2025中級金融經(jīng)濟師高頻考點

以下是中級金融經(jīng)濟師可能的一些高頻考點：一、金融市場與金融工具1.金融市場的分類-按交易標的物劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場等。例如，貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、回購協(xié)議市場等短期資金融通市場，要清楚各子市場的特點和功能。2.金融工具的性質(zhì)-包括期限性、流動性、收益性和風險性。一般來說，期限性與收益性正相關，風險性與收益性也正相關，而流動性與風險性負相關。需要理解并能結合具體金融工具進行分析。3.貨幣市場工具-同業(yè)拆借-了解同業(yè)拆借市場的參與者（主要是金融機構）、拆借期限（通常較短，多為隔夜拆借等）和拆借利率（如Shibor，要掌握其作為基準利率的意義和作用）。-票據(jù)市場-重點掌握商業(yè)票據(jù)的發(fā)行、貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。例如，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行一般采用貼現(xiàn)方式，貼現(xiàn)率的計算是重要考點。-回購協(xié)議-回購協(xié)議的概念（證券的賣方在賣出一定數(shù)量的證券時，與買方簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券）、分類（正回購和逆回購）以及回購利率的影響因素。二、利率與金融資產(chǎn)定價1.利率決定理論-古典利率理論-強調(diào)儲蓄和投資等實物因素對利率的決定作用，認為利率取決于儲蓄與投資的均衡點。-凱恩斯利率理論-認為利率是由貨幣的供求關系決定的，貨幣需求主要取決于人們的流動性偏好。-可貸資金理論-綜合了古典利率理論和凱恩斯利率理論，認為利率是由可貸資金的供求關系決定的，可貸資金的供給包括儲蓄和貨幣供給的增加量，需求包括投資和貨幣窖藏的增加量。2.利率的風險結構-包括違約風險、流動性風險和稅收風險等因素對利率的影響。例如，違約風險高的債券，其利率往往較高，以補償投資者承擔的風險。3.利率的期限結構-主要理論有預期理論、市場分割理論和流動性偏好理論。預期理論認為長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預期的短期利率的平均值；市場分割理論認為不同期限的債券市場是相互獨立、分割開來的；流動性偏好理論認為長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預期的短期利率的平均值加上流動性溢價。4.金融資產(chǎn)定價-債券定價-掌握債券定價公式，如按單利和復利計算債券價格的公式。并且要理解債券價格與市場利率之間的反向關系，即市場利率上升時，債券價格下降；市場利率下降時，債券價格上升。-股票定價-例如，零增長模型、固定增長模型（戈登模型）。對于戈登模型\(P=\frac{D}{r-g}\)（其中\(zhòng)(P\)為股票價格，\(D\)為下一期的股息，\(r\)為貼現(xiàn)率，\(g\)為股息增長率），要掌握各參數(shù)的含義以及如何運用該模型進行股票價值評估。三、金融機構與金融制度1.金融機構體系的構成-包括存款性金融機構（商業(yè)銀行、儲蓄銀行、信用合作社等）和非存款性金融機構（保險公司、證券公司、基金公司、信托公司等）。了解各類金融機構的主要業(yè)務、職能和特點。-例如，商業(yè)銀行的主要業(yè)務有負債業(yè)務（存款業(yè)務等）、資產(chǎn)業(yè)務（貸款業(yè)務、證券投資業(yè)務等）和中間業(yè)務（結算業(yè)務、代理業(yè)務等），要掌握不同業(yè)務的具體內(nèi)容和風險特征。2.金融制度-金融監(jiān)管制度是重點內(nèi)容。了解金融監(jiān)管的目標（如維護金融體系的穩(wěn)定、保護存款人和投資者的利益等）、原則（依法監(jiān)管、適度競爭等）和主要監(jiān)管模式（分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管等）。例如，我國目前實行的是分業(yè)監(jiān)管體制，要清楚不同監(jiān)管機構（如銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等）的監(jiān)管職責范圍。四、商業(yè)銀行經(jīng)營與管理1.商業(yè)銀行的經(jīng)營原則-安全性、流動性和盈利性原則。理解三者之間的關系，安全性是前提，流動性是條件，盈利性是目的。商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中需要在這三個原則之間進行權衡。2.商業(yè)銀行的業(yè)務經(jīng)營-負債業(yè)務創(chuàng)新-例如大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）的特點（面額大、可轉(zhuǎn)讓、不記名等）和意義（增加了商業(yè)銀行的資金來源渠道等）。-資產(chǎn)業(yè)務創(chuàng)新-如資產(chǎn)證券化，理解資產(chǎn)證券化的流程（包括組建資產(chǎn)池、設立特殊目的機構、信用增級、發(fā)行證券等環(huán)節(jié)）和對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響（如提高資產(chǎn)流動性、分散風險等）。3.商業(yè)銀行的風險管理-信用風險、市場風險、操作風險等風險管理。對于信用風險，要掌握信用風險的評估方法（如信用評分模型、違約概率模型等）；市場風險方面，要了解利率風險、匯率風險等的計量方法（如VaR方法等）和管理手段（如套期保值等）；操作風險方面，要知道操作風險的成因（如內(nèi)部程序不完善、人為失誤等）和管理措施（如建立健全內(nèi)部控制制度等）。五、投資銀行與證券投資基金1.投資銀行的業(yè)務-證券發(fā)行與承銷-掌握證券發(fā)行的方式（如公募發(fā)行、私募發(fā)行）和承銷方式（如包銷、代銷）。例如，包銷又分為全額包銷和余額包銷，要理解不同承銷方式下投資銀行的風險和收益情況。-證券經(jīng)紀業(yè)務-了解證券經(jīng)紀業(yè)務的流程（包括開戶、委托、成交、交割等環(huán)節(jié)）和傭金制度。-并購業(yè)務-投資銀行在企業(yè)并購中的作用（如提供財務顧問服務、進行并購融資等）和并購業(yè)務的操作流程（如目標企業(yè)的篩選、并購方案的設計等）。2.證券投資基金的分類-按基金的組織形式分為契約型基金和公司型基金；按基金的運作方式分為封閉式基金和開放式基金；按投資對象分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金等。掌握不同類型基金的特點、區(qū)別和適用場景。-例如，封閉式基金有固定的存續(xù)期，在存續(xù)期內(nèi)基金份額固定，而開放式基金沒有固定的存續(xù)期，基金份額可以根據(jù)投資者的申購和贖回情況而變動。六、貨幣供求及其均衡1.貨幣需求理論-費雪方程式（MV=PT）-理解方程式中各變量（\(M\)為貨幣數(shù)量，\(V\)為貨幣流通速度，\(P\)為物價水平，\(T\)為商品和勞務的交易量）的含義以及費雪方程式的意義（強調(diào)貨幣的交易媒介功能）。-劍橋方程式（M=kPY）-與費雪方程式的區(qū)別（劍橋方程式強調(diào)貨幣的資產(chǎn)功能，\(k\)為人們愿意以貨幣形式持有的財富占總財富的比例）。-凱恩斯貨幣需求理論-凱恩斯認為人們持有貨幣有三種動機：交易動機、預防動機和投機動機。其中投機動機與利率有關，從而得出貨幣需求函數(shù)\(L=L_1(Y)+L_2(r)\)，要理解不同動機下貨幣需求的影響因素。-弗里德曼貨幣需求理論-弗里德曼認為貨幣需求主要取決于總財富、財富構成、持有貨幣的機會成本等因素，其貨幣需求函數(shù)為\(M_d/P=f(Y_p,\omega;r_m,r_b,r_e;1/p\cdotdp/dt;u)\)，要掌握各變量的含義以及弗里德曼理論與凱恩斯理論的區(qū)別。2.貨幣供給-掌握貨幣供給層次的劃分（如我國將貨幣供應量劃分為\(M_0\)、\(M_1\)、\(M_2\)等層次，\(M_0=\)流通中的現(xiàn)金，\(M_1=M_0+\)活期存款，\(M_2=M_1+\)儲蓄存款+定期存款+其他存款等）和貨幣供給的內(nèi)生性與外生性理論。3.貨幣均衡-理解貨幣均衡的概念（貨幣供給與貨幣需求大體一致）和貨幣均衡的實現(xiàn)機制（如利率機制等）。當貨幣供給大于貨幣需求時，會出現(xiàn)通貨膨脹；當貨幣供給小于貨幣需求時，會出現(xiàn)通貨緊縮。七、通貨膨脹與通貨緊縮1.通貨膨脹的類型-按通貨膨脹的成因分為需求拉上型通貨膨脹、成本推進型通貨膨脹、結構型通貨膨脹等。需求拉上型通貨膨脹是由于總需求超過總供給所引起的價格水平的持續(xù)顯著上漲；成本推進型通貨膨脹是由于生產(chǎn)成本提高（如工資上漲、原材料價格上升等）推動物價上漲；結構型通貨膨脹是由于經(jīng)濟結構因素的變動引起的通貨膨脹。2.通貨膨脹的治理-治理需求拉上型通貨膨脹可以采用緊縮性的財政政策（如減少政府支出、增加稅收等）和貨幣政策（如提高法定存款準備金率、提高再貼現(xiàn)率、公開市場賣出業(yè)務等）；治理成本推進型通貨膨脹可以采用收入政策（如工資-物價指導線等）、利潤管制等措施。3.通貨緊縮的概念與成因-通貨緊縮是指物價水平持續(xù)下跌的經(jīng)濟現(xiàn)象。其成因包括貨幣供給不足、有效需求不足、生產(chǎn)能力過剩等。4.通貨緊縮的治理-可以采用擴張性的財政政策（如增加政府支出、減少稅收等）和貨幣政策（如降低法定存款準備金率、降低再貼現(xiàn)率、公開市場買入業(yè)務等），同時還可以采取產(chǎn)業(yè)調(diào)整等措施。八、中央銀行與貨幣政策1.中央銀行的職能-發(fā)行的銀行（壟斷貨幣發(fā)行權）、銀行的銀行（集中保管存款準備金、充當最后貸款人、組織全國銀行間的清算業(yè)務等）、政府的銀行（代理國庫、代理政府債券發(fā)行、對政府提供信貸等）。要理解各職能的具體內(nèi)容和意義。2.貨幣政策目標-最終目標包括穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長和國際收支平衡。理解各目標之間的關系，如穩(wěn)定物價與充分就業(yè)之間存在菲利普斯曲線所描述的權衡關系。3.貨幣政策工具-一般性貨幣政策工具-法定存款準備金率的作用機制（通過調(diào)整法定存款準備金率影響商業(yè)銀行的可貸資金規(guī)模，從而影響貨幣供應量）、再貼現(xiàn)率的特點（是一種短期利率，中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率影響商業(yè)銀行的借款成本）和公開市場業(yè)務的操作方式（中央銀行在公開市場上買賣有價證券，如國債，以調(diào)節(jié)貨幣供應量）。-選擇性貨幣政策工具-如消費者信用控制（對消費者的信貸條件進行控制）、證券市場信用控制（對證券交易的保證金比率進行規(guī)定等）等工具的作用和適用場景。4.貨幣政策的傳導機制-例如凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論（\(M\tor\toI\toE\toY\)，即貨幣供應量的變化引起利率的變化，利率的變化影響投資，投資的變化影響總支出，總支出的變化影響國民收入）和貨幣學派的貨幣政策傳導機制理論（\(M\toE\toY\)，強調(diào)貨幣供應量的變化直接影響總支出，進而影響國民收入）。九、國際金融及其管理1.匯率的決定與變動-匯率決定理論如購買力平價理論（絕對購買力平價\(e=P/P^\)，相對購買力平價\(\Deltae=\DeltaP-\DeltaP^\)，其中\(zhòng)(e\)為匯率，\(P\)和\(P^\)分別為本國和外國的物價水平）和利率平價理論（拋補的利率平價\(F=S\times\frac{1+r}{1+r^}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r\)和\(r^\)分別為本國和外國的利率）。理解匯率的影響因素，如國際收支、通貨膨脹率、利率、經(jīng)濟增長率等因素對匯率的影響。2.國際收支及其調(diào)節(jié)-國際收支平衡表的構成（包括經(jīng)常項目、資本與金融項目、錯誤與遺漏項目等）。國際收支調(diào)