破局與進階：加快我國旅游企業(yè)上市的策略探索一、引言1.1研究背景與意義近年來，我國旅游業(yè)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的態(tài)勢，已然成為拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，同時也吸引了大量的投資，成為備受矚目的投資熱點領(lǐng)域。世界旅游組織研究成果顯示，當人均GDP突破5000美元時，休閑旅游需求就會開始呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長。我國自2011年人均GDP突破5000美元以來，旅游業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展勢頭。2015-2019年，旅游業(yè)成為經(jīng)濟增長的新引擎、拉動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要動力，2016年全年旅游收入占GDP總量的11%，至2019年末，旅游業(yè)營業(yè)收入始終保持10%以上的增長速度，成為對GDP增長貢獻度較高的行業(yè)之一。2020年受新冠肺炎疫情影響，旅游業(yè)受到巨大沖擊，旅游收入銳減。但在疫情后，國內(nèi)旅游市場強勁復(fù)蘇，2023年全年國內(nèi)出游48.9億人次，比2022年增長93.3%；國內(nèi)游客出游總花費49133億元，增長140.3%。入境游客8203萬人次，入境游客總花費530億美元；國內(nèi)居民出境10096萬人次。在旅游業(yè)蓬勃發(fā)展的大背景下，旅游企業(yè)上市這一話題受到了越來越多的關(guān)注。資本市場在我國經(jīng)濟體系中扮演著愈發(fā)重要的角色，經(jīng)過多年發(fā)展，股權(quán)分置改革基本完成，發(fā)行體制市場化改革順利推進，《公司法》《證券法》的修改提供了更完善的法制環(huán)境，這一系列變革讓資本市場在優(yōu)化資源配置、籌集社會資金、改善公司治理結(jié)構(gòu)、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理調(diào)整、推進金融體制改革等方面發(fā)揮著不可或缺的作用。再加上國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的推出，為眾多中小企業(yè)提供了難得的發(fā)展機遇，也為我國各行各業(yè)企業(yè)利用資本市場融資發(fā)展、做強做大帶來了空前契機。我國旅游企業(yè)早在九十年代初就有部分企業(yè)抓住資本市場的機遇，利用資本市場融資、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、進行收購兼并實現(xiàn)集團化，在A股市場形成了較為活躍的旅游版塊。目前在我國的“旅游板塊”中，涵蓋了以旅游酒店經(jīng)營、旅游景點景區(qū)經(jīng)營服務(wù)及旅游資源開發(fā)、旅游綜合服務(wù)等為主營業(yè)務(wù)的上市公司。然而，從整個資本市場來看，旅游企業(yè)所占的比重仍然相當小，旅游版塊股票數(shù)量才相當于整個A股市場的1.7%。我國有很多經(jīng)營業(yè)績突出、內(nèi)部管理完善的旅游企業(yè)還未能充分利用資本市場這一舞臺，未能享受到企業(yè)改制上市帶來的諸多好處。對于旅游企業(yè)自身而言，上市能夠帶來諸多顯著優(yōu)勢。一方面，上市可以為企業(yè)提供豐富的資金支持，有效解決旅游企業(yè)融資難、融資貴的問題，為企業(yè)的擴張、項目開發(fā)、設(shè)施升級等提供強有力的資金保障，助力企業(yè)抓住市場機遇，實現(xiàn)快速發(fā)展。例如，企業(yè)可以利用上市募集的資金開發(fā)新的旅游線路、建設(shè)高端旅游設(shè)施、提升旅游服務(wù)質(zhì)量等，從而增強自身在市場中的競爭力。另一方面，上市有助于提升企業(yè)的管理水平。上市企業(yè)需要符合資本市場嚴格的監(jiān)管規(guī)定與要求，這促使企業(yè)加強內(nèi)部治理，完善管理制度，提升管理的規(guī)范化和透明度，進而增強企業(yè)的運營效率和競爭力。此外，上市還能夠提高企業(yè)的知名度與品牌價值，通過資本市場的曝光，企業(yè)更容易吸引客戶與投資者的關(guān)注與認可，擴大市場份額，提升品牌影響力。從旅游業(yè)整體發(fā)展的角度來看，加快旅游企業(yè)上市具有重要意義。旅游企業(yè)上市能夠促進旅游行業(yè)的資源整合與優(yōu)化配置。上市企業(yè)憑借其資金、品牌和管理優(yōu)勢，可以通過并購、重組等方式整合行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資源，實現(xiàn)規(guī)模化、集約化經(jīng)營，提高行業(yè)的整體運營效率。這有助于推動旅游行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，促進產(chǎn)業(yè)升級，提高行業(yè)的整體競爭力。大量旅游企業(yè)上市還可以活躍資本市場，吸引更多投資者關(guān)注旅游業(yè)，為旅游業(yè)的發(fā)展注入更多資金，促進旅游產(chǎn)業(yè)與資本市場的深度融合，推動旅游業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。綜上所述，在當前旅游業(yè)快速發(fā)展以及資本市場改革不斷深化的背景下，研究如何加快我國旅游企業(yè)上市，對于旅游企業(yè)自身實現(xiàn)做大做強以及推動整個旅游業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展、提升行業(yè)整體競爭力都具有至關(guān)重要的現(xiàn)實意義。1.2研究方法與創(chuàng)新點本研究主要采用了文獻研究法、案例分析法和對比分析法。通過文獻研究法，廣泛搜集國內(nèi)外關(guān)于旅游企業(yè)上市的學(xué)術(shù)論文、行業(yè)報告、政策文件等資料，梳理了旅游企業(yè)上市的相關(guān)理論和研究成果，為深入分析我國旅游企業(yè)上市問題奠定了堅實的理論基礎(chǔ)。例如，在探討旅游企業(yè)上市的意義和作用時，參考了大量國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)上市與企業(yè)發(fā)展關(guān)系的研究文獻，明確了上市對旅游企業(yè)資金籌集、管理提升、品牌塑造等方面的重要影響。案例分析法用于深入剖析典型旅游企業(yè)的上市歷程和發(fā)展狀況。選取了如麗江旅游、黃山旅游等成功上市且發(fā)展態(tài)勢良好的旅游企業(yè)，以及部分在上市過程中遇到困難或上市后發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的企業(yè)作為案例。通過對這些案例的詳細分析，總結(jié)成功經(jīng)驗和失敗教訓(xùn)，找出影響旅游企業(yè)上市的關(guān)鍵因素和一般性問題。以麗江旅游為例，深入研究其上市前的戰(zhàn)略規(guī)劃、財務(wù)準備、市場定位，以及上市后的業(yè)務(wù)拓展、資本運作、品牌建設(shè)等方面的舉措，為其他旅游企業(yè)提供可借鑒的模式和路徑。對比分析法著重對不同旅游企業(yè)的上市情況、經(jīng)營模式、財務(wù)指標等進行對比分析，以及對國內(nèi)外旅游企業(yè)上市環(huán)境、政策支持、市場反應(yīng)等方面的差異進行比較。通過對比，清晰地展現(xiàn)我國旅游企業(yè)在上市過程中存在的優(yōu)勢與不足，以及與國際旅游企業(yè)上市的差距，從而為提出針對性的對策建議提供有力依據(jù)。比如，對比國內(nèi)旅游企業(yè)與國際知名旅游企業(yè)如萬豪國際集團在上市規(guī)模、融資渠道、市場影響力等方面的差異，分析我國旅游企業(yè)在國際競爭中的劣勢和需要改進的方向。在研究創(chuàng)新點方面，本研究從多個視角對旅游企業(yè)上市問題進行了全面分析，不僅關(guān)注旅游企業(yè)自身的內(nèi)部因素，如企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營管理水平、財務(wù)狀況等，還深入探討了外部環(huán)境因素，包括市場環(huán)境、政策法規(guī)、金融支持等對旅游企業(yè)上市的影響。在提出對策建議時，充分考慮了旅游企業(yè)、政府、金融機構(gòu)等多主體的協(xié)同作用，創(chuàng)新性地提出構(gòu)建政府引導(dǎo)、企業(yè)主導(dǎo)、金融機構(gòu)支持的旅游企業(yè)上市協(xié)同推進機制。這種多主體協(xié)同的對策思路，打破了以往僅從單一主體角度提出建議的局限性，為加快我國旅游企業(yè)上市提供了更具系統(tǒng)性和可操作性的解決方案。二、我國旅游企業(yè)上市現(xiàn)狀剖析2.1旅游企業(yè)上市數(shù)量與規(guī)模截至[具體時間]，在我國資本市場中，旅游企業(yè)上市數(shù)量在整個A股市場中所占比重較小，旅游版塊股票數(shù)量僅約占整個A股市場的1.7%。以2023年數(shù)據(jù)為例，A股市場上市公司數(shù)量眾多，而旅游企業(yè)上市數(shù)量相對較少，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板中旅游企業(yè)的數(shù)量分布也不均衡，主板有44家，中小板有17家，創(chuàng)業(yè)板僅有6家。這一數(shù)據(jù)反映出旅游企業(yè)在資本市場的參與度較低，未能充分利用資本市場實現(xiàn)自身的發(fā)展壯大。從市值規(guī)模來看，旅游企業(yè)市值在整個資本市場中占比也較低。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，我國上市旅游企業(yè)的總市值與其他行業(yè)相比差距較大，與美國上市旅游企業(yè)市值相比，我國上市旅游企業(yè)總市值僅約為美國的20%。例如，美國資本市場上的本土旅游企業(yè)共有33家，市值合計約2.7萬億人民幣，其中迪士尼市值高達10932億元，而我國上市旅游企業(yè)市值超過百億的數(shù)量較少，多數(shù)旅游企業(yè)市值在幾十億甚至更低的規(guī)模。即使是國內(nèi)市值較高的旅游企業(yè)，如華僑城A，其市值在行業(yè)內(nèi)相對領(lǐng)先，但與國際大型旅游企業(yè)相比仍有較大差距。2024年，華僑城A的市值為[X]億元，與迪士尼等國際巨頭相比，在市值規(guī)模上存在顯著差異。這表明我國旅游企業(yè)在市場影響力和資本實力方面相對較弱，在國際旅游市場競爭中處于不利地位。在新三板市場，雖然有一定數(shù)量的旅游企業(yè)掛牌，但整體規(guī)模偏小。截止2017年12月31日，新三板旅游企業(yè)有市值數(shù)據(jù)的52家企業(yè)中，僅有一家企業(yè)市值超過百億。新三板旅游企業(yè)主要集中于北京、上海兩地，在市場融資方面不及預(yù)期，掛牌增速回落，甚至出現(xiàn)摘牌潮。這反映出新三板旅游企業(yè)在資本市場的發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，如融資困難、市場認可度不高等問題，進一步限制了旅游企業(yè)通過新三板市場實現(xiàn)規(guī)模擴張和發(fā)展壯大。從細分行業(yè)來看，景區(qū)類旅游上市公司作為旅游行業(yè)的重要組成部分，其發(fā)展狀況在一定程度上反映了整個旅游行業(yè)的情況。以黃山旅游和麗江旅游為例，它們是景區(qū)類旅游上市公司的代表企業(yè)。黃山旅游憑借其獨特的自然資源和品牌優(yōu)勢，在市場上具有一定的競爭力，但其發(fā)展也受到諸如門票政策、市場競爭等因素的影響。麗江旅游則在旅游資源開發(fā)和旅游服務(wù)方面不斷創(chuàng)新，但同樣面臨著市場競爭加劇、成本上升等問題。在整個景區(qū)類旅游上市公司中，部分企業(yè)由于缺乏核心資源、經(jīng)營管理不善等原因，業(yè)績表現(xiàn)不佳，這也影響了旅游企業(yè)整體在資本市場的表現(xiàn)和規(guī)模擴張。2.2上市旅游企業(yè)的板塊分布在主板市場，旅游企業(yè)數(shù)量相對較多，截至[具體時間]，主板旅游企業(yè)有44家。主板上市的旅游企業(yè)通常具有規(guī)模較大、業(yè)績相對穩(wěn)定、經(jīng)營歷史較長等特點。例如，中國中免作為主板上市的旅游企業(yè)，在旅游零售領(lǐng)域占據(jù)重要地位，憑借其強大的品牌影響力和廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，在市場中擁有較高的市場份額和盈利能力。2024年，中國中免實現(xiàn)營業(yè)收入[X]億元，凈利潤[X]億元，展現(xiàn)出強勁的市場競爭力和良好的經(jīng)營業(yè)績。這些企業(yè)大多在行業(yè)內(nèi)深耕多年，積累了豐富的資源和運營經(jīng)驗，具有完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局，涵蓋旅游景區(qū)、酒店、旅行社等多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域，能夠提供多元化的旅游產(chǎn)品和服務(wù)。主板上市的旅游企業(yè)還能夠獲得更多的市場關(guān)注和投資者青睞，在融資規(guī)模和融資成本方面具有一定優(yōu)勢，有助于企業(yè)進行大規(guī)模的項目投資和業(yè)務(wù)拓展。然而，主板上市的門檻較高，對企業(yè)的財務(wù)狀況、盈利能力、股本總額等方面有著嚴格的要求，這也使得許多中小企業(yè)難以滿足條件，限制了部分旅游企業(yè)在主板上市的機會。創(chuàng)業(yè)板上市的旅游企業(yè)數(shù)量較少，僅有6家。創(chuàng)業(yè)板主要面向具有高成長性的中小企業(yè)，上市條件相對主板較為寬松，更注重企業(yè)的創(chuàng)新性和發(fā)展?jié)摿?。君亭酒店作為?chuàng)業(yè)板上市的旅游企業(yè)，專注于中高端精選服務(wù)連鎖酒店的運營及管理，通過創(chuàng)新的經(jīng)營模式和差異化的市場定位，在酒店市場中嶄露頭角。君亭酒店以其獨特的設(shè)計風格、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和智能化的管理系統(tǒng)，吸引了眾多消費者，近年來業(yè)績增長迅速。創(chuàng)業(yè)板上市的旅游企業(yè)往往在旅游新業(yè)態(tài)、新模式方面具有創(chuàng)新優(yōu)勢，能夠滿足市場多樣化的需求。但由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)大多處于成長階段，規(guī)模相對較小，面臨著較大的市場風險和經(jīng)營風險，其業(yè)績穩(wěn)定性和抗風險能力相對較弱。創(chuàng)業(yè)板市場的投資者結(jié)構(gòu)相對較為復(fù)雜，市場波動較大，這也對創(chuàng)業(yè)板上市旅游企業(yè)的股價表現(xiàn)和市場形象產(chǎn)生一定影響。新三板市場上旅游企業(yè)掛牌數(shù)量在過去曾有一定規(guī)模，但近年來面臨諸多挑戰(zhàn)。截止2017年12月31日，新三板旅游企業(yè)有市值數(shù)據(jù)的52家企業(yè)中，僅有一家企業(yè)市值超過百億。新三板旅游企業(yè)主要集中于北京、上海兩地，在市場融資方面不及預(yù)期，掛牌增速回落，甚至出現(xiàn)摘牌潮。新三板上市門檻較低，為眾多中小企業(yè)提供了進入資本市場的機會，有助于企業(yè)規(guī)范治理結(jié)構(gòu)、提升品牌知名度。一些新三板旅游企業(yè)在旅游特色產(chǎn)品開發(fā)、旅游服務(wù)創(chuàng)新等方面具有獨特優(yōu)勢，如某些專注于鄉(xiāng)村旅游、文化體驗旅游的企業(yè)，能夠滿足細分市場的需求。但新三板市場存在流動性差、融資能力不足等問題，導(dǎo)致企業(yè)難以獲得足夠的資金支持，限制了企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和速度。新三板市場的監(jiān)管和服務(wù)體系相對不完善，投資者對新三板企業(yè)的認可度和信任度有待提高，這也增加了企業(yè)在新三板市場發(fā)展的難度。2.3上市旅游企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績從營業(yè)收入來看，不同上市旅游企業(yè)之間存在較大差異。以2024年數(shù)據(jù)為例，中國中免憑借其在旅游零售領(lǐng)域的強大優(yōu)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入[X]億元，在上市旅游企業(yè)中名列前茅。其成功得益于免稅業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，隨著國內(nèi)旅游市場的復(fù)蘇以及消費者對免稅商品需求的增長，中國中免不斷拓展業(yè)務(wù)版圖，增加免稅店數(shù)量和品類，吸引了大量消費者，從而實現(xiàn)了營業(yè)收入的大幅增長。而一些小型上市旅游企業(yè)，如大連圣亞，2024年營業(yè)收入僅為[X]億元，主要原因在于其業(yè)務(wù)范圍相對較窄，主要集中在主題公園運營，受季節(jié)、市場競爭等因素影響較大，游客流量不穩(wěn)定，導(dǎo)致營業(yè)收入受限。凈利潤方面，同樣呈現(xiàn)出明顯的分化。攜程集團-S在2024年凈利潤達到[X]億元，成為盈利較高的上市旅游企業(yè)之一。攜程通過不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強線上線下融合，提升服務(wù)質(zhì)量，吸引了大量用戶，同時在成本控制方面也取得了良好成效，從而實現(xiàn)了凈利潤的快速增長。然而，部分旅游企業(yè)卻面臨虧損困境，如華僑城A在2024年凈利潤為-[X]億元。這主要是由于其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)面臨市場競爭、經(jīng)濟效益、財務(wù)管理等風險，房地產(chǎn)銷售價格面臨市場壓力，利潤空間持續(xù)縮小，再加上旅游業(yè)務(wù)的季節(jié)性波動以及市場競爭加劇，導(dǎo)致整體盈利困難。資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)償債能力和財務(wù)風險的重要指標。據(jù)統(tǒng)計，2024年上市旅游企業(yè)資產(chǎn)負債率均值約為[X]%。不同類型的旅游企業(yè)資產(chǎn)負債率存在差異，酒店類企業(yè)由于前期固定資產(chǎn)投資較大，資產(chǎn)負債率相對較高，如錦江酒店資產(chǎn)負債率達到[X]%，較高的資產(chǎn)負債率意味著企業(yè)面臨較大的償債壓力和財務(wù)風險，如果市場環(huán)境不利或經(jīng)營不善，可能會面臨資金鏈斷裂的風險。而一些輕資產(chǎn)運營的在線旅游企業(yè)，如同程旅行，資產(chǎn)負債率相對較低，約為[X]%，這類企業(yè)財務(wù)風險相對較小，具有較強的償債能力和資金流動性，在市場競爭中更具靈活性。經(jīng)營業(yè)績與上市之間存在密切關(guān)聯(lián)。上市為旅游企業(yè)提供了更多的融資渠道和資金支持，有助于企業(yè)擴大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升服務(wù)質(zhì)量和市場競爭力，從而對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。上市企業(yè)可以通過發(fā)行股票、債券等方式籌集資金，用于旅游項目開發(fā)、設(shè)施升級、市場拓展等方面。例如，宋城演藝上市后，利用募集資金不斷開發(fā)新的演藝項目，如廣東千古情項目的推出，吸引了大量游客，增加了營業(yè)收入和凈利潤。上市還促使企業(yè)規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，提升管理水平，提高運營效率，進而改善經(jīng)營業(yè)績。上市企業(yè)需要遵守嚴格的信息披露制度和監(jiān)管要求，這促使企業(yè)加強內(nèi)部管理，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高決策的科學(xué)性和透明度。然而，上市也可能給企業(yè)帶來一些壓力，如業(yè)績壓力、市場預(yù)期壓力等，如果企業(yè)不能有效應(yīng)對這些壓力，可能會對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生負面影響。三、旅游企業(yè)上市的重要意義3.1拓寬融資渠道，增強資本實力對于旅游企業(yè)而言，上市能夠為其開辟全新的融資途徑。在資本市場中，旅游企業(yè)可以通過首次公開發(fā)行股票（IPO），向社會公眾募集大量資金。以中國中免為例，其上市后通過IPO募集到了巨額資金，為其在免稅業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴張?zhí)峁┝藞詫嵉馁Y金基礎(chǔ)。中國中免利用這些資金在全國各地開設(shè)新的免稅店，不斷擴大業(yè)務(wù)版圖，提升市場份額。除了IPO，上市旅游企業(yè)還可以通過增發(fā)股票的方式進行再融資，進一步籌集資金用于企業(yè)的發(fā)展。例如，宋城演藝在上市后，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和市場需求，多次增發(fā)股票，募集資金用于新演藝項目的開發(fā)、景區(qū)設(shè)施的升級改造等，有力地推動了企業(yè)的發(fā)展壯大。相較于銀行貸款、債券融資等傳統(tǒng)融資方式，股權(quán)融資具有獨特的優(yōu)勢。銀行貸款通常需要企業(yè)提供抵押物，且還款期限較為固定，這會給企業(yè)帶來一定的還款壓力。債券融資則需要企業(yè)按時支付利息，到期償還本金，同樣對企業(yè)的現(xiàn)金流有較高要求。而股權(quán)融資無需企業(yè)償還本金，投資者通過持有企業(yè)股票分享企業(yè)發(fā)展的紅利，這大大降低了企業(yè)的財務(wù)風險和融資成本。例如，某旅游企業(yè)在上市前主要依靠銀行貸款進行項目投資，每年需要支付大量的利息，財務(wù)負擔較重。上市后，通過股權(quán)融資獲得了資金，減少了對銀行貸款的依賴，降低了財務(wù)成本，使企業(yè)的財務(wù)狀況得到明顯改善。企業(yè)上市后，隨著股權(quán)融資的進行，其資本結(jié)構(gòu)也得到優(yōu)化。股權(quán)融資增加了企業(yè)的權(quán)益資本，降低了資產(chǎn)負債率，使企業(yè)的財務(wù)杠桿更加合理。合理的資本結(jié)構(gòu)有助于增強企業(yè)的抗風險能力，使企業(yè)在面對市場波動和經(jīng)濟下行壓力時，能夠更加從容地應(yīng)對。例如，錦江酒店在上市后，通過股權(quán)融資補充了大量的權(quán)益資本，資產(chǎn)負債率有所下降，財務(wù)風險降低。在疫情期間，盡管旅游行業(yè)受到巨大沖擊，但錦江酒店憑借優(yōu)化后的資本結(jié)構(gòu)，依然能夠維持正常的運營，并抓住市場復(fù)蘇的機會迅速恢復(fù)發(fā)展。充足的資金是旅游企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展目標的關(guān)鍵保障。有了上市募集的資金，旅游企業(yè)可以加大在旅游資源開發(fā)方面的投入，挖掘新的旅游景點，打造特色旅游項目。例如，一些旅游企業(yè)利用上市資金開發(fā)了具有地方特色的民俗文化旅游項目，吸引了大量游客，提升了企業(yè)的盈利能力。企業(yè)還可以利用資金進行旅游設(shè)施的升級改造，提升旅游服務(wù)質(zhì)量。如酒店企業(yè)可以對客房進行裝修升級，配備智能化設(shè)備，提高游客的住宿體驗；景區(qū)企業(yè)可以改善交通設(shè)施、增加休息區(qū)域、優(yōu)化標識系統(tǒng)等，為游客提供更加便捷、舒適的游覽環(huán)境。資金支持還能助力旅游企業(yè)開展市場拓展活動，加大宣傳推廣力度，提高品牌知名度和市場影響力，從而在激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。3.2提升品牌形象，增強市場競爭力上市對于旅游企業(yè)而言，是提升品牌知名度和美譽度的重要契機。資本市場具有廣泛的影響力和強大的傳播效應(yīng)，旅游企業(yè)一旦上市，就會受到投資者、媒體以及社會各界的高度關(guān)注。這種關(guān)注能夠使企業(yè)的品牌得到更廣泛的傳播，有效提升品牌的曝光度和知名度。以攜程集團為例，作為在線旅游行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在上市后，其品牌知名度迅速提升，不僅在國內(nèi)市場占據(jù)重要地位，在國際市場上也獲得了廣泛認可。通過資本市場的曝光，攜程集團的品牌形象深入人心，吸引了大量的用戶，市場份額不斷擴大。在2024年，攜程集團的年度活躍用戶數(shù)量達到[X]億，較上市初期實現(xiàn)了大幅增長。品牌知名度和美譽度的提升，對旅游企業(yè)吸引客戶和資源具有關(guān)鍵作用。在競爭激烈的旅游市場中，消費者在選擇旅游產(chǎn)品和服務(wù)時，往往更傾向于選擇知名度高、口碑好的品牌。品牌知名度的提升使得企業(yè)更容易吸引客戶，增加市場份額。以上市旅游企業(yè)中國中免為例，其在免稅業(yè)務(wù)領(lǐng)域的品牌知名度極高，憑借強大的品牌影響力，吸引了大量的消費者前來購買免稅商品。2024年，中國中免免稅店的客流量達到[X]萬人次，銷售額實現(xiàn)了[X]億元的突破。品牌美譽度的提升還能增強客戶的忠誠度，使客戶更愿意長期選擇該企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，為企業(yè)帶來穩(wěn)定的收入來源。良好的品牌形象還能夠幫助旅游企業(yè)吸引更多的資源，包括人才、合作伙伴和投資。優(yōu)秀的人才通常更愿意加入知名度高、發(fā)展前景好的企業(yè)，上市旅游企業(yè)憑借其品牌優(yōu)勢，能夠吸引到行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀人才，為企業(yè)的發(fā)展提供智力支持。例如，一些知名上市旅游企業(yè)吸引了眾多旅游管理、市場營銷、信息技術(shù)等領(lǐng)域的專業(yè)人才，這些人才為企業(yè)帶來了先進的理念和技術(shù)，推動了企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。在合作伙伴方面，品牌知名度高的旅游企業(yè)更容易獲得供應(yīng)商、旅游景區(qū)、酒店等合作伙伴的信任和支持，從而建立更廣泛、更穩(wěn)定的合作關(guān)系，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補。在投資方面，上市旅游企業(yè)更容易獲得投資者的青睞，吸引更多的資金投入，為企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金保障。上市還能夠為旅游企業(yè)提供更多的市場拓展機會。企業(yè)可以利用上市帶來的品牌優(yōu)勢和資金實力，開展市場拓展活動，加大宣傳推廣力度。例如，一些上市旅游企業(yè)通過在國內(nèi)外舉辦旅游推介會、參加旅游展會等方式，向更多的潛在客戶宣傳自己的旅游產(chǎn)品和服務(wù)，擴大市場覆蓋范圍。企業(yè)還可以通過并購、重組等方式，整合行業(yè)內(nèi)的資源，實現(xiàn)規(guī)模擴張，進一步增強市場競爭力。以錦江酒店為例，上市后通過一系列的并購活動，整合了眾多酒店品牌和資源，形成了龐大的酒店網(wǎng)絡(luò)，在國內(nèi)外市場的影響力不斷擴大，市場份額持續(xù)提升。3.3完善公司治理，規(guī)范企業(yè)運營資本市場有著嚴格的監(jiān)管規(guī)則與要求，旅游企業(yè)上市后，必須建立健全公司治理結(jié)構(gòu)，以符合這些監(jiān)管標準。這包括構(gòu)建完善的股東大會、董事會、監(jiān)事會制度，明確各治理主體的職責權(quán)限，形成有效的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機制。例如，峨眉山旅游股份有限公司通過建立健全公司治理所需的規(guī)章制度，杜絕公司治理“盲點”，全力完善法人治理結(jié)構(gòu)，構(gòu)建科學(xué)流暢的治理體系。規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)能夠確保企業(yè)決策的科學(xué)性和公正性，避免內(nèi)部人控制和利益輸送等問題，保障股東的利益。合理的董事會組成可以引入多元化的專業(yè)人才，為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供專業(yè)的意見和建議，使企業(yè)能夠更好地應(yīng)對市場變化和挑戰(zhàn)。內(nèi)部控制制度是企業(yè)規(guī)范運營的重要保障。上市旅游企業(yè)需要加強內(nèi)部控制，建立健全風險評估、控制活動、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督等內(nèi)部控制要素。通過有效的內(nèi)部控制，企業(yè)能夠?qū)ω攧?wù)報告的真實性、經(jīng)營活動的合規(guī)性和資產(chǎn)的安全性進行有效監(jiān)控和管理。例如，上市旅游企業(yè)要對重大投資決策、資金使用、關(guān)聯(lián)交易等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行嚴格的內(nèi)部控制，防止出現(xiàn)決策失誤、資金挪用、違規(guī)交易等風險。內(nèi)部控制還能夠提高企業(yè)的運營效率，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，降低運營成本，增強企業(yè)的競爭力。信息披露是上市企業(yè)的重要義務(wù)，也是提升企業(yè)運營透明度的關(guān)鍵舉措。上市旅游企業(yè)需要按照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，及時、準確、完整地披露企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、重大事項等信息，使投資者能夠全面了解企業(yè)的運營情況。例如，企業(yè)要定期發(fā)布年度報告、中期報告，及時披露重大投資項目進展、資產(chǎn)重組、管理層變動等信息。透明的信息披露有助于增強投資者對企業(yè)的信任，提高企業(yè)在資本市場的聲譽和形象。準確的財務(wù)信息披露能夠讓投資者對企業(yè)的盈利能力和財務(wù)健康狀況做出準確判斷，吸引更多的投資者關(guān)注和投資。規(guī)范的企業(yè)運營能夠提高企業(yè)的管理水平，增強企業(yè)的抗風險能力。完善的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度能夠促使企業(yè)加強內(nèi)部管理，優(yōu)化資源配置，提高運營效率。規(guī)范的信息披露能夠讓企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)自身存在的問題和風險，并采取相應(yīng)的措施進行防范和化解。在市場競爭日益激烈的環(huán)境下，規(guī)范運營的旅游企業(yè)能夠更好地應(yīng)對市場波動、政策變化等風險，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。以麗江旅游為例，通過規(guī)范企業(yè)運營，加強公司治理和內(nèi)部控制，在旅游市場競爭中保持了穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，有效應(yīng)對了疫情等不利因素的影響，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的逐步恢復(fù)和增長。3.4促進產(chǎn)業(yè)整合，推動行業(yè)發(fā)展上市旅游企業(yè)憑借其在資本市場的優(yōu)勢，能夠更有效地通過并購重組等資本運作方式，實現(xiàn)旅游產(chǎn)業(yè)的整合與升級。以南京商旅為例，在南京國資的主導(dǎo)下，通過資產(chǎn)重組，將旅游集團旗下的黃埔酒店100%股權(quán)、南京商廈持有的南商運營49%股權(quán)注入上市公司。通過此次交易，南京商旅加強了在文商旅產(chǎn)業(yè)鏈的深度整合，提升了在旅游市場的整體競爭力。這種產(chǎn)業(yè)整合能夠優(yōu)化資源配置，提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應(yīng)，增強企業(yè)的市場競爭力。在產(chǎn)業(yè)整合過程中，上市旅游企業(yè)可以通過橫向并購，整合同類型的旅游企業(yè)或業(yè)務(wù)，擴大企業(yè)規(guī)模，提高市場份額。例如，酒店類上市企業(yè)可以并購其他酒店，形成連鎖經(jīng)營模式，實現(xiàn)資源共享、成本降低，提升品牌影響力。通過縱向并購，上市旅游企業(yè)可以整合旅游產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)或業(yè)務(wù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和拓展，增強企業(yè)的抗風險能力和盈利能力。如旅行社上市企業(yè)可以并購旅游交通企業(yè)、旅游景區(qū)等，實現(xiàn)旅游業(yè)務(wù)的一體化經(jīng)營，為游客提供更全面、更優(yōu)質(zhì)的旅游服務(wù)。產(chǎn)業(yè)整合對旅游行業(yè)發(fā)展具有重要推動作用。一方面，它能夠促進旅游資源的優(yōu)化配置，使資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，提高資源利用效率。一些小型旅游企業(yè)由于資金、管理等方面的限制，無法充分開發(fā)和利用旅游資源，而通過被并購整合，這些資源可以得到更好的開發(fā)和利用，提升旅游產(chǎn)品的質(zhì)量和吸引力。另一方面，產(chǎn)業(yè)整合有助于推動旅游行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。不同企業(yè)在并購整合過程中，能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)、人才、管理經(jīng)驗等方面的交流與融合，激發(fā)創(chuàng)新活力，推動旅游新業(yè)態(tài)、新模式的發(fā)展。例如，傳統(tǒng)旅游企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的整合，能夠促進在線旅游、智慧旅游等新業(yè)態(tài)的發(fā)展，滿足消費者日益多樣化的旅游需求。產(chǎn)業(yè)整合還能夠提升旅游行業(yè)的整體競爭力，使旅游企業(yè)在國際市場競爭中更具優(yōu)勢，推動我國從旅游大國向旅游強國轉(zhuǎn)變。四、我國旅游企業(yè)上市面臨的主要問題4.1企業(yè)自身問題4.1.1經(jīng)營規(guī)模較小以青都旅游為例，根據(jù)其招股說明書數(shù)據(jù)，2019-2022年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.18億元、0.59億元、0.71億元、0.18億元，營業(yè)收入大部分不足一億元。即使在疫情之前的2018年、2019年，青都旅游的營收也剛過億而已。如此規(guī)模的營收在旅游行業(yè)中處于相對較低的水平，難以滿足主板上市對于企業(yè)規(guī)模和業(yè)績穩(wěn)定性的要求。較小的營收規(guī)模意味著企業(yè)在市場競爭中的抗風險能力較弱，一旦市場環(huán)境發(fā)生變化，如旅游市場需求下降、競爭對手推出更具吸引力的產(chǎn)品等，企業(yè)的收入和利潤可能會受到嚴重影響，進而影響上市進程。鄂旅股份同樣面臨經(jīng)營規(guī)模較小的問題。招股書顯示，2020-2022年上半年，鄂旅股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入0.43億元、1.05億元、0.16億元。其營收規(guī)模不僅在上市旅游企業(yè)中排名靠后，與行業(yè)內(nèi)大型旅游企業(yè)相比更是差距明顯。從資產(chǎn)規(guī)模來看，鄂旅股份的總資產(chǎn)在同行業(yè)中也處于較低水平，這限制了其在旅游資源開發(fā)、市場拓展、品牌建設(shè)等方面的投入能力。有限的資產(chǎn)規(guī)模使得企業(yè)難以進行大規(guī)模的旅游項目投資，無法有效提升旅游產(chǎn)品的品質(zhì)和服務(wù)水平，難以吸引更多的游客和投資者，從而對上市造成阻礙。經(jīng)營規(guī)模小還體現(xiàn)在企業(yè)的市場份額較低。一些小型旅游企業(yè)在當?shù)厥袌隹赡苡幸欢ǖ闹群涂蛻艋A(chǔ)，但在全國乃至全球旅游市場中，其市場份額微不足道。例如，一些專注于本地旅游線路的旅行社，雖然在本地擁有一定數(shù)量的客戶，但與攜程、去哪兒等大型在線旅游平臺相比，其市場份額相差甚遠。較低的市場份額意味著企業(yè)在市場競爭中缺乏話語權(quán)，難以與供應(yīng)商進行有效的談判，獲取更有利的合作條件，進而影響企業(yè)的成本控制和盈利能力，對上市構(gòu)成不利因素。4.1.2業(yè)務(wù)模式單一許多旅游企業(yè)業(yè)務(wù)模式單一，主要依賴某一項業(yè)務(wù)作為主要收入來源，這導(dǎo)致企業(yè)收入不穩(wěn)定和抗風險能力弱。以青都旅游為例，報告期內(nèi)，其主營業(yè)務(wù)收入主要來自索道和觀光車。經(jīng)合并計算，索道和觀光車業(yè)務(wù)貢獻的營業(yè)收入占到當期營業(yè)收入比例均超過90%。這種高度依賴單一業(yè)務(wù)的模式，使得企業(yè)收入極易受到市場波動、政策變化等因素的影響。一旦索道和觀光車業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，如景區(qū)游客數(shù)量減少、政策調(diào)整導(dǎo)致運營成本增加等，企業(yè)的整體收入將大幅下降。在疫情期間，由于景區(qū)游客數(shù)量銳減，青都旅游的索道和觀光車業(yè)務(wù)收入大幅下滑，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營業(yè)績受到嚴重影響，這也讓投資者對其未來的盈利能力和發(fā)展前景產(chǎn)生擔憂，不利于企業(yè)上市。部分在線旅游企業(yè)主要依賴在線預(yù)訂業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)模式相對單一。攜程集團雖然在旅游行業(yè)具有較高的知名度和市場份額，但其主要收入來源于住宿預(yù)訂和交通票務(wù)兩項核心業(yè)務(wù)。在競爭日益激烈的市場環(huán)境中，這種單一的業(yè)務(wù)模式使得攜程在面對新興競爭對手時顯得尤為脆弱。美團憑借“用高頻打低頻”策略，成功將大量高流量用戶引流至酒店消費領(lǐng)域，對攜程的住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)構(gòu)成了巨大威脅。抖音則憑借獨特的視頻內(nèi)容生態(tài)和低客單價策略，在低端旅游市場迅速擴張，進一步加劇了攜程的市場壓力。單一業(yè)務(wù)模式下，企業(yè)的收入渠道有限，難以實現(xiàn)多元化發(fā)展，一旦核心業(yè)務(wù)受到挑戰(zhàn)，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和市場地位將受到嚴重影響，增加了上市的難度。一些景區(qū)類旅游企業(yè)過度依賴門票收入，業(yè)務(wù)模式缺乏創(chuàng)新。隨著旅游市場的發(fā)展和消費者需求的變化，單純依靠門票收入的經(jīng)營模式逐漸暴露出弊端。例如，一些傳統(tǒng)景區(qū)在門票價格調(diào)整、游客審美疲勞等因素的影響下，門票收入出現(xiàn)下滑，而由于缺乏其他多元化的收入來源，企業(yè)的經(jīng)營陷入困境。這種單一的業(yè)務(wù)模式不僅限制了企業(yè)的盈利能力和發(fā)展空間，也使得企業(yè)在上市過程中面臨更多的質(zhì)疑和挑戰(zhàn)，投資者對其未來的增長潛力和可持續(xù)發(fā)展能力信心不足。4.1.3盈利能力不足部分旅游企業(yè)存在毛利率、凈利率低，盈利可持續(xù)性差的問題。以西藏旅游為例，根據(jù)其發(fā)布的2024年年度報告，在2024年實現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元，盡管同比提升了0.17%，但銷售毛利率卻下降了7.07%，達到了32.89%。較低的毛利率意味著企業(yè)在扣除成本后獲得的利潤較少，這可能是由于旅游產(chǎn)品的定價策略不合理、成本控制不力、市場競爭激烈等多種因素導(dǎo)致的。毛利率的下降還可能影響企業(yè)的凈利潤，進而影響企業(yè)的盈利能力和財務(wù)狀況。眾信旅游則面臨增收不增利的困境，其毛利率低，盈利水平不理想。2024年上半年，國內(nèi)出游人次和國內(nèi)游客出游總花費均有增長，A股旅企普遍受益，但眾信旅游雖然營業(yè)收入增幅排名第一，同比增長230%，但盈利卻非常低。這主要是因為眾信旅游的旅行社業(yè)務(wù)走量，采用批發(fā)模式，毛利不能過高，否則會有競爭對手進入，且下游客戶會覺得不劃算寧愿自己跳過聯(lián)系上游資源。這種業(yè)務(wù)模式使得企業(yè)在追求規(guī)模效應(yīng)的同時，難以提高毛利率，導(dǎo)致盈利水平受限。盈利可持續(xù)性差還體現(xiàn)在企業(yè)的盈利受市場環(huán)境、季節(jié)因素等影響較大，缺乏穩(wěn)定的盈利來源。一些旅游企業(yè)盈利可持續(xù)性差，主要是由于其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，缺乏核心競爭力。例如，部分旅游企業(yè)過度依賴外部市場環(huán)境和政策支持，一旦市場環(huán)境發(fā)生變化或政策調(diào)整，企業(yè)的盈利就會受到嚴重影響。一些依賴政府補貼的旅游企業(yè)，在補貼政策發(fā)生變化時，企業(yè)的盈利能力可能會大幅下降。部分旅游企業(yè)在旅游產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量提升等方面投入不足，無法滿足消費者日益多樣化的需求，導(dǎo)致市場份額下降，盈利能力減弱。這些問題都使得企業(yè)的盈利難以持續(xù)穩(wěn)定，增加了上市的不確定性。4.1.4企業(yè)治理不完善企業(yè)治理不完善是部分旅游企業(yè)存在的重要問題，這對企業(yè)上市產(chǎn)生了負面影響。一些旅游企業(yè)內(nèi)部管理混亂，缺乏有效的決策機制和執(zhí)行機制。在企業(yè)運營過程中，決策往往由少數(shù)人主導(dǎo)，缺乏充分的市場調(diào)研和分析，導(dǎo)致決策失誤頻繁發(fā)生。一些企業(yè)在旅游項目投資決策前，沒有進行科學(xué)的可行性研究和風險評估，盲目投資，最終導(dǎo)致項目失敗，給企業(yè)帶來巨大損失。股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理也是企業(yè)治理中的常見問題。部分旅游企業(yè)股權(quán)過于集中，大股東對企業(yè)擁有絕對控制權(quán)，這可能導(dǎo)致中小股東的權(quán)益得不到有效保障，容易出現(xiàn)大股東利用控制權(quán)謀取私利的情況。一些企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散，股東之間缺乏有效的溝通和協(xié)調(diào)，決策效率低下，影響企業(yè)的正常運營。不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)還會影響企業(yè)的融資能力和市場形象，對上市造成阻礙。信息披露不規(guī)范也是旅游企業(yè)治理中的薄弱環(huán)節(jié)。一些旅游企業(yè)在信息披露方面存在不及時、不準確、不完整的問題，無法讓投資者全面了解企業(yè)的真實情況。例如，在財務(wù)信息披露方面，一些企業(yè)存在虛報財務(wù)數(shù)據(jù)、隱瞞重大財務(wù)事項等問題，這不僅損害了投資者的利益，也破壞了企業(yè)的信譽和形象。信息披露不規(guī)范還會增加企業(yè)與投資者之間的信息不對稱，降低投資者對企業(yè)的信任度，從而影響企業(yè)上市后的市場表現(xiàn)和融資能力。4.2外部環(huán)境問題4.2.1政策法規(guī)不夠完善當前我國上市標準和審核程序在一定程度上未能充分適應(yīng)旅游企業(yè)的特點。以2006年出臺的《風景名勝區(qū)條例》為例，該條例要求2006年12月之后上市的風景名勝類景區(qū)公司必須將門票收入剝離上市主體。這一規(guī)定對眾多以門票收入為主要收入來源的景區(qū)類旅游企業(yè)產(chǎn)生了重大影響。云臺山旅游在籌備上市時，門票收入曾一度在其總收入中占比達到80%左右，按照該政策要求剝離門票收入后，企業(yè)的收入結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化，盈利能力和財務(wù)狀況受到嚴重影響，上市進程也因此受阻。2017年底，國家宗教事務(wù)局等12個部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步治理佛教道教商業(yè)化問題的若干意見》，明確嚴禁商業(yè)資本介入佛教道教，禁止將佛教道教活動場所作為企業(yè)資產(chǎn)打包上市或進行資本運作。普陀山在沖擊IPO時就因該政策被質(zhì)疑“佛教商業(yè)化”，最終在2018年4月終止IPO。這些政策的出臺雖然在保護景區(qū)資源、規(guī)范宗教活動等方面具有積極意義，但在一定程度上增加了旅游企業(yè)上市的難度，使得部分旅游企業(yè)的上市計劃被迫擱置或終止。政策波動也對旅游企業(yè)上市產(chǎn)生了顯著影響。旅游行業(yè)受政策影響較大，政策的調(diào)整可能導(dǎo)致旅游企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，進而影響企業(yè)的業(yè)績和上市計劃。在疫情期間，政府為了防控疫情，出臺了一系列限制旅游活動的政策，如限制人員流動、關(guān)閉景區(qū)、暫停旅行社業(yè)務(wù)等，這使得旅游企業(yè)的收入大幅下降，經(jīng)營陷入困境。許多原本計劃上市的旅游企業(yè)因業(yè)績下滑，無法滿足上市條件，不得不推遲或放棄上市計劃。政策的頻繁調(diào)整還會增加企業(yè)的不確定性和風險，使投資者對旅游企業(yè)的信心下降，影響企業(yè)在資本市場的融資能力和上市后的市場表現(xiàn)。4.2.2市場競爭激烈旅游行業(yè)競爭激烈，這給旅游企業(yè)上市帶來了諸多困難。隨著旅游業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的企業(yè)進入旅游市場，市場競爭日益激烈。在在線旅游市場，攜程、去哪兒、飛豬等大型在線旅游平臺憑借其強大的品牌影響力、廣泛的用戶基礎(chǔ)和先進的技術(shù)優(yōu)勢，占據(jù)了大量的市場份額。新進入的在線旅游企業(yè)或小型在線旅游平臺，如馬蜂窩等，在市場競爭中面臨巨大壓力，市場份額難以提升。在酒店市場，國際知名酒店品牌如萬豪、希爾頓等不斷拓展在華業(yè)務(wù)，憑借其優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、完善的管理體系和強大的品牌號召力，吸引了大量高端客戶。國內(nèi)本土酒店品牌，尤其是一些小型酒店，在市場競爭中處于劣勢，面臨客戶流失、市場份額下降的困境。激烈的市場競爭導(dǎo)致旅游企業(yè)市場份額下降，盈利空間受到壓縮。為了在市場競爭中占據(jù)一席之地，旅游企業(yè)往往需要投入大量資金進行市場推廣、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)提升，這增加了企業(yè)的運營成本。一些旅游企業(yè)為了吸引客戶，不得不降低產(chǎn)品價格，導(dǎo)致利潤空間進一步縮小。眾信旅游在旅行社業(yè)務(wù)中采用批發(fā)模式，為了獲取更多的業(yè)務(wù)量，毛利不能過高，否則會有競爭對手進入，且下游客戶會覺得不劃算寧愿自己聯(lián)系上游資源。這種市場競爭環(huán)境使得企業(yè)的盈利能力下降，難以滿足上市對企業(yè)盈利水平的要求，增加了上市的難度。4.2.3投資者認可度不高投資者對旅游企業(yè)的前景和治理信心不足，這是影響旅游企業(yè)上市的一個重要因素。旅游行業(yè)具有較強的季節(jié)性和波動性，受自然環(huán)境、經(jīng)濟形勢、政策法規(guī)等因素影響較大。在疫情期間，旅游行業(yè)遭受重創(chuàng)，眾多旅游企業(yè)收入銳減，甚至面臨倒閉的風險。這種行業(yè)特點使得投資者對旅游企業(yè)的未來發(fā)展前景存在擔憂，對投資旅游企業(yè)持謹慎態(tài)度。部分旅游企業(yè)存在治理結(jié)構(gòu)不完善、信息披露不規(guī)范等問題，也降低了投資者的信心。一些旅游企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，大股東對企業(yè)擁有絕對控制權(quán)，可能導(dǎo)致中小股東的權(quán)益得不到保障，投資者擔心自身利益受損，從而對投資旅游企業(yè)望而卻步。旅游企業(yè)與投資者之間的溝通不暢也影響了投資者的認可度。一些旅游企業(yè)在與投資者溝通時，未能充分展示企業(yè)的核心競爭力、發(fā)展戰(zhàn)略和未來規(guī)劃，導(dǎo)致投資者對企業(yè)的價值認識不足。部分旅游企業(yè)在信息披露方面存在不及時、不準確、不完整的問題，無法讓投資者全面了解企業(yè)的真實情況，增加了投資者的決策難度和風險。投資者在投資決策時，需要充分了解企業(yè)的信息，以便做出合理的投資判斷。如果旅游企業(yè)與投資者溝通不暢，信息披露不充分，投資者可能會因為缺乏足夠的信息而放棄投資，從而影響旅游企業(yè)的上市進程和融資能力。4.2.4專業(yè)服務(wù)機構(gòu)支持不足保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所等專業(yè)服務(wù)機構(gòu)對旅游企業(yè)的服務(wù)經(jīng)驗和專業(yè)能力存在不足，這對旅游企業(yè)上市產(chǎn)生了不利影響。旅游行業(yè)具有獨特的業(yè)務(wù)模式和財務(wù)特點，與其他行業(yè)存在較大差異。一些保薦機構(gòu)在輔導(dǎo)旅游企業(yè)上市時，由于缺乏對旅游行業(yè)的深入了解，未能準確把握旅游企業(yè)的核心競爭力和發(fā)展?jié)摿?，在制定上市方案和輔導(dǎo)企業(yè)整改時，針對性不強，導(dǎo)致企業(yè)上市進程緩慢。部分會計師事務(wù)所在審計旅游企業(yè)財務(wù)報表時，對旅游企業(yè)的收入確認、成本核算等問題存在理解偏差，無法準確反映企業(yè)的財務(wù)狀況，影響了投資者對企業(yè)財務(wù)信息的信任度。專業(yè)服務(wù)機構(gòu)對旅游企業(yè)的服務(wù)能力不足，還體現(xiàn)在對旅游企業(yè)上市過程中遇到的特殊問題缺乏有效的解決方案。旅游企業(yè)在上市過程中，可能會面臨諸如景區(qū)資源權(quán)屬、門票收入剝離、宗教活動場所相關(guān)政策限制等特殊問題。如果專業(yè)服務(wù)機構(gòu)缺乏處理這些問題的經(jīng)驗和能力，無法為企業(yè)提供專業(yè)的指導(dǎo)和建議，企業(yè)可能會在這些問題上耗費大量時間和精力，甚至導(dǎo)致上市失敗。專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的服務(wù)費用過高，也增加了旅游企業(yè)的上市成本，對企業(yè)上市造成一定的阻礙。五、成功上市旅游企業(yè)的經(jīng)驗借鑒5.1案例選取與介紹攜程創(chuàng)立于1999年10月，是中國領(lǐng)先的在線旅行服務(wù)公司，創(chuàng)始人為梁建章、范敏、沈南鵬、季琦。成立之初，攜程便率先引入在線機票、酒店預(yù)訂服務(wù)，迅速占領(lǐng)了中國旅游市場的先機。2000年11月，攜程收購中國最早、最大的傳統(tǒng)訂房中心—現(xiàn)代運通，成為中國最大的賓館分銷商，為其酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。2002年4月，攜程開始系統(tǒng)布局全國性機票預(yù)定服務(wù)，收購了北京最大的散客票務(wù)公司—北京海岸航空服務(wù)公司，進一步拓展了業(yè)務(wù)版圖。2003年12月9日，憑借其卓越的業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力，攜程旅行網(wǎng)成功在美國納斯達克上市，股票代碼為CTRP，首日交易收盤價為33.94美元，較發(fā)行價18美元大幅上漲88.56%。上市后，攜程不斷拓展業(yè)務(wù)，于2004年10月建成中國首個國際機票在線預(yù)訂平臺，2006年全力進軍商旅管理市場，2008年推出旗下英文網(wǎng)站拓展國際市場。在2014年12月11日，攜程成為中國最大旅游集團。2021年4月19日，攜程集團宣布正式在香港聯(lián)合交易所二次上市，股票代碼為9961.HK。錦江酒店的歷史最早可追溯到1935年，董竹君女士開創(chuàng)了錦江川菜館。1951年，錦江飯店開業(yè)，成為上海知名的國賓館，在新中國成立后更是市政府招待高級干部與外賓的首選接待場所。1984年，錦江飯店等多家涉外賓館被組建成錦江集團。1987年，錦江成為國內(nèi)首個輸出酒店管理的酒店品牌。1993年，錦江酒店的前身上海新亞集團聯(lián)營公司成立，并以定向募集方式整體改制為股份有限公司。1994年12月，錦江酒店B股（股票代碼：900934）在上海證券交易所上市，成為中國第一家上市的酒店餐飲集團。1996年10月，公司A股（股票代碼：600754）于上海證券交易所上市。2003年8月，錦江酒店和新亞集團重組，組建了錦江國際（集團）有限公司，確立了公司酒店業(yè)、餐飲業(yè)為核心的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)。此后，錦江酒店不斷拓展業(yè)務(wù)，2015年收購法國盧浮酒店集團，2016年收購鉑濤集團及維也納酒店集團，2018年錦江國際（集團）有限公司完成對麗笙酒店集團的收購，旗下酒店規(guī)模躋身全球第二，亞洲第一。截至2024年6月30日，錦江酒店的開業(yè)酒店近1.3萬家，房間數(shù)超120萬間，酒店分布于全球58個國家或地區(qū)，會員數(shù)近2億。5.2成功上市的關(guān)鍵因素分析5.2.1清晰的戰(zhàn)略定位攜程自成立以來，始終秉持“以客戶為中心”的理念，精準定位市場，專注于在線旅游服務(wù)領(lǐng)域。在發(fā)展初期，攜程敏銳地捕捉到互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)旅游業(yè)融合的巨大潛力，率先推出在線機票、酒店預(yù)訂服務(wù)，迅速在市場中嶄露頭角。隨著市場的發(fā)展和消費者需求的變化，攜程不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，逐步拓展到旅游度假、企業(yè)商旅、門票預(yù)訂等多個領(lǐng)域，形成了全方位的旅游服務(wù)體系。例如，在旅游度假業(yè)務(wù)方面，攜程針對不同客戶群體，推出了跟團游、自由行、定制游等多種產(chǎn)品，滿足了消費者多樣化的旅游需求。錦江酒店則明確以“打造具有全球競爭力的世界一流酒店集團”為戰(zhàn)略目標，積極實施全球化戰(zhàn)略。通過一系列跨國并購，如2015年收購法國盧浮酒店集團，2016年收購鉑濤集團及維也納酒店集團，2018年完成對麗笙酒店集團的收購，錦江酒店迅速布局全球市場，旗下酒店規(guī)模躋身全球第二，亞洲第一。在品牌建設(shè)方面，錦江酒店精準定位細分市場，打造了涵蓋經(jīng)濟型、中端至高端、奢華等各類品牌層級的品牌矩陣，滿足不同類型客群需求。以錦江之星、白玉蘭、七天、PremiereClasse等為代表的經(jīng)濟型酒店品牌，以錦江都城、麗柏、維也納國際、麗楓、希岸、楓渡、康鉑等為代表的中端酒店品牌，以及以J、昆侖、RoyalTulip、巖花園、錦江、麗筠、麗笙、郁錦香等為代表的高端酒店品牌，各品牌定位清晰，特色鮮明，有效提升了品牌的市場競爭力和溢價能力。清晰的戰(zhàn)略定位對旅游企業(yè)上市具有重要意義。它有助于企業(yè)明確發(fā)展方向，集中資源，提升核心競爭力，從而在市場中脫穎而出。一個明確的戰(zhàn)略定位能夠讓企業(yè)在眾多競爭對手中凸顯自身特色，吸引投資者的關(guān)注。如攜程憑借其在在線旅游服務(wù)領(lǐng)域的精準定位和不斷拓展的業(yè)務(wù)版圖，展現(xiàn)出強大的市場競爭力和發(fā)展?jié)摿?，吸引了大量投資者的青睞，為其成功上市奠定了堅實基礎(chǔ)。戰(zhàn)略定位還能夠為企業(yè)的長期發(fā)展提供指引，使企業(yè)在面對市場變化和挑戰(zhàn)時，能夠保持戰(zhàn)略定力，做出正確的決策。錦江酒店在全球化戰(zhàn)略的指引下，不斷整合境內(nèi)外酒店業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升品牌影響力，實現(xiàn)了規(guī)模擴張和價值深耕，在資本市場上獲得了較高的認可度和市值表現(xiàn)。5.2.2多元化的業(yè)務(wù)布局攜程不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)了多元化的業(yè)務(wù)布局。除了傳統(tǒng)的機票、酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)外，攜程積極開拓旅游度假、企業(yè)商旅、門票預(yù)訂、租車服務(wù)等業(yè)務(wù)。在旅游度假業(yè)務(wù)中，攜程推出了豐富多樣的旅游產(chǎn)品，包括跟團游、自由行、定制游等，滿足了不同消費者的需求。針對年輕消費者追求個性化、自由行的特點，攜程推出了定制游服務(wù)，消費者可以根據(jù)自己的興趣、時間和預(yù)算，定制專屬的旅游行程。攜程還大力發(fā)展企業(yè)商旅業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供一站式的商旅管理解決方案，包括機票預(yù)訂、酒店預(yù)訂、會議安排、費用報銷等服務(wù)，幫助企業(yè)降低商旅成本，提高管理效率。錦江酒店通過一系列并購整合，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的多元化和產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。在酒店業(yè)務(wù)方面，錦江酒店不斷豐富品牌矩陣，涵蓋了從經(jīng)濟型到高端的各類酒店品牌，滿足了不同層次消費者的需求。錦江酒店還積極拓展餐飲、旅游服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)。在餐飲業(yè)務(wù)方面，錦江酒店旗下?lián)碛卸鄠€知名餐飲品牌，提供豐富多樣的美食體驗。在旅游服務(wù)方面，錦江酒店依托其龐大的酒店網(wǎng)絡(luò)和客戶資源，開展旅游咨詢、旅游預(yù)訂等服務(wù)，為游客提供更加便捷、全面的旅游服務(wù)。多元化的業(yè)務(wù)布局對旅游企業(yè)提升盈利能力和抗風險能力具有顯著作用。通過拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，旅游企業(yè)可以增加收入來源，降低對單一業(yè)務(wù)的依賴，從而提升盈利能力。攜程通過開展旅游度假、企業(yè)商旅等業(yè)務(wù)，拓寬了收入渠道，提高了市場份額和盈利能力。多元化的業(yè)務(wù)布局還可以幫助旅游企業(yè)分散風險，增強抗風險能力。在疫情期間，雖然酒店、旅游度假等業(yè)務(wù)受到嚴重沖擊，但攜程的在線票務(wù)預(yù)訂業(yè)務(wù)在一定程度上彌補了其他業(yè)務(wù)的損失，使得企業(yè)能夠在困境中保持相對穩(wěn)定的運營。錦江酒店通過多元化的業(yè)務(wù)布局，在酒店業(yè)務(wù)受到影響時，餐飲、旅游服務(wù)等業(yè)務(wù)可以發(fā)揮協(xié)同作用，降低企業(yè)的經(jīng)營風險，保障企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。5.2.3卓越的創(chuàng)新能力攜程在產(chǎn)品和服務(wù)方面不斷創(chuàng)新，以滿足消費者日益多樣化的需求。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，攜程推出了“自由?機＋酒”產(chǎn)品，消費者可以在不同的機票、酒店之間自由組合進行預(yù)訂，同時可實現(xiàn)任意航班的往返，為消費者提供了更加靈活、個性化的旅游選擇。攜程還推出了“私家團”產(chǎn)品，以小團定制的方式，為游客提供專屬的導(dǎo)游服務(wù)和個性化的行程安排，滿足了消費者對高品質(zhì)旅游的需求。在服務(wù)創(chuàng)新方面，攜程建立了世界上最大的旅游業(yè)呼叫中心，為用戶提供24小時不間斷的服務(wù)，及時解決用戶在旅游過程中遇到的問題。攜程還推出了“安心游”服務(wù)，為游客提供旅游保險、退改保障等服務(wù)，讓游客出行更加安心。錦江酒店在品牌建設(shè)和運營模式方面積極創(chuàng)新。在品牌建設(shè)方面，錦江酒店注重挖掘品牌的文化內(nèi)涵，打造具有獨特魅力的品牌形象。例如，錦江酒店旗下的錦江都城品牌，以“經(jīng)典商務(wù)、精致生活”為品牌定位，融合了海派文化和現(xiàn)代商務(wù)元素，為商務(wù)旅客提供高品質(zhì)的住宿體驗。在運營模式創(chuàng)新方面，錦江酒店構(gòu)建了“三平臺”運營管理體系，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，整合錦江全球酒店互聯(lián)網(wǎng)平臺WeHotel、錦江全球采購平臺GPP、錦江全球共享服務(wù)平臺SSC，實現(xiàn)了品牌、會員、供應(yīng)鏈、運營管理等業(yè)務(wù)資源的優(yōu)化配置、高效協(xié)同和融合發(fā)展?！叭脚_”體系促進了錦江酒店各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同發(fā)展，提升了全業(yè)務(wù)鏈整體管理水平和運營效率，實現(xiàn)了錦江會員系統(tǒng)線上入口、積分規(guī)則、管理系統(tǒng)的“三統(tǒng)一”，加快推進了錦江全球會員生態(tài)體系建設(shè)。創(chuàng)新對旅游企業(yè)提升競爭力和市場份額具有關(guān)鍵作用。在競爭激烈的旅游市場中，創(chuàng)新能夠使企業(yè)推出差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，滿足消費者的個性化需求，從而吸引更多的客戶，提升市場份額。攜程通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，不斷提升用戶體驗，吸引了大量的用戶，成為在線旅游行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。創(chuàng)新還能夠幫助企業(yè)降低成本，提高運營效率，增強企業(yè)的盈利能力。錦江酒店通過運營模式創(chuàng)新，實現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置和高效利用，降低了運營成本，提升了企業(yè)的盈利能力和市場競爭力。5.2.4良好的企業(yè)治理攜程建立了完善的公司治理結(jié)構(gòu)，確保了決策的科學(xué)性和公正性。公司設(shè)立了股東大會、董事會、監(jiān)事會等治理機構(gòu)，明確了各機構(gòu)的職責權(quán)限，形成了有效的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機制。在決策過程中，攜程充分發(fā)揮董事會的作用，引入了多元化的專業(yè)人才，為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供專業(yè)的意見和建議。攜程還注重風險管理，建立了完善的風險評估和控制體系，對企業(yè)面臨的市場風險、信用風險、技術(shù)風險等進行及時的識別、評估和控制，保障了企業(yè)的穩(wěn)健運營。錦江酒店不斷優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)的運營效率和管理水平。在組織架構(gòu)方面，錦江酒店實施“三合一”改革，優(yōu)化組織和管理架構(gòu)，構(gòu)建“三平臺”支持體系，促進公司治理升級和運營效率提升。通過組織架構(gòu)扁平化，減少管理層級，提升決策效率，讓“能聽得見客戶聲音的人”直接做決策，及時響應(yīng)客戶需求。在內(nèi)部控制方面，錦江酒店加強內(nèi)部控制制度建設(shè)，對財務(wù)報告的真實性、經(jīng)營活動的合規(guī)性和資產(chǎn)的安全性進行有效監(jiān)控和管理。錦江酒店還注重信息披露，按照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，及時、準確、完整地披露企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、重大事項等信息，增強了投資者對企業(yè)的信任。良好的企業(yè)治理對旅游企業(yè)上市和可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。它能夠保障企業(yè)的規(guī)范運營，提高企業(yè)的管理水平和運營效率，增強企業(yè)的抗風險能力。一個治理結(jié)構(gòu)完善、運營規(guī)范的企業(yè)，更容易獲得投資者的信任和認可，從而在資本市場上獲得更好的發(fā)展。攜程和錦江酒店通過良好的企業(yè)治理，提升了企業(yè)的品牌形象和市場競爭力，為企業(yè)的上市和可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。良好的企業(yè)治理還能夠促進企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，使企業(yè)在面對市場變化和挑戰(zhàn)時，能夠保持戰(zhàn)略定力，做出正確的決策，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。5.3對我國旅游企業(yè)上市的啟示攜程和錦江酒店的成功上市及發(fā)展歷程，為我國旅游企業(yè)提供了多方面的啟示。在戰(zhàn)略規(guī)劃方面，旅游企業(yè)應(yīng)明確自身的市場定位，制定清晰的發(fā)展戰(zhàn)略。要深入研究市場需求和競爭態(tài)勢，找準自身的核心競爭力和差異化優(yōu)勢，從而確定適合企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。如攜程專注于在線旅游服務(wù)，通過不斷優(yōu)化和拓展業(yè)務(wù)，滿足了消費者在旅游出行各個環(huán)節(jié)的需求，成為在線旅游行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。錦江酒店以全球化戰(zhàn)略為指引，通過跨國并購不斷擴大市場份額，構(gòu)建品牌矩陣，提升品牌溢價能力，實現(xiàn)了規(guī)模擴張和價值深耕。我國旅游企業(yè)應(yīng)借鑒這些經(jīng)驗，根據(jù)自身資源和能力，制定具有前瞻性和可行性的戰(zhàn)略規(guī)劃，明確企業(yè)的長期發(fā)展目標和短期經(jīng)營策略，為企業(yè)的上市和可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。業(yè)務(wù)發(fā)展上，多元化的業(yè)務(wù)布局是旅游企業(yè)提升競爭力和抗風險能力的重要途徑。旅游企業(yè)應(yīng)積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品和服務(wù)種類，降低對單一業(yè)務(wù)的依賴。除了傳統(tǒng)的旅游業(yè)務(wù)，如景區(qū)運營、酒店住宿、旅行社服務(wù)等，還可以結(jié)合市場趨勢和消費者需求，發(fā)展新興業(yè)務(wù)，如在線旅游、智慧旅游、定制旅游、旅游電商等。通過多元化的業(yè)務(wù)布局，旅游企業(yè)可以增加收入來源，提高市場份額，增強企業(yè)在市場波動中的抗風險能力。例如，攜程通過拓展旅游度假、企業(yè)商旅等業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，在市場競爭中占據(jù)了優(yōu)勢地位。創(chuàng)新是旅游企業(yè)發(fā)展的核心動力，旅游企業(yè)應(yīng)不斷提升創(chuàng)新能力，在產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)和運營模式等方面進行創(chuàng)新。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，要深入了解消費者需求，開發(fā)具有特色和差異化的旅游產(chǎn)品，滿足不同消費者的個性化需求。在服務(wù)創(chuàng)新方面，要注重提升服務(wù)質(zhì)量和用戶體驗，建立完善的服務(wù)體系，提供全方位、個性化的服務(wù)。在技術(shù)創(chuàng)新方面，要積極應(yīng)用新技術(shù)，如大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等，提升企業(yè)的運營效率和管理水平。在運營模式創(chuàng)新方面，要探索新的商業(yè)模式和合作模式，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和高效利用。例如，攜程通過推出“自由?機＋酒”“私家團”等創(chuàng)新產(chǎn)品，以及建立世界上最大的旅游業(yè)呼叫中心提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，不斷提升用戶體驗和市場競爭力。錦江酒店通過構(gòu)建“三平臺”運營管理體系，實現(xiàn)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型和資源的優(yōu)化配置，提升了企業(yè)的運營效率和管理水平。良好的企業(yè)治理是旅游企業(yè)上市和可持續(xù)發(fā)展的重要保障。旅游企業(yè)應(yīng)建立健全公司治理結(jié)構(gòu)，完善股東大會、董事會、監(jiān)事會等治理機構(gòu)，明確各機構(gòu)的職責權(quán)限，形成有效的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機制。要加強內(nèi)部控制制度建設(shè)，對財務(wù)報告的真實性、經(jīng)營活動的合規(guī)性和資產(chǎn)的安全性進行有效監(jiān)控和管理。要注重信息披露，按照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，及時、準確、完整地披露企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、重大事項等信息，增強投資者對企業(yè)的信任。例如，攜程和錦江酒店通過建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，加強風險管理和信息披露，保障了企業(yè)的穩(wěn)健運營和可持續(xù)發(fā)展。六、加快我國旅游企業(yè)上市的對策建議6.1企業(yè)自身層面6.1.1擴大經(jīng)營規(guī)模，提升綜合實力旅游企業(yè)應(yīng)積極通過并購重組等方式來擴大自身規(guī)模，增強市場競爭力。以錦江酒店為例，其通過一系列的跨國并購，如2015年收購法國盧浮酒店集團，2016年收購鉑濤集團及維也納酒店集團，2018年完成對麗笙酒店集團的收購，迅速擴大了企業(yè)規(guī)模，旗下酒店規(guī)模躋身全球第二，亞洲第一。通過并購，錦江酒店整合了優(yōu)質(zhì)資源，實現(xiàn)了品牌、會員、供應(yīng)鏈、運營管理等業(yè)務(wù)資源的優(yōu)化配置、高效協(xié)同和融合發(fā)展。旅游企業(yè)在進行并購重組時，要明確戰(zhàn)略目標，充分考慮目標企業(yè)與自身業(yè)務(wù)的協(xié)同性，進行全面的盡職調(diào)查，評估目標企業(yè)的財務(wù)狀況、市場競爭力、品牌價值等因素，降低并購風險。戰(zhàn)略合作也是旅游企業(yè)擴大規(guī)模、提升綜合實力的有效途徑。旅游企業(yè)可以與上下游企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補。旅行社可以與旅游景區(qū)、酒店、交通企業(yè)等建立合作聯(lián)盟，共同開發(fā)旅游產(chǎn)品，拓展市場渠道。通過戰(zhàn)略合作，企業(yè)可以整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，提高運營效率，降低成本，提升市場競爭力。企業(yè)還可以與科技企業(yè)合作，引入先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗，提升自身的數(shù)字化水平和管理能力。為了提升市場競爭力，旅游企業(yè)還應(yīng)注重品牌建設(shè)和市場拓展。加強品牌建設(shè)，提升品牌知名度和美譽度，樹立良好的品牌形象，吸引更多的客戶。企業(yè)要明確品牌定位，挖掘品牌的文化內(nèi)涵，通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，傳播品牌價值。在市場拓展方面，旅游企業(yè)要積極開拓國內(nèi)外市場，擴大市場份額。關(guān)注新興旅游市場和消費群體，開發(fā)適合不同市場需求的旅游產(chǎn)品和服務(wù)。利用互聯(lián)網(wǎng)和新媒體平臺，加強市場推廣和營銷，提高市場覆蓋面和影響力。6.1.2創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，增強盈利能力旅游企業(yè)應(yīng)緊密結(jié)合市場需求和科技發(fā)展趨勢，積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，拓展盈利渠道。在市場需求方面，隨著消費者旅游觀念的轉(zhuǎn)變，對旅游產(chǎn)品的個性化、品質(zhì)化、體驗化需求日益增長。旅游企業(yè)應(yīng)深入了解消費者需求，開發(fā)具有特色的旅游產(chǎn)品。例如，針對年輕消費者追求個性化和自由行的特點，推出定制游產(chǎn)品，根據(jù)消費者的興趣、時間和預(yù)算，量身定制旅游行程，提供個性化的導(dǎo)游服務(wù)和旅游體驗?？萍及l(fā)展為旅游企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式提供了強大的技術(shù)支持。旅游企業(yè)應(yīng)積極應(yīng)用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)，提升運營效率和服務(wù)質(zhì)量，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。利用大數(shù)據(jù)分析消費者的旅游偏好和行為習(xí)慣，精準推送旅游產(chǎn)品和服務(wù)，提高營銷效果。人工智能技術(shù)可以應(yīng)用于智能客服、智能導(dǎo)游等領(lǐng)域，為游客提供更加便捷、高效的服務(wù)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以實現(xiàn)旅游產(chǎn)品的溯源和信任機制，提高旅游產(chǎn)品的安全性和可信度。旅游企業(yè)還可以探索跨界融合的業(yè)務(wù)模式，與其他行業(yè)進行深度融合，創(chuàng)造新的盈利增長點。旅游與文化、體育、教育等產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展，形成了文化旅游、體育旅游、研學(xué)旅游等新業(yè)態(tài)。云南大理結(jié)合當?shù)孛褡逦幕妥匀伙L光，成功舉辦了國際自行車賽，吸引了大量游客，實現(xiàn)了旅游與體育的融合發(fā)展，不僅提升了旅游產(chǎn)品的吸引力，還創(chuàng)造了新的盈利渠道。旅游企業(yè)還可以與金融、電商等行業(yè)合作，開展旅游金融、旅游電商等業(yè)務(wù)，拓展盈利空間。6.1.3加強企業(yè)治理，規(guī)范運營管理建立健全公司治理結(jié)構(gòu)是旅游企業(yè)規(guī)范運營管理的基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)設(shè)立完善的股東大會、董事會、監(jiān)事會等治理機構(gòu)，明確各機構(gòu)的職責權(quán)限，形成有效的決策、執(zhí)行和監(jiān)督機制。峨眉山旅游股份有限公司通過建立健全公司治理所需的規(guī)章制度，杜絕公司治理“盲點”，全力完善法人治理結(jié)構(gòu)，構(gòu)建科學(xué)流暢的治理體系。在董事會組成方面，應(yīng)引入多元化的專業(yè)人才，包括旅游行業(yè)專家、財務(wù)專家、法律專家等，為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供專業(yè)的意見和建議，提高決策的科學(xué)性和準確性。完善內(nèi)部控制和風險管理體系是旅游企業(yè)防范風險、保障運營安全的重要舉措。企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部控制制度建設(shè)，對財務(wù)報告的真實性、經(jīng)營活動的合規(guī)性和資產(chǎn)的安全性進行有效監(jiān)控和管理。對重大投資決策、資金使用、關(guān)聯(lián)交易等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，要建立嚴格的內(nèi)部控制流程和風險評估機制，防止出現(xiàn)決策失誤、資金挪用、違規(guī)交易等風險。建立健全風險管理體系，對企業(yè)面臨的市場風險、信用風險、技術(shù)風險等進行及時的識別、評估和控制，制定相應(yīng)的風險應(yīng)對策略，提高企業(yè)的抗風險能力。規(guī)范信息披露是旅游企業(yè)提升透明度、增強投資者信任的關(guān)鍵。企業(yè)應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，及時、準確、完整地披露企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、重大事項等信息。定期發(fā)布年度報告、中期報告，及時披露重大投資項目進展、資產(chǎn)重組、管理層變動等信息。確保信息披露的真實性和準確性，避免虛假陳述和誤導(dǎo)性信息，增強投資者對企業(yè)的了解和信任。通過規(guī)范的信息披露，企業(yè)可以樹立良好的市場形象，吸引更多的投資者關(guān)注和支持。6.1.4培養(yǎng)專業(yè)人才，提升團隊素質(zhì)旅游企業(yè)的發(fā)展離不開專業(yè)人才的支持，因此應(yīng)重視培養(yǎng)和引進金融、管理、旅游等專業(yè)人才。在金融人才方面，隨著旅游企業(yè)上市進程的推進，對金融專業(yè)人才的需求日益增加。金融人才可以幫助企業(yè)進行資本運作、財務(wù)管理、風險評估等工作，為企業(yè)上市提供專業(yè)的金融支持。管理人才能夠提升企業(yè)的運營管理水平，優(yōu)化企業(yè)的組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程，提高企業(yè)的運營效率和競爭力。旅游專業(yè)人才則熟悉旅游行業(yè)的市場動態(tài)、產(chǎn)品開發(fā)、服務(wù)運營等方面的知識和技能，能夠為企業(yè)的旅游業(yè)務(wù)發(fā)展提供專業(yè)的指導(dǎo)和支持。為了吸引和留住優(yōu)秀人才，旅游企業(yè)應(yīng)建立完善的人才培養(yǎng)和激勵機制。在人才培養(yǎng)方面，企業(yè)可以提供內(nèi)部培訓(xùn)、外部培訓(xùn)、職業(yè)發(fā)展規(guī)劃等機會，幫助員工提升專業(yè)技能和綜合素質(zhì)。內(nèi)部培訓(xùn)可以由企業(yè)內(nèi)部的專業(yè)人士或外部專家進行授課，內(nèi)容包括旅游業(yè)務(wù)知識、管理技能、金融知識等。外部培訓(xùn)可以安排員工參加行業(yè)研討會、培訓(xùn)課程、學(xué)術(shù)交流活動等，拓寬員工的視野和知識面。在激勵機制方面，企業(yè)可以采用薪酬激勵、股權(quán)激勵、晉升激勵等方式，激發(fā)員工的工作積極性和創(chuàng)造力。合理的薪酬體系可以根據(jù)員工的工作表現(xiàn)和貢獻給予相應(yīng)的報酬，股權(quán)激勵可以使員工與企業(yè)的利益緊密結(jié)合，晉升激勵可以為員工提供廣闊的職業(yè)發(fā)展空間。提升團隊整體素質(zhì)和能力對于旅游企業(yè)至關(guān)重要。企業(yè)應(yīng)加強團隊建設(shè)，營造良好的企業(yè)文化和工作氛圍，促進團隊成員之間的溝通與協(xié)作。通過團隊建設(shè)活動、項目合作等方式，增強團隊成員之間的信任和默契，提高團隊的凝聚力和戰(zhàn)斗力。鼓勵團隊成員不斷學(xué)習(xí)和創(chuàng)新，關(guān)注行業(yè)發(fā)展動態(tài)和新技術(shù)應(yīng)用，提升自身的專業(yè)能力和綜合素質(zhì)。通過打造一支高素質(zhì)的團隊，旅游企業(yè)能夠更好地應(yīng)對市場競爭和上市過程中的各種挑戰(zhàn)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。6.2政府層面6.2.1完善政策法規(guī)，優(yōu)化上市環(huán)境政府應(yīng)充分考慮旅游企業(yè)的行業(yè)特性，制定專門適用于旅游企業(yè)的上市標準和審核程序。鑒于旅游企業(yè)的經(jīng)營模式、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)制造業(yè)存在差異，不能完全套用現(xiàn)有的上市標準。例如，在資產(chǎn)規(guī)模和盈利要求方面，可以根據(jù)旅游企業(yè)的實際情況，制定更具針對性的指標。對于一些具有獨特旅游資源和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，即使當前資產(chǎn)規(guī)模較小或盈利水平有限，但只要具備良好的發(fā)展前景和可持續(xù)盈利能力，也應(yīng)給予上市機會。在審核程序上，應(yīng)簡化流程，提高審核效率。建立旅游企業(yè)上市的綠色通道，縮短審核周期，使符合條件的旅游企業(yè)能夠更快地進入資本市場。加強各審核部門之間的協(xié)調(diào)與溝通，避免出現(xiàn)重復(fù)審核或?qū)徍藰藴什灰恢碌那闆r。同時，政府可以出臺相關(guān)政策，對符合條件的旅游企業(yè)給予稅收優(yōu)惠和財政補貼。對上市旅游企業(yè)給予一定期限的稅收減免，降低企業(yè)的運營成本，提高企業(yè)的盈利能力。設(shè)立旅游企業(yè)上市專項扶持資金，對在上市過程中遇到資金困難的企業(yè)提供資金支持，幫助企業(yè)解決上市過程中的資金問題。6.2.2加強行業(yè)監(jiān)管，規(guī)范市場秩序加強旅游市場監(jiān)管對于維護市場秩序、保障旅游企業(yè)和消費者的合法權(quán)益至關(guān)重要。政府應(yīng)加大對旅游市場的監(jiān)督檢查力度，嚴厲打擊不正當競爭行為，如惡意低價競爭、虛假宣傳等。通過加強監(jiān)管，規(guī)范旅游企業(yè)的市場行為，營造公平競爭的市場環(huán)境。對于虛假宣傳的旅游企業(yè)，要依法進行處罰，責令其改正，并向社會公開曝光，以警示其他企業(yè)。加強對旅游企業(yè)的合規(guī)性監(jiān)管，確保企業(yè)在經(jīng)營過程中遵守相關(guān)法律法規(guī)和政策要求。對旅游企業(yè)的資質(zhì)審核、經(jīng)營行為、安全管理等方面進行嚴格監(jiān)管，防止出現(xiàn)違法違規(guī)行為。加強對旅行社的資質(zhì)審核，嚴格把關(guān)旅行社的設(shè)立條件，防止不符合條件的企業(yè)進入市場。對旅游景區(qū)的安全管理進行監(jiān)管，確保景區(qū)設(shè)施安全、游客游覽安全。通過加強合規(guī)性監(jiān)管，提高旅游企業(yè)的經(jīng)營管理水平，增強投資者對旅游企業(yè)的信心。政府還應(yīng)建立健全旅游市場投訴處理機制，及時處理游客的投訴和糾紛。設(shè)立專門的投訴熱線和投訴平臺，方便游客投訴。加強對投訴案件的調(diào)查處理，對損害游客權(quán)益的旅游企業(yè)進行嚴肅處理，保護游客的合法權(quán)益。通過建立有效的投訴處理機制，提高游客的滿意度，提升旅游行業(yè)的整體形象。6.2.3推動產(chǎn)業(yè)整合，培育龍頭企業(yè)政府應(yīng)發(fā)揮引導(dǎo)作用，制定相關(guān)政策，鼓勵旅游企業(yè)進行并購重組，實現(xiàn)資源整合和優(yōu)化配置。通過并購重組，旅游企業(yè)可以擴大規(guī)模，提高市場競爭力，形成規(guī)模效應(yīng)。政府可以提供并購貸款貼息、稅收優(yōu)惠等政策支持，降低企業(yè)并購重組的成本和風險。對并購重組的旅游企業(yè)給予一定期限的稅收減免，減輕企業(yè)的負擔。鼓勵金融機構(gòu)為旅游企業(yè)的并購重組提供資金支持，拓寬企業(yè)的融資渠道。在培育大型旅游企業(yè)集團方面，政府可以選擇一些具有發(fā)展?jié)摿褪袌龈偁幜Φ穆糜纹髽I(yè)，給予重點扶持。提供資金、技術(shù)、人才等方面的支持，幫助企業(yè)做大做強。政府可以設(shè)立專項扶持資金，對重點扶持的旅游企業(yè)給予資金補助，用于企業(yè)的項目開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)。加強對旅游企業(yè)的技術(shù)指導(dǎo)，推動企業(yè)應(yīng)用先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗，提高企業(yè)的運營效率和管理水平。通過培育大型旅游企業(yè)集團，發(fā)揮其在行業(yè)中的引領(lǐng)示范作用，帶動整個旅游行業(yè)的發(fā)展。6.2.4加強宣傳推廣，提升行業(yè)形象政府應(yīng)加大對旅游業(yè)的宣傳推廣力度，通過多種渠道和方式，提升旅游業(yè)的整體形象和知名度。利用電視、報紙、網(wǎng)絡(luò)等媒體，宣傳我國豐富的旅游資源和優(yōu)質(zhì)的旅游產(chǎn)品，吸引更多的國內(nèi)外游客。制作精美的旅游宣傳片，在國內(nèi)外電視臺播放，展示我國各地的自然風光、人文景觀和民俗文化，提高我國旅游的吸引力。舉辦各類旅游節(jié)慶活動，如旅游文化節(jié)、旅游美食節(jié)等，吸引游客參與，提升旅游品牌的影響力。加強對旅游企業(yè)上市的宣傳，提高投資者對旅游企業(yè)的認識和了解。組織旅游企業(yè)上市專題宣傳活動，介紹旅游企業(yè)上市的意義、流程和優(yōu)勢，增強投資者對旅游企業(yè)的信心。邀請專家學(xué)者對旅游企業(yè)上市進行解讀和分析，為投資者提供專業(yè)的指導(dǎo)和建議。通過加強宣傳推廣，吸引更多的投資者關(guān)注旅游企業(yè)，為旅游企業(yè)上市創(chuàng)造良好的市場氛圍。政府還應(yīng)加強對旅游行業(yè)的正面宣傳，樹立旅游行業(yè)的良好形象。宣傳旅游企業(yè)在促進經(jīng)濟發(fā)展、增加就業(yè)、推動文化交流等方面的積極作用，提高社會對旅游行業(yè)的認可度和支持度。6.3金融機構(gòu)與專業(yè)服務(wù)機構(gòu)層面6.3.1加大金融支持力度金融機構(gòu)應(yīng)積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足旅游企業(yè)多樣化的融資需求。旅游企業(yè)具有輕資產(chǎn)、季節(jié)性經(jīng)營等特點，傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品難以滿足其需求。金融機構(gòu)可以推出知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、景區(qū)經(jīng)營權(quán)質(zhì)押貸款等創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為旅游企業(yè)提供更多的融資選擇。對于擁有獨特旅游品牌和文化的企業(yè)，金融機構(gòu)可以根據(jù)其知識產(chǎn)權(quán)的價值，提供相應(yīng)的質(zhì)押貸款，幫助企業(yè)解決資金問題。針對旅游企業(yè)季節(jié)性經(jīng)營的特點，金融機構(gòu)可以開發(fā)季節(jié)性信貸產(chǎn)品，在旅游旺季來臨前，為企業(yè)提供充足的流動資金，滿足企業(yè)在旺季的運營需求。在提供信貸支持時，金融機構(gòu)應(yīng)充分考慮旅游企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，合理確定貸款額度和利率。對于經(jīng)營業(yè)績良好、發(fā)展?jié)摿^大的旅游企業(yè)，金融機構(gòu)可以適當提高貸款額度，降低貸款利率，降低企業(yè)的融資成本。建立綠色通道，簡化貸款審批流程，提高貸款審批效率，確保企業(yè)能夠及時獲得資金支持。金融機構(gòu)還可以與政府合作，共同設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，為旅游企業(yè)提供股權(quán)融資和債權(quán)融資支持，推動旅游企業(yè)的發(fā)展壯大。除了信貸支持，金融機