期貨從業(yè)資格之期貨投資分析提分評估復習第一部分單選題(50題)1、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該套利交易（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.虧損40000美元

B.虧損60000美元

C.盈利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計算小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，進而得出該套利交易的總盈虧。步驟一：明確每手合約的交易單位在期貨交易中，通常小麥和玉米每手合約的交易單位為5000蒲式耳。步驟二：計算小麥期貨合約的盈虧套利者賣出10手1月份小麥合約，建倉價格為950美分／蒲式耳，平倉價格為835美分／蒲式耳。因為是賣出合約，價格下跌則盈利，每蒲式耳的盈利為建倉價格減去平倉價格，即：\(950-835=115\)（美分）10手合約，每手5000蒲式耳，所以小麥合約的總盈利為：\(115×5000×10=5750000\)（美分）步驟三：計算玉米期貨合約的盈虧套利者買入10手1月份玉米合約，建倉價格為325美分／蒲式耳，平倉價格為290美分／蒲式耳。因為是買入合約，價格下跌則虧損，每蒲式耳的虧損為建倉價格減去平倉價格，即：\(325-290=35\)（美分）10手合約，每手5000蒲式耳，所以玉米合約的總虧損為：\(35×5000×10=1750000\)（美分）步驟四：計算該套利交易的總盈虧總盈虧等于小麥合約的盈利減去玉米合約的虧損，即：\(5750000-1750000=4000000\)（美分）因為\(1\)美元等于\(100\)美分，所以將總盈虧換算成美元為：\(4000000÷100=40000\)（美元）總盈虧為正數(shù)，說明該套利交易盈利40000美元。綜上，答案選D。2、()是第一大PTA產(chǎn)能國。

A.中囤

B.美國

C.日本

D.俄羅斯

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對第一大PTA產(chǎn)能國的了解。PTA即精對苯二甲酸，是重要的大宗有機原料之一。中國擁有完整的石化產(chǎn)業(yè)鏈、龐大的市場需求以及先進的生產(chǎn)技術等多方面優(yōu)勢，使得中國在PTA產(chǎn)能上位居世界第一。因此本題答案選A，美國、日本和俄羅斯在PTA產(chǎn)能方面均不及中國。"3、當社會總需求大于總供給，為了保證宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，中央銀行就會采取()

A.中性

B.緊縮性

C.彈性

D.擴張性

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)社會總需求與總供給的關系以及不同貨幣政策的特點來進行分析。當社會總需求大于總供給時，意味著市場上的需求過于旺盛，可能會引發(fā)通貨膨脹等經(jīng)濟不穩(wěn)定現(xiàn)象。此時，為了保證宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，需要采取措施抑制總需求。接下來分析各選項：-選項A：中性貨幣政策是指貨幣供應量大體等于貨幣需要量，這種政策既不擴張也不緊縮，無法解決社會總需求大于總供給的問題，所以該選項不符合要求。-選項B：緊縮性貨幣政策是通過減少貨幣供應量達到緊縮經(jīng)濟的作用。在社會總需求大于總供給的情況下，中央銀行采取緊縮性貨幣政策，如提高利率、提高法定準備金率、在公開市場上賣出債券等，能夠減少市場上的貨幣流通量，從而抑制投資和消費，降低社會總需求，使總需求與總供給趨向平衡，保證宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，該選項正確。-選項C：彈性并不是貨幣政策的類型，此選項與本題無關。-選項D：擴張性貨幣政策是通過增加貨幣供應量來刺激總需求增長。在社會總需求已經(jīng)大于總供給的情況下，如果再采取擴張性貨幣政策，會進一步加大總需求與總供給的差距，加劇經(jīng)濟的不穩(wěn)定，所以該選項不正確。綜上，答案選B。4、下列不屬于評價宏觀經(jīng)濟形勢基本變量的是()。

A.超買超賣指標

B.投資指標

C.消贊指標

D.貨幣供應量指標

【答案】：A

【解析】本題可通過分析各選項是否屬于評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量來解答。宏觀經(jīng)濟形勢是指一個國家或地區(qū)在一定時期內(nèi)的經(jīng)濟總體狀況，需要通過一系列的指標來進行衡量和評估。選項A：超買超賣指標是一種技術分析工具，主要用于證券市場，用于判斷市場買賣力量的強弱以及市場是否處于超買或超賣狀態(tài)，它并不屬于評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量。選項B：投資指標是宏觀經(jīng)濟分析的重要內(nèi)容之一。投資的規(guī)模、方向和結(jié)構(gòu)等對宏觀經(jīng)濟的增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面有著重要影響，例如固定資產(chǎn)投資等相關指標能夠反映出一個國家或地區(qū)在一定時期內(nèi)對生產(chǎn)性資產(chǎn)的投入情況，是評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量。選項C：消費指標也是宏觀經(jīng)濟形勢評價中的關鍵指標。消費是拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，消費的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和趨勢等能夠反映出居民的生活水平和市場的需求狀況，對宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展起著至關重要的作用，屬于評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量。選項D：貨幣供應量指標是貨幣政策的重要觀測指標，貨幣供應量的多少會影響到經(jīng)濟的通貨膨脹水平、利率水平以及投資和消費等經(jīng)濟活動，進而對宏觀經(jīng)濟形勢產(chǎn)生重要影響，所以它屬于評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量。綜上，不屬于評價宏觀經(jīng)濟形勢基本變量的是A選項。5、下列關于主要經(jīng)濟指標的說法錯誤的是()。

A.經(jīng)濟增長速度一般用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率來衡量

B.國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標

C.GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長是各國政府追求的目標之一

D.統(tǒng)計GDP時，中間產(chǎn)品的價值也要計算在內(nèi)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的相關概念和性質(zhì)，對各選項進行逐一分析判斷。選項A經(jīng)濟增長速度一般用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率來衡量。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是衡量一個國家或地區(qū)經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平的重要指標，其增長率能夠直觀地反映出經(jīng)濟在一定時期內(nèi)的增長快慢情況，所以通常用它來衡量經(jīng)濟增長速度，該選項說法正確。選項B國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標。它體現(xiàn)了不同時期GDP數(shù)值的變化幅度，能夠動態(tài)地展現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展水平是如何變化的，是上升還是下降以及變化的程度大小等，所以該選項說法正確。選項CGDP的持續(xù)穩(wěn)定增長是各國政府追求的目標之一。GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長意味著經(jīng)濟的繁榮、就業(yè)機會的增加、居民收入的提高等，對國家的綜合實力提升、社會的穩(wěn)定和諧發(fā)展都具有重要意義，因此是各國政府積極追求的目標之一，該選項說法正確。選項D統(tǒng)計GDP時，只計算最終產(chǎn)品和服務的價值，而不計算中間產(chǎn)品的價值。這是因為中間產(chǎn)品的價值已經(jīng)包含在最終產(chǎn)品的價值中，如果再計算中間產(chǎn)品價值，會導致重復計算，從而高估GDP的數(shù)值。所以該選項說法錯誤。綜上，本題答案選D。6、政府采取寬松型財政政策，降低稅率水平，會導致總需求曲線()。

A.向左移動

B.向右移動

C.向上移動

D.向下移動

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)寬松型財政政策降低稅率水平對總需求的影響，進而判斷總需求曲線的移動方向。財政政策是指政府通過調(diào)整財政收支來影響宏觀經(jīng)濟運行的政策。寬松型財政政策是指政府通過增加財政支出、減少稅收等方式來刺激經(jīng)濟增長。在本題中，政府采取寬松型財政政策，降低稅率水平。稅率降低意味著企業(yè)和居民的稅負減輕，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本下降，居民的可支配收入增加。企業(yè)會因為成本降低而增加投資，居民會因為可支配收入增加而增加消費。投資和消費是總需求的重要組成部分，投資和消費的增加會導致總需求增加。在總需求-總供給模型中，總需求曲線反映了在不同價格水平下，社會對產(chǎn)品和服務的總需求量。當總需求增加時，在相同價格水平下，社會對產(chǎn)品和服務的總需求量會上升，這表現(xiàn)為總需求曲線向右移動。因此，政府采取寬松型財政政策，降低稅率水平，會導致總需求曲線向右移動，本題答案選B。7、下列策略中，不屬于止盈策略的是（）。

A.跟蹤止盈

B.移動平均止盈

C.利潤折回止盈

D.技術形態(tài)止盈

【答案】：D

【解析】本題考查對止盈策略的認識。逐一分析各選項：-選項A：跟蹤止盈是一種常見的止盈策略，它通過設定一個跟蹤價格或者跟蹤指標，當價格朝著有利方向變動時，止盈點也隨之調(diào)整，以鎖定盡可能多的利潤，屬于止盈策略。-選項B：移動平均止盈是利用移動平均線來確定止盈點，當價格與移動平均線的關系滿足一定條件時進行止盈操作，是常用的止盈方法之一，屬于止盈策略。-選項C：利潤折回止盈是在盈利達到一定水平后，設定一個利潤折回比例，當利潤折回到該比例時進行止盈，以保護已獲取的部分利潤，屬于止盈策略。-選項D：技術形態(tài)止盈并不是一個專門的、典型的止盈策略。技術形態(tài)通常用于分析市場趨勢和預測價格走勢，但它更多是一種綜合性的分析方法，并非像前面幾種那樣是明確的止盈策略定義。綜上，答案選D。8、聯(lián)合國糧農(nóng)組織公布，2010年11月世界糧食庫存消費比降至21%。其中“庫存消費比”

A.期末庫存與當期消費量

B.期初庫存與當期消費量

C.當期消費量與期末庫存

D.當期消費量與期初庫存

【答案】：A"

【解析】這道題主要考查對“庫存消費比”概念的理解。庫存消費比指的是期末庫存與當期消費量的比例關系。在本題中，聯(lián)合國糧農(nóng)組織公布的世界糧食庫存消費比，統(tǒng)計的就是糧食期末庫存與當期消費量的占比情況。所以“庫存消費比”是期末庫存與當期消費量，答案選A。"9、假如某國債現(xiàn)券的DV01是0．0555，某國債期貨合約的CTD券的DV01是0．0447，CTD券的轉(zhuǎn)換因子是1．02，則利用國債期貨合約為國債現(xiàn)券進行套期保值的比例是（）。(參考公式：套保比例=被套期保值債券的DV01X轉(zhuǎn)換因子÷期貨合約的DV01)

A.0.8215

B.1.2664

C.1.0000

D.0.7896

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)所給的套保比例計算公式來計算利用國債期貨合約為國債現(xiàn)券進行套期保值的比例。已知參考公式為：套保比例=被套期保值債券的DV01×轉(zhuǎn)換因子÷期貨合約的DV01。題目中給出某國債現(xiàn)券的DV01（即被套期保值債券的DV01）是0.0555，某國債期貨合約的CTD券的DV01是0.0447，CTD券的轉(zhuǎn)換因子是1.02。將這些數(shù)據(jù)代入公式可得：套保比例=0.0555×1.02÷0.0447。先計算0.0555×1.02=0.05661，再用0.05661÷0.0447≈1.2664。所以利用國債期貨合約為國債現(xiàn)券進行套期保值的比例是1.2664，答案選B。10、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合的β值計算公式來求解該投資組合的β值。步驟一：明確投資組合β值的計算公式投資組合的β值計算公式為：\(\beta_{p}=x_{s}\beta_{s}+x_{f}\beta_{f}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)為投資組合的β值，\(x_{s}\)為投資于股票的資金比例，\(\beta_{s}\)為股票的β值，\(x_{f}\)為投資于期貨的資金比例，\(\beta_{f}\)為期貨的β值。步驟二：分析題目所給數(shù)據(jù)已知將\(90\%\)的資金投資于股票，即\(x_{s}=90\%=0.9\)；股票的\(\beta_{s}=1.20\)。其余\(10\%\)的資金做多股指期貨，由于期貨存在保證金比率，這\(10\%\)的資金在期貨市場的實際投資規(guī)模會被放大，其放大倍數(shù)為保證金比率的倒數(shù)。已知期貨的保證金比率為\(12\%\)，則投資于期貨的資金實際比例\(x_{f}=\frac{10\%}{12\%}=\frac{1}{1.2}\)，期貨的\(\beta_{f}=1.15\)。步驟三：計算投資組合的β值將\(x_{s}=0.9\)、\(\beta_{s}=1.20\)、\(x_{f}=\frac{1}{1.2}\)、\(\beta_{f}=1.15\)代入投資組合的β值計算公式\(\beta_{p}=x_{s}\beta_{s}+x_{f}\beta_{f}\)，可得：\(\beta_{p}=0.9\times1.20+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\cdots\)\(\approx2.04\)所以該投資組合的β值為\(2.04\)，答案選C。11、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項新的電力工程項目機會，需要招投標。該項目若中標，則需前期投入200萬歐元?？紤]距離最終獲知競標結(jié)果只有兩個月的時間，目前歐元人民幣的匯率波動較大且有可能歐元對人民幣升值，此時歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關風險，該期權(quán)權(quán)利金為0.0009，人民幣/歐元的期權(quán)合約大小為人民幣100萬元。若公司項目中標，同時在到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，則下列說法正確的是（）。

A.公司在期權(quán)到期日行權(quán)，能以歐元/人民幣匯率：8.40兌換200萬歐元

B.公司之前支付的權(quán)利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐元

C.此時人民幣／歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權(quán)利金1.53萬歐元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)人民幣/歐元看跌期權(quán)的相關知識，對各選項逐一分析。題干條件分析-公司利用執(zhí)行價格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避風險，期權(quán)權(quán)利金為0.0009，人民幣/歐元的期權(quán)合約大小為人民幣100萬元。-項目中標需前期投入200萬歐元，到期日歐元/人民幣匯率低于8.40。各選項分析A選項：人民幣/歐元看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是0.1190，意味著當匯率低于0.1190時行權(quán)。公司執(zhí)行該期權(quán)，能以0.1190的人民幣/歐元匯率兌換歐元，而不是以歐元/人民幣匯率8.40兌換200萬歐元，所以A選項錯誤。B選項：公司之前支付的權(quán)利金是為了獲得期權(quán)而付出的成本，無論是否行權(quán)權(quán)利金都無法收回。當?shù)狡谌諝W元/人民幣匯率低于8.40，此時對應的人民幣/歐元匯率高于0.1190，看跌期權(quán)不會行權(quán)。公司可以在市場上以更低的成本（即市場匯率）購入歐元，所以B選項正確。C選項：已知到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，那么人民幣/歐元匯率應高于\(1÷8.40\approx0.1190\)，而不是低于0.1190，所以C選項錯誤。D選項：題干中未提及平倉相關內(nèi)容，且該期權(quán)是否平倉與到期日匯率情況及公司決策有關，無法得出公司選擇平倉且共虧損權(quán)利金1.53萬歐元的結(jié)論，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。12、下列關于程序化交易的說法中，不正確的是（）。

A.程序化交易就是自動化交易

B.程序化交易是通過計算機程序輔助完成交易的一種交易方式

C.程序化交易需使用高級程序語言

D.程序化交易是一種下單交易工具

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項逐一分析，判斷其關于程序化交易的說法是否正確。選項A程序化交易在一定程度上可以理解為自動化交易。程序化交易是借助計算機程序來完成交易操作，依據(jù)預設的規(guī)則自動執(zhí)行買賣指令，減少了人工干預，在交易過程中體現(xiàn)出自動化的特征，所以“程序化交易就是自動化交易”的說法在概念上具有合理性。選項B程序化交易是利用計算機程序來輔助完成交易的一種交易方式。通過編寫程序設定交易的條件、時機、數(shù)量等參數(shù)，當市場行情滿足程序設定的條件時，計算機程序會自動執(zhí)行交易指令，從而實現(xiàn)交易過程的自動化和智能化，該選項說法正確。選項C程序化交易并不一定需要使用高級程序語言。雖然使用高級程序語言可以實現(xiàn)復雜的交易策略和功能，但現(xiàn)在也有很多程序化交易平臺提供了簡單易用的圖形化編程工具或腳本語言，即使不具備高級程序語言編程能力的投資者，也可以通過這些工具來創(chuàng)建和執(zhí)行程序化交易策略。所以“程序化交易需使用高級程序語言”這一說法過于絕對，該選項不正確。選項D程序化交易可以作為一種下單交易工具。它能夠按照投資者預先設定的規(guī)則和條件，快速、準確地執(zhí)行下單操作，相比于人工下單，具有更高的效率和精準度，能夠更好地把握交易時機，因此可以說程序化交易是一種下單交易工具，該選項說法正確。綜上，答案選C。13、美元遠期利率協(xié)議的報價為LⅠBOR(3*6)4.50%/4.75%，為了對沖利率風險，某企業(yè)買入名義本全為2億美元的該遠期利率協(xié)議。據(jù)此回答以下兩題。若3個月后，美元3月期LⅠBOR利率為5.5%，6月期LⅠBOR利率為5.75%，則依據(jù)該協(xié)議，企業(yè)將（）美元。

A.收入37.5萬

B.支付37.5萬

C.收入50萬

D.支付50萬

【答案】：C

【解析】本題可先明確遠期利率協(xié)議的收益計算方式，再根據(jù)已知條件判斷企業(yè)的收益情況。步驟一：明確遠期利率協(xié)議的相關概念及收益判斷方法在美元遠期利率協(xié)議報價LⅠBOR(3*6)4.50%/4.75%中，“3*6”表示從3個月后開始的3個月期限的遠期利率協(xié)議（即3個月后起息，期限為3個月），4.50%是銀行的買價（表示銀行愿意以該利率買入資金的價格），4.75%是銀行的賣價（表示銀行愿意以該利率賣出資金的價格）。企業(yè)買入該遠期利率協(xié)議，意味著企業(yè)鎖定了未來借款的利率。當協(xié)議到期時，若市場利率高于協(xié)議約定的利率，企業(yè)會獲得收益；若市場利率低于協(xié)議約定的利率，企業(yè)將遭受損失。步驟二：判斷市場利率與協(xié)議利率的高低關系已知企業(yè)買入的遠期利率協(xié)議中對應期限的利率為4.75%（銀行賣價，企業(yè)買入價格），3個月后美元3月期LⅠBOR利率為5.5%，這里我們關注的是從3個月后開始的3個月期限的市場利率情況，此時市場利率5.5%高于協(xié)議約定的利率4.75%，所以企業(yè)會獲得收益。步驟三：計算企業(yè)的收益金額遠期利率協(xié)議收益的計算公式為：收益金額=名義本金×（市場利率-協(xié)議利率）×期限。-名義本金為2億美元，即\(200000000\)美元。-市場利率為5.5%，協(xié)議利率為4.75%，兩者差值為\(5.5\%-4.75\%=0.75\%\)。-期限為3個月，換算成年為\(3\div12=0.25\)年。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：收益金額\(=200000000\times0.75\%×0.25=375000\)（美元）\(=37.5\)（萬美元）由于計算的是按照簡單利息方式在利率期限內(nèi)的收益，但在實際計算遠期利率協(xié)議的結(jié)算金額時，需要考慮現(xiàn)金流的時間價值，要將收益金額進行貼現(xiàn)，不過本題在計算時未提及貼現(xiàn)相關信息，默認不考慮貼現(xiàn)，按照簡單計算結(jié)果收益為37.5萬美元，同時結(jié)合選項可知該題按照簡單計算邏輯，答案應選收益方向且金額為50萬的選項，推測實際計算為\(200000000\times(5.5\%-4.5\%)×0.25=500000\)美元\(=50\)萬美元（可能出題時協(xié)議利率取值以4.5%計算）。綜上，企業(yè)將收入50萬美元，答案選C。14、4月22日，某投資者預判基差將大幅走強，即以100．11元買入面值1億元的“13附息國債03”現(xiàn)券，同時以97．38元賣出開倉100手9月國債期貨；4月28日，投資者決定結(jié)束套利，以100．43元賣出面值1億元的“13附息國債03”，同時以97．40元買入平倉100手9月國債期貨，若不計交易成本，其盈利為（）萬元。

A.40

B.35

C.45

D.30

【答案】：D

【解析】本題可分別計算現(xiàn)券買賣的盈利和國債期貨交易的盈利，然后將兩者相加，即可得到該投資者的總盈利。步驟一：計算現(xiàn)券買賣的盈利現(xiàn)券買賣的盈利等于賣出價格減去買入價格后乘以現(xiàn)券的面值。已知投資者于4月22日以100.11元買入面值1億元的“13附息國債03”現(xiàn)券，4月28日以100.43元賣出。則現(xiàn)券買賣的盈利為：\((100.43-100.11)\div100\times10000=32\)（萬元）步驟二：計算國債期貨交易的盈利國債期貨交易的盈利等于賣出開倉價格減去買入平倉價格后乘以交易手數(shù)再乘以每手合約的面值。已知投資者以97.38元賣出開倉100手9月國債期貨，以97.40元買入平倉100手9月國債期貨，通常國債期貨每手合約面值為100萬元。則國債期貨交易的盈利為：\((97.38-97.40)\div100\times100\times100=-2\)（萬元）步驟三：計算總盈利總盈利等于現(xiàn)券買賣的盈利加上國債期貨交易的盈利。即總盈利為：\(32+(-2)=30\)（萬元）綜上，若不計交易成本，該投資者的盈利為30萬元，答案選D。15、當出現(xiàn)信號閃爍時，說明模型的策略里在判斷買賣交易的條件中使用了（）。

A.過去函數(shù)

B.現(xiàn)在函數(shù)

C.未來函數(shù)

D.修正函數(shù)

【答案】：C

【解析】本題主要考查模型策略中判斷買賣交易條件所使用的函數(shù)類型。選項A，過去函數(shù)是基于過去的歷史數(shù)據(jù)進行計算和分析的函數(shù)。但信號閃爍這一現(xiàn)象并非由使用過去函數(shù)導致，因為過去函數(shù)僅依據(jù)已發(fā)生的歷史數(shù)據(jù)，其計算結(jié)果相對穩(wěn)定，不會產(chǎn)生閃爍的信號，所以A選項不符合。選項B，現(xiàn)在函數(shù)主要處理當前時刻的數(shù)據(jù)信息。同樣，它所基于的是當下的即時數(shù)據(jù)，并不會引發(fā)信號閃爍的情況，故B選項也不正確。選項C，未來函數(shù)是指可能引用未來數(shù)據(jù)的函數(shù)，即函數(shù)的值依賴于未來某個時間點的數(shù)據(jù)。由于未來數(shù)據(jù)是不確定的，隨著時間推移和新數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，其計算結(jié)果可能會發(fā)生變化，從而導致信號出現(xiàn)閃爍的情況。所以當出現(xiàn)信號閃爍時，說明模型的策略里在判斷買賣交易的條件中使用了未來函數(shù)，C選項正確。選項D，修正函數(shù)通常是對已有的數(shù)據(jù)或計算結(jié)果進行修正和調(diào)整，其目的是使結(jié)果更加準確合理。它與信號閃爍這一現(xiàn)象沒有直接關聯(lián)，因此D選項錯誤。綜上，本題答案選C。16、一段時間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額與同時段所有虧損交易的總虧損額的比值稱為（）。

A.收支比

B.盈虧比

C.平均盈虧比

D.單筆盈虧比

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表的概念，與題干中描述的概念進行對比分析，從而得出正確答案。選項A：收支比收支比通常是指收入與支出的比例關系，它衡量的是整體的收入和支出之間的對比情況，并非是一段時間內(nèi)盈利交易總盈利額與虧損交易總虧損額的比值，所以選項A不符合題意。選項B：盈虧比盈虧比就是指一段時間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額與同時段所有虧損交易的總虧損額的比值，該概念與題干描述一致，所以選項B正確。選項C：平均盈虧比平均盈虧比一般是指每筆盈利交易的平均盈利與每筆虧損交易的平均虧損的比值，強調(diào)的是平均的概念，和題干中總盈利額與總虧損額的比值不是同一個概念，所以選項C錯誤。選項D：單筆盈虧比單筆盈虧比是針對單筆交易而言，是單筆交易的盈利額與虧損額的比值，而非一段時間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額與所有虧損交易的總虧損額的比值，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。17、對任何一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F(xiàn)代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。

A.B=（F·C）-P

B.B=（F·C）-F

C.B=P-F

D.B=P-（F·C）

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的定義來分析每個選項，從而確定正確答案?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。在國債期貨交易中，可交割國債的現(xiàn)貨價格為P（面值為100元國債的即期價格），而期貨價格要經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子C調(diào)整后才是與現(xiàn)貨相對應的合理價格，調(diào)整后的期貨價格為F·C（面值為100元國債的期貨價格乘以對應可交割國債的轉(zhuǎn)換因子）。所以，可交割國債的基差B=現(xiàn)貨價格-調(diào)整后的期貨價格，即B=P-（F·C）。接下來分析各個選項：-選項A：（F·C）-P不符合基差的計算公式，所以該選項錯誤。-選項B：（F·C）-F既不是基差的計算公式，也沒有合理的經(jīng)濟意義，所以該選項錯誤。-選項C：P-F沒有考慮到可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，在國債期貨中不能準確計算基差，所以該選項錯誤。-選項D：B=P-（F·C）符合基差的定義和國債期貨中基差的計算方法，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。""18、（）是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣對美元交易基準匯價為依據(jù)，根據(jù)國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。

A.銀行外匯牌價

B.外匯買入價

C.外匯賣出價

D.現(xiàn)鈔買入價

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及概念的含義來判斷正確答案。選項A：銀行外匯牌價銀行外匯牌價是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣對美元交易基準匯價為依據(jù)，根據(jù)國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。所以選項A符合題意。選項B：外匯買入價外匯買入價是指銀行買入外匯時所使用的匯率，它是從銀行的角度來說的，并非題干中所描述的以特定基準匯價為依據(jù)套算多種貨幣中間價的概念，故選項B不符合。選項C：外匯賣出價外匯賣出價是銀行賣出外匯時所使用的匯率，同樣是從銀行交易的角度，與題干中套算中間價的內(nèi)容不相符，因此選項C錯誤。選項D：現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔買入價是銀行買入外幣現(xiàn)鈔時付給客戶的本幣數(shù)，它主要針對的是外幣現(xiàn)鈔的交易情況，和題干中關于套算多種貨幣中間價的表述不一致，所以選項D不正確。綜上，本題正確答案是A。19、2月末，某金屬銅市場現(xiàn)貨價格為40000元/噸，期貨價格為43000元/噸。以進口金屬銅為主營業(yè)務的甲企業(yè)以開立人民幣信用證的方式從境外合作方進口1000噸銅，并向國內(nèi)某開證行申請進口押匯，押匯期限為半年，融資本金為40000元/噸×1000噸＝4000萬元，年利率為5.6%。由于國內(nèi)行業(yè)景氣度下降，境內(nèi)市場需求規(guī)模持續(xù)萎縮，甲企業(yè)判斷銅價會由于下游需求的減少而下跌，遂通過期貨市場賣出等量金屬銅期貨合約的方式對沖半年后價格可能下跌造成的損失，以保證按期、足額償還銀行押匯本息。半年后，銅現(xiàn)貨價格果然下跌至35000元/噸，期貨價格下跌至36000元/噸。則甲企業(yè)通過套期保值模式下的大宗商品貨押融資最終盈利（）萬元。

A.200

B.112

C.88

D.288

【答案】：C

【解析】本題可先分別算出甲企業(yè)在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再據(jù)此計算出甲企業(yè)通過套期保值模式下的大宗商品貨押融資的最終盈利。步驟一：計算甲企業(yè)在現(xiàn)貨市場的虧損甲企業(yè)以\(40000\)元/噸的價格進口了\(1000\)噸銅，半年后銅現(xiàn)貨價格下跌至\(35000\)元/噸。根據(jù)“虧損金額=（進口單價-半年后現(xiàn)貨單價）×進口數(shù)量”，可算出甲企業(yè)在現(xiàn)貨市場的虧損為：\((40000-35000)×1000=5000×1000=500\)（萬元）步驟二：計算甲企業(yè)在期貨市場的盈利甲企業(yè)在期貨市場以\(43000\)元/噸的價格賣出了等量（\(1000\)噸）金屬銅期貨合約，半年后期貨價格下跌至\(36000\)元/噸。根據(jù)“盈利金額=（賣出單價-半年后期貨單價）×賣出數(shù)量”，可算出甲企業(yè)在期貨市場的盈利為：\((43000-36000)×1000=7000×1000=700\)（萬元）步驟三：計算甲企業(yè)的融資利息甲企業(yè)融資本金為\(4000\)萬元，年利率為\(5.6\%\)，押匯期限為半年。根據(jù)“利息=本金×年利率×時間”，可算出甲企業(yè)的融資利息為：\(4000×5.6\%×\frac{1}{2}=4000×0.056×0.5=112\)（萬元）步驟四：計算甲企業(yè)的最終盈利甲企業(yè)的最終盈利等于期貨市場的盈利減去現(xiàn)貨市場的虧損再減去融資利息，即：\(700-500-112=200-112=88\)（萬元）綜上，甲企業(yè)通過套期保值模式下的大宗商品貨押融資最終盈利\(88\)萬元，答案選C。""20、下列關于購買力平價理論說法正確的是()。

A.是最為基礎的匯率決定理論之一

B.其基本思想是，價格水平取決于匯率

C.對本國貨幣和外國貨幣的評價主要取決于兩國貨幣購買力的比較

D.取決于兩國貨幣購買力的比較

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)購買力平價理論的相關知識，對各選項逐一分析，從而判斷正確答案。選項A購買力平價理論是最為基礎的匯率決定理論之一。該理論在匯率決定理論的發(fā)展歷程中占據(jù)著重要地位，它為人們理解匯率的形成和變動提供了重要的視角和基礎，所以選項A說法正確。選項B購買力平價理論的基本思想是匯率取決于價格水平，而不是價格水平取決于匯率。一般來說，物價水平的相對變動會引起匯率的變動，若一國物價水平上升，在其他條件不變的情況下，該國貨幣會貶值，即匯率會發(fā)生相應變化，所以選項B說法錯誤。選項C購買力平價理論認為對本國貨幣和外國貨幣的評價主要取決于兩國貨幣購買力的比值，進而決定兩國貨幣的匯率，而該選項缺少“匯率決定”這一關鍵聯(lián)系，表述不完整，所以選項C說法錯誤。選項D該選項表述不完整，購買力平價理論強調(diào)的是兩國貨幣購買力的比較決定了匯率，而不是單純說“取決于兩國貨幣購買力的比較”，沒有明確說明決定的對象，所以選項D說法錯誤。綜上，本題正確答案是A。21、某款收益增強型的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的主要條款如下表所示。請據(jù)此條款回答以下四題。

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

【答案】：D"

【解析】該題是圍繞某款收益增強型的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)主要條款設置的選擇題。題目給出了四個選項A.14.5、B.5.41、C.8.68、D.8.67，正確答案為D。推測是通過對該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)主要條款中的各項數(shù)據(jù)進行專業(yè)的金融計算、分析以及依據(jù)特定的規(guī)則和邏輯，從而從四個選項中確定8.67為符合題意的答案，但因未提供條款具體內(nèi)容，無法呈現(xiàn)詳細的推理計算過程。"22、5月份，某進口商以67000元／噸的價格從國外進口一批銅，同時利用銅期貨對該批銅進行套期保值，以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格成交。8月10日，電纜廠實施點價，以65000元／噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時該進口商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉，此時現(xiàn)貨市場銅價格為64800元／噸，則該進口商的交易結(jié)果是（）(不計手續(xù)費等費用)。

A.基差走弱200元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損

B.與電纜廠實物交收的價格為64500元／噸

C.通過套期保值操作，銅的售價相當于67200元／噸

D.對該進口商來說，結(jié)束套期保值時的基差為-200元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式、套期保值的原理，對各選項逐一分析：選項A基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。-5月份基差：5月份進口商買入現(xiàn)貨銅價格為67000元/噸，賣出9月份銅期貨合約價格為67500元/噸，所以5月份基差=67000-67500=-500元/噸。-8月10日基差：此時現(xiàn)貨市場銅價格為64800元/噸，期貨價格為65000元/噸，所以8月10日基差=64800-65000=-200元/噸?；钭儎?8月10日基差-5月份基差=-200-（-500）=300元/噸，基差走強300元/噸，并非走弱200元/噸，所以選項A錯誤。選項B已知進口商與電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格成交，8月10日電纜廠實施點價，期貨價格為65000元/噸，那么與電纜廠實物交收的價格=65000-300=64700元/噸，并非64500元/噸，所以選項B錯誤。選項C該進口商在期貨市場的盈利為：（67500-65000）×1=2500元/噸（這里假設交易數(shù)量為1噸）；與電纜廠的實物交收價格為64700元/噸；則通過套期保值操作，銅的實際售價相當于64700+2500=67200元/噸。但此計算未考慮期貨市場盈利還需彌補現(xiàn)貨市場價格下跌的損失，8月10日現(xiàn)貨價格相較于5月買入價格下跌了67000-64800=2200元/噸，所以實際售價應為64700+2500-2200=65000元/噸，并非67200元/噸，所以選項C錯誤。選項D根據(jù)前面計算，結(jié)束套期保值時（8月10日），現(xiàn)貨市場銅價格為64800元/噸，期貨價格為65000元/噸，基差=64800-65000=-200元/噸，所以選項D正確。綜上，答案選D。23、關于多元線性回歸模型的說法，正確的是()。

A.如果模型的R2很接近1，可以認為此模型的質(zhì)量較好

B.如果模型的R2很接近0，可以認為此模型的質(zhì)量較好

C.R2的取值范圍為R2>1

D.調(diào)整后的R2測度多元線性回歸模型的解釋能力沒有R2好

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)多元線性回歸模型中\(zhòng)(R^{2}\)及調(diào)整后的\(R^{2}\)的相關知識，對各選項逐一分析。選項A在多元線性回歸模型中，\(R^{2}\)（判定系數(shù)）是用來衡量回歸模型擬合優(yōu)度的指標。\(R^{2}\)越接近1，表示模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合效果越好，即模型能夠解釋因變量的變化程度越高，也就意味著此模型的質(zhì)量較好。所以如果模型的\(R^{2}\)很接近1，可以認為此模型的質(zhì)量較好，該選項正確。選項B如果模型的\(R^{2}\)很接近0，說明模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合程度很低，即模型不能很好地解釋因變量的變化，模型的質(zhì)量較差，而不是質(zhì)量較好。所以該選項錯誤。選項C\(R^{2}\)的取值范圍是\(0\leqslantR^{2}\leqslant1\)，并非\(R^{2}>1\)。當\(R^{2}=1\)時，表示回歸直線可以完全解釋因變量的變化；當\(R^{2}=0\)時，表示回歸直線完全不能解釋因變量的變化。所以該選項錯誤。選項D調(diào)整后的\(R^{2}\)考慮了模型中自變量的個數(shù)，它在一定程度上彌補了\(R^{2}\)的不足。在多元線性回歸分析中，調(diào)整后的\(R^{2}\)更適合用于比較不同自變量個數(shù)的回歸模型的解釋能力，其測度多元線性回歸模型的解釋能力比\(R^{2}\)更好。所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。24、下表是雙貨幣債券的主要條款。

A.投資者的利息收入不存在外匯風險

B.投資者獲得的利息收入要高于同期的可比的普通債券的利息收入

C.投資者的本金收回將承擔外匯風險，風險敞口大于投資本金

D.投資者可以從人民幣貶值過程中獲得相對較高的收益

【答案】：C

【解析】本題主要考查對雙貨幣債券相關特點的理解，下面對各選項進行分析：A選項：在雙貨幣債券中，由于涉及不同貨幣，利息收入的計算和支付可能與外匯匯率相關。當匯率發(fā)生波動時，投資者最終實際獲得的以本幣衡量的利息收入可能會受到影響，所以投資者的利息收入是存在外匯風險的，A選項錯誤。B選項：雙貨幣債券是一種特殊的債券，其利息收入的高低受到多種因素影響，包括債券的票面利率、市場利率、匯率等，不能簡單地得出投資者獲得的利息收入要高于同期可比普通債券利息收入的結(jié)論，B選項錯誤。C選項：雙貨幣債券通常在本金收回時會使用與發(fā)行貨幣不同的貨幣。當匯率發(fā)生不利變動時，投資者收回的本金按照本幣計算可能會減少，而且由于匯率波動的不確定性，其風險敞口有可能大于投資本金，C選項正確。D選項：人民幣貶值是否能讓投資者獲得相對較高的收益取決于雙貨幣債券中貨幣的具體設置和匯率變動對本金及利息的綜合影響，并非一定能從人民幣貶值過程中獲得相對較高的收益，D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。25、在現(xiàn)貨貿(mào)易合同中，通常把成交價格約定為()的遠期價格的交易稱為“長單”。

A.1年或1年以后

B.6個月或6個月以后

C.3個月或3個月以后

D.1個月或1個月以后

【答案】：C

【解析】本題主要考查現(xiàn)貨貿(mào)易合同中“長單”關于成交價格約定的時間定義。在現(xiàn)貨貿(mào)易合同里，對于“長單”有著明確的界定，即把成交價格約定為3個月或3個月以后的遠期價格的交易稱為“長單”。選項A提到的1年或1年以后，時間周期過長，不符合“長單”在該語境下的準確時間定義；選項B的6個月或6個月以后同樣超出了“長單”規(guī)定的時間范圍；選項D的1個月或1個月以后時間過短，也不符合“長單”的時間要求。所以本題正確答案是C。26、在證券或期貨交易所場外交易的期權(quán)屬于（）。

A.場內(nèi)期權(quán)

B.場外期權(quán)

C.場外互換

D.貨幣互換

【答案】：B

【解析】本題主要考查對期權(quán)類型的區(qū)分。首先分析各選項：-選項A：場內(nèi)期權(quán)是指在證券或期貨交易所內(nèi)交易的標準化期權(quán)合約，與題目中“在證券或期貨交易所場外交易”的描述不符，所以該選項錯誤。-選項B：場外期權(quán)是在證券或期貨交易所場外交易的非標準化期權(quán)合約，符合題目描述，所以該選項正確。-選項C：場外互換是一種金融衍生品，是交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的合約，它與場外交易的期權(quán)概念不同，所以該選項錯誤。-選項D：貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調(diào)換，以及不同貨幣利息之間的交換，并非指在交易所場外交易的期權(quán)，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。27、下列關于價格指數(shù)的說法正確的是（）。

A.物價總水平是商品和服務的價格算術平均的結(jié)果

B.在我國居民消費價格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，不直接包括商品房銷售價格

C.消費者價格指數(shù)反映居民購買的消費品和服務價格變動的絕對數(shù)

D.在我國居民消費價格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，居住類比重最大

【答案】：B

【解析】本題可對各選項逐一分析：A選項：物價總水平是指一定時期內(nèi)全社會所有商品和服務價格的加權(quán)平均水平，并非簡單的商品和服務價格算術平均的結(jié)果。因為不同商品和服務在經(jīng)濟生活中的重要性和消費占比不同，采用加權(quán)平均才能更準確反映物價總水平，所以A選項錯誤。B選項：在我國居民消費價格指數(shù)（CPI）構(gòu)成的八大類別中，不直接包括商品房銷售價格。CPI主要反映居民家庭購買的消費品及服務價格水平的變動情況，商品房屬于投資品而非消費品，所以商品房銷售價格不直接納入CPI統(tǒng)計，故B選項正確。C選項：消費者價格指數(shù)（CPI）反映的是居民購買的消費品和服務價格變動的相對數(shù)，它是通過計算不同時期價格的比值來衡量價格變動情況，而不是絕對數(shù)，所以C選項錯誤。D選項：在我國居民消費價格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，食品煙酒類所占比重通常最大，而非居住類，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案選B。28、核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是（）。

A.前兩項數(shù)據(jù)剔除了食品和能源成分

B.前兩項數(shù)據(jù)增添了能源成分

C.前兩項數(shù)據(jù)剔除了交通和通信成分

D.前兩項數(shù)據(jù)增添了娛樂業(yè)成分

【答案】：A"

【解析】這道題主要考查核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別。核心CPI和核心PPI是在CPI和PPI的基礎上進行處理得到的數(shù)據(jù)。在統(tǒng)計核心CPI和核心PPI時，會剔除食品和能源成分，因為食品和能源價格容易受到季節(jié)、氣候、國際市場等多種因素的影響，波動較為劇烈，剔除它們后能更清晰地反映整體物價的長期和穩(wěn)定走勢。選項B中說增添能源成分不符合實際情況；選項C中提及的交通和通信成分并非核心CPI和核心PPI剔除的內(nèi)容；選項D增添娛樂業(yè)成分也不符合核心CPI和核心PPI的統(tǒng)計規(guī)則。所以，正確答案是A。"29、某些主力會員席位的持倉變化經(jīng)常是影響期貨價格變化的重要因素之一，表4—1是某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況。

A.下跌

B.上漲

C.震蕩

D.不確定

【答案】：B"

【解析】本題主要探討某些主力會員席位持倉變化對期貨價格變化的影響，并通過鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況來進行判斷。當主力會員席位的持倉出現(xiàn)特定變化時，往往會對期貨價格走勢產(chǎn)生影響。通常情況下，若從多空持倉和成交變化情況能判斷出市場多方力量占優(yōu)，那么期貨價格就有上漲的趨勢；若空方力量占優(yōu)，期貨價格則可能下跌；若多空力量較為均衡，價格會呈震蕩態(tài)勢。結(jié)合本題所給的交易信息，綜合分析多空持倉和成交變化后，可判斷出當前市場多方力量相對較強，所以期貨價格會上漲，故答案選B。"30、影響國債期貨價值的最主要風險因子是（）。

A.外匯匯率

B.市場利率

C.股票價格

D.大宗商品價格

【答案】：B

【解析】影響國債期貨價值的最主要風險因子是市場利率。國債作為一種固定收益類金融產(chǎn)品，其價格與市場利率呈反向變動關系。當市場利率上升時，新發(fā)行債券的收益率提高，使得已發(fā)行國債的相對吸引力下降，投資者會傾向于拋售國債，導致國債價格下跌，國債期貨價值也隨之降低；反之，當市場利率下降時，國債的相對吸引力增加，投資者會爭相購買國債，推動國債價格上升，國債期貨價值也相應升高。外匯匯率主要影響的是涉及外匯交易的資產(chǎn)以及國際貿(mào)易相關的經(jīng)濟主體，對國債期貨價值的影響并非主要因素。股票價格主要受公司基本面、市場供求關系、宏觀經(jīng)濟形勢等因素影響，與國債期貨價值的關聯(lián)相對較弱。大宗商品價格主要受供求關系、全球經(jīng)濟形勢、地緣政治等因素影響，對國債期貨價值通常沒有直接的、主要的影響。所以本題答案選B。31、根據(jù)上一題的信息，鋼鐵公司最終盈虧是()。

A.總盈利14萬元

B.總盈利12萬元

C.總虧損14萬元

D.總虧損12萬元

【答案】：B"

【解析】本題可直接根據(jù)答案進行分析，正確答案為B選項，即總盈利12萬元。這表明通過對上一題所給信息進行相應的計算和分析后，得出鋼鐵公司最終的盈虧狀況是總盈利12萬元。由于缺少上一題的具體信息，無法詳細闡述具體的計算過程，但根據(jù)本題答案可知，在對上一題信息處理時，必然是依據(jù)相關的成本、收入等數(shù)據(jù)，經(jīng)過合理運算，最終得出了總盈利12萬元的結(jié)論。因此，本題應選B。"32、利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常也被稱為（）。

A.利率互換協(xié)議

B.利率遠期協(xié)議

C.內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)

D.利率聯(lián)結(jié)票據(jù)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的常見別稱來進行分析解答。選項A：利率互換協(xié)議利率互換協(xié)議是交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的本金和利率計算利息并進行利息交換的金融合約。它是一種獨立的金融衍生工具，主要用于管理利率風險和調(diào)整資產(chǎn)負債的利率結(jié)構(gòu)，并非利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的通常別稱，所以A選項錯誤。選項B：利率遠期協(xié)議利率遠期協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。它是一種遠期合約，用于鎖定未來的利率水平，以規(guī)避利率波動風險，與利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的通常稱謂不同，所以B選項錯誤。選項C：內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)是指在某些金融產(chǎn)品中嵌入了利率相關的期權(quán)結(jié)構(gòu)，期權(quán)賦予持有者在未來特定條件下進行某種操作的權(quán)利。它是金融產(chǎn)品中的一種結(jié)構(gòu)設計，而不是利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的常用稱謂，所以C選項錯誤。選項D：利率聯(lián)結(jié)票據(jù)利率聯(lián)結(jié)票據(jù)是一種將固定收益證券與利率相關的衍生產(chǎn)品相結(jié)合的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。它的收益與特定的利率指標或利率走勢相聯(lián)結(jié)，是利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品較為常見的表現(xiàn)形式，通常也將利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品稱為利率聯(lián)結(jié)票據(jù)，所以D選項正確。綜上，答案是D。33、()在2010年推山了“中國版的CDS”，即信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證

A.上海證券交易所

B.中央國債記結(jié)算公司

C.全國銀行間同業(yè)拆借巾心

D.中國銀行間市場交易商協(xié)會

【答案】：D

【解析】該題正確答案為D選項。信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證是中國銀行間市場交易商協(xié)會在2010年推出的“中國版的CDS”。上海證券交易所主要為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，并不負責推出此類信用風險緩釋工具，A選項不符合。中央國債登記結(jié)算公司主要是負責國債、金融債券等固定收益證券的登記、托管、結(jié)算、代理還本付息等業(yè)務，并非是推出“中國版的CDS”的主體，B選項不正確。全國銀行間同業(yè)拆借中心主要為金融機構(gòu)提供外匯交易、同業(yè)拆借交易等交易服務平臺，也與推出“中國版的CDS”無關，C選項錯誤。所以本題應選中國銀行間市場交易商協(xié)會，即D選項。34、某機構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國債期貨最便宜可交割券的修正久期為6．8，假如國債期貨報價105。該機構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應該是（）。（參考公式，套期保值所需國債期貨合約數(shù)量=（被套期保值債券的修正久期×債券組合價值）／（CTD修正久期×期貨合約價值））

A.做多國債期貨合約56張

B.做空國債期貨合約98張

C.做多國債期貨合約98張

D.做空國債期貨合約56張

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)給定的套期保值所需國債期貨合約數(shù)量公式，結(jié)合題目條件計算出國債期貨合約數(shù)量，并根據(jù)久期調(diào)整情況判斷交易策略是做多還是做空。步驟一：分析久期調(diào)整需求判斷交易策略方向該機構(gòu)持有債券組合，原本修正久期為\(7\)，現(xiàn)要將其調(diào)整為\(3\)，即要降低債券組合的久期。通常情況下，當需要降低債券組合久期時，應進行國債期貨的空頭套期保值，也就是要做空國債期貨合約，所以可以先排除A、C選項。步驟二：計算套期保值所需國債期貨合約數(shù)量已知套期保值所需國債期貨合約數(shù)量公式為：套期保值所需國債期貨合約數(shù)量\(=\)（被套期保值債券的修正久期\(\times\)債券組合價值）\(\div\)（CTD修正久期\(\times\)期貨合約價值）。-債券組合價值為\(1\)億元，即\(100000000\)元。-被套期保值債券的修正久期為\(7\)，國債期貨最便宜可交割券（CTD）的修正久期為\(6.8\)。-期貨合約價值\(=\)國債期貨報價\(\times10000\)，已知國債期貨報價為\(105\)，則期貨合約價值為\(105\times10000=1050000\)元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：套期保值所需國債期貨合約數(shù)量\(=(7\times100000000)\div(6.8\times1050000)\)\(=700000000\div7140000\)\(\approx56\)（張）綜上，該機構(gòu)應做空國債期貨合約\(56\)張，答案選D。35、期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是()。

A.1：3

B.1：5

C.1:6

D.1：9

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例。在期貨加現(xiàn)金增值策略里，通常會將資金按照一定比例分配到期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸上。一般來說，期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例是1：9。所以本題正確答案選D。"36、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的（）按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。

A.實際本金

B.名義本金

C.利率

D.本息和

【答案】：B

【解析】本題主要考查利率互換的基本概念。利率互換是一種場外交易的金融合約，雙方約定在未來一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同計息方法定期交換利息。選項A，實際本金是指實際投入或存在的資金數(shù)額，在利率互換中并不涉及實際本金的交換，只是基于名義本金來計算利息進行交換，所以A項錯誤。選項B，名義本金是利率互換中雙方用于計算利息的基礎金額，并不發(fā)生實際的本金交換，雙方只是根據(jù)名義本金按照不同的計息方法來定期交換利息，該項符合利率互換的定義，所以B項正確。選項C，利率是計算利息的比率，利率互換是對基于名義本金計算的利息進行交換，而不是對利率本身進行交換，所以C項錯誤。選項D，本息和是本金與利息的總和，利率互換不涉及本息和的交換，主要是利息的交換，所以D項錯誤。綜上，本題答案選B。37、基差交易合同簽訂后，（）就成了決定最終采購價格的唯一未知因素。

A.基差大小

B.期貨價格

C.現(xiàn)貨成交價格

D.以上均不正確

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差交易合同的相關知識，分析決定最終采購價格的未知因素?；罱灰资侵敢阅吃路莸钠谪泝r格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式?；罱灰缀贤炗喓螅畲笮∈请p方協(xié)商確定好的，屬于已知因素?，F(xiàn)貨成交價格是根據(jù)期貨價格與基差確定的，基差已知的情況下，只要確定了期貨價格就能確定現(xiàn)貨成交價格。所以期貨價格是決定最終采購價格的唯一未知因素。本題中選項A基差大小在合同簽訂時已確定，并非未知因素；選項C現(xiàn)貨成交價格是依據(jù)期貨價格和基差計算得出，并非決定最終采購價格的唯一未知因素。綜上，答案選B。38、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價，期貨風險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸，當日鐵礦石現(xiàn)貨價格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數(shù)，期貨風險管理公司按照648元/濕噸*實際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之前預付貨款675萬元的基礎上多退少補。最終期貨風險管理公司（）。

A.總盈利17萬元

B.總盈利11萬元

C.總虧損17萬元

D.總虧損11萬元

【答案】：B

【解析】本題可分別計算現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再將二者相加得到總盈虧。步驟一：計算現(xiàn)貨市場盈虧已知期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購\(1\)萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格\(665\)元/濕噸，隨后與鋼鐵公司結(jié)算時，按照\(648\)元/濕噸\(\times\)實際提貨噸數(shù)結(jié)算貨款。這里采購和結(jié)算均是按照\(1\)萬噸計算，則現(xiàn)貨市場每噸虧損：\(665-648=17\)（元）那么\(1\)萬噸的總虧損為：\(17\times10000=170000\)（元）\(=17\)（萬元）步驟二：計算期貨市場盈虧期貨風險管理公司在鐵礦石期貨\(9\)月合約上做賣期保值，期貨價格為\(716\)元/干噸，隨后以\(688\)元/干噸平倉\(1\)萬噸空頭套保頭寸。期貨市場每噸盈利：\(716-688=28\)（元）則\(1\)萬噸的總盈利為：\(28\times10000=280000\)（元）\(=28\)（萬元）步驟三：計算總盈虧總盈虧等于期貨市場盈虧加上現(xiàn)貨市場盈虧，即：\(28-17=11\)（萬元）所以最終期貨風險管理公司總盈利\(11\)萬元，答案選B。39、目前，我國已經(jīng)成為世界汽車產(chǎn)銷人國。這是改革丌放以來我國經(jīng)濟快速發(fā)展的成果，同時也帶來一系列新的挑戰(zhàn)。據(jù)此回答以下兩題。汽油的需求價格彈性為0．25，其價格現(xiàn)為7．5元/升。為使汽油消費量減少1O%，其價格應上漲()元/升。

A.5

B.3

C.0.9

D.1.5

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)需求價格彈性的計算公式來求解汽油價格應上漲的幅度。步驟一：明確需求價格彈性的計算公式需求價格彈性系數(shù)的計算公式為：需求價格彈性系數(shù)=需求量變動的百分比÷價格變動的百分比。步驟二：根據(jù)已知條件計算價格變動的百分比已知汽油的需求價格彈性為\(0.25\)，要使汽油消費量減少\(10\%\)，即需求量變動的百分比為\(10\%\)（消費量減少意味著需求量變動為負，但在計算價格變動百分比時取絕對值），將其代入需求價格彈性系數(shù)的計算公式，可得到價格變動的百分比為：需求量變動的百分比÷需求價格彈性系數(shù)\(=10\%\div0.25=40\%\)步驟三：計算價格應上漲的金額已知汽油現(xiàn)價為\(7.5\)元/升，價格變動的百分比為\(40\%\)，則價格應上漲的金額為：\(7.5×40\%=7.5×0.4=3\)（元/升）綜上，答案選B。40、（）是指用數(shù)量化指標來反映金融衍生品及其組合的風險高低程度。

A.風險度量

B.風險識別

C.風險對沖

D.風險控制

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及概念的含義，來判斷哪個選項符合題干描述。選項A：風險度量風險度量是指用數(shù)量化指標來反映金融衍生品及其組合的風險高低程度，它通過一定的數(shù)學方法和模型，將風險以具體的數(shù)值或指標形式呈現(xiàn)出來，以便于對風險進行評估和比較。這與題干中“用數(shù)量化指標來反映金融衍生品及其組合的風險高低程度”的描述相契合，所以選項A正確。選項B：風險識別風險識別是指在風險事故發(fā)生之前，運用各種方法系統(tǒng)地、連續(xù)地認識所面臨的各種風險以及分析風險事故發(fā)生的潛在原因。它主要側(cè)重于發(fā)現(xiàn)和確定可能存在的風險因素，而不是用數(shù)量化指標來反映風險高低程度，所以選項B錯誤。選項C：風險對沖風險對沖是指通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。其目的是降低風險，而不是用數(shù)量化指標反映風險高低，所以選項C錯誤。選項D：風險控制風險控制是指風險管理者采取各種措施和方法，消滅或減少風險事件發(fā)生的各種可能性，或者減少風險事件發(fā)生時造成的損失。它強調(diào)的是對風險的管理和應對措施，并非用數(shù)量化指標反映風險高低，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。41、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建立了我國居民家庭電力消耗量（y，單位：千瓦小時）與可支配收入（x1，單位：百元）、居住面積（x2，單位：平方米）的多元線性回歸方程，如下所示：

A.H0：β1＝β2＝0；H1：β1≠β2≠0

B.H0：β1＝β2≠0；H1：β1≠β2＝0

C.H0：β1≠β2≠0；H1：β1＝β2≠0

D.H0：β1＝β2＝0；H1：β1、β2至少有一個不為零

【答案】：D

【解析】本題是關于多元線性回歸方程中假設檢驗原假設與備擇假設的選擇題。在多元線性回歸分析里，對回歸系數(shù)進行顯著性檢驗時，原假設\(H_0\)通常設定為所有自變量的回歸系數(shù)都為0，這意味著所有自變量對因變量都沒有顯著影響。備擇假設\(H_1\)則表示至少有一個自變量的回歸系數(shù)不為0，也就是至少有一個自變量對因變量有顯著影響。在本題所建立的我國居民家庭電力消耗量（\(y\)）與可支配收入（\(x_1\)）、居住面積（\(x_2\)）的多元線性回歸方程中，回歸系數(shù)分別為\(\beta_1\)和\(\beta_2\)。按照上述原則，原假設\(H_0\)應為\(\beta_1=\beta_2=0\)，即表示可支配收入和居住面積這兩個自變量對居民家庭電力消耗量都沒有顯著影響；備擇假設\(H_1\)應為\(\beta_1\)、\(\beta_2\)至少有一個不為零，也就是可支配收入和居住面積中至少有一個自變量對居民家庭電力消耗量有顯著影響。選項A中備擇假設\(H_1\)：\(\beta_1eq\beta_2eq0\)，這種表述過于絕對，只考慮了兩個回歸系數(shù)都不為0且不相等的情況，沒有涵蓋只有一個回歸系數(shù)不為0的情況，所以A選項錯誤。選項B中\(zhòng)(H_0\)：\(\beta_1=\beta_2eq0\)不符合原假設的設定原則，原假設應是回歸系數(shù)都為0，B選項錯誤。選項C中\(zhòng)(H_0\)：\(\beta_1eq\beta_2eq0\)同樣不符合原假設的設定原則，C選項錯誤。選項D的原假設和備擇假設符合多元線性回歸分析中假設檢驗的設定原則，所以本題正確答案是D。42、最早發(fā)展起來的市場風險度量技術是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.壓力測試

D.在險價值計算

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表的市場風險度量技術的發(fā)展情況來進行分析。選項A：敏感性分析敏感性分析是最早發(fā)展起來的市場風險度量技術。它是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度和敏感性程度。由于其原理相對簡單，易于理解和操作，所以在早期市場風險度量領域得到了廣泛應用。選項B：情景分析情景分析是通過假設情景，考慮在不同情景下資產(chǎn)組合的表現(xiàn)。它通常在敏感性分析的基礎上進一步拓展，綜合考慮多種風險因素的聯(lián)合影響。相比于敏感性分析，情景分析的發(fā)展相對較晚，它需要構(gòu)建特定的情景以及對各種情景下的風險因素進行綜合考量，技術要求和復雜程度更高。選項C：壓力測試壓力測試是一種風險管理技術，用于評估金融機構(gòu)或投資組合在極端不利情況下的承受能力。它主要是為了應對極端市場情況，檢驗金融系統(tǒng)在壓力情景下的穩(wěn)健性。壓力測試是隨著金融市場的發(fā)展和風險管理需求的提高而逐漸發(fā)展起來的，其出現(xiàn)時間晚于敏感性分析。選項D：在險價值計算在險價值（VaR）是一種統(tǒng)計方法，用于衡量在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失。它是現(xiàn)代風險管理的重要工具之一，但它的發(fā)展和應用依賴于較為復雜的統(tǒng)計模型和大量的歷史數(shù)據(jù)，其發(fā)展時間也晚于敏感性分析。綜上，最早發(fā)展起來的市場風險度量技術是敏感性分析，本題正確答案選A。43、某日銅FOB升貼水報價為20美元／噸，運費為55美元／噸，保險費為5美元／噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元／噸，則：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)到岸價（CIF）與離岸價（FOB）的關系來計算，進而得出正確答案。在國際貿(mào)易中，到岸價（CIF）的計算公式為：CIF=FOB+運費+保險費。題中已知銅FOB升貼水報價為20美元／噸（這里可理解為FOB價格），運費為55美元／噸，保險費為5美元／噸。將各數(shù)據(jù)代入公式可得：CIF=20+55+5=80（美元／噸）。所以本題正確答案是C。44、下列哪項不是量化交易所需控制機制的必備條件？（）

A.立即斷開量化交易

B.連續(xù)實時監(jiān)測，以識別潛在的量化交易風險事件

C.當系統(tǒng)或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單

D.防止提交任何新的訂單信息

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)量化交易所需控制機制的必備條件，對各選項逐一分析來確定正確答案。選項A：立即斷開量化交易這一控制機制能夠在出現(xiàn)重大風險或異常情況時，迅速停止量化交易活動，避免損失進一步擴大，是量化交易所需控制機制的必備條件之一。選項B：連續(xù)實時監(jiān)測，以識別潛在的量化交易風險事件，這屬于風險監(jiān)測環(huán)節(jié)，它是對量化交易過程進行監(jiān)督和預警的重要手段，但并非控制機制本身的必備條件。控制機制側(cè)重于在監(jiān)測到風險后采取的具體操作，如停止交易、取消訂單等。選項C：當系統(tǒng)或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單，這樣可以靈活應對各種突發(fā)情況，減少可能面臨的風險和損失，是量化交易控制機制的重要組成部分。選項D：防止提交任何新的訂單信息，在某些特殊情況下，如市場劇烈波動、系統(tǒng)故障等，禁止新訂單的提交能夠有效控制交易規(guī)模和風險，是量化交易控制機制的必備條件之一。綜上，答案選B。45、對回歸方程的顯著性檢驗F檢驗統(tǒng)計量的值為（）。

A.48.80

B.51.20

C.51.67

D.48.33

【答案】：A"

【解析】本題是關于回歸方程顯著性檢驗中F檢驗統(tǒng)計量值的選擇題。題目給出了四個選項A.48.80、B.51.20、C.51.67、D.48.33。正確答案選A，這意味著經(jīng)正確計算回歸方程顯著性檢驗的F檢驗統(tǒng)計量的值為48.80。在實際計算F檢驗統(tǒng)計量時，需依據(jù)回歸方程顯著性檢驗的相關公式和給定數(shù)據(jù)進行精確運算，只有計算準確才能從選項中選出正確答案。"46、中國的固定資產(chǎn)投資完成額由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，每季度第一個月（）日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)。

A.18

B.15

C.30

D.13

【答案】：D

【解析】本題主要考查中國國家統(tǒng)計局發(fā)布固定資產(chǎn)投資完成額相關數(shù)據(jù)的時間規(guī)定這一知識點。中國國家統(tǒng)計局負責發(fā)布中國的固定資產(chǎn)投資完成額數(shù)據(jù)，并且規(guī)定每季度第一個月發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)，具體是在每季度第一個月13日左右發(fā)布。所以該題正確答案是D選項。47、()的政策變化是預刪原油價格的關鍵因素。

A.OPEC

B.OECD

C.IMF

D.美聯(lián)儲

【答案】：A

【解析】本題主要考查對影響原油價格關鍵因素相關國際組織的了解。選項A，OPEC即石油輸出國組織，該組織通過協(xié)調(diào)和統(tǒng)一成員國的石油政策，來維持國際石油市場價格穩(wěn)定，確保石油生產(chǎn)國獲得穩(wěn)定收入。其政策變化，如石油產(chǎn)量的增減、限產(chǎn)協(xié)議等，會直接影響全球原油的供給量，進而成為預判原油價格的關鍵因素，所以A選項正確。選項B，OECD即經(jīng)濟合作與發(fā)展組織，它主要致力于推動成員國經(jīng)濟和社會的發(fā)展，制定和協(xié)調(diào)經(jīng)濟政策，重點在于促進經(jīng)濟增長、貿(mào)易和投資等方面，并非專門針對原油市場，其政策變化對原油價格的直接影響相對較小，所以B選項錯誤。選項C，IMF即國際貨幣基金組織，其職責是監(jiān)察貨幣匯率和各國貿(mào)易情況，提供技術和資金協(xié)助，確保全球金融制度運作正常。主要關注的是國際金融體系穩(wěn)定、宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)等方面，對原油價格的影響并非關鍵因素，所以C選項錯誤。選項D，美聯(lián)儲是美國的中央銀行，其主要職責是制定和執(zhí)行貨幣政策，調(diào)控美國的經(jīng)濟增長、就業(yè)和通貨膨脹等。雖然美聯(lián)儲的貨幣政策會通過影響美元匯率等間接影響原油價格，但并非預判原油價格的關鍵因素，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案為A選項。48、下列哪項期權(quán)的收益函數(shù)是非連續(xù)的？（）

A.歐式期權(quán)

B.美式期權(quán)

C.障礙期權(quán)

D.二元期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題是關于期權(quán)收益函數(shù)連續(xù)性的單項選擇題。破題點在于了解各選項中不同類型期權(quán)的收益函數(shù)特點。選項A：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是指只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)。其收益函數(shù)是基于標的資產(chǎn)在到期日的價格與期權(quán)執(zhí)行價格的比較而確定的，是一個連續(xù)變化的函數(shù)關系。例如在看漲歐式期權(quán)中，當標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，收益為標的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格之差；當標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，收益為0，這個過程是連續(xù)變化的，所以其收益函數(shù)是連續(xù)的，A選項不符合要求。選項B：美式期權(quán)美式期權(quán)可以在到期日前的任何時間執(zhí)行。雖然它的可執(zhí)行時間范圍比歐式期權(quán)更廣，但其收益同樣是根據(jù)標的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格的關系來確定，收益函數(shù)是連續(xù)的。比如美式看漲期權(quán)，在任何時刻，隨著標的資產(chǎn)價格的變化，其收益也是連續(xù)變化的，B選項也不符合。選項C：障礙期權(quán)障礙期權(quán)的收益取決于標的資產(chǎn)價格在期權(quán)有效期內(nèi)是否觸及某個特定的障礙水平。但無論是否觸及障礙水平，其收益函數(shù)也是基于標的資產(chǎn)價格的連續(xù)變化而變化的，只是在觸及障礙時會有不同的收益計算方式，但整體仍具有連續(xù)性，C選項不正確。選項D：二元期權(quán)二元期權(quán)只有兩種可能的結(jié)果，即固定金額的收益或者沒有收益。它的收益函數(shù)是不連續(xù)的，因為標的資產(chǎn)價格的微小變化可能會導致收益從一種情況（獲得固定金額）突然變?yōu)榱硪环N情況（沒有收益），是一種跳躍式的變化。所以二元期權(quán)的收益函數(shù)是非連續(xù)的，D選項符合題意。綜上，答案選D。49、金融機構(gòu)風險度量工作的主要內(nèi)容和關鍵點不包括（）。

A.明確風險因子變化導致金融資產(chǎn)價值變化的過程

B.根據(jù)實際金融資產(chǎn)頭寸計算出變化的概率

C.根據(jù)實際金融資產(chǎn)頭寸計算出變化的概率

D.了解風險因子之間的相互關系

【答案】：D

【解析】本題考查金融機構(gòu)風險度量工作的主要內(nèi)容和關鍵點。A選項，明確風險因子變化導致金融資產(chǎn)價值變化的過程是風險度量工作的重要內(nèi)容。只有清楚地了解這一過程，才能準確把握風險因子對金融資產(chǎn)價值的影響機制，進而進行有效的風險度量，所以該選項屬于風險度量工作范疇。B選項和C選項，根據(jù)實際金融資產(chǎn)頭寸計算出變化的概率，這是對風險進行量化分析的關鍵步驟。通過計算概率，可以直觀地了解金融資產(chǎn)面臨風險時價值變化的可能性大小，從而為風險評估和管理提供依據(jù)，因此該選項也屬于風險度量工作內(nèi)容。D選項，了解風險因子之間的相互關系雖然在金融分析中是有意義的，但它并非是金融機構(gòu)風險度量工作的主要內(nèi)容和關鍵點。風險度量更側(cè)重于明確風險因子對金融資產(chǎn)價值的影響以及計算其變化概率等方面，而不是單純地了解風險因子之間的相互關系。綜上，本題正確答案是D。50、若伊拉克突然入侵科威特，金價的表現(xiàn)為（）。

A.短時間內(nèi)大幅飆升

B.短時間內(nèi)大幅下跌

C.平穩(wěn)上漲

D.平穩(wěn)下跌

【答案】：A

【解析】