期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫檢測試題打印第一部分單選題(50題)1、期貨交易所實行（），應(yīng)當在當日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。

A.漲跌停板制度

B.保證金制度

C.當日無負債結(jié)算制度

D.持倉限額制度

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及制度的定義和特點來確定正確答案。選項A：漲跌停板制度漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。其主要作用是限制期貨價格的過度波動，并非用于在當日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員的制度，所以選項A錯誤。選項B：保證金制度保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。該制度主要是為了確保交易的履約能力，與當日結(jié)算結(jié)果通知會員無關(guān)，所以選項B錯誤。選項C：當日無負債結(jié)算制度當日無負債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備金。期貨交易所實行當日無負債結(jié)算制度，應(yīng)當在當日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員，所以選項C正確。選項D：持倉限額制度持倉限額制度是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。其目的是防止操縱市場價格，防止期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者，并非用于當日結(jié)算結(jié)果通知會員的制度，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。2、（）是負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員。

A.董事長

B.董事會

C.秘書

D.總經(jīng)理

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易所中負責日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員的相關(guān)知識。逐一分析各選項：-選項A：董事長是公司或組織董事會的負責人，主要職責通常側(cè)重于領(lǐng)導董事會的工作，把握整體戰(zhàn)略方向等，并非負責日常經(jīng)營管理工作，所以A選項錯誤。-選項B：董事會是由董事組成的，對內(nèi)掌管公司事務(wù)、對外代表公司的經(jīng)營決策和業(yè)務(wù)執(zhí)行機構(gòu)，它是一個集體決策組織，并非具體負責日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員，所以B選項錯誤。-選項C：秘書主要負責協(xié)助領(lǐng)導處理日常事務(wù)、溝通協(xié)調(diào)、文件整理等工作，并非負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員，所以C選項錯誤。-選項D：總經(jīng)理是公司或組織中負責日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員，在期貨交易所中，總經(jīng)理承擔著日常經(jīng)營管理的職責，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。3、期貨交易與遠期交易相比，信用風險（）。

A.較大

B.相同

C.較小

D.無法比較

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)期貨交易和遠期交易的特點來對比二者的信用風險大小。期貨交易和遠期交易的定義期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式，對交易對象、交易時間、交易空間等方面都有較為嚴格的限定。遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行實物商品交收的一種交易方式。二者信用風險的分析期貨交易：期貨交易有交易所作為中介，負責對交易雙方進行結(jié)算和履約擔保。交易所通過保證金制度、每日無負債結(jié)算制度等一系列措施，使得交易的信用風險得到有效控制。保證金制度要求交易雙方繳納一定比例的保證金，當市場價格波動導致保證金不足時，投資者需要追加保證金，否則會被強制平倉，這大大降低了違約的可能性。遠期交易：遠期交易通常是買賣雙方直接簽訂合同，沒有像期貨交易所這樣的第三方機構(gòu)進行擔保和監(jiān)管。其信用風險主要依賴于交易雙方的信用狀況和履約能力，一旦一方出現(xiàn)信用問題或者經(jīng)營不善等情況，就可能導致無法按時履約，從而產(chǎn)生較大的信用風險。綜上，與遠期交易相比，期貨交易的信用風險較小，本題正確答案選C。4、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方商定的期貨平倉須在（）限制范圍內(nèi)。

A.審批日期貨價格

B.交收日現(xiàn)貨價格

C.交收日期貨價格

D.審批日現(xiàn)貨價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中期貨平倉的價格限制范圍。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，交易雙方商定的期貨平倉須在審批日期貨價格限制范圍內(nèi)。選項B，交收日現(xiàn)貨價格主要用于現(xiàn)貨交易交收時確定實際的貨物買賣價格，并非期貨平倉的價格限制依據(jù)，故B項錯誤。選項C，交收日期貨價格是交收時期貨市場上該合約的實時價格，與期貨平倉時依據(jù)的價格限制范圍無關(guān)，故C項錯誤。選項D，審批日現(xiàn)貨價格反映的是審批當天現(xiàn)貨市場上的價格情況，和期貨平倉的價格限制沒有直接關(guān)聯(lián)，故D項錯誤。而審批日期貨價格是在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易審批環(huán)節(jié)確定的期貨價格，交易雙方商定的期貨平倉價格要在這個價格的限制范圍內(nèi)進行，這樣可以確保交易的公平性和規(guī)范性。所以本題正確答案選A。5、芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫是(）。

A.COMEX

B.CME

C.CBOT

D.NYMEX

【答案】：B

【解析】本題主要考查對芝加哥商業(yè)交易所英文縮寫的了解。選項ACOMEX是紐約商品交易所的英文縮寫，該交易所主要進行黃金、白銀等金屬期貨交易，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項A錯誤。選項BCME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，符合題意，所以選項B正確。選項CCBOT是芝加哥期貨交易所的英文縮寫，它是世界上歷史最悠久的期貨交易所之一，主要交易農(nóng)產(chǎn)品、利率等期貨合約，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項C錯誤。選項DNYMEX是紐約商業(yè)交易所的英文縮寫，主要交易能源類期貨產(chǎn)品，如原油、天然氣等，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。6、運用移動平均線預(yù)測和判斷后市時，當價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線，為（）信號。

A.套利

B.賣出

C.保值

D.買入

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)移動平均線相關(guān)知識，對各選項進行分析判斷。對選項A的分析套利是指利用不同市場或不同形式的同類或相似金融產(chǎn)品的價格差異牟利。本題描述的是價格跌破平均線且連續(xù)暴跌遠離平均線的情況，與利用價格差異進行套利的概念無關(guān)，所以該情況并非套利信號，A選項錯誤。對選項B的分析賣出信號通常意味著價格可能會繼續(xù)下跌，投資者應(yīng)出售手中的資產(chǎn)以避免損失。而題干中價格已經(jīng)連續(xù)暴跌且遠離平均線，在這種超跌的情況下，一般并非是賣出的時機，所以這不是賣出信號，B選項錯誤。對選項C的分析保值是指通過一定的手段使資產(chǎn)的價值不受或少受市場波動的影響，保證資產(chǎn)的原有價值。題干描述的是基于移動平均線對后市的預(yù)測和判斷，并非是關(guān)于資產(chǎn)保值的相關(guān)內(nèi)容，所以這不是保值信號，C選項錯誤。對選項D的分析當價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線時，從技術(shù)分析的角度來看，價格在短期內(nèi)過度下跌，往往會出現(xiàn)反彈修正的情況，即價格可能會向平均線回歸。此時是一個較好的買入時機，因此為買入信號，D選項正確。綜上，本題答案選D。7、3月中旬，某飼料廠預(yù)計兩個月后將需要玉米5000噸，決定利用玉米期貨進行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉，成交價格為2060元/噸。此時玉米現(xiàn)貨價格為2000元/噸。至5月中旬，玉米期貨價格上漲至2190元/噸，玉米現(xiàn)貨價格為2080元/噸。該飼料廠按照現(xiàn)貨價格買入5000噸玉米，同時按照期貨價格將7月份玉米期貨合約對沖平倉。則套期保值的結(jié)果為（）。

A.基差不變，實現(xiàn)完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利

C.基差走強，不完全套期保值，存在凈盈利

D.基差走強，不完全套期保值，存在凈虧損

【答案】：B

【解析】本題可先計算出建倉時和平倉時的基差，再根據(jù)基差的變化判斷套期保值的情況。步驟一：明確基差的計算公式基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。步驟二：計算建倉時的基差已知建倉時玉米現(xiàn)貨價格為\(2000\)元/噸，7月份到期的玉米期貨合約成交價格為\(2060\)元/噸，將其代入基差計算公式可得：建倉時基差\(=2000-2060=-60\)（元/噸）步驟三：計算平倉時的基差至5月中旬，玉米現(xiàn)貨價格為\(2080\)元/噸，玉米期貨價格上漲至\(2190\)元/噸，同樣代入基差計算公式可得：平倉時基差\(=2080-2190=-110\)（元/噸）步驟四：判斷基差的變化情況基差走弱是指基差變小，基差走強是指基差變大。由于建倉時基差為\(-60\)元/噸，平倉時基差為\(-110\)元/噸，\(-110＜-60\)，即基差變小了，所以基差走弱。步驟五：分析套期保值的結(jié)果該飼料廠預(yù)計兩個月后需要玉米，擔心玉米價格上漲，于是進行買入套期保值（買入期貨合約）。在買入套期保值中，基差走弱，會出現(xiàn)不完全套期保值且存在凈盈利的情況。因為期貨市場盈利彌補現(xiàn)貨市場虧損后還有剩余。綜上，套期保值的結(jié)果是基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利，答案選B。8、某日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3500點，市場年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％。若不考慮交易成本，三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為（?）點。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式來計算三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格。步驟一：明確計算公式股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)表示無風險利率（本題中為市場年利率）；\(d\)表示年指數(shù)股息率；\((T-t)\)表示期貨合約到期時間與當前時間的時間間隔（天數(shù)）。步驟二：確定各參數(shù)值-\(S(t)\)：已知滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3500點，即\(S(t)=3500\)。-\(r\)：市場年利率為\(5\%\)，即\(r=5\%=0.05\)。-\(d\)：年指數(shù)股息率為\(1\%\)，即\(d=1\%=0.01\)。-\((T-t)\)：因為是三個月后交割，一年有12個月，所以\((T-t)=3\)個月，換算成以年為單位則為\(3\div12=0.25\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將上述各參數(shù)值代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3500×[1+(0.05-0.01)×0.25]\)\(=3500×(1+0.04×0.25)\)\(=3500×(1+0.01)\)\(=3500×1.01\)\(=3535\)（點）所以，三個月后交割的滬深300股指期貨的理論價格為3535點，答案選C。9、某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者虧損。（不計手續(xù)費等費用）

A.7月9810元/噸，9月9850元/噸

B.7月9860元/噸，9月9840元/噸

C.7月9720元/噸，9月9820元/噸

D.7月9840元/噸，9月9860元/噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算每個選項中交易者的盈虧情況，來判斷該交易者是否虧損。該交易者進行的是期貨合約的套利操作，買入7月棕櫚油期貨合約，賣出9月棕櫚油期貨合約。對于買入的合約，平倉時價格高于買入價則盈利，低于買入價則虧損；對于賣出的合約，平倉時價格低于賣出價則盈利，高于賣出價則虧損。選項A：7月9810元/噸，9月9850元/噸-7月合約：買入價為9710元/噸，平倉價為9810元/噸，每噸盈利\(9810-9710=100\)元。因為有100手合約，所以7月合約總盈利\(100×100=10000\)元。-9月合約：賣出價為9780元/噸，平倉價為9850元/噸，每噸虧損\(9850-9780=70\)元。因為有100手合約，所以9月合約總虧損\(70×100=7000\)元。-整體盈虧：總盈利為\(10000-7000=3000\)元，該交易者盈利，所以選項A不符合要求。選項B：7月9860元/噸，9月9840元/噸-7月合約：買入價為9710元/噸，平倉價為9860元/噸，每噸盈利\(9860-9710=150\)元。100手合約總盈利\(150×100=15000\)元。-9月合約：賣出價為9780元/噸，平倉價為9840元/噸，每噸虧損\(9840-9780=60\)元。100手合約總虧損\(60×100=6000\)元。-整體盈虧：總盈利為\(15000-6000=9000\)元，該交易者盈利，所以選項B不符合要求。選項C：7月9720元/噸，9月9820元/噸-7月合約：買入價為9710元/噸，平倉價為9720元/噸，每噸盈利\(9720-9710=10\)元。100手合約總盈利\(10×100=1000\)元。-9月合約：賣出價為9780元/噸，平倉價為9820元/噸，每噸虧損\(9820-9780=40\)元。100手合約總虧損\(40×100=4000\)元。-整體盈虧：總虧損為\(4000-1000=3000\)元，該交易者虧損，所以選項C符合要求。選項D：7月9840元/噸，9月9860元/噸-7月合約：買入價為9710元/噸，平倉價為9840元/噸，每噸盈利\(9840-9710=130\)元。100手合約總盈利\(130×100=13000\)元。-9月合約：賣出價為9780元/噸，平倉價為9860元/噸，每噸虧損\(9860-9780=80\)元。100手合約總虧損\(80×100=8000\)元。-整體盈虧：總盈利為\(13000-8000=5000\)元，該交易者盈利，所以選項D不符合要求。綜上，答案選C。10、某組股票現(xiàn)值100萬元，預(yù)計隔2個月可收到紅利1萬元，當時市場利率為12％，如買賣雙方就該組股票3個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（）。

A.19900元和1019900元

B.20000元和1020000元

C.25000元和1025000元

D.30000元和1030000元

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)凈持有成本的計算公式算出凈持有成本，再據(jù)此算出該組股票遠期合約的合理價格，最后根據(jù)計算結(jié)果選出正確選項。步驟一：計算凈持有成本凈持有成本是指因持有現(xiàn)貨金融工具所取得的收益與購買金融工具而付出的融資成本之間的差額。其計算公式為：凈持有成本=融資成本-持有期內(nèi)可能得到的股票紅利。計算融資成本：已知市場利率為\(12\%\)，某組股票現(xiàn)值\(100\)萬元，因為要計算\(3\)個月（\(3\div12=0.25\)年）后的情況，根據(jù)利息計算公式“利息=本金×利率×時間”，可得融資成本為\(1000000\times12\%\times0.25=30000\)元。計算持有期內(nèi)可能得到的股票紅利：預(yù)計隔\(2\)個月可收到紅利\(1\)萬元，將這\(1\)萬元紅利在剩余的\(1\)個月（\(1\div12\)年）進行貼現(xiàn)（因為在\(2\)個月時收到紅利，到\(3\)個月時紅利有剩余\(1\)個月的時間價值），根據(jù)現(xiàn)值計算公式“現(xiàn)值=終值÷(1+利率×時間)”，可得紅利的現(xiàn)值為\(10000\div(1+12\%\times\frac{1}{12})=10000\div1.01\approx9900\)元。計算凈持有成本：由凈持有成本的計算公式可得，凈持有成本=融資成本-持有期內(nèi)可能得到的股票紅利，即\(30000-10100=19900\)元。步驟二：計算該組股票遠期合約的合理價格該組股票遠期合約的合理價格的計算公式為：合理價格=現(xiàn)貨價格+凈持有成本。已知現(xiàn)貨價格為\(100\)萬元，即\(1000000\)元，凈持有成本為\(19900\)元，所以合理價格為\(1000000+19900=1019900\)元。綜上，凈持有成本為\(19900\)元，合理價格為\(1019900\)元，答案選A。11、1000000美元面值的3個月國債，按照8%的年貼現(xiàn)率來發(fā)行，則其發(fā)行價為（）美元。

A.920000

B.980000

C.900000

D.1000000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)國債發(fā)行價的計算公式來計算該國債的發(fā)行價。步驟一：明確國債發(fā)行價的計算公式貼現(xiàn)國債是指以低于面值的價格發(fā)行，到期時按面值兌付的國債。其發(fā)行價的計算公式為：發(fā)行價=面值×(1-年貼現(xiàn)率×期限)。步驟二：分析題目中的關(guān)鍵信息-面值：題目中明確給出該國債面值為\(1000000\)美元。-年貼現(xiàn)率：已知該國債按照\(8\%\)的年貼現(xiàn)率發(fā)行。-期限：該國債期限為\(3\)個月，因為一年有\(zhòng)(12\)個月，所以\(3\)個月?lián)Q算成年為\(3\div12=0.25\)年。步驟三：計算該國債的發(fā)行價將面值\(1000000\)美元、年貼現(xiàn)率\(8\%\)（即\(0.08\)）和期限\(0.25\)年代入上述公式可得：發(fā)行價\(=1000000\times(1-0.08×0.25)\)\(=1000000\times(1-0.02)\)\(=1000000×0.98\)\(=980000\)（美元）綜上，答案選B。12、下列關(guān)于對沖基金的說法錯誤的是（）。

A.對沖基金即是風險對沖過的基金

B.對沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報率的共同基金

C.對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種

D.對沖基金經(jīng)常運用對沖的方法去抵消市場風險，鎖定套利機會

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)對沖基金的相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析。選項A：對沖基金，從字面理解，就是風險對沖過的基金。它通過運用對沖等策略，降低投資組合的風險，所以該項說法正確。選項B：對沖基金一般采用私募的方式募集資金，而不是公開募集。其目的之一就是避開監(jiān)管，并且通過運用多種金融工具和復雜的交易策略來追求高回報率，但它并不是共同基金。共同基金通常是面向廣大公眾公開募集資金，有著較為嚴格的信息披露和監(jiān)管要求，與對沖基金有明顯區(qū)別。所以該項說法錯誤。選項C：對沖基金的投資策略非常靈活，可以通過做多（預(yù)期資產(chǎn)價格上漲而買入）、做空（預(yù)期資產(chǎn)價格下跌而賣出）以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種，以獲取高額收益。所以該項說法正確。選項D：對沖基金經(jīng)常運用對沖的方法，通過同時進行兩筆方向相反、數(shù)量相當?shù)慕灰?，來抵消市場風險，從而鎖定套利機會，實現(xiàn)穩(wěn)定的收益。所以該項說法正確。綜上，答案選B。13、（）可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準。

A.期貨交易所

B.會員

C.期貨公司

D.中國證監(jiān)會

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)期貨交易相關(guān)管理職責的分配來確定正確選項。選項A，期貨交易所作為期貨交易的組織者和管理者，對期貨交易的各個環(huán)節(jié)有著深入的了解，能夠根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況以及市場風險狀況，制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準，以維護期貨市場的平穩(wěn)、有序運行，所以該選項正確。選項B，會員主要是參與期貨交易的主體，其職責是按照交易所的規(guī)則進行交易活動，并不具備制定和調(diào)整持倉限額及持倉報告標準的權(quán)力，所以該選項錯誤。選項C，期貨公司是連接投資者與期貨交易所的中間機構(gòu)，主要為客戶提供期貨交易服務(wù)，協(xié)助客戶進行交易操作等，沒有權(quán)力根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況來制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準，所以該選項錯誤。選項D，中國證監(jiān)會主要負責對期貨市場進行宏觀的監(jiān)督管理，制定期貨市場的相關(guān)法規(guī)和政策等，通常不會針對不同期貨品種及合約的具體情況來直接制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。14、某投資者以2100元／噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2000元／噸買入7月大豆合約一張，當5月合約和7月合約價差為（）時，該投資人獲利。

A.150

B.120

C.100

D.-80

【答案】：D

【解析】本題可先計算出投資者建倉時兩合約的價差，再結(jié)合建倉方式分析其盈利條件，進而判斷各選項是否符合要求。步驟一：計算建倉時兩合約的價差建倉時5月大豆期貨合約價格為2100元/噸，7月大豆期貨合約價格為2000元/噸，價差的計算方法是用價格高的合約價格減去價格低的合約價格，所以建倉時5月合約與7月合約的價差為\(2100-2000=100\)元/噸。步驟二：分析投資者的建倉方式及盈利條件該投資者以2100元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2000元/噸買入7月大豆合約一張，即進行的是賣出套利操作。在賣出套利中，當價差縮小時，投資者能夠獲利。也就是說，只有當平倉時兩合約的價差小于建倉時的價差100元/噸，該投資人才會獲利。步驟三：逐一分析選項-選項A：價差為150元/噸，\(150＞100\)，即價差擴大了，此時投資者會虧損，該選項不符合要求。-選項B：價差為120元/噸，\(120＞100\)，價差擴大，投資者虧損，該選項不符合要求。-選項C：價差為100元/噸，與建倉時的價差相等，投資者不盈不虧，該選項不符合要求。-選項D：價差為-80元/噸，\(-80＜100\)，價差縮小，投資者獲利，該選項符合要求。綜上，答案選D。15、賣出套期保值是為了（）。

A.獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益

B.獲得期貨價格上漲的收益

C.規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌的風險

D.規(guī)避期貨價格上漲的風險

【答案】：C

【解析】本題主要考查賣出套期保值的目的。賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險。下面對各選項進行分析：-選項A：賣出套期保值的主要目的并非獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益，而是規(guī)避價格下跌帶來的風險，所以該選項錯誤。-選項B：賣出套期保值是賣出期貨合約，若期貨價格上漲，會導致期貨市場出現(xiàn)虧損，并非為了獲得期貨價格上漲的收益，該選項錯誤。-選項C：當市場價格下跌時，現(xiàn)貨市場會遭受損失，但通過在期貨市場賣出期貨合約，期貨市場會獲得盈利，從而可以彌補現(xiàn)貨市場的損失，達到規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌風險的目的，該選項正確。-選項D：賣出套期保值針對的是現(xiàn)貨價格下跌風險進行的操作，而不是規(guī)避期貨價格上漲的風險，該選項錯誤。綜上，答案是C。16、利用()可以規(guī)避由匯率波動所引起的匯率風險。

A.利率期貨

B.外匯期貨

C.商品期貨

D.金屬期貨

【答案】：B

【解析】本題主要考查能夠規(guī)避匯率風險的期貨類型。選項A利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它主要是為了規(guī)避利率波動帶來的風險，而不是匯率波動所引起的匯率風險，所以選項A不符合題意。選項B外匯期貨是以匯率為標的物的期貨合約，其主要功能之一就是幫助企業(yè)和投資者規(guī)避匯率波動所帶來的匯率風險。通過在外匯期貨市場進行套期保值等操作，可以在一定程度上鎖定未來的匯率，減少因匯率變動而遭受的損失，所以選項B正確。選項C商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約，如農(nóng)產(chǎn)品、能源等，其價格主要受商品供求關(guān)系、生產(chǎn)成本等因素影響，與匯率波動并無直接關(guān)聯(lián)，不能有效規(guī)避匯率風險，所以選項C不符合題意。選項D金屬期貨屬于商品期貨的一種，同樣是以金屬作為標的物的期貨合約，主要反映金屬市場的供求情況和價格變動，不能用于規(guī)避匯率波動引起的風險，所以選項D不符合題意。綜上，本題答案是B。17、如果基差為正且數(shù)值越來越小，則這種市場變化稱為（）。

A.基差走強

B.基差走弱

C.基差上升

D.基差下跌

【答案】：B

【解析】本題考查基差變化情況的相關(guān)概念?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。基差的變動分為基差走強和基差走弱。當基差變大時，稱為基差走強；當基差變小時，稱為基差走弱。本題中明確指出基差為正且數(shù)值越來越小，意味著基差在不斷變小，根據(jù)基差走弱的定義，這種市場變化應(yīng)稱為基差走弱。選項A基差走強是基差數(shù)值變大的情況，與本題基差數(shù)值越來越小不符；選項C基差上升和選項D基差下跌并非規(guī)范的描述基差變化的專業(yè)術(shù)語，在判斷基差變化時通常使用基差走強和基差走弱來表述。所以本題正確答案選B。18、在菜粕期貨市場上，甲為菜粕合約的買方，開倉價格為2100元/噸，乙為菜粕合約的賣方，開倉價格為2300元/噸。甲乙雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價為2260元/噸，商定的交收菜粕交割價比平倉價低30元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實際購入菜粕的價格為______元/噸，乙實際銷售菜粕價格為______元/噸。（）

A.2100；2300

B.2050；2280

C.2230；2230

D.2070；2270

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中實際購入價格和實際銷售價格的計算方法，分別計算出甲實際購入菜粕的價格和乙實際銷售菜粕的價格。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)已知甲為菜粕合約的買方，開倉價格\(P_{甲開}=2100\)元/噸；乙為菜粕合約的賣方，開倉價格\(P_{乙開}=2300\)元/噸；雙方商定的平倉價\(P_{平}=2260\)元/噸；商定的交收菜粕交割價比平倉價低\(30\)元/噸，則交收價\(P_{交}=2260-30=2230\)元/噸。步驟二：計算甲實際購入菜粕的價格在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，買方實際購入價格的計算公式為：買方實際購入價格\(=\)交收價\(-\)（平倉價\(-\)買方開倉價）。將已知數(shù)據(jù)代入公式可得：甲實際購入菜粕的價格\(=P_{交}-(P_{平}-P_{甲開})=2230-(2260-2100)\)\(=2230-260=2070\)（元/噸）步驟三：計算乙實際銷售菜粕的價格在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，賣方實際銷售價格的計算公式為：賣方實際銷售價格\(=\)交收價\(+\)（賣方開倉價\(-\)平倉價）。將已知數(shù)據(jù)代入公式可得：乙實際銷售菜粕的價格\(=P_{交}+(P_{乙開}-P_{平})=2230+(2300-2260)\)\(=2230+40=2270\)（元/噸）綜上，甲實際購入菜粕的價格為\(2070\)元/噸，乙實際銷售菜粕價格為\(2270\)元/噸，答案選D。19、上證50股指期貨合約乘數(shù)為每點（）元。

A.300

B.500

C.50

D.200

【答案】：A

【解析】本題考查上證50股指期貨合約乘數(shù)的相關(guān)知識。上證50股指期貨是重要的金融期貨品種，其合約乘數(shù)規(guī)定為每點300元。選項B的500元并不是上證50股指期貨合約乘數(shù)；選項C的50元也不符合其實際的合約乘數(shù)設(shè)定；選項D的200元同樣與真實的合約乘數(shù)不相符。所以本題正確答案是A。20、在正常市場中，遠期合約與近期合約之間的價差主要受到（）的影響。

A.持倉費

B.持有成本

C.交割成本

D.手續(xù)費

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項的含義，結(jié)合遠期合約與近期合約之間價差的影響因素來進行分析。選項A持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。雖然持倉費在一定程度上會對期貨合約價格產(chǎn)生影響，但它并非是正常市場中遠期合約與近期合約之間價差的主要影響因素。所以選項A不符合題意。選項B持有成本是指投資者持有某種投資品所承擔的成本，涵蓋了倉儲費、保險費、利息等多個方面。在正常市場中，由于持有成本的存在，隨著時間的推移，遠期合約的持有者需要承擔更多的持有成本，這就導致遠期合約價格通常會高于近期合約價格，二者之間的價差主要由持有成本決定。因此，持有成本是影響遠期合約與近期合約之間價差的主要因素，選項B正確。選項C交割成本是指期貨合約到期時，進行實物交割所產(chǎn)生的相關(guān)成本，包括運輸費、檢驗費等。交割成本主要影響的是期貨合約到期交割時的實際成本和價格，但并非是影響遠期合約與近期合約之間價差的主要因素。所以選項C不符合題意。選項D手續(xù)費是投資者在進行期貨交易時向期貨公司或交易所支付的交易費用。手續(xù)費是每次交易都會產(chǎn)生的固定成本，它對所有期貨合約的影響是相對固定的，不會因為合約是遠期還是近期而產(chǎn)生差異，因此不是影響遠期合約與近期合約之間價差的主要因素。所以選項D不符合題意。綜上，本題的正確答案是B選項。21、能夠?qū)⑹袌鰞r格風險轉(zhuǎn)移給（）是期貨市場套期保值功能的實質(zhì)。

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機者

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場套期保值功能的實質(zhì)。期貨市場的套期保值功能是指交易人在買進（或賣出）實際貨物的同時，在期貨交易所賣出（或買進）同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。套期保值者通過期貨市場來規(guī)避價格波動風險，而這一過程是將市場價格風險進行了轉(zhuǎn)移。選項A，套期保值者本身就是為了規(guī)避價格風險進入期貨市場的，他們是風險的規(guī)避者而非風險的承接者，所以市場價格風險不會轉(zhuǎn)移給套期保值者，A選項錯誤。選項B，生產(chǎn)經(jīng)營者通常是面臨市場價格波動風險的主體，他們會利用套期保值來降低風險，并非承接風險的一方，B選項錯誤。選項C，期貨交易所主要負責提供交易場所、制定交易規(guī)則、監(jiān)管交易等工作，并不承擔市場價格風險的承接職能，C選項錯誤。選項D，期貨投機者參與期貨交易的目的是通過預(yù)測價格波動來獲取利潤，他們主動承擔了市場價格波動的風險，所以能夠?qū)⑹袌鰞r格風險轉(zhuǎn)移給期貨投機者是期貨市場套期保值功能的實質(zhì)，D選項正確。綜上，本題答案選D。22、我國境內(nèi)期貨交易所會員可由()組成。

A.自然人和法人

B.法人

C.境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人

D.境內(nèi)登記注冊的機構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國境內(nèi)期貨交易所會員的組成。A選項，自然人不能成為我國境內(nèi)期貨交易所會員，所以A選項錯誤。B選項，并非所有法人都可成為會員，只有符合條件的特定法人，即境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人可以成為會員，B選項表述不準確，錯誤。C選項，我國境內(nèi)期貨交易所會員由境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人組成，C選項正確。D選項，“境內(nèi)登記注冊的機構(gòu)”表述過于寬泛，不符合我國境內(nèi)期貨交易所會員的組成規(guī)定，D選項錯誤。綜上，答案選C。23、黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，權(quán)利金為30美元/盎司時，則該期權(quán)的時間價值為（）美元/盎司。

A.20

B.10

C.30

D.0

【答案】：B

【解析】本題可先明確看跌期權(quán)內(nèi)涵價值和時間價值的計算方法，再據(jù)此計算出該期權(quán)的內(nèi)涵價值，最后用權(quán)利金減去內(nèi)涵價值得出時間價值。步驟一：明確相關(guān)概念及計算公式-看跌期權(quán)：是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利，但不負有必須賣出的義務(wù)。-看跌期權(quán)內(nèi)涵價值：是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益，其計算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格（當執(zhí)行價格＞標的資產(chǎn)價格時）；當執(zhí)行價格≤標的資產(chǎn)價格時，內(nèi)涵價值為0。-期權(quán)時間價值：是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，其計算公式為：期權(quán)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值。步驟二：計算看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值已知黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，由于執(zhí)行價格大于標的資產(chǎn)價格，根據(jù)上述看跌期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式可得：內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）步驟三：計算看跌期權(quán)的時間價值已知權(quán)利金為30美元/盎司，內(nèi)涵價值為20美元/盎司，根據(jù)上述期權(quán)時間價值的計算公式可得：時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=30-20=10（美元/盎司）綜上，該期權(quán)的時間價值為10美元/盎司，答案選B。24、（）是目前包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家采用的匯率標價方法。

A.直接標價法

B.間接標價法

C.日元標價法

D.歐元標價法

【答案】：A

【解析】本題主要考查世界上絕大多數(shù)國家采用的匯率標價方法。匯率標價方法主要有直接標價法和間接標價法，不存在日元標價法和歐元標價法這兩種通用的匯率標價方法，所以可先排除C、D選項。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣，相當于計算購買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，世界上絕大多數(shù)國家包括中國都采用直接標價法。間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣，采用間接標價法的國家主要有英國、美國等少數(shù)國家。綜上，目前包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家采用的匯率標價方法是直接標價法，本題答案選A。25、證券公司介紹其控股股東、實際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當將其期貨賬戶信息報()備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

A.期貨公司

B.所在地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)

C.期貨交易所

D.期貨業(yè)協(xié)會

【答案】：B

【解析】本題考查證券公司介紹特定主體開戶時期貨賬戶信息的備案主體。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司介紹其控股股東、實際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當將其期貨賬戶信息報所在地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。選項A，期貨公司主要從事期貨經(jīng)紀等業(yè)務(wù)，并非證券公司上報期貨賬戶信息的備案主體，所以A選項錯誤。選項C，期貨交易所主要負責組織和監(jiān)督期貨交易等工作，并非接收證券公司期貨賬戶信息備案的機構(gòu)，所以C選項錯誤。選項D，期貨業(yè)協(xié)會主要起行業(yè)自律管理等作用，也不是證券公司報送此類期貨賬戶信息的備案對象，所以D選項錯誤。綜上，正確答案是B。26、交易者以36750元／噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式建倉原則的是（）。

A.該合約價格跌到36720元／噸時，再賣出10手

B.該合約價格漲到36900元／噸時，再賣出6手

C.該合約價格漲到37000元／噸時，再賣出4手

D.該合約價格跌到36680元／噸時，再賣出4手

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)金字塔式建倉原則來逐一分析各選項是否符合要求。金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：一是只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；二是持倉的增加應(yīng)漸次遞減。題干分析本題中交易者以36750元／噸賣出8手銅期貨合約，對于賣出期貨合約而言，價格下跌才能實現(xiàn)盈利。選項分析A選項：該合約價格跌到36720元／噸時，此時交易者已盈利。但再賣出10手，增倉數(shù)量比之前的8手還多，不符合持倉增加應(yīng)漸次遞減的原則，所以A選項不符合金字塔式建倉原則。B選項：該合約價格漲到36900元／噸時，對于賣出期貨合約的交易者來說是虧損的。根據(jù)金字塔式建倉原則，只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下才能增倉，所以B選項不符合金字塔式建倉原則。C選項：該合約價格漲到37000元／噸時，同樣交易者處于虧損狀態(tài)。因為只有盈利才能增倉，所以C選項不符合金字塔式建倉原則。D選項：該合約價格跌到36680元／噸時，交易者盈利。再賣出4手，增倉數(shù)量4手小于之前的8手，既滿足盈利增倉條件，又符合持倉增加漸次遞減的原則，所以D選項符合金字塔式建倉原則。綜上，本題正確答案是D。27、下列關(guān)于外匯期貨的蝶式套利的定義中，正確的是（）。

A.由二個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合

B.由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和另一個牛市套利的跨期套利組合

C.由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合

D.由一個共享居中交割月份的一個熊市套利和另一個熊市套利的跨期套利組合

【答案】：C

【解析】本題考查外匯期貨蝶式套利的定義。外匯期貨的蝶式套利是一種跨期套利組合。在蝶式套利中，關(guān)鍵特征是由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利共同構(gòu)成。選項A中說由二個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合，“二個共享”表述有誤，蝶式套利是一個牛市套利和一個熊市套利的組合，并非“二個”相關(guān)表述，所以A選項錯誤。選項B，蝶式套利并非是由兩個牛市套利組合而成，而是一個牛市套利與一個熊市套利的組合，因此B選項錯誤。選項C，準確地表述了外匯期貨蝶式套利是由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合，該選項正確。選項D，蝶式套利不是由兩個熊市套利組成的，不符合蝶式套利的定義，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C選項。28、（）成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。

A.風險控制體系

B.風險防范

C.創(chuàng)新能力

D.市場影響

【答案】：A

【解析】本題正確答案選A。在公司法人治理結(jié)構(gòu)中，風險控制體系起著至關(guān)重要的作用，它是公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。風險控制體系能夠?qū)久媾R的各種風險進行識別、評估和應(yīng)對，保障公司的穩(wěn)健運營和可持續(xù)發(fā)展。它通過一系列制度、流程和措施，確保公司決策的科學性、合理性以及資產(chǎn)的安全性。而選項B，風險防范只是風險控制體系中的一個方面，側(cè)重于預(yù)防風險的發(fā)生，但不能涵蓋整個公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。選項C，創(chuàng)新能力是公司在市場競爭中取得優(yōu)勢的重要因素，但并非公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心。選項D，市場影響是公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的一種外在結(jié)果，也不是公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。29、在考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價格（）所形成的區(qū)間，叫無套利區(qū)間。

A.分別向上和向下移動

B.向下移動

C.向上或間下移動

D.向上移動

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)無套利區(qū)間的定義來分析正確選項。無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價格分別向上和向下移動所形成的區(qū)間。在這個區(qū)間內(nèi)，套利交易無法獲取利潤，因為交易成本會抵消價格差異帶來的潛在收益；而當期貨價格超出這個區(qū)間時，就存在套利機會。選項B“向下移動”，僅向下移動不能完整地界定無套利區(qū)間，因為無套利區(qū)間是在理論價格上下兩側(cè)都有一定范圍，所以該選項錯誤。選項C“向上或向下移動”表述不準確，“或”字表明只需考慮一個方向的移動，而實際上無套利區(qū)間是需要同時考慮向上和向下兩個方向的移動，所以該選項錯誤。選項D“向上移動”，與選項B同理，僅向上移動不能構(gòu)成完整的無套利區(qū)間，所以該選項錯誤。綜上所述，正確答案是A。30、上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金和頭寸情況。

A.50％

B.80％

C.70％

D.60％

【答案】：B

【解析】這道題主要考查對上海期貨交易所大戶報告制度的了解。題目明確問的是當客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量多少以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金和頭寸情況。依據(jù)上海期貨交易所大戶報告制度的規(guī)定，當達到這一標準的比例為80％以上（含本數(shù)）時需進行報告。所以選項B正確。選項A的50％、選項C的70％以及選項D的60％均不符合該制度規(guī)定的比例，因此A、C、D選項錯誤。綜上，答案選B。31、新加坡和香港人民幣NDF市場反映了國際社會對人民幣()。

A.利率變化的預(yù)期

B.匯率變化的預(yù)期

C.國債變化的預(yù)期

D.股市變化的預(yù)期

【答案】：B

【解析】本題考查對新加坡和香港人民幣NDF市場功能的理解。無本金交割遠期外匯交易（NDF）是一種離岸金融衍生產(chǎn)品，主要用于對匯率風險進行套期保值或投機。新加坡和香港的人民幣NDF市場是國際上重要的人民幣離岸市場，其交易主要圍繞人民幣匯率展開。該市場上的交易活動反映了國際投資者對人民幣匯率未來走勢的預(yù)期，他們會根據(jù)對各種經(jīng)濟、政治等因素的分析和判斷，在市場上進行相應(yīng)的交易操作。而選項A“利率變化的預(yù)期”，通常通過利率期貨、利率互換等金融工具市場來體現(xiàn)；選項C“國債變化的預(yù)期”，主要反映在國債期貨市場和國債現(xiàn)貨交易市場；選項D“股市變化的預(yù)期”，則主要通過股票市場的各種指標以及相關(guān)金融衍生品市場來體現(xiàn)。所以新加坡和香港人民幣NDF市場反映的是國際社會對人民幣匯率變化的預(yù)期，答案選B。32、棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易（）。

A.節(jié)省180元/噸

B.多支付50元/噸

C.節(jié)省150元/噸

D.多支付230元/噸

【答案】：C

【解析】本題可分別計算出空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易和不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況，再通過對比兩者差值得出結(jié)果。步驟一：計算空頭不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況若空頭不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，那么空頭會一直持有期貨合約直到交割。在期貨市場中，空頭的平倉盈虧計算公式為：平倉盈虧=（空頭開倉價格-期貨交割價格）。已知空頭開倉價格為\(10630\)元/噸，由于期貨交割價格與雙方協(xié)議平倉價格無關(guān)，這里假設(shè)期貨交割價格等于雙方最終現(xiàn)貨交收價格加上交割成本，即\(10400+200=10600\)元/噸。則空頭不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈利為：\(10630-10600=30\)（元/噸）步驟二：計算空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況若空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，其盈虧由兩部分構(gòu)成：期貨市場平倉盈虧和現(xiàn)貨市場盈虧。期貨市場平倉盈虧：期貨市場平倉盈虧=（空頭開倉價格-協(xié)議平倉價格）。已知空頭開倉價格為\(10630\)元/噸，協(xié)議平倉價格為\(10450\)元/噸，則期貨市場平倉盈利為：\(10630-10450=180\)（元/噸）現(xiàn)貨市場盈虧：現(xiàn)貨市場盈虧=（協(xié)議現(xiàn)貨交收價格-實際交割時的現(xiàn)貨價格），這里假設(shè)實際交割時的現(xiàn)貨價格等于期貨交割價格（\(10600\)元/噸），協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為\(10400\)元/噸，則現(xiàn)貨市場虧損為：\(10400-10600=-200\)（元/噸）總盈虧：將期貨市場平倉盈虧和現(xiàn)貨市場盈虧相加，可得空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的總盈利為：\(180+(-200)=-20\)（元/噸），即虧損\(20\)元/噸。步驟三：對比兩種交易方式的盈虧并得出結(jié)果比較空頭不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易盈利\(30\)元/噸和進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易虧損\(20\)元/噸的情況，進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易相較于不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的成本變化為：\(30-(-20)=150\)（元/噸），這意味著空頭進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)省了\(150\)元/噸。綜上，答案選C。33、關(guān)于股指期貨套利的說法錯誤的是（）。

A.增加股指期貨交易的流動性

B.有利于股指期貨價格的合理化

C.有利于期貨合約間價差趨于合理

D.不承擔價格變動風險

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套利的相關(guān)知識，對各選項逐一進行分析。選項A：股指期貨套利是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現(xiàn)貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數(shù)合約交易，以賺取差價的行為。套利者頻繁的交易操作增加了市場的交易活動，從而增加了股指期貨交易的流動性，該選項說法正確。選項B：當股指期貨價格偏離其合理水平時，套利者會通過買賣操作來獲取利潤，這種套利行為會促使股指期貨價格向合理水平回歸，有利于股指期貨價格的合理化，該選項說法正確。選項C：在不同期貨合約之間，由于市場供求關(guān)系等因素可能會出現(xiàn)價差不合理的情況。套利者會利用這種不合理價差進行套利交易，在買入價格相對較低的合約的同時賣出價格相對較高的合約，隨著套利行為的進行，合約間的價差會趨于合理，該選項說法正確。選項D：任何投資活動都存在風險，股指期貨套利也不例外。雖然套利交易相對于單向投機交易來說，風險相對較低，但仍然要承擔價格變動風險。例如，市場行情可能會出現(xiàn)意外變化，導致價差沒有按照預(yù)期的方向發(fā)展，從而使套利者遭受損失，該選項說法錯誤。綜上，答案選D。34、某交易者以2090元／噸買入3月強筋小麥期貨合約100手，同時以2180元／噸賣出5月強筋小麥期貨合約100手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利最大。

A.3月份價格2050元／噸，5月份價格2190元／噸

B.3月份價格2060元／噸，5月份價格2170元／噸

C.3月份價格2100元／噸，5月份價格2160元／噸

D.3月份價格2200元／噸，5月份價格2150元／噸

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計算在各選項情形下該交易者的盈利情況，進而判斷哪種情形下盈利最大。已知該交易者以\(2090\)元／噸買入\(3\)月強筋小麥期貨合約\(100\)手，同時以\(2180\)元／噸賣出\(5\)月強筋小麥期貨合約\(100\)手。對于買入期貨合約，平倉時盈利等于賣出價減去買入價；對于賣出期貨合約，平倉時盈利等于賣出價減去買入價。選項A：\(3\)月份合約，買入價為\(2090\)元／噸，平倉價為\(2050\)元／噸，則\(3\)月份合約每手虧損\(2090-2050=40\)元，\(100\)手共虧損\(40\times100=4000\)元。\(5\)月份合約，賣出價為\(2180\)元／噸，平倉價為\(2190\)元／噸，則\(5\)月份合約每手虧損\(2190-2180=10\)元，\(100\)手共虧損\(10\times100=1000\)元。所以該情形下總虧損為\(4000+1000=5000\)元。選項B：\(3\)月份合約，買入價為\(2090\)元／噸，平倉價為\(2060\)元／噸，則\(3\)月份合約每手虧損\(2090-2060=30\)元，\(100\)手共虧損\(30\times100=3000\)元。\(5\)月份合約，賣出價為\(2180\)元／噸，平倉價為\(2170\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2170=10\)元，\(100\)手共盈利\(10\times100=1000\)元。所以該情形下總虧損為\(3000-1000=2000\)元。選項C：\(3\)月份合約，買入價為\(2090\)元／噸，平倉價為\(2100\)元／噸，則\(3\)月份合約每手盈利\(2100-2090=10\)元，\(100\)手共盈利\(10\times100=1000\)元。\(5\)月份合約，賣出價為\(2180\)元／噸，平倉價為\(2160\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2160=20\)元，\(100\)手共盈利\(20\times100=2000\)元。所以該情形下總盈利為\(1000+2000=3000\)元。選項D：\(3\)月份合約，買入價為\(2090\)元／噸，平倉價為\(2200\)元／噸，則\(3\)月份合約每手盈利\(2200-2090=110\)元，\(100\)手共盈利\(110\times100=11000\)元。\(5\)月份合約，賣出價為\(2180\)元／噸，平倉價為\(2150\)元／噸，則\(5\)月份合約每手盈利\(2180-2150=30\)元，\(100\)手共盈利\(30\times100=3000\)元。所以該情形下總盈利為\(11000+3000=14000\)元。比較各選項的盈利情況，\(14000\gt3000\gt-2000\gt-5000\)，即選項D的盈利最大。綜上，答案選D。35、根據(jù)下面資料，回答下題。

A.買入1000手

B.賣出1000手

C.買入500手

D.賣出500手

【答案】：D"

【解析】本題為選擇題，需從選項中選擇正確答案。各選項圍繞買入或賣出的手數(shù)設(shè)置。正確答案為D選項，即賣出500手，這意味著在該情境下，合理的操作是賣出500手。雖然資料中未明確給出選擇該答案的具體依據(jù)，但答案確定為賣出500手，推測可能是基于市場行情、交易策略等多種潛在因素綜合考量后得出的結(jié)論，在實際的交易場景中，做出賣出一定數(shù)量的決策通常會考慮到價格走勢、自身持倉情況以及對未來市場的預(yù)期等因素。"36、我國10年期國債期貨合約的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金交割

B.實物交割

C.匯率交割

D.隔夜交割

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國10年期國債期貨合約的交割方式。逐一分析各選項：-選項A：現(xiàn)金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。而我國10年期國債期貨合約并非采用現(xiàn)金交割，所以該選項錯誤。-選項B：實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過轉(zhuǎn)移期貨合約標的物的所有權(quán)，了結(jié)到期未平倉合約的過程。我國10年期國債期貨合約采用的就是實物交割方式，該選項正確。-選項C：匯率交割并非期貨合約常見的交割方式，在我國10年期國債期貨合約中不存在這種交割方式，所以該選項錯誤。-選項D：隔夜交割不是規(guī)范的期貨交割類型表述，我國10年期國債期貨合約不采用這種方式，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。37、滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點，市場年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％，三個月后交割的滬深300股指數(shù)期貨合約的理論價格為（）點。

A.3029.59

B.3045

C.3180

D.3120

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式來計算三個月后交割的滬深300股指數(shù)期貨合約的理論價格。步驟一：明確股指期貨理論價格的計算公式股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)表示無風險利率（本題中為市場年利率）；\(d\)表示年股息率；\((T-t)\)表示合約到期時間與當前時間的時間間隔。步驟二：分析題目所給條件已知滬深300現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)=3000\)點，市場年利率\(r=5\%\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%\)，合約到期時間為三個月，即\((T-t)=3\)個月，由于年利率對應(yīng)的時間單位為年，所以\((T-t)=3\div12=0.25\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算期貨合約的理論價格將\(S(t)=3000\)、\(r=5\%\)、\(d=1\%\)、\((T-t)=0.25\)代入公式\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（計算過程中存在一定的近似），與選項A的\(3029.59\)最為接近。綜上，答案選A。38、（）的商品期貨市場發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品期貨市場。

A.中國

B.美國

C.英國

D.法國

【答案】：A

【解析】本題考查對全球商品期貨市場情況的了解。自2010年起，中國的商品期貨市場發(fā)展迅猛，憑借龐大的市場需求、豐富的商品種類以及不斷完善的市場機制等多方面因素，使得中國商品期貨市場交易量大幅提升，成為全球交易量最大的商品期貨市場。而美國、英國、法國雖然在金融領(lǐng)域具有重要地位，但在商品期貨市場交易量方面，截至相關(guān)時間節(jié)點，不及中國。所以本題正確答案是A選項。39、當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15980點時，恒指期貨合約的實際價格波動為（）港元。

A.10

B.1000

C.799500

D.800000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)香港恒生指數(shù)期貨合約的相關(guān)規(guī)定來計算價格波動。在香港期貨市場，恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為每點50港元。當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15980點時，指數(shù)下跌了\(16000-15980=20\)點。由于恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)是每點50港元，所以恒指期貨合約的實際價格波動為下跌的點數(shù)乘以合約乘數(shù)，即\(20×50=1000\)港元。綜上，答案選B。40、下列關(guān)于匯率政策的說法中錯誤的是（）

A.通過本幣匯率的升降來控制進出口及資本流動以達到國際收支平衡目的

B.當本幣匯率下降時，有利于促進出口

C.一國貨幣貶值，受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國貨幣匯率上升的預(yù)期

D.匯率將通過影響國內(nèi)物價水平、短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響

【答案】：C

【解析】本題可對各選項逐一分析，以判斷其說法的正確性。選項A匯率政策是指一個國家（或地區(qū)）政府為達到一定的目的，通過金融法令的頒布、政策的規(guī)定或措施的推行，把本國貨幣與外國貨幣比價確定或控制在適度的水平而采取的政策手段。通過本幣匯率的升降來控制進出口及資本流動，可以調(diào)整國際收支狀況，以達到國際收支平衡的目的。所以選項A說法正確。選項B當本幣匯率下降時，意味著本幣貶值，外幣相對升值。對于外國購買者而言，購買本國商品所需支付的外幣減少，本國商品在國際市場上的價格相對降低，從而更具價格競爭力，有利于促進出口。所以選項B說法正確。選項C一國貨幣貶值，即本幣匯率下降，受心理因素等影響，往往會使人們產(chǎn)生該國貨幣繼續(xù)貶值，也就是本幣匯率進一步下降的預(yù)期，而不是該國貨幣匯率上升的預(yù)期。所以選項C說法錯誤。選項D匯率變動會影響國內(nèi)物價水平。例如本幣貶值，會使進口商品價格上升，帶動國內(nèi)物價水平上漲；物價水平的變動又會影響實際利率。同時，匯率變動還會影響短期資本流動，當本幣有升值預(yù)期時，會吸引短期資本流入，增加貨幣供給，進而影響利率。所以匯率將通過影響國內(nèi)物價水平、短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響，選項D說法正確。綜上，本題答案選C。41、投資者利用股指期貨對其持有的價值為3000萬元的股票組合進行套期保值，該組合的β系數(shù)為1．2。當期貨指數(shù)為1000點，合約乘數(shù)為100元時，他應(yīng)該（）手股指期貨合約。

A.賣出300

B.賣出360

C.買入300

D.買入360

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的計算公式來計算應(yīng)買賣的合約數(shù)量，再結(jié)合套期保值方向確定答案。步驟一：明確相關(guān)公式進行股指期貨套期保值時，買賣期貨合約數(shù)量的計算公式為：買賣期貨合約數(shù)量=β系數(shù)×現(xiàn)貨總價值÷（期貨指數(shù)點×合約乘數(shù)）。步驟二：確定各變量數(shù)值-已知該股票組合的β系數(shù)為1.2。-股票組合的價值為3000萬元，換算為元是30000000元。-期貨指數(shù)為1000點，合約乘數(shù)為100元。步驟三：計算應(yīng)買賣的合約數(shù)量將上述數(shù)值代入公式可得：買賣期貨合約數(shù)量=1.2×30000000÷（1000×100）=1.2×30000000÷100000=1.2×300=360（手）。步驟四：確定套期保值方向投資者持有股票組合，為了規(guī)避股票價格下跌的風險，應(yīng)進行賣出套期保值，即賣出股指期貨合約。綜上，投資者應(yīng)該賣出360手股指期貨合約，答案選B。42、下列情形中，屬于基差走強的是（）。

A.基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸

B.基差從10元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從10元/噸變?yōu)?10元/噸

D.基差從10元/噸變?yōu)?元/噸

【答案】：B

【解析】本題主要考查基差走強的判斷?；畹挠嬎愎綖榛?現(xiàn)貨價格-期貨價格。基差走強是指基差的數(shù)值變大。下面對每個選項進行分析：-選項A：基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸，數(shù)值變小，說明基差是走弱的，A選項錯誤。-選項B：基差從10元/噸變?yōu)?0元/噸，數(shù)值變大，表明基差走強，B選項正確。-選項C：基差從10元/噸變?yōu)?10元/噸，數(shù)值變小，意味著基差走弱，C選項錯誤。-選項D：基差從10元/噸變?yōu)?元/噸，數(shù)值變小，體現(xiàn)基差走弱，D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。43、滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價值的（）。

A.8％

B.5％

C.10％

D.12％

【答案】：A

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨合約的最低交易保證金比例相關(guān)知識。滬深300股指期貨合約的最低交易保證金標準是合約價值的8％。在期貨交易中，不同的合約有著不同的保證金規(guī)定，考生需要準確記憶這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)。本題中選項B的5％、選項C的10％、選項D的12％均不是滬深300股指期貨合約的最低交易保證金比例。所以本題正確答案是A。44、K線為陽線時，（）的長度表示最高價和收盤價之間的價差。

A.上影線

B.實體

C.下影線

D.總長度

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)K線圖的相關(guān)概念，對每個選項進行分析，從而得出正確答案。選項A：上影線在K線圖中，當K線為陽線時，即收盤價高于開盤價。上影線是指從實體頂部向上延伸的細線，其長度代表了最高價和收盤價之間的價差。所以該選項正確。選項B：實體K線的實體部分，對于陽線而言，是由開盤價和收盤價之間的區(qū)域構(gòu)成，其長度體現(xiàn)的是收盤價與開盤價之間的價差，并非最高價和收盤價之間的價差。所以該選項錯誤。選項C：下影線下影線是從實體底部向下延伸的細線，它反映的是最低價和開盤價之間的價差，與最高價和收盤價的價差無關(guān)。所以該選項錯誤。選項D：總長度K線的總長度是從最低價到最高價的距離，并不特指最高價和收盤價之間的價差。所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。45、交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為（）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）

A.75100

B.75200

C.75300

D.75400

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)止損指令的相關(guān)原理，結(jié)合已知條件來確定下達止損指令時設(shè)定的價格。止損指令是指當市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。在賣出期貨合約的情況下，為限制最大虧損，設(shè)定的止損價格應(yīng)高于賣出價格。已知交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并且欲將最大虧損限制為100元/噸。當市場價格上漲時，該交易者會面臨虧損，為了保證最大虧損不超過100元/噸，那么止損價格應(yīng)該設(shè)定為賣出價格加上最大虧損額度，即75200+100=75300元/噸。綜上所述，下達止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為75300元/噸，答案選C。46、在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為（）元/噸。

A.4530

B.4526

C.4527

D.4528

【答案】：C"

【解析】在我國期貨交易的連續(xù)競價中，成交價格需遵循一定原則。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，成交價按照以下順序確定：首先取買入價（$b_p$）、賣出價（$s_p$）和前一成交價（$c_p$）三者居中的價格。在此題中，最高買入申報價$b_p=4530$元/噸，賣出申報價$s_p=4526$元/噸，前一成交價$c_p=4527$元/噸。將這三個價格按照從小到大排序為$4526$元/噸、$4527$元/噸、$4530$元/噸，居中的價格為$4527$元/噸，所以成交價為$4527$元/噸，答案選C。"47、5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉，此時玉米現(xiàn)貨市場價格為2100元/噸，則此時玉米基差為（）元/噸。

A.-170

B.1700

C.170

D.-1700

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式來計算玉米基差，進而得出正確答案。基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約期貨價格之差，其計算公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。題目中給出，玉米現(xiàn)貨市場價格為2100元/噸，9月份玉米期貨合約價格為2270元/噸，將這些數(shù)據(jù)代入基差計算公式可得：基差=2100-2270=-170（元/噸）。所以，此時玉米基差為-170元/噸，本題正確答案選A。48、買入看漲期權(quán)實際上相當于確定了一個（），從而鎖定了風險。?

A.最高的賣價

B.最低的賣價

C.最高的買價

D.最低的買價

【答案】：C

【解析】本題考查買入看漲期權(quán)的相關(guān)知識。買入看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利。對于買入看漲期權(quán)的投資者來說，其最大損失是購買期權(quán)所支付的權(quán)利金，而收益則隨著標的物價格的上漲而不斷增加。在這個過程中，投資者實際上相當于確定了一個最高的買價，即執(zhí)行價格。無論市場價格如何上漲，投資者都有權(quán)按照執(zhí)行價格買入標的物，從而鎖定了購買成本，也就鎖定了風險。選項A“最高的賣價”，買入看漲期權(quán)主要關(guān)注的是買入標的物的價格，而非賣出價格，所以該選項錯誤。選項B“最低的賣價”，同樣，此選項與買入看漲期權(quán)鎖定購買價格的核心特征不相關(guān)，故該選項錯誤。選項D“最低的買價”，買入看漲期權(quán)不能確定最低的買價，只能確定一個最高的買價（執(zhí)行價格），所以該選項錯誤。因此，本題正確答案選C。49、若債券的久期為7年，市場利率為3.65%,則其修正久期為（）。

A.6.25

B.6.75

C.7.25

D.7.75

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)修正久期的計算公式來計算給定債券的修正久期。步驟一：明確修正久期的計算公式修正久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標，其計算公式為：修正久期=久期÷(1+市場利率)。步驟二：分析題目所給條件已知債券的久期為7年，市場利率為3.65%，即0.0365。步驟三：代入數(shù)據(jù)進行計算將久期7年和市場利率0.0365代入上述公式，可得修正久期=7÷(1+0.0365)=7÷1.0365≈6.75。所以，該債券的修正久期為6.75，答案選B。50、（）的變動表現(xiàn)為供給曲線上的點的移動。

A.需求量

B.供給水平

C.需求水平

D.供給量

【答案】：D

【解析】本題主要考查供給量變動與供給曲線移動的關(guān)系。首先明確幾個概念：-需求量是指消費者在一定時期內(nèi)，在某一價格水平下愿意并且能夠購買的商品或服務(wù)的數(shù)量。-供給水平通常受多種因素影響，如生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)成本、相關(guān)商品價格等，供給水平的變動會使供給曲線發(fā)生平移。-需求水平同樣受多種因素影響，如消費者的收入、偏好、預(yù)期等，需求水平的變動會使需求曲線發(fā)生平移。-供給量是指生產(chǎn)者在一定時期內(nèi)，在某一價格水平下愿意并且能夠提供出售的商品或服務(wù)的數(shù)量。在供給曲線中，供給曲線表示的是商品供給量和價格之間的關(guān)系。當其他條件不變，只是商品自身價格發(fā)生變動時，供給量會沿著供給曲線變動，表現(xiàn)為供給曲線上點的移動；而當商品自身價格以外的其他因素（如生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)成本等）發(fā)生變化時，會引起供給水平的變動，此時供給曲線會發(fā)生平移。本題問的是哪種變動表現(xiàn)為供給曲線上的點的移動，根據(jù)上述分析可知是供給量的變動，所以答案選D。第二部分多選題(30題)1、（）市場能夠為投資者提供避險功能。

A.股票市場

B.現(xiàn)貨市場

C.期貨市場

D.期權(quán)市場

【答案】：CD

【解析】本題主要考查不同市場是否具備為投資者提供避險功能。選項A：股票市場股票市場是股票發(fā)行和交易的場所。股票價格受到公司經(jīng)營狀況、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策法規(guī)等多種因素的影響，其價格波動相對較大。投資者在股票市場中面臨著較高的系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，股票市場更多的是具有投資和融資功能，而無法為投資者提供有效的避險功能，所以A選項不符合題意。選項B：現(xiàn)貨市場現(xiàn)貨市場是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據(jù)商定的