期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)檢測(cè)卷第一部分單選題(50題)1、日K線是用當(dāng)日的（）畫(huà)出的。

A.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

B.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)和最高價(jià)

C.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、平均價(jià)和結(jié)算價(jià)

D.開(kāi)盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

【答案】：A

【解析】本題主要考查日K線的繪制依據(jù)。K線圖（CandlestickCharts）又稱(chēng)蠟燭圖、日本線、陰陽(yáng)線、棒線等，它是以每個(gè)分析周期的開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)繪制而成。其中，日K線就是以每個(gè)交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)畫(huà)出的。選項(xiàng)B中結(jié)算價(jià)并非繪制日K線的要素；選項(xiàng)C中的平均價(jià)和結(jié)算價(jià)都不是繪制日K線所需數(shù)據(jù)；選項(xiàng)D中的結(jié)算價(jià)同樣不符合日K線的繪制依據(jù)。所以，本題正確答案選A。2、5月份，某進(jìn)口商以49000元/噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅，同時(shí)以49500元/噸的價(jià)格賣(mài)出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨價(jià)格為基準(zhǔn)值，以低于期貨價(jià)格300元/噸的價(jià)格交易銅。該進(jìn)口商開(kāi)始套期保值時(shí)基差為（）。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該進(jìn)口商開(kāi)始套期保值時(shí)的基差?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。在本題中，已知5月份該進(jìn)口商從國(guó)外進(jìn)口銅的現(xiàn)貨價(jià)格為49000元/噸，同時(shí)賣(mài)出的9月份銅期貨合約價(jià)格為49500元/噸。將現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格代入基差計(jì)算公式，可得基差=49000-49500=-500（元/噸）。所以該進(jìn)口商開(kāi)始套期保值時(shí)基差為-500，答案選B。3、理論上，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，將導(dǎo)致（）。

A.國(guó)債和國(guó)債期貨價(jià)格均下跌

B.國(guó)債和國(guó)債期貨價(jià)格均上漲

C.國(guó)債價(jià)格下跌，國(guó)債期貨價(jià)格上漲

D.國(guó)債價(jià)格上漲，國(guó)債期貨價(jià)格下跌

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)市場(chǎng)利率與國(guó)債及國(guó)債期貨價(jià)格之間的關(guān)系來(lái)進(jìn)行分析。首先，國(guó)債作為一種固定收益類(lèi)金融產(chǎn)品，其票面利率在發(fā)行時(shí)就已確定。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，新發(fā)行的債券會(huì)以更高的利率吸引投資者，相比之下，已發(fā)行國(guó)債的吸引力就會(huì)下降。為了使已發(fā)行國(guó)債更具競(jìng)爭(zhēng)力，其價(jià)格就需要下跌，因?yàn)閮r(jià)格下跌后，投資者購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的實(shí)際收益率會(huì)相應(yīng)提高，從而與市場(chǎng)利率上升后的水平相匹配。所以，市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下跌。其次，國(guó)債期貨是以國(guó)債為標(biāo)的的金融期貨合約。國(guó)債期貨的價(jià)格主要取決于國(guó)債的現(xiàn)貨價(jià)格以及市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的預(yù)期等因素。由于國(guó)債期貨的價(jià)格與國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格緊密相關(guān)，當(dāng)國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格因市場(chǎng)利率上升而下跌時(shí)，國(guó)債期貨價(jià)格也會(huì)隨之下降。綜上，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，國(guó)債和國(guó)債期貨價(jià)格均下跌，本題正確答案是A選項(xiàng)。4、期貨交易與遠(yuǎn)期交易相比，信用風(fēng)險(xiǎn)（）。

A.較大

B.相同

C.較小

D.無(wú)法比較

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)期貨交易和遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)來(lái)對(duì)比二者的信用風(fēng)險(xiǎn)大小。期貨交易和遠(yuǎn)期交易的定義期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易活動(dòng)，是一種高度組織化的交易方式，對(duì)交易對(duì)象、交易時(shí)間、交易空間等方面都有較為嚴(yán)格的限定。遠(yuǎn)期交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。二者信用風(fēng)險(xiǎn)的分析期貨交易：期貨交易有交易所作為中介，負(fù)責(zé)對(duì)交易雙方進(jìn)行結(jié)算和履約擔(dān)保。交易所通過(guò)保證金制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度等一系列措施，使得交易的信用風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。保證金制度要求交易雙方繳納一定比例的保證金，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致保證金不足時(shí)，投資者需要追加保證金，否則會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，這大大降低了違約的可能性。遠(yuǎn)期交易：遠(yuǎn)期交易通常是買(mǎi)賣(mài)雙方直接簽訂合同，沒(méi)有像期貨交易所這樣的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保和監(jiān)管。其信用風(fēng)險(xiǎn)主要依賴(lài)于交易雙方的信用狀況和履約能力，一旦一方出現(xiàn)信用問(wèn)題或者經(jīng)營(yíng)不善等情況，就可能導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)履約，從而產(chǎn)生較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。綜上，與遠(yuǎn)期交易相比，期貨交易的信用風(fēng)險(xiǎn)較小，本題正確答案選C。5、某交易者以0.0106（匯率）的價(jià)格出售10張?jiān)谥ゼ痈缟虡I(yè)交易所集團(tuán)上市的執(zhí)行價(jià)格為1.590的GBD/USD美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期貨期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該交易者的盈虧平衡點(diǎn)。步驟一：明確相關(guān)概念和公式對(duì)于出售美式看漲期貨期權(quán)的交易者而言，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。步驟二：分析題目中的關(guān)鍵信息-執(zhí)行價(jià)格：題目中明確給出執(zhí)行價(jià)格為\(1.590\)。-權(quán)利金：已知交易者以\(0.0106\)（匯率）的價(jià)格出售期權(quán)，這里的\(0.0106\)即為權(quán)利金。步驟三：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)將執(zhí)行價(jià)格\(1.590\)和權(quán)利金\(0.0106\)代入公式“盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金”，可得：\(1.590+0.0106=1.6006\)所以，該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為\(1.6006\)，答案選B。6、影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素不包括（）。

A.經(jīng)濟(jì)周期

B.全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平

C.通貨膨脹率

D.經(jīng)濟(jì)狀況

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及因素對(duì)利率期貨價(jià)格的影響，來(lái)判斷正確答案。選項(xiàng)A：經(jīng)濟(jì)周期在不同的經(jīng)濟(jì)周期階段，宏觀經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)發(fā)生顯著變化，貨幣政策也會(huì)相應(yīng)調(diào)整。例如在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，央行可能會(huì)采取緊縮的貨幣政策，提高利率，這會(huì)直接影響利率期貨價(jià)格；而在經(jīng)濟(jì)衰退階段，央行可能會(huì)降低利率以刺激經(jīng)濟(jì)，同樣會(huì)對(duì)利率期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。所以經(jīng)濟(jì)周期是影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素。選項(xiàng)B：全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平雖然全球經(jīng)濟(jì)相互關(guān)聯(lián)，但全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平主要影響的是國(guó)際間的資本流動(dòng)、匯率等方面，對(duì)本國(guó)利率期貨價(jià)格并沒(méi)有直接、必然的影響。本國(guó)利率期貨價(jià)格主要是由本國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策等國(guó)內(nèi)因素決定的。所以全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平不屬于影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素。選項(xiàng)C：通貨膨脹率通貨膨脹率與利率密切相關(guān)。當(dāng)通貨膨脹率上升時(shí)，貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力下降，為了保持貨幣的實(shí)際收益率，央行通常會(huì)提高名義利率，進(jìn)而影響利率期貨價(jià)格；反之，當(dāng)通貨膨脹率下降時(shí)，央行可能會(huì)降低利率，也會(huì)對(duì)利率期貨價(jià)格產(chǎn)生作用。所以通貨膨脹率是影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素。選項(xiàng)D：經(jīng)濟(jì)狀況經(jīng)濟(jì)狀況涵蓋了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、物價(jià)等多個(gè)方面的情況，它是制定貨幣政策的重要依據(jù)。良好的經(jīng)濟(jì)狀況可能促使央行采取收緊貨幣政策，提高利率；而經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)則可能放松貨幣政策，降低利率，這些都會(huì)影響利率期貨價(jià)格。所以經(jīng)濟(jì)狀況是影響利率期貨價(jià)格的經(jīng)濟(jì)因素。綜上，答案選B。7、期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來(lái)的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。

A.簡(jiǎn)化了交易過(guò)程

B.降低了交易成本

C.減少了價(jià)格變動(dòng)

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其是否屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來(lái)的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)A：簡(jiǎn)化了交易過(guò)程期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價(jià)格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，這使得交易雙方不需要就合約的具體條款進(jìn)行逐一協(xié)商，大大簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，所以該選項(xiàng)屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來(lái)的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)B：降低了交易成本由于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，交易雙方無(wú)需在合約條款上花費(fèi)大量時(shí)間和精力進(jìn)行談判，同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)化的合約便于集中交易和清算，減少了交易的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了交易成本，所以該選項(xiàng)屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來(lái)的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)C：減少了價(jià)格變動(dòng)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化主要是對(duì)合約的條款進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，而價(jià)格是由市場(chǎng)供求關(guān)系等多種因素決定的，期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化并不能直接減少價(jià)格變動(dòng)，價(jià)格仍會(huì)隨著市場(chǎng)情況的變化而波動(dòng)，所以該選項(xiàng)不屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來(lái)的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)D：提高了交易效率標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約使得交易更加便捷、快速，投資者可以更容易地找到交易對(duì)手，并且在交易過(guò)程中不需要進(jìn)行復(fù)雜的條款協(xié)商和確認(rèn)，從而提高了交易效率，所以該選項(xiàng)屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來(lái)的優(yōu)點(diǎn)。綜上，答案選C。8、某投資者共購(gòu)買(mǎi)了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為30%、20％、50%，A、B股票相對(duì)于某個(gè)指數(shù)而言的β系數(shù)為1.2和0.9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應(yīng)為（）

A.0.91

B.0.92

C.1.02

D.1.22

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合β系數(shù)的計(jì)算公式來(lái)求解C股票的β系數(shù)。步驟一：明確股票組合β系數(shù)的計(jì)算公式股票組合的β系數(shù)等于各股票占用資金比例與對(duì)應(yīng)β系數(shù)乘積之和，即\(\beta_{組合}=\sum_{i=1}^{n}w_{i}\beta_{i}\)，其中\(zhòng)(\beta_{組合}\)為股票組合的β系數(shù)，\(w_{i}\)為第\(i\)種股票占用資金的比例，\(\beta_{i}\)為第\(i\)種股票的β系數(shù)，\(n\)為股票的種類(lèi)數(shù)。步驟二：根據(jù)已知條件列出方程已知投資者購(gòu)買(mǎi)了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為\(w_{A}=30\%=0.3\)、\(w_{B}=20\%=0.2\)、\(w_{C}=50\%=0.5\)，A、B股票相對(duì)于某個(gè)指數(shù)而言的β系數(shù)為\(\beta_{A}=1.2\)和\(\beta_{B}=0.9\)，該股票組合的β系數(shù)為\(\beta_{組合}=1\)，設(shè)C股票的β系數(shù)為\(\beta_{C}\)。將上述數(shù)據(jù)代入股票組合β系數(shù)的計(jì)算公式可得：\(\beta_{組合}=w_{A}\beta_{A}+w_{B}\beta_{B}+w_{C}\beta_{C}\)，即\(1=0.3\times1.2+0.2\times0.9+0.5\times\beta_{C}\)。步驟三：解方程求出C股票的β系數(shù)先計(jì)算方程右邊已知項(xiàng)的值：\(0.3\times1.2+0.2\times0.9=0.36+0.18=0.54\)則原方程變?yōu)閈(1=0.54+0.5\times\beta_{C}\)，移項(xiàng)可得\(0.5\times\beta_{C}=1-0.54=0.46\)，兩邊同時(shí)除以\(0.5\)，解得\(\beta_{C}=0.46\div0.5=0.92\)。綜上，答案選B。9、為了規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行的操作是（）。

A.賣(mài)出套期保值

B.買(mǎi)入套期保值

C.投機(jī)交易

D.套利交易

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)涉及操作的含義，結(jié)合規(guī)避市場(chǎng)利率上升風(fēng)險(xiǎn)這一目的來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：賣(mài)出套期保值賣(mài)出套期保值是指交易者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際賣(mài)出該種現(xiàn)貨商品的同時(shí)，將原先賣(mài)出的期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所賣(mài)出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券等固定收益類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)下降。若投資者持有這類(lèi)資產(chǎn)，通過(guò)進(jìn)行賣(mài)出套期保值操作，可以在期貨市場(chǎng)上鎖定資產(chǎn)的賣(mài)出價(jià)格，從而規(guī)避市場(chǎng)利率上升導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。所以為了規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，可以進(jìn)行賣(mài)出套期保值操作。選項(xiàng)B：買(mǎi)入套期保值買(mǎi)入套期保值是指交易者為了回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際買(mǎi)入該種現(xiàn)貨商品的同時(shí)，將原先買(mǎi)入的期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所買(mǎi)入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。其主要目的是規(guī)避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，而不是市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：投機(jī)交易投機(jī)交易是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，買(mǎi)賣(mài)期貨合約，期望從價(jià)格的變動(dòng)中獲利。投機(jī)交易并不能起到規(guī)避市場(chǎng)利率上升風(fēng)險(xiǎn)的作用，反而會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的不確定性而增加風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：套利交易套利交易是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。套利交易主要關(guān)注的是不同市場(chǎng)或合約之間的價(jià)差，而不是直接針對(duì)市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，所以該選項(xiàng)也不合適。綜上，為了規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行的操作是賣(mài)出套期保值，答案選A。10、風(fēng)險(xiǎn)度是指（）。

A.可用資金/客戶權(quán)益×100％

B.保證金占用/客戶權(quán)益×100％

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權(quán)益/可用資金×100％

【答案】：B

【解析】本題主要考查風(fēng)險(xiǎn)度的計(jì)算公式。風(fēng)險(xiǎn)度是衡量交易風(fēng)險(xiǎn)程度的一個(gè)重要指標(biāo)。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：可用資金與客戶權(quán)益的比值乘以100％，該公式不能準(zhǔn)確反映交易的風(fēng)險(xiǎn)程度，它所體現(xiàn)的并非是風(fēng)險(xiǎn)度的常規(guī)含義，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：保證金占用除以客戶權(quán)益再乘以100％，該公式能夠合理地衡量投資者賬戶中保證金占用情況相對(duì)于客戶權(quán)益的比例，這個(gè)比例越高，意味著投資者賬戶面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大，是衡量風(fēng)險(xiǎn)度的正確公式，所以B選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：保證金占用與可用資金的比值乘以100％，此公式并不能體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)度的本質(zhì)特征，無(wú)法直觀反映交易的風(fēng)險(xiǎn)狀況，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：客戶權(quán)益除以可用資金再乘以100％，該公式不能反映出保證金占用情況對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響，不符合風(fēng)險(xiǎn)度的定義，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。11、某客戶存入保證金10萬(wàn)元，在5月1日買(mǎi)入小麥期貨合約40手(每手10噸)，成交價(jià)為2000元／噸，同一天賣(mài)出平倉(cāng)20手小麥合約，成交價(jià)為2050元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2040元／噸，交易保證金比例為5％。5月2日該客戶再買(mǎi)入8手小麥合約，成交價(jià)為2040元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2060元／噸，則5月2日其賬戶的當(dāng)日盈虧為（）元，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易當(dāng)日盈虧和當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式來(lái)分別計(jì)算，進(jìn)而得出答案。步驟一：計(jì)算5月2日賬戶的當(dāng)日盈虧期貨交易的當(dāng)日盈虧由以下兩部分組成：一是平倉(cāng)盈虧，二是持倉(cāng)盈虧。計(jì)算平倉(cāng)盈虧：在本題中，5月2日沒(méi)有進(jìn)行平倉(cāng)操作，所以平倉(cāng)盈虧為\(0\)元。計(jì)算持倉(cāng)盈虧：持倉(cāng)盈虧又可分為歷史持倉(cāng)盈虧和當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧。-歷史持倉(cāng)：5月1日買(mǎi)入\(40\)手，賣(mài)出平倉(cāng)\(20\)手，所以歷史持倉(cāng)還剩\(40-20=20\)手。歷史持倉(cāng)盈虧\(=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-上一交易日結(jié)算價(jià)）×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位\)上一交易日（5月1日）結(jié)算價(jià)為\(2040\)元/噸，當(dāng)日（5月2日）結(jié)算價(jià)為\(2060\)元/噸，交易單位是每手\(10\)噸，所以歷史持倉(cāng)盈虧\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)：5月2日買(mǎi)入\(8\)手，成交價(jià)為\(2040\)元/噸。當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧\(=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位\)所以當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持倉(cāng)盈虧\(=\)歷史持倉(cāng)盈虧\(+\)當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧\(=4000+1600=5600\)元。-當(dāng)日盈虧\(=\)平倉(cāng)盈虧\(+\)持倉(cāng)盈虧\(=0+5600=5600\)元。步驟二：計(jì)算5月2日當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=\)上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(+\)上一交易日交易保證金\(-\)當(dāng)日交易保證金\(+\)當(dāng)日盈虧。計(jì)算上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額：客戶存入保證金\(10\)萬(wàn)元，即\(100000\)元。5月1日買(mǎi)入\(40\)手，成交價(jià)為\(2000\)元/噸，賣(mài)出平倉(cāng)\(20\)手，成交價(jià)為\(2050\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(2040\)元/噸。5月1日平倉(cāng)盈虧\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持倉(cāng)盈虧\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日總盈虧\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。計(jì)算上一交易日交易保證金：上一交易日（5月1日）持倉(cāng)\(20\)手，交易保證金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。計(jì)算當(dāng)日交易保證金：當(dāng)日（5月2日）持倉(cāng)\(20+8=28\)手，當(dāng)日交易保證金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。計(jì)算當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。綜上，5月2日其賬戶的當(dāng)日盈虧為\(5600\)元，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(94760\)元，答案選B。12、我國(guó)大連商品交易所期貨合約交易時(shí)間是（）。

A.交易日的930～1130，1330～1500

B.交易日的900～1130，1330～1500

C.交易日的9O0～1130，1300～1500

D.交易日的930～1130，1300～1500

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國(guó)大連商品交易所期貨合約交易時(shí)間的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A中“930～1130，1330～1500”，開(kāi)始交易時(shí)間930不符合大連商品交易所實(shí)際交易時(shí)間設(shè)定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“交易日的900～1130，1330～1500”，此時(shí)間符合我國(guó)大連商品交易所期貨合約的交易時(shí)間規(guī)定，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C“1300～1500”中下午開(kāi)始交易時(shí)間1300有誤，實(shí)際應(yīng)為1330開(kāi)始交易，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“930～1130，1300～1500”，上午開(kāi)始交易時(shí)間930以及下午開(kāi)始交易時(shí)間1300都不符合實(shí)際情況，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。13、下列關(guān)于期貨公司的性質(zhì)與特征的描述中，不正確的是（）。

A.期貨公司面臨雙重代理關(guān)系

B.期貨公司具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)特征

C.期貨公司屬于銀行金融機(jī)構(gòu)

D.期貨公司是提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A：期貨公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，一方面接受客戶委托代理客戶進(jìn)行期貨交易，另一方面要接受期貨交易所的管理并執(zhí)行相關(guān)規(guī)則，面臨著為客戶代理交易和向交易所履行義務(wù)的雙重代理關(guān)系，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)B：期貨公司的業(yè)務(wù)涉及期貨交易等領(lǐng)域，期貨市場(chǎng)本身具有高風(fēng)險(xiǎn)性、杠桿性等特點(diǎn)，這使得期貨公司面臨著諸如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)特征，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)C：期貨公司是按照法律法規(guī)設(shè)立的經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，但它并不屬于銀行金融機(jī)構(gòu)。銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括商業(yè)銀行、政策性銀行等，它們的業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)模式與期貨公司有很大差異，該選項(xiàng)描述不正確。選項(xiàng)D：期貨公司為客戶提供期貨交易的通道和相關(guān)服務(wù)，幫助客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，例如通過(guò)套期保值等手段降低客戶在現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，該選項(xiàng)描述正確。綜上，答案選C。14、股指期貨套期保值可以回避股票組合的（）。

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分析各選項(xiàng)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)以及股指期貨套期保值的作用，來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，由于各種不確定因素導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化、償債能力下降、利潤(rùn)減少等風(fēng)險(xiǎn)，通常與企業(yè)的資金籌集、資金運(yùn)用、資金分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)相關(guān)。股指期貨套期保值主要是針對(duì)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，所以股指期貨套期保值不能回避股票組合的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于市場(chǎng)需求變化、生產(chǎn)技術(shù)落后、管理不善等原因?qū)е缕髽I(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑、利潤(rùn)減少等風(fēng)險(xiǎn)。這是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)層面的問(wèn)題，而股指期貨套期保值是一種金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，其目的并非針對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以不能回避股票組合的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響，它無(wú)法通過(guò)分散投資來(lái)加以消除。股指期貨套期保值是指投資者在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，通過(guò)建立與股票組合價(jià)值變動(dòng)方向相反的股指期貨頭寸，來(lái)對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)股票市場(chǎng)下跌時(shí)，股指期貨價(jià)格也可能下跌，此時(shí)投資者在股指期貨市場(chǎng)上的盈利可以彌補(bǔ)股票組合的損失，從而回避了股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由個(gè)別公司、行業(yè)等特定因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，它只影響某些個(gè)別證券，而與整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)不存在系統(tǒng)性關(guān)聯(lián)，投資者可以通過(guò)分散投資的方式來(lái)降低或消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨套期保值主要是應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。15、以下屬于虛值期權(quán)的是（）。

A.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

B.看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

C.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

D.看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)虛值期權(quán)的定義，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)判斷其是否屬于虛值期權(quán)。明確虛值期權(quán)的概念對(duì)于看漲期權(quán)而言，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)；對(duì)于看跌期權(quán)而言，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析A選項(xiàng)：看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。在這種情況下，期權(quán)持有者按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的物，再在市場(chǎng)上以更高的市場(chǎng)價(jià)格賣(mài)出，能夠獲得收益，該期權(quán)具有內(nèi)在價(jià)值，屬于實(shí)值期權(quán)，而非虛值期權(quán)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。此時(shí)，期權(quán)持有者可以按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的物，而市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，持有者能從中獲利，該期權(quán)具有內(nèi)在價(jià)值，屬于實(shí)值期權(quán)，并非虛值期權(quán)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。這種情況下，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，該期權(quán)屬于平價(jià)期權(quán)，并非虛值期權(quán)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。若期權(quán)持有者行使該看跌期權(quán)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的物，而市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，這樣做會(huì)導(dǎo)致虧損，該期權(quán)不具有內(nèi)在價(jià)值，符合虛值期權(quán)的定義，所以D選項(xiàng)正確。綜上，答案是D選項(xiàng)。16、3月5日,某套利交易者在我國(guó)期貨市場(chǎng)賣(mài)出5手5月鋅期貨合約同時(shí)買(mǎi)入5手7月鋅期貨合約,價(jià)格分別為15550元/噸和15650元/噸。3月9日,該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng),5月和7月鋅合約平倉(cāng)價(jià)格分別為15650元/噸和15850元/噸。該套利交易的價(jià)差（）元/噸。

A.擴(kuò)大90

B.縮小90

C.擴(kuò)大100

D.縮小100

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差以及平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，再通過(guò)比較兩者來(lái)判斷價(jià)差是擴(kuò)大還是縮小以及擴(kuò)大或縮小的數(shù)值。步驟一：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差建倉(cāng)時(shí)，賣(mài)出5月鋅期貨合約價(jià)格為15550元/噸，買(mǎi)入7月鋅期貨合約價(jià)格為15650元/噸。在計(jì)算價(jià)差時(shí)，用價(jià)格高的合約價(jià)格減去價(jià)格低的合約價(jià)格，因此建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為：15650-15550=100（元/噸）步驟二：計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差平倉(cāng)時(shí)，5月鋅合約平倉(cāng)價(jià)格為15650元/噸，7月鋅合約平倉(cāng)價(jià)格為15850元/噸。同樣用價(jià)格高的合約價(jià)格減去價(jià)格低的合約價(jià)格，可得平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為：15850-15650=200（元/噸）步驟三：比較建倉(cāng)和平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差比較平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差200元/噸與建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差100元/噸，可知價(jià)差擴(kuò)大了，擴(kuò)大的數(shù)值為：200-100=100（元/噸）綜上，該套利交易的價(jià)差擴(kuò)大了100元/噸，答案選C。17、目前，滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位是（）點(diǎn)。

A.0.1

B.0.2

C.0.01

D.1

【答案】：B

【解析】本題考查滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位相關(guān)知識(shí)。在金融市場(chǎng)交易中，不同的期貨品種其報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位是有明確規(guī)定的。滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)。所以本題正確答案是B選項(xiàng)，A選項(xiàng)的0.1點(diǎn)、C選項(xiàng)的0.01點(diǎn)以及D選項(xiàng)的1點(diǎn)均不符合滬深300股指期貨報(bào)價(jià)最小變動(dòng)價(jià)位的實(shí)際規(guī)定。18、交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算中有一個(gè)重要的指標(biāo)就是結(jié)算準(zhǔn)備金余額，下列關(guān)于當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金金額計(jì)算公式的表述中，正確的是()。

A.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)

B.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)

C.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金+手續(xù)費(fèi)(等)

D.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金-當(dāng)日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(fèi)(等)

【答案】：A

【解析】本題考查交易所對(duì)會(huì)員結(jié)算時(shí)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金金額計(jì)算公式的相關(guān)知識(shí)。我們來(lái)逐一分析每個(gè)選項(xiàng)：A選項(xiàng)：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)。上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額是基礎(chǔ)數(shù)值，加上上一交易日交易保證金能反映之前的資金占用情況，減去當(dāng)日交易保證金可體現(xiàn)當(dāng)前交易占用資金的變化，當(dāng)日盈虧會(huì)使結(jié)算準(zhǔn)備金余額發(fā)生相應(yīng)增減，入金使余額增加，出金使余額減少，手續(xù)費(fèi)則是交易過(guò)程中的費(fèi)用支出會(huì)使余額減少，該公式符合邏輯，是正確的。B選項(xiàng)：公式中“上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日交易保證金”這部分邏輯錯(cuò)誤，上一交易日交易保證金應(yīng)該是加上而不是減去，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：不僅“上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日交易保證金”邏輯錯(cuò)誤，“+手續(xù)費(fèi)(等)”也不符合實(shí)際情況，手續(xù)費(fèi)是使結(jié)算準(zhǔn)備金余額減少的因素，應(yīng)該是減去手續(xù)費(fèi)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：“-當(dāng)日盈虧-入金+出金”這部分邏輯錯(cuò)誤，當(dāng)日盈虧增加會(huì)使結(jié)算準(zhǔn)備金余額增加，入金會(huì)使余額增加，出金會(huì)使余額減少，該公式對(duì)這些因素的處理與實(shí)際情況不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。19、市場(chǎng)上滬深300指數(shù)報(bào)價(jià)為4951．34，IF1512的報(bào)價(jià)為5047．8。某交易者認(rèn)為相對(duì)于指數(shù)報(bào)價(jià)，IF1512報(bào)價(jià)偏低，因而賣(mài)空滬深300指數(shù)基金，同時(shí)買(mǎi)入同樣規(guī)模的IF1512，以期一段時(shí)間后反向交易盈利，這種行為是（）。

A.買(mǎi)入套期保值

B.跨期套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)涉及的交易策略含義，結(jié)合題干中交易者的具體操作來(lái)判斷其行為類(lèi)型。選項(xiàng)A：買(mǎi)入套期保值買(mǎi)入套期保值是指交易者為了回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后在該時(shí)間過(guò)后，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出原先買(mǎi)入的期貨合約。而題干中交易者是賣(mài)空滬深300指數(shù)基金（現(xiàn)貨），并非為了回避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行買(mǎi)入操作，所以該行為不屬于買(mǎi)入套期保值，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：跨期套利跨期套利是指在同一期貨市場(chǎng)（如期貨交易所）同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。題干中交易者是在現(xiàn)貨（滬深300指數(shù)基金）和期貨（IF1512）兩個(gè)不同市場(chǎng)進(jìn)行操作，并非單純?cè)谄谪浭袌?chǎng)對(duì)同一期貨品種不同交割月份合約進(jìn)行操作，所以不屬于跨期套利，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：反向套利反向套利是指期貨價(jià)格低于理論價(jià)格時(shí)，期貨與現(xiàn)貨的套利。當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，且價(jià)差遠(yuǎn)低于持倉(cāng)成本時(shí)，可通過(guò)賣(mài)出現(xiàn)貨、買(mǎi)入期貨，待到期時(shí)反向操作獲利。題干中市場(chǎng)上滬深300指數(shù)報(bào)價(jià)為4951.34，IF1512的報(bào)價(jià)為5047.8，交易者認(rèn)為相對(duì)于指數(shù)報(bào)價(jià)，IF1512報(bào)價(jià)偏低，于是賣(mài)空滬深300指數(shù)基金（現(xiàn)貨），同時(shí)買(mǎi)入同樣規(guī)模的IF1512（期貨），符合反向套利的特征，所以該行為屬于反向套利，C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：正向套利正向套利是指期貨價(jià)格高于理論價(jià)格時(shí)，期貨與現(xiàn)貨的套利。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，且價(jià)差高于持倉(cāng)成本時(shí)，可通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨、賣(mài)出期貨，待到期時(shí)反向操作獲利。而題干是認(rèn)為期貨報(bào)價(jià)偏低，與正向套利的情況不符，所以不屬于正向套利，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。20、在今年7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)的基差為-2美分／蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分／蒲式耳。表明市場(chǎng)狀態(tài)從正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，這種變化為基差()。

A.走強(qiáng)

B.走弱

C.平穩(wěn)

D.縮減

【答案】：A

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。正向市場(chǎng)是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)值；反向市場(chǎng)是指現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正值。在本題中，7月CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)基差為-2美分／蒲式耳，屬于正向市場(chǎng)；8月基差變?yōu)?美分／蒲式耳，轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)?；顝呢?fù)值變?yōu)檎担瑪?shù)值在增大，基差增大的情況被稱(chēng)為基差走強(qiáng)。所以該題應(yīng)選擇A選項(xiàng)。21、若某投資者以4500元／噸的價(jià)格買(mǎi)入1手大豆期貨合約，為了防止損失，立即下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4480元／噸，則下列操作合理的有（）。

A.當(dāng)該合約市場(chǎng)價(jià)格下跌到4460元／噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4470元／噸

B.當(dāng)該合約市場(chǎng)價(jià)格上漲到4510元／噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4520元／噸

C.當(dāng)該合約市場(chǎng)價(jià)格上漲到4530元／噸時(shí)，下達(dá)1份止損單，價(jià)格定于4520元／噸

D.當(dāng)該合約市場(chǎng)價(jià)格下跌到4490元／噸時(shí)，立即將該合約賣(mài)出

【答案】：C

【解析】止損單是為防止損失過(guò)大而設(shè)置的，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到止損價(jià)格時(shí)就會(huì)執(zhí)行平倉(cāng)操作。本題中投資者以4500元／噸的價(jià)格買(mǎi)入大豆期貨合約，并將止損單價(jià)格定于4480元／噸，意味著當(dāng)價(jià)格下跌到4480元／噸時(shí)會(huì)執(zhí)行止損操作。A選項(xiàng)，當(dāng)合約市場(chǎng)價(jià)格下跌到4460元／噸時(shí)，已低于最初設(shè)定的4480元／噸的止損價(jià)格，此時(shí)應(yīng)早已執(zhí)行止損操作，而不是再下達(dá)一份價(jià)格定于4470元／噸的止損單，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)，當(dāng)合約市場(chǎng)價(jià)格上漲到4510元／噸時(shí)，投資者處于盈利狀態(tài)，此時(shí)若將止損單價(jià)格定于4520元／噸，若市場(chǎng)價(jià)格隨后下跌，在未達(dá)到4520元／噸之前就可能使盈利減少甚至虧損，合理做法應(yīng)是提高止損價(jià)格以鎖定部分盈利，但不應(yīng)定在高于當(dāng)前價(jià)格，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)，當(dāng)合約市場(chǎng)價(jià)格上漲到4530元／噸時(shí)，投資者盈利進(jìn)一步增加，下達(dá)價(jià)格定于4520元／噸的止損單，可以鎖定部分盈利，即使市場(chǎng)價(jià)格下跌，在跌到4520元／噸時(shí)執(zhí)行止損操作，也能保證一定的利潤(rùn)，該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)，當(dāng)合約市場(chǎng)價(jià)格下跌到4490元／噸時(shí)，還未達(dá)到最初設(shè)定的4480元／噸的止損價(jià)格，不應(yīng)立即將該合約賣(mài)出，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。22、某投機(jī)者預(yù)測(cè)3月份銅期貨合約價(jià)格會(huì)上漲，因此他以7800美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入3手（1手=5噸）3月銅合約。此后價(jià)格立即上漲到7850美元/噸，他又以此價(jià)格買(mǎi)入2手。隨后價(jià)格繼續(xù)上漲到7920美元/噸，該投機(jī)者再追加了1手。試問(wèn)當(dāng)價(jià)格變?yōu)椋ǎr(shí)該投資者將持有頭寸全部平倉(cāng)獲利最大。

A.7850美元/噸

B.7920美元/噸

C.7830美元/噸

D.7800美元/噸

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易中平倉(cāng)價(jià)格與獲利之間的關(guān)系。對(duì)于期貨投機(jī)者而言，在低買(mǎi)高賣(mài)的交易模式下，平倉(cāng)價(jià)格越高，獲利就越大。該投機(jī)者以不同價(jià)格分三次買(mǎi)入銅期貨合約，分別是以7800美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入3手，以7850美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入2手，以7920美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1手。要使投資者將持有頭寸全部平倉(cāng)獲利最大，就需要平倉(cāng)價(jià)格達(dá)到最高水平。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：7850美元/噸，該價(jià)格低于第三次買(mǎi)入的價(jià)格7920美元/噸，若以此價(jià)格平倉(cāng)，對(duì)于最后一次買(mǎi)入的合約會(huì)產(chǎn)生虧損，整體獲利并非最大。-選項(xiàng)B：7920美元/噸，在這四個(gè)選項(xiàng)中此價(jià)格最高。在低買(mǎi)高賣(mài)的原則下，平倉(cāng)價(jià)格越高，獲利也就越大，所以以7920美元/噸平倉(cāng)時(shí)，投資者獲利最大，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：7830美元/噸，此價(jià)格低于第二次和第三次買(mǎi)入的價(jià)格，若以此價(jià)格平倉(cāng)，對(duì)于后兩次買(mǎi)入的合約都會(huì)產(chǎn)生虧損，整體獲利不是最大。-選項(xiàng)D：7800美元/噸，這是投資者第一次買(mǎi)入的價(jià)格，低于后續(xù)買(mǎi)入價(jià)格，若以此價(jià)格平倉(cāng)，后面兩次買(mǎi)入的合約都將產(chǎn)生虧損，整體獲利肯定不是最大。綜上，答案是B。23、關(guān)于玉米的期貨與現(xiàn)貨價(jià)格，如果基差從-200元／噸變?yōu)?340元／噸，則該情形屬于（）。

A.基差為零

B.基差不變

C.基差走弱

D.基差走強(qiáng)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差的相關(guān)概念，結(jié)合題目中基差數(shù)值的變化來(lái)判斷基差走勢(shì)?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。基差的走勢(shì)變化分為基差走強(qiáng)和基差走弱兩種情況?；钭邚?qiáng)是指基差的數(shù)值變大，基差走弱是指基差的數(shù)值變小。題目中給出基差從-200元／噸變?yōu)?340元／噸，因?yàn)?340＜-200，基差的數(shù)值變小了，所以該情形屬于基差走弱。本題正確答案選C。24、美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)由三部分組成，第二部分采用（）進(jìn)位制。

A.2

B.10

C.16

D.32

【答案】：D

【解析】本題主要考查美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)的進(jìn)位制相關(guān)知識(shí)。美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)由三部分組成，其第二部分采用32進(jìn)位制。選項(xiàng)A的2進(jìn)位制一般用于計(jì)算機(jī)領(lǐng)域等，并非美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)第二部分所采用的進(jìn)位制；選項(xiàng)B的10進(jìn)位制是日常生活和普通數(shù)學(xué)計(jì)算中常見(jiàn)的進(jìn)位制，不符合本題情況；選項(xiàng)C的16進(jìn)位制常用于計(jì)算機(jī)編程等領(lǐng)域表示數(shù)據(jù)，也不是本題所涉及的內(nèi)容。所以答案選D。25、利率互換的常見(jiàn)期限不包括（）。

A.1個(gè)月

B.1年

C.10年

D.30年

【答案】：A

【解析】本題考查利率互換常見(jiàn)期限的相關(guān)知識(shí)。利率互換是交易雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。在實(shí)際金融市場(chǎng)中，利率互換存在一些比較常見(jiàn)的期限設(shè)置。選項(xiàng)B“1年”、選項(xiàng)C“10年”和選項(xiàng)D“30年”均是利率互換市場(chǎng)中較為常見(jiàn)的期限。這些期限能較好地滿足不同金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等市場(chǎng)參與者對(duì)于不同時(shí)間段內(nèi)利率風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債匹配等方面的需求。而選項(xiàng)A“1個(gè)月”期限過(guò)短，通常難以有效實(shí)現(xiàn)利率互換的風(fēng)險(xiǎn)管理等目的，所以不屬于利率互換的常見(jiàn)期限。綜上所述，本題正確答案選A。26、期權(quán)的買(mǎi)方是（）。

A.支付權(quán)利金、讓渡權(quán)利但無(wú)義務(wù)的一方

B.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利但無(wú)義務(wù)的一方

C.收取權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方

D.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)買(mǎi)方的定義和相關(guān)權(quán)利義務(wù)來(lái)分析各選項(xiàng)。期權(quán)交易中，權(quán)利金是期權(quán)合約的價(jià)格，是買(mǎi)方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣(mài)方的費(fèi)用。選項(xiàng)A：期權(quán)買(mǎi)方支付權(quán)利金是為了獲得權(quán)利，而不是讓渡權(quán)利。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期權(quán)買(mǎi)方通過(guò)支付權(quán)利金，獲得了在特定時(shí)間按照約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但并不承擔(dān)必須進(jìn)行交易的義務(wù)。即當(dāng)市場(chǎng)情況對(duì)其有利時(shí)，買(mǎi)方可以選擇行使權(quán)利；當(dāng)市場(chǎng)情況不利時(shí)，買(mǎi)方可以選擇放棄行使權(quán)利。所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：收取權(quán)利金的是期權(quán)的賣(mài)方，而不是買(mǎi)方。并且買(mǎi)方獲得權(quán)利但無(wú)義務(wù)，并非承擔(dān)義務(wù)。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期權(quán)買(mǎi)方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，但不承擔(dān)義務(wù)。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，答案選B。27、下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所集合競(jìng)價(jià)的說(shuō)法正確的是（）。

A.收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在開(kāi)盤(pán)前10分鐘內(nèi)進(jìn)行

B.開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在開(kāi)盤(pán)前5分鐘內(nèi)進(jìn)行

C.收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在收盤(pán)前5分鐘內(nèi)進(jìn)行

D.開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在開(kāi)盤(pán)前10分鐘內(nèi)進(jìn)行

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國(guó)期貨交易所集合競(jìng)價(jià)的時(shí)間規(guī)定。選項(xiàng)A：收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)并非在開(kāi)盤(pán)前10分鐘內(nèi)進(jìn)行，該說(shuō)法不符合實(shí)際規(guī)定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在開(kāi)盤(pán)前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，這是符合我國(guó)期貨交易所相關(guān)規(guī)則的，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)并不在收盤(pán)前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，與實(shí)際情況不符，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)是在開(kāi)盤(pán)前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，而非10分鐘，該說(shuō)法錯(cuò)誤，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。28、某投資公司持有的期貨組合在置信度為98%，期貨市場(chǎng)正常波動(dòng)情況下的當(dāng)日VaR值為1000萬(wàn)元。其含義是（）。

A.該期貨組合在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是2%

B.該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是2%

C.該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是98%

D.該期貨組合在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是98%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）的基本概念來(lái)分析各選項(xiàng)。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是指在一定的置信水平和持有期內(nèi)，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。在本題中，某投資公司持有的期貨組合在置信度為98%，期貨市場(chǎng)正常波動(dòng)情況下的當(dāng)日VaR值為1000萬(wàn)元。這里的“置信度為98%”意味著在給定的條件下，有98%的概率該情況會(huì)發(fā)生；“當(dāng)日VaR值為1000萬(wàn)元”表示在這種條件下該期貨組合可能產(chǎn)生的最大損失為1000萬(wàn)元。選項(xiàng)A：該選項(xiàng)說(shuō)該期貨組合在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是2%。根據(jù)前面的分析，置信度為98%表明損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是98%，而不是2%，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：此選項(xiàng)指出該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是2%。同樣，依據(jù)置信度為98%可知，損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是98%，并非2%，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：該選項(xiàng)提到該期貨組合在本交易日內(nèi)的損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是98%。需要注意的是，這里說(shuō)的是“當(dāng)日VaR值”，但實(shí)際上衡量的是下一個(gè)交易日的潛在損失情況，而不是本交易日，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：由于VaR值通常衡量的是未來(lái)一個(gè)交易日的潛在損失，且置信度為98%代表在給定條件下，該期貨組合在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在1000萬(wàn)元以內(nèi)的可能性是98%，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。29、（）是投機(jī)者用來(lái)限制損失、累積盈利的有力工具。

A.套期保值指令

B.止損指令

C.取消指令

D.市價(jià)指令

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)不同交易指令用途的理解。選項(xiàng)A，套期保值指令主要用于通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反操作來(lái)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并非用于限制損失、累積盈利，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B，止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。它能在市場(chǎng)走勢(shì)不利時(shí)，將損失控制在一定范圍內(nèi)，避免損失進(jìn)一步擴(kuò)大；同時(shí)在市場(chǎng)走勢(shì)有利時(shí)，幫助投資者鎖定盈利、累積收益，是投機(jī)者用來(lái)限制損失、累積盈利的有力工具，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C，取消指令是投資者要求將某一指定指令取消的指令，其作用是撤銷(xiāo)之前下達(dá)的交易指令，與限制損失、累積盈利并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D，市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令，其特點(diǎn)是成交速度快，但投資者無(wú)法控制成交價(jià)格，不能起到限制損失、累積盈利的作用，所以選項(xiàng)D也不正確。綜上，本題正確答案是B。30、巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國(guó)，在其他條件不變的情況下，如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，則國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可的價(jià)格將會(huì)（）。

A.下跌

B.上漲

C.先跌后漲

D.不變

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)供求關(guān)系對(duì)價(jià)格的影響來(lái)分析國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可價(jià)格的變化情況。在其他條件不變的情況下，供求關(guān)系會(huì)直接影響商品價(jià)格。當(dāng)供給大于需求時(shí)，商品價(jià)格通常會(huì)下跌；當(dāng)供給小于需求時(shí)，商品價(jià)格往往會(huì)上漲。題干中提到巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國(guó)，這意味著巴西的產(chǎn)量在國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)中占據(jù)重要地位。如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，那么災(zāi)害性天氣會(huì)對(duì)巴西當(dāng)?shù)氐目Х群涂煽傻茸魑锏纳L(zhǎng)造成嚴(yán)重破壞，導(dǎo)致作物產(chǎn)量大幅減少。由于巴西是主要供應(yīng)國(guó)，其產(chǎn)量減少會(huì)使得國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可的整體供應(yīng)量下降。而在需求不變或者需求在短期內(nèi)難以大幅變化的情況下，供應(yīng)減少就會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。根據(jù)供求關(guān)系對(duì)價(jià)格的影響原理，供不應(yīng)求時(shí)商品價(jià)格會(huì)上漲，所以國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可的價(jià)格將會(huì)上漲。綜上所述，答案選B。31、對(duì)于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析提供的量化指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折

B.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場(chǎng)趨勢(shì)

C.技術(shù)分析方法是對(duì)價(jià)格變動(dòng)的根本原因的判斷

D.技術(shù)分析方法的特點(diǎn)是比較直觀

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷其關(guān)于技術(shù)分析的理解是否正確。A選項(xiàng)：技術(shù)分析通過(guò)運(yùn)用各種量化指標(biāo)和技術(shù)工具，對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和處理。這些量化指標(biāo)能夠反映市場(chǎng)的變化情況，當(dāng)指標(biāo)出現(xiàn)特定的變化或達(dá)到一定的數(shù)值時(shí)，就可以為投資者提供警示信號(hào)，提示行情可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。所以該選項(xiàng)對(duì)技術(shù)分析的理解是正確的。B選項(xiàng)：技術(shù)分析主要是基于對(duì)市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)，如價(jià)格、成交量等的分析，通過(guò)研究這些數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)和規(guī)律，投資者可以判斷市場(chǎng)的整體趨勢(shì)，是上漲、下跌還是盤(pán)整，進(jìn)而根據(jù)趨勢(shì)做出相應(yīng)的投資決策。所以該選項(xiàng)對(duì)技術(shù)分析的理解是正確的。C選項(xiàng)：技術(shù)分析側(cè)重于研究市場(chǎng)行為和價(jià)格變動(dòng)本身，主要關(guān)注價(jià)格、成交量等市場(chǎng)數(shù)據(jù)的變化，而不是深入探究?jī)r(jià)格變動(dòng)的根本原因，價(jià)格變動(dòng)的根本原因往往涉及宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、公司基本面等諸多因素，這屬于基本面分析的范疇。所以該選項(xiàng)對(duì)技術(shù)分析的理解有誤。D選項(xiàng)：技術(shù)分析通常會(huì)使用圖表、指標(biāo)等直觀的方式來(lái)展示市場(chǎng)數(shù)據(jù)和分析結(jié)果，投資者可以通過(guò)觀察圖表的形態(tài)、指標(biāo)的數(shù)值變化等直觀地了解市場(chǎng)情況，做出判斷。所以該選項(xiàng)對(duì)技術(shù)分析的理解是正確的。綜上，答案選C。32、美國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標(biāo)價(jià)方法是（）

A.美元標(biāo)價(jià)法

B.浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不同外匯標(biāo)價(jià)方法的定義來(lái)判斷該外匯標(biāo)價(jià)方法屬于哪種類(lèi)型。選項(xiàng)A：美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法，通常用于國(guó)際外匯市場(chǎng)上，主要體現(xiàn)的是美元與其他貨幣之間的兌換關(guān)系，且一般是用其他貨幣來(lái)表示美元的價(jià)格。本題僅給出了1美元兌6.70元人民幣這一信息，并非是用其他多種貨幣來(lái)表示美元價(jià)格的美元標(biāo)價(jià)法，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法“浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法”并不是規(guī)范的外匯標(biāo)價(jià)方法術(shù)語(yǔ)。外匯標(biāo)價(jià)方法主要有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法，而浮動(dòng)匯率是匯率制度的一種，與標(biāo)價(jià)方法無(wú)關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣，也就是用本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。若按照直接標(biāo)價(jià)法，本題應(yīng)是1美元兌6.70元人民幣這種表述的相反形式，即用一定單位人民幣來(lái)表示1美元的價(jià)格才符合直接標(biāo)價(jià)法的定義，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣，也就是用外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。本題中以1美元為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算得出可兌換6.70元人民幣，實(shí)際上就是用美國(guó)貨幣（美元）來(lái)表示中國(guó)貨幣（人民幣）的價(jià)格，符合間接標(biāo)價(jià)法的定義，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。33、某投資者在5月份以4美元／盎司的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)為360美元／盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，又以3．5美元／盎司賣(mài)出一張執(zhí)行價(jià)格為360美元／盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)格358美元／盎司買(mǎi)進(jìn)一張6月份黃金期貨合約。當(dāng)期權(quán)到期時(shí)，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）美元／盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

【答案】：B

【解析】本題可分別分析該投資者在買(mǎi)入看跌期權(quán)、賣(mài)出看漲期權(quán)以及買(mǎi)入期貨合約這三個(gè)操作中的盈虧情況，進(jìn)而計(jì)算出其凈收益。步驟一：分析買(mǎi)入看跌期權(quán)的盈虧情況投資者買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)為360美元／盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，權(quán)利金為4美元／盎司?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)?shù)狡跁r(shí)期貨市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行。已知到期時(shí)黃金期貨市場(chǎng)價(jià)格為358美元／盎司，低于執(zhí)行價(jià)格360美元／盎司，所以該看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行。此時(shí)該投資者的收益為執(zhí)行價(jià)格減去市場(chǎng)價(jià)格再減去權(quán)利金，即\(360-358-4=-2\)美元／盎司，意味著買(mǎi)入看跌期權(quán)虧損2美元／盎司。步驟二：分析賣(mài)出看漲期權(quán)的盈虧情況投資者賣(mài)出一張執(zhí)行價(jià)格為360美元／盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，權(quán)利金為3.5美元／盎司?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)?shù)狡跁r(shí)期貨市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，此時(shí)賣(mài)方獲得全部權(quán)利金。由于到期時(shí)黃金期貨市場(chǎng)價(jià)格為358美元／盎司，低于執(zhí)行價(jià)格360美元／盎司，所以該看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，該投資者獲得權(quán)利金3.5美元／盎司，即賣(mài)出看漲期權(quán)盈利3.5美元／盎司。步驟三：分析買(mǎi)入期貨合約的盈虧情況投資者以市場(chǎng)價(jià)格358美元／盎司買(mǎi)進(jìn)一張6月份黃金期貨合約，到期時(shí)市場(chǎng)價(jià)格不變?nèi)詾?58美元／盎司。在不考慮交易成本的情況下，買(mǎi)賣(mài)價(jià)格相同，該投資者在期貨合約交易中不賺不虧，即盈利為0美元／盎司。步驟四：計(jì)算該投資者的凈收益將上述三個(gè)操作的盈虧情況相加，可得凈收益為\(-2+3.5+0=1.5\)美元／盎司。綜上，答案選B。34、國(guó)債期貨是指以（）為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。

A.主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債

B.NGO發(fā)行的國(guó)債

C.非主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債

D.主權(quán)國(guó)家發(fā)行的貨幣

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債期貨的定義來(lái)進(jìn)行分析。國(guó)債期貨是以主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債可作為國(guó)債期貨合約的標(biāo)的，該選項(xiàng)符合國(guó)債期貨的定義，是正確的。-選項(xiàng)B：NGO即非政府組織，它不具備發(fā)行國(guó)債的主體資格，國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：非主權(quán)國(guó)家并不具備獨(dú)立發(fā)行國(guó)債的能力，國(guó)債通常是主權(quán)國(guó)家基于其信用發(fā)行的，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：國(guó)債期貨的標(biāo)的是國(guó)債，而非主權(quán)國(guó)家發(fā)行的貨幣，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。35、在我國(guó)，4月15日，某交易者賣(mài)出10手7月黃金期貨合約同時(shí)買(mǎi)入10手8月黃金期貨合約，價(jià)格分別為256.05元/克和255.00元/克。5月5日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和8月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為256.70元/克和256.05元/克。則該交易者（）。

A.盈利1000元

B.虧損1000元

C.盈利4000元

D.虧損4000元

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分別計(jì)算7月和8月黃金期貨合約的盈虧情況，進(jìn)而得出該交易者的總盈虧。步驟一：明確黃金期貨合約交易單位在我國(guó)，黃金期貨合約的交易單位通常為1000克/手。步驟二：計(jì)算7月黃金期貨合約的盈虧該交易者賣(mài)出10手7月黃金期貨合約，賣(mài)出價(jià)格為256.05元/克，平倉(cāng)價(jià)格為256.70元/克。由于是賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)，當(dāng)平倉(cāng)價(jià)格高于開(kāi)倉(cāng)價(jià)格時(shí)，交易者會(huì)產(chǎn)生虧損。每克的虧損為：\(256.70-256.05=0.65\)（元）10手合約，每手1000克，則7月合約總的虧損為：\(0.65×10×1000=6500\)（元）步驟三：計(jì)算8月黃金期貨合約的盈虧該交易者買(mǎi)入10手8月黃金期貨合約，買(mǎi)入價(jià)格為255.00元/克，平倉(cāng)價(jià)格為256.05元/克。由于是買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)，當(dāng)平倉(cāng)價(jià)格高于開(kāi)倉(cāng)價(jià)格時(shí)，交易者會(huì)產(chǎn)生盈利。每克的盈利為：\(256.05-255.00=1.05\)（元）10手合約，每手1000克，則8月合約總的盈利為：\(1.05×10×1000=10500\)（元）步驟四：計(jì)算該交易者的總盈虧總盈虧等于8月合約的盈利減去7月合約的虧損，即：\(10500-6500=4000\)（元）綜上，該交易者盈利4000元，答案選C。36、下列不屬于影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素的是（）。

A.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率

B.期權(quán)到期期限

C.預(yù)期匯率波動(dòng)率大小、國(guó)內(nèi)外利率水平

D.貨幣面值

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)外匯期權(quán)價(jià)格的影響因素，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷出正確答案。選項(xiàng)A期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率是影響外匯期權(quán)價(jià)格的重要因素。執(zhí)行價(jià)格會(huì)直接影響期權(quán)買(mǎi)方是否行權(quán)以及行權(quán)后的收益情況，進(jìn)而影響期權(quán)的價(jià)值。市場(chǎng)即期匯率則反映了當(dāng)前貨幣的實(shí)際兌換價(jià)格，與執(zhí)行價(jià)格的相對(duì)關(guān)系會(huì)改變期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，所以該選項(xiàng)屬于影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素，不符合題意。選項(xiàng)B期權(quán)到期期限也是影響外匯期權(quán)價(jià)格的關(guān)鍵因素。一般來(lái)說(shuō)，到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。因?yàn)樵谳^長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，匯率波動(dòng)的可能性和幅度相對(duì)更大，期權(quán)買(mǎi)方獲得收益的機(jī)會(huì)也就更多，所以期權(quán)價(jià)格會(huì)相應(yīng)提高，該選項(xiàng)屬于影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素，不符合題意。選項(xiàng)C預(yù)期匯率波動(dòng)率大小和國(guó)內(nèi)外利率水平同樣會(huì)影響外匯期權(quán)價(jià)格。預(yù)期匯率波動(dòng)率越大，意味著未來(lái)匯率變動(dòng)的不確定性增加，期權(quán)買(mǎi)方獲得收益的可能性增大，期權(quán)的價(jià)值也就越高；國(guó)內(nèi)外利率水平的差異會(huì)影響資金的流動(dòng)和貨幣的供求關(guān)系，進(jìn)而影響匯率走勢(shì)，從而對(duì)期權(quán)價(jià)格產(chǎn)生影響，所以該選項(xiàng)屬于影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素，不符合題意。選項(xiàng)D貨幣面值是貨幣本身的一種計(jì)量標(biāo)識(shí)，它并不直接影響外匯期權(quán)價(jià)格。外匯期權(quán)價(jià)格主要與匯率波動(dòng)、時(shí)間價(jià)值、利率等因素相關(guān)，而與貨幣的面值大小沒(méi)有直接聯(lián)系，所以該選項(xiàng)不屬于影響外匯期權(quán)價(jià)格的因素，符合題意。綜上，答案是D選項(xiàng)。37、公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。

A.董事會(huì)

B.監(jiān)事會(huì)

C.總經(jīng)理

D.股東大會(huì)

【答案】：D

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的相關(guān)知識(shí)。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：董事會(huì)是公司制期貨交易所的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)執(zhí)行股東大會(huì)的決議，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行決策和監(jiān)督，但它并非最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：監(jiān)事會(huì)是公司制期貨交易所的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是對(duì)公司的財(cái)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員的行為進(jìn)行監(jiān)督，以保障公司的正常運(yùn)營(yíng)和股東的利益，并非最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：總經(jīng)理是公司制期貨交易所的高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)組織實(shí)施公司的日常經(jīng)營(yíng)管理工作，執(zhí)行董事會(huì)的決議，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：股東大會(huì)由全體股東組成，是公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，公司的重大決策、選舉董事和監(jiān)事等重要事項(xiàng)都需要由股東大會(huì)決定，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。38、5月4日，某機(jī)構(gòu)投資者看到5年期國(guó)債期貨TF1509合約和TF1506合約之間的價(jià)差偏高，于是采用賣(mài)出套利策略建立套利頭寸，賣(mài)出50手TF1509合約，同時(shí)買(mǎi)入50手TF1506合約，成交價(jià)差為1.100元。5月6日，該投資者以0.970的價(jià)差平倉(cāng)，此時(shí)，投資者損益為（）萬(wàn)元。

A.盈利3

B.虧損6.5

C.盈利6.5

D.虧損3

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)賣(mài)出套利的原理，結(jié)合已知的成交價(jià)差和平倉(cāng)價(jià)差來(lái)計(jì)算投資者的損益。步驟一：明確賣(mài)出套利的盈利原理賣(mài)出套利是指套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，從而賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約。當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)，套利者盈利；當(dāng)價(jià)差擴(kuò)大時(shí)，套利者虧損。步驟二：計(jì)算價(jià)差變化已知投資者建立套利頭寸時(shí)的成交價(jià)差為\(1.100\)元，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為\(0.970\)元。則價(jià)差變化為：\(1.100-0.970=0.13\)（元）步驟三：確定合約數(shù)量及每點(diǎn)價(jià)值題目中投資者賣(mài)出\(50\)手\(TF1509\)合約，同時(shí)買(mǎi)入\(50\)手\(TF1506\)合約，即合約數(shù)量為\(50\)手。在國(guó)債期貨交易中，通常每點(diǎn)價(jià)值為\(10000\)元。步驟四：計(jì)算投資者損益由于是賣(mài)出套利且價(jià)差縮小，投資者盈利。盈利金額=價(jià)差變化×合約數(shù)量×每點(diǎn)價(jià)值，即\(0.13×50×10000=65000\)（元）因?yàn)閈(1\)萬(wàn)元=\(10000\)元，所以\(65000\)元換算成萬(wàn)元為\(6.5\)萬(wàn)元，即投資者盈利\(6.5\)萬(wàn)元。綜上，答案選C。39、某投資者以2100元／噸賣(mài)出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000元／噸買(mǎi)入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人獲利。

A.150

B.120

C.100

D.-80

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出投資者建倉(cāng)時(shí)兩合約的價(jià)差，再結(jié)合建倉(cāng)方式分析其盈利條件，進(jìn)而判斷各選項(xiàng)是否符合要求。步驟一：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)兩合約的價(jià)差建倉(cāng)時(shí)5月大豆期貨合約價(jià)格為2100元/噸，7月大豆期貨合約價(jià)格為2000元/噸，價(jià)差的計(jì)算方法是用價(jià)格高的合約價(jià)格減去價(jià)格低的合約價(jià)格，所以建倉(cāng)時(shí)5月合約與7月合約的價(jià)差為\(2100-2000=100\)元/噸。步驟二：分析投資者的建倉(cāng)方式及盈利條件該投資者以2100元/噸賣(mài)出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000元/噸買(mǎi)入7月大豆合約一張，即進(jìn)行的是賣(mài)出套利操作。在賣(mài)出套利中，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)，投資者能夠獲利。也就是說(shuō)，只有當(dāng)平倉(cāng)時(shí)兩合約的價(jià)差小于建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差100元/噸，該投資人才會(huì)獲利。步驟三：逐一分析選項(xiàng)-選項(xiàng)A：價(jià)差為150元/噸，\(150＞100\)，即價(jià)差擴(kuò)大了，此時(shí)投資者會(huì)虧損，該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B：價(jià)差為120元/噸，\(120＞100\)，價(jià)差擴(kuò)大，投資者虧損，該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)C：價(jià)差為100元/噸，與建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差相等，投資者不盈不虧，該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)D：價(jià)差為-80元/噸，\(-80＜100\)，價(jià)差縮小，投資者獲利，該選項(xiàng)符合要求。綜上，答案選D。40、關(guān)于股票期貨的描述，不正確的是（）。

A.股票期貨比股指期貨產(chǎn)生晚

B.股票期貨的標(biāo)的物是相關(guān)股票

C.股票期貨可以采用現(xiàn)金交割

D.市場(chǎng)上通常將股票期貨稱(chēng)為個(gè)股期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股票期貨和股指期貨的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A股票期貨早在1982年就已經(jīng)在澳大利亞悉尼期貨交易所率先推出，而股指期貨誕生于1982年2月美國(guó)堪薩斯期貨交易所推出的價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約。由此可知，股票期貨比股指期貨產(chǎn)生得早，并非晚，所以該選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。選項(xiàng)B股票期貨是以單只股票作為標(biāo)的物的期貨合約，也就是說(shuō)其標(biāo)的物是相關(guān)股票，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)C股票期貨的交割方式有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種，所以股票期貨可以采用現(xiàn)金交割，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)D在市場(chǎng)上，通常將股票期貨稱(chēng)為個(gè)股期貨，這也是符合市場(chǎng)習(xí)慣的表述，該選項(xiàng)描述正確。本題要求選擇關(guān)于股票期貨的描述不正確的選項(xiàng)，因此答案是A。41、下列指令中，不需指明具體價(jià)位的是（）。

A.觸價(jià)指令

B.止損指令

C.市價(jià)指令

D.限價(jià)指令

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)涉及的指令概念進(jìn)行分析，判斷是否需要指明具體價(jià)位。選項(xiàng)A：觸價(jià)指令觸價(jià)指令是指市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。在設(shè)置觸價(jià)指令時(shí)，必須明確指定觸發(fā)的具體價(jià)位，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格觸及該價(jià)位時(shí)，才會(huì)按照市價(jià)指令執(zhí)行交易，所以觸價(jià)指令需要指明具體價(jià)位。選項(xiàng)B：止損指令止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。使用止損指令時(shí)，投資者需要預(yù)先設(shè)定一個(gè)具體的觸發(fā)價(jià)格（價(jià)位），當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到或超過(guò)該價(jià)位時(shí)，止損指令就會(huì)被激活并按市價(jià)執(zhí)行，因此止損指令需要指明具體價(jià)位。選項(xiàng)C：市價(jià)指令市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。下達(dá)市價(jià)指令時(shí)，只要求立即按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)合約，而不需要指明具體的價(jià)位，所以市價(jià)指令不需指明具體價(jià)位。選項(xiàng)D：限價(jià)指令限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下達(dá)限價(jià)指令時(shí)，客戶必須明確指出具體的價(jià)位，交易只能以該限定價(jià)格或更有利的價(jià)格達(dá)成，所以限價(jià)指令需要指明具體價(jià)位。綜上，答案選C。42、我國(guó)期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)，但一般不包括（）。

A.交易部門(mén)

B.交割部門(mén)

C.財(cái)務(wù)部門(mén)

D.人事部門(mén)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所工作職能來(lái)判斷各選項(xiàng)是否屬于其設(shè)置的相關(guān)業(yè)務(wù)。選項(xiàng)A：交易部門(mén)期貨交易所的核心業(yè)務(wù)之一是組織期貨交易，交易部門(mén)負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則、安排交易時(shí)間、監(jiān)控交易過(guò)程等與交易直接相關(guān)的工作，對(duì)于保證期貨交易的正常進(jìn)行至關(guān)重要，所以期貨交易所一般會(huì)設(shè)置交易部門(mén)。選項(xiàng)B：交割部門(mén)交割是期貨交易流程中的重要環(huán)節(jié)，交割部門(mén)負(fù)責(zé)處理期貨合約到期后的實(shí)物交割或現(xiàn)金交割等事宜，確保交割過(guò)程的合規(guī)、順利進(jìn)行，是期貨交易所業(yè)務(wù)的重要組成部分，因此期貨交易所通常會(huì)設(shè)置交割部門(mén)。選項(xiàng)C：財(cái)務(wù)部門(mén)財(cái)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)期貨交易所的財(cái)務(wù)管理工作，包括資金核算、預(yù)算編制、財(cái)務(wù)報(bào)表生成、成本控制等，對(duì)于保障交易所的財(cái)務(wù)健康和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)起著關(guān)鍵作用，所以期貨交易所一般會(huì)有財(cái)務(wù)部門(mén)。選項(xiàng)D：人事部門(mén)人事管理通常屬于行政后勤類(lèi)事務(wù)，并非期貨交易所根據(jù)其工作職能所開(kāi)展的核心業(yè)務(wù)。期貨交易所主要圍繞期貨交易業(yè)務(wù)開(kāi)展工作，而人事管理是為保障整個(gè)機(jī)構(gòu)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的通用行政職能，并非基于期貨交易所特定工作職能設(shè)置的業(yè)務(wù)，所以一般不包括人事部門(mén)。綜上，答案選D。43、某交易者以1000元/噸的價(jià)格買(mǎi)入12月到期、執(zhí)行價(jià)格為48000元/噸的銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅價(jià)格為47500元/噸。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）

A.48000

B.47500

C.48500

D.47000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的相關(guān)知識(shí)來(lái)計(jì)算該交易者行權(quán)時(shí)可獲得的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。步驟一：明確看跌期權(quán)的概念看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣(mài)出的義務(wù)。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)的買(mǎi)方會(huì)選擇行權(quán)。步驟二：分析本題情況已知該交易者買(mǎi)入的是執(zhí)行價(jià)格為48000元/噸的銅看跌期權(quán)，期權(quán)到期時(shí)標(biāo)的銅價(jià)格為47500元/噸。由于標(biāo)的銅價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，所以該交易者會(huì)選擇行權(quán)。步驟三：計(jì)算行權(quán)時(shí)的相關(guān)價(jià)格該交易者以1000元/噸的價(jià)格買(mǎi)入看跌期權(quán)，行權(quán)時(shí)可按執(zhí)行價(jià)格48000元/噸賣(mài)出銅，那么其實(shí)際獲得的價(jià)格為執(zhí)行價(jià)格減去期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，即\(48000-1000=47000\)元/噸。綜上，答案選D。44、某新入市投資者在其保證金賬戶中存入保證金20萬(wàn)元。當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出燃料油期貨合約40手，成交價(jià)為2280元/Ⅱ屯，其后將合約平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為2400元/噸，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為2458元/噸，結(jié)算價(jià)位2381元/噸。(燃料油合約交易單位為10噸/手，交易保證金比例為8%)（）。

A.42300

B.18300

C.-42300

D.-18300

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)計(jì)算平倉(cāng)盈虧和持倉(cāng)盈虧，進(jìn)而確定該投資者當(dāng)日的交易盈虧。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式-平倉(cāng)盈虧是指投資者在實(shí)際平倉(cāng)時(shí)所發(fā)生的盈虧，計(jì)算公式為：平倉(cāng)盈虧=（賣(mài)出成交價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位。-持倉(cāng)盈虧是指投資者持倉(cāng)合約隨著合約價(jià)格波動(dòng)所形成的潛在盈虧，計(jì)算公式為：持倉(cāng)盈虧=（賣(mài)出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位。-當(dāng)日交易盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧。步驟二：計(jì)算平倉(cāng)盈虧已知該投資者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出燃料油期貨合約成交價(jià)為\(2280\)元/噸，平倉(cāng)成交價(jià)格為\(2400\)元/噸，平倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(10\)手，燃料油合約交易單位為\(10\)噸/手。將數(shù)據(jù)代入平倉(cāng)盈虧計(jì)算公式可得：平倉(cāng)盈虧\(=(2280-2400)\times10\times10=-12000\)（元）步驟三：計(jì)算持倉(cāng)盈虧已知該投資者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出燃料油期貨合約成交價(jià)為\(2280\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(2381\)元/噸，開(kāi)倉(cāng)\(40\)手，平倉(cāng)\(10\)手，則持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(40-10=30\)手，燃料油合約交易單位為\(10\)噸/手。將數(shù)據(jù)代入持倉(cāng)盈虧計(jì)算公式可得：持倉(cāng)盈虧\(=(2280-2381)\times30\times10=-30300\)（元）步驟四：計(jì)算當(dāng)日交易盈虧將平倉(cāng)盈虧與持倉(cāng)盈虧相加可得當(dāng)日交易盈虧：當(dāng)日交易盈虧\(=-12000+(-30300)=-42300\)（元）綜上，該投資者當(dāng)日交易盈虧為\(-42300\)元，答案選C。45、下列情形中，屬于基差走強(qiáng)的是（）。

A.基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸

B.基差從10元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從10元/噸變?yōu)?10元/噸

D.基差從10元/噸變?yōu)?元/噸

【答案】：B

【解析】本題主要考查基差走強(qiáng)的判斷?；畹挠?jì)算公式為基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；钭邚?qiáng)是指基差的數(shù)值變大。下面對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸，數(shù)值變小，說(shuō)明基差是走弱的，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：基差從10元/噸變?yōu)?0元/噸，數(shù)值變大，表明基差走強(qiáng)，B選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：基差從10元/噸變?yōu)?10元/噸，數(shù)值變小，意味著基差走弱，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：基差從10元/噸變?yōu)?元/噸，數(shù)值變小，體現(xiàn)基差走弱，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。46、外匯遠(yuǎn)期合約誕生的時(shí)間是（）年。

A.1945

B.1973

C.1989

D.1997

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯遠(yuǎn)期合約誕生的時(shí)間。外匯遠(yuǎn)期合約是一種外匯衍生工具，它是交易雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間，按照事先約定的匯率，以一種貨幣兌換另一種貨幣的合約。在本題的四個(gè)選項(xiàng)中：-A選項(xiàng)1945年，這一時(shí)期處于二戰(zhàn)結(jié)束后的國(guó)際貨幣體系重建階段，主要的標(biāo)志性事件是布雷頓森林體系的建立，并非外匯遠(yuǎn)期合約誕生的時(shí)間。-B選項(xiàng)1973年，這一年布雷頓森林體系崩潰，固定匯率制走向浮動(dòng)匯率制，匯率波動(dòng)加大，為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，外匯遠(yuǎn)期合約應(yīng)運(yùn)而生，所以該選項(xiàng)正確。-C選項(xiàng)1989年，這一時(shí)期金融市場(chǎng)已經(jīng)有了較為豐富的金融衍生工具，外匯遠(yuǎn)期合約早已誕生。-D選項(xiàng)1997年，這一年亞洲發(fā)生了嚴(yán)重的金融危機(jī)，與外匯遠(yuǎn)期合約的誕生時(shí)間無(wú)關(guān)。綜上，本題答案選B。47、認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格，這種期權(quán)稱(chēng)為（）期權(quán)。

A.實(shí)值

B.虛值

C.平值

D.等值

【答案】：C

【解析】本題主要考查認(rèn)購(gòu)期權(quán)不同類(lèi)型的定義。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：實(shí)值期權(quán)對(duì)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)而言，實(shí)值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。在這種情況下，期權(quán)持有者如果行權(quán)，能夠以低于市場(chǎng)價(jià)格的成本獲得標(biāo)的物，從而獲得一定的收益。所以該選項(xiàng)不符合題目中“行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格”這一條件。B選項(xiàng)：虛值期權(quán)認(rèn)購(gòu)期權(quán)的虛值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。此時(shí)，期權(quán)持有者如果選擇行權(quán)，需要以高于市場(chǎng)價(jià)格的成本來(lái)獲取標(biāo)的物，這顯然是不劃算的，一般不會(huì)選擇行權(quán)。因此該選項(xiàng)也不符合題干要求。C選項(xiàng)：平值期權(quán)平值期權(quán)的定義就是期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格。在這種情況下，期權(quán)持有者行權(quán)與否并沒(méi)有明顯的盈利或虧損優(yōu)勢(shì)。這與題目中所描述的“認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格”的情況完全相符，所以該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：等值期權(quán)在期權(quán)相關(guān)的專(zhuān)業(yè)概念中，并沒(méi)有“等值期權(quán)”這一標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)。所以該選項(xiàng)不符合期權(quán)的分類(lèi)概念，不正確。綜上，答案選C。48、成交速度快，一旦下達(dá)后不可更改或撤銷(xiāo)的指令是（）。

A.止損指令

B.套利指令

C.股價(jià)指令

D.市價(jià)指令

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)指令的特點(diǎn)，逐一分析來(lái)確定成交速度快且下達(dá)后不可更改或撤銷(xiāo)的指令。選項(xiàng)A：止損指令止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。其目的是