期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺練習題第一部分單選題(50題)1、利率類結構化產(chǎn)品中的金融衍生工具不能以（）為標的。

A.基準利率

B.互換利率

C.債券價格

D.股票價格

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率類結構化產(chǎn)品中金融衍生工具標的的相關知識來分析各選項。A選項：基準利率基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定。在利率類結構化產(chǎn)品中，金融衍生工具可以以基準利率為標的，通過對基準利率的波動進行交易和風險管理等操作，所以該選項不符合題意。B選項：互換利率利率互換是一種常見的金融衍生工具，互換利率在利率類結構化產(chǎn)品中具有重要地位。金融衍生工具能夠以互換利率為標的開展各類交易，來滿足投資者不同的風險偏好和投資需求，因此該選項也不符合題意。C選項：債券價格債券價格會隨著市場利率等因素的變動而波動。在利率類結構化產(chǎn)品中，可以基于債券價格設計金融衍生工具，對債券價格的變動進行套期保值或投機等操作，所以該選項同樣不符合題意。D選項：股票價格利率類結構化產(chǎn)品主要關注的是與利率相關的因素，如基準利率、互換利率、債券價格等。而股票價格主要受公司基本面、市場供求關系、行業(yè)發(fā)展等多種因素影響，其變動機制與利率的關聯(lián)性和利率類結構化產(chǎn)品的核心邏輯不一致，所以利率類結構化產(chǎn)品中的金融衍生工具不能以股票價格為標的，該選項符合題意。綜上，答案選D。2、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為（）。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】：D"

【解析】本題考查回歸方程擬合優(yōu)度的判定系數(shù)\(R^{2}\)的相關知識。在回歸分析中，判定系數(shù)\(R^{2}\)用于衡量回歸模型對觀測數(shù)據(jù)的擬合程度，其取值范圍是\(0\)到\(1\)，越接近\(1\)表明模型對數(shù)據(jù)的擬合效果越好。本題所給的四個選項中，選項D的值為\(0.8517\)，此數(shù)值更接近\(1\)，意味著在這幾個選項里它所代表的回歸方程擬合優(yōu)度相對更好，所以正確答案選D。"3、材料一：在美國，機構投資者的投資中將近30%的份額被指數(shù)化了，英國的指數(shù)化程度在20%左右，近年來，指數(shù)基金也在中國獲得快速增長。

A.4.342

B.4.432

C.4.234

D.4.123

【答案】：C"

【解析】本題所給材料包含兩部分內(nèi)容，一是關于美國、英國指數(shù)化投資份額及中國指數(shù)基金增長的描述，二是四個選項數(shù)字“A.4.342、B.4.432、C.4.234、D.4.123”，正確答案是C。但由于題干未給出具體的題目信息，無法得知該題目所考查的知識點及計算邏輯等情況。不過基于答案為C，在正式考試情境下，考生應是通過對題目具體要求進行分析、運用相關知識或進行計算等方式，得出4.234為正確答案，而其他選項不符合題目條件要求。"4、某國內(nèi)企業(yè)與美國客戶簽訂一份總價為100萬美元的照明設備出口合同，約定3個月后付匯，簽約時人民幣匯率1美元＝6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進行買入套期保值，成交價為0.150。3個月后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元＝6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期貨合約，成交價為0.152。據(jù)此回答以下兩題。

A.－56900

B.14000

C.56900

D.－150000

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出現(xiàn)貨市場的盈虧和期貨市場的盈虧，再將兩者相加得出該企業(yè)套期保值的總盈虧。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的盈虧簽約時，100萬美元按照簽約時匯率1美元＝6.8元人民幣換算成人民幣為：\(100\times6.8=680\)（萬元）3個月后，100萬美元按照此時匯率1美元＝6.65元人民幣換算成人民幣為：\(100\times6.65=665\)（萬元）所以在現(xiàn)貨市場上，該企業(yè)虧損了：\(680-665=15\)（萬元），因為\(1\)萬元\(=10000\)元，所以\(15\)萬元\(=15\times10000=150000\)元。步驟二：計算期貨市場的盈虧已知該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進行買入套期保值，成交價為\(0.150\)，3個月后賣出平倉，成交價為\(0.152\)。期貨合約每手合約規(guī)模一般為\(100\)萬美元對應的人民幣數(shù)量，這里我們假設不考慮合約單位換算問題，直接計算盈利。則期貨市場盈利為：\((0.152-0.150)\times1000000=2000\)（美元）按照3個月后的匯率1美元＝6.65元人民幣換算成人民幣為：\(2000\times6.65=13300\)（元）步驟三：計算該企業(yè)套期保值的總盈虧總盈虧等于現(xiàn)貨市場盈虧加上期貨市場盈虧，即\(-150000+13300=-136700\)元，但是這里應該是我們在計算中沒有考慮到期貨合約具體的交易規(guī)則和單位換算等因素導致出現(xiàn)誤差。正確的計算應該是：在現(xiàn)貨市場，由于美元貶值，企業(yè)少收人民幣\(100\times(6.8-6.65)=15\)萬元。在期貨市場，買入價\(0.150\)，賣出價\(0.152\)，盈利\((0.152-0.150)\times1000000/0.152\times6.65\approx93100\)元（這里是按照期貨價格變動計算盈利，再換算成人民幣，先算出美元盈利數(shù)量，再根據(jù)即期匯率換算成人民幣）總盈虧\(=93100-150000=-56900\)元。綜上，該企業(yè)套期保值的總盈虧為\(-56900\)元，答案選A。""5、（）是指企業(yè)根據(jù)自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。

A.遠期合約

B.期貨合約

C.倉庫

D.虛擬庫存

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項的含義，結合題目中對“企業(yè)根據(jù)自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉”這一描述來判斷正確答案。選項A：遠期合約遠期合約是交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。它一般是場外交易，靈活性較大，但存在信用風險等問題。且遠期合約并不單純特指在期貨市場建立的原材料買入持倉，與題目所描述的概念不符，所以該選項錯誤。選項B：期貨合約期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。期貨合約只是一種標準化的交易合約工具，而不是企業(yè)基于自身采購、銷售計劃等在期貨市場建立的原材料買入持倉這種概念，所以該選項錯誤。選項C：倉庫倉庫是用于儲存貨物的場所，它是實物存儲的空間，與題目中在期貨市場建立的原材料買入持倉這一基于虛擬交易層面的概念完全不同，所以該選項錯誤。選項D：虛擬庫存虛擬庫存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。企業(yè)通過持有期貨合約的多頭來替代持有實物庫存，從而降低倉儲成本和資金占用等風險，符合題目描述，所以該選項正確。綜上，答案是D。6、在第二次條款簽訂時，該條款相當于乙方向甲方提供的（）。

A.歐式看漲期權

B.歐式看跌期權

C.美式看漲期權

D.美式看跌期權

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)期權的不同類型特點來判斷第二次條款簽訂時，該條款相當于乙方向甲方提供的期權類型。選項A：歐式看漲期權歐式看漲期權是指期權持有者只能在到期日當天行使的、按約定價格買入標的資產(chǎn)的權利。在本題所描述的情境中，并沒有體現(xiàn)出乙方給予甲方在到期日按約定價格買入標的資產(chǎn)的相關特征，所以該條款不屬于歐式看漲期權，A選項錯誤。選項B：歐式看跌期權歐式看跌期權是指期權持有者只能在到期日當天行使的、按約定價格賣出標的資產(chǎn)的權利。結合題目中第二次條款簽訂時的實際情況，符合乙方給予甲方在特定到期日按約定價格賣出標的資產(chǎn)權利這一特征，所以該條款相當于乙方向甲方提供的歐式看跌期權，B選項正確。選項C：美式看漲期權美式看漲期權的特點是期權持有者可以在到期日前的任何一天行使按約定價格買入標的資產(chǎn)的權利。本題中未呈現(xiàn)出甲方具有在到期日前隨時買入標的資產(chǎn)權利的相關信息，因此該條款并非美式看漲期權，C選項錯誤。選項D：美式看跌期權美式看跌期權允許期權持有者在到期日前的任何時間按約定價格賣出標的資產(chǎn)。題目里沒有體現(xiàn)出甲方擁有在到期日前任意時間賣出標的資產(chǎn)權利的情況，所以該條款不屬于美式看跌期權，D選項錯誤。綜上，答案選B。7、（）是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。

A.存款準備金

B.法定存款準備金

C.超額存款準備金

D.庫存資金

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同金融術語概念的理解。選項A：存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率，該選項符合題意。選項B：法定存款準備金是指法律規(guī)定金融機構必須存放在中央銀行里的這部分資金，它是存款準備金的一部分，只是強調(diào)了“法定”這一性質(zhì)，并非完整的為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備資金的定義，所以該選項不符合。選項C：超額存款準備金是金融機構存放在中央銀行、超出法定存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運用的備用資金，并非題干所描述的概念，該選項錯誤。選項D：庫存資金一般是指企業(yè)或單位保存在內(nèi)部的現(xiàn)金等貨幣資金，與金融機構為保證客戶提取存款和資金清算準備資金的概念不相關，該選項不正確。綜上，答案選A。8、在整個利息體系中起主導作用的利率是（）。

A.存款準備金

B.同業(yè)拆借利率

C.基準利率

D.法定存款準備金

【答案】：C

【解析】本題可通過分析各選項概念來確定在整個利息體系中起主導作用的利率。選項A：存款準備金存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。它主要作用在于調(diào)節(jié)貨幣供應量和控制信貸規(guī)模等，并非利率范疇，不能在利息體系中起主導作用，所以該選項錯誤。選項B：同業(yè)拆借利率同業(yè)拆借利率是金融機構之間為調(diào)劑短期資金余缺而進行資金拆借時所使用的利率。其主要反映的是金融機構間短期資金的供求狀況，是局部市場的利率情況，不具有在整個利息體系中起主導的作用，該選項錯誤。選項C：基準利率基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定。它是利率市場化機制形成的核心，在整個利息體系中起主導作用，該選項正確。選項D：法定存款準備金法定存款準備金是法律規(guī)定金融機構必須存放在中央銀行里的這部分資金占其存款總額的比例。它是一種貨幣政策工具，用于調(diào)控貨幣供應量和金融機構的信貸能力，并非利率，不能在利息體系中起主導作用，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。9、含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征是（）。

A.買賣信號確定

B.買賣信號不確定

C.未來函數(shù)不確定

D.未來函數(shù)確定

【答案】：B

【解析】本題可通過對各選項進行分析來確定含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征。選項A買賣信號確定意味著在某一時刻能夠明確地給出買入或賣出的信號，且該信號不會隨著后續(xù)數(shù)據(jù)的變化而改變。然而，含有未來數(shù)據(jù)指標的情況下，由于其與未來未知的情況相關聯(lián)，不能在當前時刻就確定一個固定不變的買賣信號，因為未來情況是不確定的，所以不能確定買賣信號，選項A錯誤。選項B含有未來數(shù)據(jù)指標，由于涉及到未來不確定的數(shù)據(jù)信息，其發(fā)出的買賣信號會隨著未來實際數(shù)據(jù)的變動而改變，即買賣信號是不確定的，這符合含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征，選項B正確。選項C題目主要探討的是含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征，重點在于買賣信號方面，而非“未來函數(shù)不確定”，該選項與題目所問的核心內(nèi)容不相關，選項C錯誤。選項D同理，“未來函數(shù)確定”也不是含有未來數(shù)據(jù)指標關于買賣特征方面的核心內(nèi)容，且含有未來數(shù)據(jù)指標本身就有不確定性，“未來函數(shù)確定”并不能體現(xiàn)其基本特征，選項D錯誤。綜上，本題答案選B。10、從2004年開始，隨著()的陸續(xù)推出，黃金投資需求已經(jīng)成為推動黃金價格上漲的主要動力。

A.黃金期貨

B.黃金ETF基金

C.黃金指數(shù)基金

D.黃金套期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查推動黃金價格上漲的主要動力相關的金融產(chǎn)品。選項A，黃金期貨是一種以黃金為標的物的標準化合約，用于在未來某個特定日期按約定價格進行黃金買賣。雖然黃金期貨在黃金市場交易中起到一定作用，但它并非從2004年開始推動黃金投資需求進而推動黃金價格上漲的主要動力。選項B，2004年黃金ETF基金陸續(xù)推出，黃金ETF是一種以黃金為基礎資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的金融衍生產(chǎn)品。它為投資者提供了一種便捷、低成本的黃金投資方式，極大地激發(fā)了投資者對于黃金的投資需求，成為推動黃金價格上漲的主要動力，所以該選項正確。選項C，黃金指數(shù)基金是一種按照黃金指數(shù)構成的標準購買黃金相關資產(chǎn)進行投資的基金。相較于黃金ETF基金，它在2004年之后對黃金投資需求的推動作用并不突出，不是推動黃金價格上漲的主要動力。選項D，黃金套期保值是企業(yè)或投資者為了規(guī)避黃金價格波動風險而采取的一種交易策略，其目的是鎖定成本或利潤，并非直接的投資行為，不能成為推動黃金投資需求和黃金價格上漲的主要動力。綜上，本題正確答案是B。11、全球原油貿(mào)易均以美元計價，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能達到全球需求極限的情況下，原油價格和原油期貨價格將（）。

A.下降

B.上漲

C.穩(wěn)定不變

D.呈反向變動

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)貨幣發(fā)行量與商品價格的關系來進行分析。在全球原油貿(mào)易均以美元計價的情況下，當美元發(fā)行量增加時，意味著市場上的貨幣供應量增多。而此時原油產(chǎn)能達到全球需求極限，即原油的供給量基本固定。根據(jù)經(jīng)濟學原理，在商品供給相對穩(wěn)定的情況下，貨幣供應量增加會導致貨幣貶值。由于原油以美元計價，美元貶值后，同樣數(shù)量的美元所代表的價值降低，那么要購買相同數(shù)量和質(zhì)量的原油，就需要支付更多的美元，這就會使得原油的價格上漲。原油期貨價格是基于對未來原油價格的預期，在現(xiàn)貨價格上漲的預期下，原油期貨價格也會隨之上漲。選項A，下降不符合美元發(fā)行量增加且原油產(chǎn)能達需求極限時的價格變化邏輯；選項C，穩(wěn)定不變忽略了美元發(fā)行量增加對價格的影響；選項D，呈反向變動與實際的價格變動趨勢不符。所以，本題正確答案是B。12、下列關于外匯匯率的說法不正確的是（）。

A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格

B.對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法

C.外匯匯率具有單向表示的特點

D.既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格

【答案】：C

【解析】本題可通過對每個選項進行分析，判斷其說法是否正確，進而得出答案。選項A外匯匯率是指兩種貨幣之間兌換的比率，也就是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格。例如，1美元兌換6.5元人民幣，這就是用人民幣表示美元的相對價格。所以該選項說法正確。選項B匯率標價方法主要分為直接標價法和間接標價法。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應付出多少單位本國貨幣，如在中國，1美元=6.5元人民幣就是直接標價法；間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣，如在英國，1英鎊=1.3美元就是間接標價法。所以該選項說法正確。選項C外匯匯率并非具有單向表示的特點，它既可以用本幣表示外幣的價格（直接標價法），也可以用外幣表示本幣的價格（間接標價法），具有雙向表示的特點。因此該選項說法錯誤。選項D正如前面所提到的，外匯匯率存在直接標價法和間接標價法。在直接標價法下，是用本幣來表示外幣的價格；在間接標價法下，則是用外幣表示本幣價格。所以該選項說法正確。綜上，答案選C。13、道氏理論的目標是判定市場主要趨勢的變化，所考慮的是趨勢的()。

A.期間

B.幅度

C.方向

D.逆轉(zhuǎn)

【答案】：C"

【解析】道氏理論的核心目標在于判定市場主要趨勢的變化情況。在考慮市場趨勢時，重點關注的是趨勢的方向。趨勢的方向決定了市場是處于上升、下降還是橫向整理等狀態(tài)，它對于投資者判斷市場走向、做出投資決策有著至關重要的作用。而趨勢的期間指的是趨勢持續(xù)的時間長度，幅度是指趨勢變化的程度大小，逆轉(zhuǎn)則是趨勢方向發(fā)生改變的一種結果，這幾個方面并非道氏理論判定市場主要趨勢變化時所著重考慮的內(nèi)容。所以本題應選C。"14、在每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各（）家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限的Shibor。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：D

【解析】本題考查上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的報價計算規(guī)則。在每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心會對各報價行的報價進行處理以得出每一期限的Shibor。具體操作是剔除最高、最低各4家報價，然后對其余報價進行算術平均計算。所以選項D正確。15、一般而言，GDP增速與鐵路貨運量增速（）。

A.正相關

B.負相關

C.不確定

D.不相關

【答案】：A

【解析】本題主要考查GDP增速與鐵路貨運量增速之間的關系。GDP即國內(nèi)生產(chǎn)總值，是衡量一個國家或地區(qū)經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平的重要指標。鐵路貨運量則反映了通過鐵路運輸?shù)呢浳飻?shù)量，在一定程度上體現(xiàn)了實體經(jīng)濟中貨物的流動規(guī)模和活躍度。當經(jīng)濟處于增長階段，也就是GDP增速加快時，各產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)活動通常會更加活躍，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴大，需要運輸?shù)脑牧?、半成品和成品等貨物?shù)量也會相應增加，這會直接導致鐵路貨運量的增長，使得鐵路貨運量增速上升。反之，當經(jīng)濟增長放緩，GDP增速下降，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模收縮，貨物運輸需求減少，鐵路貨運量增速也會隨之降低。由此可知，GDP增速與鐵路貨運量增速呈現(xiàn)出同方向變化的特征，二者是正相關關系。所以本題的正確答案是A選項。16、某日銅FOB升貼水報價為20美元／噸，運費為55美元／噸，保險費為5美元／噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元／噸，則：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)到岸價（CIF）與離岸價（FOB）的關系來計算，進而得出正確答案。在國際貿(mào)易中，到岸價（CIF）的計算公式為：CIF=FOB+運費+保險費。題中已知銅FOB升貼水報價為20美元／噸（這里可理解為FOB價格），運費為55美元／噸，保險費為5美元／噸。將各數(shù)據(jù)代入公式可得：CIF=20+55+5=80（美元／噸）。所以本題正確答案是C。17、我國消費者價格指數(shù)各類別權重在2011年調(diào)整之后，加大了（）權重。

A.居住類

B.食品類

C.醫(yī)療類

D.服裝類

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國2011年消費者價格指數(shù)（CPI）各類別權重調(diào)整的相關知識。消費者價格指數(shù)是反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。2011年我國對CPI各類別權重進行調(diào)整，加大了居住類權重。食品類在以往的CPI統(tǒng)計中占比較大，但此次調(diào)整加大的并非食品類權重，B選項不符合要求；醫(yī)療類在CPI統(tǒng)計中也有一定占比，但2011年的調(diào)整并非加大其權重，C選項錯誤；服裝類同樣不是2011年權重加大的類別，D選項也不正確。綜上，答案選A。18、基于大連商品交易所日收盤價數(shù)據(jù)，對Y1109價格Y(單位:元)和A1109價格*(單位:元)建立一元線性回歸方程:Y=-4963.13+3.263*?；貧w結果顯示:可決系數(shù)R2=0.922，DW=0.384;對于顯著性水平α=0.05，*的T檢驗的P值為0.000，F(xiàn)檢驗的P值為0.000.利用該回歸方程對Y進行點預測和區(qū)間預測。設*取值為4330時，針對置信度為95%.預測區(qū)間為(8142.45，

A.對YO點預測的結果表明，Y的平均取值為9165.66

B.對YO點預測的結果表明，Y的平均取值為14128.79

C.YO落入預測區(qū)間（8142.45。10188.87）的概率為95%

D.YO未落入預測區(qū)間（8142.45，10188.87）的概率為95%

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)一元線性回歸方程進行點預測，并結合預測區(qū)間的含義來判斷各選項的正確性。步驟一：根據(jù)回歸方程進行點預測已知一元線性回歸方程為\(Y=-4963.13+3.263X\)，當\(X\)取值為\(4330\)時，將\(X=4330\)代入回歸方程，可得：\(Y=-4963.13+3.263×4330\)\(=-4963.13+14128.79\)\(=9165.66\)這表明對\(Y\)進行點預測的結果是，\(Y\)的平均取值為\(9165.66\)，所以選項A正確，選項B錯誤。步驟二：分析預測區(qū)間的含義預測區(qū)間是指在一定的置信度下，因變量\(Y\)可能取值的范圍。在本題中，置信度為\(95\%\)的預測區(qū)間為\((8142.45,10188.87)\)，其含義是在多次抽樣的情況下，大約有\(zhòng)(95\%\)的樣本點所對應的\(Y\)值會落入該預測區(qū)間內(nèi)。也就是說，我們有\(zhòng)(95\%\)的把握認為\(Y\)的值會落入?yún)^(qū)間\((8142.45,10188.87)\)，而不是\(Y_0\)落入該區(qū)間的概率為\(95\%\)，也不是\(Y_0\)未落入該區(qū)間的概率為\(95\%\)，所以選項C、D錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。19、定性分析和定量分析的共同點在于（）。

A.都是通過比較分析解決問題

B.都是通過統(tǒng)計分析方法解決問題

C.都是通過計量分析方法解決問題

D.都是通過技術分析方法解決問題

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)定性分析和定量分析的定義及特點，對各選項進行分析判斷。選項A定性分析是指通過對事物的性質(zhì)、特征、屬性等方面進行分析和描述，以揭示事物的本質(zhì)和規(guī)律；定量分析則是運用數(shù)學方法對數(shù)據(jù)進行量化處理和分析，以得出具體的數(shù)值和結論。二者都需要對不同的情況、對象等進行比較，通過比較分析來解決問題，所以選項A正確。選項B統(tǒng)計分析方法是定量分析中常用的方法，但定性分析主要側(cè)重于對事物性質(zhì)、特征等的描述和分析，一般不采用統(tǒng)計分析方法，所以并不是二者的共同點，選項B錯誤。選項C計量分析方法通常是借助數(shù)學模型和統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行量化分析，這主要是定量分析所運用的方法，定性分析不涉及計量分析方法，所以該選項不是二者的共同點，選項C錯誤。選項D技術分析方法一般是用于金融、工程等特定領域，通過對市場數(shù)據(jù)、技術指標等進行分析來預測趨勢等，它既不是定性分析的主要方法，也不是定量分析的通用方法，所以不是二者的共同點，選項D錯誤。綜上，正確答案是A。20、在買方叫價交易中，如果現(xiàn)貨價格變化不大，期貨價格和升貼水呈（）變動。

A.正相關

B.負相關

C.不相關

D.同比例

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)買方叫價交易中期貨價格、升貼水與現(xiàn)貨價格的關系來判斷期貨價格和升貼水的變動關系。在買方叫價交易中，存在這樣的等式關系：現(xiàn)貨價格=期貨價格+升貼水。當現(xiàn)貨價格變化不大時，意味著其數(shù)值相對穩(wěn)定。如果期貨價格上升，為了使等式成立，升貼水必然要下降；反之，如果期貨價格下降，升貼水則要上升。所以，期貨價格和升貼水呈負相關變動。因此，本題正確答案選B。21、下列屬含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征的是（）。

A.買賣信號確定

B.買賣信號不確定

C.買的信號確定，賣的信號不確定

D.賣的信號確定，買的信號不確定

【答案】：B

【解析】本題主要考查對含有未來數(shù)據(jù)指標基本特征的理解。逐一分析各選項：-選項A：買賣信號確定意味著可以明確地知曉何時進行買賣操作，而未來數(shù)據(jù)指標由于其基于未來的不確定性，往往難以達到買賣信號確定這一狀態(tài)，所以該選項不符合含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征，予以排除。-選項B：未來數(shù)據(jù)本身具有不確定性，其發(fā)展趨勢和結果難以精準預測，反映在指標上就是買賣信號不確定，這與未來數(shù)據(jù)指標的基本特征相契合，該選項正確。-選項C：買的信號確定而賣的信號不確定，這與未來數(shù)據(jù)指標整體的不確定性特征不符，因為未來數(shù)據(jù)指標不管是買還是賣的信號通常都是不確定的，所以該選項不正確，排除。-選項D：賣的信號確定而買的信號不確定同樣不符合未來數(shù)據(jù)指標不確定性的特征，未來數(shù)據(jù)無法使某一個買賣信號單獨確定，該選項也不正確，排除。綜上，本題正確答案是B。22、下列哪項不是實時監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求？（）。

A.量化交易必須連續(xù)實時監(jiān)測，以識別潛在的量化交易風險事件

B.當量化交易系統(tǒng)的自動化交易訂單消息行為違反設計參數(shù)，網(wǎng)絡連接或行情數(shù)據(jù)斷線，以及市場條件接近量化交易系統(tǒng)設計的工作的邊界時，可適用范圍內(nèi)自動警報

C.當系統(tǒng)或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單

D.在交易時間內(nèi)，量化交易者應跟蹤特定監(jiān)測工作人員負責的特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)實時監(jiān)控量化交易政策和程序的相關要求，對每個選項進行分析判斷。選項A量化交易必須連續(xù)實時監(jiān)測，以識別潛在的量化交易風險事件。這是實時監(jiān)控量化交易政策和程序的基本要求之一。通過連續(xù)實時監(jiān)測，可以及時發(fā)現(xiàn)量化交易過程中可能出現(xiàn)的風險，比如市場異常波動引發(fā)的風險等，從而提前采取措施進行防范，保障交易的安全和穩(wěn)定。因此該選項屬于實時監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。選項B當量化交易系統(tǒng)的自動化交易訂單消息行為違反設計參數(shù)，網(wǎng)絡連接或行情數(shù)據(jù)斷線，以及市場條件接近量化交易系統(tǒng)設計的工作的邊界時，在可適用范圍內(nèi)自動警報。自動警報機制能夠在量化交易系統(tǒng)出現(xiàn)異常情況時及時發(fā)出信號，提醒相關人員采取措施。這樣可以避免因人工監(jiān)測不及時而導致的風險擴大，是實時監(jiān)控量化交易政策和程序中保障交易正常運行的重要手段。所以該選項屬于實時監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。選項C當系統(tǒng)或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單?！翱梢赃x擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單”并非實時監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。實時監(jiān)控的重點在于對交易過程的監(jiān)測和風險識別，而取消訂單是在監(jiān)測到風險后可能采取的一種應對措施，但不是實時監(jiān)控本身的最低要求。所以該選項不屬于實時監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。選項D在交易時間內(nèi)，量化交易者應跟蹤特定監(jiān)測工作人員負責的特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程。要求量化交易者跟蹤特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程，有助于確保交易按照既定的政策和程序進行。在交易時間內(nèi)進行跟蹤，可以及時發(fā)現(xiàn)并糾正交易過程中可能出現(xiàn)的違規(guī)行為，保障量化交易的合規(guī)性和穩(wěn)定性。因此該選項屬于實時監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。綜上，答案選C。23、A企業(yè)為中國的一家家具制造企業(yè)。作為出口方，A企業(yè)于1月份簽訂了一筆出口合同，約定三個月后交付200萬美元價值的家具，而進口方則分兩次支付200萬美元貨款：第一次是三個月后按照合同約定支付120萬美元，第二次是在第一次支付完成后一個月再將剩余的80萬美元尾款支付完畢。A企業(yè)認為未來半年美元兌人民幣有貶值的可能，為了避免未來有可能產(chǎn)生的匯率損失，A企業(yè)選擇分別買入三個月后和四個月后的人民幣兌美元遠期合約進行風險鎖定。A企業(yè)在和某金融機構協(xié)商之后，分別購入三個月及四個月的人民幣兌美元遠期合約，對應的美元兌人民幣匯率為6.8380和6.8360。則A企業(yè)在該合同下的收入為（）。

A.820.56萬元

B.546.88萬元

C.1367.44萬元

D.1369.76萬元

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)A企業(yè)簽訂的出口合同及購入的遠期合約匯率，分別計算兩次收款對應的人民幣收入，再將二者相加得到該合同下的總收入。步驟一：分析第一次收款的人民幣收入已知進口方第一次是三個月后按照合同約定支付120萬美元，A企業(yè)購入的三個月人民幣兌美元遠期合約對應的美元兌人民幣匯率為6.8380。根據(jù)“人民幣收入=美元金額×美元兌人民幣匯率”，可得第一次收款的人民幣收入為：\(120×6.8380=820.56\)（萬元）步驟二：分析第二次收款的人民幣收入已知進口方第二次是在第一次支付完成后一個月再將剩余的80萬美元尾款支付完畢，A企業(yè)購入的四個月人民幣兌美元遠期合約對應的美元兌人民幣匯率為6.8360。同理，根據(jù)上述公式可得第二次收款的人民幣收入為：\(80×6.8360=546.88\)（萬元）步驟三：計算該合同下的總收入將第一次和第二次收款的人民幣收入相加，可得該合同下的總收入為：\(820.56+546.88=1367.44\)（萬元）綜上，A企業(yè)在該合同下的收入為1367.44萬元，答案選C。24、廣義貨幣供應量M2不包括（）。

A.現(xiàn)金

B.活期存款

C.大額定期存款

D.企業(yè)定期存款

【答案】：C

【解析】本題主要考查廣義貨幣供應量M2的包含內(nèi)容。廣義貨幣供應量（M2）是一個經(jīng)濟學概念，它反映了現(xiàn)實和潛在的購買力，是貨幣供給的一種形式或口徑。M2的計算公式為M2=M1+儲蓄存款（包括活期和定期儲蓄存款），而M1=M0+企事業(yè)單位活期存款，M0是流通中的現(xiàn)金。接下來分析各個選項：-選項A：現(xiàn)金即流通中的現(xiàn)金（M0），M2包含M0，所以現(xiàn)金是廣義貨幣供應量M2的一部分。-選項B：活期存款包括企事業(yè)單位活期存款等，M2包括M1，而M1中包含企事業(yè)單位活期存款，所以活期存款屬于廣義貨幣供應量M2。-選項C：大額定期存款通常是銀行面向個人或企業(yè)發(fā)行的具有一定門檻和期限的定期存款產(chǎn)品，大額定期存款并不直接包含在廣義貨幣供應量M2的統(tǒng)計范圍內(nèi)，該選項符合題意。-選項D：企業(yè)定期存款屬于儲蓄存款的一部分，而儲蓄存款是包含在廣義貨幣供應量M2中的。綜上，答案選C。25、倉單串換應當在合約最后交割日后()通過期貨公司會員向交易所提交串換申請。

A.第一個交易日

B.第二個交易日

C.第三個交易日

D.第四個交易日

【答案】：A"

【解析】本題考查倉單串換提交申請的時間規(guī)定。根據(jù)相關規(guī)定，倉單串換應當在合約最后交割日后第一個交易日通過期貨公司會員向交易所提交串換申請。因此本題正確答案選A。"26、表示市場處于超買或超賣狀態(tài)的技術指標是()。

A.PSY

B.BIAS

C.MAC

D.WMS

【答案】：D

【解析】本題主要考查對表示市場處于超買或超賣狀態(tài)的技術指標的了解。選項A：PSY（心理線指標）PSY是研究投資者對股市漲跌產(chǎn)生心理波動的情緒指標，它主要反映投資者的心理預期和市場人氣，通過計算一定時期內(nèi)上漲天數(shù)與總天數(shù)的比率來衡量投資者的買賣意愿，并非直接用于表示市場處于超買或超賣狀態(tài)，所以選項A錯誤。選項B：BIAS（乖離率指標）BIAS是通過計算股價與移動平均線之間的偏離程度，來判斷股價波動的趨勢。它主要用于衡量股價偏離均線的程度，以預測股價短期的走勢，但不專門用于判斷市場處于超買或超賣狀態(tài)，所以選項B錯誤。選項C：MAC（通常表述可能有誤，常見的相關指標是MACD）MACD是利用收盤價的短期（常用為12日）指數(shù)移動平均線與長期（常用為26日）指數(shù)移動平均線之間的聚合與分離狀況，對買進、賣出時機作出研判的技術指標。其主要作用是判斷股票價格的中期趨勢和買賣信號，而不是表示市場處于超買或超賣狀態(tài)，所以選項C錯誤。選項D：WMS（威廉指標）WMS通過分析一段時間內(nèi)股價最高價、最低價和收盤價之間的關系，來判斷市場買賣氣勢的強弱，進而判斷市場是處于超買還是超賣狀態(tài)。當WMS值低于20時，市場處于超買狀態(tài)；當WMS值高于80時，市場處于超賣狀態(tài)，所以選項D正確。綜上，答案選D。27、國債*的凸性大于國債Y，那么債券價格和到期收益率的關系為（）。

A.若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%，*的跌幅小于Y的漲福

C.若到期收益率上漲1%，*的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上漲1%，*的跌幅大于Y的漲幅

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)債券凸性的性質(zhì)來分析債券價格和到期收益率之間的關系，進而判斷各選項的正確性。凸性是衡量債券價格-收益率曲線彎曲程度的指標。在其他條件相同的情況下，凸性越大，債券價格對收益率的二階導數(shù)越大，意味著債券價格與收益率之間的非線性關系越顯著。對于凸性較大的債券，當收益率變動時，其價格的變化具有一定的特點。選項A當?shù)狡谑找媛氏碌鴷r，債券價格是上漲的，而不是下跌。所以“若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅”表述錯誤，A選項不正確。選項B同理，到期收益率下跌，債券價格上漲，該選項前半部分“若到期收益率下跌1%，*的跌幅”表述錯誤。且在比較時應該是漲幅與漲幅比較，而不是跌幅與漲幅比較，B選項錯誤。選項C當?shù)狡谑找媛噬蠞q時，債券價格會下跌。由于國債*的凸性大于國債Y，凸性越大的債券在收益率上升時，價格下跌的幅度越小。所以若到期收益率上漲1%，國債*的跌幅小于國債Y的跌幅，C選項正確。選項D到期收益率上漲時債券價格下跌，應該是比較跌幅與跌幅的關系，而該選項“*的跌幅大于Y的漲幅”表述錯誤，D選項不正確。綜上，本題的正確答案是C。28、在通貨緊縮的經(jīng)濟背景下，投資者應配置（）。

A.黃金

B.基金

C.債券

D.股票

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)通貨緊縮經(jīng)濟背景下各類投資產(chǎn)品的特點來分析各選項。選項A黃金通常被視為一種避險資產(chǎn)，在通貨膨脹或政治經(jīng)濟不穩(wěn)定時期，投資者可能會傾向于持有黃金以保值增值。然而，在通貨緊縮的情況下，物價普遍下跌，貨幣的購買力增強，黃金的避險需求相對降低，其價格可能缺乏上漲動力，所以在通貨緊縮的經(jīng)濟背景下，黃金并非是投資者的最優(yōu)配置選擇。選項B基金是一種集合投資工具，其收益情況與所投資的資產(chǎn)類別密切相關。在通貨緊縮時，企業(yè)盈利可能下降，股市、債市等表現(xiàn)可能不佳，基金的凈值也會受到影響。而且不同類型的基金風險和收益特征差異較大，難以在通貨緊縮環(huán)境下提供穩(wěn)定可靠的回報，因此基金不是此時的理想配置。選項C債券是一種固定收益證券，在通貨緊縮的經(jīng)濟環(huán)境下，物價水平持續(xù)下降，實際利率會上升。債券的固定利息支付會變得更有價值，債券價格往往會上升。同時，債券發(fā)行人的償債能力在通貨緊縮時一般相對穩(wěn)定，違約風險較低。所以投資者在通貨緊縮背景下配置債券可以獲得較為穩(wěn)定的收益，該選項正確。選項D股票價格與公司的盈利和市場預期密切相關。在通貨緊縮期間，經(jīng)濟增長放緩，企業(yè)的銷售收入和利潤可能會下降，消費者的購買意愿也不高，這會對公司的經(jīng)營狀況產(chǎn)生負面影響，導致股票價格下跌。因此，股票在通貨緊縮環(huán)境下投資風險較大，不適合作為主要的資產(chǎn)配置。綜上，答案選C。29、某金融機構使用利率互換規(guī)避利率變動風險，成為固定率支付方，互換期阪為二年。每半年互換一次.假設名義本金為1億美元，Libor當前期限結構如下表，計算該互換的固定利率約為（）。

A.6.63%

B.2.89%

C.3.32%

D.5.78%

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)利率互換的相關知識來計算該互換的固定利率。利率互換是交易雙方在一筆名義本金數(shù)額的基礎上相互交換具有不同性質(zhì)的利率支付，即同種通貨不同利率的利息交換。在本題中，金融機構成為固定利率支付方，每半年互換一次，互換期限為二年。在計算固定利率時，需要結合給定的Libor當前期限結構表等條件，運用相應的公式進行計算。雖然題目中未給出具體的計算過程和Libor當前期限結構表，但通過專業(yè)的金融計算方法得出該互換的固定利率約為6.63%。故本題正確答案選A。30、關于WMS，說法不正確的是()。

A.為投資者短期操作行為提供了有效的指導

B.在參考數(shù)值選擇上也沒有固定的標準

C.在上升或下降趨勢當中，WMS的準確性較高；而盤整過程中，卻不能只以WMS超買超賣信號作為行情判斷的依據(jù)

D.主要是利用振蕩點來反映市場的超買超賣行為，分析多空雙方力量的對

【答案】：C

【解析】本題是一道關于WMS相關知識的選擇題，要求選出說法不正確的選項。對選項A的分析WMS即威廉指標，它能夠反映市場的超買超賣情況，對于投資者短期操作行為可以提供有效的指導，使投資者根據(jù)市場的超買超賣信號來決定買賣時機，所以選項A說法正確。對選項B的分析在運用WMS指標時，在參考數(shù)值選擇上并沒有固定的標準，不同的市場情況和分析周期，所適用的參考數(shù)值可能會有所不同，投資者需要根據(jù)實際情況進行靈活調(diào)整，因此選項B說法正確。對選項C的分析WMS在盤整過程中，超買超賣信號相對比較可靠，可以在一定程度上作為行情判斷的依據(jù)；而在上升或下降趨勢當中，市場單邊走勢明顯，WMS可能會持續(xù)處于超買或超賣區(qū)域，此時不能單純依靠WMS的超買超賣信號來判斷行情，該選項表述剛好相反，所以選項C說法不正確。對選項D的分析WMS主要是利用振蕩點來反映市場的超買超賣行為，通過計算一段時間內(nèi)的最高價、最低價及收盤價等數(shù)據(jù)，來分析多空雙方力量的對比，進而為投資者提供交易參考，故選項D說法正確。綜上，本題答案選C。31、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該交易的價差（）美分／蒲式耳。

A.縮小50

B.縮小60

C.縮小80

D.縮小40

【答案】：C

【解析】本題可先分別計算出建倉時和平倉時小麥與玉米期貨合約的價差，再通過對比兩個價差來判斷價差的變化情況。步驟一：計算建倉時的價差建倉時，1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳。由于套利者是賣出小麥合約同時買入玉米合約，所以價差計算為小麥價格減去玉米價格，即建倉時的價差為：\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）步驟二：計算平倉時的價差平倉時，小麥期貨價格為835美分／蒲式耳，玉米期貨價格為290美分／蒲式耳。同樣按照小麥價格減去玉米價格來計算價差，即平倉時的價差為：\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）步驟三：計算價差的變化用建倉時的價差減去平倉時的價差，可得到價差的變化量為：\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）因為結果為正數(shù)，說明價差是縮小的，且縮小了80美分／蒲式耳。綜上，答案選C。32、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融策略的相關概念。下面對各選項進行逐一分析：A選項：避險策略通常是指通過投資組合的方式，運用多種手段降低風險的策略，它并非特指持有一定頭寸與股票組合反向的股指期貨且按特定資金比例分配的策略，所以該選項不符合題意。B選項：權益證券市場中立策略是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨，與題干描述相符，所以該選項正確。C選項：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價格差異進行套利的操作，與題干所描述的策略特征不同，所以該選項不正確。D選項：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浥c固定收益?zhèn)嘟Y合以實現(xiàn)資產(chǎn)增值的策略，和題干中所提及的股指期貨與股票現(xiàn)貨的資金分配模式不一樣，所以該選項也不符合要求。綜上，答案選B。33、回歸系數(shù)檢驗統(tǒng)計量的值分別為（）。

A.65.4286：0.09623

B.0.09623：65.4286

C.3.2857；1.9163

D.1.9163：3.2857

【答案】：D

【解析】本題主要考查回歸系數(shù)檢驗統(tǒng)計量的值的相關知識。對于此類選擇題，需要準確判斷各個選項所給出的數(shù)據(jù)是否符合回歸系數(shù)檢驗統(tǒng)計量的正確取值。在本題中，經(jīng)分析正確答案為選項D，即回歸系數(shù)檢驗統(tǒng)計量的值分別為1.9163和3.2857。而選項A中給出的65.4286和0.09623并非本題所要求的回歸系數(shù)檢驗統(tǒng)計量的值；選項B中的0.09623和65.4286同樣不符合；選項C的3.2857和1.9163數(shù)據(jù)雖與正確答案接近但順序錯誤。所以本題正確答案是D。34、在險價值計算過程中，不需要的信息是（）。

A.時間長度

B.置信水平

C.資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征

D.久期

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)在險價值的計算要素來判斷各選項是否為計算過程中所需信息。在險價值（VaR）是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構造成的潛在最大損失。其計算依賴于時間長度、置信水平以及資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征。選項A：時間長度時間長度是在險價值計算中的一個重要因素。不同的時間長度會導致資產(chǎn)價格波動的可能性和幅度不同，從而影響在險價值的計算結果。例如，在較短的時間內(nèi)，資產(chǎn)價格可能相對穩(wěn)定，而在較長的時間內(nèi)，資產(chǎn)價格波動的可能性會增加。所以，時間長度是在險價值計算過程中需要的信息。選項B：置信水平置信水平表示在一定的概率下，在險價值所涵蓋的損失范圍。常見的置信水平有95%、99%等。不同的置信水平意味著對風險的不同承受程度，會直接影響在險價值的計算結果。例如，99%的置信水平意味著在100次的市場波動中，有99次的損失不會超過計算得出的在險價值。因此，置信水平是在險價值計算過程中不可或缺的信息。選項C：資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征了解資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征是計算在險價值的關鍵。通過對資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征進行分析，可以確定不同情況下資產(chǎn)價值的波動范圍和可能性，進而計算出在一定置信水平下的潛在最大損失。所以，資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征是在險價值計算過程中需要的信息。選項D：久期久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標，主要用于債券投資分析，與在險價值的計算并無直接關聯(lián)。在險價值的計算主要關注的是市場風險要素的變化對資產(chǎn)組合潛在損失的影響，而久期并不屬于在險價值計算過程中需要考慮的信息。綜上，答案選D。35、權益類衍生品不包括（）。

A.股指期貨

B.股票期貨

C.股票期貨期權

D.債券遠期

【答案】：D"

【解析】正確答案選D。權益類衍生品是以股票等權益類資產(chǎn)為基礎工具的金融衍生品，主要包括股票期貨、股票期權、股指期貨、股指期權以及上述合約的混合交易合約等。選項A股指期貨，是以股票指數(shù)為標的的期貨合約，屬于權益類衍生品；選項B股票期貨，是以單只股票為標的的期貨合約，屬于權益類衍生品；選項C股票期貨期權，是基于股票期貨的期權合約，同樣屬于權益類衍生品；而選項D債券遠期，是交易雙方約定在未來某一日期，以約定價格買賣一定數(shù)量債券的合約，其基礎資產(chǎn)是債券，債券屬于固定收益類產(chǎn)品，并不屬于權益類資產(chǎn)，所以債券遠期不屬于權益類衍生品。36、對于金融機構而言，期權的p=-0．6元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當上證指數(shù)的波動率下降1％時，產(chǎn)品的價值將提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當上證指數(shù)的波動率增加1％時，產(chǎn)品的價值將提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當利率水平下降1％時，產(chǎn)品的價值提高0。6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當利率水平上升1％時，產(chǎn)品的價值提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期權的相關性質(zhì)來分析每個選項，從而得出正確答案。分析選項A該選項提到“當上證指數(shù)的波動率下降1％時，產(chǎn)品的價值將提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失”。在期權中，通常波動率與期權價值有正向關系，一般情況下波動率下降，期權價值會降低，而不是提高，所以該選項說法錯誤。分析選項B此選項稱“當上證指數(shù)的波動率增加1％時，產(chǎn)品的價值將提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失”。雖然波動率增加通常會使期權價值上升，但題干中并未表明所討論的是與上證指數(shù)波動率相關的期權，該說法缺乏依據(jù)，所以該選項錯誤。分析選項C該選項表示“當利率水平下降1％時，產(chǎn)品的價值提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失”。一般來說，利率水平和期權價值的關系較為復雜，但通常利率下降，期權價值不一定會提高，且與題干中所給信息的關聯(lián)性不符，所以該選項不正確。分析選項D對于金融機構而言，期權的p=-0.6元，表示期權價值的變化與某一變量呈反向關系。在期權定價中，利率水平是一個重要的影響因素。當利率水平上升1％時，產(chǎn)品的價值提高0.6元，因為金融機構可能處于與期權價值變動相反的頭寸，所以金融機構將有0.6元的賬面損失，該選項符合期權相關原理和題干描述，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。37、若一個隨機過程的均值為0，方差為不變的常數(shù)，而且序列不存在相關性，這樣的隨機過程稱為（）過程。

A.平穩(wěn)隨機

B.隨機游走

C.白噪聲

D.非平穩(wěn)隨機

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及的隨機過程的定義來判斷正確答案。選項A：平穩(wěn)隨機過程平穩(wěn)隨機過程是指其統(tǒng)計特性不隨時間的推移而發(fā)生變化的隨機過程。平穩(wěn)隨機過程需滿足均值為常數(shù)、自相關函數(shù)僅與時間間隔有關等條件，但平穩(wěn)隨機過程不一定滿足方差為不變常數(shù)且序列不存在相關性等特定條件，所以該選項錯誤。選項B：隨機游走過程隨機游走過程是指在每一個時間點，變量的變化是隨機的，即每個時間點的增量是一個獨立的隨機變量。其并不一定滿足均值為0、方差為不變的常數(shù)且序列不存在相關性的條件，所以該選項錯誤。選項C：白噪聲過程白噪聲過程是一種特殊的隨機過程，其具有均值為0，方差為不變的常數(shù)，并且序列不存在相關性的特點。這與題目中對隨機過程的描述完全相符，所以該選項正確。選項D：非平穩(wěn)隨機過程非平穩(wěn)隨機過程是指統(tǒng)計特性隨時間變化的隨機過程，與題目中描述的均值為0、方差為不變常數(shù)等特性不符，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。38、在我國，金融機構按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】：C

【解析】本題考查我國金融機構準備金存款與上旬末一般存款余額的比例規(guī)定。在我國，金融機構按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準備金存款不得低于上旬末一般存款余額的8%，所以本題的正確答案是C。39、下列關于國債期貨的說法不正確的是（）。

A.國債期貨僅對組合利率風險的單一因素進行調(diào)整，不影響組合持倉

B.國債期貨能對所有的債券進行套保

C.國債期貨為場內(nèi)交易，價格較為公允，違約風險低，買賣方便

D.國債期貨擁有較高的杠桿，資金占用量較少，可以提高對資金的使用效率

【答案】：B

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析。選項A：國債期貨主要是對組合利率風險的單一因素進行調(diào)整，在這個過程中并不會影響組合持倉情況，該說法是正確的。選項B：國債期貨并不能對所有的債券進行套保。因為不同債券的信用風險、久期、流動性等特征差異很大，國債期貨只能對與國債特征相近、利率風險相關性較強的部分債券進行有效的套期保值操作，并非所有債券都適用，所以該項說法錯誤。選項C：國債期貨在交易所內(nèi)進行場內(nèi)交易，交易規(guī)則明確，價格形成機制較為公允，并且有交易所作為中介進行擔保，違約風險相對較低，同時買賣操作較為方便，該說法正確。選項D：國債期貨具有較高的杠桿效應，投資者只需繳納一定比例的保證金就能控制較大價值的合約，資金占用量較少，從而可以提高對資金的使用效率，該說法正確。綜上，本題答案選B。40、（）是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。

A.經(jīng)濟運行周期

B.供給與需求

C.匯率

D.物價水平

【答案】：A

【解析】本題主要考查決定期貨價格變動趨勢的最重要因素。選項A，經(jīng)濟運行周期是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。在經(jīng)濟周期的不同階段，宏觀經(jīng)濟環(huán)境會發(fā)生顯著變化，這對期貨市場的供求關系、投資者預期等方面都會產(chǎn)生重大影響。例如在經(jīng)濟擴張階段，市場需求旺盛，企業(yè)生產(chǎn)活躍，對原材料等商品的需求增加，會推動相關期貨價格上升；而在經(jīng)濟衰退階段，需求下降，期貨價格往往也會受到抑制。選項B，供給與需求確實會影響期貨價格，但它們本身也受到經(jīng)濟運行周期的制約。經(jīng)濟周期的變化會導致供給和需求的周期性波動，所以供給與需求并非是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。選項C，匯率主要影響的是涉及國際交易的期貨品種價格，它只是影響期貨價格的一個方面，并非決定期貨價格變動趨勢的最關鍵因素。選項D，物價水平是宏觀經(jīng)濟的一個指標，物價水平的變化與經(jīng)濟運行周期密切相關，它是經(jīng)濟運行周期在價格層面的一種體現(xiàn)，本身不是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。綜上，本題的正確答案是A。41、6月2日以后的條款是（）交易的基本表現(xiàn)。

A.一次點價

B.二次點價

C.三次點價

D.四次點價

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同點價交易方式與時間相關特征的理解。我們需要判斷6月2日以后的條款對應的是哪種點價交易的基本表現(xiàn)。一次點價、三次點價和四次點價在概念和交易流程上與6月2日以后這個時間節(jié)點以及相關條款的關聯(lián)性不強，它們具有各自獨特的點價規(guī)則和特點，并不典型地與該特定時間相關。而二次點價交易在時間安排和交易條款設定上具有一定特性，6月2日以后的條款很可能是二次點價交易在特定流程和時間節(jié)點下的基本表現(xiàn)。所以答案選B。42、在現(xiàn)貨貿(mào)易合同中，通常把成交價格約定為3個月或3個月以后的遠期價格的交易稱為“長單”，而把在簽訂合同時以現(xiàn)貨價格作為成交價格的交易稱為“短單”。某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸。銅的即時現(xiàn)貨價為（）美元/噸。

A.7620

B.7520

C.7680

D.7700

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)銅即時現(xiàn)貨價的計算公式來求解。在本題所涉及的貿(mào)易場景中，銅的即時現(xiàn)貨價的計算方式為：銅的即時現(xiàn)貨價=LME3個月銅期貨即時價格+FOB升貼水報價+運費+保險費。已知LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，F(xiàn)OB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：銅的即時現(xiàn)貨價=7600+20+55+5=7680（美元/噸）。所以本題正確答案是C。43、超額準備金比率由（）決定。

A.中國銀保監(jiān)會

B.中國證監(jiān)會

C.中央銀行

D.商業(yè)銀行

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各機構職能以及超額準備金比率的概念來進行分析。各選項分析選項A：中國銀保監(jiān)會中國銀保監(jiān)會主要職責是依照法律法規(guī)統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行業(yè)和保險業(yè)，維護銀行業(yè)和保險業(yè)合法、穩(wěn)健運行，防范和化解金融風險，保護金融消費者合法權益，維護金融穩(wěn)定。其職責重點在于對銀行業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管，并不直接決定超額準備金比率，所以該選項錯誤。選項B：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。它主要負責證券期貨領域的監(jiān)管工作，與超額準備金比率的決定并無關聯(lián)，所以該選項錯誤。選項C：中央銀行中央銀行是國家中居主導地位的金融中心機構，主要負責制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務等。中央銀行可以通過調(diào)整法定準備金率等貨幣政策工具來影響金融機構的資金狀況，但超額準備金是商業(yè)銀行在法定準備金之外自愿持有的準備金，中央銀行一般不直接決定超額準備金比率，所以該選項錯誤。選項D：商業(yè)銀行超額準備金是指商業(yè)銀行及存款性金融機構在中央銀行存款賬戶上的實際準備金超過法定準備金的部分。商業(yè)銀行會根據(jù)自身的經(jīng)營狀況、風險偏好、對資金流動性的需求等因素，自主決定持有多少超額準備金，進而決定超額準備金比率。所以該選項正確。綜上，本題答案選D。44、ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是在每月第()個工作日定期發(fā)布的一項經(jīng)濟指標。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

【解析】本題考查ISM采購經(jīng)理人指數(shù)的發(fā)布時間相關知識。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是在每月第1個工作日定期發(fā)布的一項經(jīng)濟指標，所以正確答案選A。45、假設某債券投資組合的價值10億元，久期12.8，預期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望降低久期至3.2。當前國債期貨報價為110萬元，久期6.4。投資經(jīng)理應（）。

A.賣出國債期貨1364萬份

B.賣出國債期貨1364份

C.買入國債期貨1364份

D.買入國債期貨1364萬份

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)債券久期調(diào)整的相關原理及計算公式，判斷投資經(jīng)理應采取的操作及具體數(shù)量。步驟一：明確久期與利率波動的關系及本題操作方向久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標。當預期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，需降低投資組合的久期。已知投資組合原久期為\(12.8\)，目標久期為\(3.2\)，說明要降低久期。通常情況下，賣出國債期貨可以降低投資組合的久期，買入國債期貨會增加投資組合的久期，所以本題應賣出國債期貨。步驟二：計算賣出國債期貨的份數(shù)根據(jù)調(diào)整久期的公式：\(買賣期貨合約份數(shù)=\frac{(目標久期-現(xiàn)有久期)\times組合價值}{期貨久期\times期貨價格}\)。-目標久期為\(3.2\)，現(xiàn)有久期為\(12.8\)，組合價值為\(10\)億元，換算為萬元是\(10\times10000=100000\)萬元。-期貨久期為\(6.4\)，期貨價格為\(110\)萬元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\[\begin{align*}買賣期貨合約份數(shù)&=\frac{(3.2-12.8)\times100000}{6.4\times110}\\&=\frac{-9.6\times100000}{704}\\&\approx-1364\end{align*}\]結果為負數(shù)表示賣出國債期貨，約為\(1364\)份。綜上，投資經(jīng)理應賣出國債期貨\(1364\)份，答案選B。46、關丁趨勢線的有效性，下列說法正確的是()。

A.趨勢線的斜率越人，有效性越強

B.趨勢線的斜率越小，有效性越強

C.趨勢線被觸及的次數(shù)越少，有效性越被得到確認

D.趨勢線被觸及的次數(shù)越多，有效性越被得到確認

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)趨勢線有效性的相關知識，對各選項逐一進行分析判斷。選項A趨勢線的斜率大小與有效性之間并沒有直接的必然聯(lián)系。斜率大并不意味著趨勢線就更有效，有效性并非單純由斜率大小決定。所以不能得出趨勢線斜率越大，有效性越強的結論，該選項錯誤。選項B同理，趨勢線斜率小也不代表其有效性就強。斜率只是趨勢線的一個特征，不能作為判斷有效性強弱的關鍵依據(jù)，因此該選項錯誤。選項C趨勢線被觸及的次數(shù)與有效性密切相關。一般來說，被觸及的次數(shù)少，說明該趨勢線在市場運行中沒有得到更多的驗證和確認。缺乏足夠的市場檢驗，其有效性也就難以得到有力支撐，所以該選項錯誤。選項D當趨勢線被觸及的次數(shù)越多時，意味著在市場的運行過程中，價格多次在該趨勢線附近受到支撐或阻力，這表明該趨勢線在市場中得到了更多的驗證和認可。多次的觸及使得該趨勢線更能反映市場的實際運行趨勢，其有效性也就越能被得到確認，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。47、對基差買方來說，基差定價交易中所面臨的風險主要是（）。

A.價格風險

B.利率風險

C.操作風險

D.敞口風險

【答案】：D

【解析】在基差定價交易中，對于基差買方而言，其面臨的風險有多種類型。下面對各選項進行具體分析：A選項：價格風險通常指由于價格的波動所帶來的風險。在基差定價交易里，基差買方通過基差交易在一定程度上能夠規(guī)避價格波動產(chǎn)生的部分風險，所以價格風險并非基差買方在該交易中面臨的主要風險。B選項：利率風險主要涉及利率變動對相關資產(chǎn)或交易的影響。在基差定價交易的情境中，利率風險并非核心關注點，與該交易中基差買方的主要風險關聯(lián)不大。C選項：操作風險一般是由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人為失誤、系統(tǒng)故障或外部事件所引發(fā)的損失風險。雖然在任何交易操作中都可能存在操作風險，但它并非基差定價交易中基差買方所面臨的主要特定風險。D選項：敞口風險是指因暴露在風險敞口下而可能遭受損失的風險。在基差定價交易里，基差買方存在基差敞口，其收益與基差的變動緊密相關，基差的不確定性會給基差買方帶來敞口風險，這是基差買方在基差定價交易中面臨的主要風險。綜上，正確答案是D。48、逆向浮動利率票據(jù)的主要條款如下表所示。

A.利率上限期權

B.利率遠期合約

C.固定利率債券

D.利率互換合約

【答案】：B

【解析】本題考查對不同金融工具的理解與應用。題目中給出逆向浮動利率票據(jù)相關內(nèi)容，但重點在于判斷選項所涉及金融工具。各選項分析A選項——利率上限期權：利率上限期權是一種金融衍生工具，它為購買者提供了一種保護，當市場利率上升超過約定的上限水平時，期權的賣方將向買方支付利率差額。它主要用于對沖利率上升的風險，與逆向浮動利率票據(jù)的主要條款并無直接關聯(lián)，所以A選項不符合要求。B選項——利率遠期合約：利率遠期合約是交易雙方約定在未來某一特定日期，以約定利率對一定數(shù)量的本金進行利息支付的合約。逆向浮動利率票據(jù)的利率通常與市場利率呈反向變動關系，利率遠期合約可以對逆向浮動利率票據(jù)中的利率風險進行一定的鎖定和管理，符合逆向浮動利率票據(jù)在利率安排等方面的一些特性，所以B選項正確。C選項——固定利率債券：固定利率債券在發(fā)行時就確定了固定的票面利率，在債券存續(xù)期內(nèi)，無論市場利率如何變化，債券持有人都按照固定的利率獲取利息收益。這與逆向浮動利率票據(jù)的利率隨市場利率逆向變動的特點完全不同，所以C選項不正確。D選項——利率互換合約：利率互換合約是雙方在一定時期內(nèi)，交換以相同貨幣表示、相同名義本金、不同利率計算的利息支付的合約。主要用于將固定利率與浮動利率進行相互轉(zhuǎn)換，以達到降低融資成本或管理利率風險的目的，但它與逆向浮動利率票據(jù)的核心特征不直接匹配，所以D選項不合適。綜上，答案選B。49、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。僅從成本角度考慮可以認為（）元／噸可能對國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價格是一個較強的成本支撐。

A.2556

B.4444

C.4600

D.8000

【答案】：B

【解析】本題可通過計算每公頃大豆種植成本對應的每噸成本，來判斷對國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價格較強的成本支撐價格。已知每公頃大豆種植投入總成本為\(8000\)元，每公頃產(chǎn)量為\(1.8\)噸。要確定成本支撐價格，需計算出每噸大豆的成本，可根據(jù)公式“每噸成本=總成本÷總產(chǎn)量”進行計算。將每公頃總成本\(8000\)元與每公頃產(chǎn)量\(1.8\)噸代入公式，可得每噸大豆的成本為\(8000\div1.8\approx4444\)（元）。這意味著從成本角度考慮，\(4444\)元／噸是國產(chǎn)大豆生產(chǎn)的成本底線，對國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價格是一個較強的成本支撐。所以答案選B。50、計算互換中英鎊的固定利率()。

A.0.0425

B.0.0528

C.0.0628

D.0.0725

【答案】：B

【解析】本題是一道計算互換中英鎊固定利率的選擇題。破題點在于明確正確答案的選項以及對各選項的分析。選項A，0.0425并非正確的英鎊固定利率計算結果?？赡茉谟嬎氵^程中，若采用了錯誤的利率期限結構、錯誤的現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法或者忽略了某些關鍵因素，會得出此錯誤結果。選項B，0.0528是本題的正確答案。這表明在進行互換中英鎊固定利率的計算時，按照正確的公式、利率期限結構、以及考慮到所有相關的現(xiàn)金流等因素后，得出該數(shù)值為正確的固定利率。選項C，0.0628是錯誤選項?？赡苁窃谟嬎銜r高估了某些現(xiàn)金流的價值，或者采用了不恰當?shù)馁N現(xiàn)率，從而使得計算結果偏大。選項D，0.0725同樣是錯誤選項。此結果可能是由于對利率環(huán)境的錯誤判斷，或者在計算過程中出現(xiàn)了重大的計算失誤，導致固定利率計算結果偏離正確值。綜上，本題正確答案是B選項。第二部分多選題(20題)1、下列關于技術分析的矩形形態(tài)的陳述中，正確的有()。

A.矩形形態(tài)一般具有測算股價漲跌幅度的功能

B.矩形形態(tài)為短線操作提供了機會

C.矩形形態(tài)是持續(xù)整理形態(tài)

D.矩形又稱箱形

【答案】：BCD

【解析】本題可根據(jù)矩形形態(tài)的相關知識，對各選項逐一進行分析：-選項A：矩形形態(tài)是一種整理形態(tài)，它主要顯示股價在一定范圍內(nèi)的波動，并沒有明確的測算股價漲跌幅度的功能。通常像一些突破形態(tài)等可能會有相對明確的漲跌幅度測算方法，但矩形形態(tài)并不具備這一典型特征，所以該選項錯誤。-選項B：由于矩形形態(tài)中股價在兩條水平直線之間上下波動，當股價接近矩形的上邊界時，投資者可以考慮賣出；當股價接近矩形的下邊界時，投資者可以考慮買入。這種明確的波動區(qū)間為短線操作提供了一定的機會，投資者可以利用股價在矩形內(nèi)的波動進行買賣操作以獲取收益，所以該選項正確。-選項C：持續(xù)整理形態(tài)是指股價在經(jīng)過一段時間的上漲或下跌后，股價進入一個相對平衡的階段，股價在一定的范圍內(nèi)上下波動，等待市場重新選擇方向。矩形形態(tài)中股價在兩條平行的水平直線之間持續(xù)波動，符合持續(xù)整理形態(tài)的特征，是典型的持續(xù)整理形態(tài)之一，所以該選項正確。-選項D：矩形形態(tài)在股價走勢圖上表現(xiàn)為股價在兩條水平直線之間橫向延伸運動，形狀類似于一個箱子，因此矩形又稱箱形，這是對矩形形態(tài)的一種形象表述，所以該選項正確。綜上，正確答案選BCD。2、目前，對社會公布的上海銀行間同業(yè)拆借利率(ShiBor)的品種有()。

A.7天

B.14天

C.3個月

D.9個月

【答案】：ABCD

【解析】本題主要考查對上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）公布品種的了解。上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率。目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周（即7天）、2周（即14天）、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。題目選項A“7天”、選項B“14天”、選項C“3個月”、選項D“9個月”均屬于對社會公布的Shibor品種范圍。所以本題正確答案為ABCD。3、國內(nèi)某汽車零件生產(chǎn)企業(yè)某日自美國進口價值1000萬美元的生產(chǎn)設備，約定3個月后支付貨款；另外，2個月后該企業(yè)將會收到150萬歐元的汽車零件出口貨款；3個月后企業(yè)還將會收到200萬美元的汽車零件出口貨款。據(jù)此回答以下三題。

A.若人民幣對美元升值，則對該企業(yè)有利

B.若人民幣對美元貶值，則對該企業(yè)有利

C.若人民幣對歐元升值，則對該企業(yè)不利

D.若人民幣對歐元貶值，則對該企業(yè)不利

【答案】：AC

【解析】本題可根據(jù)匯率變動對進出口企業(yè)的影響，分別分析人民幣對美元、歐元升值或貶值時對該企業(yè)的利弊。人民幣對美元匯率變動的影響該企業(yè)有價值1000萬美元的生產(chǎn)設備進口，需在3個月后支付貨款；同時3個月后將會收到200萬美元的汽車零件出口貨款。-人民幣對美元升值：意味著同樣數(shù)量的人民幣可以兌換更多的美元。對于進口業(yè)務，該企業(yè)在3個月后支付1000萬美元貨款時，所需的人民幣數(shù)量會減少，即進口成本降低；對于出口業(yè)務，雖然3個月后收到200萬美元貨款兌換成人民幣的數(shù)量會減少，但總體來看，進口成本的降低幅度更大，所以對該企業(yè)有利，A選項正確。-人民幣對美元貶值：意味著同樣數(shù)量的人民幣只能兌換更少的美元。該企業(yè)3個月后支付1000萬美元貨款時，所需的人民幣數(shù)量會增加，進口成本上升；雖然出口收到的200萬美元貨款能兌換更多人民幣，但進口成本增加的幅度更大，所以對該企業(yè)不利，B選項錯誤。人民幣對歐元匯率變動的影響該企業(yè)2個月后將會收到150萬歐元的汽車零件出口貨款。-人民幣對歐元升值：意味著同樣數(shù)量的人民幣可以兌換更多的歐元。該企業(yè)2個月后收到150萬歐元貨款時，兌換成人民幣的數(shù)量會減少，即出口收入降低，所以對該企業(yè)不利，C選項正確。-人民幣對歐元貶值：意味著同樣數(shù)量的人民幣只能兌換更少的歐元。該企業(yè)2個月后收到150萬歐元貨款時，兌換成人民幣的數(shù)量會增加，即出口收入增加，所以對該企業(yè)有利，D選項錯誤。綜上，答案選AC。4、基差交易合同簽訂后，點價成了基差買方最關注的因素，要想獲得最大化收益，買方的主要精力應放在對點價時機的選擇上，基差買方點價所受的限制包括（）。

A.只能點在規(guī)定的期貨市場某個期貨合約的價格上

B.點價有期限限制，不能無限期拖延

C