期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫第一部分單選題(50題)1、當市場處于反向市場時，多頭投機者應(yīng)（）。

A.賣出近月合約

B.賣出遠月合約

C.買入近月合約

D.買入遠月合約

【答案】：D

【解析】在期貨市場中，反向市場是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格，基差為正值。對于多頭投機者而言，其預期價格上漲并通過買入期貨合約來獲利。在反向市場中，遠月合約價格相對較低，而隨著時間推移，市場情況可能會發(fā)生變化，遠月合約價格有更大的上漲空間。若價格上漲，買入遠月合約能在未來以較低成本購入期貨合約，待價格上升后平倉獲利，所以多頭投機者應(yīng)買入遠月合約。選項A，賣出近月合約是空頭操作，不符合多頭投機者預期價格上漲的操作思路。選項B，賣出遠月合約同樣是空頭操作，也不符合多頭投機者的操作。選項C，雖然近月合約在正常市場情況可能有一定優(yōu)勢，但在反向市場中，遠月合約價格上漲空間更大，買入近月合約并非最佳選擇。因此本題正確答案是D。2、基差公式中所指的期貨價格通常是（）的期貨價格。

A.最近交割月

B.最遠交割月

C.居中交割月

D.當年交割月

【答案】：A

【解析】本題主要考查基差公式中期貨價格的相關(guān)知識?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期交割期貨合約價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。在基差公式中，所指的期貨價格通常是最近交割月的期貨價格。這是因為最近交割月的期貨合約與現(xiàn)貨市場的聯(lián)系最為緊密，其價格能夠更及時、準確地反映市場的供求關(guān)系和價格走勢，與現(xiàn)貨價格的關(guān)聯(lián)性更強，所以在計算基差時通常采用最近交割月的期貨價格。而最遠交割月、居中交割月以及當年交割月的期貨價格，由于距離當前時間相對較遠或者不具有最近交割月那樣與現(xiàn)貨緊密的即時關(guān)聯(lián)性，不能很好地體現(xiàn)基差所反映的現(xiàn)貨與期貨之間的價差關(guān)系。綜上，答案選A。3、2014年12月19日，（）期貨在大連商品交易所上市。

A.白糖

B.玉米淀粉

C.PTA

D.鋅

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項商品期貨的上市交易所與時間來進行作答。選項A：白糖期貨于2006年1月6日在鄭州商品交易所掛牌上市，并非2014年12月19日在大連商品交易所上市，所以A選項錯誤。選項B：2014年12月19日玉米淀粉期貨在大連商品交易所上市，該選項符合題意。選項C：PTA期貨是在2006年12月18日于鄭州商品交易所掛牌交易，不是在大連商品交易所且時間也不符，所以C選項錯誤。選項D：鋅期貨于2007年3月26日在上海期貨交易所上市交易，并非2014年12月19日在大連商品交易所上市，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。4、4月份，某一出口商接到一份確定價格的出口訂單，需要在3個月后出口5000噸大豆。當時大豆現(xiàn)貨價格為2100元／噸，但手中沒有現(xiàn)金，需要向銀行貸款，月息為5％o，另外他還需要交付3個月的倉儲費用，此時大豆還有上漲的趨勢。如果該出口商決定進人大連商品交易所保值，應(yīng)該（）。（交易單位：10噸／手）

A.賣出1000手7月大豆合約

B.買入1000手7月大豆合約

C.賣出500手7月大豆合約

D.買入500手7月大豆合約

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)出口商面臨的情況判斷其應(yīng)采取的套期保值策略，再結(jié)合交易單位計算需要買入的合約手數(shù)。步驟一：判斷套期保值方向該出口商3個月后要出口5000噸大豆，這意味著未來他需要有大豆用于交付訂單。然而當前大豆價格有上漲趨勢，若不進行套期保值，3個月后購買大豆的成本可能會增加。為了規(guī)避大豆價格上漲帶來的風險，該出口商應(yīng)進行買入套期保值操作，即在期貨市場上買入期貨合約，以便在未來價格上漲時通過期貨市場的盈利彌補現(xiàn)貨市場成本的增加。步驟二：計算買入合約的手數(shù)已知需要出口的大豆數(shù)量為5000噸，交易單位是10噸/手。根據(jù)公式“合約手數(shù)=需要套期保值的商品數(shù)量÷交易單位”，可計算出需要買入的合約手數(shù)為：5000÷10=500（手）由于該出口商4月份接到訂單，需要在3個月后（即7月份）出口大豆，所以應(yīng)買入7月大豆合約。綜上，該出口商應(yīng)該買入500手7月大豆合約，答案選D。5、下面技術(shù)分析內(nèi)容中僅適用于期貨市場的是（）

A.持倉量

B.價格

C.交易量

D.庫存

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進行分析，判斷其是否僅適用于期貨市場。選項A：持倉量持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。它是期貨市場特有的概念，因為在期貨交易中，投資者可以通過開倉和平倉的操作來改變自己的持倉情況，持倉量的變化能夠反映市場中多空雙方的力量對比和市場的活躍度等信息。而在股票等其他市場中，不存在“持倉量”這一概念，因此持倉量僅適用于期貨市場。選項B：價格價格是一個廣泛存在于各類市場中的概念。無論是期貨市場、股票市場、商品現(xiàn)貨市場等，都有價格的概念。在期貨市場中，期貨合約有對應(yīng)的價格；在股票市場中，股票有股價；在商品現(xiàn)貨市場中，商品也有其交易價格。所以價格并非僅適用于期貨市場。選項C：交易量交易量是指在一定時間內(nèi)市場中買賣雙方達成交易的數(shù)量。它同樣適用于多個市場，例如股票市場中會統(tǒng)計每日的股票交易量，期貨市場中會統(tǒng)計期貨合約的交易量，商品現(xiàn)貨市場也會有交易量的統(tǒng)計。因此交易量不是僅適用于期貨市場。選項D：庫存庫存在現(xiàn)貨市場和期貨市場都有涉及。在現(xiàn)貨市場中，企業(yè)會有商品的庫存以滿足生產(chǎn)和銷售的需求；在期貨市場中，庫存情況也是影響期貨價格的重要因素之一，例如大宗商品期貨，庫存的增減會影響市場對未來供需關(guān)系的預期，進而影響期貨價格。所以庫存并非僅適用于期貨市場。綜上，僅適用于期貨市場的是持倉量，本題答案選A。6、以下關(guān)于期貨的結(jié)算說法錯誤的是（）。

A.期貨的結(jié)算實行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當天的盈虧是將交易所結(jié)算價與客戶開倉價比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價與當天結(jié)算價比較的結(jié)果

B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

C.期貨的結(jié)算實行每日結(jié)算制度。客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉

D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差

【答案】：D

【解析】本題可通過對每個選項逐一分析，判斷其關(guān)于期貨結(jié)算的說法是否正確，進而得出答案。選項A期貨的結(jié)算實行每日盯市制度?？蛻糸_倉后，當天的盈虧是將交易所結(jié)算價與客戶開倉價比較的結(jié)果；在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價與當天結(jié)算價比較的結(jié)果。這是期貨結(jié)算在逐日盯市制度下對客戶盈虧計算的常規(guī)方式，該選項說法正確。選項B客戶平倉后，計算總盈虧有兩種方式。一種是將開倉價與平倉價進行比較得出；另一種是把持倉期間所有的單日盈虧進行累加得出。這兩種計算方法在實際期貨結(jié)算中都是被廣泛認可和使用的，該選項說法正確。選項C期貨的結(jié)算實行每日結(jié)算制度。在客戶持倉階段，每天的單日盈虧會直接在其保證金賬戶上進行劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)，且保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額時，客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當處于虧損狀態(tài)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，為了保證交易的正常進行和風險控制，客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉。這是期貨交易中保證金制度和每日結(jié)算制度的具體體現(xiàn)，該選項說法正確。選項D客戶平倉之后的總盈虧應(yīng)該是由其開倉價與平倉價的價差以及持倉期間的單日盈虧情況來確定的，而不是保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差。因為保證金賬戶的數(shù)額變動除了包含盈虧因素外，還可能涉及客戶的追加保證金、提取盈利等操作，所以該選項說法錯誤。綜上，答案選D。7、某新客戶存入保證金200000元，在5月1日開倉買入大豆期貨合約60手(每手10噸)，成交價為4000元／噸，同一天該客戶賣出平倉40手大豆合約，成交價為4030元／噸，當日結(jié)算價為4040元／噸，交易保證金比例為5％。該客戶的當日結(jié)算準備金余額(不含手續(xù)費、稅金等費用)為（）元。

A.173600

B.179600

C.200000

D.161600

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中當日結(jié)算準備金余額的計算公式來進行求解，具體步驟如下：步驟一：計算當日盈虧當日盈虧由兩部分構(gòu)成，即平當日倉盈虧和持倉盈虧。平當日倉盈虧：平當日倉盈虧是指客戶當日平倉的那部分合約所產(chǎn)生的盈虧。計算公式為：平當日倉盈虧=（賣出平倉價-買入開倉價）×平倉手數(shù)×交易單位。已知客戶賣出平倉\(40\)手大豆合約，成交價為\(4030\)元/噸，買入開倉價為\(4000\)元/噸，每手\(10\)噸，則平當日倉盈虧為\((4030-4000)×40×10=12000\)元。持倉盈虧：持倉盈虧是指客戶當日未平倉的那部分合約根據(jù)當日結(jié)算價計算的盈虧。計算公式為：持倉盈虧=（當日結(jié)算價-買入開倉價）×持倉手數(shù)×交易單位?？蛻糸_倉買入\(60\)手，賣出平倉\(40\)手，則持倉手數(shù)為\(60-40=20\)手，當日結(jié)算價為\(4040\)元/噸，買入開倉價為\(4000\)元/噸，每手\(10\)噸，所以持倉盈虧為\((4040-4000)×20×10=8000\)元。將平當日倉盈虧與持倉盈虧相加，可得當日盈虧為\(12000+8000=20000\)元。步驟二：計算當日交易保證金當日交易保證金是指客戶當日持倉合約按當日結(jié)算價計算所需的保證金。計算公式為：當日交易保證金=當日結(jié)算價×持倉手數(shù)×交易單位×保證金比例。已知當日結(jié)算價為\(4040\)元/噸，持倉手數(shù)為\(20\)手，每手\(10\)噸，交易保證金比例為\(5\%\)，則當日交易保證金為\(4040×20×10×5\%=40400\)元。步驟三：計算當日結(jié)算準備金余額當日結(jié)算準備金余額的計算公式為：當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額（本題中新客戶初始保證金可看作上一交易日結(jié)算準備金余額）+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧。已知客戶存入保證金\(200000\)元，即上一交易日結(jié)算準備金余額為\(200000\)元，上一交易日新開戶無持倉所以上一交易日交易保證金為\(0\)元，當日交易保證金為\(40400\)元，當日盈虧為\(20000\)元，則當日結(jié)算準備金余額為\(200000+0-40400+20000=179600\)元。綜上，答案選B。8、理論上，距離交割的期限越近，商品的持倉成本就（）。

A.波動越大

B.越低

C.波動越小

D.越高

【答案】：B"

【解析】這道題主要考查距離交割期限與商品持倉成本之間的關(guān)系。在商品交易中，持倉成本涵蓋倉儲費、保險費、利息等。當距離交割的期限越近，意味著持有商品的時間縮短，這期間產(chǎn)生的倉儲費、保險費以及資金占用的利息等持倉成本就會相應(yīng)降低。選項A，波動越大與期限和持倉成本的關(guān)系并無直接邏輯聯(lián)系；選項C，波動越小無法體現(xiàn)出期限與持倉成本在數(shù)值上的對應(yīng)變化；選項D，越高與實際情況不符，期限近持倉成本應(yīng)是降低而非升高。所以本題正確答案是B。"9、通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計交易費用）

A.隨著標的物價格的大幅波動而增加

B.最大為權(quán)利金

C.隨著標的物價格的下跌而增加

D.隨著標的物價格的上漲而增加

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)賣出看漲期權(quán)者的收益特點，對各選項逐一分析。選項A賣出看漲期權(quán)者的收益并非隨著標的物價格的大幅波動而增加。在期權(quán)交易中，標的物價格大幅波動時，若價格朝著對期權(quán)買方有利的方向變動，賣出看漲期權(quán)者可能面臨較大損失；只有當價格波動未對期權(quán)買方行權(quán)有利時，賣出者才獲得既定收益，所以該項表述錯誤。選項B賣出看漲期權(quán)時，賣方（即賣出者）收取了買方支付的權(quán)利金。如果在期權(quán)有效期內(nèi)，標的物價格未達到或超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方不會行權(quán)，那么賣出看漲期權(quán)者的最大收益就是其收取的權(quán)利金。所以，在不計交易費用的情況下，賣出看漲期權(quán)者的最大收益為權(quán)利金，該項表述正確。選項C賣出看漲期權(quán)者的收益不是隨著標的物價格的下跌而持續(xù)增加。其收益在期權(quán)合約簽訂、收取權(quán)利金后就已經(jīng)確定最大收益為權(quán)利金。標的物價格下跌，只要買方不行權(quán)，賣出者收益就是權(quán)利金，并不會隨著價格下跌而額外增加收益，所以該項表述錯誤。選項D當標的物價格上漲時，若價格超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方會選擇行權(quán)，此時賣出看漲期權(quán)者需要按執(zhí)行價格賣出標的物，隨著標的物價格的不斷上漲，賣出者的損失會不斷擴大，而不是收益增加，所以該項表述錯誤。綜上，正確答案是B選項。10、1982年，美國（）上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標志著股指期貨的誕生。

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.紐約商業(yè)交易所

D.堪薩斯期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題主要考查股指期貨誕生的標志性事件相關(guān)知識。股指期貨是以股票價格指數(shù)為標的物的期貨合約。1982年，堪薩斯期貨交易所上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，這一舉措標志著股指期貨的誕生。而芝加哥期貨交易所是全球第一家期貨交易所，有著悠久的歷史和豐富的交易品種，但它并非是上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約的交易所；芝加哥商業(yè)交易所也是重要的金融衍生品交易場所，但同樣不是本題所涉及的該合約的上市地點；紐約商業(yè)交易所主要側(cè)重于能源和金屬等商品期貨的交易。所以本題的正確答案是D選項。11、交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約而進行套利屬于（）交易。

A.期現(xiàn)套利

B.跨期套利

C.跨市場套利

D.跨幣種套利

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯期貨合約套利交易的不同類型區(qū)分。選項A分析期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。本題中描述的是在不同交易所對同一外匯期貨合約進行操作，并非涉及期貨市場與現(xiàn)貨市場的交易，所以不屬于期現(xiàn)套利，A選項錯誤。選項B分析跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以利用不同月份之間期貨合約的價差變動來獲利。而題干強調(diào)的是在不同交易所進行操作，并非同一交易所不同交割月份合約的交易，所以不屬于跨期套利，B選項錯誤。選項C分析跨市場套利是指交易者根據(jù)對同一期貨商品在不同交易所的價格走勢的預測，在一個交易所買入一種期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種期貨合約，從而進行套利交易。題干中明確提到交易者對同一外匯期貨合約在不同交易所進行操作，符合跨市場套利的定義，所以C選項正確。選項D分析跨幣種套利是指交易者根據(jù)對不同幣種之間匯率變化的預測，通過買賣不同幣種的外匯期貨合約進行套利交易。本題是對同一外匯期貨合約在不同交易所的操作，并非不同幣種的外匯期貨合約交易，所以不屬于跨幣種套利，D選項錯誤。綜上，答案是C。12、看跌期權(quán)多頭損益平衡點等于（）。

A.標的資產(chǎn)價格+權(quán)利金

B.執(zhí)行價格-權(quán)利金

C.執(zhí)行價格+權(quán)利金

D.標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金

【答案】：B

【解析】本題主要考查看跌期權(quán)多頭損益平衡點的計算。看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利。對于看跌期權(quán)多頭而言，其收益情況與標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格、權(quán)利金密切相關(guān)。當標的資產(chǎn)價格下降到一定程度時，看跌期權(quán)多頭開始盈利，而損益平衡點就是使得看跌期權(quán)多頭既不盈利也不虧損的標的資產(chǎn)價格。在看跌期權(quán)交易中，期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利。當標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，期權(quán)買方會執(zhí)行期權(quán)，通過以執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)來獲取收益。其收益為執(zhí)行價格減去標的資產(chǎn)價格再減去權(quán)利金。當收益為\(0\)時，即達到損益平衡點，此時可列式：執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=0，移項可得：標的資產(chǎn)價格=執(zhí)行價格-權(quán)利金。也就是說，當標的資產(chǎn)價格等于執(zhí)行價格減去權(quán)利金時，看跌期權(quán)多頭達到損益平衡。選項A“標的資產(chǎn)價格+權(quán)利金”，不符合看跌期權(quán)多頭損益平衡點的計算邏輯；選項C“執(zhí)行價格+權(quán)利金”，一般不是看跌期權(quán)多頭損益平衡點的計算方式；選項D“標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金”也并非看跌期權(quán)多頭損益平衡點的正確計算結(jié)果。所以本題正確答案是B。13、下列說法中，正確的是()。

A.現(xiàn)貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品

B.并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種

C.期貨交易不受時空限制，交易靈活方便

D.期貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)現(xiàn)貨交易、期貨交易的相關(guān)概念和特點，對各選項逐一分析來判斷其正確性。選項A：現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實物商品，通過買賣商品來實現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，最終是為了獲得實物商品以滿足生產(chǎn)、消費等需求。所以選項A說法錯誤。選項B：期貨交易的品種需要滿足一定的條件，如商品的品質(zhì)易于標準化、市場供需量大、價格波動頻繁等。并非所有商品都能滿足這些條件，所以并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種。該選項說法正確。選項C：期貨交易必須在依法設(shè)立的期貨交易所或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準的其他交易場所進行，有嚴格的交易規(guī)則和交易時間限制，并非不受時空限制。所以選項C說法錯誤。選項D：在期貨交易中，商流與物流在時空上通常是分離的。期貨交易主要是通過合約的買賣來進行，一般不涉及實物的即時交割，合約到期時才可能發(fā)生實物交割。而現(xiàn)貨交易中商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的。所以選項D說法錯誤。綜上，正確答案是B。14、除董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事以外的董事、監(jiān)事和財務(wù)負責人的任職資格，由()依法核準。

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所

C.任意中國證監(jiān)會派出機構(gòu)

D.期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)

【答案】：D

【解析】本題考查除董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事以外的董事、監(jiān)事和財務(wù)負責人任職資格的核準主體。選項A，中國證監(jiān)會作為國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，主要負責制定和執(zhí)行證券期貨市場的相關(guān)政策、監(jiān)管市場等宏觀層面的工作，并非直接對除董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事以外的董事、監(jiān)事和財務(wù)負責人任職資格進行核準，所以該選項錯誤。選項B，期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)的機構(gòu)，其主要職責是組織和監(jiān)督期貨交易，不具備對相關(guān)人員任職資格進行核準的職能，因此該選項錯誤。選項C，“任意中國證監(jiān)會派出機構(gòu)”表述不準確，對特定人員任職資格的核準應(yīng)按照規(guī)定由特定的機構(gòu)負責，而不是任意的派出機構(gòu)，所以該選項錯誤。選項D，除董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事以外的董事、監(jiān)事和財務(wù)負責人的任職資格，由期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)依法核準，這符合相關(guān)規(guī)定，該選項正確。綜上，答案選D。15、下列屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸

B.基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸

C.基差從300元/噸變?yōu)?1000元/噸

D.基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差走強的定義來對各選項進行分析判斷?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；钭邚娛侵富畹臄?shù)值變大。對選項A進行分析該選項中基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸，-500小于300，基差的數(shù)值是變大的，即基差走強，所以選項A符合要求。對選項B進行分析此選項里基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸，400大于300，基差的數(shù)值變小了，是基差走弱，并非基差走強，所以選項B不符合要求。對選項C進行分析在該選項中，基差從300元/噸變?yōu)?1000元/噸，300大于-1000，基差的數(shù)值變小了，屬于基差走弱，并非基差走強，所以選項C不符合要求。對選項D進行分析該選項基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸，-400大于-600，基差的數(shù)值變小了，是基差走弱，并非基差走強，所以選項D不符合要求。綜上，本題正確答案是A。16、某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時賣出9月份菜籽油期貨合約，價格分別為10150元/噸和10110元/噸，平倉時兩合約的期貨價格分別為10125元/噸和10175元/噸，則該套利者平倉時的價差為（）元/噸。

A.50

B.-50

C.40

D.-40

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨價差的計算公式來計算該套利者平倉時的價差。期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。在計算價差時，需要明確建倉和平倉時都是用價格較高的期貨合約減去價格較低的期貨合約。該套利者買入5月份菜籽油期貨合約，價格為10150元/噸，賣出9月份菜籽油期貨合約，價格為10110元/噸；平倉時，5月份菜籽油期貨合約價格為10125元/噸，9月份菜籽油期貨合約價格為10175元/噸。由于在平倉時9月份菜籽油期貨合約價格（10175元/噸）高于5月份菜籽油期貨合約價格（10125元/噸），根據(jù)價差計算方法，平倉時的價差等于價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格，即平倉時價差=10125-10175=-50（元/噸）。綜上，答案選B。17、（）的掉期形式是買進下一交易日到期的外匯賣出第二個交易日到期的外匯，或賣出下一交易日到期的外匯買進第二個交易日到期的外匯。

A.O/N

B.T/N

C.S/N

D.P/N

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同掉期形式的概念。選項A，O/N（Overnight）即隔夜掉期，是指買進或賣出即期外匯的同時，賣出或買進下一交易日到期的外匯，不符合題干描述。選項B，T/N（Tom-Next）即明日次日掉期，是指買進下一交易日到期的外匯賣出第二個交易日到期的外匯，或賣出下一交易日到期的外匯買進第二個交易日到期的外匯，與題干表述一致，所以該選項正確。選項C，S/N（Spot-Next）即即期次日掉期，是指在即期外匯交易的同日，交易雙方同時簽訂兩個合約，一個是即期外匯買賣合約，另一個是遠期外匯買賣合約，不符合題干要求。選項D，P/N并不屬于常見外匯掉期形式，與本題無關(guān)。綜上，答案選B。18、我國鋅期貨合約的最小變動價位是（）元／噸。

A.1

B.5

C.2

D.10

【答案】：B

【解析】本題考查我國鋅期貨合約的最小變動價位相關(guān)知識。在我國期貨市場中，不同期貨合約有著不同的最小變動價位設(shè)置。對于鋅期貨合約，其最小變動價位為5元／噸，所以答案選B。19、從事期貨交易活動，應(yīng)當遵循()的原則。

A.公開、公平、公正、公信

B.公開、公平、公正、誠實信用

C.公開、公平、公正、自愿

D.公開、公平、公正、公序良俗

【答案】：B

【解析】本題考查從事期貨交易活動應(yīng)遵循的原則。在期貨交易這類金融市場活動中，需要有一套明確且合理的原則來保障市場的有序運行和各方參與者的合法權(quán)益。選項A中的“公信”并非期貨交易活動遵循的原則組成部分，“公信”通常更多地體現(xiàn)在政府公信力、社會公共信用等領(lǐng)域，與期貨交易活動的核心原則關(guān)聯(lián)性不大，所以A選項錯誤。選項C中的“自愿”雖然在很多市場交易行為中是一個重要的因素，但它并不是期貨交易活動所特有的原則表述。在期貨交易中，更強調(diào)誠實信用這一關(guān)鍵原則，以確保交易各方如實履行義務(wù)、遵守承諾，因此C選項不符合要求。選項D中的“公序良俗”一般是在民事法律關(guān)系中作為一種兜底性的原則，用于平衡法律規(guī)定與社會道德、公共秩序之間的關(guān)系，并非期貨交易活動明確規(guī)定的原則內(nèi)容，所以D選項也不正確。而選項B“公開、公平、公正、誠實信用”是符合期貨交易活動實際要求和規(guī)定的。“公開”保證了市場信息的透明度，使所有參與者能夠平等獲取信息；“公平”確保了交易機會和規(guī)則對各方是平等的；“公正”要求交易的監(jiān)管和裁決是客觀公正的；“誠實信用”則強調(diào)交易各方要誠實守信、信守承諾。所以本題正確答案是B。20、標的資產(chǎn)價格的波動率升高，期權(quán)的價格也應(yīng)該（）。

A.升高

B.降低

C.倍增

D.倍減

【答案】：A

【解析】本題主要考查標的資產(chǎn)價格波動率與期權(quán)價格之間的關(guān)系。期權(quán)價格受到多種因素的影響，其中標的資產(chǎn)價格的波動率是一個重要因素。波動率反映了標的資產(chǎn)價格的波動程度，當波動率升高時，意味著標的資產(chǎn)價格在未來出現(xiàn)較大波動的可能性增加。對于期權(quán)的買方而言，波動率升高會增加期權(quán)行權(quán)時獲得收益的可能性。因為期權(quán)賦予了持有者在特定條件下買賣標的資產(chǎn)的權(quán)利，價格波動越大，就越有可能朝著有利于期權(quán)持有者的方向變動，從而使得期權(quán)更具價值。所以，為了獲得這種更有價值的權(quán)利，期權(quán)的買方愿意支付更高的價格，相應(yīng)地，期權(quán)的賣方也會提高期權(quán)的出售價格。綜上所述，當標的資產(chǎn)價格的波動率升高時，期權(quán)的價格也應(yīng)該升高，本題正確答案是A選項。21、某交易者以6500元／噸買入10手5月白糖期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的是（）。

A.該合約價格跌至6460元／噸時，再賣出5手

B.該合約價格漲至6540元／噸時，再買入12手

C.該合約價格跌至6480元／噸時，再賣出10手

D.該合約價格漲至6550元／噸時，再買入5手

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)金字塔式增倉原則來逐一分析各選項。金字塔式增倉原則是指在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下才能增倉，且增倉應(yīng)逐級遞減。選項A該合約價格跌至6460元／噸，此時交易者以6500元／噸買入的合約處于虧損狀態(tài)。根據(jù)金字塔式增倉原則，需要在盈利時進行增倉操作，而此情況不符合盈利條件，同時該選項是賣出操作并非增倉，所以該選項不符合金字塔式增倉原則。選項B該合約價格漲至6540元／噸，此時持倉有盈利，滿足增倉的盈利條件。但后續(xù)再買入12手，這與金字塔式增倉應(yīng)逐級遞減的原則不符，因為原持倉是10手，增倉數(shù)量應(yīng)小于10手，所以該選項不符合金字塔式增倉原則。選項C該合約價格跌至6480元／噸，交易者持倉處于虧損狀態(tài)。金字塔式增倉要求在盈利時增倉，此情況不滿足這一條件，并且該選項是賣出操作并非增倉，所以該選項不符合金字塔式增倉原則。選項D該合約價格漲至6550元／噸，說明現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利，滿足增倉的盈利前提。后續(xù)再買入5手，增倉數(shù)量小于原持倉的10手，符合金字塔式增倉逐級遞減的原則，所以該選項符合金字塔式增倉原則。綜上，答案是D選項。22、關(guān)于交割等級，以下表述錯誤的是（）。

A.交割等級是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級

B.在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進行交割

C.替代品的質(zhì)量等級和品種，一般由買賣雙方自由決定

D.用替代品進行實物交割時，需要對價格升貼水處理

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中交割等級的相關(guān)知識，對每個選項進行分析判斷。選項A：交割等級是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級。這是期貨交易中關(guān)于交割等級的基本定義，是正確的表述，所以該選項不符合題意。選項B：在期貨交易里，交易雙方無需對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，當發(fā)生實物交割時按照交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進行交割。這是期貨交易標準化的體現(xiàn)，保證了交易的規(guī)范性和公平性，該表述正確，不符合題意。選項C：替代品的質(zhì)量等級和品種通常不是由買賣雙方自由決定的。在期貨交易中，為保證交易的標準化和公平性，替代品的質(zhì)量等級和品種是由期貨交易所規(guī)定的，并非由買賣雙方自由決定，所以該選項表述錯誤，符合題意。選項D：當使用替代品進行實物交割時，由于替代品與標準交割品在品質(zhì)等方面存在差異，因此需要對價格進行升貼水處理，以體現(xiàn)其價值差異，該表述正確，不符合題意。綜上，答案選C。23、價格存兩條橫著的水平直線之間上下波動，隨時間推移作橫向延伸運動的形態(tài)是()。

A.雙重頂（底）形態(tài)

B.三角形形態(tài)

C.旗形形態(tài)

D.矩形形態(tài)

【答案】：D

【解析】本題主要考查對不同價格形態(tài)特征的理解，通過分析各選項所代表的價格形態(tài)特點，來確定符合題干描述的選項。選項A：雙重頂（底）形態(tài)雙重頂（底）形態(tài)是指價格在上漲（下跌）過程中，先后出現(xiàn)兩個相近高度的頂部（底部）。其價格走勢并非在兩條橫著的水平直線之間上下波動并作橫向延伸運動，而是呈現(xiàn)出較為明顯的頂部或底部特征，通常伴隨價格的反轉(zhuǎn)走勢，所以選項A不符合題干描述。選項B：三角形形態(tài)三角形形態(tài)包括上升三角形、下降三角形和對稱三角形等。在三角形形態(tài)中，價格波動范圍逐漸縮小，呈現(xiàn)出一種收斂的態(tài)勢，即價格的高點和低點逐漸靠近，形成一個類似于三角形的形狀，并非在兩條水平直線之間進行上下波動和橫向延伸，所以選項B不正確。選項C：旗形形態(tài)旗形形態(tài)通常出現(xiàn)在價格快速上漲或下跌之后，價格在一個傾斜的平行四邊形區(qū)域內(nèi)進行整理，其形態(tài)具有一定的傾斜角度，而不是兩條橫向的水平直線，與題干中價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動并橫向延伸的描述不符，所以選項C也不符合要求。選項D：矩形形態(tài)矩形形態(tài)是指價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動，隨著時間的推移作橫向延伸運動。在矩形形態(tài)中，價格上升到一定水平后遇到阻力回落，下降到一定水平后又獲得支撐反彈，如此反復，形成一個類似于矩形的價格波動區(qū)間，這與題干所描述的價格形態(tài)完全相符，所以選項D正確。綜上，本題的正確答案是D。24、某客戶以4000元/噸開倉買進大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當天結(jié)算價為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動盈虧是（）元。（大豆期貨交易單位為10噸/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨浮動盈虧的計算公式來計算該客戶該筆交易的浮動盈虧。步驟一：明確期貨浮動盈虧的計算公式在期貨交易中，買入開倉的浮動盈虧計算公式為：浮動盈虧=（當天結(jié)算價-開倉價）×交易單位×持倉手數(shù)。步驟二：確定各數(shù)據(jù)值-開倉價：題目中明確表示客戶以4000元/噸開倉買進，所以開倉價為4000元/噸。-當天結(jié)算價：當天結(jié)算價為4010元/噸。-交易單位：大豆期貨交易單位為10噸/手。-持倉手數(shù)：客戶開倉買進5月份大豆期貨合約5手，即持倉手數(shù)為5手。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算浮動盈虧將上述數(shù)據(jù)代入浮動盈虧計算公式可得：浮動盈虧=（4010-4000）×10×5=10×10×5=500（元）綜上，該客戶該筆交易的浮動盈虧是500元，答案選A。25、外匯遠期合約誕生的時間是（）年。

A.1945

B.1973

C.1989

D.1997

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯遠期合約誕生的時間。外匯遠期合約是一種外匯衍生工具，它是交易雙方約定在未來某一特定時間，按照事先約定的匯率，以一種貨幣兌換另一種貨幣的合約。在本題的四個選項中：-A選項1945年，這一時期處于二戰(zhàn)結(jié)束后的國際貨幣體系重建階段，主要的標志性事件是布雷頓森林體系的建立，并非外匯遠期合約誕生的時間。-B選項1973年，這一年布雷頓森林體系崩潰，固定匯率制走向浮動匯率制，匯率波動加大，為了規(guī)避匯率風險，外匯遠期合約應(yīng)運而生，所以該選項正確。-C選項1989年，這一時期金融市場已經(jīng)有了較為豐富的金融衍生工具，外匯遠期合約早已誕生。-D選項1997年，這一年亞洲發(fā)生了嚴重的金融危機，與外匯遠期合約的誕生時間無關(guān)。綜上，本題答案選B。26、下列企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸中，屬于空頭情形的是（）。

A.企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

B.企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

C.企業(yè)已按固定價格約定在未來出售持有的某商品或資產(chǎn)

D.持有實物商品或資產(chǎn)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭情形的理解。對各選項的分析A選項：企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)。這種情況下，企業(yè)未來有出售義務(wù)卻沒有對應(yīng)的實物，意味著其處于空頭狀態(tài)，因為它需要在未來市場上獲取商品來履行出售約定，如果市場價格上升，企業(yè)會面臨成本增加的風險，符合空頭頭寸的特征，所以該選項正確。B選項：企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)。持有實物商品意味著企業(yè)在市場上有實際的貨物資產(chǎn)，按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)也是對未來擁有商品的一種預期，這種情況屬于多頭頭寸，即對商品價格上漲有預期，希望通過持有或未來獲取商品來獲利，故該選項錯誤。C選項：企業(yè)已按固定價格約定在未來出售持有的某商品或資產(chǎn)。企業(yè)本身持有商品，未來出售只是對現(xiàn)有資產(chǎn)的一種處置安排，其在當前是擁有實際貨物的，不屬于空頭情形，更傾向于正常的經(jīng)營銷售行為，所以該選項錯誤。D選項：持有實物商品或資產(chǎn)，這表明企業(yè)在市場中處于有貨的狀態(tài)，是多頭的一種體現(xiàn)，即希望隨著市場價格上漲而使自己持有的商品增值，并非空頭情形，因此該選項錯誤。綜上，正確答案是A。27、某客戶存入保證金10萬元，在5月1日買入小麥期貨合約40手(每手10噸)，成交價為2000元／噸，同一天賣出平倉20手小麥合約，成交價為2050元／噸，當日結(jié)算價為2040元／噸，交易保證金比例為5％。5月2日該客戶再買入8手小麥合約，成交價為2040元／噸，當日結(jié)算價為2060元／噸，則5月2日其賬戶的當日盈虧為（）元，當日結(jié)算準備金余額為（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易當日盈虧和當日結(jié)算準備金余額的計算公式來分別計算，進而得出答案。步驟一：計算5月2日賬戶的當日盈虧期貨交易的當日盈虧由以下兩部分組成：一是平倉盈虧，二是持倉盈虧。計算平倉盈虧：在本題中，5月2日沒有進行平倉操作，所以平倉盈虧為\(0\)元。計算持倉盈虧：持倉盈虧又可分為歷史持倉盈虧和當日開倉持倉盈虧。-歷史持倉：5月1日買入\(40\)手，賣出平倉\(20\)手，所以歷史持倉還剩\(40-20=20\)手。歷史持倉盈虧\(=（當日結(jié)算價-上一交易日結(jié)算價）×持倉手數(shù)×交易單位\)上一交易日（5月1日）結(jié)算價為\(2040\)元/噸，當日（5月2日）結(jié)算價為\(2060\)元/噸，交易單位是每手\(10\)噸，所以歷史持倉盈虧\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-當日開倉持倉：5月2日買入\(8\)手，成交價為\(2040\)元/噸。當日開倉持倉盈虧\(=（當日結(jié)算價-開倉價）×開倉手數(shù)×交易單位\)所以當日開倉持倉盈虧\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持倉盈虧\(=\)歷史持倉盈虧\(+\)當日開倉持倉盈虧\(=4000+1600=5600\)元。-當日盈虧\(=\)平倉盈虧\(+\)持倉盈虧\(=0+5600=5600\)元。步驟二：計算5月2日當日結(jié)算準備金余額當日結(jié)算準備金余額\(=\)上一交易日結(jié)算準備金余額\(+\)上一交易日交易保證金\(-\)當日交易保證金\(+\)當日盈虧。計算上一交易日結(jié)算準備金余額：客戶存入保證金\(10\)萬元，即\(100000\)元。5月1日買入\(40\)手，成交價為\(2000\)元/噸，賣出平倉\(20\)手，成交價為\(2050\)元/噸，當日結(jié)算價為\(2040\)元/噸。5月1日平倉盈虧\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持倉盈虧\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日總盈虧\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日結(jié)算準備金余額\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。計算上一交易日交易保證金：上一交易日（5月1日）持倉\(20\)手，交易保證金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。計算當日交易保證金：當日（5月2日）持倉\(20+8=28\)手，當日交易保證金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。計算當日結(jié)算準備金余額：當日結(jié)算準備金余額\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。綜上，5月2日其賬戶的當日盈虧為\(5600\)元，當日結(jié)算準備金余額為\(94760\)元，答案選B。28、期貨交易在一個交易日中報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價（）。

A.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日

B.有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日

C.無效，不能成交

D.有效，但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的相關(guān)規(guī)則來判斷超過期貨交易所規(guī)定漲跌幅度的報價的有效性及能否成交。在期貨交易中，期貨交易所為了控制市場風險，會規(guī)定一個交易日內(nèi)期貨合約價格的漲跌幅度限制。當報價超過這個規(guī)定的漲跌幅度時，該報價是不被允許進入交易流程的，也就是無效的，而且由于其不符合交易規(guī)則，所以不能成交。選項A中說無效但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日，并沒有相關(guān)規(guī)則支持這種操作，所以該選項錯誤。選項B提到有效且須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日，超過漲跌幅度的報價本身就是無效的，并非有效，所以該選項錯誤。選項D稱有效但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)，超過漲跌幅度的報價無效，不存在調(diào)整價格使其成交的說法，所以該選項錯誤。而選項C正確說明了超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價無效且不能成交。因此，本題正確答案選C。29、下列企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于多頭的情形是()。

A.企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)

B.企業(yè)尚未持有實物商品或資產(chǎn)

C.企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

D.企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】本題可通過分析每個選項所描述的企業(yè)現(xiàn)貨頭寸情況，來判斷是否屬于多頭。選項A企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，這意味著企業(yè)是處于待出售商品或資產(chǎn)的狀態(tài)，未來需要提供相應(yīng)的商品或資產(chǎn)，并不是持有商品或資產(chǎn)等待價格上漲獲利，所以該企業(yè)現(xiàn)貨頭寸不屬于多頭。選項B企業(yè)尚未持有實物商品或資產(chǎn)，沒有實際擁有相關(guān)商品或資產(chǎn)，也就不存在多頭的情況，多頭是指持有資產(chǎn)期望價格上漲獲利的狀態(tài)，所以該選項不符合要求。選項C企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)，這表明企業(yè)擁有商品或資產(chǎn)，或者在未來會擁有商品或資產(chǎn)，符合多頭的定義，即預期價格上漲而持有商品或資產(chǎn)，所以該企業(yè)現(xiàn)貨頭寸屬于多頭。選項D企業(yè)已按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)，這種情況企業(yè)是有出售的義務(wù)但沒有實際持有資產(chǎn)，與多頭持有資產(chǎn)的情況相反，其現(xiàn)貨頭寸不屬于多頭。綜上，答案選C。30、利用股指期貨進行套期保值，在其他條件不變時，買賣期貨合約的數(shù)量（）。

A.與β系數(shù)呈正比

B.與β系數(shù)呈反比

C.固定不變

D.以上都不對

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中買賣期貨合約數(shù)量與β系數(shù)的關(guān)系來進行分析。在利用股指期貨進行套期保值時，通常會涉及到β系數(shù)這一概念。β系數(shù)衡量的是一種證券或一個投資組合相對總體市場的波動性。買賣期貨合約的數(shù)量計算公式為：買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值/（期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)）×β系數(shù)。從該公式可以看出，在其他條件（如現(xiàn)貨總價值、期貨指數(shù)點、每點乘數(shù)）不變的情況下，β系數(shù)越大，計算得出的買賣期貨合約的數(shù)量就越多；β系數(shù)越小，買賣期貨合約的數(shù)量就越少。也就是說，買賣期貨合約的數(shù)量與β系數(shù)呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，即買賣期貨合約的數(shù)量與β系數(shù)呈正比。因此，答案選A。31、某日，我國5月棉花期貨合約的收盤價為11760元／噸，結(jié)算價為11805元／噸，若每日價格最大波動限制為±4％，下一交易日的漲停板和跌停板分別為（）。

A.12275元／噸，11335元／噸

B.12277元／噸，11333元／噸

C.12353元／噸，11177元／噸

D.12235元／噸，11295元／噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中漲停板和跌停板價格的計算公式來分別計算下一交易日的漲停板和跌停板價格。在期貨交易中，漲停板價格和跌停板價格的計算公式為：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日價格最大波動限制）；跌停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1-每日價格最大波動限制）。已知該5月棉花期貨合約上一交易日結(jié)算價為11805元／噸，每日價格最大波動限制為±4％。1.計算漲停板價格：將結(jié)算價11805元／噸和每日價格最大波動限制4％代入漲停板價格計算公式，可得漲停板價格=11805×（1+4％）=11805×1.04=12277.2元／噸。在實際期貨交易中，價格需要取符合交易規(guī)則的數(shù)值，通常按照最小變動價位等規(guī)則進行取整，這里取整為12275元／噸。2.計算跌停板價格：將結(jié)算價11805元／噸和每日價格最大波動限制4％代入跌停板價格計算公式，可得跌停板價格=11805×（1-4％）=11805×0.96=11332.8元／噸。同樣按照交易規(guī)則進行取整，這里取整為11335元／噸。綜上，下一交易日的漲停板和跌停板分別為12275元／噸，11335元／噸，答案選A。32、3月5日，某套利交易者在我國期貨市場賣出5手5月份鋅期貨合約同時買入5手7月份鋅期貨合約，價格分別為15550元/噸和15650元/噸。3月9日，該交易者對上述合約全部對沖平倉。5月份和7月份鋅合約平倉價格分別為15650元/噸和15850元/噸。該套利交易的價差（）元/噸。

A.擴大100

B.擴大90

C.縮小90

D.縮小100

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出建倉時和平倉時的價差，再通過比較兩者大小判斷價差是擴大還是縮小以及具體變化數(shù)值。步驟一：計算建倉時的價差建倉時，賣出5月份鋅期貨合約價格為\(15550\)元/噸，買入7月份鋅期貨合約價格為\(15650\)元/噸。在計算價差時，通常用價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格，本題中7月份合約價格高于5月份合約價格，所以建倉時的價差為：\(15650-15550=100\)（元/噸）。步驟二：計算平倉時的價差平倉時，5月份鋅合約平倉價格為\(15650\)元/噸，7月份鋅合約平倉價格為\(15850\)元/噸。同樣，7月份合約價格高于5月份合約價格，所以平倉時的價差為：\(15850-15650=200\)（元/噸）。步驟三：判斷價差的變化情況比較建倉時的價差\(100\)元/噸和平倉時的價差\(200\)元/噸，可得\(200＞100\)，說明價差是擴大的。價差擴大的數(shù)值為：\(200-100=100\)（元/噸）。綜上，該套利交易的價差擴大了\(100\)元/噸，答案選A。33、國債期貨到期交割時，用于交割的國債券種由（）確定。

A.交易所

B.多空雙方協(xié)定

C.空頭

D.多頭

【答案】：C

【解析】本題主要考查國債期貨到期交割時用于交割的國債券種的確定主體。在國債期貨到期交割的過程中，通常是由空頭來確定用于交割的國債券種。這是因為在國債期貨交易機制中，空頭擁有一定的選擇權(quán)，可以根據(jù)自身的情況和市場環(huán)境，從符合交割條件的國債品種中選擇最有利于自己的國債來進行交割。選項A，交易所主要負責制定交易規(guī)則、監(jiān)督市場交易等工作，并不會直接確定用于交割的國債券種。選項B，多空雙方協(xié)定確定交割國債不符合國債期貨交易的常規(guī)流程和既定規(guī)則。選項D，多頭在國債期貨交割環(huán)節(jié)并沒有確定用于交割的國債券種的權(quán)力。所以，本題正確答案是C。34、交易者在7月看到，11月份上海期貨交易所天然橡膠期貨合約價格為12955元／噸（1手：5噸），次年1月份合約價格為13420元／噸，交易者預計天然橡膠的價格將下降，11月與1月期貨合約的價差將有可能擴大。于是，賣出60手11月份天然橡膠合約同時買入60手1月份合約，到了9月，11月份和次年1月份橡膠合約價格分別下降到12215元／噸和12755元／噸，交易者平倉了結(jié)交易，盈利為（）元。

A.222000

B.-193500

C.415500

D.22500

【答案】：D

【解析】本題可先分別計算出11月份合約和次年1月份合約每手的盈利情況，再結(jié)合交易手數(shù)計算出總盈利。步驟一：計算11月份合約每手的盈利交易者賣出11月份天然橡膠合約，價格為12955元／噸，平倉時價格下降到12215元／噸。對于賣出合約而言，價格下降會產(chǎn)生盈利，每手合約為5噸，所以11月份合約每手的盈利為：\((12955-12215)×5=740×5=3700\)（元）步驟二：計算次年1月份合約每手的虧損交易者買入次年1月份天然橡膠合約，價格為13420元／噸，平倉時價格下降到12755元／噸。對于買入合約而言，價格下降會產(chǎn)生虧損，每手合約為5噸，所以次年1月份合約每手的虧損為：\((13420-12755)×5=665×5=3325\)（元）步驟三：計算每手合約的總盈利每手合約的總盈利等于11月份合約每手的盈利減去次年1月份合約每手的虧損，即：\(3700-3325=375\)（元）步驟四：計算60手合約的總盈利已知交易手數(shù)為60手，每手合約總盈利為375元，則60手合約的總盈利為：\(375×60=22500\)（元）綜上，答案選D。35、某執(zhí)行價格為l280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分時，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值

B.虛值

C.美式

D.歐式

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)期權(quán)實值、虛值的判斷標準來分析該期權(quán)的類型。分析實值期權(quán)和虛值期權(quán)的定義實值期權(quán)：是指具有內(nèi)在價值的期權(quán)。對于看漲期權(quán)而言，當標的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，該看漲期權(quán)為實值期權(quán)；對于看跌期權(quán)而言，當標的資產(chǎn)市場價格低于執(zhí)行價格時，該看跌期權(quán)為實值期權(quán)。虛值期權(quán)：是指不具有內(nèi)在價值的期權(quán)。對于看漲期權(quán)來說，當標的資產(chǎn)市場價格低于執(zhí)行價格時，該看漲期權(quán)為虛值期權(quán)；對于看跌期權(quán)來說，當標的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，該看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。結(jié)合題目條件進行判斷題目中給出的是大豆期貨看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格為1280美分，標的大豆期貨合約市場價格為1300美分。由于標的資產(chǎn)市場價格（1300美分）高于執(zhí)行價格（1280美分），根據(jù)實值期權(quán)的定義可知，該期權(quán)為實值期權(quán)。分析美式期權(quán)和歐式期權(quán)-美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個工作日紐約時間上午9時30分以前，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。-歐式期權(quán)是指期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日當天決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。題目中并未給出關(guān)于期權(quán)執(zhí)行時間相關(guān)的信息，所以無法判斷該期權(quán)是美式期權(quán)還是歐式期權(quán)。綜上，答案選A。36、下列關(guān)于對沖基金的說法錯誤的是（）。

A.對沖基金即是風險對沖過的基金

B.對沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報率的共同基金

C.對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種

D.對沖基金經(jīng)常運用對沖的方法去抵消市場風險，鎖定套利機會

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)對沖基金的相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析。選項A：對沖基金，從字面理解，就是風險對沖過的基金。它通過運用對沖等策略，降低投資組合的風險，所以該項說法正確。選項B：對沖基金一般采用私募的方式募集資金，而不是公開募集。其目的之一就是避開監(jiān)管，并且通過運用多種金融工具和復雜的交易策略來追求高回報率，但它并不是共同基金。共同基金通常是面向廣大公眾公開募集資金，有著較為嚴格的信息披露和監(jiān)管要求，與對沖基金有明顯區(qū)別。所以該項說法錯誤。選項C：對沖基金的投資策略非常靈活，可以通過做多（預期資產(chǎn)價格上漲而買入）、做空（預期資產(chǎn)價格下跌而賣出）以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種，以獲取高額收益。所以該項說法正確。選項D：對沖基金經(jīng)常運用對沖的方法，通過同時進行兩筆方向相反、數(shù)量相當?shù)慕灰?，來抵消市場風險，從而鎖定套利機會，實現(xiàn)穩(wěn)定的收益。所以該項說法正確。綜上，答案選B。37、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益。

A.期貨交易所

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國期貨市場監(jiān)控中心

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表機構(gòu)的性質(zhì)和職能來判斷正確答案。選項A：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)。它主要負責組織和監(jiān)督期貨交易，制定交易規(guī)則，管理會員交易行為等。其核心職能集中在交易層面的組織與管理，并非作為期貨業(yè)的自律性組織發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間橋梁紐帶作用，所以該選項錯誤。選項B：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，依法對證券期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管。它承擔的是監(jiān)管職能，以維護市場秩序、保護投資者合法權(quán)益等為主要目標，并非自律性組織，不能體現(xiàn)為會員服務(wù)、維護會員合法權(quán)益的自律性特點，所以該選項錯誤。選項C：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，它在政府與期貨業(yè)之間起著橋梁和紐帶的重要作用。一方面，它能夠?qū)⑵谪浶袠I(yè)的情況和訴求反饋給政府；另一方面，也能將政府的政策和要求傳達給會員。同時，協(xié)會通過制定行業(yè)規(guī)范、開展自律管理等方式為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益，所以該選項正確。選項D：中國期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要負責期貨市場交易數(shù)據(jù)的采集、分析、監(jiān)測等工作，以防范市場風險，保障期貨市場的平穩(wěn)運行。其重點在于對市場數(shù)據(jù)的監(jiān)控和風險防控，并非期貨業(yè)的自律性組織，不具備為會員服務(wù)和維護會員合法權(quán)益等自律性職能，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。38、目前，我國上市交易的ETF衍生品包括（）。

A.ETF期貨

B.ETF期權(quán)

C.ETF遠期

D.ETF互換

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國上市交易的ETF衍生品類型。選項A，目前我國尚未有ETF期貨上市交易。期貨是一種標準化的衍生合約，雖然在金融市場中應(yīng)用廣泛，但在ETF相關(guān)衍生品里，ETF期貨并未在我國上市交易，所以A選項錯誤。選項B，ETF期權(quán)在我國已經(jīng)上市交易。ETF期權(quán)賦予了持有者在特定時間以特定價格買賣ETF的權(quán)利，是一種重要的金融衍生品，可用于風險管理、投資策略構(gòu)建等，故B選項正確。選項C，ETF遠期合約是交易雙方約定在未來某一特定時間、以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式。然而在我國的金融市場中，并沒有上市交易的ETF遠期產(chǎn)品，所以C選項錯誤。選項D，ETF互換是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，目前在我國上市交易的ETF衍生品中并不包含ETF互換，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案為B。39、買賣雙方簽訂一份3個月后交割一攬子股票組合的遠期合約，該一攬子股票組合與滬深300股指構(gòu)成完全對應(yīng)，現(xiàn)在市場價值為150萬人民幣，即對應(yīng)于滬深指數(shù)5000點。假定市場年利率為6%，且預計一個月后收到15000元現(xiàn)金紅利，則該遠期合約的合理價格應(yīng)該為（）元。

A.1537500

B.1537650

C.1507500

D.1507350

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股票組合遠期合約合理價格的計算公式來求解。步驟一：明確公式及各參數(shù)含義股票組合遠期合約的合理價格計算公式為\(F=(S-I)e^{rT}\)，其中\(zhòng)(F\)表示遠期合約的合理價格，\(S\)表示現(xiàn)貨價格，\(I\)表示持有期內(nèi)紅利的現(xiàn)值，\(r\)表示市場年利率，\(T\)表示合約期限（年）。步驟二：計算各參數(shù)的值現(xiàn)貨價格\(S\)：題目中明確說明該一攬子股票組合現(xiàn)在市場價值為\(150\)萬人民幣，即\(S=1500000\)元。持有期內(nèi)紅利的現(xiàn)值\(I\)：已知預計一個月后收到\(15000\)元現(xiàn)金紅利，市場年利率為\(6\%\)，一個月?lián)Q算成年為\(\frac{1}{12}\)年。根據(jù)現(xiàn)值計算公式\(I=D\timese^{-rt}\)（\(D\)為紅利金額，\(r\)為年利率，\(t\)為時間），可得\(I=15000\timese^{-0.06\times\frac{1}{12}}\)。由于\(e^{-0.06\times\frac{1}{12}}\approx1-0.06\times\frac{1}{12}=1-0.005=0.995\)，所以\(I=15000\times0.995=14925\)元。市場年利率\(r\)：題目給定市場年利率為\(6\%\)，即\(r=0.06\)。合約期限\(T\)：買賣雙方簽訂的是\(3\)個月后交割的遠期合約，\(3\)個月?lián)Q算成年為\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，即\(T=\frac{1}{4}\)年。步驟三：計算遠期合約的合理價格\(F\)將上述計算得到的參數(shù)值代入公式\(F=(S-I)e^{rT}\)，可得：\(F=(1500000-14925)\timese^{0.06\times\frac{1}{4}}\)由于\(e^{0.06\times\frac{1}{4}}\approx1+0.06\times\frac{1}{4}=1+0.015=1.015\)，則\(F=(1500000-14925)\times1.015=1485075\times1.015=1507351.125\approx1507350\)元。綜上，答案選D。40、在國內(nèi)期貨交易所計算機系統(tǒng)運行時，買賣申報單是以（）原則進行排序。

A.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先

B.價格優(yōu)先，數(shù)量優(yōu)先

C.時間優(yōu)先，價格優(yōu)先

D.數(shù)量優(yōu)先，時間優(yōu)先

【答案】：A

【解析】本題考查國內(nèi)期貨交易所計算機系統(tǒng)運行時買賣申報單的排序原則。在國內(nèi)期貨交易所計算機系統(tǒng)運行時，買賣申報單遵循“價格優(yōu)先，時間優(yōu)先”的排序原則?！皟r格優(yōu)先”指較高價格買進申報優(yōu)先于較低價格買進申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報；“時間優(yōu)先”指在價格相同的情況下，先申報者優(yōu)先于后申報者。所以選項A正確。選項B“價格優(yōu)先，數(shù)量優(yōu)先”不是買賣申報單的排序原則，在實際交易中，申報數(shù)量并非優(yōu)先排序的考量因素，所以該選項錯誤。選項C順序錯誤，正確順序是價格優(yōu)先在前，時間優(yōu)先在后，因此該選項錯誤。選項D“數(shù)量優(yōu)先，時間優(yōu)先”也不是買賣申報單的排序原則，數(shù)量在排序優(yōu)先級上并不起這樣的作用，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選A。41、以下反向套利操作能夠獲利的是（）。

A.實際的期指低于上界

B.實際的期指低于下界

C.實際的期指高于上界

D.實際的期指高于下界

【答案】：B

【解析】本題主要考查對反向套利操作獲利條件的理解。反向套利是指當期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差低于無套利區(qū)間下界時，套利者可以買入期貨合約同時賣出相應(yīng)現(xiàn)貨進行套利操作從而獲利。下面對各選項進行分析：-選項A：實際的期指低于上界，僅低于上界并不能確定能通過反向套利獲利，因為還未明確是否低于下界，所以該選項不符合要求。-選項B：當實際的期指低于下界時，存在反向套利機會，通過特定的套利操作能夠獲利，該選項正確。-選項C：實際的期指高于上界，這種情況通常對應(yīng)正向套利，而非反向套利，所以該選項不正確。-選項D：實際的期指高于下界，不能確定是否能通過反向套利獲利，因為沒有明確低于下界這一關(guān)鍵條件，所以該選項不符合要求。綜上，答案選B。42、下列屬于外匯期貨賣出套期保值的情形的有（）。

A.持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值

B.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值

C.國際貿(mào)易中的進口商擔心付外匯時外匯匯率上升造成損失

D.不能消除匯率上下波動的影響

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯期貨賣出套期保值的概念，對各選項進行逐一分析。外匯期貨賣出套期保值，是指在外匯期貨市場上，賣出外匯期貨合約以避免未來外匯價格下跌帶來的損失，通常是持有外匯資產(chǎn)或未來有外匯收入的主體會采取的操作。選項A：持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值。當持有外匯資產(chǎn)時，如果未來該貨幣貶值，資產(chǎn)的價值會縮水。此時通過在外匯期貨市場賣出外匯期貨合約，若外匯真的貶值，期貨市場上會盈利，從而可以彌補現(xiàn)貨市場上外匯資產(chǎn)價值下降的損失，屬于外匯期貨賣出套期保值的情形。選項B：外匯短期負債者擔心未來貨幣升值。外匯短期負債者未來需要用外匯償還債務(wù)，如果貨幣升值，意味著需要付出更多的本幣來兌換外匯償債，這種情況下應(yīng)進行外匯期貨買入套期保值，即買入外匯期貨合約，若外匯升值，期貨市場盈利可對沖因外匯升值帶來的償債成本增加，而不是賣出套期保值，所以該選項錯誤。選項C：國際貿(mào)易中的進口商擔心付外匯時外匯匯率上升造成損失。進口商未來需要支付外匯，當外匯匯率上升時，意味著需要花費更多的本幣去兌換外匯來支付貨款，進口商應(yīng)進行外匯期貨買入套期保值，以鎖定未來的外匯成本，并非賣出套期保值，所以該選項錯誤。選項D：不能消除匯率上下波動的影響，此表述與外匯期貨賣出套期保值的情形無關(guān)，故該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。43、自然人投資者申請開戶時，如其用仿真交易經(jīng)歷申請開戶，那么其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應(yīng)當至少達到的標準是（）。

A.10個交易日，20筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

B.20個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

C.5個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

D.10個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷

【答案】：A

【解析】本題主要考查自然人投資者用仿真交易經(jīng)歷申請股指期貨開戶時，其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應(yīng)當達到的標準。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，自然人投資者申請開戶時，若使用仿真交易經(jīng)歷申請開戶，其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應(yīng)當至少達到10個交易日，20筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷。選項A符合這一標準；選項B中“20個交易日，10筆以上”不符合規(guī)定；選項C“5個交易日，10筆以上”也不符合要求；選項D“10個交易日，10筆以上”同樣不滿足條件。所以本題正確答案是A。44、我國大連商品交易所交易的上市品種包括()。

A.小麥

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本題主要考查大連商品交易所的上市交易品種。逐一分析各選項：-選項A：小麥并非大連商品交易所的上市品種。在我國，小麥主要在鄭州商品交易所進行交易。因此，選項A不符合題意。-選項B：PTA即精對苯二甲酸，它是鄭州商品交易所的上市期貨品種，并非大連商品交易所的交易品種。所以，選項B不符合要求。-選項C：燃料油是上海期貨交易所的上市品種，并非在大連商品交易所交易。所以，選項C也不正確。-選項D：玉米是大連商品交易所的重要上市交易品種之一。所以，選項D正確。綜上，本題答案選D。45、基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ),研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因,側(cè)重于分析和預測價格變動的（）趨勢。

A.長期

B.短期

C.中期

D.中長期

【答案】：D"

【解析】基本面分析方法以供求分析作為基礎(chǔ)，主要是對價格變動的內(nèi)在因素和根本原因進行研究。在價格變動分析和預測中，短期價格走勢易受眾多突發(fā)因素、偶然因素以及市場情緒等的影響，具有較大的不確定性和隨機性，而基本面分析方法難以精準捕捉這些短期的、快速變化的因素。中期價格變動雖然也受基本面一定影響，但相較于中長期，其受短期波動的疊加影響依然較為明顯。長期趨勢雖然也是基本面分析所關(guān)注的，但中長期既涵蓋了相對較長時間段內(nèi)基本面因素逐步發(fā)揮作用所形成的趨勢，又考慮到中期內(nèi)基本面變化的累積效應(yīng)?；久娣治龇椒軌蛲ㄟ^對供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展前景等內(nèi)在和根本因素的研究，較好地把握這種中長期價格變動的趨勢。所以本題正確答案為中長期，應(yīng)選D。"46、期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的。

A.期貨交易所

B.期貨公司

C.期貨業(yè)協(xié)會

D.證監(jiān)會

【答案】：A

【解析】本題考查期貨合約的制定主體。期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。期貨交易所作為期貨市場的核心組織和管理機構(gòu)，具備制定統(tǒng)一規(guī)則和標準的權(quán)威性和專業(yè)性，能夠確保期貨交易的規(guī)范、公平和有序進行，所以期貨合約由期貨交易所統(tǒng)一制定。而期貨公司是接受客戶委托，從事期貨交易的中介機構(gòu)，并不負責制定期貨合約；期貨業(yè)協(xié)會主要負責行業(yè)自律、維護行業(yè)秩序等工作，不參與期貨合約的制定；證監(jiān)會是對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管的機構(gòu)，主要履行監(jiān)管職能，也不承擔制定期貨合約的職責。綜上，本題正確答案是A。47、期貨行情最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的（）。

A.即時成交價格

B.平均價格

C.加權(quán)平均價

D.算術(shù)平均價

【答案】：A

【解析】本題考查期貨行情最新價的定義。期貨行情最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格。選項B，平均價格一般是一段時間內(nèi)價格的平均值，并非最新價的概念。選項C，加權(quán)平均價是根據(jù)不同數(shù)據(jù)的權(quán)重計算得出的平均價格，不符合最新價的定義。選項D，算術(shù)平均價是簡單的求平均值，同樣不是期貨行情最新價的準確表述。綜上，答案選A。48、需求量的變動一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于（）變化所引起的對該產(chǎn)品需求的變化。

A.收入水平

B.相關(guān)商品價格

C.產(chǎn)品本身價格

D.預期與偏好

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)需求量變動的相關(guān)概念來分析每個選項。需求量的變動是指在其他條件不變時，由某商品自身價格變動所引起的該商品的需求數(shù)量的變動。選項A：收入水平收入水平的變化會使消費者的購買力發(fā)生改變，進而影響消費者對商品的需求。但這屬于影響需求的其他因素，在需求量變動的概念中，強調(diào)的是其他影響需求的因素不變，所以收入水平變化所引起的需求變化不屬于需求量的變動范疇。選項B：相關(guān)商品價格相關(guān)商品價格的變動，比如替代品或互補品價格的改變，會導致消費者對該商品的需求發(fā)生變化。這同樣是除產(chǎn)品本身價格之外影響需求的因素，不符合需求量變動是由于產(chǎn)品本身價格變化所引起的定義。選項C：產(chǎn)品本身價格在影響需求的其他因素不變的前提下，產(chǎn)品本身價格的變化會直接導致消費者對該產(chǎn)品的需求量發(fā)生變化，這與需求量變動的概念相符，所以該選項正確。選項D：預期與偏好消費者的預期與偏好也是影響需求的重要因素。當消費者對某種商品的預期或偏好發(fā)生變化時，會改變對該商品的需求，但這并非是因為產(chǎn)品本身價格的變動，不屬于需求量的變動。綜上，本題正確答案是C。49、在我國，有1／3以上的會員聯(lián)名提議時，期貨交易所應(yīng)該召開()。

A.董事會

B.理事會

C.職工代表大會

D.臨時會員大會

【答案】：D

【解析】本題考查期貨交易所會議召開的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，當在我國有1／3以上的會員聯(lián)名提議時，期貨交易所應(yīng)該召開臨時會員大會。下面對各選項進行分析：-選項A：董事會是公司的經(jīng)營決策和業(yè)務(wù)執(zhí)行機構(gòu)，與會員聯(lián)名提議這種情況以及期貨交易所的會議召開要求并無關(guān)聯(lián)，所以該選項錯誤。-選項B：理事會是期貨交易所的常設(shè)機構(gòu)，負責執(zhí)行會員大會的決議等日常事務(wù)，但不是在1／3以上會員聯(lián)名提議時需要召開的會議，所以該選項錯誤。-選項C：職工代表大會是企業(yè)實行民主管理的基本形式，是職工行使民主管理權(quán)力的機構(gòu)，和題目所涉及的會員提議召開會議的情況不相關(guān)，所以該選項錯誤。-選項D：當有1／3以上會員聯(lián)名提議時，期貨交易所要召開臨時會員大會來處理相關(guān)事宜，該選項正確。綜上，答案是D。50、在國際外匯期貨市場上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風險，就可以運用（）。

A.外匯期現(xiàn)套利

B.交叉貨幣套期保值

C.外匯期貨買入套期保值

D.外匯期貨賣出套期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查在國際外匯期貨市場回避兩種非美元貨幣之間匯率風險的方法。選項A：外匯期現(xiàn)套利外匯期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差進行的套利行為，主要目的是獲取價差收益，并非回避兩種非美元貨幣之間的匯率風險，所以A選項不符合要求。選項B：交叉貨幣套期保值交叉貨幣套期保值是指利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約為一種外匯