財務成本管理與資本結構的試題及答案姓名：____________________

一、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關于資本成本的說法，不正確的是：

A.資本成本是企業(yè)籌集和使用資本所付出的代價

B.資本成本包括資金的時間價值和風險價值

C.資本成本是企業(yè)投資決策的重要依據

D.資本成本與企業(yè)的融資方式無關

2.下列關于資本結構理論的描述，不屬于現代資本結構理論的是：

A.MM定理

B.稅差理論

C.代理理論

D.管理層理論

3.下列關于加權平均資本成本（WACC）的計算公式，正確的是：

A.WACC=（E/V）*Re+（D/V）*Rd

B.WACC=（E/V）*Re+（D/V）*Rd*(1-Tc)

C.WACC=（E/V）*Re+（D/V）*Rd*(1-T)

D.WACC=（E/V）*Re+（D/V）*Rd*(1-Tc)*(1-T)

4.下列關于財務杠桿系數的描述，正確的是：

A.財務杠桿系數越高，企業(yè)的風險越小

B.財務杠桿系數越高，企業(yè)的風險越大

C.財務杠桿系數與企業(yè)的資產規(guī)模無關

D.財務杠桿系數與企業(yè)的負債比例無關

5.下列關于經營杠桿系數的描述，正確的是：

A.經營杠桿系數越高，企業(yè)的盈利能力越強

B.經營杠桿系數越高，企業(yè)的盈利能力越弱

C.經營杠桿系數與企業(yè)的資產規(guī)模無關

D.經營杠桿系數與企業(yè)的負債比例無關

6.下列關于資本結構決策的原則，不屬于現代資本結構決策原則的是：

A.最小資本成本原則

B.最大化企業(yè)價值原則

C.財務風險與經營風險均衡原則

D.股東利益最大化原則

7.下列關于企業(yè)融資順序的描述，正確的是：

A.內部融資>銀行貸款>發(fā)行債券>發(fā)行股票

B.發(fā)行股票>發(fā)行債券>銀行貸款>內部融資

C.發(fā)行債券>銀行貸款>發(fā)行股票>內部融資

D.銀行貸款>發(fā)行債券>發(fā)行股票>內部融資

8.下列關于財務危機成本的描述，不正確的是：

A.財務危機成本是企業(yè)面臨財務困境時產生的成本

B.財務危機成本包括直接成本和間接成本

C.財務危機成本與企業(yè)的財務狀況無關

D.財務危機成本對企業(yè)聲譽和市場競爭能力有負面影響

9.下列關于企業(yè)破產成本的描述，正確的是：

A.企業(yè)破產成本是指企業(yè)破產過程中產生的直接費用

B.企業(yè)破產成本是指企業(yè)破產過程中產生的間接費用

C.企業(yè)破產成本包括直接成本和間接成本

D.企業(yè)破產成本與企業(yè)的財務狀況無關

10.下列關于企業(yè)財務風險的描述，不正確的是：

A.財務風險是指企業(yè)因財務活動而產生的風險

B.財務風險包括經營風險和財務風險

C.財務風險對企業(yè)盈利能力、償債能力和經營穩(wěn)定性有負面影響

D.財務風險與企業(yè)的融資方式無關

二、多項選擇題（每題3分，共10題）

1.資本成本的計算方法包括：

A.現值法

B.貼現法

C.加權平均法

D.折現法

2.資本結構理論主要包括：

A.MM定理

B.稅差理論

C.代理理論

D.財務困境理論

3.下列因素會影響加權平均資本成本（WACC）：

A.股票的市場價值

B.負債的市場價值

C.股利支付率

D.稅率

4.財務杠桿的效應包括：

A.增加財務風險

B.降低財務風險

C.提高權益資本成本

D.降低權益資本成本

5.經營杠桿系數的影響因素包括：

A.銷售量

B.固定成本

C.變動成本

D.利潤

6.優(yōu)化資本結構的目標包括：

A.降低資本成本

B.提高企業(yè)價值

C.降低財務風險

D.提高經營風險

7.企業(yè)融資渠道包括：

A.內部融資

B.銀行貸款

C.發(fā)行債券

D.發(fā)行股票

8.財務危機成本包括：

A.訴訟費用

B.債權人談判費用

C.資產清算損失

D.股東價值損失

9.企業(yè)破產成本包括：

A.破產申請費用

B.破產清算費用

C.財務損失

D.債權人損失

10.下列哪些因素會導致財務風險增加：

A.高負債比例

B.高固定成本

C.市場競爭激烈

D.經營管理水平低下

三、判斷題（每題2分，共10題）

1.資本成本是投資者要求的最低收益率，也是企業(yè)投資項目評價的基準點。（正確）

2.在MM定理中，無稅條件下的資本結構對企業(yè)價值無影響。（正確）

3.稅差理論認為，企業(yè)通過債務融資可以降低稅負，從而提高企業(yè)價值。（正確）

4.代理理論強調股東與債權人之間的利益沖突。（正確）

5.財務杠桿系數越高，企業(yè)的財務風險越大，但盈利能力也越高。（錯誤）

6.經營杠桿系數越高，企業(yè)的固定成本占比越大，對銷售量的波動反應越敏感。（正確）

7.企業(yè)優(yōu)化資本結構的主要目標是降低加權平均資本成本。（錯誤）

8.企業(yè)內部融資通常成本最低，其次是銀行貸款，最后是發(fā)行股票。（正確）

9.財務危機成本通常發(fā)生在企業(yè)破產時，包括資產清算損失、訴訟費用等。（正確）

10.企業(yè)破產成本主要是指企業(yè)在破產過程中產生的直接費用，不包括債權人損失。（錯誤）

四、簡答題（每題5分，共6題）

1.簡述資本成本在財務管理中的作用。

2.簡要解釋財務杠桿和經營杠桿的概念及其對企業(yè)財務風險的影響。

3.舉例說明如何計算加權平均資本成本（WACC）。

4.分析企業(yè)融資決策中，內部融資和外部融資的優(yōu)缺點。

5.簡述企業(yè)如何通過調整資本結構來優(yōu)化財務風險和盈利能力。

6.解釋財務危機成本和企業(yè)破產成本的概念，并說明它們對企業(yè)的影響。

試卷答案如下

一、單項選擇題

1.D

解析思路：資本成本與企業(yè)籌集和使用資本的方式有關，因此選項D不正確。

2.D

解析思路：管理層理論屬于現代資本結構理論，而其他選項屬于早期理論。

3.B

解析思路：WACC的計算公式中應包含稅后債務成本，因此選項B正確。

4.B

解析思路：財務杠桿系數越高，財務風險越大，因此選項B正確。

5.A

解析思路：經營杠桿系數越高，對銷售量的波動反應越敏感，盈利能力越強，因此選項A正確。

6.D

解析思路：股東利益最大化原則不屬于現代資本結構決策原則。

7.A

解析思路：內部融資成本最低，其次是銀行貸款，然后是發(fā)行債券，最后是發(fā)行股票。

8.C

解析思路：財務危機成本包括直接成本和間接成本，如資產清算損失。

9.C

解析思路：企業(yè)破產成本包括直接成本和間接成本，如財務損失。

10.D

解析思路：財務風險與企業(yè)的融資方式有關，因此選項D不正確。

二、多項選擇題

1.A,C

解析思路：資本成本的計算方法包括現值法和加權平均法。

2.A,B,C,D

解析思路：資本結構理論包括MM定理、稅差理論、代理理論和財務困境理論。

3.A,B,D

解析思路：WACC的計算受股票市場價值、負債市場價值和稅率的影響。

4.A,C

解析思路：財務杠桿系數越高，財務風險越大，權益資本成本也越高。

5.A,B,C

解析思路：經營杠桿系數受銷售量、固定成本和變動成本的影響。

6.A,B,C

解析思路：優(yōu)化資本結構的目標包括降低資本成本、提高企業(yè)價值和降低財務風險。

7.A,B,C,D

解析思路：企業(yè)融資渠道包括內部融資、銀行貸款、發(fā)行債券和發(fā)行股票。

8.A,B,C,D

解析思路：財務危機成本包括訴訟費用、債權人談判費用、資產清算損失和股東價值損失。

9.A,B,C,D

解析思路：企業(yè)破產成本包括破產申請費用、破產清算費用、財務損失和債權人損失。

10.A,B,C,D

解析思路：高負債比例、高固定成本、市場競爭激烈和管理水平低下都會導致財務風險增加。

三、判斷題

1.正確

解析思路：資本成本是投資者要求的最低收益率，也是企業(yè)投資項目評價的基準點。

2.正確

解析思路：MM定理在無稅條件下認為資本結構對企業(yè)價值無影響。

3.正確

解析思路：稅差理論認為債務融資可以降低稅負，提高企業(yè)價值。

4.正確

解析思路：代理理論關注股東與債權人之間的利益沖突。

5.錯誤

解析思路：財務杠桿系數越高，財務風險越大，但不一定盈利能力越高。

6.正確

解析思路：經營杠桿系數越高，固