2025年期貨市場研究報告2025年期貨市場研究報告第1頁請仔細(xì)閱讀本報告最后一頁的免責(zé)聲明新能源及有色金屬周報|2025-06-22鋅錠庫存微增，現(xiàn)貨升水快速回落重要數(shù)據(jù)截至2025/6/20，倫鋅價格較上周增加0.57%至2625美元/噸，滬鋅主力增加0.14%至21845元/噸。LME鋅現(xiàn)貨升貼水(0-3)由上周的-22.95美元/噸變動至-24.65美元/噸。月203600元/2/55美元/5500元/200元/噸，Newcentury/-1.46%至-4.72%至0.08%至59%。SMM7.960.25229噸至8743LME4775126225噸。利潤：截至2025-06-19，行業(yè)冶煉企業(yè)生產(chǎn)利潤（不包含副產(chǎn)品收入）為-500元/噸，疊加副產(chǎn)品收益后盈利1000元/市場分析TCTC策略單邊：震蕩偏弱。套利：中性。風(fēng)險1、海外礦山預(yù)期外擾動2、國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期3、流動性變化超預(yù)期。新能源及有色金屬周報|新能源及有色金屬周報|2025-06-222025年期貨市場研究報告第2025年期貨市場研究報告第2頁請仔細(xì)閱讀本報告最后一頁的免責(zé)聲明圖表圖1：上海鋅錠現(xiàn)貨10:15升貼水 3圖2：LME鋅0-3升貼水 3圖3：LME鋅0-3升貼水 3圖4：鋅連1-連2價差 3圖5：Zn50進(jìn)口TC(周)-平均價 3圖6：鋅精礦企業(yè)生產(chǎn)利潤 3圖7：進(jìn)口鋅礦周度庫存：主要港口匯總 4圖8：SMM精煉鋅冶煉廠月度原料庫存天數(shù) 4圖9：鋅精礦日度進(jìn)口盈虧 4圖10：進(jìn)口盈虧:鋅:現(xiàn)貨:最新價 4圖11：精煉鋅企業(yè)生產(chǎn)利潤 4圖12：硫酸(98%冶煉酸):東北地區(qū) 4圖13：SMM七地鋅錠周度庫存 5圖14：LME庫存單位：萬噸 5圖15：上期所鋅庫存單位：萬噸 5圖16：上海鋅錠保稅區(qū)庫存|單位：萬噸 5圖17：多指標(biāo)計(jì)算：指標(biāo)名稱 5圖18：SMM壓鑄周度產(chǎn)量 5圖1：上海鋅錠現(xiàn)貨10:15升貼水圖2：LME鋅0-3升貼水資料來源：資料來源：圖3：LME鋅0-3升貼水圖4：鋅連1-連2價差資料來源：資料來源：圖5：Zn50進(jìn)口TC(周)-平均價圖6：鋅精礦企業(yè)生產(chǎn)利潤資料來源：資料來源：圖7：進(jìn)口鋅礦周度庫存：主要港口匯總圖8：SMM精煉鋅冶煉廠月度原料庫存天數(shù)資料來源：資料來源：圖9：鋅精礦日度進(jìn)口盈虧圖10：進(jìn)口盈虧:鋅:現(xiàn)貨:最新價資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖11：精煉鋅企業(yè)生產(chǎn)利潤圖12：硫酸(98%冶煉酸):東北地區(qū)資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖13：SMM七地鋅錠周度庫存圖14：LME庫存|單位：萬噸資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖15：上期所鋅庫存|單位：萬噸圖16：上海鋅錠保稅區(qū)庫存|單位：萬噸資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院圖17：多指標(biāo)計(jì)算：指標(biāo)名稱圖18：SMM壓鑄周度產(chǎn)量資料來源：同花順，華泰期貨研究院資料來源：同花順，華泰期貨研究院本期分析研究員王育武師橙封帆從業(yè)資格號：F03114162從業(yè)資格號：F3046665從業(yè)資格號：F03139777投資咨詢號：Z0022466投資咨詢號：Z0014806投資咨詢號：Z0021579陳思捷從業(yè)資格號：F3080232投資咨詢號：Z0016047聯(lián)系人投資咨詢業(yè)務(wù)資格：證監(jiān)許可【2011】1289號免責(zé)聲明本報告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個人不得以翻版、復(fù)制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權(quán)。如征得本公司同意進(jìn)行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“華泰期貨研究院”，且不得對本報告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關(guān)責(zé)任的權(quán)力。所有本報告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。華泰期貨有限公司版權(quán)所有并保留一切權(quán)利。廣州市天河區(qū)臨江大道1號之一2101-2106單元丨郵編：510000廣州市天河區(qū)臨江大道1號之一210