公司戰(zhàn)略

與風(fēng)險(xiǎn)管理

第五章風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理10/11/2025110/11/20252第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的概念一、風(fēng)險(xiǎn)的概念1.風(fēng)險(xiǎn)（＝不確定性）＝損失；

2.風(fēng)險(xiǎn)（≠不確定性）＝損失；

1921年，奈特：

●可測(cè)定的不確定性（概率）——風(fēng)險(xiǎn)

●不可測(cè)定的不確定性（不知道概率）

3.風(fēng)險(xiǎn)（≠不確定性）≠損失；

風(fēng)險(xiǎn)＝損失＋機(jī)會(huì)

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企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的不確定性。理解這個(gè)定義需要把握以下幾個(gè)方面:

（1）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)是一系列可能發(fā)生的結(jié)果，不能簡(jiǎn)單理解為最有可能的結(jié)果。

（3）風(fēng)險(xiǎn)既具有客觀性，又具有主觀性。

（4）風(fēng)險(xiǎn)總是與機(jī)遇并存。

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二、企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)種類

綜合各種分類，可以將企業(yè)面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類：外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。

●外部風(fēng)險(xiǎn)主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。

●內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包括：戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

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（一）外部風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)。含義政治風(fēng)險(xiǎn)是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。

政府的不作為或直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)。政府的不作為是指政府未能發(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實(shí)施當(dāng)?shù)胤?。直接干預(yù)包括：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關(guān)稅壁壘、沒收資產(chǎn)或限制將利潤帶回母國。政治風(fēng)險(xiǎn)也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動(dòng)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

分類宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)、微觀政治風(fēng)險(xiǎn)。

（1）宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)一國之內(nèi)的所有企業(yè)都有潛在影響。

（2）微觀政治風(fēng)險(xiǎn)僅對(duì)特定企業(yè)、產(chǎn)業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響。源頭政府推行有關(guān)外匯管制、進(jìn)口配額、進(jìn)口關(guān)稅、當(dāng)?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結(jié)構(gòu)等的規(guī)定。還包括歧視性措施，比如對(duì)外國企業(yè)征收額外稅收、在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制及沒收資產(chǎn)等。10/11/202562.法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽(yù)帶來的損失的可能性。

法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。

法律風(fēng)險(xiǎn)通常包括以下三方面：一是法律環(huán)境因素，包括立法不完備、執(zhí)法不公正等；二是市場(chǎng)主體自身法律意識(shí)淡薄，在經(jīng)營活動(dòng)中不考慮法律因素等；三是交易相對(duì)方的失信、違約或欺詐等。

10/11/202573.社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)

（1）跨國經(jīng)營活動(dòng)引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)并購活動(dòng)引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)。

（3）組織內(nèi)部因素引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)。10/11/20258

4.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

狹義的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)就是技術(shù)在創(chuàng)新過程中，由于技術(shù)本身復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性。

從技術(shù)活動(dòng)過程所處的不同階段考察，技術(shù)可以劃分為技術(shù)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)。

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5.自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)自然環(huán)境的影響分為：直接影響和間接影響。

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6.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

依據(jù)《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以考慮以下幾個(gè)方面：

（1）產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（4）稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

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7.產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

在考慮企業(yè)可能面對(duì)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，以下幾個(gè)因素是非常關(guān)鍵的：

（1）產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）生命周期階段。

（2）產(chǎn)業(yè)波動(dòng)性。

（3）產(chǎn)業(yè)集中程度。

10/11/2025128.信用風(fēng)險(xiǎn)。

供應(yīng)商信用風(fēng)險(xiǎn)：供應(yīng)商不能按照合同約定按時(shí)、保質(zhì)、保量地提供這些生產(chǎn)要素。

主要客戶信用風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為對(duì)方在賬款到期時(shí)不予支付的風(fēng)險(xiǎn)。

確定允許賒欠的對(duì)象以及允許賒欠的金額是公司經(jīng)理應(yīng)當(dāng)考慮的最為重要的決策之一。

10/11/202513（二）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

1.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。

戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)定義為“未來的不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的影響”。這一定義的內(nèi)涵可以從以下兩個(gè)方面展開：

（1）從戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果來看，有整體性損失和戰(zhàn)略目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)兩種結(jié)果。

（2）從戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因來看，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于外部環(huán)境和戰(zhàn)略管理行為和戰(zhàn)略成功必要條件。

10/11/2025142.操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于員工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)或?qū)\(yùn)作有影響的類似因素（包括欺詐活動(dòng)）的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

操作風(fēng)險(xiǎn)可組合成以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：

（1）員工。員工風(fēng)險(xiǎn)包括員工的雇用、培訓(xùn)和解雇所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）技術(shù)。

（3）舞弊。

（4）外部依賴。企業(yè)越來越依賴基礎(chǔ)設(shè)施、電話、交通系統(tǒng)和能源供應(yīng)商。

（5）過程/程序。

（6）外包。10/11/2025153.運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)營過程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及主體對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運(yùn)營失敗或使運(yùn)營活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及其損失。

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4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降和陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

管理失誤和公司治理的不完善在公司破產(chǎn)中所扮演的主要角色，通常被強(qiáng)調(diào)為公司破產(chǎn)的直接導(dǎo)火索。

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【例題1·單選題】某企業(yè)由于系統(tǒng)故障造成交易延誤，給客戶帶來了損失，導(dǎo)致訴訟。根據(jù)以上信息，判斷該企業(yè)遇到的風(fēng)險(xiǎn)類型是（）。

A.政治風(fēng)險(xiǎn)

B.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

C.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)『正確答案』D

『答案解析』操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于員工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)或?qū)\(yùn)作有影響的類似因素（包括欺詐活動(dòng)）的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)?？蓪⒉僮黠L(fēng)險(xiǎn)組合成以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：?jiǎn)T工、技術(shù)、舞弊、外部依賴、過程/程序、外包。該企業(yè)系統(tǒng)故障帶來的損失屬于典型的操作風(fēng)險(xiǎn)。

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【例題2·多選題】（2011）甲公司是在上海證券交易所上市的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。甲公司60%以上的鐵礦石從巴西淡水河谷公司進(jìn)口。甲公司的長期債務(wù)中，長期銀行借款占80%。下列各項(xiàng)中，屬于甲公司在日常經(jīng)營中面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有（）。A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)『正確答案』ACD

『答案解析』依據(jù)《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以考慮以下幾個(gè)方面：

（1）產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。（2）能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。（3）主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)。（4）稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。10/11/202519【例題3·多選題】甲企業(yè)打算進(jìn)軍非洲某國市場(chǎng)，在對(duì)該國進(jìn)行政治法律環(huán)境分析時(shí)，發(fā)現(xiàn)該國存在著政治風(fēng)險(xiǎn)，下列屬于該國政治風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.該國政府正計(jì)劃將一些外國企業(yè)的資產(chǎn)收歸國有

B.該國政策明確規(guī)定外國企業(yè)必須采取合資的形式

C.該國消費(fèi)者消費(fèi)能力不足

D.該國實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制『正確答案』ABD

『答案解析』政治風(fēng)險(xiǎn)是指政治因素對(duì)企業(yè)環(huán)境或未來產(chǎn)生影響的可能性，政治風(fēng)險(xiǎn)的源頭包括政府推行有關(guān)外匯管制、進(jìn)口配額、進(jìn)口關(guān)稅、當(dāng)?shù)赝顿Y人的最低持股比例和組織結(jié)構(gòu)等的規(guī)定。還包括歧視性措施，比如對(duì)外國企業(yè)征收額外稅收、在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制及沒收資產(chǎn)等。

10/11/202520課程結(jié)束10/11/202521課程考試復(fù)習(xí)要點(diǎn)題型說明

1、單選題（10×1分=10分）

2、多選題（10×2分=20分）

3、判斷題（10×1分=10分）

4、簡(jiǎn)答題（5×5分=25分）

5、案例題（2×10分=20分）

6、綜合題（1×15分=15分）10/11/202522第一章復(fù)習(xí)重點(diǎn)1、戰(zhàn)略的定義及明茨伯格的5P定義2、企業(yè)的使命3、確定企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)4、戰(zhàn)略管理流程10/11/202523第二章復(fù)習(xí)重點(diǎn)1、一般宏觀環(huán)境分析2、行業(yè)定義及環(huán)境分析3、經(jīng)營環(huán)境與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)環(huán)境分析10/11/202524第三章復(fù)習(xí)重點(diǎn)1、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力2、企業(yè)內(nèi)部因素分析3、SWOT分析的概念及作用10/11/202525第四章