在消費(fèi)習(xí)慣上展現(xiàn)出了獨(dú)特的特征。據(jù)調(diào)查，Z世代每月在視頻內(nèi)容上的平均投入約為613元，其中具備1000元以上消費(fèi)潛力的群體占比達(dá)到72%，得益于互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站的不斷發(fā)展，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的不斷完善，Z世代擁有購(gòu)買周邊及視頻的衍生作品能力時(shí)，更愿意購(gòu)買原創(chuàng)者的產(chǎn)品，由此看來(lái)B站的Z世代不僅活躍度高、沉浸度深，而且具有強(qiáng)大的消費(fèi)潛力。月活躍用戶數(shù)和月付費(fèi)用戶持續(xù)增長(zhǎng)B站用戶群體年輕化特征顯著，用戶粘性高，目前B站在用戶增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入了新階段。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年第四季度，B站用戶活躍度出現(xiàn)明顯提升。其中，日均活躍用戶量突破9280萬(wàn)大關(guān)，而日均使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)到1.6h，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均保持較高的增速。由此可知，展現(xiàn)出用戶對(duì)B站平臺(tái)的深度依賴與粘性。同時(shí)，B站用戶付費(fèi)比例穩(wěn)步上升，反映出用戶對(duì)B站內(nèi)容的高度認(rèn)可與支持。根據(jù)Questmobile的調(diào)查結(jié)果，B站月活躍用戶以青年群體為主。其中，35歲以下的用戶占比高達(dá)86%，是B站最為重要的群體。他們熱衷于在B站上觀看視頻、參與互動(dòng)、分享生活，為平臺(tái)帶來(lái)了源源不斷的活力和商機(jī)。2020年到2022年，B站月活躍用戶數(shù)和月付費(fèi)用戶數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)B站公布的數(shù)據(jù)，月活躍用戶數(shù)量為2.72億，月付費(fèi)用戶數(shù)為0.245億。通過(guò)計(jì)算，付費(fèi)率(月平均付費(fèi)用戶數(shù)/月平均活躍用戶數(shù))增至9.0%，這一數(shù)據(jù)表明，B站正積極應(yīng)對(duì)用戶日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求，通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新和優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)，有效提升了用戶的活躍度和付費(fèi)意愿。這種穩(wěn)健的用戶增長(zhǎng)策略不僅為B站帶來(lái)了持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造，還為其開拓了更廣闊的市場(chǎng)機(jī)遇。4.2.2嗶哩嗶哩公司的盈利模式B站秉持用戶至上的原則，其游戲、直播、視頻、電商等各項(xiàng)業(yè)務(wù)均依賴于廣大用戶的支持與參與，從而實(shí)現(xiàn)收益增長(zhǎng)與業(yè)務(wù)拓展。（1）直播和增值服務(wù)。嗶哩嗶哩直播作為是B站重點(diǎn)，近年來(lái)顯著發(fā)展的業(yè)務(wù)。因?yàn)锽站長(zhǎng)期深耕于ACG直播領(lǐng)域，為用戶提供高質(zhì)量、形式豐富、特點(diǎn)鮮明的內(nèi)容，并不斷開發(fā)新的玩法和活動(dòng)，積極探索和布局新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尤其是在電競(jìng)、生活、娛樂(lè)等領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)展和深化。同時(shí)與高校合作，吸引高校老師到B站進(jìn)行公益直播，共享高校資源。B站也持續(xù)簽約大主播，擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)，增強(qiáng)市場(chǎng)影響力，增強(qiáng)直播業(yè)務(wù)的利潤(rùn)。（2）游戲業(yè)務(wù)。自成立之初，B站便高度關(guān)注游戲業(yè)務(wù)，尤其在二次元游戲領(lǐng)域具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其中，在2014年，B站便開始拓展游戲業(yè)務(wù)范圍，積極地布局和探索游戲聯(lián)運(yùn)和代理發(fā)行業(yè)務(wù)，并且還給熱衷于游戲開發(fā)的人提供平臺(tái)和資源上的支持，抽取一部分的傭金獲得利潤(rùn)，也滿足用戶需求為其帶來(lái)更好的游戲體驗(yàn)。同時(shí)B站利用多種途徑在游戲業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)盈利，包括但不限于收取游戲充值費(fèi)用以及銷售游戲內(nèi)道具等。與此同時(shí)，B站在積極致力于自主研發(fā)創(chuàng)新游戲，以滿足廣大用戶的需求，為他們提供更加卓越的游戲體驗(yàn)。（3）廣告業(yè)務(wù)。通過(guò)對(duì)嗶哩嗶哩公司廣告業(yè)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行整理，其中可劃分為效果廣告和品牌廣告兩類。其中，在2018年，嗶哩嗶哩公司開創(chuàng)性地召開ADTALK廣告推介會(huì)，標(biāo)志著嗶哩嗶哩公司開始進(jìn)行自制內(nèi)容的招商。在此之后，嗶哩嗶哩公司根據(jù)發(fā)展的需要，對(duì)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，并將全體品牌合作伙伴納入到廣告業(yè)務(wù)體系中。同時(shí)，企業(yè)高層管理者重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，不會(huì)在B站視頻中插入廣告，以確保用戶的使用體驗(yàn)不受影響。雖然這一策略在一定程度上對(duì)B站在廣告業(yè)務(wù)的收入產(chǎn)生了影響，但正是這一堅(jiān)持用戶體驗(yàn)至上的策略，使得B站在眾多視頻網(wǎng)站中獨(dú)樹一幟，贏得了用戶的廣泛贊譽(yù)和信賴。（4）電商及其他業(yè)務(wù)方面。B站積極拓展多元化營(yíng)收渠道，早在2017年便推出“會(huì)員購(gòu)”平臺(tái)，開始對(duì)自有電商領(lǐng)域進(jìn)行布局。其中，主要是以活動(dòng)門票、玩偶、手辦、周邊商品等為主要銷售內(nèi)容，并且二次元用戶為主要消費(fèi)群體，因此，在短短不到兩年的時(shí)間里，B站電商平臺(tái)已經(jīng)成功占據(jù)了二次元市場(chǎng)的最大份額。而且B站還選擇與一些大平臺(tái)合作，共享資源、獲取利益。4.2.3嗶哩嗶哩公司的運(yùn)營(yíng)模式B站以用戶的偏好為基礎(chǔ)，將視頻內(nèi)容細(xì)分為生活區(qū)、游戲區(qū)、科技區(qū)等多個(gè)類別，新注冊(cè)的up主需要選擇一個(gè)類別進(jìn)行內(nèi)容發(fā)布，旨在匯聚相同興趣愛好者，通過(guò)分享其感興趣地內(nèi)容吸引粉絲，從而有效提升了用戶在B站的活躍度和使用時(shí)長(zhǎng)。這種策略不僅增強(qiáng)了用戶的忠誠(chéng)度和粘性，還使UP主能夠不斷擴(kuò)大其個(gè)人影響力。隨著用戶對(duì)UP主的認(rèn)識(shí)逐漸加深和信任的建立，他們更愿意為UP主創(chuàng)作的內(nèi)容付費(fèi)，進(jìn)一步促進(jìn)了雙方的互動(dòng)和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)和up主的共同收益。B站積極實(shí)施激勵(lì)計(jì)劃，激發(fā)up主制作富有創(chuàng)新性的內(nèi)容，推動(dòng)以PUGV（專業(yè)策劃和制作的用戶自制視頻）為代表的優(yōu)質(zhì)視頻內(nèi)容占有率。而且，B站積極推行一系列激勵(lì)政策，旨在激發(fā)up主創(chuàng)作更具創(chuàng)新性的視頻內(nèi)容，進(jìn)而挖掘其潛在的商業(yè)價(jià)值。同時(shí)，B站也致力于拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，通過(guò)與合約到期且擁有龐大粉絲基礎(chǔ)的主播進(jìn)行合作，開展直播活動(dòng)，成功吸引大量粉絲關(guān)注，顯著提升了平臺(tái)的流量與用戶規(guī)模。除此之外，B站還積極參與平臺(tái)春晚直播的打造，成為首個(gè)承擔(dān)春晚直播任務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，顯著增強(qiáng)了其影響力和號(hào)召力。4.3DEVA模型評(píng)估嗶哩嗶哩企業(yè)價(jià)值截至2022年，B站注冊(cè)用戶達(dá)億級(jí)。初期融資成本約36.88億人民幣。搜集了B站2020-2022年年報(bào)，包括注冊(cè)用戶數(shù)、營(yíng)業(yè)收入、市值等數(shù)據(jù)，以評(píng)估其運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)地位。（詳見表1）表1B站2020-2022年注冊(cè)用戶、營(yíng)業(yè)收入、市值年份注冊(cè)用戶營(yíng)業(yè)收入市值2020年7億119.99億元1188億元2021年2022年7.2億7.4億193.84億元218.99億元2625億元3682億元數(shù)據(jù)來(lái)源：B站2020-2022年財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)DEVA模型E=M*C2，計(jì)算得出B站的企業(yè)價(jià)值：E（2020）=36.88/7.0×（119.99/7.0）2=1548.06（億元）E（2021）=36.88/7.2×（193.84/7.2）2=3702.55（億元）E（2022）=36.88/7.4×（218.99/7.4）2=4364.60（億元）4.4修正后DEVA模型的企業(yè)價(jià)值評(píng)估4.4.1初始投資成本鑒于B站并未全面公開其融資詳情，本報(bào)告決定以B站2018年3月28日上市時(shí)籌集的全部資金作為企業(yè)的初始投資成本。根據(jù)公開信息，該次上市共籌集資金4.83億美元。同時(shí)，考慮到B站在上市時(shí)已有3億注冊(cè)用戶，本報(bào)告將以此數(shù)字作為B站的初始注冊(cè)用戶數(shù)。根據(jù)M=注冊(cè)資本/注冊(cè)用戶數(shù)，可得M=1.61美元=11.6元/每人注：人民幣與美元的兌換率按現(xiàn)行兌換率計(jì)算4.4.2月活躍用戶數(shù)B站季報(bào)和年報(bào)披露了月活躍用戶數(shù)，用戶主要通過(guò)電腦端和客戶端訪問(wèn)。特別標(biāo)注了移動(dòng)端月活躍用戶數(shù)。2020-2022年，B站月活躍用戶數(shù)、移動(dòng)端月活躍用戶數(shù)和同比增長(zhǎng)率均有所體現(xiàn)，為投資者和公眾提供了用戶增長(zhǎng)趨勢(shì)和運(yùn)營(yíng)狀況的清晰視角。（詳見表2）表2B站2020-2022年MAU季度MAU（億人）移動(dòng)端MAU（億人）MAU同比增長(zhǎng)2020.Q11.731.5674%2020.Q21.711.5353%2020.Q31.971.8455%2020.Q42.021.8754%2021.Q12.232.0829%2021.Q22.372.2038%2021.Q32.672.4935%2021.Q42.722.5235%2022.Q12.932.7633%2022.Q23.052.9344%2022.Q33.333.1235%2022.Q43.263.1538%數(shù)據(jù)來(lái)源：B站2020-2022年財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)B站官網(wǎng)中財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的深入分析，我們發(fā)現(xiàn)自2020年第一季度至2022年第四季度，B站的月活躍用戶數(shù)呈現(xiàn)出穩(wěn)定的上升態(tài)勢(shì)。這一趨勢(shì)充分展示了B站在視頻內(nèi)容創(chuàng)新、游戲及二次創(chuàng)作作品、周邊商品等多元化領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)與深厚底蘊(yùn)。同時(shí)，該平臺(tái)持續(xù)優(yōu)化對(duì)UP主和原創(chuàng)內(nèi)容的激勵(lì)機(jī)制，盈利模式日趨多元化，并已取得積極成果。這充分反映出B站目前正處于蓬勃發(fā)展的階段，未來(lái)發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。本文采用月均活躍用戶數(shù)作為同一時(shí)間段的用戶數(shù)量指標(biāo)：MAU（2020）=1.86億人；MAU（2021）=2.49億人；MAU（2022）=2.99億人。4.4.3單位用戶平均貢獻(xiàn)值B站的核心收入來(lái)源，主要得益于其龐大的活躍用戶群體所創(chuàng)造的價(jià)值。具體來(lái)看，B站的營(yíng)收可分為四大板塊：游戲業(yè)務(wù)、直播與增值業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)以及電商與其他業(yè)務(wù)。隨著B站產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，非游戲類收入在總營(yíng)收中的比重逐步提升，且整體營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表總結(jié)2020年第一季度至2022年第四季度B站的MAU、營(yíng)業(yè)收入、ARPU。（詳見表3）表3B站2020-2022年MAU、營(yíng)業(yè)收入、ARPU季度MAU（億人）營(yíng)業(yè)收入（億元）ARPU2020.Q11.7323.1613.392020.Q21.7126.1815.312020.Q31.9732.2616.382020.Q32.0238.4019.012021.Q12.2339.0117.492021.Q22.3744.9518.972021.Q32.6752.0719.502021.Q42.7257.8121.252022.Q12.9350.5417.252022.Q23.0549.1016.102022.Q33.3357.9017.392022.Q43.2661.4018.83數(shù)據(jù)來(lái)源：B站2020-2022年財(cái)務(wù)報(bào)表通過(guò)查閱B站的財(cái)報(bào)可知，其中，2020-2022年間，營(yíng)業(yè)收入始終處于上升階段，由119.99億元增長(zhǎng)至218.99億元。為評(píng)估用戶價(jià)值，需使用ARPU指標(biāo)，根據(jù)ARPU=營(yíng)業(yè)收入/MAU，計(jì)算出單位活躍用戶對(duì)B站的貢獻(xiàn)值為：ARPU（2020）=64.51；ARPU（2021）=77.84；ARPU（2022）=69.57。4.4.4市場(chǎng)占有率互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)展現(xiàn)出馬太效應(yīng)的現(xiàn)象，使得率先進(jìn)入市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能夠迅速集結(jié)大量用戶。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的互動(dòng)與體驗(yàn)，這些用戶對(duì)這些初創(chuàng)視頻網(wǎng)站產(chǎn)生了強(qiáng)烈的依賴和信任感，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)領(lǐng)先者的地位。這種局面使得強(qiáng)者更為強(qiáng)大，弱者更加脆弱。因此，新進(jìn)入市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，面臨著巨大的挑戰(zhàn)和困難。下表為2022年最具熱度的互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站。（詳見表4）表42022年最具熱度的互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站排名名稱網(wǎng)站特點(diǎn)1愛奇藝注重影視大IP，推動(dòng)直播綜藝等新媒體業(yè)態(tài)的發(fā)展。2騰訊視頻重視內(nèi)容的獨(dú)特性和原創(chuàng)性，推出高質(zhì)量作品，包括熱門網(wǎng)劇等。3芒果TV以綜藝動(dòng)漫為起點(diǎn)，逐步向影視行業(yè)擴(kuò)展4優(yōu)酷視頻依托于湖南衛(wèi)視，對(duì)其節(jié)目進(jìn)行獨(dú)播5B站以PUGV（up主制作的視頻）為核心6咪咕視頻以直播、轉(zhuǎn)播世界各大體育與賽事為主數(shù)據(jù)來(lái)源：Questmobile《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，2022年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻軟件的活躍用戶數(shù)量為10.01億，相較于2021年的11.68億有所下降，但至2022年底，該數(shù)字已回升至12.34億，根據(jù)市場(chǎng)占有率P=企業(yè)MAU/行業(yè)MAU，可得：P（2020）=18.6%；P（2021）=21.3%；P（2022）=24.2%4.4.5修正后DEVA模型結(jié)果根據(jù)上述分析得出的具體參數(shù)和E=M×P×（ARPU×MAU）×ln（ARPU×MAU），因此B站2020年至2022年企業(yè)的價(jià)值為:E（2020）=11.4×18.6%×64.51×1.86×ln（64.51×1.86）=1218.67（億元）E（2021）=11.4×21.3%×77.84×2.49×ln（77.84×2.49）=2480.27（億元）E（2022）=11.4×24.2%×69.57×2.99×ln（69.57×2.99）=3063.09（億元）4.4.6要素貢獻(xiàn)法估算數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值本文的數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估體系是基于DEVA模型以用戶價(jià)值為核心建立的,采用要素貢獻(xiàn)法計(jì)算嗶哩嗶哩的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。第一層級(jí)嗶哩嗶哩無(wú)形資產(chǎn)在其總資產(chǎn)中的占比，在第二層級(jí)主要考慮嗶哩嗶哩的無(wú)形資產(chǎn)中資金比例、技術(shù)比例、管理比例。第三層級(jí)旨在計(jì)算B站四大核心業(yè)務(wù)的分層率，具體涵蓋游戲、直播與增值業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)以及電商與其他業(yè)務(wù)。1.第一層級(jí)分層率的確定。通過(guò)對(duì)嗶哩嗶哩公司2020-2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的收集，并對(duì)無(wú)形資產(chǎn)比例進(jìn)行計(jì)算，具體的計(jì)算公示為：（單位：億元）對(duì)于2020年，對(duì)于2021年，無(wú)形資產(chǎn)占比=20.30/287.09=7.07%對(duì)于2022年，無(wú)形資產(chǎn)占比=34.15/448.24=7.62%經(jīng)過(guò)公式計(jì)算，嗶哩嗶哩公司的無(wú)形資產(chǎn)分成率為7.75%。因此，對(duì)于第一層級(jí)而言，其無(wú)形資產(chǎn)分成率具體數(shù)值為0.0775。2.第二層級(jí)分成率的確定嗶哩嗶哩公司是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，屬于技術(shù)密集型行業(yè)，我國(guó)理論界通常將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分為資金、技術(shù)和管理等核心模塊。因此，企業(yè)的總收益是由各個(gè)模塊的收益共同組成。根據(jù)現(xiàn)有的研究來(lái)看，技術(shù)收益主要是與無(wú)形資產(chǎn)的具有密切關(guān)系。因此，在確定無(wú)形資產(chǎn)收益額時(shí)應(yīng)適度納入考慮范圍。（詳見表6）表6無(wú)形字資產(chǎn)收益占比行業(yè)資金比例技術(shù)比例管理比例互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)40%40%30%3.第三層級(jí)分成率的確定將嗶哩嗶哩公司近三年來(lái)四大主要業(yè)務(wù)收入在其無(wú)形資產(chǎn)收入中所占比重的平均值，確定為第二層分成率的計(jì)算依據(jù)。（詳見表7）表7嗶哩嗶哩主要業(yè)務(wù)收入占無(wú)形資產(chǎn)收入比主要業(yè)務(wù)2020年2021年2022年平均值游戲業(yè)務(wù)40.02%26.3%22.8%29.07%直播及增值服務(wù)36%35.8%40%49.9%廣告業(yè)務(wù)42%23.2%40%35.1%電商及其他業(yè)務(wù)32%14.4%14.2%20.2%數(shù)據(jù)來(lái)源：B站2020-2022年財(cái)務(wù)報(bào)表由上表可知，對(duì)于第二層級(jí)而言，直播及增值業(yè)務(wù)分成率位達(dá)到49.9%；廣告業(yè)務(wù)和游戲業(yè)務(wù)分別為35.1%和29.07；電商及其他業(yè)務(wù)位具體數(shù)值為20.2%。4.企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)分成率的確定根據(jù)上述各層級(jí)指標(biāo)的分成率，可知無(wú)形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)價(jià)值的分成率為0.0775。在上文研究的基礎(chǔ)上，對(duì)嗶哩嗶哩四大業(yè)務(wù)板塊的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值組合分成率進(jìn)行計(jì)算，具體結(jié)果如表8所示。表8分成率組合一層分成率二層分成率三層分成率組合分成率企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)0.0775資金比例0.4游戲業(yè)務(wù)0.29070.0090直播及增值業(yè)務(wù)0.49900.1546廣告業(yè)務(wù)0.35100.1088電商及其他業(yè)務(wù)0.20200.0063技術(shù)比例0.4游戲業(yè)務(wù)0.29070.0090直播及增值業(yè)務(wù)0.49900.1546廣告業(yè)務(wù)0.35100.1088電商及其他業(yè)務(wù)0.20200.0063管理比例0.3游戲業(yè)務(wù)0.29070.0066直播及增值業(yè)務(wù)0.49900.0116廣告業(yè)務(wù)0.35100.0082電商及其他業(yè)務(wù)0.20200.0047根據(jù)表8中的數(shù)據(jù)，對(duì)嗶哩嗶哩公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值中的比例進(jìn)行計(jì)算，具體結(jié)果為：通過(guò)計(jì)算可知，嗶哩嗶哩數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值為：由此可知，嗶哩嗶哩作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和視頻平臺(tái)的領(lǐng)軍企業(yè)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中占有十分重要地位，為確保未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力，我們需要對(duì)新技術(shù)的研發(fā)進(jìn)行大規(guī)模投資，以豐富產(chǎn)品線，并運(yùn)用尖端的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)深入剖析大數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從而精確識(shí)別并提升用戶價(jià)值，增強(qiáng)企業(yè)的決策能力。

5研究結(jié)論與未來(lái)展望5.1研究結(jié)論隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速變革，數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的作用日益凸顯。通過(guò)合理地搜集、積累和應(yīng)用數(shù)據(jù)，為企業(yè)發(fā)展提供可行的依據(jù)。從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)來(lái)看，數(shù)據(jù)同時(shí)具有主要生產(chǎn)者和利用者的屬性，對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估有著迫切的需求。因此，本文通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)特點(diǎn)、用戶屬性進(jìn)行深入分析，從初始投入資本、用戶數(shù)量、用戶價(jià)值等角度出發(fā)，對(duì)傳統(tǒng)的DEVA模型進(jìn)行修正。在此基礎(chǔ)上，以嗶哩嗶哩公司為研究對(duì)象，進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估。其中，本文的主要結(jié)論為：第一，以用戶價(jià)值為核心，可有助于提升互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的準(zhǔn)確性和可靠性。從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)來(lái)講，用戶價(jià)值是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心要素。在評(píng)估方法的使用中，用戶價(jià)值的變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值，影響企業(yè)的決策。為提升評(píng)估的精度，需要對(duì)用戶數(shù)量以及用戶價(jià)值進(jìn)行修正，用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)活躍用戶更準(zhǔn)確的計(jì)算企業(yè)價(jià)值，從而使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值更精準(zhǔn)，有助于企業(yè)明確數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行投資決策，降低成本，提升效益。第二，修正DEVA模型能更好地適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)，更全面的評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。隨著用戶數(shù)量快速增加、產(chǎn)品的多樣化，傳統(tǒng)的DEVA模型出現(xiàn)參數(shù)簡(jiǎn)單，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)快速發(fā)展適應(yīng)性差等，通常會(huì)高估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)講，并不是全部用戶都會(huì)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。其中活躍用戶和付費(fèi)用戶的重要性更為突出。因此，采取合理的方法，剔除掉其中非活躍用戶所帶來(lái)的影響消除。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有聚集效應(yīng)，需要依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)，充分考慮企業(yè)的市場(chǎng)占有率，從而更加系統(tǒng)地和合理地對(duì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。通過(guò)本文研究，有助于豐富和增加數(shù)據(jù)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為類似企業(yè)提供可行的參考。5.2未來(lái)展望隨著大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的迅猛發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值日益凸顯。為了更好地揭示其價(jià)值，幫助企業(yè)降低成本提升效益，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行深入研究顯得尤為關(guān)鍵。為了補(bǔ)充現(xiàn)有研究的缺陷，本文致力于通過(guò)引入用戶價(jià)值來(lái)優(yōu)化數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估體系，進(jìn)而更好地適應(yīng)評(píng)估方法以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的獨(dú)特特性。然而，鑒于相關(guān)研究尚處于發(fā)展階段，本文不可避免地存在一些局限性。首先，本文在評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)時(shí)，主要以嗶哩嗶哩公司的財(cái)報(bào)為主，并通過(guò)知網(wǎng)，百度學(xué)術(shù)等搜集部分?jǐn)?shù)據(jù)。但是，上述數(shù)據(jù)容易受到諸多因素的影響。其中，表現(xiàn)為數(shù)據(jù)的可靠性和全面性、數(shù)據(jù)處理方法的合理性等，可能對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生一定影響。其次，盡管用戶價(jià)值在數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中占據(jù)重要地位，但單純依賴用戶價(jià)值作為評(píng)估的主要視角可能存在一定的局限性。因此，在未來(lái)的研究中，需要綜合考慮更多因素，以更全面、準(zhǔn)確地評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值。最后，用戶價(jià)值的影響因素眾多，實(shí)際運(yùn)作機(jī)制相較于理論模型往往更為錯(cuò)綜復(fù)雜。在修正DEVA模型的過(guò)程中，本文在數(shù)據(jù)可得性和可量化性的約束下，所選取的指標(biāo)可能并不全面，而所設(shè)定的指標(biāo)選取標(biāo)準(zhǔn)亦存在某種程度的局限性。同時(shí)，鑒于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場(chǎng)的迅猛發(fā)展和持續(xù)變化，不同互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)受用戶價(jià)值影響的程度可能存在差異，相關(guān)的評(píng)估方法和標(biāo)準(zhǔn)也需要不斷更新和完善。本文所提出的評(píng)估方法可能需要根據(jù)市場(chǎng)變化和企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整和改進(jìn)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值研究是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)性工作，需要不斷地更新和探索更為適用的研究方法。隨著相關(guān)領(lǐng)域研究的不斷成熟，未來(lái)期待學(xué)者依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特征，構(gòu)建通用的估值模型，形成一套強(qiáng)有力的理論依據(jù)，通過(guò)對(duì)眾多案例的系統(tǒng)分析，不斷增強(qiáng)了模型的實(shí)用性，同時(shí)也提高了數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性和有效性。這些工作不僅為我們?cè)谛骂I(lǐng)域的探索提供了有力支持，更為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的應(yīng)用和人類社會(huì)的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步提供更多理論依據(jù)。參考文獻(xiàn)[1]RichardE.Peters.ACrossSectionStudyoftheDemandforMoney:TheUnitedStates，1960-62[J].TheJournalofFinance.1974(1)：73-88.[2]GendersR，SteenaA.Financialandestateplanningintheageofdigitalassets:achallengeforadvisorsandadministrators[J].FinancialPlanningResearchJournal，2017，3(1)：75-80.[3]Randy，Showstack.BipartisanbilltosupportInternetdevelopment[J].EosTransactionsAmericanGeophysicalUnion,，1998，79（11）[4]CharlesA.Three-dimensionalInternetdevelopments[J].BTTechnologyJournal，1998，15(2).[5]KleavonF.Valuingmethodsforinformationassets:Literaturereview[J].ForumonEconomicsandBusiness，2021，20(130)：54-78.[6]BriscoeM.AReal-OptionsAPProachtocompanyvaluation[J]，2006.[7]MaryM.InternetTrends1995[R].America:MaryMeeker，1995