有價證券借貸制度及實務(wù)作業(yè)介紹2目錄壹、有價證券借貸制度借券制度重要發(fā)展過程有價證券借貸之架構(gòu)及原則有價證券借貸規(guī)范依據(jù)有價證券借貸交易概況證交所借券系統(tǒng)與證商/證金證券借貸之重點比較貳、實務(wù)作業(yè)說明證交所借券系統(tǒng)作業(yè)證商/證金有價證券借貸業(yè)務(wù)借券交易權(quán)益補償作業(yè)證券借貸課稅規(guī)范借券賣出規(guī)范參、信息揭露一、借券制度重要發(fā)展過程壹、有價證券借貸制度4借券制度重要發(fā)展過程69年-證券金融事業(yè)辦理融資融券業(yè)務(wù)79年-證券商辦理融資融券業(yè)務(wù)85年-證交所交割借券業(yè)務(wù)92年-證交所借券系統(tǒng)成立95年-證券商辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)二、有價證券借貸架構(gòu)及原則壹、有價證券借貸制度6何謂有價證券借貸出借人同意將有價證券出借予借券人并收取擔保品，依約定由借券人以同種類、同數(shù)量有價證券返還出借人之行為。〈證券需求驅(qū)動〉廣義的證券借貸：證券需求驅(qū)動〈securitiesdriven〉

借券人希冀能取得特定證券以因應(yīng)交割缺券或賣空后之交割現(xiàn)金需求驅(qū)動〈cashdriven〉

借款人提供放款人認可的某些種類(非特定)證券作為擔保品以獲取現(xiàn)金融資7我國整體證券借貸市場架構(gòu)圖

〈不含中央登錄公債〉證交所借券系統(tǒng)證券商/證金事業(yè)辦理有價證券借貸證交所借券系統(tǒng)法人或基金法人或基金自辦證券商證金事業(yè)全體投資人代辦證券商8證券商及證金公司

辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)架構(gòu)圖自營經(jīng)紀＊承銷＊（自有）證交所借券系統(tǒng)借貸賬戶客戶A客戶B證券借貸專戶其他經(jīng)許可用途融資融券專戶證券借貸擔保品專戶他家證券商、證金借貸專戶9證商辦理證券借貸作業(yè)業(yè)務(wù)性質(zhì)比較證交所借券系統(tǒng)證券商/證金證券借貸證商應(yīng)具備之條件及業(yè)務(wù)范圍：與證交所簽署「有價證券借貸交易總契約」與證交所作業(yè)系統(tǒng)連線代客戶申請開戶并辦理借貸申報相關(guān)作業(yè)本身為出借人或借券人或為證金公司代理人(代辦券商身分)10借入證券之管理借入證券須注記且不得再出借但證券商或證金公司以證券借貸專戶借入之有價證券不在此限借入證券不得領(lǐng)出借入證券除規(guī)定之用途外，不得移作他用11借券用途借券客戶運用范圍委托證券商賣出還券或返還權(quán)益補償股權(quán)金融商品履約ETF實物申贖彌補當日沖銷交易短差融券賣出現(xiàn)券償還自辦證券商運用范圍履行證券交易市場交割義務(wù)還券或返還權(quán)益補償辦理融資融券業(yè)務(wù)之券源返還客戶融資融券擔保品彌補融券、當日沖銷短差出借予其他辦理證券借貸或融資融券業(yè)務(wù)之證券商或證金公司于證交所借券系統(tǒng)出借參與證金之標借或議借以借入有價證券實物申購之ETF，禁止再出借三、有價證券借貸規(guī)范依據(jù)壹、有價證券借貸制度13證交所借券系統(tǒng)相關(guān)規(guī)范證交所借券系統(tǒng)相關(guān)法規(guī)及規(guī)范證交所有價證券借貸辦法證交所有價證券借貸定價交易及競價交易擔保品管理應(yīng)行注意事項證交所公告、通函各該目的事業(yè)主管機關(guān)之規(guī)范各事業(yè)單位主管機關(guān)公告、函令機構(gòu)投資人其目的事業(yè)主管機關(guān)之規(guī)定，可至證交所官網(wǎng)有價證券借貸專區(qū)之「法規(guī)、公告、函令」查詢(.tw/zh/page/products/sbl/order.html)14證商/證金辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)法源:證交法第60條第1項第3款證券商辦理有價證券借貸管理辦法證券商辦理有價證券借貸操作辦法證券金融事業(yè)管理規(guī)則證券金融事業(yè)辦理有價證券借貸操作辦法證券金融事業(yè)對證券商轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)操作辦法證券商及證券金融事業(yè)辦理有價證券借貸履約保證金管理辦法四、有價證券借貸交易概況壹、有價證券借貸制度16億元仟張17億元仟張18借券系統(tǒng)外資參與程度分析年度外資出借總張數(shù)外資借入總張數(shù)借券系統(tǒng)成交總張數(shù)外資出借比外資借券比93年6,3503,007,4533,048,9530.21%98.64%94年46,9732,232,1812,275,3412.06%98.10%95年663,5392,657,9982,761,22624.03%96.26%96年3,481,8375,684,4155,738,52260.67%99.06%97年5,854,6309,486,6239,721,35760.22%97.59%98年3,556,8339,910,46511,490,38530.95%86.25%99年7,945,91717,795,77419,825,43940.08%89.76%100年12,943,67420,163,85623,714,66554.58%85.03%101年10,403,07517,277,89821,139,24949.21%81.73%102年18,972,97426,795,02530,718,63461.76%87.23%103年20,498,53925,480,65928,522,22171.87%89.34%104年34,811,66135,723,42140,144,51286.72%88.99%105年34,732,79635,235,94039,781,79187.31%88.57%106年34,423,42234,765,02539,057,25488.14%89.01%107年39,303,48138,625,30342,329,68392.85%91.25%108年34,903,07633,525,71837,738,13592.49%88.84%109年46,395,98144,253,47049,439,45993.84%89.51%110年54,661,75352,909,82757,502,85695.06%92.01%111年62,424,71260,141,99865,447,78995.38%91.89%19借券系統(tǒng)交易型態(tài)趨勢分析(總量比)五、證交所借券系統(tǒng)與證商

/證金證券借貸之重點比較壹、有價證券借貸制度五、證交所借券系統(tǒng)與證商

/證金證券借貸之重點比較壹、有價證券借貸制度22有價證券借貸作業(yè)比較(一)證交所借券系統(tǒng)證商/證金證券借貸標的證券得為融資融券有價證券得發(fā)行認購(售)權(quán)證之標的證券已發(fā)行股票選擇權(quán)、股票期貨、ETF、可轉(zhuǎn)(交)換公司債、海外存托憑證等金融商品之標的證券借券標的如有「財務(wù)信息重點專區(qū)」指標1至4，或指標7涉及財報信息之任一情事，除列為變更交易或處以停止買賣者依其公告之實施日期執(zhí)行，其余均自次一營業(yè)日起停止借貸交易同左出借人借券人法人或基金訂立委托買賣契約逾三個月以上之一般投資人其他有辦理有價證券借貸或融資融券業(yè)務(wù)之證券商及證金公司其他經(jīng)主管機關(guān)核準者未辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)之證券自營商得向核準辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)之證券商或證金公司借券，不受訂立委托買賣契約逾3個月以上之限制23有價證券借貸作業(yè)比較(二)證交所借券系統(tǒng)證商/證金證券借貸營業(yè)時間9:00-15:30同左借貸期間不得超過六個月得申請續(xù)借二次，每次期間不得超過六個月同左交易型態(tài)定價、競價交易議借交易雙方議定擔保品種類定價/競價交易：現(xiàn)金(國人以新臺幣為限，境外法人得以美元、歐元、日幣、英鎊、澳幣及港幣等外幣為擔保品，惟目前不得提供歐元及日幣為擔保)、得為融資融券有價證券、銀行保證、中央登錄公債客戶借券：擔保品之種類同左自辦券商借券：提供證交所10%履約保證金，以新臺幣及銀行保證為限原始擔保比率140%(定價/競價交易)同左，但客戶為專業(yè)機構(gòu)投資人者得由雙方議定24有價證券借貸作業(yè)比較(三)證交所借券系統(tǒng)證商/證金證券借貸擔保維持率120%(定價/競價交易)同左，但客戶為專業(yè)機構(gòu)投資人者得由雙方議定追繳之補繳期限通知次日通知送達之日起二個營業(yè)日內(nèi)處分擔保品未依約定期限返還有價證券、權(quán)益補償、補繳擔保品或給付相關(guān)費用同左，但雙方另有約定者不在此限違約處理處分擔保品尚不足清償，經(jīng)通知限期清償仍不清償者，即為違約，終止其參與證券借貸交易同左一、證交所借券系統(tǒng)作業(yè)貳、實務(wù)作業(yè)說明26借貸交易人開戶資格條件符合借貸辦法第10條所訂之資格條件惟申請人有下列情事者，證交所不受理開立有價證券借貸賬戶發(fā)生違約或違規(guī)情事經(jīng)證交所終止參與有價證券借貸交易，經(jīng)清償、給付完畢或改善后，尚未滿一年者利用他人名義開立有價證券借貸賬戶者與證券商所定委托買賣有價證券受托契約經(jīng)終止者證券自營商申請開戶之借券賬號T-0000000、T-7777777、T-8888888T-8888884、T-5555555、T-555555627借券系統(tǒng)開戶作業(yè)流程借貸交易人與代理證券商簽署「有價證券借貸交易委託書」借貸交易人填寫下列表單並提供相關(guān)書面資料「有價證券借貸帳戶申請書」「有價證券借貸扣繳稅率申報表」「持股30%之前三名股東」代理證券商將開戶資料輸入借券系統(tǒng)代理證券商將客戶開戶書面資料或送審資料電子檔傳送本公司審核證交所於借券系統(tǒng)確認後完成開戶借貸交易人(法人或基金)28開戶資料變更及通知作業(yè)開戶資料如有變更，應(yīng)委托證券商于證交所借券系統(tǒng)輸入，并以書面、通信或電子化方式通知證交所，未依規(guī)通知者證交所仍依原有留存資料辦理相關(guān)事項，所衍生之法律問題自行負責證交所以郵寄方式寄發(fā)之通知，如因借貸交易人未依規(guī)定通知證交所變更地址或通訊處，致無法送達時，以郵局第一次投遞日為通知生效日29借券系統(tǒng)借貸交易型態(tài)

交易型態(tài)借券費率擔保比率適格擔保品借券期間擔保品管理洗價履約保證定價交易3.5%原始率140%維持率120%現(xiàn)金信用交易股票(但非屬特定機構(gòu)投資人者，以臺灣五十指數(shù)成分股及該指數(shù)發(fā)行之ETF為限)銀行保證中央登錄公債6個月可續(xù)借2次證交所證交所競價交易依雙方報價由系統(tǒng)撮合議借交易雙方契約議定雙方契約議定雙方契約議定同上雙方契約議定借貸雙方自行承擔違約風(fēng)險30借券相關(guān)費用之計算借券費-最高以年利率16%為限證交所借貸服務(wù)費-

定價/競價向每筆借貸交易雙方各收借券費用之1.6%議借依借貸成交金額0.02%*(借券天數(shù)/365)計算之，不足100元者,以100元計，可選擇由借券人或出借人全數(shù)支付證券商手續(xù)費-定價/競價向每筆借貸交易雙方各收借券費用之0.4%，其中向借券人收取最低得以1,000元計，向出借人收取最低以100元計，證券商代客洽尋券源，得向借貸雙方酌收費用議借由證券商與客戶自行議定借券費計算方式(逐日逐筆)：計算期間：自借券成交日起至還券日前一天計算方式：﹝未還券股數(shù)X當日收盤價X費率(年率)﹞÷

36531證交所收取款項之匯款賬號證券商支付證交所款項，均采虛擬賬號進行匯款，以存入證交所指定銀行（國泰世華銀行館前分行）借券費用、借貸服務(wù)費：虛擬賬號為0292＋證券商代號，并以0補足至11位現(xiàn)金權(quán)益補償、現(xiàn)金增資認購價款：虛擬帳號為0293＋證券商代號，并以0補足至11位現(xiàn)金擔保品-虛擬賬號為0291xxxxxxx借貸交易人開戶時證交所即給予一組虛擬賬號供借券人存入證交所之用32出借/借券委托應(yīng)輸入提前還券通知期限(分10日、3日與1日3種)未成交之出借委托，如未經(jīng)撤銷，其申報持續(xù)有效借券委托限當日有效33借貸雙方須簽訂「有價證券借貸議借交易契約」，并由借券人自行提交擔保品給出借人34證券借貸交易憑證/申報數(shù)量出借人、借券人委托證券商出借、借入、返還有價證券，應(yīng)填具注有「出借」、「借券」或「還券」字樣之委托書借貸交易成交后證券商應(yīng)依據(jù)證交所成交資料填發(fā)注有「出借」、「借券」或「還券」字樣之有價證券借貸報告書借券交易委托申報數(shù)量出借數(shù)量：至少1個交易單位借券數(shù)量：至少1個交易單位35定價/競價交易擔保品之抵繳比率擔保品計價方式：現(xiàn)金：提交外幣為擔保品者，依本公司指定銀行前一營業(yè)日下午

4：00之外幣匯率換算折合新臺幣價值；洗價時依當日下午3：30之外幣匯率換算新臺幣抵繳價值得為融資融券交易之有價證券：上市股票按收盤價七折計算上柜股票按收盤價六折計算銀行保證：依設(shè)定之保證金額中央登錄公債：按面額九折計算36定價/競價交易擔保品提交方式現(xiàn)金：

由借券人劃撥存入證交所指定銀行擔保金賬戶（0291xxxxxxx）有價證券：

證券商依借券人委托輸入借券申報后，由證交所通知證券集中保管事業(yè)將證券擔保品撥入證交所擔保品賬戶銀行保證：

借券人向銀行辦妥保證手續(xù)后，將保證書正本交付證交所中央登錄公債：

由借券人設(shè)定質(zhì)權(quán)登記予證交所37洗價、追繳通知與處置按借券部位與證券擔保品之收盤價逐日逐筆洗價擔保品經(jīng)逐筆洗價后，若其比率低于120%時，則追繳該筆至140%洗價當日(T日)產(chǎn)制追繳報表，由代理券商轉(zhuǎn)知借券人，借券人應(yīng)于T+1日補足擔保品未于T+1日補足者，證交所即于T+2日處分擔保品并代為了結(jié)該筆借券部位38擔保維持率之計算擔保維持率算式〔〈擔保品抵繳總值-應(yīng)付借券相關(guān)費用〉/擔保范圍總值〕X100%擔保品抵繳總值：

=有價證券擔保品當日收盤價格X股數(shù)X折價比率+中央登錄公債折價總值

+現(xiàn)金擔保品總值+銀行保證總值擔保范圍總值=所借有價證券當日收盤價格X股數(shù)(有價證券未返還數(shù)量+應(yīng)返還股票股利數(shù)量)+應(yīng)返還現(xiàn)金股利金額有價證券擔保品市值應(yīng)按每日收盤價計算39擔保品更換與超額部分領(lǐng)回定價/競價交易更換擔保品程序借券人應(yīng)透過證券商向證交所先行提交額外的擔保品，再申報領(lǐng)回等值內(nèi)之擔保品借券人提供之擔保品有瑕疵或不適格時，證交所將通知借券人于次一營業(yè)日更換之定價/競價交易擔保品經(jīng)洗價超過原始擔保比率(140%)部分，借券人得由證券商透過證交所借券系統(tǒng)申報領(lǐng)回40定價/競價交易擔保品退還借券人還券且付清借貸相關(guān)費用后，由證券商代為輸入擔保品領(lǐng)回申報，證交所退還作業(yè)如下：現(xiàn)金于申報領(lǐng)回之次一營業(yè)日直接匯入借券人指定銀行賬戶上市與上柜有價證券，直接通知證券集中保管事業(yè)撥轉(zhuǎn)退還借券人銀行保證則于申報領(lǐng)回后將保證書正本退還借券人中央登錄公債于設(shè)定質(zhì)權(quán)涂銷登記后退還41還券作業(yè)規(guī)范到期日還券到期前還券：定價/競價交易：借券人可提前全部返還或分次歸還出借人要求提前還券：出借人應(yīng)依原借貸委托選定之還券通知期，于提前還券預(yù)定日(前1個、前3個或前10個營業(yè)日)前提出，且經(jīng)由證券商輸入借券系統(tǒng)申報提前還券議借交易之提前還券由雙方約定還券日若遇非營業(yè)日者，則順延至次一營業(yè)日返還(屬天災(zāi)等突發(fā)因素)42強制還券標的證券經(jīng)審核不再為合格標的時，證交所得要求借券人還券了結(jié)標的證券經(jīng)核定停止買賣、終止上市(柜)、合并、減資或發(fā)生其他足以影響出借人股東權(quán)益事由時，證交所得要求借券人于停止過戶或事由生效前第6個營業(yè)日還券了結(jié)，并于強制了結(jié)前10個營業(yè)日起不得新增借券43遇市場特殊狀況無法還券之處理有價證券借貸于存續(xù)期間，因交易市場全部停止交易，或標的證券經(jīng)公告停止買賣未定恢復(fù)期限，或因標的證券停買最終下市，致借券人無法還券了結(jié)者：定價/競價交易：本公司即處分擔保品，并委托證券商辦理標購，買回標的證券返還議借交易：借貸雙方得協(xié)議以現(xiàn)金償還，或由一方之受托證券商向本公司申請辦理標購前項標購費用，由未了結(jié)之定價/競價交易借券人及申請辦理標購之議借交易借券人全體，按比率分擔之44議借交易采現(xiàn)金了結(jié)之條件當議借交易借券人發(fā)生未還券情事，而出借人或其出借代理人委托證券商自交易市場買回標的證券還券時，雙方得協(xié)議就不足額部分，以現(xiàn)金償還或以擔保品抵償了結(jié)：因整體市場或標的證券之交易情況，導(dǎo)致買回事由發(fā)生后連續(xù)二個營業(yè)日無法以漲停價格或市價委托買足標的證券受標的證券外資投資比率之限制，以致無法買回時當事人應(yīng)即檢具相關(guān)交易資料，向本公司申報該筆議借交易結(jié)清。45借券費用之收付及通知作業(yè)證交所于借貸交易了結(jié)后，即制作借券費用、出借收入、擔保品退還及凈收凈付金額等明細表，經(jīng)由證券商轉(zhuǎn)知出借人及借券人46處分擔保品暨標的證券回補定價/競價交易借券人如發(fā)生借貸辦法第39條各項情事時，證交所D+1日處分擔保品，并自交易市場買回還券了結(jié)借貸交易若D+2日內(nèi)無法買回，則以第D+2日市場收盤價格為基準計算等值之現(xiàn)金償還出借人借券人對證交所處分擔保品之時間及其處分價格，不得異議證交所處分擔保品后，不足清償欠款者，以及因處理相關(guān)事宜所生之有關(guān)費用，均由借券人負擔47暫停參與借貸交易定價/競價交易借券人發(fā)生處分擔保品之各項情事，或出借人有已屆付費日未給付相關(guān)費用之情事，證交所得暫停其參與有價證券借貸交易48定價/競價交易違約處理證交所處分借券人擔保品后，若尚有不足清償之情事，得代為了結(jié)其余各筆有價證券借貸交易，并就所得之款項予以抵充，有剩余者，則予以返還，若有不足，經(jīng)證交所通知限期清償，仍不清償者，即構(gòu)成違約，證交所即終止其參與有價證券借貸交易49議借交易未履行契約之處理方式議借交易之借券人有借貸辦法第39條第一項第一、四款或出借人有第四款情事，或借貸交易之一方有違反有價證券借貸議借交易契約情事者，證交所得暫停或終止其參與有價證券借貸交易他方應(yīng)即委托代理證券商將處理情形向證交所申報借券人若屬未還券情事，出借人應(yīng)自行或由出借代理人，委托證券商自交易市場買回標的證券返還，并檢具相關(guān)交易資料向證交所申報該筆議借交易結(jié)清50借貸交易人違規(guī)之處置暫停、終止借券交易借貸交易當事人若發(fā)生其他違反法規(guī)或規(guī)范之情事，證交所得視情節(jié)輕重，暫停其參與有價證券借貸交易或通知改善當事人經(jīng)通知改善仍未改善者，證交所得終止其參與有價證券借貸交易二、證商/證金有價證券借貸業(yè)務(wù)貳、實務(wù)作業(yè)說明52開立有價證券借貸賬戶作業(yè)證券商應(yīng)先完成下列作業(yè)，始得接受客戶辦理有價證券借貸交易相關(guān)業(yè)務(wù)：開立客戶受托買賣賬戶簽訂有價證券借貸契約開立有價證券借貸交易賬戶證券商受理開戶之作業(yè)規(guī)范客戶提供之身分證明文件復(fù)印件、授權(quán)書正本應(yīng)予留存。復(fù)印件須加蓋「經(jīng)核確由本人或被授權(quán)人親自申請開戶，且與原本無誤」字樣戳記得采足以確認客戶為本人及其意思表示之通信或電子化方式辦理應(yīng)依征信結(jié)果，核定客戶得借券額度應(yīng)提供客戶風(fēng)險預(yù)告書，揭露有價證券借貸交易之可能風(fēng)險53簽訂有價證券借貸契約有價證券借貸契約，至少應(yīng)載明下列事項：借貸期間手續(xù)費費率及以年百分率揭示之借券費率、借券用途、證券之保管返還方式及提前返還條件、擔保品之種類、更換、比率及維持率計算、擔保品溢價之退還與抵充、現(xiàn)金擔保品利息之計算與給付、權(quán)益補償、違約之處理、客戶資料之處理、終止之事由54終止有價證券借貸交易賬戶借券賬戶注銷之處理客戶開立有價證券借貸交易賬戶，連續(xù)三年以上無借貸交易紀錄者，證券商應(yīng)即辦理銷戶并通知客戶。但只為辦理出借而簽訂「證券商辦理有價證券借貸契約書(向客戶借入有價證券)」者，不在此限客戶主動申請終止已開立之證券借貸賬戶:須填具「終止有價證券借貸交易賬戶申請書」證券商須確認客戶借貸交易均已了結(jié)，且相關(guān)債務(wù)均已結(jié)清，再行辦理銷戶證券商當日應(yīng)將賬戶注銷資料傳送至證交所55通知客戶作業(yè)方式通知作業(yè)規(guī)范證券商應(yīng)行通知客戶之事項，應(yīng)以郵寄、客戶當面簽收或其他雙方約定方式為之證券商通知方式若采客戶當面簽收者，客戶簽章限與原有價證券借貸契約之簽名式樣或原留印鑒相符，并附署日期56借券交易之撥券及計費方式投資人申請借券之撥券時間T日借券，可選擇當日或次日撥券選擇T+1日撥券，倘若T日欲從事借券賣出，僅限于原借券之證券商賣出借券費應(yīng)與客戶依年利率16%以下，0.01%為升降單位，自行議定成交費率費用計算及收付方式，應(yīng)載明于契約中57證商借券提撥履約保證金向證券交易所繳存性質(zhì)為出借人利益所保管以新臺幣或銀行保證為限提撥比例為借券金額10%逐日按借券標的收盤價重新計算，未依規(guī)定繳足履約保證金者，暫停新增借券及展延證券商向客戶借券應(yīng)提撥履約保證金58借券擔保品計價方式證券商收取擔保品之抵繳價值如下現(xiàn)金：外幣擔保品洗價由證券商依開立外幣存款賬戶之指定銀行之外幣牌告匯率，或依證交所借券系統(tǒng)之外幣洗價匯率換算折合新臺幣之抵繳價值得為融資融券交易之有價證券：按最近一次收盤價七折計算銀行保證：依設(shè)定之保證金額中央登錄公債：按面額九折計算擔保證券抵繳規(guī)定借貸雙方得另行約定低于規(guī)定之擔保品抵繳比率得為融資融券交易之有價證券擔保品，證券商得視其市場流動性與風(fēng)險狀況，拒絕接受或調(diào)降其抵繳比率59借券擔保品更換證券商收取之有價證券擔保品，以客戶本人所有者為限，并應(yīng)撥入證券借貸擔保品專戶證券商收到客戶申請擔保品更換后，至遲應(yīng)于次二營業(yè)日前辦理更換，其更換方式由雙方約定之(先收取更換之擔保品，再返還原擔保品;或于約定日同時收取及返還客戶擔保品)60證券擔保品過戶之處理證券商應(yīng)于發(fā)行公司停止過戶前一營業(yè)日，將客戶提供之證券擔保品(中央登錄公債除外)，依客戶別編制過戶清冊連同媒體資料，送交臺灣集中保管結(jié)算所，代向發(fā)行公司或其股務(wù)代理機構(gòu)辦理過戶證券商辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)所取得之證券擔保品，有轉(zhuǎn)擔保運用者，毋須于停止過戶前更換之證券商辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)所取得之證券擔保品，經(jīng)客戶出具轉(zhuǎn)擔保同意書者，得作為向證交所借券系統(tǒng)借券及向證券金融事業(yè)轉(zhuǎn)融通證券之擔保61證券擔保品假除權(quán)作業(yè)證券擔保品抵繳價值計算，于該證券除權(quán)息交易日之前六個營業(yè)日，以各當日收盤價扣除息值或扣除以該當日收盤價為基礎(chǔ)計算之權(quán)值后，按規(guī)定之抵繳比率計算擔保維持率權(quán)值新股一律由集保結(jié)算所撥轉(zhuǎn)至借券人賬戶，不作為擔保品62擔保品溢價及留置規(guī)范擔保品溢價之退還與抵充換算折合新臺幣之抵繳價值客戶有價證券借貸賬戶整戶擔保比率，因價格變動致超過原始擔保比率者，客戶得依雙方約定，請求證券商返還各該筆擔保比率超過原始擔保比率部分之擔保品，或抵充他筆借貸交易；惟退還后之整戶擔保比率不得低于原始擔保比率客戶還券時擔保品留置規(guī)范客戶部分還券，若其借貸賬戶尚未了結(jié)部位之整戶擔保比率低于擔保維持率時，證券商應(yīng)于不低于其擔保維持率之必要范圍內(nèi)，留置全部或部分應(yīng)退擔保品63客戶未按期補繳或僅部分補繳之處理證券商通知客戶補繳擔保品，客戶未補繳或僅部分補繳者，證券商應(yīng)依下列規(guī)定處理：當日洗價后客戶整戶擔保比率仍低于擔保維持率者，自次一營業(yè)日起準用操作辦法第32條第1項規(guī)定處分其擔保品當日客戶整戶擔保比率回升至擔保維持率以上者，得暫不處分其擔保品。但嗣后任一營業(yè)日又不足，且客戶未于當日自動補繳者，自次一營業(yè)日起準用操作辦法第32條第1項規(guī)定處分之證券商依前開規(guī)定處分擔保品前，客戶陸續(xù)繳納差額，合計達到通知之補繳差額者，取消其追繳紀錄客戶整戶擔保比率回升至原始擔保比率以上者，取消其追繳紀錄64還券作業(yè)規(guī)范到期還券證券商應(yīng)于每筆借券期限屆滿前10個營業(yè)日，以書面通知客戶提前還券證券商得依雙方約定之通知期，通知客戶提前還券客戶得于借貸期間內(nèi)申請?zhí)崆叭炕蚍执芜€券65強制還券標的證券經(jīng)公告停止買賣而未定恢復(fù)期限或終止上市（柜）、或發(fā)行公司有合并、減資或其他影響出借方股東權(quán)行使之事由者，借券方應(yīng)于停止買賣日前還券了結(jié)前項情形因整體市場或標的證券之交易情況，致借券方無法以漲停價格或市價委托買足標的證券者，借券方得于標的證券停止買賣期間以第三人有價證券申請還券66客戶擔保品之返還證券商應(yīng)于客戶還券當日或次一營業(yè)日退還擔保品客戶申請?zhí)崆斑€券者，應(yīng)與其約定標的證券與擔保品之撥付方式，證券商至遲應(yīng)于收到客戶還券后次二營業(yè)日前退還擔保品證券商返還客戶所提交之證券擔保品時，得依雙方約定直接轉(zhuǎn)為他筆借券之擔保品退還之現(xiàn)金擔保品應(yīng)支付利息予客戶，其利率由雙方約定，并存入客戶之銀行存款賬戶，中央登錄公債應(yīng)依經(jīng)理中央登錄債券作業(yè)要點規(guī)定辦理返還67證券商轉(zhuǎn)融通規(guī)范證券商因還券所需但無標的證券可供返還時，得向證券金融事業(yè)辦理轉(zhuǎn)融通借券之擔保品來源及種類:經(jīng)客戶出具轉(zhuǎn)擔保同意書之證券擔保品自客戶取得之現(xiàn)金擔保品符合證交所「有價證券借貸辦法」第33條所列之擔保品68證券商撥轉(zhuǎn)之相關(guān)規(guī)定證券商應(yīng)將標的證券及證券擔保品（中央登錄公債除外）之交付及返還資料通知證交所，以轉(zhuǎn)知集中保管結(jié)算所實時辦理有價證券之撥轉(zhuǎn)作業(yè)凡須撥入(出)證券借貸專戶及證券借貸擔保品專戶之有價證券，一律由授信機構(gòu)輸入證交所建置之撥券系統(tǒng)，轉(zhuǎn)知集保結(jié)算所辦理有價證券之撥轉(zhuǎn)作業(yè)證券商如以開立于他家證券商之自有證券賬戶之有價證券作為借券擔保品者，須由證券商通知證交所轉(zhuǎn)知集保結(jié)算所，先轉(zhuǎn)入其證券借貸擔保品專戶，始得提供作為借券擔保品證券商若以開立于他家證券商之自有證券賬戶之有價證券作為借券標的或擔保品者，他家證券商另應(yīng)輸入集保系統(tǒng)，俾供集保結(jié)算所進行確認69證券商撥轉(zhuǎn)注意事項證券商辦理證券借貸，有涉及標的及擔保證券撥轉(zhuǎn)事宜者，均應(yīng)透過證券借貸專戶(8800000)及證券借貸擔保品專戶(9999922)辦理，不得直接于相關(guān)賬戶間撥轉(zhuǎn)證券商辦理券源之撥轉(zhuǎn)，須符合證券商辦理有價證券借貸管理辦法所列用途證券借貸專戶及擔保品專戶均屬集保賬戶，不得進行證券市場交易70證券商自營賬戶與借貸專戶間之撥轉(zhuǎn)證券商自有證券賬戶撥轉(zhuǎn)證券予證券借貸專戶時，應(yīng)先返還自證券借貸專戶撥入之同種證券，余額方為該自有證券賬戶撥出予證券借貸專戶之數(shù)量；反之亦同注：融資融券專戶及補正專戶僅記凈撥入或凈撥出，遇融券回補時，融資融券專戶之凈撥入(出)應(yīng)為零1.撥出50；記自有50自營帳戶證券借貸專戶2.撥入100；記還自有50，*借券503.撥出150；記自有100，還券504.撥入20；記還自有20余額1.出借50借券02.出借0借券503.出借100借券04.出借80借券071盤后資料申報作業(yè)證券商應(yīng)每日將其客戶借貸額度、借貸之交易明細與余額等資料傳送證交所，由證交所匯計，于次一營業(yè)日開市前公告有價證券借貸交易余額，以作為市場風(fēng)險控管及信息揭露使用72盤后資料申報作業(yè)(續(xù))注意事項:盤后各項資料一律由授信機構(gòu)辦理申報各項總金額換算，均以各筆借券成交日收盤價為基準，計算加總得之除須申報客戶之借貸交易資料，另應(yīng)申報自家之證券自營、兼營期貨自營之借貸交易相關(guān)資料借券、還券、擔保證券及權(quán)益返還等數(shù)量之申報，均以股為單位73擔保品處分證券商依操作辦法第32條處分客戶之擔保品，經(jīng)結(jié)算尚不足抵償債務(wù)者，得于債務(wù)清償范圍內(nèi)，代為了結(jié)其余各筆有價證券借貸交易，并就所得之款項予以抵充，有剩余者，應(yīng)返還客戶，尚不足部分，應(yīng)通知客戶限期補足差額證券商處分證券擔保品或為必要之買回處理時，應(yīng)于他家證券商所開立之「有價證券借貸交易違約處理專戶」辦理之，委托申報未成交者，次一營業(yè)日應(yīng)繼續(xù)申報，相關(guān)手續(xù)費及稅負均由客戶負擔74客戶違約申報處理客戶未依操作辦法第32條第3項通知補足差額者，即為違約，證券商應(yīng)即注銷其有價證券借貸交易賬戶，并向證交所申報違約，證交所即行轉(zhuǎn)知證券金融事業(yè)及各證券商證券商所申報之客戶違約信息，證交所將于隔日公告市場，并于「證券市場聯(lián)合征信系統(tǒng)」中揭露，以協(xié)助證券商進行風(fēng)險控管證券商得自違約日起，至清償日止，就客戶應(yīng)補差額部分按約定借券費率百分之十向客戶收取違約金客戶經(jīng)證券商注銷證券借貸賬戶者，于清償、給付完畢或結(jié)案后，證券商始得重新受理開立證券借貸賬戶75客戶不履行交割義務(wù)之處置客戶于自家證券商違約普通交易或期貨交易違約信用交易或借貸款項違約證券商應(yīng)通知客戶于次一營業(yè)日了結(jié)證券借貸交易后，注銷其證券借貸賬戶；逾期未了結(jié)者，證券商應(yīng)于次一營業(yè)日開始依規(guī)定了結(jié)借貸交易客戶于他家證券商、證金公司或期貨商違約借券交易違約普通交易或期貨交易違約信用交易或借貸款項違約證券商應(yīng)暫停其新增有價證券借貸交易76風(fēng)險控管利害關(guān)系人禁止規(guī)范為要求利害關(guān)系人自律及避免利益沖突，規(guī)范證券商不得與具有下列關(guān)系者從事有價證券借貸交易：自家證券商之董事、監(jiān)察人及法人董事、監(jiān)察人之代表人、受僱人或持有公司股份超過股份總額百分之十之股東依公司法第27條第2項規(guī)定，由代表人當選為董事或監(jiān)察人之本證券商法人股東自家證券商之董事、監(jiān)察人及法人董事、監(jiān)察人之代表人等之配偶具有第1項身分者之未成年子女77風(fēng)險控管單一證券出借限制為整合控管對于單一個股集中之經(jīng)營風(fēng)險，規(guī)范證券商辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)與辦理有價證券買賣融資融券業(yè)務(wù)，對每種證券出借與融券總金額合計不得超過其凈值5%

證券商辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)，每種證券出借余額與有價證券買賣融資融券業(yè)務(wù)之融券余額合計數(shù)達到證券商辦理有價證券借貸管理辦法第八條第一項各款合計數(shù)時，應(yīng)即停止出借78風(fēng)險控管證券商出借總額度限制整合證券商經(jīng)營風(fēng)險，規(guī)范證券商辦理有價證券融資融券業(yè)務(wù)同時辦理有價證券借貸業(yè)務(wù)者，對客戶融券總金額，合并出借有價證券總金額，不得超過其凈值400%對單一客戶出借有價證券之金額上限，由證券商自行控管，并應(yīng)訂定內(nèi)部授信作業(yè)及風(fēng)險控管程序三、借券交易權(quán)益補償作業(yè)貳、實務(wù)作業(yè)說明80證交所借券系統(tǒng)權(quán)益補償定價/競價交易之出借人因出借有價證券而未取得之股息、紅利或其他利益等，借券人應(yīng)經(jīng)由證券商透過證交所借券系統(tǒng)償還出借人議借交易出借人因出借有價證券而未取得之相關(guān)權(quán)益，由借貸雙方自行議定處理。借券人若基于償還有價證券權(quán)益之需要，得委由證券商透過證交所借券系統(tǒng)通知集中保管事業(yè)撥付定價/競價交易出借人行使表決權(quán)之處理：定價/競價交易之出借人如欲行使表決權(quán)時，必須在股東會最后過戶日前，依原出借條件之提前還券通知期限，提出還券要求，由證交所經(jīng)證券商轉(zhuǎn)知借券人81證交所借券系統(tǒng)權(quán)益補償(續(xù))定價/競價交易權(quán)益補償作業(yè)程序現(xiàn)金權(quán)益：現(xiàn)金股息--歸還現(xiàn)金證交所于發(fā)放日之五個營業(yè)日前經(jīng)由證券商通知借券人借券人于發(fā)放當日經(jīng)由證券商將現(xiàn)金存入證交所指定銀行賬戶，并輸入證交所借券系統(tǒng)供確認后，由證交所于當日或次一營業(yè)日經(jīng)由證券商轉(zhuǎn)付出借人82現(xiàn)金股息權(quán)益補償時序表65432101證交所經(jīng)由證券商轉(zhuǎn)知借券人借券人經(jīng)由證券商透過證交所返還證交所于次日前再經(jīng)證券商轉(zhuǎn)付出借人現(xiàn)金發(fā)放日營業(yè)日83證交所借券系統(tǒng)權(quán)益補償(續(xù))定價/競價交易權(quán)益補償作業(yè)程序股票股利：股票股利--歸還現(xiàn)金或股票（出借人可選擇）證交所于最后過戶日后經(jīng)由證券商通知出借人，于通知日起三個營業(yè)日內(nèi)選擇以有價證券或等值之現(xiàn)金歸還，并輸入證交所借券系統(tǒng)，再由證交所經(jīng)證券商通知借券人出借人若逾期未選擇，證交所則通知借券人歸還有價證券證交所另于發(fā)放日之三個營業(yè)日前經(jīng)由證券商通知借券人歸還借券人歸還有價證券權(quán)益應(yīng)于發(fā)放日起三個營業(yè)日內(nèi)，經(jīng)由證券商透過證交所借券系統(tǒng)轉(zhuǎn)知集中保管事業(yè)，自借券人之有價證券集中保管賬戶中撥付給出借人若歸還等值之現(xiàn)金，則應(yīng)以除權(quán)參考價乘以股票股利數(shù)量所得之金額，于股票發(fā)放日依現(xiàn)金權(quán)益處理方式歸還84無償配股權(quán)益補償時序表321012321012最后過戶日股票發(fā)放日證交所經(jīng)由證券商通知出借人選擇償還方式出借人得選擇以等值現(xiàn)金歸還，并透過借券系統(tǒng)通知借券人，未選擇則以有價證券歸還證交所經(jīng)由證券商通知借券人償還借券人委託證券商透過借券系統(tǒng)轉(zhuǎn)知集保撥付出借人營業(yè)日85證交所借券系統(tǒng)權(quán)益補償(續(xù))定價/競價交易權(quán)益補償作業(yè)程序現(xiàn)金增資：證交所于新發(fā)行有價證券認購期限屆滿前五個營業(yè)日，經(jīng)由證券商通知出借人出借人應(yīng)于認購期限屆滿前三個營業(yè)日經(jīng)由證券商向證交所表達認購意思，并將價款經(jīng)由證交所借券系統(tǒng)轉(zhuǎn)交借券人代為認購或于市場補回若出借人逾期或未表達認購意思，或表達認購意思后未于期限內(nèi)繳交認購價款，即視同放棄新股認購權(quán)利證交所于新發(fā)行有價證券發(fā)放日之三個營業(yè)日前，經(jīng)由證券商通知借券人借券人應(yīng)于發(fā)放日起三個營業(yè)日內(nèi)，經(jīng)由證券商透過證交所借券系統(tǒng)轉(zhuǎn)知集中保管事業(yè)，自借券人之有價證券集中保管賬戶中撥付給出借人

認購標的為特別股或非屬上市(柜)證券者，定價/競價交易出借人應(yīng)自行召回認購86現(xiàn)金增資新股權(quán)益補償時序表5432103210123營業(yè)日認購屆滿日證交所通知出借人認購出借人委託證券商申報認購，認購款則由證券商透過證交所轉(zhuǎn)交借券人代認購或回補新股發(fā)放日證交所經(jīng)由證券商通知借券人借券人委託證券商透過借券系統(tǒng)轉(zhuǎn)知集保撥付出借人87證商/證金有價證券借貸權(quán)益補償(一)借貸標的證券除權(quán)息之處理證券商與客戶約定有價證券借貸標的證券之權(quán)息采權(quán)益補償者，證券商應(yīng)通知客戶按約定期限與方式補償之借券方依約償還證券權(quán)益予出借方時，須由證券商通知證交所，轉(zhuǎn)知臺灣集中保管結(jié)算所實時辦理有價證券之撥付作業(yè)出借之有價證券借貸標的具發(fā)行新股認購權(quán)利且出借方欲認購時，應(yīng)按約定于認購期限屆滿前，將認購價款交付借券方，借券方則于約定期限前，撥付給出借方。出借方于出借有價證券期間欲行使投票權(quán)時，必須按約定期限通知借券方在股東會最后過戶日前返還有價證券88證商/證金有價證券借貸權(quán)益補償(二)客戶償還證券權(quán)益提醒注意事項客戶償還證券權(quán)益(含認購之新股)時，得以借入證券償還之，然因證券權(quán)益常含零股，若客戶以借券部位償還證券權(quán)益零股部分，可能導(dǎo)致其借券部位余額產(chǎn)生零股，然因現(xiàn)行零股交易制度不得借券賣出，故該借券部位之零股僅能供日后還券使用證券商應(yīng)建議客戶以普通部位償還證券權(quán)益之零股，以避免借券部位余額產(chǎn)生零股四、證券借貸課稅規(guī)范貳、實務(wù)作業(yè)說明90證券借貸課稅規(guī)范依據(jù)：財政部96年8月20日

臺財稅字第09600210970號解釋令出借收入課稅：屬出借人銷售勞務(wù)之行為，出借人依法繳納營業(yè)稅借貸雙方在我國境內(nèi)均無固定營業(yè)場所者，免課營業(yè)稅為境內(nèi)來源所得，應(yīng)課所得稅91證券借貸課稅規(guī)范(續(xù))現(xiàn)金擔保品利息之課稅：借券人應(yīng)繳納所得稅，但借券人為銀行業(yè)或信托投資業(yè)者，應(yīng)另繳納營業(yè)稅現(xiàn)金了結(jié)之課稅：借券人經(jīng)證交所、出借人或證券商處分擔保品，并以現(xiàn)金返還出借人時，視同出借人實質(zhì)賣出標的證券之行為，應(yīng)由原申報出借之代理證券商為代征人，課征出借人證券交易稅92權(quán)益補償課稅借券人于最后過戶日仍持有借入股票(權(quán)息由借券人領(lǐng)取)借券人于最后過戶日前已賣出借入股票(權(quán)息由第三者領(lǐng)取)所得稅現(xiàn)金權(quán)益、有價證券權(quán)益面額部分屬股利所得有價證券權(quán)益超過面額部分，視為出售有價證券之收入，并依規(guī)定計入基本所得額全數(shù)視為出售有價證券收入，并依規(guī)定計入基本所得額有價證券權(quán)益部分，應(yīng)依除權(quán)參考價計算出售有價證券收入營業(yè)稅具有股利所得性質(zhì)，免征營業(yè)稅屬出借人出售有價證券之收入，免征營業(yè)稅93權(quán)益補償課稅(續(xù))依財政部96年8月20日解釋令、有價證券借貸辦法§36規(guī)定借券人于除權(quán)(息)最后過戶日未完成還券者須辦理之事項：借券人于最后過戶日仍持有借入股票(權(quán)息由借券人領(lǐng)取)借券人于最后過戶日前已全數(shù)賣出借入股票(權(quán)息由第三者領(lǐng)取)借券人應(yīng)于最后過戶日后10個營業(yè)日內(nèi)，將持有數(shù)量向證交所申報轉(zhuǎn)開股利憑單或扣繳憑單予出借人仍應(yīng)于最后過戶日后10個營業(yè)日內(nèi)，向證交所申報持股數(shù)為零94權(quán)益補償課稅(續(xù))權(quán)息由借券人領(lǐng)取權(quán)息由第三人領(lǐng)取現(xiàn)金股利由借券人以自身之稅后凈額補償出借人由借券人以出借人稅后凈額補償出借人股票股利由借券人以配發(fā)總數(shù)補償出借人，出借人應(yīng)返還借券人已繳納之稅負(稅負返還由雙方自行收付)由借券人以配發(fā)總數(shù)補償出借人，出借人所節(jié)省之稅負，由借貸雙方自行協(xié)議處理95權(quán)益補償相關(guān)注意事項議借交易之權(quán)益補償由借貸雙方依財政部課稅規(guī)定自行協(xié)議辦理借券人須逐筆申報除權(quán)(息)最后過戶日仍持有之借入證券數(shù)量，定價、競價及議借交易均須申報定價、競價交易權(quán)益補償資料，于最后過戶日按權(quán)息由第三人領(lǐng)取原則先行產(chǎn)制；另于返還權(quán)益通知日，證交所將重新計算權(quán)益補償金額及稅額并予更新，通知借貸雙方權(quán)息由借券人領(lǐng)取時：借券人已就源扣繳之稅款，可抵繳出借人之應(yīng)納稅額；出借人適用稅率較借券人為高，應(yīng)依規(guī)定補繳其差額；適用稅率低于借券人者，可申請退稅五、借券賣出規(guī)范貳、實務(wù)作業(yè)說明97證券商受理客戶借券賣出規(guī)定證券商自行或接受客戶委托借券賣出，應(yīng)依證交所營業(yè)細則第79-1條但書第10款規(guī)定辦理，并符合臺證交字第1060202193號函之規(guī)定，相關(guān)作業(yè)規(guī)范如下：受理客戶「委托賣出已確認借券但尚未撥入之有價證券」，僅限客戶系經(jīng)由證交所借券系統(tǒng)議借交易借入，或向證商/證金借入者借券賣出之交割部位，以賣出當日或賣出日前借券成交者為限證券商于客戶借券成交當日，受理客戶借券賣出時，應(yīng)符合下列規(guī)定：98證券商受理客戶借券賣出規(guī)定(續(xù))須要求客戶聲明其借券成交撥入集保賬戶之日期為賣出當日或次一營業(yè)日，并請客戶提供借券相關(guān)信息，及同意其得就客戶所提供之信息進行查證借券撥入日期為賣出成交當日者，應(yīng)符合下列規(guī)定：賣出證券商與出借證券商為同一證券商者，應(yīng)于賣出當日確認已將借入證券撥入客戶集保賬戶賣出證券商與出借證券商為不同證券商者，賣出證券商應(yīng)于賣出當日，向出借之證券商/證金或申報議借成交之券商，確認已