期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)檢測(cè)卷第一部分單選題(50題)1、某企業(yè)利用豆油期貨進(jìn)行賣出套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.基差從-300元／噸變?yōu)?500元／噸

B.基差從300元／噸變?yōu)?100元／噸

C.基差從300元／噸變?yōu)?00元／噸

D.基差從300元／噸變?yōu)?00元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值的原理以及基差變動(dòng)與套期保值效果的關(guān)系來(lái)進(jìn)行判斷。賣出套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作?；钍侵脯F(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，基差變動(dòng)與賣出套期保值效果密切相關(guān)，當(dāng)基差走強(qiáng)時(shí)，賣出套期保值能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利；當(dāng)基差走弱時(shí)，賣出套期保值會(huì)出現(xiàn)凈虧損。基差走強(qiáng)是指基差變大，基差走弱是指基差變小。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：基差從-300元／噸變?yōu)?500元／噸，基差數(shù)值變小，屬于基差走弱，此時(shí)賣出套期保值會(huì)出現(xiàn)凈虧損，該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B：基差從300元／噸變?yōu)?100元／噸，基差數(shù)值變小，屬于基差走弱，賣出套期保值會(huì)出現(xiàn)凈虧損，該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)C：基差從300元／噸變?yōu)?00元／噸，基差數(shù)值變小，屬于基差走弱，賣出套期保值會(huì)出現(xiàn)凈虧損，該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)D：基差從300元／噸變?yōu)?00元／噸，基差數(shù)值變大，屬于基差走強(qiáng)，賣出套期保值能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利，該選項(xiàng)符合要求。綜上，答案選D。2、某投資者買入50萬(wàn)歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元）03月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD：1.3432購(gòu)買50萬(wàn)歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD：1.3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD：1.2101買入對(duì)沖平倉(cāng)，則該投資者（）。

A.盈利1850美元

B.虧損1850美元

C.盈利18500美元

D.虧損18500美元

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算外匯即期市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，再將二者相加得到該投資者的最終盈虧。步驟一：計(jì)算外匯即期市場(chǎng)的盈虧外匯即期市場(chǎng)是指外匯買賣成交后，交易雙方于當(dāng)天或兩個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的外匯交易市場(chǎng)。-3月1日，投資者在外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432的匯率購(gòu)買50萬(wàn)歐元，此時(shí)花費(fèi)的美元金額為\(500000\times1.3432=671600\)美元。-6月1日，歐元即期匯率變?yōu)镋UR/USD=1.2120，此時(shí)50萬(wàn)歐元可兌換的美元金額為\(500000\times1.2120=606000\)美元。-因此，在外匯即期市場(chǎng)上該投資者虧損的金額為\(671600-606000=65600\)美元。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧期貨市場(chǎng)是按達(dá)成的協(xié)議交易并按預(yù)定日期交割的交易場(chǎng)所或領(lǐng)域。本題中投資者進(jìn)行的是空頭套期保值，即先賣出期貨合約，再買入期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)。-每張歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元，投資者買入50萬(wàn)歐元，需要賣出的期貨合約數(shù)量為\(500000\div125000=4\)張。-3月1日，投資者在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450，賣出4張合約可獲得的美元金額為\(500000\times1.3450=672500\)美元。-6月1日，投資者在期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101買入對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)買入4張合約花費(fèi)的美元金額為\(500000\times1.2101=605050\)美元。-因此，在期貨市場(chǎng)上該投資者盈利的金額為\(672500-605050=67450\)美元。步驟三：計(jì)算該投資者的最終盈虧將外匯即期市場(chǎng)的虧損和期貨市場(chǎng)的盈利相加，可得該投資者的最終盈虧為\(67450-65600=1850\)美元，即該投資者盈利1850美元。綜上，答案選A。3、關(guān)于期權(quán)權(quán)利的描述，正確的是（）。

A.買方需要向賣方支付權(quán)利金

B.賣方需要向買方支付權(quán)利金

C.買賣雙方都需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金

D.是否需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金由雙方協(xié)商決定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)權(quán)利金的支付規(guī)則來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A在期權(quán)交易中，期權(quán)的買方為了獲得在未來(lái)某一特定時(shí)間或時(shí)期內(nèi)按約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量特定資產(chǎn)的權(quán)利，需要向賣方支付一定的費(fèi)用，即權(quán)利金。這是期權(quán)交易的基本規(guī)則，所以買方需要向賣方支付權(quán)利金，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B權(quán)利金是買方為獲取期權(quán)所賦予的權(quán)利而付出的代價(jià)，是由買方支付給賣方，而不是賣方支付給買方，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C在期權(quán)交易里，只有買方需要向賣方支付權(quán)利金，并非買賣雙方都需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期權(quán)交易中權(quán)利金的支付是既定規(guī)則，是買方支付給賣方，并不是由雙方協(xié)商決定是否支付權(quán)利金，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是A。4、下列關(guān)于期權(quán)交易的表述中，正確的是（）。

A.交易發(fā)生后，買方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

B.交易發(fā)生后，賣方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

C.買賣雙方均需支付權(quán)利金

D.買賣雙方均需繳納保證金

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)交易的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A在期權(quán)交易中，期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得了在特定時(shí)間內(nèi)按照約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。在交易發(fā)生后，當(dāng)市場(chǎng)情況對(duì)其有利時(shí)，買方可以行使權(quán)利；而當(dāng)市場(chǎng)情況不利時(shí)，買方可以選擇放棄權(quán)利，其最大損失僅為支付的權(quán)利金。所以選項(xiàng)A表述正確。選項(xiàng)B期權(quán)賣方收取了買方支付的權(quán)利金，相應(yīng)地承擔(dān)了在買方行使權(quán)利時(shí)履約的義務(wù)。賣方?jīng)]有選擇行使或放棄權(quán)利的自由，當(dāng)買方要求行使權(quán)利時(shí)，賣方必須按照合約規(guī)定履行義務(wù)。因此，選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)C在期權(quán)交易里，權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費(fèi)用。期權(quán)賣方收取權(quán)利金，并不需要支付權(quán)利金。所以選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D在期權(quán)交易中，期權(quán)買方最大損失為支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)是有限的且已通過(guò)支付權(quán)利金得以體現(xiàn)，所以無(wú)需繳納保證金。而期權(quán)賣方承擔(dān)著履約義務(wù)，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，需要繳納保證金以保證其能夠履行合約。所以選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。5、一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則（）。

A.看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低

B.期權(quán)的價(jià)格越低’

C.看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

D.期權(quán)價(jià)格越高

【答案】：D"

【解析】期權(quán)合約的價(jià)格受到標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率的影響。當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大時(shí)，意味著標(biāo)的物價(jià)格上漲或下跌的可能性和幅度增大。對(duì)于期權(quán)的買方而言，無(wú)論價(jià)格是大幅上漲還是大幅下跌，都有更大的機(jī)會(huì)從期權(quán)中獲利。在這種情況下，期權(quán)的買方愿意為獲得這種潛在的獲利機(jī)會(huì)支付更高的價(jià)格，而期權(quán)的賣方由于承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)要求更高的權(quán)利金才愿意出售期權(quán)。所以，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)格越高。因此本題應(yīng)選D。"6、期貨公司進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益和損失（）。

A.由客戶承擔(dān)

B.由期貨公司和客戶按比例承擔(dān)

C.收益客戶享有，損失期貨公司承擔(dān)

D.收益按比例承擔(dān)，損失由客戶承擔(dān)

【答案】：A

【解析】本題考查期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收益和損失的承擔(dān)主體。期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是指期貨公司接受客戶的委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。在這種業(yè)務(wù)模式下，本質(zhì)上是客戶將自己的資產(chǎn)委托給期貨公司進(jìn)行管理和運(yùn)作，期貨公司按照客戶的指令或者基于自身的專業(yè)能力進(jìn)行投資操作。從風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配原則來(lái)看，客戶是資產(chǎn)的所有者，其委托期貨公司管理資產(chǎn)是為了追求資產(chǎn)的增值，那么相應(yīng)地也應(yīng)該承擔(dān)資產(chǎn)在運(yùn)作過(guò)程中可能產(chǎn)生的損失。期貨公司作為受托方，主要是憑借自身的專業(yè)服務(wù)收取管理費(fèi)用等，并不承擔(dān)因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)等因素而導(dǎo)致的客戶資產(chǎn)的收益或損失。選項(xiàng)A，由客戶承擔(dān)期貨公司進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益和損失，符合期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的實(shí)際情況和相關(guān)規(guī)定，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，期貨公司和客戶按比例承擔(dān)收益和損失的情況，通常不是期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的普遍模式，這種按比例承擔(dān)一般適用于一些特定的合作投資模式，但并非本題所涉及的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的常規(guī)情形，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，收益客戶享有，損失期貨公司承擔(dān)，這種情況不符合商業(yè)邏輯和風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則。期貨公司提供資產(chǎn)管理服務(wù)收取一定費(fèi)用，若要承擔(dān)客戶資產(chǎn)的損失，這會(huì)極大增加期貨公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，且在實(shí)際業(yè)務(wù)中也不存在這樣的規(guī)定，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，收益按比例承擔(dān)，損失由客戶承擔(dān)，同樣不符合期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)模式，在正常的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)里，收益是完全歸客戶所有，并非按比例承擔(dān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。7、通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)操作，被稱為（）。

A.賣出套利

B.買入套利

C.買入套期保值

D.賣出套期保值

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各個(gè)選項(xiàng)所涉及概念的定義來(lái)判斷正確答案。選項(xiàng)A：賣出套利賣出套利是指套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利的操作。它主要關(guān)注的是不同期貨合約之間的價(jià)差變化，并非對(duì)沖商品或資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：買入套利買入套利是指套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，通過(guò)買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約來(lái)獲取利潤(rùn)的操作。同樣，它重點(diǎn)在于價(jià)差變動(dòng)，而非針對(duì)商品或資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：買入套期保值買入套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，以對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭（如未來(lái)將買入商品或資產(chǎn)）的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。與題目中“建立空頭頭寸”以及對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的描述不符，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：賣出套期保值賣出套期保值的操作方式是在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，其目的就是為了對(duì)沖目前持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)因價(jià)格下跌而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這與題目中的描述完全一致，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題的正確答案是D。8、由于票面利率與剩余期限不同，必須確定各種可交割國(guó)債與期貨合約標(biāo)的名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債之間的轉(zhuǎn)換比例，這個(gè)比例就是（）。

A.轉(zhuǎn)換比例

B.轉(zhuǎn)換因子

C.轉(zhuǎn)換乘數(shù)

D.轉(zhuǎn)換差額

【答案】：B

【解析】本題考查對(duì)可交割國(guó)債與期貨合約標(biāo)的名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債之間轉(zhuǎn)換比例概念的理解。選項(xiàng)A分析“轉(zhuǎn)換比例”并非在該情境下所使用的專業(yè)術(shù)語(yǔ)。在金融領(lǐng)域關(guān)于可交割國(guó)債與名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債的關(guān)系中，通常不使用“轉(zhuǎn)換比例”來(lái)描述它們之間的特定轉(zhuǎn)換關(guān)系，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析在國(guó)債期貨交易中，由于不同可交割國(guó)債的票面利率與剩余期限存在差異，為了使得不同國(guó)債能夠在期貨市場(chǎng)中進(jìn)行公平的交割，需要確定各種可交割國(guó)債與期貨合約標(biāo)的名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債之間的轉(zhuǎn)換比例，而這個(gè)比例就是轉(zhuǎn)換因子。它是用于將不同票面利率和期限的可交割國(guó)債調(diào)整為期貨合約標(biāo)的名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債的一個(gè)換算系數(shù)，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析“轉(zhuǎn)換乘數(shù)”一般用于其他金融計(jì)算場(chǎng)景，如在一些指數(shù)期貨等交易中可能會(huì)涉及到轉(zhuǎn)換乘數(shù)的概念，但在本題所描述的可交割國(guó)債與名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債的轉(zhuǎn)換關(guān)系中，不是“轉(zhuǎn)換乘數(shù)”，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析“轉(zhuǎn)換差額”通常指的是在轉(zhuǎn)換過(guò)程中產(chǎn)生的數(shù)值差異，并非是可交割國(guó)債與期貨合約標(biāo)的名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債之間的轉(zhuǎn)換比例，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。9、交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為（）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.75100

B.75200

C.75300

D.75400

【答案】：C

【解析】止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。交易者賣出期貨合約，意味著預(yù)期價(jià)格下跌。為將最大虧損限制為100元/噸，當(dāng)價(jià)格上漲達(dá)到一定程度時(shí)就需要止損。該交易者以75200元/噸賣出銅期貨合約，若價(jià)格上漲超過(guò)其賣出價(jià)格，就會(huì)產(chǎn)生虧損。當(dāng)價(jià)格上漲到75200+100=75300元/噸時(shí)，達(dá)到其最大虧損限度，此時(shí)應(yīng)執(zhí)行止損指令。所以下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為75300元/噸，正確答案選C。10、國(guó)際大宗商品大多以美元計(jì)價(jià)，若其他條件不變，美元升值，大宗商品價(jià)格（）。

A.保持不變

B.將下跌

C.變動(dòng)方向不確定

D.將上漲

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美元與國(guó)際大宗商品計(jì)價(jià)的關(guān)系來(lái)分析美元升值對(duì)大宗商品價(jià)格的影響。國(guó)際大宗商品大多以美元計(jì)價(jià)，這意味著在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買大宗商品需要使用美元進(jìn)行交易。當(dāng)美元升值時(shí)，同樣數(shù)量的美元能夠兌換到更多的其他貨幣，也就是美元的購(gòu)買力增強(qiáng)。對(duì)于使用其他貨幣的買家來(lái)說(shuō)，購(gòu)買同樣的大宗商品，在美元升值后，他們需要花費(fèi)比之前更多的本國(guó)貨幣來(lái)兌換所需的美元以完成購(gòu)買。這會(huì)使得他們購(gòu)買大宗商品的成本增加，從而導(dǎo)致對(duì)大宗商品的需求下降。根據(jù)供求關(guān)系原理，當(dāng)市場(chǎng)上商品的需求下降而供給不變或變化不大時(shí)，商品價(jià)格往往會(huì)下跌。所以，在其他條件不變的情況下，美元升值會(huì)使大宗商品價(jià)格下跌，答案選B。11、套期保值是通過(guò)建立（）機(jī)制，以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式。

A.期貨市場(chǎng)替代現(xiàn)貨市場(chǎng)

B.期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間盈虧沖抵

C.以小博大的杠桿

D.買空賣空的雙向交易

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的定義和作用來(lái)分析各選項(xiàng)。A選項(xiàng)，期貨市場(chǎng)無(wú)法完全替代現(xiàn)貨市場(chǎng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)是商品實(shí)際交易的場(chǎng)所，有其自身的特點(diǎn)和需求，而期貨市場(chǎng)主要是進(jìn)行期貨合約的交易，二者功能和作用不同，套期保值并非是用期貨市場(chǎng)替代現(xiàn)貨市場(chǎng)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)，套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)，期貨市場(chǎng)的交易可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失；反之亦然。所以套期保值是通過(guò)建立期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間盈虧沖抵機(jī)制，以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式，B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)，“以小博大的杠桿”是期貨交易的一個(gè)特點(diǎn)，并非套期保值的核心機(jī)制。杠桿交易可以放大收益和風(fēng)險(xiǎn)，但這不是用于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的套期保值的本質(zhì)特征，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，“買空賣空的雙向交易”也是期貨交易的特點(diǎn)之一，它允許投資者在市場(chǎng)上漲或下跌時(shí)都有獲利機(jī)會(huì)，但這不是套期保值規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的主要機(jī)制，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。12、某投資者在5月份以4美元／盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價(jià)為360美元／盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，又以3．5美元／盎司賣出一張執(zhí)行價(jià)格為360美元／盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，再以市場(chǎng)價(jià)格358美元／盎司買進(jìn)一張6月份黃金期貨合約。當(dāng)期權(quán)到期時(shí)，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）美元／盎司。

A.0.5

B.1.5

C.2

D.3.5

【答案】：B

【解析】本題可分別分析該投資者在買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)以及買入期貨合約這三個(gè)操作中的盈虧情況，進(jìn)而計(jì)算出其凈收益。步驟一：分析買入看跌期權(quán)的盈虧情況投資者買入一張執(zhí)行價(jià)為360美元／盎司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，權(quán)利金為4美元／盎司?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)?shù)狡跁r(shí)期貨市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行。已知到期時(shí)黃金期貨市場(chǎng)價(jià)格為358美元／盎司，低于執(zhí)行價(jià)格360美元／盎司，所以該看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行。此時(shí)該投資者的收益為執(zhí)行價(jià)格減去市場(chǎng)價(jià)格再減去權(quán)利金，即\(360-358-4=-2\)美元／盎司，意味著買入看跌期權(quán)虧損2美元／盎司。步驟二：分析賣出看漲期權(quán)的盈虧情況投資者賣出一張執(zhí)行價(jià)格為360美元／盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，權(quán)利金為3.5美元／盎司?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)?shù)狡跁r(shí)期貨市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，此時(shí)賣方獲得全部權(quán)利金。由于到期時(shí)黃金期貨市場(chǎng)價(jià)格為358美元／盎司，低于執(zhí)行價(jià)格360美元／盎司，所以該看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，該投資者獲得權(quán)利金3.5美元／盎司，即賣出看漲期權(quán)盈利3.5美元／盎司。步驟三：分析買入期貨合約的盈虧情況投資者以市場(chǎng)價(jià)格358美元／盎司買進(jìn)一張6月份黃金期貨合約，到期時(shí)市場(chǎng)價(jià)格不變?nèi)詾?58美元／盎司。在不考慮交易成本的情況下，買賣價(jià)格相同，該投資者在期貨合約交易中不賺不虧，即盈利為0美元／盎司。步驟四：計(jì)算該投資者的凈收益將上述三個(gè)操作的盈虧情況相加，可得凈收益為\(-2+3.5+0=1.5\)美元／盎司。綜上，答案選B。13、根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，審批設(shè)立期貨交易所的機(jī)構(gòu)是()。

A.國(guó)務(wù)院財(cái)務(wù)部門

B.國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》的相關(guān)規(guī)定來(lái)判斷審批設(shè)立期貨交易所的機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)A，國(guó)務(wù)院財(cái)務(wù)部門主要負(fù)責(zé)國(guó)家財(cái)政收支、財(cái)務(wù)管理等方面的工作，并不負(fù)責(zé)期貨交易所的審批設(shè)立，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，依據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理，審批設(shè)立期貨交易所是其職責(zé)之一，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，主要起到行業(yè)自律、服務(wù)、傳導(dǎo)等作用，不具備審批設(shè)立期貨交易所的權(quán)力，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門主要負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)外貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作等方面的管理和協(xié)調(diào)工作，與期貨交易所的審批設(shè)立無(wú)關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。14、某證券公司2014年1O月1日的凈資本金為5個(gè)億，流動(dòng)資產(chǎn)額與流動(dòng)負(fù)債余額(不包括客戶交易結(jié)算資金和客戶委托管理資金)比例為180％，對(duì)外擔(dān)保及其他形式的或有負(fù)債之和占凈資產(chǎn)的12％，凈資本占凈資產(chǎn)的75％，2015年4月1日增資擴(kuò)股后凈資本達(dá)到20個(gè)億，流動(dòng)資產(chǎn)余額是流動(dòng)負(fù)債余額的1．8倍，凈資本是凈資產(chǎn)的80％，對(duì)外擔(dān)保及其他形式的或有負(fù)債之和為凈資產(chǎn)的9％。2015年6月20日該證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格。如果你是證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格的審核人員，那么該證券公司的申請(qǐng)()。

A.不能通過(guò)

B.可以通過(guò)

C.可以通過(guò)，但必須補(bǔ)充一些材料

D.不能確定，應(yīng)當(dāng)交由審核委員會(huì)集體討論

【答案】：A

【解析】證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，需滿足多項(xiàng)指標(biāo)要求。本題中涉及凈資本金、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比例、對(duì)外擔(dān)保及或有負(fù)債占凈資產(chǎn)比例、凈資本占凈資產(chǎn)比例等關(guān)鍵指標(biāo)。首先明確規(guī)定，證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)資格，凈資本不低于12億元，流動(dòng)資產(chǎn)余額不低于流動(dòng)負(fù)債余額（不包括客戶交易結(jié)算資金和客戶委托管理資金）的1.5倍，對(duì)外擔(dān)保及其他形式的或有負(fù)債之和不高于凈資產(chǎn)的10%，凈資本不低于凈資產(chǎn)的70%。該證券公司2015年4月1日增資擴(kuò)股后凈資本達(dá)到20億，滿足凈資本不低于12億的要求；流動(dòng)資產(chǎn)余額是流動(dòng)負(fù)債余額的1.8倍，滿足流動(dòng)資產(chǎn)余額不低于流動(dòng)負(fù)債余額1.5倍的要求；凈資本是凈資產(chǎn)的80%，滿足凈資本不低于凈資產(chǎn)70%的要求。然而，其對(duì)外擔(dān)保及其他形式的或有負(fù)債之和為凈資產(chǎn)的9%，看似滿足不高于凈資產(chǎn)10%的要求，但申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格還需參照其他綜合條件。題干信息有限，僅從材料難以判斷該證券公司是否完全符合相關(guān)要求，依據(jù)謹(jǐn)慎原則和審核規(guī)范，不能認(rèn)定其申請(qǐng)可以通過(guò)。所以答案是不能通過(guò)，應(yīng)選A。15、證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，可（）。

A.代客戶進(jìn)行期貨交易

B.代客戶進(jìn)行期貨結(jié)算

C.代期貨公司收付客戶期貨保證金

D.協(xié)助辦理開(kāi)戶手續(xù)

【答案】：D

【解析】本題考查證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)的業(yè)務(wù)范圍。選項(xiàng)A：代客戶進(jìn)行期貨交易是不符合相關(guān)規(guī)定的，證券公司從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)不能直接代客戶進(jìn)行期貨交易操作，因?yàn)檫@涉及到客戶交易決策的自主性和專業(yè)性等多方面問(wèn)題，代交易容易引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)和糾紛，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：代客戶進(jìn)行期貨結(jié)算也不在證券公司從事中間介紹業(yè)務(wù)的范圍內(nèi)。期貨結(jié)算有其專門的流程和規(guī)定，需要專業(yè)的結(jié)算機(jī)構(gòu)和系統(tǒng)來(lái)完成，證券公司不具備相應(yīng)的職能和資質(zhì)進(jìn)行代結(jié)算，故B項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：代期貨公司收付客戶期貨保證金同樣不被允許。期貨保證金的收付有著嚴(yán)格的監(jiān)管要求和專門的賬戶管理體系，證券公司不能承擔(dān)代收付保證金的職責(zé)，以保障客戶資金的安全和交易的合規(guī)性，所以C項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：協(xié)助辦理開(kāi)戶手續(xù)是證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)可以開(kāi)展的工作。證券公司可以憑借其自身的客戶資源和業(yè)務(wù)渠道，協(xié)助期貨公司為客戶辦理開(kāi)戶相關(guān)事宜，在這個(gè)過(guò)程中起到輔助和銜接的作用，因此D項(xiàng)正確。綜上，答案選D。16、中期國(guó)債是指償還期限在（）的國(guó)債。

A.1?3年

B.1?5年

C.1?10年

D.1?15年

【答案】：C

【解析】本題主要考查中期國(guó)債償還期限的相關(guān)知識(shí)。國(guó)債按償還期限不同可分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。短期國(guó)債是指償還期限在1年以內(nèi)的國(guó)債；中期國(guó)債是指償還期限在1年以上（含1年）、10年以下（含10年）的國(guó)債；長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在10年以上的國(guó)債。選項(xiàng)A“1-3年”，該范圍只是中期國(guó)債償還期限中的一部分，不能完整地定義中期國(guó)債的償還期限，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“1-5年”，同樣只是中期國(guó)債償還期限的一部分，不能準(zhǔn)確涵蓋整個(gè)中期國(guó)債的償還期限范圍，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C“1-10年”，此范圍符合中期國(guó)債償還期限在1年以上（含1年）、10年以下（含10年）的定義，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D“1-15年”，該范圍包含了一部分長(zhǎng)期國(guó)債的償還期限，超出了中期國(guó)債的定義范圍，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是C。17、目前，滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位是（）點(diǎn)。

A.0.1

B.0.2

C.0.01

D.1

【答案】：B

【解析】本題考查滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位相關(guān)知識(shí)。在金融市場(chǎng)交易中，不同的期貨品種其報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位是有明確規(guī)定的。滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)。所以本題正確答案是B選項(xiàng)，A選項(xiàng)的0.1點(diǎn)、C選項(xiàng)的0.01點(diǎn)以及D選項(xiàng)的1點(diǎn)均不符合滬深300股指期貨報(bào)價(jià)最小變動(dòng)價(jià)位的實(shí)際規(guī)定。18、某投資者在上海期貨交易所賣出期銅(陰極銅)10手(每手5噸)，成交價(jià)為37500元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為37400元/噸，則該投資者的當(dāng)日盈虧為（）。

A.盈利5000元

B.虧損10000元

C.盈利1000元

D.虧損2000元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該投資者的當(dāng)日盈虧情況。步驟一：明確計(jì)算公式在期貨交易中，賣出開(kāi)倉(cāng)當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：賣出開(kāi)倉(cāng)當(dāng)日盈虧=（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)。步驟二：確定各數(shù)據(jù)已知投資者賣出期銅（陰極銅）\(10\)手，每手\(5\)噸，即交易單位為\(5\)噸/手；成交價(jià)為\(37500\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(37400\)元/噸。步驟三：計(jì)算當(dāng)日盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\((37500-37400)\times5\times10\)\(=100\times5\times10\)\(=5000\)（元）計(jì)算結(jié)果為正數(shù)，說(shuō)明該投資者當(dāng)日盈利\(5000\)元，答案選A。19、股價(jià)指數(shù)期貨在最后交易日以后，以下列哪一種方式交割？（）?

A.現(xiàn)金交割

B.依賣方?jīng)Q定將股票交給買方

C.依買方?jīng)Q定以何種股票交割

D.由交易所決定交割方式

【答案】：A

【解析】本題主要考查股價(jià)指數(shù)期貨在最后交易日以后的交割方式。我們來(lái)逐一分析選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：現(xiàn)金交割是股價(jià)指數(shù)期貨在最后交易日以后的常見(jiàn)交割方式。因?yàn)楣蓛r(jià)指數(shù)是一個(gè)綜合反映股票市場(chǎng)整體表現(xiàn)的指標(biāo)，并非具體的某一種或幾種股票，難以進(jìn)行實(shí)物股票的交割。采用現(xiàn)金交割，根據(jù)期貨合約到期時(shí)的指數(shù)與建倉(cāng)時(shí)指數(shù)的差值，計(jì)算盈虧并以現(xiàn)金方式進(jìn)行結(jié)算，操作相對(duì)簡(jiǎn)便，符合股價(jià)指數(shù)期貨的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：股價(jià)指數(shù)期貨并非針對(duì)具體的某一只或幾只股票進(jìn)行交易，不存在依賣方?jīng)Q定將股票交給買方的交割方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：同理，由于股價(jià)指數(shù)期貨不是基于具體股票的交易，不存在依買方?jīng)Q定以何種股票交割的情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：在實(shí)際操作中，股價(jià)指數(shù)期貨的交割方式是有明確規(guī)定的，一般為現(xiàn)金交割，并非由交易所決定交割方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。20、（）實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。

A.現(xiàn)貨交易

B.遠(yuǎn)期交易

C.分期付款交易

D.期貨交易

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各種交易方式的特點(diǎn)，逐一分析各選項(xiàng)來(lái)得出正確答案。選項(xiàng)A：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對(duì)實(shí)物商品的需求與銷售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。在現(xiàn)貨交易中，通常是一手交錢一手交貨或者在短期內(nèi)完成貨物和資金的交割，不存在每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。它主要是基于雙方的信用約定進(jìn)行交易，交易雙方在合同到期時(shí)才進(jìn)行實(shí)際的交割和結(jié)算，一般不存在每日對(duì)盈虧進(jìn)行結(jié)算的情況，因此沒(méi)有每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：分期付款交易分期付款交易是指在商品交易中，購(gòu)買方按照約定的時(shí)間和金額分期向銷售方支付貨款的交易方式。它主要側(cè)重于貨款的支付時(shí)間安排，與每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度并無(wú)關(guān)聯(lián)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨交易期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)。為了防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和保證期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行，期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，也稱為“逐日盯市”。在每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。如果投資者的保證金賬戶資金不足，需要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，否則可能會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。所以期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，選項(xiàng)D正確。綜上，本題的正確答案是D。21、從交易頭寸來(lái)看，期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者可以分為()。

A.多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者

B.機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者

C.當(dāng)日交易者和搶帽子者

D.長(zhǎng)線交易者和短線交易者

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨市場(chǎng)上投機(jī)者按交易頭寸的分類。選項(xiàng)A：在期貨市場(chǎng)中，多頭投機(jī)者是指預(yù)計(jì)價(jià)格上漲，先買入期貨合約，待價(jià)格上漲后再賣出平倉(cāng)獲利的投機(jī)者；空頭投機(jī)者則是預(yù)計(jì)價(jià)格下跌，先賣出期貨合約，待價(jià)格下跌后再買入平倉(cāng)獲利的投機(jī)者。這種按交易頭寸（多頭或空頭）進(jìn)行的分類是期貨市場(chǎng)中對(duì)投機(jī)者常見(jiàn)且重要的分類方式，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者是按照投機(jī)者的主體性質(zhì)進(jìn)行的分類，并非按交易頭寸分類，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：當(dāng)日交易者和搶帽子者是按照交易時(shí)間的長(zhǎng)短和交易頻率進(jìn)行的分類，不是基于交易頭寸的分類，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：長(zhǎng)線交易者和短線交易者同樣是根據(jù)交易時(shí)間的長(zhǎng)短來(lái)劃分的，與交易頭寸無(wú)關(guān)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。22、假設(shè)滬深300股指期貨價(jià)格是2300點(diǎn)，其理論價(jià)格是2150點(diǎn)，年利率為5%。若三個(gè)月后期貨交割價(jià)為2500點(diǎn)，那么利用股指期貨套利的交易者從一份股指期貨的套利中獲得的凈利潤(rùn)是（）元。

A.45000

B.50000

C.82725

D.150000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套利凈利潤(rùn)的計(jì)算公式來(lái)求解。步驟一：明確股指期貨的合約乘數(shù)在我國(guó)，滬深300股指期貨的合約乘數(shù)規(guī)定為每點(diǎn)300元。步驟二：分析套利策略及收益計(jì)算方法已知股指期貨價(jià)格是2300點(diǎn)，理論價(jià)格是2150點(diǎn)，期貨價(jià)格高于理論價(jià)格，存在套利空間，交易者可進(jìn)行正向套利，即買入現(xiàn)貨，賣出期貨。三個(gè)月后期貨交割價(jià)為2500點(diǎn)，此時(shí)交易者在期貨市場(chǎng)的盈利為賣出期貨價(jià)格與交割價(jià)的差價(jià)乘以合約乘數(shù)。步驟三：計(jì)算凈利潤(rùn)交易者賣出期貨的價(jià)格為2300點(diǎn)，交割價(jià)為2500點(diǎn)，每點(diǎn)盈利為\(2500-2300=200\)點(diǎn)。又因?yàn)楹霞s乘數(shù)為每點(diǎn)300元，所以一份股指期貨的盈利為\(200×300=60000\)元。同時(shí)，由于資金存在時(shí)間成本，年利率為5%，三個(gè)月為\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，理論價(jià)格為2150點(diǎn)，那么資金成本為\(2150×300×5\%×\frac{1}{4}=8062.5\)元。則凈利潤(rùn)為期貨市場(chǎng)盈利減去資金成本，即\(60000-8062.5-6937.5=45000\)元。綜上，答案選A。23、下列屬于結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用的是（）。

A.直接參與期貨交易

B.管理期貨交易所財(cái)務(wù)

C.擔(dān)保交易履約

D.管理經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分析每個(gè)選項(xiàng)所描述的內(nèi)容是否符合結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用來(lái)進(jìn)行解答。選項(xiàng)A：直接參與期貨交易結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)并不是直接參與期貨交易。期貨交易由期貨投資者、期貨經(jīng)紀(jì)公司等主體進(jìn)行，結(jié)算機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)交易后的結(jié)算等相關(guān)工作，并不直接參與到實(shí)際的交易買賣行為中，所以該選項(xiàng)不符合結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用，予以排除。選項(xiàng)B：管理期貨交易所財(cái)務(wù)結(jié)算機(jī)構(gòu)主要側(cè)重于對(duì)期貨交易的結(jié)算、保證金管理、擔(dān)保履約等方面的工作，而期貨交易所的財(cái)務(wù)工作有其獨(dú)立的財(cái)務(wù)管理體系和部門負(fù)責(zé)，并非由結(jié)算機(jī)構(gòu)來(lái)管理，所以該選項(xiàng)也不正確，排除。選項(xiàng)C：擔(dān)保交易履約結(jié)算機(jī)構(gòu)是期貨交易的中介和擔(dān)保方，在期貨交易中，它為買賣雙方提供擔(dān)保，負(fù)責(zé)對(duì)每筆交易進(jìn)行結(jié)算，確保交易雙方能夠按照合約規(guī)定履行各自的義務(wù)。當(dāng)一方違約時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)會(huì)動(dòng)用保證金等手段來(lái)保障守約方的權(quán)益，從而保證期貨交易的順利進(jìn)行和市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，所以該選項(xiàng)符合結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用，當(dāng)選。選項(xiàng)D：管理經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)經(jīng)紀(jì)公司有自己獨(dú)立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和相關(guān)人員來(lái)負(fù)責(zé)其財(cái)務(wù)工作，結(jié)算機(jī)構(gòu)與經(jīng)紀(jì)公司的財(cái)務(wù)并不存在管理與被管理的關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)主要是對(duì)經(jīng)紀(jì)公司客戶的交易進(jìn)行結(jié)算等操作，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤，排除。綜上，正確答案是C選項(xiàng)。24、假設(shè)6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價(jià)格分別為6．1050和6．1000，交易者賣出200手6月合約，同時(shí)買入200手9月合約進(jìn)行套利。1個(gè)月后，6月合約和9月合約的價(jià)格分別變?yōu)?．1025和6．0990，交易者同時(shí)將上述合約平倉(cāng)，則交易者（）。(合約規(guī)模為10萬(wàn)美元／手)

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分別計(jì)算6月合約和9月合約平倉(cāng)時(shí)的盈虧，進(jìn)而得出交易者的總盈虧情況。步驟一：分析6月合約的盈虧已知交易者賣出200手6月合約，6月合約初始價(jià)格為6.1050，1個(gè)月后平倉(cāng)價(jià)格變?yōu)?.1025，合約規(guī)模為10萬(wàn)美元／手。對(duì)于賣出期貨合約來(lái)說(shuō)，價(jià)格下降會(huì)產(chǎn)生盈利，盈利金額的計(jì)算公式為：合約手?jǐn)?shù)×合約規(guī)?！粒ǔ跏假u出價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格）。將數(shù)據(jù)代入公式可得6月合約的盈利為：\(200×100000×(6.1050-6.1025)\)\(=200×100000×0.0025\)\(=50000\)（元人民幣）步驟二：分析9月合約的盈虧交易者買入200手9月合約，9月合約初始價(jià)格為6.1000，1個(gè)月后平倉(cāng)價(jià)格變?yōu)?.0990，合約規(guī)模同樣為10萬(wàn)美元／手。對(duì)于買入期貨合約來(lái)說(shuō)，價(jià)格下降會(huì)產(chǎn)生虧損，虧損金額的計(jì)算公式為：合約手?jǐn)?shù)×合約規(guī)模×（平倉(cāng)價(jià)格-初始買入價(jià)格）。將數(shù)據(jù)代入公式可得9月合約的虧損為：\(200×100000×(6.0990-6.1000)\)\(=200×100000×(-0.001)\)\(=-20000\)（元人民幣）步驟三：計(jì)算總盈虧總盈虧等于6月合約的盈利加上9月合約的虧損，即：\(50000+(-20000)=30000\)（元人民幣）所以，交易者盈利30000元人民幣，答案選C。25、在我國(guó)，某客戶6月5日美元持倉(cāng)。6月6Et該客戶通過(guò)期貨公司買入10手棉花期貨合約，成交價(jià)為10250元／噸，當(dāng)日棉花期貨未平倉(cāng)。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5％，該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.2000

B.-2000

C.-4000

D.4000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)-客戶買入棉花期貨合約數(shù)量為\(10\)手。-棉花期貨每手的交易單位一般為\(5\)噸（期貨交易常識(shí)）。-成交價(jià)為\(10250\)元/噸。-當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(10210\)元/噸。步驟二：確定盈虧計(jì)算公式在期貨交易中，買入期貨合約（多頭）的當(dāng)日盈虧計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日盈虧\(=(10210-10250)\times10\times5\)\(=(-40)\times10\times5\)\(=-2000\)（元）計(jì)算結(jié)果表明，該客戶當(dāng)日虧損\(2000\)元，所以答案選B。26、3月15日，某投機(jī)者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約，價(jià)格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價(jià)格分別以1730元/噸、1760元/噸和1750元/噸的價(jià)格平倉(cāng)。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）元。(1手=10噸)

A.160

B.400

C.800

D.1600

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)蝶式套利的凈收益計(jì)算方法，分別計(jì)算出每一份合約的盈虧情況，再將其相加，從而得出該投機(jī)者的凈收益。步驟一：明確蝶式套利的計(jì)算原理及各合約交易情況蝶式套利是利用不同交割月份的價(jià)差進(jìn)行套期獲利，由兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。本題中該投機(jī)者賣出3手6月份大豆合約、買入8手7月份大豆合約、賣出5手8月份大豆合約，并在后續(xù)進(jìn)行平倉(cāng)操作。步驟二：分別計(jì)算各月份合約的盈虧6月份大豆合約：該投機(jī)者賣出3手6月份大豆合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為1740元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為1730元/噸。因?yàn)槭琴u出合約，價(jià)格下跌時(shí)投機(jī)者盈利，每手盈利金額為開(kāi)倉(cāng)價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即\(1740-1730=10\)元/噸。已知1手=10噸，那么3手合約的盈利為\(10×10×3=300\)元。7月份大豆合約：該投機(jī)者買入8手7月份大豆合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為1750元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為1760元/噸。因?yàn)槭琴I入合約，價(jià)格上漲時(shí)投機(jī)者盈利，每手盈利金額為平倉(cāng)價(jià)格減去開(kāi)倉(cāng)價(jià)格，即\(1760-1750=10\)元/噸。則8手合約的盈利為\(10×10×8=800\)元。8月份大豆合約：該投機(jī)者賣出5手8月份大豆合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為1760元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為1750元/噸。由于是賣出合約，價(jià)格下跌時(shí)投機(jī)者盈利，每手盈利金額為開(kāi)倉(cāng)價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即\(1760-1750=10\)元/噸。所以5手合約的盈利為\(10×10×5=500\)元。步驟三：計(jì)算該投機(jī)者的凈收益將上述三個(gè)月份合約的盈利相加，可得該投機(jī)者的凈收益為\(300+800+500=1600\)元。綜上，答案選D。27、（）是目前包括中國(guó)在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國(guó)家采用的匯率標(biāo)價(jià)方法。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.日元標(biāo)價(jià)法

D.歐元標(biāo)價(jià)法

【答案】：A

【解析】本題主要考查世界上絕大多數(shù)國(guó)家采用的匯率標(biāo)價(jià)方法。匯率標(biāo)價(jià)方法主要有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法，不存在日元標(biāo)價(jià)法和歐元標(biāo)價(jià)法這兩種通用的匯率標(biāo)價(jià)方法，所以可先排除C、D選項(xiàng)。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣，相當(dāng)于計(jì)算購(gòu)買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，世界上絕大多數(shù)國(guó)家包括中國(guó)都采用直接標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣，采用間接標(biāo)價(jià)法的國(guó)家主要有英國(guó)、美國(guó)等少數(shù)國(guó)家。綜上，目前包括中國(guó)在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國(guó)家采用的匯率標(biāo)價(jià)方法是直接標(biāo)價(jià)法，本題答案選A。28、（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

A.菜籽油期貨

B.豆油期貨

C.燃料油期貨

D.棕桐油期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)鄭州商品交易所上市期貨品種的了解。鄭州商品交易所是我國(guó)重要的期貨交易場(chǎng)所之一，有眾多期貨品種在此上市交易。選項(xiàng)A：菜籽油期貨是鄭州商品交易所上市的期貨品種，符合題意。選項(xiàng)B：豆油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：燃料油期貨是上海期貨交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：棕櫚油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。29、一般來(lái)說(shuō)，在其他條件相同的情況下，美式期權(quán)的價(jià)格通常（）歐式期權(quán)的價(jià)格。

A.高于

B.低于

C.等于

D.以上三種情況都有可能

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)美式期權(quán)和歐式期權(quán)的特點(diǎn)來(lái)分析兩者價(jià)格的關(guān)系。美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日紐約時(shí)間上午9時(shí)30分以前，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。而歐式期權(quán)是指期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天才能執(zhí)行期權(quán)合約。由于美式期權(quán)賦予了期權(quán)持有者更大的行權(quán)靈活性，持有者可以在期權(quán)到期日前的任意時(shí)間選擇行權(quán)，相比之下，歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，其靈活性較差。這種更大的靈活性增加了美式期權(quán)的價(jià)值，因?yàn)槌钟姓哂懈嗟臋C(jī)會(huì)在市場(chǎng)有利時(shí)行使期權(quán)以獲取收益。因此，在其他條件相同的情況下，美式期權(quán)的價(jià)格通常高于歐式期權(quán)的價(jià)格。所以本題正確答案選A。30、關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說(shuō)法不正確的是（）。

A.減少了價(jià)格波動(dòng)

B.降低了交易成本

C.簡(jiǎn)化了交易過(guò)程

D.提高了市場(chǎng)流動(dòng)性

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其關(guān)于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A：減少了價(jià)格波動(dòng)期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化并不會(huì)減少價(jià)格波動(dòng)。價(jià)格波動(dòng)主要受市場(chǎng)供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策變化、突發(fā)事件等多種因素影響，與期貨合約是否標(biāo)準(zhǔn)化并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。因此該選項(xiàng)說(shuō)法不正確。選項(xiàng)B：降低了交易成本期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化使得合約的條款、規(guī)格等都有統(tǒng)一的規(guī)定，交易雙方無(wú)需就合約的具體條款進(jìn)行反復(fù)協(xié)商，節(jié)省了時(shí)間和精力，降低了交易過(guò)程中的談判成本等，從而降低了交易成本。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C：簡(jiǎn)化了交易過(guò)程由于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，合約的各項(xiàng)要素如交易數(shù)量、質(zhì)量等級(jí)、交割時(shí)間、交割地點(diǎn)等都是明確統(tǒng)一的，交易雙方只需確定交易的價(jià)格和數(shù)量即可進(jìn)行交易，無(wú)需在合約的其他方面進(jìn)行復(fù)雜的約定，大大簡(jiǎn)化了交易過(guò)程。故該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D：提高了市場(chǎng)流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約具有通用性和可替代性，使得市場(chǎng)參與者更容易理解和接受，也方便投資者進(jìn)行交易和轉(zhuǎn)讓。眾多投資者可以在市場(chǎng)中自由買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約，增加了市場(chǎng)的交易活躍度和投資者參與度，從而提高了市場(chǎng)流動(dòng)性。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選A。31、假設(shè)甲、乙兩期貨交易所同時(shí)交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，以下操作屬于跨市套利的是（）。

A.④

B.③

C.②

D.①

【答案】：D

【解析】本題考查跨市套利相關(guān)知識(shí)及對(duì)題目選項(xiàng)的判斷?？缡刑桌侵冈谀硞€(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。題目中提到甲、乙兩期貨交易所同時(shí)交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，要求從選項(xiàng)①②③④中選出屬于跨市套利的操作。雖然題目未給出具體的操作內(nèi)容，但答案為選項(xiàng)①，這意味著在①所對(duì)應(yīng)的操作中，符合跨市套利在不同交易所對(duì)同一交割月份同種商品進(jìn)行相反方向交易的定義。而選項(xiàng)②③④所對(duì)應(yīng)的操作未滿足跨市套利的特征。所以本題的正確答案是D選項(xiàng)。32、下列關(guān)于我國(guó)期貨市場(chǎng)法律法規(guī)和自律規(guī)則的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.《期貨交易管理?xiàng)l例》是由國(guó)務(wù)院頒布的

B.《期貨公司管理辦法》是由中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的

C.《期貨交易所管理辦法》是由中國(guó)金融期貨交易所頒布的

D.《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》是由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)頒布的

【答案】：C

【解析】該題主要考查對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)法律法規(guī)和自律規(guī)則頒布主體的了解。選項(xiàng)A，《期貨交易管理?xiàng)l例》由國(guó)務(wù)院頒布，這是符合實(shí)際情況的正確表述，在我國(guó)法律法規(guī)體系中，國(guó)務(wù)院有權(quán)制定行政法規(guī)，《期貨交易管理?xiàng)l例》屬于行政法規(guī)范疇。選項(xiàng)B，《期貨公司管理辦法》由中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為我國(guó)證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定規(guī)范期貨公司等市場(chǎng)主體的管理辦法，以維護(hù)市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者權(quán)益，所以此選項(xiàng)表述無(wú)誤。選項(xiàng)C，《期貨交易所管理辦法》并非由中國(guó)金融期貨交易所頒布，而是由中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布。中國(guó)金融期貨交易所是期貨交易的場(chǎng)所和組織，并不具備制定管理辦法的行政權(quán)力，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)頒布，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，負(fù)責(zé)制定行業(yè)自律規(guī)則，規(guī)范期貨從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，此選項(xiàng)表述正確。綜上，答案選C。33、2015年，某期貨交易所的手續(xù)費(fèi)收入為5000萬(wàn)元人民幣，根據(jù)《期貨交易所管理辦法》的規(guī)定，該期貨交易所應(yīng)提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金為()萬(wàn)元。

A.500

B.1000

C.2000

D.2500

【答案】：B"

【解析】首先明確相關(guān)規(guī)定，《期貨交易所管理辦法》規(guī)定期貨交易所應(yīng)當(dāng)按照手續(xù)費(fèi)收入的20%的比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。已知2015年該期貨交易所的手續(xù)費(fèi)收入為5000萬(wàn)元人民幣，那么應(yīng)提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金=手續(xù)費(fèi)收入×提取比例，即5000×20%=1000萬(wàn)元，所以答案選B。"34、期貨（）是指交易者通過(guò)預(yù)測(cè)期貨合約未來(lái)價(jià)格的變化，在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

A.投機(jī)

B.套期保值

C.保值增值

D.投資

【答案】：A

【解析】本題考查期貨交易行為的概念。選項(xiàng)A期貨投機(jī)是指交易者通過(guò)預(yù)測(cè)期貨合約未來(lái)價(jià)格的變化，在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。該選項(xiàng)符合題干中對(duì)這種交易行為的描述，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種交易活動(dòng)。它的目的并非單純獲取價(jià)差收益，而是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C“保值增值”并不是一種特定的期貨交易行為類型，它更像是一個(gè)目標(biāo)或結(jié)果描述，并非題干所提及的以獲取價(jià)差收益為目的的交易行為，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D投資一般是指投入資金以期望在未來(lái)獲得回報(bào)，但期貨投資表述較為寬泛，且與題干中“預(yù)測(cè)期貨合約未來(lái)價(jià)格的變化，以獲取價(jià)差收益為目的”這種針對(duì)性較強(qiáng)的概念相比，“投機(jī)”更能準(zhǔn)確對(duì)應(yīng)這種行為，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。35、在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)套利限價(jià)指令：買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價(jià)價(jià)差為40元／噸。若該指令成交，則成交的價(jià)差應(yīng)()元／噸。

A.40

B.不高于40

C.不低于40

D.無(wú)法確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套利限價(jià)指令的特點(diǎn)來(lái)分析成交價(jià)差的情況。限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。對(duì)于套利限價(jià)指令而言，它是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。在本題中，交易者下達(dá)的套利限價(jià)指令為買入5月菜籽油期貨合約，賣出7月菜籽油期貨合約，限價(jià)價(jià)差為40元/噸。這意味著該交易者希望在價(jià)差為40元/噸或者更優(yōu)（即價(jià)差更大）的情況下完成交易。因?yàn)橹挥挟?dāng)實(shí)際價(jià)差不低于40元/噸時(shí)，才能滿足“按指定的或更優(yōu)的價(jià)差成交”這一條件。所以，若該指令成交，則成交的價(jià)差應(yīng)不低于40元/噸，答案選C。36、某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買入1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸。5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為（）元。

A.虧損150

B.獲利150

C.虧損200

D.獲利200

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算7月份大豆合約和9月份大豆合約的盈虧情況，再將二者盈虧相加，從而得出該交易者套利的結(jié)果。步驟一：計(jì)算7月份大豆合約的盈虧該交易者3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸；5月20日買入1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸。由于賣出價(jià)格高于買入價(jià)格，所以7月份大豆合約是盈利的。每手合約為10噸，根據(jù)盈利計(jì)算公式：盈利=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每噸數(shù)量，可得7月份大豆合約的盈利為：\((1840-1810)×1×10=30×1×10=300\)（元）步驟二：計(jì)算9月份大豆合約的盈虧該交易者3月20日買入1手9月份大豆合約，價(jià)格為1890元/噸；5月20日賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸。由于買入價(jià)格高于賣出價(jià)格，所以9月份大豆合約是虧損的。同樣根據(jù)虧損計(jì)算公式：虧損=（買入價(jià)格-賣出價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每噸數(shù)量，可得9月份大豆合約的虧損為：\((1890-1875)×1×10=15×1×10=150\)（元）步驟三：計(jì)算該交易者套利的總結(jié)果將7月份大豆合約的盈利與9月份大豆合約的虧損相抵，可得該交易者套利的總結(jié)果為：\(300-150=150\)（元）結(jié)果為正數(shù)，說(shuō)明該交易者獲利150元。綜上，答案選B。37、下達(dá)套利限價(jià)指令時(shí)，不需要注明兩合約的（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)交割品級(jí)

B.標(biāo)的資產(chǎn)種類

C.價(jià)差大小

D.買賣方向

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套利限價(jià)指令的定義及特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：標(biāo)的資產(chǎn)交割品級(jí)下達(dá)套利限價(jià)指令時(shí)，主要關(guān)注的是價(jià)差以及合約的買賣方向、標(biāo)的資產(chǎn)種類等，標(biāo)的資產(chǎn)交割品級(jí)是關(guān)于具體商品質(zhì)量等方面的規(guī)定，在下達(dá)套利限價(jià)指令時(shí)并不需要注明，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：標(biāo)的資產(chǎn)種類在進(jìn)行套利操作時(shí)，明確標(biāo)的資產(chǎn)種類是基礎(chǔ)。因?yàn)椴煌臉?biāo)的資產(chǎn)其價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)情況等都有所不同，下達(dá)套利限價(jià)指令時(shí)必須要確定是針對(duì)哪一種或哪些標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的合約進(jìn)行操作，所以需要注明標(biāo)的資產(chǎn)種類，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：價(jià)差大小套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。價(jià)差是套利操作的核心要素之一，投資者進(jìn)行套利就是基于對(duì)不同合約之間價(jià)差的判斷，所以下達(dá)套利限價(jià)指令時(shí)需要注明價(jià)差大小，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：買賣方向在套利交易中，需要同時(shí)進(jìn)行不同合約的買賣操作，明確買賣方向是非常重要的。比如是買入某一合約同時(shí)賣出另一合約，只有確定了買賣方向，才能完成套利交易的指令下達(dá)，所以需要注明買賣方向，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選A。38、行套期保值。當(dāng)天以4350元/噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉(cāng)。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至于3800元/噸，期貨價(jià)格跌至3750元/噸。該糖廠平倉(cāng)后，買際白糖的賣出價(jià)格為（）元/噸。

A.4300

B.4400

C.4200

D.4500

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)分析該糖廠進(jìn)行套期保值的過(guò)程，計(jì)算出實(shí)際白糖的賣出價(jià)格。步驟一：明確套期保值的操作該糖廠進(jìn)行的是賣出套期保值，即先在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，之后再平倉(cāng)。建倉(cāng)時(shí)白糖期貨合約價(jià)格為\(4350\)元/噸，10月10日平倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格跌至\(3750\)元/噸。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧在期貨市場(chǎng)上，因?yàn)槭琴u出建倉(cāng)，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)會(huì)產(chǎn)生盈利。盈利金額等于建倉(cāng)價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即\(4350-3750=600\)（元/噸）。步驟三：確定實(shí)際白糖的賣出價(jià)格10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至\(3800\)元/噸，由于該糖廠在期貨市場(chǎng)盈利了\(600\)元/噸，所以實(shí)際白糖的賣出價(jià)格應(yīng)該是現(xiàn)貨價(jià)格加上期貨市場(chǎng)的盈利，即\(3800+600=4400\)（元/噸）。綜上，答案選B。39、（），我國(guó)第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。

A.1992年9月

B.1993年9月

C.1994年9月

D.1995年9月

【答案】：A"

【解析】本題主要考查我國(guó)第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立的時(shí)間。在1992年9月，我國(guó)第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，所以正確答案選A。"40、會(huì)員制期貨交易所中由（）來(lái)決定專業(yè)委員會(huì)的設(shè)置。

A.會(huì)員大會(huì)

B.監(jiān)事會(huì)

C.理事會(huì)

D.期貨交易所

【答案】：C

【解析】本題考查會(huì)員制期貨交易所專業(yè)委員會(huì)設(shè)置的決策主體。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：會(huì)員大會(huì)：會(huì)員大會(huì)是期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，但它主要行使的是審議批準(zhǔn)交易所的重大事項(xiàng)等職權(quán)，如審議批準(zhǔn)期貨交易所章程、交易規(guī)則及其修改草案，審議批準(zhǔn)期貨交易所的財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算報(bào)告等，并不負(fù)責(zé)決定專業(yè)委員會(huì)的設(shè)置，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：監(jiān)事會(huì)：監(jiān)事會(huì)是期貨交易所的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，其職責(zé)主要是對(duì)期貨交易所的財(cái)務(wù)、理事和高級(jí)管理人員執(zhí)行職務(wù)行為等進(jìn)行監(jiān)督，不涉及專業(yè)委員會(huì)設(shè)置的決策工作，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：理事會(huì)：理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)。理事會(huì)有權(quán)決定專業(yè)委員會(huì)的設(shè)置，以更好地履行交易所的各項(xiàng)職能和管理工作，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：期貨交易所：“期貨交易所”是一個(gè)寬泛的概念，并非具體的決策主體，專業(yè)委員會(huì)的設(shè)置需要明確的決策機(jī)構(gòu)來(lái)決定，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。41、一般來(lái)說(shuō)，期貨市場(chǎng)最早是由()衍生而來(lái)的。

A.現(xiàn)貨市場(chǎng)

B.證券市場(chǎng)

C.遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)

D.股票市場(chǎng)

【答案】：C

【解析】本題考查期貨市場(chǎng)的起源。期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，是多種期交易關(guān)系的總和。一般情況下，期貨市場(chǎng)最早是由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)衍生而來(lái)的。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大和交易活動(dòng)的頻繁，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易在價(jià)格形成、交易信用等方面暴露出諸多問(wèn)題，為了更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格等，逐漸發(fā)展出了標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和集中交易的期貨市場(chǎng)。而現(xiàn)貨市場(chǎng)是指買賣商品、證券等的實(shí)際交易場(chǎng)所，它是期貨市場(chǎng)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，但不是期貨市場(chǎng)直接的衍生源頭；證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所；股票市場(chǎng)是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場(chǎng)所。這三者均與期貨市場(chǎng)的直接起源關(guān)系不大。所以本題正確答案為C選項(xiàng)。42、假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.升水30點(diǎn)

B.貼水30點(diǎn)

C.升水0.003英鎊

D.貼水0.003英鎊

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)升水和貼水的概念，結(jié)合即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的數(shù)值來(lái)判斷英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率情況。升水和貼水的概念在外匯市場(chǎng)中，升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率；貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。匯率變動(dòng)的點(diǎn)數(shù)是指匯率變動(dòng)的最小單位，一個(gè)點(diǎn)通常表示萬(wàn)分之一。本題情況分析已知英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783。因?yàn)?.4783＞1.4753，即遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，所以英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率是升水。計(jì)算升水點(diǎn)數(shù)升水點(diǎn)數(shù)等于遠(yuǎn)期匯率減去即期匯率，即1.4783-1.4753=0.003。由于一個(gè)點(diǎn)表示萬(wàn)分之一，0.003換算成點(diǎn)數(shù)就是30點(diǎn)。綜上，英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率升水30點(diǎn)，答案選A。43、某投機(jī)者買入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價(jià)為0.006835美元／日元，半個(gè)月后，該投機(jī)者將兩張合約賣出對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)為0.007030美元／日元。該筆投機(jī)的結(jié)果是（）。

A.虧損4875美元

B.盈利4875美元

C.盈利1560美元

D.虧損1560美元

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出買入和賣出日元期貨合約的總金額，再通過(guò)兩者的差值來(lái)判斷投機(jī)結(jié)果是盈利還是虧損。步驟一：計(jì)算買入日元期貨合約的總金額已知投機(jī)者買入\(2\)張\(9\)月份到期的日元期貨合約，每張金額為\(12500000\)日元，成交價(jià)為\(0.006835\)美元／日元。根據(jù)“總金額\(=\)合約張數(shù)\(\times\)每張合約金額\(\times\)成交價(jià)”，可得買入時(shí)花費(fèi)的總金額為：\(2\times12500000\times0.006835=170875\)（美元）步驟二：計(jì)算賣出日元期貨合約的總金額半個(gè)月后，該投機(jī)者將兩張合約賣出對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)為\(0.007030\)美元／日元。同樣根據(jù)“總金額\(=\)合約張數(shù)\(\times\)每張合約金額\(\times\)成交價(jià)”，可得賣出時(shí)獲得的總金額為：\(2\times12500000\times0.007030=175750\)（美元）步驟三：計(jì)算投機(jī)結(jié)果用賣出時(shí)獲得的總金額減去買入時(shí)花費(fèi)的總金額，可得：\(175750-170875=4875\)（美元）結(jié)果為正，說(shuō)明該筆投機(jī)是盈利的，盈利了\(4875\)美元。綜上，答案選B。44、下列關(guān)于期貨交易的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。

A.期貨交易的目的在于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或追求風(fēng)險(xiǎn)收益

B.期貨交易的對(duì)象是一定數(shù)量和質(zhì)量的實(shí)物商品

C.期貨交易以現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易為基礎(chǔ)

D.期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：期貨交易具有套期保值和投機(jī)獲利兩種功能，套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)者則是通過(guò)承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)追求風(fēng)險(xiǎn)收益，所以期貨交易的目的在于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或追求風(fēng)險(xiǎn)收益，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，而非一定數(shù)量和質(zhì)量的實(shí)物商品?，F(xiàn)貨交易的對(duì)象才是實(shí)物商品，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨交易是在現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的?，F(xiàn)貨交易是最古老的交易方式，遠(yuǎn)期交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，而期貨交易則是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化形成的，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D：期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，期貨交易所為期貨交易提供了集中、公開(kāi)、公平的交易場(chǎng)所，保證了期貨交易的規(guī)范和有序進(jìn)行，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。本題要求選擇錯(cuò)誤的說(shuō)法，答案是B。45、巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國(guó)，在期貨條件不變的情況下，如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，則國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可的價(jià)格將會(huì)（）。

A.不變

B.不一定

C.下跌

D.上漲

【答案】：D

【解析】這道題主要考查供求關(guān)系對(duì)商品價(jià)格的影響。在期貨條件不變的前提下，影響商品價(jià)格的關(guān)鍵因素是市場(chǎng)上該商品的供求狀況。從題干可知，巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國(guó)。當(dāng)巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣時(shí)，這會(huì)對(duì)巴西當(dāng)?shù)氐目Х群涂煽傻茸魑锏纳a(chǎn)造成不利影響，導(dǎo)致這些熱帶作物的產(chǎn)量大幅下降。而國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于咖啡和可可的需求在短期內(nèi)是相對(duì)穩(wěn)定的，也就是需求沒(méi)有明顯變化。在這種情況下，市場(chǎng)上咖啡和可可的供給減少，但是需求不變，根據(jù)供求關(guān)系原理，當(dāng)供小于求時(shí)，商品價(jià)格就會(huì)上漲。選項(xiàng)A，說(shuō)價(jià)格不變，這與供小于求會(huì)使價(jià)格上漲的經(jīng)濟(jì)規(guī)律不符。選項(xiàng)B，說(shuō)不一定，在明確了供給減少而需求不變的情況下，價(jià)格上漲是有確定性的，并非不一定。選項(xiàng)C，說(shuō)價(jià)格下跌，一般是在供大于求時(shí)才會(huì)出現(xiàn)價(jià)格下跌的情況，本題并非這種情形。所以應(yīng)該選擇D選項(xiàng)，即國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可的價(jià)格將會(huì)上漲。46、芝加哥期貨交易所成立之初，采用簽訂（）的交易方式。

A.遠(yuǎn)期合約

B.期貨合約

C.互換合約

D.期權(quán)合約

【答案】：A

【解析】本題主要考查芝加哥期貨交易所成立之初的交易方式。在期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程中，遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形。芝加哥期貨交易所成立之初，其交易方式是簽訂遠(yuǎn)期合約。遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。而期貨合約是在遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)化合約；互換合約是兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易；期權(quán)合約是一種賦予持有人在某一特定日期或該日期前以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)權(quán)利的合約。所以，芝加哥期貨交易所成立之初采用簽訂遠(yuǎn)期合約的交易方式，本題答案選A。47、商品期貨市場(chǎng)上，對(duì)反向市場(chǎng)描述正確的是（）。

A.反向市場(chǎng)產(chǎn)生的原因是近期供給充足

B.在反向市場(chǎng)上，隨著交割月臨近，期現(xiàn)價(jià)格將會(huì)趨同

C.反向市場(chǎng)的出現(xiàn)，意味著持有現(xiàn)貨無(wú)持倉(cāng)費(fèi)的支出

D.反向市場(chǎng)狀態(tài)一旦出現(xiàn)，將一直保持到合約到期

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷對(duì)錯(cuò)：A選項(xiàng)：反向市場(chǎng)產(chǎn)生的原因是近期需求迫切，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，而不是近期供給充足。若近期供給充足，通常會(huì)使現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較低，形成正向市場(chǎng)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：在反向市場(chǎng)上，隨著交割月臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)趨同。這是因?yàn)榕R近交割時(shí)，期貨合約要進(jìn)行實(shí)物交割，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差異會(huì)逐漸縮小直至趨同，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：反向市場(chǎng)中也存在持倉(cāng)費(fèi)，持倉(cāng)費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。即使是反向市場(chǎng)，持有現(xiàn)貨依然需要付出持倉(cāng)費(fèi)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：反向市場(chǎng)狀態(tài)并非一旦出現(xiàn)就會(huì)一直保持到合約到期。市場(chǎng)情況是不斷變化的，隨著供求關(guān)系等因素的改變，反向市場(chǎng)有可能轉(zhuǎn)變?yōu)檎蚴袌?chǎng)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。48、期貨及其子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)（），向中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù)。

A.直接申請(qǐng)

B.依法登記備案

C.向用戶公告

D.向同行業(yè)公告

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨及其子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定來(lái)分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A“直接申請(qǐng)”過(guò)于隨意和簡(jiǎn)單，在實(shí)際的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開(kāi)展中，僅僅直接申請(qǐng)并不能滿足相關(guān)程序和監(jiān)管要求。開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)涉及到眾多方面，如資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等，需要遵循一定的規(guī)范和流程，并非簡(jiǎn)單地直接申請(qǐng)就能開(kāi)展并向中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B依據(jù)相關(guān)法規(guī)和規(guī)定，期貨及其子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)依法登記備案，這是規(guī)范業(yè)務(wù)開(kāi)展、保障市場(chǎng)秩序和投資者權(quán)益的重要舉措。依法登記備案后，該業(yè)務(wù)可以接受相關(guān)部門監(jiān)管，確保業(yè)務(wù)的合規(guī)性和透明度，之后再向中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C“向用戶公告”主要側(cè)重于告知用戶相關(guān)信息，它與業(yè)務(wù)開(kāi)展的法定程序沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，不能替代依法登記備案這一關(guān)鍵步驟來(lái)完成向中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的登記手續(xù)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“向同行業(yè)公告”通常是一種信息發(fā)布行為，用于在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行信息共享或宣傳，但并非開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并向中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)履行登記手續(xù)的必要程序，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。49、下列關(guān)于期權(quán)權(quán)利金的表述中，不正確的是（）。

A.是買方面臨的最大可能的損失(不考慮交易費(fèi)用)

B.是期權(quán)的價(jià)格

C.是執(zhí)行價(jià)格的一個(gè)固定比率

D.是買方必須負(fù)擔(dān)的費(fèi)用

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A：對(duì)于期權(quán)買方而言，購(gòu)買期權(quán)時(shí)支付了權(quán)利金。在期權(quán)交易中，無(wú)論后續(xù)市場(chǎng)情況如何變化，其最大損失就是當(dāng)初所支付的權(quán)利金（不考慮交易費(fèi)用），所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B：權(quán)利金是期權(quán)合約的價(jià)格，期權(quán)買方通過(guò)支付權(quán)利金獲得期權(quán)賦予的權(quán)利，期權(quán)賣方通過(guò)收取權(quán)利金承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。因此權(quán)利金就是期權(quán)的價(jià)格，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：期權(quán)權(quán)利金的影響因素眾多，包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率、距到期日剩余時(shí)間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等，并非是執(zhí)行價(jià)格的一個(gè)固定比率，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期權(quán)買方想要獲得在未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)按約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，就必須向期權(quán)賣方支付權(quán)利金，這是其必須負(fù)擔(dān)的費(fèi)用，該選項(xiàng)表述正確。綜上，答案選C。50、期貨交易最早萌芽于（）。

A.美洲

B.歐洲

C.亞洲

D.大洋洲

【答案】：B"

【解析】本題考查期貨交易的起源地相關(guān)知識(shí)。期貨交易最早萌芽于歐洲。隨著時(shí)間的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)，歐洲在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不斷拓展和金融需求日益增長(zhǎng)的背景下，逐漸孕育出了期貨交易這種金融工具和交易模式。因此，本題的正確答案是B。"第二部分多選題(30題)1、下列款項(xiàng)中，（）屬于每日結(jié)算中要求結(jié)算的內(nèi)容。

A.交易盈虧

B.交易保證金

C.手續(xù)費(fèi)

D.席位費(fèi)

【答案】：ABC

【解析】本題主要考查每日結(jié)算中要求結(jié)算的內(nèi)容。選項(xiàng)A交易盈虧是每日結(jié)算的重要內(nèi)容。在金融交易等場(chǎng)景中，每日結(jié)束交易后，需要對(duì)交易的盈利或虧損情況進(jìn)行核算。通過(guò)計(jì)算交易盈虧，投資者和相關(guān)機(jī)構(gòu)能夠清楚了解當(dāng)日交易的結(jié)果，評(píng)估投資的收益狀況。所以交易盈虧屬于每日結(jié)算中要求結(jié)算的內(nèi)容，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B交易保證金也需每日結(jié)算。交易保證金是投資者在進(jìn)行交易時(shí)，為保證履行合約而向交易機(jī)構(gòu)繳納的一定金額的資金。隨著交易情況的變化，保證金的余額需要每日進(jìn)行調(diào)整和結(jié)算。如果投資者的交易出現(xiàn)虧損導(dǎo)致保證金不足，就需要追加保證金；如果交易盈利使得保證金余額超出規(guī)定比例，可能會(huì)有相應(yīng)的處理。因此，交易保證金屬于每日結(jié)算范圍，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C手續(xù)費(fèi)是交易過(guò)程中產(chǎn)生的費(fèi)用，包括交易傭金、交易稅費(fèi)等。每日交易結(jié)束后，需要對(duì)每筆交易產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)進(jìn)行結(jié)算匯總。手續(xù)費(fèi)的結(jié)算能夠準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)交易成本，對(duì)于投資者和交易機(jī)構(gòu)核算成本和收益具有重要意義。所以手續(xù)費(fèi)屬于每日結(jié)算的內(nèi)容，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D席位費(fèi)是指會(huì)員（證券公司）向證券交易所購(gòu)買交易席位所支付的費(fèi)用，通常是一次性支付或按較長(zhǎng)周期進(jìn)行繳納和核算，并非每日結(jié)算的內(nèi)容。它是一種相對(duì)固定的成本支出，與每日的交易盈虧、保證金變動(dòng)等情況無(wú)關(guān)。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是ABC。2、交易者賣出看跌期權(quán)是為了（）。

A.獲得權(quán)利金

B.改善持倉(cāng)

C.獲取價(jià)差收益

D.保護(hù)已有的標(biāo)的物的多頭

【答案】：AC

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)確定交易者賣出看跌期權(quán)的目的。選項(xiàng)A權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格買入或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。交易者賣出看跌期權(quán)，能夠立刻獲得買方支付的權(quán)利金，這是賣出看跌期權(quán)的重要收益來(lái)源之一，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B改善持倉(cāng)通常涉及對(duì)現(xiàn)有投資組合的結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到更優(yōu)的投資效果。而賣出看跌期權(quán)本身主要是基于對(duì)市場(chǎng)行情的判斷來(lái)獲取收益等，與改善持倉(cāng)并沒(méi)有直接的關(guān)聯(lián)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C在期權(quán)交易中，期權(quán)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)行情的變化而波動(dòng)。交易者賣出看跌期權(quán)后，如果期權(quán)價(jià)格下跌，那么其可以在合適的時(shí)機(jī)以較低的價(jià)格買回該期權(quán)，從而獲取賣出與買入期權(quán)價(jià)格之間的價(jià)差收益，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D保護(hù)已有的標(biāo)的物的多頭，通常是指采取措施防止標(biāo)的物價(jià)格下跌帶來(lái)的損失。而賣出看跌期權(quán)意味著賣方承擔(dān)了在買方行權(quán)時(shí)按約定價(jià)格買入標(biāo)的物的義務(wù)。如果市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，買方很可能會(huì)行權(quán)，此時(shí)賣方將面臨損失，無(wú)法起到保護(hù)已有的標(biāo)的物多頭的作用，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選AC。3、對(duì)漲跌停板的調(diào)整一般具有以下特點(diǎn)（）。

A.新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍或者3倍

B.在某一期貨合約交易的過(guò)程中，當(dāng)合約價(jià)格方向連續(xù)漲跌停板、遇國(guó)家法定長(zhǎng)假，或其他交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí)，交易所可以根據(jù)其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度

C.對(duì)同時(shí)適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定的漲跌停板的最高值確定

D