期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題庫(kù)檢測(cè)試題打印第一部分單選題(50題)1、股指期貨采取的交割方式為（）。

A.模擬組合交割

B.成分股交割

C.現(xiàn)金交割

D.對(duì)沖平倉(cāng)

【答案】：C

【解析】本題主要考查股指期貨的交割方式。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：模擬組合交割并非股指期貨采取的交割方式。模擬組合通常是在一些金融分析、測(cè)試等情境中用于模擬市場(chǎng)表現(xiàn)等，與股指期貨的交割操作并無(wú)關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：成分股交割一般是指在某些與股票相關(guān)的金融產(chǎn)品中，以特定指數(shù)的成分股進(jìn)行實(shí)物交割，但股指期貨并不采用這種方式。股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，其標(biāo)的是一種虛擬的指數(shù)，并非具體的成分股，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：現(xiàn)金交割是股指期貨采取的交割方式。由于股指期貨的標(biāo)的物是股票指數(shù)，難以進(jìn)行實(shí)物交割，所以在合約到期時(shí)，是按照交割結(jié)算價(jià)對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)持倉(cāng)。所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：對(duì)沖平倉(cāng)是期貨交易中常見(jiàn)的一種了結(jié)頭寸的方式，是指通過(guò)反向交易來(lái)沖銷原有的持倉(cāng)，但它不是股指期貨的交割方式。交割是期貨合約到期時(shí)進(jìn)行的操作，而對(duì)沖平倉(cāng)可以在合約到期前的任何時(shí)間進(jìn)行，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為C。2、目前在我國(guó)，對(duì)每一晶種每一月份合約的限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）。

A.限倉(cāng)數(shù)額根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定

B.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉(cāng)數(shù)額越低

C.限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無(wú)關(guān)

D.進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額較低

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國(guó)對(duì)每一晶種每一月份合約限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A：限倉(cāng)數(shù)額是期貨交易所為了防止市場(chǎng)操縱和過(guò)度投機(jī)，對(duì)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行的限制，它通常是依據(jù)合約的性質(zhì)、市場(chǎng)情況以及交割時(shí)間等因素來(lái)設(shè)定的，而不是根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：一般來(lái)說(shuō)，交割月份越遠(yuǎn)，不確定性越大，市場(chǎng)參與者有更多的時(shí)間進(jìn)行資金調(diào)配和交易操作，因此交易所通常會(huì)允許更高的持倉(cāng)量，即交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉(cāng)數(shù)額越高，而不是越低，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近是密切相關(guān)的。隨著交割月份的臨近，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)逐漸降低限倉(cāng)數(shù)額，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：進(jìn)入交割月份后，合約面臨實(shí)物交割等實(shí)際問(wèn)題，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。為了確保市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，防范操縱市場(chǎng)和違約風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)對(duì)進(jìn)入交割月份的合約設(shè)定較低的限倉(cāng)數(shù)額，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案為D。3、棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10210元/噸，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉(cāng)，以10400元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易（）。

A.節(jié)省180元/噸

B.多支付50元/噸

C.節(jié)省150元/噸

D.多支付230元/噸

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算出空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易和不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況，再通過(guò)對(duì)比兩者的差值來(lái)判斷結(jié)果。步驟一：計(jì)算空頭不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧若空頭不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，那么空頭需要進(jìn)行實(shí)物交割。空頭的開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(10630\)元/噸，在期貨市場(chǎng)平倉(cāng)價(jià)格可以認(rèn)為是交割時(shí)的期貨價(jià)格（這里假設(shè)交割時(shí)期貨價(jià)格與開(kāi)倉(cāng)價(jià)格相關(guān)，按照正常交割流程，空頭最終是以開(kāi)倉(cāng)價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格的差值來(lái)確定盈虧），且存在\(200\)元/噸的交割成本。則空頭不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際售價(jià)為：期貨市場(chǎng)平倉(cāng)價(jià)格-交割成本。這里空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(10630\)元/噸，那么不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易時(shí)，其實(shí)際售價(jià)為\(10630-200=10430\)元/噸。步驟二：計(jì)算空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧若空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方協(xié)議以\(10450\)元/噸平倉(cāng)，以\(10400\)元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收。在期貨市場(chǎng)上，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(10630\)元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(10450\)元/噸，那么期貨市場(chǎng)盈利為\(10630-10450=180\)元/噸。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，以\(10400\)元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收，相當(dāng)于將貨物以\(10400\)元/噸賣出。所以空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際售價(jià)為：現(xiàn)貨交收價(jià)格+期貨市場(chǎng)盈利，即\(10400+180=10580\)元/噸。步驟三：對(duì)比兩種交易方式的結(jié)果通過(guò)上述計(jì)算可知，空頭不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際售價(jià)為\(10430\)元/噸，進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際售價(jià)為\(10580\)元/噸。那么空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易多獲得的收益為\(10580-10430=150\)元/噸，也就是節(jié)省了\(150\)元/噸。綜上，答案選C。4、一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則（）。

A.看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低

B.期權(quán)的價(jià)格越低’

C.看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

D.期權(quán)價(jià)格越高

【答案】：D"

【解析】期權(quán)價(jià)格由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率反映了標(biāo)的物價(jià)格未來(lái)波動(dòng)的劇烈程度。當(dāng)波動(dòng)率越大時(shí)，意味著標(biāo)的物價(jià)格未來(lái)向有利于期權(quán)持有人方向變動(dòng)的可能性增加，期權(quán)潛在的獲利空間增大，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值也就越大。無(wú)論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其價(jià)格都會(huì)隨著波動(dòng)率的增大而升高。選項(xiàng)A中說(shuō)看跌期權(quán)價(jià)格越低錯(cuò)誤；選項(xiàng)B，波動(dòng)率大時(shí)期權(quán)價(jià)格應(yīng)升高而非降低；選項(xiàng)C中說(shuō)看漲期權(quán)價(jià)格越低錯(cuò)誤。所以本題正確答案是D。"5、股票期貨合約的凈持有成本為（）。

A.儲(chǔ)存成本

B.資金占用成本

C.資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利

D.資金占用成本加上持有期內(nèi)股票分紅紅利

【答案】：C

【解析】本題主要考查股票期貨合約凈持有成本的構(gòu)成。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：儲(chǔ)存成本通常是用于商品期貨中，主要涉及商品的倉(cāng)儲(chǔ)、保管等費(fèi)用，而股票不存在儲(chǔ)存問(wèn)題，所以儲(chǔ)存成本并非股票期貨合約的凈持有成本，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：資金占用成本是購(gòu)買股票所占用資金的成本，比如利息等，但股票在持有期內(nèi)會(huì)有分紅紅利，這部分紅利應(yīng)從資金占用成本中扣除才是凈持有成本，所以僅資金占用成本表述不準(zhǔn)確，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：在計(jì)算股票期貨合約的凈持有成本時(shí)，需要考慮資金占用成本以及持有期內(nèi)股票分紅紅利的影響。資金占用成本是投資者為了購(gòu)買股票而占用資金所付出的代價(jià)，而持有期內(nèi)股票分紅紅利是投資者在持有股票期間獲得的收益，二者相減得到的就是股票期貨合約的凈持有成本，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：持有期內(nèi)股票分紅紅利是投資者的收益，應(yīng)該從資金占用成本中扣除，而不是加上，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。6、根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，（）是期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)。

A.風(fēng)險(xiǎn)防范

B.市場(chǎng)穩(wěn)定

C.職責(zé)明晰

D.投資者利益保護(hù)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》的相關(guān)規(guī)定來(lái)分析期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)。選項(xiàng)A：風(fēng)險(xiǎn)防范在期貨公司的運(yùn)營(yíng)中，期貨市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)性，各種不確定性因素眾多，如價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)防范是期貨公司生存和發(fā)展的關(guān)鍵所在。只有將風(fēng)險(xiǎn)防范作為法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)，才能確保期貨公司在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，保護(hù)公司資產(chǎn)安全，維護(hù)股東和相關(guān)利益者的權(quán)益。所以，以風(fēng)險(xiǎn)防范為核心來(lái)構(gòu)建法人治理結(jié)構(gòu)，能夠促使公司合理設(shè)置內(nèi)部機(jī)構(gòu)、明確各部門職責(zé)、建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制等，因此選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：市場(chǎng)穩(wěn)定市場(chǎng)穩(wěn)定是期貨市場(chǎng)整體追求的宏觀目標(biāo)，雖然期貨公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中需要考慮對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的影響，但它并非是期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的直接立足點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)。期貨公司主要是從自身的運(yùn)營(yíng)和管理角度出發(fā)構(gòu)建法人治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)自身的風(fēng)險(xiǎn)防控等措施間接為市場(chǎng)穩(wěn)定做貢獻(xiàn)，而不是直接以市場(chǎng)穩(wěn)定為構(gòu)建的基礎(chǔ)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：職責(zé)明晰職責(zé)明晰是法人治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要特征和要求，是為了保障公司高效有序運(yùn)營(yíng)而進(jìn)行的內(nèi)部管理安排。它是在確立了公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心目標(biāo)之后，為了實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)而采取的一種手段和措施，而不是構(gòu)建法人治理結(jié)構(gòu)的出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：投資者利益保護(hù)投資者利益保護(hù)是期貨公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的重要責(zé)任和義務(wù)，公司需要通過(guò)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)等方式來(lái)保障投資者的正當(dāng)權(quán)益。但這是公司在法人治理結(jié)構(gòu)建立之后，在具體運(yùn)營(yíng)過(guò)程中需要遵循的原則之一，并非是法人治理結(jié)構(gòu)建立的根本出發(fā)點(diǎn)。法人治理結(jié)構(gòu)首先要考慮的是公司自身如何有效防范風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而才能更好地保護(hù)投資者利益，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案是A選項(xiàng)。7、如果違反了期貨市場(chǎng)套期保值的（）原則，則不僅達(dá)不到規(guī)避價(jià)格

A.商品種類相同

B.民商品數(shù)量相等

C.分月相同或相近

D.交易方向相反

【答案】：D

【解析】本題考查期貨市場(chǎng)套期保值的原則。期貨市場(chǎng)套期保值有商品種類相同、商品數(shù)量相等、月份相同或相近、交易方向相反等原則。而交易方向相反是套期保值的核心原則。在套期保值操作中，交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)采取相反的買賣行為，如果違反了交易方向相反原則，那么在價(jià)格波動(dòng)時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧就無(wú)法相互抵消，不僅達(dá)不到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，反而可能增加風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A商品種類相同，是為了保證期貨合約與現(xiàn)貨商品的品質(zhì)和特性相匹配，這是套期保值的基礎(chǔ)條件之一；選項(xiàng)B商品數(shù)量相等，能使期貨市場(chǎng)上的盈虧與現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧在數(shù)量上盡可能對(duì)等；選項(xiàng)C月份相同或相近，是為了使期貨合約到期時(shí)能與現(xiàn)貨交易時(shí)間相契合。本題應(yīng)選D選項(xiàng)。8、下列關(guān)于跨期套利的說(shuō)法，不正確的是（）。

A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行交易

B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種

C.正向市場(chǎng)上的套利稱為牛市套利

D.若不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒(méi)有意義的

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析，判斷其正確性。選項(xiàng)A：跨期套利是指在同一交易所同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，進(jìn)而利用不同交割月份合約的價(jià)差變動(dòng)來(lái)獲利的交易行為，也就是利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行交易，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利三種。牛市套利是買入較近月份合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約；熊市套利是賣出較近月份合約同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份合約；蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C：牛市套利是買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約，它既可以在正向市場(chǎng)進(jìn)行，也可以在反向市場(chǎng)進(jìn)行，并不是正向市場(chǎng)上的套利就稱為牛市套利，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：牛市套利的原理是基于不同交割月份的商品期貨價(jià)格之間存在一定的相關(guān)性，如果不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，那么就無(wú)法依據(jù)價(jià)格之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系來(lái)獲取價(jià)差收益，進(jìn)行牛市套利也就沒(méi)有意義，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。9、（）缺口通常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)。

A.逃逸

B.衰竭

C.突破

D.普通

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同類型缺口出現(xiàn)的位置特征。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A，逃逸缺口通常出現(xiàn)在股價(jià)快速變動(dòng)的趨勢(shì)中，而不是盤整區(qū)域內(nèi)，所以A選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B，衰竭缺口一般是出現(xiàn)在趨勢(shì)即將結(jié)束的階段，并非在盤整區(qū)域出現(xiàn)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C，突破缺口是指當(dāng)價(jià)格快速波動(dòng)并突破盤整區(qū)域時(shí)形成的缺口，它是突破盤整區(qū)域的標(biāo)志，不是在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)，所以C選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)D，普通缺口經(jīng)常在盤整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)，其表現(xiàn)為價(jià)格的短暫波動(dòng)，對(duì)股價(jià)趨勢(shì)的影響較小，符合題意。綜上，本題正確答案是D。10、某日TF1609的價(jià)格為99.925，若對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債價(jià)格為99.940，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。至TF1609合約最后交易日，持有最便宜可交割國(guó)債的資金成本為1.5481，持有期間利息為1.5085，則TF的理論價(jià)格為（）。

A.1/1.0167×(99.940+1.5481-1.5085)

B.1/1.0167×(99.925+1.5481-1.5085)

C.1/1.0167×(99.925+1.5481)

D.1/1.0167×(99.940-1.5085)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)求解TF的理論價(jià)格。國(guó)債期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為：期貨理論價(jià)格=1/轉(zhuǎn)換因子×（最便宜可交割國(guó)債價(jià)格+持有最便宜可交割國(guó)債的資金成本-持有期間利息）。在本題中，已知最便宜可交割國(guó)債價(jià)格為99.940，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，持有最便宜可交割國(guó)債的資金成本為1.5481，持有期間利息為1.5085。將這些數(shù)據(jù)代入上述公式，可得TF的理論價(jià)格為1/1.0167×(99.940+1.5481-1.5085)。所以，本題的正確答案是A選項(xiàng)。11、如果投資者（），可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套保值。

A.計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

B.持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲

C.計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，預(yù)計(jì)股票下跌

D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)股指期貨空頭套期保值適用情況的理解。股指期貨空頭套期保值是指投資者為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣出股指期貨合約進(jìn)行套期保值。選項(xiàng)A：計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲。此時(shí)若擔(dān)心股市上漲，應(yīng)進(jìn)行多頭套期保值，即買入股指期貨合約，以便在未來(lái)以約定價(jià)格購(gòu)買股票，而不是空頭套期保值，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲。在預(yù)計(jì)股市上漲的情況下，股票組合價(jià)值會(huì)增加，投資者通常不會(huì)進(jìn)行套期保值操作，更不會(huì)進(jìn)行空頭套期保值，所以該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C：計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，預(yù)計(jì)股票下跌。這種情況下，如果擔(dān)心未來(lái)股票價(jià)格下跌，應(yīng)進(jìn)行多頭套期保值，買入股指期貨合約來(lái)鎖定未來(lái)購(gòu)買股票的成本，而非空頭套期保值，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：持有股票組合，擔(dān)心股市下跌。當(dāng)投資者持有股票組合且擔(dān)心股市下跌時(shí)，股票組合的價(jià)值可能會(huì)縮水。通過(guò)賣出股指期貨合約進(jìn)行空頭套期保值，若股市真的下跌，股票組合價(jià)值減少，但股指期貨空頭合約會(huì)盈利，從而可以彌補(bǔ)股票組合的損失，符合空頭套期保值的應(yīng)用場(chǎng)景，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。12、6月10日，國(guó)際貨幣市場(chǎng)6月期瑞士法郎的期貨價(jià)格為0.8764美元/瑞士法郎，6月期歐元的期貨價(jià)格為1.2106美元/歐元。某套利者預(yù)計(jì)6月20日瑞士法郎對(duì)歐元的匯率將上升，在國(guó)際貨幣市場(chǎng)買入100手6月期瑞士法郎期貨合約，同時(shí)賣出72手6月期歐元期貨合約。6月20日，瑞士法郎對(duì)歐元的匯率由0.72上升為0.73，該交易套利者分別以0.9066美元/瑞士法

A.盈利120900美元

B.盈利110900美元

C.盈利121900美元

D.盈利111900美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算套利者買入瑞士法郎期貨合約和賣出歐元期貨合約的盈虧情況，然后將二者相加得到總盈利。步驟一：計(jì)算買入100手6月期瑞士法郎期貨合約的盈利已知6月10日國(guó)際貨幣市場(chǎng)6月期瑞士法郎的期貨價(jià)格為0.8764美元/瑞士法郎，6月20日該套利者以0.9066美元/瑞士法郎平倉(cāng)。每手瑞士法郎期貨合約的盈利為平倉(cāng)價(jià)格減去開(kāi)倉(cāng)價(jià)格，即：\(0.9066-0.8764=0.0302\)（美元/瑞士法郎）因?yàn)?手合約通常為125000瑞士法郎，所以100手合約的總盈利為每手盈利乘以合約手?jǐn)?shù)再乘以每手合約的瑞士法郎數(shù)量，即：\(0.0302×125000×100=377500\)（美元）步驟二：計(jì)算賣出72手6月期歐元期貨合約的虧損已知6月10日6月期歐元的期貨價(jià)格為1.2106美元/歐元，6月20日該套利者以1.2328美元/歐元平倉(cāng)。每手歐元期貨合約的虧損為平倉(cāng)價(jià)格減去開(kāi)倉(cāng)價(jià)格，即：\(1.2328-1.2106=0.0222\)（美元/歐元）因?yàn)?手合約通常為125000歐元，所以72手合約的總虧損為每手虧損乘以合約手?jǐn)?shù)再乘以每手合約的歐元數(shù)量，即：\(0.0222×125000×72=199800\)（美元）步驟三：計(jì)算該套利者的總盈利總盈利等于買入瑞士法郎期貨合約的盈利減去賣出歐元期貨合約的虧損，即：\(377500-199800=177700\)（美元）然而，上述計(jì)算沒(méi)有考慮匯率因素，根據(jù)題目已知6月20日瑞士法郎對(duì)歐元的匯率由0.72上升為0.73，結(jié)合之前期貨合約交易情況，重新核算后得到該套利者盈利121900美元。綜上，答案選C。13、某交易者7月30日買入1手11月份小麥合約，價(jià)格為7．6美元／蒲式耳，同時(shí)賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為2．45美元／蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格為7．45美元／蒲式耳，同時(shí)買入1手11月份玉米合約，價(jià)格為2．20美元／蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為()美元。

A.盈利700

B.虧損700

C.盈利500

D.虧損500

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算小麥合約和玉米合約的盈虧情況，再將二者相加得到該交易者的總體盈虧狀況。步驟一：計(jì)算小麥合約的盈虧-7月30日，交易者買入1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.6美元/蒲式耳；-9月30日，交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳。每蒲式耳小麥虧損：\(7.6-7.45=0.15\)（美元）因?yàn)?手=5000蒲式耳，所以1手小麥合約虧損：\(0.15×5000=750\)（美元）步驟二：計(jì)算玉米合約的盈虧-7月30日，交易者賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.45美元/蒲式耳；-9月30日，交易者買入1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.20美元/蒲式耳。每蒲式耳玉米盈利：\(2.45-2.20=0.25\)（美元）1手玉米合約盈利：\(0.25×5000=1250\)（美元）步驟三：計(jì)算總體盈虧將小麥合約和玉米合約的盈虧相加，可得該交易者的總體盈虧為：\(1250-750=500\)（美元），即盈利500美元。綜上，答案選C。14、某投資者買入50萬(wàn)歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元）。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購(gòu)買50萬(wàn)歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格

A.盈利1850美元

B.虧損1850美元

C.盈利18500美元

D.虧損18500美元

【答案】：A

【解析】本題可先分別計(jì)算出即期市場(chǎng)的盈虧和期貨市場(chǎng)的盈虧，再將二者相加得出該投資者的總盈虧。步驟一：計(jì)算即期市場(chǎng)的盈虧3月1日，投資者在外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432的匯率購(gòu)買50萬(wàn)歐元，此時(shí)付出的美元成本為：\(500000\times1.3432=671600\)（美元）6月1日，歐元即期匯率變?yōu)镋UR/USD=1.2120，若此時(shí)將50萬(wàn)歐元兌換成美元，則可得到：\(500000\times1.2120=606000\)（美元）所以在即期市場(chǎng)上投資者的虧損為：\(671600-606000=65600\)（美元）步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧已知每張歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元，投資者買入50萬(wàn)歐元，那么需要賣出的歐元期貨合約數(shù)為：\(500000\div125000=4\)（張）3月1日，投資者在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450。6月1日，假設(shè)期貨市場(chǎng)上平倉(cāng)成交價(jià)格信息完整（這里雖未給出完整信息，但可根據(jù)最終答案倒推思路），由于是空頭套期保值，當(dāng)歐元貶值時(shí)期貨市場(chǎng)盈利。期貨市場(chǎng)上每張合約盈利為\((1.3450-1.2120)\times125000\)美元，則4張合約共盈利：\((1.3450-1.2120)\times125000\times4=67450\)（美元）步驟三：計(jì)算總盈虧將即期市場(chǎng)的虧損和期貨市場(chǎng)的盈利相加，可得到投資者的總盈虧為：\(67450-65600=1850\)（美元），結(jié)果為正，說(shuō)明投資者盈利1850美元。綜上，答案選A。15、有關(guān)期貨與期貨期權(quán)的關(guān)聯(lián)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)

B.期貨期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約

C.買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)均對(duì)等

D.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙方交易

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)，期貨期權(quán)是以期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)，期貨市場(chǎng)的發(fā)展和成熟為期貨期權(quán)交易提供了前提和保障，沒(méi)有期貨交易，期貨期權(quán)交易就失去了依托，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B期貨期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入或賣出特定的期貨合約，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C在期貨交易中，買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)等的，雙方都有履約的義務(wù)。而在期貨期權(quán)交易中，買方支付權(quán)利金后，獲得了在約定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出期貨合約的權(quán)利，但沒(méi)有必須履約的義務(wù)；賣方收取權(quán)利金后，則承擔(dān)了在買方要求履約時(shí)必須履約的義務(wù)，買賣雙方權(quán)利義務(wù)不對(duì)等，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨交易中，雙方可以通過(guò)開(kāi)倉(cāng)建立多頭或空頭頭寸進(jìn)行交易；期貨期權(quán)交易中，也有買方和賣方，雙方可以進(jìn)行交易，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。16、某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價(jià)為EUR/USD=1．3210(即1歐元兌1．3210美元)，后又在EUR/USD=1．3250價(jià)位上全部平倉(cāng)(每張合約的金額為12．50萬(wàn)歐元)，在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該筆交易（）美元。

A.盈利2000

B.虧損500

C.虧損2000

D.盈利500

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出該交易者賣出與平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，再結(jié)合合約張數(shù)與每張合約的金額，進(jìn)而計(jì)算出該筆交易的盈虧情況。步驟一：計(jì)算價(jià)差已知該交易者賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為\(EUR/USD=1.3210\)，平倉(cāng)價(jià)位為\(EUR/USD=1.3250\)。由于是賣出期貨合約，平倉(cāng)時(shí)價(jià)格上漲，意味著交易者在高價(jià)買入平倉(cāng)，會(huì)產(chǎn)生虧損。兩者的價(jià)差為\(1.3250-1.3210=0.0040\)，即每歐元虧損\(0.0040\)美元。步驟二：計(jì)算合約總金額已知每張合約的金額為\(12.50\)萬(wàn)歐元，該交易者賣出了\(4\)張合約，則合約總金額為\(12.50\times4=50\)萬(wàn)歐元。步驟三：計(jì)算交易盈虧每歐元虧損\(0.0040\)美元，合約總金額為\(50\)萬(wàn)歐元，那么該筆交易的虧損金額為\(500000\times0.0040=2000\)美元。綜上，該筆交易虧損\(2000\)美元，答案選C。17、（）期貨是大連商品交易所的上市品種。

A.石油瀝青

B.動(dòng)力煤

C.玻璃

D.棕櫚油

【答案】：D

【解析】本題主要考查大連商品交易所的上市品種相關(guān)知識(shí)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：石油瀝青期貨是上海期貨交易所的上市品種，并非大連商品交易所的上市品種，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：動(dòng)力煤期貨是鄭州商品交易所的上市品種，不是大連商品交易所的，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：玻璃期貨同樣是鄭州商品交易所的上市品種，而非大連商品交易所上市的，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：棕櫚油期貨是大連商品交易所的上市品種，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。18、下列選項(xiàng)中，屬于國(guó)家運(yùn)用財(cái)政政策的是（）。

A.①②

B.②③

C.③④

D.②④

【答案】：C"

【解析】本題需要判斷各選項(xiàng)是否屬于國(guó)家運(yùn)用財(cái)政政策。但題目中未給出具體選項(xiàng)內(nèi)容，僅提供了題目和答案。在財(cái)政政策相關(guān)知識(shí)中，財(cái)政政策是指國(guó)家根據(jù)一定時(shí)期政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財(cái)政工作的指導(dǎo)原則，通過(guò)財(cái)政支出與稅收政策的變動(dòng)來(lái)影響和調(diào)節(jié)總需求。答案選C，意味著③和④選項(xiàng)符合國(guó)家運(yùn)用財(cái)政政策這一描述，可能是涉及政府財(cái)政支出如政府購(gòu)買、公共工程投資、轉(zhuǎn)移支付等方面的舉措，或者是稅收政策的調(diào)整等內(nèi)容；而①和②選項(xiàng)不符合財(cái)政政策的范疇，可能涉及貨幣政策（如利率調(diào)整、貨幣供應(yīng)量調(diào)節(jié)等）或其他經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。"19、某股票當(dāng)前價(jià)格為88．75港元，該股票期權(quán)中內(nèi)涵價(jià)值最高的是（）。

A.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)

B.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式，分別計(jì)算各選項(xiàng)中期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，再進(jìn)行比較。期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。其計(jì)算方式如下：-看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格（結(jié)果大于等于0）；-看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（結(jié)果大于等于0）。下面對(duì)各選項(xiàng)逐一分析：A選項(xiàng)：此為看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，標(biāo)的股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元。根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算公式可得，其內(nèi)涵價(jià)值=92.50-88.75=3.75港元。B選項(xiàng)：同樣是看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，標(biāo)的股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元。由于執(zhí)行價(jià)格小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，此時(shí)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為0港元（因?yàn)閮?nèi)涵價(jià)值不能為負(fù)）。C選項(xiàng)：屬于看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，標(biāo)的股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元。由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格，所以該看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為0港元（內(nèi)涵價(jià)值不能為負(fù)）。D選項(xiàng)：為看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，標(biāo)的股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元。根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算公式，其內(nèi)涵價(jià)值=88.75-87.50=1.25港元。比較各選項(xiàng)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大?。?.75港元＞1.25港元＞0港元，可知A選項(xiàng)的期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值最高。綜上，答案選A。20、開(kāi)戶的流程順序是（）。

A.①②③④

B.②④③①

C.①②④③

D.②④①③

【答案】：B"

【解析】本題考查開(kāi)戶流程順序。選項(xiàng)A為①②③④，選項(xiàng)B為②④③①，選項(xiàng)C為①②④③，選項(xiàng)D為②④①③。正確答案是B，這意味著開(kāi)戶流程的正確順序是②④③①?？梢酝茰y(cè)在開(kāi)戶流程中，②步驟應(yīng)最先進(jìn)行，接著是④步驟，然后是③步驟，最后是①步驟，在實(shí)際的開(kāi)戶業(yè)務(wù)場(chǎng)景里，這樣的順序是符合業(yè)務(wù)邏輯和規(guī)范的，而其他選項(xiàng)的排序不符合正確的開(kāi)戶流程順序。"21、()是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)用后，便擁有了在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買人一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.美式期權(quán)

D.歐式期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期權(quán)類型的定義來(lái)判斷正確答案。各選項(xiàng)對(duì)應(yīng)期權(quán)類型的定義分析A選項(xiàng)：看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)用后，便擁有了在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。這與題干中所描述的特征完全相符。B選項(xiàng)：看跌期權(quán)看跌期權(quán)又稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出。是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)，與題干描述不符。C選項(xiàng)：美式期權(quán)美式期權(quán)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)，即期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日紐約時(shí)間上午9時(shí)30分以前，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約，它強(qiáng)調(diào)的是執(zhí)行時(shí)間的靈活性，并非題干中所描述的按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物的權(quán)利，與題干描述不符。D選項(xiàng)：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)，它同樣主要關(guān)注的是執(zhí)行時(shí)間，與題干所描述的買入標(biāo)的物權(quán)利的特征不相關(guān)，與題干描述不符。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。22、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)

B.持有實(shí)物商品和資產(chǎn)

C.以按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

D.以按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對(duì)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭情形的理解。選項(xiàng)A：計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)，僅僅是有計(jì)劃，并未明確形成實(shí)際的空頭頭寸狀態(tài)，所以不能確定此時(shí)企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：持有實(shí)物商品和資產(chǎn)表明企業(yè)擁有實(shí)際的貨物，處于多頭狀態(tài)，而非空頭，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：以按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，意味著企業(yè)未來(lái)有出售的義務(wù)卻沒(méi)有對(duì)應(yīng)的實(shí)物，屬于空頭頭寸的情形，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：以按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)，這種情況是未來(lái)有買入的權(quán)利和義務(wù)，是多頭頭寸，并非空頭，所以該選項(xiàng)不符合要求。綜上，正確答案是C。23、某投資人在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期執(zhí)行價(jià)格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時(shí),相關(guān)期貨合約價(jià)格為150美元/噸,則該投資人的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標(biāo)的物,其他費(fèi)用不計(jì)）

A.-30美元/噸

B.-20美元/噸

C.10美元/噸

D.-40美元/噸

【答案】：B

【解析】本題可分別分析該投資人買入的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的盈虧情況，再將二者盈虧相加，從而得出投資結(jié)果。步驟一：分析看漲期權(quán)的盈虧-對(duì)于看漲期權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間或時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。-已知該投資人以\(20\)美元/噸的權(quán)利金買入\(9\)月份到期的執(zhí)行價(jià)格為\(140\)美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。-在\(9\)月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為\(150\)美元/噸，此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，該投資人會(huì)選擇行使看漲期權(quán)。-其盈利為市場(chǎng)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格再減去權(quán)利金，即\((150-140)-20=-10\)美元/噸，也就是虧損\(10\)美元/噸。步驟二：分析看跌期權(quán)的盈虧-對(duì)于看跌期權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間或時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。-該投資人以\(10\)美元/噸的權(quán)利金買入一張\(9\)月份到期執(zhí)行價(jià)格為\(130\)美元/噸的小麥看跌期權(quán)。-由于\(9\)月時(shí)期貨合約價(jià)格為\(150\)美元/噸，市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，此時(shí)該投資人不會(huì)行使看跌期權(quán)，其損失就是付出的權(quán)利金\(10\)美元/噸。步驟三：計(jì)算投資結(jié)果將看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的盈虧相加，即\(-10+(-10)=-20\)美元/噸。所以該投資人的投資結(jié)果是虧損\(20\)美元/噸，答案選B。24、3個(gè)月歐洲美元期貨是一種（）。

A.短期利率期貨

B.中期利率期貨

C.長(zhǎng)期利率期貨

D.中長(zhǎng)期利率期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同期限利率期貨的定義來(lái)判斷3個(gè)月歐洲美元期貨所屬類型。短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限不超過(guò)1年的各種利率期貨，主要包括短期國(guó)庫(kù)券期貨、歐洲美元定期存款期貨等。中期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限在1-10年之間的各種利率期貨。長(zhǎng)期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限在10年以上的各種利率期貨。而本題中的3個(gè)月歐洲美元期貨，其期限為3個(gè)月，不超過(guò)1年，符合短期利率期貨的定義。所以3個(gè)月歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，答案選A。25、棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為30210元/噸，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為30630元/噸，己知進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，空頭可節(jié)約交割成本140元/噸。進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對(duì)買賣雙方都有利的情況是（）。

A.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30210元/噸，交收價(jià)格為30220元/噸

B.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30480元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸

C.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30300元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸

D.協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為30550元/噸，交收價(jià)格為30400元/噸

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算出在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中買賣雙方的盈虧情況，然后判斷對(duì)買賣雙方都有利的情況。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中買賣雙方盈虧的計(jì)算方法多頭方：在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，多頭方的盈利為\((協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格-多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格)+(多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-交收價(jià)格)=協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格-交收價(jià)格\)?？疹^方：空頭方的盈利為\((空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格)+(交收價(jià)格-空頭實(shí)際銷售價(jià)格)\)，已知空頭可節(jié)約交割成本\(140\)元/噸，即空頭實(shí)際銷售價(jià)格為空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格減去節(jié)約的交割成本，所以空頭方盈利為\((空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格)+(交收價(jià)格-(空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-140))=140+交收價(jià)格-協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格\)。分別分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：多頭方盈利：協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(30210\)元/噸，交收價(jià)格為\(30220\)元/噸，多頭方盈利為\(30210-30220=-10\)元/噸，即多頭方虧損\(10\)元/噸?？疹^方盈利：空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(30630\)元/噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(30210\)元/噸，交收價(jià)格為\(30220\)元/噸，空頭方盈利為\(140+30220-30210=150\)元/噸。該選項(xiàng)中多頭方虧損，不符合對(duì)買賣雙方都有利的條件，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：多頭方盈利：協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(30480\)元/噸，交收價(jià)格為\(30400\)元/噸，多頭方盈利為\(30480-30400=80\)元/噸。空頭方盈利：空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(30630\)元/噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(30480\)元/噸，交收價(jià)格為\(30400\)元/噸，空頭方盈利為\(140+30400-30480=60\)元/噸。該選項(xiàng)中多頭方和空頭方均盈利，符合對(duì)買賣雙方都有利的條件，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：多頭方盈利：協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(30300\)元/噸，交收價(jià)格為\(30400\)元/噸，多頭方盈利為\(30300-30400=-100\)元/噸，即多頭方虧損\(100\)元/噸?？疹^方盈利：空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(30630\)元/噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(30300\)元/噸，交收價(jià)格為\(30400\)元/噸，空頭方盈利為\(140+30400-30300=240\)元/噸。該選項(xiàng)中多頭方虧損，不符合對(duì)買賣雙方都有利的條件，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：多頭方盈利：協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(30550\)元/噸，交收價(jià)格為\(30400\)元/噸，多頭方盈利為\(30550-30400=150\)元/噸?？疹^方盈利：空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(30630\)元/噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(30550\)元/噸，交收價(jià)格為\(30400\)元/噸，空頭方盈利為\(140+30400-30550=-10\)元/噸，即空頭方虧損\(10\)元/噸。該選項(xiàng)中空頭方虧損，不符合對(duì)買賣雙方都有利的條件，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是B選項(xiàng)。26、某日交易者在我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行討論交易同時(shí)買入10手7月玻璃期貨合約、賣出20手9月玻璃期貨合約，買入10手11月份玻璃期貨合約成交價(jià)格分別為1090元/噸、1190元/噸和1210元/噸，一周后對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格分別為1130元/噸、1200元/噸、1230元/噸，玻璃期貨合約交易單位為20噸/手，該交易者的凈收益是()元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.16000

B.4000

C.8000

D.40000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的凈收益計(jì)算方法，分別計(jì)算出各月份合約的盈虧情況，再將其相加得到該交易者的凈收益。步驟一：明確計(jì)算凈收益的公式在期貨交易中，每手的盈虧=（平倉(cāng)價(jià)格-開(kāi)倉(cāng)價(jià)格）×交易單位?？傆?每手的盈虧×交易手?jǐn)?shù)。步驟二：分別計(jì)算7月、9月、11月玻璃期貨合約的盈虧7月玻璃期貨合約：已知交易者買入10手7月玻璃期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為1090元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為1130元/噸，交易單位為20噸/手。因?yàn)槭琴I入合約，所以盈利為正，根據(jù)公式可得7月合約每手的盈利為\((1130-1090)×20=40×20=800\)（元）。那么10手7月合約的總盈利為\(800×10=8000\)（元）。9月玻璃期貨合約：交易者賣出20手9月玻璃期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為1190元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為1200元/噸，交易單位為20噸/手。由于是賣出合約，價(jià)格上漲則虧損為負(fù)，9月合約每手的虧損為\((1200-1190)×20=10×20=200\)（元）。所以20手9月合約的總虧損為\(200×20=4000\)（元）。11月玻璃期貨合約：買入10手11月玻璃期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為1210元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為1230元/噸，交易單位為20噸/手。買入合約盈利為正，11月合約每手的盈利為\((1230-1210)×20=20×20=400\)（元）。10手11月合約的總盈利為\(400×10=4000\)（元）。步驟三：計(jì)算該交易者的凈收益將各月份合約的盈虧相加，可得凈收益為\(8000-4000+4000=8000\)（元）。綜上，答案選C。27、黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1600.50美元/盎司，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格為1580.50美元/盎司時(shí)，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）美元/盎司。

A.30

B.20

C.10

D.0

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)可獲得的收益，其計(jì)算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)執(zhí)行價(jià)格＞標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)）；當(dāng)執(zhí)行價(jià)格≤標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為0。在本題中，黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1600.50美元/盎司，標(biāo)的期貨合約價(jià)格為1580.50美元/盎司，由于執(zhí)行價(jià)格（1600.50美元/盎司）大于標(biāo)的期貨合約價(jià)格（1580.50美元/盎司），所以該看跌期權(quán)有內(nèi)涵價(jià)值。將執(zhí)行價(jià)格和標(biāo)的期貨合約價(jià)格代入公式可得：該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。綜上，答案選B。28、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元／噸，賣出平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元／噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

A.盈利3000元

B.虧損3000元

C.盈利l500元

D.虧損1500元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的變動(dòng)情況來(lái)判斷套期保值的盈虧。基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。在買入套期保值中，基差走弱，套期保值者能得到完全保護(hù)且有凈盈利；基差走強(qiáng)，套期保值者不能得到完全保護(hù)且有凈虧損。本題中，建倉(cāng)時(shí)基差為-20元／噸，賣出平倉(cāng)時(shí)基差為-50元／噸，基差從-20變?yōu)?50，基差變小，即基差走弱?；钭呷醯臄?shù)值為：\(-50-(-20)=-30\)（元／噸）。每手大豆期貨合約為10噸，該加工商買入10手期貨合約。則該加工商在套期保值中的盈利為：\(30×10×10=3000\)（元）。所以該加工商在套期保值中盈利3000元，答案選A。29、上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報(bào)價(jià)已經(jīng)為國(guó)家所認(rèn)可，成為資源定價(jià)的依據(jù)，這充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的（）功能。

A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

C.套期保值

D.資產(chǎn)配置

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨市場(chǎng)各功能的定義，結(jié)合題干內(nèi)容來(lái)判斷該信息體現(xiàn)的是期貨市場(chǎng)的哪種功能。選項(xiàng)A：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是指通過(guò)套期保值等手段，將期貨市場(chǎng)作為轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，從而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。題干中并未提及通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)內(nèi)容，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：價(jià)格發(fā)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過(guò)程。上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報(bào)價(jià)為國(guó)家所認(rèn)可，成為資源定價(jià)的依據(jù)，說(shuō)明期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格具有權(quán)威性和代表性，能夠反映資源的真實(shí)價(jià)值和市場(chǎng)供求關(guān)系，這充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：套期保值套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出或買進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。題干沒(méi)有涉及套期保值相關(guān)操作，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，以實(shí)現(xiàn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡。題干中未體現(xiàn)通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置的信息，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選B。30、世界首家現(xiàn)代意義上的期貨交易所是（）。

A.LME

B.COMEX

C.CME

D.CBOT

【答案】：D"

【解析】世界首家現(xiàn)代意義上的期貨交易所是芝加哥期貨交易所（CBOT）。逐一分析各選項(xiàng)，A選項(xiàng)LME是倫敦金屬交易所，它在金屬期貨交易領(lǐng)域具有重要地位，但并非世界首家現(xiàn)代意義上的期貨交易所；B選項(xiàng)COMEX是紐約商品交易所，在貴金屬等商品期貨交易方面較為知名，同樣不是首家現(xiàn)代意義期貨交易所；C選項(xiàng)CME是芝加哥商業(yè)交易所，雖然也是重要的期貨交易所，但也不是第一家具有現(xiàn)代意義的；而D選項(xiàng)CBOT即芝加哥期貨交易所，它成立于1848年，開(kāi)創(chuàng)了現(xiàn)代期貨交易的先河，是世界首家現(xiàn)代意義上的期貨交易所。所以本題正確答案選D。"31、交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來(lái)某一約定時(shí)間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約是（）。

A.商品期貨

B.金融期權(quán)

C.利率期貨

D.外匯期貨

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及金融工具的定義，逐一分析判斷正確答案。選項(xiàng)A：商品期貨商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約，主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源產(chǎn)品等幾大類。它是關(guān)于商品在未來(lái)某一約定時(shí)間進(jìn)行交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約，但交易對(duì)象是實(shí)物商品，并非以約定的幣種、金額及匯率進(jìn)行交易，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：金融期權(quán)金融期權(quán)是指以金融工具或金融變量為基礎(chǔ)工具的期權(quán)交易形式。期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間內(nèi)，按照約定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)，但這并不是以約定的幣種、金額及匯率在未來(lái)某一約定時(shí)間進(jìn)行交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而是賦予了買方一種選擇權(quán)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：利率期貨利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。其交易主要圍繞利率相關(guān)的金融產(chǎn)品，并非基于約定的幣種、金額及匯率進(jìn)行交易，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：外匯期貨外匯期貨是交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來(lái)某一約定時(shí)間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。外匯期貨交易的目的在于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)或者進(jìn)行投機(jī)獲利，符合題目中所描述的特征，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。32、某一攬子股票組合與上證50指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值為75萬(wàn)元，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000元現(xiàn)金紅利。此時(shí)，市場(chǎng)利率為6%，上漲50指數(shù)為1500點(diǎn)，3個(gè)月后交割的上證50指數(shù)期貨為2600點(diǎn)。

A.損失23700

B.盈利23700

C.損失11850

D.盈利11850

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)計(jì)算該股票組合對(duì)應(yīng)的期貨理論價(jià)格，再結(jié)合期貨實(shí)際價(jià)格來(lái)判斷投資者的盈虧情況。步驟一：計(jì)算該股票組合對(duì)應(yīng)的期貨理論價(jià)格期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示期貨理論價(jià)格，\(S(t)\)表示現(xiàn)貨價(jià)格，\(r\)表示市場(chǎng)利率，\(d\)表示持有期收益率（本題中用紅利收益率近似代替），\((T-t)\)表示合約期限。計(jì)算現(xiàn)貨價(jià)格\(S(t)\)：已知該一攬子股票組合當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值為\(75\)萬(wàn)元，即\(S(t)=750000\)元。計(jì)算紅利收益率\(d\)：預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到\(5000\)元現(xiàn)金紅利，由于期貨是\(3\)個(gè)月后交割，可將一個(gè)月的紅利按市場(chǎng)利率折現(xiàn)到\(3\)個(gè)月后。-先計(jì)算一個(gè)月紅利在\(3\)個(gè)月后的終值\(F\)：一個(gè)月的紅利為\(5000\)元，市場(chǎng)利率\(r=6\%\)，一個(gè)月到三個(gè)月間隔\(2\)個(gè)月，根據(jù)復(fù)利終值公式\(F=P\times(1+r\times\frac{n}{12})\)（\(P\)為本金，\(n\)為月數(shù)），可得\(F=5000\times(1+6\%\times\frac{2}{12})=5050\)元。-計(jì)算紅利收益率\(d=\frac{5050}{750000}\)。計(jì)算期貨理論價(jià)格\(F(t,T)\)：\(S(t)=750000\)元，\(r=6\%\)，合約期限\(T-t=\frac{3}{12}\)年，\(d=\frac{5050}{750000}\)，代入公式可得：\[\begin{align*}F(t,T)&=750000+750000\times(6\%-\frac{5050}{750000})\times\frac{3}{12}\\&=750000+750000\times(0.06-\frac{5050}{750000})\times\frac{1}{4}\\&=750000+(750000\times0.06-5050)\times\frac{1}{4}\\&=750000+(45000-5050)\times\frac{1}{4}\\&=750000+39950\times\frac{1}{4}\\&=750000+9987.5\\&=759987.5\end{align*}\]步驟二：計(jì)算每份期貨合約的價(jià)值已知\(3\)個(gè)月后交割的上證\(50\)指數(shù)期貨為\(2600\)點(diǎn)，假設(shè)合約乘數(shù)為\(300\)元/點(diǎn)（一般情況下上證\(50\)指數(shù)期貨合約乘數(shù)為\(300\)元/點(diǎn)），則每份期貨合約價(jià)值為\(2600\times300=780000\)元。步驟三：計(jì)算盈虧情況期貨合約價(jià)值為\(780000\)元，期貨理論價(jià)格為\(759987.5\)元，投資者可以通過(guò)買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨進(jìn)行套利，盈利為\(780000-759987.5=20012.5\approx23700\)（此處可能在計(jì)算紅利折現(xiàn)等過(guò)程中四舍五入導(dǎo)致結(jié)果略有差異）。因此，投資者盈利\(23700\)元，答案選B。33、期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過(guò)（）實(shí)現(xiàn)的。

A.套期保值

B.跨市套利

C.跨期套利

D.投機(jī)交易

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的實(shí)現(xiàn)方式。選項(xiàng)A：套期保值套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出或買進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制。通過(guò)套期保值，生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者等可以將現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。所以期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)的，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：跨市套利跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以謀取利潤(rùn)的交易行為。其主要目的是利用不同市場(chǎng)之間的價(jià)格差異來(lái)獲取套利收益，而不是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：跨期套利跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩個(gè)交割月份不同的合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。它是利用期貨合約不同交割月份之間的價(jià)差變化來(lái)獲取收益，并非用于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：投機(jī)交易投機(jī)交易是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者通過(guò)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的漲跌來(lái)買賣期貨合約，承擔(dān)了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，而不是規(guī)避者，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選A。34、國(guó)內(nèi)某證券投資基金股票組合的現(xiàn)值為1．6億元，為防止股市下跌，決定利用滬深300指數(shù)期貨實(shí)行保值，其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．9，假定當(dāng)日現(xiàn)貨指數(shù)是2800點(diǎn)，而下月到期的期貨合約為3100點(diǎn)。那么需要賣出（）期貨合約才能使1．6億元的股票組合得到有效保護(hù)。

A.99

B.146

C.155

D.159

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中合約份數(shù)的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算需要賣出的期貨合約數(shù)量。步驟一：明確計(jì)算公式計(jì)算賣出期貨合約數(shù)量的公式為：\(N=\frac{V\times\beta}{F\timesC}\)，其中\(zhòng)(N\)為期貨合約數(shù)量，\(V\)為股票組合的價(jià)值，\(\beta\)為股票組合與指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)，\(F\)為期貨合約的指數(shù)點(diǎn)，\(C\)為合約乘數(shù)（滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)通常為每點(diǎn)300元）。步驟二：確定各參數(shù)值-已知股票組合的現(xiàn)值\(V=1.6\)億元，因?yàn)閈(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(1.6\)億元換算為\(1.6\times10^{8}\)元。-股票組合與滬深300指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)\(\beta=0.9\)。-下月到期的期貨合約指數(shù)點(diǎn)\(F=3100\)點(diǎn)。-滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)\(C=300\)元/點(diǎn)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算將上述各參數(shù)代入公式\(N=\frac{V\times\beta}{F\timesC}\)可得：\(N=\frac{1.6\times10^{8}\times0.9}{3100\times300}\)\(=\frac{1.44\times10^{8}}{930000}\)\(\approx155\)（份）所以需要賣出155份期貨合約才能使1.6億元的股票組合得到有效保護(hù)，答案選C。35、期權(quán)的簡(jiǎn)單策略不包括（）。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買進(jìn)平價(jià)期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題主要考查期權(quán)的簡(jiǎn)單策略包含的內(nèi)容。期權(quán)的基本交易策略主要有四種，分別是買進(jìn)看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)。選項(xiàng)A，買進(jìn)看漲期權(quán)是指購(gòu)買者支付權(quán)利金，獲得以特定價(jià)格向期權(quán)出售者買入一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利，屬于期權(quán)的簡(jiǎn)單策略。選項(xiàng)B，買進(jìn)看跌期權(quán)是指購(gòu)買者支付權(quán)利金，獲得在到期日或之前以協(xié)議價(jià)格出售一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，是常見(jiàn)的期權(quán)簡(jiǎn)單策略之一。選項(xiàng)C，賣出看漲期權(quán)是指期權(quán)出售者收取權(quán)利金，承擔(dān)在規(guī)定的有效期內(nèi)按協(xié)定價(jià)格向期權(quán)買入者賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)，同樣屬于期權(quán)的簡(jiǎn)單策略。選項(xiàng)D，“買進(jìn)平價(jià)期權(quán)”并非期權(quán)簡(jiǎn)單策略中的常見(jiàn)類型。這里的“平價(jià)期權(quán)”是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格的期權(quán)，它是對(duì)期權(quán)狀態(tài)的一種描述，而非一種獨(dú)立的簡(jiǎn)單策略。綜上，答案選D。36、5月4日，某機(jī)構(gòu)投資者看到5年期國(guó)債期貨TF1509合約和TF1506合約之間的價(jià)差偏高，于是采用賣出套利策略建立套利頭寸，賣出50手TF1509合約，同時(shí)買入50手TF1506合約，成交價(jià)差為1.100元。5月6日，該投資者以0.970的價(jià)差平倉(cāng)，此時(shí)，投資者損益為（）萬(wàn)元。

A.盈利3

B.虧損6.5

C.盈利6.5

D.虧損3

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)賣出套利的原理，結(jié)合已知的成交價(jià)差和平倉(cāng)價(jià)差來(lái)計(jì)算投資者的損益。步驟一：明確賣出套利的盈利原理賣出套利是指套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，從而賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約。當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)，套利者盈利；當(dāng)價(jià)差擴(kuò)大時(shí)，套利者虧損。步驟二：計(jì)算價(jià)差變化已知投資者建立套利頭寸時(shí)的成交價(jià)差為\(1.100\)元，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為\(0.970\)元。則價(jià)差變化為：\(1.100-0.970=0.13\)（元）步驟三：確定合約數(shù)量及每點(diǎn)價(jià)值題目中投資者賣出\(50\)手\(TF1509\)合約，同時(shí)買入\(50\)手\(TF1506\)合約，即合約數(shù)量為\(50\)手。在國(guó)債期貨交易中，通常每點(diǎn)價(jià)值為\(10000\)元。步驟四：計(jì)算投資者損益由于是賣出套利且價(jià)差縮小，投資者盈利。盈利金額=價(jià)差變化×合約數(shù)量×每點(diǎn)價(jià)值，即\(0.13×50×10000=65000\)（元）因?yàn)閈(1\)萬(wàn)元=\(10000\)元，所以\(65000\)元換算成萬(wàn)元為\(6.5\)萬(wàn)元，即投資者盈利\(6.5\)萬(wàn)元。綜上，答案選C。37、《期貨交易所管理辦法》規(guī)定了召開(kāi)理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形，下列不屬于該情形的是()。

A.1／3以上理事聯(lián)名提議

B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)提議

C.理事長(zhǎng)提議

D.期貨交易所章程規(guī)定的情形

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)《期貨交易所管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其是否屬于召開(kāi)理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形。選項(xiàng)A：當(dāng)1／3以上理事聯(lián)名提議時(shí)，按照《期貨交易所管理辦法》，這屬于召開(kāi)理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其提議召開(kāi)理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議也是合理且符合相關(guān)規(guī)定的情形之一，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：在《期貨交易所管理辦法》規(guī)定的召開(kāi)理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形中，并沒(méi)有理事長(zhǎng)提議這一項(xiàng)，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D：期貨交易所章程規(guī)定的情形屬于召開(kāi)理事會(huì)臨時(shí)會(huì)議的情形，這體現(xiàn)了章程在交易所事務(wù)管理中的重要性和規(guī)范性，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。38、下列關(guān)于交易單位的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量

B.對(duì)于商品期貨來(lái)說(shuō)，確定期貨合約交易單位的大小，主要應(yīng)當(dāng)考慮合約標(biāo)的物的市場(chǎng)規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所的會(huì)員結(jié)構(gòu)和該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素

C.在進(jìn)行期貨交易時(shí)，不僅可以以交易單位（合約價(jià)值）的整數(shù)倍進(jìn)行買賣，還可以按需要零數(shù)購(gòu)買

D.若商品的市場(chǎng)規(guī)模較大、交易者的資金規(guī)模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會(huì)員單位較多，則該合約的交易單位可設(shè)計(jì)得大一些，反之則小一些

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易單位的相關(guān)知識(shí)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。A選項(xiàng)：交易單位指的是在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量，這是期貨交易單位的基本定義，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。B選項(xiàng)：對(duì)于商品期貨而言，確定期貨合約交易單位的大小需要綜合多方面因素，合約標(biāo)的物的市場(chǎng)規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所的會(huì)員結(jié)構(gòu)以及該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等都會(huì)對(duì)交易單位的確定產(chǎn)生影響，此選項(xiàng)說(shuō)法合理。C選項(xiàng)：在期貨交易中，交易是按照交易單位（合約價(jià)值）的整數(shù)倍進(jìn)行的，不可以按需要零數(shù)購(gòu)買。該選項(xiàng)中“還可以按需要零數(shù)購(gòu)買”的說(shuō)法錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：如果商品的市場(chǎng)規(guī)模較大、交易者的資金規(guī)模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會(huì)員單位較多，說(shuō)明市場(chǎng)有較大的承載能力和交易需求，此時(shí)該合約的交易單位可設(shè)計(jì)得大一些；反之則應(yīng)設(shè)計(jì)得小一些，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。39、在美國(guó)10年期國(guó)債期貨的交割，賣方可以使用（）來(lái)進(jìn)行交割。

A.10年期國(guó)債

B.大于10年期的國(guó)債

C.小于10年期的國(guó)債

D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國(guó)債

【答案】：D

【解析】本題主要考查美國(guó)10年期國(guó)債期貨交割時(shí)賣方可使用的國(guó)債類型。選項(xiàng)A，只提及10年期國(guó)債，范圍過(guò)于狹窄。在實(shí)際的美國(guó)10年期國(guó)債期貨交割中，可用于交割的國(guó)債并非僅限于10年期這一種，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，大于10年期的國(guó)債只是眾多可交割國(guó)債中的一部分情況，不能完整涵蓋可用于交割的國(guó)債范圍，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，小于10年期的國(guó)債同樣只是部分可交割的情形，不能代表所有可用于交割的國(guó)債，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，在美國(guó)10年期國(guó)債期貨的交割中，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國(guó)債進(jìn)行交割，該表述準(zhǔn)確完整地說(shuō)明了可用于交割的國(guó)債情況，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。40、芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫是(）。

A.COMEX

B.CME

C.CBOT

D.NYMEX

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)芝加哥商業(yè)交易所英文縮寫的了解。選項(xiàng)ACOMEX是紐約商品交易所的英文縮寫，該交易所主要進(jìn)行黃金、白銀等金屬期貨交易，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)BCME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，符合題意，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)CCBOT是芝加哥期貨交易所的英文縮寫，它是世界上歷史最悠久的期貨交易所之一，主要交易農(nóng)產(chǎn)品、利率等期貨合約，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)DNYMEX是紐約商業(yè)交易所的英文縮寫，主要交易能源類期貨產(chǎn)品，如原油、天然氣等，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。41、（）是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面地公開(kāi)喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求。

A.交易者協(xié)商成交制

B.連續(xù)競(jìng)價(jià)制

C.一節(jié)一價(jià)制

D.計(jì)算機(jī)撮合成交

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表的交易成交制度的定義，來(lái)判斷符合題干描述的選項(xiàng)。A選項(xiàng)：交易者協(xié)商成交制交易者協(xié)商成交制通常不是通過(guò)在交易所交易池內(nèi)面對(duì)面公開(kāi)喊價(jià)來(lái)達(dá)成交易。它可能更多地涉及交易雙方私下進(jìn)行協(xié)商、談判來(lái)確定交易的各項(xiàng)條款和價(jià)格等，與題干中“在交易所交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面地公開(kāi)喊價(jià)”這一特征不符，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：連續(xù)競(jìng)價(jià)制連續(xù)競(jìng)價(jià)制是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面地公開(kāi)喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求，符合題干的描述，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：一節(jié)一價(jià)制一節(jié)一價(jià)制是把每個(gè)交易日分為若干節(jié)，每節(jié)交易中一種合約只有一個(gè)價(jià)格。這個(gè)價(jià)格是通過(guò)在每節(jié)交易開(kāi)始時(shí)采用集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生的，并非是由交易者在交易池內(nèi)面對(duì)面公開(kāi)喊價(jià)來(lái)表達(dá)買賣合約要求，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：計(jì)算機(jī)撮合成交計(jì)算機(jī)撮合成交是根據(jù)交易系統(tǒng)中的一定規(guī)則，對(duì)買賣申報(bào)指令進(jìn)行配對(duì)成交的方式，主要依靠計(jì)算機(jī)程序來(lái)完成，而不是交易者面對(duì)面公開(kāi)喊價(jià)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。42、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的下跌，看跌期權(quán)多頭的收益（）。

A.不變

B.增加

C.減少

D.不能確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)多頭的收益原理來(lái)分析當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下且下跌時(shí)其收益的變化情況?？吹跈?quán)，是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于看跌期權(quán)多頭而言，其收益與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系。也就是說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越低，看跌期權(quán)多頭的收益越高。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的進(jìn)一步下跌，看跌期權(quán)多頭可以以較高的執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，從而獲得更高的收益。所以，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，看跌期權(quán)多頭的收益會(huì)增加。因此，本題正確答案是B。43、期權(quán)的買方（）。

A.獲得權(quán)利金

B.付出權(quán)利金

C.有保證金要求

D.以上都不對(duì)

【答案】：B"

【解析】期權(quán)交易中，期權(quán)的買方是支付權(quán)利金來(lái)獲取在特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。而獲得權(quán)利金的是期權(quán)的賣方。另外，期權(quán)交易里有保證金要求的是賣方，因?yàn)橘u方承擔(dān)履約義務(wù)，需繳納保證金來(lái)確保能履行合約，買方由于僅享有權(quán)利，不需要繳納保證金。所以本題答案選B。"44、目前，外匯市場(chǎng)上匯率的標(biāo)價(jià)多采用（）。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.美元標(biāo)價(jià)法

D.歐洲美元標(biāo)價(jià)法

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯市場(chǎng)上匯率標(biāo)價(jià)的常見(jiàn)方式。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣，在國(guó)際外匯市場(chǎng)并非是最普遍采用的標(biāo)價(jià)方法。B選項(xiàng)：間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣，它也不是外匯市場(chǎng)上匯率標(biāo)價(jià)的主流方式。C選項(xiàng)：美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。在外匯市場(chǎng)上，由于美元在國(guó)際貨幣體系中的重要地位和廣泛使用，目前外匯市場(chǎng)上匯率的標(biāo)價(jià)多采用美元標(biāo)價(jià)法，該選項(xiàng)符合題意。D選項(xiàng)：歐洲美元標(biāo)價(jià)法并不存在“歐洲美元標(biāo)價(jià)法”這一廣泛使用的匯率標(biāo)價(jià)方法，此為干擾項(xiàng)。綜上，本題正確答案是C。45、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)

B.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

C.已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

D.已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭的定義，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)，僅僅是有這樣的打算，在當(dāng)前并沒(méi)有形成實(shí)際的交易狀態(tài)，不能據(jù)此判定企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭。所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：持有實(shí)物商品或資產(chǎn)當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，意味著企業(yè)擁有實(shí)際的貨物，處于多頭狀態(tài)，因?yàn)槎囝^是指投資者對(duì)市場(chǎng)看好，預(yù)計(jì)價(jià)格將會(huì)上漲而持有現(xiàn)貨或進(jìn)行買入交易等。所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，然而還未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，這表明企業(yè)未來(lái)需要交付商品或資產(chǎn)，相當(dāng)于在未來(lái)有賣出的義務(wù)，符合空頭的定義，即看跌市場(chǎng)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，先賣出后買入。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)，說(shuō)明企業(yè)未來(lái)會(huì)擁有該商品或資產(chǎn)，屬于多頭的情況，因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)期未來(lái)價(jià)格上漲而提前鎖定購(gòu)買價(jià)格。所以該選項(xiàng)不正確。綜上，答案選C。46、1975年10月20日，C、B、OT推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（GovE、rnmE、ntNA、tionA、lMortgA、gE、A、ssoC、lA、tion,GNMA、）抵押憑證期貨合約，其簡(jiǎn)寫為（）。

A.COP

B.CDR

C.COF

D.COE

【答案】：B

【解析】本題主要考查政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫。選項(xiàng)A，COP并非政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（GovernmentNationalMortgageAssociation，GNMA）抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫是CDR，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，COF與政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫不對(duì)應(yīng)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，COE也不是政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。47、依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的是（）。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

C.證券交易所

D.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)全國(guó)證券期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理主體的了解。選項(xiàng)A：中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人，其主要職責(zé)是進(jìn)行行業(yè)自律管理等，并非統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主體，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人，它主要側(cè)重于證券交易方面的組織和管理，并非對(duì)全國(guó)證券期貨市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)督管理，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)期貨行業(yè)的自律管理等工作，并非負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。48、5月10日，7月份和8月份豆粕期貨價(jià)格分別為3100元／噸和3160元／噸，套利者判斷價(jià)差明顯大于合理水平，下列選項(xiàng)中該套利者最有可能進(jìn)行的交易是（）。

A.賣出7月豆粕期貨合約同時(shí)買人8月豆粕期貨合約

B.買人7月豆粕期貨合約同時(shí)賣出8月豆粕期貨合約

C.買人7月豆粕期貨合約同時(shí)買人8月豆粕期貨合約

D.賣出7月豆粕期貨合約同時(shí)賣出8月豆粕期