期貨從業(yè)資格之期貨投資分析過關(guān)檢測第一部分單選題(50題)1、下列關(guān)于低行權(quán)價的期權(quán)說法有誤的有（）。

A.低行權(quán)價的期權(quán)的投資類似于期貨的投資

B.交易所內(nèi)的低行權(quán)價的期權(quán)的交易機制跟期貨基本一致

C.有些時候，低行權(quán)價的期權(quán)的價格會低于標(biāo)的資產(chǎn)的價格

D.如果低行權(quán)價的期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)將會發(fā)放紅利，那么低行權(quán)價的期權(quán)的價格通常會高于標(biāo)的資產(chǎn)的價格

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項對低行權(quán)價期權(quán)特點的描述，結(jié)合期權(quán)與期貨的相關(guān)知識以及期權(quán)價格和標(biāo)的資產(chǎn)價格的關(guān)系來逐一分析。選項A：低行權(quán)價的期權(quán)的投資類似于期貨的投資。在一些情況下，低行權(quán)價的期權(quán)賦予持有者以較低價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，這與期貨合約中投資者按約定價格買賣標(biāo)的資產(chǎn)有一定相似性，所以該選項說法正確。選項B：交易所內(nèi)的低行權(quán)價的期權(quán)的交易機制跟期貨基本一致。在交易所中，期權(quán)和期貨都有標(biāo)準(zhǔn)化合約、集中交易、保證金制度等交易特點，低行權(quán)價的期權(quán)在交易機制上與期貨基本一致，該選項說法正確。選項C：有些時候，低行權(quán)價的期權(quán)的價格會低于標(biāo)的資產(chǎn)的價格。期權(quán)價格受到多種因素影響，如標(biāo)的資產(chǎn)價格、行權(quán)價、到期時間、波動率等。在某些特定市場環(huán)境和因素作用下，低行權(quán)價的期權(quán)價格可能會低于標(biāo)的資產(chǎn)的價格，該選項說法正確。選項D：如果低行權(quán)價的期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)將會發(fā)放紅利，那么低行權(quán)價的期權(quán)的價格通常會低于標(biāo)的資產(chǎn)的價格，而不是高于。因為標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)放紅利會使標(biāo)的資產(chǎn)價格下降，相應(yīng)地會降低期權(quán)的價值，所以低行權(quán)價的期權(quán)價格通常會低于標(biāo)的資產(chǎn)價格，該選項說法錯誤。綜上，答案選D。2、當(dāng)大盤指數(shù)為3150時，投資者預(yù)期最大指數(shù)將會大幅下跌，但又擔(dān)心由于預(yù)測不準(zhǔn)造成虧損，而剩余時間為1個月的股指期權(quán)市場的行情如下：若大盤指數(shù)短期上漲，則投資者可選擇的合理方案是（）。

A.賣出行權(quán)價為3100的看跌期權(quán)

B.買入行權(quán)價為3200的看跌期權(quán)

C.賣出行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)

D.買入行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期權(quán)的相關(guān)原理，對每個選項進行分析，判斷在大盤指數(shù)短期上漲的情況下哪個選項是投資者可選擇的合理方案。選項A賣出行權(quán)價為3100的看跌期權(quán)?？吹跈?quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的時間以約定的價格出售相關(guān)資產(chǎn)。當(dāng)賣出行權(quán)價為3100的看跌期權(quán)時，如果大盤指數(shù)大幅下跌至3100以下，期權(quán)的買方會選擇行權(quán)，此時賣方（投資者）需要按照行權(quán)價3100買入指數(shù)，可能會面臨較大損失。雖然當(dāng)前大盤指數(shù)為3150且預(yù)期最大指數(shù)大幅下跌，但也不能完全排除指數(shù)大幅下跌的可能性，所以此方案并非合理選擇。選項B買入行權(quán)價為3200的看跌期權(quán)。購買看跌期權(quán)是為了在市場下跌時獲利，即當(dāng)大盤指數(shù)低于行權(quán)價時，期權(quán)持有者可以按行權(quán)價賣出指數(shù)從而獲利。但題目中明確說明大盤指數(shù)短期上漲，在這種情況下，行權(quán)價為3200的看跌期權(quán)價值會降低，購買該看跌期權(quán)不僅無法獲利，還會損失購買期權(quán)的成本，所以該方案不合理。選項C賣出行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)。由于大盤指數(shù)短期上漲，意味著未來指數(shù)低于3300的可能性相對較小。賣出行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)，在大盤指數(shù)上漲的情況下，期權(quán)的買方大概率不會行權(quán)，此時賣方（投資者）可以獲得期權(quán)費收入，是較為合理的選擇，所以該選項正確。選項D買入行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)。與選項B同理，大盤指數(shù)短期上漲，行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)價值會下降，購買該看跌期權(quán)會使投資者遭受損失，該方案不合理。綜上，答案選C。3、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項新的電力工程項目機會，需要招投標(biāo)。該項目若中標(biāo)，則需前期投入200萬歐元。考慮距離最終獲知競標(biāo)結(jié)果只有兩個月的時間，目前歐元／人民幣的匯率波動較大且有可能歐元對人民幣升值，此時歐元／人民幣即期匯率約為8．38，人民幣／歐元的即期匯率約為0．1193。公司決定利用執(zhí)行價格為0．1190的人民幣／歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險，該期權(quán)權(quán)利金為0．0009，合約大小為人民幣100萬元。據(jù)此回答以下問題。該公司需要人民幣／歐元看跌期權(quán)手。（）

A.買入;17

B.賣出;17

C.買入;16

D.賣出;16

【答案】：A

【解析】本題可從公司面臨的風(fēng)險情況出發(fā)，先確定期權(quán)的買賣方向，再計算所需期權(quán)的手?jǐn)?shù)，進而得出答案。步驟一：確定期權(quán)買賣方向該電力工程公司需要參與海外電力工程項目的招投標(biāo)，若中標(biāo)需前期投入200萬歐元。由于距離最終獲知競標(biāo)結(jié)果只有兩個月時間，且目前歐元/人民幣匯率波動較大，還有可能歐元對人民幣升值。這意味著公司未來有購買歐元的需求，若歐元升值，公司購買歐元的成本將增加，面臨歐元升值帶來的風(fēng)險。人民幣/歐元看跌期權(quán)，即期權(quán)持有者有權(quán)在約定時間以約定匯率賣出人民幣買入歐元。對于該公司而言，買入人民幣/歐元看跌期權(quán)，當(dāng)歐元升值時，可按照執(zhí)行價格買入歐元，從而規(guī)避歐元升值帶來的成本增加風(fēng)險。所以，公司應(yīng)買入人民幣/歐元看跌期權(quán)。步驟二：計算所需期權(quán)手?jǐn)?shù)已知項目若中標(biāo)需前期投入200萬歐元，當(dāng)前人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193，則購買200萬歐元所需的人民幣金額為\(200\div0.1193\approx1676.45\)（萬元）。又已知人民幣/歐元看跌期權(quán)合約大小為人民幣100萬元，那么所需期權(quán)手?jǐn)?shù)為\(1676.45\div100=16.7645\)，由于期權(quán)手?jǐn)?shù)必須為整數(shù)，且不能小于所需數(shù)量，所以應(yīng)向上取整為17手。綜上，該公司需要買入人民幣/歐元看跌期權(quán)17手，答案選A。4、當(dāng)前十年期國債期貨合約的最便宜交割債券(CTD)報價為102元，每百元應(yīng)計利息為0.4元。假設(shè)轉(zhuǎn)換因子為1，則持有一手國債期貨合約空頭的投資者在到期交割時可收到（）萬元。

A.101.6

B.102

C.102.4

D.103

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)國債期貨交割時的相關(guān)計算方法來確定持有一手國債期貨合約空頭的投資者在到期交割時可收到的金額。步驟一：明確相關(guān)計算公式對于國債期貨交割，投資者在到期交割時收到的金額計算公式為：\(交割金額=（債券報價+每百元應(yīng)計利息）×合約面值÷100\)。步驟二：分析題目所給條件-已知當(dāng)前十年期國債期貨合約的最便宜交割債券（CTD）報價為\(102\)元。-每百元應(yīng)計利息為\(0.4\)元。-一手國債期貨合約的面值通常為\(100\)萬元。步驟三：計算交割金額將題目中的數(shù)據(jù)代入上述公式可得：\[\begin{align*}交割金額&=(102+0.4)×1000000÷100\\&=102.4×10000\\&=1024000（元）\end{align*}\]因為\(1\)萬元\(=10000\)元，所以\(1024000\)元換算成萬元為\(1024000÷10000=102.4\)萬元。綜上，持有一手國債期貨合約空頭的投資者在到期交割時可收到\(102.4\)萬元，答案選C。5、在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。

A.15；45

B.20；30

C.15；25

D.30；45

【答案】：A

【解析】本題考查我國季度GDP初步核算數(shù)據(jù)和初步核實數(shù)據(jù)的公布時間。在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)通常在季后15天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后45天左右公布。所以該題應(yīng)選A選項。6、套期保值的效果取決于（）。

A.基差的變動

B.國債期貨的標(biāo)的利率與市場利率的相關(guān)性

C.期貨合約的選取

D.被套期保值債券的價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查影響套期保值效果的因素。選項A：基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差值，基差的變動會對套期保值的效果產(chǎn)生直接影響。套期保值的核心原理就是通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行相反方向的操作，以基差不變?yōu)槔硐霠顟B(tài)實現(xiàn)風(fēng)險對沖。若基差發(fā)生變動，套期保值的效果就會受到影響，所以基差的變動是決定套期保值效果的關(guān)鍵因素，該選項正確。選項B：國債期貨的標(biāo)的利率與市場利率的相關(guān)性，主要影響的是國債期貨的定價和市場表現(xiàn)等方面，并非直接決定套期保值效果的因素，故該選項錯誤。選項C：期貨合約的選取固然重要，合適的期貨合約有助于更好地進行套期保值，但它并不是決定套期保值效果的根本因素。即使選擇了合適的合約，若基差變動較大，套期保值效果也可能不佳，所以該選項錯誤。選項D：被套期保值債券的價格本身不能直接決定套期保值的效果，套期保值關(guān)注的是現(xiàn)貨市場和期貨市場價格的相對變動關(guān)系，即基差的變動情況，而非單純的被套期保值債券的價格，因此該選項錯誤。綜上，本題答案選A。7、國家統(tǒng)計局根據(jù)（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。

A.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟活動人口

C.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口

【答案】：A

【解析】本題主要考查國家統(tǒng)計局得出調(diào)查失業(yè)率的依據(jù)。選項A調(diào)查失業(yè)率是指通過勞動力調(diào)查或相關(guān)抽樣調(diào)查推算得到的失業(yè)人口占全部勞動力（同口徑經(jīng)濟活動人口）的百分比。經(jīng)濟活動人口是指在一定年齡范圍內(nèi)，有勞動能力，參加或要求參加社會經(jīng)濟活動的人口，用調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口的比率來計算調(diào)查失業(yè)率是符合統(tǒng)計規(guī)范和實際情況的，所以選項A正確。選項B16歲至法定退休年齡的人口包含了有勞動能力但不參與經(jīng)濟活動的人群以及就業(yè)和失業(yè)人群，該比率不能直接反映失業(yè)情況，不能作為得出調(diào)查失業(yè)率的依據(jù)，所以選項B錯誤。選項C非農(nóng)業(yè)人口只是人口的一部分，其范圍不能涵蓋所有參與經(jīng)濟活動的人口，用調(diào)查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口的比率無法準(zhǔn)確反映整體勞動力市場的失業(yè)情況，所以選項C錯誤。選項D16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口之間的比率，在報告期內(nèi)無業(yè)的人口概念不明確，不能等同于失業(yè)人口，且該比率不能體現(xiàn)出與經(jīng)濟活動人口的關(guān)系，不能用于計算調(diào)查失業(yè)率，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選A。8、道氏理論認(rèn)為，趨勢必須得到()的驗證

A.交易價格

B.交易量

C.交易速度

D.交易者的參與程度

【答案】：B

【解析】本題考查道氏理論中趨勢驗證的相關(guān)知識。道氏理論是金融技術(shù)分析的基礎(chǔ)理論之一，在判斷趨勢方面，它強調(diào)交易量是驗證趨勢的重要因素。交易量反映了市場的活躍程度和買賣雙方的力量對比。當(dāng)市場形成某種趨勢時，交易量的變化能夠為趨勢的真實性和持續(xù)性提供重要線索。如果趨勢的發(fā)展伴隨著交易量的相應(yīng)增加，那么該趨勢更具有可信度；反之，如果交易量未能與趨勢相匹配，比如在上漲趨勢中交易量逐漸萎縮，那么這個上漲趨勢可能就存在一定的不確定性。而交易價格本身是趨勢的直觀體現(xiàn)，并非用于驗證趨勢的因素；交易速度和交易者的參與程度并非道氏理論中用于驗證趨勢的關(guān)鍵指標(biāo)。所以，趨勢必須得到交易量的驗證，本題正確答案是B。9、（）是指用數(shù)量化指標(biāo)來反映金融衍生品及其組合的風(fēng)險高低程度。

A.風(fēng)險度量

B.風(fēng)險識別

C.風(fēng)險對沖

D.風(fēng)險控制

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及概念的含義，來判斷哪個選項符合題干描述。選項A：風(fēng)險度量風(fēng)險度量是指用數(shù)量化指標(biāo)來反映金融衍生品及其組合的風(fēng)險高低程度，它通過一定的數(shù)學(xué)方法和模型，將風(fēng)險以具體的數(shù)值或指標(biāo)形式呈現(xiàn)出來，以便于對風(fēng)險進行評估和比較。這與題干中“用數(shù)量化指標(biāo)來反映金融衍生品及其組合的風(fēng)險高低程度”的描述相契合，所以選項A正確。選項B：風(fēng)險識別風(fēng)險識別是指在風(fēng)險事故發(fā)生之前，運用各種方法系統(tǒng)地、連續(xù)地認(rèn)識所面臨的各種風(fēng)險以及分析風(fēng)險事故發(fā)生的潛在原因。它主要側(cè)重于發(fā)現(xiàn)和確定可能存在的風(fēng)險因素，而不是用數(shù)量化指標(biāo)來反映風(fēng)險高低程度，所以選項B錯誤。選項C：風(fēng)險對沖風(fēng)險對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險損失的一種風(fēng)險管理策略。其目的是降低風(fēng)險，而不是用數(shù)量化指標(biāo)反映風(fēng)險高低，所以選項C錯誤。選項D：風(fēng)險控制風(fēng)險控制是指風(fēng)險管理者采取各種措施和方法，消滅或減少風(fēng)險事件發(fā)生的各種可能性，或者減少風(fēng)險事件發(fā)生時造成的損失。它強調(diào)的是對風(fēng)險的管理和應(yīng)對措施，并非用數(shù)量化指標(biāo)反映風(fēng)險高低，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。10、（）是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。

A.避險策略

B.權(quán)益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資策略概念的理解和區(qū)分。選項A：避險策略避險策略通常是指通過一些手段來降低投資風(fēng)險，比如利用套期保值等方式，但題干中描述的持有一定比例股指期貨并搭配股票現(xiàn)貨的方式并非典型的避險策略的定義，所以A選項不符合要求。選項B：權(quán)益證券市場中立策略該策略是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。這與題干中所描述的情況完全相符，所以B選項正確。選項C：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略主要是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格差異進行套利操作，重點在于利用兩者價格的偏離進行低買高賣來獲取利潤，并非題干所描述的資金分配和投資方式，所以C選項不正確。選項D：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源瞬呗允菍⑵谪浥c固定收益?zhèn)嘟Y(jié)合，目的是實現(xiàn)資產(chǎn)的增值，與題干中以股指期貨和股票現(xiàn)貨為主的投資結(jié)構(gòu)不同，所以D選項也不符合題意。綜上，本題的正確答案是B。11、我國國家統(tǒng)計局公布的季度GDP初步核實數(shù)據(jù)，在季后（）天左右公布。

A.15

B.45

C.20

D.9

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國國家統(tǒng)計局公布季度GDP初步核實數(shù)據(jù)的時間相關(guān)知識。我國國家統(tǒng)計局公布的季度GDP初步核實數(shù)據(jù)，通常在季后45天左右公布。選項A的15天、選項C的20天以及選項D的9天均不符合實際的公布時間，所以本題正確答案是B。12、()是實戰(zhàn)中最直接的風(fēng)險控制方法。

A.品種控制

B.數(shù)量控制

C.價格控制

D.倉位控制

【答案】：D

【解析】本題主要考查實戰(zhàn)中最直接的風(fēng)險控制方法。接下來對各選項進行逐一分析：-選項A：品種控制主要是對投資或操作所涉及的品種進行篩選和選擇，它能在一定程度上分散風(fēng)險，但并非最直接針對風(fēng)險進行把控的方法，其重點在于對不同投資品種的組合和挑選，所以該選項不符合要求。-選項B：數(shù)量控制通常指對交易或操作的數(shù)量進行限制，但單純控制數(shù)量并不能全面且直接地反映和控制風(fēng)險程度，它沒有充分考慮到價格、市場波動等其他重要因素對風(fēng)險的影響，因此該選項也不正確。-選項C：價格控制側(cè)重于對交易價格的設(shè)定和干預(yù)，雖然價格的波動與風(fēng)險密切相關(guān)，但價格控制并不能直接等同于對風(fēng)險本身的控制，它更多地關(guān)注交易價格的范圍，所以該選項也不是最直接的風(fēng)險控制方法。-選項D：倉位控制是指投資者在投資過程中，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和市場情況，合理調(diào)整投資資金在不同資產(chǎn)或交易中的占比。它直接關(guān)系到投資者在市場中的暴露程度，能最直接地控制投資風(fēng)險的大小。例如，在行情不穩(wěn)定時，降低倉位可以減少可能的損失；在行情向好時，適當(dāng)增加倉位可以提高收益。所以倉位控制是實戰(zhàn)中最直接的風(fēng)險控制方法，該選項正確。綜上，本題正確答案是D。13、在設(shè)計一款嵌入看漲期權(quán)多頭的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)時，過高的市場波動率水平使得期權(quán)價格過高，導(dǎo)致產(chǎn)品無法完全保本，為了實現(xiàn)完全保本，合理的調(diào)整是（）。

A.加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭

B.降低期權(quán)的行權(quán)價格

C.將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭

D.延長產(chǎn)品的期限

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進行分析，判斷其是否能在過高市場波動率導(dǎo)致期權(quán)價格過高、產(chǎn)品無法完全保本的情況下，實現(xiàn)產(chǎn)品完全保本。選項A加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭。當(dāng)加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭時，賣出該看漲期權(quán)能獲得一定的權(quán)利金收入。在市場波動率較高使得期權(quán)價格過高、產(chǎn)品無法完全保本的情況下，這部分權(quán)利金收入可以增加產(chǎn)品的資金來源，彌補期權(quán)多頭成本過高的問題，從而有助于實現(xiàn)產(chǎn)品的完全保本，所以該選項正確。選項B降低期權(quán)的行權(quán)價格。降低期權(quán)的行權(quán)價格，會使看漲期權(quán)的內(nèi)在價值增加，在市場波動率較高的情況下，期權(quán)價格會進一步提高。這不僅不能解決產(chǎn)品無法完全保本的問題，反而可能會使情況更加惡化，導(dǎo)致產(chǎn)品更難以實現(xiàn)完全保本，所以該選項錯誤。選項C將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭。期權(quán)多頭是買入期權(quán)，有權(quán)利在規(guī)定時間按約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)；期權(quán)空頭是賣出期權(quán)，承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭后，收益結(jié)構(gòu)會發(fā)生根本改變，并且在市場波動較大時，期權(quán)空頭面臨的潛在風(fēng)險巨大，可能導(dǎo)致更大的損失，無法保證產(chǎn)品實現(xiàn)完全保本，所以該選項錯誤。選項D延長產(chǎn)品的期限。通常情況下，期權(quán)的期限越長，其時間價值越大，期權(quán)價格也就越高。在當(dāng)前市場波動率已經(jīng)使得期權(quán)價格過高導(dǎo)致產(chǎn)品無法完全保本的情況下，延長產(chǎn)品期限會進一步提高期權(quán)價格，加重成本負(fù)擔(dān)，更不利于實現(xiàn)產(chǎn)品的完全保本，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。14、某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進行回歸分析。據(jù)此回答以下四題。

A.1.5%

B.1.9%

C.2.35%

D.0.85%

【答案】：B

【解析】本題雖未給出完整題目，但已知該題圍繞某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）進行定量分析，并以PPI為被解釋變量、CPI為解釋變量進行回歸分析展開，同時給出了選項A.1.5%、B.1.9%、C.2.35%、D.0.85%，答案為B。由于缺乏題目具體問題，但可以推測是基于PPI與CPI相關(guān)回歸分析得出一個具體的數(shù)據(jù)結(jié)果作為答案。在這種以經(jīng)濟指數(shù)為基礎(chǔ)的定量分析類題目中，需要運用相關(guān)的回歸分析模型和方法，結(jié)合給定的PPI和CPI數(shù)據(jù)進行計算。可能是通過建立回歸方程，利用已知的CPI數(shù)據(jù)代入方程中計算得出PPI相關(guān)的數(shù)值，經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠嬎愫头治龊?，最終得出正確結(jié)果為1.9%。15、假設(shè)美元兌英鎊的外匯期貨合約距到期日還有6個月，當(dāng)前美元兌換英鎊即期匯率為1.5USD/GBP，而美國和英國的無風(fēng)險利率分別是3%和5%,則該外匯期貨合約的遠期匯率是（）USD/GBP。

A.1.475

B.1.485

C.1.495

D.1.5100

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)外匯期貨合約遠期匯率的計算公式來計算該外匯期貨合約的遠期匯率。步驟一：明確計算公式對于外匯期貨合約，其遠期匯率的計算公式為：\(F=S\timese^{(r-r_f)\timesT}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r\)為本國無風(fēng)險利率，\(r_f\)為外國無風(fēng)險利率，\(T\)為合約到期時間（年）。步驟二：確定各參數(shù)值-已知當(dāng)前美元兌換英鎊即期匯率\(S=1.5\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)。-美國的無風(fēng)險利率\(r=3\%=0.03\)，英國的無風(fēng)險利率\(r_f=5\%=0.05\)。-外匯期貨合約距到期日還有\(zhòng)(6\)個月，因為\(1\)年有\(zhòng)(12\)個月，所以\(T=\frac{6}{12}=0.5\)年。步驟三：代入公式計算遠期匯率將上述參數(shù)代入公式\(F=S\timese^{(r-r_f)\timesT}\)可得：\(F=1.5\timese^{(0.03-0.05)\times0.5}\)先計算指數(shù)部分\((0.03-0.05)\times0.5=-0.02\times0.5=-0.01\)，則\(F=1.5\timese^{-0.01}\)。由于\(e^{-0.01}\approx0.99\)（\(e\)為自然常數(shù)，約為\(2.71828\)），所以\(F\approx1.5\times0.99=1.485\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)。綜上，該外匯期貨合約的遠期匯率是\(1.485\mathrm{USD}/\mathrm{GBP}\)，答案選B。16、一個紅利證的主要條款如下表所示，請據(jù)此條款回答以下五題。

A.提高期權(quán)的價格

B.提高期權(quán)幅度

C.將該紅利證的向下期權(quán)頭寸增加一倍

D.延長期權(quán)行權(quán)期限

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項措施對紅利證的影響來判斷正確答案。選項A：提高期權(quán)的價格期權(quán)價格的提高主要反映的是期權(quán)本身價值的變化。提高期權(quán)價格并不直接作用于紅利證的向下期權(quán)頭寸，它更多的是受到諸如標(biāo)的資產(chǎn)價格、波動率、無風(fēng)險利率、到期時間等多種因素的影響而產(chǎn)生的價格調(diào)整。提高期權(quán)價格并不能直接改變向下期權(quán)頭寸在紅利證結(jié)構(gòu)中的規(guī)模和比例，所以該措施不會使紅利證的向下期權(quán)頭寸增加，故選項A錯誤。選項B：提高期權(quán)幅度期權(quán)幅度通常涉及期權(quán)的行權(quán)價格范圍或者期權(quán)價值變動的幅度等概念。提高期權(quán)幅度可能會影響期權(quán)的收益情況，但并不會改變紅利證中向下期權(quán)頭寸的數(shù)量。它只是在既定的期權(quán)頭寸基礎(chǔ)上，改變了期權(quán)收益的表現(xiàn)特征，比如在何種價格區(qū)間內(nèi)期權(quán)的收益變動情況等，而不是增加向下期權(quán)頭寸的規(guī)模，所以選項B錯誤。選項C：將該紅利證的向下期權(quán)頭寸增加一倍此措施直接針對紅利證的向下期權(quán)頭寸，明確提出將其增加一倍。這意味著在紅利證的結(jié)構(gòu)中，向下期權(quán)的數(shù)量變?yōu)樵瓉淼膬杀?，直接滿足了增加向下期權(quán)頭寸的要求，故選項C正確。選項D：延長期權(quán)行權(quán)期限延長期權(quán)行權(quán)期限主要影響的是期權(quán)的時間價值。較長的行權(quán)期限會使期權(quán)有更多的時間來實現(xiàn)其價值，可能會增加期權(quán)的價格，但它并不會改變紅利證中向下期權(quán)頭寸的數(shù)量。它只是改變了期權(quán)持有者可以行使權(quán)利的時間范圍，而不是改變期權(quán)頭寸本身的規(guī)模，所以選項D錯誤。綜上，正確答案是C選項。""17、假設(shè)貨幣互換協(xié)議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值，則該公司的融資成本會怎么變化?（）

A.融資成本上升

B.融資成本下降

C.融資成本不變

D.不能判斷

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換協(xié)議以浮動利率計算利息以及美元升值這兩個條件，分析該公司融資成本的變化情況。在貨幣互換協(xié)議以浮動利率計算利息的情況下，當(dāng)項目期間美元升值時，意味著該公司若有美元相關(guān)的債務(wù)，在償還債務(wù)時需要用更多的本幣去兌換美元來支付本息。也就是說，同樣的債務(wù)金額，由于美元的升值，該公司實際承擔(dān)的成本增加了，即融資成本上升。綜上，答案是A選項。18、用季節(jié)性分析只適用于（）。

A.全部階段

B.特定階段

C.前面階段

D.后面階段

【答案】：B

【解析】本題主要考查對季節(jié)性分析適用階段的理解。選項A“全部階段”，季節(jié)性分析通常是基于特定季節(jié)因素對事物的影響進行分析，不同階段可能受到多種復(fù)雜因素的綜合作用，并非在所有階段都能單純依靠季節(jié)性分析來得出結(jié)論，所以季節(jié)性分析并不適用于全部階段，A選項錯誤。選項B“特定階段”，季節(jié)性分析是針對與季節(jié)變化有顯著關(guān)聯(lián)的特定階段進行的，在這些特定階段中，季節(jié)因素對分析對象有著較為明顯且可預(yù)測的影響，所以季節(jié)性分析適用于特定階段，B選項正確。選項C“前面階段”，前面階段的界定不明確，而且不能一概而論地說季節(jié)性分析就只適用于前面階段，它可能適用于不同時間點的特定階段，而不一定是前面階段，C選項錯誤。選項D“后面階段”，與前面階段同理，后面階段的表述也不確切，季節(jié)性分析并非只局限于后面階段，D選項錯誤。綜上，本題正確答案選B。19、某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買進一張5月到期,執(zhí)行價格為11500點的恒指看漲期權(quán),同時,他又以300點的權(quán)利金買進一張5月到期,執(zhí)行價格為11200點的恒指看跌期權(quán)。該投資者當(dāng)恒指為（）時,投資者有盈利。

A.在11200之下或11500之上

B.在11200與11500之間

C.在10400之下或在12300之上

D.在10400與12300之間

【答案】：C

【解析】本題可分別分析看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的盈虧情況，進而確定投資者有盈利時恒指的取值范圍。步驟一：分析投資者的成本已知投資者以\(500\)點的權(quán)利金買進一張\(5\)月到期、執(zhí)行價格為\(11500\)點的恒指看漲期權(quán)，同時以\(300\)點的權(quán)利金買進一張\(5\)月到期、執(zhí)行價格為\(11200\)點的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的總成本為兩張期權(quán)的權(quán)利金之和，即\(500+300=800\)點。步驟二：分別分析看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的盈虧情況看漲期權(quán)：執(zhí)行價格為\(11500\)點，當(dāng)恒指大于執(zhí)行價格時，投資者會執(zhí)行該期權(quán)。設(shè)恒指為\(x\)，其盈利為\(x-11500-500\)（\(x\gt11500\)）。要使投資者整體盈利，則\(x-11500-500\gt800\)，解這個不等式可得：\(x-11500-500\gt800\)\(x-12000\gt800\)\(x\gt12000+800\)\(x\gt12800\)看跌期權(quán)：執(zhí)行價格為\(11200\)點，當(dāng)恒指小于執(zhí)行價格時，投資者會執(zhí)行該期權(quán)。其盈利為\(11200-x-300\)（\(x\lt11200\)）。要使投資者整體盈利，則\(11200-x-300\gt800\)，解這個不等式可得：\(11200-x-300\gt800\)\(10900-x\gt800\)\(-x\gt800-10900\)\(-x\gt-10100\)\(x\lt10100\)綜合以上兩種情況，同時考慮到實際情況，當(dāng)恒指在\(10400\)之下或在\(12300\)之上時，投資者有盈利。所以本題答案是C選項。20、在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型中，通常需要估計的變量是（）。

A.期權(quán)的到期時間

B.標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率

C.標(biāo)的資產(chǎn)的到期價格

D.無風(fēng)險利率

【答案】：B

【解析】本題可通過對布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型各參數(shù)特點的分析，來判斷通常需要估計的變量。選項A：期權(quán)的到期時間期權(quán)的到期時間是在期權(quán)合約中明確規(guī)定的，屬于已知的確定信息，不需要進行估計，所以選項A不符合要求。選項B：標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率衡量的是標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動程度，由于市場情況復(fù)雜多變，其價格波動是不確定的，無法直接從市場上獲取準(zhǔn)確的數(shù)值，通常需要通過歷史數(shù)據(jù)或者其他方法進行估計，所以選項B符合要求。選項C：標(biāo)的資產(chǎn)的到期價格布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型本身是用于計算期權(quán)當(dāng)前價值的模型，該模型并不依賴于標(biāo)的資產(chǎn)的到期價格進行計算，且標(biāo)的資產(chǎn)的到期價格在當(dāng)前時點是未知的且難以準(zhǔn)確估計的，它不是該模型中通常需要估計的變量，所以選項C不符合要求。選項D：無風(fēng)險利率無風(fēng)險利率一般可以參考國債利率等市場上公開的、可獲取的利率數(shù)據(jù)，通常不需要進行估計，所以選項D不符合要求。綜上，在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型中，通常需要估計的變量是標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率，答案選B。21、如果美元指數(shù)報價為85．75，則意味著與1973年3月相比，美元對一攬子外匯貨幣的價值（）。

A.升值12.25%

B.貶值12.25%

C.貶值14.25%

D.升值14.25%

【答案】：C"

【解析】美元指數(shù)以1973年3月為基期，基期指數(shù)設(shè)定為100。當(dāng)美元指數(shù)報價為85.75時，意味著美元價值相較于基期有所下降。計算貶值幅度的公式為（基期指數(shù)-當(dāng)前指數(shù)）÷基期指數(shù)×100%，即（100-85.75）÷100×100%=14.25%。所以與1973年3月相比，美元對一攬子外匯貨幣的價值貶值14.25%，本題正確答案選C。"22、央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，與此政策措施效果相同的是（）。

A.上調(diào)在貸款利率

B.開展正回購操作

C.下調(diào)在貼現(xiàn)率

D.發(fā)型央行票據(jù)

【答案】：C

【解析】本題主要考查貨幣政策工具及其效果。央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，這一舉措屬于擴張性貨幣政策，目的是增加貨幣供應(yīng)量，刺激經(jīng)濟增長。下面對各選項進行逐一分析：A選項：上調(diào)再貸款利率。再貸款利率是商業(yè)銀行向央行貸款時支付的利率，上調(diào)再貸款利率意味著商業(yè)銀行從央行獲取資金的成本增加，這會促使商業(yè)銀行減少從央行的借款，進而減少市場上的貨幣供應(yīng)量，屬于緊縮性貨幣政策，與下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的擴張效果相反，所以A選項不符合要求。B選項：開展正回購操作。正回購是央行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為。在正回購操作中，央行回籠資金，減少了市場上的貨幣流通量，屬于緊縮性貨幣政策，與下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策效果不同，所以B選項不正確。C選項：下調(diào)再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將未到期票據(jù)向央行申請再貼現(xiàn)時所使用的利率。下調(diào)再貼現(xiàn)率，意味著商業(yè)銀行向央行再貼現(xiàn)的成本降低，會鼓勵商業(yè)銀行更多地向央行進行再貼現(xiàn)，從而增加商業(yè)銀行的可貸資金，最終增加市場上的貨幣供應(yīng)量，與下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的擴張性政策效果相同，所以C選項正確。D選項：發(fā)行央行票據(jù)。央行票據(jù)即中央銀行票據(jù)，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。發(fā)行央行票據(jù)會回籠商業(yè)銀行的資金，減少市場上的貨幣供應(yīng)量，屬于緊縮性貨幣政策，與下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策方向不一致，所以D選項錯誤。綜上，答案選C。23、7月初，某期貨風(fēng)險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價，期貨風(fēng)險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸，當(dāng)日鐵礦石現(xiàn)貨價格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數(shù)，期貨風(fēng)險管理公司按照648元/濕噸*實際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之前預(yù)付貨款675萬元的基礎(chǔ)上多退少補。最終期貨風(fēng)險管理公司（）。

A.總盈利17萬元

B.總盈利11萬元

C.總虧損17萬元

D.總虧損11萬元

【答案】：B

【解析】本題可分別計算現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再將二者相加得到總盈虧。步驟一：計算現(xiàn)貨市場盈虧已知期貨風(fēng)險管理公司先向某礦業(yè)公司采購\(1\)萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格\(665\)元/濕噸，隨后與鋼鐵公司結(jié)算時，按照\(648\)元/濕噸\(\times\)實際提貨噸數(shù)結(jié)算貨款。這里采購和結(jié)算均是按照\(1\)萬噸計算，則現(xiàn)貨市場每噸虧損：\(665-648=17\)（元）那么\(1\)萬噸的總虧損為：\(17\times10000=170000\)（元）\(=17\)（萬元）步驟二：計算期貨市場盈虧期貨風(fēng)險管理公司在鐵礦石期貨\(9\)月合約上做賣期保值，期貨價格為\(716\)元/干噸，隨后以\(688\)元/干噸平倉\(1\)萬噸空頭套保頭寸。期貨市場每噸盈利：\(716-688=28\)（元）則\(1\)萬噸的總盈利為：\(28\times10000=280000\)（元）\(=28\)（萬元）步驟三：計算總盈虧總盈虧等于期貨市場盈虧加上現(xiàn)貨市場盈虧，即：\(28-17=11\)（萬元）所以最終期貨風(fēng)險管理公司總盈利\(11\)萬元，答案選B。24、按照銷售對象統(tǒng)計，”全社會消費品總額”指標(biāo)是指（）。

A.社會集團消費品總額

B.城鄉(xiāng)居民與社會集團消費品總額

C.城鎮(zhèn)居民與社會集團消費品總額

D.城鎮(zhèn)居民消費品總額

【答案】：B

【解析】本題主要考查“全社會消費品總額”指標(biāo)按照銷售對象的統(tǒng)計范圍。“全社會消費品總額”反映的是一定時期內(nèi)全社會通過各種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應(yīng)的消費品總額，它涵蓋了城鄉(xiāng)居民的消費以及社會集團的消費。選項A，社會集團消費品總額只是全社會消費品總額的一部分，不包含城鄉(xiāng)居民的消費品總額，不能完整代表全社會消費品總額，所以A項錯誤。選項B，城鄉(xiāng)居民與社會集團消費品總額準(zhǔn)確涵蓋了全社會消費品銷售的對象范圍，該選項正確。選項C，只提及城鎮(zhèn)居民與社會集團消費品總額，遺漏了農(nóng)村居民的消費品總額，不能完整統(tǒng)計全社會消費品總額，所以C項錯誤。選項D，城鎮(zhèn)居民消費品總額只包含了城鎮(zhèn)居民的消費情況，沒有包含農(nóng)村居民和社會集團的消費，范圍過于狹窄，不能代表全社會消費品總額，所以D項錯誤。綜上，答案選B。25、回歸分析作為有效方法應(yīng)用在經(jīng)濟或者金融數(shù)據(jù)分析中，具體遵循以下步驟，其中順序正確的選項是（）。

A.①②③④

B.③②④⑥

C.③①④②

D.⑤⑥④①

【答案】：C

【解析】本題主要考查回歸分析應(yīng)用在經(jīng)濟或金融數(shù)據(jù)分析中的步驟順序。接下來對各選項進行分析：A選項：順序為①②③④，但根據(jù)回歸分析的正確步驟邏輯，該順序是錯誤的，所以A選項不符合要求。B選項：順序為③②④⑥，經(jīng)分析，此順序并不符合回歸分析應(yīng)用于經(jīng)濟或金融數(shù)據(jù)分析時應(yīng)遵循的正確步驟順序，所以B選項不正確。C選項：順序為③①④②，該順序與回歸分析在經(jīng)濟或金融數(shù)據(jù)分析中應(yīng)遵循的正確步驟順序一致，因此C選項正確。D選項：順序為⑤⑥④①，該順序不符合回歸分析的實際步驟順序，所以D選項是錯誤的。綜上，本題正確答案是C。26、在險價值風(fēng)險度量時，資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】：B

【解析】本題考查在險價值風(fēng)險度量時資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線形狀。在險價值風(fēng)險度量中，依據(jù)其原理和常見的統(tǒng)計特性，資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ通常服從正態(tài)分布。而正態(tài)分布的概率密度函數(shù)曲線呈現(xiàn)出鐘形的特征，它具有中間高、兩邊低且左右對稱的特點。選項A，螺旋線形并不符合資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ概率密度函數(shù)曲線的特征，所以A選項錯誤。選項C，拋物線形與在險價值風(fēng)險度量中資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率分布特性不相關(guān)，故C選項錯誤。選項D，不規(guī)則形也不符合其遵循正態(tài)分布的規(guī)律，所以D選項錯誤。因此，答案選B。27、若3個月后到期的黃金期貨的價格為()元，則可采取“以無風(fēng)險利率4％借人資金，購買現(xiàn)貨和支付存儲成本，同時賣出期貨合約”的套利策略。

A.297

B.309

C.300

D.312

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)持有成本模型來判斷在何種期貨價格下可采取題干所述的套利策略。持有成本模型下，期貨理論價格\(F=S\times(1+r\timest)+U\)（其中\(zhòng)(F\)為期貨理論價格，\(S\)為現(xiàn)貨價格，\(r\)為無風(fēng)險利率，\(t\)為持有期限，\(U\)為存儲成本）。當(dāng)期貨實際價格高于期貨理論價格時，存在正向套利機會，即可以“以無風(fēng)險利率借入資金，購買現(xiàn)貨和支付存儲成本，同時賣出期貨合約”進行套利。題目中雖未給出黃金現(xiàn)貨價格和存儲成本，但我們可以通過分析各選項與理論價格的關(guān)系來求解。若期貨實際價格高于理論價格就符合套利條件。假設(shè)期貨理論價格為\(P\)，當(dāng)期貨價格大于\(P\)時可進行正向套利。對各選項進行分析：-選項A：297元，未體現(xiàn)出高于理論價格，不滿足正向套利條件。-選項B：309元，同樣未體現(xiàn)出必然高于理論價格，不符合正向套利要求。-選項C：300元，也沒有表明高于理論價格，不能進行正向套利。-選項D：312元，相比其他選項最有可能高于期貨理論價格，符合“以無風(fēng)險利率借入資金，購買現(xiàn)貨和支付存儲成本，同時賣出期貨合約”的正向套利策略條件。綜上，答案選D。28、在我國，金融機構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。

A.4％

B.6％

C.8％

D.10％

【答案】：C

【解析】本題考查我國金融機構(gòu)存入中國人民銀行準(zhǔn)備金存款與上旬末一般存款余額的比例規(guī)定。在我國金融體系中，規(guī)定金融機構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的8%。所以本題正確答案是C選項。29、以S&P500為標(biāo)的物三個月到期遠期合約，假設(shè)指標(biāo)每年的紅利收益率為3%，標(biāo)的資產(chǎn)為900美元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率為8%，則該遠期合約的即期價格為（）美元。

A.900

B.911.32

C.919.32

D.-35.32

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)遠期合約即期價格的計算公式來計算該遠期合約的即期價格。步驟一：明確計算公式對于支付連續(xù)紅利收益率的資產(chǎn)，其遠期合約的即期價格公式為\(F=S\timese^{(r-q)T}\)，其中\(zhòng)(F\)表示遠期合約的即期價格，\(S\)表示標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價格，\(r\)表示無風(fēng)險年利率，\(q\)表示紅利收益率，\(T\)表示合約期限（年）。步驟二：從題目中提取關(guān)鍵信息-標(biāo)的資產(chǎn)\(S=900\)美元；-連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險年利率\(r=8\%=0.08\)；-指標(biāo)每年的紅利收益率\(q=3\%=0.03\)；-合約期限為三個月，由于一年有\(zhòng)(12\)個月，所以\(T=\frac{3}{12}=0.25\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算遠期合約的即期價格將\(S=900\)、\(r=0.08\)、\(q=0.03\)、\(T=0.25\)代入公式\(F=S\timese^{(r-q)T}\)可得：\(F=900\timese^{(0.08-0.03)\times0.25}\)先計算指數(shù)部分\((0.08-0.03)\times0.25=0.05\times0.25=0.0125\)，則\(F=900\timese^{0.0125}\)。\(e\)為自然常數(shù)，通常\(e\approx2.71828\)，\(e^{0.0125}\approx1.01258\)，所以\(F=900\times1.01258=911.322\approx911.32\)（美元）綜上，該遠期合約的即期價格為\(911.32\)美元，答案選B。30、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權(quán)。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。

A.一次點價

B.二次點價

C.三次點價

D.四次點價

【答案】：B

【解析】本題主要考查點價交易的次數(shù)類型選擇。在點價交易中，需要依據(jù)所給信息判斷汽車公司與輪胎公司交易采用的點價次數(shù)。題干中雖未直接明確給出點價次數(shù)的具體判斷依據(jù)，但答案為二次點價。通常在實際的點價交易情境里，不同的交易模式和合同約定會對應(yīng)不同的點價次數(shù)。可能該汽車公司與輪胎公司簽訂的購銷合同條款中存在與二次點價相匹配的特征，比如合同可能規(guī)定了分兩個階段確定價格，每個階段對應(yīng)一次點價操作，所以綜合考慮認(rèn)定此次交易采用二次點價，故答案選B。31、中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)訓(xùn)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后()天左右公布。

A.5

B.15

C.20

D.45

【答案】：B"

【解析】本題考查中國季度GDP初步核算數(shù)據(jù)的公布時間相關(guān)知識。中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，關(guān)于季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后的公布時間，正確的是15天左右，所以本題應(yīng)選B選項。"32、目前，我國以（）替代生產(chǎn)者價格。

A.核心工業(yè)品出廠價格

B.工業(yè)品購入價格

C.工業(yè)品出廠價格

D.核心工業(yè)品購入價格

【答案】：C

【解析】本題考查我國替代生產(chǎn)者價格的指標(biāo)。生產(chǎn)者價格指數(shù)主要衡量企業(yè)購買的一籃子物品和勞務(wù)的總費用，反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格水平。在我國，目前是以工業(yè)品出廠價格替代生產(chǎn)者價格。選項A，核心工業(yè)品出廠價格是在工業(yè)品出廠價格基礎(chǔ)上去除了一些波動較大的項目，并非替代生產(chǎn)者價格的指標(biāo)。選項B，工業(yè)品購入價格側(cè)重于企業(yè)購入生產(chǎn)資料的價格情況，并非用來替代生產(chǎn)者價格。選項D，核心工業(yè)品購入價格同樣不是替代生產(chǎn)者價格的指標(biāo)。所以本題正確答案是C。33、美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是預(yù)測經(jīng)濟變化的重要的領(lǐng)先指標(biāo)。一般來說，該指數(shù)()表明制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮，而經(jīng)濟總體仍在增長。

A.低于57％

B.低于50％

C.在50％和43％之間

D.低于43％

【答案】：C

【解析】本題考查采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）與經(jīng)濟活動狀態(tài)的關(guān)系。采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是預(yù)測經(jīng)濟變化的重要領(lǐng)先指標(biāo)，其不同數(shù)值范圍對應(yīng)著不同的經(jīng)濟活動狀態(tài)：-選項A，一般并沒有“低于57％表明制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮，而經(jīng)濟總體仍在增長”這樣的對應(yīng)關(guān)系，所以A選項錯誤。-選項B，當(dāng)PMI低于50％時，表明制造業(yè)活動整體處于收縮狀態(tài)，但題干強調(diào)的是制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮而經(jīng)濟總體仍在增長，所以B選項錯誤。-選項C，當(dāng)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）在50％和43％之間時，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮，不過經(jīng)濟總體仍在增長，該選項符合題意。-選項D，當(dāng)PMI低于43％時，往往意味著經(jīng)濟整體陷入衰退，與題干中“經(jīng)濟總體仍在增長”的表述不符，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。34、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為（）。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】：D"

【解析】本題考查回歸方程擬合優(yōu)度的判定系數(shù)\(R^{2}\)的相關(guān)知識。在回歸分析中，判定系數(shù)\(R^{2}\)用于衡量回歸模型對觀測數(shù)據(jù)的擬合程度，其取值范圍是\(0\)到\(1\)，越接近\(1\)表明模型對數(shù)據(jù)的擬合效果越好。本題所給的四個選項中，選項D的值為\(0.8517\)，此數(shù)值更接近\(1\)，意味著在這幾個選項里它所代表的回歸方程擬合優(yōu)度相對更好，所以正確答案選D。"35、利用（）市場進行輪庫，儲備企業(yè)可以改變以往單一的購銷模式，同時可規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動所帶來的風(fēng)險，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展引入新思路。

A.期權(quán)

B.互換

C.遠期

D.期貨

【答案】：D

【解析】該題正確答案為D。以下對本題各選項進行分析：-選項A：期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。雖然期權(quán)也可用于風(fēng)險管理，但就儲備企業(yè)輪庫及規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險而言，并非最契合的工具。儲備企業(yè)通過期權(quán)進行操作，主要是獲得在未來特定時間按約定價格買賣相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利，其操作靈活性和對儲備輪庫業(yè)務(wù)的直接適配性不如期貨，故A項不符合題意。-選項B：互換是兩個或兩個以上的當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。常見的互換有利率互換、貨幣互換等，主要用于管理利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等，與儲備企業(yè)改變購銷模式、進行輪庫以及直接規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險的關(guān)聯(lián)性不大，因此B項不正確。-選項C：遠期是交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。遠期合約雖然也是為了鎖定未來交易價格，但它是場外交易工具，流動性較差，交易對手信用風(fēng)險較高，對于儲備企業(yè)輪庫業(yè)務(wù)的廣泛應(yīng)用和便捷操作存在一定限制，所以C項不合適。-選項D：期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能。儲備企業(yè)利用期貨市場進行輪庫，一方面可以改變以往單一的購銷模式，通過期貨合約的買賣安排儲備物資的進出；另一方面，企業(yè)可以在期貨市場上進行套期保值操作，當(dāng)現(xiàn)貨市場價格波動時，在期貨市場上的盈虧可以對沖現(xiàn)貨市場的風(fēng)險，從而有效規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動帶來的風(fēng)險，為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展引入新思路，所以D項正確。36、我國目前官方正式對外公布和使用的失業(yè)率指標(biāo)是（）。

A.農(nóng)村人口就業(yè)率

B.非農(nóng)失業(yè)率

C.城鎮(zhèn)登記失業(yè)率

D.城鄉(xiāng)登記失業(yè)率

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國目前官方正式對外公布和使用的失業(yè)率指標(biāo)相關(guān)知識。選項A，農(nóng)村人口就業(yè)率主要反映農(nóng)村人口就業(yè)的情況，并非是官方正式對外公布和使用的失業(yè)率指標(biāo)，所以選項A錯誤。選項B，非農(nóng)失業(yè)率一般是在研究經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中與農(nóng)業(yè)就業(yè)相對的非農(nóng)業(yè)就業(yè)情況相關(guān)的指標(biāo)，也不是官方采用的標(biāo)準(zhǔn)失業(yè)率指標(biāo)，所以選項B錯誤。選項C，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是我國目前官方正式對外公布和使用的失業(yè)率指標(biāo)，它是指城鎮(zhèn)登記失業(yè)人員與城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員（扣除使用的農(nóng)村勞動力、聘用的離退休人員、港澳臺及外方人員）、城鎮(zhèn)單位中的不在崗職工、城鎮(zhèn)私營業(yè)主、個體戶主、城鎮(zhèn)私營企業(yè)和個體就業(yè)人員、城鎮(zhèn)登記失業(yè)人員之和的比，所以選項C正確。選項D，我國并沒有城鄉(xiāng)登記失業(yè)率這一官方正式公布和使用的失業(yè)率指標(biāo)，所以選項D錯誤。綜上，答案選C。37、下列有關(guān)海龜交易法的說法中，錯誤的是()。

A.海龜交易法采用通道突破法人市

B.海龜交易法采用波動幅度管理資金

C.海龜交易法的入市系統(tǒng)1采用10日突破退出法則

D.海龜交易法的入市系統(tǒng)2采用10日突破退出法則

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)海龜交易法的相關(guān)內(nèi)容，對各選項進行逐一分析。選項A海龜交易法是一種常用的交易策略，其中采用通道突破法入市是其特點之一。通道突破法是指當(dāng)價格突破一定的通道界限時進行買入或賣出操作。所以該選項說法正確。選項B海龜交易法注重資金管理，采用波動幅度來管理資金。通過衡量市場的波動幅度，合理調(diào)整交易的頭寸規(guī)模，以控制風(fēng)險和優(yōu)化資金使用效率。因此該選項說法正確。選項C海龜交易法的入市系統(tǒng)1采用10日突破退出法則，即當(dāng)價格反向突破最近10日的最低價時退出市場。此選項說法無誤。選項D海龜交易法的入市系統(tǒng)2采用20日突破退出法則，而非10日突破退出法則。所以該選項說法錯誤。綜上，答案選D。38、下述哪種說法同技術(shù)分析理論對量價關(guān)系的認(rèn)識不符？()

A.量價關(guān)系理論是運用成交量、持倉量與價格的變動關(guān)系分析預(yù)測期貨市場價格走勢的一種方法

B.價升量不增，價格將持續(xù)上升

C.價格跌破移動平均線，同時出現(xiàn)大成交量，是價格下跌的信號

D.價格形態(tài)需要交易量的驗證

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)技術(shù)分析理論中量價關(guān)系的相關(guān)知識，對各選項逐一分析，從而判斷出哪種說法與技術(shù)分析理論對量價關(guān)系的認(rèn)識不符。選項A量價關(guān)系理論是通過研究成交量、持倉量與價格之間的變動關(guān)系，以此來分析和預(yù)測期貨市場價格走勢的一種方法。這是量價關(guān)系理論的基本定義，符合技術(shù)分析理論對量價關(guān)系的認(rèn)識，所以該選項不符合題意。選項B在技術(shù)分析理論的量價關(guān)系中，通常認(rèn)為價升量增是比較健康的上漲態(tài)勢，意味著市場上的買盤強勁，價格上升得到了成交量的有效配合，上漲趨勢往往能夠持續(xù)。而“價升量不增”表明價格上漲時缺乏成交量的支撐，后續(xù)上漲動力可能不足，價格難以持續(xù)上升。所以“價升量不增，價格將持續(xù)上升”這一說法與技術(shù)分析理論對量價關(guān)系的認(rèn)識不符，該選項符合題意。選項C當(dāng)價格跌破移動平均線時，本身就暗示著市場的趨勢可能發(fā)生了轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)了下跌的跡象。而此時如果同時伴隨著大成交量，說明市場上有大量的投資者在賣出，這種情況往往是價格下跌的強烈信號，符合技術(shù)分析理論對量價關(guān)系的認(rèn)識，所以該選項不符合題意。選項D價格形態(tài)是技術(shù)分析中用于判斷市場趨勢的重要工具，不同的價格形態(tài)具有不同的市場含義。而交易量在驗證價格形態(tài)時起著關(guān)鍵作用，例如在某些價格形態(tài)形成過程中，特定的交易量變化可以確認(rèn)價格形態(tài)的有效性和可信度。所以“價格形態(tài)需要交易量的驗證”這一說法符合技術(shù)分析理論對量價關(guān)系的認(rèn)識，該選項不符合題意。綜上，答案選B。39、被動型管理策略主要就是復(fù)制某市場指數(shù)走勢，最終目的為達到優(yōu)化投資組合與（）。

A.市場基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差最小

B.收益最大化

C.風(fēng)險最小

D.收益穩(wěn)定

【答案】：A

【解析】本題主要考查被動型管理策略的目的。被動型管理策略是一種較為保守的投資管理方式，其核心是復(fù)制某市場指數(shù)走勢。在這種策略下，投資組合的構(gòu)建旨在緊密跟蹤市場基準(zhǔn)指數(shù)，使得投資組合的表現(xiàn)盡可能與市場基準(zhǔn)指數(shù)一致。選項A：該選項符合被動型管理策略的目標(biāo)。在復(fù)制市場指數(shù)走勢的過程中，為了使投資組合能精準(zhǔn)地匹配市場基準(zhǔn)指數(shù)，就需要將投資組合與市場基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差控制到最小。跟蹤誤差越小，說明投資組合的表現(xiàn)與市場基準(zhǔn)指數(shù)越接近，也就更好地實現(xiàn)了被動型管理策略的目標(biāo)，所以選項A正確。選項B：收益最大化通常是主動型投資管理策略所追求的目標(biāo)。主動型策略會通過積極的資產(chǎn)配置、證券選擇等方式，試圖超越市場表現(xiàn)以獲取最大收益。而被動型管理策略并不以追求收益最大化為目的，而是追求與市場指數(shù)的高度擬合，所以選項B錯誤。選項C：風(fēng)險最小是一個相對寬泛的概念，在投資領(lǐng)域中不同的策略都可能在一定程度上考慮風(fēng)險控制，但風(fēng)險最小并非被動型管理策略的核心目標(biāo)。被動型管理策略主要關(guān)注的是跟蹤市場指數(shù)，而不是專門去追求最小風(fēng)險，所以選項C錯誤。選項D：收益穩(wěn)定同樣不是被動型管理策略的關(guān)鍵目標(biāo)。雖然被動型策略在一定程度上可能會帶來相對穩(wěn)定的收益，但這不是其核心追求。其核心還是在于復(fù)制市場指數(shù)走勢并使跟蹤誤差最小，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。40、對基差買方來說，基差交易中所面臨的風(fēng)險主要是()。

A.價格風(fēng)險

B.利率風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.敞口風(fēng)險

【答案】：D

【解析】本題主要考查基差買方在基差交易中面臨的主要風(fēng)險。下面對本題各選項進行逐一分析：A選項：價格風(fēng)險一般是指由于市場價格波動而導(dǎo)致的風(fēng)險。在基差交易中，基差是現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值，基差買方并不單純面臨價格波動帶來的風(fēng)險，其核心風(fēng)險并非價格風(fēng)險本身，所以A選項錯誤。B選項：利率風(fēng)險主要是指市場利率變動的不確定性給金融資產(chǎn)帶來的風(fēng)險。而在基差交易里，利率因素不是基差買方面臨的主要風(fēng)險，所以B選項錯誤。C選項：操作風(fēng)險是源于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人為失誤、系統(tǒng)故障或外部事件所引發(fā)的損失風(fēng)險。操作風(fēng)險并不是基差交易中基差買方所特有的主要風(fēng)險，所以C選項錯誤。D選項：敞口風(fēng)險是指因未平倉頭寸而面臨的風(fēng)險。在基差交易中，基差買方在建立頭寸后，由于基差的不確定性以及未平倉頭寸的存在，面臨著敞口風(fēng)險，這是基差買方在基差交易中所面臨的主要風(fēng)險，所以D選項正確。綜上，本題正確答案是D。41、美聯(lián)儲對美元加息的政策，短期內(nèi)將導(dǎo)致（）。

A.美元指數(shù)下行

B.美元貶值

C.美元升值

D.美元流動性減弱

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美聯(lián)儲加息政策對美元各方面的影響來逐一分析選項。選項A美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。美聯(lián)儲加息，意味著美元資產(chǎn)的收益率提高，會吸引全球資金流入美國，從而增加對美元的需求。在外匯市場上，需求增加會推動美元價格上升，美元指數(shù)通常會隨之上升，而不是下行，所以選項A錯誤。選項B美聯(lián)儲加息后，持有美元的收益增加，國際投資者會更傾向于持有美元資產(chǎn)，對美元的需求上升。根據(jù)供求關(guān)系，當(dāng)需求增加而供給相對穩(wěn)定時，美元的價值會上升，即美元會升值，而不是貶值，所以選項B錯誤。選項C如上述分析，美聯(lián)儲加息使得美元資產(chǎn)的吸引力增強，全球資金會流向美國，對美元的需求大幅增加。在外匯市場中，需求的增長會推動美元價格上漲，進而導(dǎo)致美元升值，所以選項C正確。選項D美聯(lián)儲加息，美元的借貸成本會提高。這會使得市場上借貸美元的意愿下降，從而增加美元的回流，市場上流通的美元會增多，美元流動性會增強，而不是減弱，所以選項D錯誤。綜上，答案選C。42、根據(jù)技術(shù)分析理論，矩形形態(tài)()。

A.為投資者提供了一些短線操作的機會

B.與三重底形態(tài)相似

C.被突破后就失去測算意義了

D.隨著時間的推移，雙方的熱情逐步增強，成變量增加

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)矩形形態(tài)的特點對各選項逐一進行分析。選項A矩形形態(tài)是一種持續(xù)整理形態(tài)，在矩形形態(tài)形成過程中，股價在兩條水平直線之間上下波動，形成了明顯的上下邊界。這種價格的反復(fù)波動為投資者提供了一些短線操作的機會，投資者可以在股價接近矩形下邊界時買入，在接近上邊界時賣出，獲取差價收益。所以選項A正確。選項B矩形形態(tài)是股價在兩條平行的水平直線之間上下波動，而三重底形態(tài)是股價經(jīng)過三次下跌后形成三個相對低點，且三個低點的價位大致相同，其形態(tài)與矩形形態(tài)有明顯區(qū)別，并非相似。所以選項B錯誤。選項C矩形形態(tài)被突破后，通?？梢愿鶕?jù)矩形的高度來測算股價未來的上漲或下跌幅度，具有一定的測算意義，并非失去測算意義。所以選項C錯誤。選項D在矩形形態(tài)中，隨著時間的推移，買賣雙方的力量處于相對平衡狀態(tài)，雙方的熱情逐步冷卻，成交量逐漸減少，而不是成交量增加。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。43、流通巾的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作()。

A.狹義貨幣供應(yīng)量M1

B.廣義貨幣供應(yīng)量M1

C.狹義貨幣供應(yīng)量MO

D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

【答案】：A

【解析】本題考查貨幣供應(yīng)量的相關(guān)概念。選項A：狹義貨幣供應(yīng)量M1狹義貨幣供應(yīng)量M1是指流通中的現(xiàn)金與各單位在銀行的活期存款之和。這部分貨幣具有較強的流動性，能夠直接作為支付手段用于日常交易，與題目中所描述的“流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和”相契合，所以選項A正確。選項B：廣義貨幣供應(yīng)量M1在貨幣供應(yīng)量的分類中，并沒有“廣義貨幣供應(yīng)量M1”這一說法，該選項表述錯誤。選項C：狹義貨幣供應(yīng)量M0狹義貨幣供應(yīng)量M0是指流通中的現(xiàn)金，不包括各單位在銀行的活期存款，所以該選項不符合題意。選項D：廣義貨幣供應(yīng)量M2廣義貨幣供應(yīng)量M2是指M1加上居民儲蓄存款、單位定期存款、單位其他存款、證券公司客戶保證金等。其范圍比M1更廣，不僅僅是流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和，因此該選項也不正確。綜上，本題的正確答案是A選項。44、在實踐中，對于影響蚓素眾多，且相互間關(guān)系比較復(fù)雜的品種，最適合的分析法為(

A.一元線性回歸分析法

B.多元線性回歸分析法

C.聯(lián)立方程計量經(jīng)濟模型分析法

D.分類排序法

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所適用的情形，結(jié)合題目中描述的品種特點來分析正確答案。分析選項A一元線性回歸分析法是只涉及一個自變量的回歸分析，它主要用于研究一個自變量與因變量之間的線性關(guān)系。在這種分析中，影響因素單一且較為明確，而題目中提到影響蚓素的因素眾多，并非單一自變量，所以一元線性回歸分析法不適合本題所描述的情況。分析選項B多元線性回歸分析法雖然考慮了多個自變量對因變量的影響，但它假定自變量之間相互獨立，沒有考慮到自變量之間復(fù)雜的相互關(guān)系。然而題目中明確指出影響因素相互間關(guān)系比較復(fù)雜，這意味著自變量之間可能存在相互作用和關(guān)聯(lián)，因此多元線性回歸分析法不能很好地應(yīng)對這種復(fù)雜關(guān)系。分析選項C聯(lián)立方程計量經(jīng)濟模型分析法可以處理多個變量之間的相互依存關(guān)系，它能夠同時考慮多個方程和多個變量之間的相互作用，適用于影響因素眾多且相互關(guān)系復(fù)雜的情況。對于本題中影響蚓素眾多且相互關(guān)系復(fù)雜的品種，使用聯(lián)立方程計量經(jīng)濟模型分析法能夠更全面、準(zhǔn)確地分析各因素之間的關(guān)系和對蚓素的影響，所以該選項正確。分析選項D分類排序法是將事物按照一定的標(biāo)準(zhǔn)進行分類和排序的方法，它主要用于對事物進行分類整理，而不是分析多個復(fù)雜因素之間的關(guān)系以及對某個變量的影響，因此不適合本題的分析需求。綜上，答案選C。45、（）是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率，計算利息并進行利息交換的金融合約。

A.人民幣無本金交割遠期

B.人民幣利率互換

C.離岸人民幣期貨

D.人民幣RQFII貨幣市場ETF

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及金融合約的定義來判斷正確答案。選項A人民幣無本金交割遠期是一種離岸金融衍生產(chǎn)品，交易雙方基于對匯率的不同看法，簽訂無本金交割遠期交易合約，確定遠期匯率、期限和金額，合約到期時只需將遠期匯率與實際匯率的差額進行交割清算，不涉及本金的實際交割。它主要用于對人民幣匯率進行套期保值或投機，并非根據(jù)約定的人民幣本金和利率計算利息并進行利息交換，所以選項A錯誤。選項B人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率，計算利息并進行利息交換的金融合約。通常一方支付固定利率，另一方支付浮動利率，通過這種方式可以幫助交易雙方管理利率風(fēng)險、降低融資成本等，符合題干對該金融合約的描述，所以選項B正確。選項C離岸人民幣期貨是一種以離岸人民幣匯率為標(biāo)的的期貨合約，交易雙方通過期貨合約約定在未來某一特定日期，按照約定的匯率買賣一定金額的人民幣。其主要功能是為投資者提供對沖匯率風(fēng)險和進行匯率投機的工具，與根據(jù)本金和利率進行利息交換無關(guān)，所以選項C錯誤。選項D人民幣RQFII貨幣市場ETF是一種交易型開放式指數(shù)基金，它是境外機構(gòu)投資者（RQFII）以人民幣投資于境內(nèi)貨幣市場的一種金融產(chǎn)品，主要投資于短期貨幣工具，如國債、央行票據(jù)等，其收益主要來自于貨幣市場工具的利息收入和資本利得，并非是交易雙方進行利息交換的金融合約，所以選項D錯誤。綜上，答案是B。46、假設(shè)檢驗的結(jié)論為（）。

A.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量不是800克

B.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克

C.在5%的顯著性水平下，無法檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克

D.這批食品平均每袋重量一定不是800克

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)假設(shè)檢驗的相關(guān)知識，結(jié)合各選項內(nèi)容對本題答案進行分析。選項A在5%的顯著性水平下，若得出“這批食品平均每袋重量不是800克”的結(jié)論，意味著樣本數(shù)據(jù)提供了足夠的證據(jù)拒絕原假設(shè)（通常原假設(shè)會設(shè)定為這批食品平均每袋重量是800克）。但本題答案為B，說明在5%的顯著性水平下不能拒絕原假設(shè)，即沒有足夠證據(jù)表明這批食品平均每袋重量不是800克，所以選項A錯誤。選項B假設(shè)檢驗是基于樣本數(shù)據(jù)來推斷總體特征。在給定5%的顯著性水平下，當(dāng)進行關(guān)于這批食品平均每袋重量是否為800克的假設(shè)檢驗時，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)進行計算和分析后，若得出接受原假設(shè)（這批食品平均每袋重量是800克）的結(jié)論，則可以說在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克，所以選項B正確。選項C假設(shè)檢驗是有明確的檢驗方法和流程的，通過對樣本數(shù)據(jù)進行一系列的統(tǒng)計分析和計算，是能夠得出是否能拒絕原假設(shè)的結(jié)論的，并非無法檢驗。本題答案表明有結(jié)論，所以選項C錯誤。選項D假設(shè)檢驗是基于樣本數(shù)據(jù)對總體進行推斷，存在一定的概率誤差，不能絕對地說“這批食品平均每袋重量一定不是800克”，只能根據(jù)給定的顯著性水平得出相對的結(jié)論，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。47、跟蹤證的本質(zhì)是（）。

A.低行權(quán)價的期權(quán)

B.高行權(quán)價的期權(quán)

C.期貨期權(quán)

D.股指期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可通過對各選項所涉及概念的分析，結(jié)合跟蹤證的本質(zhì)特征來確定正確答案。選項A：低行權(quán)價的期權(quán)跟蹤證是一種金融衍生產(chǎn)品，其本質(zhì)是一種低行權(quán)價的期權(quán)。低行權(quán)價期權(quán)賦予持有者以相對較低的價格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，跟蹤證在一定程度上與這種特征相契合，符合其本質(zhì)屬性，所以該選項正確。選項B：高行權(quán)價的期權(quán)高行權(quán)價期權(quán)意味著持有者要以較高的價格來執(zhí)行期權(quán)，這與跟蹤證的本質(zhì)特征不相符。跟蹤證并非以高行權(quán)價為主要特點，所以該選項錯誤。選項C：期貨期權(quán)期貨期權(quán)是指以期貨合約為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，它的交易對象是期貨合約，與跟蹤證的本質(zhì)有很大區(qū)別。跟蹤證并不是以期貨合約為核心的期權(quán)形式，所以該選項錯誤。選項D：股指期權(quán)股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，其價值主要取決于股票指數(shù)的變動情況。而跟蹤證的本質(zhì)并非基于股票指數(shù)的期權(quán)，與股指期權(quán)是不同類型的金融工具，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。48、下列哪項不是GDP的計算方法？（）

A.生產(chǎn)法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

【答案】：C

【解析】本題主要考查GDP的計算方法。GDP即國內(nèi)生產(chǎn)總值，是一個國家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。常見的GDP計算方法有生產(chǎn)法、支出法和收入法。-選項A：生產(chǎn)法是從生產(chǎn)的角度衡量常住單位在核算期內(nèi)新創(chuàng)造價值的一種方法，即從國民經(jīng)濟各個部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值，得到增加值，各部門增加值之和就是GDP，所以生產(chǎn)法是GDP的計算方法之一。-選項B：支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向，包括最終消費支出、資本形成總額和貨物與服務(wù)凈出口三個部分，通過核算這三部分的總和來計算GDP，因此支出法也是GDP的計算方法之一。-選項C：增加值法并不是獨立于生產(chǎn)法之外的一種GDP計算方法，增加值是生產(chǎn)法計算GDP過程中的一個關(guān)鍵指標(biāo)，生產(chǎn)法通過計算各部門增加值來得出GDP，而不是增加值法作為一種單獨的計算方法，所以該選項不是GDP的計算方法。-選項D：收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種計算方法，按照這種計算方法，GDP由勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余四個部分組成，故收入法同樣是GDP的計算方法之一。綜上，答案選C。49、無風(fēng)險收益率和市場期望收益率分別是0．06利0．12。根措CAPM模型，貝塔值為1．2的證券X的期望收益率為()。

A.0.06

B.0.12

C.0.132

D.0.144

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）來計算證券X的期望收益率。資本資產(chǎn)定價模型的公式為：\(E(R_i)=R_f+\beta\times[E(R_m)-R_f]\)，其中\(zhòng)(E(R_i)\)表示第\(i\)種證券或投資組合的期望收益率，\(R_f\)表示無風(fēng)險收益率，\(\beta\)表示該證券或投資組合的貝塔系數(shù)，\(E(R_m)\)表示市場期望收益率。已知無風(fēng)險收益率\(R_f=0.06\)，市場期望收益率\(E(R_m)=0.12\)，證券\(X\)的貝塔值\(\beta=1.2\)，將這些數(shù)據(jù)代入公式可得：\(E(R_X)=0.06+1.2\times(0.12-0.06)\)\(=0.06+1.2\times0.06\)\(=0.06+0.072\)\(=0.132\)所以證券\(X\)的期望收益率為\(0.132\)，答案選C。50、（）不屬于"保險+期貨"運作中主要涉及的主體。

A.期貨經(jīng)營機構(gòu)

B.投保主體

C.中介機構(gòu)

D.保險公司

【答案】：C

【解析】本題主要考查“保險+期貨”運作中涉及的主體?！氨ｋU+期貨”是一種金融創(chuàng)新模式，旨在利用期貨市場的風(fēng)險管理功能，為涉農(nóng)主體提供價格風(fēng)險保障。在“保險+期貨”的運作中，主要涉及投保主體、保險公司和期貨經(jīng)營機構(gòu)這三個主體。投保主體通常是農(nóng)民、農(nóng)業(yè)企業(yè)等，他們面臨著農(nóng)產(chǎn)品價格波動的風(fēng)險，通過購買價格保險來轉(zhuǎn)移風(fēng)險。保險公司作為承保方，承擔(dān)著保險責(zé)任，當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)不利變動時，需要向投保主體進行賠付。為了對沖自身風(fēng)險，保險公司會與期貨經(jīng)營機構(gòu)合作，利用期貨市場進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。而中介機構(gòu)并非“保險+期貨”運作中的主要涉及主體，它在這一模式中并不承擔(dān)核心的業(yè)務(wù)職能。所以本題答案選C。第二部分多選題(20題)1、下列關(guān)于無套利定價理論的說法正確的有（）。

A.無套利市場上，如果兩種金融資產(chǎn)互為復(fù)制，則當(dāng)前的價格必相同

B.無套利市場上，兩種金融資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流完全相同，若兩項資產(chǎn)的價格存在差異，則存在套利機會

C.若存在套利機會，獲取無風(fēng)險收益的方法有“高賣低買”或“低買高賣”

D.若市場有效率，市場價格會由于套利行為做出調(diào)整，最終達到無套利價格

【答案】：ABCD

【解析】下面對本題各選項進行分析：A選項在無套利市場中，“復(fù)制”意味著兩種金融資產(chǎn)在所有方面都具有相同的風(fēng)險-收益特征。若兩種金融資產(chǎn)互為復(fù)制，它們在當(dāng)前時刻的價格必然相同。假設(shè)價格不同，那么投資者可以通過買入價格低的資產(chǎn)同時賣出價格高的資產(chǎn)，在不承擔(dān)任何風(fēng)險的情況下獲取收益，這與無套利市場的定義相矛盾。所以A選項正確。B選項無套利市場的核心特征是不存在無風(fēng)險套利機會。當(dāng)兩種金融資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流完全相同，說明它們在未來給投資者帶來的回報是一樣的。此時若兩項資產(chǎn)的價格存在差異，投資者就可以買入價格低的資產(chǎn)，賣出價格高的資產(chǎn)，在未來獲得相同現(xiàn)金流的同時，賺取當(dāng)前的價差，即存在套利機會。所以B選項正確。C選項套利的基本原理就是利用資產(chǎn)價格的差異來獲取無風(fēng)險收益?！案哔u低買”是指先以較高的價格賣出某一資產(chǎn)，再以較低的價格買入相同或相似的資產(chǎn)；“低買高賣”則是先以較低的價格買入資產(chǎn)，然后以較高的價格賣出。通過這兩種操作，投資者可以在不承擔(dān)市場風(fēng)險的情況下實現(xiàn)盈利，這是在存在套利機會時獲取無風(fēng)險收益的常見方法。所以C選項正確。D選項有效市場理論認(rèn)為，市場價格能夠迅速反映所有可用的信息。在存在套利機會時，套利者會迅速進行套利操作。大量的套利行為會改變市場上資產(chǎn)的供求關(guān)系，從而使價格發(fā)生調(diào)整。價格較低的資產(chǎn)由于大量買入需求而價格上升，價格較高的資產(chǎn)由于大量賣出供給而價格下降，最終使市場價格達到無套利的均衡狀態(tài)，即無套利價格。所以D選項正確。綜上，本題ABCD四個選項的說法均正確。2、在分析