緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景營運資金管理作為企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，對企業(yè)的健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。隨著市場競爭的日益激烈，優(yōu)化營運資金管理成為企業(yè)提升競爭力、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。因此，對營運資金管理問題的探討具有深遠(yuǎn)的研究意義。家電行業(yè)被公認(rèn)為是我國消費市場中最成熟和競爭力最高的行業(yè)之一，在國民經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)著重要地位。隨著家電行業(yè)技術(shù)日益進步，市場上產(chǎn)品的保有量逐漸飽和，但人民的需求并未增加，再加上新冠疫情的沖擊，原材料價格暴漲，行業(yè)甚至一度處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。據(jù)2020年中國家電行業(yè)研究報告顯示，2020年全國家用電器行業(yè)營業(yè)收入為14811.3億元，同比下降1.1%；利潤總額為1156.9億元，同比下降5.6%。由于下沉市場快速增長、消費升級激活高端市場拉動了我國家電市場，其收入情況在2021年時有所緩解，零售規(guī)模達到8811億元，同比增漲5.7%，營業(yè)收入達到17300億元，整體基本恢復(fù)至疫情前2019年的水平。另外，在疫情持續(xù)深刻的影響下，人們的購買方式重心也逐漸發(fā)生了轉(zhuǎn)移，線上零售額占整體家電市場零售額的比重由2019年的41.7%提升至2020年的50.9%再至2021年的52.4%，連續(xù)兩年超過50%，銷售方式也開始逐漸多元化，國內(nèi)家電行業(yè)的營運資金也從單一的金融領(lǐng)域拓展到了非金融領(lǐng)域。面對這些變化，過去一直使用的傳統(tǒng)營運資金評價模式明顯無法滿足新時代發(fā)展的需要。因此，將供應(yīng)鏈思想運用到營運資金管理中剛好順應(yīng)了時代的發(fā)展。1.1.2研究意義本文系統(tǒng)地梳理和研究了與企業(yè)營運資金管理相關(guān)的基本理論。發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的營運資金管理側(cè)重于存貨，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款三個指標(biāo)項目的管理，著重于從要素和項目的角度進行營運資金管理?，F(xiàn)代營運資金管理大多轉(zhuǎn)向從基于供應(yīng)鏈、基于渠道控制將價值鏈的管理思想和營運資金管理二者結(jié)合研究，從戰(zhàn)略角度對營運資金分析，實現(xiàn)資源的有效配置，從而促進企業(yè)價值的最大化有助于企業(yè)競爭力的提升。根據(jù)對小熊電器股份有限公司財務(wù)報表部分?jǐn)?shù)據(jù)進行研究分析，本文歸納總結(jié)了小熊電器股份有限公司的資金結(jié)構(gòu)、營運資金配置、經(jīng)濟狀況等，結(jié)合企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和宏觀經(jīng)濟形勢，分析了小熊電器營運資金管理情況，指出營運資金管理中存的問題，并提出對應(yīng)的改善建議，對完善管理制度，提高營運資金效率，增強企業(yè)競爭能力有重要意義，同時為同行業(yè)企業(yè)在營運資金管理方面提供可供參考的辦法。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外文獻綜述從研究起源來看，營運資金管理的研究始于20世紀(jì)初的美國經(jīng)濟衰退時期。最初的研究主要集中在如何有效運用應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)這些營運資金的個別項目。隨著時間的推移，研究逐漸擴展到對營運資金整體的管理和優(yōu)化。W.D.Knigh在1972年首次推出新型的營運資金管理模式，真正地將企業(yè)的營運管理與日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動相結(jié)合，形成系統(tǒng)化的研究模式[1]。國外的營運資金管理研究經(jīng)歷了從數(shù)學(xué)方法到基于供應(yīng)鏈和渠道的轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變反映了營運資金管理從單純的流動資產(chǎn)管理向更廣泛的供應(yīng)鏈和渠道管理的轉(zhuǎn)變。Keith.V.Smith在1979年發(fā)表的文章中提到對之前學(xué)者研究單一營運資金目的肯定，積極研究全局下的營運資金狀況，并且主張對整體的營運資金模式加大管控與研究力度[2]。1990年以來，其先進的理論渠道管理、供應(yīng)鏈管理積極被引入之后，為下一步的研究打下了堅實的理論基礎(chǔ)。JuanColina在研究中將營運資金管理重點劃分為三大板塊，分別為收入管理板塊、供應(yīng)鏈管理板塊以及支出管理板塊，同時對其劃分做了實證研究證明[3]。還有一些研究關(guān)注營運資金管理與企業(yè)價值之間的關(guān)系。這些研究普遍認(rèn)為，有效的營運資金管理可以提高企業(yè)的市場價值，增加股東財富。同時，企業(yè)的盈利能力也與營運資金管理的效果密切相關(guān)。DarushYazdanfar和Peter?hman（2014）試圖分析處于四個不同行業(yè)的瑞士企業(yè)，找尋營運資金周轉(zhuǎn)期與企業(yè)盈余之間的一種關(guān)系，得出結(jié)論營運資金周轉(zhuǎn)期的提升與企業(yè)的盈利能力呈正相關(guān)的關(guān)系[4]。同時2016年VeraFiador發(fā)現(xiàn)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)以及盈余模式的改變對企業(yè)的營運資金管理效率都將產(chǎn)生一定的影響[5]。N.F.Xavier（2013）[6]指出在進行營運資金的管理時，應(yīng)合理規(guī)劃用途，保證能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要和合理的投資需求，盡可能減少閑置資金。Herdinata（2017）指出企業(yè)可以盡量延緩各渠道內(nèi)資金的流通，比如延期支付應(yīng)付賬款,提前收到銷售資金等，以保證現(xiàn)金流通[7]。1.2.2國內(nèi)文獻綜述國內(nèi)對于營運資金的研究較遲，直到20世紀(jì)末，國內(nèi)專家才遲遲展開關(guān)于營運資金管理方面的探究。國外的相關(guān)理論初引入中國時，則主要集中在對于營運資金的基本概念、主要機理以及指標(biāo)運用的研究當(dāng)中，同時也專注于對流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的投融資研究。毛付根教授在1995年首次在國內(nèi)正式提出了營運資金的概念，該概念主要包括全部的流動資產(chǎn)，研究發(fā)現(xiàn)該資金與盈利能力和企業(yè)管理風(fēng)險均呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，該研究模式為理論深入研究開拓了思路[8]。國內(nèi)學(xué)者對于營運資金進行了多方位的研究，在營運資金管理界定方面，學(xué)者馬立然（2024）[9]、王曉天(2024)[10]認(rèn)為營運資金的管理對于現(xiàn)代化企業(yè)管理而言至關(guān)重要。企業(yè)在開展經(jīng)營活動期間，資金運用直接影響著企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，只有投入足夠的營運資金，才能助力企業(yè)順利開展各項經(jīng)營活動，確保企業(yè)持續(xù)健康地發(fā)展，所以營運資金是否充足尤為重要，因此企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)是否有效，直接關(guān)系到企業(yè)后續(xù)的發(fā)展效果。企業(yè)順利生產(chǎn)直接關(guān)聯(lián)營運資金的管理成效，若是企業(yè)對營運資金的管理工作中有問題,可能會對企業(yè)發(fā)展造成阻礙，使其破產(chǎn)。因此，在企業(yè)競爭越來越激烈的形勢下,只有進一步研究企業(yè)營運資金的管理成效，才能助力提高資金周轉(zhuǎn)有效性。隨著電器行業(yè)的快速發(fā)展，電器公司在運營過程中面臨著眾多的挑戰(zhàn)，其中之一就是如何有效地管理營運資金。林炳燊（2021）進行的研究得到了以下研究結(jié)果：通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，可以有效提高小熊電器公司的營運資金利用效率，降低運營成本，提高盈利能力。在該論文中，林炳燊提出了基于供應(yīng)鏈的電器公司營運資金管理優(yōu)化的論點，并進行了詳細(xì)的研究。通過對小熊電器公司供應(yīng)鏈中各個環(huán)節(jié)的優(yōu)化和改進，林炳燊得出了上述結(jié)論[11]。劉夢瑤、王妍（2021）提出了通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、加強預(yù)測與控制以及改進財務(wù)決策等措施來改善電器行業(yè)營運資金管理的論點，并進行了相應(yīng)的研究。通過實證分析，該研究得出了優(yōu)化供應(yīng)鏈管理能夠縮短資金周轉(zhuǎn)周期、加強預(yù)測與控制能夠提高資金利用效率、改進財務(wù)決策能夠降低資金風(fēng)險[12]。王竹泉等學(xué)者為了進一步深入地探究營運資金的管理，針對供應(yīng)鏈管理方向著手研究并提出了基于供應(yīng)鏈管理理論的新型營運資金管理績效評估體系。為了管理層能夠重視營運資金的管理，他構(gòu)建出一套符合國內(nèi)企業(yè)的一種管理模式的營運資金管理績效評價體系，其主要內(nèi)容是站在供應(yīng)鏈的角度對營運資金項目進行重分類，將企業(yè)財務(wù)管理活動劃分為經(jīng)營活動與理財活動，其中主要以經(jīng)營活動為主，并且將經(jīng)營活動又分為采購、生產(chǎn)、銷售三個環(huán)節(jié)[13-14]。王竹泉、孫瑩（2014）對企業(yè)的營運資金做了新的分類，分為了經(jīng)營活動營運資金和理財活動營運資金。在此基礎(chǔ)上再利用大數(shù)據(jù)，對企業(yè)內(nèi)部和外部供應(yīng)鏈上的營運資金做更加全面的動態(tài)分析[15]。楊珺晴(2021)對國內(nèi)外相關(guān)文獻進行了梳理，結(jié)合現(xiàn)實需求，分析了研究理論意義和實際意義。并基于價值鏈理論、博弈論和利益相關(guān)者理論。詳細(xì)闡述了企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀，對供應(yīng)鏈視角下企業(yè)營運資金管理存在的問題及原因展開分析。通過建立博弈模型，分析了供應(yīng)鏈企業(yè)間合作伙伴關(guān)系的重要性[16]。粟健明(2020)就通貨膨脹對制造企業(yè)營運資金管理造成的困難及解決對策展開了研究。由于就企業(yè)來說，無法從自身改變宏觀環(huán)境，只有站在微觀角度考慮。提出從預(yù)算管理、“供應(yīng)——生產(chǎn)——銷售”的流程和新的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》與《稅法》修訂對制造業(yè)的財稅規(guī)劃三個方面應(yīng)對通貨膨脹對制造企業(yè)營運資金管理造成的不利影響，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量和功能，增收節(jié)支，提高經(jīng)濟效益，保證持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展。研究結(jié)論為相關(guān)行業(yè)提供了可借鑒的操作方法[17]。此外還對同行業(yè)其他公司的營運資金進行了分析，賁紹華（2024）通過對美的電器公司的資金管理進行研究，提出了基于營運資本視角的資金管理分析方法。賁紹華采用了定量分析和實證研究的方法，通過收集和分析美的電器公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，得出了營運資金管理對企業(yè)盈利能力和償債能力的影響[18]。趙婷（2021）通過對蘇寧電器公司的營運資金管理案例進行分析，探討了蘇寧電器在資金管理方面的優(yōu)勢和不足。趙婷采用了案例分析的方法，通過收集和分析蘇寧電器的財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營情況，得出了蘇寧電器在現(xiàn)金流管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理方面存在的問題。研究結(jié)果表明，蘇寧電器在資金管理方面需要加強對現(xiàn)金流的控制和管理，并優(yōu)化應(yīng)收賬款和存貨的管理。該論文為我們了解營運資金管理中的實際問題和解決方法提供了實例和借鑒[19]。1.3文獻述評從研究起源來看，營運資金管理的研究始于20世紀(jì)初的美國經(jīng)濟衰退時期，最初主要關(guān)注流動資產(chǎn)個別項目的管理。隨著時間的推移，研究逐漸擴展，形成了對營運資金整體的管理和優(yōu)化的系統(tǒng)性研究模式。這一演變過程凸顯了營運資金管理從局部到整體、從簡單到復(fù)雜的發(fā)展趨勢。國外的研究在這一領(lǐng)域經(jīng)歷了顯著的轉(zhuǎn)變，從早期的數(shù)學(xué)方法應(yīng)用，到后來的基于供應(yīng)鏈和渠道的管理模式的探索。這一轉(zhuǎn)變不僅反映了營運資金管理理念的更新，也體現(xiàn)了其在實際運營中的廣泛應(yīng)用。同時，國外學(xué)者還關(guān)注營運資金管理與企業(yè)價值、盈利能力之間的關(guān)系，通過實證研究為企業(yè)提供了有效的管理策略和方向。相比之下，國內(nèi)對營運資金管理的研究起步較晚，但近年來取得了顯著的進展。國內(nèi)學(xué)者在借鑒國外研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國企業(yè)的實際情況，對營運資金管理進行了深入的探索和研究。特別是在具體行業(yè)如電器行業(yè)的應(yīng)用研究中，國內(nèi)學(xué)者提出了許多有針對性的管理建議和改進措施，為企業(yè)的實際運營提供了有力的支持。此外，文獻中提到的各位學(xué)者及其研究成果也為營運資金管理研究做出了重要貢獻。他們通過不同的研究方法，深入剖析了營運資金管理的各個環(huán)節(jié)和影響因素，為企業(yè)提供了更加科學(xué)和有效的管理策略。這些研究不僅豐富了營運資金管理的研究內(nèi)容，也為后續(xù)研究提供了重要的參考和借鑒。1.4研究內(nèi)容與方法1.4.1研究內(nèi)容本文主要的研究內(nèi)容是站在價值鏈角度分析了小熊電器股份有限公司營運資金管理中的問題，以及對各個問題提出相應(yīng)的對策，具體內(nèi)容分為以下六個章節(jié)。第一章緒論表明了本文的研究背景和研究意義，結(jié)合了國內(nèi)外對營運資金研究的文獻進行了分析，為下文研究提供了理論基礎(chǔ)。第二章介紹了營運資金相關(guān)理論和相關(guān)概念，基于供應(yīng)鏈視角的營運資金管理分別從采購、生產(chǎn)、銷售三個環(huán)節(jié)介紹了各個環(huán)節(jié)營運資金管理的重要性。第三章介紹了小熊電器所處的行業(yè)現(xiàn)狀和公司基本情況，結(jié)合小熊電器股份有限公司2019-2022年的財務(wù)報表對小熊電器營運資金能力和營運資金結(jié)構(gòu)進行了分析。第四章對小熊電器2019-2022年財務(wù)報表中對應(yīng)價值鏈的數(shù)據(jù)進行分析，分別從采購、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)中發(fā)現(xiàn)營運資金管理中出現(xiàn)的問題。第五章基于第三章對小熊電器營運資金管理分析出現(xiàn)的問題對應(yīng)的提出了對策和優(yōu)化建議。第六章對文章中的內(nèi)容進行總結(jié)。1.4.2研究方法本研究為了深入探討小熊電器股份有限公司營運資金管理，選擇了一系列科學(xué)、合理的研究方法。這些方法不僅有助于系統(tǒng)地收集和分析數(shù)據(jù)，更能確保研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。接下來，將詳細(xì)闡述這些研究方法的運用及其在研究過程中的重要作用。1.文獻研究法文獻研究法是利用中國知網(wǎng)、維普、萬方等網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫完成與畢業(yè)論文相關(guān)內(nèi)容的論文信息檢索；利用圖書館的雜志、期刊等圖書資源查閱相關(guān)的理論內(nèi)容；充分利用互聯(lián)網(wǎng)進行資料的檢索收集。收集了各類參考文獻，并對其相關(guān)文獻進行梳理，對電器企業(yè)營運資金管理存在的問題以及國內(nèi)行業(yè)現(xiàn)狀進行分析，得出從企業(yè)內(nèi)部、外部等影響因素完善資金管理模式以提高公司資金管理的效率，以及對風(fēng)險的把控。2.案例研究法案例研究法是運用經(jīng)驗總結(jié)法和案例分析法撰寫了此文，以小熊電器股份有限公司為例，對當(dāng)前企業(yè)營運資金管理存在的問題進行分析，從而得到提高營運資金管理水平以提升公司資金管理效率的建議與對策。3.比較研究法本文的研究目標(biāo)是小熊公司，比較研究法是通過研究不同渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期指標(biāo)，探討家電企業(yè)在營運資金管理領(lǐng)域問題，提出相應(yīng)的建議。2相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念2.1.1營運資金的概念營運資金是企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中用于周轉(zhuǎn)的資金，它包括流動資產(chǎn)和流動負(fù)債兩個方面。流動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或使用的資產(chǎn)，如現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付費用和存貨等。流動負(fù)債則包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付工資、應(yīng)付費用等。營運資金的兩種定義方式如下：廣義的營運資金僅指流動資產(chǎn)總額。狹義的營運資金指流動資產(chǎn)總額減去流動負(fù)債總額后的余額，即凈營運資金。營運資金的管理對于企業(yè)的財務(wù)管理至關(guān)重要，它不僅關(guān)系到企業(yè)的短期償債能力，還影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)通過合理的流動資產(chǎn)管理策略，確保有足夠的流動性來支持日常運營，同時盡可能提高盈利性2.1.2營運資金管理的范疇營運資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負(fù)債的管理，它涉及企業(yè)流動財產(chǎn)和流動負(fù)債的各個方面。具體來說，其范疇主要包括以下幾個方面：首先，流動資產(chǎn)主要包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等。這些資產(chǎn)在企業(yè)的日常經(jīng)營活動中起著關(guān)鍵作用，因此，對它們的管理和監(jiān)控至關(guān)重要。其次，流動負(fù)債主要包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費、應(yīng)交稅金等。這些負(fù)債反映了企業(yè)在短期內(nèi)需要償還的債務(wù)，因此，對其進行有效的管理對于維持企業(yè)的正常運營和財務(wù)穩(wěn)定具有重要意義。此外，營運資金管理還包括對資金籌集、分配、使用、日常管理和現(xiàn)金流管理等方面的考慮。資金籌集是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的前提條件，資金分配則是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營計劃，將資金分配到各個經(jīng)營活動中，以實現(xiàn)最大的經(jīng)濟效益。資金使用涉及將資金投入到各種投資項目中，以獲取最佳的投資回報。日常管理則要求企業(yè)建立完善的資金管理控制制度，確保資金的安全和有效使用?，F(xiàn)金流管理則強調(diào)通過科學(xué)合理的現(xiàn)金流規(guī)劃，提高企業(yè)資金的運用效率?？偟膩碚f，營運資金管理的范疇涵蓋了企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的各個方面，旨在通過有效的管理和監(jiān)控，確保企業(yè)資金的正常流動和高效使用，從而為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供有力保障。2.2相關(guān)理論基礎(chǔ)2.2.1營運資金管理理論營運資金是企業(yè)維持正常經(jīng)營活動的“血液”，各個業(yè)務(wù)都需要營運資金進行周轉(zhuǎn)，而且營運資金也是企業(yè)管理者作財務(wù)決策時需要考慮的重要因素。關(guān)于營運資金管理的研究可以分為兩個階段：第一階段是指對單一項目的流動資產(chǎn)或流動負(fù)債進行分析，只分析存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款這三個項目的周轉(zhuǎn)期如下表，這方法雖然能對某個項目進行具體的評價和研究，但并不能闡述項目之間的關(guān)系，缺乏整體性，容易顧此失彼，不利于企業(yè)對營運資金管理的整體把握。第二階段，從供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，重新對營運資金分類，可以將其劃分為經(jīng)營和理財活動營運資金兩部分。其中經(jīng)營活動中的營運資金又可以細(xì)分為：采購環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)。由于理財活動受市場經(jīng)濟變動影響，對企業(yè)的業(yè)務(wù)流程影響較小，因此，本文主要討論經(jīng)營活動中的營運資金，評價指標(biāo)如下表所示，該評價方法考慮了企業(yè)每一個環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)情況，分析得更加透徹，能更加全面、客觀反應(yīng)出企業(yè)的營運資金管理水平。2.2.2基于供應(yīng)鏈視角的營運資金管理供應(yīng)鏈視角下的營運資金管理是從整體出發(fā)，觀察企業(yè)在業(yè)務(wù)過程中資金周轉(zhuǎn)情況。本文的案例公司的所屬行業(yè)為白色家電行業(yè)，處于供應(yīng)鏈的核心位置，其供應(yīng)鏈管理主要集中在采購、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)，因此本文的營運資金管理也將從這三個環(huán)節(jié)展開。（一）采購環(huán)節(jié)的營運資金管理采購環(huán)節(jié)是企業(yè)進行資金循環(huán)的起點，企業(yè)與上游供應(yīng)商進行交易時，如購買原材料，企業(yè)會支付相應(yīng)貨款給對方，該過程涉及的營運資金項目有存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。此外，供應(yīng)商管理和采購模式容易影響營運資金管理的效率。采購模式方面，傳統(tǒng)的采購模式是“以銷定采”，分析市場需求的變化來確定企業(yè)的采購量，但是這種分析具有主觀性容易導(dǎo)致企業(yè)對市場不能做出及時的反應(yīng)，出現(xiàn)庫存積壓的問題，進而占用企業(yè)的資金。現(xiàn)在的采購模式借助信息技術(shù)連通了供應(yīng)鏈上的各個節(jié)點，供應(yīng)商可以提前知道客戶的生產(chǎn)需求安排生產(chǎn)計劃，該方法能有效解決因信息傳遞不充分而產(chǎn)生的生產(chǎn)不足或過度的問題，極大程度地提高資金周轉(zhuǎn)效率。（二）生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營運資金管理生產(chǎn)環(huán)節(jié)是企業(yè)的核心環(huán)節(jié)，企業(yè)在該環(huán)節(jié)會利用自身技術(shù)和生產(chǎn)條件，按照生產(chǎn)計劃將購買的材料加工成客戶所需要的產(chǎn)品，其中涉及的營運資金項目有在品、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款和應(yīng)付職工薪酬。一般來說，在該環(huán)節(jié)中，企業(yè)的生產(chǎn)模式、生產(chǎn)布局和信息共享都會影響營運資金的管理。（三）銷售環(huán)節(jié)的營運資金管理銷售環(huán)節(jié)是對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營起著關(guān)鍵作用，企業(yè)會將已經(jīng)生產(chǎn)完工的產(chǎn)品進行銷售，該過程產(chǎn)生的資金流企業(yè)會將它重新用于下一輪的采購、生產(chǎn)、銷售，來保證企業(yè)的正常經(jīng)營，該環(huán)節(jié)涉及的營運資金管理項目包括產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款和應(yīng)交稅費。銷售環(huán)節(jié)的營運資金管理涉及應(yīng)收賬款、客戶信用、銷售渠道、收款方式等多方面的管理。企業(yè)需要建立完善的應(yīng)收賬款管理制度，加強客戶信用評估，優(yōu)化銷售渠道與收款方式，并進行銷售預(yù)測與資金規(guī)劃。同時，加強內(nèi)部協(xié)作與溝通，利用科技手段提升管理水平，并培訓(xùn)員工提升管理意識，以實現(xiàn)資金的高效運作和風(fēng)險控制。3小熊電器所處行業(yè)現(xiàn)狀及基本情況3.1行業(yè)基本情況首先，從行業(yè)發(fā)展情況來看，小家電行業(yè)近年來呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。隨著消費者對生活品質(zhì)的追求以及家電產(chǎn)品更新?lián)Q代的需求，小家電市場不斷擴大。特別是在年輕消費者群體中，對于創(chuàng)新、多元、精致時尚的小家電產(chǎn)品有著極高的需求。小熊電器通過深度洞察年輕用戶的需求，不斷推出符合市場趨勢的新產(chǎn)品，從而實現(xiàn)了業(yè)績的快速增長。然而，行業(yè)的發(fā)展也帶來了市場競爭的加劇。為了在市場中脫穎而出，小熊電器需要不斷提升自身的競爭力，這包括產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)的持續(xù)優(yōu)化。而這些環(huán)節(jié)都需要充足的營運資金來支持。因此，營運資金管理的好壞直接影響到小熊電器在行業(yè)發(fā)展中的競爭力。其次，營運資金管理對于小熊電器的穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的正常運作需要適量的營運資金。通過有效的營運資金管理，小熊電器可以確保采購、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)的順暢進行，降低經(jīng)營風(fēng)險，提高盈利能力。例如，通過優(yōu)化存貨管理，可以提高存貨周轉(zhuǎn)率，降低存貨成本；通過規(guī)范應(yīng)收賬款管理，可以縮短資金回籠周期，提高資金使用效率。此外，良好的營運資金管理還有助于小熊電器應(yīng)對行業(yè)風(fēng)險和市場變化。小家電行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟、消費者需求、技術(shù)進步等多種因素的影響，存在一定的不確定性。通過加強營運資金管理，小熊電器可以更好地應(yīng)對這些風(fēng)險和挑戰(zhàn)，保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。綜上所述，小熊電器發(fā)展情況與其營運資金管理密切相關(guān)。通過加強營運資金管理，小熊電器可以提升競爭力，應(yīng)對市場挑戰(zhàn)，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。同時，行業(yè)的發(fā)展也為小熊電器提供了廣闊的市場空間和機遇。3.2小熊電器股份有限公司基本情況小熊電器股份有限公司，簡稱小熊電器，是一家總部位于廣東順德的創(chuàng)意小家電企業(yè)，成立于2006年3月。公司以“小熊”品牌為核心，運用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)進行產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，實現(xiàn)與互聯(lián)網(wǎng)的深度融合。小熊電器專注于為年輕消費者提供創(chuàng)新多元、精致時尚、小巧好用的創(chuàng)意小家電產(chǎn)品，通過前沿工業(yè)設(shè)計和個性化功能體驗，滿足年輕用戶需求。公司經(jīng)營范圍廣泛，包括研發(fā)、生產(chǎn)、銷售家電、電子產(chǎn)品及其配件，計算機軟件開發(fā)與銷售，電子商務(wù)，國內(nèi)貿(mào)易及進出口業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品有酸奶機、養(yǎng)生壺等。為更好地滿足年輕消費者，小熊電器于2022年啟動“年輕人喜歡的小家電”品牌戰(zhàn)略，以有想象力、創(chuàng)造力的品牌形象與年輕用戶溝通，致力于成為年輕人喜愛的小家電品牌。總之，小熊電器是一家在互聯(lián)網(wǎng)背景下，創(chuàng)新驅(qū)動，專注于為年輕消費者提供優(yōu)質(zhì)創(chuàng)意小家電產(chǎn)品的企業(yè)，具備廣闊前景和強勁競爭力。3.3小熊電器股份有限公司營運資金管理現(xiàn)狀分析3.3.1流動資產(chǎn)規(guī)模分析本文通過對小熊電器股份有限公司2019-2022年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行搜集，對有關(guān)小熊電器流動資產(chǎn)規(guī)模及其占比的數(shù)據(jù)進行整合與計算分析。如表1所示：表12019—2022年小熊電器流動資產(chǎn)規(guī)模及其占比項目2019202020212022流動資產(chǎn)/元1992356896.412946415836.812915542660.143397235537.05總資產(chǎn)/元2532217704.263691795779.243801027210.194961179812.12流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例/%78.6879.8176.7068.48數(shù)據(jù)來源：小熊電器股份有限公司年報由表1可知,2019—2022年,小熊電器流動資產(chǎn)持續(xù)攀升,從2019年的19.92億元升至2022年的33.97億元;流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例連續(xù)3年在70%以上。這表明小熊電器資產(chǎn)流動性保持較高水平,同時也反映出該公司資金利用效率較低,因此采用了保守型投資策略。3.3.2流動負(fù)債規(guī)模分析流動負(fù)債占比可作為企業(yè)日常運營資產(chǎn)風(fēng)險與收益的衡量指標(biāo)。若流動負(fù)債占比過高,則企業(yè)承受的資金壓力較大,財務(wù)風(fēng)險較高。2019—2022年小熊電器流動負(fù)債規(guī)模及其占比見表2:表22019—2022年小熊電器流動負(fù)債規(guī)模及其占比項目2019202020212022流動負(fù)債/元864656284.841716206614.251872428655.242351500666.54總負(fù)債/元867515576.291718957779.741874639938.502815015299.78流動負(fù)債占總負(fù)債的比例/%99.6799.8499.8883.53數(shù)據(jù)來源：小熊電器股份有限企業(yè)年報由表2可知,2019—2022年,小熊電器流動負(fù)債總體呈遞增趨勢,從8.65億元增加到23.52億元。2019—2021年,小熊電器流動負(fù)債占總負(fù)債比例均在90%以上。總體上看,小熊電器流動負(fù)債占總負(fù)債的比例較高,公司面臨的財務(wù)風(fēng)險較大。此外,2022年,小熊電器流動負(fù)債占總資產(chǎn)的比例從2019年降至2022年83.53%,表明其開始關(guān)注高負(fù)債所帶來的財務(wù)風(fēng)險。過去四年來，小熊電器的流動負(fù)債比例始終處于較高水平，當(dāng)流動負(fù)債占總負(fù)債比率較高時，這表明中小企業(yè)正面臨資金短缺現(xiàn)象。因此須借助短期債務(wù)來緩解這一現(xiàn)象。但是中小企業(yè)短期內(nèi)必須償付的欠款較多，這將對企業(yè)的正常經(jīng)營造成巨大的壓力。3.3.3營運資金結(jié)構(gòu)分析本文通過對小熊電器股份有限公司2019-2022年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行搜集，對有關(guān)營運資金結(jié)構(gòu)方面的數(shù)據(jù)進行整合與計算分析。如表3所示：表3小熊電器股份公司2019-2022年營運資金財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元項目2019年2020年2021年2022年金額占比（%）金額占比（%）金額占比（%）金額占比（%）貨幣資金2593110.245921216.049736425.622116145426.54應(yīng)收賬款105034.15118853.22126723.3366381.34預(yù)付款項12320.4939391.0735890.9431850.64續(xù)前表項目2019年2020年2021年2022年其他應(yīng)收款5740.238780.247050.195040.10存貨4319917.065317814.40259396.82308016.21流動資產(chǎn)合計19923678.6829464279.8129155476.7033972468.48資產(chǎn)總計253222100.00369180100.00380103100.00496118100.00應(yīng)付賬款1912022.042622515.263179816.964016514.27預(yù)收款項47825.5100.0000.0000.00應(yīng)付職工薪酬41014.7363283.6872363.8698403.50應(yīng)交稅費31783.6649882.9024391.3061342.18其他應(yīng)付款32313.7238002.2160713.2454571.94流動負(fù)債合計8646699.6717162199.8418724399.8823515083.53其他流動負(fù)債5205460.0013028075.7913969974.5217355461.65負(fù)債總計86752100.00171896100.00187464100.00281502100.00數(shù)據(jù)來源：小熊電器股份有限企業(yè)年報（1）小熊電器股份有限公司流動資產(chǎn)各項目分析橫觀表3，小熊電器股份有限公司在2019-2022年的流動資產(chǎn)總額呈現(xiàn)上升的趨勢，其中貨幣資金自2021年以來增長趨勢較快。相較于公司而言，具備較強流動性特征的貨幣資金，當(dāng)屬于企業(yè)中最活躍的流動資金，企業(yè)的運轉(zhuǎn)以及收付等環(huán)節(jié)均需要使用貨幣資金來操作，是企業(yè)必不可少的一部分。近三年來小熊電器股份有限公司貨幣資金和應(yīng)收賬款增長較快，主要是因為銷量的持續(xù)上升，使得成本不斷上漲，最終帶動了人工成本的持續(xù)增加。就流動資產(chǎn)這一指標(biāo)來看，小熊電器股份有限公司在流動資產(chǎn)這一指標(biāo)當(dāng)中顯示出以下幾點特征：應(yīng)收賬款、存貨數(shù)額顯示出逐年上升的變化趨勢；同時2019-2022年小熊電器股份有限公司流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例依次分別為78.68%、79.81%、76.70%、68.48%，這表明在公司的總資產(chǎn)中有一半以上的資產(chǎn)皆為流動資產(chǎn)，間接地說明公司具有較強的資金流動性。綜上所述，2019-2022年中小熊電器股份有限公司的流動資產(chǎn)占據(jù)總資產(chǎn)的比例均超過二分之一，體現(xiàn)出四年中公司的流動資產(chǎn)除了用于生產(chǎn)經(jīng)營所需之外，企業(yè)還留有一部分資金用于投融資，這就減少了企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的資不抵債的問題，降低了企業(yè)的償債風(fēng)險。另外在投資政策當(dāng)中小熊電器股份有限公司具備穩(wěn)健的營運資金管理投資政策，對比流動資產(chǎn)，長期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占比較小，換言之公司在對長期資產(chǎn)的投資中所獲取的收益水平不會很高。（2）小熊電器股份有限公司流動負(fù)債各項目分析從整體上看，2019-2022年間小熊電器股份有限公司的流動負(fù)債主要分布在如下三方面：應(yīng)交稅費、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬，除此之外其它項目的占比非常小，具體數(shù)據(jù)如表3所示：從應(yīng)付賬款來看，小熊電器股份有限公司的應(yīng)付賬款在流動負(fù)債的組成比例中占比最高，且從2019年以來均呈下降趨勢，這說明企業(yè)對應(yīng)付賬款的管理較為松弛，造成占用上游企業(yè)的資金逐漸減少，從而使公司處于不利的地位。3.3.4資金營運能力分析資金營運能力分析是評估企業(yè)資金運用效率和效果的重要手段。通過對企業(yè)資金的流入流出、周轉(zhuǎn)速度以及使用效率進行深入剖析，可以為企業(yè)決策者提供有價值的參考信息，幫助企業(yè)優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，提升資金利用效率，進而增強企業(yè)的競爭力。本文通過對小熊電器股份有限公司2019-2022年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行搜集，對有關(guān)周轉(zhuǎn)率方面的數(shù)據(jù)進行整合與計算分析。如表4所示。表42019—2022年小熊電器資金營運能力分析項目2019202020212022應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）31.0332.729.3742.65存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.745.134.224.13固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）21.5817.538.846.53總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.51.180.990.97數(shù)據(jù)來源：小熊電器股份有限公司企業(yè)年報（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：從小熊電器股份有限公司的財務(wù)數(shù)據(jù)中觀察，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈現(xiàn)積極態(tài)勢。具體來說，自2019年至2022年，該指標(biāo)持續(xù)上升，由2019年的31.03次穩(wěn)步攀升至2022年的42.65次。盡管在2020至2021年間因新冠疫情的沖擊，周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)短暫的小幅下滑，這主要是由于疫情背景下，眾多企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受阻，小熊電器亦難以幸免。然而，值得一提的是，自2021年起，小熊電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)顯著回升，顯示出公司應(yīng)收賬款的回款速度明顯加快。在此期間，小熊電器積極應(yīng)對疫情帶來的挑戰(zhàn)，通過提升市場營銷策略、加強產(chǎn)品開發(fā)力度、推進制造升級等多方面的努力，有效緩解了疫情對生產(chǎn)和銷售的不利影響，從而實現(xiàn)了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的快速回升。這一積極變化不僅體現(xiàn)了小熊電器在應(yīng)對市場變化中的靈活性和韌性，也為其未來的穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。（2）存貨周轉(zhuǎn)率分析：存貨周轉(zhuǎn)率的下降往往不是單一因素所致，而是多個因素相互交織、共同影響的結(jié)果。這一指標(biāo)作為企業(yè)運營效率的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)，其計算基于一定時期內(nèi)營業(yè)成本（銷貨成本）與平均存貨余額之比，用以揭示存貨的周轉(zhuǎn)速度、流動性和資金占用的合理性。當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢時，通常意味著存貨周轉(zhuǎn)速度減緩，這可能直接導(dǎo)致資金利用效率下降，進而影響企業(yè)的短期償債能力。觀察小熊電器的財務(wù)數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)其存貨周轉(zhuǎn)率一直在持續(xù)降低。這一變化不僅反映了小熊電器存貨管理水平的下滑，還可能與原材料價格上漲、白色家電行業(yè)整體低迷等外部因素密切相關(guān)。這些不利因素共同作用，導(dǎo)致小熊電器的存貨存量過多，周轉(zhuǎn)不暢，進而影響了整體運營效率。與存貨周轉(zhuǎn)率相比，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則體現(xiàn)了企業(yè)銷售水平與資產(chǎn)投資效益之間的關(guān)系。從表4中數(shù)據(jù)可以看出，小熊電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化相對平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅波動。這在一定程度上說明企業(yè)在資產(chǎn)管理和運用上保持了一定的穩(wěn)定性和效率，但仍需結(jié)合其他指標(biāo)綜合分析，以全面評估企業(yè)的財務(wù)狀況和運營績效。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：小熊電器股份有限公司在2019至2022年間，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)顯著的下降趨勢，從2019年的21.58次驟降至2022年的6.53次。這一變化背后可能蘊藏著多重因素的影響，以下是對其潛在原因的深入剖析：首先，市場需求的變化不容忽視。若市場對小熊電器的產(chǎn)品需求減弱，將直接導(dǎo)致其銷售收入減少，進而對固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生負(fù)面影響。這種需求的減少可能源于消費者偏好的轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟環(huán)境的波動或是競爭對手的激烈角逐。其次，產(chǎn)能與設(shè)備利用率的不足也是重要原因。小熊電器可能存在產(chǎn)能過剩的問題，即其固定資產(chǎn)規(guī)模超出了當(dāng)前生產(chǎn)所需。這可能是由于生產(chǎn)計劃安排不夠合理、市場拓展力度不足或生產(chǎn)效率偏低等因素所致。當(dāng)設(shè)備未能得到充分利用時，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率自然會呈現(xiàn)下降趨勢。這些因素共同作用，導(dǎo)致了小熊電器固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的顯著下降，需引起公司的高度重視，并采取相應(yīng)的措施加以改善。（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：小熊電器股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2019至2022年期間整體呈現(xiàn)下降趨勢，由2019年的1.50次降至2022年的0.97次。針對這一變化，我們深入剖析了可能的原因。首先，營業(yè)收入的減少是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的常見因素。在市場競爭加劇、消費者消費習(xí)慣改變或產(chǎn)品定價策略不當(dāng)?shù)谋尘跋?，小熊電器的銷售收入可能受到?jīng)_擊，進而影響到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的水平。其次，流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的變動也對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生了影響。例如，為了應(yīng)對市場變化或?qū)嵤U張計劃，小熊電器可能增加了流動資產(chǎn)，如存貨或應(yīng)收賬款，這可能導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降。同樣，固定資產(chǎn)的增加，如因擴大產(chǎn)能或技術(shù)升級所需的生產(chǎn)設(shè)備或廠房，也會使總資產(chǎn)規(guī)模擴大，進而影響周轉(zhuǎn)率。此外，應(yīng)收賬款的增多也是一個不容忽視的因素。由于業(yè)務(wù)繁忙或客戶付款周期延長，小熊電器可能面臨應(yīng)收賬款無法及時收回的情況。這不僅增加了流動資產(chǎn)的占比，同時也降低了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。綜上所述，小熊電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降是多方面因素共同作用的結(jié)果，需要公司進行深入分析和有效應(yīng)對。4小熊電器股份有限公司營運資金管理存在的問題分析4.1采購環(huán)節(jié)中存在的問題分析4.1.1采購成本控制不足2019—2022年小熊電器采購環(huán)節(jié)營運資金及周轉(zhuǎn)期如表5所示：表5小熊電器采購環(huán)節(jié)營運資金及周轉(zhuǎn)期一覽表單位：元項目2019202020212022應(yīng)付賬款191202877.16262246223.92317978911.26401647600.15應(yīng)付票據(jù)392867175.681086868376.78934156207.811031178272.27預(yù)付賬款12318878.7639391678.0735885860.5131846508.25原材料24114990.9632266042.7339936980.6844289496.79營運資金占用金額-547636183.12-1277456879.90-1176312277.88-1356689867.38營運資金周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）-73.35-125.65-117.42-118.61數(shù)據(jù)來源：小熊電器股份有限公司年報由表５可知，原材料存貨的占比一直比較穩(wěn)定在2%～4%之間，表明企業(yè)加強了對原材料存貨的管理，減少了原材料存貨的持有量。預(yù)付賬款的占比整體呈上升趨勢，說明預(yù)付賬款占采購渠道的營運資金在增加，企業(yè)需要加強對預(yù)付賬款的管理，減少預(yù)付賬款對于營運資金的占用，從而加速采購渠道營運資金的周轉(zhuǎn)。在采購渠道中，占比最大的是應(yīng)付票據(jù)，其次是應(yīng)付賬款，兩者的總和整體上呈上升趨勢，且兩者的占比波動較大，說明小熊電器大量占用上游供應(yīng)商的資金，缺乏對于應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的管理，沒有與供應(yīng)商建立良好的合作關(guān)系。4.1.2供應(yīng)商管理不善由表５可知，小熊電器在采購環(huán)節(jié)的主要問題包括供應(yīng)商管理不善、采購成本控制不力等。針對這些問題，公司應(yīng)建立更加完善的供應(yīng)商評價體系，加強與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的合作關(guān)系，確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)和質(zhì)量可控。同時，通過優(yōu)化采購流程、引入先進的采購管理系統(tǒng)，提高采購效率，降低采購成本，從而優(yōu)化營運資金管理。4.2生產(chǎn)環(huán)節(jié)中存在的問題及分析4.2.1勞動成本管控不足生產(chǎn)階段的周轉(zhuǎn)期是評價企業(yè)營運資金管理水平高低的關(guān)鍵指標(biāo),企業(yè)如果想要提高生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理效率，就需要考慮提高生產(chǎn)效率、減少勞動力成本。2019—2022年小熊電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金及周轉(zhuǎn)期如表6所示：表6小熊電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金及周轉(zhuǎn)期一覽表單位：元項目2019202020212022其他應(yīng)付款32304692.9037997909.1060706466.4354572498.99應(yīng)付職工薪酬41014539.8463282539.9972358663.0298396187.26在產(chǎn)品2550275.993494276.24874067.278015219.60其他應(yīng)收款5739277.698779783.057049264.815043812.68營運資金占用金額-65029679.06-89006389.80-125141797.37-139909653.97營運資金周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）-8.71-8.75-12.49-12.23營業(yè)收入2687963985.413659948367.013606340290.354117698932.81數(shù)據(jù)來源：小熊電器股份有限公司年報由表６可知，其他應(yīng)付款的金額逐年增加，五年內(nèi)的增幅達到了60%。2022年生產(chǎn)環(huán)節(jié)占用的營運資金數(shù)-13991.00萬元，前三年也均為負(fù)數(shù)。其他應(yīng)付款的顯著增加也可能暗示著一些潛在的問題，如資金利用效率不高、財務(wù)管理不規(guī)范、業(yè)務(wù)風(fēng)險增加等問題。4.2.2營運資金周轉(zhuǎn)效率低由表６可知，小熊電器的營運資金周轉(zhuǎn)期一直處于負(fù)值狀態(tài)，整體上來看是處于下降狀態(tài)，這表明小熊電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理水平還是有待提高。表中的數(shù)據(jù)顯示，其他應(yīng)付款的數(shù)額有一定的波動，在產(chǎn)品存貨和應(yīng)付職工薪酬的數(shù)額都有著大幅度增加，說明小熊電器在生產(chǎn)環(huán)節(jié)現(xiàn)有的生產(chǎn)模式無法快速對市場環(huán)境的變化作出反應(yīng)，容易導(dǎo)致人力成本增加和在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率下降。4.3銷售環(huán)節(jié)中存在的問題及分析4.3.1應(yīng)收賬款管控不足2019—2022年小熊電器銷售環(huán)節(jié)營運資金及周轉(zhuǎn)期如表5所示：表7小熊電器銷售環(huán)節(jié)營運資金及周轉(zhuǎn)期一覽表單位：元項目2019202020212022應(yīng)收票據(jù)25692389.3624949615.200.000.00應(yīng)收賬款105030385.48118853847.69126718320.5566374794.26預(yù)收賬款47816916.340.000.000.00應(yīng)交稅費31781915.2349883686.8324392110.6161336846.10產(chǎn)成品242031546.89318323711.55418846334.85399572640.30營運資金占用金額293155490.16412243487.61521172544.79404610588.46營運資金周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）39.2640.5552.0335.37數(shù)據(jù)來源：小熊電器股份有限公司年報由表7可知，銷售環(huán)節(jié)是小熊電器營運資金管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。目前，公司在銷售渠道管理、應(yīng)收賬款控制等方面存在不足。為了改進這些問題，公司應(yīng)加強對銷售渠道的優(yōu)化和管理，提高銷售效率和客戶滿意度。同時，加強應(yīng)收賬款的催收和風(fēng)險管理，減少壞賬損失，保障營運資金的良性循環(huán)。應(yīng)收賬款在銷售渠道資金的占比比較穩(wěn)定，在22%上下浮動，但是在2022年，應(yīng)收賬款占比為12.58%，可以看出企業(yè)加強了應(yīng)收賬款的管理。再來看2019-2021年小熊電器銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期整體呈上升趨勢，應(yīng)收賬款和周轉(zhuǎn)天數(shù)在2021年也達到了最大值，由此初步判斷，應(yīng)收賬款的波動會對銷售環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)期產(chǎn)生影響，而且是反比關(guān)系。4.3.2線下銷售渠道不穩(wěn)定近年來，公司逐步開拓線下及海外銷售渠道，發(fā)展線下經(jīng)銷商和海外經(jīng)銷商，積極化解線上銷售占比較高的風(fēng)險。由于公司對線下渠道及海外市場正處于拓展過程中，如果公司未來無法與上述電商平臺保持良好的合作關(guān)系，或上述電商平臺的銷售政策、收費標(biāo)準(zhǔn)等發(fā)生重大不利變化，亦或公司在上述電商平臺的經(jīng)營情況不及預(yù)期，且公司未能及時拓展其他新興銷售渠道以及線下銷售占比，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。5小熊電器股份有限公司營運資金管理優(yōu)化對策5.1優(yōu)化采購環(huán)節(jié)中營運資金管理5.1.1建立良好的供應(yīng)鏈體系據(jù)表5數(shù)據(jù)顯示，在采購渠道中，應(yīng)付票據(jù)的占比最為顯著，其次是應(yīng)付賬款。這兩者之和整體上呈現(xiàn)出上升的趨勢，這反映出小熊電器在資金運作上較大程度地占用了上游供應(yīng)商的資金。特別是應(yīng)付賬款，從2019年的58407萬元增長至2022年的143282.59萬元，這一增長雖然有助于提升小熊電器在采購渠道營運資金管理方面的績效，但同時也可能給上游供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)帶來壓力，進而對雙方的合作共贏產(chǎn)生不利影響?？紤]到小熊電器在市場上的地位，其品牌優(yōu)勢、話語權(quán)及影響力相較于行業(yè)巨頭美的尚存較大差距。因此，小熊電器更需努力與上下游企業(yè)維持良好的關(guān)系，構(gòu)建穩(wěn)固的供應(yīng)鏈體系。這對于企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，確保業(yè)務(wù)連續(xù)性和市場競爭力具有重要的保障作用。5.1.2完善應(yīng)付款項規(guī)章制度小熊電器應(yīng)該根據(jù)公司所擁有的資金數(shù)量和構(gòu)成來合理確定自身應(yīng)付款項的金額及其償還的時間。雖然我們知道利用自身的商業(yè)信用可以在一定程度上占用供應(yīng)商的資金，但是如果不能按時償還貨款不僅自身的信用風(fēng)險會上升，而且會破壞與上游供貨商建立的來之不易的友好伙伴關(guān)系。因此，為了維護公司的聲譽，企業(yè)應(yīng)該組織相關(guān)的信用管理團隊完善企業(yè)的應(yīng)付款項規(guī)章制度，定期對相關(guān)人員進行培訓(xùn)，嚴(yán)格落實獎懲機制，任命專門的風(fēng)險管理人員定期對企業(yè)數(shù)額較大的應(yīng)付款項進行評估，然后做出下一步的決定。同時，也可以提高企業(yè)的數(shù)字化管理水平，與算法工程師進行交流改進企業(yè)的財務(wù)共享中心平臺。5.2優(yōu)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)中營運資金管理5.2.1提高生產(chǎn)效率在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，小熊電器面臨的主要問題是生產(chǎn)效率不高、庫存管理不當(dāng)?shù)取榱颂岣呱a(chǎn)效率，公司應(yīng)對生產(chǎn)線進行優(yōu)化升級，引入先進的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，提高員工技能水平。在庫存管理方面，應(yīng)建立科學(xué)的庫存管理體系，通過精確的需求預(yù)測和庫存控制，減少庫存積壓和浪費，提高資金利用效率。5.2.2深化信息化建設(shè)小熊電器應(yīng)堅守產(chǎn)品技術(shù)與精益制造并行發(fā)展的戰(zhàn)略，不斷推動產(chǎn)品品類的平臺化、標(biāo)準(zhǔn)化進程，從而強化其制造能力。為達到行業(yè)領(lǐng)先水平，小熊電器應(yīng)以行業(yè)翹楚為榜樣，積極引進精益咨詢公司，系統(tǒng)性地采納先進的管理理念和工具，全面提升精益管理的綜合水平。此外，小熊電器還需不斷深化信息化建設(shè)，確保制造單位信息系統(tǒng)的全面覆蓋，并結(jié)合業(yè)務(wù)實際，持續(xù)進行優(yōu)化升級。同時，自動化投入與升級亦不可忽視，應(yīng)提升產(chǎn)線標(biāo)準(zhǔn)自動化設(shè)備的普及率，加大專用自動化設(shè)備的投入，并廣泛復(fù)制推廣成熟的自動化設(shè)備，以不斷提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。5.3優(yōu)化銷售環(huán)節(jié)中營運資金管理5.3.1制定高效的應(yīng)收帳款管理制度從應(yīng)收賬款的角度出發(fā)，小熊電器應(yīng)當(dāng)制定一套科學(xué)、合理且高效的應(yīng)收賬款管理制度。這一制度的構(gòu)建，可以首先從減少應(yīng)收賬款的占用和提高其利用效率兩方面入手，以此最大限度地減少因壞賬帶來的潛在損失。在具體操作中，小熊電器可以積極運用大數(shù)據(jù)手段，對客戶進行資信評級和分類管理。通過深入分析客戶的信用狀況，制定個性化的收款策略，并根據(jù)客戶信譽的動態(tài)變化及時調(diào)整策略，確保對應(yīng)收賬款的實時掌控。此外，在收賬環(huán)節(jié)，小熊電器應(yīng)進一步強化催收制度，通過更加積極主動的措施，盡可能確保賬款的及時回收。通過這一系列措施的實施，小熊電器不僅能夠優(yōu)化應(yīng)收賬款管理，降低壞賬風(fēng)險，還能提升企業(yè)的資金利用效率，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。5.3.2拓寬銷售渠道小熊電器將堅持用戶價值為核心，制定以下對策以提升用戶體驗和產(chǎn)品競爭力：一、加強產(chǎn)品品質(zhì)與性價比。將致力于為用戶提供高品質(zhì)、高性價比的產(chǎn)品，通過不斷優(yōu)化生產(chǎn)流程和材料選擇，降低成本，同時保證產(chǎn)品質(zhì)量。二、推進品類多元化與精細(xì)化。應(yīng)當(dāng)持續(xù)投入產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)，鞏固并提升現(xiàn)有優(yōu)勢品類的競爭力。同時，針對新興品類，我們將深入挖掘用戶細(xì)分需求，通過精準(zhǔn)定位和市場調(diào)研，把新興品類做精，滿足用戶多樣化的需求。三、實施多渠道布局策略。為實現(xiàn)多渠道觸達用戶，需要積極拓展線上和線下銷售渠道，包括電商平臺、實體店、社交媒體等。通過多元化的渠道布局，提高品牌曝光度，增加用戶接觸點，提升銷售效率。四、加大品牌及精品推廣力度。我們將通過多種形式加大品牌影響力的推廣，如舉辦線上線下活動、合作推廣、明星代言等。同時，我們將注重精品推廣，通過精心策劃的營銷活動，讓小熊品牌深入人心，提升用戶忠誠度和品牌美譽度。6結(jié)論價值鏈作為一種管理工具，能夠清晰地展現(xiàn)企業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)制造、渠道銷售等各個環(huán)節(jié)中的價值創(chuàng)造和流動情況，為優(yōu)化營運資金管理提供了有力的支持。本文從價值鏈角度出發(fā)，對小熊電器的營運資金管理進行了深入的分析和研究，得到以下結(jié)論：在產(chǎn)品設(shè)計與研發(fā)環(huán)節(jié)，小熊電器注重創(chuàng)新和差異化，以滿足消費者對于個性化和智能化的需求。然而，這也帶來了資金投入大、研發(fā)周期長等風(fēng)險。因此，在營運資金管理上，小熊電器需要權(quán)衡研發(fā)投入與資金流動性的關(guān)系，確保資金的合理分配和高效利用。在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，小熊電器追求高品質(zhì)和高性能，擁有自己的研發(fā)團隊和生產(chǎn)基地。然而，這也導(dǎo)致了固定資產(chǎn)投入較大，資金流動性可能受到影響。因此，在營運資金管理上，小熊電器需要加強對固定資產(chǎn)的管理和利用，通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高生產(chǎn)效率等方式，降低生產(chǎn)成本，提升資金利用效率。在渠道銷售環(huán)節(jié)，小熊電器建立了完善的線上和線下銷售渠道網(wǎng)絡(luò)。然而，隨著市場競爭的加劇，銷售渠道的維護和拓展也需