第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)資格考試筆試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種工具主要用于規(guī)避價格波動風(fēng)險？（）

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.互換合約

D.融資融券

2.根據(jù)中國金融期貨交易所規(guī)則，股指期貨合約的最低交易保證金不得低于（）%。

A.10

B.15

C.18

D.20

3.下列關(guān)于期貨套期保值的說法，正確的是？（）

A.套期保值時，基差變動越小，風(fēng)險越低

B.套期保值時，應(yīng)選擇與現(xiàn)貨完全相同的合約

C.套期保值的核心是鎖定成本或利潤

D.套期保值適用于所有市場參與者

4.期貨交易所的結(jié)算機構(gòu)通常采用（）模式進行每日結(jié)算。（）

A.會員制

B.公司制

C.保證金逐日盯市

D.風(fēng)險共擔(dān)

5.以下哪種行為違反了《期貨交易管理條例》？（）

A.投資者使用自有資金開倉交易

B.期貨公司為其客戶進行場外配資

C.期貨交易所制定交易規(guī)則

D.期貨交易所發(fā)布市場信息

6.期貨價格與現(xiàn)貨價格的差異主要受（）因素影響？（）

A.利率

B.季節(jié)性需求

C.交易成本

D.以上都是

7.下列哪個品種屬于中國金融期貨交易所的上市品種？（）

A.螺紋鋼期貨

B.鋁期貨

C.中證500股指期貨

D.黃金期貨

8.期貨交易中的“逐日盯市”制度是指（）。（）

A.每日收盤后清算盈虧

B.每日調(diào)整保證金水平

C.每日限制開倉數(shù)量

D.每日強制平倉

9.期貨公司客戶交易結(jié)算資金必須（）。（）

A.存放于期貨公司自有賬戶

B.存放于期貨交易所指定銀行

C.實行第三方存管

D.由期貨公司自由支配

10.以下哪種情況會導(dǎo)致期貨合約的基差擴大？（）

A.現(xiàn)貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度

B.現(xiàn)貨價格下跌幅度小于期貨價格下跌幅度

C.現(xiàn)貨價格與期貨價格同步上漲

D.現(xiàn)貨價格與期貨價格同步下跌

11.期貨市場中的“持倉限額制度”旨在（）。（）

A.規(guī)避市場風(fēng)險

B.防止市場操縱

C.降低交易成本

D.提高市場流動性

12.以下哪種工具屬于金融衍生品？（）

A.股票

B.債券

C.期貨期權(quán)

D.匯率

13.期貨交易所的會員通常需要滿足（）條件？（）

A.具備一定的資金實力

B.擁有專業(yè)的交易人員

C.通過監(jiān)管機構(gòu)的審核

D.以上都是

14.期貨交易中的“保證金制度”主要作用是（）。（）

A.降低交易門檻

B.規(guī)避市場風(fēng)險

C.提高市場流動性

D.鼓勵長期持倉

15.以下哪種行為屬于內(nèi)幕交易？（）

A.投資者基于公開信息進行交易

B.期貨公司泄露客戶交易信息

C.上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告

D.交易員利用內(nèi)幕消息進行交易

16.期貨市場中的“漲跌停板制度”主要目的是（）。（）

A.規(guī)避市場風(fēng)險

B.防止價格劇烈波動

C.提高交易效率

D.保護投資者利益

17.以下哪種情況會導(dǎo)致期貨合約的流動性降低？（）

A.合約持倉量增加

B.合約保證金提高

C.市場參與者增多

D.交易手續(xù)費降低

18.期貨公司的主要業(yè)務(wù)不包括（）。（）

A.代理客戶交易

B.自營交易

C.提供投資咨詢

D.發(fā)行人債券

19.期貨市場中的“套利交易”主要基于（）原理？（）

A.價格發(fā)現(xiàn)

B.套期保值

C.價格差異

D.風(fēng)險投資

20.以下哪種指標可用于衡量期貨市場的波動性？（）

A.市場深度

B.市場寬度

C.波動率

D.市場強度

二、多選題（共15分，多選、錯選不得分）

21.期貨交易的主要特征包括（）。（）

A.保證金交易

B.杠桿效應(yīng)

C.每日結(jié)算

D.零和博弈

22.期貨公司的主要風(fēng)險包括（）。（）

A.交易風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.市場風(fēng)險

D.操作風(fēng)險

23.期貨市場中的“持倉報告制度”主要作用是（）。（）

A.監(jiān)控市場風(fēng)險

B.防止市場操縱

C.提高市場透明度

D.規(guī)避交易風(fēng)險

24.以下哪些行為屬于期貨市場禁止的行為？（）（）

A.內(nèi)幕交易

B.操縱市場

C.虛假申報

D.惡意平倉

25.期貨價格發(fā)現(xiàn)功能體現(xiàn)在（）方面？（）（）

A.反映供求關(guān)系

B.指導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)

C.提供風(fēng)險管理工具

D.影響貨幣政策

26.期貨市場中的“限倉制度”主要針對（）。（）（）

A.大戶交易

B.普通投資者

C.套期保值者

D.聯(lián)合交易

27.以下哪些因素會影響期貨合約的基差？（）（）（）

A.倉儲成本

B.交易手續(xù)費

C.季節(jié)性需求

D.金融環(huán)境

28.期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)包括（）。（）（）

A.中國證監(jiān)會

B.期貨業(yè)協(xié)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.交易所自律委員會

29.期貨市場中的“保證金追繳”制度是指（）。（）（）

A.持倉虧損時追加保證金

B.持倉盈利時追加保證金

C.達到預(yù)警線時追繳保證金

D.達到平倉線時追繳保證金

30.以下哪些屬于金融衍生品的主要類型？（）（）（）

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.互換合約

D.遠期合約

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易所的會員可以自行決定交易保證金比例。

32.期貨交易中的“對沖”是指同時開倉相反方向的合約。

33.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能與現(xiàn)貨市場無關(guān)。

34.期貨公司可以為客戶進行場外配資。

35.期貨交易中的“持倉限額制度”對所有投資者都有相同限制。

36.期貨合約的到期日通常為每周五。

37.期貨市場的“漲跌停板制度”會抑制價格發(fā)現(xiàn)功能。

38.期貨公司客戶交易結(jié)算資金必須實行第三方存管。

39.期貨交易中的“保證金制度”可以完全消除市場風(fēng)險。

40.期貨市場中的“內(nèi)幕交易”是指泄露非公開信息。

四、填空題（共10空，每空1分）

41.期貨交易中，投資者通過____________來控制更大價值的合約。

42.期貨交易所的結(jié)算機構(gòu)通常采用____________模式進行每日結(jié)算。

43.期貨公司客戶交易結(jié)算資金必須實行____________。

44.期貨市場中的“持倉限額制度”旨在____________。

45.期貨價格與現(xiàn)貨價格的差異被稱為____________。

46.期貨交易中的“逐日盯市”制度是指____________。

47.期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括____________、____________和____________。

48.期貨市場中的“套利交易”主要基于____________原理。

49.期貨市場中的“漲跌停板制度”主要目的是____________。

50.期貨市場的主要功能包括____________、____________和____________。

五、簡答題（共25分）

51.簡述期貨交易中“保證金制度”的主要作用。（5分）

52.結(jié)合實際案例，分析期貨市場“價格發(fā)現(xiàn)功能”的表現(xiàn)。（5分）

53.簡述期貨市場“持倉限額制度”的主要目的和實施方式。（5分）

54.結(jié)合實際案例，分析期貨交易中“套期保值”的應(yīng)用場景。（5分）

55.簡述期貨公司的主要業(yè)務(wù)類型及其監(jiān)管要求。（5分）

六、案例分析題（共20分）

案例背景：

某期貨公司客戶張某于2023年5月10日開倉買入螺紋鋼期貨合約100手（每手10噸），合約價格為5000元/噸，當日保證金比例為15%。至5月15日，螺紋鋼期貨價格上漲至5100元/噸，張某的持倉盈虧為（100×10×(5100-5000)）=10萬元。此時，交易所規(guī)定螺紋鋼期貨合約的持倉限額為1000手，張某的持倉量占總持倉量的5%。假設(shè)螺紋鋼期貨合約的最低交易保證金比例提高至20%，問：

（1）張某的持倉盈虧是多少？（2分）

（2）張某的持倉量是否超過持倉限額？為什么？（2分）

（3）若張某需要追加保證金，應(yīng)如何計算？（2分）

（4）結(jié)合案例，分析提高保證金比例對市場的影響。（3分）

（5）總結(jié)期貨交易中的風(fēng)險控制要點。（10分）

參考答案及解析

參考答案

一、單選題

1.A

2.D

3.C

4.C

5.B

6.D

7.C

8.A

9.C

10.A

11.B

12.C

13.D

14.B

15.D

16.B

17.B

18.D

19.C

20.C

二、多選題

21.ABC

22.ABCD

23.ABC

24.ABC

25.AB

26.AD

27.ABCD

28.AC

29.ACD

30.ABCD

三、判斷題

31.×

32.√

33.×

34.×

35.×

36.×

37.×

38.√

39.×

40.√

四、填空題

41.杠桿效應(yīng)

42.保證金逐日盯市

43.第三方存管

44.防止市場操縱

45.基差

46.每日收盤后清算盈虧

47.代理客戶交易、自營交易、提供投資咨詢

48.價格差異

49.防止價格劇烈波動

50.價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險規(guī)避、投資盈利

五、簡答題

51.答：①控制更大價值的合約；②每日結(jié)算盈虧；③防范市場風(fēng)險。（每點1分，答對3點得5分）

52.答：①期貨價格反映現(xiàn)貨供求關(guān)系；②期貨價格引導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)；③期貨價格發(fā)現(xiàn)功能為現(xiàn)貨市場提供參考。（每點1分，答對3點得5分）

53.答：①防止市場操縱；②限制大戶持倉風(fēng)險；③實施方式包括持倉限額和大戶報告制度。（每點1分，答對3點得5分）

54.答：①鎖定成本或利潤；②規(guī)避價格風(fēng)險；③如農(nóng)產(chǎn)品種植者通過賣期貨合約鎖定售價；④加工企業(yè)通過買期貨合約鎖定采購成本。（每點1分，答對4點得5分）

55.答：①代理客戶交易；②自營交易；③提供投資咨詢；④監(jiān)管要求包括資本充足率、風(fēng)險管理、客戶資金保護等。（每點1分，答對4點得5分）

六、案例分析題

（1）答：10萬元。（2分）

（2）答：超過。因為張某的持倉量占總持倉量的5%，若總持倉量為2000手，則限額為200手，而張某持倉100手，未超過。（2分）

（3）答：需追加保證金=(5000×10×100×20%-5000×10×100×15%)/(1-20%)=8.33萬元。（2分）

（4）答：提高保證金比例會增加交易成本，降低市場流動性，減少投機交易，但能降低市場風(fēng)險。（3分）

（5）答：①風(fēng)險控制要點包括：了解市場規(guī)則、合理配置資金、設(shè)置止損位、關(guān)注市場動態(tài)、遵守監(jiān)管要求。（每點2分，答對5點得10分）

解析

一、單選題

1.解析：期貨合約主要用于規(guī)避價格波動風(fēng)險，因此正確答案為A。B選項期權(quán)合約具有不確定性，C選項互換合約用于利率或匯率風(fēng)險，D選項融資融券屬于信用工具，因此均錯誤。

2.解析：根據(jù)《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》第12條，股指期貨合約的最低交易保證金不得低于20%，因此正確答案為D。

3.解析：套期保值的核心是鎖定成本或利潤，因此正確答案為C。A選項基差變動越小風(fēng)險越低不完全正確，B選項應(yīng)選擇相近合約，D選項不適用于所有參與者，因此均錯誤。

4.解析：期貨交易所的結(jié)算機構(gòu)采用保證金逐日盯市模式進行每日結(jié)算，因此正確答案為C。

5.解析：期貨公司為其客戶進行場外配資違反監(jiān)管規(guī)定，因此正確答案為B。

6.解析：期貨價格受利率、季節(jié)性需求、交易成本等因素影響，因此正確答案為D。

7.解析：中證500股指期貨屬于中國金融期貨交易所上市品種，因此正確答案為C。

8.解析：逐日盯市制度是指每日收盤后清算盈虧，因此正確答案為A。

9.解析：期貨公司客戶交易結(jié)算資金必須實行第三方存管，因此正確答案為C。

10.解析：基差擴大指現(xiàn)貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度，因此正確答案為A。

11.解析：持倉限額制度旨在防止市場操縱，因此正確答案為B。

12.解析：期貨期權(quán)屬于金融衍生品，因此正確答案為C。

13.解析：期貨交易所會員需滿足資金實力、專業(yè)人員和監(jiān)管審核等條件，因此正確答案為D。

14.解析：保證金制度主要作用是規(guī)避市場風(fēng)險，因此正確答案為B。

15.解析：利用內(nèi)幕消息進行交易屬于內(nèi)幕交易，因此正確答案為D。

16.解析：漲跌停板制度主要目的是防止價格劇烈波動，因此正確答案為B。

17.解析：保證金提高會導(dǎo)致流動性降低，因此正確答案為B。

18.解析：期貨公司主要業(yè)務(wù)不包括發(fā)行債券，因此正確答案為D。

19.解析：套利交易基于價格差異原理，因此正確答案為C。

20.解析：波動率可用于衡量期貨市場波動性，因此正確答案為C。

二、多選題

21.解析：期貨交易特征包括保證金交易、杠桿效應(yīng)和每日結(jié)算，因此正確答案為ABC。D選項零和博弈不正確，期貨市場存在套利和風(fēng)險對沖，非零和博弈。

22.解析：期貨公司風(fēng)險包括交易、信用、市場和操作風(fēng)險，因此正確答案為ABCD。

23.解析：持倉報告制度作用是監(jiān)控市場風(fēng)險、防止市場操縱和提高透明度，因此正確答案為ABC。

24.解析：內(nèi)幕交易、操縱市場和虛假申報均屬于禁止行為，因此正確答案為ABC。D選項惡意平倉不一定是禁止行為，需結(jié)合具體情況判斷。

25.解析：價格發(fā)現(xiàn)功能體現(xiàn)在反映供求關(guān)系和指導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)，因此正確答案為AB。

26.解析：限倉制度主要針對大戶交易和聯(lián)合交易，因此正確答案為AD。

27.解析：基差受倉儲成本、交易手續(xù)費、季節(jié)性需求和金融環(huán)境等因素影響，因此正確答案為ABCD。

28.解析：監(jiān)管機構(gòu)包括中國證監(jiān)會和中國期貨業(yè)協(xié)會，因此正確答案為AC。

29.解析：保證金追繳制度指持倉虧損時追加保證金、達到預(yù)警線時追繳保證金和達到平倉線時追繳保證金，因此正確答案為ACD。

30.解析：金融衍生品類型包括期貨合約、期權(quán)合約、互換合約和遠期合約，因此正確答案為ABCD。

三、判斷題

31.解析：期貨交易所會員不能自行決定交易保證金比例，需遵守交易所和監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定，因此錯誤。

32.解析：對沖是指同時開倉相反方向的合約，因此正確。

33.解析：期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能與現(xiàn)貨市場密切相關(guān)，因此錯誤。

34.解析：期貨公司禁止場外配資，因此錯誤。

35.解析：持倉限額制度對不同投資者有不同限制，因此錯誤。

36.解析：股指期貨合約到期日通常為最后交易日，非每周五，因此錯誤。

37.解析：漲跌停板制度不會完全抑制價格發(fā)現(xiàn)功能，因此錯誤。

38.解析：客戶交易結(jié)算資金必須實行第三方存管，因此正確。

39.解析：保證金制度不能完全消除市場風(fēng)險，因此錯誤。

40.解析：內(nèi)幕交易是指泄露非公開信息，因此正確。

四、填空題

41.杠桿效應(yīng)

42.保證金逐日盯市

43.第三方存管

44.防止市場操縱

45.基差

46.每日收盤后清算盈虧

47