終產品價格； （2）通過國內可貿易產品價格； （3）通過影響國內生產成本的進口中間品價格。20 2、通過中央銀行干預釘住匯率，

6、遏制通貨膨脹 原因：大部分價格和匯率關系密切，匯率一旦穩(wěn)定，惡性通貨膨脹就結束。 風險：當PPP不成立時，固定匯率就極為危險。（W P PEP* TB E ）21 3、通過匯率貶值到通貨膨脹率以下，促使通貨膨脹率下降，與匯率相一致。 阿根廷的經驗： 智利的經驗： 4、美國：80年代早期，松財政緊貨幣升值降低通漲率，同時TB減少政府尋求美元貶值。22 1、指出下列情況價格水平有什么變化，是需求沖擊、還是供給沖擊，變化是暫時還是持久？ A、氣候惡劣，收成大幅度降低。 B、國家卷入戰(zhàn)爭。 C、政府增加開支建造新的住房。 D、工會使工資增加20。23 2、討論名義工資粘性的原因，工資粘性如何通勞工合同

7、期限相聯(lián)系？ 3、假定今年許多工會在談判新合同。 A、當期失業(yè)率如何影響他們的談判能力？ B、現(xiàn)在的工資談判對未來通貨膨脹率有什么重要性？ C、如果工會能夠使未來名義工資大幅度提高，政府應采取何種政策保持充分就業(yè)？以什么為代價？24 4、一個經濟，其失業(yè)處于自然率水平，工會預期下一年的通貨膨脹率為5，并且他們有能力使下一年名義工資增加5。如果下一年實際的通貨膨脹率為5，實際工資、就業(yè)和產量會有什么變化？低于或高于5呢？25 5、假定人們預期下一年的通貨膨脹率等于今年的通貨膨脹率，政府想要永久性地將失業(yè)率降低到自然率以下。 A、實現(xiàn)這一目標，政府必須采取什么樣的政策？將來通貨膨脹會如何變化？ B、為了避免加速通貨膨脹，公眾必須有何種類型的通貨膨脹預期？這樣的行為假設你認為是否合理？為什么？26 6、討論：下列情況如何影響犧牲率的大小和經濟中慣性通貨膨脹的大?。?A、長期合同普遍。 B、人們迅速調整通貨膨脹預期。 C、政府享有無力削減支出的名聲。 D、人們具有理性而非適應性預期。27 7、討論理性預期和適應性預期的主要差異，它們對宏觀經濟政策的有效性意味著什么？ 8、A國和B國除一個方面外完全相同：A國名義工資根據過去的通貨膨脹指數化