1國家外匯管理局國際收支分析小組22025年上半年，我國經(jīng)常賬戶順差2941億美元，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間。貨物貿(mào)易保持韌性，國際收支口徑的貨物進出口總額同比增長2%。服務(wù)貿(mào)易更加活躍，服務(wù)進出口總額同比增長6%，服務(wù)貿(mào)易逆差同比收窄13%。投資收益向好，我國對外投資收益、外資在華投資收益同比分別增長13%和7%。非儲備性質(zhì)金融賬戶逆差與經(jīng)常賬戶順差形成自主平衡格局。上半年，境內(nèi)主體各類對外投資有序、活躍；我國吸收各類來華投資向好，股權(quán)性質(zhì)的來華直接投資保持增長，外資凈增持境內(nèi)股票，外資投資境內(nèi)債券總3署，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，推動高水平對外開放，持續(xù)建立健全“更加便利、更加開放、更加安全、更加智慧”的外匯管理體制機制，切實4 92.如何理解國際收支平衡 3.政策紅利持續(xù)釋放跨境旅游收入較快增長 2252025年以來，保護主義加大全球經(jīng)貿(mào)活動不確定性，全球經(jīng)濟增長動能減弱，國際金融市場波動加劇。我國加大宏觀調(diào)控力度，著力深化改革開放，擴大國內(nèi)需求，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進。全球經(jīng)濟總體保持韌性，增長動能減弱。從發(fā)達經(jīng)濟體看，2025年一、二季度，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比折年率分別為-0.6%、3.8%，經(jīng)濟增長波動較大；歐元區(qū)GDP同比分別增長1.6%、1.5%，經(jīng)濟增長狀況較2024年改善；日本GDP環(huán)比折年率分別為0.3%、2.2%，經(jīng)濟增速有所提升。從新興經(jīng)濟體看，經(jīng)濟增長表現(xiàn)分化。2025年一、二季度，印度GDP同比分別增長7.4%和7.8%，南非GDP同比分別增長0.8%和0.6%，巴西GDP同比分別增長2.9%和2.2%。關(guān)稅等保護主義政策加大全球經(jīng)濟下行風險，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，2025年全球經(jīng)濟增速為3%，較2024年下降0.3個百分點。6全球通脹壓力總體緩解，各經(jīng)濟體通脹走勢存在差異。2025年上半年，全球通脹總體延續(xù)2024年的下行態(tài)勢。從發(fā)達經(jīng)濟體看，6月份美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，增速較2024年12月下降0.2個百分點；歐元區(qū)調(diào)和消費者價格指數(shù)（HICP）同比上漲2%，較2024年12月下降0.4個百分點。從新興經(jīng)濟體看，6月份印度CPI同比上漲2.1%，較下降3.1個百分點，南非、巴西廣義消費物價指數(shù)（IPCA）同比分別增長3%和5.4%，較2024年12月7-8月主要發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體通脹總體穩(wěn)定運行。主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策表現(xiàn)分化，新興經(jīng)濟體利率普遍下4.25%-4.5%不變，9月份降息25個基點。2025年以來，歐央行降息4次，累計降息100個基點，將存款便利利率、主要再融資操作利率和邊際貸款便利利率分別下調(diào)至2.0%、2.15%和2.4%；日本央行年初加息1次，政策利率由0.25%上調(diào)至0.5%；英格蘭銀行降息75個基點，政策利率由4.75%降至4%。從新興經(jīng)濟體看，2025年以來，印度、馬來西亞、俄羅斯、南非、墨西哥等央行分7別降息100個、25個、400個、75個、250個基點。國際金融市場波動加劇。股市方面，2025年4月初，美國加征關(guān)稅推升市場恐慌情緒，全球股市迅速下跌。美股震蕩更為劇烈，4月上旬標普500指數(shù)最高下跌13.8%。美國宣布暫緩關(guān)稅后，全球股市逐步恢復。上半年，美國標普500指數(shù)上漲5.5%，歐元區(qū)斯托克50指數(shù)上漲8.3%，新興市場股票指數(shù)（MSCI）上漲9.3%。三季度全球股市延續(xù)上漲態(tài)勢。債市方面，上半年10年期美債收益率下降34個基點至4.24%，三季度圍繞4.2%波動。上半年，10年期日本國債收益率上行35個基點至1.4%，法國和德國10年期國債收益率亦總體上升，三季度日本、法國、德國10年期國債收益率繼續(xù)上行。匯市方面，上半年，美元指數(shù)累計下跌10.8%，歐元、日元等非美貨幣普遍升值，反映出市場對美國關(guān)稅政策削弱美元避險屬性的擔憂，也受到美債與歐債收益率差異收窄等影響。三季度以來，美元指數(shù)呈現(xiàn)波動走勢。注：BSSUTRUU和LGTRTRUU分別為彭博巴克萊新興市場和發(fā)達經(jīng)濟體8國內(nèi)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，2025年上半年，我國經(jīng)濟總量（GDP）為66.1萬億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。居民消費平穩(wěn)增長，上半年社會消費品零售總額同比增長5%，消費品“以舊換新”政策推動消費提質(zhì)升級，線上消費和服務(wù)消費穩(wěn)定增長。固定資產(chǎn)投資規(guī)模繼續(xù)擴大，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長較快，其中信息服務(wù)業(yè)投資同比增長37.4%。外貿(mào)發(fā)展良好，進出口保持增長，貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。上半年CPI國內(nèi)金融市場平穩(wěn)運行。一是貨幣總量和社會融資合理增長。6月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為330.3萬億元，同比增長8.3%；社會融資規(guī)模存量為430.2萬億元，同比增長8.9%，增速較上年末高0.9個百分點。7月以來，M2和社融規(guī)模保持平穩(wěn)增長。二是貨幣市場利率下行。6月份，隔夜同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為1.42%，隔夜質(zhì)押式回購月加權(quán)平均利率為1.47%，同比分別下行42個和39個基點。三是國債利率總體穩(wěn)定。2025年以來，10年期國債收益率圍繞1.6%-1.9%區(qū)間波動。四是股票9市場走高，交易活躍。上半年，上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)分別上漲2.8%和6.0%，滬、深股市累計成交159.4萬億元，日均成交13621億元，同比增長58.8%。三季度以來，國內(nèi)股指和成交量繼續(xù)上漲。外匯領(lǐng)域改革開放穩(wěn)步推進。一是堅持以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率彈性，通過價格機制促進市場供求平衡。二是提升跨境貿(mào)易和投融資便利化水平。積極支持穩(wěn)外貿(mào)，推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)貿(mào)易外匯收支便利化政策、跨境貿(mào)易高水平開放試點擴面提質(zhì)。有序推進跨境投融資管理改革，研究制定深化跨境投融資外匯管理改革一攬子措施。三是積極支持區(qū)域開放發(fā)展，支持上海、香港國際金融中心建設(shè)。四是強化跨境資金流動監(jiān)測預(yù)警，嚴厲打擊外匯領(lǐng)域違法違規(guī)活動，切實維護良好外匯交易秩序。2025年以來，國家外匯局認真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議和中央金融工作進跨境貿(mào)易和投融資便利化，加大高質(zhì)量外匯政策供便利化政策，將更多“專精特新”等中小企業(yè)納入便利化政策范圍，2025年上半融資等融資等9項政策。將跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點地區(qū)擴大到16個省格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）新發(fā)放投資額度合計30.8億美元，更好滿足境內(nèi)主工具，推動金融機構(gòu)建立健全服務(wù)企業(yè)匯率風險管理內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶超2.3萬家，累計辦理業(yè)務(wù)超5000總的來看，2025年以來外匯領(lǐng)域改革開放取得積極成效，為國際收支穩(wěn)健經(jīng)常賬戶順差處于合理均衡區(qū)間。2025年上半年，我國經(jīng)常賬戶順差2941億美元，其中，一季度經(jīng)常賬戶順差延續(xù)2024年下半年高位運行態(tài)勢，二季度順差環(huán)比收窄22%。分項目看：一是貨物貿(mào)易保持韌性。上半年，國際收支口徑貨物貿(mào)易出口同比增長7%，結(jié)構(gòu)向優(yōu)向新，貿(mào)易順差為4567億美元。二季度受進口增長推動，貨物貿(mào)易順差環(huán)比收窄8%。二是服務(wù)貿(mào)易更加活躍。上半年，服務(wù)貿(mào)易收入和支出同比分別增長13%和2%，逆差1064億美元，同比收窄13%。其中，跨境旅行收入同比增長42%，外籍人員來華旅行熱度提升；跨境旅行支出同比增長5%，居民出境旅游、留學總體平穩(wěn)。計算機信息服務(wù)、商業(yè)服務(wù)收入合計同比增長9%，我國在相關(guān)領(lǐng)域國際競爭力增強。三是投資收益向好。上半年，我國對外投資收益、外資在華投資收益同比分別增長13%和7%，投資收益逆差713億美元，同比收窄3%。非儲備性質(zhì)金融賬戶延續(xù)逆差。2025年上半年，我國非儲備性質(zhì)金融賬戶逆差3182億美元，從雙向投資看（見圖1-6境內(nèi)主體對外各類投資凈增加3859億美元，保持增長態(tài)勢。其中，股權(quán)性質(zhì)對外直接投資同比下降8%，企業(yè)對外投資節(jié)奏總體平穩(wěn)；港股上漲推升境內(nèi)主體投資熱情，對外證券投資同比增長60%；受境內(nèi)外匯流動性充裕帶動，對外存貸款等其他投資凈增加1393億美元。我國吸收各類來華投資凈流入677億美元，較2024年下半年明顯好轉(zhuǎn)。其中，股權(quán)性質(zhì)來華直接投資較2024年同期低位增長45%，外資在華投資總體穩(wěn)定；外資投資境內(nèi)股票由2024年下半年的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，投資境內(nèi)人民幣債券保持穩(wěn)定。經(jīng)常賬戶順差等外部資金流入與對外投資運用基本平衡，對外資產(chǎn)持續(xù)積累。經(jīng)常賬戶順差、境外機構(gòu)來華投資形成我國外部資金的主要流入來源，與此對應(yīng)，國內(nèi)企業(yè)、金融機構(gòu)等對外投資推動資金流出運用。2025年上半年，我國外部資金流入3619億美元，對外資金運用3859億美元。近年來我國外匯市場自主調(diào)節(jié)能力增強，經(jīng)常賬戶順差及吸收的外部投資，通過境內(nèi)主體自主對外投資運用，在國際收支上體現(xiàn)為經(jīng)常賬戶順差與非儲備性質(zhì)金融賬戶逆差基本平衡（見圖1-7對外資產(chǎn)穩(wěn)步增加。2025年6月末，我國外匯儲備余額為3.3萬億美元，較2024年末增長4%，主要受匯率折算和資產(chǎn)價格變化等估值因素影響。對外總資產(chǎn)余額為11.1萬億美元，較2024年末增長8%。專欄2經(jīng)濟的重要目標，應(yīng)從內(nèi)外部經(jīng)濟之間的內(nèi)在聯(lián)系觀察和分析國際收支反映開放經(jīng)濟環(huán)境下內(nèi)外部之間的關(guān)系。國際收支可被視為一個本和金融賬戶逆差擴大簡單理解為資本外逃或跨境資金流出國際收支平衡表為理解對外經(jīng)濟提供了基礎(chǔ)框架。一是完整反映了對外經(jīng)1234567892770000002.“貸方”按正值列示，“借方”按負值列示，差額等于“貸方”加上“借方”。本表除標注“貸方”和“借方”的項目外，其一季度出口增速較高，二季度同比增速回落至6%；進口逐步向好，出口產(chǎn)品新動能提升。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我產(chǎn)品出口同比分別增長6%、11%。我國貿(mào)易新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，跨境進口需求穩(wěn)步恢復。2025年上半年，我國工業(yè)生產(chǎn)有序運行，電子元件等機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品進口金額同比分別增長5%、10%；金屬礦及礦砂、原油進口數(shù)量分別增長1.3%、1.4%，受大宗服務(wù)貿(mào)易規(guī)模延續(xù)增長。2025年上半年，我國服務(wù)貿(mào)易進出口長22%，支出同比下降3%，與貨物貿(mào)易進出口保持同向變動，運輸新興生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易順差擴大。2025年上半年，管理咨詢、廣告、建筑工程技術(shù)服務(wù)等其他商業(yè)服務(wù)順差234億美元，同比增長服務(wù)貿(mào)易區(qū)域分布保持穩(wěn)定。2025年上半年，我國服務(wù)貿(mào)易前為69%（見圖2-5）。與中國香港、美國、英國、澳大利亞、加拿大專欄3境外游客來華人數(shù)和旅游收入持續(xù)增長。境外游客來華人數(shù)和旅游收入持續(xù)增長。據(jù)國家移民管理局統(tǒng)計，2025年人次，同比增長人次，同比增長30%。同期跨境旅行收入規(guī)模243億美元，同比增長42%，創(chuàng)數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局。對部分國家試行入境免簽，外國人停留時限延長至對部分國家試行入境免簽，外國人停留時限延長至240小時（10天增加過境口岸至60個，政策適用范圍擴大至全國24個省份，有力推動人員跨境流動。體驗，提升消費意愿。據(jù)國家稅務(wù)總局統(tǒng)計，2025年上半年，國內(nèi)離境退稅商店超過7200家，享受退稅人數(shù)同比增長展望未來，在各項利好政策推動下，旅行市場消費潛力將進一步釋放，“中對外股權(quán)性質(zhì)直接投資穩(wěn)定有序。2025年上半年，我國對外股非金融部門對外股權(quán)投資509億美元，金融部門對外股權(quán)投資93億外商股權(quán)性質(zhì)直接投資凈流入增長。2025年上半年，外商股權(quán)1直接投資資產(chǎn)以我國對外直接投資為主，但也包括少量境內(nèi)外商投資企業(yè)對境外母公司的反向投資，以及境內(nèi)外聯(lián)屬企業(yè)間投資；直接投資資產(chǎn)交易凈增加，在國際收支平衡表中呈現(xiàn)為負值，表示凈流出。直接投資負債以吸引來華投資為主，但也包括少量境外直接投資企業(yè)對境內(nèi)母公司的反向投資，以及境內(nèi)外聯(lián)屬企業(yè)間投資；直接投資負債交易凈增加，在國際收支平衡表中呈現(xiàn)為正值，表示凈流入。直接投資企業(yè)關(guān)聯(lián)借貸凈流出下降。2025年上半年，境內(nèi)企業(yè)內(nèi)外融資條件變化，直接投資項下關(guān)聯(lián)企業(yè)借貸往來資金凈流出由對外證券投資保持活躍，以股票投資為主。2025年上半年，境內(nèi)對外證券投資凈增加（表現(xiàn)為資金凈流出）1547億美元（見圖2-8）。分工具看：一是對外股本證券投資凈增加1129億美元，同比增長78%，占我國對外證券投資凈增加的比重為73%。二是對外債券投資凈增加418億美元，同比增長24%。從主要投資渠道看：一是境內(nèi)主體通過“港股通”和“基金互認”渠道購買境外股票和投資基金份額凈增加1010億美元。二是境內(nèi)銀行等金融機構(gòu)投資境外股票和債券凈增加504億美元。三是合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII及RQDII）投資非居民發(fā)行的股票和債券合計凈增加11億美元。來華證券投資呈現(xiàn)凈流入，以股票投資為主。2025年上半年，境外對境內(nèi)證券投資凈流入373億美元。分工具看：一是外資來華股本證券投資凈流入282億美元，占來華證券凈流入的比重為76%，上年同期為凈流出29億美元。二是外資來華債務(wù)證券投資凈流入91億美元，同比下降87%，好于2024年下半年（凈流出253億美元）。從主要投資渠道看：一是非居民投資境內(nèi)機構(gòu)境外發(fā)行的股權(quán)及債務(wù)類工具凈流入246億美元。二是通過“滬股通”和“深股通”渠道凈流入62億美元。三是投資境內(nèi)債券市場（包含“債券通”和銀行間債券市場直接入市）凈流入36億美元。四是通過合格境外投資者（QFII及RQFII）渠道凈流入27億美元。貸款、貿(mào)易信貸、其他應(yīng)收應(yīng)付款分別凈流出170億、619億、377境內(nèi)存放境外和對外拆借資金增加。2025年上半年，我國對外其他投資資產(chǎn)凈增加（資金凈流出）1393億美元，上年同期為凈減境內(nèi)償還對外貸款等融資增多。2025年上半年，我國吸收的其幅收窄36%；其他負債凈減少43億美元。國際投資頭寸是國家資產(chǎn)負債的組成部分。2025年上半年，我國際貨幣基金組織最新統(tǒng)計顯示，2025年3月末2，我國對外金融資產(chǎn)、負債分別位列全球第8位和第9位，對外凈資產(chǎn)位居第3位。2國際貨幣基金組織發(fā)布的全球各經(jīng)濟體國際投資頭寸表數(shù)據(jù)最新截至2025年3月末。3對外金融資產(chǎn)和負債包括直接投資、證券投資及其他投資等。對外直接投資屬于金融資產(chǎn)范疇，是因為境內(nèi)投資者持有的是境外被投資企業(yè)的股權(quán)，這與證券投資中的股權(quán)投資無本質(zhì)區(qū)別，只是直接投資通常持股比例較高，意在影響或控制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。同理，來華直接投資則屬于對外負債范疇。占比為67%，較2024年末增加1個百分點。從非儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，比21%（見圖3-2）。國際上看，新興對外負債中證券投資占比繼續(xù)上升。2025年6月負債中，來華直接投資37174億美元4，較2024年末增加1.8個百分點。境外投資者對我國境內(nèi)股票和債券市場持倉市值10718億美元，股票持倉量約占A股總市值的4.1%，債券持倉量占境內(nèi)債券托管總量的2.3%。存貸款、貿(mào)易信貸等其他（見圖3-3）。從國際比較看，我國吸收的外商直接投資占比較高，4來華直接投資存量包括非金融部門和金融部門吸收直接投資存量，并反映了價值重估因素影響。1234567895凈頭寸是指資產(chǎn)減負債，“+”表示凈資產(chǎn)，“-”表示凈負債。本表記數(shù)采用四舍五入原則。0人民幣對美元匯率升值。2025年上半年，境內(nèi)人民幣對美元即貶值，最大單日升值幅度為0.6%，最大單日貶值幅度為0.4%，人民），），6境內(nèi)外風險逆轉(zhuǎn)指標表示，看漲美元/看跌人民幣期權(quán)與看跌美元/看漲人民幣期權(quán)的波動率之差，是外匯市場中用來衡量匯率預(yù)期的指標。風險逆轉(zhuǎn)指標為較大正值，表示市場偏向看漲美元，風險逆轉(zhuǎn)指標為負值表示更偏向看漲人民幣，風險逆轉(zhuǎn)指標在0附近，表示市場看漲美元和人民幣的預(yù)期基本均衡。外匯市場交易量穩(wěn)步增長。2025年上半年，境內(nèi)人民幣外匯市場交易量總計21萬億美元，同比增長10%。其中，銀行對客戶市場和銀行間市場交易量分別為3.1萬億美元和17.9萬億美元7（見圖7銀行對客戶市場采用客戶買賣外匯總額，銀行間外匯市場采用單邊交易量，下同。即期外匯交易量較快增長。2025年上半年，即期市場交易量總總計2.1萬億美元，同比增長3%；銀行間即期市場交易量總計5.3萬億美元，同比增長30%。外匯衍生品交易量增長。2025年上半年，外匯衍生品市場交易外匯市場參與主體開放多元。截至2025年6月末，銀行間外匯行為做市商、向中小銀行和其他機構(gòu)提供流動性的合理分層。20258境外機構(gòu)包含境外央行類機構(gòu)、境外清算行、境外參加行。外匯市場交易和清算方式豐富便捷。2025年上半年，銀行間外匯市場電子交易和聲訊交易占比分別為75%和25%，電子交易中詢價和撮合兩種交易模式占比分別為58%和42%，外匯市場呈現(xiàn)多樣企業(yè)匯率風險管理水平穩(wěn)步提升。2025年上半年，企業(yè)利用遠期、掉期、期權(quán)等外匯衍生品管理匯率風險的規(guī)模為9789億美元，7展望未來一段時期，外部環(huán)境依然復雜多變，貿(mào)易保護主義沖擊下，全球經(jīng)濟下行壓力可能加大，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈格局面臨重構(gòu)，地緣政治沖突和國際金融市場波動風險仍然較高。我國加快構(gòu)建新發(fā)展格局，加力提升宏觀政策效能，有效釋放內(nèi)需潛力，堅定不移深化改革和擴大高水平對外開放，持續(xù)防范化解重點領(lǐng)域風險，經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛力大，將繼續(xù)為國際收支平穩(wěn)運行提供堅實支撐。我國國際收支保持基本平衡的內(nèi)部基礎(chǔ)穩(wěn)固。首先，我國堅持把擴大內(nèi)需作為長期戰(zhàn)略，落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，著力提振消費，持續(xù)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，內(nèi)需對經(jīng)濟增長的拉動作用有望進一步增強，國民經(jīng)濟將保持穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢。第二，我國持續(xù)擴大高水平對外開放，堅定維護自由貿(mào)易和多邊主義，積極拓展區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作和貿(mào)易投資伙伴多元化，持續(xù)拓寬金融市場雙向投融資渠道，將為涉外經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。第三，我國外匯市場穩(wěn)健性提升。人民幣匯率市場化形成機制不斷完善，匯率彈性增強。目前企業(yè)外匯套期保值比率、貨物貿(mào)易項下人民幣跨境收支占比均達到30%左右，外匯風險敞口降低，市場交易更加理性有序。第四，外匯市場逆周期調(diào)節(jié)經(jīng)驗持續(xù)積累，監(jiān)管效能顯著提升，防范化解沖擊風險能力增強。經(jīng)常賬戶繼續(xù)保持合理均衡。一是進出口將協(xié)調(diào)發(fā)展。制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級有序推進，貿(mào)易合作伙伴更加廣泛多元，跨境電商、市場采購等貿(mào)易新業(yè)態(tài)穩(wěn)健發(fā)展等，都將對出口形成支撐。擴內(nèi)需政策效果逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)超大市場規(guī)模和產(chǎn)業(yè)升級需求有望帶動進口平穩(wěn)回升。二是服務(wù)貿(mào)易收支結(jié)構(gòu)優(yōu)化。我國服務(wù)貿(mào)易正在向高附加值、知識密集型轉(zhuǎn)變，計算機信息服務(wù)、商業(yè)服務(wù)等生產(chǎn)性服務(wù)貿(mào)易收入將保持增長態(tài)勢。我國持續(xù)優(yōu)化外籍來華人員服務(wù)，擴大簽證便利化，跨境旅行收入將繼續(xù)增長。居民境外旅游、留學等跨境旅行支出總體進入平穩(wěn)發(fā)展期。此外，隨著企業(yè)“走出去”參與國際產(chǎn)能合作，我國對外投資收益增多，投資收益逆差或繼續(xù)回落?？缇畴p向投融資有望穩(wěn)中向好。一是跨境直接投資平穩(wěn)發(fā)展，結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。我國國內(nèi)市場廣闊、供應(yīng)鏈完備，持續(xù)推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，高端制造業(yè)、人工智能等高科技產(chǎn)業(yè)以及服務(wù)業(yè)對外資的吸引力增強，有助于穩(wěn)定利用外資規(guī)模、優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)。境內(nèi)企業(yè)將繼續(xù)拓展全球生產(chǎn)布局，積極參與國際產(chǎn)能合作并融入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，對外直接投資預(yù)計繼續(xù)增長。二是跨境證券投資保持活躍態(tài)勢。我國已建成比較齊全和有深度的金融市場體系，金融產(chǎn)品豐富、流動性強，金融市場互聯(lián)互通機制不斷完善，為外資配置人民幣資產(chǎn)創(chuàng)造更加便利的政策環(huán)境