滾動功能部件行業(yè)市場分析

1.滾動功能部件為核心傳動部件,直接影響各類機(jī)電一體化裝備性能

1.1絲杠為機(jī)械傳動機(jī)構(gòu)，由滾珠絲杠副實現(xiàn)絲杠螺母傳動應(yīng)用廣泛

機(jī)械傳動方式通常包括螺旋傳動、齒輪傳動、同步帶傳動、高速帶傳

動、各種非線性傳動等，傳動系統(tǒng)的性能直接影響設(shè)備的精度、穩(wěn)定

性和響應(yīng)速度。

絲杠螺母傳動將旋轉(zhuǎn)運(yùn)動變換為直線運(yùn)動（或相反傳遞），可以用于

傳遞能量（螺旋壓力機(jī)、千金頂?shù)龋┗騻鬟f運(yùn)動（機(jī)床進(jìn)給絲杠），

通常包括以下四種基本傳動形式。

絲杠螺母機(jī)構(gòu)有滑動絲杠螺母機(jī)構(gòu)和滾珠絲杠螺母機(jī)構(gòu)之分，滾珠絲

杠由于使用滾珠傳遞運(yùn)動，相比普通滑動絲杠成本高，但具有明顯優(yōu)

勢：1）傳動效率高。滾珠絲杠副的傳動效率高達(dá)92%?96%,是普

通梯形絲杠的3?4倍，功率消耗減少2/3?3/4。2）靈敏度高、傳

動平穩(wěn)。由于是滾動摩擦，動、靜摩擦因數(shù)相差極小，因此低速不易

產(chǎn)生爬行，高速傳動平穩(wěn)。3）定位精度高、傳動剛度高。用多種方

法可以消除絲杠螺母的軸向間隙，使反向無空行程，定位精度高，適

當(dāng)預(yù)緊后，還可以提高軸向剛度。

滾珠絲杠副是回轉(zhuǎn)運(yùn)動與直線運(yùn)動相互切爽的傳動裝置，滾珠絲杠和

滾珠螺母上都加工有弧形螺旋槽，將它們套裝在一起時，這兩個圓弧

形的螺旋槽對合起來就形成了螺旋滾道，并在滾道內(nèi)裝滿滾珠。當(dāng)絲

杠相對于螺母旋轉(zhuǎn)時，滾珠在滾道內(nèi)自轉(zhuǎn)，同時又在封閉的滾道內(nèi)循

環(huán)，使絲杠和螺母相對產(chǎn)生軸向運(yùn)動。由絲杠軸和螺母之間裝入滾珠

進(jìn)行轉(zhuǎn)動的單元是滾珠絲杠，由于滾珠需要循環(huán)，所以由絲杠軸、螺

母、滾珠以及循環(huán)部件組成。

滾珠絲杠主要承受軸向載荷，它的徑向載荷主要是臥式絲杠的自重。

因此，對滾珠絲杠的軸向精度和剛度要求較高。

圖表5:海珠生杠兩端常用支承冊式

?）一?同定一*自由

C）兩端固定

1.2滾珠導(dǎo)軌與滾珠絲杠成套運(yùn)行，實現(xiàn)支承和機(jī)械導(dǎo)向

機(jī)械導(dǎo)向機(jī)構(gòu)是導(dǎo)軌副，簡稱導(dǎo)軌，其作用是支承和導(dǎo)向。一副導(dǎo)軌

主要由兩部分組成，在工作時一部分固定不動，稱為支承導(dǎo)軌（或?qū)?/p>

軌），另一部分相對支承導(dǎo)軌作直線或回轉(zhuǎn)運(yùn)動，稱為動導(dǎo)軌（或滑

座）。

常用導(dǎo)軌種類包括滑動導(dǎo)軌、滾動導(dǎo)軌、流體介質(zhì)摩擦導(dǎo)軌等，按照

結(jié)構(gòu)特點分為開式導(dǎo)軌和閉式導(dǎo)軌。

滾動摩擦導(dǎo)軌是在運(yùn)動件和承導(dǎo)件之間滾動體（滾珠、滾珠、滾動軸

承等），使導(dǎo)軌運(yùn)動處于摩擦滑動狀態(tài)。

滾動直線導(dǎo)軌副按照滾動體的形狀，分為滾珠式、滾珠式和滾針式。

2.市場空間廣闊，伴隨機(jī)床、機(jī)器人、汽車產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展應(yīng)用面持續(xù)

拓寬

2.1預(yù)計在2030年全球滾珠絲杠、直線導(dǎo)軌市場分別達(dá)到28.13、

47.54億美元

根據(jù)verifiedmarketresearch數(shù)據(jù)，22年全球滾珠絲杠市場空間為

17.99億美元，預(yù)計至IJ2030年達(dá)至IJ28.13億美元，期間復(fù)合增速

5.93%,市場增長動力主要來自于工業(yè)機(jī)械升級與新能源汽車產(chǎn)業(yè)快

速發(fā)展。

圖裹10:22年全球滾珠生杠市場空間妁18億美元

根據(jù)verifiedmarketresearch數(shù)據(jù)，21年全球直線導(dǎo)軌市場空間為

25.93億美元,預(yù)計2030年達(dá)到47.54億美元，期間復(fù)合增速7.14%,

市場需求主要受半導(dǎo)體、汽車、工業(yè)機(jī)械等行業(yè)影響。

2.2機(jī)床：滾動功能部件為傳動系統(tǒng)核心零部件，直接影響機(jī)床性能

隨著機(jī)床性能、數(shù)控化率提高，絲杠導(dǎo)軌在機(jī)床行業(yè)應(yīng)用比例快速提

升。機(jī)床由數(shù)控系統(tǒng)（含伺服電機(jī)/傳感器）、主軸、滾動功能部件

（絲杠/導(dǎo)軌）、轉(zhuǎn)臺/擺頭（主要用于五粕機(jī)床）、軸承等核心功能

部件構(gòu)成。

絲杠/導(dǎo)軌為機(jī)床進(jìn)給系統(tǒng)核心部件，伴隨滾珠絲杠、伺服電機(jī)及控

制單元性能提高，數(shù)控機(jī)床的進(jìn)給系統(tǒng)中可去掉減速機(jī)構(gòu)，直接用伺

服電機(jī)與滾珠絲杠連接，一方面使整個系統(tǒng)結(jié)構(gòu)簡單，減少了產(chǎn)生誤

差的環(huán)節(jié)；一方面由于轉(zhuǎn)動慣量減小，伺服特性亦有改善。導(dǎo)軌的運(yùn)

動摩擦力和負(fù)載兩個系數(shù)對機(jī)床進(jìn)給系統(tǒng)性能也會造成較大影響。

目前機(jī)床核心功能部件中，主軸、擺頭、轉(zhuǎn)臺等部件考慮打造定制化

/差異化能力，主機(jī)廠傾向于逐步發(fā)展為自制，但數(shù)控系統(tǒng)、滾動功

能部件、軸承等由于制造難度高/規(guī)?；?yīng)明顯，即使主機(jī)廠已具

有較大規(guī)模也傾向于繼續(xù)外采。

科德數(shù)控、紐威數(shù)控傳動系統(tǒng)部件（絲杠/導(dǎo)軌為主）以外采為主，

從18至20年傳統(tǒng)系統(tǒng)部件采購金額占營業(yè)收入比例來看，在三軸/

五軸機(jī)床中，傳動系統(tǒng)價值量占比在14%-18%左右。

圖裊15:傳動系統(tǒng)（絲杠/導(dǎo)軌為主）占機(jī)床價值量15%左右

假設(shè)按照滾動功能部件在機(jī)床中價值量占比10%計算（考慮成形機(jī)

床傳動系統(tǒng)要求低于金切機(jī)床），22年中國機(jī)床消費(fèi)額274.1億美

元，對應(yīng)滾動功能部件市場空間27.41億美元，折合184.36億元人

民幣。

2.3機(jī)器人：傳動系統(tǒng)中滾珠絲杠應(yīng)用廣泛，行星絲杠有望在人形機(jī)

器人加大應(yīng)用

機(jī)器人傳動裝置包括齒輪傳動（圓柱齒輪傳動、錐齒輪傳動、齒輪鏈

傳動、齒輪齒條傳動、蝸輪蝸桿傳動等）、絲杠傳動、行星齒輪傳動

和RV減速器傳動外，還常用柔性元件傳動（諧波齒輪傳動、繩傳動

和同步齒形帶傳動等）。其中滾珠絲杠在機(jī)器人上大量應(yīng)用（低成木

機(jī)器人也會采用普通絲杠）。

特斯拉人形機(jī)器人或采用行星滾柱絲杠副，或打開遠(yuǎn)期應(yīng)用空間。根

據(jù)特斯拉AIDay2022信息，特斯拉人形機(jī)器人"Optimus”擁有28個

身體執(zhí)行器，其中上肢關(guān)節(jié)模組以無框力矩電機(jī)和諧波減速器為主,

下肢腿部采用了無框電機(jī)與行星絲杠的線性執(zhí)行器。

行星滾柱絲杠副最早在1942年發(fā)明，但是由于結(jié)構(gòu)復(fù)雜、加工難度

大和成本高，一直沒有得到廣泛應(yīng)用。行星絲杠與滾珠絲杠主要的區(qū)

別在于負(fù)載的傳遞單元使用螺紋滾柱而不是滾柱。

圖衰19:行星絲杠通過螺蚊滾柱來傳遞負(fù)載

行星滾柱絲杠副相比滾珠絲杠副，在承載能力、傳動效率、壽命方面

具有顯著優(yōu)勢，基于行星滾柱絲杠開發(fā)的電動缸性能更優(yōu)。

目前行星絲杠副制造企業(yè)包括德國舍弗勒集團(tuán)(Schaeffler)旗下的

INA、瑞典斯凱孚(SKF)、瑞士力姆泰克(Rollvis)、瑞士GSA、

博世力士樂(BoschRexrothAG)、美國CreativeMotionControKCMC)

美國Exlar公司、英國Powerjack公司、德國LTK公司等。產(chǎn)品類

型包括通用型行星滾柱絲杠、螺母型反轉(zhuǎn)行星滾柱絲杠、循環(huán)型行星

滾柱絲杠、循環(huán)型環(huán)齒型行星滾柱絲杠、微導(dǎo)程型小螺母直徑行星滾

柱絲杠和定軸型行星滾柱絲杠。

國內(nèi)南京理工大學(xué)、華中科技大學(xué)、西北工業(yè)大學(xué)等高?；谛行菨L

柱絲杠開展了基礎(chǔ)理論研究，并與漢江機(jī)床、南京工藝等企業(yè)合作研

制了行星滾珠絲杠樣件與基十行星滾珠絲杠的電動缸，整體處十研發(fā)

或小批量生產(chǎn)階段。

2.4汽車：新能源汽車轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)、助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、電子駐車系統(tǒng)、剎

車系統(tǒng)具應(yīng)用前景

在汽車電助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)中，滾珠絲杠傳動原理與循環(huán)球式轉(zhuǎn)向器類似,

通過電機(jī)旋轉(zhuǎn)經(jīng)皮帶帶動絲杠螺母旋轉(zhuǎn)，實現(xiàn)線性驅(qū)動。

滾珠絲杠副也是電子駐車系統(tǒng)EPB中的核心傳動部件，質(zhì)量直接影

響電子駐車系統(tǒng)的性能。

電子機(jī)械制動系統(tǒng)（EMB）取消了復(fù)雜的液壓執(zhí)行機(jī)構(gòu)，具有結(jié)構(gòu)

簡單、體積小、響應(yīng)速度快、控制精度高、節(jié)能環(huán)保等優(yōu)點，而且更

容易和ABS/ESP進(jìn)行集成，以簡化結(jié)構(gòu)、節(jié)省空間，符合新能源汽

車全電控、智能化發(fā)展方向。由于滾珠絲杠具有精度高、壽命長、工

作平穩(wěn)及可靠性高等特點，EMB的運(yùn)動轉(zhuǎn)換裝置可采用滾珠絲杠，

實現(xiàn)電機(jī)+行星齒輪減速器+滾珠絲杠的方案。

3.技術(shù)壁壘極高，海外企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢，“04專項”支持下國內(nèi)

企業(yè)加速追趕

3.1滾動功能部件技術(shù)壁壘極高，海外品牌基本占據(jù)中高端市場

滾動功能部件技術(shù)壁壘極高，一般來說性能指標(biāo)主要包括精度指標(biāo)、

運(yùn)動性能指標(biāo)、傳動特性指標(biāo)、承載性能指標(biāo)，以及對應(yīng)的涉及性能

指標(biāo)衰減情況的壽命及可靠性。滾珠絲杠副為了減弱疲勞及磨損帶來

的失效，針對滾道、軸頸必須具有良好的工程力學(xué)性能，實現(xiàn)高精度、

高強(qiáng)度、高剛度、高耐磨。

滾珠絲杠加工一般分為磨削加工與冷軋加工，冷軋加工通過冷加工工

藝模具制造，批量生產(chǎn)后成本低，但是通常精度控制有限；磨削加工

通過熱處理、車削、磨削等幾十道工序逐一完成，可用于給高精度設(shè)

備作為定位部件。

圖最26:魔■麗海球線杠加工工藝復(fù)雜

序號工藝內(nèi)容片號工藝內(nèi)容

1下科12機(jī)磨90*v彩格

2球化退火熱處理并檢驗校立13磁力抵傷

3加工場面.砧中心幾14時效處境并檢驗

4桓本15研磨中心孔

5高溫時效并檢驗16半精磨旅道

6加工埔面.修研中心孔17低溫時效處理并檢冷

7軍情率18棱犍精

8皖19磨猛部媒蚊

9也磨20研磨中心孔

工作表面（；*道）與加工亂沮

1021精磨※道，全性

（中心孔）淳、回火一檢臉

我配一跑合一檢聆一降儲

11研磨中心幾22

也裝一檢般一人厚

除加工過程中的工藝優(yōu)化，想要實現(xiàn)性能的提升，最終面臨的是‘設(shè)

計■制造■檢測”的閉環(huán)體系，不是單純通過購買高端制造設(shè)備和進(jìn)口原

材料就能解決。由于在精度保持性、功能可靠性、壽命、精度、剛度

等關(guān)鍵性能指標(biāo)上落后于境外產(chǎn)品，國產(chǎn)品牌市場占有率低。目前全

球市場被日本NSK、日本THK等企業(yè)壟斷，CR5約46%,日本和

歐洲企業(yè)占據(jù)了全球約70%市場份額。國內(nèi)市場目前上銀、銀泰市

場占有率接近50%,NSK、THK等企業(yè)市場占有率約15%,國內(nèi)企

業(yè)占有率約為25%。

以上銀科技為例，其作為全球絲杠導(dǎo)軌龍頭，21年營收可達(dá)63億元

人民幣，凈利潤8.13億元人民幣，產(chǎn)品以各類滾珠絲杠、直線導(dǎo)軌、

軸承、單軸機(jī)器人等為主。

3.2“04專項”推動下，國內(nèi)外差距開始縮小，政策支持下國產(chǎn)替代有

望進(jìn)一步加速

國內(nèi)滾動功能部件市場包括漢江機(jī)床（秦川機(jī)床子公司）、南京工藝、

凱特精機(jī)等企業(yè)。

經(jīng)過“04專項”多年攻關(guān)，目前國內(nèi)也擁有了一整套科學(xué)規(guī)范的絲杠副

和導(dǎo)軌副測評標(biāo)準(zhǔn)體系，后續(xù)有望加速追趕進(jìn)口品牌。南京理工大學(xué)

在江蘇省蘇州張家港市分別建成省部級和行業(yè)重點試驗室，以及行業(yè)

第三方檢測平臺“數(shù)控機(jī)床功能部件共性技術(shù)工業(yè)和信息化部重點實

驗室”、“機(jī)械工業(yè)數(shù)控機(jī)床功能部件性能測試與可靠性技術(shù)重點實驗

室”。南京工藝和漢江機(jī)床分別建立了南京工藝裝備制造有限公司滾

動功能部件綜合性能實驗室、漢江機(jī)床滾動功能部件性能實驗室，麗

水滾功能部件測試分中心。

圖表32:漢江機(jī)床滾動功能部件實驗宣

根據(jù)金屬加工雜志社《第三屆滾動功能部件用戶調(diào)查分析報告》數(shù)據(jù),

將被調(diào)查企業(yè)中采用滾動功能部件的比例劃分為5個區(qū)間（0?19%、

20%?39%、40%?59%、60%?79%、80%?100%）,并按經(jīng)濟(jì)

型、中高檔數(shù)控機(jī)床及其他領(lǐng)域兩類，分別對企業(yè)采用國產(chǎn)和進(jìn)口滾

動功能部件的比例進(jìn)行調(diào)查與對比分析，從2011年到2020年，國

產(chǎn)滾動功能部件在中高端的應(yīng)用比例可以看到明顯提升。

目前除性能、精度、精度保持性等指標(biāo)相匕進(jìn)口品牌有差距帶來的國

產(chǎn)品牌應(yīng)用限制外，根據(jù)《第三屆滾動功能部件用戶調(diào)查分析報告》

數(shù)據(jù)，終端用戶指定采用進(jìn)口滾動功能部件占比達(dá)到54.1%,終端用

戶對于滾動功能部件的采購有較大話語權(quán)。

在國產(chǎn)替代在中高端領(lǐng)域面臨一定阻礙的同時，也有85.1%的企業(yè)表

示若有政策鼓勵，會考慮購買或試用國產(chǎn)中高檔滾動功能部件，政策

引導(dǎo)有望顯著加速國產(chǎn)替代節(jié)奏。由于滾動功能部件對于機(jī)床性能、

精度的重要性，國家從2006年先后出臺了一系列相關(guān)支持政策與措

施,2009年開始的“高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備”也把滾動功能部件

列為重要支持目標(biāo)，考慮當(dāng)前國產(chǎn)滾動功能部件技術(shù)水平雖已經(jīng)明顯

改善，但相比進(jìn)口品牌仍有較多不足，未來國家政策有望針對技術(shù)進(jìn)

步、主機(jī)廠應(yīng)用示范等方面給予進(jìn)一步支持。

4.重點公司分析

4.1秦川機(jī)床：國內(nèi)滾動功能部件龍頭企業(yè)，主機(jī)+零部件雙輪驅(qū)動

秦川機(jī)床包含主機(jī)業(yè)務(wù)、高端制造業(yè)務(wù)、核心零部件業(yè)務(wù)、智能制造

業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)品包括高端數(shù)控車床、外圓磨床、齒輪加工機(jī)

床、加工中心、滾動功能部件等，擁有寶雞機(jī)床、漢江機(jī)床、漢江工

具、沃克齒輪等子公司。

圖表37:秦川機(jī)床布局主機(jī)、高端制造、核心零部件、智能制造四大業(yè)務(wù)板塊

對IS子公司

?川李?、寶?機(jī)床、漢江3、?JII

?^?W

6鴕10工3、*或■成、￡

■ID工中心、**數(shù)校軍律y

漢江航冰、漢；1工具、奈克6鴕、

?/4/SSBtK.2WCKA9

米動功及?件、meatejft

必朧11、■a刀具、BI9H

依“主％制

或卑解

淡克的就等

RVM?B.AGCte機(jī)號

??.?量化產(chǎn)修、敗字化睪

?川?箜

同的系紋做成，H校系跳等

22年秦川機(jī)床機(jī)床、核心零部件產(chǎn)品收入占比分別為52.8%、31.6%,

貢獻(xiàn)主要收入。機(jī)床近年毛利率持續(xù)提升，22年毛利率18.55%,同

比提升1.87pcts?

20年4月秦川機(jī)床控股股東陜西國資委將持有的1.1億股股份（占

當(dāng)時公司總股本15.94%）無償劃轉(zhuǎn)至陜西法士特汽車傳動集團(tuán)有限

公司，第二大股東陜西省產(chǎn)業(yè)投資有限公司將持有的部分股份0.92

億股（占當(dāng)時總股本13.24%）對應(yīng)的表決權(quán)委托給法士特集團(tuán)，秦

川機(jī)床控股股東變更為法士特集團(tuán)。

大股東變更后明確發(fā)展路線，秦川機(jī)床經(jīng)菅情況整體向好：1）明確

“5221”戰(zhàn)略目標(biāo)。20年秦川機(jī)床明確“5221”發(fā)展路線,規(guī)劃主機(jī)、高

端制造、核心部件、智能制造和核心數(shù)控技術(shù)收入規(guī)模分別占總收入

的50%/20%/20%/10%,成長路線清晰。2）推進(jìn)內(nèi)部改革與“虧損企

業(yè)治理”，內(nèi)部針對組織機(jī)構(gòu)、人員精簡、薪酬機(jī)制調(diào)整等措施釋放

企業(yè)活力，同時推進(jìn)“虧損企業(yè)治理‘對秦川物配、豪迪普、忠誠運(yùn)輸、

忠誠鍛造實施整體吸收合并后注銷，清算注銷國誠工貿(mào)等，提升經(jīng)營

質(zhì)量。3)19年秦川機(jī)床收入規(guī)模為31.6億元，之后收入規(guī)模高速

增長21年達(dá)到50.5億元,22年受疫情、制造業(yè)景氣度影響收入下降，

后續(xù)有望重回高增長。伴隨收入規(guī)模提升，銷售+管理費(fèi)用率19年

開始下降至10%左右，帶動凈利率提升，釋放利潤彈性。4)19年

后秦川機(jī)床人均創(chuàng)收提升，20/21年分別實現(xiàn)人均創(chuàng)收41.12/51.04

萬元，同比增長18.16%/24.12%。22年由于收入規(guī)模下降人均創(chuàng)收

也出現(xiàn)下降，目前員工總?cè)藬?shù)相對穩(wěn)定，伴隨收入重回正增長，后續(xù)

人均創(chuàng)收有望繼續(xù)提升。

圖表42:19年后秦川機(jī)床歸母凈利潤顯著回暖

■歸母凈利潤(億元)

(4)

秦川機(jī)床2022年度非公開發(fā)行股票預(yù)案在22年10月已獲得中國證

監(jiān)會受理，擬募資不超過12.3億元，用于投資工.業(yè)母機(jī)創(chuàng)新基地、

新能源汽車滾動功能部件、新能源乘用車零部件、復(fù)雜刀具相關(guān)項目

與補(bǔ)充流動資金。本次定增秦川機(jī)床控股股東法士特集團(tuán)擬以現(xiàn)金方

式認(rèn)購發(fā)行股票的35.19%,認(rèn)購金額原則上為4.33億元，進(jìn)一步加

大對秦川機(jī)床投資。

秦川機(jī)床控股子公司漢江機(jī)床專注于螺紋制造技術(shù)裝備和精密滾動

功能部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天、高鐵及高

檔數(shù)控機(jī)床等領(lǐng)域，參與多項國家重大項目。重型滾珠絲杠副己應(yīng)用

于軍工行業(yè)，微型精密滾珠絲杠副已成為軍工行業(yè)多家企'也指定產(chǎn)品;

滾珠導(dǎo)軌、地鐵導(dǎo)軌、智能直線導(dǎo)軌副等產(chǎn)品實現(xiàn)進(jìn)口替代。

圖表46:漢江機(jī)床主要滾動部件產(chǎn)品

漢江機(jī)床22年實現(xiàn)營業(yè)收入4億元，同比增長28.66%,實現(xiàn)凈利

潤0.25億元,同比增長162.22%,利潤規(guī)模顯著提升。

伴隨秦川機(jī)床募投項目建設(shè)，預(yù)計到25年，滾珠絲杠與滑動直線導(dǎo)

軌相比目前銷售額有望增加約5.79億元，覆蓋本次募投項目的滿產(chǎn)

收入5億元，實現(xiàn)新增產(chǎn)能消化。

4.2貝斯特：布局直線滾動功能部件產(chǎn)品，切入“工業(yè)母機(jī)”賽道

貝斯特主要專注精密零部件和智能裝備及工裝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷

售，近年業(yè)務(wù)逐步延伸至高端航空裝備制造及工業(yè)自動化裝備領(lǐng)域:

1)19年至20年實施了汽車精密零部件項目(一期)，產(chǎn)品拓展至

汽車渦輪增壓器壓氣機(jī)殼以及新能源汽車鋁合金結(jié)構(gòu)件等。2)20年

通過定增募資5.3億元投入年產(chǎn)700萬件新能源汽車功能部件及渦輪

增壓器零部件項目，22年3月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，目前已逐步達(dá)

產(chǎn)。3)22年1月設(shè)立全資子公司宇華精機(jī)，布局直線滾動功能部件

產(chǎn)品，切入“工業(yè)母機(jī)”、半導(dǎo)體裝備、自動化三大市場。4)22年6

月，貝斯特設(shè)立全資子公司安徽貝斯特新能源汽車零部件有限公司，

以此開展新能源汽車零部件的研發(fā)、制造和銷售，提升在新能源汽車

產(chǎn)業(yè)鏈中的競爭力。

伴隨汽車銷售量高增長，貝斯特近年業(yè)績持續(xù)增長，22年實現(xiàn)營業(yè)

收入10.97億元，同比增長3.78%,實現(xiàn)歸母凈利潤2.29億元，同

比增長16.24%,在4Q22受到疫情一定影響情況下全年業(yè)績增速相

比1Q-3Q22有所下降。1Q23貝斯特業(yè)績重回正增長，實現(xiàn)營業(yè)收

入3.09億元同比增長20.87%,實現(xiàn)歸母凈利潤0.53億元，同比增

長41.69%。

22年貝斯特收入仍以汽車零部件業(yè)務(wù)為主，占比91.71%,汽車零部

件業(yè)務(wù)毛利率較高但近年有所下降。

圖表53:貝斯特汽車零部件業(yè)務(wù)毛利率較高但近年有所

下降

成了首次授予。激勵計劃面向共118名員工，計劃合計授予限制性

股票219.2萬股，占首次授予日總股本的1.1%。首次授予的限制性

股票業(yè)績考核計劃為以2021年為基數(shù)，22/23/24年營業(yè)收入、凈利

潤增速率分別不低于10%/25%/45%o

貝斯特充分利用在工裝夾具、智能裝備領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢以及在汽車行業(yè)

的生產(chǎn)管理體系優(yōu)勢，全面布局直線滾動功能部件，導(dǎo)入“工業(yè)母機(jī)”

新賽道。根據(jù)貝斯特公告信息，貝斯特通過全資子公司宇華精機(jī)落實

“高端裝備核心滾動功能部件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”，產(chǎn)品主要包括高精

度滾珠絲杠副、高精度滾動導(dǎo)軌副等，面向高端機(jī)床、半導(dǎo)體、自動

化三大產(chǎn)業(yè)。項目將引進(jìn)生產(chǎn)及檢測等進(jìn)口設(shè)備約300臺套（其中，

研發(fā)設(shè)備70臺），配套軟件及系統(tǒng)、公輔設(shè)施等30余套。根據(jù)中

國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會信息，貝斯特生產(chǎn)的滾珠絲杠副、直線導(dǎo)軌副等

首臺套已實現(xiàn)成功下線。

4.3恒立液壓：布局線性驅(qū)動器及滾珠絲杠等新業(yè)務(wù)，新產(chǎn)品助力新

征程

恒立液壓為液壓行業(yè)龍頭，產(chǎn)品系列逐漸完備、競爭實力持續(xù)夯實。

深耕液壓行業(yè)，櫛風(fēng)沐雨三十載，從單一液壓油缸制造業(yè)務(wù)逐步發(fā)展

到現(xiàn)在的液壓核心元件全種類、高精密鑄件、液壓系統(tǒng)一體化的大型

綜合性企業(yè)，產(chǎn)品線逐漸齊全、競爭實力不斷提升。

圖表59:伴隨收入增長,恒立液壓利潤規(guī)模大幅提升

恒立液壓對應(yīng)下游品類繁多，客戶資源豐富。恒立液壓涉及下游行業(yè)

廣泛，從工程機(jī)械到高空作業(yè)平臺，涉及盾構(gòu)、海工海事等。產(chǎn)品機(jī)

械包括以挖掘機(jī)為代表的行走機(jī)械，客戶覆蓋卡特彼勒、三一、徐工

等著名挖掘機(jī)公司；以盾構(gòu)機(jī)為代表的地下掘進(jìn)設(shè)備，主要客戶為中

鐵工程、鐵建重工、小松等公司；以船舶、港口機(jī)械為代表的海工海

事機(jī)械，覆蓋客戶包