公司金融學考試題及答案一、選擇題（每題3分，共30分）1.公司金融學主要研究的領域是（）。A.個人理財B.公司投資決策C.公司融資決策D.以上都是答案：D2.以下哪個不是公司金融中的風險類型？（）A.市場風險B.信用風險C.操作風險D.個人風險答案：D3.公司進行資本預算時，主要考慮的是（）。A.項目的現(xiàn)金流B.項目的市場規(guī)模C.項目的技術難度D.項目的人力資源需求答案：A4.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，β系數(shù)代表的是（）。A.資產(chǎn)的期望收益率B.資產(chǎn)的風險程度C.資產(chǎn)的流動性D.資產(chǎn)的規(guī)模答案：B5.下列哪項不是公司進行財務杠桿分析時考慮的因素？（）A.債務成本B.債務結構C.債務期限D(zhuǎn).股東權益答案：D6.以下哪個不是公司金融中常用的估值方法？（）A.折現(xiàn)現(xiàn)金流法B.市盈率法C.凈現(xiàn)值法D.重置成本法答案：D7.公司發(fā)行股票時，以下哪個因素不會影響股票的發(fā)行價格？（）A.公司的盈利能力B.市場利率C.公司的財務狀況D.公司的行業(yè)地位答案：D8.以下哪個不是公司進行股利政策決策時考慮的因素？（）A.公司的盈利能力B.公司的現(xiàn)金流狀況C.公司的投資機會D.公司的市場份額答案：D9.公司進行跨國經(jīng)營時，以下哪個因素不是影響其財務決策的主要因素？（）A.匯率變動B.國際稅收政策C.國際政治風險D.公司的內(nèi)部管理答案：D10.以下哪個不是公司金融中的風險管理工具？（）A.期貨合約B.期權合約C.掉期合約D.股票回購答案：D二、填空題（每題2分，共20分）1.公司金融中，________是指公司通過發(fā)行股票或債券來籌集資金的行為。答案：融資2.在資本預算中，________是指項目預期產(chǎn)生的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。答案：凈現(xiàn)值（NPV）3.公司的________是指公司通過支付現(xiàn)金或股票給股東的行為。答案：股利政策4.公司的________是指公司通過調(diào)整債務和股本的比例來優(yōu)化資本結構的行為。答案：財務杠桿5.在公司金融中，________是指公司通過發(fā)行債券來籌集資金的行為。答案：債務融資6.公司的________是指公司通過發(fā)行股票來籌集資金的行為。答案：股權融資7.公司的________是指公司通過內(nèi)部留存收益來籌集資金的行為。答案：內(nèi)部融資8.公司的________是指公司通過出售資產(chǎn)來籌集資金的行為。答案：資產(chǎn)出售9.公司的________是指公司通過減少或延遲支付來籌集資金的行為。答案：營運資本管理10.公司的________是指公司通過調(diào)整股利支付來影響股東財富的行為。答案：股利政策三、簡答題（每題10分，共40分）1.簡述公司金融中資本結構優(yōu)化的意義。答案：資本結構優(yōu)化是指公司通過調(diào)整債務和股本的比例來達到成本最低、風險最小、收益最大的資本結構。其意義在于：-降低融資成本：合理的債務比例可以降低公司的加權平均資本成本（WACC）。-增加股東財富：通過財務杠桿效應，公司可以增加股東的預期收益。-風險管理：適當?shù)膫鶆毡壤梢詭椭痉稚L險，避免過度依賴股權融資帶來的風險。2.描述公司進行資本預算時需要考慮的主要因素。答案：公司進行資本預算時需要考慮的主要因素包括：-項目的初始投資：包括固定資產(chǎn)投資、流動資金等。-項目的現(xiàn)金流：包括預期的營業(yè)收入、成本和費用。-項目的壽命：項目的預期運營期限。-折現(xiàn)率：用于將未來現(xiàn)金流折現(xiàn)到當前價值的利率，通常使用公司的加權平均資本成本（WACC）。-風險因素：包括市場風險、技術風險、政策風險等，需要通過調(diào)整折現(xiàn)率來反映。3.解釋公司金融中的風險管理工具及其作用。答案：公司金融中的風險管理工具主要包括：-期貨合約：用于鎖定未來商品的價格，減少價格波動帶來的風險。-期權合約：給予持有者在未來某一時間以特定價格買入或賣出資產(chǎn)的權利，用于對沖價格風險。-掉期合約：雙方約定在未來交換現(xiàn)金流，用于管理利率風險和貨幣風險。-保險：通過支付保費轉(zhuǎn)移特定風險，如財產(chǎn)保險、責任保險等。4.討論公司股利政策對公司價值的影響。答案：公司的股利政策對公司價值有重要影響：-信號效應：高股利支付可能被市場解讀為公司盈利能力強、現(xiàn)金流穩(wěn)定的信號，從而提高公司價值。-稅收效應：不同國家和地區(qū)的稅收政策不同，股利支付可能會影響股東的稅后收益，進而影響公司價值。-資本成本效應：股利支付減少了公司的內(nèi)部留存收益，可能迫使公司增加外部融資，提高資本成本。-投資者偏好：不同投資者對股利的偏好不同，股利政策需要平衡不同投資者的需求。四、計算題（每題10分，共20分）1.假設某公司計劃投資一個項目，項目初始投資為100萬元，預期未來5年的現(xiàn)金流分別為20萬元、25萬元、30萬元、35萬元和40萬元。公司的加權平均資本成本（WACC）為10%，請計算該項目的凈現(xiàn)值（NPV）。答案：NPV=-100+20/(1+0.1)^1+25/(1+0.1)^2+30/(1+0.1)^3+35/(1+0.1)^4+40/(1+0.1)^5NPV=-100+18.18+21.05+23.58+25.24+26.41NPV=44.56萬元2.假設某公司有以下債務和股權結構：債務總額為500萬元，年利率為8%；股權總額為1000萬元，預期收益率為12%。公司稅前利潤為200萬元，公司所得稅率為25%。請計算公司的稅后利潤和加權平均資本成本（WACC）。答案：稅后利潤=200(1-0.25)=150萬元債務成本=5000.08=40萬元股權成本=10000.12=120萬元WACC=(債務成本/