湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院大二財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)考試試卷及參考答案一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分。每小題只有一個(gè)正確答案）1.某公司擬投資一項(xiàng)固定資產(chǎn)，初始投資額為200萬(wàn)元，投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤(rùn)30萬(wàn)元，設(shè)備壽命期為5年，采用直線(xiàn)法折舊（無(wú)殘值）。則該項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬(wàn)元。A.30B.70C.100D.1302.已知（P/F,5%,3）=0.8638，（P/A,5%,3）=2.7232。某企業(yè)向銀行借款100萬(wàn)元，期限3年，年利率5%，每年年末付息，到期一次還本。則該借款的現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。A.100B.95.24C.86.38D.272.323.下列財(cái)務(wù)比率中，反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)是（）。A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.產(chǎn)權(quán)比率D.營(yíng)業(yè)毛利率4.某公司股票的β系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)平均收益率為10%，則該股票的必要收益率為（）。A.13%B.10%C.16%D.9%5.某項(xiàng)目原始投資額為150萬(wàn)元，投產(chǎn)后第1至5年每年現(xiàn)金凈流量為40萬(wàn)元，第6至10年每年現(xiàn)金凈流量為30萬(wàn)元。假設(shè)資本成本為10%，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）年。A.3.75B.4.5C.5D.66.下列關(guān)于資本成本的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.留存收益資本成本是一種機(jī)會(huì)成本B.債券資本成本通常低于普通股資本成本C.資本成本是投資項(xiàng)目的必要報(bào)酬率D.邊際資本成本是新增籌資的平均成本7.某公司當(dāng)前每股股利為2元，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為5%，投資者要求的必要收益率為10%，則該股票的價(jià)值為（）元。A.40B.42C.20D.218.下列屬于酌量性固定成本的是（）。A.設(shè)備折舊費(fèi)B.管理人員工資C.廣告費(fèi)D.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)9.某企業(yè)年初存貨為100萬(wàn)元，年末存貨為140萬(wàn)元，全年?duì)I業(yè)成本為800萬(wàn)元，則存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天（一年按360天計(jì)算）。A.54B.60C.72D.9010.下列關(guān)于凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）的表述中，正確的是（）。A.NPV為正，說(shuō)明項(xiàng)目實(shí)際收益率高于資本成本B.IRR是使NPV等于零時(shí)的貼現(xiàn)率C.互斥項(xiàng)目決策中，應(yīng)優(yōu)先選擇IRR較高的項(xiàng)目D.NPV和IRR對(duì)獨(dú)立項(xiàng)目的決策結(jié)論可能矛盾11.某公司發(fā)行面值為1000元、票面利率為8%、期限為5年的債券，每年年末付息一次。若市場(chǎng)利率為10%，則該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元（已知（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,5）=0.6209）。A.924.16B.1000C.1079.85D.877.1112.下列股利政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分”原則的是（）。A.固定股利政策B.固定股利支付率政策C.低正常股利加額外股利政策D.剩余股利政策13.某企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。已知債務(wù)稅后資本成本為5%，權(quán)益資本成本為12%，則該企業(yè)的綜合資本成本為（）。A.7.8%B.8.4%C.9.2%D.10%14.某公司2022年?duì)I業(yè)收入為8000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為5000萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用為800萬(wàn)元，管理費(fèi)用為600萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為200萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。則該公司2022年的凈利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。A.1400B.1050C.1200D.90015.下列不屬于現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)的是（）。A.交易性動(dòng)機(jī)B.預(yù)防性動(dòng)機(jī)C.投機(jī)性動(dòng)機(jī)D.投資性動(dòng)機(jī)16.某企業(yè)采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，已知每次有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本為50元，現(xiàn)金年需求量為100萬(wàn)元，有價(jià)證券年利率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量為（）元。A.10000B.20000C.30000D.4000017.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高B.固定成本越高，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大C.銷(xiāo)量變動(dòng)率一定時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率越小D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（息稅前利潤(rùn)+固定成本）/息稅前利潤(rùn)18.某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為20萬(wàn)元，原始投資額現(xiàn)值為100萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.2B.1.2C.0.8D.1.819.下列關(guān)于應(yīng)收賬款信用政策的表述中，正確的是（）。A.延長(zhǎng)信用期會(huì)減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本B.提高信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)增加銷(xiāo)售收入C.現(xiàn)金折扣率越高，收現(xiàn)速度越快D.收賬政策越寬松，壞賬損失越小20.某公司2022年年初所有者權(quán)益為2000萬(wàn)元，年末所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為400萬(wàn)元，則該公司的凈資產(chǎn)收益率為（）。A.16.67%B.20%C.18.18%D.22.22%二、多項(xiàng)選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分。每小題有兩個(gè)或兩個(gè)以上正確答案，多選、少選、錯(cuò)選均不得分）1.下列屬于財(cái)務(wù)管理核心內(nèi)容的有（）。A.投資管理B.籌資管理C.營(yíng)運(yùn)資金管理D.股利分配管理2.影響債券價(jià)值的因素包括（）。A.債券面值B.票面利率C.市場(chǎng)利率D.債券期限3.下列財(cái)務(wù)比率中，屬于反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有（）。A.銷(xiāo)售凈利率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.凈資產(chǎn)收益率D.成本費(fèi)用利潤(rùn)率4.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的表述中，正確的有（）。A.β系數(shù)衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=市場(chǎng)平均收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β×（市場(chǎng)平均收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）D.β系數(shù)為0的資產(chǎn)，其必要收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5.下列屬于投資項(xiàng)目動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含報(bào)酬率C.現(xiàn)值指數(shù)D.靜態(tài)投資回收期6.影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素包括（）。A.企業(yè)成長(zhǎng)周期B.行業(yè)特征C.所得稅稅率D.管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好7.下列關(guān)于存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的假設(shè)條件中，正確的有（）。A.存貨年需求量穩(wěn)定且可預(yù)測(cè)B.存貨單價(jià)不變，不考慮數(shù)量折扣C.交貨期為零，瞬時(shí)到貨D.允許缺貨，缺貨成本可計(jì)量8.下列股利政策中，有利于穩(wěn)定股價(jià)的有（）。A.固定股利政策B.固定股利支付率政策C.低正常股利加額外股利政策D.剩余股利政策9.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的表述中，正確的有（）。A.經(jīng)營(yíng)杠桿反映營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響B(tài).財(cái)務(wù)杠桿反映息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股收益的影響C.總杠桿=經(jīng)營(yíng)杠桿×財(cái)務(wù)杠桿D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)越小10.下列屬于企業(yè)短期籌資方式的有（）。A.商業(yè)信用B.短期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行短期融資券三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分。正確的打“√”，錯(cuò)誤的打“×”）1.貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，其實(shí)質(zhì)是社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。（）2.流動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，因此流動(dòng)比率越高越好。（）3.留存收益是企業(yè)內(nèi)部籌資，因此沒(méi)有資本成本。（）4.凈現(xiàn)值法考慮了資金時(shí)間價(jià)值，能夠反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。（）5.企業(yè)采用剩余股利政策時(shí)，應(yīng)先滿(mǎn)足投資所需的權(quán)益資本，再將剩余利潤(rùn)分配給股東。（）6.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，意味著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10%，息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)20%。（）7.應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本等于應(yīng)收賬款平均余額乘以資本成本率。（）8.債券的票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券應(yīng)溢價(jià)發(fā)行。（）9.每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析中，當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇債務(wù)籌資。（）10.企業(yè)現(xiàn)金持有量越多，流動(dòng)性越強(qiáng)，因此現(xiàn)金持有量越多越好。（）四、計(jì)算分析題（本大題共4小題，每小題10分，共40分。要求列出計(jì)算過(guò)程，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）1.貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算甲公司計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備，有兩種付款方案：方案一：現(xiàn)在一次性支付120萬(wàn)元；方案二：分5年支付，每年年末支付30萬(wàn)元。已知年利率為6%，（P/A,6%,5）=4.2124。要求：計(jì)算兩種方案的現(xiàn)值，判斷甲公司應(yīng)選擇哪種方案。2.財(cái)務(wù)比率分析乙公司2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下（單位：萬(wàn)元）：營(yíng)業(yè)收入：8000，營(yíng)業(yè)成本：5000，凈利潤(rùn)：1200，年初總資產(chǎn)：5000，年末總資產(chǎn)：7000，年初股東權(quán)益：2500，年末股東權(quán)益：3500，年初應(yīng)收賬款：800，年末應(yīng)收賬款：1200，年初存貨：600，年末存貨：1000。要求：（1）計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)；（2）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（一年按360天計(jì)算）；（3）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率；（4）計(jì)算權(quán)益乘數(shù)（按平均數(shù)計(jì)算）。3.資本成本計(jì)算丙公司擬籌資5000萬(wàn)元，其中：（1）發(fā)行債券2000萬(wàn)元，面值1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息一次，發(fā)行價(jià)950元，籌資費(fèi)用率2%，所得稅稅率25%；（2）發(fā)行普通股3000萬(wàn)元，當(dāng)前每股市價(jià)15元，預(yù)計(jì)下年每股股利1.2元，股利年增長(zhǎng)率5%，籌資費(fèi)用率3%。要求：（1）計(jì)算債券的稅后資本成本；（2）計(jì)算普通股的資本成本；（3）計(jì)算綜合資本成本（按市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重）。4.投資項(xiàng)目決策丁公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，初始投資額為300萬(wàn)元，壽命期5年，直線(xiàn)法折舊（無(wú)殘值）。投產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入為200萬(wàn)元，付現(xiàn)成本為80萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。資本成本為10%，（P/A,10%,5）=3.7908。要求：（1）計(jì)算年折舊額；（2）計(jì)算年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量；（3）計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）；（4）判斷項(xiàng)目是否可行。五、綜合題（本大題共1小題，共10分）戊公司2022年簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬(wàn)元）：|資產(chǎn)|金額|負(fù)債及所有者權(quán)益|金額|||||||貨幣資金|200|短期借款|500||應(yīng)收賬款|400|應(yīng)付賬款|300||存貨|600|長(zhǎng)期借款|1000||固定資產(chǎn)|1800|股本|1000||||留存收益|1200||合計(jì)|3000|合計(jì)|3000|2022年?duì)I業(yè)收入為6000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，股利支付率為40%。預(yù)計(jì)2023年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)20%，營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率保持不變，敏感資產(chǎn)（貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨）和敏感負(fù)債（應(yīng)付賬款）與營(yíng)業(yè)收入同比例增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)無(wú)剩余生產(chǎn)能力。要求：（1）計(jì)算2023年?duì)I業(yè)收入增加額；（2）計(jì)算2023年敏感資產(chǎn)增加額；（3）計(jì)算2023年敏感負(fù)債增加額；（4）計(jì)算2023年留存收益增加額；（5）計(jì)算2023年外部融資需求量。參考答案一、單項(xiàng)選擇題1.B2.A3.C4.A5.A6.D7.B8.C9.A10.B11.A12.B13.A14.B15.D16.B17.C18.B19.C20.A二、多項(xiàng)選擇題1.ABCD2.ABCD3.ACD4.ABCD5.ABC6.ABCD7.ABC8.AC9.ABC10.ABD三、判斷題1.√2.×3.×4.×5.√6.√7.×8.√9.√10.×四、計(jì)算分析題1.方案一現(xiàn)值=120萬(wàn)元方案二現(xiàn)值=30×（P/A,6%,5）=30×4.2124=126.37萬(wàn)元結(jié)論：方案一現(xiàn)值更低，應(yīng)選擇方案一。2.（1）應(yīng)收賬款平均余額=（800+1200）/2=1000萬(wàn)元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額=8000/1000=8次（2）存貨平均余額=（600+1000）/2=800萬(wàn)元存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額=5000/800=6.25次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6.25=57.6天（3）總資產(chǎn)平均余額=（5000+7000）/2=6000萬(wàn)元總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額=1200/6000=20%（4）股東權(quán)益平均余額=（2500+3500）/2=3000萬(wàn)元權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)平均余額/股東權(quán)益平均余額=6000/3000=23.（1）債券年利息=2000×8%=160萬(wàn)元債券籌資凈額=2000×(12%)=1960萬(wàn)元設(shè)稅后資本成本為K，有：1960=160×(125%)×(P/A,K,5)+2000×(P/F,K,5)試算K=6%：160×0.75×4.2124+2000×0.7473=100×4.2124+1494.6=421.24+1494.6=1915.84<1960K=5%：100×4.3295+2000×0.7835=432.95+1567=1999.95>1960用內(nèi)插法：(K5%)/(6%5%)=(1960