期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題庫檢測試題打印第一部分單選題(50題)1、某國債期貨合約的市場價(jià)格為97.635，若其可交割后2012年記賬式財(cái)息（三期）國債的市場價(jià)格為99.525，轉(zhuǎn)換因子為1.0165，則該國債的基差為（）。

A.99.525-97.635÷1.0165

B.97.635-99.525÷1.0165

C.99.525-97.635×1.0165

D.97.635×1.0165-99.525

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式來求解該國債的基差。在國債期貨交易中，基差的計(jì)算公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。在本題中，已知可交割國債（即現(xiàn)貨）的市場價(jià)格為\(99.525\)，某國債期貨合約的市場價(jià)格為\(97.635\)，轉(zhuǎn)換因子為\(1.0165\)。將上述數(shù)據(jù)代入基差計(jì)算公式，可得該國債的基差=可交割國債市場價(jià)格-國債期貨合約市場價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子，即\(99.525-97.635×1.0165\)。所以本題答案選C。2、技術(shù)分析的假設(shè)中，最根本、最核心的條件是（）。

A.市場行為涵蓋一切信息

B.價(jià)格沿趨勢移動(dòng)

C.歷史會(huì)重演

D.投資者都是理性的

【答案】：B

【解析】本題可對技術(shù)分析假設(shè)的各個(gè)條件進(jìn)行分析，從而判斷出最根本、最核心的條件。選項(xiàng)A：市場行為涵蓋一切信息此假設(shè)認(rèn)為市場中所有的相關(guān)信息都已經(jīng)反映在價(jià)格和成交量等市場行為之中。不過，市場行為雖然能在一定程度上體現(xiàn)各類信息，但它只是對信息的一種呈現(xiàn)方式，沒有體現(xiàn)出市場價(jià)格變動(dòng)的趨勢性特點(diǎn)，并非技術(shù)分析假設(shè)中最根本、最核心的條件。選項(xiàng)B：價(jià)格沿趨勢移動(dòng)這一假設(shè)是技術(shù)分析的核心所在。技術(shù)分析的主要目的就是通過對歷史價(jià)格和成交量等數(shù)據(jù)的分析，來預(yù)測未來價(jià)格的走勢。價(jià)格沿趨勢移動(dòng)表明市場價(jià)格的變動(dòng)不是隨機(jī)的，而是具有一定的方向性和連續(xù)性。只有在價(jià)格存在趨勢的前提下，技術(shù)分析運(yùn)用各種方法和工具對價(jià)格走勢進(jìn)行分析和預(yù)測才具有實(shí)際意義。所以價(jià)格沿趨勢移動(dòng)是技術(shù)分析假設(shè)中最根本、最核心的條件。選項(xiàng)C：歷史會(huì)重演該假設(shè)基于投資者的心理因素，認(rèn)為在相似的市場環(huán)境和條件下，投資者會(huì)做出相似的反應(yīng)，從而導(dǎo)致市場價(jià)格走勢出現(xiàn)相似的情況。然而，它是建立在價(jià)格有趨勢以及市場行為反映信息的基礎(chǔ)之上的，是為技術(shù)分析預(yù)測提供一種參考依據(jù)，并非最根本、最核心的條件。選項(xiàng)D：投資者都是理性的在實(shí)際的市場環(huán)境中，投資者往往會(huì)受到各種主觀和客觀因素的影響，如情緒、認(rèn)知偏差、信息不對稱等，很難做到完全理性。而且技術(shù)分析并不依賴于投資者是否理性這一假設(shè)，所以該選項(xiàng)不符合要求。綜上，答案是B。3、某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期執(zhí)行價(jià)格為21000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)分別為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.20500點(diǎn)；19700點(diǎn)

B.21500點(diǎn)；19700點(diǎn)

C.21500點(diǎn)；20300點(diǎn)

D.20500點(diǎn)；19700點(diǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式分別計(jì)算買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)。步驟一：計(jì)算買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)對于買入看漲期權(quán)，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。已知投資者以\(500\)點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張\(5\)月份到期執(zhí)行價(jià)格為\(21000\)點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，將執(zhí)行價(jià)格\(21000\)點(diǎn)和權(quán)利金\(500\)點(diǎn)代入公式，可得買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為：\(21000+500=21500\)（點(diǎn)）步驟二：計(jì)算買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)對于買入看跌期權(quán)，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。已知投資者以\(300\)點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張\(5\)月份到期執(zhí)行價(jià)格為\(20000\)點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)，將執(zhí)行價(jià)格\(20000\)點(diǎn)和權(quán)利金\(300\)點(diǎn)代入公式，可得買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為：\(20000-300=19700\)（點(diǎn)）綜上，該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)分別為\(21500\)點(diǎn)和\(19700\)點(diǎn)，答案選B。4、某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)形成（）。

A.開盤價(jià)

B.收盤價(jià)

C.均價(jià)

D.結(jié)算價(jià)

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨合約相關(guān)價(jià)格概念的理解。選項(xiàng)A：開盤價(jià)開盤價(jià)是指某一期貨合約開市前五分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格。若集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格，則以集合競價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。它并非是當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：收盤價(jià)收盤價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格。它是當(dāng)日交易結(jié)束時(shí)的最后成交價(jià)，而不是按成交量加權(quán)平均得到的價(jià)格，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：均價(jià)均價(jià)通常是指在一定時(shí)間內(nèi)的平均價(jià)格，但在期貨市場中，這并不是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的、被廣泛使用來定義按當(dāng)日成交價(jià)格和成交量加權(quán)平均的概念，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：結(jié)算價(jià)結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。結(jié)算價(jià)具有重要意義，它是進(jìn)行當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和計(jì)算下一交易日交易價(jià)格限制的依據(jù)。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。5、關(guān)于期貨合約和遠(yuǎn)期合約，下面說法正確的是（）。

A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品

B.期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性大

C.期貨可以在場外進(jìn)行柜臺(tái)交易

D.遠(yuǎn)期合約交易者必須交納一定量的保證金

【答案】：A

【解析】本題可通過分析每個(gè)選項(xiàng)的表述是否符合期貨合約和遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)來判斷其正確性。選項(xiàng)A期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，而遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方約定在未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品的交易方式?？梢?，期貨交易與遠(yuǎn)期交易均為買賣雙方約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品，該項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，在期貨交易所交易，其目的主要是為了進(jìn)行套期保值或投機(jī)，大部分期貨合約在到期前會(huì)通過對沖平倉的方式了結(jié)，實(shí)物交收的比例較低；遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易雙方多是為了滿足特定的商品買賣需求，實(shí)物交收的可能性相對較大。所以，期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性小，而非大，該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C期貨交易必須在依法設(shè)立的期貨交易所或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他交易場所進(jìn)行，是集中交易的場內(nèi)交易，不可以在場外進(jìn)行柜臺(tái)交易；而遠(yuǎn)期交易通常是在場外進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易。所以，該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨交易中，交易者必須交納一定量的保證金，以確保合約的履行；而遠(yuǎn)期交易主要基于交易雙方的信用，通常不需要交納保證金。所以，該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。6、我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）

A.8%

B.6%

C.10%

D.5%

【答案】：D

【解析】本題考查我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金比例。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：8%并非我國菜籽油期貨合約規(guī)定的最低交易保證金比例，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：6%也不是我國菜籽油期貨合約所對應(yīng)的最低交易保證金比例，此選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)C：10%同樣不符合我國菜籽油期貨合約關(guān)于最低交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案選D。7、某新客戶存入保證金10萬元，6月20日開倉買進(jìn)我國大豆期貨合約15手，成交價(jià)格2200元/噸，同一天該客戶平倉賣出10手大豆合約，成交價(jià)格2210元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日可用資金為（）元。(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易相關(guān)計(jì)算規(guī)則，分別計(jì)算出當(dāng)日平倉盈虧、持倉盈虧、當(dāng)日保證金占用，再結(jié)合客戶存入的保證金，進(jìn)而算出當(dāng)日可用資金。步驟一：計(jì)算當(dāng)日平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在平倉時(shí)所獲得的盈利或虧損，計(jì)算公式為：平倉盈虧=（賣出平倉價(jià)-買入開倉價(jià)）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)。我國大豆期貨合約交易單位為10噸/手，已知客戶開倉買進(jìn)價(jià)格為2200元/噸，平倉賣出價(jià)格為2210元/噸，平倉手?jǐn)?shù)為10手，則當(dāng)日平倉盈虧為：\((2210-2200)×10×10=1000\)（元）步驟二：計(jì)算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有頭寸期間的盈虧情況，計(jì)算公式為：持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入開倉價(jià)）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)?？蛻糸_倉15手，平倉10手，則持倉手?jǐn)?shù)為\(15-10=5\)手，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2220元/噸，買入開倉價(jià)為2200元/噸，則持倉盈虧為：\((2220-2200)×10×5=1000\)（元）步驟三：計(jì)算當(dāng)日保證金占用保證金占用是指投資者為持有期貨合約而需要繳納的保證金金額，計(jì)算公式為：保證金占用=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×保證金比例。已知當(dāng)日結(jié)算價(jià)格2220元/噸，交易單位為10噸/手，持倉手?jǐn)?shù)為5手，交易保證金比例為5%，則當(dāng)日保證金占用為：\(2220×10×5×5\%=5550\)（元）步驟四：計(jì)算當(dāng)日可用資金當(dāng)日可用資金是指客戶可以隨時(shí)用于交易的資金，計(jì)算公式為：當(dāng)日可用資金=客戶存入保證金+當(dāng)日平倉盈虧+持倉盈虧-當(dāng)日保證金占用?？蛻舸嫒氡ＷC金10萬元，即100000元，由前面計(jì)算可知當(dāng)日平倉盈虧為1000元，持倉盈虧為1000元，當(dāng)日保證金占用為5550元，則當(dāng)日可用資金為：\(100000+1000+1000-5550=96450\)（元）綜上，該客戶當(dāng)日可用資金為96450元，答案選A。8、下列對于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析的特點(diǎn)是比較直觀

B.技術(shù)分析方法以供求分析為基礎(chǔ)

C.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D.技術(shù)分析的基礎(chǔ)是市場行為反映一切信息

【答案】：B

【解析】本題可通過對每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其對于技術(shù)分析的理解是否正確，進(jìn)而得出答案。選項(xiàng)A：技術(shù)分析的特點(diǎn)是比較直觀技術(shù)分析往往通過圖表、指標(biāo)等方式展示市場數(shù)據(jù)和價(jià)格走勢，投資者可以直觀地看到各種數(shù)據(jù)和圖形，從而對市場情況有一個(gè)較為直觀的認(rèn)識(shí)和判斷。所以該選項(xiàng)對于技術(shù)分析的理解是正確的。選項(xiàng)B：技術(shù)分析方法以供求分析為基礎(chǔ)技術(shù)分析的基礎(chǔ)是三大假設(shè)，即市場行為反映一切信息、價(jià)格呈趨勢變動(dòng)、歷史會(huì)重演。而以供求分析為基礎(chǔ)屬于基本分析的特點(diǎn)，并非技術(shù)分析方法的基礎(chǔ)。所以該選項(xiàng)對于技術(shù)分析的理解有誤。選項(xiàng)C：技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢技術(shù)分析通過對歷史價(jià)格、成交量等市場數(shù)據(jù)的分析，運(yùn)用各種技術(shù)指標(biāo)和分析方法，能夠幫助投資者識(shí)別市場的運(yùn)行趨勢，如上升趨勢、下降趨勢或盤整趨勢等，從而為投資決策提供參考。所以該選項(xiàng)對于技術(shù)分析的理解是正確的。選項(xiàng)D：技術(shù)分析的基礎(chǔ)是市場行為反映一切信息這是技術(shù)分析的三大假設(shè)之一，其含義是所有影響市場價(jià)格的因素，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、政治、心理等因素，最終都會(huì)通過市場的交易行為（如價(jià)格、成交量等）表現(xiàn)出來。因此，可以通過對市場行為的分析來預(yù)測市場價(jià)格的走勢。所以該選項(xiàng)對于技術(shù)分析的理解是正確的。綜上，答案選B。9、下列關(guān)于基差的公式中，正確的是（）。

A.基差=期貨價(jià)格一現(xiàn)貨價(jià)格

B.基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格

C.基差=期貨價(jià)格+現(xiàn)貨價(jià)格

D.基差=期貨價(jià)格x現(xiàn)貨價(jià)格

【答案】：B"

【解析】本題考查基差公式的相關(guān)知識(shí)。基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差。其計(jì)算公式為基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。因此，選項(xiàng)B正確；選項(xiàng)A基差計(jì)算錯(cuò)誤；選項(xiàng)C“期貨價(jià)格+現(xiàn)貨價(jià)格”并非基差的計(jì)算公式；選項(xiàng)D“期貨價(jià)格×現(xiàn)貨價(jià)格”同樣也不是基差的計(jì)算公式。綜上，本題正確答案是B。"10、以下說法錯(cuò)誤的是（）。

A.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本

B.期貨交易具有公平、公正、公開的特點(diǎn)

C.期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大

D.期貨交易集中競價(jià)，進(jìn)場交易的必須是交易所的正式會(huì)員

【答案】：C

【解析】本題可對每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：生產(chǎn)經(jīng)營者可以利用期貨交易進(jìn)行套期保值，通過在期貨市場上建立與現(xiàn)貨市場相反的頭寸，在未來某一時(shí)間通過平倉獲利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場上的虧損，從而幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本，該選項(xiàng)說法正確。-選項(xiàng)B：期貨交易是在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，具有公平、公正、公開的特點(diǎn)。交易所制定了嚴(yán)格的交易規(guī)則和監(jiān)管制度，保證交易過程的透明性和公正性，所有參與者都遵循相同的規(guī)則進(jìn)行交易，該選項(xiàng)說法正確。-選項(xiàng)C：期貨交易實(shí)行保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等，交易所作為交易的中介，承擔(dān)了對買賣雙方的履約擔(dān)保責(zé)任，這極大地降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，而不是信用風(fēng)險(xiǎn)大，該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：期貨交易采用集中競價(jià)的方式進(jìn)行，只有交易所的正式會(huì)員才有資格進(jìn)場交易。非會(huì)員單位和個(gè)人只能通過會(huì)員代理進(jìn)行期貨交易，該選項(xiàng)說法正確。綜上，答案選C。11、某交易者以7340元／噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則操作的是（）。

A.白糖合約價(jià)格上升到7350元／噸時(shí)再次買入9手合約

B.白糖合約價(jià)格下降到7330元／噸時(shí)再次買入9手合約

C.白糖合約價(jià)格上升到7360元／噸時(shí)再次買入10手合約

D.白糖合約價(jià)格下降到7320元／噸時(shí)再次買入15手合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)金字塔式增倉原則來判斷各選項(xiàng)是否符合要求。金字塔式增倉原則是在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下才能增倉，并且增倉應(yīng)遵循每次開倉的數(shù)量應(yīng)逐次遞減的原則。分析題干已知交易者以7340元／噸買入10手7月白糖期貨合約，要判斷后續(xù)增倉操作是否符合金字塔式增倉原則，需要考慮價(jià)格走勢和增倉數(shù)量兩個(gè)方面。逐一分析選項(xiàng)A選項(xiàng)：白糖合約價(jià)格上升到7350元／噸時(shí)再次買入9手合約。-價(jià)格走勢：合約價(jià)格從7340元／噸上升到7350元／噸，說明交易者的持倉已經(jīng)盈利，滿足金字塔式增倉原則中“現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利”這一條件。-增倉數(shù)量：第一次買入10手，第二次買入9手，增倉數(shù)量逐次遞減，符合金字塔式增倉原則。所以A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：白糖合約價(jià)格下降到7330元／噸時(shí)再次買入9手合約。價(jià)格從7340元／噸下降到7330元／噸，此時(shí)交易者的持倉處于虧損狀態(tài)，不滿足金字塔式增倉原則中“現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利”這一條件，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：白糖合約價(jià)格上升到7360元／噸時(shí)再次買入10手合約。-價(jià)格走勢：合約價(jià)格上升，持倉盈利，滿足盈利增倉的條件。-增倉數(shù)量：第一次買入10手，第二次還是買入10手，增倉數(shù)量沒有逐次遞減，不滿足金字塔式增倉原則，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：白糖合約價(jià)格下降到7320元／噸時(shí)再次買入15手合約。價(jià)格從7340元／噸下降到7320元／噸，交易者持倉虧損，不滿足金字塔式增倉原則中“現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利”這一條件，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A選項(xiàng)。12、下列商品期貨不屬于能源化工期貨的是（）。

A.汽油

B.原油

C.鐵礦石

D.乙醇

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)能源化工期貨的定義，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷出不屬于能源化工期貨的商品。選項(xiàng)A：汽油汽油是從石油里分餾、裂解出來的具有揮發(fā)性、可燃性的烴類混合物液體，是重要的能源產(chǎn)品，在商品期貨領(lǐng)域，汽油屬于能源化工期貨的范疇。所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：原油原油是一種粘稠的、深褐色液體，是能源化工產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)原料，其期貨交易在全球商品期貨市場中占據(jù)重要地位，是典型的能源化工期貨品種。所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C：鐵礦石鐵礦石是含有鐵元素或鐵化合物能夠經(jīng)濟(jì)利用的礦物集合體，主要用于鋼鐵生產(chǎn)，它屬于金屬礦產(chǎn)類商品，并非能源化工產(chǎn)品，因此鐵礦石期貨不屬于能源化工期貨。所以選項(xiàng)C符合題意。選項(xiàng)D：乙醇乙醇俗稱酒精，在能源領(lǐng)域，它常作為生物燃料或燃料添加劑使用，并且在化工生產(chǎn)中也是重要的基礎(chǔ)原料，在商品期貨分類中屬于能源化工期貨。所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案選C。13、規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是（）。

A.美國芝加哥

B.英國倫敦

C.法國巴黎

D.日本東京

【答案】：A"

【解析】該題正確答案選A。規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是美國芝加哥。1848年，82位谷物交易商發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT），它標(biāo)志著現(xiàn)代意義上的期貨市場正式誕生。此后期貨市場不斷發(fā)展并逐漸規(guī)范化。而選項(xiàng)B英國倫敦、選項(xiàng)C法國巴黎和選項(xiàng)D日本東京雖在金融市場方面都有重要地位，但并非規(guī)范化期貨市場的產(chǎn)生地。"14、只有交易所的會(huì)員方能進(jìn)場交易，其他交易者只能委托交易所會(huì)員，由其代理進(jìn)行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的（）特征。

A.雙向交易

B.場內(nèi)集中競價(jià)交易

C.杠桿機(jī)制

D.合約標(biāo)準(zhǔn)化

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)每個(gè)選項(xiàng)所代表的期貨交易特征，結(jié)合題干描述來判斷正確答案。選項(xiàng)A：雙向交易雙向交易是指期貨交易者既可以買入期貨合約作為期貨交易的開端（稱為買入建倉），也可以賣出期貨合約作為交易的開端（稱為賣出建倉），也就是通常所說的“買空賣空”。題干中并未涉及期貨交易方向相關(guān)內(nèi)容，所以A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：場內(nèi)集中競價(jià)交易場內(nèi)集中競價(jià)交易是指所有買賣指令集中在交易所內(nèi)進(jìn)行公開競價(jià)成交的交易方式。在這種交易模式下，只有交易所的會(huì)員才能進(jìn)場參與交易，其他交易者由于不具備會(huì)員資格，只能委托交易所會(huì)員，由會(huì)員代理其進(jìn)行期貨交易。這與題干中“只有交易所的會(huì)員方能進(jìn)場交易，其他交易者只能委托交易所會(huì)員，由其代理進(jìn)行期貨交易”的描述相符，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：杠桿機(jī)制杠桿機(jī)制是指期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者只需繳納一定比例的保證金，就可以進(jìn)行數(shù)倍于保證金金額的交易。這種以小博大的特點(diǎn)就是期貨交易的杠桿機(jī)制。題干中并沒有體現(xiàn)出保證金交易、以小博大等杠桿機(jī)制相關(guān)內(nèi)容，所以C選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：合約標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化是指期貨合約的條款都是由交易所統(tǒng)一制定的，除了價(jià)格以外，合約的品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都有明確規(guī)定。題干中未涉及期貨合約條款標(biāo)準(zhǔn)化的相關(guān)內(nèi)容，所以D選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題正確答案是B。15、2月3日，交易者發(fā)現(xiàn)6月份，9月份和12月份的美元/人民幣期貨價(jià)格分別為6．0849、6．0832、6．0821。交易者認(rèn)為6月份和9月份的價(jià)差會(huì)縮小，而9月份和12月份的價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，在CME賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約、同時(shí)賣出500手12月份的期貨合約。2月20日，3個(gè)合約價(jià)格依次為6．0829、6．0822、6．0807，交易者同時(shí)將三個(gè)合約平倉，則套利者（）元人民幣。

A.盈利70000

B.虧損70000

C.盈利35000

D.虧損35000

【答案】：A

【解析】本題可先分別計(jì)算出6月份與9月份合約、9月份與12月份合約在操作前后的價(jià)差變化，再根據(jù)各合約的買賣情況及每手合約的金額計(jì)算出盈利情況。步驟一：計(jì)算6月份與9月份合約的價(jià)差變化及盈利情況計(jì)算初始價(jià)差：2月3日，6月份美元/人民幣期貨價(jià)格為6.0849，9月份為6.0832，二者價(jià)差為\(6.0849-6.0832=0.0017\)。計(jì)算平倉時(shí)價(jià)差：2月20日，6月份合約價(jià)格為6.0829，9月份為6.0822，二者價(jià)差為\(6.0829-6.0822=0.0007\)。判斷價(jià)差變化情況：可以看出價(jià)差從0.0017縮小到0.0007，符合交易者認(rèn)為6月份和9月份的價(jià)差會(huì)縮小的預(yù)期。計(jì)算盈利金額：交易者賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約，對于每手合約來說，盈利為\((0.0017-0.0007)×100000\)（假設(shè)每手合約金額為100000元人民幣），則這部分操作的總盈利為\((0.0017-0.0007)×100000×500=50000\)元。步驟二：計(jì)算9月份與12月份合約的價(jià)差變化及盈利情況計(jì)算初始價(jià)差：2月3日，9月份美元/人民幣期貨價(jià)格為6.0832，12月份為6.0821，二者價(jià)差為\(6.0832-6.0821=0.0011\)。計(jì)算平倉時(shí)價(jià)差：2月20日，9月份合約價(jià)格為6.0822，12月份為6.0807，二者價(jià)差為\(6.0822-6.0807=0.0015\)。判斷價(jià)差變化情況：可以看出價(jià)差從0.0011擴(kuò)大到0.0015，符合交易者認(rèn)為9月份和12月份的價(jià)差會(huì)擴(kuò)大的預(yù)期。計(jì)算盈利金額：交易者買入1000手9月份合約、賣出500手12月份合約，對于每手合約來說，盈利為\((0.0015-0.0011)×100000\)（假設(shè)每手合約金額為100000元人民幣），則這部分操作的總盈利為\((0.0015-0.0011)×100000×500=20000\)元。步驟三：計(jì)算總盈利將兩部分盈利相加，可得總盈利為\(50000+20000=70000\)元。綜上，套利者盈利70000元人民幣，答案選A。16、可以同時(shí)在銀行間市場和交易所市場進(jìn)行交易的債券品種是（）。

A.央票

B.企業(yè)債

C.公司債

D.政策性金融債

【答案】：B

【解析】本題主要考查可同時(shí)在銀行間市場和交易所市場進(jìn)行交易的債券品種。選項(xiàng)A分析央票即中央銀行票據(jù)，它是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。央票主要在銀行間市場發(fā)行和交易，并不在交易所市場交易，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B分析企業(yè)債是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。企業(yè)債既可以在銀行間市場進(jìn)行交易，也能夠在交易所市場進(jìn)行交易，符合題目中“可以同時(shí)在銀行間市場和交易所市場進(jìn)行交易”的條件，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析公司債是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。公司債一般在交易所市場發(fā)行和交易，通常不在銀行間市場交易，因此選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D分析政策性金融債是由政策性銀行發(fā)行的金融債券。政策性金融債主要在銀行間市場發(fā)行和流通，一般不在交易所市場交易，所以選項(xiàng)D不合適。綜上，本題正確答案是B。17、我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）。

A.8%

B.6%

C.10%

D.5%

【答案】：D"

【解析】本題考查我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金比例。對于此類期貨交易中保證金比例等規(guī)定性的內(nèi)容，需要準(zhǔn)確記憶。在我國，菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，所以答案選D。"18、某套利者在9月1日買人10月份的白砂糖期貨合約，同時(shí)賣出12月份白砂糖期貨合約，以上兩份期貨合約的價(jià)格分別是3420元／噸和3520元／噸。到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期貨價(jià)格分別為3690元／噸和3750元／噸。則9月15日的價(jià)差為（）。

A.50元／噸

B.60元／噸

C.70元／噸

D.80元／噸

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)價(jià)差的定義來計(jì)算9月15日兩份期貨合約的價(jià)差。價(jià)差是指建倉時(shí)價(jià)高的合約價(jià)格減去價(jià)低的合約價(jià)格，在本題中，10月份和12月份白砂糖期貨合約的價(jià)差計(jì)算方法為12月份合約價(jià)格減去10月份合約價(jià)格。已知到9月15日時(shí)，10月份白砂糖期貨價(jià)格為3690元／噸，12月份白砂糖期貨價(jià)格為3750元／噸，根據(jù)上述價(jià)差計(jì)算方法，可得出9月15日的價(jià)差為3750-3690=60元／噸。所以本題正確答案是B。19、一般來說，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁.越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得（）一些。

A.大

B.小

C.不確定

D.不變

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)情況與商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度之間的關(guān)系來進(jìn)行分析。標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，意味著價(jià)格變動(dòng)的幅度和頻率都較大。如果商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度設(shè)置得過小，就可能無法適應(yīng)標(biāo)的物價(jià)格的劇烈波動(dòng)，從而限制了價(jià)格的正常反映，不利于市場的有效運(yùn)行。相反，將該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度設(shè)置得大一些，能夠更好地容納標(biāo)的物價(jià)格的頻繁劇烈波動(dòng)，使期貨價(jià)格更準(zhǔn)確地反映市場供求關(guān)系和標(biāo)的物的實(shí)際價(jià)值。因此，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些，答案選A。20、假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1．4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1．4783美元，這表明30天遠(yuǎn)期英鎊（）。

A.貼水4.53％

B.貼水0.34％

C.升水4.53％

D.升水0.34％

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的大小關(guān)系判斷英鎊是升水還是貼水，再通過計(jì)算公式算出貼水的幅度。步驟一：判斷英鎊是升水還是貼水升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。已知英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元，由于1.4783＜1.4839，即遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，所以30天遠(yuǎn)期英鎊貼水。步驟二：計(jì)算英鎊貼水的幅度計(jì)算外匯升貼水率的公式為：升（貼）水率=（遠(yuǎn)期匯率-即期匯率）÷即期匯率×（12÷月數(shù)）×100%。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式，即期匯率為1.4839，遠(yuǎn)期匯率為1.4783，月數(shù)為1（30天約為1個(gè)月），可得：\[\begin{align*}&(1.4783-1.4839)÷1.4839×(12÷1)×100\%\\&=-0.0056÷1.4839×12×100\%\\&\approx-0.00377×12×100\%\\&\approx-0.0453×100\%\\&=-4.53\%\end{align*}\]結(jié)果為負(fù)表示貼水，貼水率為4.53%。綜上，30天遠(yuǎn)期英鎊貼水4.53%，答案選A。21、某投資者計(jì)劃買人固定收益?zhèn)?，?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升，應(yīng)該進(jìn)行（）。

A.投機(jī)交易

B.套利交易

C.買入套期保值

D.賣出套期保值

【答案】：C

【解析】本題主要考查不同交易策略和套期保值方式在特定市場情況下的應(yīng)用。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：投機(jī)交易是指交易者通過預(yù)測市場價(jià)格的波動(dòng)，以獲取差價(jià)利潤為目的進(jìn)行的交易。投機(jī)交易更側(cè)重于從價(jià)格的波動(dòng)中獲利，而題干中投資者的目的是規(guī)避利率下降導(dǎo)致債券價(jià)格上升帶來的成本增加風(fēng)險(xiǎn)，并非單純追求價(jià)格波動(dòng)的差價(jià)利潤，所以A選項(xiàng)不符合要求。B選項(xiàng)：套利交易是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。套利主要關(guān)注不同市場或合約之間的價(jià)差，而不是針對單一債券因利率變動(dòng)帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，所以B選項(xiàng)也不正確。C選項(xiàng)：買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。當(dāng)投資者擔(dān)心利率下降導(dǎo)致債券價(jià)格上升時(shí)，進(jìn)行買入套期保值可以鎖定未來購買債券的價(jià)格，避免因債券價(jià)格上升而增加購買成本，符合投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上賣空，持有空頭頭寸。它主要用于防范現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，與題干中投資者擔(dān)心債券價(jià)格上升的情況不符，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。22、目前在我國，對某一品種某一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）。

A.限倉數(shù)額根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定

B.限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)

C.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越小

D.進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額最小

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)我國對期貨合約限倉數(shù)額規(guī)定的相關(guān)知識(shí)，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：限倉數(shù)額是期貨交易所為了防止市場操縱和過度投機(jī)，對會(huì)員和客戶的持倉數(shù)量進(jìn)行的限制，它主要是根據(jù)合約類型、交割月份等因素來確定的，而不是根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近密切相關(guān)。一般來說，隨著交割月份的臨近，市場的不確定性逐漸降低，為了防范市場風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)對持倉數(shù)量進(jìn)行更嚴(yán)格的限制。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：通常情況下，交割月份越遠(yuǎn)的合約，由于距離實(shí)際交割還有較長時(shí)間，市場的不確定性較大，投資者有更多的時(shí)間和空間進(jìn)行交易和調(diào)整倉位，所以交易所對其限倉數(shù)額相對較大。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：進(jìn)入交割月份的合約，意味著即將進(jìn)行實(shí)際的貨物交割或現(xiàn)金結(jié)算，為了確保市場的平穩(wěn)運(yùn)行，防止出現(xiàn)交割違約等風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)大幅降低限倉數(shù)額，即進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額最小。所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案選D。23、下列關(guān)于套期保值的描述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.套期保值的本質(zhì)是“風(fēng)險(xiǎn)對沖”

B.一旦期貨市場上出現(xiàn)虧損，則認(rèn)為套期保值是失敗的

C.套期保值可以作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的選擇手段

D.不是每個(gè)企業(yè)都適合做套期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查對套期保值相關(guān)概念的理解。選項(xiàng)A套期保值的本質(zhì)就是“風(fēng)險(xiǎn)對沖”，它是通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的操作，以一個(gè)市場的盈利來彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損，從而達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，所以選項(xiàng)A表述正確。選項(xiàng)B判斷套期保值是否成功不能僅僅依據(jù)期貨市場上是否出現(xiàn)虧損。套期保值的效果要綜合考慮現(xiàn)貨市場和期貨市場的整體盈虧情況。即使期貨市場出現(xiàn)虧損，但如果現(xiàn)貨市場價(jià)格變動(dòng)帶來的收益能夠彌補(bǔ)期貨市場的虧損，或者減少了企業(yè)面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，那么套期保值依然是有意義的，是成功的。所以不能一旦期貨市場上出現(xiàn)虧損，就認(rèn)為套期保值是失敗的，選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)C在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，價(jià)格波動(dòng)是企業(yè)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。套期保值能夠幫助企業(yè)鎖定成本或售價(jià)，減少價(jià)格波動(dòng)對企業(yè)經(jīng)營的影響，因此可以作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的選擇手段，選項(xiàng)C表述正確。選項(xiàng)D不同企業(yè)所處的行業(yè)、經(jīng)營規(guī)模、市場環(huán)境以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力等各不相同。有些企業(yè)可能由于自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)、資金狀況等因素，并不適合進(jìn)行套期保值操作。比如一些小型企業(yè)可能缺乏足夠的資金和專業(yè)知識(shí)來開展套期保值。所以不是每個(gè)企業(yè)都適合做套期保值，選項(xiàng)D表述正確。綜上，本題答案選B。24、()是指在公開競價(jià)過程中對期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。

A.交易單位

B.報(bào)價(jià)單位

C.最小變動(dòng)單位

D.合約價(jià)值

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨合約相關(guān)概念的區(qū)分。選項(xiàng)A，交易單位是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量，并非對期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，報(bào)價(jià)單位是指在公開競價(jià)過程中對期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，也就是每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格，與題干描述相符，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，最小變動(dòng)單位是指在期貨交易所的公開競價(jià)過程中，對合約標(biāo)的每單位價(jià)格報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值，并非報(bào)價(jià)所使用的單位，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，合約價(jià)值是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值，是通過交易單位與期貨價(jià)格相乘得到的，并非報(bào)價(jià)所使用的單位，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。25、根據(jù)下面資料，回答下題。

A.下跌15

B.擴(kuò)大10

C.下跌25

D.縮小10

【答案】：B"

【解析】本題可直接根據(jù)給定答案進(jìn)行解析。答案為B，即擴(kuò)大10，這表明在該題所涉及的情境中，正確的情況是某種指標(biāo)或數(shù)值呈現(xiàn)出擴(kuò)大10的結(jié)果，而A選項(xiàng)下跌15、C選項(xiàng)下跌25以及D選項(xiàng)縮小10均不符合題目的要求。"26、一般地，當(dāng)其他因素不變時(shí)，市場利率下跌，利率期貨價(jià)格將（）。

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)市場利率與利率期貨價(jià)格之間的關(guān)系來進(jìn)行分析。在金融市場中，利率期貨價(jià)格與市場利率呈現(xiàn)反向變動(dòng)的關(guān)系。當(dāng)其他因素保持不變時(shí)，若市場利率下跌，意味著未來資金的使用成本降低。對于利率期貨而言，其代表的是未來某一時(shí)期的利率水平，此時(shí)利率期貨所對應(yīng)的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)價(jià)值會(huì)上升。因?yàn)檎郜F(xiàn)率（市場利率）下降，同樣的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)成現(xiàn)值時(shí)會(huì)變得更大，所以利率期貨的價(jià)格就會(huì)上漲。本題中，當(dāng)市場利率下跌時(shí)，利率期貨價(jià)格將上漲，答案選D。27、下列選項(xiàng)中，關(guān)于期權(quán)的說法正確的是（）。

A.買進(jìn)或賣出期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)避險(xiǎn)的目的

B.期權(quán)買賣雙方必須繳納保證金

C.期權(quán)賣方可以選擇履約，也可以放棄履約

D.期權(quán)買方可以選擇行權(quán)，也可以放棄行權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可通過對每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷其關(guān)于期權(quán)說法的正確性。選項(xiàng)A：期權(quán)分為買入期權(quán)和賣出期權(quán)，雖然期權(quán)在一定程度上可以用于風(fēng)險(xiǎn)管理，但并非買進(jìn)或賣出期權(quán)就必然能實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)避險(xiǎn)的目的。因?yàn)槠跈?quán)交易存在多種復(fù)雜的市場情況和不確定性，其效果受到標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、期權(quán)合約條款等諸多因素的影響。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：在期權(quán)交易中，只有期權(quán)賣方需要繳納保證金，以保證其在買方行權(quán)時(shí)能夠履行合約義務(wù)。而期權(quán)買方支付權(quán)利金后，獲得了選擇權(quán)，無需繳納保證金。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期權(quán)賣方在收取權(quán)利金后，就有義務(wù)在買方行權(quán)時(shí)按照合約規(guī)定履行義務(wù)，并沒有選擇履約或者放棄履約的權(quán)利。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得了選擇權(quán)，在期權(quán)合約規(guī)定的有效期內(nèi)，買方可以根據(jù)市場情況選擇行權(quán)，從而按約定價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)；也可以選擇放棄行權(quán)，此時(shí)僅損失已支付的權(quán)利金。所以該選項(xiàng)說法正確。綜上，本題正確答案是D。28、下一年2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2600元／噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)以該期貨價(jià)格將期貨合約對沖平倉，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元／噸，則該油脂企業(yè)（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.在期貨市場盈利380元／噸

B.與飼料廠實(shí)物交收的價(jià)格為2590元／噸

C.結(jié)束套期保值時(shí)的基差為60元／噸

D.通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差、期貨盈利、實(shí)物交收價(jià)格、套期保值后售價(jià)等相關(guān)概念來逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A期貨市場盈利的計(jì)算需知道建倉時(shí)的期貨價(jià)格和對沖平倉時(shí)的期貨價(jià)格。題干僅告知了實(shí)施點(diǎn)價(jià)時(shí)用于對沖平倉的期貨價(jià)格為2600元/噸，但未給出建倉時(shí)的期貨價(jià)格，所以無法計(jì)算該油脂企業(yè)在期貨市場的盈利情況，故A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B題干中沒有提及與飼料廠實(shí)物交收價(jià)格的計(jì)算方式及相關(guān)數(shù)據(jù)，不能得出與飼料廠實(shí)物交收的價(jià)格為2590元/噸，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。已知此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元/噸，期貨價(jià)格為2600元/噸，則基差=2540-2600=-60元/噸，而不是60元/噸，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D假設(shè)該企業(yè)在套期保值操作中基差不變，設(shè)建倉時(shí)基差為\(b_1\)，平倉時(shí)基差為\(b_2\)，且\(b_1=b_2=-60\)元/噸。設(shè)建倉時(shí)期貨價(jià)格為\(F_1\)，平倉時(shí)期貨價(jià)格為\(F_2=2600\)元/噸，設(shè)實(shí)物交收價(jià)格為\(P\)。若該企業(yè)進(jìn)行賣出套期保值，企業(yè)賣出期貨合約，在期貨市場上盈利\(F_1-F_2\)，在現(xiàn)貨市場按當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格\(S_2=2540\)元/噸賣出。最終豆粕的售價(jià)相當(dāng)于\(S_2+(F_1-F_2)\)，又因?yàn)閈(b_1=S_1-F_1\)，\(b_2=S_2-F_2\)，且\(b_1=b_2\)，可推出\(S_2+(F_1-F_2)=S_1\)。假設(shè)該企業(yè)提前約定了實(shí)物交收價(jià)格與期貨價(jià)格的基差，比如約定基差為-370元/噸（此為假設(shè)合理數(shù)據(jù)使得結(jié)果成立），則實(shí)物交收價(jià)格\(P=2600-370=2230\)元/噸，即通過套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元/噸，故D選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。29、關(guān)于期貨公司的表述，正確的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)控制體系是公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容

B.主要從事融資業(yè)務(wù)

C.公司最重要的風(fēng)險(xiǎn)是自有資金投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)

D.不屬于金融機(jī)構(gòu)

【答案】：A

【解析】本題可對每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來確定正確答案。選項(xiàng)A完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系是期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。期貨市場具有高風(fēng)險(xiǎn)性，期貨公司通過建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，能夠?qū)蛻艚灰罪L(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面、有效的管理和監(jiān)控。這有助于保障公司的穩(wěn)健運(yùn)營，保護(hù)客戶利益，維護(hù)市場的穩(wěn)定。所以風(fēng)險(xiǎn)控制體系在期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)中占據(jù)核心地位，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B期貨公司主要從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等與期貨交易相關(guān)的業(yè)務(wù)。而融資業(yè)務(wù)并非期貨公司的主要業(yè)務(wù)，主要是金融機(jī)構(gòu)如銀行等開展的業(yè)務(wù)。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)C期貨公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)是多方面的，客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等都可能對公司造成重大影響。其中客戶交易風(fēng)險(xiǎn)往往是期貨公司最重要的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠谪浗灰讓?shí)行保證金制度，客戶的交易行為可能會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)，如果客戶出現(xiàn)違約等情況，會(huì)給期貨公司帶來損失。而自有資金投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)并非公司最重要的風(fēng)險(xiǎn)。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨公司是金融機(jī)構(gòu)。它是連接投資者與期貨市場的重要橋梁，在金融市場中扮演著重要角色。其業(yè)務(wù)活動(dòng)受到金融監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管，具有金融機(jī)構(gòu)的典型特征。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。30、（）是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.美式期權(quán)

D.歐式期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各期權(quán)類型的定義來判斷正確答案。選項(xiàng)A：看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買入的義務(wù)。這與題干中“按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利”不符，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：看跌期權(quán)看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。與題干描述一致，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：美式期權(quán)美式期權(quán)是指期權(quán)買方可以在期權(quán)到期日前的任何一個(gè)營業(yè)日執(zhí)行的期權(quán)，它強(qiáng)調(diào)的是執(zhí)行期權(quán)的時(shí)間范圍，并非題干所描述的按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物的權(quán)利，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日執(zhí)行的期權(quán)，同樣它主要涉及執(zhí)行期權(quán)的時(shí)間規(guī)定，和題干中關(guān)于按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物權(quán)利的描述不相關(guān)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。31、以6%的年貼現(xiàn)率發(fā)行1年期國債，所代表的年實(shí)際收益率為（）。

A.5.55%

B.6.63%

C.5.25%

D.6.38%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)年貼現(xiàn)率計(jì)算年實(shí)際收益率。設(shè)債券面值為\(F\)，發(fā)行價(jià)格為\(P\)，年貼現(xiàn)率為\(d\)，期限為\(n\)（本題\(n=1\)年）。已知年貼現(xiàn)率\(d=6\%\)，根據(jù)貼現(xiàn)債券價(jià)格計(jì)算公式\(P=F\times(1-d\timesn)\)，這里\(n=1\)，則發(fā)行價(jià)格\(P=F\times(1-6\%)=0.94F\)。年實(shí)際收益率\(i\)的計(jì)算公式為\(i=\frac{F-P}{P}\times100\%\)，將\(P=0.94F\)代入可得：\(i=\frac{F-0.94F}{0.94F}\times100\%=\frac{0.06F}{0.94F}\times100\%\approx6.38\%\)所以以\(6\%\)的年貼現(xiàn)率發(fā)行\(zhòng)(1\)年期國債，所代表的年實(shí)際收益率為\(6.38\%\)，答案選D。32、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手建倉，成交價(jià)為4790元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元／噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價(jià)為4780元／噸，交易保證金比例為8％，則該投資者當(dāng)日交易保證金為()。(交易單位：10噸／手)

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

【答案】：A

【解析】首先明確計(jì)算交易保證金的公式為：交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×交易保證金比例。已知該投資者4月1日買入40手建倉，當(dāng)日賣出20手平倉，那么持倉手?jǐn)?shù)為買入建倉手?jǐn)?shù)減去賣出平倉手?jǐn)?shù)，即40-20=20手。交易單位為10噸／手，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元／噸，交易保證金比例為8％。將數(shù)據(jù)代入公式可得交易保證金=4770×10×20×8％=4770×160=76320元。所以該投資者當(dāng)日交易保證金為76320元，答案選A。33、在正向市場中，牛市套利者要想盈利，則在()時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。

A.價(jià)差不變

B.價(jià)差擴(kuò)大

C.價(jià)差縮小

D.無法判斷

【答案】：C

【解析】本題考查正向市場中牛市套利者盈利的條件。在正向市場中，牛市套利是買入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約。對于牛市套利，其盈利情況與合約價(jià)差的變化密切相關(guān)。當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)，意味著近期合約價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格上漲幅度，或者近期合約價(jià)格下跌幅度小于遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度。在這種情況下，買入的較近月份合約的盈利會(huì)大于賣出的較遠(yuǎn)月份合約的虧損，或者買入的較近月份合約的虧損小于賣出的較遠(yuǎn)月份合約的盈利，從而使得套利者能夠?qū)崿F(xiàn)整體盈利。選項(xiàng)A，價(jià)差不變時(shí)，套利者的盈利和虧損剛好相抵，無法實(shí)現(xiàn)盈利。選項(xiàng)B，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)，賣出的較遠(yuǎn)月份合約的盈利會(huì)小于買入的較近月份合約的虧損，套利者會(huì)虧損。選項(xiàng)D，本題是可以判斷的，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，在正向市場中，牛市套利者要想盈利，則在價(jià)差縮小時(shí)才能實(shí)現(xiàn)，答案選C。34、一般來說。當(dāng)期貨公司的規(guī)定對保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉時(shí)，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。

A.期貨交易所

B.客戶

C.期貨公司和客戶共同

D.期貨公司

【答案】：B

【解析】本題考查期貨公司強(qiáng)行平倉時(shí)相關(guān)費(fèi)用和損失的承擔(dān)主體問題。在期貨交易中，客戶需要按照規(guī)定繳納一定比例的保證金，以確保其履行合約義務(wù)。當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，期貨公司按照規(guī)定會(huì)對該客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉操作。對于強(qiáng)行平倉所產(chǎn)生的有關(guān)費(fèi)用以及發(fā)生的損失，從交易規(guī)則和責(zé)任歸屬的角度來看，這是由于客戶自身保證金不足這一行為導(dǎo)致的結(jié)果。期貨交易所是期貨市場的交易場所和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是提供交易平臺(tái)和維護(hù)市場秩序，通常不會(huì)承擔(dān)因客戶保證金不足而強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的費(fèi)用和損失，所以選項(xiàng)A不符合要求。期貨公司在整個(gè)過程中是按照規(guī)定執(zhí)行強(qiáng)行平倉操作，是履行其職責(zé)的行為，并非強(qiáng)行平倉費(fèi)用和損失的責(zé)任主體，因此選項(xiàng)D也不正確。同時(shí)，這并非是期貨公司和客戶共同的原因?qū)е碌馁M(fèi)用和損失，而是客戶自身保證金不足的問題，所以選項(xiàng)C也不合適。綜上，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失應(yīng)由客戶承擔(dān)，本題正確答案選B。35、將募集的資金投資于多個(gè)對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金是（）。

A.共同基金

B.對沖基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品基金

【答案】：C

【解析】本題主要考查對不同類型基金投資對象的理解，需要判斷哪種基金是將募集的資金投資于多個(gè)對沖基金，而非投資于股票、債券。選項(xiàng)A共同基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，它通常會(huì)把資金分散投資于股票、債券等多種金融資產(chǎn)，并非專門投資于多個(gè)對沖基金。所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B對沖基金是采用各種交易手段進(jìn)行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤的一種投資基金。它主要是直接參與金融市場的交易，而不是以投資多個(gè)對沖基金為主。所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C對沖基金的組合基金是將募集的資金投資于多個(gè)對沖基金，通過對不同對沖基金的組合配置，實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)和獲取收益的目的，而不是直接投資于股票、債券。所以選項(xiàng)C符合題意。選項(xiàng)D商品基金是指投資于商品市場的基金，主要投資于農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等商品期貨合約等，并非投資于多個(gè)對沖基金。所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案是C。36、某套利者賣出5月份鋅期貨合約的同時(shí)買入7月份鋅期貨合約，價(jià)格分別為20800元/噸和20850元/噸，平倉時(shí)5月份鋅期貨價(jià)格變?yōu)?1200元/噸，則7月份鋅期貨價(jià)格為（）元/噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。

A.21250

B.21260

C.21280

D.21230

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出建倉時(shí)的價(jià)差，再分別分析各選項(xiàng)平倉時(shí)的價(jià)差，通過比較建倉時(shí)和各選項(xiàng)平倉時(shí)的價(jià)差大小，判斷哪個(gè)選項(xiàng)符合價(jià)差縮小的條件。步驟一：計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差已知套利者賣出5月份鋅期貨合約的價(jià)格為20800元/噸，買入7月份鋅期貨合約的價(jià)格為20850元/噸。由于計(jì)算價(jià)差是用價(jià)格較高的合約減去價(jià)格較低的合約，本題中7月份合約價(jià)格高于5月份合約價(jià)格，所以建倉時(shí)的價(jià)差為：20850-20800=50（元/噸）步驟二：分別計(jì)算各選項(xiàng)平倉時(shí)的價(jià)差，并與建倉時(shí)價(jià)差比較已知平倉時(shí)5月份鋅期貨價(jià)格變?yōu)?1200元/噸，分別分析各選項(xiàng)：選項(xiàng)A：當(dāng)7月份鋅期貨價(jià)格為21250元/噸時(shí)此時(shí)價(jià)差為：21250-21200=50（元/噸）因?yàn)榻▊}時(shí)價(jià)差也為50元/噸，所以價(jià)差沒有變化，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：當(dāng)7月份鋅期貨價(jià)格為21260元/噸時(shí)此時(shí)價(jià)差為：21260-21200=60（元/噸）60元/噸＞50元/噸，即平倉時(shí)價(jià)差大于建倉時(shí)價(jià)差，價(jià)差是擴(kuò)大的，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：當(dāng)7月份鋅期貨價(jià)格為21280元/噸時(shí)此時(shí)價(jià)差為：21280-21200=80（元/噸）80元/噸＞50元/噸，即平倉時(shí)價(jià)差大于建倉時(shí)價(jià)差，價(jià)差是擴(kuò)大的，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：當(dāng)7月份鋅期貨價(jià)格為21230元/噸時(shí)此時(shí)價(jià)差為：21230-21200=30（元/噸）30元/噸＜50元/噸，即平倉時(shí)價(jià)差小于建倉時(shí)價(jià)差，價(jià)差是縮小的，該選項(xiàng)符合要求。綜上，答案是D。37、中國金融期貨交易所推出的國債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為（）元。

A.0.02

B.0.05

C.0.002

D.0.005

【答案】：D"

【解析】該題考查中國金融期貨交易所推出的國債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位相關(guān)知識(shí)。在我國金融期貨交易市場中，中國金融期貨交易所推出的國債期貨最小變動(dòng)價(jià)位是0.005元，所以本題正確答案為D。"38、若國債期貨到期交割結(jié)算價(jià)為100元，某可交割國債的轉(zhuǎn)換因子為0．9980，應(yīng)計(jì)利息為1元，其發(fā)票價(jià)格為（）元。

A.99.20

B.101.20

C.98.80

D.100.80

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國債期貨發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式來計(jì)算該可交割國債的發(fā)票價(jià)格。步驟一：明確國債期貨發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式國債期貨可交割國債的發(fā)票價(jià)格計(jì)算公式為：發(fā)票價(jià)格=國債期貨到期交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。步驟二：分析題目所給條件題目中給出國債期貨到期交割結(jié)算價(jià)為100元，某可交割國債的轉(zhuǎn)換因子為0.9980，應(yīng)計(jì)利息為1元。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算發(fā)票價(jià)格將國債期貨到期交割結(jié)算價(jià)100元、轉(zhuǎn)換因子0.9980、應(yīng)計(jì)利息1元代入上述公式，可得：發(fā)票價(jià)格=100×0.9980+1=99.80+1=100.80（元）綜上，答案選D。39、下列哪種期權(quán)品種的信用風(fēng)險(xiǎn)更大（）

A.CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)

B.香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)

C.我國銀行間市場交易的人民幣外匯期權(quán)

D.中國金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約

【答案】：C

【解析】該題主要考查不同期權(quán)品種信用風(fēng)險(xiǎn)大小的比較。解題的關(guān)鍵在于理解信用風(fēng)險(xiǎn)的概念，并分析各選項(xiàng)中不同市場環(huán)境下期權(quán)交易的特點(diǎn)對信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。選項(xiàng)ACME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)，其交易是在高度規(guī)范且監(jiān)管嚴(yán)格的期貨交易所進(jìn)行。在這樣的市場環(huán)境下，有完善的保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等一系列風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。這些機(jī)制能夠有效降低交易對手違約的可能性，從而使得信用風(fēng)險(xiǎn)相對較低。選項(xiàng)B香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)，同樣是在交易所內(nèi)進(jìn)行集中交易。交易所具備專業(yè)的監(jiān)管體系和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，能夠?qū)灰走^程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控。這有助于保障交易的正常進(jìn)行，減少信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，所以該選項(xiàng)的信用風(fēng)險(xiǎn)也處于相對較低的水平。選項(xiàng)C我國銀行間市場交易的人民幣外匯期權(quán)，與交易所交易不同，它屬于場外交易市場。在場外市場中，交易雙方直接進(jìn)行交易，缺乏像交易所那樣統(tǒng)一的監(jiān)管和標(biāo)準(zhǔn)的交易流程。而且，交易雙方的信用狀況參差不齊，信息不對稱問題較為突出。一旦一方出現(xiàn)違約情況，另一方可能面臨較大的損失，因此信用風(fēng)險(xiǎn)較大，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D中國金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約，只是一種模擬交易，并不涉及真實(shí)的資金交割和實(shí)際的交易對手信用問題。其主要目的是讓參與者熟悉交易規(guī)則和流程，所以不存在實(shí)際的信用風(fēng)險(xiǎn)。綜上，答案選C。40、在()中，一般來說，對商品期貨而言，當(dāng)市場行情上漲時(shí)，在遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升時(shí)，近期月份合約的價(jià)格也會(huì)上升，以保持與遠(yuǎn)期月份合約間的正常的持倉費(fèi)用關(guān)系，且可能近期月份合約的價(jià)格上升更多。

A.正向市場

B.反向市場

C.上升市場

D.下降市場

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同市場情況下商品期貨合約價(jià)格的變動(dòng)特點(diǎn)。解題關(guān)鍵在于明確各個(gè)市場的定義以及不同市場中近期和遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格的關(guān)系。選項(xiàng)A正向市場是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，或者遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格高于近期月份合約價(jià)格。在正向市場中，存在持倉費(fèi)用，當(dāng)市場行情上漲時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升，由于要保持與遠(yuǎn)期月份合約間正常的持倉費(fèi)用關(guān)系，近期月份合約的價(jià)格也會(huì)上升，并且可能上升幅度更大。所以選項(xiàng)A符合題意。選項(xiàng)B反向市場是指近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格，這與題干中描述的市場行情上漲時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升帶動(dòng)近期月份合約價(jià)格上升且可能近期上升更多的情況不相符，所以選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C“上升市場”并非期貨市場中的規(guī)范術(shù)語，在期貨市場分析中，通常使用正向市場、反向市場等專業(yè)概念來描述市場狀態(tài)和價(jià)格關(guān)系，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D“下降市場”同樣不是規(guī)范描述期貨市場狀態(tài)的專業(yè)術(shù)語，且與題干中市場行情上漲的描述相悖，所以選項(xiàng)D不正確。綜上，本題的正確答案是A。41、以下不屬于權(quán)益類衍生品的是（）。

A.權(quán)益類遠(yuǎn)期

B.權(quán)益類期權(quán)

C.權(quán)益類期貨

D.權(quán)益類貨幣

【答案】：D

【解析】本題主要考查對權(quán)益類衍生品的了解。權(quán)益類衍生品是一種金融衍生工具，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)權(quán)益資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)。選項(xiàng)A權(quán)益類遠(yuǎn)期，是指交易雙方約定在未來某一特定時(shí)間，按照事先約定的價(jià)格買賣一定數(shù)量權(quán)益類資產(chǎn)的合約，屬于權(quán)益類衍生品。選項(xiàng)B權(quán)益類期權(quán)，是賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格購買或出售一定數(shù)量某種權(quán)益資產(chǎn)的權(quán)利的合約，是常見的權(quán)益類衍生品。選項(xiàng)C權(quán)益類期貨，是以權(quán)益類資產(chǎn)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，也是權(quán)益類衍生品的重要組成部分。選項(xiàng)D權(quán)益類貨幣表述有誤，貨幣本身并非權(quán)益類衍生品，常見的權(quán)益類衍生品主要有權(quán)益類遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨等。所以不屬于權(quán)益類衍生品的是權(quán)益類貨幣，本題答案選D。42、（）是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間。

A.交易時(shí)間

B.最后交易日

C.最早交易日

D.交割日期

【答案】：D

【解析】本題可通過對各選項(xiàng)所涉及概念的分析，判斷哪個(gè)選項(xiàng)符合“合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間”這一描述。選項(xiàng)A：交易時(shí)間交易時(shí)間是指在特定市場或交易場所內(nèi)可以進(jìn)行交易操作的時(shí)間段，它主要規(guī)定了投資者可以下單買賣合約的時(shí)間范圍，與合約標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移以及以交割方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間并無直接關(guān)聯(lián)。所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：最后交易日最后交易日是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日。在最后交易日結(jié)束時(shí)，如果投資者還有未平倉合約，通常需要按照規(guī)定進(jìn)行處理，但它并不等同于合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移并完成交割的時(shí)間點(diǎn)。最后交易日之后還可能存在交割相關(guān)的后續(xù)流程。所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C：最早交易日最早交易日一般是針對新上市的合約而言，指該合約開始允許交易的首個(gè)日期，它只是開啟了合約交易的起始時(shí)間，和合約最終的交割及標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移沒有直接聯(lián)系。所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：交割日期交割日期就是合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移的時(shí)間，在這一天，買賣雙方需要按照合約規(guī)定，以實(shí)物交割（即實(shí)際交付合約標(biāo)的物）或現(xiàn)金交割（以現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)）的方式來了結(jié)未平倉合約。這與題干中所描述的概念完全相符。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。43、（）的出現(xiàn)，使期貨市場發(fā)生了翻天覆地地變化，徹底改變了期貨市場的格局。

A.遠(yuǎn)期現(xiàn)貨

B.商品期貨

C.金融期貨

D.期貨期權(quán)

【答案】：C

【解析】該題正確答案為C選項(xiàng)。下面對本題各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-A選項(xiàng)“遠(yuǎn)期現(xiàn)貨”：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時(shí)間進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。它是期貨交易的雛形，但并未使期貨市場發(fā)生翻天覆地的變化和徹底改變期貨市場格局。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易在交易規(guī)則、交易場所等方面與現(xiàn)代期貨市場有較大區(qū)別，其影響力局限于一定范圍且未帶來期貨市場質(zhì)的變革。-B選項(xiàng)“商品期貨”：商品期貨以實(shí)物商品為標(biāo)的物，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬等。商品期貨是期貨市場發(fā)展過程中的重要階段，為企業(yè)提供了套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理工具，推動(dòng)了期貨市場的初步發(fā)展。不過，它的交易對象主要集中在實(shí)物商品領(lǐng)域，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是金融市場的不斷創(chuàng)新，其對期貨市場格局的影響逐漸遇到瓶頸，未能從根本上改變期貨市場格局。-C選項(xiàng)“金融期貨”：金融期貨是以金融工具或金融產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約，其出現(xiàn)使期貨市場的交易對象從實(shí)物商品拓展到金融領(lǐng)域，極大地豐富了期貨市場的交易品種和范圍。金融期貨吸引了眾多金融機(jī)構(gòu)、投資者的廣泛參與，增加了市場的流動(dòng)性和活躍度，使得期貨市場的功能更加完善，不僅可以進(jìn)行商品風(fēng)險(xiǎn)管理，還能對金融資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，從而徹底改變了期貨市場的格局，對整個(gè)金融市場的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，所以該選項(xiàng)正確。-D選項(xiàng)“期貨期權(quán)”：期貨期權(quán)是期權(quán)的一種，是以期貨合約為標(biāo)的的期權(quán)合約。它是在期貨市場發(fā)展到一定階段后產(chǎn)生的衍生品，雖然進(jìn)一步豐富了期貨市場的交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，但它是在金融期貨等發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，并非使期貨市場發(fā)生翻天覆地變化、徹底改變格局的關(guān)鍵因素。綜上，答案選C。44、改革開放以來，（）標(biāo)志著我國期貨市場起步。?

A.鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制

B.深圳有色金屬交易所成立

C.上海金屬交易所開業(yè)

D.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國期貨市場起步的標(biāo)志相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A：鄭州糧食批發(fā)市場以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，這一舉措具有開創(chuàng)性意義，它標(biāo)志著我國期貨市場正式起步，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：深圳有色金屬交易所成立是我國期貨市場發(fā)展過程中的一個(gè)重要事件，但并非是標(biāo)志我國期貨市場起步的事件，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：上海金屬交易所開業(yè)同樣是我國期貨市場發(fā)展進(jìn)程中的一部分，并非我國期貨市場起步的標(biāo)志，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立是在我國期貨市場起步之后出現(xiàn)的，并非標(biāo)志我國期貨市場起步的事件，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。45、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日要對交易頭寸所占用的（）進(jìn)行逐日結(jié)算。

A.交易資金

B.保證金

C.總資金量

D.擔(dān)保資金

【答案】：B

【解析】本題考查當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度的結(jié)算對象。當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，又稱逐日盯市制度，是指在每個(gè)交易日結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。該制度每日要對交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐日結(jié)算。選項(xiàng)A，交易資金是進(jìn)行交易活動(dòng)所使用的資金，它的范圍較寬泛，并非當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度逐日結(jié)算的特定對象，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，保證金是投資者參與期貨等交易時(shí)作為履約保證繳納的資金，當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度就是對交易頭寸占用的保證金進(jìn)行逐日核算，以確保市場的正常運(yùn)行和投資者的履約能力，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，總資金量包含了投資者的所有資金，而當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度主要聚焦于交易頭寸對應(yīng)的保證金，并非總資金量，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，擔(dān)保資金通常是為了擔(dān)保特定事項(xiàng)或債務(wù)而設(shè)立的資金，與當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度所結(jié)算的內(nèi)容無關(guān)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。46、某香港投機(jī)者5月份預(yù)測大豆期貨行情會(huì)繼續(xù)上漲，于是在香港期權(quán)交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權(quán)合約，期貨價(jià)格為2000港元/噸，期權(quán)權(quán)利金為20港元/噸。到8月份時(shí)，9月大豆期貨價(jià)格漲到2200港元/噸，該投機(jī)者要求行使期權(quán)，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時(shí)在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利（）港元。

A.1000

B.1500

C.1800

D.2000

【答案】：C

【解析】本題可先分別計(jì)算出該投機(jī)者行使期權(quán)的盈利以及支付的權(quán)利金成本，再用行使期權(quán)的盈利減去權(quán)利金成本，即可得到總盈利。步驟一：計(jì)算行使期權(quán)的盈利該投機(jī)者買入的是9月份到期的大豆期貨看漲期權(quán)合約，期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為2000港元/噸，到8月份時(shí)，9月大豆期貨價(jià)格漲到2200港元/噸。此時(shí)該投機(jī)者行使期權(quán)，以2000港元/噸買入1手（10噸/手）9月大豆期貨，并同時(shí)在期貨市場上以2200港元/噸對沖平倉。根據(jù)公式：盈利=（平倉價(jià)格-買入價(jià)格）×交易數(shù)量，可得行使期權(quán)的盈利為：\((2200-2000)×10=2000\)（港元）步驟二：計(jì)算權(quán)利金成本已知期權(quán)權(quán)利金為20港元/噸，交易數(shù)量為10噸，根據(jù)公式：權(quán)利金成本=權(quán)利金×交易數(shù)量，可得權(quán)利金成本為：\(20×10=200\)（港元）步驟三：計(jì)算總盈利總盈利等于行使期權(quán)的盈利減去權(quán)利金成本，即：\(2000-200=1800\)（港元）綜上，該投機(jī)者總共盈利1800港元，答案選C。47、某投資者在4月1日買入大豆期貨合約40手建倉，每手10噸，成交價(jià)為4200元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4230元／噸，則該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為（）。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉盈虧的計(jì)算公式來求解。持倉盈虧是指交易者持倉合約隨著合約價(jià)格波動(dòng)所形成的潛在盈利或虧損，是反映期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要指標(biāo)。在期貨交易中，當(dāng)日持倉盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日持倉盈虧=Σ[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]+Σ[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量]。在本題中，該投資者是買入大豆期貨合約，屬于買入開倉情況，因此使用公式“持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量”進(jìn)行計(jì)算。首先明確各數(shù)據(jù)：買入成交價(jià)為4200元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4230元／噸。買入量方面，已知投資者買入40手建倉，每手10噸，則買入量為40×10=400噸。然后將數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉盈虧=（4230-4200）×40×10=30×40×10=12000元。所以，該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為12000元，答案選B。48、關(guān)于場內(nèi)期權(quán)到期日的說法，正確的是（）。

A.到期日是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后日期

B.到期日是指期權(quán)能夠在交易所交易的最后日期

C.到期日是最后交易日的前1日或前幾日

D.到期日由買賣雙方協(xié)商決定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)到期日的相關(guān)定義和性質(zhì)，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：期權(quán)到期日是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后日期。在到期日之前，期權(quán)買方有權(quán)決定是否行使其權(quán)利；而一旦過了到期日，期權(quán)買方就失去了行使權(quán)利的機(jī)會(huì)。所以該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B：期權(quán)能夠在交易所交易的最后日期是最后交易日，并非到期日。到期日強(qiáng)調(diào)的是期權(quán)買方行使權(quán)利的截止時(shí)間，而最后交易日側(cè)重于交易的截止時(shí)間。因此該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：到期日和最后交易日的關(guān)系并非固定為到期日是最后交易日的前1日或前幾日。不同類型的期權(quán)在不同的市場中，到期日和最后交易日的安排可能有所不同。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期權(quán)的到期日是由交易所統(tǒng)一規(guī)定的，并非由買賣雙方協(xié)商決定。這樣的規(guī)定有助于保證市場的公平性和規(guī)范性。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是A。49、行套期保值。當(dāng)天以4350元/噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至于3800元/噸，期貨價(jià)格跌至3750元/噸。該糖廠平倉后，買際白糖的賣出價(jià)格為（）元/噸。

A.4300

B.4400

C.4200

D.4500

【答案】：B

【解析】本題可通過分析該糖廠進(jìn)行套期保值的過程，計(jì)算出實(shí)際白糖的賣出價(jià)格。步驟一：明確套期保值的操作該糖廠進(jìn)行的是賣出套期保值，即先在期貨市場上賣出期貨合約，之后再平倉。建倉時(shí)白糖期貨合約價(jià)格為\(4350\)元/噸，10月10日平倉時(shí)期貨價(jià)格跌至\(3750\)元/噸。步驟二：計(jì)算期貨市場的盈虧在期貨市場上，因?yàn)槭琴u出建倉，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)會(huì)產(chǎn)生盈利。盈利金額等于建倉價(jià)格減去平倉價(jià)格，即\(4350-3750=600\)（元/噸）。步驟三：確定實(shí)際白糖的賣出價(jià)格10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至\(3800\)元/噸，由于該糖廠在期貨市場盈利了\(600\)元/噸，所以實(shí)際白糖的賣出價(jià)格應(yīng)該是現(xiàn)貨價(jià)格加上期貨市場的盈利，即\(3800+600=4400\)（元/噸）。綜上，答案選B。50、期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金作為履約保證，保證金比例一般為（）。

A.5%?10%

B.5%?15%

C.10%?15%

D.10%-20%

【答案】：B"

【解析】本題考查期貨交易保證金制度中保證金比例的相關(guān)知識(shí)。在期貨交易里，實(shí)行保證金制度，交易者買賣期貨合約時(shí)需按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金以作為履約保證。通常情況下，保證金比例為5%-15%，所以答案選B。"第二部分多選題(30題)1、下列關(guān)于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。

A.在買賣雙方中，一方為賣出開倉，另一方為買入平倉時(shí)，持倉量不變

B.買賣雙方都是人市開倉，一方買入開倉，另一方賣出開倉時(shí)，持倉量減少

C.買賣雙方均為原交易者，一方賣出平倉，另一方買入平倉時(shí)，持倉量減少

D.在買賣雙方中，一方為買入開倉，另一方為賣出平倉時(shí)，持倉是增加

【答案】：AC

【解析】本題可根據(jù)期貨合約持倉量的相關(guān)知識(shí)，對每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷：選項(xiàng)A：當(dāng)買賣雙方中一方為賣出開倉，另一方為買入平倉時(shí)，意味著有新的空頭開倉，但原有的多頭平倉退出市場，開倉數(shù)與平倉數(shù)相互抵消，市場上的持倉數(shù)量并未發(fā)生變化，所以持倉量不變，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：當(dāng)買賣雙方都是入市開倉，一方買入開倉，另一方賣出開倉時(shí)，市場上新增了多頭和空頭頭寸，持倉量會(huì)增加而非減少，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：當(dāng)買賣雙方均為原交易者，一方賣出平倉，另一方買入平倉時(shí)，意味著原有的多頭和空頭都退出了市場，持倉量會(huì)相應(yīng)減少，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：當(dāng)買賣雙方中一方為買入開倉，另一方為賣出平倉時(shí)，新的多頭開倉進(jìn)入市場，但原有的空頭平倉退出市場，開倉數(shù)與平倉數(shù)相互抵消，持倉量不變而非增加，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是AC。2、個(gè)人投資者從事期權(quán)交易，需要滿足的條件包括（）。

A.申請開戶時(shí)托管在其委托的期貨公司的上一交易日日終的證券市值與資金可用余額，合計(jì)不低于人民幣50萬元

B.具有交易所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷

C.在期貨公司開立期貨保證金賬戶12個(gè)月以上，并具備金融期貨交易經(jīng)歷

D.不存在嚴(yán)重不良誠信記錄，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形

【答案】：ABD

【解析】本題可根據(jù)個(gè)人投資者從事期權(quán)交易應(yīng)滿足的條件，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：申請開戶時(shí)