財務(wù)管理必備的知識儲備試題及答案一、單項選擇題（每題2分，共20分）1.企業(yè)財務(wù)管理的核心目標(biāo)是（）。A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.每股收益最大化2.某公司流動比率為2.5，速動比率為1.5，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，流動資產(chǎn)總額為600萬元，則該公司年銷售成本為（）萬元。A.600B.800C.1200D.15003.下列關(guān)于資本成本的表述中，錯誤的是（）。A.留存收益成本屬于股權(quán)資本成本B.邊際資本成本是追加籌資的加權(quán)平均成本C.債務(wù)資本成本通常低于股權(quán)資本成本D.資本成本是企業(yè)實際支付的利息或股利4.某項目初始投資100萬元，第1至3年每年現(xiàn)金凈流量為40萬元，第4年現(xiàn)金凈流量為30萬元，資本成本為10%，則該項目的凈現(xiàn)值（NPV）為（）萬元（已知：(P/A,10%,3)=2.4869，(P/F,10%,4)=0.6830）。A.12.58B.15.23C.18.76D.21.455.某公司普通股β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險利率為4%，市場平均收益率為10%，則該普通股的資本成本為（）。A.13%B.12%C.11%D.10%6.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的表述中，正確的是（）。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越小B.固定成本為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1C.銷量變動率等于息稅前利潤變動率D.經(jīng)營杠桿系數(shù)與邊際貢獻成反比7.某企業(yè)年賒銷收入為3600萬元，信用條件為“2/10，n/30”，預(yù)計有60%的客戶會在10天內(nèi)付款，40%的客戶在30天內(nèi)付款，假設(shè)一年按360天計算，則應(yīng)收賬款平均收賬期為（）天。A.18B.20C.22D.248.下列關(guān)于經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）模型的假設(shè)中，錯誤的是（）。A.存貨需求穩(wěn)定且可預(yù)測B.訂貨提前期為零C.不允許缺貨D.存貨單價隨訂貨量變動9.某產(chǎn)品單價100元，單位變動成本60元，固定成本總額20000元，目標(biāo)利潤10000元，則實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量為（）件。A.500B.750C.1000D.125010.下列股利政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”原則的是（）。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或穩(wěn)定增長股利政策D.低正常股利加額外股利政策二、判斷題（每題1分，共10分）1.利潤最大化目標(biāo)沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素，但有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。（）2.流動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強，因此流動比率越高越好。（）3.凈現(xiàn)值（NPV）為正的項目，其內(nèi)含報酬率（IRR）一定大于資本成本。（）4.經(jīng)營杠桿反映的是息稅前利潤變動對銷量變動的放大作用，財務(wù)杠桿反映的是每股收益變動對息稅前利潤變動的放大作用。（）5.應(yīng)收賬款的機會成本等于應(yīng)收賬款平均余額乘以資本成本率。（）6.在計算加權(quán)平均資本成本（WACC）時，權(quán)重應(yīng)選擇目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)而非賬面價值或市場價值。（）7.本量利分析中，保本點銷售量等于固定成本除以（單價單位變動成本）。（）8.經(jīng)濟訂貨批量下，變動訂貨成本與變動儲存成本相等。（）9.固定股利支付率政策的缺點是股利波動較大，可能影響投資者信心。（）10.企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了所有利益相關(guān)者的利益，是最理想的財務(wù)管理目標(biāo)。（）三、計算題（每題10分，共50分）1.復(fù)利現(xiàn)值計算：某公司計劃5年后需要1000萬元用于設(shè)備更新，若年利率為6%，按復(fù)利計息，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少資金？（已知：(P/F,6%,5)=0.7473）2.年金現(xiàn)值計算：某項目需連續(xù)3年每年年初投入200萬元，若資本成本為8%，則該項目初始投資的現(xiàn)值是多少？（已知：(P/A,8%,3)=2.5771，(P/F,8%,1)=0.9259）3.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）應(yīng)用：某股票的β系數(shù)為1.2，市場組合的收益率為12%，無風(fēng)險利率為5%，市場風(fēng)險溢價為7%，計算該股票的必要收益率。4.每股收益無差別點分析：某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)為普通股500萬股（每股面值1元），負(fù)債2000萬元（年利率8%）。擬追加籌資1000萬元，有兩種方案：方案一，發(fā)行普通股200萬股；方案二，發(fā)行債券1000萬元（年利率10%）。公司所得稅稅率為25%，計算兩種方案的每股收益無差別點息稅前利潤（EBIT）。5.經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）計算：某企業(yè)年需甲材料3600千克，每次訂貨成本為50元，單位材料年儲存成本為4元，計算經(jīng)濟訂貨批量、年最優(yōu)訂貨次數(shù)及相關(guān)總成本。四、綜合分析題（每題15分，共30分）1.某公司擬投資一個新項目，初始投資為500萬元，其中固定資產(chǎn)投資400萬元，墊支營運資金100萬元。項目壽命期5年，固定資產(chǎn)按直線法折舊，殘值率5%。預(yù)計投產(chǎn)后每年營業(yè)收入600萬元，付現(xiàn)成本300萬元，所得稅稅率25%。資本成本為10%。要求：（1）計算各年現(xiàn)金凈流量（NCF）；（2）計算項目凈現(xiàn)值（NPV）；（3）判斷項目是否可行并說明理由（已知：(P/A,10%,5)=3.7908，(P/F,10%,5)=0.6209）。2.某公司2023年財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：營業(yè)收入8000萬元，營業(yè)成本5000萬元，銷售費用800萬元，管理費用600萬元，財務(wù)費用200萬元，利潤總額1400萬元，凈利潤1050萬元（所得稅稅率25%）；資產(chǎn)總額10000萬元，其中流動資產(chǎn)4000萬元（存貨1500萬元），負(fù)債總額6000萬元（流動負(fù)債3000萬元）；所有者權(quán)益4000萬元。要求：（1）計算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)（杜邦分析三因素）；（2）計算流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率；（3）分析公司的盈利能力、償債能力和營運能力（需結(jié)合計算結(jié)果）。答案及解析一、單項選擇題1.C【解析】企業(yè)價值最大化考慮了時間價值、風(fēng)險因素和長期發(fā)展，是最綜合的財務(wù)管理目標(biāo)。2.B【解析】流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=2.5，流動資產(chǎn)600萬元→流動負(fù)債=240萬元；速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債=1.5→存貨=6001.5×240=240萬元；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均存貨=4→銷售成本=4×240=960萬元（注：題目未提平均存貨，默認(rèn)期末存貨=平均存貨，故答案為800可能題目數(shù)據(jù)調(diào)整，此處以計算邏輯為準(zhǔn)）。3.D【解析】資本成本是機會成本，并非實際支付的成本（如留存收益無實際支出但有機會成本）。4.A【解析】NPV=100+40×(P/A,10%,3)+30×(P/F,10%,4)=100+40×2.4869+30×0.6830≈12.58萬元。5.A【解析】資本成本=4%+1.5×(10%4%)=13%。6.B【解析】固定成本為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=1（邊際貢獻=息稅前利潤）。7.A【解析】平均收賬期=10×60%+30×40%=18天。8.D【解析】EOQ模型假設(shè)存貨單價不變。9.B【解析】目標(biāo)利潤銷售量=(20000+10000)/(10060)=750件。10.B【解析】固定股利支付率政策按凈利潤比例分配股利，體現(xiàn)“多盈多分”。二、判斷題1.×【解析】利潤最大化未考慮時間價值和風(fēng)險，可能導(dǎo)致短期行為。2.×【解析】流動比率過高可能意味著資金閑置，影響獲利能力。3.√【解析】NPV>0時，IRR>資本成本（折現(xiàn)率）。4.√【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷量變動率；財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率。5.×【解析】應(yīng)收賬款機會成本=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率×資本成本率（需考慮成本占比）。6.×【解析】WACC權(quán)重通常用市場價值或目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，賬面價值較少使用。7.√【解析】保本點銷售量=固定成本/單位邊際貢獻（單價單位變動成本）。8.√【解析】EOQ下，變動訂貨成本=變動儲存成本。9.√【解析】固定股利支付率政策隨利潤波動，可能影響投資者信心。10.×【解析】企業(yè)價值最大化主要考慮股東和債權(quán)人利益，未完全覆蓋所有利益相關(guān)者。三、計算題1.復(fù)利現(xiàn)值=1000×(P/F,6%,5)=1000×0.7473=747.3萬元。2.預(yù)付年金現(xiàn)值=200×(P/A,8%,3)×(1+8%)=200×2.5771×1.08≈556.65萬元（或200+200×(P/A,8%,2)=200+200×1.7833=556.66萬元，結(jié)果一致）。3.必要收益率=5%+1.2×7%=13.4%（或5%+1.2×(12%5%)=13.4%）。4.設(shè)EBIT為X，方案一每股收益=(X2000×8%)×(125%)/(500+200)；方案二每股收益=(X2000×8%1000×10%)×(125%)/500。令兩者相等，解得X=(2000×8%×500(2000×8%+1000×10%)×700)/(500700)=(80000196000)/(200)=580萬元。5.EOQ=√(2×3600×50/4)=300千克；年最優(yōu)訂貨次數(shù)=3600/300=12次；相關(guān)總成本=√(2×3600×50×4)=1200元。四、綜合分析題1.（1）年折舊=400×(15%)/5=76萬元；NCF0=500萬元（初始投資）；NCF14=（60030076）×(125%)+76=224×0.75+76=247萬元；NCF5=247+100（收回營運資金）+400×5%（殘值）=247+100+20=367萬元。（2）NPV=500+247×(P/A,10%,4)+367×(P/F,10%,5)=500+247×3.1699+367×0.6209≈500+783.97+227.97≈511.94萬元。（3）NPV>0，項目可行。2.（1）銷售凈利率=1050/8000=13.125%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=8000/10000=0.8次；權(quán)益乘數(shù)=10000/4000=2.5。（2）流動比率=4000/3000≈