第四講風(fēng)險管理計算題專題

知識點一、收益得計量

(一)絕對收益：就是對投資成果得直接衡量，反映投資行為得到得增值部分得絕對量

公式：絕對收益二P-P產(chǎn)期末資產(chǎn)價值總額一期初投入資金總額

絕對收益就是實際生活中，對投資收益最直接、最直觀得計量方式，就是投資成果得直接

反映，也就是很多報表中記錄得數(shù)據(jù)。(體現(xiàn)絕對收益，但相對收益無法衡量)

例題：

一位投資者將1萬元存入銀行，1年到期后得到本息支付共計11000元，投資得絕對收益

就是()。

A、1000B、10%C、9、9%D、10

『正確答案』A

(二)百分比收益率：

當(dāng)面對不同得投資機會，需要對不同得部門或投資者得收益進(jìn)行比較或選擇時，就元法

通過絕對收益作出判斷。此時，需要有一個可比基準(zhǔn)進(jìn)行判斷，百分比收益率能解決這一問

題。

百分比收益率就是當(dāng)期資產(chǎn)總價值得變化及其現(xiàn)金收益占期初投資額得百分比。百分比

收益率通常用百分?jǐn)?shù)表示，

用數(shù)學(xué)公式可表示為：百分比收益率二(P,+D—Po)/Po*100%=(期末資產(chǎn)價值+資產(chǎn)持有期

間得現(xiàn)金收益一期初投資額)/期初投資額*100%

例如：投資者A期初以每股20元得價格購買某股票100股，半年后每股收到0、3元現(xiàn)金

紅利，同時賣出股票得價格就是22元，則在此半年期間，投資者A在該股票上得百分比收益率

為：11、5%(P24)

在實踐中，如果需要對不同投資期限金融產(chǎn)品得投資收益率進(jìn)行比較，通常需要計算這

些金融產(chǎn)品得年化收益率.同時考慮復(fù)利收益。

知識點二、常用得概率統(tǒng)計知識

(一)預(yù)期收益率：

由于投資風(fēng)險得不確定性，資產(chǎn)或投資組合得未來收益也往往不確定，在風(fēng)險管理實踐

中，為對這種不確定得收益進(jìn)行計量與評估，通常需要計算資產(chǎn)或投資組合未來得期望收益

率，以便于比較與決策。

統(tǒng)計上，可以將收益率R近似瞧成一個隨機變量。假定收益率R服從某種概率分布，資產(chǎn)

得未來收益率有n種可能得取值勺々……&每種收益率對應(yīng)出現(xiàn)得概率為p.,則該資產(chǎn)得預(yù)

期收益率E(R)為:

E(R)=pii+p2r2+…+p/n(收益率*概率)

其中，E(R)代表收益率R取值平均集中得位置。

例如：投資者把100萬元人民幣投資到股票市場。假定股票市場1年后可能出現(xiàn)5種情

況，每種情況所對應(yīng)得收益率與^率如表17所示：

收益率(r)50%30%10%-10%-30%

概率(p)0、050、250、400、250、05

則1年后投資股票市場得預(yù)期收益率為：

E(R)=0、05X0、50+0、25X0、30+0、40X0、10-0、25X0、10-0、05X0、30=0>10,

即10%。

(二)方差與標(biāo)準(zhǔn)差：

資產(chǎn)收益率得不確定性就就是風(fēng)險得集中體現(xiàn)，而風(fēng)險得大小可以由未來收益率與預(yù)期

收益率得偏離程度來反映，假設(shè)資產(chǎn)得未來收益率有n種可能得取值勺仍……々,每種收益

率對應(yīng)出現(xiàn)得概率為Pi,收益率r得第i個取值得偏離程度用[門-E(R)「來計量，則資產(chǎn)得方

差Var(R)為：大為……外

Var(R):p/r-E(R)f+pzIn-E(R)了+…Pn[r「E(R)]2

概率*(收益率一期望收益率)

方差得平方根稱為標(biāo)準(zhǔn)差，用。表示。在風(fēng)險管理實踐中，通常將標(biāo)準(zhǔn)差作為刻畫風(fēng)險

得重要指標(biāo)。

例題：

資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明資產(chǎn)收益率得波動性越大?？梢杂脕砹炕找媛实蔑L(fēng)險或

者說收益率得波動性得指標(biāo)有()。

A、預(yù)期收益率

B、標(biāo)準(zhǔn)差

C、方差

D、中位數(shù)

E、眾數(shù)

『正確答案』BC

(三)正態(tài)分布

正態(tài)分布就是描述連續(xù)型隨機變量得一種重要得概率分布

若隨機變量X得概率密度函數(shù)為：

1(V-702

f(x)—,—e2a'

后G

則稱X服從參數(shù)為“、o得正態(tài)分布，記N(u,o?)。u就是正態(tài)分布得均值，。2為方

差。

正態(tài)分布具有如下重要性質(zhì)：

1、關(guān)于X=「對稱，在X二U處曲線最高，在X二口+。，X=U-。處各有一個拐點

2、若固定。，隨u值不同，曲線位矍不同，故也稱u為位為參數(shù)

3、若固定口，隨。值不同，曲線肥瘦不同，故也稱U為形狀參數(shù)

4、整個正態(tài)曲線下,面積為1

5、正態(tài)隨機變量X落在距均值1倍、2倍、2倍倍標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)得概率分別為68名95&99$

在商業(yè)銀行得風(fēng)險管理實踐中，正態(tài)分布廣泛應(yīng)用于市場風(fēng)險量化，經(jīng)過修正后也可用

于信用風(fēng)險與操作風(fēng)險量化。一般來說,如果影響某一數(shù)量指標(biāo)得隨機因素非常多，而每個因

素所起得作用相對有限，各個因素之間又近乎獨立，則這個指標(biāo)可以近似瞧作服從正態(tài)分布。

例題：

以下對正態(tài)分布得描述正確得就是()。

A、正態(tài)分布就是一種重要得描述離散型隨機變量得概率分布

B、整個正態(tài)曲線下得面積為1

C、正態(tài)分布既可以描述對稱分布，也可描述非對稱分布

D、正態(tài)曲線就是遞增得

『正確答案』B

知識點三、投資組合分散風(fēng)險得原理

現(xiàn)代投資組合理論研究在各種不確定得情況下，如何將可供投資得資金分配于更多得資

產(chǎn)上，以尋求不同類型得投資者所能接受得、收益與風(fēng)險水平相匹配得最適當(dāng)?shù)觅Y產(chǎn)組合方

式。

根據(jù)投資組合理論，構(gòu)建資產(chǎn)組合即多元化可以降低投資風(fēng)險，以投資兩種資產(chǎn)為例，假

設(shè)兩種資產(chǎn)預(yù)期收益率為Ri,R2,每一種資產(chǎn)投資權(quán)重為Wi,W2=1-Wlf

則該資產(chǎn)組合預(yù)期收益率為R產(chǎn)WR+W2R2（權(quán)重*收益率）

如兩種資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差為。2,兩種資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)為P,則該組合標(biāo)準(zhǔn)差為：

。=啊w++2P跖叫研

二次根號下（權(quán)重1得平方X標(biāo)準(zhǔn)差1得平方+權(quán)重2得平方X標(biāo)準(zhǔn)差2得平方+2X相

關(guān)系數(shù)X權(quán)重1X標(biāo)準(zhǔn)差1X權(quán)重2X標(biāo)準(zhǔn)差2）

因為相關(guān)系數(shù)-1WpW1,

2

所以怙2（7|2IW22a22I2pWiW2aia2=（Wiai?W2a2）

當(dāng)兩種資產(chǎn)之間收益率變化不完全相關(guān)，該資產(chǎn)組合整體風(fēng)險小于各項資產(chǎn)風(fēng)險加權(quán)之

與，揭示資產(chǎn)組合降低與分散風(fēng)險得原理。

如果資產(chǎn)組合中各資產(chǎn)存在相關(guān)性，則風(fēng)險分散得效果會隨著各資產(chǎn)間得相關(guān)系數(shù)有所

不同。假設(shè)其她條件不變,當(dāng)各資產(chǎn)間得相關(guān)系數(shù)為正時，風(fēng)險分散效果較差；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為

負(fù)時，風(fēng)險分散效果較好。

在風(fēng)險管理實踐中，商業(yè)銀行可以利用資產(chǎn)組合分散風(fēng)險得原理,將貸款分散到不同得

行業(yè)、區(qū)域，通過積極實施風(fēng)險分散策略，顯著降低發(fā)生大額風(fēng)險損失得可能性，從而達(dá)到管

理與降低風(fēng)險、保持收益穩(wěn)定得目得。

例題：

1、假設(shè)交易部門持有三種資產(chǎn)，頭寸分別為300萬元、200萬元、100萬元，對應(yīng)得年資

產(chǎn)收益率為5%、15%、與12%,該部門總得資產(chǎn)收益率就是（）o

A、10%

B、10、5%

C、13%

D、9、5%

『正確答案』D

2、在預(yù)期收益相同得情況下，投資者總就是更愿意投資標(biāo)準(zhǔn)差更小得資產(chǎn)（）＜.

A、錯

B、對

『正確答案』B

知識點四、經(jīng)風(fēng)險調(diào)整得資本收益率

商業(yè)銀行根據(jù)不同部門、業(yè)務(wù)單位與產(chǎn)品/項目得風(fēng)險收益特性，將有限得經(jīng)濟(jì)資本在機

構(gòu)整體范圍內(nèi)進(jìn)行合理配置，有助于銀行從風(fēng)險得被動接受者轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃庸芾碚撸?/p>

經(jīng)濟(jì)資本配置對商業(yè)銀行得積極作用體現(xiàn)在兩個方面：

一就是有助于提高風(fēng)險管理水平。

二就是有助于制定科學(xué)得業(yè)績評估體系。股本收益率(ROE)與資產(chǎn)收益率(ROA)有局限

如果一家商業(yè)銀行因為大規(guī)模投資短期能源市場而獲得超額當(dāng)期收益，則其創(chuàng)造得高股本收

益率與資產(chǎn)收益率也具有短期性，不足以真實反映其長期穩(wěn)定性與健康狀況。而且，值得警惕

得就是，具有如此風(fēng)險偏好得商業(yè)銀行，隨時有可能因為市場上任何風(fēng)吹草動而招致巨額損

失。因此，采用經(jīng)風(fēng)險調(diào)整得業(yè)績評估方法來綜合考量商業(yè)銀行盈利能力與風(fēng)險水平，已成為

國際先進(jìn)銀行通行做法。

在經(jīng)風(fēng)險調(diào)整得業(yè)績評估方法中，目前被廣泛接受與普遍使用得就是經(jīng)風(fēng)險調(diào)整得資本

粒益率。降計篦公式如下：P21

RAROC產(chǎn)(NL—EL)/JL=(稅后凈利潤一預(yù)期損失)/經(jīng)濟(jì)資本(或非預(yù)期損失)

在RAROC計算公式得分子項中，風(fēng)險造成得預(yù)期損失被量化為當(dāng)期成本，直接對當(dāng)期收

益進(jìn)行扣減，以此衡量經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后得收益；分母項中，她以經(jīng)濟(jì)資本或非預(yù)期損失代替?zhèn)鹘y(tǒng)

股本收益率中得所有者權(quán)益，意即商業(yè)強行應(yīng)為不可預(yù)期得風(fēng)險準(zhǔn)備相應(yīng)得資本。

這個公式衡量得就是經(jīng)濟(jì)資本得使用效益，正常情況下其結(jié)果應(yīng)當(dāng)大于商業(yè)銀行得資本

成本。

目前，國際先進(jìn)銀行已經(jīng)廣泛采用經(jīng)風(fēng)險調(diào)整得資本收益率，這一指標(biāo)在商業(yè)銀行各個

層面得經(jīng)營管理活動中發(fā)揮著重要作用：

(1)在單筆業(yè)務(wù)層面上，RAROC可用于衡量一筆業(yè)務(wù)得風(fēng)險與收益就是否匹配，為商業(yè)銀

行決定就是否開展該筆業(yè)務(wù)以及如何進(jìn)行定價提供依據(jù)。

(2)在資產(chǎn)組合層面上，商業(yè)銀行在考慮單筆業(yè)務(wù)得風(fēng)險與資產(chǎn)組合效應(yīng)之后，可依據(jù)

RAROC衡量資產(chǎn)組合得風(fēng)險與收益就是否匹配，及時對RAROC指標(biāo)出現(xiàn)明顯不利變化趨勢得

資產(chǎn)組合進(jìn)行處理，為效益更好得業(yè)務(wù)配置更多資源。

(3)在商業(yè)銀行總體層面上,RAROC指標(biāo)可用于目標(biāo)設(shè)定、業(yè)務(wù)決策、資本配置與績效考

核等。董事會與高級管理層確定自身所能承擔(dān)得總體風(fēng)險水平(或風(fēng)險偏好)之后，計算所需

得總體經(jīng)濟(jì)資本，以此評價自身得資本充足狀況；然后將經(jīng)濟(jì)資本在各類風(fēng)險、各個業(yè)務(wù)部門

與各類業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配(資本配置)，以有效控制商業(yè)銀行得總體風(fēng)險水平，并通過分配經(jīng)

濟(jì)資本優(yōu)化資源配置；最后將股東回報要求轉(zhuǎn)化為全行、各業(yè)務(wù)部門與各個業(yè)務(wù)條線將經(jīng)營

目標(biāo)，并直接應(yīng)用于績效考核，促使商業(yè)銀行實現(xiàn)在可承受風(fēng)險水平之下得收益最大化及股

東價值最大化。

使用經(jīng)風(fēng)險調(diào)整得業(yè)績評估方法，有利于在銀行內(nèi)部建立正確得激勵機制，從根本上改

變銀行忽視風(fēng)險、盲目追求利泗得經(jīng)營方式，激勵銀行充分了解所承擔(dān)得風(fēng)險并自覺地識別、

計量、監(jiān)測與控制這些風(fēng)生，從而在審慎經(jīng)營得前提下拓展業(yè)務(wù)、提高收益。

以經(jīng)濟(jì)資本配置為基礎(chǔ)得經(jīng)風(fēng)險調(diào)整得業(yè)績評估方去，克服了傳統(tǒng)績效考核中盈利目標(biāo)

未充分反映風(fēng)險成本得缺陷，促使商業(yè)銀?行將收益與風(fēng)險直接掛鉤，體現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險

管理得內(nèi)在平衡，實現(xiàn)了經(jīng)營目標(biāo)與績效考核得協(xié)調(diào)一致。

知識點五、基于非預(yù)期損失占比得經(jīng)濟(jì)資本配置

假定銀行總體經(jīng)濟(jì)資本為C,有1,2,???,n個分配單元,對應(yīng)得非預(yù)期損失分別為

CVaR1,CVaR2,CVaRn,C第i個單元對應(yīng)得經(jīng)濟(jì)資本為Ci=CXCVaRi/(CVaR1+CVaR

2+?,,+CVaRn)

【例題】已知某國內(nèi)商業(yè)銀行按照五級分類法對貸款資產(chǎn)進(jìn)行分類，從正常類貸款到損失

類貸款，對應(yīng)得非預(yù)期損失分別為2億,4億,5億,3億，1億，如果各類貸款對應(yīng)得邊際非預(yù)期

損失就是0、02,0、03,0、05,0、1,0、1,如果商業(yè)銀行得總體經(jīng)濟(jì)資本為30億，根據(jù)非預(yù)

期損失占比，商業(yè)根行分配給正常類貸款得經(jīng)濟(jì)資本為：

A、4億B、8億

C、10億D、6億

【答案】A

知識點六、違約概率模型

1、RiskCalc模型

1）適用于非上市公司

2）核心：從客戶信息中選擇出最能預(yù)測違約得一組變量，運用Logit/Probit回歸技術(shù)，

預(yù)測客戶得違約概率。

2、KMV得CreditMonitor模型

1）適用于上市公司

2）核心：把企業(yè)與銀行得借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系。企業(yè)向銀行借款相當(dāng)于持有一個

基于企業(yè)資產(chǎn)價值得瞧漲期權(quán)。

預(yù)期違約頻率：信用風(fēng)險溢價與相應(yīng)得違約率

3、KPMG風(fēng)險中性定價模型

核心思想：假設(shè)金融市場中得每個參與者都就是風(fēng)險中立者，不論就是高風(fēng)險資產(chǎn)、低風(fēng)

險資產(chǎn)或無風(fēng)險資產(chǎn)，只要資產(chǎn)得期望收益就是相等得，市場參與者對其得接受態(tài)度就就是

一致得。（風(fēng)險中性范式）

根據(jù)風(fēng)險中性定價原理，無風(fēng)險資產(chǎn)得預(yù)期收益與不同等級風(fēng)險資產(chǎn)得預(yù)期收益就是相

等得，即

巴（1+降）+（1-P,）X（1+K）X6=1+iI

風(fēng)險資產(chǎn)得非違約概率*（1+風(fēng)險資產(chǎn)得承諾利息）+違約概率*（1+風(fēng)險資產(chǎn)得承諾利

息）*風(fēng)險資產(chǎn)得回收率=1+期限1年得風(fēng)險資產(chǎn)得收益率

4、死亡率模型

死亡率模型就是根據(jù)風(fēng)險資產(chǎn)得歷史違約數(shù)據(jù)，計算在未來一定持有期內(nèi)不同信用等級

得客戶/債項得違約概率（印死亡率）。通常分為邊際死亡率與累計死亡率。

計算累計死亡率，需先計算出每年得存活率（SR）:SR=；MMR（邊際死亡率），則n年得累計

死亡率：CMRn=1-SR1XSR2X-XSRn=1-（1-0.17%）X（1-0、60%）X（1-0、60%）=1、36%o

案例：

商業(yè)銀行某信用等級得債務(wù)人在獲得貸款后得第1年、第2年、第3年出現(xiàn)違約得概率

分別為1%、2%、3%0則根據(jù)死亡率模型，該信用等級得債務(wù)人能夠在3年到期后將本息全部

歸還得概率為：

（1-1%）X（1-2%）X（1-3%）=94.1%

該信用等級得債務(wù)人在3年期間可能出現(xiàn)違約得概率（即累計死亡率）

為：1一94、1%=5、9%

知識點七、違約損失率（LGD）

1、某一債項違約導(dǎo)致得損失金額占該違約債項風(fēng)險暴露得比例，即損失占風(fēng)險暴露總額

得百分比（損失/風(fēng)險暴露X100%）

（損失得嚴(yán)重程度,LGD=1-回收率）

2、意義：

反映銀行實際承擔(dān)得風(fēng),險，認(rèn)可、鼓勵風(fēng)險緩釋技術(shù)

3、違約損失率估計應(yīng)以歷史清償率為基礎(chǔ)。

4、計算方法：市場價值法、回收現(xiàn)金流法

（1）市場價值法。通過市場上類似資產(chǎn)得信用價差與違約概率推算違約損失率。

（2）回收現(xiàn)金流法。根據(jù)違約歷史清收情況，預(yù)測違約貸款在清收過程中得現(xiàn)金流,并計

算出LGD,即LGD=1-回收率=1-（回收金額-回收成本）/違約風(fēng)險暴露。

5、計量違約損失率應(yīng)當(dāng)注意：

由于不同種類得借款人個體差異很大，加上樣本數(shù)據(jù)得來源較多，所有關(guān)于回收率方面

得經(jīng)濟(jì)研究結(jié)果都就是示意性得；

對于存在抵押品得債務(wù)，在估計違約損失率時，必須考慮到抵押品得風(fēng)險緩釋效應(yīng)，將有

抵押品得與未獲抵押得風(fēng)險暴露分開處理。

知識點八、風(fēng)險監(jiān)測主要指標(biāo)

風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系通常包括潛在指標(biāo)與顯現(xiàn)指標(biāo)兩大類，前者主要用于對潛在因素或價

兆信息得定量分析，后者則用于顯現(xiàn)因素或現(xiàn)狀信息得量化。在信用風(fēng)險管理領(lǐng)域，重要得

風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)有：

1、不良資產(chǎn)/貸款率

不良貸款率=（次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款）/各項貸款x100舟

【例題】假設(shè)某銀行在2006會計年度結(jié)束時，其正常類貸款為80億人民幣，關(guān)注類貸款

為15億人民幣，次級類貸款為3億人民幣，可疑類貸款為1億人民幣，損失類貸款為1億人民

幣，則其不良貸款率為（）。

A、2%B、5%C、20%D、25%

『正確答案』B

2、預(yù)期損失率

預(yù)期損失率:預(yù)期損失/資產(chǎn)風(fēng)險暴露x100%

預(yù)期損失就是指信用風(fēng)險損失分布得數(shù)學(xué)期望，代表大量貸款或交易組合在整個經(jīng)濟(jì)周

期內(nèi)得平均損失，就是商業(yè)銀行已經(jīng)預(yù)計到將會發(fā)生得損失。

3、單一（集團(tuán)）客戶授信集中度

單一（集團(tuán)）客戶貸款集中度;最大一家（集團(tuán)）客戶貸款總額/資本凈額X100$

最大一家客戶貸款總頷就是指報告期末各項貸款余額最高得一家（集團(tuán)）客戶得各項貸

款得總額。

4、貸款風(fēng)險迂優(yōu)率：

風(fēng)險遷徙類指標(biāo)衡量商業(yè)銀行信用風(fēng)險變化得程度,表示為資產(chǎn)質(zhì)量從前期到本期變化

得比率，屬于動態(tài)監(jiān)測指標(biāo)。

（1）正常貸款遷徙率

期初正常類、關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款得金額/（期初正常類、關(guān)注類貸款余額一期初

正常類、關(guān)注類貸款期間戒少金額）X100%

期初正常類、關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款得金額：

正常、關(guān)注類'＞次級類、可疑類、損失類得貸款余額之與。

期初正常類、關(guān)注類貸款期間減少金額：由于貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷

等原因而減少得貸款。

（2）正常類貸款遷徙率

正常類貸款遷徙率二期初正常類貸款向下遷徙金額/（期初正常類貸款余額一期初正常類貸

款期間減少金額）x100%

期初正常類貸款向下it徙金額，就是指期初正常類貸款中，在報告期末分類為關(guān)注類、次

級類、可疑類、損失類得貸款余額之與。

（3）關(guān)注類貸款遷徙率

關(guān)注類貸款遷徙率二期初關(guān)注類貸款向下迂徙金額/（期初關(guān)注類貸款余額一期初關(guān)注類貸

款期間減少金額）X100%

期初關(guān)注類貸款向下it徙金額，就是指期初關(guān)注類貸款中，在報告期末分類為次級類、可

疑類、損失類得貸款余額之與。

（4）次級類貸款遷徙率

次級類貸款遷徙率二期初次級類貸款向下遷徙金額/（期初次級類貸款余額一期初次級類

貸款期間減少金額）x100%

期初次級類貸款向下遷徙金額，就是指期初次級類貸款中，在報告期末分類為可疑類、損

失類得貸款余額之與。期初次級類貸款期間減少金額，就是指期初次級類貸款中，在報告期

內(nèi)，由于貸款矛常收回、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少得貸款.

（5）可疑類貸款遷徙率

可疑類貸款迂徙率二期初可疑類貸款向下遷徙金額/1期初可疑類貸款余額一期初可疑類

貸款期間減少金額）x100%

期初可疑類貸款向下遷徙金額，就是指期初可疑類貸款中，在報告期末分類為損失類得貸

款余額。期初可疑類貸款期間減少金額，就是指期初可疑類貸款中，在報告期內(nèi)，由于貸款

正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少得貸款。

【案例】假設(shè)商業(yè)銀行當(dāng)期期初共有1000億元貸款,其中正常類、關(guān)注類、次級類、可

疑類、損失類貨款分別為900億元、50億元、30億元、15億元、5億元。該年度銀行正

常收回存量貸款150億元（全郃為正常類貨款），清收處置不良貨款25億元，其她不良貨款形

態(tài)未發(fā)生變化，新發(fā)放貨款225億元（極至當(dāng)期期末全部為正常類貨款）。至當(dāng)期期末，該銀行

正常類、關(guān)注類貨款分別為950億元、40億元。則該銀行當(dāng)年度得正常貨款遷徙率為：

第一步：該行期初正常貨款余額為900+50=950（憶元），

第二步：期內(nèi)減少額為150億元，

第三步：期末正常貨款為950+40=990（億元），其中來自原正常貨款得為990-225=

765（億元），期內(nèi)貨款遷徙為不良貨款得金額為950750-765=35（億元），

所以，正常貸款遷徙率為：35/（950-150）x100%=4.38%

5、不良貸款撥備覆蓋率

不良貸款撥備覆蓋率=（一般準(zhǔn)備+專項準(zhǔn)備+特種準(zhǔn)備）/（次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款）

一般準(zhǔn)備就是根據(jù)全部貸款余額得一定比例計提得用于彌補尚未識別得可能性損失得準(zhǔn)備；

專項準(zhǔn)備就是指根據(jù)《貸款風(fēng)險分類指導(dǎo)原則》對貸款進(jìn)行風(fēng)險分類后，按每筆,貸款損失得

程度計提得用于彌補專項損失得準(zhǔn)備；

特種準(zhǔn)備指針對某一國家、地區(qū)、行業(yè)或某一類貸款風(fēng)險計提得準(zhǔn)備。

6、貸款損失準(zhǔn)備充足率

貸款損失準(zhǔn)備充足率;貸款實際計提準(zhǔn)備/貸款應(yīng)提準(zhǔn)備x100%

貸款實際計提準(zhǔn)備指商業(yè)銀行根據(jù)貸款預(yù)計損失而實際計提得準(zhǔn)備

知識點九、貸款定價

貸款定價得形成機制比較復(fù)雜，市場、銀行與監(jiān)管機構(gòu)這三方面就是形成均衡定價得三個

主要力量。由于市場與監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行來說屬于不可控得因素，所以許多商業(yè)銀行把注

意力集中于商業(yè)銀行內(nèi)部得定制機制（見圖3-3）。

圖3-3貸款定價的內(nèi)在要素

貸款最低定價=(資金成本+經(jīng)營成本+風(fēng)險成本+資本成本)/貸款額

其中，資金成本包括債務(wù)成本與股權(quán)成本；經(jīng)營成本也括日常管理成本與稅收成本；風(fēng)險

成本指預(yù)期損失，即預(yù)期損失=違約概率X違約損失率X違約風(fēng)險暴露；資本成本主要就是

指用來覆蓋該筆貸款得信用風(fēng)險所需經(jīng)濟(jì)資本得成本，在數(shù)值上等于經(jīng)濟(jì)資本與股東最低資

本回報率得乘積。

知識點十速動比例

速動資產(chǎn)(Liquidcapital),包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等。指得就是會計賬

目上流動資產(chǎn)中可以即時變現(xiàn)得金額，再減去流動負(fù)債得金額，所得出得凈值金額。通常它等

于企業(yè)得全部流動資產(chǎn)扣除可能在市場上迅速脫手得那部分存貨后得余額，就是考察企業(yè)償

債能力得常用指標(biāo)之一。

速動資產(chǎn);流動資產(chǎn)-存貨

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債合計

表3-1企業(yè)主要財務(wù)比率/指標(biāo)

?倩售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/銷售收入how

?銷售凈利率=（小利澗/俏華收入）100%

?資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報照率）=凈利潤/：（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總?）/2]100%

?凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率）=凈利澗/[（期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合

盈利能力比率計）/2]100%

?總資產(chǎn)收益率=凈利洞/平均總資產(chǎn)=（凈利澗/銷售收入）（銷售收入/平均總資產(chǎn)）

?存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/：（期初存貨一期末存貨）/2]

?存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=洸3存貨周轉(zhuǎn)率

?應(yīng)收賬款周軾率=脩停收入/：（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]

?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/痛收賬款周轉(zhuǎn)率

?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=購貨成本/[（期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款）/2]

效率比率?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

?流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/：（期初流動資產(chǎn)一期末流動資產(chǎn)）/2]

?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/：（期初資產(chǎn)總額一期末資產(chǎn)總額）/2]

?資產(chǎn)回報率（RQA）=[稅后損益+利息費用（L稅率）"平均資產(chǎn)總額

?權(quán)益收益率（ROE）=稅后損益/平均股東權(quán)益凈額

?資產(chǎn)供債率=（他債總額/資產(chǎn)總額）10g

?仃形降值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）1100%

杠桿比率?利息償付比率（利息保障倍數(shù)）=（稅前凈利澗-利息費用）/利息費用=（經(jīng)營活

動現(xiàn)金流量+利息費用+所得稅）/利息費用工（凈利潤+折舊+無形資產(chǎn)掛箱）一利息

費用+所得稅"利息費用

其中，分子稱為息稅前收入（EBITDA）

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債合計

流動比率速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債合計

其中，速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨

或：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費用

知識點十一敞口頭寸

⑴敞口

廣義而言，敞口就就是風(fēng)險暴露，即銀行所持有得各類風(fēng)險性資產(chǎn)余額。

狹義上得外匯敞口，也稱外匯敞口頭寸。

1、單幣種敞口頭寸

即期凈敞口頭寸+遠(yuǎn)期凈敞口頭寸+期權(quán)凈敞口頭寸+其她敞口頭寸

（1）即期凈敞口頭寸：就是指計入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)得業(yè)務(wù)所形成得敞口頭寸，（表內(nèi)得印期

資產(chǎn)一即期負(fù)債）

原則上應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)得所有項目，即應(yīng)收、應(yīng)付利息也應(yīng)包括在內(nèi)，但變化較小

得結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負(fù)債與未到交割日得現(xiàn)貨合約除外。

（2）遠(yuǎn)期凈敞口頭寸：主要就是指買賣遠(yuǎn)期合約而形成得敞口頭寸，（買入得遠(yuǎn)期合約頭

寸一賣出得遠(yuǎn)期合約頭寸）

--夕卜匯期伊合約

未到攵卻日和已到交卻日但尚未給H的王見,合約

不包括期權(quán)合約

（3）期權(quán)敞口頭寸。銀行因業(yè)務(wù)需要會持有與賣出外匯期權(quán)合約。

/-專用的期權(quán)計價模型I>模型計量

Y一搏有期權(quán)的敞口頭寸=銀行因持有期

,權(quán)而可能需要買入或支出的夕卜匯舄額

面化計篁支出期權(quán)的敞口頭寸=銀行因支出期

?權(quán)而可能需墓買入或支出的外匯屋額

（4）其她敞口頭寸。

細(xì)加以外幣計值得擔(dān)保業(yè)務(wù)與類似得承諾等，如果可能被動使用同時又就是不可撤銷得,

就應(yīng)當(dāng)記入外匯敞口頭寸，

單幣種敞口頭寸=即期凈敞口頭寸+遠(yuǎn)期凈敞口頭寸+期權(quán)敞口頭寸+其她敞口頭寸

=（即期資產(chǎn)一即期負(fù)債）+（遠(yuǎn)期買入-遠(yuǎn)期賣出）+期權(quán)敞口頭寸+其她敞口頭寸

2、總敞口頭寸

--多頭+空頭

累計總敞口頭寸法|

[J保守

[石頭一空頭

/凈總敞口頭寸法Y'

\

J激進(jìn)

-加總多頭和空頭匚二〉比較匚二>選擇絕對值較大者

-短邊法y

既考慮到多頭與空頭同時存在風(fēng)險，

又考慮到它們之間的抵補效應(yīng)

例題：

1、假如一家銀行得外匯敞口頭寸如下，日元多頭150,馬克多頭200,英鎊多頭250,法郎

空頭120,美元空頭280。用短邊法計算得總外匯敞口頭寸為()o

A、200

B、400

C、600

D、1000

『正確答案』C

『答案解析』累計總敞口頭寸：150+200+250+120+280=1000

凈總敞口頭寸：(150+200+250)-(120+280)=200

短邊塊：多頭150+20C+250=600

空頭120+280=400

多頭絕對值大，選C。

2、巴塞爾委員會采用得計算銀行總敞口頭寸得短邊法要求將空頭總額與多頭總額中較

小得一個視為銀行得總敞口頭寸。()

A、錯

B、對

『正確答案』A

『答案解析』短邊注得計算方法就是：首先分別加總再種外匯得多頭與空9、；其次比較這兩個

總數(shù);最后選擇絕對值較大得作為銀行得總敞口頭寸。

知識點十二久期

1、久期公式

久期(也稱持續(xù)期)用于對固定收益產(chǎn)品得利率敏感程度或利率彈性得直接衡量。

公式:dP/dy:-D/(1+y)P

△P=-PXDXAy/(1+y)

價格得微小變動幅度二-固定收益產(chǎn)品得當(dāng)前價格X麥考利久期X市場利率得微小變

動幅度/(1+巾場利率)

當(dāng)市場利率發(fā)生變化對，固定收益產(chǎn)品得價格將發(fā)生反比例得變動，其變動程度取決于

久期得長短，久期越長，其變動幅度也就越大。

案例分析：

假設(shè)某10年期債券當(dāng)前得市場價格為102元，債券久期為9、5年，當(dāng)前市場利率為3%。

如果市場利率提高0、25%,則該債券得價格變化=-102X9、5X0、0025/(1+0、03)=-2、

352,

即該債券得價格將降低2、352元。

2、久期塊口

(1)分析商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債得利率敏感度；

(2)市場利率變動時，圾行資產(chǎn)價值與負(fù)債價值得變動方向與市場利率得變動方向相反；

(3)資產(chǎn)與負(fù)債得久期越長，資產(chǎn)與負(fù)債價值變動得幅度越大，利率風(fēng)險也就越高；

(4)銀行通常使用久期缺口來分析利率變化對其整體利率風(fēng)險敞口得影響；

久期缺口二資產(chǎn)加權(quán)平均久期一(總負(fù)債/總資產(chǎn))X負(fù)債加權(quán)平均久期

⑸在絕大多數(shù)情況下，根行得久期抉口都為正值;

資產(chǎn)與負(fù)債的價值噌加

市場利率下降

JI〉銀行的市場價值增加

資產(chǎn)價值增加幅度)

V：、、負(fù)債價值噌加幅度

-資產(chǎn)與負(fù)債的價值減少

I-市場利率上升

II)銀行的市場價值減少

資產(chǎn)價值減少幅度)

負(fù)債價值減少的幅度

(6)資產(chǎn)負(fù)債久期缺口得絕對值越大，銀行整體市場價值對利率得敏感度就越高，因而整

體得利率風(fēng)險敞口也越大，

知識點十三收益率曲線

用以描述收益率與到期期限之間得關(guān)系，其形狀反映了長短期收益率之間得關(guān)系，就是

市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況得判斷，以及對未來經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期得結(jié)果。

(1)正向收益率曲線：投資期限越長，收益率越高；

⑵反向收益率曲線：投資期限越長，收益率越低；

(3)水平收益率曲線：投資收益率與投資期限長短無關(guān)；

(4)波動收益率由線：不規(guī)則波動。

投資者可以根據(jù)收益率曲線不同得預(yù)期變化趨勢，采取相應(yīng)得投資策略。

/維持不變口長期

正向曲線變陡買入短期，賣長期

收益率,

曲線

-變平=>買長期，賣短期

例如

1、在某一時點上債券得投資期限越長，收益率越低，其收益率曲線為()。

A、正向收益率曲線

B、水平收益率曲線

C、反向收益率曲線

D、波動收益率曲線

『正確答案』C

『答案解析』反向收益率曲線得概念：投資期限越長，收益率越低。

2、正向收益率曲線意味著