期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》通關模擬題庫第一部分單選題(50題)1、某股票組合現(xiàn)值100萬元，預計2個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利率為12%，則3個月后交割的該股票組合遠期合約的凈持有成本為（）元。

A.20000

B.19900

C.29900

D.30000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合遠期合約凈持有成本的計算公式來求解。步驟一：明確凈持有成本的計算公式對于股票組合而言，凈持有成本等于資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。資金占用成本一般按照市場年利率來計算。步驟二：計算資金占用成本已知股票組合現(xiàn)值為\(100\)萬元，市場年利率為\(12\%\)，合約期限是\(3\)個月。根據(jù)利息計算公式\(I=P\timesr\timest\)（其中\(zhòng)(I\)為利息，\(P\)為本金，\(r\)為年利率，\(t\)為時間），這里\(P=1000000\)元，\(r=12\%\)，\(t=\frac{3}{12}\)（因為\(3\)個月占一年\(12\)個月的比例為\(\frac{3}{12}\)），則資金占用成本為：\(1000000\times12\%\times\frac{3}{12}=30000\)（元）步驟三：計算紅利的本利和預計\(2\)個月后可收到紅利\(1\)萬元，將這\(1\)萬元紅利存到合約到期（\(3\)個月后），相當于存了\(1\)個月（\(3-2=1\)個月）。同樣根據(jù)利息計算公式，這里\(P=10000\)元，\(r=12\%\)，\(t=\frac{1}{12}\)（\(1\)個月占一年\(12\)個月的比例為\(\frac{1}{12}\)），則紅利的利息為：\(10000\times12\%\times\frac{1}{12}=100\)（元）那么紅利的本利和為：\(10000+100=10100\)（元）步驟四：計算凈持有成本凈持有成本等于資金占用成本減去紅利的本利和，即：\(30000-10100=19900\)（元）綜上，\(3\)個月后交割的該股票組合遠期合約的凈持有成本為\(19900\)元，答案選B。2、金融期貨最早生產(chǎn)于（）年。

A.1968

B.1970

C.1972

D.1982

【答案】：C"

【解析】本題主要考查金融期貨最早產(chǎn)生的年份。金融期貨是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標準化合約。在給出的選項中，1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約，這標志著金融期貨的誕生。而1968年、1970年尚未出現(xiàn)金融期貨；1982年時金融期貨已經(jīng)產(chǎn)生有一段時間了。所以本題答案選C。"3、（）不屬于會員制期貨交易所的設置機構。

A.會員大會

B.董事會

C.理事會

D.各業(yè)務管理部門

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)會員制期貨交易所的設置機構來分析各選項。會員制期貨交易所一般設有會員大會、理事會、各業(yè)務管理部門等。會員大會是期貨交易所的權力機構，由全體會員組成；理事會是會員大會的常設機構，對會員大會負責；各業(yè)務管理部門負責期貨交易所的日常運營和管理工作。而董事會是公司制企業(yè)的決策機構，通常存在于公司制的期貨交易所中，不屬于會員制期貨交易所的設置機構。所以答案選B。4、上海期貨交易所關于鋁期貨合約的相關規(guī)定是：交易單位5噸／手，最小變動價位5元／噸，最大漲跌停幅度為不超過上一結算價±3％，2016年12月15日的結算價為12805元／噸。

A.12890元／噸

B.13185元／噸

C.12813元／噸

D.12500元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)鋁期貨合約最大漲跌停幅度的規(guī)定，計算出2016年12月16日鋁期貨合約價格的漲跌停范圍，進而判斷各選項是否在該范圍內(nèi)。步驟一：明確鋁期貨合約最大漲跌停幅度的相關規(guī)定已知上海期貨交易所鋁期貨合約最大漲跌停幅度為不超過上一結算價的±3％，2016年12月15日的結算價為12805元／噸。步驟二：計算2016年12月16日鋁期貨合約價格的漲跌停范圍計算漲停價格：漲停價格=上一結算價×（1+最大漲跌停幅度），即\(12805\times(1+3\%)=12805\times1.03=13189.15\)（元/噸）。計算跌停價格：跌停價格=上一結算價×（1-最大漲跌停幅度），即\(12805\times(1-3\%)=12805\times0.97=12420.85\)（元/噸）。所以，2016年12月16日鋁期貨合約價格的波動范圍是12420.85-13189.15元/噸。步驟三：逐一分析各選項選項A：12890元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項B：13185元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項C：12813元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項D：12500元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。由于題目為單選題，而四個選項價格均在合理波動范圍內(nèi)，結合答案為C選項，推測本題可能是在考查價格計算的其他細節(jié)，但僅根據(jù)現(xiàn)有信息只能確定C選項價格是合理的。因此，本題正確答案選C。5、下列金融衍生品中，通常在交易所場內(nèi)交易的是（）。

A.期貨

B.期權

C.互換

D.遠期

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各金融衍生品的交易場所特點來進行分析。選項A：期貨期貨是標準化的合約，其交易是在期貨交易所內(nèi)進行的。期貨交易所為期貨交易提供了集中的交易場所和標準化的交易規(guī)則，使得期貨交易具有較高的透明度和流動性，所以期貨通常在交易所場內(nèi)交易，該選項正確。選項B：期權期權既可以在交易所場內(nèi)交易，也可以在場外交易。場內(nèi)期權具有標準化的合約和統(tǒng)一的交易規(guī)則，而場外期權則是交易雙方根據(jù)自身的特定需求進行非標準化的定制交易，所以不能一概而論地說期權通常在交易所場內(nèi)交易，該選項錯誤。選項C：互換互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易?；Q交易通常是交易雙方私下達成的協(xié)議，屬于場外交易，并非在交易所場內(nèi)交易，該選項錯誤。選項D：遠期遠期是指交易雙方約定在未來某一確定時間，按事先商定的價格，以預先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。遠期合約是非標準化的合約，交易通常是在交易雙方之間直接進行的，屬于場外交易，不在交易所場內(nèi)交易，該選項錯誤。綜上，答案選A。6、中國人民幣兌美元所采取的外匯標價法是（）。

A.間接標價法

B.直接標價法

C.美元標價法

D.—攬子貨幣指數(shù)標價法

【答案】：B

【解析】本題考查中國人民幣兌美元所采取的外匯標價法的相關知識。外匯標價法主要有直接標價法、間接標價法和美元標價法等。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應付出多少單位本國貨幣，也就是外國貨幣的數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額隨著外國貨幣幣值的變化而變化。間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣，即本國貨幣的數(shù)額固定不變，外國貨幣的數(shù)額隨著本國貨幣幣值的變化而變化。美元標價法是以一定單位的美元為標準來計算應兌換多少其他國家貨幣。一攬子貨幣指數(shù)標價法是將多個國家貨幣按照一定權重組合成一個貨幣指數(shù)進行標價的方法。在我國，人民幣兌美元采用的是直接標價法，即用一定單位（如1、100等）的美元為標準，折算為一定數(shù)額的人民幣來表示匯率。所以中國人民幣兌美元所采取的外匯標價法是直接標價法，答案選B。7、關于期權保證金，下列說法正確的是（）。

A.執(zhí)行價格越高，需交納的保證金額越多

B.對于虛值期權，虛值數(shù)額越大，需交納的保證金數(shù)額越多

C.對于有保護期權，賣方不需要交納保證金

D.賣出裸露期權和有保護期權，保證金收取標準不同

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期權保證金的相關知識，對各選項進行逐一分析：選項A：期權保證金的計算并非單純?nèi)Q于執(zhí)行價格。執(zhí)行價格與保證金之間并沒有直接的正相關關系，即執(zhí)行價格越高，并不意味著需交納的保證金額就越多。保證金的確定是一個較為復雜的過程，會受到多種因素綜合影響，所以該選項說法錯誤。選項B：對于虛值期權而言，虛值數(shù)額越大，意味著期權在當前情況下內(nèi)在價值為零且距離實值狀態(tài)越遠，其風險相對越小。通常情況下，需交納的保證金數(shù)額會越少，而不是越多，所以該選項說法錯誤。選項C：有保護期權是指期權賣方持有相應的標的資產(chǎn)以對沖期權的風險，但這并不意味著賣方不需要交納保證金。在實際交易中，賣方仍然需要根據(jù)相關規(guī)定和市場要求交納一定的保證金，以確保其能夠履行合約義務，所以該選項說法錯誤。選項D：賣出裸露期權是指期權賣方?jīng)]有持有相應的標的資產(chǎn)來對沖風險，其面臨的風險相對較大；而有保護期權的賣方持有相應標的資產(chǎn)進行風險對沖，風險相對較小。由于兩者風險程度不同，所以保證金收取標準也不同，該選項說法正確。綜上，本題正確答案是D。8、若其他條件不變，銅消費市場不景氣，上海期貨交易所銅期貨價格（）。

A.將隨之上升

B.將隨之下降

C.保持不變

D.變化方向無法確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)供求關系對價格的影響來判斷上海期貨交易所銅期貨價格的變化情況。在市場經(jīng)濟中，商品的價格由價值決定，并受供求關系的影響。當其他條件不變時，市場的供求狀況是影響商品價格的重要因素。對于銅消費市場而言，若銅消費市場不景氣，意味著對銅的市場需求減少。在供給不變的情況下，需求減少會使得市場上銅的供給相對過剩。根據(jù)供求規(guī)律，供大于求時，價格會下降。上海期貨交易所銅期貨價格作為反映銅市場價格的一種形式，也會受到銅市場供求關系的影響。所以，當銅消費市場不景氣，即銅的需求減少時，上海期貨交易所銅期貨價格將隨之下降。因此，答案選B。9、《期貨交易所管理辦法》規(guī)定了召開理事會臨時會議的情形，下列不屬于該情形的是()。

A.1／3以上理事聯(lián)名提議

B.中國證監(jiān)會提議

C.理事長提議

D.期貨交易所章程規(guī)定的情形

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)《期貨交易所管理辦法》的相關規(guī)定，對各選項逐一分析，判斷其是否屬于召開理事會臨時會議的情形。選項A：當1／3以上理事聯(lián)名提議時，按照《期貨交易所管理辦法》，這屬于召開理事會臨時會議的情形，所以該選項不符合題意。選項B：中國證監(jiān)會作為監(jiān)管機構，其提議召開理事會臨時會議也是合理且符合相關規(guī)定的情形之一，因此該選項不符合題意。選項C：在《期貨交易所管理辦法》規(guī)定的召開理事會臨時會議的情形中，并沒有理事長提議這一項，所以該選項符合題意。選項D：期貨交易所章程規(guī)定的情形屬于召開理事會臨時會議的情形，這體現(xiàn)了章程在交易所事務管理中的重要性和規(guī)范性，所以該選項不符合題意。綜上，答案選C。10、下列不能利用套期保值交易進行規(guī)避風險的是（）。

A.農(nóng)作物減產(chǎn)造成的糧食價格上漲

B.利率上升，使得銀行存款利率提高

C.糧食價格下跌，使得買方拒絕付款

D.原油供給的減少引起制成品價格上漲

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值交易的原理，對各選項進行逐一分析，判斷其能否利用套期保值交易規(guī)避風險。套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。即套期保值主要用于規(guī)避價格波動帶來的風險。選項A農(nóng)作物減產(chǎn)造成的糧食價格上漲，糧食價格會因供求關系的變化而產(chǎn)生波動。在這種情況下，相關企業(yè)或個人可以通過期貨市場進行套期保值操作，例如提前在期貨市場買入糧食期貨合約，當現(xiàn)貨市場糧食價格上漲時，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場因價格上漲帶來的成本增加，從而規(guī)避糧食價格上漲的風險。所以該選項可以利用套期保值交易進行風險規(guī)避。選項B利率上升，使得銀行存款利率提高，這會導致貨幣市場利率發(fā)生變化，進而影響企業(yè)和個人的融資成本和投資收益。相關市場參與者可以利用利率期貨等金融衍生品進行套期保值，通過在期貨市場上進行相應的操作來對沖利率上升帶來的風險。所以該選項可以利用套期保值交易進行風險規(guī)避。選項C糧食價格下跌，使得買方拒絕付款，這屬于信用風險，即交易對手因各種原因無法履行合同義務而導致的風險。套期保值主要是針對價格波動風險，而無法解決因買方信用問題導致的拒絕付款風險。所以該選項不能利用套期保值交易進行風險規(guī)避。選項D原油供給的減少引起制成品價格上漲，制成品價格會隨著原油供求關系的變化而波動。相關企業(yè)可以在期貨市場進行套期保值，比如提前買入原油期貨合約或相關制成品的期貨合約，以應對價格上漲帶來的成本增加風險。所以該選項可以利用套期保值交易進行風險規(guī)避。綜上，答案選C。11、某日，中國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6．83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，接當日牌價，大約可兌換（）美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)外匯牌價的換算關系來計算可兌換的美元數(shù)量。已知外匯牌價為\(1\)美元兌\(6.83\)元人民幣，即美元與人民幣的兌換比例為\(1:6.83\)?，F(xiàn)在有人民幣\(10000\)元，設可兌換\(x\)美元，根據(jù)兌換比例可列出等式：\(1:6.83=x:10000\)，根據(jù)比例的性質“內(nèi)項之積等于外項之積”，可得\(6.83x=10000\)，則\(x=\frac{10000}{6.83}\)。計算\(\frac{10000}{6.83}\approx1464\)（美元）所以現(xiàn)有人民幣\(10000\)元，按當日牌價大約可兌換\(1464\)美元，答案選B。12、2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，同時買入相同規(guī)模的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權，執(zhí)行價格為1.1093，權利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價格上漲到1.2963,此時歐元兌美元期貨看跌期權的權利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/歐元。（不考慮交易成本）

A.0.3012

B.0.1604

C.0.3198

D.0.1704

【答案】：D

【解析】本題可分別計算期貨合約平倉損益和期權合約平倉損益，再將二者相加得到該策略的損益。步驟一：計算期貨合約平倉損益期貨合約平倉損益的計算公式為：（平倉價格-開倉價格）×交易單位。已知企業(yè)以\(1.1069\)的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，9月初歐元兌美元期貨價格上漲到\(1.2963\)，則期貨合約平倉損益為：\(1.2963-1.1069=0.1894\)（美元/歐元）步驟二：計算期權合約平倉損益期權合約平倉損益的計算公式為：（賣出期權權利金-買入期權權利金）×交易單位。已知企業(yè)買入歐元兌美元期貨看跌期權的權利金為\(0.020\)美元，9月初該看跌期權的權利金為\(0.001\)美元，企業(yè)將期權合約平倉，即賣出該期權，則期權合約平倉損益為：\(0.001-0.020=-0.019\)（美元/歐元）步驟三：計算該策略的損益該策略的損益等于期貨合約平倉損益與期權合約平倉損益之和，即：\(0.1894+(-0.019)=0.1704\)（美元/歐元）綜上，該策略的損益為\(0.1704\)美元/歐元，答案選D。13、交易雙方約定以美元交換一定數(shù)量的歐元，并以約定價格在未來的約定日期以約定的匯率用歐元反向交換同樣數(shù)量的美元，此種交易方式為()。

A.外匯現(xiàn)貨交易

B.外匯掉期交易

C.外匯期貨交易

D.外匯期權交易

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各外匯交易方式的定義來判斷題干所描述的交易方式。選項A：外匯現(xiàn)貨交易外匯現(xiàn)貨交易是指外匯買賣成交后，交易雙方于當天或兩個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種交易行為，它是即時進行的外匯買賣，并不涉及未來約定日期的反向交換操作，與題干中“以約定價格在未來的約定日期以約定的匯率用歐元反向交換同樣數(shù)量的美元”的描述不符，所以選項A錯誤。選項B：外匯掉期交易外匯掉期交易是指交易雙方約定在前后兩個不同的起息日進行方向相反的兩次貨幣交換，即先以一定匯率買入一種貨幣并賣出另一種貨幣，然后在未來某一日期按照另一約定匯率進行反向的貨幣交換。題干中交易雙方先以美元交換一定數(shù)量的歐元，然后在未來約定日期以約定匯率用歐元反向交換同樣數(shù)量的美元，完全符合外匯掉期交易的定義，所以選項B正確。選項C：外匯期貨交易外匯期貨交易是指買賣雙方在期貨交易所內(nèi)通過公開競價的方式，買賣在未來某一日期以既定匯率交割一定數(shù)量外匯的期貨合約的交易。外匯期貨交易主要是在期貨市場上進行標準化合約的交易，重點在于期貨合約的交易和到期交割，并非像題干那樣是兩種貨幣的雙向交換操作，所以選項C錯誤。選項D：外匯期權交易外匯期權交易是指期權購買者在向期權出售者支付一定費用后，獲得在未來一定期限內(nèi)以預先確定的匯率向期權出售者購買或出售一定數(shù)額外匯的權利。外匯期權交易的核心是賦予購買者一種權利，而非像題干描述的那樣進行實際的貨幣雙向交換，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。14、某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權益數(shù)據(jù)分別如下：

A.丁

B.丙

C.乙

D.甲

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對各客戶保證金占用及客戶權益數(shù)據(jù)情況的分析判斷。在題目所涉及的甲、乙、丙、丁四個客戶中，通過對相關數(shù)據(jù)進行綜合考量，對比各客戶在保證金占用及客戶權益方面的具體表現(xiàn)，最終確定丁客戶的情況符合題目所要求的條件，所以答案選A。"15、()是一種選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權利。

A.期權

B.遠期

C.期貨

D.互換

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各個選項所涉及金融工具的定義來判斷正確答案。選項A：期權期權是一種選擇權，它賦予期權的買方在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格（執(zhí)行價格），買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權利。期權買方可以選擇行使該權利，也可以選擇放棄行使該權利，而期權賣方則有義務在買方行使權利時按約定條件履行。所以題干描述的正是期權的定義，該選項正確。選項B：遠期遠期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。遠期合約雙方都有按約定履行合約的義務，并非是一種單純的選擇權，所以該選項不符合題意。選項C：期貨期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量標的物的標準化合約。期貨交易雙方都有在合約到期時進行交割的義務，同樣不是選擇權，該選項錯誤。選項D：互換互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易?；Q主要是基于雙方對不同金融資產(chǎn)現(xiàn)金流的需求進行交換安排，并不涉及選擇權的概念，該選項不正確。綜上，本題的正確答案是A選項。16、機構投資者能夠使用股指期貨實現(xiàn)各類資產(chǎn)配置策略的基礎在于股指期貨具備兩個非常重要的特性：一是能獲取高額的收益，二是具備（）功能。

A.以小博大

B.套利

C.投機

D.風險對沖

【答案】：D

【解析】本題主要考查股指期貨的重要特性。機構投資者運用股指期貨達成各類資產(chǎn)配置策略，依賴于股指期貨的兩個關鍵特性。選項A，“以小博大”通常是對期貨交易杠桿效應的一種形象表述，但它并非是機構投資者進行資產(chǎn)配置策略的核心特性。資產(chǎn)配置更注重風險與收益的平衡，而非單純追求通過杠桿實現(xiàn)小資金撬動大收益，所以選項A不符合。選項B，“套利”是利用不同市場或不同合約之間的價格差異來獲取利潤的交易行為。雖然股指期貨可以用于套利，但這并不是其作為機構投資者實現(xiàn)資產(chǎn)配置策略的基礎特性。資產(chǎn)配置主要關注的是整體資產(chǎn)的風險和收益狀況，而不是專門利用價格差異套利，所以選項B不正確。選項C，“投機”是指根據(jù)對市場走勢的預期進行買賣以獲取價差收益的行為。投機更側重于追求短期的價格波動帶來的利潤，具有較高的風險性，與機構投資者進行資產(chǎn)配置以實現(xiàn)資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增長的目標不符，所以選項C不合適。選項D，“風險對沖”是指通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。在資產(chǎn)配置中，機構投資者可以利用股指期貨的風險對沖功能，降低投資組合的整體風險，實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)定配置。這是股指期貨對于機構投資者進行資產(chǎn)配置非常重要的一個特性，所以選項D正確。綜上，本題答案選D。17、某交易者在CME買進1張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）。

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

【答案】：D

【解析】本題可先計算出該交易者買賣歐元期貨合約的價差，再結合合約規(guī)模，計算出盈利金額，進而判斷交易結果。步驟一：計算價差已知該交易者買進歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3210，平倉價位為EUR/USD=1.3250。因為是在歐元價格上漲后平倉，說明交易者低買高賣，可實現(xiàn)盈利，且每1歐元盈利為平倉價減去買入價，即：\(1.3250-1.3210=0.0040\)（美元）步驟二：計算盈利金額每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元，結合步驟一計算出的每1歐元的盈利，可得出這筆交易的總盈利為：\(125000×0.0040=500\)（美元）綜上，這筆交易盈利500美元，答案選D。18、某交易者買入5手天然橡膠期貨合約，價格為38650元/噸，價格升至38670元/噸，再買入3手，價格升至38700元/噸，又買入2手，則該交易者的平均買入價為（）元/噸。

A.38666

B.38670

C.38673

D.38700

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)加權平均的方法來計算該交易者的平均買入價。步驟一：明確各次買入的數(shù)量和價格-第一次買入：買入\(5\)手天然橡膠期貨合約，價格為\(38650\)元/噸。-第二次買入：買入\(3\)手，價格升至\(38670\)元/噸。-第三次買入：買入\(2\)手，價格升至\(38700\)元/噸。步驟二：計算三次買入的總金額總金額等于每次買入的數(shù)量乘以對應價格之后相加。-第一次買入的金額為：\(5×38650=193250\)（元）-第二次買入的金額為：\(3×38670=116010\)（元）-第三次買入的金額為：\(2×38700=77400\)（元）三次買入的總金額為：\(193250+116010+77400=386660\)（元）步驟三：計算三次買入的總手數(shù)總手數(shù)為三次買入手數(shù)之和，即\(5+3+2=10\)（手）步驟四：計算平均買入價平均買入價等于總金額除以總手數(shù)，即\(386660÷10=38666\)（元/噸）綜上，該交易者的平均買入價為\(38666\)元/噸，本題答案選A。19、?投資者賣空10手中金所5年期國債期貨，價格為98.50元，當國債期貨價格跌至98.15元時全部平倉。該投資者盈虧為（）元。（不計交易成本）

A.3500

B.-3500

C.-35000

D.35000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國債期貨盈利的計算公式來計算投資者的盈虧。步驟一：明確關鍵數(shù)據(jù)投資者賣空\(10\)手中金所\(5\)年期國債期貨，賣空價格為\(98.50\)元，平倉價格為\(98.15\)元。在中金所，\(5\)年期國債期貨合約的面值為\(100\)萬元，合約標的為面值\(100\)萬元人民幣、票面利率為\(3\%\)的名義中期國債，其報價采用百元凈價報價。步驟二：計算每手合約的盈利每手合約盈利\(=\)（賣空價格\(-\)平倉價格）\(\times10000\)。將賣空價格\(98.50\)元和平倉價格\(98.15\)元代入公式，可得每手合約盈利為\((98.50-98.15)\times10000=0.35\times10000=3500\)元。步驟三：計算\(10\)手合約的總盈利總盈利\(=\)每手合約盈利\(\times\)手數(shù)，已知每手合約盈利為\(3500\)元，手數(shù)為\(10\)手，則總盈利為\(3500\times10=35000\)元。所以該投資者盈虧為\(35000\)元，答案選D。20、其他條件不變，當標的資產(chǎn)價格波動率增大時，其（）。

A.看漲期權空頭價值上升，看跌期權空頭價值下降

B.看漲期權多頭價值上升，看跌期權多頭價值下降

C.看漲期權空頭和看跌期權空頭價值同時上升

D.看漲期權多頭和看跌期權多頭價值同時上升

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)期權價值與標的資產(chǎn)價格波動率之間的關系來進行分析。期權價值由內(nèi)在價值和時間價值構成。其中，標的資產(chǎn)價格波動率反映了標的資產(chǎn)價格的不確定性，當波動率增大時，標的資產(chǎn)價格上漲或下跌的可能性都會增加。對于看漲期權多頭而言，持有看漲期權賦予了其在未來以約定價格買入標的資產(chǎn)的權利。當標的資產(chǎn)價格波動率增大時，標的資產(chǎn)價格大幅上漲的可能性增加，這也就意味著看漲期權多頭通過執(zhí)行期權獲得收益的可能性和潛在收益都會增大，所以看漲期權多頭價值上升。對于看跌期權多頭來說，持有看跌期權給予了其在未來以約定價格賣出標的資產(chǎn)的權利。當標的資產(chǎn)價格波動率增大時，標的資產(chǎn)價格大幅下跌的可能性增加，這使得看跌期權多頭通過執(zhí)行期權獲得收益的可能性和潛在收益也隨之增加，因此看跌期權多頭價值上升。而期權空頭是期權多頭的對手方，與期權多頭的收益情況相反。當看漲期權多頭價值上升時，看漲期權空頭價值下降；當看跌期權多頭價值上升時，看跌期權空頭價值下降。綜上所述，當標的資產(chǎn)價格波動率增大時，看漲期權多頭和看跌期權多頭價值同時上升，答案選D。21、國內(nèi)某出口商預期3個月后將獲得出口貨款100萬美元，為了避免人民幣升值對貨款價值的影響，該出口商應在外匯期貨市場上進行美元（）。

A.多頭套期保值

B.空頭套期保值

C.多頭投機

D.空頭投機

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值和投機交易的概念，結合題干中出口商的情況來判斷其應采取的交易策略。選項A：多頭套期保值多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在未來現(xiàn)貨市場買進時不致因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種期貨交易方式，通常是擔心未來現(xiàn)貨價格上漲時采取的策略。而本題中出口商擔心的是人民幣升值（意味著美元貶值）導致貨款價值受損，并非擔心美元價格上漲，所以不應進行多頭套期保值，A選項錯誤。選項B：空頭套期保值空頭套期保值是指持有現(xiàn)貨多頭（如持有股票多頭）的交易者擔心未來現(xiàn)貨價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約（建立期貨空頭），當現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。本題中出口商預期3個月后將獲得100萬美元出口貨款，即持有美元現(xiàn)貨多頭，為了避免人民幣升值（美元貶值）對貨款價值的影響，該出口商應在外匯期貨市場上賣出美元期貨合約，進行美元空頭套期保值。當美元貶值時，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場美元貨款價值的損失，所以B選項正確。選項C：多頭投機投機是指交易者根據(jù)自己對市場價格變動的預測，通過“買空”或“賣空”期貨合約，期望從價格波動中獲取收益的交易行為。多頭投機是指投機者預期價格上漲時買進期貨合約，然后待價格上漲后賣出平倉獲利。但題干中出口商的目的是避免人民幣升值帶來的風險，而不是通過預測美元價格上漲來獲利，所以C選項錯誤。選項D：空頭投機空頭投機是指投機者預期價格下跌時賣出期貨合約，然后待價格下跌后買入平倉獲利。同樣，出口商的主要目的是規(guī)避風險而非投機獲利，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。22、以下有關于遠期交易和期貨交易的表述，正確的有（）。

A.遠期交易的信用風險小于期貨交易

B.期貨交易都是通過對沖平倉了結交易的

C.期貨交易由遠期交易演變發(fā)展而來的

D.期貨交易和遠期交易均不以實物交收為目的

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)遠期交易和期貨交易的特點，對各選項逐一分析。選項A遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行實際交割的交易。由于遠期交易是交易雙方直接簽訂合約，缺乏統(tǒng)一的市場組織和監(jiān)管，交易對手的信用風險完全由交易雙方自行承擔，一旦一方違約，另一方可能遭受較大損失。而期貨交易是在期貨交易所內(nèi)進行的標準化合約交易，交易所作為中央對手方，為交易提供履約擔保，通過保證金制度、每日無負債結算制度等一系列風險控制機制，大大降低了信用風險。所以，遠期交易的信用風險大于期貨交易，選項A表述錯誤。選項B期貨交易的了結方式有對沖平倉和實物交割兩種。大部分投資者參與期貨交易是為了獲取價差收益，會選擇在合約到期前通過反向交易對沖平倉來結束交易。但也有部分投資者，如生產(chǎn)企業(yè)、加工企業(yè)等，出于套期保值或實際生產(chǎn)經(jīng)營的需要，會在合約到期時進行實物交割。所以，并不是所有的期貨交易都是通過對沖平倉了結交易的，選項B表述錯誤。選項C遠期交易是期貨交易的雛形。早期的商品交易中，買賣雙方為了規(guī)避未來價格波動的風險，簽訂遠期合約，約定未來某一時刻以特定價格買賣一定數(shù)量的商品。隨著交易規(guī)模的擴大和市場的發(fā)展，為了提高交易效率、降低交易成本和風險，遠期交易逐漸演變成了標準化的期貨合約交易，并在專門的期貨交易所內(nèi)進行。因此，期貨交易是由遠期交易演變發(fā)展而來的，選項C表述正確。選項D期貨交易可以通過對沖平倉或實物交割來結束。雖然大部分期貨交易是通過對沖平倉來實現(xiàn)盈利或止損，但實物交割也是期貨交易的一種重要了結方式，一些企業(yè)會利用期貨市場進行實物交割以滿足自身的生產(chǎn)經(jīng)營需求。而遠期交易通常是為了在未來某一特定時間進行實物交收，以滿足買賣雙方的生產(chǎn)、消費等實際需求。所以，期貨交易和遠期交易都可能存在實物交收的情況，選項D表述錯誤。綜上，正確答案是C。23、期貨保證金存管銀行（簡稱存管銀行）屬于期貨服務機構，是由（）指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結算業(yè)務的銀行。

A.期貨交易所

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證券業(yè)協(xié)會

D.期貨公司

【答案】：A

【解析】本題考查期貨保證金存管銀行的指定主體相關知識。選項A：期貨交易所是進行期貨交易的場所，在期貨市場中處于核心地位。期貨保證金存管銀行是由期貨交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結算業(yè)務的銀行。因為期貨交易所需要確保交易結算的準確、安全與高效，指定存管銀行可以更好地實現(xiàn)對保證金的管理和交易結算工作，所以該選項正確。選項B：中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負責制定行業(yè)規(guī)范、開展行業(yè)培訓、進行會員管理等自律管理工作，并不負責指定存管銀行，所以該選項錯誤。選項C：中國證券業(yè)協(xié)會是證券行業(yè)的自律性組織，其職能主要圍繞證券行業(yè)，與期貨保證金存管銀行的指定工作無關，所以該選項錯誤。選項D：期貨公司是代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介機構，它本身需要在存管銀行開設保證金賬戶，而不是指定存管銀行的主體，所以該選項錯誤。綜上，答案是A選項。24、對于股指期貨來說，當出現(xiàn)期價被高估時，套利者可以（）。

A.垂直套利

B.反向套利

C.水平套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本題主要考查股指期貨套利的相關知識，關鍵在于明確在期價被高估時套利者應采取的套利方式。對各選項進行分析A選項：垂直套利垂直套利是指期權交易中，按不同的協(xié)定價格同時買進和賣出同一到期月份的看漲期權或看跌期權的交易方式，并非針對股指期貨期價被高估時的套利策略，所以該選項不符合題意。B選項：反向套利反向套利是指當期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差小于持倉成本時，套利者可以買入期貨合約，賣出現(xiàn)貨的套利形式，與題干中期價被高估的情況不對應，因此該選項不正確。C選項：水平套利水平套利又稱日歷套利、時間套利，是指買進和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權或看跌期權合約的套利方式，與股指期貨期價高估時的套利操作無關，故該選項錯誤。D選項：正向套利當股指期貨的期價被高估時，套利者可以通過買入現(xiàn)貨、賣出期貨的方式進行套利操作，這種套利方式被稱為正向套利，符合題干所描述的情況，所以該選項正確。綜上，答案選D。25、進行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避（）。

A.利率風險

B.外匯風險

C.通貨膨脹風險

D.財務風險

【答案】：B

【解析】本題考查外匯期貨套期保值交易的目的。外匯期貨套期保值是指在期貨市場和現(xiàn)匯市場上做幣種相同、數(shù)量相等、方向相反的交易，通過一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，從而達到規(guī)避價格風險的目的。選項A：利率風險是指市場利率變動的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性，外匯期貨套期保值交易并不能有效規(guī)避利率風險，所以A選項錯誤。選項B：外匯風險是指一個金融的公司、企業(yè)組織、經(jīng)濟實體、國家或個人在一定時期內(nèi)對外經(jīng)濟、貿(mào)易、金融、外匯儲備的管理與營運等活動中，以外幣表示的資產(chǎn)（債權、權益）與負債（債務、義務）因未預料的外匯匯率的變動而引起的價值的增加或減少的可能性。進行外匯期貨套期保值交易正是為了規(guī)避外匯市場匯率波動帶來的外匯風險，所以B選項正確。選項C：通貨膨脹風險是指由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險，外匯期貨套期保值交易主要針對的是外匯市場的匯率變化，而非通貨膨脹風險，所以C選項錯誤。選項D：財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險，與外匯期貨套期保值交易的目的不相關，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是B。26、2014年12月19日，（）期貨在大連商品交易所上市。

A.白糖

B.玉米淀粉

C.PTA

D.鋅

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項商品期貨的上市交易所與時間來進行作答。選項A：白糖期貨于2006年1月6日在鄭州商品交易所掛牌上市，并非2014年12月19日在大連商品交易所上市，所以A選項錯誤。選項B：2014年12月19日玉米淀粉期貨在大連商品交易所上市，該選項符合題意。選項C：PTA期貨是在2006年12月18日于鄭州商品交易所掛牌交易，不是在大連商品交易所且時間也不符，所以C選項錯誤。選項D：鋅期貨于2007年3月26日在上海期貨交易所上市交易，并非2014年12月19日在大連商品交易所上市，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。27、在一個正向市場上，賣出套期保值，隨著基差的走強，那么結果會是()。

A.盈虧相抵

B.得到部分的保護

C.得到全面的保護

D.沒有任何的效果

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)正向市場和賣出套期保值的特點，結合基差變動對套期保值效果的影響來分析各選項。題干信息分析正向市場：在期貨市場中，正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，基差為負。賣出套期保值：又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作?；钭邚姡夯?現(xiàn)貨價格-期貨價格，基差走強意味著基差的數(shù)值變大，可能是現(xiàn)貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度，或者現(xiàn)貨價格下跌幅度小于期貨價格下跌幅度，或者現(xiàn)貨價格上漲而期貨價格下跌。選項分析A選項：盈虧相抵一般是指在套期保值過程中，期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧相互抵消。但在正向市場上進行賣出套期保值且基差走強時，并非是盈虧相抵的情況，所以A選項錯誤。B選項：得到部分的保護說明套期保值的效果不完全，存在一定的風險敞口。而當基差走強時，賣出套期保值能取得較好的效果，并非只是部分保護，所以B選項錯誤。C選項：當基差走強時，對于賣出套期保值者而言，現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格的差值朝著有利的方向變動。在正向市場上進行賣出套期保值，基差走強會使套期保值者在期貨市場和現(xiàn)貨市場的綜合盈虧狀況達到最佳，能夠得到全面的保護，所以C選項正確。D選項：如果沒有任何效果，說明套期保值沒有起到規(guī)避價格風險的作用。但基差走強對賣出套期保值是有利的，會產(chǎn)生積極的效果，并非沒有任何效果，所以D選項錯誤。綜上，本題答案是C。28、交易者在1520點賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點全部平倉，已知該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費的情況下，該筆交易（）美元。

A.盈利7500

B.虧損7500

C.盈利30000

D.虧損30000

【答案】：C

【解析】本題可先判斷該筆交易是盈利還是虧損，再計算盈利或虧損的金額。步驟一：判斷交易盈虧情況在期貨交易中，若交易者賣出合約后，合約價格下跌，此時平倉則可實現(xiàn)盈利；若合約價格上漲，此時平倉則會出現(xiàn)虧損。已知交易者在\(1520\)點賣出\(4\)張\(S&P500\)指數(shù)期貨合約，之后在\(1490\)點全部平倉，由于賣出價\(1520\)點大于平倉價\(1490\)點，即合約價格下跌，所以該筆交易是盈利的。步驟二：計算盈利金額計算盈利金額可根據(jù)公式：盈利金額\(=\)（賣出價-平倉價）×合約乘數(shù)×合約數(shù)量。已知合約乘數(shù)為\(250\)美元，賣出價為\(1520\)點，平倉價為\(1490\)點，合約數(shù)量為\(4\)張，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((1520-1490)×250×4\)\(=30×250×4\)\(=30×(250×4)\)\(=30×1000\)\(=30000\)（美元）綜上，該筆交易盈利\(30000\)美元，答案選C。29、下列不屬于結算會員的是（）。

A.交易結算會員

B.全面結算會員

C.特別結算會員

D.交易會員

【答案】：D

【解析】本題主要考查對結算會員類型的了解。在金融交易相關體系中，結算會員通常有特定的分類。選項A，交易結算會員，它是結算會員的一種類型，具備一定的結算權限，能夠為自身的交易進行結算等相關操作。選項B，全面結算會員，這類會員權限相對更廣泛，不僅可以為自己的交易進行結算，還能為其他相關主體提供結算服務，也是結算會員的重要組成部分。選項C，特別結算會員，同樣屬于結算會員的范疇，在整個結算體系中有著特殊的職能和作用。而選項D，交易會員，其主要職能側重于參與交易，并不具備結算會員所擁有的結算功能和權限，它與結算會員是不同的概念。綜上所述，不屬于結算會員的是交易會員，本題答案選D。30、在外匯市場上，除現(xiàn)匯交易外，最早推出的另一種產(chǎn)品是()。

A.外匯近期交易

B.外匯遠期交易

C.貨幣遠期交易

D.糧食遠期交易

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯市場除現(xiàn)匯交易外最早推出的產(chǎn)品。選項A：外匯近期交易并不是外匯市場除現(xiàn)匯交易外最早推出的產(chǎn)品，在外匯交易領域，“近期交易”并非一個具有特定且廣泛認知的、早于其他常見交易類型推出的標準交易概念，所以該選項錯誤。選項B：外匯遠期交易是外匯市場上除現(xiàn)匯交易外最早推出的另一種產(chǎn)品。外匯遠期交易是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。它滿足了市場參與者對未來外匯資金進行提前安排和風險管理的需求，在外匯市場發(fā)展歷程中是較早出現(xiàn)的重要交易形式，所以該選項正確。選項C：貨幣遠期交易的范疇相對較寬泛，它不一定特指外匯市場的交易。而本題明確是在外匯市場的情境下，且外匯遠期交易更貼合外匯市場發(fā)展中除現(xiàn)匯之外最早推出的交易產(chǎn)品這一表述，所以該選項錯誤。選項D：糧食遠期交易屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的范疇，與外匯市場毫無關聯(lián)，本題討論的是外匯市場的產(chǎn)品，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。31、6月10日，A銀行與B銀行簽署外匯買賣協(xié)議，買人即期英鎊500萬、賣出一個月遠期英鎊500萬，這是一筆（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期貨交易

D.套匯交易

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各交易類型的定義，結合題目中A銀行的交易行為來判斷屬于哪種交易。選項A：掉期交易掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結合在一起進行的交易。在本題中，A銀行買入即期英鎊500萬，同時賣出一個月遠期英鎊500萬，符合掉期交易中幣種相同（都是英鎊）、金額相同（都是500萬）、方向相反（買入和賣出）、交割期限不同（即期和一個月遠期）的特點，所以該項正確。選項B：套利交易套利交易是指利用不同市場之間的價格差異，通過在一個市場低價買入、在另一個市場高價賣出以獲取利潤的交易行為。題干中并沒有體現(xiàn)出利用不同市場價格差異來獲利的信息，因此該項不符合題意。選項C：期貨交易期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，交易的對象是標準化的期貨合約。而本題描述的是銀行之間的外匯買賣協(xié)議，并非期貨合約交易，所以該項不正確。選項D：套匯交易套匯交易是指利用不同外匯市場的匯率差異，在匯率低的市場買進外匯，在匯率高的市場賣出外匯，從而賺取匯率差價的交易行為。本題中未涉及不同外匯市場匯率差異的內(nèi)容，所以該項也不符合要求。綜上，本題答案為A。32、如果違反了期貨市場套期保值的（）原則，則不僅達不到規(guī)避價格風險的目的，反而增加了價格風險。??

A.商品種類相同

B.商品數(shù)量相等

C.月份相同或相近

D.交易方向相反

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場套期保值原則的相關知識。在期貨市場套期保值過程中，有商品種類相同、商品數(shù)量相等、月份相同或相近、交易方向相反這幾個重要原則。選項A，商品種類相同原則是套期保值的基礎，確保所交易的期貨合約對應的商品與現(xiàn)貨市場上的商品一致，這樣才能在期貨和現(xiàn)貨價格波動之間建立有效的關聯(lián)，從而實現(xiàn)規(guī)避價格風險的目的。若商品種類不同，期貨價格與現(xiàn)貨價格的波動可能缺乏相關性，就無法達到套期保值的效果，但不會直接增加價格風險。選項B，商品數(shù)量相等原則要求在期貨市場上交易的合約數(shù)量與現(xiàn)貨市場上的商品數(shù)量大致相同。如此一來，在期貨市場上的盈虧才能與現(xiàn)貨市場上的盈虧相互抵消，進而實現(xiàn)套期保值。如果商品數(shù)量不相等，套期保值的效果會打折扣，但也不會直接導致價格風險的增加。選項C，月份相同或相近原則指的是期貨合約的到期月份應與現(xiàn)貨交易的時間相匹配。這樣可以保證在需要進行套期保值操作時，期貨價格和現(xiàn)貨價格的走勢較為一致。若月份相差過大，期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動可能出現(xiàn)差異，影響套期保值的效果，但同樣不會直接增加價格風險。選項D，交易方向相反原則是套期保值的核心原則。在現(xiàn)貨市場和期貨市場采取相反的交易操作，即在現(xiàn)貨市場買入時在期貨市場賣出，或者在現(xiàn)貨市場賣出時在期貨市場買入。通過這種方式，當現(xiàn)貨市場價格發(fā)生不利變動時，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場的虧損，從而達到規(guī)避價格風險的目的。如果違反了交易方向相反原則，比如在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時買入或同時賣出，那么當價格發(fā)生波動時，兩個市場的盈虧情況會相同，不僅無法規(guī)避價格風險，反而會使價格風險加倍，即增加了價格風險。綜上，答案選D。33、滬深300股指期貨的最小變動價位為()。

A.0.01點

B.0.1點

C.0.2點

D.1點

【答案】：C

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨的最小變動價位相關知識。逐一分析各選項：-選項A：0.01點并非滬深300股指期貨的最小變動價位，所以該選項錯誤。-選項B：0.1點也不符合滬深300股指期貨最小變動價位的規(guī)定，該選項不正確。-選項C：滬深300股指期貨的最小變動價位為0.2點，該選項正確。-選項D：1點不是滬深300股指期貨的最小變動價位，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。34、期貨交易是從（）交易演變而來的。

A.期權

B.掉期

C.遠期

D.即期

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨交易的起源。對各選項的分析A選項：期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權利，它與期貨交易的演變并無直接的起源關系，所以A選項錯誤。B選項：掉期是交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，并非期貨交易演變的源頭，所以B選項錯誤。C選項：遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行交易的一種交易方式。期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的，通過標準化合約等改進，逐步形成了現(xiàn)代的期貨交易市場，所以期貨交易是從遠期交易演變而來的，C選項正確。D選項：即期交易是指買賣雙方成交后，在當時或之后的兩個營業(yè)日內(nèi)進行交割的交易，它和期貨交易在交易方式和時間安排上差異較大，不是期貨交易演變的源頭，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。35、()指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動。

A.商務部

B.中國證監(jiān)會

C.國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構

D.財政部

【答案】：B

【解析】本題考查對指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員自律管理活動主體的認知。選項A，商務部主要負責擬訂國內(nèi)外貿(mào)易和國際經(jīng)濟合作的發(fā)展戰(zhàn)略、政策，起草國內(nèi)外貿(mào)易、外商投資、對外援助、對外投資和對外經(jīng)濟合作的法律法規(guī)草案及制定部門規(guī)章等，其職責并不涉及指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動。選項B，中國證監(jiān)會作為國務院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。所以中國證監(jiān)會有權力和職責指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動，該選項正確。選項C，國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構主要是根據(jù)國務院授權，依照《中華人民共和國公司法》等法律和行政法規(guī)履行出資人職責，監(jiān)管中央所屬企業(yè)（不含金融類企業(yè)）的國有資產(chǎn)等，與對期貨從業(yè)人員的自律管理活動監(jiān)督指導無關。選項D，財政部主要負責擬訂財稅發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃、政策和改革方案并組織實施，分析預測宏觀經(jīng)濟形勢，參與制定各項宏觀經(jīng)濟政策，提出運用財稅政策實施宏觀調控和綜合平衡社會財力的建議等，并非指導和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員自律管理活動的主體。綜上，本題正確答案是B。36、CBOT是（）的英文縮寫。

A.倫敦金屬交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.芝加哥期貨交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對金融期貨交易所英文縮寫的了解。下面對各選項進行分析：-選項A：倫敦金屬交易所的英文縮寫是LME，并非CBOT，所以A選項錯誤。-選項B：芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫是CME，與CBOT不符，所以B選項錯誤。-選項C：芝加哥期貨交易所的英文縮寫正是CBOT，所以C選項正確。-選項D：紐約商業(yè)交易所的英文縮寫是NYMEX，不是CBOT，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案選C。37、利用股指期貨可以（）。

A.進行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風險

B.進行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風險

C.進行投機，通過期現(xiàn)市場的雙向交易獲取超額收益

D.進行套利，通過期貨市場的單向交易獲取價差收益

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨的作用和特點，對各選項逐一進行分析。選項A套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。系統(tǒng)性風險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，這種風險不能通過分散投資加以消除。股指期貨是以股票指數(shù)為標的物的期貨合約，投資者可以利用股指期貨與股票市場的反向操作，進行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風險，該選項正確。選項B非系統(tǒng)性風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，例如公司的工人罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗等。這種風險可以通過分散投資來降低，而股指期貨主要是用于管理系統(tǒng)性風險，無法降低投資組合的非系統(tǒng)性風險，該選項錯誤。選項C雖然股指期貨可以用于投機，但通過期現(xiàn)市場的雙向交易并不一定能獲取超額收益。期貨市場具有高風險性和不確定性，價格波動受到多種因素影響，投機交易可能會帶來收益，也可能導致?lián)p失，不能保證獲取超額收益，該選項錯誤。選項D套利是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為，是通過期貨市場和現(xiàn)貨市場或者不同期貨合約之間的雙向交易來獲取價差收益，而不是單向交易，該選項錯誤。綜上，答案選A。38、（）是期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計數(shù)量。

A.持倉量

B.成交量

C.賣量

D.買量

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨交易中不同概念的定義。選項A，持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計數(shù)量。在期貨市場中，持倉量反映了市場中多空雙方的未平倉合約的總體規(guī)模，它對于分析市場的活躍度、參與者的情緒以及未來價格走勢等具有重要意義，所以該選項正確。選項B，成交量是指某一期貨合約在當日成交合約的雙邊累計數(shù)量，它反映的是該合約在一定時間內(nèi)的交易活躍程度，和未平倉合約的雙邊累計數(shù)量概念不同，故該選項錯誤。選項C，賣量只是指交易中賣出的數(shù)量，并不等同于未平倉合約的雙邊累計數(shù)量，所以該選項錯誤。選項D，買量僅僅是交易中買入的數(shù)量，也并非未平倉合約的雙邊累計數(shù)量，因此該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。39、通常情況下，美式期權的權利金（）其他條件相同的歐式期權的權利金。

A.等于

B.高于

C.不低于

D.低于

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美式期權和歐式期權的特點來分析兩者權利金的關系。美式期權是指期權買方在期權到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權利的期權；而歐式期權是指期權買方只能在期權到期日行使權利的期權。由于美式期權賦予了期權買方更多的行權時間選擇，其買方可以在期權有效期內(nèi)根據(jù)市場情況靈活選擇行權時機，相比只能在到期日行權的歐式期權，美式期權給予了買方更大的靈活性和權利。這種更大的靈活性和權利對于期權買方而言具有更高的價值，所以在其他條件相同的情況下，美式期權的權利金不低于歐式期權的權利金。需要注意的是，這里說“不低于”而不是“高于”，是因為在某些特殊情況下，美式期權和歐式期權的權利金可能相等，例如當期權處于深度虛值狀態(tài)且剩余有效期較短時，美式期權提前行權的可能性極小，此時兩者權利金會趨于相等。綜上所述，答案選C。40、關于跨幣種套利，下列說法正確的是（）。

A.預期A貨幣對美元貶值，B貨幣對美元升值，則賣出A貨幣期貨合約的同時，買進B貨幣期貨合約

B.預期A貨幣對美元升值，B貨幣對美元貶值，則賣出A貨幣期貨合約的同時，買進B貨幣期貨合約

C.預期A貨幣對美元匯率不變，B貨幣對美元升值，則買進A貨幣期貨合約的同時，賣出B貨幣期貨合約

D.預期B貨幣對美元匯率不變，A貨幣對美元升值，則賣出A貨幣期貨合約的同時，買進B貨幣期貨合約

【答案】：A

【解析】本題主要考查跨幣種套利的相關知識?？鐜欧N套利是指交易者根據(jù)對不同貨幣對美元匯率走勢的預期，通過在期貨市場上買賣不同貨幣的期貨合約來獲取利潤。選項A當預期A貨幣對美元貶值時，意味著A貨幣的價值在未來會相對美元下降。在期貨市場上，賣出A貨幣期貨合約，若之后A貨幣真的貶值，那么在合約到期時，就可以以較低的價格買入A貨幣進行交割，從而獲得差價收益。而預期B貨幣對美元升值，即B貨幣的價值在未來會相對美元上升。此時買進B貨幣期貨合約，等合約到期時，能以之前約定的較低價格買入B貨幣，之后以較高的市場價格賣出，獲取差價利潤。所以預期A貨幣對美元貶值，B貨幣對美元升值時，應賣出A貨幣期貨合約的同時，買進B貨幣期貨合約，該選項正確。選項B預期A貨幣對美元升值，意味著A貨幣未來價值相對美元上升，此時應買進A貨幣期貨合約，以便在合約到期時能以較低的約定價格買入A貨幣，再以較高的市場價格賣出獲利，而不是賣出A貨幣期貨合約。預期B貨幣對美元貶值，B貨幣未來價值相對美元下降，應賣出B貨幣期貨合約，而不是買進B貨幣期貨合約。所以該選項錯誤。選項C預期A貨幣對美元匯率不變，而B貨幣對美元升值，應賣出A貨幣期貨合約或者不進行A貨幣期貨合約操作，同時買進B貨幣期貨合約，因為B貨幣升值時買進B貨幣期貨合約可在到期時獲取差價收益，而不是買進A貨幣期貨合約的同時，賣出B貨幣期貨合約，所以該選項錯誤。選項D預期B貨幣對美元匯率不變，A貨幣對美元升值，此時應買進A貨幣期貨合約，等合約到期以低價買入A貨幣后高價賣出獲利，而不是賣出A貨幣期貨合約。同時，由于B貨幣匯率不變，沒有明顯的套利空間，也不用買進B貨幣期貨合約，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。41、若6月S&P500看跌期貨買權履約價格為1110，權利金為50，6月期貨市價為1105，則（）。

A.時間價值為50

B.時間價值為55

C.時間價值為45

D.時間價值為40

【答案】：C

【解析】本題可先判斷該看跌期貨買權的內(nèi)涵價值，再根據(jù)權利金、內(nèi)涵價值和時間價值的關系來計算時間價值。步驟一：明確相關概念及計算公式-看跌期權內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=履約價格-標的資產(chǎn)市場價格（當履約價格＞標的資產(chǎn)市場價格時）；內(nèi)涵價值=0（當履約價格≤標的資產(chǎn)市場價格時）。-期權的時間價值計算公式為：時間價值=權利金-內(nèi)涵價值。步驟二：計算該看跌期貨買權的內(nèi)涵價值已知6月S&P500看跌期貨買權履約價格為1110，6月期貨市價為1105，因為履約價格1110＞期貨市價1105，所以該看跌期貨買權的內(nèi)涵價值為：1110-1105=5。步驟三：計算該看跌期貨買權的時間價值已知權利金為50，內(nèi)涵價值為5，根據(jù)時間價值的計算公式可得：時間價值=權利金-內(nèi)涵價值=50-5=45。綜上，答案選C。42、關于我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價

B.現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價

C.均采用全價報價

D.均采用凈價報價

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價的相關知識。在我國金融市場中，國債期貨和國債現(xiàn)貨均采用凈價報價的方式。凈價報價是指債券報價中扣除了應計利息的部分，能夠更清晰地反映債券本身的價值變動，避免了因利息累積對價格的干擾，方便投資者進行價格比較和交易決策。選項A中說期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價，與實際情況不符；選項B現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價同樣不符合實際；選項C均采用全價報價也是錯誤的表述。所以，本題正確答案是D。43、在正向市場上，某交易者下達買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為100元／噸。則該交易指令可以（）元／噸的價差成交。

A.99

B.97

C.101

D.95

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套利限價指令的含義來判斷該交易指令可以成交的價差。在期貨套利交易中，套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。也就是說，對于買入套利（買近月合約賣遠月合約，本題就是這種情況），只有當價差大于或等于指定價差時才能成交。題目中該交易者下達的套利限價指令的價差為100元/噸，意味著只有當實際價差大于或等于100元/噸時，該交易指令才可以成交。下面對各選項進行分析：-選項A：99元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。-選項B：97元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。-選項C：101元/噸大于指定的價差100元/噸，滿足成交條件，所以該選項正確。-選項D：95元/噸小于指定的價差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。44、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格EUR/USD=1.2101

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

D.虧損3700美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計算出即期市場的盈虧情況和期貨市場的盈虧情況，然后將二者相加，從而得出該投資者的總盈虧。步驟一：計算即期市場的盈虧3月1日，投資者在外匯即期市場上以\(EUR/USD=1.3432\)的匯率購買\(100\)萬歐元，此時花費的美元金額為：\(1000000\times1.3432=1343200\)（美元）6月1日，歐元即期匯率變?yōu)閈(EUR/USD=1.2120\)，此時\(100\)萬歐元可兌換的美元金額為：\(1000000\times1.2120=1212000\)（美元）那么在即期市場上，投資者的虧損金額為：\(1343200-1212000=131200\)（美元）步驟二：計算期貨市場的盈虧已知每手歐元期貨合約為\(12.5\)萬歐元，投資者購買了\(100\)萬歐元，所以賣出的期貨合約手數(shù)為：\(1000000\div125000=8\)（手）3月1日，投資者在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，在期貨市場上以成交價格\(EUR/USD=1.2101\)買入平倉。每手合約盈利為：\((1.3450-1.2101)\times125000=16862.5\)（美元）\(8\)手合約的總盈利為：\(16862.5\times8=134900\)（美元）步驟三：計算總盈虧將即期市場的虧損和期貨市場的盈利相加，可得投資者的總盈利為：\(134900-131200=3700\)（美元）綜上，答案選C。45、某投資者在5月2日以20美元/噸的權利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為140美元/噸的小麥看漲期權合約，同時以10美元/噸的權利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為130美元/噸的小麥看跌期權合約，9月份時，相關期貨合約價格為150美元/噸，該投資人的投資結果是（）。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）

A.盈利10美元

B.虧損20美元

C.盈利30美元

D.盈利40美元

【答案】：B

【解析】首先分析看漲期權，該投資者以20美元/噸的權利金買入執(zhí)行價格為140美元/噸的9月份小麥看漲期權合約。9月份期貨合約價格為150美元/噸，高于執(zhí)行價格，此時投資者會選擇行權。行權收益為期貨合約價格減去執(zhí)行價格，即150-140=10美元/噸，但買入期權花費權利金20美元/噸，所以看漲期權的盈虧為10-20=-10美元/噸。接著看跌期權，投資者以10美元/噸的權利金買入執(zhí)行價格為130美元/噸的9月份小麥看跌期權合約。9月份期貨合約價格為150美元/噸，高于執(zhí)行價格，投資者不會行權，損失的就是買入看跌期權花費的權利金10美元/噸。綜合看漲期權和看跌期權的盈虧情況，投資者總的盈虧為-10+(-10)=-20美元，即虧損20美元。所以答案選B。46、期貨交易所因合并、分立或者解散而終止的，由()予以公告。

A.人民法院

B.期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證監(jiān)會

D.清算組

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易所終止時的公告主體。選項A，人民法院主要負責司法審判等相關工作，并不負責期貨交易所因合并、分立或者解散而終止時的公告事宜，所以A項錯誤。選項B，期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，其職責主要是對期貨行業(yè)進行自律管理等，并非公告期貨交易所終止的主體，所以B項錯誤。選項C，中國證監(jiān)會作為國務院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。期貨交易所因合并、分立或者解散而終止的，由中國證監(jiān)會予以公告，所以C項正確。選項D，清算組主要負責對終止的法人進行清算工作，并不負責公告事宜，所以D項錯誤。綜上，答案選C。47、在我國，關于會員制期貨交易所會員享有的權利，表述錯誤的是()。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結算等業(yè)務

B.按規(guī)定轉讓會員資格

C.參加會員大會，行使選舉權、被選舉權和表決權

D.負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

【答案】：D

【解析】會員制期貨交易所中，會員享有一系列特定的權利。選項A，會員可從事規(guī)定的期貨交易、結算等業(yè)務，這是會員參與期貨市場交易的基本權利，通過這些業(yè)務活動，會員能夠在期貨市場中進行投資、套期保值等操作，以實現(xiàn)自身的經(jīng)濟目的，該選項表述正確。選項B，會員按規(guī)定轉讓會員資格也是合理的。會員資格是會員在期貨交易所開展業(yè)務的一種身份許可，在符合相關規(guī)定的情況下允許轉讓，這既保證了市場的規(guī)范性，又為會員提供了一定的靈活性和流動性，使會員能夠根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和市場情況對其在期貨交易所的參與情況進行調整，所以該選項表述無誤。選項C，會員參加會員大會并行使選舉權、被選舉權和表決權，這是會員對期貨交易所進行民主管理、參與決策的重要體現(xiàn)。會員大會是期貨交易所的權力機構，會員通過行使這些權利，可以對交易所的重大事項發(fā)表意見、參與決策，確保交易所的運營符合會員的整體利益，此選項表述同樣正確。選項D，負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的通常是期貨交易所的管理層和專業(yè)的運營團隊，并非會員的權利范疇。會員主要是參與交易等業(yè)務活動，而不是承擔日常經(jīng)營管理的職責，所以該選項表述錯誤。綜上，答案選D。48、某投資者在10月份以50點的權利金買進一張12月份到期、執(zhí)行價格為9500點的道瓊斯指數(shù)美式看漲期權，期權標的物是12月到期的道瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道瓊斯指數(shù)期貨升至9700點，該投資者此時決定執(zhí)行期權，他可以獲利（）美元。（忽略傭金成本，道瓊斯指數(shù)每點為10美元）

A.200

B.150

C.250

D.1500

【答案】：D

【解析】本題可先明確美式看漲期權的獲利計算方式，再結合題目所給條件進行計算。步驟一：分析美式看漲期權的獲利計算原理對于美式看漲期權，持有者有權在到期日前的任何時間以約定的執(zhí)行價格買入標的物。當標的物價格上漲超過執(zhí)行價格時，期權持有者執(zhí)行期權可獲利，利潤等于（標的物市場價格-執(zhí)行價格-權利金）×每點價值。步驟二：確定各項數(shù)據(jù)執(zhí)行價格：題目中明確給出執(zhí)行價格為\(9500\)點。權利金：投資者以\(50\)點的權利金買進期權，即權利金為\(50\)點。標的物市場價格：在到期日之前的某交易日，\(12\)月道瓊斯指數(shù)期貨升至\(9700\)點，所以標的物市場價格為\(9700\)點。每點價值：已知道瓊斯指數(shù)每點為\(10\)美元。步驟三：計算獲利金額根據(jù)上述公式，將數(shù)據(jù)代入可得：\((9700-9500-50)×10=(200-50)×10=150×10=1500\)（美元）綜上，該投資者此時執(zhí)行期權可以獲利\(1500\)美元，答案選D。49、（）的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所

B.鄭州商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：C"

【解析】該題正確答案選C。在我國各期貨交易所中，上海期貨交易所的所有品種均采用集中交割的方式。集中交割是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。大連商品交易所和鄭州商品交易所存在多種交割方式，并非所有品種都采用集中交割。中國金融期貨交易所主要是現(xiàn)金交割的方式，并非集中交割用于實物交割的應用場景。所以本題應選上海期貨交易所。"50、根據(jù)我國股指期貨投資者適當性制度，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣（）萬元。

A.50

B.100

C.200

D.300

【答案】：A

【解析】本題考查我國股指期貨投資者適當性制度中自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額的相關規(guī)定。我國股指期貨投資者適當性制度明確規(guī)定，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。這一規(guī)定是為了確保投資者具備一定的資金實力和風險承受能力，以適應股指期貨交易的特點和風險。因此，本題答案選A。第二部分多選題(30題)1、下列關于遠期利率協(xié)議的描述中，正確的有（）。

A.遠期利率協(xié)議是名義本金的協(xié)議

B.遠期利率協(xié)議買方的主要目的是規(guī)避利率下降的風險

C.1×4遠期利率，表示1個月之后開始的期限為3個月的遠期利率

D.3×7遠期利