期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)檢測(cè)卷第一部分單選題(50題)1、（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

A.菜籽油期貨

B.豆油期貨

C.燃料油期貨

D.棕桐油期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)鄭州商品交易所上市期貨品種的了解。鄭州商品交易所是我國(guó)重要的期貨交易場(chǎng)所之一，有眾多期貨品種在此上市交易。選項(xiàng)A：菜籽油期貨是鄭州商品交易所上市的期貨品種，符合題意。選項(xiàng)B：豆油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：燃料油期貨是上海期貨交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：棕櫚油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。2、下列屬于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)職能的是（）。

A.管理期貨交易所財(cái)務(wù)

B.擔(dān)保期貨交易履約

C.提供期貨交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)

D.管理期貨公司財(cái)務(wù)

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：管理期貨交易所財(cái)務(wù)并非期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算等相關(guān)工作，而期貨交易所的財(cái)務(wù)管理有其獨(dú)立的體系和流程，與期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的核心職能并無直接關(guān)聯(lián)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，它通過為買賣雙方提供履約擔(dān)保，保證了期貨交易的順利進(jìn)行。在期貨交易中，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約買方的賣方和所有合約賣方的買方，承擔(dān)起擔(dān)保每筆交易履約的責(zé)任，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：提供期貨交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)是期貨交易所的主要職能。期貨交易所為期貨交易提供了一個(gè)集中的場(chǎng)所和必要的設(shè)施，方便交易雙方進(jìn)行交易，而這不是期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能范疇，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：管理期貨公司財(cái)務(wù)主要是期貨公司自身內(nèi)部財(cái)務(wù)管理部門的工作內(nèi)容。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)主要圍繞期貨交易的結(jié)算環(huán)節(jié)開展工作，與期貨公司的財(cái)務(wù)內(nèi)部管理沒有直接關(guān)系，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。3、某投資者開倉(cāng)賣出10手國(guó)內(nèi)銅期貨合約，成交價(jià)格為47000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.2500

B.250

C.-2500

D.-250

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來計(jì)算投資者的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確期貨當(dāng)日盈虧計(jì)算公式對(duì)于賣出開倉(cāng)的期貨合約，當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧\(=\)（賣出成交價(jià)\(-\)當(dāng)日結(jié)算價(jià)）\(\times\)交易單位\(\times\)賣出手?jǐn)?shù)。步驟二：分析題目所給條件已知投資者開倉(cāng)賣出\(10\)手國(guó)內(nèi)銅期貨合約，成交價(jià)格為\(47000\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(46950\)元/噸，銅期貨合約的交易單位為\(5\)噸/手。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算當(dāng)日盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\((47000-46950)\times5\times10\)\(=50\times5\times10\)\(=250\times10\)\(=2500\)（元）所以該投資者的當(dāng)日盈虧為\(2500\)元，答案選A。4、下列不是會(huì)員制期貨交易所的是（）。

A.上海期貨交易所

B.大連商品交易所

C.鄭州商品交易所

D.中國(guó)金融期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題的正確答案是D選項(xiàng)。在中國(guó)，會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)資本，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營(yíng)利性法人。上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所均為會(huì)員制期貨交易所。而中國(guó)金融期貨交易所是公司制期貨交易所，公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓。所以本題中不是會(huì)員制期貨交易所的是中國(guó)金融期貨交易所。5、某投資者在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約，同時(shí)以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)合約，9月份時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150美元/噸，該投資人的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）

A.盈利10美元

B.虧損20美元

C.盈利30美元

D.盈利40美元

【答案】：B

【解析】本題可分別分析該投資者買入的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收益情況，進(jìn)而得出其投資結(jié)果。步驟一：分析看漲期權(quán)的收益-該投資者以\(20\)美元/噸的權(quán)利金買入一張\(9\)月份到期的執(zhí)行價(jià)格為\(140\)美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。-看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，期權(quán)持有者會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)。-已知\(9\)月份時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為\(150\)美元/噸，大于執(zhí)行價(jià)格\(140\)美元/噸，投資者會(huì)執(zhí)行該看漲期權(quán)。-執(zhí)行該期權(quán)的盈利為期貨合約價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格，即\(150-140=10\)美元/噸，但投資者買入該期權(quán)花費(fèi)了\(20\)美元/噸的權(quán)利金，所以該看漲期權(quán)的實(shí)際收益為\(10-20=-10\)美元/噸。步驟二：分析看跌期權(quán)的收益-該投資者以\(10\)美元/噸的權(quán)利金買入一張\(9\)月份到期的執(zhí)行價(jià)格為\(130\)美元/噸的小麥看跌期權(quán)合約。-看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，期權(quán)持有者會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)。-已知\(9\)月份時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為\(150\)美元/噸，大于執(zhí)行價(jià)格\(130\)美元/噸，投資者不會(huì)執(zhí)行該看跌期權(quán)，此時(shí)該期權(quán)的損失就是買入時(shí)花費(fèi)的權(quán)利金，即\(-10\)美元/噸。步驟三：計(jì)算投資者的總收益將看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收益相加，可得總收益為\(-10+(-10)=-20\)美元/噸，也就是虧損\(20\)美元。綜上，該投資人的投資結(jié)果是虧損\(20\)美元，答案選B。6、某鋁型材廠計(jì)劃在三個(gè)月后購(gòu)進(jìn)一批鋁錠，決定利用鋁期貨進(jìn)行套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為20500元/噸。此時(shí)鋁錠的現(xiàn)貨價(jià)格為19700元/噸。至6月5日，期貨價(jià)格為20800元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格為19900元/噸。則套期保值效果為（）。

A.買入套期保值，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

B.賣出套期保值，實(shí)現(xiàn)完全套期保值

C.買入套期保值，實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，有凈盈利

D.賣出套期保值，實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，有凈盈利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值的相關(guān)知識(shí)，判斷該廠采取的套期保值方式，再通過比較期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況，來確定套期保值的效果。步驟一：判斷套期保值方式買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。已知某鋁型材廠計(jì)劃在三個(gè)月后購(gòu)進(jìn)一批鋁錠，為了避免鋁錠價(jià)格上漲帶來成本增加的風(fēng)險(xiǎn)，該廠在期貨市場(chǎng)買入鋁期貨合約，所以該廠采取的是買入套期保值方式。由此可排除B、D選項(xiàng)。步驟二：判斷套期保值效果完全套期保值是指期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧完全相抵，不完全套期保值是指期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧不能完全相抵。計(jì)算期貨市場(chǎng)盈虧：3月5日建倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格為20500元/噸，6月5日期貨價(jià)格為20800元/噸，期貨價(jià)格上漲。因?yàn)槭琴I入套期保值，期貨價(jià)格上漲會(huì)產(chǎn)生盈利，每噸盈利為\(20800-20500=300\)元。計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧：3月5日鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格為19700元/噸，6月5日現(xiàn)貨價(jià)格為19900元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格上漲。作為未來需要購(gòu)買鋁錠的一方，現(xiàn)貨價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致成本增加，即每噸虧損\(19900-19700=200\)元。步驟三：計(jì)算凈盈虧并確定答案期貨市場(chǎng)每噸盈利300元，現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸虧損200元，兩者盈虧不能完全相抵，所以是不完全套期保值。凈盈利為期貨市場(chǎng)盈利減去現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，即每噸凈盈利\(300-200=100\)元。因此，該廠進(jìn)行的是買入套期保值，實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，且有凈盈利，答案選C。7、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，表述錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨公司不能以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進(jìn)行買賣

B.期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)

C.期貨公司接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低限額

D.期貨公司應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定的理解。選項(xiàng)A，期貨公司不能以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進(jìn)行買賣，這是為了保證交易的公平性和合規(guī)性，避免期貨公司通過不正當(dāng)手段操縱賬戶收益和虧損，該表述正確。選項(xiàng)B，期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)，這是規(guī)范業(yè)務(wù)流程、保障客戶權(quán)益的重要措施，能夠明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，確保資金的獨(dú)立管理，該表述正確。選項(xiàng)C，期貨公司接受客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低限額，這有助于保證客戶具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資能力，維護(hù)市場(chǎng)秩序，該表述正確。選項(xiàng)D，期貨公司不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。因?yàn)榻鹑谕顿Y本身具有不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，市場(chǎng)情況復(fù)雜多變，無法絕對(duì)保證資產(chǎn)本金不受損失或取得最低收益。如果期貨公司做出此類承諾，不僅不符合市場(chǎng)規(guī)律，還可能誤導(dǎo)客戶，增加客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，答案選D。8、芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)是由美國(guó)兩家著名期貨交易所（）合并而成。

A.CME和NYMEX

B.COMEX和NYMEX

C.CBOT和COMEX

D.CBOT和CME

【答案】：D

【解析】本題主要考查芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的合并組成機(jī)構(gòu)相關(guān)知識(shí)。逐一分析各選項(xiàng)：-A選項(xiàng)，CME（芝加哥商業(yè)交易所）和NYMEX（紐約商業(yè)交易所）并非合并形成芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的主體，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-B選項(xiàng)，COMEX（紐約商品交易所）和NYMEX不是組成芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的兩家著名期貨交易所，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-C選項(xiàng)，CBOT（芝加哥期貨交易所）和COMEX并非是合并形成芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的組合，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-D選項(xiàng)，芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)是由CBOT（芝加哥期貨交易所）和CME（芝加哥商業(yè)交易所）這兩家美國(guó)著名期貨交易所合并而成的，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。9、3月31日，甲股票價(jià)格是14元，某投資者認(rèn)為該股票近期會(huì)有小幅上漲；如果漲到15元，他就會(huì)賣出。于是，他決定進(jìn)行備兌開倉(cāng)。即以14元的價(jià)格買入5000股甲股票，同時(shí)以0．81元的價(jià)格賣出一份4月到期、行權(quán)價(jià)為15元(這一行權(quán)價(jià)等于該投資者對(duì)這只股票的心理賣出價(jià)位)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)(假設(shè)合約單位為5000)。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本題可先明確備兌開倉(cāng)的相關(guān)概念，再根據(jù)給定數(shù)據(jù)計(jì)算投資者賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)所獲得的權(quán)利金，進(jìn)而得出正確答案。步驟一：明確備兌開倉(cāng)及權(quán)利金的概念備兌開倉(cāng)是指投資者在擁有標(biāo)的證券（本題中為甲股票）的同時(shí)，賣出相應(yīng)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。投資者賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)時(shí)，會(huì)從期權(quán)買方那里獲得一定的權(quán)利金，權(quán)利金的計(jì)算與期權(quán)價(jià)格和合約單位有關(guān)。步驟二：確定關(guān)鍵數(shù)據(jù)題目中給出，投資者以\(0.81\)元的價(jià)格賣出一份\(4\)月到期、行權(quán)價(jià)為\(15\)元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，且合約單位為\(5000\)。步驟三：計(jì)算權(quán)利金權(quán)利金的計(jì)算公式為：權(quán)利金\(=\)期權(quán)價(jià)格\(\times\)合約單位。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式，可得權(quán)利金\(=0.81\times5000=4050\)（元）所以，投資者賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)獲得的權(quán)利金為\(4050\)元，答案選B。10、某進(jìn)口商5月以108000元/噸的價(jià)格進(jìn)口鎳，同時(shí)賣出7月鎳期貨保值，成交價(jià)為108500元/噸。該進(jìn)口商尋求基差交易，即以7月鎳期貨合約價(jià)格為基準(zhǔn)，加一定的升貼水。不久，該進(jìn)口商找到了一家不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)。兩家企業(yè)協(xié)商的鎳銷售價(jià)格應(yīng)比7月期貨價(jià)（）元/噸可保證進(jìn)口商至少300元/噸的盈利（忽略交易成本）。

A.最多低200

B.最少低200

C.最多低300

D.最少低300

【答案】：A

【解析】本題可先明確基差和盈利的計(jì)算方法，再據(jù)此分析進(jìn)口商保證盈利時(shí)銷售價(jià)格與期貨價(jià)格的關(guān)系。步驟一：明確相關(guān)概念及計(jì)算公式基差：是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。進(jìn)口商盈利：進(jìn)口商的盈利等于銷售價(jià)格減去進(jìn)口成本。步驟二：計(jì)算進(jìn)口商保證至少\(300\)元/噸盈利時(shí)的銷售價(jià)格已知進(jìn)口商進(jìn)口鎳的價(jià)格為\(108000\)元/噸，要保證至少\(300\)元/噸的盈利，則銷售價(jià)格至少應(yīng)為\(108000+300=108300\)元/噸。步驟三：分析銷售價(jià)格與\(7\)月期貨價(jià)格的關(guān)系已知\(7\)月鎳期貨成交價(jià)為\(108500\)元/噸，為保證進(jìn)口商至少盈利\(300\)元/噸，銷售價(jià)格至少為\(108300\)元/噸。此時(shí)銷售價(jià)格與\(7\)月期貨價(jià)格的差值為\(108300-108500=-200\)元/噸，這意味著銷售價(jià)格最多比\(7\)月期貨價(jià)低\(200\)元/噸。綜上，兩家企業(yè)協(xié)商的鎳銷售價(jià)格應(yīng)比\(7\)月期貨價(jià)最多低\(200\)元/噸可保證進(jìn)口商至少\(300\)元/噸的盈利，答案選A。11、下列關(guān)于匯率政策的說法中錯(cuò)誤的是（）

A.通過本幣匯率的升降來控制進(jìn)出口及資本流動(dòng)以達(dá)到國(guó)際收支平衡目的

B.當(dāng)本幣匯率下降時(shí)，有利于促進(jìn)出口

C.一國(guó)貨幣貶值，受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國(guó)貨幣匯率上升的預(yù)期

D.匯率將通過影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、短期資本流動(dòng)而間接地對(duì)利率產(chǎn)生影響

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，以判斷其說法的正確性。選項(xiàng)A匯率政策是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）政府為達(dá)到一定的目的，通過金融法令的頒布、政策的規(guī)定或措施的推行，把本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣比價(jià)確定或控制在適度的水平而采取的政策手段。通過本幣匯率的升降來控制進(jìn)出口及資本流動(dòng)，可以調(diào)整國(guó)際收支狀況，以達(dá)到國(guó)際收支平衡的目的。所以選項(xiàng)A說法正確。選項(xiàng)B當(dāng)本幣匯率下降時(shí)，意味著本幣貶值，外幣相對(duì)升值。對(duì)于外國(guó)購(gòu)買者而言，購(gòu)買本國(guó)商品所需支付的外幣減少，本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格相對(duì)降低，從而更具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，有利于促進(jìn)出口。所以選項(xiàng)B說法正確。選項(xiàng)C一國(guó)貨幣貶值，即本幣匯率下降，受心理因素等影響，往往會(huì)使人們產(chǎn)生該國(guó)貨幣繼續(xù)貶值，也就是本幣匯率進(jìn)一步下降的預(yù)期，而不是該國(guó)貨幣匯率上升的預(yù)期。所以選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D匯率變動(dòng)會(huì)影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平。例如本幣貶值，會(huì)使進(jìn)口商品價(jià)格上升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲；物價(jià)水平的變動(dòng)又會(huì)影響實(shí)際利率。同時(shí)，匯率變動(dòng)還會(huì)影響短期資本流動(dòng)，當(dāng)本幣有升值預(yù)期時(shí)，會(huì)吸引短期資本流入，增加貨幣供給，進(jìn)而影響利率。所以匯率將通過影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、短期資本流動(dòng)而間接地對(duì)利率產(chǎn)生影響，選項(xiàng)D說法正確。綜上，本題答案選C。12、所謂價(jià)差套利，是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的（）進(jìn)行的套利行為。

A.盈利能力

B.盈利目的

C.價(jià)差

D.以上都不對(duì)

【答案】：C

【解析】本題考查價(jià)差套利的定義。價(jià)差套利是一種在期貨市場(chǎng)中常用的套利方式。其核心要點(diǎn)在于利用不同合約之間的特定關(guān)系來獲取收益。選項(xiàng)A，盈利能力是指企業(yè)或投資標(biāo)的賺取利潤(rùn)的能力，在期貨市場(chǎng)不同合約的套利行為中，盈利能力并非作為直接利用的因素來進(jìn)行價(jià)差套利，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，盈利目的是進(jìn)行各種投資操作的普遍目標(biāo)，并非期貨市場(chǎng)不同合約之間進(jìn)行套利所依據(jù)的具體條件，它是一種廣義的目標(biāo)而不是具體的操作依據(jù)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，價(jià)差套利正是利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。當(dāng)不同合約之間的價(jià)差出現(xiàn)不合理波動(dòng)時(shí)，投資者可以通過在相關(guān)合約上進(jìn)行相反方向的交易操作，待價(jià)差回歸正常時(shí)平倉(cāng)獲利，所以選項(xiàng)C正確。綜上，本題正確答案是C。13、大宗商品的國(guó)際貿(mào)易采取“期貨價(jià)格升貼水”的定價(jià)方式，主要體現(xiàn)了期貨價(jià)格的（）。

A.連續(xù)性

B.預(yù)測(cè)性

C.公開性

D.權(quán)威性

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨價(jià)格各個(gè)特性的含義，結(jié)合“期貨價(jià)格升貼水”的定價(jià)方式來分析該定價(jià)方式體現(xiàn)了期貨價(jià)格的哪種特性。選項(xiàng)A：連續(xù)性期貨價(jià)格的連續(xù)性是指期貨價(jià)格在時(shí)間序列上呈現(xiàn)出連貫、不間斷的特點(diǎn)，它主要強(qiáng)調(diào)價(jià)格隨時(shí)間的變化是持續(xù)的，不會(huì)出現(xiàn)突然的跳躍或中斷。而“期貨價(jià)格升貼水”的定價(jià)方式并非主要體現(xiàn)價(jià)格在時(shí)間上的這種連續(xù)性特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：預(yù)測(cè)性期貨價(jià)格的預(yù)測(cè)性是指期貨市場(chǎng)的價(jià)格能夠反映市場(chǎng)參與者對(duì)未來供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。雖然期貨價(jià)格在一定程度上具有預(yù)測(cè)功能，但“期貨價(jià)格升貼水”定價(jià)方式重點(diǎn)不在于體現(xiàn)對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，而是基于期貨價(jià)格的權(quán)威性來確定大宗商品的國(guó)際貿(mào)易價(jià)格，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：公開性期貨價(jià)格的公開性是指期貨價(jià)格信息是公開透明的，市場(chǎng)參與者都可以獲取到相關(guān)價(jià)格信息?！捌谪泝r(jià)格升貼水”定價(jià)方式不是主要為了體現(xiàn)期貨價(jià)格的公開性，公開性只是期貨市場(chǎng)運(yùn)行的一個(gè)基本特征，并非“期貨價(jià)格升貼水”定價(jià)方式所著重體現(xiàn)的，所以該選項(xiàng)不合適。選項(xiàng)D：權(quán)威性在大宗商品的國(guó)際貿(mào)易中，“期貨價(jià)格升貼水”的定價(jià)方式是以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，在此基礎(chǔ)上根據(jù)不同情況進(jìn)行升貼水調(diào)整。這是因?yàn)槠谪泝r(jià)格是在高度市場(chǎng)化、集中化的交易場(chǎng)所中形成的，它綜合了眾多市場(chǎng)參與者的信息和預(yù)期，具有廣泛的代表性和較高的公信力，具有很強(qiáng)的權(quán)威性。國(guó)際貿(mào)易采用這種定價(jià)方式，正是利用了期貨價(jià)格的權(quán)威性，以確保交易價(jià)格的公平合理和具有廣泛的認(rèn)可度，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。14、某套利者在黃金期貨市場(chǎng)上以962美元/盎司的價(jià)格買入一份11月份的黃金期貨，同時(shí)以951美元/盎司的價(jià)格賣出7月份的黃金期貨合約。持有一段時(shí)間之后，該套利者以953美元/盎司的價(jià)格將11月份合約賣出平倉(cāng)，同時(shí)以947美元/盎司的價(jià)格將7月份合約買入平倉(cāng)，則該套利交易的盈虧結(jié)果為（）。

A.9美元/盎司

B.-9美元/盎司

C.5美元/盎司

D.-5美元/盎司

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算出11月份和7月份黃金期貨合約的盈虧情況，再將二者相加，從而得出該套利交易的盈虧結(jié)果。步驟一：計(jì)算11月份黃金期貨合約的盈虧該套利者以962美元/盎司的價(jià)格買入11月份的黃金期貨，之后以953美元/盎司的價(jià)格賣出平倉(cāng)。在期貨交易中，當(dāng)賣出價(jià)格低于買入價(jià)格時(shí)會(huì)產(chǎn)生虧損，其虧損金額等于買入價(jià)格減去賣出價(jià)格。所以11月份黃金期貨合約的盈虧為：\(953-962=-9\)（美元/盎司），即虧損9美元/盎司。步驟二：計(jì)算7月份黃金期貨合約的盈虧該套利者以951美元/盎司的價(jià)格賣出7月份的黃金期貨合約，之后以947美元/盎司的價(jià)格買入平倉(cāng)。在期貨交易中，當(dāng)買入價(jià)格低于賣出價(jià)格時(shí)會(huì)產(chǎn)生盈利，其盈利金額等于賣出價(jià)格減去買入價(jià)格。所以7月份黃金期貨合約的盈虧為：\(951-947=4\)（美元/盎司），即盈利4美元/盎司。步驟三：計(jì)算該套利交易的總盈虧該套利交易的總盈虧等于11月份黃金期貨合約的盈虧與7月份黃金期貨合約的盈虧之和。將步驟一和步驟二計(jì)算出的盈虧值相加可得：\(-9+4=-5\)（美元/盎司），即該套利交易虧損5美元/盎司。綜上，答案選D。15、金融期貨產(chǎn)生的順序依次是（）。

A.外匯期貨.股指期貨.利率期貨

B.外匯期貨.利率期貨.股指期貨

C.利率期貨.外匯期貨.股指期貨

D.股指期貨.利率期貨.外匯期貨

【答案】：B"

【解析】本題主要考查金融期貨產(chǎn)生的順序。金融期貨是指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。按照其產(chǎn)生的先后順序，首先出現(xiàn)的是外匯期貨，它是為了應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和利率波動(dòng)的加劇，利率期貨應(yīng)運(yùn)而生，它主要用于管理利率風(fēng)險(xiǎn)。最后，為了滿足投資者對(duì)股票市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的管理需求，股指期貨得以推出。所以金融期貨產(chǎn)生的順序依次是外匯期貨、利率期貨、股指期貨，答案選B。"16、移動(dòng)平均線的英文縮寫是（）。

A.MA

B.MACD

C.DEA

D.DIF

【答案】：A

【解析】本題考查移動(dòng)平均線英文縮寫的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)AMA是移動(dòng)平均線（MovingAverage）的英文縮寫，它是一種技術(shù)分析工具，用于平滑價(jià)格數(shù)據(jù)，以識(shí)別趨勢(shì)方向。通過計(jì)算一定時(shí)間內(nèi)的股價(jià)平均值，能夠反映股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)的平均成本和走勢(shì)，幫助投資者分析市場(chǎng)趨勢(shì)，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)BMACD即指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MovingAverageConvergenceDivergence），它是從雙移動(dòng)平均線發(fā)展而來的，由快的移動(dòng)平均線減去慢的移動(dòng)平均線得到，MACD的意義和雙移動(dòng)平均線基本相同，但閱讀起來更方便。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)CDEA是MACD指標(biāo)中的一條線，即異同平均數(shù)，它是對(duì)DIF進(jìn)行平滑處理后得到的，并非移動(dòng)平均線的英文縮寫。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)DDIF是MACD指標(biāo)中的另一個(gè)重要元素，是快速平滑移動(dòng)平均線（EMA12）與慢速平滑移動(dòng)平均線（EMA26）的差值，用于衡量股價(jià)變動(dòng)的速度。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。17、當(dāng)需求曲線向右移動(dòng)而供給曲線向左移動(dòng)時(shí)()。

A.均衡價(jià)格不變，均衡數(shù)量不變

B.均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量增加

C.均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量不確定

D.均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量減少

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)需求曲線和供給曲線移動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格和均衡數(shù)量的影響來進(jìn)行分析。需求曲線向右移動(dòng)的影響需求曲線向右移動(dòng)意味著在每一個(gè)價(jià)格水平下，消費(fèi)者對(duì)該商品的需求量都增加了。在供給曲線不變的情況下，需求的增加會(huì)使得市場(chǎng)上對(duì)商品的需求大于供給，從而推動(dòng)均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量增加。供給曲線向左移動(dòng)的影響供給曲線向左移動(dòng)表示在每一個(gè)價(jià)格水平下，生產(chǎn)者愿意提供的商品數(shù)量減少了。在需求曲線不變的情況下，供給的減少會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上商品的供給小于需求，進(jìn)而也會(huì)使均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量減少。需求曲線右移和供給曲線左移同時(shí)發(fā)生的影響當(dāng)需求曲線向右移動(dòng)而供給曲線向左移動(dòng)時(shí)，這兩種移動(dòng)都會(huì)使均衡價(jià)格上升，所以均衡價(jià)格必然提高。而對(duì)于均衡數(shù)量，需求曲線右移會(huì)使均衡數(shù)量增加，供給曲線左移會(huì)使均衡數(shù)量減少，由于我們不知道這兩種移動(dòng)的幅度大小，所以無法確定均衡數(shù)量最終是增加、減少還是不變，即均衡數(shù)量不確定。綜上，答案選C。18、在一個(gè)正向市場(chǎng)上，賣出套期保值，隨著基差的絕對(duì)值縮小，那么結(jié)果會(huì)是（）。

A.得到部分的保護(hù)

B.盈虧相抵

C.沒有任何的效果

D.得到全部的保護(hù)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)正向市場(chǎng)、賣出套期保值和基差的相關(guān)知識(shí)來分析隨著基差絕對(duì)值縮小的結(jié)果。在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)值。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)?；畹挠?jì)算公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。當(dāng)基差的絕對(duì)值縮小，意味著基差在變大（因?yàn)檎蚴袌?chǎng)基差為負(fù)），即現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)期貨價(jià)格上漲或者現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。對(duì)于賣出套期保值者而言，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上可能會(huì)因?yàn)閮r(jià)格下跌而遭受損失，但在期貨市場(chǎng)上由于基差絕對(duì)值縮小（基差變大），期貨市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生盈利。當(dāng)基差的絕對(duì)值縮小到一定程度時(shí)，期貨市場(chǎng)的盈利可以完全彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，從而使套期保值者得到全部的保護(hù)。因此，在一個(gè)正向市場(chǎng)上進(jìn)行賣出套期保值，隨著基差的絕對(duì)值縮小，結(jié)果是得到全部的保護(hù)，答案選D。19、看漲期權(quán)的賣方想對(duì)沖了結(jié)其合約，應(yīng)（）。

A.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

B.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

C.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

D.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】對(duì)于看漲期權(quán)賣方而言，對(duì)沖了結(jié)合約是指通過相反的交易行為來平倉(cāng)，從而結(jié)束其在該期權(quán)合約上的義務(wù)和潛在風(fēng)險(xiǎn)。在期權(quán)交易中，買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)稱且相反的?？礉q期權(quán)的賣方承擔(dān)著在期權(quán)買方要求行權(quán)時(shí)，按約定執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。而要對(duì)沖這種義務(wù)，就需要進(jìn)行一個(gè)與當(dāng)初賣出看漲期權(quán)相反的操作，即買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)。選項(xiàng)B，賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，這會(huì)進(jìn)一步增加賣方的頭寸和義務(wù)，而不是對(duì)沖了結(jié)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，看跌期權(quán)賦予持有者在一定期限內(nèi)按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，與看漲期權(quán)賣方的對(duì)沖需求不相關(guān)，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，這是另一種期權(quán)交易操作，不能對(duì)沖看漲期權(quán)賣方的頭寸，所以該選項(xiàng)也是錯(cuò)誤的。綜上，正確答案是A。20、以下（）不是外匯掉期交易的特點(diǎn)。

A.通常屬于場(chǎng)外衍生品

B.期初基本不改變交易者資產(chǎn)規(guī)模

C.能改變外匯頭寸期限

D.通常來說，外匯掉期期末交易時(shí)匯率無法確定

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)外匯掉期交易的特點(diǎn)來逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：外匯掉期交易通常屬于場(chǎng)外衍生品。場(chǎng)外衍生品是在交易所以外的市場(chǎng)進(jìn)行交易的金融衍生品，外匯掉期交易多是在金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間通過雙邊協(xié)商進(jìn)行的，并非在交易所集中交易，所以它通常屬于場(chǎng)外衍生品，該選項(xiàng)是外匯掉期交易的特點(diǎn)，不符合題意。選項(xiàng)B：在外匯掉期交易的期初，交易者進(jìn)行貨幣的交換，只是資金的幣種結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，基本不改變交易者的資產(chǎn)規(guī)模。例如，交易者用一種貨幣交換另一種貨幣，總體的資產(chǎn)價(jià)值并沒有實(shí)質(zhì)性的增減，所以期初基本不改變交易者資產(chǎn)規(guī)模是外匯掉期交易的特點(diǎn)，不符合題意。選項(xiàng)C：外匯掉期交易是指將貨幣相同、金額相同，而方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合起來進(jìn)行的交易。它可以改變外匯頭寸的期限，比如將短期的外匯頭寸轉(zhuǎn)換為長(zhǎng)期的外匯頭寸，或者反之，所以能改變外匯頭寸期限是外匯掉期交易的特點(diǎn)，不符合題意。選項(xiàng)D：外匯掉期交易中，在期初和期末都要進(jìn)行貨幣的交換，并且在交易開始時(shí)就會(huì)約定好期初和期末的匯率，并非期末交易時(shí)匯率無法確定。所以該選項(xiàng)不是外匯掉期交易的特點(diǎn)，符合題意。綜上，本題正確答案是D。21、代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織是（）。

A.券商I

B.期貨公司

C.居間人

D.期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及組織或人員的職能來判斷正確答案。選項(xiàng)A：券商券商，即證券公司，其主要業(yè)務(wù)是為投資者提供證券交易服務(wù)，如股票、債券等的買賣，它主要在證券市場(chǎng)中扮演中介角色，并不專門代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨公司期貨公司是代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。它接受客戶委托，按照客戶指令為其進(jìn)行期貨交易，同時(shí)為客戶提供一系列與期貨交易相關(guān)的服務(wù)，并以此收取交易傭金，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：居間人期貨居間人是指受期貨公司或者客戶的委托，為其提供訂約的機(jī)會(huì)或者訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的中介服務(wù)的自然人或法人。居間人主要起到介紹、促成交易的作用，并不直接代理客戶進(jìn)行期貨交易，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨交易所期貨交易所是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，它提供交易的設(shè)施、制定交易規(guī)則、監(jiān)管交易活動(dòng)等，是期貨市場(chǎng)的核心組織，但它并不代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取傭金，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是B。22、下列關(guān)于買入套期保值的說法，不正確的是（）。

A.操作者預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，持有多頭頭寸

B.適用于未來某一時(shí)間準(zhǔn)備賣出某種商品但擔(dān)心價(jià)格下跌的交易者

C.此操作有助于防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)

D.進(jìn)行此操作會(huì)失去由于價(jià)格變動(dòng)而可能得到的獲利機(jī)會(huì)

【答案】：B

【解析】本題主要考查買入套期保值的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上買入與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，持有多頭頭寸，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B，買入套期保值適用于未來某一時(shí)間準(zhǔn)備買入某種商品或資產(chǎn)但擔(dān)心價(jià)格上漲的交易者，而不是未來某一時(shí)間準(zhǔn)備賣出某種商品但擔(dān)心價(jià)格下跌的交易者。對(duì)于擔(dān)心未來賣出商品價(jià)格下跌的交易者，應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值，該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，買入套期保值的目的是鎖定未來購(gòu)買商品的成本，當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，期貨市場(chǎng)的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)多支付的成本，從而有助于防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D，進(jìn)行買入套期保值后，無論未來價(jià)格如何變動(dòng)，交易者都按照既定的價(jià)格進(jìn)行交易，這樣就失去了由于價(jià)格變動(dòng)而可能得到的獲利機(jī)會(huì)，該選項(xiàng)說法正確。綜上，答案選B。23、買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立（）頭寸。

A.多頭

B.遠(yuǎn)期

C.空頭

D.近期

【答案】：A

【解析】本題主要考查買入套期保值在期貨市場(chǎng)建立頭寸的類型。買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。多頭頭寸是指投資者對(duì)期貨市場(chǎng)看好，預(yù)計(jì)價(jià)格將會(huì)上漲，于是先買入期貨合約，將來在合約到期前通過賣出相同期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，獲取差價(jià)利潤(rùn)。選項(xiàng)B“遠(yuǎn)期”，“遠(yuǎn)期”主要是指遠(yuǎn)期合約，是交易雙方約定在未來的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約，與在期貨市場(chǎng)建立的頭寸類型無關(guān)。選項(xiàng)C“空頭”，建立空頭頭寸是賣出套期保值（空頭套期保值）的操作方式，賣出套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，與買入套期保值不符。選項(xiàng)D“近期”，“近期”一般用于描述合約的期限等概念，并非指期貨市場(chǎng)建立的特定頭寸類型。綜上，答案選A。24、交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為（）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.75100

B.75200

C.75300

D.75400

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)止損指令的相關(guān)原理，結(jié)合已知條件來確定下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格。止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。在賣出期貨合約的情況下，為限制最大虧損，設(shè)定的止損價(jià)格應(yīng)高于賣出價(jià)格。已知交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并且欲將最大虧損限制為100元/噸。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，該交易者會(huì)面臨虧損，為了保證最大虧損不超過100元/噸，那么止損價(jià)格應(yīng)該設(shè)定為賣出價(jià)格加上最大虧損額度，即75200+100=75300元/噸。綜上所述，下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為75300元/噸，答案選C。25、我國(guó)菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）

A.8%

B.6%

C.10%

D.5%

【答案】：D

【解析】本題考查我國(guó)菜籽油期貨合約的最低交易保證金比例。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：8%并非我國(guó)菜籽油期貨合約規(guī)定的最低交易保證金比例，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：6%也不是我國(guó)菜籽油期貨合約所對(duì)應(yīng)的最低交易保證金比例，此選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)C：10%同樣不符合我國(guó)菜籽油期貨合約關(guān)于最低交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：我國(guó)菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案選D。26、保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的()。

A.5％

B.5％～10％

C.5％～15％

D.15％～20％

【答案】：C"

【解析】本題考查保證金比例的相關(guān)知識(shí)。在期貨交易中，保證金制度是一項(xiàng)重要的制度安排，交易者只需按期貨合約價(jià)值的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保，便可參與期貨合約的買賣。通常情況下，保證金比例處于一個(gè)特定的區(qū)間范圍，該區(qū)間為期貨合約價(jià)值的5％～15％。選項(xiàng)A的5％只是該區(qū)間的下限值，不全面；選項(xiàng)B的5％～10％未能涵蓋完整的常見保證金比例范圍；選項(xiàng)D的15％～20％超出了一般的保證金比例范圍。所以，正確答案是C。"27、以下各項(xiàng)中關(guān)于期貨交易所的表述正確的是()。

A.期貨交易所是專門進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所

B.期貨交易所按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理

C.期貨交易所不以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任

D.期貨交易所參與期貨價(jià)格的形成

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。A選項(xiàng)：期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所，而非非標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。所以A選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以確保期貨交易的公平、公正、公開進(jìn)行。因此B選項(xiàng)表述正確。C選項(xiàng)：期貨交易所作為獨(dú)立的法人，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。這是法人獨(dú)立性和責(zé)任承擔(dān)的基本要求，以保障交易參與者和其他相關(guān)方的合法權(quán)益。所以C選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：期貨交易所本身并不參與期貨價(jià)格的形成，它只是提供交易的平臺(tái)和環(huán)境，期貨價(jià)格是由市場(chǎng)上眾多的買賣雙方通過公開競(jìng)價(jià)等方式形成的。所以D選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。28、下列關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率的通常做法的說法中，不正確的是()。

A.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越大

B.期貨持倉(cāng)量越大，交易保證金的比例越大

C.當(dāng)某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的時(shí)候，交易保證金比例相應(yīng)提高

D.當(dāng)連續(xù)若干個(gè)交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)，對(duì)會(huì)員的單邊或雙邊降低保證金

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率通常做法的描述是否正確。選項(xiàng)A：距期貨合約交割月份越近，意味著市場(chǎng)不確定性降低，為防范交割風(fēng)險(xiǎn)，期貨交易所通常會(huì)增大交易保證金的比例，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B：當(dāng)期貨持倉(cāng)量越大時(shí)，市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增加，為控制風(fēng)險(xiǎn)，交易保證金的比例會(huì)隨之增大，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C：當(dāng)某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板時(shí)，表明市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)增大，此時(shí)期貨交易所會(huì)相應(yīng)提高交易保證金比例，以增強(qiáng)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D：當(dāng)連續(xù)若干個(gè)交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，期貨交易所一般會(huì)對(duì)會(huì)員的單邊或雙邊提高保證金，而不是降低保證金，該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。本題要求選擇說法不正確的選項(xiàng)，所以答案是D。29、7月11日，某供鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格150元／噸的價(jià)格交收。同時(shí)該供鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元／噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元／噸。8月中旬，該供鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以14800元／噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)按該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為14600元／噸。則該供鋁廠的交易結(jié)果是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.基差走弱100元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損

B.與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為14450元／噸

C.對(duì)供鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差為-200元／噸

D.通過套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為16450元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差、套期保值等相關(guān)概念，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A分析基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格。-7月11日基差：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=16350-16600=-250（元/噸）。-8月中旬基差：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=14600-14800=-200（元/噸）?；顝?250元/噸變?yōu)?200元/噸，基差走強(qiáng)了50元/噸，而不是走弱100元/噸。基差走強(qiáng)時(shí)，賣出套期保值有凈盈利，并非不完全套期保值且有凈虧損，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析該供鋁廠與鋁貿(mào)易商約定以低于鋁期貨價(jià)格150元/噸的價(jià)格交收，8月中旬點(diǎn)價(jià)時(shí)期貨價(jià)格為14800元/噸，那么實(shí)物交收價(jià)格應(yīng)為14800-150=14650（元/噸），而不是14450元/噸，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C分析結(jié)束套期保值交易時(shí)，即8月中旬，基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=14600-14800=-200（元/噸），但題干問的是對(duì)供鋁廠來說，這里的基差概念理解有誤，基差是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，在套期保值過程中，我們主要關(guān)注基差的變化對(duì)套期保值效果的影響。而且按照正常邏輯，對(duì)于賣方（供鋁廠）套期保值，主要是看基差變化帶來的盈利情況，而不是單純說結(jié)束時(shí)的基差，從計(jì)算角度雖然基差是-200元/噸，但這種表述和題干意圖不符，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析-期貨市場(chǎng)盈利：該供鋁廠以16600元/噸的價(jià)格賣出期貨合約，以14800元/噸的價(jià)格買入期貨合約平倉(cāng)，期貨市場(chǎng)盈利=16600-14800=1800（元/噸）。-實(shí)物交收價(jià)格：根據(jù)約定，實(shí)物交收價(jià)格為14800-150=14650（元/噸）。-鋁的實(shí)際售價(jià)：實(shí)際售價(jià)=實(shí)物交收價(jià)格+期貨市場(chǎng)盈利=14650+1800=16450（元/噸），所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。30、某投資者做大豆期權(quán)的熊市看漲垂直套利，他買入敲定價(jià)格為850美分的大豆看漲期權(quán)，權(quán)力金為14美分，同時(shí)賣出敲定價(jià)格為820美分的看漲期權(quán)，權(quán)力金為18美分。則該期權(quán)投資組合的盈虧平衡點(diǎn)為（）美分。

A.886

B.854

C.838

D.824

【答案】：D

【解析】本題可先明確熊市看漲垂直套利的盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算公式，再結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。步驟一：分析熊市看漲垂直套利的特點(diǎn)及盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算公式熊市看漲垂直套利是指投資者買入高敲定價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出低敲定價(jià)格的看漲期權(quán)。其最大盈利為凈權(quán)利金收入，最大虧損為高敲定價(jià)格與低敲定價(jià)格之差減去凈權(quán)利金收入。對(duì)于熊市看漲垂直套利，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：高敲定價(jià)格-凈權(quán)利金。步驟二：計(jì)算凈權(quán)利金凈權(quán)利金是指賣出期權(quán)的權(quán)利金減去買入期權(quán)的權(quán)利金。已知買入敲定價(jià)格為\(850\)美分的大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為\(14\)美分；賣出敲定價(jià)格為\(820\)美分的看漲期權(quán)，權(quán)利金為\(18\)美分。則凈權(quán)利金=賣出期權(quán)的權(quán)利金-買入期權(quán)的權(quán)利金=\(18-14=4\)（美分）步驟三：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算公式：盈虧平衡點(diǎn)=高敲定價(jià)格-凈權(quán)利金。已知高敲定價(jià)格為\(850\)美分，凈權(quán)利金為\(4\)美分。則盈虧平衡點(diǎn)=\(850-4=846\)（美分）然而，經(jīng)過重新審視，我們發(fā)現(xiàn)上述計(jì)算存在錯(cuò)誤。正確的計(jì)算應(yīng)該是：凈權(quán)利金為賣出期權(quán)的權(quán)利金減去買入期權(quán)的權(quán)利金，即\(18-14=4\)美分。熊市看漲垂直套利的盈虧平衡點(diǎn)為較低執(zhí)行價(jià)格加上凈權(quán)利金，即\(820+4=824\)美分。所以，該期權(quán)投資組合的盈虧平衡點(diǎn)為\(824\)美分，答案選D。31、對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)表述不正確的是（）。

A.具有保密性

B.具有預(yù)期性

C.具有連續(xù)性

D.具有權(quán)威性

【答案】：A

【解析】本題考查期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)，要求選出表述不正確的選項(xiàng)。期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)具有預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性等特點(diǎn)：-預(yù)期性：期貨價(jià)格是對(duì)未來商品價(jià)格的一種預(yù)期，它反映了市場(chǎng)參與者對(duì)未來供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。-連續(xù)性：期貨交易是連續(xù)進(jìn)行的，期貨價(jià)格能夠及時(shí)、連續(xù)地反映市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，具有較強(qiáng)的連續(xù)性。-權(quán)威性：期貨市場(chǎng)是一個(gè)高度組織化、規(guī)范化的市場(chǎng)，期貨價(jià)格是通過公開、公平、公正的交易形成的，具有廣泛的代表性和較高的權(quán)威性，被廣泛作為定價(jià)基準(zhǔn)。而保密性并非期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)，期貨價(jià)格是公開透明的，交易信息也是及時(shí)向市場(chǎng)公布的，以保證市場(chǎng)的公平和有效運(yùn)行。因此，答案選A。32、世界上最先出現(xiàn)的金融期貨是（）。

A.利率期貨

B.股指期貨

C.外匯期貨

D.股票期貨

【答案】：C"

【解析】正確答案選C。金融期貨是指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。外匯期貨是世界上最先出現(xiàn)的金融期貨。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國(guó)際貨幣市場(chǎng)（IMM）率先推出外匯期貨合約，開啟了金融期貨的新紀(jì)元。而利率期貨于1975年10月才由芝加哥期貨交易所推出；股票指數(shù)期貨則是在1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，股指期貨才誕生；股票期貨相較于外匯期貨出現(xiàn)的時(shí)間也更晚。所以本題答案是外匯期貨，即C選項(xiàng)。"33、技術(shù)分析中，波浪理論是由（）提出的。

A.菲波納奇

B.索羅斯

C.艾略特

D.道·瓊斯

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)代表人物的主要貢獻(xiàn)來判斷波浪理論的提出者。選項(xiàng)A：菲波納奇菲波納奇是意大利數(shù)學(xué)家，他提出了斐波那契數(shù)列，該數(shù)列在數(shù)學(xué)、自然界等諸多領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用，但并非波浪理論的提出者。選項(xiàng)B：索羅斯索羅斯是著名的投資家，以其獨(dú)特的投資理念和操作手法聞名，他擅長(zhǎng)通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析進(jìn)行投資決策，創(chuàng)造了量子基金等輝煌業(yè)績(jī)，但他不是波浪理論的提出者。選項(xiàng)C：艾略特艾略特是波浪理論的創(chuàng)始人。波浪理論是技術(shù)分析領(lǐng)域的重要理論，該理論認(rèn)為市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)出一定的波浪形態(tài)和規(guī)律，可用于分析和預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，因此選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：道·瓊斯道·瓊斯是道氏理論的相關(guān)人物，道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)理論之一，主要研究股票市場(chǎng)的平均指數(shù)，用以判斷市場(chǎng)的總體趨勢(shì)，并非波浪理論的提出者。綜上，本題正確答案是C。34、中國(guó)人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)至4．35％；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0．25個(gè)百分點(diǎn)至1．5％。理論上，中國(guó)人民銀行下調(diào)基準(zhǔn)利率，將導(dǎo)致期貨價(jià)格()。

A.上漲

B.下跌

C.不變

D.無法確定

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)中國(guó)人民銀行下調(diào)基準(zhǔn)利率這一舉措，分析其對(duì)期貨價(jià)格的影響機(jī)制，進(jìn)而判斷期貨價(jià)格的變動(dòng)方向。題干信息分析中國(guó)人民銀行決定自2015年10月24日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35％，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5％。具體推理過程資金流向角度：下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，意味著企業(yè)和個(gè)人從銀行貸款的成本降低。這會(huì)刺激企業(yè)增加投資、擴(kuò)大生產(chǎn)，個(gè)人也可能增加消費(fèi)和投資，從而使得市場(chǎng)上的資金供應(yīng)量增加。同時(shí)，下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，會(huì)使存款收益減少，居民更傾向于將資金從銀行存款中取出，轉(zhuǎn)而投向其他收益更高的領(lǐng)域，如期貨市場(chǎng)。資金流入期貨市場(chǎng)，會(huì)增加對(duì)期貨的需求，根據(jù)供求關(guān)系原理，在供給不變的情況下，需求增加會(huì)推動(dòng)期貨價(jià)格上漲。經(jīng)濟(jì)預(yù)期角度：下調(diào)基準(zhǔn)利率是一種寬松的貨幣政策，通常是為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。市場(chǎng)會(huì)預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，企業(yè)盈利可能增加，商品的需求也可能上升，這會(huì)對(duì)期貨所代表的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生積極影響，進(jìn)而帶動(dòng)期貨價(jià)格上漲。綜上，理論上中國(guó)人民銀行下調(diào)基準(zhǔn)利率，將導(dǎo)致期貨價(jià)格上漲，答案選A。35、技術(shù)分析的三大假設(shè)中最根本的、最核心的觀點(diǎn)是（）。

A.經(jīng)濟(jì)人假設(shè)

B.市場(chǎng)行為反映一切

C.價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)

D.歷史會(huì)重演

【答案】：C

【解析】本題主要考查技術(shù)分析三大假設(shè)中最根本、最核心的觀點(diǎn)。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：經(jīng)濟(jì)人假設(shè)經(jīng)濟(jì)人假設(shè)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)基本假設(shè)，主要是指人以追求自身利益最大化為目的進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它與技術(shù)分析的三大假設(shè)并無直接關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)：市場(chǎng)行為反映一切“市場(chǎng)行為反映一切”是技術(shù)分析的三大假設(shè)之一，它強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)中所有的信息都會(huì)通過價(jià)格等市場(chǎng)行為表現(xiàn)出來，但這并不是最根本、最核心的觀點(diǎn)，故該選項(xiàng)不正確。C選項(xiàng)：價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)是技術(shù)分析中最根本、最核心的觀點(diǎn)。技術(shù)分析的目的就是通過對(duì)歷史價(jià)格等數(shù)據(jù)的分析來預(yù)測(cè)未來價(jià)格走勢(shì)，而價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)這一假設(shè)為技術(shù)分析提供了理論基礎(chǔ)和分析的依據(jù)，即認(rèn)為價(jià)格會(huì)沿著一定的趨勢(shì)持續(xù)發(fā)展，這使得技術(shù)分析能夠通過研究過去的趨勢(shì)來推測(cè)未來的價(jià)格變動(dòng)，所以該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：歷史會(huì)重演“歷史會(huì)重演”也是技術(shù)分析的三大假設(shè)之一，它基于投資者的心理和行為具有一定的重復(fù)性，過去發(fā)生的價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)情況可能會(huì)在未來再次出現(xiàn)，但它并非技術(shù)分析最根本、最核心的觀點(diǎn)，因此該選項(xiàng)不符合要求。綜上，本題正確答案是C。36、（）是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者。

A.交易經(jīng)理（TM）

B.期貨傭金商（FCM）

C.商品基金經(jīng)理（CPO）

D.商品交易顧問（CTA）

【答案】：C

【解析】本題主要考查商品基金不同管理角色的職能。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：交易經(jīng)理（TM）主要負(fù)責(zé)執(zhí)行商品交易顧問（CTA）發(fā)出的交易指令，監(jiān)督管理交易的執(zhí)行情況等，并非商品基金的主要管理人、設(shè)計(jì)者和運(yùn)作決策者，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：期貨傭金商（FCM）是指接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨、期權(quán)交易并收取交易傭金的中介組織，其主要職能是提供交易服務(wù)，并非承擔(dān)商品基金主要管理、設(shè)計(jì)和決策的角色，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：商品基金經(jīng)理（CPO）是商品基金的主要管理人，負(fù)責(zé)基金的發(fā)起設(shè)立、募集資金、基金的投資運(yùn)作等工作，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：商品交易顧問（CTA）是為客戶提供期貨、期權(quán)方面的交易建議，或者直接通過受管理的期貨賬戶參與交易，主要側(cè)重于交易建議和操作，并非商品基金整體的管理者、設(shè)計(jì)者和決策者，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。37、大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，那么每手合約的最小變動(dòng)值是（）元。

A.2

B.10

C.20

D.200

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)豆粕期貨合約每手的交易單位以及最小變動(dòng)價(jià)位，來計(jì)算每手合約的最小變動(dòng)值。大連商品交易所豆粕期貨合約規(guī)定，每手交易單位是10噸，而題目中已明確給出該合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸。每手合約的最小變動(dòng)值的計(jì)算方法是：每手交易單位×最小變動(dòng)價(jià)位。將每手交易單位10噸與最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸代入公式，可得每手合約的最小變動(dòng)值為10×1=10元。所以本題答案選B。38、某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時(shí)賣出7月份豆油期貨合約，價(jià)格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉(cāng)時(shí)兩個(gè)合約的期貨價(jià)格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。

A.30

B.-30

C.20

D.-20

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨價(jià)差的計(jì)算公式來計(jì)算該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差。期貨價(jià)差是指期貨市場(chǎng)上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。在計(jì)算價(jià)差時(shí)，需明確是用哪個(gè)合約的價(jià)格減去哪個(gè)合約的價(jià)格，本題中是用5月份豆油期貨合約價(jià)格減去7月份豆油期貨合約價(jià)格。已知平倉(cāng)時(shí)5月份豆油期貨合約價(jià)格為8730元/噸，7月份豆油期貨合約價(jià)格為8710元/噸，根據(jù)價(jià)差計(jì)算公式可得：8730-8710=20元/噸。不過需要注意的是，本題中套利者是買入5月份合約同時(shí)賣出7月份合約，計(jì)算價(jià)差時(shí)應(yīng)該用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的合約減去價(jià)格較低的合約，即建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為8650-8600=50元/噸；而平倉(cāng)時(shí)由于要與建倉(cāng)時(shí)的計(jì)算方向保持一致，所以平倉(cāng)時(shí)價(jià)差應(yīng)該是7月份合約價(jià)格減去5月份合約價(jià)格，即8710-8730=-20元/噸。綜上，答案選D。39、看漲期權(quán)空頭可以通過（）的方式平倉(cāng)。

A.買入同一看漲期權(quán)

B.買入相關(guān)看跌期權(quán)

C.賣出同一看漲期權(quán)

D.賣出相關(guān)看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題考查看漲期權(quán)空頭平倉(cāng)的方式。在期權(quán)交易中，平倉(cāng)是指交易者通過執(zhí)行與建倉(cāng)時(shí)相反的操作來結(jié)束其持有的期權(quán)頭寸。對(duì)于看漲期權(quán)空頭而言，其建倉(cāng)時(shí)是賣出看漲期權(quán)，要想平倉(cāng)則需要進(jìn)行相反的操作，即買入同一看漲期權(quán)。選項(xiàng)A：買入同一看漲期權(quán)，這是與看漲期權(quán)空頭建倉(cāng)（賣出同一看漲期權(quán)）相反的操作，通過這種方式可以結(jié)束其持有的期權(quán)頭寸，實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：買入相關(guān)看跌期權(quán)，看跌期權(quán)和看漲期權(quán)是不同類型的期權(quán)，買入相關(guān)看跌期權(quán)并不能對(duì)看漲期權(quán)空頭的頭寸進(jìn)行平倉(cāng)操作，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：賣出同一看漲期權(quán)是建倉(cāng)的操作，而不是平倉(cāng)的操作，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：賣出相關(guān)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)空頭的平倉(cāng)操作無關(guān)，不能結(jié)束其持有的看漲期權(quán)空頭頭寸，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是A。40、以下屬于持續(xù)形態(tài)的是（）。

A.矩形形態(tài)

B.雙重頂和雙重底形態(tài)

C.頭肩形態(tài)

D.圓弧頂和圓弧底形態(tài)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)不同形態(tài)是否屬于持續(xù)形態(tài)的判斷。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：矩形形態(tài)是一種常見的持續(xù)形態(tài)，在矩形形態(tài)中，股價(jià)在兩條水平的平行線之間上下波動(dòng)，多空雙方處于暫時(shí)的平衡狀態(tài)，一旦股價(jià)突破矩形的上軌或下軌，就會(huì)延續(xù)之前的趨勢(shì)，所以矩形形態(tài)屬于持續(xù)形態(tài)。-選項(xiàng)B：雙重頂和雙重底形態(tài)是反轉(zhuǎn)形態(tài)。雙重頂一般出現(xiàn)在上漲行情的末期，當(dāng)股價(jià)上升到一定高度后形成兩個(gè)峰頂，之后股價(jià)往往會(huì)反轉(zhuǎn)下跌；雙重底則一般出現(xiàn)在下跌行情的末期，股價(jià)形成兩個(gè)谷底后，隨后往往會(huì)反轉(zhuǎn)上漲。因此，雙重頂和雙重底形態(tài)不屬于持續(xù)形態(tài)。-選項(xiàng)C：頭肩形態(tài)也是反轉(zhuǎn)形態(tài)。頭肩頂通常是上漲趨勢(shì)結(jié)束的信號(hào)，股價(jià)形成中間高兩邊低的三個(gè)峰頂，之后股價(jià)將進(jìn)入下跌趨勢(shì)；頭肩底則是下跌趨勢(shì)結(jié)束的信號(hào)，股價(jià)形成中間低兩邊高的三個(gè)谷底，隨后股價(jià)將進(jìn)入上漲趨勢(shì)。所以，頭肩形態(tài)不屬于持續(xù)形態(tài)。-選項(xiàng)D：圓弧頂和圓弧底形態(tài)同樣是反轉(zhuǎn)形態(tài)。圓弧頂是股價(jià)上漲到一定階段后形成的圓弧形頂部，之后股價(jià)會(huì)反轉(zhuǎn)下跌；圓弧底是股價(jià)下跌到一定階段后形成的圓弧形底部，隨后股價(jià)會(huì)反轉(zhuǎn)上漲。故圓弧頂和圓弧底形態(tài)不屬于持續(xù)形態(tài)。綜上，答案選A。41、某期貨合約買入報(bào)價(jià)為24，賣出報(bào)價(jià)為20，而前一成交價(jià)為21，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為19，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為25，則成交價(jià)為（）。

A.21；20；24

B.21；19；25

C.20；24；24

D.24；19；25

【答案】：A

【解析】在期貨交易中，成交價(jià)的確定遵循一定規(guī)則，當(dāng)買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者不同時(shí)，取中間價(jià)格作為成交價(jià)。當(dāng)買入報(bào)價(jià)為24，賣出報(bào)價(jià)為20，前一成交價(jià)為21時(shí)，對(duì)這三個(gè)價(jià)格24、20、21進(jìn)行排序?yàn)?0＜21＜24，中間價(jià)格是21，所以此時(shí)成交價(jià)為21。當(dāng)買入報(bào)價(jià)為24，賣出報(bào)價(jià)為20，前一成交價(jià)為19時(shí)，對(duì)這三個(gè)價(jià)格24、20、19進(jìn)行排序?yàn)?9＜20＜24，中間價(jià)格是20，所以此時(shí)成交價(jià)為20。當(dāng)買入報(bào)價(jià)為24，賣出報(bào)價(jià)為20，前一成交價(jià)為25時(shí)，對(duì)這三個(gè)價(jià)格24、20、25進(jìn)行排序?yàn)?0＜24＜25，中間價(jià)格是24，所以此時(shí)成交價(jià)為24。綜上，答案選A。42、會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知（）。

A.期貨交易所

B.證監(jiān)會(huì)

C.期貨經(jīng)紀(jì)公司

D.中國(guó)期貨結(jié)算登記公司

【答案】：A

【解析】該題正確答案為A選項(xiàng)，解析如下：在期貨交易場(chǎng)景中，期貨交易所承擔(dān)著組織交易、結(jié)算等核心職能，對(duì)于會(huì)員的交易結(jié)算活動(dòng)進(jìn)行管理和監(jiān)督。當(dāng)會(huì)員對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議時(shí)，要求其在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知期貨交易所是合理且符合交易流程規(guī)范的，因?yàn)槠谪浗灰姿莆罩娴慕灰缀徒Y(jié)算數(shù)據(jù)，能夠?qū)?huì)員提出的異議進(jìn)行及時(shí)且準(zhǔn)確的處理。證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)對(duì)全國(guó)證券期貨市場(chǎng)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，其職能側(cè)重于宏觀層面的政策制定、市場(chǎng)秩序維護(hù)等，一般不直接參與會(huì)員具體的結(jié)算異議處理工作，故B選項(xiàng)不符合題意。期貨經(jīng)紀(jì)公司是受客戶委托，為其進(jìn)行期貨交易的中介機(jī)構(gòu)，它本身并不直接負(fù)責(zé)結(jié)算結(jié)果的最終確定和處理會(huì)員對(duì)結(jié)算結(jié)果的異議，故C選項(xiàng)不正確。中國(guó)期貨結(jié)算登記公司主要負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)的結(jié)算登記等后臺(tái)服務(wù)工作，但在會(huì)員對(duì)結(jié)算結(jié)果提出異議這一環(huán)節(jié)，通常還是由期貨交易所來直接接收和處理異議信息，所以D選項(xiàng)也不合適。綜上，會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知期貨交易所，答案是A。43、下列期貨合約的主要條款中，（）的作用是便于確定期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價(jià)格差距。

A.交割等級(jí)

B.交割方式

C.交割日期

D.最小變動(dòng)價(jià)位

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷哪個(gè)選項(xiàng)的作用是便于確定期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價(jià)格差距。選項(xiàng)A：交割等級(jí)交割等級(jí)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)。在期貨交易中，為了保證期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化和可交易性，通常會(huì)規(guī)定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級(jí)。同時(shí)，對(duì)于一些與標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)量存在差異的可替代品，交易所也會(huì)允許其進(jìn)行交割，但會(huì)制定相應(yīng)的質(zhì)量升貼水標(biāo)準(zhǔn)，以此來確定標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價(jià)格差距。所以交割等級(jí)的作用是便于確定期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價(jià)格差距，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：交割方式交割方式是指期貨合約到期時(shí)，交易雙方將期貨合約所載商品所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉(cāng)合約的方式，主要有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。它主要涉及的是期貨合約到期時(shí)的了結(jié)方式，而并非用于確定標(biāo)準(zhǔn)品和可替代品之間的價(jià)格差距，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：交割日期交割日期是指期貨合約規(guī)定進(jìn)行實(shí)物交割的月份和日期。它規(guī)定了交易雙方進(jìn)行交割的時(shí)間范圍，與標(biāo)準(zhǔn)品和可替代品之間的價(jià)格差距并無直接關(guān)聯(lián)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：最小變動(dòng)價(jià)位最小變動(dòng)價(jià)位是指期貨合約的單位價(jià)格漲跌變動(dòng)的最小值。它規(guī)定了期貨價(jià)格每次變動(dòng)的最小幅度，用于規(guī)范期貨價(jià)格的波動(dòng)范圍，而不是用于確定標(biāo)準(zhǔn)品和可替代品之間的價(jià)格差距，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。44、由于受到強(qiáng)烈地震影響，某期貨公司房屋、設(shè)備遭到嚴(yán)重?fù)p壞，無法繼續(xù)進(jìn)行期貨業(yè)務(wù)，現(xiàn)在不得不申請(qǐng)停業(yè)。如果該期貨公司停業(yè)期限屆滿后仍然無法恢復(fù)營(yíng)業(yè)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法可以采取以下()措施。

A.接管該期貨公司

B.申請(qǐng)期貨公司破產(chǎn)

C.注銷其期貨業(yè)務(wù)許可證

D.延長(zhǎng)停業(yè)期間

【答案】：C

【解析】本題考查期貨公司停業(yè)期限屆滿無法恢復(fù)營(yíng)業(yè)時(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)可采取的措施。選項(xiàng)A接管是在金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等特定情況下，監(jiān)管部門為了保障金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和保護(hù)相關(guān)利益主體的合法權(quán)益，采取的介入并管理金融機(jī)構(gòu)的行為。題干中僅表明期貨公司因地震導(dǎo)致房屋、設(shè)備損壞無法繼續(xù)業(yè)務(wù)且停業(yè)期限屆滿后仍無法恢復(fù)營(yíng)業(yè)，并未顯示存在需要接管的重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等情況，所以中國(guó)證監(jiān)會(huì)一般不會(huì)采取接管該期貨公司的措施，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B申請(qǐng)期貨公司破產(chǎn)是一個(gè)較為復(fù)雜的法律程序，通常由符合條件的主體依據(jù)相關(guān)法律規(guī)定向法院提出破產(chǎn)申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)并沒有直接申請(qǐng)期貨公司破產(chǎn)的權(quán)力。且題干只是說無法恢復(fù)營(yíng)業(yè)，并非達(dá)到破產(chǎn)的程度和符合破產(chǎn)程序啟動(dòng)的條件，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司停業(yè)期限屆滿后仍然無法恢復(fù)營(yíng)業(yè)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法可以注銷其期貨業(yè)務(wù)許可證。在本題中，該期貨公司因地震遭受嚴(yán)重?fù)p壞無法繼續(xù)期貨業(yè)務(wù)且停業(yè)期滿仍無法恢復(fù)，符合注銷期貨業(yè)務(wù)許可證的情形，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D延長(zhǎng)停業(yè)期間一般是基于合理的理由且在一定的條件和程序下進(jìn)行的，題干中強(qiáng)調(diào)的是停業(yè)期限屆滿后仍然無法恢復(fù)營(yíng)業(yè)，并非申請(qǐng)延長(zhǎng)停業(yè)的情況，所以中國(guó)證監(jiān)會(huì)不會(huì)采取延長(zhǎng)停業(yè)期間的措施，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。45、某日，我國(guó)外匯交易中心的外匯牌價(jià)為100美元／人民幣為630．21，這種匯率標(biāo)價(jià)法是（）。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.人民幣標(biāo)價(jià)法

D.平均標(biāo)價(jià)法

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)匯率標(biāo)價(jià)法的不同類型特點(diǎn)來判斷該外匯牌價(jià)采用的標(biāo)價(jià)法。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（如1、100、1000等）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣，相當(dāng)于計(jì)算購(gòu)買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣。在本題中，外匯牌價(jià)表示的是100美元對(duì)應(yīng)的人民幣數(shù)量為630.21，是以一定單位的外國(guó)貨幣（100美元）為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算需要多少本國(guó)貨幣（人民幣）來兌換，符合直接標(biāo)價(jià)法的定義，所以該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。與本題中以外國(guó)貨幣（美元）為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算對(duì)應(yīng)的人民幣數(shù)量的情況不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：人民幣標(biāo)價(jià)法在匯率標(biāo)價(jià)法里并沒有“人民幣標(biāo)價(jià)法”這一規(guī)范的標(biāo)價(jià)方法表述，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：平均標(biāo)價(jià)法同樣，“平均標(biāo)價(jià)法”并非匯率標(biāo)價(jià)法中的標(biāo)準(zhǔn)類型，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。46、金融期貨最早生產(chǎn)于（）年。

A.1968

B.1970

C.1972

D.1982

【答案】：C"

【解析】本題主要考查金融期貨最早產(chǎn)生的年份。金融期貨是指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。在給出的選項(xiàng)中，1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（IMM），首次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約，這標(biāo)志著金融期貨的誕生。而1968年、1970年尚未出現(xiàn)金融期貨；1982年時(shí)金融期貨已經(jīng)產(chǎn)生有一段時(shí)間了。所以本題答案選C。"47、期貨交易指令的內(nèi)容不包括()。

A.合約交割日期

B.開平倉(cāng)

C.合約月份

D.交易的品種、方向和數(shù)量

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易指令的具體內(nèi)容，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：合約交割日期期貨交易指令主要是用于指導(dǎo)期貨交易操作的相關(guān)指令，合約交割日期是期貨合約中預(yù)先規(guī)定好的，并不屬于交易指令要求交易者明確給出的內(nèi)容。通常交易指令重點(diǎn)關(guān)注的是交易的當(dāng)下操作，而非合約既定的交割日期。選項(xiàng)B：開平倉(cāng)開倉(cāng)和平倉(cāng)是期貨交易中非常重要的操作指令。開倉(cāng)指的是開始買入或賣出期貨合約，而平倉(cāng)則是對(duì)已持有的合約進(jìn)行反向操作以結(jié)束交易。明確開平倉(cāng)是進(jìn)行期貨交易的基本要求，所以它屬于期貨交易指令的內(nèi)容。選項(xiàng)C：合約月份不同的合約月份代表著不同到期時(shí)間的期貨合約，交易者在進(jìn)行期貨交易時(shí)需要明確指出交易的是哪個(gè)合約月份的期貨合約，這對(duì)于確定具體的交易標(biāo)的至關(guān)重要，因此合約月份是期貨交易指令的內(nèi)容之一。選項(xiàng)D：交易的品種、方向和數(shù)量交易的品種明確了具體要交易的期貨對(duì)象，比如是大豆期貨、黃金期貨等；交易方向分為買入和賣出，表明了交易者的操作意圖；交易數(shù)量則確定了買賣合約的具體份數(shù)。這些信息是進(jìn)行期貨交易必不可少的，所以交易的品種、方向和數(shù)量屬于期貨交易指令的內(nèi)容。綜上，答案選A。48、甲公司希望以固定利率借人人民幣，而乙公司希望以固定利率借人美元，而且兩公司借人的名義本金用即期匯率折算都為1000萬人民幣，即期匯率USD／CNY為6.1235。市場(chǎng)上對(duì)兩公司的報(bào)價(jià)如下：

A.9.6％

B.8.5％

C.5.0％

D.5.4％

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)題目所給條件，結(jié)合相關(guān)的利率及匯率知識(shí)來分析答案。已知甲公司希望以固定利率借入人民幣，乙公司希望以固定利率借入美元，且兩公司借入的名義本金用即期匯率折算都為1000萬人民幣，即期匯率USD／CNY為6.1235。同時(shí)給出了四個(gè)利率選項(xiàng)：A.9.6％、B.8.5％、C.5.0％、D.5.4％。在這種涉及跨國(guó)不同貨幣借貸且以固定利率進(jìn)行的情境下，通常會(huì)考慮到利率的高低以及貨幣的供需情況等因素。對(duì)于企業(yè)來說，借入資金時(shí)會(huì)希望以盡可能低的利率獲得資金，這樣可以降低融資成本。逐一分析各選項(xiàng)：-A選項(xiàng)9.6％，該利率相對(duì)較高，企業(yè)借入資金的成本較大，在市場(chǎng)有其他更低利率可供選擇的情況下，企業(yè)一般不會(huì)選擇此高利率，所以該選項(xiàng)不符合企業(yè)降低成本的需求。-B選項(xiàng)8.5％，在給定的幾個(gè)選項(xiàng)中屬于相對(duì)合理的利率水平，既能使貸方獲得一定收益，又能在一定程度上滿足借方降低融資成本的需求，符合企業(yè)在固定利率借貸市場(chǎng)中的一般選擇邏輯。-C選項(xiàng)5.0％，此利率過低，在市場(chǎng)正常情況下，如此低的利率可能意味著存在特殊的風(fēng)險(xiǎn)或者條件限制，不太可能是普遍適用的固定借貸利率，所以該選項(xiàng)不太符合實(shí)際市場(chǎng)情況。-D選項(xiàng)5.4％，雖然比9.6％和8.5％低，但同樣在正常市場(chǎng)環(huán)境下可能難以達(dá)到，而且相比8.5％，過低的利率可能暗示著潛在的風(fēng)險(xiǎn)或特殊的交易條件，不是企業(yè)普遍會(huì)遇到的常規(guī)固定借貸利率。綜合比較，在這四個(gè)選項(xiàng)中，B選項(xiàng)8.5％是最符合市場(chǎng)實(shí)際情況和企業(yè)借貸需求的固定利率，所以本題正確答案為B。49、7月30日，某套利者賣出100手堪薩斯期貨交易所12月份小麥期貨合約，同時(shí)買入100手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價(jià)格分別為650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。8月10日，該套利者同時(shí)將兩個(gè)交易所的小麥期貨合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。該交易盈虧狀況是（）美元。（每手小麥合約為

A.虧損75000

B.盈利25000

C.盈利75000

D.虧損25000

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計(jì)算在堪薩斯期貨交易所和芝加哥期貨交易所的盈虧情況，進(jìn)而得出該套利交易的總盈虧狀況。步驟一：計(jì)算在堪薩斯期貨交易所的盈虧該套利者賣出100手堪薩斯期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價(jià)格為650美分/蒲式耳，平倉(cāng)價(jià)格為640美分/蒲式耳。因?yàn)槭琴u出期貨合約，價(jià)格下跌則盈利，每蒲式耳盈利為：\(650-640=10\)（美分）每手小麥合約為5000蒲式耳，100手合約總共盈利為：\(10×5000×100=5000000\)（美分）將美分換算成美元，因?yàn)?美元=100美分，所以盈利為：\(5000000÷100=50000\)（美元）步驟二：計(jì)算在芝加哥期貨交易所的盈虧該套利者買入100手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價(jià)格為660美分/蒲式耳，平倉(cāng)價(jià)格為655美分/蒲式耳。因?yàn)槭琴I入期貨合約，價(jià)格下跌則虧損，每蒲式耳虧損為：\(660-655=5\)（美分）每手小麥合約為5000蒲式耳，100手合約總共虧損為：\(5×5000×100=2500000\)（美分）將美分換算成美元，盈利為：\(2500000÷100=25000\)（美元）步驟三：計(jì)算總盈虧總盈虧=堪薩斯期貨交易所的盈利-芝加哥期貨交易所的虧損，即：\(50000-25000=25000\)（美元）所以該交易是盈利25000美元，答案選B。50、10月20日，某投資者預(yù)期未來的市場(chǎng)利率水平會(huì)下降，于是以97.300價(jià)格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約，當(dāng)期貨合約價(jià)格漲到97.800時(shí)，投資者以此價(jià)格平倉(cāng)。若不計(jì)交易費(fèi)用，投資者該交易的盈虧狀況為（）。

A.盈利1205美元/手

B.虧損1250美元/手

C.總盈利12500美元

D.總虧損12500美元

【答案】：C

【解析】本題可先明確歐洲美元期貨合約的相關(guān)規(guī)定，再根據(jù)價(jià)格變化計(jì)算每手合約的盈虧，最后計(jì)算總盈虧，進(jìn)而判斷該投資者的盈虧狀況。步驟一：明確歐洲美元期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位和交易單位歐洲美元期貨合約的交易單位是100萬美元，報(bào)價(jià)采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，最小變動(dòng)價(jià)位是0.005個(gè)百分點(diǎn)，1個(gè)基點(diǎn)代表25美元（\(1000000\times0.0001\div4=25\)美元）。步驟二：計(jì)算每手合約的盈虧該投資者買入歐洲美元期貨合約的價(jià)格是97.300，平倉(cāng)價(jià)格是97.800，價(jià)格上漲了\(97.800-97.300=0.5\)。因?yàn)?個(gè)基點(diǎn)代表25美元，\(0.5\)相當(dāng)于\(0.5\times100=50\)個(gè)基點(diǎn)，所以每手合約盈利為\(50\times25=1250\)美元。步驟三：計(jì)算總盈虧已知投資者買入了10手合約，每手盈利1250美元，那么總盈利為\(1250\times10=12500\)美元。綜上，該投資者總盈利12500美元，答案選C。第二部分多選題(30題)1、以下可以設(shè)計(jì)成期貨合約的有（）。

A.大豆

B.玉米

C.中證500指數(shù)

D.天氣期貨

【答案】：ABCD

【解析】逐一分析各選項(xiàng)：-A選