1、鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法（草案）第一章 總則第一條 為加強期貨交易風險管理，維護期貨交易當事人的合法權益，保證鄭州商品交易所（以下簡稱交易所）期貨交易的正常進行，根據(jù)鄭州商品交易所交易規(guī)則，制定本辦法。第二條 期貨交易風險管理實行保證金制度、漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度。 第三條 交易所、會員和客戶必須遵守本辦法。第二章 保證金制度第四條 期貨交易實行保證金制度。硬白小麥（以下簡稱硬麥）、優(yōu)質(zhì)強筋小麥（以下簡稱強麥）、一號棉、菜籽油和早秈稻期貨合約的最低交易保證金標準為期貨合約價值的5%。白糖、精對苯二甲酸(以下統(tǒng)稱PTA)、甲醇期貨合約的最低

2、交易保證金標準為期貨合約價值的6%。第六條 一般月份期貨合約按持倉量的不同，適用不同的交易保證金標準。具體見下表：甲醇期貨合約的保證金為6。【說明】現(xiàn)有品種是按照持倉量的不同適用不同的保證金。持倉量表示的是市場買賣雙方力量的均衡程度，持倉量越大，雙方的制約力量越強，市場風險反而更小?，F(xiàn)有品種的做法，能夠抑止投機的過分集中，但是也使得市場的持倉過早移到遠期月份，對近月市場功能的發(fā)揮是不利的。為了更好地服務實體經(jīng)濟，使期貨市場的發(fā)現(xiàn)價格功能更好地體現(xiàn)，因此，甲醇一般月份不提高保證金。其實，可以刪去本條，但鑒于其他品種還沒有修改，一旦刪去會影響整個辦法的條文序號變化，因此，保留此條。第七條 交割月前

3、一個月份期貨合約按上旬、中旬和下旬的不同，分別適用不同的交易保證金標準。具體見下表：品種交割月前一個月上旬中旬下旬甲醇6%15%25%【說明】降低上旬保證金成本（現(xiàn)有品種為8），促進近月活躍，但是中下旬保證金沒有降低，目的是在風險可控的前提下逐步活躍近月，利于近月定價功能逐步實現(xiàn)。第八條 交割月份所有品種的期貨合約交易保證金標準均為30。第九條 交易過程中，當日開倉按照該期貨合約前一交易日結(jié)算價收取相應標準的交易保證金。當日結(jié)算時，該期貨合約的所有持倉按照當日結(jié)算價收取相應標準的交易保證金。第十條 某交易日閉市時，某期貨合約持倉量符合調(diào)整交易保證金標準要求的，該期貨合約的所有持倉在結(jié)算時按照新

4、的交易保證金標準收取相應的交易保證金。第十一條 某期貨合約所處期間符合調(diào)整交易保證金要求的，自該期間首日的前一交易日閉市起，該期貨合約的所有持倉按照新的交易保證金標準收取相應的交易保證金。第十二條 某期貨合約按結(jié)算價計算的價格變化，連續(xù)四個交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）累計漲(跌)幅（N）達到期貨合約規(guī)定漲(跌)幅的3倍或者連續(xù)五個交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）累計漲(跌)幅（N）達到期貨合約規(guī)定漲(跌)幅的3.5倍的，交易所有權提高交易保證金標準;提高交易保證金標準的幅度不高于期貨合約當時適用的交易保證金標準的3倍。N的計算公式如下： N（t0）0×100

5、% t=4，50為D1交易日前一交易日結(jié)算價t為t交易日結(jié)算價，t=4，5第十三條 遇法定節(jié)假日休市時間較長的，交易所可以在休市前調(diào)整期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度。第十四條 某期貨合約交易行情特殊致使市場風險明顯增大時，交易所可根據(jù)某期貨合約市場風險情況采取下列措施：（一）限制出入金；（二） 限制開、平倉；（三）調(diào)整該期貨合約交易保證金標準；（四）調(diào)整該期貨合約漲跌停板幅度。當某期貨合約市場行情趨于平緩時，交易所可以將上述措施恢復到正常水平。交易所調(diào)整交易保證金標準或者漲跌停板幅度的，應予公告，并報中國證監(jiān)會備案。第十五條 同時適用本辦法規(guī)定的兩種或者兩種以上有關調(diào)整交易保證金標準的期

6、貨合約，其交易保證金標準按照最高值收取。第十六條 會員未能按時足額交納交易保證金的，交易所有權對其相關期貨合約持倉執(zhí)行強行平倉，直至保證金能夠維持其持倉水平為止。第三章 漲跌停板制度第十七條 期貨交易實行價格漲跌停板制度，由交易所規(guī)定各上市期貨合約的每日最大價格波動幅度。第十八條 強麥、硬麥、早秈稻期貨合約每日漲跌停板幅度為前一交易日結(jié)算價的±3%；菜籽油、一號棉、白糖、PTA和甲醇期貨合約每日漲跌停板幅度為前一交易日結(jié)算價的±4%。第十九條 新品種期貨合約上市當日，漲跌停板幅度為期貨合約規(guī)定漲跌停板幅度的3倍；新月份期貨合約上市當日，漲跌停板幅度為期貨合約規(guī)定或?qū)嶋H執(zhí)行的

7、漲跌停板幅度的2倍。當日如有成交，下一交易日恢復到規(guī)定的漲跌停板幅度。當日如無成交，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板幅度?！菊f明】將新品種上市當日與新月份期貨合約上市當日統(tǒng)稱為新期貨合約上市當日，并將新期貨合約上市當日的漲跌停板幅度統(tǒng)一為期貨合約實際執(zhí)行的漲跌停板幅度的2倍。做出上述修改的原因，一是目前新品種掛盤的時間都是近月，且經(jīng)過多年實踐，交易所給出的參考價都較為合理；另一方面，新合約上市第一天如果漲跌幅太大，加之有的投資者要搶第一單，所以，他們往往在漲停板上掛1手單，而后市場價格可能下跌，這樣對期貨市場形象可能產(chǎn)生負面影響。第二十條 某期貨合約以漲跌停板價格成交的，成交撮合原則為平倉

8、優(yōu)先和時間優(yōu)先。第二十一條 某期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報,或者一有賣出(買入)申報就成交、但未打開停板價位的情況，稱為漲（跌）停板單方無報價（以下簡稱單邊市）。第二十二條 某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3、D4交易日）出現(xiàn)單邊市的，D1交易日結(jié)算時該期貨合約交易保證金標準在原交易保證金標準基礎上提高50%；D2交易日該期貨合約的漲跌停板幅度在原漲跌停板幅度基礎上擴大50%。D2交易日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市的，當日結(jié)算時和D3交易日的交易保證金標準恢復到調(diào)整前水平；D3

9、日漲跌停板幅度恢復到調(diào)整前水平。D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市的，當日結(jié)算時和D3交易日維持提高后的交易保證金標準不變，D3交易日漲跌停板幅度維持提高后的漲跌停板幅度不變。D3交易日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市的，當日結(jié)算時和D4交易日交易保證金標準恢復到調(diào)整前水平；D4日和漲跌停板幅度恢復到調(diào)整前水平。D3交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連續(xù)三個交易日出現(xiàn)同方向單邊市），D4交易日該期貨合約暫停交易一天?！菊f明】僅為文字修改，內(nèi)容更加完善。第二十三條 根據(jù)市場情況，D4交易日交易所決定在D4交易日或D5交易日對該期貨合約選擇采取相應措施。在D4交易日強制減倉。在D5交易日分別采取下列措施

10、：（一）提高交易保證金標準；（二）調(diào)整漲跌停板幅度；（三）暫停開、平倉；（四）限制出金；（五）限期平倉；（六）其他風險控制措施。第二十四條 強制減倉是指D4交易日結(jié)算時，交易所將D3交易日閉市時以漲跌停板申報的未成交平倉報單，且該客戶（包括非期貨公司會員，下同）該期貨合約單位持倉虧損大于或者等于D3交易日結(jié)算價6%一定比例（該期貨合約規(guī)定的最低交易保證金標準）的所有持倉，以D3交易日漲跌停板價，與該期貨合約盈利持倉按規(guī)定方式和方法自動撮合成交。強制減倉前，同一客戶在該期貨合約的雙向持倉首先自動對沖。強制減倉后，下一交易日該期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度按照調(diào)整前水平執(zhí)行。強制減倉造成的經(jīng)

11、濟損失由會員及其客戶承擔。第二十五條 強制減倉的方法和程序：（一）申報數(shù)量的確定D3交易日收市后，已在計算機系統(tǒng)中以漲（跌）停板價申報但沒有成交的，且該客戶該期貨合約的單位持倉虧損大于或者等于D3交易日結(jié)算價6%一定比例(該期貨合約規(guī)定的最低交易保證金標準)的所有申報平倉數(shù)量的總和。因自動對沖客戶雙向持倉造成客戶持倉少于平倉單所報數(shù)量時，系統(tǒng)自動將平倉數(shù)量進行調(diào)整。客戶不愿按上述方法平倉的，可在收市前撤單,不作為申報的平倉報單。客戶單位持倉盈虧的計算方法客戶該期貨合約持倉盈虧的總和(元)客戶該期貨合約單位持倉盈虧 = 客戶該期貨合約的持倉量(手) 客戶該期貨合約持倉盈虧總和，是指客戶該期貨合約

12、的持倉按其實際成交價與當日結(jié)算價之差計算的盈虧總和。（二）持倉盈利客戶平倉范圍的確定根據(jù)上述方法計算的客戶單位持倉盈利的投機所有持倉（包括套期保值持倉與跨期套利持倉，下同）以及客戶單位持倉盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價6%的套期保值持倉都列入平倉范圍。（三）平倉數(shù)量的分配原則及方法1.平倉數(shù)量的分配原則（1）在平倉范圍內(nèi)按盈利的大小和投機與套期保值的不同分成四三級，逐級進行分配。首先分配給屬平倉范圍內(nèi)單位持倉盈利大于或者等于D3交易日結(jié)算價6%的投機期貨合約規(guī)定價幅（以D3交易日結(jié)算價計算，下同）2倍的持倉(以下簡稱盈利6%以上2倍的投機持倉)。其次分配給單位持倉盈利大于或者等于D3交易日結(jié)算

13、價3%期貨合約規(guī)定價幅1倍的投機持倉(以下簡稱盈利3%以上1倍的投機持倉)。再次分配給單位持倉盈利小于D3交易日結(jié)算價3%大于或者等于期貨合約價幅1倍以下的投機持倉(以下簡稱盈利3%1倍以下的投機持倉)。最后分配給單位持倉盈利大于或者等于D3交易日結(jié)算價6%的套期保值持倉（以下簡稱盈利6%以上的套期保值持倉）。（2）以上各級分配比例均按申報平倉數(shù)量(剩余申報平倉數(shù)量)與各級可平倉的盈利持倉數(shù)量之比進行分配。2.平倉數(shù)量的分配方法及步驟若盈利6%以上2倍的投機持倉數(shù)量大于或者等于申報平倉數(shù)量，根據(jù)申報平倉數(shù)量與盈利6%以上2倍的投機持倉數(shù)量的比例，將申報平倉數(shù)量向盈利6%以上2倍的投機客戶等比例

14、分配實際平倉數(shù)量。若盈利6%以上2倍的投機持倉數(shù)量小于申報平倉數(shù)量，則根據(jù)盈利6%以上2倍的投機持倉數(shù)量與申報平倉數(shù)量的比例，將盈利6%以上2倍的投機持倉數(shù)量向申報平倉客戶分配實際平倉數(shù)量；再把剩余的申報平倉數(shù)量按上述的分配方法向盈利3%以上1倍的投機持倉分配；還有剩余的，再向盈利3%以下1倍的投機持倉分配；還有剩余的，再向盈利6%以上的套期保值持倉分配；仍有剩余的，不再分配。具體方法與步驟見本辦法附件一。分配平倉數(shù)量以“手”為單位,不足一手的按如下方法計算。首先對每個交易編碼所分配到的平倉數(shù)量的整數(shù)部分進行分配，然后按小數(shù)部分由大到小的順序“進位取整”進行分配?！菊f明】由于套期保值管理辦法規(guī)

15、定了“在市場發(fā)生風險時，為化解市場風險，交易所根據(jù)有關規(guī)定實施減倉時，按先投機后套期保值的順序進行減倉”，因此，本條款對減倉順序做了相應調(diào)整。鄭商所品種除白糖、PTA保證金為6，其他均為5，而此處統(tǒng)一定為6是為了記憶的方便。第二十六條 采取上述措施后該期貨合約風險仍未釋放的，交易所宣布進入異常情況，并按有關規(guī)定采取風險控制措施。第二十七條 新掛盤期貨合約成交首日期貨合約出現(xiàn)單邊市的，該期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金標準不受本章以上條款限制。進入交割月前一個月中旬起期貨合約出現(xiàn)單邊市的，該期貨合約的交易保證金標準不受本章以上條款限制。某期貨合約在交割月的最后交易日出現(xiàn)第三個連續(xù)同方向單邊市的

16、，則當日閉市后，交易所根據(jù)市場情況，決定對該期貨合約先執(zhí)行強制減倉之后配對交割或者直接配對交割。第四章限倉制度第二十八條 期貨交易實行限倉制度。限倉是指交易所規(guī)定會員或者客戶按單邊計算的、可以持有某一期貨合約持倉的最大數(shù)量。交易所對甲醇期貨合約采用限制期貨公司會員、非期貨公司會員和客戶投機持倉的辦法，控制市場風險。第二十九條 期貨合約的限倉數(shù)量按照該期貨合約上市交易的“一般月份”、“交割月前一個月份”、“交割月份”三個期間的不同，分別適用不同的限倉標準。當甲醇期貨合約各期間單邊持倉大于等于10萬手時，期貨公司會員該合約持倉量不得大于單邊持倉的25%；小于10萬手時，期貨公司會員該合約持倉不受限

17、制?！菊f明】期貨公司分類監(jiān)管后，風險意識和風控能力都大大提高，加之期貨市場發(fā)展的大環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，交易所應當鼓勵期貨公司做大做強。交易所規(guī)定在市場一定持倉量以下，期貨公司不限倉，符合現(xiàn)實需要。之所以又規(guī)定在市場一定持倉量以上，期貨公司的持倉比例為25，目的是為了防止期貨公司持倉過于集中，給市場帶來風險。10萬手(500萬噸)的門檻規(guī)定，一是借鑒其他品種的管理經(jīng)驗，二是該持倉量是我國甲醇年消費量2000萬噸的25，從市場規(guī)模和風控角度看，均比較合適。第三十條 一般月份甲醇合約非期貨公司會員和客戶投機限倉為1000手?！菊f明】一般月份投機限倉以國內(nèi)期貨市場平均資金規(guī)模1000萬元為參考依據(jù)，20

18、10年我國華東地區(qū)甲醇現(xiàn)貨平均價格為2600元/噸，交易單位50噸/手，則1手合約價值13萬元，保證金標準按8%（交易所收取6，而期貨公司對客戶收取標準略高，按8%計算），則交易1手合約占用保證金1.04萬元。以1000萬元作為投機資金上限，則一般月份持倉為962手，向上取整，將甲醇一般月份非期貨公司和客戶的投機限倉確定為1000手。至于1000手（5萬噸）超過多數(shù)甲醇相關企業(yè)的需求，是否會造成企業(yè)不主動申請?zhí)灼诒Ｖ担焕凇疤灼诒Ｖ蹈〕鏊妗?？從以上分析看，可能出現(xiàn)這一情況，但是套期保值管理辦法規(guī)定，不申請一般月份套保，就不能申請交割月套保，而交割月限倉是有利于“套期保值浮出水面”的。因此，

19、一方面交割月限倉及套保規(guī)定有利于“套期保值浮出水面”，另一方面按1000萬元投機資金設計的限倉也不會影響發(fā)現(xiàn)價格功能的發(fā)揮。按1000萬元設計雖然不利于大的機構投資者參與，但這是一個月份的持倉占用保證金，機構投資者可以多個月份同時持倉。一般而言，期貨保證金的使用最多可按50%計算，這樣一個月份的資金最少需要2000萬元。因此，這種限倉一方面有利于機構投資者多個月份持倉（如果在三個不同月份持倉，則需要資金6000萬元），另一方面有利于風險控制和功能發(fā)揮。第三十一條 交割月前一個月甲醇合約非期貨公司會員和客戶投機限倉為300手。第三十二條 交割月份甲醇合約非期貨公司會員和客戶投機限倉為100手。品

20、種甲醇交割月限倉數(shù)量自然人及不符合交割條件的客戶投機甲醇0100不能進入交割月客戶的具體規(guī)定見鄭州商品交易所期貨交割細則第四條及第二十九條?！菊f明】交割月限倉設計以大多數(shù)甲醇生產(chǎn)、消費及貿(mào)易企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模為參考，本著“讓套期保值浮出水面”的思路，限倉數(shù)量只有在不能滿足大多數(shù)企業(yè)需求情況下，才利于企業(yè)申請?zhí)灼诒Ｖ?。因此，非期貨公司會員和客戶交割月限倉數(shù)量確定為100手（5000噸），分析如下：生產(chǎn)企業(yè)：2010年我國規(guī)模以上甲醇生產(chǎn)企業(yè)145家，總產(chǎn)能3756.5萬噸，其中產(chǎn)能在20萬噸以上的企業(yè)73家，產(chǎn)能合計3119萬噸（占規(guī)模以上企業(yè)總產(chǎn)能的83.1%），每家平均產(chǎn)能42.7萬噸，每月

21、平均產(chǎn)能3.6萬噸。而2010年我國甲醇企業(yè)實際開工率約為40，即每家企業(yè)每月平均產(chǎn)量1.4萬噸?？梢?，對于我國大多數(shù)甲醇生產(chǎn)企業(yè)而言，交割月限倉數(shù)量不能滿足其套保需求，需要向交易所申請?zhí)妆！ＯM企業(yè)：我國甲醇的下游消費主要集中在甲醛、二甲醚、醋酸等行業(yè)。其中，甲醛行業(yè)約占甲醇消費總量的三分之一，每家企業(yè)月均消費甲醇1000噸；二甲醚及醋酸行業(yè)合計占甲醇消費總量的三分之一，每家企業(yè)月均消費甲醇6000噸。貿(mào)易企業(yè)：我國甲醇貿(mào)易企業(yè)總體規(guī)模及資金實力均小于生產(chǎn)企業(yè)，大型貿(mào)易企業(yè)月均購貨量300010000噸，中型貿(mào)易企業(yè)月均購貨量5003000噸?？梢?，甲醇相關企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況差異較大，為了讓

22、“套期保值浮出水面”，故將交割月限倉數(shù)量設計為100手（5000噸），促使大多數(shù)企業(yè)向交易所申請?zhí)妆！５谌龡l 交割月前一個月的最后一個交易日收盤前，會員及客戶應當將其期貨合約持倉調(diào)整為最小交割單位的整倍數(shù);自進入交割月起，會員及客戶的持倉應當是最小交割單位的整倍數(shù)。第三十四條 交易所調(diào)整持倉限額報中國證監(jiān)會備案后實施。第三十五條 期貨公司會員名下全部客戶所有持倉的合計數(shù)（多頭部位、空頭部位分別計算，下同），不得超出該會員的限倉數(shù)額。第三十六條 同一客戶在不同期貨公司會員處開有多個交易編碼，各交易編碼上所有持倉的合計數(shù)，不得超出一個客戶的限倉數(shù)額。第三十七條 會員或者客戶的持倉數(shù)量不得超過交

23、易所規(guī)定的持倉限額。若系非期貨公司會員或客戶超倉，則對其超倉頭寸進行強行平倉。若系期貨公司會員達到或超過持倉限額的，不得同方向開新倉。第五章 大戶報告制度第三十八條 期貨交易實行大戶報告制度。會員或者客戶持有某期貨合約數(shù)量達到交易所對其規(guī)定的持倉限量80%以上（含本數(shù)）或者交易所要求報告的, 應當向交易所報告其資金、持倉等情況。根據(jù)市場風險狀況，交易所可調(diào)整持倉報告水平。第三十九條交易過程中，會員或者客戶符合大戶報告條件的，應當主動于下一交易日向交易所報告。會員或者客戶履行首次報告義務后，需再次報告或者補充報告的，交易所通知有關會員。第四十條 符合大戶報告條件的期貨公司會員應當向交易所提供下列

24、材料： （一）鄭州商品交易所大戶報告表；（二）持倉前十名客戶的開戶資料及當日結(jié)算單據(jù)；（三）交易所要求提供的其他材料。第四十一條 符合大戶報告條件的非期貨公司會員或客戶應當向交易所提供下列材料： （一）鄭州商品交易所大戶報告表；（二）開戶資料及當日結(jié)算單據(jù)；(三)持倉原因分析：一是多頭的持倉是否超過空頭已經(jīng)擁有的可交割商品的數(shù)量；二是多頭是否會要求空頭交付實物；三是多頭在期貨市場上獲取現(xiàn)貨是否是得到這種商品最經(jīng)濟的手段；四是空頭有多大的交割能力；五是空頭在期貨市場上進行交割是否比在現(xiàn)貨市場賣現(xiàn)貨更合算；六是在合約到期時，期貨價格是否反映了可交割商品的現(xiàn)貨市場價值；七是期貨合約近期月份和下一月份

25、的價差是否反映了商品現(xiàn)貨市場的供求狀況?！菊f明】參考CFTC相關規(guī)定制定。（四）交易所要求提供的其他材料。第四十二條 符合大戶報告條件的客戶，應當按單位或者自然人屬性類別，分別提供營業(yè)執(zhí)照副本（復印件）或者自然人身份證（復印件）。期貨公司會員應當對客戶所提供的有關材料進行初審并保證報告材料的真實性。第六章 強行平倉制度第四十三條 期貨交易實行強行平倉制度。強行平倉是指當會員、客戶違反交易所相關業(yè)務規(guī)定時，交易所對其違規(guī)持有的相關期貨合約持倉予以平倉的強制措施。 第四十四條 會員或者客戶有下列情形之一的，交易所有權進行強行平倉：（一）結(jié)算準備金余額小于零并未能在規(guī)定時間內(nèi)補足的；（二）持倉量超出

26、其限倉規(guī)定的；（三）進入交割月份的自然人持倉；（四）因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；（五）根據(jù)交易所的緊急措施應予強行平倉的；（六）其他應予強行平倉的。第四十五條 強行平倉的原則和程序： 強行平倉前先由會員自行平倉，除交易所特別規(guī)定的時限外，一律為開市后至10時15分之前30分鐘內(nèi)。會員未在規(guī)定時限內(nèi)平倉完畢的，交易所強制執(zhí)行。由會員自行平倉的,屬前條第（一）、（二）、（三）項情形的，由會員自行確定，平倉結(jié)果符合交易所規(guī)定即可；屬前條第（四）、（五）、（六）項情形的，由交易所確定。由交易所強行平倉的，按以下程序?qū)嵤海ㄒ唬┙灰姿凑諘T提供的平倉名單進行強行平倉。（二）會員沒有提供平倉名單，屬

27、前條第（一）項的，按照上一交易日閉市后期貨合約總持倉量由大到小順序，先選擇持倉量大的期貨合約作為強行平倉的期貨合約，再按照該會員客戶該期貨合約的凈持倉虧損由大到小確定。多個會員均需要強行平倉的，按追加保證金由大到小的順序，先強平需要追加保證金大的會員。（三）屬前條第（二）項的強行平倉:對該客戶（或非期貨公司會員）的超倉頭寸進行強行平倉。（四）會員沒有提供平倉名單，屬前條第（三）項的，按照上一交易日閉市后自然人期貨合約持倉由大到小順序進行強行平倉。（五）會員沒有提供平倉名單，屬前條第（四）、（五）、（六）項的，強行平倉頭寸由交易所根據(jù)涉及的會員和客戶具體情況確定。（六）會員同時滿足屬前條第（一）

28、、（二）、（三）項情況，交易所先按第（二）、（三）項情況確定強行平倉頭寸，再按第（一）項情況確定強行平倉頭寸。由于市場原因無法滿足上述原則和程序的，交易所有權擇機強行平倉。第四十六條 交易所實施強行平倉，應當通知會員，會員應當通知客戶。屬第四十四條第（一）、（二）項情況的，以交易所提供的結(jié)算結(jié)果為通知依據(jù)；屬第四十四條第（三）、（四）、（五）、（六）項情況的，交易所向有關會員下達強行平倉通知書。第四十七條 會員未在規(guī)定時間內(nèi)自行平倉完畢的，剩余部分由交易所按第四十八條所確定的原則以市場價對會員直接執(zhí)行強行平倉。交易所強行平倉完畢后，應當將強行平倉結(jié)果隨當日成交記錄向會員發(fā)送，并將強行平倉記錄予

29、以存檔。強行平倉的價格通過市場交易形成。第四十八條 由于漲跌停板或者其他市場原因無法在當日完成全部強行平倉的，剩余持倉可以順延至下一交易日繼續(xù)執(zhí)行強行平倉，直至平倉完畢。第四十九條 由于漲跌停板或者其他市場原因有關持倉的強行平倉只能延時完成的，因此發(fā)生的虧損仍由會員或者客戶承擔；未能完成平倉的，該持倉持有者須繼續(xù)對此承擔持倉責任或者交割義務。第五十條 除第四十四條第（四）項外，強行平倉產(chǎn)生的盈利或者虧損均歸持倉人。持倉人是客戶的，強行平倉發(fā)生的虧損，客戶所在會員先行承擔后，自行向該客戶追償。本辦法第四十四條第（四）項實施的強行平倉，虧損由持倉人承擔，盈利記入交易所營業(yè)外收入。第七章 風險警示制

30、度第五十一條 期貨交易實行風險警示制度。交易所認為必要時，可以分別或者同時采取要求報告情況、談話提醒、發(fā)布風險提示函等措施，以警示和化解風險。 第五十二條 出現(xiàn)下列情形之一的，交易所可以對指定的會員高管人員或者客戶談話提醒風險，或者要求會員或者客戶報告情況： （一）會員或者客戶交易異常； （二）會員或者客戶持倉異常； （三）會員資金異常； （四）會員或者客戶涉嫌違規(guī)、違約； （五）交易所接到涉及會員或者客戶的投訴； （六）會員涉及執(zhí)法調(diào)查； （七）交易所認定的其他情況。 交易所通過電話提醒的，應當保留電話錄音；通過當面談話的，應當保存談話記錄。交易所要求會員或者客戶報告情況的，報告方式和報告內(nèi)容參照大戶報告制度執(zhí)行。 第五十三條 會員或者客戶有違規(guī)嫌疑、交易頭寸有較大風險的，交易所可以對會員或者客戶發(fā)出書面的風險提示函。 第五十四條 發(fā)生下列情形之一的，交易所可以向全體或者部分會員和客戶發(fā)出風險提示函： （一）期貨價格出現(xiàn)異常； （二）期貨價格和現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大差距； （三）國內(nèi)期貨價格和國際市場價格出現(xiàn)較大差距； （四）交易所認定的其他異常情況。附 則第五十五條 違反本辦法規(guī)定的，交易所按鄭州商品交易所違規(guī)處理辦法有關規(guī)定處理。第五十六條 本辦法解釋權屬鄭州商品交易所。第五十七條 本辦法自 年 月 日起施行