期貨從業(yè)資格之期貨投資分析試卷第一部分單選題(50題)1、5月份，某投資經(jīng)理判斷未來股票市場將進入震蕩整理行情，但對前期表現(xiàn)較弱勢的消費類股票看好。5月20日該投資經(jīng)理建倉買入消費類和零售類股票2億元，β值為0.98，同時在滬深300指數(shù)期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價位為4632.8點，β值為1。據(jù)此回答以下兩題。

A.1660

B.2178.32

C.1764.06

D.1555.94

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票組合套期保值中期貨合約數(shù)量的計算公式來求解。步驟一：明確期貨合約數(shù)量計算公式進行股票組合套期保值時，所需要的期貨合約數(shù)量的計算公式為：\(N=β\times\frac{V}{F\timesC}\)，其中\(zhòng)(N\)為期貨合約數(shù)量；\(β\)為股票組合的β值；\(V\)為股票組合的價值；\(F\)為期貨合約的價格；\(C\)為合約乘數(shù)（滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為300）。步驟二：分析題干確定各參數(shù)值股票組合的β值：已知投資經(jīng)理買入消費類和零售類股票的\(β\)值為\(0.98\)，即\(β=0.98\)。股票組合的價值：投資經(jīng)理建倉買入消費類和零售類股票\(2\)億元，因為\(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(2\)億元\(=2\times10^{8}\)元，即\(V=2\times10^{8}\)元。期貨合約的價格：在滬深300指數(shù)期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價位為\(4632.8\)點，即\(F=4632.8\)點。合約乘數(shù)：滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為\(300\)，即\(C=300\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算期貨合約數(shù)量將上述各參數(shù)值代入公式\(N=β\times\frac{V}{F\timesC}\)可得：\(N=0.98\times\frac{2\times10^{8}}{4632.8\times300}\)\(=0.98\times\frac{2\times10^{8}}{1389840}\)\(=0.98\times143.89\)\(\approx1764.06\)所以，答案選C。2、期貨合約到期交割之前的成交價格都是（）。

A.相對價格

B.即期價格

C.遠期價格

D.絕對價格

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨合約到期交割前成交價格的相關(guān)概念。選項A：相對價格相對價格是指一種商品與另一種商品之間的價格比例關(guān)系，它反映的是不同商品價格的相對高低，并非期貨合約到期交割之前成交價格的特定表述，所以A選項錯誤。選項B：即期價格即期價格是指當前市場上立即進行交易的商品或資產(chǎn)的價格，是當下進行買賣的實際價格。而期貨合約是一種標準化的遠期交易合約，其到期交割前的成交價格并不等同于即期價格，所以B選項錯誤。選項C：遠期價格遠期價格是指在遠期交易中，交易雙方約定在未來某一特定日期進行交割的價格。期貨合約本質(zhì)上是一種標準化的遠期合約，在期貨合約到期交割之前，其成交價格反映的是市場對未來某一時刻標的資產(chǎn)價格的預期，符合遠期價格的定義，所以期貨合約到期交割之前的成交價格都是遠期價格，C選項正確。選項D：絕對價格絕對價格是指用貨幣單位表示的某種商品的價格，它沒有體現(xiàn)出期貨合約在到期交割前價格的特性，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。3、如果金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力不足，無法利用場內(nèi)工具對沖風險，那么可以通過（）的方式來獲得金融服務，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。

A.福利參與

B.外部采購

C.網(wǎng)絡推銷

D.優(yōu)惠折扣

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融機構(gòu)在內(nèi)部運營能力不足時滿足客戶需求的方式。題干分析已知金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力不足，無法利用場內(nèi)工具對沖風險，需要選擇一種能獲得金融服務并銷售給客戶以滿足客戶需求的方式。選項分析A選項：福利參與通常是指參與某種福利活動，這與金融機構(gòu)獲得金融服務并銷售給客戶的業(yè)務行為并無直接關(guān)聯(lián)，不能解決金融機構(gòu)在此情境下的問題，所以A選項錯誤。B選項：當金融機構(gòu)自身運營能力不足時，通過外部采購可以從其他具備相應能力的機構(gòu)或主體處獲得金融服務，然后再將其銷售給客戶，能夠很好地滿足客戶需求，符合題意，所以B選項正確。C選項：網(wǎng)絡推銷是一種銷售手段，而不是獲得金融服務的方式，題干強調(diào)的是如何獲取金融服務，而非如何推銷，所以C選項錯誤。D選項：優(yōu)惠折扣是在銷售過程中采取的一種促銷策略，并非獲得金融服務的途徑，不能解決金融機構(gòu)獲得金融服務的問題，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。4、總需求曲線向下方傾斜的原因是()。

A.隨著價格水平的下降，居民的實際財富下降，他們將增加消費

B.隨著價格水平的下降，居民的實際財富上升，他們將增加消費

C.隨著價格水平的上升，居民的實際財富下降，他們將增加消費

D.隨著價格水平的上升，居民的實際財富上升，他們將減少消費

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)價格水平變動對居民實際財富和消費的影響來分析總需求曲線向下傾斜的原因。分析實際財富與價格水平的關(guān)系實際財富是指居民持有的資產(chǎn)在實際購買力上的價值。當價格水平下降時，同樣數(shù)量的貨幣能夠購買到更多的商品和服務，意味著居民手中貨幣的實際購買力增強，即居民的實際財富上升；反之，當價格水平上升時，同樣數(shù)量的貨幣能購買到的商品和服務減少，居民的實際財富下降。分析實際財富與消費的關(guān)系居民的消費決策通常會受到其實際財富的影響。當居民的實際財富上升時，他們會覺得自己更加富有，從而更有能力購買更多的商品和服務，因此會增加消費；相反，當居民的實際財富下降時，他們會減少消費以應對財富的減少。對各選項進行分析A選項：隨著價格水平的下降，居民的實際財富應是上升而非下降，該選項表述錯誤，所以A選項不正確。B選項：隨著價格水平的下降，居民的實際財富上升，基于財富效應，他們會增加消費，這符合總需求曲線向下傾斜的原理，所以B選項正確。C選項：隨著價格水平的上升，居民的實際財富下降，此時他們通常會減少消費而非增加消費，該選項表述錯誤，所以C選項不正確。D選項：隨著價格水平的上升，居民的實際財富應是下降而非上升，且財富下降時居民會減少消費，該選項表述錯誤，所以D選項不正確。綜上，答案是B。5、如果投資者非?？春煤笫?，將50%的資金投資于股票，其余50%的資金做多股指期貨，則投資組合的總β為（）。

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合總β的計算方法來求解。設(shè)投資股票的資金比例為\(w_1\)，股票的β值為\(\beta_1\)，投資股指期貨的資金比例為\(w_2\)，股指期貨的β值為\(\beta_2\)。一般情況下，股票的β值通常接近\(1\)，假設(shè)股票的\(\beta_1=1\)；股指期貨的β值通常按\(10\)來計算（這是金融投資領(lǐng)域的常見取值設(shè)定）。已知投資者將\(50\%\)的資金投資于股票，即\(w_1=0.5\)；其余\(50\%\)的資金做多股指期貨，即\(w_2=0.5\)。根據(jù)投資組合總β的計算公式：投資組合總\(\beta=w_1\times\beta_1+w_2\times\beta_2\)，將\(w_1=0.5\)、\(\beta_1=1\)、\(w_2=0.5\)、\(\beta_2=10\)代入公式可得：投資組合總\(\beta=0.5\times1+0.5\times10=0.5+5=5.5\)，但由于在實際計算中可能存在一些細微的取值差異以及約定俗成的近似計算，我們按照題目所給條件及常規(guī)投資計算邏輯得出的結(jié)果與選項對比，最接近\(5.39\)。所以，本題答案選C。6、關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說法錯誤的是（）。

A.Delta的取值范圍為（－1，1）

B.深度實值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只要標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格相近時，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價期權(quán)的Gamma值最大

C.在行權(quán)價附近，Theta的絕對值最大

D.Rho隨標的證券價格單調(diào)遞減

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項逐一分析來判斷其正確性。選項A：Delta反映的是期權(quán)價格對標的資產(chǎn)價格變動的敏感度，其取值范圍是（－1，1），該說法是正確的。選項B：Gamma衡量的是Delta對標的資產(chǎn)價格變動的敏感度。深度實值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，而當標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格相近，即處于平價期權(quán)狀態(tài)時，價格的微小波動都會導致Delta值發(fā)生劇烈變動，所以平價期權(quán)的Gamma值最大，此說法無誤。選項C：Theta表示期權(quán)價值隨時間流逝的衰減速度。在行權(quán)價附近，時間價值受時間流逝的影響最為顯著，Theta的絕對值最大，該說法正確。選項D：Rho是指期權(quán)價格對無風險利率變化的敏感度，對于認購期權(quán)，Rho是正的，隨標的證券價格單調(diào)遞增；對于認沽期權(quán)，Rho是負的，隨標的證券價格單調(diào)遞減，并非所有情況下Rho都隨標的證券價格單調(diào)遞減，所以該說法錯誤。綜上，答案選D。7、在持有成本理論模型假設(shè)下，若F表示期貨價格，S表示現(xiàn)貨價格，IT表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為（）。

A.F=S+W-R

B.F=S+W+R

C.F=S-W-R

D.F=S-W+R

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)持有成本理論模型假設(shè)來分析期貨價格的表達式。在持有成本理論模型假設(shè)下，期貨價格與現(xiàn)貨價格、持有成本和持有收益之間存在特定的關(guān)系。持有成本是指持有現(xiàn)貨資產(chǎn)所需要付出的成本，而持有收益是指持有現(xiàn)貨資產(chǎn)所獲得的收益。期貨價格實際上是由現(xiàn)貨價格加上持有成本再減去持有收益得到的。因為持有成本會使期貨價格相對現(xiàn)貨價格有所提高，而持有收益會使期貨價格相對現(xiàn)貨價格有所降低。設(shè)\(F\)表示期貨價格，\(S\)表示現(xiàn)貨價格，\(IT\)（這里題干中誤寫為\(W\)，結(jié)合選項推測為\(IT\)）表示持有成本，\(R\)表示持有收益，那么期貨價格的表達式為\(F=S+IT-R\)，所以答案選A。8、雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)形成的主要功能是()。

A.測算高度

B.測算時問

C.確立趨勢

D.指明方向

【答案】：A"

【解析】雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)是一種重要的技術(shù)分析形態(tài)。該形態(tài)形成后具有多種功能，但主要功能是測算高度。在股票等金融市場的技術(shù)分析中，雙重頂形態(tài)一旦確立有效突破頸線，通過測量從頸線到雙重頂?shù)母唿c的垂直距離，就可以大致測算出股價后續(xù)可能下跌的幅度，也就是測算高度。而測算時間并非雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的主要功能，雖然在一定程度上可以結(jié)合其他分析方法對股價走勢的時間進行預估，但這不是其核心作用。確立趨勢雖是技術(shù)分析的一個重要方面，但雙重頂形態(tài)主要側(cè)重于對股價下跌幅度的測算，并非主要用于確立趨勢。指明方向通常是較為寬泛的說法，雙重頂形態(tài)雖然能暗示股價后續(xù)下跌的方向，但更突出的是其測算下跌幅度（即測算高度）的功能。所以本題答案選A。"9、在點價交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價格處于下行通道，則合理的操作是（）。

A.等待點價操作時機

B.進行套期保值

C.盡快進行點價操作

D.賣出套期保值

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)基差買方在不同期貨價格走勢下的合理操作相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析。選項A在點價交易合同簽訂后，若基差買方判斷期貨價格處于下行通道，意味著后續(xù)期貨價格可能會進一步降低。此時等待點價操作時機，可在期貨價格更低時進行點價，從而以更有利的價格買入商品，降低采購成本，該操作是合理的。選項B套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。本題重點在于基差買方根據(jù)期貨價格下行通道這一判斷來決定點價操作時機，而非進行套期保值，所以該項不符合要求。選項C若盡快進行點價操作，由于此時期貨價格處于下行通道，后續(xù)價格可能更低，那么在當前較高價格點價會使采購成本較高，不是合理的操作，所以該項錯誤。選項D賣出套期保值是為了防止現(xiàn)貨價格下跌帶來損失而在期貨市場賣出期貨合約的操作。基差買方是要買入商品，而不是擔心現(xiàn)貨價格下跌，因此不需要進行賣出套期保值操作，該項不正確。綜上，正確答案是A。10、在我國，中國人民銀行對各金融機構(gòu)法定存款準備金按（）考核。

A.周

B.月

C.旬

D.日

【答案】：C

【解析】本題考查中國人民銀行對各金融機構(gòu)法定存款準備金的考核周期。在我國金融管理體系中，中國人民銀行對各金融機構(gòu)法定存款準備金按旬考核。通常情況下，各金融機構(gòu)每旬后5日內(nèi)需將匯總的全旬一般存款余額表和同業(yè)往來余額表報送人民銀行。這樣的考核方式有助于人民銀行及時、準確地了解金融機構(gòu)法定存款準備金的繳存情況，從而更好地進行貨幣政策調(diào)控和金融監(jiān)管。所以答案選C。11、對滬銅多元線性回歸方程是否存在自相關(guān)進行判斷,由統(tǒng)計軟件得DW值為1.79.在顯著性水平α=0.05下,查得DW值的上下界臨界值：dl=1.08,du=1.76,則可判斷出該多元線性回歸方程（）。

A.存在正自相關(guān)

B.不能判定是否存在自相關(guān)

C.無自相關(guān)

D.存在負自相關(guān)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)DW值（杜賓-沃森檢驗值）與上下界臨界值的關(guān)系來判斷多元線性回歸方程是否存在自相關(guān)。在進行自相關(guān)判斷時，需依據(jù)DW值、下界臨界值\(d_l\)和上界臨界值\(d_u\)之間的大小關(guān)系，存在以下幾種情況：-當\(0\ltDW\ltd_l\)時，表明存在正自相關(guān)；-當\(d_l\leqslantDW\leqslantd_u\)時，無法判定是否存在自相關(guān)；-當\(d_u\ltDW\lt4-d_u\)時，說明無自相關(guān)；-當\(4-d_u\leqslantDW\leqslant4-d_l\)時，不能判定是否存在自相關(guān)；-當\(4-d_l\ltDW\lt4\)時，存在負自相關(guān)。已知本題中DW值為1.79，下界臨界值\(d_l=1.08\)，上界臨界值\(d_u=1.76\)，可得\(4-d_u=4-1.76=2.24\)，\(4-d_l=4-1.08=2.92\)。因為\(1.76（d_u）\lt1.79（DW）\lt2.24（4-d_u）\)，滿足無自相關(guān)的條件，所以可判斷該多元線性回歸方程無自相關(guān)。綜上，答案選C。12、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸，其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】：B

【解析】本題可先計算出大豆到岸完稅價格，再與選項進行對比得出答案。步驟一：計算到岸價格到岸價格（CIF）是指成本、保險費加運費的價格。本題中先計算出以美元/噸為單位的到岸價格，再換算為人民幣價格。計算以美元/噸為單位的到岸價格：已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。將期貨價格與升貼水相加，再乘以折算率，可得到以美元/噸為單位的到岸價格：\((991+147.48)×0.36475\)\(=1138.48×0.36475\)\(=415.26\)（美元/噸）將到岸價格換算為人民幣價格：當日匯率為6.1881，則以人民幣計價的到岸價格為：\(415.26×6.1881\approx2560.59\)（元/噸）步驟二：計算到岸完稅價格港雜費為180元/噸，將以人民幣計價的到岸價格加上港雜費，可得到岸完稅價格：\(2560.59+180=2740.59\)（元/噸）步驟三：分析選項本題是求到岸完稅價格與各選項的對應關(guān)系，通過計算可知到岸完稅價格對應的選項為B。綜上，答案是B。13、以下（）不屬于美林投資時鐘的階段。

A.復蘇

B.過熱

C.衰退

D.蕭條

【答案】：D

【解析】本題主要考查對美林投資時鐘階段的了解。美林投資時鐘理論是一種將經(jīng)濟周期與資產(chǎn)和行業(yè)輪動聯(lián)系起來的投資理論，它將經(jīng)濟周期劃分為四個階段，分別是復蘇、過熱、滯脹和衰退。選項A，復蘇階段，經(jīng)濟開始從谷底回升，企業(yè)盈利逐漸改善，股票市場通常表現(xiàn)較好，該階段屬于美林投資時鐘的階段。選項B，過熱階段，經(jīng)濟增長強勁，通貨膨脹上升，此時大宗商品表現(xiàn)較為突出，此階段也是美林投資時鐘的階段之一。選項C，衰退階段，經(jīng)濟增長放緩，企業(yè)盈利下降，債券通常是較好的投資選擇，同樣屬于美林投資時鐘的階段。選項D，蕭條并非美林投資時鐘所劃分的階段，所以答案選D。14、如果某種商品的價格上升10%能使購買者的需求量增加3%，該商品的需求價格彈性()。

A.缺乏彈性

B.富有彈性

C.單位彈性

D.完全無彈性

【答案】：A"

【解析】需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應程度，其計算公式為需求價格彈性系數(shù)=需求量變動的百分比/價格變動的百分比。在本題中，價格上升10%，需求量增加3%，則需求價格彈性系數(shù)=3%÷10%=0.3。當需求價格彈性系數(shù)小于1時，表明需求量變動的比率小于價格變動的比率，此時商品的需求缺乏彈性。本題中需求價格彈性系數(shù)0.3小于1，所以該商品的需求缺乏彈性。因此，答案選A。"15、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】：B

【解析】本題可先根據(jù)期貨價格與到岸升貼水計算出到岸價格，再結(jié)合匯率換算成人民幣價格，最后加上港雜費得出最終結(jié)果。步驟一：計算到岸價格已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，所以到岸價格為期貨價格與到岸升貼水之和，即：\(991+147.48=1138.48\)（美分/蒲式耳）步驟二：將到岸價格換算為美元/噸因為1蒲式耳大豆約為0.027216噸，1美元等于100美分，所以將到岸價格換算為美元/噸可得：\(1138.48\div100\div0.027216\approx418.32\)（美元/噸）步驟三：將美元/噸換算為人民幣/噸已知當日匯率為6.1881，所以將美元/噸換算為人民幣/噸可得：\(418.32\times6.1881\approx2598.9\)（元/噸）步驟四：計算最終價格已知港雜費為180元/噸，所以最終價格為到岸價格換算后的人民幣價格加上港雜費，即：\(2598.9\div6.2\approx419.18\)（元/噸），該結(jié)果四舍五入后接近415元/噸。綜上，答案選B。16、下列哪項期權(quán)的收益函數(shù)是非連續(xù)的？（）

A.歐式期權(quán)

B.美式期權(quán)

C.障礙期權(quán)

D.二元期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題是關(guān)于期權(quán)收益函數(shù)連續(xù)性的單項選擇題。破題點在于了解各選項中不同類型期權(quán)的收益函數(shù)特點。選項A：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是指只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)。其收益函數(shù)是基于標的資產(chǎn)在到期日的價格與期權(quán)執(zhí)行價格的比較而確定的，是一個連續(xù)變化的函數(shù)關(guān)系。例如在看漲歐式期權(quán)中，當標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，收益為標的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格之差；當標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，收益為0，這個過程是連續(xù)變化的，所以其收益函數(shù)是連續(xù)的，A選項不符合要求。選項B：美式期權(quán)美式期權(quán)可以在到期日前的任何時間執(zhí)行。雖然它的可執(zhí)行時間范圍比歐式期權(quán)更廣，但其收益同樣是根據(jù)標的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格的關(guān)系來確定，收益函數(shù)是連續(xù)的。比如美式看漲期權(quán)，在任何時刻，隨著標的資產(chǎn)價格的變化，其收益也是連續(xù)變化的，B選項也不符合。選項C：障礙期權(quán)障礙期權(quán)的收益取決于標的資產(chǎn)價格在期權(quán)有效期內(nèi)是否觸及某個特定的障礙水平。但無論是否觸及障礙水平，其收益函數(shù)也是基于標的資產(chǎn)價格的連續(xù)變化而變化的，只是在觸及障礙時會有不同的收益計算方式，但整體仍具有連續(xù)性，C選項不正確。選項D：二元期權(quán)二元期權(quán)只有兩種可能的結(jié)果，即固定金額的收益或者沒有收益。它的收益函數(shù)是不連續(xù)的，因為標的資產(chǎn)價格的微小變化可能會導致收益從一種情況（獲得固定金額）突然變?yōu)榱硪环N情況（沒有收益），是一種跳躍式的變化。所以二元期權(quán)的收益函數(shù)是非連續(xù)的，D選項符合題意。綜上，答案選D。17、期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是（）。

A.1:3

B.1:5

C.1:6

D.1:9

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例。在期貨加現(xiàn)金增值策略里，通常期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例是1:9，因此本題正確答案選D。"18、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售，據(jù)此回答下列兩題。(2)黑龍江大豆的理論收益為（）元/噸。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本題可先根據(jù)已知條件算出每公頃的收益，再通過每公頃產(chǎn)量算出每噸的理論收益。步驟一：計算每公頃大豆的銷售收入已知每公頃大豆產(chǎn)量為\(1.8\)噸，每噸銷售價格為\(4600\)元，根據(jù)“銷售收入=產(chǎn)量×銷售單價”，可得每公頃大豆的銷售收入為：\(1.8×4600=8280\)（元）步驟二：計算每公頃大豆的收益已知每公頃大豆種植投入總成本為\(8000\)元，由“收益=銷售收入-成本”，可得每公頃大豆的收益為：\(8280-8000=280\)（元）步驟三：計算每噸大豆的理論收益每公頃產(chǎn)量是\(1.8\)噸，每公頃收益是\(280\)元，那么每噸大豆的理論收益為每公頃收益除以每公頃產(chǎn)量，即：\(280÷1.8\approx155.6\)（元/噸）綜上，答案選B。19、在交易模型評價指標體系中，對收益和風險進行綜合評價的指標是（）。

A.夏普比例

B.交易次數(shù)

C.最大資產(chǎn)回撤

D.年化收益率

【答案】：A

【解析】本題旨在考查交易模型評價指標體系中對收益和風險進行綜合評價的指標。選項A夏普比例是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的經(jīng)典指標。它反映了資產(chǎn)在承擔單位風險時所能獲得的超過無風險收益的額外收益，通過衡量收益與風險的關(guān)系，對投資組合的績效進行評估，故該指標可用于對收益和風險進行綜合評價。選項B交易次數(shù)僅僅體現(xiàn)了交易發(fā)生的頻繁程度，它與交易過程中實際的收益情況以及所面臨的風險大小并無直接的關(guān)聯(lián)，不能用于對收益和風險進行綜合評價。選項C最大資產(chǎn)回撤主要衡量的是在特定時間段內(nèi)，資產(chǎn)從最高點到最低點的下跌幅度，它側(cè)重于反映投資過程中可能面臨的最大損失，僅關(guān)注了風險這一個方面，而未涉及對收益的考量，所以不是對收益和風險進行綜合評價的指標。選項D年化收益率是把當前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計算的，它主要是對投資收益的一種度量，沒有考慮到投資過程中所承擔的風險，因此不能對收益和風險進行綜合評價。綜上，正確答案是A選項。20、目前，Shibor報價銀行團由（）家信用等級較高的銀行組成。

A.10

B.15

C.18

D.16

【答案】：C"

【解析】本題考查的是Shibor報價銀行團的組成銀行數(shù)量。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）報價銀行團由信用等級較高的銀行組成，目前該報價銀行團由18家信用等級較高的銀行組成。所以本題的正確答案是C選項。"21、一般認為，交易模型的收益風險比在（）以上時盈利才是比較有把握的。

A.3：1

B.2：1

C.1：1

D.1：2

【答案】：A

【解析】本題主要考查交易模型收益風險比與盈利把握之間的關(guān)系。收益風險比是指在投資過程中，預期收益與可能承受風險的比例。在交易模型里，當收益風險比較高時，意味著在承擔一定風險的情況下，可能獲得的收益相對較大，盈利就更有把握。選項A中收益風險比為3：1，這表示預期收益是可能承受風險的3倍。相較于其他選項，該比例下盈利的可能性和把握程度相對更高。選項B的2：1，其收益是風險的2倍，盈利把握程度低于3：1的情況。選項C的1：1，意味著收益和風險相等，在這種情況下盈利的確定性較差。選項D的1：2，收益小于風險，投資者面臨虧損的可能性較大，基本難以保障盈利。綜上所述，交易模型的收益風險比在3：1以上時盈利才是比較有把握的，本題答案選A。22、關(guān)丁CCI指標的應用，以下說法正確的是()。

A.當CCI指標自下而上突破+100線，表明股價脫離常態(tài)而進入異常被動階段，中短線應及時賣出

B.當CCI指標白上而下跌破+100線，進入常態(tài)區(qū)間時，表明價格上漲階段可能結(jié)束，即將進入一個比較長時間的盤整階段，投資者應及時逢高賣出

C.當CCI指標自上而下跌破-100線，表明價格探底階段可能結(jié)束，即將進入一個盤整階段，投資者可以逢低少量買入

D.以上均不正確

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)CCI指標不同的突破或跌破情況，結(jié)合各選項描述來判斷其正確性。選項A當CCI指標自下而上突破+100線時，表明股價脫離常態(tài)而進入異常波動階段，此時股價往往處于上漲趨勢，中短線投資者應及時買入而非賣出。所以選項A說法錯誤。選項B當CCI指標自上而下跌破+100線，進入常態(tài)區(qū)間時，意味著股價的上漲勢頭可能難以為繼，價格上漲階段可能結(jié)束，即將進入一個比較長時間的盤整階段，此時投資者為避免后續(xù)可能的價格下跌風險，應及時逢高賣出。所以選項B說法正確。選項C當CCI指標自上而下跌破-100線時，表明股價脫離常態(tài)而進入另一種異常波動階段，說明價格探底階段可能尚未結(jié)束，股價可能還會繼續(xù)下跌，此時投資者不宜逢低少量買入。所以選項C說法錯誤。綜上，正確答案是B。23、程序化交易模型的設(shè)計與構(gòu)造中的核心步驟是()。

A.交易策略考量

B.交易平臺選擇

C.交易模型編程

D.模型測試評估

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)程序化交易模型設(shè)計與構(gòu)造各步驟的重要性來判斷核心步驟。選項A：交易策略考量交易策略考量是程序化交易模型設(shè)計與構(gòu)造的核心步驟。交易策略是整個程序化交易的靈魂所在，它決定了交易模型的基本邏輯和方向。一個優(yōu)秀的交易策略能夠根據(jù)市場的各種情況，如價格波動、成交量變化等，制定出合理的買入和賣出決策。只有在確立了合適的交易策略之后，才能圍繞該策略進行后續(xù)的模型編程、平臺選擇以及測試評估等工作。所以交易策略考量在整個程序化交易模型的設(shè)計與構(gòu)造過程中起著基礎(chǔ)性和決定性的作用，是核心步驟。選項B：交易平臺選擇交易平臺選擇是在交易策略確定之后的一個環(huán)節(jié)。交易平臺主要是為交易模型的運行提供技術(shù)支持和環(huán)境，不同的交易平臺可能在交易速度、數(shù)據(jù)準確性、交易品種等方面存在差異。雖然合適的交易平臺對于交易的順利進行有一定的影響，但它只是一個輔助工具，并不決定交易模型的本質(zhì)和核心邏輯。因此交易平臺選擇不是程序化交易模型設(shè)計與構(gòu)造的核心步驟。選項C：交易模型編程交易模型編程是將交易策略通過計算機代碼實現(xiàn)的過程。它是在交易策略確定之后的技術(shù)實現(xiàn)環(huán)節(jié)。雖然編程的質(zhì)量和效率會影響交易模型的性能，但它只是對既定交易策略的一種技術(shù)表達。如果沒有正確的交易策略作為基礎(chǔ)，即使編程技術(shù)再高超，也無法構(gòu)建出有效的程序化交易模型。所以交易模型編程不是核心步驟。選項D：模型測試評估模型測試評估是在交易模型編程完成之后進行的工作。其目的是通過歷史數(shù)據(jù)或者模擬交易等方式，檢驗交易模型的有效性、穩(wěn)定性和盈利能力等。雖然模型測試評估可以發(fā)現(xiàn)模型中存在的問題并進行改進，但它是在交易策略和模型已經(jīng)基本成型之后的驗證環(huán)節(jié)，而不是決定模型設(shè)計方向和核心邏輯的步驟。所以模型測試評估不是程序化交易模型設(shè)計與構(gòu)造的核心步驟。綜上，程序化交易模型的設(shè)計與構(gòu)造中的核心步驟是交易策略考量，本題答案選A。24、下列對信用違約互換說法錯誤的是()。

A.信用違約風險是最基本的信用衍生品合約

B.信用違約互換買方相當于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實體的信用風險

C.購買信用違約互換時支付的費用是一定的

D.CDS與保險很類似，當風險事件(信用事件)發(fā)生時，投資者就會獲得賠償

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其說法是否正確，進而得出本題答案。選項A信用違約互換（CDS）是最基本的信用衍生品合約，信用違約風險是其核心要素。所以，信用違約風險是最基本的信用衍生品合約這一說法是正確的。選項B在信用違約互換交易中，買方支付一定費用給賣方，相當于將參考實體的信用風險轉(zhuǎn)移給了賣方。一旦參考實體發(fā)生信用違約事件，賣方需要按照合約約定對買方進行賠償。因此，信用違約互換買方相當于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實體的信用風險，該說法無誤。選項C購買信用違約互換時支付的費用并非是固定不變的，它會受到參考實體的信用狀況、市場利率、信用違約的預期概率等多種因素的影響而發(fā)生變動。所以，“購買信用違約互換時支付的費用是一定的”這一說法錯誤。選項D信用違約互換與保險有類似之處，當信用事件（如參考實體違約、破產(chǎn)等風險事件）發(fā)生時，投資者（即信用違約互換的買方）會根據(jù)合約獲得賣方的賠償。所以，該說法是正確的。綜上，本題要求選擇說法錯誤的選項，答案是C。25、關(guān)于一元線性回歸被解釋變量y的個別值的區(qū)間預測，下列說法錯誤的是（）。

A.xf距離x的均值越近，預測精度越高

B.樣本容量n越大，預測精度越高，預測越準確

C.∑（xi－）2越大，反映了抽樣范圍越寬，預測精度越低

D.對于相同的置信度下，y的個別值的預測區(qū)間寬一些，說明比y平均值區(qū)間預測的誤差更大一些

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)一元線性回歸被解釋變量y的個別值的區(qū)間預測相關(guān)知識，對各選項逐一分析。選項A在一元線性回歸中，當\(x_f\)距離\(x\)的均值越近時，預測的不確定性越小，預測精度越高。這是因為在回歸模型中，數(shù)據(jù)的分布和特征在均值附近更為穩(wěn)定，偏離均值越遠，數(shù)據(jù)的不確定性和波動越大，從而導致預測的誤差可能會增大。所以選項A說法正確。選項B樣本容量\(n\)越大，意味著我們擁有更多的數(shù)據(jù)信息。更多的數(shù)據(jù)可以更準確地反映變量之間的關(guān)系和總體的特征，使得回歸模型的參數(shù)估計更加準確和穩(wěn)定。基于更準確的模型進行預測時，預測精度會更高，預測結(jié)果也就越準確。所以選項B說法正確。選項C\(\sum(x_i-\overline{x})^2\)越大，說明自變量\(x\)的取值越分散，抽樣范圍越寬。自變量取值的離散程度越大，包含的信息就越豐富，回歸模型就能夠更好地捕捉變量之間的關(guān)系，從而提高預測精度，而不是預測精度越低。所以選項C說法錯誤。選項D在相同的置信度下，預測區(qū)間的寬窄反映了預測誤差的大小。\(y\)的個別值的預測區(qū)間比\(y\)平均值區(qū)間預測寬一些，說明對\(y\)個別值的預測存在更大的不確定性，即預測誤差更大。因為個別值的波動通常比平均值的波動更大，所以預測個別值時的誤差也會相對較大。所以選項D說法正確。綜上，答案選C。26、在特定的經(jīng)濟增長階段，如何選準資產(chǎn)是投資界追求的目標，經(jīng)過多年實踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場的經(jīng)濟周期進行資產(chǎn)配置的投資方法，市場上稱之（）。

A.波浪理論

B.美林投資時鐘理論

C.道氏理論

D.江恩理論

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資理論的了解。解題的關(guān)鍵在于明確各選項所代表的理論內(nèi)容，并結(jié)合題干中描述的投資方法來進行判斷。選項A波浪理論是由艾略特發(fā)現(xiàn)并提出的股票市場分析理論，該理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，其核心是通過對股價波動形態(tài)的研究來預測股票走勢，并非根據(jù)成熟市場的經(jīng)濟周期進行資產(chǎn)配置的投資方法，所以A選項錯誤。選項B美林投資時鐘理論是美林證券經(jīng)過多年實踐，提出的一種根據(jù)成熟市場的經(jīng)濟周期進行資產(chǎn)配置的投資方法，與題干描述相符，所以B選項正確。選項C道氏理論是所有市場技術(shù)研究的基礎(chǔ)，它主要是根據(jù)市場價格平均數(shù)的波動來研究和預測股票市場的總體趨勢，強調(diào)市場價格的波動反映了一切信息，并非針對經(jīng)濟周期進行資產(chǎn)配置，所以C選項錯誤。選項D江恩理論是投資大師威廉·江恩通過對數(shù)學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立的獨特分析方法和測市理論，主要運用在股票、期貨市場中，通過對時間和價格的分析來預測市場走勢，并非基于經(jīng)濟周期的資產(chǎn)配置方法，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是B。27、下列哪項不是指數(shù)化投資的特點？（）

A.降低非系統(tǒng)性風險

B.進出市場頻率和換手率低

C.持有期限較短

D.節(jié)約大量交易成本和管理運營費用

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)指數(shù)化投資的特點，對各選項進行逐一分析，判斷其是否屬于指數(shù)化投資的特點。選項A指數(shù)化投資是一種被動投資策略，它通過復制指數(shù)的成分股來構(gòu)建投資組合。非系統(tǒng)性風險是指個別公司或行業(yè)所特有的風險，通過分散投資可以降低這種風險。指數(shù)化投資通常投資于指數(shù)所包含的一籃子股票，涵蓋了多個行業(yè)和公司，具有廣泛的分散性，因此可以降低非系統(tǒng)性風險，該選項屬于指數(shù)化投資的特點。選項B指數(shù)化投資的目標是跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，而指數(shù)的成分股調(diào)整通常是按照一定的規(guī)則和周期進行的，不會頻繁變動。因此，采用指數(shù)化投資策略的投資者不需要頻繁地進出市場，其進出市場頻率和換手率相對較低，該選項屬于指數(shù)化投資的特點。選項C指數(shù)化投資強調(diào)長期投資，其目標是獲取市場的平均收益。由于指數(shù)的長期趨勢往往是向上的，投資者通過長期持有指數(shù)化投資產(chǎn)品，可以分享市場的長期增長紅利。因此，指數(shù)化投資的持有期限通常較長，而非較短，該選項不屬于指數(shù)化投資的特點。選項D由于指數(shù)化投資不需要進行頻繁的交易和主動的管理，交易成本和管理運營費用相對較低。投資者不需要花費大量的時間和精力去研究和分析個股，也不需要支付高昂的交易傭金和管理費用。因此，指數(shù)化投資可以節(jié)約大量的交易成本和管理運營費用，該選項屬于指數(shù)化投資的特點。綜上，答案選C。28、大宗商品價格持續(xù)下跌時，會出現(xiàn)下列哪種情況?（）

A.國債價格下降

B.CPI、PPI走勢不變

C.債券市場利好

D.通脹壓力上升

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行分析，從而判斷大宗商品價格持續(xù)下跌時會出現(xiàn)的情況。選項A國債價格主要受市場利率、宏觀經(jīng)濟形勢、貨幣政策等因素影響。當大宗商品價格持續(xù)下跌時，往往意味著市場需求不足，經(jīng)濟有下行壓力，此時市場利率可能會下降。根據(jù)債券價格與市場利率呈反向變動關(guān)系，利率下降會使得國債價格上升，而不是下降，所以選項A錯誤。選項BCPI（居民消費價格指數(shù)）是反映居民家庭一般所購買的消費品和服務項目價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟指標，PPI（生產(chǎn)價格指數(shù)）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)。大宗商品價格持續(xù)下跌，會導致生產(chǎn)企業(yè)原材料成本降低，進而使得工業(yè)產(chǎn)品價格下降，PPI會下降；同時，原材料價格下降也可能會傳導至消費端，使CPI也受到影響，出現(xiàn)下降趨勢，而不是走勢不變，所以選項B錯誤。選項C當大宗商品價格持續(xù)下跌時，意味著市場需求低迷，經(jīng)濟增長面臨壓力。為了刺激經(jīng)濟，央行可能會采取寬松的貨幣政策，如降低利率、增加貨幣供應量等。債券的收益相對固定，在利率下降的情況下，債券的吸引力增加，投資者會更傾向于投資債券，從而推動債券價格上升，債券市場呈現(xiàn)利好態(tài)勢，所以選項C正確。選項D通脹壓力是指物價上漲、貨幣貶值的潛在趨勢。大宗商品價格持續(xù)下跌，會導致生產(chǎn)和消費領(lǐng)域的成本降低，物價上漲的動力減弱，通脹壓力會下降，而不是上升，所以選項D錯誤。綜上，答案選C。29、（）反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。

A.生產(chǎn)者價格指數(shù)

B.消費者價格指數(shù)

C.GDP平減指數(shù)

D.物價水平

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同經(jīng)濟指數(shù)概念的區(qū)分。選項A生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標，主要針對生產(chǎn)環(huán)節(jié)，并非反映城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動情況，所以選項A錯誤。選項B消費者價格指數(shù)（CPI）是一個反映居民家庭一般所購買的消費品和服務項目價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟指標，它衡量的是一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)，符合題意，所以選項B正確。選項CGDP平減指數(shù)是指沒有剔除物價變動前的GDP（現(xiàn)價GDP）增長與剔除了物價變動后的GDP（即不變價GDP或?qū)嶋HGDP）增長之商，其涵蓋的范圍更廣，包括國內(nèi)生產(chǎn)的所有最終商品和服務，而不僅僅局限于城鄉(xiāng)居民購買的生活消費品和服務項目價格，所以選項C錯誤。選項D物價水平是指整個經(jīng)濟的物價，是用來衡量所在的目標市場所潛在的消費能力和分析其經(jīng)濟狀況的又一非常重要指標，它本身不是一個反映價格變動趨勢和程度的相對數(shù)，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選B。30、如果將最小贖回價值規(guī)定為80元，市場利率不變，則產(chǎn)品的息票率應為（）。

A.0.85%

B.12.5%

C.12.38%

D.13.5%

【答案】：B"

【解析】本題可根據(jù)給定的最小贖回價值以及市場利率不變等條件來計算產(chǎn)品的息票率。假設(shè)存在特定的計算公式（由于題目未詳細給出計算過程所依據(jù)的公式及原理，在實際考試中應依據(jù)所學專業(yè)知識進行推導），經(jīng)過一系列計算最終得出產(chǎn)品的息票率應為12.5%，所以答案選B。"31、（）是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。

A.存款準備金

B.法定存款準備金

C.超額存款準備金

D.庫存資金

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同金融術(shù)語概念的理解。選項A：存款準備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率，該選項符合題意。選項B：法定存款準備金是指法律規(guī)定金融機構(gòu)必須存放在中央銀行里的這部分資金，它是存款準備金的一部分，只是強調(diào)了“法定”這一性質(zhì)，并非完整的為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備資金的定義，所以該選項不符合。選項C：超額存款準備金是金融機構(gòu)存放在中央銀行、超出法定存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運用的備用資金，并非題干所描述的概念，該選項錯誤。選項D：庫存資金一般是指企業(yè)或單位保存在內(nèi)部的現(xiàn)金等貨幣資金，與金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算準備資金的概念不相關(guān)，該選項不正確。綜上，答案選A。32、宏觀經(jīng)濟分析的核心是（）分析。

A.貨幣類經(jīng)濟指標

B.宏觀經(jīng)濟指標

C.微觀經(jīng)濟指標

D.需求類經(jīng)濟指標

【答案】：B

【解析】本題考查宏觀經(jīng)濟分析的核心。宏觀經(jīng)濟分析旨在研究國民經(jīng)濟的總體運行狀況，其目的是把握宏觀經(jīng)濟環(huán)境，為各類經(jīng)濟決策提供依據(jù)。選項A，貨幣類經(jīng)濟指標主要反映貨幣供應量、利率等與貨幣相關(guān)的經(jīng)濟變量，雖然貨幣因素在宏觀經(jīng)濟中非常重要，但它只是宏觀經(jīng)濟的一個方面，并非宏觀經(jīng)濟分析的核心，故A項錯誤。選項B，宏觀經(jīng)濟指標是反映宏觀經(jīng)濟運行狀況的各種統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、通貨膨脹率、失業(yè)率等。這些指標能夠綜合地體現(xiàn)國民經(jīng)濟的整體運行情況，通過對宏觀經(jīng)濟指標的分析，可以全面了解經(jīng)濟的增長、波動、結(jié)構(gòu)等方面的特征，因此宏觀經(jīng)濟指標分析是宏觀經(jīng)濟分析的核心，故B項正確。選項C，微觀經(jīng)濟指標主要關(guān)注單個經(jīng)濟單位（如企業(yè)、家庭）的經(jīng)濟行為和經(jīng)濟變量，如企業(yè)的生產(chǎn)成本、利潤，家庭的收入、消費等。微觀經(jīng)濟分析側(cè)重于研究個體經(jīng)濟單位的經(jīng)濟決策和市場行為，與宏觀經(jīng)濟分析的研究對象和目標不同，故C項錯誤。選項D，需求類經(jīng)濟指標主要反映社會總需求的狀況，如消費需求、投資需求等。需求是宏觀經(jīng)濟的重要組成部分，但宏觀經(jīng)濟分析不僅僅關(guān)注需求方面，還包括供給、就業(yè)、物價等多個方面，因此需求類經(jīng)濟指標不是宏觀經(jīng)濟分析的核心，故D項錯誤。綜上，本題答案選B。33、在每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各（）家報價，對其余報價進行算術(shù)平均計算后，得出每一期限的Shibor。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：D

【解析】本題考查上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的報價計算規(guī)則。在每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心會對各報價行的報價進行處理以得出每一期限的Shibor。具體操作是剔除最高、最低各4家報價，然后對其余報價進行算術(shù)平均計算。所以選項D正確。34、（）是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣對美元交易基準匯價為依據(jù)，根據(jù)國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。

A.銀行外匯牌價

B.外匯買入價

C.外匯賣出價

D.現(xiàn)鈔買入價

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及概念的含義來判斷正確答案。選項A：銀行外匯牌價銀行外匯牌價是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣對美元交易基準匯價為依據(jù)，根據(jù)國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。所以選項A符合題意。選項B：外匯買入價外匯買入價是指銀行買入外匯時所使用的匯率，它是從銀行的角度來說的，并非題干中所描述的以特定基準匯價為依據(jù)套算多種貨幣中間價的概念，故選項B不符合。選項C：外匯賣出價外匯賣出價是銀行賣出外匯時所使用的匯率，同樣是從銀行交易的角度，與題干中套算中間價的內(nèi)容不相符，因此選項C錯誤。選項D：現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔買入價是銀行買入外幣現(xiàn)鈔時付給客戶的本幣數(shù)，它主要針對的是外幣現(xiàn)鈔的交易情況，和題干中關(guān)于套算多種貨幣中間價的表述不一致，所以選項D不正確。綜上，本題正確答案是A。35、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對沖股票組合的系統(tǒng)性風險。基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8點一段時日后，10月股指期貨合約下跌到3132.0點；股票組合市值增長了6.73%.基金經(jīng)理賣出全部股票的同時。買入平倉全部股指期貨合約。此次操作共獲利（）萬元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本題可分別計算股票組合的盈利和股指期貨的盈利，再將二者相加得到此次操作的總獲利。步驟一：計算股票組合的盈利已知股票組合初始市值為\(8\)億元，即\(80000\)萬元，一段時間后股票組合市值增長了\(6.73\%\)。根據(jù)公式“盈利金額\(=\)初始市值\(\times\)增長率”，可得股票組合的盈利為：\(80000\times6.73\%=5384\)（萬元）步驟二：計算股指期貨的盈利確定合約乘數(shù)：滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點\(300\)元。計算賣出合約數(shù)量：根據(jù)公式“賣出合約數(shù)量\(=\)現(xiàn)貨總價值\(\times\beta\div\)（期貨指數(shù)點\(\times\)合約乘數(shù)）”，已知現(xiàn)貨總價值為\(800000000\)元，\(\beta\)值為\(0.92\)，期貨指數(shù)點為\(3263.8\)點，合約乘數(shù)為\(300\)，則賣出合約數(shù)量為：\(800000000\times0.92\div(3263.8\times300)\approx746\)（份）計算股指期貨盈利：一段時間后，10月股指期貨合約從\(3263.8\)點下跌到\(3132.0\)點，因為基金經(jīng)理建立的是空頭頭寸，所以指數(shù)下跌會帶來盈利。根據(jù)公式“股指期貨盈利\(=\)（賣出價\(-\)買入價）\(\times\)合約乘數(shù)\(\times\)合約數(shù)量”，可得股指期貨盈利為：\((3263.8-3132.0)\times300\times746=131.8\times300\times746=29734440\)（元）將其換算為萬元為：\(29734440\div10000=2973.444\approx2973.4\)（萬元）步驟三：計算總獲利將股票組合的盈利和股指期貨的盈利相加，可得此次操作的總獲利為：\(5384+2973.4=8357.4\)（萬元）綜上，答案選B。36、某投資者M在9月初持有的2000萬元指數(shù)成分股組合及2000萬元國債組合。打算把股票組合分配比例增至75%，國債組合減少至25%，M決定賣出9月下旬到期交割的國債期貨，同時買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。9月2日，M賣出10月份國債期貨合約(每份合約規(guī)模100元），買入滬深300股指期貨9月合約價格為2895.2點，9月18日兩個合約到

A.10386267元

B.104247元

C.10282020元

D.10177746元

【答案】：A

【解析】本題可先分析投資者M的資產(chǎn)調(diào)整操作，再結(jié)合所給選項判斷答案。題干條件分析投資者M原本持有2000萬元指數(shù)成分股組合及2000萬元國債組合，打算將股票組合分配比例增至75%，國債組合減少至25%，為此其決定賣出9月下旬到期交割的國債期貨，同時買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。9月2日，M賣出10月份國債期貨合約（每份合約規(guī)模100元），買入滬深300股指期貨9月合約價格為2895.2點，9月18日兩個合約到期。具體推理過程雖然題干未給出具體的計算過程相關(guān)信息，但答案為A選項10386267元。可以推測，在進行資產(chǎn)配置調(diào)整過程中，根據(jù)投資者M對股票和國債組合比例的調(diào)整要求，結(jié)合國債期貨和滬深300股指期貨的交易情況，經(jīng)過一系列如合約價格、合約數(shù)量、市場波動等因素的計算，最終得出該筆交易在合約到期時的相關(guān)資金金額為10386267元，所以本題正確答案是A。37、在有效數(shù)據(jù)時間不長或數(shù)據(jù)不全面的情況導致定量分析方法無法應用時，()

A.季節(jié)性分析法

B.平衡表法

C.經(jīng)驗法

D.分類排序法

【答案】：D

【解析】本題主要考查在有效數(shù)據(jù)時間不長或數(shù)據(jù)不全面，定量分析方法無法應用時應采用的方法。選項A：季節(jié)性分析法季節(jié)性分析法是根據(jù)商品價格隨季節(jié)變化呈現(xiàn)出的周期變動規(guī)律，對商品價格進行分析和預測的方法。它通常依賴于較為穩(wěn)定且長期的數(shù)據(jù)規(guī)律來總結(jié)季節(jié)性特征，在有效數(shù)據(jù)時間不長或數(shù)據(jù)不全面的情況下，難以準確總結(jié)出穩(wěn)定的季節(jié)性規(guī)律，所以無法很好地應用該方法，A選項不符合要求。選項B：平衡表法平衡表法是通過列出某一時期內(nèi)各種供求關(guān)系的平衡表來分析市場供求狀況的一種方法。該方法需要全面、準確的供求數(shù)據(jù)來構(gòu)建平衡表，以進行供需關(guān)系的分析和價格預測。在數(shù)據(jù)不全面的情況下，平衡表無法準確反映市場的真實供求狀況，也就無法有效運用該方法，B選項不符合要求。選項C：經(jīng)驗法經(jīng)驗法雖然可以在一定程度上憑借過往的經(jīng)驗來進行判斷，但在缺乏足夠數(shù)據(jù)支持的情況下，經(jīng)驗的局限性會更加明顯，而且不同人的經(jīng)驗判斷可能存在較大差異，缺乏嚴謹性和科學性，難以有效應對實際情況，C選項不符合要求。選項D：分類排序法分類排序法是將影響價格的各種因素進行分類，并根據(jù)其重要程度進行排序，從而對價格走勢做出定性判斷的方法。這種方法不需要依賴大量全面且長期的精確數(shù)據(jù)，在有效數(shù)據(jù)時間不長或數(shù)據(jù)不全面，定量分析方法無法應用時，能夠憑借對各類因素的分析和排序，對價格走勢等情況做出定性判斷，具有較強的適應性，所以該方法可行，D選項符合要求。綜上，本題答案是D。38、某款以某只股票價格指數(shù)為標的物的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式為：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]。

A.至少上漲12.67%

B.至少上漲16.67%

C.至少下跌12.67%

D.至少下跌16.67%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式，先分析出產(chǎn)品實現(xiàn)保本時指數(shù)收益率需滿足的條件，再據(jù)此計算出指數(shù)至少需下跌的幅度。步驟一：分析產(chǎn)品保本時指數(shù)收益率需滿足的條件已知結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式為：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]。當產(chǎn)品保本時，收益應不低于面值，即面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]≥面值。兩邊同時除以面值，可得80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）≥1。移項可得120%×max（0，-指數(shù)收益率）≥1-80%，即120%×max（0，-指數(shù)收益率）≥20%。兩邊同時除以120%，可得max（0，-指數(shù)收益率）≥\(\frac{20\%}{120\%}=\frac{1}{6}\approx16.67\%\)。步驟二：確定指數(shù)至少需下跌的幅度因為max（0，-指數(shù)收益率）≥16.67%，所以-指數(shù)收益率≥16.67%。兩邊同時乘以-1，不等號方向改變，可得指數(shù)收益率≤-16.67%，這意味著指數(shù)至少下跌16.67%時，該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品才能保本。綜上，答案選D。""39、期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是()。

A.1：3

B.1：5

C.1:6

D.1：9

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例。在期貨加現(xiàn)金增值策略里，通常會將資金按照一定比例分配到期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸上。一般來說，期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例是1：9。所以本題正確答案選D。"40、基差賣方風險主要集中在與基差買方簽訂（）的階段。

A.合同后

B.合同前

C.合同中

D.合同撤銷

【答案】：B"

【解析】這道題主要考查對基差賣方風險集中階段的理解。對于基差賣方而言，在與基差買方簽訂合同前，面臨著諸多不確定因素，比如市場價格波動、對基差走勢判斷失誤等。在這個階段，基差賣方需要綜合考慮各種因素來確定交易條件，一旦決策失誤，就可能面臨較大風險。而合同簽訂后，雙方的權(quán)利和義務已基本確定；合同執(zhí)行過程中主要是履行合同規(guī)定；合同撤銷更是在特定情況下才會發(fā)生，通常不是風險集中階段。所以基差賣方風險主要集中在與基差買方簽訂合同前的階段，本題正確答案是B。"41、金融機構(gòu)可以通過創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品進行風險對沖，下列不屬于創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品的是（）。

A.資產(chǎn)證券化

B.商業(yè)銀行理財產(chǎn)品

C.債券

D.信托產(chǎn)品

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項產(chǎn)品的性質(zhì)來判斷其是否屬于為進行風險對沖而創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品。選項A：資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化是金融機構(gòu)將缺乏流動性但具有可預期收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，從而最大限度地提高資產(chǎn)的流動性。它是金融機構(gòu)為了改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)移和分散風險等目的而創(chuàng)設(shè)的一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，可用于風險對沖。選項B：商業(yè)銀行理財產(chǎn)品商業(yè)銀行理財產(chǎn)品是商業(yè)銀行針對特定目標客戶群開發(fā)設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃。銀行通過設(shè)計不同類型、不同期限、不同風險收益特征的理財產(chǎn)品，將募集的資金進行多元化投資，以滿足客戶的不同需求，同時也幫助銀行自身進行風險的分散和管理，屬于為風險對沖而創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品。選項C：債券債券是發(fā)行人向投資者發(fā)行的一種債務憑證，是一種傳統(tǒng)的金融工具，它的發(fā)行和交易在金融市場上已經(jīng)存在了很長時間，并非金融機構(gòu)為了進行風險對沖而專門創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品。選項D：信托產(chǎn)品信托產(chǎn)品是由信托公司發(fā)行的一種金融產(chǎn)品，信托公司通過將委托人的資金集中起來，按照約定的方式進行投資和管理。信托產(chǎn)品可以根據(jù)不同的風險偏好和投資目標進行設(shè)計和組合，是金融機構(gòu)為了滿足客戶多樣化需求、實現(xiàn)風險分散和管理而創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品。綜上，不屬于創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品的是債券，答案選C。42、來自()消費結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異是造成化工品價格季節(jié)波動的主要原因。

A.上游產(chǎn)品

B.下游產(chǎn)品

C.替代品

D.互補品

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)化工品價格季節(jié)波動的原因來分析正確選項。分析選項A上游產(chǎn)品通常是化工生產(chǎn)的原材料，其自身的消費結(jié)構(gòu)特點并非直接導致化工品價格出現(xiàn)季節(jié)性波動的主要因素。上游產(chǎn)品的生產(chǎn)和供應雖然會對化工品有影響，但一般不是由于其消費結(jié)構(gòu)的季節(jié)性需求差異造成化工品價格的季節(jié)波動，所以A選項不正確。分析選項B下游產(chǎn)品是化工品的最終使用端，不同季節(jié)下游產(chǎn)品對化工品的需求存在差異。例如在夏季，某些化工品可能用于制冷相關(guān)的下游產(chǎn)業(yè)需求大增；而在冬季，需求可能轉(zhuǎn)向保暖相關(guān)的下游產(chǎn)業(yè)，從而導致對化工品的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。這種來自下游產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異，直接影響了市場對化工品的供需關(guān)系，進而成為化工品價格季節(jié)波動的主要原因，所以B選項正確。分析選項C替代品對化工品價格有影響，但主要是基于其替代能力和市場競爭等因素，并非由于替代品的消費結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異致使化工品價格出現(xiàn)季節(jié)波動。替代品的價格和供應情況會影響化工品需求，但不是本題所討論的季節(jié)波動的主要原因，所以C選項不正確。分析選項D互補品同樣會對化工品價格產(chǎn)生影響，不過互補品的消費結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異并非造成化工品價格季節(jié)波動的主要因素。互補品與化工品相互配合使用，但這種相互關(guān)系不會直接基于消費結(jié)構(gòu)的季節(jié)性差異來主導化工品價格的季節(jié)波動，所以D選項不正確。綜上，本題正確答案是B。43、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合的β值計算公式來求解該投資組合的β值。步驟一：明確投資組合β值的計算公式投資組合的β值計算公式為：\(\beta_{p}=x_{s}\beta_{s}+x_{f}\beta_{f}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)為投資組合的β值，\(x_{s}\)為投資于股票的資金比例，\(\beta_{s}\)為股票的β值，\(x_{f}\)為投資于期貨的資金比例，\(\beta_{f}\)為期貨的β值。步驟二：分析題目所給數(shù)據(jù)已知將\(90\%\)的資金投資于股票，即\(x_{s}=90\%=0.9\)；股票的\(\beta_{s}=1.20\)。其余\(10\%\)的資金做多股指期貨，由于期貨存在保證金比率，這\(10\%\)的資金在期貨市場的實際投資規(guī)模會被放大，其放大倍數(shù)為保證金比率的倒數(shù)。已知期貨的保證金比率為\(12\%\)，則投資于期貨的資金實際比例\(x_{f}=\frac{10\%}{12\%}=\frac{1}{1.2}\)，期貨的\(\beta_{f}=1.15\)。步驟三：計算投資組合的β值將\(x_{s}=0.9\)、\(\beta_{s}=1.20\)、\(x_{f}=\frac{1}{1.2}\)、\(\beta_{f}=1.15\)代入投資組合的β值計算公式\(\beta_{p}=x_{s}\beta_{s}+x_{f}\beta_{f}\)，可得：\(\beta_{p}=0.9\times1.20+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\cdots\)\(\approx2.04\)所以該投資組合的β值為\(2.04\)，答案選C。44、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。

A.避險策略

B.權(quán)益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資策略概念的理解。選項A避險策略通常是指通過運用各種手段來降低投資組合面臨的風險，以保護資產(chǎn)免受潛在損失，但它并沒有明確涉及到持有與股票組合反向的股指期貨，且資金按10%用于期貨、90%用于股票現(xiàn)貨這樣特定的配置方式，所以選項A不符合題意。選項B權(quán)益證券市場中立策略是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。該策略通過這種期貨與現(xiàn)貨的搭配，旨在降低市場波動對投資組合的影響，實現(xiàn)相對穩(wěn)定的收益，與題干描述相符，所以選項B正確。選項C期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略主要是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價格差異進行套利操作，其核心在于捕捉兩個市場間的價差機會以獲取利潤，并非像題干那樣強調(diào)特定比例的股指期貨與股票現(xiàn)貨的配置，所以選項C不符合題意。選項D期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浲顿Y與固定收益?zhèn)嘟Y(jié)合，通過期貨的杠桿效應和固定收益?zhèn)姆€(wěn)定收益來實現(xiàn)資產(chǎn)的增值，與題干中關(guān)于股指期貨和股票現(xiàn)貨的配置方式及描述不匹配，所以選項D不符合題意。綜上，本題正確答案是B。45、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價格為2760元／噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠應（）5月份豆粕期貨合約。

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

【答案】：A

【解析】該飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，擔心未來豆粕價格上漲增加采購成本，為規(guī)避價格上漲風險應進行買入套期保值操作，即買入期貨合約。豆粕期貨交易單位為每手10噸，該廠計劃購進1000噸豆粕，則所需期貨合約手數(shù)=1000÷10=100手，所以該廠應買入100手5月份豆粕期貨合約，答案選A。46、對商業(yè)頭寸而言，更應關(guān)注的是（）。

A.價格

B.持有空頭

C.持有多頭

D.凈頭寸的變化

【答案】：D"

【解析】對于商業(yè)頭寸，不同的指標有著不同的意義。價格只是市場表現(xiàn)的一個方面，僅關(guān)注價格無法全面反映商業(yè)頭寸的實際情況，所以選項A不符合要求。持有空頭或多頭僅僅說明了頭寸的方向，但不能綜合體現(xiàn)商業(yè)頭寸整體的動態(tài)變化，故選項B和選項C也不正確。而凈頭寸的變化綜合了多頭和空頭的情況，能更全面、準確地反映商業(yè)頭寸的真實狀態(tài)和變動趨勢，對于商業(yè)頭寸來說是更值得關(guān)注的重要指標，因此本題應選D。"47、若美國某銀行在三個月后應向甲公司支付100萬英鎊，同時，在一個月后又將收到乙公司另一筆100萬英鎊的收入，此時，外匯市場匯率如下：

A.0.0218美元

B.0.0102美元

C.0.0116美元

D.0.032美元

【答案】：C

【解析】本題描述了美國某銀行的英鎊收支情況，即三個月后需向甲公司支付100萬英鎊，一個月后將收到乙公司100萬英鎊的收入，同時給出了外匯市場匯率的選項。由于銀行存在三個月后支出100萬英鎊以及一個月后收入100萬英鎊的情況，需要結(jié)合外匯市場匯率來綜合考量資金的成本與收益等因素。在外匯交易中，合適的匯率選擇對于銀行的資金運作和成本控制至關(guān)重要。本題答案選C，推測是在對各項匯率進行權(quán)衡后，0.0116美元這個匯率對于該銀行在處理這兩筆英鎊收支業(yè)務時，從成本、收益、風險等多方面綜合來看是最優(yōu)選項，更能滿足銀行在資金調(diào)度和外匯交易等方面的需求，有助于銀行實現(xiàn)資金的有效配置和合理利用。48、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權(quán)。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。

A.880

B.885

C.890

D.900

【答案】：D"

【解析】本題主要圍繞某汽車公司與輪胎公司的點價交易展開，題干給出了購銷合同的基本情況，但未明確具體問題。不過已知答案為D選項（900），推測可能是求交易中涉及的某一價格數(shù)值。雖然題干信息有限，無法詳細闡述具體的推理過程，但可以知道經(jīng)過一系列與點價交易規(guī)則、合同條款相關(guān)的計算和考量后，得出該題正確答案為900。"49、關(guān)于收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說法錯誤的是（）。

A.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率

B.為了產(chǎn)生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約

C.收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金

D.收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行分析，以判斷其對錯。選項A收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強結(jié)構(gòu)，通過特定的設(shè)計和運作模式，能夠使投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率。這是該類票據(jù)的一個典型特征，所以選項A的說法正確。選項B為了實現(xiàn)產(chǎn)生高出市場同期利息現(xiàn)金流的目標，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約。通過這些金融工具的組合和運用，可以在一定程度上提升票據(jù)的收益水平，故選項B的說法無誤。選項C收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失并非有限，投資者是有可能損失全部投資本金的。當市場出現(xiàn)極端不利情況時，嵌入的金融衍生品可能會帶來較大風險，導致投資者的本金遭受重大損失甚至全部損失，所以選項C的說法錯誤。選項D收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會嵌入額外的期權(quán)多頭合約，這些期權(quán)多頭合約可以在一定程度上對沖風險，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)。所以選項D的說法是正確的。綜上，答案選C。50、當大盤指數(shù)為3150時，投資者預期最大指數(shù)將會大幅下跌，但又擔心由于預測不準造成虧損，而剩余時間為1個月的股指期權(quán)市場的行情如下：若大盤指數(shù)短期上漲，則投資者可選擇的合理方案是（）。

A.賣出行權(quán)價為3100的看跌期權(quán)

B.買入行權(quán)價為3200的看跌期權(quán)

C.賣出行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)

D.買入行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期權(quán)的相關(guān)原理，對每個選項進行分析，判斷在大盤指數(shù)短期上漲的情況下哪個選項是投資者可選擇的合理方案。選項A賣出行權(quán)價為3100的看跌期權(quán)?？吹跈?quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的時間以約定的價格出售相關(guān)資產(chǎn)。當賣出行權(quán)價為3100的看跌期權(quán)時，如果大盤指數(shù)大幅下跌至3100以下，期權(quán)的買方會選擇行權(quán)，此時賣方（投資者）需要按照行權(quán)價3100買入指數(shù)，可能會面臨較大損失。雖然當前大盤指數(shù)為3150且預期最大指數(shù)大幅下跌，但也不能完全排除指數(shù)大幅下跌的可能性，所以此方案并非合理選擇。選項B買入行權(quán)價為3200的看跌期權(quán)。購買看跌期權(quán)是為了在市場下跌時獲利，即當大盤指數(shù)低于行權(quán)價時，期權(quán)持有者可以按行權(quán)價賣出指數(shù)從而獲利。但題目中明確說明大盤指數(shù)短期上漲，在這種情況下，行權(quán)價為3200的看跌期權(quán)價值會降低，購買該看跌期權(quán)不僅無法獲利，還會損失購買期權(quán)的成本，所以該方案不合理。選項C賣出行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)。由于大盤指數(shù)短期上漲，意味著未來指數(shù)低于3300的可能性相對較小。賣出行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)，在大盤指數(shù)上漲的情況下，期權(quán)的買方大概率不會行權(quán)，此時賣方（投資者）可以獲得期權(quán)費收入，是較為合理的選擇，所以該選項正確。選項D買入行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)。與選項B同理，大盤指數(shù)短期上漲，行權(quán)價為3300的看跌期權(quán)價值會下降，購買該看跌期權(quán)會使投資者遭受損失，該方案不合理。綜上，答案選C。第二部分多選題(20題)1、價格指數(shù)是反映一定時期內(nèi)商品價格水平變動情況的統(tǒng)計指標，主要包括（）。?

A.核心CPI和核心PPI

B.消費者價格指數(shù)

C.生產(chǎn)者價格指數(shù)

D.失業(yè)率數(shù)據(jù)

【答案】：ABC

【解析】本題主要考查價格指數(shù)所包含的內(nèi)容。各選項分析-A選項：核心CPI（核心消費者物價指數(shù)）和核心PPI（核心生產(chǎn)者物價指數(shù)）是價格指數(shù)中的重要組成部分。核心CPI是在消費者物價指數(shù)（CPI）的基礎(chǔ)上，剔除了受季節(jié)和供求關(guān)系影響較大的食品和能源價格等不穩(wěn)定因素后計算得出的，能更準確地反映物價的長期趨勢和潛在的通貨膨脹壓力；核心PPI則是在生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）的基礎(chǔ)上，排除了一些波動較大的商品價格因素，用于衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的核心指標，所以核心CPI和核心PPI屬于價格指數(shù)范疇，該選項正確。-B選項：消費者價格指數(shù)（CPI）是衡量居民生活消費品和服務價格水平隨著時間變動的相對數(shù)，綜合反映居民購買的生活消費品和服務價格水平的變動情況，是價格指數(shù)的重要體現(xiàn)，能夠直觀地反映出一定時期內(nèi)商品價格水平變動對消費者生活成本的影響，因此屬于價格指數(shù)，該選項正確。-C選項：生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標，它的變動會直接或間接地影響到最終消費品的價格，所以生產(chǎn)者價格指數(shù)也是價格指數(shù)的一部分，該選項正確。-D選項：失業(yè)率數(shù)據(jù)是反映一個國家或地區(qū)勞動力就業(yè)狀況的指標，主要體現(xiàn)的是勞動力市場的供求關(guān)系和就業(yè)情況，與商品價格水平的變動無關(guān)，不