期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)訓(xùn)練試卷詳解第一部分單選題(50題)1、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當(dāng)日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價(jià)為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價(jià)格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價(jià)為23350元/噸，結(jié)算價(jià)為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式分別計(jì)算平倉盈虧和持倉盈虧，再將二者相加得到當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式平倉盈虧：指當(dāng)日平倉的盈虧，對(duì)于商品期貨，平倉盈虧（當(dāng)日）=Σ[（賣出平倉價(jià)-買入開倉價(jià)）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)]。持倉盈虧：指未平倉合約的盈虧，對(duì)于商品期貨，持倉盈虧（當(dāng)日）=Σ[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入開倉價(jià)）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)]。當(dāng)日盈虧：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧。步驟二：計(jì)算平倉盈虧已知投資者賣出平倉\(10\)手，賣出平倉價(jià)格為\(23300\)元/噸，買入開倉價(jià)格為\(23100\)元/噸，銅期貨合約每手為\(5\)噸。根據(jù)平倉盈虧計(jì)算公式可得：平倉盈虧=（\(23300-23100\)）×\(5\)×\(10\)=\(200\)×\(5\)×\(10\)=\(10000\)（元）步驟三：計(jì)算持倉盈虧投資者買入開倉\(20\)手，賣出平倉\(10\)手，則持倉手?jǐn)?shù)為\(20-10=10\)手。已知買入開倉價(jià)格為\(23100\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(23210\)元/噸，銅期貨合約每手為\(5\)噸。根據(jù)持倉盈虧計(jì)算公式可得：持倉盈虧=（\(23210-23100\)）×\(5\)×\(10\)=\(110\)×\(5\)×\(10\)=\(5500\)（元）步驟四：計(jì)算當(dāng)日盈虧根據(jù)當(dāng)日盈虧計(jì)算公式可得：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=\(10000+5500\)=\(15500\)（元）綜上，該投資者的當(dāng)日盈虧為盈利\(15500\)元，答案選C。2、5月20日，某交易者買入兩手10月份銅期貨合約，價(jià)格為16950元/噸，同時(shí)賣出兩手12月份銅期貨合約，價(jià)格為17020元/噸，兩個(gè)月后的7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元/噸，而12月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7030元/噸，則5月20日和7月20日相比，兩合約價(jià)差（）元/噸。

A.擴(kuò)大了30

B.縮小了30

C.擴(kuò)大了50

D.縮小了50

【答案】：D

【解析】本題可先分別計(jì)算出5月20日和7月20日兩合約的價(jià)差，再通過對(duì)比得出價(jià)差的變化情況。步驟一：計(jì)算5月20日兩合約的價(jià)差已知5月20日，10月份銅期貨合約價(jià)格為16950元/噸，12月份銅期貨合約價(jià)格為17020元/噸。通常計(jì)算兩個(gè)合約的價(jià)差是用價(jià)格高的合約價(jià)格減去價(jià)格低的合約價(jià)格，所以5月20日兩合約的價(jià)差為：17020-16950=70（元/噸）步驟二：計(jì)算7月20日兩合約的價(jià)差已知7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元/噸，12月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7030元/噸。同理可得7月20日兩合約的價(jià)差為：17030-17010=20（元/噸）步驟三：計(jì)算價(jià)差的變化情況用5月20日的價(jià)差減去7月20日的價(jià)差，可得價(jià)差的變化量：70-20=50（元/噸）因?yàn)閮r(jià)差變化量為正值，說明價(jià)差縮小了50元/噸。綜上，答案選D。3、當(dāng)前某股票價(jià)格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為62.50港元，權(quán)利金為2.80港元，其內(nèi)涵價(jià)值為（）港元。

A.-1.5

B.1.5

C.1.3

D.-1.3

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式對(duì)于看漲期權(quán)而言，其內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)）；內(nèi)涵價(jià)值=0（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)）。步驟二：判斷標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的大小關(guān)系已知當(dāng)前某股票價(jià)格（即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為62.50港元。因?yàn)?4.00＞62.50，滿足標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格的條件，所以可使用內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格這一公式來計(jì)算內(nèi)涵價(jià)值。步驟三：計(jì)算內(nèi)涵價(jià)值將標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格64.00港元和執(zhí)行價(jià)格62.50港元代入公式，可得內(nèi)涵價(jià)值=64.00-62.50=1.5（港元）。綜上，答案選B。4、以下關(guān)于期貨的結(jié)算說法錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨的結(jié)算實(shí)行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價(jià)與客戶開倉價(jià)比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價(jià)與當(dāng)天結(jié)算價(jià)比較的結(jié)果

B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價(jià)與其平倉價(jià)的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

C.期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度?？蛻粼诔謧}階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當(dāng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉

D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差

【答案】：D

【解析】本題可通過對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析，判斷其關(guān)于期貨結(jié)算的說法是否正確，進(jìn)而得出答案。選項(xiàng)A期貨的結(jié)算實(shí)行每日盯市制度?？蛻糸_倉后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價(jià)與客戶開倉價(jià)比較的結(jié)果；在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價(jià)與當(dāng)天結(jié)算價(jià)比較的結(jié)果。這是期貨結(jié)算在逐日盯市制度下對(duì)客戶盈虧計(jì)算的常規(guī)方式，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B客戶平倉后，計(jì)算總盈虧有兩種方式。一種是將開倉價(jià)與平倉價(jià)進(jìn)行比較得出；另一種是把持倉期間所有的單日盈虧進(jìn)行累加得出。這兩種計(jì)算方法在實(shí)際期貨結(jié)算中都是被廣泛認(rèn)可和使用的，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度。在客戶持倉階段，每天的單日盈虧會(huì)直接在其保證金賬戶上進(jìn)行劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)，且保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額時(shí)，客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當(dāng)處于虧損狀態(tài)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，為了保證交易的正常進(jìn)行和風(fēng)險(xiǎn)控制，客戶必須追加保證金，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉。這是期貨交易中保證金制度和每日結(jié)算制度的具體體現(xiàn)，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D客戶平倉之后的總盈虧應(yīng)該是由其開倉價(jià)與平倉價(jià)的價(jià)差以及持倉期間的單日盈虧情況來確定的，而不是保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差。因?yàn)楸ＷC金賬戶的數(shù)額變動(dòng)除了包含盈虧因素外，還可能涉及客戶的追加保證金、提取盈利等操作，所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。綜上，答案選D。5、以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。

A.基差從-80元／噸變?yōu)?100元／噸

B.基差從50元／噸變?yōu)?0元／噸

C.基差從-50元／噸變?yōu)?0元／噸

D.基差從20元／噸變?yōu)?30元／噸

【答案】：C

【解析】本題主要考查基差走強(qiáng)情形的判斷，關(guān)鍵在于明確基差走強(qiáng)是指基差的數(shù)值變大。我們需要分別分析每個(gè)選項(xiàng)中基差的變化情況。選項(xiàng)A基差從-80元／噸變?yōu)?100元／噸，-100＜-80，基差的數(shù)值變小了，屬于基差走弱，并非基差走強(qiáng)，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B基差從50元／噸變?yōu)?0元／噸，30＜50，基差數(shù)值變小，是基差走弱的情況，該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C基差從-50元／噸變?yōu)?0元／噸，30＞-50，基差的數(shù)值變大了，這符合基差走強(qiáng)的定義，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D基差從20元／噸變?yōu)?30元／噸，-30＜20，基差數(shù)值變小，屬于基差走弱，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題的正確答案是C。6、公司制期貨交易所一般不設(shè)（）。

A.董事會(huì)

B.總經(jīng)理

C.專業(yè)委員會(huì)

D.監(jiān)事會(huì)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)公司制期貨交易所的組織架構(gòu)設(shè)置來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：董事會(huì)公司制期貨交易所通常會(huì)設(shè)立董事會(huì)，董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定公司的重大經(jīng)營(yíng)決策和戰(zhàn)略規(guī)劃等，在公司制期貨交易所的運(yùn)營(yíng)和管理中起著重要作用，所以公司制期貨交易所一般會(huì)設(shè)董事會(huì)，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：總經(jīng)理總經(jīng)理是公司的高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)組織實(shí)施公司的日常經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)的決議等，對(duì)于公司制期貨交易所的日常運(yùn)營(yíng)管理至關(guān)重要，公司制期貨交易所一般會(huì)設(shè)置總經(jīng)理這一職位，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：專業(yè)委員會(huì)專業(yè)委員會(huì)并非公司制期貨交易所普遍設(shè)置的機(jī)構(gòu)。公司制期貨交易所主要的組織架構(gòu)圍繞決策、執(zhí)行和監(jiān)督等核心職能展開，雖然有些可能會(huì)根據(jù)自身需求設(shè)立專業(yè)委員會(huì)輔助相關(guān)工作，但它不是一般性的、必備的設(shè)置，所以公司制期貨交易所一般不設(shè)專業(yè)委員會(huì)，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D：監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的財(cái)務(wù)狀況、董事和高級(jí)管理人員的行為等，以保障公司和股東的利益。公司制期貨交易所為了保證自身運(yùn)營(yíng)的合規(guī)性和規(guī)范性，一般會(huì)設(shè)立監(jiān)事會(huì)，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。7、某投資者在上海期貨交易所賣出期銅（陰極銅）10手（每手5噸），成交價(jià)為37500元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為37400元/噸，則該投資者的當(dāng)日盈虧為()。

A.5000元

B.10000元

C.1000元

D.2000元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來計(jì)算該投資者的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確期貨賣出交易當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式在期貨交易中，賣出期貨合約時(shí)，當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]。步驟二：確定題目中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)已知投資者賣出期銅（陰極銅）\(10\)手，每手\(5\)噸，則賣出量為\(10\times5=50\)噸；賣出成交價(jià)為\(37500\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(37400\)元/噸。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算當(dāng)日盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日盈虧\(=(37500-37400)\times50\)\(=100\times50\)\(=5000\)（元）綜上，該投資者的當(dāng)日盈虧為\(5000\)元，答案選A。8、下列金融衍生品中，通常在交易所場(chǎng)內(nèi)交易的是（）。

A.期貨

B.期權(quán)

C.互換

D.遠(yuǎn)期

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各金融衍生品的交易場(chǎng)所特點(diǎn)來進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：期貨期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，其交易是在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的。期貨交易所為期貨交易提供了集中的交易場(chǎng)所和標(biāo)準(zhǔn)化的交易規(guī)則，使得期貨交易具有較高的透明度和流動(dòng)性，所以期貨通常在交易所場(chǎng)內(nèi)交易，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：期權(quán)期權(quán)既可以在交易所場(chǎng)內(nèi)交易，也可以在場(chǎng)外交易。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)具有標(biāo)準(zhǔn)化的合約和統(tǒng)一的交易規(guī)則，而場(chǎng)外期權(quán)則是交易雙方根據(jù)自身的特定需求進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)化的定制交易，所以不能一概而論地說期權(quán)通常在交易所場(chǎng)內(nèi)交易，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：互換互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易?；Q交易通常是交易雙方私下達(dá)成的協(xié)議，屬于場(chǎng)外交易，并非在交易所場(chǎng)內(nèi)交易，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期是指交易雙方約定在未來某一確定時(shí)間，按事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，交易通常是在交易雙方之間直接進(jìn)行的，屬于場(chǎng)外交易，不在交易所場(chǎng)內(nèi)交易，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。9、4月份，某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料，當(dāng)時(shí)銅的現(xiàn)貨價(jià)格為53000元/噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進(jìn)。為了防止銅價(jià)上漲，決定在上海期貨交易所進(jìn)行銅套期保值期貨交易，當(dāng)前7月份銅期貨價(jià)格為53300元/噸。到了7月1日，銅價(jià)大幅度上漲.現(xiàn)貨銅價(jià)為56000元/噸，7月份銅期貨價(jià)格為56050元/噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購進(jìn)

A.盈利1375000元

B.虧損1375000元

C.盈利1525000元

D.虧損1525000元

【答案】：A

【解析】本題可通過分別計(jì)算該空調(diào)廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而得出該廠的總盈虧。步驟一：分析該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況已知4月份銅的現(xiàn)貨價(jià)格為53000元/噸，7月1日現(xiàn)貨銅價(jià)為56000元/噸，該廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料。因?yàn)樵搹S在7月1日從現(xiàn)貨市場(chǎng)購進(jìn)銅，相較于4月份價(jià)格上漲，所以在現(xiàn)貨市場(chǎng)是虧損的。虧損金額為：\((56000-53000)\times500=3000\times500=1500000\)（元）步驟二：分析該廠在期貨市場(chǎng)的盈虧情況4月份該廠進(jìn)行銅套期保值期貨交易，7月份銅期貨價(jià)格為53300元/噸，7月1日7月份銅期貨價(jià)格為56050元/噸。由于期貨價(jià)格上漲，所以在期貨市場(chǎng)是盈利的。盈利金額為：\((56050-53300)\times500=2750\times500=1375000\)（元）步驟三：計(jì)算該廠的總盈虧總盈虧=期貨市場(chǎng)盈利-現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，即\(1375000-1500000=-125000\)元，但需要注意的是，題干問的是如果該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購進(jìn)的盈虧情況，我們這里分析的是套期保值后的綜合盈虧，而僅從現(xiàn)貨市場(chǎng)角度看，其原本預(yù)計(jì)按4月現(xiàn)貨價(jià)53000元/噸購進(jìn)，實(shí)際7月按56000元/噸購進(jìn)，多花了錢是虧損，但它做了套期保值在期貨市場(chǎng)盈利了1375000元，所以整體相對(duì)于不做套期保值在現(xiàn)貨市場(chǎng)直接購買而言是盈利了1375000元。綜上，答案選A。10、看跌期權(quán)賣方的收益（）。

A.最大為收到的權(quán)利金

B.最大等于期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格

C.最小為0

D.最小為收到的權(quán)利金

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)賣方收益的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于看跌期權(quán)賣方而言，其最大收益就是在出售期權(quán)時(shí)所收到的權(quán)利金。因?yàn)楫?dāng)期權(quán)到期時(shí)，如果期權(quán)買方不行使權(quán)利，賣方就可以獲得全部的權(quán)利金且無需承擔(dān)額外義務(wù)；而一旦買方行使權(quán)利，賣方需要按照約定進(jìn)行交易，此時(shí)會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的成本，收益會(huì)減少甚至出現(xiàn)虧損。所以看跌期權(quán)賣方的最大收益為收到的權(quán)利金，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B看跌期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)買方有權(quán)按此價(jià)格賣出標(biāo)的物的價(jià)格，它與看跌期權(quán)賣方的收益并無直接關(guān)聯(lián)，不能說賣方最大收益等于期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C在市場(chǎng)行情不利的情況下，看跌期權(quán)賣方可能會(huì)遭受較大損失，其收益并不一定最小為0。例如，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌時(shí)，期權(quán)買方會(huì)行使權(quán)利，賣方需要按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)，而此時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格可能遠(yuǎn)低于執(zhí)行價(jià)格，賣方就會(huì)出現(xiàn)虧損，收益小于0，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D由于看跌期權(quán)賣方存在虧損的可能性，其收益并非最小為收到的權(quán)利金。在不利行情下，賣方可能會(huì)將收到的權(quán)利金全部虧掉甚至還要額外承擔(dān)損失，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。11、短期利率期貨品種一般采用（）。

A.現(xiàn)金交割

B.實(shí)物交割

C.對(duì)沖平倉

D.T+1交割

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來確定短期利率期貨品種所采用的交割方式。A選項(xiàng)“現(xiàn)金交割”：短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割的方式。這是因?yàn)槎唐诶势谪浗灰讟?biāo)的通常是利率或與利率相關(guān)的金融工具，難以進(jìn)行實(shí)物交割，采用現(xiàn)金交割更為便捷高效，能準(zhǔn)確反映期貨合約到期時(shí)的市場(chǎng)價(jià)值，所以該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)“實(shí)物交割”：實(shí)物交割適用于一些有具體實(shí)物標(biāo)的的期貨合約，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬等期貨。而短期利率期貨不存在具體的實(shí)物形態(tài)可供交割，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)“對(duì)沖平倉”：對(duì)沖平倉是期貨交易中一種了結(jié)頭寸的方式，并非交割方式。它是指期貨交易者在期貨合約到期前通過反向交易將持有的頭寸平倉，從而結(jié)束交易。而本題問的是交割方式，所以該選項(xiàng)不符合要求。D選項(xiàng)“T+1交割”：T+1是證券交易中一種關(guān)于交易和交割時(shí)間的規(guī)則，即當(dāng)日買入的證券要到下一個(gè)交易日才能完成交割。它并非短期利率期貨品種普遍采用的交割方式，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。12、關(guān)于期貨交易，以下說法錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大

B.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者鎖定生產(chǎn)成本

C.期貨交易集中競(jìng)價(jià)，進(jìn)場(chǎng)交易的必須是交易所的會(huì)員

D.期貨交易具有公平.公正.公開的特點(diǎn)

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷其說法是否正確，進(jìn)而得出答案。選項(xiàng)A：期貨交易通常采用保證金制度和每日無負(fù)債結(jié)算制度。保證金制度要求交易者繳納一定比例的保證金，并且在每日交易結(jié)束后，對(duì)盈虧進(jìn)行結(jié)算，虧損方需要及時(shí)補(bǔ)足保證金。這種制度使得期貨交易的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因?yàn)榻灰椎慕Y(jié)算和保證由交易所或結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，它們會(huì)對(duì)會(huì)員進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督。所以“期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大”這一說法是錯(cuò)誤的。選項(xiàng)B：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者面臨著原材料價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，利用期貨交易進(jìn)行套期保值是一種常見的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。例如，生產(chǎn)企業(yè)擔(dān)心未來原材料價(jià)格上漲，可以在期貨市場(chǎng)上買入相應(yīng)的期貨合約。當(dāng)原材料價(jià)格真的上漲時(shí)，雖然在現(xiàn)貨市場(chǎng)上采購成本增加了，但在期貨市場(chǎng)上持有的多頭合約會(huì)盈利，從而彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失，幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者鎖定生產(chǎn)成本。所以“利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者鎖定生產(chǎn)成本”說法正確。選項(xiàng)C：期貨交易是通過集中競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行的。在期貨交易所進(jìn)行交易，進(jìn)場(chǎng)交易的必須是交易所的會(huì)員。非會(huì)員單位和個(gè)人要參與期貨交易，必須通過會(huì)員代理進(jìn)行。這種制度保證了交易的規(guī)范性和有序性。所以“期貨交易集中競(jìng)價(jià)，進(jìn)場(chǎng)交易的必須是交易所的會(huì)員”說法正確。選項(xiàng)D：期貨市場(chǎng)是一個(gè)高度規(guī)范化的市場(chǎng)，具有公平、公正、公開的特點(diǎn)。公平是指所有參與者在交易規(guī)則面前一律平等，都有機(jī)會(huì)參與交易并獲取信息；公正是指交易的監(jiān)管和執(zhí)行遵循統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和程序，保證交易的合法性和合規(guī)性；公開是指市場(chǎng)信息（如價(jià)格、成交量等）及時(shí)、準(zhǔn)確地向市場(chǎng)公布，讓所有參與者能夠平等地獲取。所以“期貨交易具有公平、公正、公開的特點(diǎn)”說法正確。本題要求選擇說法錯(cuò)誤的選項(xiàng)，正確答案是A。13、我國5年期國債期貨合約的交易代碼是（）。

A.TF

B.T

C.F

D.Au

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國5年期國債期貨合約的交易代碼相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A我國5年期國債期貨合約的交易代碼是TF，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B交易代碼T是我國10年期國債期貨合約的交易代碼，并非5年期國債期貨合約的交易代碼，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)CF一般不是我國國債期貨合約的交易代碼，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D交易代碼Au通常代表黃金期貨，而不是5年期國債期貨合約的交易代碼，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。14、期貨合約是由（）。

A.中國證監(jiān)會(huì)制定

B.期貨交易所會(huì)員制定

C.交易雙方共同制定

D.期貨交易所統(tǒng)一制定

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨合約的制定主體。選項(xiàng)A：中國證監(jiān)會(huì)主要承擔(dān)監(jiān)管期貨市場(chǎng)等職能，負(fù)責(zé)制定相關(guān)的監(jiān)管政策和規(guī)則，以維護(hù)市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者權(quán)益等，并非負(fù)責(zé)制定期貨合約，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨交易所會(huì)員是在期貨交易所進(jìn)行交易的主體，他們主要進(jìn)行交易活動(dòng)，不具備制定期貨合約的職能，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨合約具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，如果由交易雙方共同制定，會(huì)導(dǎo)致合約條款差異較大，難以形成統(tǒng)一規(guī)范的市場(chǎng)交易，不符合期貨市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這種標(biāo)準(zhǔn)化的合約設(shè)計(jì)有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性和透明度，便于交易的進(jìn)行和管理。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。15、下列建倉手?jǐn)?shù)記錄中，屬于金字塔式增倉方式的是（）。

A.1、5、7、9

B.1、7、9、1

C.9、7、5、1

D.9、7、9、7

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)金字塔式增倉方式的定義來判斷各選項(xiàng)是否符合。金字塔式增倉方式是指在市場(chǎng)行情與預(yù)期相符，且已開倉部分盈利的情況下，后續(xù)增倉數(shù)量應(yīng)逐次遞減，以保證總成本低于市場(chǎng)平均價(jià)。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：建倉手?jǐn)?shù)依次為1、5、7、9，手?jǐn)?shù)呈遞增趨勢(shì)，并非逐次遞減，不符合金字塔式增倉方式的特點(diǎn)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：建倉手?jǐn)?shù)為1、7、9、1，其中前三次建倉手?jǐn)?shù)遞增，最后一次突然減少，不滿足后續(xù)增倉數(shù)量持續(xù)逐次遞減的要求，不屬于金字塔式增倉方式，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：建倉手?jǐn)?shù)依次是9、7、5、1，手?jǐn)?shù)持續(xù)逐次遞減，符合金字塔式增倉方式中后續(xù)增倉數(shù)量逐次減少的條件，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：建倉手?jǐn)?shù)為9、7、9、7，手?jǐn)?shù)并非持續(xù)逐次遞減，存在增加的情況，不符合金字塔式增倉方式的定義，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。16、某機(jī)構(gòu)持有價(jià)值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，該國債的基點(diǎn)價(jià)值為0．06045元，5年期國債期貨（合約規(guī)模100萬元）對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國債的基點(diǎn)價(jià)值為0．06532元，轉(zhuǎn)換因子為1．0373。根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值法，該機(jī)構(gòu)為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選用的交易策略是（）。

A.做多國債期貨合約89手

B.做多國債期貨合約96手

C.做空國債期貨合約96手

D.做空國債期貨合約89手

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值法來計(jì)算應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量，并根據(jù)是否需要對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)判斷應(yīng)進(jìn)行的交易操作。步驟一：計(jì)算應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量基點(diǎn)價(jià)值法下，應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(N=\frac{V_{P}\timesBPV_{P}}{V_{F}\timesBPV_{F}}\)其中，\(N\)為應(yīng)交易的國債期貨合約數(shù)量；\(V_{P}\)為需對(duì)沖的現(xiàn)貨價(jià)值；\(BPV_{P}\)為現(xiàn)貨的基點(diǎn)價(jià)值；\(V_{F}\)為期貨合約規(guī)模；\(BPV_{F}\)為期貨對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國債的基點(diǎn)價(jià)值。已知某機(jī)構(gòu)持有價(jià)值為\(1\)億元的中國金融期貨交易所\(5\)年期國債期貨可交割國債，即\(V_{P}=100000000\)元；該國債的基點(diǎn)價(jià)值為\(0.06045\)元，即\(BPV_{P}=0.06045\)元；\(5\)年期國債期貨合約規(guī)模為\(100\)萬元，即\(V_{F}=1000000\)元；對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國債的基點(diǎn)價(jià)值為\(0.06532\)元，即\(BPV_{F}=0.06532\)元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(N=\frac{100000000\times0.06045}{1000000\times0.06532}\times1.0373\)\(=\frac{604500}{65320}\times1.0373\)\(\approx9.2544\times1.0373\)\(\approx9.6\)由于合約數(shù)量必須為整數(shù)，所以應(yīng)取整為\(96\)手。步驟二：判斷應(yīng)進(jìn)行的交易操作該機(jī)構(gòu)持有國債現(xiàn)貨，為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)利率上升時(shí)，國債現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)下降，該機(jī)構(gòu)會(huì)遭受損失，此時(shí)應(yīng)通過做空國債期貨合約來盈利，以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。綜上，該機(jī)構(gòu)為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)做空國債期貨合約\(96\)手，答案選C。17、某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入5手，成交價(jià)格為2015元/噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2025元/噸，為進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買入4手5月份合約，當(dāng)價(jià)格上升到2030元/噸時(shí)，又買入3手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2040元/噸時(shí)，又買入2手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2050元/噸時(shí)，再買入1手合約。后市場(chǎng)價(jià)格開始回落，跌到2035元/噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。

A.-1300

B.1300

C.-2610

D.2610

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)投機(jī)者每次買入的手?jǐn)?shù)、價(jià)格以及最終賣出的價(jià)格，分別計(jì)算出買入合約的總成本和賣出合約的總收入，再通過總收入減去總成本得出交易的盈虧情況。步驟一：計(jì)算買入合約的總成本已知投機(jī)者每次買入的手?jǐn)?shù)和對(duì)應(yīng)的成交價(jià)格，由于每手大豆期貨合約一般為\(10\)噸，我們可根據(jù)“總成本=手?jǐn)?shù)×每噸價(jià)格×每手噸數(shù)”分別計(jì)算每次買入的成本，然后將各次成本相加，得到買入合約的總成本。-第一次買入\(5\)手，成交價(jià)格為\(2015\)元/噸，成本為\(5×2015×10=100750\)元。-第二次買入\(4\)手，成交價(jià)格為\(2025\)元/噸，成本為\(4×2025×10=81000\)元。-第三次買入\(3\)手，成交價(jià)格為\(2030\)元/噸，成本為\(3×2030×10=60900\)元。-第四次買入\(2\)手，成交價(jià)格為\(2040\)元/噸，成本為\(2×2040×10=40800\)元。-第五次買入\(1\)手，成交價(jià)格為\(2050\)元/噸，成本為\(1×2050×10=20500\)元。將五次買入的成本相加，可得總成本為：\(100750+81000+60900+40800+20500=303950\)元。步驟二：計(jì)算賣出合約的總收入投機(jī)者最終在價(jià)格為\(2035\)元/噸時(shí)賣出手中全部期貨合約，總共買入的手?jǐn)?shù)為\(5+4+3+2+1=15\)手。根據(jù)“總收入=手?jǐn)?shù)×每噸價(jià)格×每手噸數(shù)”，可得賣出合約的總收入為：\(15×2035×10=305250\)元。步驟三：計(jì)算交易的盈虧交易盈虧=賣出合約的總收入-買入合約的總成本，即\(305250-303950=1300\)元，結(jié)果為正，說明是盈利\(1300\)元。綜上，答案選B。18、歷史上第一個(gè)股指期貨品種是（）。

A.道瓊斯指數(shù)期貨

B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨

C.價(jià)值線綜合指數(shù)期貨

D.香港恒生指數(shù)期貨

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)歷史上第一個(gè)股指期貨品種的了解。我們來依次分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：道瓊斯指數(shù)期貨并非歷史上第一個(gè)股指期貨品種。道瓊斯指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)之一，但在股指期貨發(fā)展歷程中，它不是首個(gè)推出的股指期貨品種。-選項(xiàng)B：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨也不是最早出現(xiàn)的股指期貨。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)是記錄美國500家上市公司的一個(gè)股票指數(shù)，其對(duì)應(yīng)的期貨品種推出時(shí)間晚于歷史上首個(gè)股指期貨品種。-選項(xiàng)C：價(jià)值線綜合指數(shù)期貨是歷史上第一個(gè)股指期貨品種。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：香港恒生指數(shù)期貨同樣不是第一個(gè)股指期貨品種。香港恒生指數(shù)期貨是香港期貨交易所于1986年5月推出的，晚于價(jià)值線綜合指數(shù)期貨。綜上，本題答案選C。19、下列關(guān)于貨幣互換說法錯(cuò)誤的是（）。

A.一般為1年以上的交易

B.前后交換貨幣通常使用相同匯率

C.前期交換和后期收回的本金金額通常一致

D.期初、期末各交換一次本金，金額變化

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換的特點(diǎn)逐一分析各選項(xiàng)。-選項(xiàng)A：貨幣互換一般為1年以上的交易，該表述是符合貨幣互換交易實(shí)際情況的，所以選項(xiàng)A說法正確。-選項(xiàng)B：在貨幣互換交易中，前后交換貨幣通常使用相同匯率，這有助于鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)等，是貨幣互換的常見操作方式，所以選項(xiàng)B說法正確。-選項(xiàng)C：貨幣互換前期交換和后期收回的本金金額通常一致，這樣能保證交易雙方在本金方面的相對(duì)穩(wěn)定，所以選項(xiàng)C說法正確。-選項(xiàng)D：貨幣互換是期初、期末各交換一次本金，且本金金額不變，而選項(xiàng)中說“金額變化”，這與貨幣互換的特點(diǎn)不符，所以選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤。本題要求選擇說法錯(cuò)誤的選項(xiàng)，答案是D。20、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價(jià)為4790元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元/噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價(jià)為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為（）。

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

【答案】：A

【解析】首先需明確交易保證金的計(jì)算公式為：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易手?jǐn)?shù)×交易單位×保證金比例。本題中投資者買入40手，賣出20手平倉，那么當(dāng)日持倉手?jǐn)?shù)為40-20=20手；每手是10噸（即交易單位為10噸/手）；當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元/噸；交易保證金比例為8%。將數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日交易保證金=4770×20×10×8%=76320元。所以答案選A。21、某組股票現(xiàn)值100萬元，預(yù)計(jì)隔2個(gè)月可收到紅利1萬元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（）。

A.l9900元和1019900元

B.20000元和1020000元

C.25000元和1025000元

D.30000元和1030000元

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)凈持有成本和合理價(jià)格的計(jì)算公式，分別計(jì)算出凈持有成本和合理價(jià)格，再據(jù)此判斷正確答案。步驟一：計(jì)算凈持有成本凈持有成本是指因持有現(xiàn)貨金融工具所取得的收益與購買現(xiàn)貨金融工具而付出的融資成本之間的差額。其計(jì)算公式為：凈持有成本=融資成本-持有收益。計(jì)算融資成本：已知市場(chǎng)利率為\(12\%\)，股票現(xiàn)值\(100\)萬元，持有期限為\(3\)個(gè)月（\(3\div12=0.25\)年），根據(jù)利息計(jì)算公式\(利息=本金\times年利率\times時(shí)間\)，可得融資成本為\(1000000\times12\%\times0.25=30000\)元。計(jì)算持有收益：預(yù)計(jì)隔\(2\)個(gè)月可收到紅利\(1\)萬元，距離合約到期還有\(zhòng)(3-2=1\)個(gè)月（\(1\div12=\frac{1}{12}\)年），將紅利\(1\)萬元按市場(chǎng)利率折現(xiàn)到合約到期時(shí)，即持有收益為\(10000+10000\times12\%\times\frac{1}{12}=10100\)元。計(jì)算凈持有成本：將融資成本和持有收益代入凈持有成本計(jì)算公式，可得凈持有成本為\(30000-10100=19900\)元。步驟二：計(jì)算合理價(jià)格合理價(jià)格是指在考慮了凈持有成本后，遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格。其計(jì)算公式為：合理價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+凈持有成本。已知股票現(xiàn)值（即現(xiàn)貨價(jià)格）為\(100\)萬元，凈持有成本為\(19900\)元，所以合理價(jià)格為\(1000000+19900=1019900\)元。綜上，凈持有成本為\(19900\)元，合理價(jià)格為\(1019900\)元，答案選A。22、國債期貨是指以（）為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。

A.主權(quán)國家發(fā)行的國債

B.NGO發(fā)行的國債

C.非主權(quán)國家發(fā)行的國債

D.主權(quán)國家發(fā)行的貨幣

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)國債期貨的定義來進(jìn)行分析。國債期貨是以主權(quán)國家發(fā)行的國債為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：主權(quán)國家發(fā)行的國債可作為國債期貨合約的標(biāo)的，該選項(xiàng)符合國債期貨的定義，是正確的。-選項(xiàng)B：NGO即非政府組織，它不具備發(fā)行國債的主體資格，國債是由國家發(fā)行的，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：非主權(quán)國家并不具備獨(dú)立發(fā)行國債的能力，國債通常是主權(quán)國家基于其信用發(fā)行的，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：國債期貨的標(biāo)的是國債，而非主權(quán)國家發(fā)行的貨幣，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。23、在不考慮交易費(fèi)用的情況下，持有到期時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)一定盈利的情形是（）

A.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間

B.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下

C.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上

D.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)盈利的相關(guān)原理對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A分析當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)會(huì)盈利，但盈利并不是一定的。因?yàn)樵谶@個(gè)區(qū)間內(nèi)雖然期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，執(zhí)行期權(quán)會(huì)有收益，但收益的大小受到多種因素影響，并且還需要考慮期權(quán)購買成本等，所以不能絕對(duì)地說一定盈利，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B分析看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)是指使得期權(quán)交易達(dá)到盈虧平衡時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格。當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，意味著期權(quán)的收益已經(jīng)超過了購買期權(quán)所支付的成本，必然會(huì)產(chǎn)生盈利。所以在不考慮交易費(fèi)用的情況下，持有到期時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)在這種情形下一定是盈利的，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C分析當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上時(shí)，期權(quán)處于虛值狀態(tài)或者實(shí)值程度較低，此時(shí)執(zhí)行期權(quán)所獲得的收益不足以彌補(bǔ)購買期權(quán)的成本，買進(jìn)看跌期權(quán)會(huì)虧損，而不是盈利，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D分析當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上時(shí)，看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)，期權(quán)持有者不會(huì)執(zhí)行該期權(quán)，此時(shí)最大損失就是購買期權(quán)所支付的權(quán)利金，是虧損狀態(tài)，而不是盈利，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，正確答案是B選項(xiàng)。24、假設(shè)甲、乙兩期貨交易所同時(shí)交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，以下操作屬于跨市套利的是（）。

A.①

B.②

C.③

D.④

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)跨市套利概念的理解以及對(duì)各選項(xiàng)的分析判斷?？缡刑桌侵冈谀硞€(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。題目中明確甲、乙兩期貨交易所同時(shí)交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，選項(xiàng)A對(duì)應(yīng)的操作符合跨市套利的定義，即在不同的兩個(gè)期貨交易所（甲和乙）進(jìn)行同一期貨品種交易，通過在一個(gè)交易所買入、在另一個(gè)交易所賣出，利用兩個(gè)市場(chǎng)間的價(jià)差來獲取利潤(rùn)。而其余選項(xiàng)（B、C、D）所涉及的操作均不符合跨市套利的特征。所以本題正確答案是A。25、《期貨交易管理?xiàng)l例》由（）頒布。

A.國務(wù)院

B.中國證監(jiān)會(huì)

C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.期貨交易所

【答案】：A"

【解析】《期貨交易管理?xiàng)l例》是由國務(wù)院頒布的。國務(wù)院作為我國最高國家行政機(jī)關(guān)，擁有制定和發(fā)布行政法規(guī)的權(quán)力，《期貨交易管理?xiàng)l例》屬于行政法規(guī)范疇，由國務(wù)院頒布以確保其權(quán)威性和全面性，對(duì)期貨交易相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范和管理。而中國證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，主要負(fù)責(zé)對(duì)全國證券、期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管；中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，負(fù)責(zé)行業(yè)自律管理等工作；期貨交易所是為期貨集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督期貨交易等的機(jī)構(gòu)，它們均不具備頒布行政法規(guī)的權(quán)力。所以本題答案選A。"26、點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的（）為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價(jià)格的交易方式。

A.零售價(jià)格

B.期貨價(jià)格

C.政府指導(dǎo)價(jià)格

D.批發(fā)價(jià)格

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)點(diǎn)價(jià)交易的定義來確定答案。點(diǎn)價(jià)交易是一種在商品交易中常用的定價(jià)方式，它以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上通過一定的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格。選項(xiàng)A，零售價(jià)格是指商品在零售環(huán)節(jié)的價(jià)格，主要面向最終消費(fèi)者，通常包含了更多的流通成本和銷售利潤(rùn)等因素，并非點(diǎn)價(jià)交易確定現(xiàn)貨商品價(jià)格的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。選項(xiàng)B，期貨價(jià)格是指期貨市場(chǎng)上通過公開競(jìng)價(jià)方式形成的期貨合約標(biāo)的物的價(jià)格，點(diǎn)價(jià)交易正是以某月份的期貨價(jià)格為基礎(chǔ)來確定現(xiàn)貨商品價(jià)格，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，政府指導(dǎo)價(jià)格是政府根據(jù)宏觀調(diào)控需要和市場(chǎng)供求狀況等因素，對(duì)某些商品或服務(wù)制定的指導(dǎo)性價(jià)格，它一般用于規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序和保障公共利益，并非點(diǎn)價(jià)交易的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。選項(xiàng)D，批發(fā)價(jià)格是指批發(fā)商向零售商或其他企業(yè)批量銷售商品的價(jià)格，雖然也是商品交易中的一種價(jià)格形式，但與點(diǎn)價(jià)交易以期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的方式不同。綜上，本題答案選B。27、在我國．大豆和豆油、豆粕之間一般存在著“100％大豆=18％豆油+（）豆粕+3．5％損耗”的關(guān)系。

A.30％

B.50％

C.78.5％

D.80％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)大豆、豆油、豆粕和損耗之間的比例關(guān)系來計(jì)算豆粕所占的比例。已知“\(100\%\)大豆\(=18\%\)豆油\(+\)（）豆粕\(+3.5\%\)損耗”，在這一關(guān)系中，大豆的總量為\(100\%\)，它由豆油、豆粕和損耗這三部分組成。那么豆粕所占的比例就等于大豆的總量\(100\%\)減去豆油所占的\(18\%\)，再減去損耗所占的\(3.5\%\)，即：\(100\%-18\%-3.5\%=78.5\%\)所以括號(hào)內(nèi)應(yīng)填\(78.5\%\)，答案選C。28、一般而言，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選（）策略。

A.買進(jìn)看跌期權(quán)

B.賣出看漲期權(quán)

C.賣出看跌期權(quán)

D.買進(jìn)看漲期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期權(quán)策略在預(yù)期后市下跌時(shí)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)情況來進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：買進(jìn)看跌期權(quán)看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)預(yù)期后市下跌時(shí)，投資者買進(jìn)看跌期權(quán)，若市場(chǎng)價(jià)格真的下跌，期權(quán)的價(jià)值會(huì)增加，投資者可以通過行權(quán)或在市場(chǎng)上賣出期權(quán)來獲利。而且，買進(jìn)看跌期權(quán)時(shí)，投資者最大的損失就是購買期權(quán)所支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。所以，在預(yù)期后市下跌又不想承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的情況下，買進(jìn)看跌期權(quán)是較為合適的策略。選項(xiàng)B：賣出看漲期權(quán)賣出看漲期權(quán)是指賣方獲得權(quán)利金，若期權(quán)買方執(zhí)行合約，賣方必須以執(zhí)行價(jià)格向買方賣出標(biāo)的物。當(dāng)預(yù)期后市下跌時(shí)，雖然一開始能獲得權(quán)利金收入，但如果市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期相反，價(jià)格大幅上漲，賣方可能面臨無限的虧損，風(fēng)險(xiǎn)較大，不符合不想承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的要求。選項(xiàng)C：賣出看跌期權(quán)賣出看跌期權(quán)時(shí)，賣方獲得權(quán)利金。若市場(chǎng)價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下，期權(quán)買方可能會(huì)行權(quán)，賣方需要按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物，此時(shí)賣方會(huì)面臨價(jià)格下跌帶來的損失，而且隨著價(jià)格的不斷下跌，損失可能會(huì)越來越大，風(fēng)險(xiǎn)也較大，不適合不想承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的情況。選項(xiàng)D：買進(jìn)看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)預(yù)期后市下跌時(shí)，買進(jìn)看漲期權(quán)是不合理的，因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致看漲期權(quán)價(jià)值下降，投資者會(huì)損失購買期權(quán)的權(quán)利金，無法實(shí)現(xiàn)獲利目的。綜上，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選買進(jìn)看跌期權(quán)策略，本題正確答案是A。29、公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。

A.股東大會(huì)

B.董事會(huì)

C.理事會(huì)

D.高級(jí)管理人員

【答案】：A

【解析】本題考查公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)相關(guān)知識(shí)。公司制期貨交易所通常采用股份制，類似于一般的股份有限公司。在公司制的架構(gòu)中，股東大會(huì)由全體股東組成，它是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，決定公司的重大事項(xiàng)，對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)決策等具有最終的決定權(quán)。選項(xiàng)B，董事會(huì)是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的，它負(fù)責(zé)執(zhí)行股東大會(huì)的決議，對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行決策和監(jiān)督，并非最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)C，理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)組成部分，而不是公司制期貨交易所的相關(guān)概念，不符合本題要求。選項(xiàng)D，高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)公司的具體運(yùn)營(yíng)和管理工作，執(zhí)行董事會(huì)的決策，他們的職責(zé)是在既定的框架下開展工作，并非公司的最高權(quán)力主體。綜上，公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)，本題正確答案選A。30、()是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.商品期貨

D.股指期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查金融期貨相關(guān)品種的出現(xiàn)時(shí)間知識(shí)。A選項(xiàng)外匯期貨，它是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。隨著國際貿(mào)易和國際資本流動(dòng)的發(fā)展，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)日益增大，為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，外匯期貨應(yīng)運(yùn)而生。B選項(xiàng)利率期貨，它是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的，并非最早出現(xiàn)的金融期貨品種。利率期貨主要是為了應(yīng)對(duì)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)計(jì)的金融衍生品。C選項(xiàng)商品期貨不屬于金融期貨的范疇。商品期貨是以實(shí)物商品為標(biāo)的物的期貨合約，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬等，與金融期貨有著本質(zhì)的區(qū)別。D選項(xiàng)股指期貨也是在外匯期貨之后才出現(xiàn)的。股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，它的出現(xiàn)為投資者提供了一種管理股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。綜上所述，正確答案是A。31、某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：

A.丁

B.丙

C.乙

D.甲

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對(duì)各客戶保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)情況的分析判斷。在題目所涉及的甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶中，通過對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合考量，對(duì)比各客戶在保證金占用及客戶權(quán)益方面的具體表現(xiàn)，最終確定丁客戶的情況符合題目所要求的條件，所以答案選A。"32、下列選項(xiàng)中，（）不是影響基差大小的因素。

A.地區(qū)差價(jià)

B.品質(zhì)差價(jià)

C.合約價(jià)差

D.時(shí)間差價(jià)

【答案】：C

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差。影響基差大小的因素主要有地區(qū)差價(jià)、品質(zhì)差價(jià)和時(shí)間差價(jià)等。地區(qū)差價(jià)是由于不同地區(qū)的市場(chǎng)供求關(guān)系、運(yùn)輸成本等因素導(dǎo)致的同一商品在不同地區(qū)的價(jià)格差異，會(huì)影響基差大小。品質(zhì)差價(jià)是指因商品品質(zhì)不同而產(chǎn)生的價(jià)格差異，不同品質(zhì)的商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格表現(xiàn)不同，從而會(huì)影響基差。時(shí)間差價(jià)是指隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)供求狀況發(fā)生變化，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格也會(huì)相應(yīng)變動(dòng)，進(jìn)而影響基差。而合約價(jià)差是指不同期貨合約之間的價(jià)格差異，并非影響基差大小的因素。所以本題應(yīng)選C。33、“買空”期貨是指交易者預(yù)計(jì)價(jià)格將（）的行為。

A.上漲而進(jìn)行先買后賣

B.下降而進(jìn)行先賣后買

C.上漲而進(jìn)行先賣后買

D.下降而進(jìn)行先買后賣

【答案】：A

【解析】本題主要考查“買空”期貨這一概念。買空期貨是一種期貨交易策略，核心在于交易者根據(jù)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期來決定交易順序。選項(xiàng)A：當(dāng)交易者預(yù)計(jì)價(jià)格將上漲時(shí)，先買入期貨合約，待價(jià)格如預(yù)期上漲后再賣出合約，通過這種先買后賣的操作賺取差價(jià)，這符合“買空”期貨的定義，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：預(yù)計(jì)價(jià)格下降而進(jìn)行先賣后買的操作是“賣空”期貨的行為，并非“買空”，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：先賣后買且預(yù)期價(jià)格上漲并不符合常見的期貨交易邏輯，也不是“買空”的操作方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：預(yù)計(jì)價(jià)格下降卻先買后賣，這樣在價(jià)格下降時(shí)賣出會(huì)導(dǎo)致虧損，不符合正常的期貨交易策略，也不是“買空”的行為，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。34、美式期權(quán)的買方（）行權(quán)。

A.可以在到期日或之后的任何交易日

B.只能在到期日

C.可以在到期日或之前的任一交易日

D.只能在到期日之前

【答案】：C

【解析】本題主要考查美式期權(quán)買方的行權(quán)時(shí)間特點(diǎn)。我們來依次分析每個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：美式期權(quán)行權(quán)時(shí)間并不包括到期日之后的任何交易日，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：“只能在到期日”是歐式期權(quán)買方的行權(quán)特點(diǎn)，并非美式期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：美式期權(quán)賦予買方更靈活的行權(quán)權(quán)利，買方可以在到期日或之前的任一交易日行權(quán)，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：美式期權(quán)買方可以在到期日當(dāng)天行權(quán)，并非“只能在到期日之前”，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。35、中國金融期貨交易所說法不正確的是（）。

A.理事會(huì)對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)

B.董事會(huì)執(zhí)行股東大會(huì)決議

C.屬于公司制交易所

D.監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)中國金融期貨交易所的組織架構(gòu)和相關(guān)職責(zé)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A在中國金融期貨交易所（公司制交易所）的組織架構(gòu)里，理事會(huì)并非公司制交易所的治理結(jié)構(gòu)組成部分。公司制交易所一般由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員等構(gòu)成治理結(jié)構(gòu)，理事會(huì)是會(huì)員制交易所的相關(guān)機(jī)構(gòu)設(shè)置，在會(huì)員制交易所中理事會(huì)對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，而該交易所屬于公司制，并非會(huì)員制，所以此說法不正確。選項(xiàng)B公司制交易所中，董事會(huì)是公司的決策和執(zhí)行機(jī)構(gòu)，其重要職責(zé)之一就是執(zhí)行股東大會(huì)的決議，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C中國金融期貨交易所是公司制交易所，公司制交易所是以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人，通常由若干股東共同出資組建，這種說法是符合實(shí)際情況的，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D監(jiān)事會(huì)是公司制交易所的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，以確保公司運(yùn)營(yíng)符合股東利益和法律法規(guī)要求，所以該選項(xiàng)說法正確。綜上，答案選A。36、某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，交價(jià)格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元/噸，則其當(dāng)日平倉盈虧為（）元，持倉盈虧為（）元。

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)平倉盈虧和持倉盈虧的計(jì)算公式分別計(jì)算出當(dāng)日平倉盈虧和持倉盈虧，進(jìn)而得出答案。步驟一：明確期貨交易中平倉盈虧和持倉盈虧的計(jì)算公式-平倉盈虧是指投資者在平倉時(shí)所獲得的盈虧，其計(jì)算公式為：平倉盈虧=（賣出成交價(jià)-買入成交價(jià)）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)。-持倉盈虧是指投資者在持有期貨合約期間的盈虧，其計(jì)算公式為：持倉盈虧=（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)。在大豆期貨交易中，交易單位為10噸/手。步驟二：計(jì)算當(dāng)日平倉盈虧已知客戶開倉賣出大豆期貨合約成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)天平倉成交價(jià)格為2030元/噸，平倉手?jǐn)?shù)為5手，交易單位為10噸/手。將數(shù)據(jù)代入平倉盈虧計(jì)算公式可得：平倉盈虧=（2020-2030）×10×5=-10×10×5=-500（元）步驟三：計(jì)算持倉盈虧首先計(jì)算持倉手?jǐn)?shù)，客戶開倉20手，平倉5手，則持倉手?jǐn)?shù)為：20-5=15（手）已知客戶開倉賣出大豆期貨合約成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元/噸，持倉手?jǐn)?shù)為15手，交易單位為10噸/手。將數(shù)據(jù)代入持倉盈虧計(jì)算公式可得：持倉盈虧=（2020-2040）×10×15=-20×10×15=-3000（元）綜上，當(dāng)日平倉盈虧為-500元，持倉盈虧為-3000元，答案選A。37、（）在所有的衍生品家族中，是品種最多、變化最多、應(yīng)用最靈活的產(chǎn)品，因而也是最吸引人的、創(chuàng)新潛力最大的產(chǎn)品。

A.股指期貨

B.金融遠(yuǎn)期

C.金融互換

D.期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題主要考查各類衍生品的特點(diǎn)。下面對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：股指期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，它雖然也是重要的金融衍生品，但在品種數(shù)量、變化程度及應(yīng)用靈活性方面，并不如期權(quán)具有明顯優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新潛力也相對(duì)有限，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：金融遠(yuǎn)期是交易雙方約定在未來某一確定時(shí)間，按事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。金融遠(yuǎn)期的合約條款通常是交易雙方協(xié)商確定，標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，其品種相對(duì)固定，變化和應(yīng)用的靈活性不足，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：金融互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。金融互換主要集中在利率互換、貨幣互換等較為固定的類型上，品種和變化相對(duì)有限，應(yīng)用靈活性也不如期權(quán)，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指一種能在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。期權(quán)的品種繁多，包括股票期權(quán)、外匯期權(quán)、期貨期權(quán)等；其變化也極為多樣，可以通過不同的行權(quán)價(jià)格、到期時(shí)間、期權(quán)類型（看漲期權(quán)和看跌期權(quán)）等進(jìn)行組合；在應(yīng)用上非常靈活，可用于套期保值、投機(jī)、套利等多種交易策略，具有極大的創(chuàng)新潛力，所以在所有的衍生品家族中，期權(quán)是品種最多、變化最多、應(yīng)用最靈活的產(chǎn)品，也是最吸引人且創(chuàng)新潛力最大的產(chǎn)品，D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。38、我國推出的5年期國債期貨合約標(biāo)的的面值為（）萬元人民幣。

A.100

B.150

C.200

D.250

【答案】：A"

【解析】本題主要考查我國推出的5年期國債期貨合約標(biāo)的的面值。我國推出的5年期國債期貨合約標(biāo)的的面值為100萬元人民幣，所以該題正確答案選A。"39、（）不屬于期貨交易所的特性。

A.高度集中化

B.高度嚴(yán)密性

C.高度組織化

D.高度規(guī)范化

【答案】：A"

【解析】本題的正確答案是A。期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，具有高度組織化、高度嚴(yán)密性和高度規(guī)范化的特性。高度組織化使得期貨交易所在管理架構(gòu)、交易流程等方面有明確的安排和組織；高度嚴(yán)密性體現(xiàn)在其交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制等制度設(shè)計(jì)上，確保交易的公平、公正和安全；高度規(guī)范化意味著其在各個(gè)環(huán)節(jié)都遵循嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范來運(yùn)行。而高度集中化并非期貨交易所的特性，所以答案選A。"40、上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約的最后交易日為到期月份的第（）個(gè)星期三。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：D"

【解析】這道題考查上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約最后交易日的相關(guān)知識(shí)。在上海證券交易所，個(gè)股期權(quán)合約的最后交易日為到期月份的第4個(gè)星期三，所以本題應(yīng)選D。"41、下列在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸的交易方式是()。

A.分期付款交易

B.即期交易

C.期貨交易

D.遠(yuǎn)期交易

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及交易方式的特點(diǎn)，逐一分析其是否符合“本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸”這一描述，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：分期付款交易分期付款交易是一種商業(yè)信用交易方式，通常是購買者在支付一部分貨款后，按照約定的期限分期支付其余貨款。它主要是基于信用和支付方式的安排，并非現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。其重點(diǎn)在于付款的時(shí)間安排和信用的使用，與現(xiàn)貨交易在時(shí)間維度上的延伸概念不同，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：即期交易即期交易是指交易雙方在成交后立即進(jìn)行交割，錢貨兩清。它是現(xiàn)貨交易的典型形式，但并非現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸，因?yàn)樗鼜?qiáng)調(diào)的是即時(shí)性，不存在對(duì)時(shí)間的進(jìn)一步延展，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：期貨交易期貨交易是指交易雙方通過簽訂期貨合約，約定在未來某一特定時(shí)間按照約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行標(biāo)的資產(chǎn)的交割。期貨交易的標(biāo)的資產(chǎn)可以是商品、金融工具等，期貨交易具有標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對(duì)沖平倉等特點(diǎn)，它本質(zhì)上是一種衍生金融交易，與現(xiàn)貨交易有本質(zhì)區(qū)別，不是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的簡(jiǎn)單延伸，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時(shí)期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。它本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，因?yàn)槠渥罱K目的是進(jìn)行實(shí)物交割，與現(xiàn)貨交易的本質(zhì)相同。同時(shí)，它是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸，交易雙方可以根據(jù)自身需求，在未來特定的時(shí)間進(jìn)行交易，而不是像即期交易那樣立即交割。所以該選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。42、證券公司介紹其控股股東、實(shí)際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當(dāng)將其期貨賬戶信息報(bào)()備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

A.期貨公司

B.所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)

C.期貨交易所

D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

【答案】：B

【解析】本題考查證券公司介紹特定主體開戶時(shí)期貨賬戶信息的備案主體。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司介紹其控股股東、實(shí)際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當(dāng)將其期貨賬戶信息報(bào)所在地中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。選項(xiàng)A，期貨公司主要從事期貨經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，并非證券公司上報(bào)期貨賬戶信息的備案主體，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，期貨交易所主要負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易等工作，并非接收證券公司期貨賬戶信息備案的機(jī)構(gòu)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，期貨業(yè)協(xié)會(huì)主要起行業(yè)自律管理等作用，也不是證券公司報(bào)送此類期貨賬戶信息的備案對(duì)象，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。43、某玉米看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為2340元／噸，而此時(shí)玉米標(biāo)的物價(jià)格為2330元／噸，則該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值（）。

A.為正值

B.為負(fù)值

C.等于零

D.可能為正值，也可能為負(fù)值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來判斷該看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的情況?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即履約時(shí)的價(jià)值，其計(jì)算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)）；當(dāng)執(zhí)行價(jià)格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為0。在本題中，該玉米看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為2340元／噸，而此時(shí)玉米標(biāo)的物價(jià)格為2330元／噸，執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，根據(jù)上述公式可得該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=2340-2330=10（元/噸），內(nèi)涵價(jià)值為正值。綜上，答案選A。44、某套利者在黃金期貨市場(chǎng)上以962美元／盎司的價(jià)格買入一份10月的黃金期貨合約，同時(shí)以951美元／盎司的價(jià)格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段時(shí)問之后，該套利者以953美元／盎司的價(jià)格將10月合約賣出平倉，同時(shí)以947美元／盎司的價(jià)格將6月合約買入平倉。則10月份的黃金期貨合約盈利為（）。

A.-9美元／盎司

B.9美元／盎司

C.4美元／盎司

D.-4美元／盎司

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約盈利的計(jì)算公式來計(jì)算10月份黃金期貨合約的盈利情況。在期貨交易中，買入合約后賣出平倉時(shí)，盈利的計(jì)算公式為：盈利=賣出平倉價(jià)格-買入開倉價(jià)格。已知該套利者以962美元／盎司的價(jià)格買入10月的黃金期貨合約，以953美元／盎司的價(jià)格將10月合約賣出平倉。將買入開倉價(jià)格962美元／盎司和賣出平倉價(jià)格953美元／盎司代入上述公式，可得10月份黃金期貨合約的盈利為：953-962=-9（美元／盎司）。所以10月份的黃金期貨合約盈利為-9美元／盎司，答案選A。45、假設(shè)在間接報(bào)價(jià)法下，歐元/美元的報(bào)價(jià)為1.3626，則在美元報(bào)價(jià)法下，1美元可以兌換（）歐元。

A.1.3626

B.0.7339

C.1

D.0.8264

【答案】：B

【解析】本題考查不同報(bào)價(jià)法下貨幣兌換比率的計(jì)算。在外匯交易中，間接報(bào)價(jià)法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國貨幣來表示匯率；而直接報(bào)價(jià)法（本題中的美元報(bào)價(jià)法）是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國貨幣來表示匯率。已知在間接報(bào)價(jià)法下，歐元/美元的報(bào)價(jià)為1.3626，這意味著1歐元可以兌換1.3626美元。現(xiàn)在求在美元報(bào)價(jià)法下1美元可以兌換多少歐元，可通過計(jì)算得到，用1除以間接報(bào)價(jià)法下的匯率，即\(1\div1.3626\approx0.7339\)（歐元）。所以1美元可以兌換約0.7339歐元，答案選B。46、在我國，4月27日，某交易者進(jìn)行套利交易同時(shí)買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價(jià)格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時(shí)，該投資者的盈虧情況為（）。

A.盈利1500元

B.虧損1500元

C.盈利1300元

D.虧損1300元

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計(jì)算每一種期貨合約的盈虧情況，再將其匯總來確定該投資者的總體盈虧。步驟一：計(jì)算7月銅期貨合約的盈虧投資者買入10手7月銅期貨合約，買入價(jià)格為35820元/噸，對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格為35860元/噸。期貨交易中，每手通常為5噸。買入合約，價(jià)格上漲則盈利，盈利計(jì)算公式為：（平倉價(jià)格-開倉價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。7月銅期貨合約盈利為：\((35860-35820)×10×5=40×10×5=2000\)（元）步驟二：計(jì)算9月銅期貨合約的盈虧投資者賣出20手9月銅期貨合約，賣出價(jià)格為36180元/噸，對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格為36200元/噸。賣出合約，價(jià)格上漲則虧損，虧損計(jì)算公式為：（平倉價(jià)格-開倉價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。9月銅期貨合約虧損為：\((36200-36180)×20×5=20×20×5=2000\)（元）步驟三：計(jì)算11月銅期貨合約的盈虧投資者買入10手11月銅期貨合約，買入價(jià)格為36280元/噸，對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格為36250元/噸。買入合約，價(jià)格下跌則虧損，虧損計(jì)算公式為：（開倉價(jià)格-平倉價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。11月銅期貨合約虧損為：\((36280-36250)×10×5=30×10×5=1500\)（元）步驟四：計(jì)算總體盈虧將三種期貨合約的盈虧情況匯總，總體盈虧=7月合約盈利-9月合約虧損-11月合約虧損，即\(2000-2000-1500=-1500\)（元），負(fù)號(hào)表示虧損，所以該投資者虧損1500元。綜上，答案選B。47、我國期貨交易所日盤交易每周交易（）天。

A.3

B.4

C.5

D.6

【答案】：C"

【解析】本題主要考查我國期貨交易所日盤交易的每周交易天數(shù)。在我國，期貨交易所日盤交易的時(shí)間安排遵循正常的工作日模式，即從周一至周五進(jìn)行交易，周六和周日休市。一周總共有7天，除去周六和周日這兩天休息日，工作日為5天，所以我國期貨交易所日盤交易每周交易5天，答案選C。"48、在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)時(shí)最大的損失是（）。

A.零

B.無窮大

C.全部權(quán)利金

D.標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格

【答案】：C

【解析】本題主要考查買入看漲期權(quán)時(shí)最大損失的相關(guān)知識(shí)。在期權(quán)交易里，買入看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)買方需要向賣方支付一定的權(quán)利金來獲得這種權(quán)利。對(duì)于買入看漲期權(quán)的投資者而言，其最大的損失就是在購買期權(quán)時(shí)所支付的全部權(quán)利金。當(dāng)市場(chǎng)情況不利于期權(quán)買方，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格沒有上漲甚至下跌時(shí)，買方可以選擇不執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)其損失就是最初付出的全部權(quán)利金，不會(huì)有額外的損失，損失不會(huì)為零，也不會(huì)達(dá)到無窮大，更不是標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格。所以，買入看漲期權(quán)時(shí)最大的損失是全部權(quán)利金，答案選C。49、某交易者以3485元/噸的價(jià)格賣出大豆期貨合約100手（每手10噸），次日以3400元/噸的價(jià)格買入平倉，如果單邊手續(xù)費(fèi)以10元/手計(jì)，那么該交易者（）。

A.虧損150元

B.盈利150元

C.盈利84000元

D.盈利1500元

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出該交易者每手合約的盈利，再計(jì)算出總盈利，最后減去手續(xù)費(fèi)得出最終盈利，進(jìn)而判斷選項(xiàng)。步驟一：計(jì)算每手合約的盈利該交易者以\(3485\)元/噸的價(jià)格賣出大豆期貨合約，次日以\(3400\)元/噸的價(jià)格買入平倉，每手合約為\(10\)噸。每手合約的盈利為賣出價(jià)格與買入價(jià)格的差價(jià)乘以每手的噸數(shù)，即\((3485-3400)×10=850\)（元）。步驟二：計(jì)算\(100\)手合約的盈利已知每手合約盈利\(850\)元，共賣出\(100\)手合約，則總盈利為每手合約盈利乘以手?jǐn)?shù)，即\(850×100=85000\)（元）。步驟三：計(jì)算手續(xù)費(fèi)已知單邊手續(xù)費(fèi)以\(10\)元/手計(jì)，該交易者交易了\(100\)手合約，則手續(xù)費(fèi)為\(10×100=1000\)（元）。步驟四：計(jì)算最終盈利最終盈利等于總盈利減去手續(xù)費(fèi)，即\(85000-1000=84000\)（元），該結(jié)果為正，說明該交易者盈利\(84000\)元。綜上，答案選C。50、某日，我國外匯交易中心的外匯牌價(jià)為100美元等于611.5元人民幣，這種匯率標(biāo)價(jià)法是（）。

A.人民幣標(biāo)價(jià)法

B.直接標(biāo)價(jià)法

C.美元標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同匯率標(biāo)價(jià)法的定義來判斷該外匯牌價(jià)的標(biāo)價(jià)法類型。直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（如1、100、1000等）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付多少單位本國貨幣，相當(dāng)于計(jì)算購買一定單位外幣應(yīng)付多少本幣，所以也叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。在直接標(biāo)價(jià)法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額隨著外國貨幣幣值的變化而變化。題目中外匯牌價(jià)為100美元等于611.5元人民幣，是以100單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算需要多少單位的人民幣，符合直接標(biāo)價(jià)法的定義。間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國貨幣，也稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。與題目中的表述方式不同，故該外匯牌價(jià)不是間接標(biāo)價(jià)法。人民幣標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法在匯率標(biāo)價(jià)中并沒有“人民幣標(biāo)價(jià)法”和“美元標(biāo)價(jià)法”這兩種規(guī)范的標(biāo)價(jià)法名稱。綜上，答案選B。第二部分多選題(30題)1、下列關(guān)于期貨交易所性質(zhì)的表述，正確的有（）。

A.期貨交易所擁有合約標(biāo)的商品

B.期貨交易所不參與期貨價(jià)格形成

C.期貨交易所自身不參與期貨交易活動(dòng)

D.期貨交易所提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)

【答案】：BCD

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所的性質(zhì)特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：期貨交易所主要是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)等，并不擁有合約標(biāo)的商品。合約標(biāo)的商品是參與期貨交易的各方進(jìn)行交易的對(duì)象，并非由交易所持有，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：期貨交易所的核心職能是組織和監(jiān)督期貨交易，為交易提供平臺(tái)和規(guī)則保障，并不參與期貨價(jià)格的形成。期貨價(jià)格是由市場(chǎng)上眾多的買賣雙方通過公開競(jìng)價(jià)等方式形成的，反映了市場(chǎng)供求關(guān)系等多種因素，因此B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：期貨交易所是一個(gè)中立的第三方機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是維護(hù)期貨交易的公平、公正、公開，自身不參與期貨交易活動(dòng)。如果交易所參與交易，就可能會(huì)出現(xiàn)利益沖突，影響市場(chǎng)的正常秩序，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：期貨交易所的重要職責(zé)之一就是提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)，如交易大廳、電子交易系統(tǒng)、結(jié)算系統(tǒng)等，以確保期貨交易能夠順利進(jìn)行。因此D選項(xiàng)正確。綜上，答案選BCD。2、跨市套利時(shí)，應(yīng)（）。

A.買入相對(duì)價(jià)格較低的合約

B.賣出相對(duì)價(jià)格較低的合約

C.買入相對(duì)價(jià)格較高的合約

D.賣出相對(duì)價(jià)格較高的合約

【答案】：AD"

【解析】跨市套利是指在某個(gè)市場(chǎng)買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)賣出（或買入）同種商品相應(yīng)的合約，以期利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)差變動(dòng)來獲利。其操作原則是在價(jià)格較低的市場(chǎng)買入合約，在價(jià)格較高的市場(chǎng)賣出合約。因?yàn)楫?dāng)不同市場(chǎng)存在價(jià)差時(shí)，買入相對(duì)價(jià)格較低的合約，隨著市場(chǎng)價(jià)格的調(diào)整，低價(jià)合約可能會(huì)上漲獲利；同時(shí)賣出相對(duì)價(jià)格較高的合約，高價(jià)合約可能會(huì)下跌，通過平倉時(shí)的價(jià)差變動(dòng)來獲取收益。所以跨市套利時(shí)，應(yīng)買入相對(duì)價(jià)格較低的合約并賣出相對(duì)價(jià)格較高的合約，答案選AD。"3、公司制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括（）。

A.遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定

B.遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則

C.接受期貨交易所的監(jiān)督管理

D.按照規(guī)定繳納各種費(fèi)用

【答案】：ABCD

【解析】本題可依據(jù)公司制期貨交易所會(huì)員應(yīng)履行義務(wù)的相關(guān)規(guī)定，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：國家有關(guān)法律、法規(guī)是規(guī)范社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本準(zhǔn)則，公司制期貨交易所會(huì)員作為市場(chǎng)參與者，遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定是其基本義務(wù)，這有助于維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序和法治環(huán)境，所以A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則是期貨交易正常運(yùn)行的具體規(guī)章制度，會(huì)員只有遵守這些規(guī)定，才能保證期貨交易的公平、公正、公開，保障市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展，因此B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理，是為了確保會(huì)員的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合相關(guān)規(guī)定，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)員接受期貨交易所的監(jiān)督管理，有利于維護(hù)整個(gè)期貨市場(chǎng)的安全和穩(wěn)定，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：按照規(guī)定繳納各種費(fèi)用，是會(huì)員享受交易所提供的交易平臺(tái)、結(jié)算服務(wù)等資源的必要代價(jià)。這些費(fèi)用的收取用于維持交易所的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展，因此D選項(xiàng)正確。綜上，ABCD四個(gè)選項(xiàng)均屬于公司制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)，本題答案選ABCD。4、下列關(guān)于國債期貨的發(fā)票價(jià)格的說法，正確的是（）。

A.根據(jù)中金所規(guī)定，國債期貨交割時(shí)，應(yīng)計(jì)利息的日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)為“實(shí)際持有天數(shù)×實(shí)際計(jì)息天數(shù)”

B.根據(jù)中金所規(guī)定，國債期貨交割時(shí)，應(yīng)計(jì)利息的日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)為“實(shí)際持有天數(shù)／實(shí)際計(jì)息天數(shù)”

C.發(fā)票價(jià)格=國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

D.發(fā)票價(jià)格=國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息

【答案】：BC

【解析】本題可根據(jù)國債期貨發(fā)票價(jià)格的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析：選項(xiàng)A：根據(jù)中金所規(guī)定，國債期貨交割時(shí)，應(yīng)計(jì)利息的日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)并非“實(shí)際持有天數(shù)×實(shí)際計(jì)息天數(shù)”，選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：按照中金所規(guī)定，國債期貨交割時(shí)，應(yīng)計(jì)利息的日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)為“實(shí)際持有天數(shù)／實(shí)際計(jì)息天數(shù)”，選項(xiàng)B說法正確。選項(xiàng)C：發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為發(fā)票價(jià)格=國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息，選項(xiàng)C說法正確。選項(xiàng)D：由上述發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)D中“發(fā)票價(jià)格=國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息”的表述錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是BC。5、競(jìng)價(jià)方式主要有公開喊價(jià)和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。其中公開喊價(jià)方式又可分為（）。

A.連續(xù)競(jìng)價(jià)制