ICS93.080

CCSR02

DB63

青海省地方標(biāo)準(zhǔn)

DB63/T2293—2024

經(jīng)營(yíng)性公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)技術(shù)指南

2024-06-19發(fā)布2024-07-25實(shí)施

青海省市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布

DB63/T2293—2024

目次

前言.................................................................................II

1范圍...............................................................................3

2規(guī)范性引用文件.....................................................................3

3術(shù)語(yǔ)和定義.........................................................................3

4符號(hào)及縮略語(yǔ).......................................................................3

5總則...............................................................................4

6評(píng)價(jià)方法及流程.....................................................................4

資料收集.......................................................................4

評(píng)價(jià)方法.......................................................................4

評(píng)價(jià)流程.......................................................................4

7財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)...........................................................................6

評(píng)價(jià)參數(shù).......................................................................6

資金來(lái)源及籌措.................................................................8

項(xiàng)目費(fèi)用.......................................................................9

項(xiàng)目收入......................................................................10

稅費(fèi)..........................................................................12

財(cái)務(wù)分析......................................................................12

不確定性分析..................................................................12

結(jié)論..........................................................................13

8報(bào)告編制..........................................................................13

內(nèi)容..........................................................................14

附件..........................................................................14

附錄A（規(guī)范性）客貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)......................................................15

附錄B（資料性）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告附表....................................................16

參考文獻(xiàn).............................................................................29

I

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前言

本文件按照GB/T1.1—2020《標(biāo)準(zhǔn)化工作導(dǎo)則第1部分：標(biāo)準(zhǔn)化文件的結(jié)構(gòu)和起草規(guī)則》的規(guī)定

起草。

請(qǐng)注意本文件的某些內(nèi)容可能涉及專利。本文件的發(fā)布機(jī)構(gòu)不承擔(dān)識(shí)別專利的責(zé)任。

本文件由青海省交通運(yùn)輸標(biāo)準(zhǔn)化專業(yè)技術(shù)委員會(huì)提出。

本文件由青海省交通運(yùn)輸廳歸口。

本文件起草單位：青海交通投資有限公司、青海省交通控股集團(tuán)有限公司、長(zhǎng)安大學(xué)、陜西交通職

業(yè)技術(shù)學(xué)院、華杰工程咨詢有限公司、青海省交通規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院

本文件主要起草人：殷俊明、吳甦、薛海方、李凌云、曲晨、熊銳、張海玲、陳釗、陳永霞、沈睿

曌、王璐、紀(jì)洪萍、龔曉琴、張一鳴、趙宏寶、馬建忠、韓承軒、王佳琳、余瑤、張磊、謝達(dá)承、馬光

青。

本文件由青海省交通運(yùn)輸廳監(jiān)督實(shí)施。

II

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經(jīng)營(yíng)性公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)技術(shù)指南

1范圍

本文件界定了經(jīng)營(yíng)性公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的術(shù)語(yǔ)和定義、符號(hào)及縮略語(yǔ)，確立了總則，提供了評(píng)

價(jià)方法及流程、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和報(bào)告編制等的指導(dǎo)。

本文件適用于經(jīng)營(yíng)性公路建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。

2規(guī)范性引用文件

下列文件中的內(nèi)容通過(guò)文中的規(guī)范性引用而構(gòu)成本文件必不可少的條款。其中，注日期的引用文件，

僅該日期對(duì)應(yīng)的版本適用于本文件；不注日期的引用文件，其最新版本（包括所有的修改單）適用于本

文件。

JT/T489收費(fèi)公路車輛通行費(fèi)車型分類

3術(shù)語(yǔ)和定義

下列術(shù)語(yǔ)和定義適用于本文件。

經(jīng)營(yíng)性公路

國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織投資建設(shè)或按公路法規(guī)定受讓政府還債（貸）收費(fèi)權(quán)的公路。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

從財(cái)務(wù)角度計(jì)算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)費(fèi)用和效益，分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力、債務(wù)清償能力和財(cái)務(wù)可持

續(xù)性，判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可接受性。

收費(fèi)期限

收回貸款本息或收回投資并獲得合理回報(bào)所需的收費(fèi)年限。

4符號(hào)及縮略語(yǔ)

下列縮略語(yǔ)適用于本文件。

DSCR——償債備付率，%；

FIRR——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，%；

FNVP——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，萬(wàn)元；

Ic——財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，%；

IPCR——利息備付率，%；

Pt——財(cái)務(wù)投資回收期，Y；

RBC——財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比，%；

ROE——項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率，%；

ROI——總投資收益率，%；

3

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Rt——借款償還期，Y；

SY——敏感度系數(shù)，%。

5總則

遵循“有無(wú)對(duì)比、效益與費(fèi)用計(jì)算口徑一致、風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡”原則。

經(jīng)營(yíng)性公路由依法成立的公路企業(yè)法人負(fù)責(zé)建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和管理。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)由經(jīng)營(yíng)主體獨(dú)立編制或委托第三方編制。

項(xiàng)目規(guī)劃、預(yù)可行性研究和可行性研究等項(xiàng)目前期階段，對(duì)公路的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行

分析論證。

6評(píng)價(jià)方法及流程

資料收集

資料收集包括但不限于：

a)國(guó)家、地方的交通基礎(chǔ)設(shè)施政策；

b)經(jīng)營(yíng)性公路相關(guān)政策；

c)公路的養(yǎng)護(hù)和管理費(fèi)用；

d)路網(wǎng)車輛通行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；

e)項(xiàng)目交通量預(yù)測(cè)和路網(wǎng)歷史交通量；

f)項(xiàng)目總投資、資金來(lái)源及投融資模式；

g)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用。

評(píng)價(jià)方法

6.2.1新建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用現(xiàn)金流量法。

6.2.2改擴(kuò)建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用增量法，識(shí)別與估算“無(wú)項(xiàng)目”和“有項(xiàng)目”的費(fèi)用和效益。

6.2.3建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)判定如下：

a)經(jīng)營(yíng)性公路：在考察項(xiàng)目債務(wù)清償能力的基礎(chǔ)上，考慮項(xiàng)目盈利能力：

融資前稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不低于基準(zhǔn)收益率5.5%，

融資后項(xiàng)目資本金稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不低于基準(zhǔn)收益率6.0%，

地方政府或企業(yè)有特殊規(guī)定的按規(guī)定執(zhí)行；

b)政府還債公路：考慮項(xiàng)目債務(wù)清償能力，項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)不低于1.2。

評(píng)價(jià)流程

6.3.1經(jīng)營(yíng)性公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程如圖1所示。

4

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項(xiàng)目收入

否

建設(shè)投資

融

資項(xiàng)目方案

前

項(xiàng)目投資現(xiàn)金FIRR、FNPV、

經(jīng)營(yíng)成本

評(píng)流量表P、R

價(jià)tBC

是

流動(dòng)資金

建設(shè)期利息

項(xiàng)目收入總成本費(fèi)用融資方案

還本付息

資產(chǎn)負(fù)債表貸款還本付息表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表資本金現(xiàn)金流量表

融否

資

后

評(píng)

價(jià)

總投資收益率借款償還期

凈現(xiàn)金流量FIRR、FNPV、

項(xiàng)目資本金償債備付率

累計(jì)盈余資金P、R

凈利潤(rùn)率利息備付率tBC

是

敏感性分析

圖1經(jīng)營(yíng)性公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程圖

6.3.2政府還債公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程如圖2所示。

項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)

項(xiàng)目收入建設(shè)投資債務(wù)性利息專項(xiàng)債還本付息經(jīng)營(yíng)成本流動(dòng)資金

總成本費(fèi)用否

財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)項(xiàng)目投資現(xiàn)專項(xiàng)債還本

金流量表金流量表付息表

凈現(xiàn)金流量IRR、FNR、項(xiàng)目本息

累計(jì)盈余資金RBC、Pt覆蓋倍數(shù)

是

敏感性分析

圖2政府還債公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程圖

5

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7財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

評(píng)價(jià)參數(shù)

7.1.1計(jì)算參數(shù)

7.1.1.1基準(zhǔn)收益率

基準(zhǔn)收益率如下：

a)經(jīng)營(yíng)性公路：融資前稅前為5.5%，融資后項(xiàng)目資本金稅后為6.0%；

b)政府還債公路：近5年公布的專項(xiàng)債券最高利率。

7.1.1.2計(jì)算期

計(jì)算期包括建設(shè)期和收費(fèi)期限。建設(shè)期根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)的合理工期確定；收費(fèi)期限計(jì)算如下：

a)經(jīng)營(yíng)性公路：不宜超過(guò)30年，但特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目可由政府或者其授權(quán)部門與特許經(jīng)營(yíng)者根據(jù)項(xiàng)

目實(shí)際情況確定；國(guó)家對(duì)現(xiàn)有收費(fèi)期限有調(diào)整時(shí)相應(yīng)調(diào)整；

b)政府還債公路：不宜超過(guò)20年，國(guó)家對(duì)現(xiàn)有收費(fèi)期限有調(diào)整時(shí)相應(yīng)調(diào)整。

7.1.2判據(jù)參數(shù)

7.1.2.1盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

7.1.2.1.1財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于0時(shí)的折現(xiàn)率，按公式（1）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)FIRR≥Ic時(shí)，

項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可接受。

???

∑?=1(???????)(1+????)=0·······················································(1)

式中：

n——計(jì)算期，Y；

t——自然數(shù)；

???——第t年現(xiàn)金流入量（財(cái)務(wù)收益），萬(wàn)元；

???——第t年現(xiàn)金流出量（財(cái)務(wù)支出），萬(wàn)元；

????——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，%。

7.1.2.1.2財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

按??將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到開工前1年年末的現(xiàn)值之和，按公式（2）進(jìn)行計(jì)算。

當(dāng)FNPV≥O時(shí)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可接受。

???

????=∑?=1(???????)(1+??)······················································(2)

式中：

????——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，萬(wàn)元；

??——財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，%。

其他符號(hào)同公式（1）。

7.1.2.1.3財(cái)務(wù)投資回收期

以項(xiàng)目?jī)羰找娴謨斎拷ㄔO(shè)費(fèi)用所需時(shí)間，按公式（3）進(jìn)行計(jì)算。從項(xiàng)目建設(shè)起始年起算，當(dāng)??

不大于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，項(xiàng)目可在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收回項(xiàng)目投資。

6

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??????1

|∑?=1(???????)|

??=?????+························································(3)

(?????????)

式中：

??——財(cái)務(wù)投資回收期，Y；

??——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值年份，Y；

??——項(xiàng)目建設(shè)起始年份，Y；

其他符號(hào)同公式（1）。

7.1.2.1.4財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比

項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入與流出的現(xiàn)值之比，按公式（4）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)???＞1時(shí)，項(xiàng)目資源配置

達(dá)到可被接受的水平。

???

∑?=1???(1+??)

???=???····································································(4)

∑?=1???(1+??)

式中：

???——財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比，%；

其他符號(hào)同公式（1）。

7.1.2.1.5總投資收益率

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年平均息稅前利潤(rùn)與項(xiàng)目總投資的比率，按公式（5）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)???高于同行業(yè)的收

益率參考值時(shí)，項(xiàng)目總投資的盈利水平可滿足要求。

????

???=×100%····································································(5)

??

式中：

???——總投資收益率，%；

????——項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年平均息稅前利潤(rùn)，萬(wàn)元；

??——項(xiàng)目總投資，萬(wàn)元。

7.1.2.1.6項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率，按公式（6）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)???高于同行業(yè)的凈利

潤(rùn)率參考值時(shí)，項(xiàng)目資本金的盈利水平可滿足要求。

??

???=×100%·····································································(6)

??

式中：

???——項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率，%；

??——項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年平均凈利潤(rùn)，萬(wàn)元；

??——項(xiàng)目資本金，萬(wàn)元。

7.1.2.2債務(wù)清償能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

7.1.2.2.1借款償還期

項(xiàng)目建成投入運(yùn)營(yíng)后可用于還款的資金，按最大償還能力計(jì)算償還借款本金和利息所需時(shí)間，按公

式（7）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)??小于計(jì)算期或滿足貸款機(jī)構(gòu)期限要求時(shí)，項(xiàng)目具有償還能力。

7

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??

?=?????+·····································································(7)

???

式中：

??——借款償還期，Y；

??——借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份，Y；

??——開始借款年份，Y；

??——當(dāng)年應(yīng)償還借款金額，萬(wàn)元；

??——當(dāng)年可用于還款的資金額，萬(wàn)元。

7.1.2.2.2利息備付率

項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息金額的比值，按公式（8）

進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)????不低于2時(shí)，項(xiàng)目付息保障能力強(qiáng)。

????

????=···········································································(8)

??

式中：

????——利息備付率，%；

??——當(dāng)期應(yīng)付利息金額，萬(wàn)元；

其他符號(hào)同公式（5）。

7.1.2.2.3償債備付率

項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值，按公式（9）進(jìn)行

計(jì)算。當(dāng)????不低于1.3時(shí)，項(xiàng)目具備還本付息能力。

????????

????=??····································································(9)

??

式中：

????——償債備付率，%；

??????——息稅折舊攤銷前利潤(rùn)，萬(wàn)元；

TAX——企業(yè)所得稅，萬(wàn)元；

??——當(dāng)期應(yīng)還本付息金額，萬(wàn)元。

7.1.2.2.4項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)累計(jì)可用于還本付息資金與專項(xiàng)債券本息合計(jì)金額的比值。項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)不低

于1.2。

7.1.2.3財(cái)務(wù)可持續(xù)性評(píng)價(jià)指標(biāo)

7.1.2.3.1凈現(xiàn)金流量

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流入減流出的余額。

7.1.2.3.2累計(jì)盈余資金

項(xiàng)目在整個(gè)運(yùn)營(yíng)期各年現(xiàn)金流入與流出差額之和，各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值。

資金來(lái)源及籌措

8

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7.2.1資金來(lái)源

主要有財(cái)政資金（財(cái)政撥款、車船稅、專項(xiàng)債券等）、銀行貸款、基金和社會(huì)投資人等多種渠道。

7.2.2融資模式

經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)公路主要采用特許經(jīng)營(yíng)模式建設(shè)，支持高速公路通過(guò)資產(chǎn)證券化、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)

投資信托基金、資產(chǎn)評(píng)估信貸資金等方式拓寬融資渠道。

7.2.3資本金

建設(shè)項(xiàng)目資本金比例最低為20%。

7.2.4建設(shè)期貸款利息

項(xiàng)目為籌集和使用資金而支付的費(fèi)用，包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)。利率計(jì)算如下：

a)結(jié)合不同融資方案加權(quán)平均；

b)中國(guó)人民銀行最近發(fā)布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（5年期以上）；

c)按最新公布的專項(xiàng)債券利率或近5年發(fā)行的債券最高利率。

7.2.5投資補(bǔ)助

投資補(bǔ)助包括但不限于：

a)對(duì)符合車輛購(gòu)置稅收入補(bǔ)助要求的項(xiàng)目，可按行業(yè)補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)申請(qǐng)；

b)地方政府配套地材、光伏、旅游資源等優(yōu)惠措施；

c)其他政府投資支持。

項(xiàng)目費(fèi)用

7.3.1項(xiàng)目總投資

7.3.1.1費(fèi)用構(gòu)成

項(xiàng)目總投資由建筑安裝工程費(fèi)、土地使用及拆遷補(bǔ)償費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)、預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期貸款利

息5部分組成；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目總投資以投資估算或設(shè)計(jì)概算為基準(zhǔn)。

7.3.1.2建設(shè)投資分年使用計(jì)劃

根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃進(jìn)行，不明確時(shí)依據(jù)建設(shè)期按下列比例進(jìn)行：

a)2年：50%:50%；

b)3年：30%:40%:30%；

c)4年：20%:30%:30%:20%；

d)5年：20%:20%:20%:20%:20%。

7.3.1.3資產(chǎn)構(gòu)成

建設(shè)投資各項(xiàng)費(fèi)用分別形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。

7.3.2總成本費(fèi)用

7.3.2.1養(yǎng)護(hù)費(fèi)用

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養(yǎng)護(hù)包括日常養(yǎng)護(hù)和養(yǎng)護(hù)工程（預(yù)防養(yǎng)護(hù)、修復(fù)養(yǎng)護(hù)、專項(xiàng)養(yǎng)護(hù)和應(yīng)急養(yǎng)護(hù)）。養(yǎng)護(hù)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)可結(jié)

合經(jīng)營(yíng)主體類似項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)確定；也可按下列計(jì)算，且每年按3%遞增：

a)日常養(yǎng)護(hù)：每年每千米5萬(wàn)元；

b)預(yù)防養(yǎng)護(hù)：每3年1次，每千米10~15萬(wàn)元；

c)修復(fù)養(yǎng)護(hù)：每5年1次，每千米40~60萬(wàn)元；

d)專項(xiàng)養(yǎng)護(hù)：每10年1次，每千米150~200萬(wàn)元。

7.3.2.2管理費(fèi)用

管理費(fèi)用包括運(yùn)營(yíng)管理和機(jī)電系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)用?？山Y(jié)合經(jīng)營(yíng)主體類似項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)確定；也可按下列計(jì)算，

且每年按2%遞增：

a)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)用：高速公路每年每千米10萬(wàn)元；一級(jí)公路每年每千米8萬(wàn)元；

b)機(jī)電系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)用：每年每千米10~15萬(wàn)元。

7.3.2.3聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)結(jié)算管理費(fèi)

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不考慮本項(xiàng)費(fèi)用。

7.3.2.4固定資產(chǎn)折舊費(fèi)

建設(shè)期內(nèi)取得的進(jìn)項(xiàng)稅額可在運(yùn)營(yíng)期逐年抵扣銷項(xiàng)稅額，投資進(jìn)項(xiàng)稅不形成固定資產(chǎn)原值，在確定

固定資產(chǎn)原值后計(jì)算折舊額，按下列計(jì)算：

a)折舊方法采用平均年限法；

b)折舊年限與收費(fèi)年限一致；

c)經(jīng)營(yíng)性公路不計(jì)提殘值。

7.3.2.5無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值及攤銷費(fèi)

無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)先扣除其投資進(jìn)項(xiàng)稅，再按平均年限法進(jìn)行攤銷。

7.3.2.6財(cái)務(wù)費(fèi)用

運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用包括長(zhǎng)期借款利息、流動(dòng)資金借款利息和短期借款利息3部分。

項(xiàng)目收入

7.4.1通行費(fèi)收入

7.4.1.1車輛通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

7.4.1.1.1客車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

結(jié)合JT/T489，收費(fèi)公路車輛采用新的客車車型分類，客車車輛通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可參考附錄A或按

最新規(guī)定計(jì)算，客貨兩用車輛按貨車進(jìn)行收費(fèi)。

7.4.1.1.2貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

依據(jù)JT/T489，新的貨車車型和專項(xiàng)作業(yè)車車型分類如表1所示；貨車車輛通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可參考附錄

A或按最新規(guī)定計(jì)算。專項(xiàng)作業(yè)車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與同軸型貨車一致，5軸以上大件運(yùn)輸車輛以六軸貨車收費(fèi)標(biāo)

準(zhǔn)為基準(zhǔn)，每增加一軸，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在6類貨車基礎(chǔ)上增加0.20元/車·千米，12軸及以上貨車統(tǒng)一按12軸

貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收取車輛通行費(fèi)。

表1收費(fèi)公路車輛通行費(fèi)的貨車（含專項(xiàng)作業(yè)車）車型分類

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類別總軸數(shù)（含懸浮軸）車長(zhǎng)和最大允許總質(zhì)量

1類2車長(zhǎng)小于6000mm且最大允許總質(zhì)量小于4500kg

2類2車長(zhǎng)小于6000mm或最大允許總質(zhì)量不小于4500kg

3類3

4類4

—

5類5

6類6

6類以上＞6專項(xiàng)作業(yè)車總軸數(shù)＞6的仍劃分為6類

7.4.1.1.3收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算因素

收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算因素包括但不限于：

a)地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和物價(jià)水平；

b)項(xiàng)目所在地區(qū)現(xiàn)有收費(fèi)公路的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；

c)項(xiàng)目投資協(xié)議中有關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定；

d)其他運(yùn)輸方式的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；

e)公路使用者對(duì)公路收費(fèi)的負(fù)擔(dān)能力和接受能力；

f)不同車型車輛（使用者）所獲得效益的大小及對(duì)公路的損壞程度；

g)項(xiàng)目的投資規(guī)模、養(yǎng)護(hù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、交通量及經(jīng)營(yíng)期限；

h)投資者期望的投資收益率。

7.4.1.1.4收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算原則

結(jié)合項(xiàng)目建設(shè)期總投資、運(yùn)營(yíng)期總成本費(fèi)用和交通量（按分車型預(yù)測(cè)后按收費(fèi)車型系數(shù)折合為客車

標(biāo)準(zhǔn)車），對(duì)標(biāo)準(zhǔn)車的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)算。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算如下：

a)經(jīng)營(yíng)性公路：按收回投資并有合理回報(bào)原則；

b)政府還債公路：按收費(fèi)償債、覆蓋債務(wù)本息原則。

7.4.1.2交通量

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用“四階段法”進(jìn)行交通量預(yù)測(cè)，工程可行性研究報(bào)告編制時(shí)間距財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)間不大于

2年時(shí)直接引用；大于2年時(shí)重新預(yù)測(cè)。

7.4.1.3免費(fèi)通行

免費(fèi)通行按國(guó)家相關(guān)政策執(zhí)行，免費(fèi)通行交通量比例按財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)5%計(jì)算。

7.4.1.4ETC優(yōu)惠

給予ETC用戶不低于5%的車輛通行費(fèi)基本優(yōu)惠政策，有特殊規(guī)定的按其執(zhí)行。

7.4.1.5通行費(fèi)收入

對(duì)公路使用者收取的車輛通行費(fèi)，年收費(fèi)收入按公式（10）計(jì)算：

?

???=∑?=1(??×???×?)×95%×95%···············································(10)

式中：

???——年收費(fèi)收入，元；

m——車型數(shù)；

v——自然數(shù)；

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??——車型v年平均日交通量，輛/d；

???——車型v收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，元/車·千米；

?——擬建收費(fèi)公路里程，千米。

7.4.2路衍收入

包括公路沿線廣告費(fèi)收入和服務(wù)設(shè)施收入等，其占總體收入比重較小，收入測(cè)算時(shí)不予考慮；有其

它路衍經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目時(shí)按實(shí)際情況測(cè)算。

7.4.3回收資產(chǎn)余值

經(jīng)營(yíng)性公路運(yùn)營(yíng)期末年無(wú)償轉(zhuǎn)讓給政府，公路資產(chǎn)殘值為0。

稅費(fèi)

7.5.1增值稅

增值稅繳納包括但不限于：

a)運(yùn)營(yíng)期間取得的通行費(fèi)收入；

b)服務(wù)區(qū)租賃、廣告收入等路衍收入；

c)加油、餐飲等業(yè)務(wù)收入；

d)建設(shè)成本進(jìn)項(xiàng)稅允許在運(yùn)營(yíng)期抵扣銷項(xiàng)稅額；

e)經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)項(xiàng)稅包括養(yǎng)護(hù)費(fèi)用和管理費(fèi)用等。

7.5.2附加稅

附加稅包括但不限于：

a)城市維護(hù)建設(shè)稅；

b)教育附加稅；

c)地方教育費(fèi)附加稅。

7.5.3企業(yè)所得稅

企業(yè)所得稅繳納如下：

a)企業(yè)所得稅按當(dāng)期應(yīng)納稅所得額的25%；

b)企業(yè)納稅年度發(fā)生的虧損，準(zhǔn)予向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，用以后年度的所得彌補(bǔ)，但結(jié)轉(zhuǎn)年限不超過(guò)

5年；

c)政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。

財(cái)務(wù)分析

在確定評(píng)價(jià)參數(shù)、資金來(lái)源及籌措、項(xiàng)目費(fèi)用和項(xiàng)目收入的基礎(chǔ)上，可根據(jù)項(xiàng)目資金籌措計(jì)劃編制

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表見附錄B，計(jì)算盈利能力、債務(wù)清償能力和財(cái)務(wù)可持續(xù)性指標(biāo)，對(duì)其結(jié)果進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和

判斷。

不確定性分析

7.7.1盈虧平衡分析

通過(guò)計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期盈虧平衡點(diǎn)，分析項(xiàng)目費(fèi)用與效益的平衡關(guān)系，判斷項(xiàng)目對(duì)收費(fèi)收入變化的適

應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，按公式（11）進(jìn)行計(jì)算。

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???

???=×100%···························································(11)

???????????

式中：

???——盈虧平衡點(diǎn)，%；

???——年折舊額，萬(wàn)元；

???——年經(jīng)營(yíng)成本，萬(wàn)元；

???——年稅金及附加，萬(wàn)元；

其他符號(hào)同公式（10）。

7.7.2敏感性分析

7.7.2.1包括單因素和多因素分析。公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)只進(jìn)行單因素分析。將建設(shè)投資和收費(fèi)收

入等作為影響因素，計(jì)算其變化對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。

7.7.2.2敏感度系數(shù)是指項(xiàng)目效益指標(biāo)變化率與不確定性因素變化率之比，按公式（12）計(jì)算。|SAF|

較大者，敏感度系數(shù)高。

????

???=·········································································(12)

????

式中：

???——敏感度系數(shù)，%；

????——不確定性因素F的變化率，%；

????——不確定性因素F發(fā)生?F變化時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo)A的相應(yīng)變化率，%。

結(jié)論

7.8.1經(jīng)營(yíng)性公路

重點(diǎn)分析項(xiàng)目投資稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、資本金稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等

指標(biāo)，具體如下：

a)當(dāng)各項(xiàng)指標(biāo)均滿足要求時(shí)，進(jìn)行敏感性分析：

能抵御單向20%不利變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，

能抵御雙向10%不利變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，

能抵御單向10%不利變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力一般，

不能抵御單向10%不利變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱；

b)當(dāng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均不滿足要求時(shí)，采取相應(yīng)政策性支持維持項(xiàng)目的正常運(yùn)行。

7.8.2政府還債公路

重點(diǎn)考察項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)，確保有穩(wěn)定的預(yù)期償債資金來(lái)源保障償還債券本金和利息，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目

收益和融資自求平衡，具體如下：

a)本息覆蓋倍數(shù)不低于1.2時(shí)項(xiàng)目可行，同時(shí)確保企業(yè)有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)

現(xiàn)財(cái)務(wù)的可持續(xù)性；

b)本息覆蓋倍數(shù)低于1.2時(shí)項(xiàng)目不可行，采取相應(yīng)政策性支持維持項(xiàng)目的正常運(yùn)行。

8報(bào)告編制

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內(nèi)容

8.1.1項(xiàng)目概況

項(xiàng)目地理位置、項(xiàng)目建設(shè)必要性、社會(huì)經(jīng)濟(jì)及交通量、項(xiàng)目建設(shè)方案、建設(shè)規(guī)模以及融資方案等。

8.1.2評(píng)價(jià)依據(jù)

評(píng)價(jià)依據(jù)包括國(guó)家或省市發(fā)布的相關(guān)規(guī)定以及本項(xiàng)目前期成果文件。

8.1.3評(píng)價(jià)原則

遵循“有無(wú)對(duì)比、效益與費(fèi)用計(jì)算口徑一致、風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡”原則。

8.1.4評(píng)價(jià)方法

根據(jù)項(xiàng)目情況采取不同的方法進(jìn)行判定。

8.1.5評(píng)價(jià)參數(shù)

包括計(jì)算、衡量項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用效益的計(jì)算參數(shù)與判定項(xiàng)目財(cái)務(wù)合理性的判據(jù)參數(shù)。

8.1.6資金來(lái)源及籌措

包括項(xiàng)目資金來(lái)源、資本金比例、融資方案以及資金使用計(jì)劃、融資利率等。

8.1.7項(xiàng)目費(fèi)用

包括建設(shè)期財(cái)務(wù)支出和運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)支出。

8.1.8交通量及收費(fèi)比例和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

包括交通量預(yù)測(cè)和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定等。

8.1.9項(xiàng)目收入

包括通行費(fèi)收入、路衍項(xiàng)目收入和回收資產(chǎn)余值等。

8.1.10財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

包括盈利能力指標(biāo)、債務(wù)清償能力指標(biāo)和財(cái)務(wù)可持續(xù)性指標(biāo)。

8.1.11不確定性分析

包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

8.1.12財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論

根據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果，結(jié)合判定原則對(duì)結(jié)論進(jìn)行判斷。

8.1.13風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策、問題及建議

根據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論，針對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，提供問題及建議。

附件

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告附表見附錄B

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附錄A

（規(guī)范性）

客貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

客車分類及通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)見表A.1。

表A.1客車分類及通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

類別車型及規(guī)格收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)（元/車·千米）

1類≤9座0.45

2類10～19座0.66

3類20～39座0.94

4類≥40座1.36

貨車分類及通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)見表A.2。

表A.2貨車分類及通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)（元/車·千米）

類別總軸數(shù)

2023年2026年2030年

1類2軸0.480.480.48

2類2軸0.580.700.88

3類3軸0.901.101.37

4類4軸1.051.411.76

5類5軸1.151.581.97

6類6軸1.251.752.19

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附錄B

（資料性）

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告附表

總估算見表B.1。

表B.1總估算表

各項(xiàng)費(fèi)用比例

序號(hào)工程或費(fèi)用名稱單位數(shù)量金額（元）技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

（%）

1第一部分建筑安裝工程費(fèi)

2第二部分土地使用及拆遷補(bǔ)償費(fèi)

3第三部分工程建設(shè)其他費(fèi)

4第四部分預(yù)備費(fèi)

5第一至四部分合計(jì)

6建設(shè)期貸款利息

7公路基本造價(jià)

建設(shè)期貸款利息計(jì)算表見表B.2。

表B.2建設(shè)期貸款利息計(jì)算表

單位為萬(wàn)元

運(yùn)營(yíng)期

序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)備注

123……

1.1建設(shè)期借款利息

1.1.1期初借款余額

1.1.2當(dāng)期借款

1.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息

1.1.4期末貸款余額

1.2其他融資費(fèi)用

1.3小計(jì)（1.1+1.2）

2債券

2.1建設(shè)期債務(wù)利息

2.1.1期初債務(wù)余額

2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額

2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息

2.1.4期末債務(wù)余額

2.2其他融資費(fèi)用

2.3小計(jì)（2.1+2.2）

3合計(jì)（1.3+2.3）

建設(shè)期利息合計(jì)

3.1

（1.1+2.1）

其他融資費(fèi)用合計(jì)

3.2

（1.2+2.2）

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資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表見表B.3

表B.3資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表

單位為萬(wàn)元