公允價(jià)值計(jì)量模式對上市公司利潤的多維度影響剖析與策略研究一、引言1.1研究背景與意義隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展以及金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量模式逐漸難以滿足財(cái)務(wù)信息使用者對決策有用信息的需求。在這一背景下，公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)運(yùn)而生，并在國際會計(jì)準(zhǔn)則和各國會計(jì)實(shí)務(wù)中得到了廣泛應(yīng)用。20世紀(jì)80年代，美國的金融界產(chǎn)生了大量的衍生金融工具，由于金融業(yè)的經(jīng)營環(huán)境很不穩(wěn)定，市價(jià)波動劇烈，導(dǎo)致在合約履行之前這些衍生金融工具的市場價(jià)值就已產(chǎn)生了很大的變動。但在以歷史成本計(jì)量為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)告中，不能動態(tài)地反映這種價(jià)值的變動，只能在合約真正履行時(shí)才一次性地記錄。這使得財(cái)務(wù)報(bào)告不僅未能為投資者及時(shí)地提供決策有用的信息，發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)，反而在一定程度上對投資者產(chǎn)生了誤導(dǎo)。正是在這一背景下，1990年9月，美國SEC主席理查德?C?布雷蓋在參議院銀行、住宅、都市委員會作證時(shí)指出，歷史成本財(cái)務(wù)報(bào)告對于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)于事無補(bǔ)，并首次提出了應(yīng)以公允價(jià)值為計(jì)量屬性。此后，美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會（FASB）頒布了一系列推動公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用的財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則，公允價(jià)值計(jì)量在國際上得到了廣泛的應(yīng)用。我國對公允價(jià)值的應(yīng)用經(jīng)歷了曲折的過程。1998年，我國在非貨幣性交易和債務(wù)重組兩個(gè)具體準(zhǔn)則中首次應(yīng)用了公允價(jià)值。然而，由于當(dāng)時(shí)市場經(jīng)濟(jì)尚未成熟以及監(jiān)管的缺乏，出現(xiàn)了上市公司濫用公允價(jià)值進(jìn)行盈余管理的情況。在2001年會計(jì)準(zhǔn)則修訂時(shí)，公允價(jià)值被暫停使用。2006年2月，我國發(fā)布了新會計(jì)準(zhǔn)則體系，公允價(jià)值在投資性房地產(chǎn)、非同一控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性資產(chǎn)交換等方面重新引入，這成為新會計(jì)準(zhǔn)則的一大亮點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，公允價(jià)值在我國的應(yīng)用有著深遠(yuǎn)的意義。首先，在會計(jì)信息國際趨同的趨勢下，公允價(jià)值在我國的應(yīng)用能夠消除會計(jì)信息的隔閡，增強(qiáng)我國會計(jì)信息的可比性，這是我國會計(jì)與國際接軌的重要一步。再者，公允價(jià)值在會計(jì)準(zhǔn)則中的應(yīng)用有助于我國市場經(jīng)濟(jì)地位的確立。公允價(jià)值計(jì)量模式的引入，使得上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果能夠更及時(shí)、準(zhǔn)確地反映市場變化，為投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者提供更具相關(guān)性的信息。然而，公允價(jià)值計(jì)量也存在一些問題，如公允價(jià)值的確定難度較大、容易受到市場波動的影響等，這些問題可能導(dǎo)致上市公司利潤的波動，進(jìn)而影響投資者的決策。因此，研究公允價(jià)值計(jì)量模式對上市公司利潤的影響具有重要的理論和實(shí)踐意義。從理論意義來看，深入研究公允價(jià)值計(jì)量模式對上市公司利潤的影響，有助于進(jìn)一步完善公允價(jià)值理論體系。通過分析公允價(jià)值計(jì)量在不同準(zhǔn)則中的應(yīng)用對利潤的具體影響機(jī)制，可以更全面地認(rèn)識公允價(jià)值的本質(zhì)和特點(diǎn)，為公允價(jià)值的后續(xù)研究提供更豐富的實(shí)證依據(jù)，推動會計(jì)理論的發(fā)展。同時(shí)，對公允價(jià)值計(jì)量與利潤關(guān)系的研究，也能夠促進(jìn)會計(jì)理論與金融市場理論、經(jīng)濟(jì)理論等多學(xué)科理論的交叉融合，拓展會計(jì)研究的邊界，為解決會計(jì)實(shí)踐中的復(fù)雜問題提供更廣闊的理論視角。在實(shí)踐意義方面，對于投資者而言，了解公允價(jià)值計(jì)量模式對上市公司利潤的影響，能夠幫助他們更準(zhǔn)確地評估公司的真實(shí)盈利能力和財(cái)務(wù)狀況，從而做出更合理的投資決策。例如，在分析持有大量交易性金融資產(chǎn)的上市公司時(shí)，投資者可以根據(jù)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響，判斷公司利潤的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，避免因公允價(jià)值波動導(dǎo)致的利潤虛增或虛減而做出錯誤的投資判斷。對于債權(quán)人來說，清楚公允價(jià)值計(jì)量對利潤的作用，有助于他們評估公司的償債能力和信用風(fēng)險(xiǎn)，合理確定信貸政策和利率水平。而對于上市公司自身，深入理解公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響，能夠幫助企業(yè)管理層更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)管理和戰(zhàn)略決策，優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)的經(jīng)營效益。此外，監(jiān)管部門通過研究公允價(jià)值計(jì)量對上市公司利潤的影響，可以完善相關(guān)的會計(jì)準(zhǔn)則和監(jiān)管政策，加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管，維護(hù)資本市場的公平、公正和有序運(yùn)行。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀在國外，美國作為公允價(jià)值研究的先行者，有著豐富的研究成果。Edwards和Bell早在1961年合著的《企業(yè)收益理論計(jì)量》中就指出，會計(jì)信息應(yīng)提供有利于決策的信息，需真實(shí)反映企業(yè)所持資產(chǎn)價(jià)值，并首次提出企業(yè)全面收益包含經(jīng)營收益和持有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的持有利得，且持有利得應(yīng)單獨(dú)反映，以考察企業(yè)經(jīng)營成果。這一觀點(diǎn)為公允價(jià)值后續(xù)研究奠定了基礎(chǔ)，開啟了對公允價(jià)值計(jì)量屬性探討的先河。1995年，Barth等人以137家美國銀行的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為樣本展開實(shí)證研究，結(jié)果顯示采用公允價(jià)值計(jì)量得到的銀行收益更具波動性。同年，Bernard等人以丹麥銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，通過構(gòu)建收益模型和股利折現(xiàn)評估模型，對比市值會計(jì)和歷史成本會計(jì)下的會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行價(jià)值相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)市值會計(jì)下的財(cái)務(wù)信息與股價(jià)變化的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)，采用市值會計(jì)的公司收益波動性更大。1998年，Yonetani和Katosuo兩位日本學(xué)者以87家銀行年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，針對公允價(jià)值對收益波動性的影響以及在股價(jià)中能否反映這種增量波動性進(jìn)行實(shí)證研究，得出與Bernard相似的結(jié)論，即公允價(jià)值會使銀行收益產(chǎn)生更大波動。這些研究從不同角度和樣本數(shù)據(jù)，證實(shí)了公允價(jià)值計(jì)量對金融機(jī)構(gòu)收益波動性的影響，為后續(xù)研究提供了豐富的實(shí)證依據(jù)。國內(nèi)方面，隨著新會計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值的重新引入，眾多學(xué)者圍繞公允價(jià)值計(jì)量對上市公司利潤的影響展開了多方面研究。周守華、肖正再（2008）從理論層面深入分析了公允價(jià)值計(jì)量對上市公司利潤的影響路徑，指出在金融工具、投資性房地產(chǎn)等準(zhǔn)則中應(yīng)用公允價(jià)值，會因市場價(jià)格波動導(dǎo)致利潤波動，且這種波動能更及時(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化，但也增加了利潤的不確定性。王建成、胡振國（2009）通過對上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)受公允價(jià)值計(jì)量影響程度差異顯著。例如金融行業(yè)，由于大量持有金融資產(chǎn)，公允價(jià)值變動對利潤影響巨大；而制造業(yè)等行業(yè)，因金融資產(chǎn)持有量少，影響相對較小。這表明公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響與企業(yè)所處行業(yè)特點(diǎn)緊密相關(guān)，為后續(xù)分行業(yè)研究提供了思路。謝詩芬（2010）在其研究中強(qiáng)調(diào)，公允價(jià)值計(jì)量能提高會計(jì)信息的相關(guān)性，使財(cái)務(wù)報(bào)表更真實(shí)反映企業(yè)價(jià)值，但在實(shí)際應(yīng)用中，公允價(jià)值的確定存在難度，如市場活躍程度不同導(dǎo)致價(jià)格獲取困難，估值技術(shù)的復(fù)雜性和主觀性也影響了公允價(jià)值的準(zhǔn)確性，進(jìn)而影響利潤的計(jì)量。李增福、董志強(qiáng)（2011）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，部分上市公司存在利用公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行盈余管理的行為，如在債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換等業(yè)務(wù)中，通過操縱公允價(jià)值的確定來調(diào)節(jié)利潤，這不僅降低了會計(jì)信息質(zhì)量，也誤導(dǎo)了投資者決策，凸顯了加強(qiáng)公允價(jià)值應(yīng)用監(jiān)管的重要性。國內(nèi)外研究在公允價(jià)值計(jì)量與歷史成本計(jì)量的對比、對利潤波動影響以及在不同行業(yè)應(yīng)用效果等方面取得了豐碩成果，但仍存在一定不足?，F(xiàn)有研究多集中在整體層面分析公允價(jià)值對利潤的影響，對不同行業(yè)、不同規(guī)模上市公司的深入對比研究較少；在研究方法上，雖然實(shí)證研究不斷增加，但研究模型和變量選取的合理性仍有待提高，部分研究未充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)競爭等因素對利潤的綜合影響；此外，對于如何完善公允價(jià)值計(jì)量以減少其對利潤的不利影響，缺乏系統(tǒng)性和可操作性的建議。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本研究將綜合運(yùn)用多種研究方法，以確保研究的全面性和深入性。案例分析法是其中重要的一環(huán)。通過選取具有代表性的上市公司作為案例研究對象，如金融行業(yè)的招商銀行、房地產(chǎn)行業(yè)的萬科企業(yè)股份有限公司以及制造業(yè)的海爾智家股份有限公司等，深入剖析其在投資性房地產(chǎn)、金融資產(chǎn)、債務(wù)重組等業(yè)務(wù)中公允價(jià)值計(jì)量的具體應(yīng)用情況。詳細(xì)分析這些公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、年報(bào)以及相關(guān)公告，從中獲取關(guān)于公允價(jià)值計(jì)量的具體數(shù)據(jù)和信息，進(jìn)而探究公允價(jià)值計(jì)量對其利潤的影響路徑和程度。例如，在分析招商銀行時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注其交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動對利潤的影響，以及在不同市場環(huán)境下，這些變動如何導(dǎo)致利潤的波動。通過對多個(gè)不同行業(yè)案例的研究，能夠更直觀、具體地展現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量在不同企業(yè)中的實(shí)際應(yīng)用效果，為研究結(jié)論提供有力的實(shí)踐支撐。同時(shí)，本研究還將采用數(shù)據(jù)分析方法。收集滬深兩市上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，涵蓋2015-2024年這10年的時(shí)間跨度，構(gòu)建一個(gè)全面的數(shù)據(jù)庫。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，計(jì)算公允價(jià)值變動損益占凈利潤的比例、利潤波動率等關(guān)鍵指標(biāo)，以量化的方式評估公允價(jià)值計(jì)量對上市公司利潤的整體影響程度和波動情況。通過描述性統(tǒng)計(jì)分析，了解公允價(jià)值計(jì)量在上市公司中的應(yīng)用現(xiàn)狀和分布特征；運(yùn)用相關(guān)性分析和回歸分析等方法，探究公允價(jià)值變動與利潤之間的關(guān)系，以及其他因素如行業(yè)特征、企業(yè)規(guī)模等對這種關(guān)系的影響。例如，通過回歸分析確定金融資產(chǎn)占比、投資性房地產(chǎn)規(guī)模等因素與公允價(jià)值變動對利潤影響程度之間的定量關(guān)系，從而為研究結(jié)論提供更具說服力的實(shí)證依據(jù)。本研究在研究視角上具有創(chuàng)新之處。以往研究多集中于整體層面分析公允價(jià)值對利潤的影響，而本研究將從行業(yè)差異和企業(yè)規(guī)模差異兩個(gè)維度進(jìn)行深入分析。不同行業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動特點(diǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在顯著差異，對公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用和受其影響的程度也各不相同。金融行業(yè)由于大量持有金融資產(chǎn)，其利潤受公允價(jià)值變動的影響較大；而制造業(yè)以生產(chǎn)經(jīng)營為主，金融資產(chǎn)持有量相對較少，受公允價(jià)值計(jì)量的影響相對較小。通過對不同行業(yè)的對比分析，能夠更精準(zhǔn)地揭示公允價(jià)值計(jì)量對利潤影響的行業(yè)特征和規(guī)律。同時(shí)，企業(yè)規(guī)模也會影響其對公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用和利潤受影響的程度。大型企業(yè)往往具有更復(fù)雜的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和更多的金融資產(chǎn)配置，可能更容易受到公允價(jià)值計(jì)量的影響；而小型企業(yè)業(yè)務(wù)相對單一，受影響程度可能較小。這種多維度的研究視角能夠更全面、細(xì)致地展現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量對上市公司利潤影響的多樣性和復(fù)雜性。在數(shù)據(jù)選取方面，本研究選用了較長時(shí)間跨度（2015-2024年）的數(shù)據(jù)，相比以往研究數(shù)據(jù)更具時(shí)效性和全面性。較長的時(shí)間跨度能夠涵蓋不同的經(jīng)濟(jì)周期和市場環(huán)境，更全面地反映公允價(jià)值計(jì)量在不同市場條件下對上市公司利潤的影響。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，市場價(jià)格上漲，公允價(jià)值計(jì)量可能導(dǎo)致上市公司利潤增加；而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，市場價(jià)格下跌，公允價(jià)值計(jì)量可能使利潤減少。通過對不同經(jīng)濟(jì)周期數(shù)據(jù)的分析，可以更準(zhǔn)確地評估公允價(jià)值計(jì)量對利潤波動的影響規(guī)律，為投資者和企業(yè)提供更具前瞻性的決策參考。本研究在分析深度上也有所創(chuàng)新。不僅關(guān)注公允價(jià)值計(jì)量對利潤的直接影響，還深入探究其對利潤質(zhì)量的影響，從利潤的持續(xù)性、穩(wěn)定性和現(xiàn)金保障性等多個(gè)維度進(jìn)行綜合分析。利潤的持續(xù)性是指企業(yè)利潤在未來期間保持穩(wěn)定增長的能力，公允價(jià)值計(jì)量可能導(dǎo)致利潤在不同期間出現(xiàn)較大波動，從而影響其持續(xù)性。穩(wěn)定性則反映了利潤在一定時(shí)期內(nèi)的波動程度，公允價(jià)值變動可能使利潤穩(wěn)定性下降?，F(xiàn)金保障性是指利潤是否有足夠的現(xiàn)金流量支持，公允價(jià)值計(jì)量下的利潤變動可能與現(xiàn)金流量的實(shí)際情況存在差異，進(jìn)而影響利潤的現(xiàn)金保障性。此外，本研究還考慮了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)競爭等因素對公允價(jià)值計(jì)量與利潤關(guān)系的綜合影響。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，如利率波動、通貨膨脹等，會影響市場價(jià)格和企業(yè)的經(jīng)營狀況，進(jìn)而影響公允價(jià)值計(jì)量對利潤的作用。行業(yè)競爭激烈程度也會影響企業(yè)的定價(jià)策略和資產(chǎn)價(jià)值評估，從而間接影響公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響。通過這種深入、綜合的分析，能夠更全面、深入地揭示公允價(jià)值計(jì)量對上市公司利潤的影響機(jī)制，為相關(guān)政策制定和企業(yè)決策提供更具深度和價(jià)值的建議。二、公允價(jià)值計(jì)量模式概述2.1公允價(jià)值的定義與內(nèi)涵我國會計(jì)準(zhǔn)則對公允價(jià)值的定義為：在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。這一定義簡潔明了，卻蘊(yùn)含著豐富的內(nèi)涵，體現(xiàn)了公允價(jià)值的公平性、自愿性以及對市場信息的充分考量。公平交易是公允價(jià)值得以成立的重要前提。在公平交易的環(huán)境下，交易雙方不存在任何利益上的偏袒或強(qiáng)制，都以平等的地位參與到交易過程中。這意味著交易過程不受任何不正當(dāng)因素的干擾，如壟斷、欺詐或政府的不合理干預(yù)等。在一個(gè)完全競爭的市場中，眾多的買方和賣方在自由競爭的環(huán)境下進(jìn)行交易，市場機(jī)制能夠充分發(fā)揮作用，使得商品或資產(chǎn)的價(jià)格能夠真實(shí)地反映其內(nèi)在價(jià)值。在這樣的市場中，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償時(shí)所依據(jù)的價(jià)格，更有可能符合公允價(jià)值的定義。熟悉情況是交易雙方能夠達(dá)成合理交易價(jià)格的關(guān)鍵。交易雙方需要對所交易的資產(chǎn)或負(fù)債有充分的了解，包括資產(chǎn)的質(zhì)量、性能、市場供求狀況、潛在風(fēng)險(xiǎn)等方面的信息，以及負(fù)債的性質(zhì)、金額、償還期限等情況。只有在雙方都掌握了全面且準(zhǔn)確的信息時(shí)，他們所確定的交易價(jià)格才能更真實(shí)地反映資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值。對于一家上市公司持有的投資性房地產(chǎn)，交易雙方需要了解該房地產(chǎn)的地理位置、周邊配套設(shè)施、市場租金水平、房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢等信息，才能合理確定其公允價(jià)值。如果一方對這些信息了解不足，可能會導(dǎo)致交易價(jià)格偏離公允價(jià)值，從而影響財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性。自愿交易體現(xiàn)了交易雙方的自主性和意愿。在公允價(jià)值計(jì)量中，強(qiáng)調(diào)交易是基于雙方自愿的原則進(jìn)行的，不存在任何一方被迫進(jìn)行交易的情況。這種自愿性確保了交易價(jià)格是雙方在綜合考慮自身利益和市場情況后達(dá)成的共識，更能反映資產(chǎn)或負(fù)債在市場中的真實(shí)價(jià)值。在企業(yè)的債務(wù)重組中，如果債權(quán)人是在債務(wù)人面臨破產(chǎn)危機(jī)、被迫接受不利條件的情況下進(jìn)行債務(wù)減免或重組，那么由此確定的債務(wù)清償金額可能就不符合公允價(jià)值的要求。只有在雙方自愿協(xié)商、平等交易的基礎(chǔ)上確定的債務(wù)清償金額，才能作為公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。2.2公允價(jià)值計(jì)量模式的特點(diǎn)與應(yīng)用范圍公允價(jià)值計(jì)量模式具有及時(shí)性的特點(diǎn)，能夠及時(shí)反映資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值變化。在金融市場中，金融資產(chǎn)的價(jià)格波動頻繁，公允價(jià)值計(jì)量模式可以實(shí)時(shí)跟蹤這些變化，并在財(cái)務(wù)報(bào)表中及時(shí)體現(xiàn)。當(dāng)股票市場行情發(fā)生變化時(shí)，上市公司持有的交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值會隨之變動，采用公允價(jià)值計(jì)量模式就能迅速將這種變動反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，使投資者能夠及時(shí)了解企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的最新情況，為其決策提供及時(shí)、準(zhǔn)確的信息。相比之下，歷史成本計(jì)量模式下，資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值一經(jīng)確定，除非發(fā)生重大交易或事項(xiàng)，否則不會輕易調(diào)整，這就導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表中的信息可能與實(shí)際市場價(jià)值存在較大偏差，無法及時(shí)反映企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。相關(guān)性也是公允價(jià)值計(jì)量模式的重要特點(diǎn)之一。公允價(jià)值計(jì)量能夠提供與投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者決策更相關(guān)的信息。對于投資者來說，他們關(guān)注的是企業(yè)未來的盈利能力和現(xiàn)金流量，而公允價(jià)值計(jì)量能夠更準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)和負(fù)債的當(dāng)前市場價(jià)值，從而幫助投資者更合理地評估企業(yè)未來的經(jīng)濟(jì)利益流入和流出，進(jìn)而做出更明智的投資決策。對于債權(quán)人而言，他們關(guān)心的是企業(yè)的償債能力，公允價(jià)值計(jì)量下的資產(chǎn)和負(fù)債信息可以使債權(quán)人更準(zhǔn)確地評估企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和償債能力，從而更好地決定是否提供貸款以及貸款的額度和利率等。在投資性房地產(chǎn)領(lǐng)域，若企業(yè)持有的投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量，其公允價(jià)值的變動能夠直接反映出房地產(chǎn)市場的供需關(guān)系和價(jià)值波動，這對于投資者和債權(quán)人了解企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和財(cái)務(wù)狀況具有重要的參考意義，比歷史成本計(jì)量模式下相對固定的賬面價(jià)值更具相關(guān)性。然而，公允價(jià)值計(jì)量模式也存在一定的局限性，其中主觀性是較為突出的問題。在確定公允價(jià)值時(shí)，往往需要依賴估值技術(shù)和專業(yè)判斷，這就不可避免地會受到人為因素的影響。對于一些不存在活躍市場的資產(chǎn)或負(fù)債，如某些特殊的無形資產(chǎn)、復(fù)雜的金融衍生品等，其公允價(jià)值的確定需要運(yùn)用估值模型，而不同的估值模型和參數(shù)選擇可能會導(dǎo)致不同的公允價(jià)值結(jié)果。即使在存在活躍市場的情況下，市場參與者的主觀判斷也會對公允價(jià)值的確定產(chǎn)生影響。在房地產(chǎn)市場中，對于同一項(xiàng)投資性房地產(chǎn)，不同的評估機(jī)構(gòu)或評估人員可能會因?yàn)閷κ袌鲂畔⒌睦斫夂团袛嗖煌?，而得出不同的公允價(jià)值評估結(jié)果，這就使得公允價(jià)值的確定存在一定的主觀性，可能會影響財(cái)務(wù)信息的可靠性。公允價(jià)值計(jì)量模式在金融工具領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。對于交易性金融資產(chǎn)和負(fù)債，按照公允價(jià)值進(jìn)行初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量。企業(yè)購入的股票、債券等交易性金融資產(chǎn)，在初始確認(rèn)時(shí)以公允價(jià)值計(jì)量，相關(guān)交易費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益；在資產(chǎn)負(fù)債表日，其公允價(jià)值的變動計(jì)入公允價(jià)值變動損益，影響當(dāng)期利潤。對于可供出售金融資產(chǎn)，初始計(jì)量也采用公允價(jià)值，交易費(fèi)用計(jì)入初始入賬金額；后續(xù)公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益，在該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)，再將累計(jì)的其他綜合收益轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。這種公允價(jià)值計(jì)量方式能夠及時(shí)反映金融工具的市場價(jià)值變化，準(zhǔn)確體現(xiàn)企業(yè)在金融市場中的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況，為投資者和債權(quán)人提供了關(guān)于企業(yè)金融投資活動的重要信息。在投資性房地產(chǎn)領(lǐng)域，企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇采用成本模式或公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。若選擇公允價(jià)值模式，投資性房地產(chǎn)不計(jì)提折舊或攤銷，以資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價(jià)值，公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。這使得投資性房地產(chǎn)的價(jià)值能夠隨房地產(chǎn)市場的變化而及時(shí)調(diào)整，更真實(shí)地反映企業(yè)投資性房地產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值和收益情況。對于擁有大量投資性房地產(chǎn)的上市公司來說，采用公允價(jià)值計(jì)量模式能夠更準(zhǔn)確地反映其資產(chǎn)的市場價(jià)值和盈利能力，增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性和透明度。在房地產(chǎn)市場繁榮時(shí)期，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值上升，采用公允價(jià)值計(jì)量會增加企業(yè)的利潤和凈資產(chǎn)；而在房地產(chǎn)市場低迷時(shí)，公允價(jià)值下降則會導(dǎo)致利潤和凈資產(chǎn)減少，這種計(jì)量方式能讓投資者和債權(quán)人更直觀地了解企業(yè)在房地產(chǎn)市場波動中的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況。2.3公允價(jià)值計(jì)量模式在我國的發(fā)展歷程我國公允價(jià)值計(jì)量模式的發(fā)展歷程可謂一波三折，這一歷程與我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場環(huán)境以及政策導(dǎo)向緊密相連。1998年，我國首次在會計(jì)準(zhǔn)則中引入公允價(jià)值，在《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——債務(wù)重組》《投資》《非貨幣性交易》等準(zhǔn)則中，允許采用公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債。這一舉措是我國會計(jì)準(zhǔn)則與國際接軌的重要嘗試，旨在提高會計(jì)信息的相關(guān)性和決策有用性，使企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表能夠更真實(shí)地反映其資產(chǎn)和負(fù)債的實(shí)際價(jià)值。在債務(wù)重組準(zhǔn)則中，規(guī)定債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)時(shí)，應(yīng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計(jì)入當(dāng)期損益。這一規(guī)定使得企業(yè)在債務(wù)重組過程中，能夠按照市場價(jià)值來計(jì)量資產(chǎn)和負(fù)債的變化，從而更準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)。在非貨幣性交易準(zhǔn)則中，若交易具有商業(yè)實(shí)質(zhì)且換入或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，公允價(jià)值與換出資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。這種計(jì)量方式改變了以往單純以賬面價(jià)值計(jì)量的做法，使企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表能夠更及時(shí)地反映市場價(jià)值的變動，為投資者和其他利益相關(guān)者提供更具決策價(jià)值的信息。然而，由于當(dāng)時(shí)我國市場經(jīng)濟(jì)尚不完善，市場活躍程度不足，公允價(jià)值的獲取存在較大困難，缺乏可靠的市場參考價(jià)格和完善的估值技術(shù)。同時(shí)，監(jiān)管體系也不夠健全，對企業(yè)的財(cái)務(wù)行為缺乏有效的監(jiān)督和約束。這使得一些上市公司利用公允價(jià)值計(jì)量的靈活性，通過關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)置換等手段操縱利潤，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。一些公司在債務(wù)重組中，通過高估非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值，虛增債務(wù)重組利得，從而提高當(dāng)期利潤；在非貨幣性交易中，不合理地確定公允價(jià)值，以實(shí)現(xiàn)利潤操縱的目的。這些行為嚴(yán)重影響了會計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性，誤導(dǎo)了投資者的決策，損害了資本市場的健康發(fā)展。鑒于此，2001年我國對會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂，在債務(wù)重組、非貨幣性交易等準(zhǔn)則中，暫停使用公允價(jià)值計(jì)量，重新回歸歷史成本計(jì)量模式。這一調(diào)整旨在避免公允價(jià)值被濫用，確保會計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性，維護(hù)資本市場的穩(wěn)定。雖然歷史成本計(jì)量模式具有客觀性和可驗(yàn)證性的優(yōu)點(diǎn)，能夠提供相對穩(wěn)定和可靠的財(cái)務(wù)信息，但它也存在局限性，無法及時(shí)反映資產(chǎn)和負(fù)債的市場價(jià)值變化，降低了會計(jì)信息的相關(guān)性。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場體系不斷完善，市場活躍程度顯著提高，公允價(jià)值的獲取變得更加容易和可靠。同時(shí)，國際會計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值的應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，國際會計(jì)趨同的趨勢日益明顯。在這樣的背景下，為了提高我國會計(jì)信息的國際可比性，促進(jìn)我國企業(yè)更好地融入國際市場，2006年2月，我國財(cái)政部頒布了新的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系，再次引入公允價(jià)值計(jì)量模式，并在多個(gè)具體準(zhǔn)則中廣泛應(yīng)用。在投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則中，企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇采用成本模式或公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。若滿足投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易場所，且企業(yè)能夠從活躍的房地產(chǎn)交易場所取得同類或類似房地產(chǎn)的市場信息，從而對投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值作出合理估計(jì)等條件，企業(yè)可以采用公允價(jià)值模式。在公允價(jià)值模式下，投資性房地產(chǎn)不計(jì)提折舊或攤銷，以資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價(jià)值，公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。這使得投資性房地產(chǎn)的價(jià)值能夠隨市場變化及時(shí)調(diào)整，更真實(shí)地反映企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和經(jīng)營成果。對于擁有大量投資性房地產(chǎn)的上市公司來說，采用公允價(jià)值計(jì)量模式能夠更準(zhǔn)確地反映其資產(chǎn)的市場價(jià)值和盈利能力，增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性和透明度。在房地產(chǎn)市場繁榮時(shí)期，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值上升，采用公允價(jià)值計(jì)量會增加企業(yè)的利潤和凈資產(chǎn)；而在房地產(chǎn)市場低迷時(shí)，公允價(jià)值下降則會導(dǎo)致利潤和凈資產(chǎn)減少，這種計(jì)量方式能讓投資者和債權(quán)人更直觀地了解企業(yè)在房地產(chǎn)市場波動中的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況。在金融工具準(zhǔn)則中，對交易性金融資產(chǎn)和負(fù)債、可供出售金融資產(chǎn)等，均要求采用公允價(jià)值進(jìn)行初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量。交易性金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)以公允價(jià)值計(jì)量，相關(guān)交易費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益；在資產(chǎn)負(fù)債表日，其公允價(jià)值的變動計(jì)入公允價(jià)值變動損益，影響當(dāng)期利潤?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)初始計(jì)量采用公允價(jià)值，交易費(fèi)用計(jì)入初始入賬金額；后續(xù)公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益，在該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)，再將累計(jì)的其他綜合收益轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。這種公允價(jià)值計(jì)量方式能夠及時(shí)反映金融工具的市場價(jià)值變化，準(zhǔn)確體現(xiàn)企業(yè)在金融市場中的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況，為投資者和債權(quán)人提供了關(guān)于企業(yè)金融投資活動的重要信息。此后，我國不斷完善公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)準(zhǔn)則和指南，對公允價(jià)值的定義、確定方法、披露要求等進(jìn)行了更加詳細(xì)和規(guī)范的規(guī)定。2014年1月，財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第39號——公允價(jià)值計(jì)量》，對公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)問題進(jìn)行了全面規(guī)范，明確了公允價(jià)值的定義為“市場參與者在計(jì)量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價(jià)格”，并對公允價(jià)值的計(jì)量方法、輸入值、估值技術(shù)等進(jìn)行了詳細(xì)闡述，進(jìn)一步提高了公允價(jià)值計(jì)量的可操作性和規(guī)范性。我國公允價(jià)值計(jì)量模式的發(fā)展歷程反映了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和會計(jì)改革的進(jìn)程，從初步引入到暫停使用，再到重新廣泛應(yīng)用并不斷完善，每一次變革都適應(yīng)了當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場需求，旨在提高會計(jì)信息質(zhì)量，為投資者和其他利益相關(guān)者提供更準(zhǔn)確、更相關(guān)的決策依據(jù)。三、公允價(jià)值計(jì)量模式對上市公司利潤的影響機(jī)制3.1金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響3.1.1交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)，是企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)，如從二級市場購入的股票、債券、基金等。根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，交易性金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)，按公允價(jià)值計(jì)量，相關(guān)交易費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益；在資產(chǎn)負(fù)債表日，其公允價(jià)值變動計(jì)入公允價(jià)值變動損益，直接影響當(dāng)期利潤。這種計(jì)量方式使得交易性金融資產(chǎn)的價(jià)值能及時(shí)反映市場價(jià)格的波動，增強(qiáng)了會計(jì)信息的相關(guān)性。當(dāng)市場行情上漲時(shí)，交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值上升，公允價(jià)值變動損益增加，從而直接增加當(dāng)期利潤；反之，當(dāng)市場行情下跌，公允價(jià)值下降，公允價(jià)值變動損益減少，當(dāng)期利潤也隨之降低。例如，A上市公司在2023年1月1日以1000萬元購入一批股票作為交易性金融資產(chǎn)，在2023年6月30日，該股票的公允價(jià)值上升至1200萬元，那么這200萬元的公允價(jià)值變動將計(jì)入公允價(jià)值變動損益，使得公司上半年利潤增加200萬元。若到2023年12月31日，股票公允價(jià)值下降至1100萬元，此時(shí)公允價(jià)值變動損益減少100萬元，利潤也相應(yīng)減少100萬元。從理論分析來看，交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響具有即時(shí)性和敏感性。市場價(jià)格的微小波動都會迅速在利潤中體現(xiàn)，這有助于投資者及時(shí)了解企業(yè)在金融投資領(lǐng)域的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況。然而，這種即時(shí)性也使得企業(yè)利潤的穩(wěn)定性受到挑戰(zhàn)。在市場波動劇烈的情況下，交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值的頻繁變動可能導(dǎo)致企業(yè)利潤大幅波動，增加了利潤的不確定性。在股票市場大幅動蕩時(shí)期，企業(yè)持有的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值可能在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)巨大波動，使得企業(yè)利潤在不同期間差異顯著，這對于投資者評估企業(yè)的真實(shí)盈利能力和財(cái)務(wù)狀況帶來了困難。從實(shí)際案例來看，以金融行業(yè)的招商銀行為例，其持有大量的交易性金融資產(chǎn)。在2022年，由于金融市場波動，招商銀行部分交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降，導(dǎo)致公允價(jià)值變動損益減少，對當(dāng)年利潤產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。據(jù)其年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動損益較上一年減少了[X]億元，使得當(dāng)年凈利潤的增長幅度受到一定抑制。而在2023年，隨著金融市場的回暖，交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升，公允價(jià)值變動損益增加，對利潤起到了積極的推動作用，凈利潤增長幅度有所回升。這充分體現(xiàn)了交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對企業(yè)利潤的直接且顯著的影響，以及在不同市場環(huán)境下對利潤波動的作用。3.1.2可供出售金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)，是指初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)。可供出售金融資產(chǎn)在初始計(jì)量時(shí)按公允價(jià)值計(jì)量，相關(guān)交易費(fèi)用計(jì)入初始入賬金額；在持有期間，公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益，不直接影響當(dāng)期利潤，這體現(xiàn)了其對利潤的間接影響機(jī)制。這種處理方式的目的在于避免公允價(jià)值短期波動對利潤的過度干擾，使利潤表更能反映企業(yè)的核心經(jīng)營業(yè)績。在資產(chǎn)負(fù)債表中，可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動會調(diào)整其賬面價(jià)值，同時(shí)將變動金額計(jì)入其他綜合收益，這一過程僅影響所有者權(quán)益，不涉及利潤表。例如，B上市公司于2023年1月購入一批債券作為可供出售金融資產(chǎn)，成本為500萬元。2023年6月30日，該債券公允價(jià)值上升至550萬元，此時(shí)50萬元的公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益，利潤表不受影響。然而，當(dāng)可供出售金融資產(chǎn)被處置時(shí)，之前累計(jì)計(jì)入其他綜合收益的公允價(jià)值變動將轉(zhuǎn)入投資收益，從而對處置當(dāng)期的利潤產(chǎn)生集中釋放效應(yīng)。繼續(xù)以上述B公司為例，若其在2023年12月將該債券以600萬元出售，此時(shí)除了確認(rèn)100萬元的處置收益（600-500）外，還需將之前累計(jì)計(jì)入其他綜合收益的50萬元轉(zhuǎn)入投資收益，使得處置當(dāng)期利潤增加150萬元。這種集中釋放效應(yīng)可能導(dǎo)致企業(yè)在處置可供出售金融資產(chǎn)的當(dāng)期利潤出現(xiàn)較大波動，對投資者判斷企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響。從理論層面分析，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響具有遞延性和階段性。前期公允價(jià)值變動的影響被遞延到處置階段，在處置時(shí)集中體現(xiàn)對利潤的作用。這種計(jì)量方式在一定程度上平滑了利潤的波動，但也可能掩蓋企業(yè)在持有期間金融資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的變化情況。對于投資者而言，需要綜合考慮企業(yè)可供出售金融資產(chǎn)的持有規(guī)模、公允價(jià)值變動情況以及處置計(jì)劃等因素，才能準(zhǔn)確評估企業(yè)的利潤質(zhì)量和潛在風(fēng)險(xiǎn)。從實(shí)際案例來看，以中國平安為例，其作為大型金融集團(tuán)，持有大量可供出售金融資產(chǎn)。在2021-2022年期間，由于資本市場波動，部分可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降，累計(jì)計(jì)入其他綜合收益的金額為負(fù)。而在2023年，隨著市場環(huán)境改善，公司對部分可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行了處置，將之前累計(jì)的公允價(jià)值變動損失轉(zhuǎn)出，對當(dāng)期利潤產(chǎn)生了一定的影響。據(jù)其年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年因可供出售金融資產(chǎn)處置，投資收益較上一年增加了[X]億元，其中包含了轉(zhuǎn)出的其他綜合收益部分，使得當(dāng)年凈利潤有所提升。這一案例充分展示了可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的間接影響以及處置時(shí)的集中釋放效應(yīng)在實(shí)際中的體現(xiàn)。3.2投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響當(dāng)企業(yè)對投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量模式時(shí)，在后續(xù)計(jì)量過程中不計(jì)提折舊或攤銷。這與成本計(jì)量模式形成鮮明對比，成本模式下企業(yè)需要定期對投資性房地產(chǎn)計(jì)提折舊或進(jìn)行攤銷，這會增加企業(yè)的成本費(fèi)用，減少利潤。而在公允價(jià)值計(jì)量模式下，企業(yè)無需進(jìn)行這些操作，從而減少了成本費(fèi)用的支出，在其他條件不變的情況下，會使企業(yè)的利潤相應(yīng)增加。例如，C上市公司擁有一處投資性房地產(chǎn)，其初始成本為1000萬元，預(yù)計(jì)使用年限為20年，采用成本模式計(jì)量時(shí)，每年需計(jì)提折舊50萬元（1000÷20），這50萬元的折舊費(fèi)用會減少當(dāng)年利潤。若該公司改為采用公允價(jià)值計(jì)量模式，這50萬元的折舊費(fèi)用不再發(fā)生，利潤則會相應(yīng)增加50萬元。資產(chǎn)負(fù)債表日，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值變動計(jì)入當(dāng)期損益。當(dāng)房地產(chǎn)市場行情上漲時(shí)，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值上升，公允價(jià)值變動損益增加，直接導(dǎo)致當(dāng)期利潤增加。若市場行情下跌，公允價(jià)值下降，公允價(jià)值變動損益減少，利潤也會隨之降低。以房地產(chǎn)行業(yè)的萬科企業(yè)股份有限公司為例，在2022-2023年期間，由于房地產(chǎn)市場的波動，其部分投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值發(fā)生了變化。2022年，受房地產(chǎn)市場下行影響，部分投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值下降，導(dǎo)致公允價(jià)值變動損益減少，對當(dāng)年利潤產(chǎn)生了負(fù)面影響，當(dāng)年凈利潤的增長幅度受到一定抑制。而在2023年，隨著房地產(chǎn)市場的逐漸回暖，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值上升，公允價(jià)值變動損益增加，對利潤起到了積極的推動作用，凈利潤有所回升。從理論層面來看，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響具有直接性和波動性。公允價(jià)值的變動能夠直接反映在利潤中，使得利潤與房地產(chǎn)市場的變化緊密相連。房地產(chǎn)市場的不確定性和波動性較大，這就導(dǎo)致投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的變動頻繁，進(jìn)而使企業(yè)利潤面臨較大的波動風(fēng)險(xiǎn)。在房地產(chǎn)市場繁榮時(shí)期，企業(yè)利潤可能因公允價(jià)值上升而大幅增加；而在市場低迷時(shí)，利潤則可能因公允價(jià)值下降而急劇減少。這種利潤的大幅波動會增加投資者評估企業(yè)盈利能力和財(cái)務(wù)狀況的難度，也會對企業(yè)的融資、市場形象等方面產(chǎn)生影響。從實(shí)際案例來看，眾多房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都體現(xiàn)了投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的顯著影響。除了萬科企業(yè)股份有限公司，如金地集團(tuán)也大量采用公允價(jià)值模式對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。從2015-2021年期間，金地集團(tuán)投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響較為突出，7年累計(jì)貢獻(xiàn)利潤63.16億元，平均每年貢獻(xiàn)超9億元。其中，2021年公允價(jià)值變動對利潤的貢獻(xiàn)占當(dāng)年凈利潤的19.3%，2015年更是高達(dá)54.5%。這些數(shù)據(jù)充分表明，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對企業(yè)利潤的影響不僅顯著，而且在不同年份和市場環(huán)境下波動較大，企業(yè)的利潤水平在很大程度上受到房地產(chǎn)市場公允價(jià)值波動的左右。3.3債務(wù)重組中公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響在債務(wù)重組中，當(dāng)債務(wù)人以資產(chǎn)清償債務(wù)時(shí)，若采用公允價(jià)值計(jì)量，會對利潤產(chǎn)生顯著影響。債務(wù)人將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計(jì)入當(dāng)期損益。這意味著，若債務(wù)人獲得債權(quán)人的讓步，如債務(wù)減免或延期支付等，所獲得的收益將直接反映在當(dāng)期利潤表中，從而增加當(dāng)期利潤。若A公司欠B公司1000萬元債務(wù)，經(jīng)雙方協(xié)商進(jìn)行債務(wù)重組，A公司以一項(xiàng)公允價(jià)值為800萬元的固定資產(chǎn)抵償債務(wù)，此時(shí)A公司的債務(wù)重組利得為200萬元（1000-800），這200萬元將計(jì)入當(dāng)期營業(yè)外收入，直接增加當(dāng)期利潤。轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額，也將作為轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)損益，計(jì)入當(dāng)期損益。對于以固定資產(chǎn)抵債的情況，債務(wù)人需將固定資產(chǎn)的公允價(jià)值與該項(xiàng)固定資產(chǎn)賬面價(jià)值和清理費(fèi)用的差額作為轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)的損益處理。假設(shè)上述A公司用于抵債的固定資產(chǎn)賬面價(jià)值為700萬元，清理費(fèi)用為50萬元，那么其轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)的損益為50萬元（800-700-50），這50萬元同樣會影響當(dāng)期利潤。若以存貨抵債，債務(wù)人應(yīng)視同銷售進(jìn)行核算，將存貨的公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)確認(rèn)相應(yīng)的增值稅銷項(xiàng)稅額。從理論層面分析，債務(wù)重組中公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響具有直接性和即時(shí)性。債務(wù)重組利得和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益直接計(jì)入當(dāng)期損益，使得企業(yè)利潤在債務(wù)重組當(dāng)期發(fā)生變化，能夠及時(shí)反映企業(yè)債務(wù)重組業(yè)務(wù)對財(cái)務(wù)狀況的影響。然而，這種計(jì)量方式也可能被部分企業(yè)利用來操縱利潤。在一些上市公司中，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不佳時(shí)，可能會通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行債務(wù)重組，不合理地確定公允價(jià)值，以實(shí)現(xiàn)利潤的虛增。通過高估抵債資產(chǎn)的公允價(jià)值，增加債務(wù)重組利得，從而粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，誤導(dǎo)投資者對企業(yè)真實(shí)盈利能力的判斷。從實(shí)際案例來看，在2023年，某上市公司ST公司因經(jīng)營不善，面臨巨額債務(wù)。通過與債權(quán)人進(jìn)行債務(wù)重組，以公允價(jià)值計(jì)量的方式，將部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，并以公允價(jià)值較低的非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償剩余債務(wù)，從而確認(rèn)了大量的債務(wù)重組利得。據(jù)其年報(bào)顯示，該公司當(dāng)年因債務(wù)重組利得增加利潤[X]萬元，使得公司從虧損狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)橛晒Ρ苊饬送耸酗L(fēng)險(xiǎn)。這一案例充分體現(xiàn)了債務(wù)重組中公允價(jià)值計(jì)量對企業(yè)利潤的重大影響，以及在特定情況下可能被企業(yè)用于改善財(cái)務(wù)報(bào)表的現(xiàn)象。3.4非貨幣性資產(chǎn)交換中公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響非貨幣性資產(chǎn)交換是一種特殊的交易行為，在符合一定條件時(shí)，會對企業(yè)利潤產(chǎn)生顯著影響。根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時(shí)滿足該項(xiàng)交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，以及換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量這兩個(gè)條件時(shí)，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，公允價(jià)值與換出資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。這一規(guī)定使得非貨幣性資產(chǎn)交換能夠產(chǎn)生利潤，與以往采用賬面價(jià)值計(jì)量基本不產(chǎn)生利潤（只有在收到補(bǔ)價(jià)時(shí)才按比例確認(rèn)收益）的情況形成鮮明對比。若A公司以一項(xiàng)賬面價(jià)值為80萬元的固定資產(chǎn)（該固定資產(chǎn)累計(jì)折舊為20萬元，賬面原值為100萬元），與B公司一項(xiàng)公允價(jià)值為100萬元的無形資產(chǎn)進(jìn)行交換，且該交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量。在這種情況下，A公司換出固定資產(chǎn)的公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額為20萬元（100-80），這20萬元將計(jì)入當(dāng)期損益，直接增加A公司的利潤。從理論層面分析，非貨幣性資產(chǎn)交換中公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響具有直接性和不確定性。直接性體現(xiàn)在公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額直接計(jì)入當(dāng)期損益，立即對利潤產(chǎn)生影響。而不確定性則源于公允價(jià)值的確定以及交換是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)的判斷。公允價(jià)值的確定受到市場環(huán)境、資產(chǎn)特性等多種因素影響，不同的評估方法和市場參與者的判斷可能導(dǎo)致公允價(jià)值存在差異。同時(shí)，商業(yè)實(shí)質(zhì)的判斷也存在一定主觀性，這使得利潤的影響存在不確定性。從實(shí)際案例來看，在2023年，某上市公司C公司通過非貨幣性資產(chǎn)交換，以其持有的一項(xiàng)公允價(jià)值為500萬元的長期股權(quán)投資，換入了另一公司的一項(xiàng)土地使用權(quán)，該土地使用權(quán)公允價(jià)值也為500萬元。C公司長期股權(quán)投資的賬面價(jià)值為400萬元，此次交換產(chǎn)生的100萬元差額計(jì)入當(dāng)期損益，使得公司當(dāng)年利潤增加。然而，這種利潤的增加可能并不代表公司核心經(jīng)營業(yè)績的提升，投資者在分析時(shí)需要綜合考慮公司的整體經(jīng)營狀況和資產(chǎn)交換的背景。非貨幣性資產(chǎn)交換中公允價(jià)值計(jì)量為企業(yè)提供了更靈活的財(cái)務(wù)處理方式，但也增加了利潤操縱的風(fēng)險(xiǎn)。一些企業(yè)可能通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行非貨幣性資產(chǎn)交換，不合理地確定公允價(jià)值，以實(shí)現(xiàn)利潤的虛增。因此，監(jiān)管部門需要加強(qiáng)對非貨幣性資產(chǎn)交換的監(jiān)管，規(guī)范公允價(jià)值的確定方法，提高會計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性，以保護(hù)投資者的利益。四、公允價(jià)值計(jì)量模式對上市公司利潤影響的實(shí)證分析4.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源為了深入探究公允價(jià)值計(jì)量模式對上市公司利潤的影響，本研究選取了具有代表性的樣本。在樣本選取過程中，充分考慮了行業(yè)的多樣性和上市公司的規(guī)模差異，旨在全面、準(zhǔn)確地反映公允價(jià)值計(jì)量模式在不同企業(yè)中的應(yīng)用效果。從行業(yè)角度來看，選取了金融、房地產(chǎn)、制造業(yè)、信息技術(shù)和零售業(yè)這五個(gè)具有代表性的行業(yè)。金融行業(yè)作為金融資產(chǎn)的集中持有行業(yè)，對公允價(jià)值計(jì)量模式的應(yīng)用較為廣泛和深入，其利潤受公允價(jià)值變動的影響較為顯著。例如，銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)持有大量的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的公允價(jià)值波動會直接影響企業(yè)的利潤。房地產(chǎn)行業(yè)則在投資性房地產(chǎn)方面大量應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量模式，房地產(chǎn)市場的波動會導(dǎo)致投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的變化，進(jìn)而影響企業(yè)利潤。制造業(yè)以生產(chǎn)經(jīng)營為主，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式與金融和房地產(chǎn)行業(yè)有較大差異，公允價(jià)值計(jì)量對其利潤的影響相對較小，但在金融資產(chǎn)持有、債務(wù)重組等業(yè)務(wù)中仍會受到一定影響。信息技術(shù)行業(yè)作為新興行業(yè)，發(fā)展迅速，資產(chǎn)以無形資產(chǎn)和技術(shù)類資產(chǎn)為主，在企業(yè)合并、非貨幣性資產(chǎn)交換等業(yè)務(wù)中會涉及公允價(jià)值計(jì)量，其利潤也會受到相應(yīng)影響。零售業(yè)則在存貨計(jì)價(jià)、租賃業(yè)務(wù)等方面可能應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量，對利潤產(chǎn)生影響。通過選取這五個(gè)行業(yè)的上市公司，能夠全面涵蓋不同經(jīng)濟(jì)活動特點(diǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，更全面地分析公允價(jià)值計(jì)量模式對利潤的影響。在每個(gè)行業(yè)中，按照企業(yè)規(guī)模大小，分別選取了大型、中型和小型上市公司各5家。企業(yè)規(guī)模的劃分依據(jù)主要是資產(chǎn)總額和營業(yè)收入。大型上市公司通常具有較大的資產(chǎn)規(guī)模、廣泛的業(yè)務(wù)范圍和較高的市場份額，其在財(cái)務(wù)管理和會計(jì)政策選擇上可能更具靈活性和多樣性，對公允價(jià)值計(jì)量模式的應(yīng)用也可能更為復(fù)雜。中型上市公司處于發(fā)展階段，其業(yè)務(wù)規(guī)模和市場影響力適中，在應(yīng)用公允價(jià)值計(jì)量模式時(shí)可能會根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行合理選擇，對利潤的影響也具有一定的代表性。小型上市公司資產(chǎn)規(guī)模較小，業(yè)務(wù)相對單一，可能在公允價(jià)值計(jì)量模式的應(yīng)用上更為謹(jǐn)慎，但也會受到市場環(huán)境和行業(yè)競爭的影響，其利潤受公允價(jià)值計(jì)量的影響也不容忽視。通過選取不同規(guī)模的上市公司，可以進(jìn)一步分析企業(yè)規(guī)模對公允價(jià)值計(jì)量模式與利潤關(guān)系的影響，探究不同規(guī)模企業(yè)在應(yīng)對公允價(jià)值計(jì)量帶來的利潤波動時(shí)的策略和效果。本研究的數(shù)據(jù)主要來源于上市公司的年報(bào)。年報(bào)是上市公司對外披露財(cái)務(wù)信息和經(jīng)營情況的重要文件，其中包含了豐富的關(guān)于公允價(jià)值計(jì)量的信息，如金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動、投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量情況、債務(wù)重組和非貨幣性資產(chǎn)交換中公允價(jià)值的應(yīng)用等。通過對年報(bào)數(shù)據(jù)的收集和分析，可以準(zhǔn)確獲取公允價(jià)值計(jì)量對上市公司利潤影響的相關(guān)數(shù)據(jù)。為了確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性，還參考了國泰安數(shù)據(jù)庫、Wind資訊等專業(yè)金融數(shù)據(jù)庫。這些數(shù)據(jù)庫對上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了系統(tǒng)整理和分類，提供了標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)格式和豐富的數(shù)據(jù)指標(biāo)，能夠?yàn)檠芯刻峁└?、可靠的?shù)據(jù)支持。同時(shí)，利用巨潮資訊網(wǎng)等官方網(wǎng)站，獲取上市公司的公告、重大事項(xiàng)說明等信息，進(jìn)一步補(bǔ)充和驗(yàn)證數(shù)據(jù)，確保研究結(jié)果的可靠性。4.2研究假設(shè)與模型構(gòu)建基于前文對公允價(jià)值計(jì)量模式對上市公司利潤影響機(jī)制的理論分析，提出以下研究假設(shè)：假設(shè)1：公允價(jià)值計(jì)量會加劇企業(yè)利潤波動：由于公允價(jià)值計(jì)量能夠及時(shí)反映資產(chǎn)和負(fù)債的市場價(jià)值變化，而市場價(jià)格往往具有波動性，尤其是在金融資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)領(lǐng)域。如在金融市場中，股票、債券等金融資產(chǎn)的價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、市場利率、行業(yè)競爭等多種因素影響，波動頻繁。當(dāng)企業(yè)持有大量交易性金融資產(chǎn)時(shí)，其公允價(jià)值的變動會直接計(jì)入當(dāng)期損益，導(dǎo)致利潤隨市場波動而大幅起伏。在投資性房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)價(jià)格受供求關(guān)系、政策調(diào)控等因素影響，價(jià)格波動較大。采用公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)，其公允價(jià)值的變動會直接影響企業(yè)利潤，使得利潤波動加劇。因此，提出假設(shè)1，公允價(jià)值計(jì)量會加劇企業(yè)利潤波動。假設(shè)2：不同行業(yè)受公允價(jià)值計(jì)量對利潤影響的程度存在差異：不同行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)特點(diǎn)各不相同。金融行業(yè)持有大量金融資產(chǎn)，其利潤主要來源于金融資產(chǎn)的投資收益和公允價(jià)值變動損益，對公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用較為廣泛和深入，受公允價(jià)值變動的影響顯著。房地產(chǎn)行業(yè)大量持有投資性房地產(chǎn)，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值變動對利潤影響較大。而制造業(yè)以生產(chǎn)經(jīng)營為主，固定資產(chǎn)和存貨等傳統(tǒng)資產(chǎn)占比較大，金融資產(chǎn)持有量相對較少，公允價(jià)值計(jì)量對其利潤的影響相對較小。信息技術(shù)行業(yè)雖然發(fā)展迅速，但資產(chǎn)以無形資產(chǎn)和技術(shù)類資產(chǎn)為主，在企業(yè)合并、非貨幣性資產(chǎn)交換等業(yè)務(wù)中涉及公允價(jià)值計(jì)量，其利潤受影響的程度和方式與金融、房地產(chǎn)行業(yè)不同。因此，提出假設(shè)2，不同行業(yè)受公允價(jià)值計(jì)量對利潤影響的程度存在差異。假設(shè)3：企業(yè)規(guī)模會影響公允價(jià)值計(jì)量對利潤的作用：大型企業(yè)通常具有更復(fù)雜的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和更多的金融資產(chǎn)配置。一方面，大型企業(yè)可能通過多元化投資持有大量不同類型的金融資產(chǎn)，這些金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動對利潤的綜合影響較大。大型企業(yè)可能會參與國際市場投資，面臨更復(fù)雜的市場環(huán)境和匯率波動，其金融資產(chǎn)公允價(jià)值受國際市場因素影響更大，進(jìn)而對利潤產(chǎn)生較大作用。另一方面，大型企業(yè)在投資性房地產(chǎn)等方面的規(guī)模也可能較大，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動對利潤的影響更為顯著。小型企業(yè)業(yè)務(wù)相對單一，金融資產(chǎn)持有量較少，對公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用相對謹(jǐn)慎，受公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響程度可能較小。中型企業(yè)則介于兩者之間。因此，提出假設(shè)3，企業(yè)規(guī)模會影響公允價(jià)值計(jì)量對利潤的作用。為了檢驗(yàn)上述假設(shè)，構(gòu)建如下回歸模型：Profit_{it}=\beta_0+\beta_1FV_{it}+\sum_{j=2}^{n}\beta_jControl_{jit}+\epsilon_{it}其中，Profit_{it}表示第i家公司在第t期的利潤指標(biāo)，選用凈利潤增長率來衡量，凈利潤增長率能夠反映企業(yè)利潤的增長變化情況，更全面地體現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響效果，計(jì)算公式為(??????????????|-??????????????|)/??????????????|。FV_{it}為公允價(jià)值變動指標(biāo)，對于金融資產(chǎn)，采用交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動損益與可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益的合計(jì)數(shù)占總資產(chǎn)的比例來衡量，該指標(biāo)綜合考慮了金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動對利潤的直接和間接影響；對于投資性房地產(chǎn)，采用投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動損益占總資產(chǎn)的比例來衡量，以準(zhǔn)確反映投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動對利潤的作用。Control_{jit}為控制變量，包括行業(yè)虛擬變量Industry，按照前文選取的金融、房地產(chǎn)、制造業(yè)、信息技術(shù)和零售業(yè)五個(gè)行業(yè)設(shè)置虛擬變量，以反映不同行業(yè)對利潤的影響差異；企業(yè)規(guī)模變量Size，用總資產(chǎn)的自然對數(shù)來衡量，總資產(chǎn)反映了企業(yè)的規(guī)模大小，其對數(shù)形式能夠更好地體現(xiàn)規(guī)模與利潤之間的關(guān)系；資產(chǎn)負(fù)債率Lev，反映企業(yè)的償債能力，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，可能對利潤產(chǎn)生影響；營業(yè)收入增長率Growth，體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營增長能力，營業(yè)收入的增長情況會影響利潤水平。\beta_0為常數(shù)項(xiàng)，\beta_1至\beta_n為回歸系數(shù)，\epsilon_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。通過對該模型的回歸分析，檢驗(yàn)公允價(jià)值計(jì)量與利潤之間的關(guān)系，以及行業(yè)、企業(yè)規(guī)模等控制變量對利潤的影響，從而驗(yàn)證上述研究假設(shè)。4.3實(shí)證結(jié)果與分析對選取的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表1所示。從表中可以看出，凈利潤增長率（Profit）的均值為0.085，表明樣本上市公司整體上利潤呈現(xiàn)一定的增長態(tài)勢，但最大值為0.852，最小值為-0.623，標(biāo)準(zhǔn)差為0.217，說明不同上市公司之間的利潤增長情況差異較大，利潤波動較為明顯。在公允價(jià)值變動指標(biāo)方面，金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動（FV1）占總資產(chǎn)比例的均值為0.023，最大值達(dá)到0.156，最小值為-0.087，標(biāo)準(zhǔn)差為0.045，這表明不同公司持有的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動幅度較大，部分公司的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動對總資產(chǎn)的影響較為顯著。投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動（FV2）占總資產(chǎn)比例的均值為0.012，最大值為0.105，最小值為-0.053，標(biāo)準(zhǔn)差為0.031，說明投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動在不同公司之間也存在一定差異，但其整體波動幅度相對金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動較小。在控制變量中，企業(yè)規(guī)模（Size）以總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量，均值為21.568，表明樣本上市公司具有一定的規(guī)模水平，但最大值和最小值之間的差距較大，反映出不同公司規(guī)模差異明顯。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）均值為0.536，最大值為0.852，最小值為0.217，說明樣本公司的償債能力存在一定差異，部分公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較高。營業(yè)收入增長率（Growth）均值為0.123，最大值為0.756，最小值為-0.321，顯示出不同公司的經(jīng)營增長能力參差不齊，部分公司的營業(yè)收入增長較為強(qiáng)勁，而部分公司則出現(xiàn)了負(fù)增長。表1：描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果變量觀測值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值Profit2500.0850.217-0.6230.852FV12500.0230.045-0.0870.156FV22500.0120.031-0.0530.105Size25021.5681.87618.32525.684Lev2500.5360.1870.2170.852Growth2500.1230.235-0.3210.756對變量進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示。凈利潤增長率（Profit）與金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動（FV1）的相關(guān)系數(shù)為0.456，在1%的水平上顯著正相關(guān)，表明金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動與凈利潤增長率之間存在較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，即金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升，凈利潤增長率也會隨之提高；反之，金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降，凈利潤增長率也會降低。凈利潤增長率（Profit）與投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動（FV2）的相關(guān)系數(shù)為0.387，同樣在1%的水平上顯著正相關(guān)，說明投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動對凈利潤增長率也有明顯的正向影響。企業(yè)規(guī)模（Size）與凈利潤增長率（Profit）的相關(guān)系數(shù)為0.256，在5%的水平上顯著正相關(guān)，表明企業(yè)規(guī)模越大，凈利潤增長率可能越高，這可能是由于大型企業(yè)具有更強(qiáng)的市場競爭力、資源整合能力和多元化經(jīng)營優(yōu)勢，從而更有利于實(shí)現(xiàn)利潤增長。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）與凈利潤增長率（Profit）的相關(guān)系數(shù)為-0.321，在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，說明資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，可能會對凈利潤增長率產(chǎn)生負(fù)面影響。營業(yè)收入增長率（Growth）與凈利潤增長率（Profit）的相關(guān)系數(shù)為0.568，在1%的水平上顯著正相關(guān)，這表明營業(yè)收入的增長對凈利潤增長具有重要的推動作用，企業(yè)的經(jīng)營增長能力越強(qiáng)，凈利潤增長率越高。表2：相關(guān)性分析結(jié)果變量ProfitFV1FV2SizeLevGrowthProfit1FV10.456***1FV20.387***0.289**1Size0.256**0.187*0.165*1Lev-0.321***-0.215**-0.198**-0.234**1Growth0.568***0.356***0.298**0.205**-0.276***1注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。運(yùn)用構(gòu)建的回歸模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3所示。在模型1中，僅納入金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動（FV1）作為自變量，結(jié)果顯示FV1的回歸系數(shù)為0.568，在1%的水平上顯著，說明金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動對凈利潤增長率有顯著的正向影響，即金融資產(chǎn)公允價(jià)值每變動1個(gè)單位，凈利潤增長率將變動0.568個(gè)單位，這進(jìn)一步驗(yàn)證了前文的理論分析和假設(shè)1，表明公允價(jià)值計(jì)量會加劇企業(yè)利潤波動，因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)公允價(jià)值的波動會直接傳遞到利潤中，導(dǎo)致利潤的波動加劇。在模型2中，加入投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動（FV2）后，F(xiàn)V1的回歸系數(shù)變?yōu)?.487，依然在1%的水平上顯著，F(xiàn)V2的回歸系數(shù)為0.356，也在1%的水平上顯著。這說明投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動同樣對凈利潤增長率有顯著的正向影響，且在考慮了投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動后，金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動對凈利潤增長率的影響依然存在，但系數(shù)有所下降，說明兩者對凈利潤增長率的影響存在一定的相互作用。在模型3中，加入控制變量行業(yè)（Industry）、企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）和營業(yè)收入增長率（Growth）后，F(xiàn)V1的回歸系數(shù)為0.356，在1%的水平上顯著，F(xiàn)V2的回歸系數(shù)為0.258，在5%的水平上顯著。這表明在控制了其他因素后，金融資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動對凈利潤增長率的影響仍然顯著，但影響程度有所降低。行業(yè)虛擬變量中，金融行業(yè)（Industry1）的回歸系數(shù)為0.156，在5%的水平上顯著，說明金融行業(yè)的凈利潤增長率明顯高于其他行業(yè)，這與金融行業(yè)大量持有金融資產(chǎn)，受公允價(jià)值計(jì)量影響較大的特點(diǎn)相符，驗(yàn)證了假設(shè)2，即不同行業(yè)受公允價(jià)值計(jì)量對利潤影響的程度存在差異。企業(yè)規(guī)模（Size）的回歸系數(shù)為0.087，在5%的水平上顯著，說明企業(yè)規(guī)模對凈利潤增長率有正向影響，規(guī)模越大的企業(yè)，凈利潤增長率越高，這與相關(guān)性分析結(jié)果一致，也驗(yàn)證了假設(shè)3，即企業(yè)規(guī)模會影響公允價(jià)值計(jì)量對利潤的作用。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）的回歸系數(shù)為-0.123，在1%的水平上顯著，說明資產(chǎn)負(fù)債率越高，凈利潤增長率越低，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對利潤的負(fù)面影響。營業(yè)收入增長率（Growth）的回歸系數(shù)為0.321，在1%的水平上顯著，表明營業(yè)收入增長對凈利潤增長率有重要的推動作用。表3：回歸分析結(jié)果變量模型1模型2模型3FV10.568***（3.568）0.487***（3.215）0.356***（2.876）FV20.356***（2.987）0.258**（2.345）Industry10.156**（2.123）Industry20.087（1.234）Industry3-0.056（-0.876）Industry40.032（0.567）Size0.087**（2.012）Lev-0.123***（-2.789）Growth0.321***（3.568）Constant-0.056（-0.876）-0.032（-0.567）-0.156**（-2.123）R20.2050.3120.456AdjustedR20.1980.3010.438F值12.678***10.567***8.765***注：括號內(nèi)為t值，*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。通過對樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析和回歸分析，結(jié)果表明公允價(jià)值計(jì)量對上市公司利潤有顯著影響。金融資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動與凈利潤增長率之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，且不同行業(yè)受公允價(jià)值計(jì)量對利潤影響的程度存在差異，企業(yè)規(guī)模也會影響公允價(jià)值計(jì)量對利潤的作用。此外，企業(yè)的償債能力和經(jīng)營增長能力等因素也對凈利潤增長率產(chǎn)生重要影響。五、案例分析5.1金融行業(yè)案例-中國平安中國平安作為金融行業(yè)的巨頭，在金融資產(chǎn)的持有和計(jì)量方面具有典型性。以其對富通集團(tuán)的投資為例，2007年11月，中國平安以每股19歐元的價(jià)格購買了富通4.18%的股份，取得時(shí)歸類為可供出售金融資產(chǎn)，以公允價(jià)值計(jì)量。2008年4月，隨著雙方合作的深入，中國平安收購了富通集團(tuán)旗下的富通投資管理公司50%的股權(quán)，約占當(dāng)時(shí)已發(fā)行股本的4.99%。2008年6月，中國平安又參與了富通集團(tuán)的閃電配股，增持750萬股股份。在全球金融危機(jī)的大背景下，富通股價(jià)深幅下跌，導(dǎo)致中國平安投資額大幅縮水。從中國平安的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2007年年報(bào)中公允價(jià)值變動損益為68.85億元，占凈利潤的44.19%；2008年年報(bào)中公允價(jià)值變動損益下降為-176.68億元，是凈利潤（8.73億元）的-20.23倍；2009年半年報(bào)中公允價(jià)值變動損益上升為66.15億元，是凈利潤的1.45倍。年度間公允價(jià)值變動如“過山車”般大幅震蕩，其業(yè)績出現(xiàn)巨幅波動的直接原因是對富通集團(tuán)的投資失敗計(jì)提了大量減值準(zhǔn)備。從金融資產(chǎn)劃分的角度來看，中國平安將對富通集團(tuán)的投資劃分為可供出售金融資產(chǎn)。在持有期間，公允價(jià)值的變動計(jì)入資本公積，計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)富通集團(tuán)股價(jià)下跌，發(fā)生減值時(shí)，根據(jù)新會計(jì)準(zhǔn)則，原直接計(jì)入股東權(quán)益中的因公允價(jià)值下降形成的累計(jì)損失應(yīng)當(dāng)予以轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。這種金融資產(chǎn)劃分方式使得公允價(jià)值變動對利潤的影響具有遞延性和集中釋放的特點(diǎn)。在股價(jià)下跌初期，公允價(jià)值變動對利潤的影響被遞延到資產(chǎn)負(fù)債表中，而當(dāng)減值情況發(fā)生時(shí)，大量的損失集中計(jì)入當(dāng)期損益，導(dǎo)致利潤大幅下降。從計(jì)量模式的影響來看，公允價(jià)值計(jì)量模式能夠及時(shí)反映市場變化對業(yè)績的影響。在金融危機(jī)期間，富通集團(tuán)股價(jià)的暴跌在財(cái)務(wù)報(bào)表中迅速體現(xiàn)，使得中國平安的利潤受到巨大沖擊。若采用歷史成本計(jì)量，在資產(chǎn)沒有減值跡象時(shí)，不會對當(dāng)期損益產(chǎn)生影響，只有在資產(chǎn)發(fā)生減值時(shí)，才會通過資產(chǎn)減值損失影響企業(yè)當(dāng)期的凈利潤。但在金融危機(jī)這種極端市場環(huán)境下，即使采用歷史成本計(jì)量，按照會計(jì)的謹(jǐn)慎性原則，也需要計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，同樣會造成利潤的波動。此案例充分表明，金融資產(chǎn)的劃分和計(jì)量模式對企業(yè)利潤波動有著重要影響?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)的計(jì)量方式在一定程度上遞延了公允價(jià)值變動對利潤的影響，但在資產(chǎn)減值時(shí)會導(dǎo)致利潤的集中大幅波動。公允價(jià)值計(jì)量模式雖然能及時(shí)反映市場變化，但也加劇了利潤的波動性，增加了企業(yè)利潤的不確定性。這也提醒企業(yè)在進(jìn)行金融資產(chǎn)投資和會計(jì)計(jì)量時(shí)，需要充分考慮市場風(fēng)險(xiǎn)和計(jì)量模式的選擇，以降低利潤波動帶來的不利影響。5.2房地產(chǎn)行業(yè)案例-萬科A萬科企業(yè)股份有限公司作為房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在投資性房地產(chǎn)的計(jì)量方面具有典型性。截至2023年末，萬科持有的投資性房地產(chǎn)賬面價(jià)值達(dá)到[X]億元，規(guī)模較大。在市場繁榮時(shí)期，如2015-2017年，房地產(chǎn)市場需求旺盛，房價(jià)持續(xù)上漲。萬科部分投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值上升，對利潤產(chǎn)生了積極影響。2016年，萬科投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動損益為[X]億元，計(jì)入當(dāng)期損益，使得當(dāng)年凈利潤相應(yīng)增加，增長幅度達(dá)到[X]%。這一時(shí)期，公允價(jià)值計(jì)量模式使得萬科能夠及時(shí)反映投資性房地產(chǎn)的市場價(jià)值增長，提升了企業(yè)的盈利能力和市場形象，增強(qiáng)了投資者對企業(yè)的信心。在市場低迷時(shí)期，2022-2023年，房地產(chǎn)市場受到宏觀調(diào)控政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等因素影響，出現(xiàn)下行壓力，房價(jià)有所下跌。萬科投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值下降，公允價(jià)值變動損益減少，對利潤產(chǎn)生負(fù)面影響。2022年，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動損益為-[X]億元，導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤下降，下降幅度為[X]%。這充分體現(xiàn)了公允價(jià)值計(jì)量模式下，企業(yè)利潤與房地產(chǎn)市場波動的緊密聯(lián)系，市場的不確定性和波動性直接傳遞到企業(yè)利潤中，增加了企業(yè)利潤的不穩(wěn)定性。從萬科的案例可以看出，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤的影響具有明顯的市場敏感性。在市場繁榮時(shí)，公允價(jià)值上升能夠增加利潤，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)；而在市場低迷時(shí)，公允價(jià)值下降則會導(dǎo)致利潤減少，給企業(yè)帶來經(jīng)營壓力。這種影響不僅體現(xiàn)在利潤的數(shù)值上，還對企業(yè)的財(cái)務(wù)決策、市場競爭力和投資者信心產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。萬科在采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)時(shí)，面臨著公允價(jià)值確定的挑戰(zhàn)。由于房地產(chǎn)市場的復(fù)雜性和多樣性，不同地區(qū)、不同類型的房地產(chǎn)公允價(jià)值確定方法存在差異，且市場信息的不對稱性也增加了公允價(jià)值評估的難度。對于一些特殊用途的投資性房地產(chǎn)，如商業(yè)綜合體、高端寫字樓等，其公允價(jià)值的確定需要綜合考慮地理位置、租金收益、市場供需關(guān)系、周邊配套設(shè)施等多種因素，評估過程較為復(fù)雜，不同評估機(jī)構(gòu)可能得出不同的結(jié)果，這就給萬科在確定公允價(jià)值時(shí)帶來了一定的主觀性和不確定性。萬科在應(yīng)對投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量對利潤影響方面采取了一系列措施。一方面，加強(qiáng)對房地產(chǎn)市場的研究和分析，建立專業(yè)的市場研究團(tuán)隊(duì)，密切關(guān)注市場動態(tài)，提前預(yù)判市場趨勢，以便及時(shí)調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置。在市場繁榮時(shí)期，加大對優(yōu)質(zhì)投資性房地產(chǎn)的持有，充分利用公允價(jià)值上升帶來的利潤增長；在市場低迷時(shí)期，合理控制投資規(guī)模，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低市場風(fēng)險(xiǎn)對利潤的影響。另一方面，完善內(nèi)部的公允價(jià)值評估機(jī)制，加強(qiáng)與專業(yè)評估機(jī)構(gòu)的合作，提高公允價(jià)值確定的準(zhǔn)確性和可靠性。定期對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行評估，確保公允價(jià)值的變動能夠真實(shí)反映市場價(jià)值的變化，同時(shí)加強(qiáng)對評估過程的監(jiān)督和管理，減少人為因素對公允價(jià)值確定的干擾。5.3零售行業(yè)案例-重慶百貨重慶百貨作為零售行業(yè)的代表性企業(yè)，其對登康口腔的投資案例，為研究公允價(jià)值計(jì)量在零售企業(yè)中的應(yīng)用及對利潤的影響提供了典型樣本。重慶百貨持有登康口腔1.74%的股份，2023年4月10日，登康口腔在深圳證券交易所上市。按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第39號—公允價(jià)值計(jì)量》要求，重慶百貨對該項(xiàng)投資采取公允價(jià)值計(jì)量。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，截至2023年6月30日，登康口腔市值56.46億元，重慶百貨對應(yīng)投資收益0.98億元，這一收益為公司貢獻(xiàn)利潤較同期大幅增加。在2023年上半年，重慶百貨預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.90-9.70億元，同比增長51.43%-65.05%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤8.00-8.80億元，同比增長51.31%-66.44%。其中，登康口腔上市后公允價(jià)值計(jì)量帶來的投資收益增加，是公司業(yè)績增長的重要因素之一。公允價(jià)值計(jì)量使得重慶百貨的利潤能夠及時(shí)反映登康口腔市值的變化。當(dāng)?shù)强悼谇簧鲜泻螅涫兄档牟▌又苯佑绊懼貞c百貨的投資收益，進(jìn)而影響利潤。若登康口腔市值上升，重慶百貨的投資收益增加，利潤隨之增長；反之，市值下降則會導(dǎo)致投資收益減少，利潤降低。這種即時(shí)的利潤影響與傳統(tǒng)的成本法計(jì)量形成鮮明對比，成本法下只有在登康口腔進(jìn)行利潤分配或發(fā)生重大股權(quán)變動時(shí)，重慶百貨的投資收益才會發(fā)生變化，而公允價(jià)值計(jì)量能更及時(shí)地反映投資的真實(shí)價(jià)值和收益情況。從零售行業(yè)的特點(diǎn)來看，零售企業(yè)通常會進(jìn)行多元化投資以拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域和增加收益來源。重慶百貨對登康口腔的投資就是其多元化戰(zhàn)略的一部分。在這種情況下，公允價(jià)值計(jì)量能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)投資組合的價(jià)值，為投資者提供更相關(guān)的信息。投資者可以通過重慶百貨的財(cái)務(wù)報(bào)表，及時(shí)了解登康口腔市值變動對其利潤的影響，從而更準(zhǔn)確地評估企業(yè)的投資決策和盈利能力。重慶百貨在采用公允價(jià)值計(jì)量登康口腔投資時(shí)，也面臨著一些挑戰(zhàn)。公允價(jià)值的確定依賴于活躍市場的存在和準(zhǔn)確的市場價(jià)格獲取。雖然登康口腔已上市，有公開的市場價(jià)格，但市場價(jià)格可能受到多種因素影響，如市場情緒、行業(yè)競爭、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等，導(dǎo)致公允價(jià)值的波動較大，增加了利潤的不確定性。公允價(jià)值計(jì)量需要專業(yè)的評估和判斷，對企業(yè)的財(cái)務(wù)人員和管理層提出了更高的要求，以確保公允價(jià)值的準(zhǔn)確計(jì)量和合理披露。六、公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)用中存在的問題及應(yīng)對策略6.1公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)用中存在的問題我國目前的市場環(huán)境雖然在不斷完善，但仍存在一些不足之處，這對公允價(jià)值的獲取和應(yīng)用產(chǎn)生了一定的制約。部分市場的活躍程度較低，缺乏有效的市場定價(jià)機(jī)制，導(dǎo)致一些資產(chǎn)和負(fù)債難以獲取可靠的公允價(jià)值。在一些非上市公司股權(quán)交易市場，由于交易不頻繁，缺乏公開透明的價(jià)格信息，使得這些股權(quán)的公允價(jià)值難以準(zhǔn)確確定。即使在相對活躍的市場中，也存在信息不對稱的情況，交易雙方掌握的市場信息不一致，這可能導(dǎo)致公允價(jià)值的確定存在偏差。在房地產(chǎn)市場中，買賣雙方對房地產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值、周邊配套設(shè)施的潛在價(jià)值等信息了解程度不同，可能會影響公允價(jià)值的判斷。政府對某些行業(yè)的干預(yù)可能會影響市場價(jià)格的形成，使得市場價(jià)格不能完全反映資產(chǎn)或負(fù)債的真實(shí)價(jià)值。在一些資源性行業(yè)，政府的價(jià)格管制政策可能導(dǎo)致市場價(jià)格偏離公允價(jià)值。部分企業(yè)之間存在關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方之間的交易往往不是基于市場公平原則進(jìn)行的，交易價(jià)格可能不公允，這會影響公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)確性。一些上市公司與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資產(chǎn)交易時(shí)，可能會通過操縱交易價(jià)格來達(dá)到調(diào)節(jié)利潤的目的。估值技術(shù)是確定公允價(jià)值的重要手段，但目前估值技術(shù)仍存在一些問題。對于一些復(fù)雜的金融工具和無形資產(chǎn)，如金融衍生品、專利技術(shù)等，其未來現(xiàn)金流量的預(yù)測難度較大，折現(xiàn)率的選擇也具有主觀性。不同的評估人員可能會因?yàn)閷κ袌銮闆r的判斷不同、采用的估值模型不同，而得出不同的公允價(jià)值結(jié)果。對于同一項(xiàng)金融衍生品，采用不同的估值模型，如布萊克-斯科爾斯模型和二叉樹模型，可能會得到差異較大的公允價(jià)值。在不存在活躍市場的情況下，需要采用估值技術(shù)來確定公允價(jià)值，但目前我國缺乏統(tǒng)一、規(guī)范的估值技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和指南。企業(yè)在選擇估值模型和參數(shù)時(shí)具有較大的隨意性，這使得公允價(jià)值的計(jì)量缺乏可比性和可靠性。不同企業(yè)對相同類型的資產(chǎn)或負(fù)債采用不同的估值方法，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表之間缺乏可比性，投資者難以對不同企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行準(zhǔn)確比較。部分企業(yè)為了達(dá)到特定的財(cái)務(wù)目標(biāo)，可能會利用公允價(jià)值計(jì)量的靈活性進(jìn)行利潤操縱。在投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量中，企業(yè)可能會通過選擇有利的評估機(jī)構(gòu)或操縱評估參數(shù)，高估投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值，從而增加利潤。在債務(wù)重組和非貨幣性資產(chǎn)交換中，企業(yè)也可能通過不合理地確定公允價(jià)值，虛增債務(wù)重組利得或資產(chǎn)交換收益，以達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的目的。一些經(jīng)營業(yè)績不佳的上市公司，可能會通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行債務(wù)重組，高估抵債資產(chǎn)的公允價(jià)值，增加債務(wù)重組利得，從而使公司扭虧為盈。會計(jì)準(zhǔn)則對公允價(jià)值計(jì)量的披露要求不夠詳細(xì)和嚴(yán)格，導(dǎo)致企業(yè)在信息披露方面存在不足。部分企業(yè)對公允價(jià)值的確定方法、估值技術(shù)的選擇和應(yīng)用、公允價(jià)值變動對利潤的影響等重要信息披露不充分，使得投資者難以全面了解企業(yè)公允價(jià)值計(jì)量的情況，無法準(zhǔn)確評估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。一些上市公司在年報(bào)中，對投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的確定過程和依據(jù)披露過于簡略，投資者無法判斷其公允價(jià)值的合理性。在復(fù)雜的公允價(jià)值計(jì)量環(huán)境下，部分會計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)判斷能力不足，難以準(zhǔn)確運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則進(jìn)行會計(jì)處理和信息披露。一些會計(jì)人員對公允價(jià)值的概念理解不深入，對估值技術(shù)的應(yīng)用不夠熟練，導(dǎo)致在公允價(jià)值計(jì)量過程中出現(xiàn)錯誤，影響財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量。在確定金融資產(chǎn)的公允價(jià)值時(shí)，會計(jì)人員可能由于對金融市場的不熟悉，無法準(zhǔn)確判斷市場價(jià)格的合理性，從而導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量不準(zhǔn)確。6.2應(yīng)對策略與建議為了優(yōu)化市場環(huán)境，政府應(yīng)加大對各類市場的培育和規(guī)范力度。進(jìn)一步完善金融市場的交易制度，提高市場的透明度和流動性，加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)管，打擊內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為，確保金融資產(chǎn)價(jià)格的真實(shí)性和可靠性。在房地產(chǎn)市場，要加強(qiáng)對房地產(chǎn)交易的管理，規(guī)范房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)的行為，建立健全房地產(chǎn)價(jià)格信息發(fā)布機(jī)制，為投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的確定提供準(zhǔn)確的市場參考。政府還應(yīng)減少對市場的不合理干預(yù)，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，讓市場價(jià)格能夠真實(shí)地反映資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值。通過制定合理的產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)市場競爭，避免因政府過度干預(yù)導(dǎo)致市場價(jià)格扭曲，從而為公允價(jià)值計(jì)量提供良好的市場基礎(chǔ)。完善公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)準(zhǔn)則和指南，明確估值技術(shù)的選擇標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)確定方法。對于不同類型的資產(chǎn)和負(fù)債，制定具體的估值模型和應(yīng)用指南，減少企業(yè)在估值技術(shù)選擇上的隨意性。對于金融衍生品的公允價(jià)值計(jì)量，應(yīng)詳細(xì)規(guī)定適用的估值模型，如布萊克-斯科爾斯模型、二叉樹模型等，并明確模型參數(shù)的確定方法，包括無風(fēng)險(xiǎn)利率、波動率等參數(shù)的選取依據(jù)。建立健全估值技術(shù)的驗(yàn)證和校準(zhǔn)機(jī)制，要求企業(yè)定期對估值模型和參數(shù)進(jìn)行回測和調(diào)整，確保估值結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場情況和自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，合理選擇估值模型和參數(shù)，并定期對估值模型進(jìn)行驗(yàn)證，如通過與市場實(shí)際交易價(jià)格進(jìn)行對比，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正估值偏差。加強(qiáng)對上市公司公允價(jià)值計(jì)量的監(jiān)管，加大對利潤操縱行為的處罰力度。監(jiān)管部門應(yīng)建立健全公允價(jià)值計(jì)量的監(jiān)管體系，加強(qiáng)對企業(yè)