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文檔簡介

第1章前言1.1研究背景和意義在公司的財務(wù)管理中,營運資金管理扮演著關(guān)鍵角色,它的表現(xiàn)直接關(guān)系到公司的流動性、盈利能力及風(fēng)險水平。面對當(dāng)前市場競爭的加劇,傳統(tǒng)的運營資本管理方式已不足以滿足市場需求。僅依賴企業(yè)內(nèi)部如應(yīng)收、應(yīng)付等財務(wù)指標(biāo)的管理,無法顯著提升營運資金的管理效率。突破這一限制,需要擴展?fàn)I運資金管理的視野,實現(xiàn)對整個供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的全面監(jiān)控。通過將營運資金管理融入供應(yīng)鏈管理,企業(yè)不僅能提升應(yīng)對市場變化的速度和風(fēng)險防范能力,還能增強整個供應(yīng)鏈的盈利性,進一步推動公司戰(zhàn)略目標(biāo)的達成。家電行業(yè)是與人們的生活息息相關(guān)的,但在其發(fā)展過程中也面臨著各種挑戰(zhàn)。從政府實施家電下鄉(xiāng)政策的刺激到綠色家電的崛起,家電行業(yè)在過去的輝煌中逐漸式微,需要尋求適應(yīng)市場發(fā)展的新路徑。目前,家電行業(yè)普遍存在著資金短缺和管理效率低下的問題,行業(yè)面臨著巨大的壓力。隨著綠色家電理念深入人心,國家對環(huán)保的要求不斷提高,在這樣的市場環(huán)境下,過時的產(chǎn)能已無法滿足市場需求。為了在市場中立足,企業(yè)必須在研發(fā)、采購、生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)上下功夫,優(yōu)化流程,并對市場和國家政策做出相應(yīng)的應(yīng)對。另一方面,營運資金管理方式也需要改進。市場環(huán)境的變化和公司多元化的發(fā)展對營運資金管理方法提出了新的要求。本文以格力股份有限公司的營運資金為研究對象,提出了以下幾點建議。(1)理論意義:本課題以格力公司的營運資金為例,對資本經(jīng)營理論進行實證檢驗,豐富與完善資本運作理論體系。通過對格力公司的案例分析,可以加深對公司財務(wù)管理理論的認識,為公司的財務(wù)管理提供更加科學(xué)有效的方法。(2)實踐意義:通過對格力公司營運資金管理中存在的問題及影響因素的分析,找出并加以解決,從而提高資本運營效率,降低資本閑置與浪費,提高公司運作效率。同時,對其它中國上市公司的運營資本管理也具有一定的參考價值。對營運資金進行合理的管理,可減少財務(wù)風(fēng)險,避免因資金不足或過剩而造成的經(jīng)營困境,增強企業(yè)抵御風(fēng)險的能力。另外,對格力電器的營運資金管理進行研究,有助于實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、資本的合理配置、降低資本成本、增強企業(yè)的盈利能力與競爭力。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀魏貝妮(2020)在《H公司營運資金管理存在的問題及對策》中指出,良好的營運資金管理能使企業(yè)更好地管理資金的流動和效率,還能降低管理成本,達到最大的利潤。但如果營運資金管理不善,就會給企業(yè)的財務(wù)管理帶來巨大的風(fēng)險,甚至?xí):Φ焦镜恼_\營。張國智、宋麗芳(2021)在《施工企業(yè)營運資金管理及績效評價研究》中指出,營運資金管理關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營活動所需要的流動資金,包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收帳款等,是施工企業(yè)經(jīng)營活動中的重要內(nèi)容。對營運資金進行有效的管理,可以使公司平衡資本流動,維持較好的資本周轉(zhuǎn)率,改善公司的財務(wù)狀況與業(yè)績。在《淺析企業(yè)營運資金管理中存在的問題及應(yīng)對舉措》中,徐螣媧(2020)認為,供應(yīng)鏈整合與降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和提高企業(yè)資金管理效率有著緊密的聯(lián)系,因此,本課題擬從理論和實證兩個方面展開研究。在實證分析的基礎(chǔ)上,提出了供應(yīng)鏈一體化對營運資金管理效率的影響。營運資金經(jīng)營效率與資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定程度呈正相關(guān)關(guān)系。李琴(2020)在其《企業(yè)營運資金管理問題淺析》中提出,子公司利息結(jié)余對集團貨幣資本管理有影響,而以羊群效應(yīng)為基礎(chǔ)的投資又會降低公司應(yīng)收帳款管理質(zhì)量,因此,本項目擬從眾投資理論和實證分析相結(jié)合的研究方法,從眾投資對企業(yè)經(jīng)營績效的影響。市場化程度對公司應(yīng)收帳款管理質(zhì)量有負向影響。因此,要想提高營運資金管理的質(zhì)量,就必須減少不合理的行為。朱振峰(2020)在《企業(yè)營運資金管理與研究》中提出,公司的營運資金,簡而言之,就是對資金的使用,是公司在經(jīng)營管理過程中對資金的運用,周轉(zhuǎn)的流動資金的凈額,與公司的流動資產(chǎn)和流動負債有很大的聯(lián)系。在企業(yè)經(jīng)營管理過程中,能否對營運資金進行有效地管理,關(guān)系到一家公司能否長期發(fā)展。如果營運資金不足,將對公司的發(fā)展造成很大的影響。孫瑩,路雪(2021)在《京東區(qū)塊鏈應(yīng)用對營運資金管理績效的影》中,以京東(2021)為案例,從采購、庫存、配送、銷售等多個方面深入剖析區(qū)塊鏈應(yīng)用對營運資金管理績效的影響機制,并對其財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析,得出區(qū)塊鏈技術(shù)能夠提升營運資金的流動性與盈利能力。在電商企業(yè)中,應(yīng)該將區(qū)塊鏈技術(shù)廣泛地運用起來,使供應(yīng)鏈成員之間能夠共享信息和多方信任,加強供應(yīng)商之間的關(guān)系,提高消費者的消費體驗,提升運營資本管理的績效。從上述研究中不難發(fā)現(xiàn),國內(nèi)學(xué)者已從多個角度對營運資金管理問題進行了探討。在經(jīng)營資本管理方面,需要重視和解決這些問題,積極運用新的技術(shù)和方法,提高經(jīng)營效率,保證公司的財務(wù)狀況和業(yè)績表現(xiàn),本文以具體案例為例進行研究,可以豐富營運資金管理的理論體系。1.2.2國外研究現(xiàn)狀國外對營運資金管理的研究起步較早,例如,Vivien(2020)在《績效、營運資金管理和小國責(zé)任:機會成本問題?》(2010)發(fā)表了一篇關(guān)于營運資金管理的論文。其中提到,營運資金管理在公司的經(jīng)營活動中起著非常重要的作用,資金總量大的公司,管理內(nèi)容也是多種多樣和復(fù)雜的,同時,營運資金管理還可以幫助企業(yè)提升資本的流動性,從而進一步提高抵御風(fēng)險的能力。在《營運資金管理績效對NSE上市公司盈利能力的影響研究》中,AmyHolden(2022)發(fā)現(xiàn),現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和平均支付期限對公司利潤有顯著影響,而庫存周期和平均回收時間對公司利潤的影響不大,但對公司利潤影響不大。HuangChaorui(2022)在《付款期限延長對汽車供應(yīng)鏈營運資金管理的影響》一文中,通過實證研究發(fā)現(xiàn),延遲支付會對供應(yīng)商的營運資金水平產(chǎn)生負面影響,進而影響到整個供應(yīng)鏈的運營資本效率,因此需要從供應(yīng)鏈的全局角度出發(fā),對企業(yè)的營運資金進行管理。從國外的研究情況來看,營運資金的管理對于一個公司的運作是非常重要的。結(jié)果表明,延遲支付會影響供應(yīng)商的營運資金水平,進而影響到整個供應(yīng)鏈的運營資本效率。另外,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和平均支付期限對公司的利潤有很大的影響,而庫存周期和平均回收時間對公司利潤的影響不大。這表明,加強營運資金管理,尤其是提高營運資金的流動性及抵御風(fēng)險能力,具有重要的現(xiàn)實意義。以上對各學(xué)者對營運資金管理研究現(xiàn)狀進行了梳理,發(fā)現(xiàn)當(dāng)前對營運資金管理的研究也在逐步深入,學(xué)者們都提出了自己的看法,從多個角度對營運資金管理中存在的問題進行了分析,并提出了相應(yīng)的改進措施,但這些措施都無法對營運資金管理中存在的不足進行系統(tǒng)、全面的防范,尤其是針對某一家公司的研究不足。因此,本文以格力公司為例,分析了其營運資金管理中存在的問題,并提出了相應(yīng)的對策建議,希望能對后續(xù)的研究起到一定的借鑒作用。第2章營運資金概念及理論基礎(chǔ)2.1營運資金概念營運資金包括流動資產(chǎn)與流動負債兩個方面;但是,具體來說,流動資本應(yīng)該從流動負債中區(qū)分開來,它只是公司可以用來經(jīng)營和周轉(zhuǎn)的資金,用來衡量公司的償債能力。從財務(wù)管理的角度講,營運資金包括流動資產(chǎn)與負債兩個方面。企業(yè)的采購、生產(chǎn)、銷售都離不開營運資金。對營運資金進行有效的管理,不僅可以保證公司正常的生產(chǎn)營運資金流動,而且可以幫助公司降低成本,增加利潤。合理分配營運資金,以保證企業(yè)有較好的償債能力和贏利能力。雖然過多的營運資金能提高短期償債能力,但也會造成資產(chǎn)閑置,資本使用效率低下;反之,若營運資金不足,則會影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營。因此,對營運資金的合理管理與使用,顯得尤為重要。2.2營運資金理論基礎(chǔ)渠道管理理論源于1920年,其主要構(gòu)成部分涵蓋渠道結(jié)構(gòu)、渠道行為和渠道關(guān)系三方面。生產(chǎn)端、銷售端以及顧客端屬于渠道結(jié)構(gòu)。據(jù)參與鏈條的角色數(shù)量,渠道結(jié)構(gòu)可被劃分為0級至3級不等。渠道結(jié)構(gòu)的復(fù)雜程度決定了對應(yīng)的商業(yè)模式的優(yōu)缺點。實踐表明,渠道的長短對于企業(yè)運營所需資金的壓力、信息傳遞的效果以及品質(zhì)都具有顯著影響。例如,美國戴爾電腦公司是0級渠道(M—C)的典型例子,因為其產(chǎn)品價值較高,故有能力承擔(dān)前期的大量市場拓展成本。相比之下,3級渠道(M—W—J—R—C)主要針對消費品市場,企業(yè)無需投入過多的市場拓展成本。從營運資金的運用來看,主要包括經(jīng)營活動與投資活動兩個方面。財務(wù)活動主要集中在采購渠道,生產(chǎn)渠道和銷售渠道。從采購渠道看,營運資金主要為應(yīng)付款賬戶,包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付款等。由于采購需求而產(chǎn)生的原材料庫存和預(yù)付款項,也是采購渠道的一部分。在生產(chǎn)性行業(yè),流動資本包括應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)收賬款和在制品庫存等。銷售渠道中的主要賬戶包括應(yīng)收帳款,預(yù)付帳款,應(yīng)收帳款和成品庫存。第3章格力電器營運資金管理現(xiàn)狀分析3.1公司簡介珠海格力電器有限公司(以下簡稱“格力電器”)成立于1991年,經(jīng)過多年的不懈努力,已成為一家多元化、科技含量極高的全球性工業(yè)制造集團。目前,中國及全球已擁有77座生產(chǎn)基地,并擁有6座再生資源生產(chǎn)基地,涵蓋上游生產(chǎn)至下游回收利用的完整產(chǎn)業(yè)鏈,實現(xiàn)了綠色、循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展。目前,格力在全國共有16個研究所,共計152所,實驗室1411個,院士工作站1個,國家研發(fā)中心、設(shè)計中心等。2022年,格力電器實現(xiàn)營業(yè)收入1901.51億元,較上年同期增長0.26%;主營業(yè)務(wù)收入1531.66億元,同比增長5.75%;歸屬于上市公司股東之凈利潤245.07億元,較上年同期增加6.26%;每股基本每股盈利4.43元,較上年同期增長9.65%.公司在2023年一季度的營業(yè)收入為356.92億元人民幣,較上年同期增長了0.44%;歸屬于上市公司股東得凈利潤為41.09億元,較上年同期增長2.65%。3.2應(yīng)付賬款現(xiàn)狀分析采購階段是企業(yè)管控的起始點。企業(yè)有必要與供應(yīng)商維持穩(wěn)定、審慎的戰(zhàn)略合作,通過合作獲取生產(chǎn)所需的原材料,并根據(jù)合同條款進行資金支付。因此,強化對供應(yīng)商的管理被視為企業(yè)采購環(huán)節(jié)中營運資金管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。如果一家企業(yè)能夠開拓多元化、多源的供應(yīng)渠道,則擁有足夠的籌碼進行價格協(xié)商,以最大限度地降低采購成本,并為自身爭取延遲付款的優(yōu)惠政策。反之,若供應(yīng)商擁有過高的議價權(quán),企業(yè)難以達成滿意的價格協(xié)商,導(dǎo)致壓縮原材料采購成本困難,且可能需要提前預(yù)付貨款??傊髽I(yè)需要持續(xù)關(guān)注所在行業(yè)特性、政策變動、市場態(tài)勢,及時調(diào)整與供應(yīng)商的合作策略,并盡可能將原材料采購成本控制在合理范圍。從格力電器的年度財務(wù)報告中獲取五年的數(shù)據(jù),計算其采購環(huán)節(jié)中營運資金及周轉(zhuǎn)期,具體如表3-1所示。表3-12018-2022年格力電器采購環(huán)節(jié)營運資金(單位:億元)20182019202020212022原材料87.90103.1489.59110.14106.73預(yù)付賬款21.6223.9631.2945.9223.45應(yīng)付賬款390417316359329應(yīng)付票據(jù)108253214407386營運資金-666.48-696.90-409.12-455.94-306.82營業(yè)收入19811982168218791890周轉(zhuǎn)期-121.12-126.58-87.56-87.35-58.44數(shù)據(jù)來源:公司年報,/corp/go.通過分析表格3-1中的數(shù)據(jù),可以看到從2018年到2022年,格力電器在采購環(huán)節(jié)的運營資金周轉(zhuǎn)天數(shù)變化趨勢穩(wěn)定,分別為負121.12天、負126.58天、負87.65天、負87.35天和負58.44天。可以認為,格力電器在這個過程中的周轉(zhuǎn)天數(shù)變化趨勢始終穩(wěn)定。根據(jù)表格3-1的數(shù)據(jù),2018年至2022年,格力電器的原材料成本分別為87.90億元、103.14億元、89.59億元、110.14億元和106.73億元,整體呈波動上升趨勢。這表明格力電器對原材料成本的控制缺乏有效的管理,導(dǎo)致原材料成本不斷攀升。此外,根據(jù)表格3-1的數(shù)據(jù),2018年至2022年,格力電器的應(yīng)付賬款分別為390億元、417億元、316億元、359億元和329億元。這表明其處于持續(xù)波動的狀態(tài),其中2020年出現(xiàn)大幅下降。與此同時,原材料成本在增加,這表明格力電器并未積極地及時支付采購生產(chǎn)原材料的賬款。因此,站在供應(yīng)商的角度來看,格力電器并沒有選擇與其建立良好的合作關(guān)系。3.3在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)現(xiàn)狀分析在生產(chǎn)環(huán)節(jié),采購和銷售環(huán)節(jié)之間的紐帶是必要的,它們是構(gòu)成的橋梁。就近年來家電行業(yè)的發(fā)展而言,這個行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品革新十分迅速,因此,企業(yè)必須據(jù)此針對家電行業(yè)的特性、相關(guān)的國家政策以及市場動態(tài),對其生產(chǎn)模式以及生產(chǎn)計劃進行適時的調(diào)整。根據(jù)格力電器五年來的財務(wù)報告,其生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營運資金及周轉(zhuǎn)天數(shù)能夠在表格3-2中被精確計算和分析。表3-22018-2022年格力電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金(單位:億元)20182019202020212022在產(chǎn)品18.3318.3320.4619.7424.04其他應(yīng)收款2.901.591.473.348.04應(yīng)付職工薪酬24.7334.3133.6534.6738.98其他應(yīng)付款30.8427.1323.7967.63109營運資金-34.34-41.52-35.51-79.22-115.90營業(yè)收入19811982168218791890周轉(zhuǎn)期(天)-6.24-7.54-7.60-15.18-22.08數(shù)據(jù)來源:公司年報,/corp/go.首先,根據(jù)表3-2的數(shù)據(jù),可以明確認知,格力電器的產(chǎn)品銷售額在2018-2022年期間保持了穩(wěn)步的增長。這一現(xiàn)象,無疑充分展示了格力電器在2016年之后,對市場變化的精確掌握和對信息變化的敏銳洞察,并借助銷售部門的反饋,對年銷售額的預(yù)測作出了精準(zhǔn)的規(guī)劃,從而制定出生產(chǎn)計劃。值得注意的是,表3-2還揭示了格力電器2018-2022年的應(yīng)付職工薪酬的變化情況,5年內(nèi)應(yīng)付職工薪酬不斷上漲,其最主要的驅(qū)動因素,是格力電器為了實施員工持股計劃,加大了激勵獎金的投入。3.4應(yīng)收賬款現(xiàn)狀分析企業(yè)可借由策略性的銷售步驟,合理安排并執(zhí)行銷售環(huán)節(jié),充分推動自有產(chǎn)品的發(fā)展,有效實現(xiàn)資金回籠。隨后,企業(yè)可以將回流資金再用于采購和生產(chǎn),為下一階段的經(jīng)營活動做好鋪墊。故此,企業(yè)必須準(zhǔn)確把握供應(yīng)商和客戶的心理及需求。通過對格力電器過去5年的財務(wù)報表進行分析,可以計算出該公司銷售環(huán)節(jié)的營運資金和周轉(zhuǎn)期,詳情請查閱表3-3。表3-32018-2022年格力電器銷售環(huán)節(jié)營運資金(單位:億元)20182019202020212022產(chǎn)成品96.69111.21157.62278.46231.84應(yīng)收賬款76.4284.4087.38138.00148.00應(yīng)收票據(jù)0.000.000.000.000.07應(yīng)交稅費48.4837.0423.0122.3138.19預(yù)收款項97.9282.26000營運資金26.7176.31221.99394.15341.72營業(yè)收入19811982168218791890周轉(zhuǎn)期(天)4.8513.8647.5175.5265.09數(shù)據(jù)來源:公司年報,/corp/go.通過表3-3的數(shù)據(jù),可以清晰地觀察到格力電器在銷售環(huán)節(jié)的運營資金周轉(zhuǎn)期的變化趨勢,2018年至2022年,其周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為4.85天、13.86天、47.51天、75.52天和65.09天。這意味著格力電器的運營資金周轉(zhuǎn)效率正在逐漸降低。首先,根據(jù)表3-3中的數(shù)據(jù),2018年至2022年間,格力電器產(chǎn)成品的成本分別為96.69億元、111.21億元、157.62億元、278.46億元和231.84億元,這些數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢。此外,格力電器的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)總額占銷售環(huán)節(jié)運營資金的比例過高,這反映出格力電器向經(jīng)銷商注入了大量的銷售資金,但未及時收回銷售收入,這將對公司銷售環(huán)節(jié)運營資金的周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響,嚴重影響公司的日常經(jīng)營活動。因此,格力電器應(yīng)妥善處理賒銷與現(xiàn)銷之間的關(guān)系,并盡早加強對應(yīng)收賬款的管理。3.5存貨管理現(xiàn)狀分析對格力電器2018-2022的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相關(guān)財務(wù)指標(biāo)進行分析,得到如下表格。表3-42018-2022年格力電器流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(單位:億元)20182019202020212022平均占比貨幣資金1150125413641169157558.80%應(yīng)收票據(jù)及賬款76.4284.4087.381381484.82%預(yù)付款項21.6223.9631.2945.9223.451.32%存貨200241.0027942838313.83%其他應(yīng)收款2.901.591.473.348.040.16%其他544.06529.05372.86473.74413.5121.07%流動資產(chǎn)199521342136225825512214.8數(shù)據(jù)來源:公司年報,/corp/go.根據(jù)表3-4中的資料,在最近五年的格力電器流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,貨幣資金占比最大,其次是其他資產(chǎn)和存貨。貨幣資金的總體占比為58.8%。根據(jù)表格信息,格力電器的貨幣資金呈現(xiàn)出波動態(tài)勢,但總體呈上升趨勢。這充分說明,格力電器在日常經(jīng)營過程中,保持了一定的貨幣資金持有量,以應(yīng)對突發(fā)事件,降低潛在風(fēng)險。在存貨方面,平均比重為13.83%。根據(jù)表3-4,從2021年之前開始,存貨一直呈現(xiàn)上升趨勢,而在2022年顯著降低。這一趨勢表明,格力電器在2022年采取了措施來管理存貨,以在維持收入的同時,盡量減少存貨積累所帶來的風(fēng)險。因此,格力電器需要提高營運資金管理,合理分配流動資產(chǎn)的各個項目,并保持結(jié)構(gòu)最優(yōu)。第4章格力電器營運資金管理存在的問題4.1應(yīng)付款項增長過快造成利潤下降就格力電器的營運資金狀況而言,在其采購環(huán)節(jié)表現(xiàn)出良好的流動性,近五年內(nèi)均呈現(xiàn)為負值,這主要歸因于其對應(yīng)付賬款及票據(jù)的大規(guī)模處理,在采購環(huán)節(jié)有效減少了企業(yè)的營運資金需求。根據(jù)前文的分析,格力電器對應(yīng)付賬款的依賴性很高,平均占其流動負債的35.34%,其較低的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期使其在家電行業(yè)中脫穎而出,表明格力電器充分運用自身的聲譽和信用資源,占用供應(yīng)商的資金。家電行業(yè)競爭激烈,在整個價值鏈中,供應(yīng)商并未占據(jù)主導(dǎo)地位,格力電器作為生產(chǎn)商,享有較好的優(yōu)惠條件。短期來看,對供應(yīng)商資金的占用可以緩解公司的融資壓力。但是,過多的供應(yīng)商資金占用可能會損害公司的信譽,影響雙方的合作。這樣做雖然有利于在采購環(huán)節(jié)對庫存進行管理,但是在處理好雙方關(guān)系的同時,充分利用自己的商業(yè)信譽,對資金進行合理使用,能夠使閑置資金發(fā)揮出更大的作用,提高營運資金的使用效率。過多的資金占用可能會對公司的商業(yè)信譽造成損害,也可能影響到與供貨商的合作。圖4-12018-2022年格力電器應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來源:公司年報,/corp/go.4.2在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)下降使占用資金增加根據(jù)圖4-2以及前述文章的內(nèi)容,能夠明了地看到格力電器的其他應(yīng)付款數(shù)量過大。根據(jù)企業(yè)年報,這種情況主要反映在應(yīng)付工程款、三供一業(yè)分離待移交款、應(yīng)退還的科研經(jīng)費、代收代支等其他應(yīng)付款的形成。格力電器巨額的其他應(yīng)付款,可能導(dǎo)致企業(yè)運營資金的調(diào)度受到影響。另一方面,當(dāng)其他應(yīng)付款的余額過大時,也可能引發(fā)稅務(wù)風(fēng)險,進而引來稅務(wù)機關(guān)的注意。圖4-22018-2022年格力電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)各項營運資金數(shù)據(jù)來源:公司年報,/corp/go.在持續(xù)以ERP系統(tǒng)進行供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)管理的格力電器,各環(huán)節(jié)間的互動明顯不足,導(dǎo)致不同環(huán)節(jié)間的矛盾和沖突。制造部門通常尋求根據(jù)其最優(yōu)產(chǎn)能進行生產(chǎn),而銷售部門則希望在銷售旺盛的時期能夠大幅提升產(chǎn)量,但生產(chǎn)部門是否能夠按照需求進行生產(chǎn)仍由其自行決定。如此一來,很可能在生產(chǎn)和銷售部門的需求之間產(chǎn)生差異。在銷售淡季,如果生產(chǎn)未能根據(jù)需求進行,那么庫存產(chǎn)品的積壓風(fēng)險便會升高;然而在銷售旺季,產(chǎn)品的需求可能會超出銷售能力。因此,生產(chǎn)和銷售部門之間應(yīng)積極進行信息共享,以便生產(chǎn)部門能夠?qū)ιa(chǎn)做出迅速反應(yīng)。4.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)下降資金管理效率低從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的角度考察,格力電器的應(yīng)收賬款品質(zhì)在近些年持續(xù)減損。格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率已由近五年來的29.45次下降至如今的13.19次。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的顯著下降反映出企業(yè)流動資金的應(yīng)用效率降低,同時也預(yù)示著企業(yè)業(yè)務(wù)資金回籠的速度可能放緩。圖4-32018-2022年格力電器營運能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來源:公司年報,/corp/go.從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個角度來看,數(shù)值越大,資金周轉(zhuǎn)效率越高,經(jīng)營資本管理效率也就越高。從這一點來看,格力的兩項周轉(zhuǎn)率都出現(xiàn)了下滑,這反映出格力的資金周轉(zhuǎn)速度在不斷下降。一方面反映出格力電器正面臨著更大的市場壓力與挑戰(zhàn),需要公司繼續(xù)深化渠道改革與產(chǎn)品研發(fā),致力于打造市場認可的核心產(chǎn)品。另一方面,應(yīng)對市場需求的變化,既要有短期的對策,又要著眼長遠,從追求速度轉(zhuǎn)向提高質(zhì)量。在當(dāng)前庫存周轉(zhuǎn)率水平下,為了保證營運資金的健康、可持續(xù)發(fā)展,企業(yè)必須對渠道管理與經(jīng)營理念進行調(diào)整。4.4存貨積壓嚴重資金周轉(zhuǎn)慢以家電為代表的大型制造企業(yè),庫存管理直接關(guān)系到公司營運資金運行效率與盈利能力。從以上分析可以看出,從庫存管理角度看,格力電器的原料庫存和在產(chǎn)品庫存嚴重積壓,占用了大量的自有資金,影響了采購和生產(chǎn)渠道的營運資金周轉(zhuǎn)效率。首先,原材料庫存積壓反映了生產(chǎn)部門與采購部門之間缺乏信息交流、信息不對稱的問題。生產(chǎn)部的生產(chǎn)計劃有助于采購部制定合理的采購計劃,最大限度地降低庫存積壓,降低資金占用。而如果采購部門與生產(chǎn)部門之間的信息不能暢通,那么采購部門就會高估生產(chǎn)需要,在不符合實際需要的情況下進行采購,這就造成了大量的材料閑置在倉庫中,這就增加了公司對自有資金的投資,從而影響到了公司采購渠道中的營運資金管理效率。其次,格力電器近幾年一直在擴大生產(chǎn)規(guī)模,導(dǎo)致大量庫存積壓。隨著空調(diào)市場的飽和,格力開始涉足新能源,智能機器人,廚具,洗衣機等行業(yè),從而擴大了產(chǎn)品的規(guī)模。第5章格力電器營運資金管理的對策及建議5.1合理管理應(yīng)付賬款付款期在采購環(huán)節(jié)中,應(yīng)付賬款在營運資金中所占的比例是最高的,加強對應(yīng)付賬款的管理,建立一個合理的應(yīng)付賬款支付期限,既能使企業(yè)的現(xiàn)金流管理得到優(yōu)化,又能緩解資金壓力,提高營運資金管理水平,還能加強與供應(yīng)商的合作,達到與供應(yīng)商共生共榮的目的。格力電器根據(jù)其與企業(yè)的合作程度,將其劃分為三類,并針對不同的類別設(shè)定了支付期限。第一,與供應(yīng)商密切合作。合作關(guān)系密切的供應(yīng)商,主要是和格力有戰(zhàn)略合作關(guān)系的,或者是格力電器主要生產(chǎn)原料的供應(yīng)商,或者是主要的原材料供應(yīng)商。對于這種類型的供應(yīng)商,為了保持與供應(yīng)商的關(guān)系,可以適當(dāng)?shù)乜s短付款時間。第二,供應(yīng)商與供應(yīng)商的緊密合作程度不高。而合作程度較低之供應(yīng)商,則主要為合作金額較小、供應(yīng)物料重要性不高、替代性強之供應(yīng)商。對于這種類型的供應(yīng)商,格力能夠充分利用自己的談判能力和談判技巧,利用自己的優(yōu)勢,將應(yīng)付賬款延后支付,從而使公司能夠更好地將這筆應(yīng)付賬款用于其他的業(yè)務(wù)活動。第三,特殊情形下的供貨商。對于那些能提供高品質(zhì)原材料且有報價優(yōu)勢的供應(yīng)商,如果在短期內(nèi)出現(xiàn)資金缺口、經(jīng)營困難等狀況,格力可根據(jù)供應(yīng)商的實際情況,適當(dāng)調(diào)整應(yīng)付賬款的支付期限,提前付款,幫助供應(yīng)商度過難關(guān),還能拉近與供應(yīng)商之間的關(guān)系,促進長期、穩(wěn)定的合作。5.2加強研發(fā)按需制定生產(chǎn)計劃現(xiàn)如今,家電行業(yè)競爭激烈,產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象普遍存在。為了在各大品牌中脫穎而出,格力電器需要積極推動品牌創(chuàng)新,并結(jié)合企業(yè)文化優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。經(jīng)查閱格力電器2022年的年報,近年來公司的研發(fā)投入持續(xù)增加。格力電器在2022年投入研發(fā)的資金為62.81億元,占營業(yè)收入的3.40%,研發(fā)人員數(shù)量為12977人。盡管研發(fā)投入在持續(xù)增長,但高端產(chǎn)品種類的銷售增長并不明顯,研發(fā)產(chǎn)品的利用率不高。因此,公司需要加強客戶需求的精準(zhǔn)搜尋,提高客戶偏好預(yù)測的準(zhǔn)確度,開發(fā)凸顯格力電器品牌特色的產(chǎn)品,并加速研發(fā)高端產(chǎn)品,以提高產(chǎn)品市場份額,增加研發(fā)費用的利用率,減少資金浪費,并持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)線和技術(shù),以保障家電品質(zhì)。此外,格力電器在產(chǎn)品生產(chǎn)方面缺乏對客戶需求的分析和預(yù)測。公司根據(jù)的是以產(chǎn)品銷售為核心的推式銷售,以及以客戶需求為中心的拉式銷售,但實際效果并不明顯。因此,公司需要根據(jù)各平臺銷售產(chǎn)品的訂單,按人群分類分析客戶的喜好、習(xí)慣和選擇此品牌商品的原因,建立客戶需求預(yù)測庫,以確定具體的生產(chǎn)計劃,并在生產(chǎn)計劃的指導(dǎo)下采集具體銷售動態(tài)信息,及時調(diào)整生產(chǎn)。從銷售需求出發(fā),在訂單銷售的基礎(chǔ)上制定生產(chǎn)計劃,將市場環(huán)境變化、顧客需求預(yù)測以及歷史銷量數(shù)據(jù)進行綜合考慮,使生產(chǎn)計劃更加科學(xué)。這種生產(chǎn)計劃具有很強的靈活性,可以根據(jù)市場的變化進行調(diào)整,不會導(dǎo)致產(chǎn)品的庫存積壓。5.3加強應(yīng)收賬款賬齡及信用管理在應(yīng)收賬款的管理方面,務(wù)必強化風(fēng)險防范意識,進而構(gòu)建健全且有效的信用評價體系。當(dāng)前,諸多企業(yè)已將賒銷模式視為標(biāo)準(zhǔn)的銷售方式,緣于其能夠吸引客戶,提升銷售數(shù)額,增強銷售業(yè)績。然而,賒銷額度并非愈高愈好,一旦賒銷額度超出企業(yè)的承受力度,便會嚴重阻礙企業(yè)的資金運作,而且長期不收回應(yīng)收賬款將導(dǎo)致壞賬損失,這將引發(fā)企業(yè)運營活動的資金鏈條中斷,對企業(yè)經(jīng)營活動的資金運作產(chǎn)生嚴重影響。根據(jù)格力電器的銷售收款狀況對收款流程進行重新規(guī)劃,如圖5-1所示,在回收賬款時需依照流程對客戶進行分析,進行收款。圖5-1客戶收款管理流程根據(jù)格力電器的應(yīng)收賬款賬齡統(tǒng)計表,公司應(yīng)收賬款的收款難度已經(jīng)顯著提升,資金回籠速度正在放緩,相應(yīng)地,金額回款也在減少,這種情況可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險,并對公司運營資金的周轉(zhuǎn)產(chǎn)生負面影響。因此,格力電器應(yīng)成立一個獨立的部門,專門負責(zé)應(yīng)收賬款的處理。該部門可以通過應(yīng)收賬款賬齡分析定期評估客戶的信用記錄、欠款金額和欠款時間,從而及時了解并分析客戶的整體財務(wù)狀況。在年終,可以對長期未收回的應(yīng)收賬款進行調(diào)查,確定掛賬原因并評估其收回可能性。最終,這一系列工作將形成一份評估報告。根據(jù)客戶的信用狀況,可以將其歸類。對于信用良好的客戶,可給予與其信用等級相符的賒銷額度,并以優(yōu)惠方式激勵其按期還款。對于信用不良的客戶,可以取消賒銷模式。此外,需要改進和完善應(yīng)收賬款管理體系,并在年終制定解決方案,以加速拖欠款項的回收。格力電器在分析應(yīng)收賬款賬齡后,可以根據(jù)客戶的拖欠和回收情況執(zhí)行嚴格的催收制度。對于即將到期且未還款的客戶,需要積極與其溝通并催收。對于未按時還款的客戶,首先需要了解原因,重新審查客戶的信用狀況、資產(chǎn)及還款可能性。將相關(guān)信息如實記錄在案,并及時向管理層報告,以防止產(chǎn)生壞賬。同時,格力電器可以將應(yīng)收賬款的回收率作為銷售人員的工資績效指標(biāo),并建立與壞賬相關(guān)的機制。這意味著,如果產(chǎn)生壞賬與銷售人員直接相關(guān),可以提高銷售人員在銷售過程中對客戶信用情況的關(guān)注度,并將催款結(jié)果與其業(yè)績掛鉤,從而有效提高銷售人員的責(zé)任心和工作能力,進而提升公司應(yīng)收賬款的催收效果。銷售人員績效考核評分情況如表5.1所示。表5-1銷售人員回款績效考核評分表考核指標(biāo)評價標(biāo)準(zhǔn)權(quán)重(%)新客戶背景調(diào)查全面收集新客戶信用資料,視情況扣分15賒銷政策執(zhí)行按流程進行賒銷,違規(guī)一次扣1分15新老客戶賒銷合同的簽訂和管理賒銷合同要經(jīng)部門領(lǐng)導(dǎo)審核,嚴格管理原始合同,違規(guī)一次扣1分10回款回款率低于公司規(guī)定1%扣1分,高于1%加1分40銷售費用低于預(yù)算數(shù)1%加1分,高于1%扣1分10壞賬出現(xiàn)壞賬,得0分105.4優(yōu)化存貨管理措施對格力公司而言,要解決庫存積壓問題,減少資金占用,就必須對采購方式進行優(yōu)化。格力目前的采購模式側(cè)重于對供應(yīng)商的管理,制定了許多具體的要求。但是,現(xiàn)有的采購模型并沒有考慮庫存積壓的問題。解決原料庫存積壓的關(guān)鍵是如何在采購與生產(chǎn)之間實現(xiàn)供需平衡。采購部只有嚴格按照生產(chǎn)需求來采購,才能減輕庫存壓力。因為格力已經(jīng)建立了比較完善的供應(yīng)商管理體系,所以格力公司可以將其引入生產(chǎn)部門,建立一個信息共享平臺,讓供應(yīng)商按照生產(chǎn)部門的采購訂單直接備貨,這不僅能夠降低企業(yè)的采購成本和存貨管理成本,降低采購渠道的資金占用,還能夠增強雙方的信任,鞏固渠道關(guān)系。特別是在當(dāng)今這個不斷變化的時代,市場需求發(fā)生了快速的變化,只有供應(yīng)商和制造商之間建立起了密切的聯(lián)系,才能及時地根據(jù)市場需求調(diào)整采購計劃,避免過多的庫存,造成不必要的損失。此外,由于不同物料在采購難度、采購周期等方面存在差異,因此可將格力電器劃分為三類。對于采購周期長、采購困難的物料,可提前采購,并預(yù)留一定庫存余量,以保證生產(chǎn)所需。對于采購流程簡單、要求不高的原材料,不需要太多的存貨,也可以采取即需即供的方法,這能有效地降低原材料庫存,減少采購環(huán)節(jié)中的資金占用,提高營運資金的管理水平。結(jié)論本文以格力電器的營運資金管理為研究對象,以相關(guān)理論為基礎(chǔ),在介紹格力公司概況及營運資金狀況的基礎(chǔ)上,分析格力電器的營運資金規(guī)模、流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及流動負債結(jié)構(gòu),并對格力公司營運資金管理現(xiàn)狀進行了深入的分析與描述。在此基礎(chǔ)上,分析了格力電器在營運資金管理中存在的一些問題,如應(yīng)收賬款不斷增加,產(chǎn)品周轉(zhuǎn)期運轉(zhuǎn)緩慢,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低等。最后,文章對格力電器的營運資金管理提出了相應(yīng)的建議,格力電器要合理管理應(yīng)付賬款付款期,加強研發(fā)并按需制定生產(chǎn)計劃,加強應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的管理。希望本文的研究可以改善格力電器營運資金管理的現(xiàn)狀,提高資金的使用效率,進而促進企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

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附錄表12018-2022資產(chǎn)負債表20222021202020192018貨幣資金1575億1169億1364億1254億1150億交易性金融資產(chǎn)38.672億3.708億9.552億10.125億衍生金融資產(chǎn)1.988億2.855億9239萬1.702億應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款148億138億87.382億84.397億78.424億應(yīng)收票據(jù)682萬359億應(yīng)收賬款148億138億87.382億84.397億76.424億應(yīng)收款項幕蟲資284億25億210億282億343億預(yù)付款項23.447億45.919億31.292億23956億21.619億其他應(yīng)收款8.030億3.335億1.473億1.591億2.903億其他應(yīng)收款(合計)8.043億3.342億1.473億1.591億2.903億存貨383億428億279億241億200億一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)33.142億110億4.454億其他流動資產(chǎn)47.046億93.822億156億231億189億流動資產(chǎn)合計2551億2258億2136億2134億1995億發(fā)放貸款及墊款7.198億41.427億52.738億144億90.817億債權(quán)投資1.504億3722萬其他債權(quán)投資143億59.101億5.022億2.968億10.641億長期股權(quán)投資58.923億103億81.198億70.642億22.507億投資性房地產(chǎn)6.347億4.549億4.634億4.9億5.376億長期應(yīng)收款1.161億242萬其他權(quán)益工具投資46.695億101億77.84億46.446億11.449億其他非流動金融資產(chǎn)44.280億8131萬20.035億20.035億固定資產(chǎn)原值642億561億374億344億2908累計折舊303億249億184億152億122億固定資產(chǎn)凈值288億312億190億191億184億固定資

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