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文檔簡介

貨幣銀行學(xué)計(jì)算題一、利息與利率（一）、單利率和復(fù)利率1、單利：2、復(fù)利：貸款期限為n年，名義利率為r，真實(shí)利率為i，通脹率為p1、p2pn ，r與i的關(guān)系： 采用單利法計(jì)算： 采用復(fù)利法計(jì)算：如：一筆貸款期限為3年，名利利率為年15%，三年的通貨膨脹率為10%、11%、12% ，則單利法計(jì)算： 復(fù)利法計(jì)算： （二） 利率與貼現(xiàn)貼現(xiàn)實(shí)例: 貸款本金發(fā)生在前，利息發(fā)生在后，貼現(xiàn)本金與貼現(xiàn)利息發(fā)生時(shí)間相同。故如果貸款利率與貼現(xiàn)率相等，如都是10%，那么貼現(xiàn)率實(shí)際要高一些。例1：100元面值的票據(jù)，如果到期日還有一年，持有者貼現(xiàn)可得真實(shí)利率相當(dāng)于10/90=11.11%10% 例2：一張6個(gè)月到期的票據(jù)面額為10萬元， 貼現(xiàn)年率8%。（三） 息票債券（分次提息）債券市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率成反比 債券的必要（到期）收益率高于票面利率時(shí)，債券將以相對(duì)于面值貼水的價(jià)格交易；反之以升水的價(jià)格交易；當(dāng)必要收益率=票面利率時(shí)，將以面值平價(jià)交易。 例：某公司以12%的利率發(fā)行5年期息債，每半年支付一次利息，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)93元，票面值100元。到期收益率 （四） 一次性還本付息的債券定價(jià)（五） 股利貼現(xiàn)模型股利穩(wěn)定增長模型 設(shè)：股利以穩(wěn)定速度g增長，即第t期的股利 r是

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