PAGE1本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告PAGE1本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告社服周觀點旅游設(shè)更新施方布，促游低經(jīng)濟(jì)、旅游態(tài)轉(zhuǎn)升級 2024年05月27日5（以下簡稱20271）供給端迭代升級：本次“方案“的首要目的在于對旅游供給端進(jìn)行迭代升級，當(dāng)前旅游市場中，部分開發(fā)較早的旅游資源存在景區(qū)各類旅游相關(guān)設(shè)備老舊、智能化/與互聯(lián)網(wǎng)平臺接洽度不高、設(shè)備經(jīng)營成本相對較高等情況，部分優(yōu)質(zhì)旅游資源可能因上述情況陷入“景區(qū)客流逐年減少-收入降低-無資金可用于設(shè)備更新-景區(qū)游客進(jìn)一步減少”的負(fù)循環(huán)中資接（尤其是年輕消費者難以匹配消費者需求，部分高知名度觀光游覽類景區(qū)引流能力在中長期維度將處/推薦中長期經(jīng)營表現(xiàn)有望超預(yù)期的景區(qū)標(biāo)的推薦基本面扎實的景區(qū)標(biāo)的天目湖華圖山鼎行動教育中公教育傳智教育中國東方教育；3）推薦扎根下沉市場客群、旅游業(yè)務(wù)發(fā)展迅速的龍頭同程旅行。中國中免王府井海南機(jī)場海汽集團(tuán)、海南發(fā)展等；5）酒店回調(diào)較多，核心標(biāo)的估值處于歷史較低位置，重點推薦錦江酒店首旅酒店君亭酒店華住集團(tuán)金陵飯店人服主線重點推薦商業(yè)模式存在防御屬性的北京人力外服控股米奧會展議關(guān)注蘭生股份海底撈同慶樓廣州酒家九毛九呷哺呷哺海倫司。重點公司盈利預(yù)測、估值與評級股價（元）重點公司盈利預(yù)測、估值與評級股價（元）EPS（元）PE（倍）代碼簡稱評級2023A2024E2025E2023A2024E2025E601888.SH中國中免73.663.253.814.62232118推薦600859.SH王府井13.470.620.921.17221512推薦301073.SZ君亭酒店22.360.160.651.011403522推薦600754.SH錦江酒店27.910.941.631.79271614推薦600258.SH首旅酒店14.320.710.911.02201614推薦601007.SH金陵飯店6.88442824推薦1179.HK華住集團(tuán)27.751.251.341.52222018推薦605108.SH同慶樓25.681.171.592.07221612推薦603099.SH長白山23.510.520.811.02452923推薦300144.SZ宋城演藝10.06-0.040.510.61/2017推薦603136.SH天目湖18.040.790.901.08232017推薦603199.SH九華旅游34.201.582.082.21221616推薦資料來源：Wind，民生證券研究院預(yù)測；股價為2024年5月24日收盤價，華住集團(tuán)貨幣單位為港幣

推薦 維持級分析師劉文正執(zhí)業(yè)證書：S0100521100009郵箱：liuwenzheng@分析師饒臨風(fēng)執(zhí)業(yè)證書：S0100522120002郵箱：raolinfeng@分析師鄧奕辰執(zhí)業(yè)證書：S0100524050001郵箱：dengyichen@研究助理周詩琪執(zhí)業(yè)證書：S0100122070030郵箱：zhoushiqi@相關(guān)研究-2024/05/192024/05/132023202423著，K12及職教板塊24Q1-2024/05/06-2024/05/06-2024/04/30行業(yè)定期報告/消費者服務(wù)行業(yè)定期報告/消費者服務(wù)PAGE10本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告PAGE10本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告目錄社服周觀察：旅游設(shè)備更新實施方案發(fā)布，促旅游低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展、旅游業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級 3復(fù)蘇跟蹤專題 3社服周觀點：旅游設(shè)備更新實施方案發(fā)布，促旅游低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展、旅游業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級 52.本周市場回顧（2024.05.20-2024.05.24） 6行業(yè)表現(xiàn) 6資金動向 73.本周行業(yè)資訊（2024.05.20-2024.05.26） 10酒店：OYO酒店暫停上市計劃，湖北黃石將投資約2.6億元新建皇冠假日酒店 10景區(qū)：四川德陽三星堆探索樂園預(yù)計6月1日開放，新疆古城·喀什漫街項目簽約總投資2.6億元 11出入境游：新浪新聞、微博與法國旅游發(fā)展署簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，山東修訂完善支持入境旅游的獎勵措施 11免稅：中免集團(tuán)中標(biāo)白云機(jī)場T1航站樓出境免稅項目，“海旅免稅——太原超體”落地太原迎澤區(qū) 12餐飲：“第十二屆國際中餐發(fā)展論壇”在溫哥華召開，海底撈小龍蝦助燃夜經(jīng)濟(jì) 13教培十四屆數(shù)智化人才培養(yǎng)暨產(chǎn)教融合發(fā)展大會在北京舉行職業(yè)教育助力鄉(xiāng)村振興發(fā)展論壇暨產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會在圳舉行 會展：文博會5月23日于深圳開幕，新設(shè)國際文化貿(mào)易展 14行業(yè)重點公司盈利預(yù)測及估值 15風(fēng)險提示 16插圖目錄 17表格目錄 17游低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展、旅游業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級蘿卜投研招聘企業(yè)/帖子數(shù)量跟蹤：新增招聘公司數(shù)量情況：2024519445842264.261953.44%，新增招聘公司數(shù)量暫未恢20222019；519512日為止一周-13.29%，較5月5日為止一周+53.74%。519106527221942.07%19日為止一周內(nèi)國內(nèi)新增招聘帖數(shù)量較5月12日為止一周-16.14%，較5月5日為止一周+61.90%。右軸單位：%） 圖1：2017年至今新增招聘公司數(shù)量（單位：家） 圖2：2019年至今新增招聘帖數(shù)量（左軸單位：個；右軸單位：%） 300,000250,000200,000150,000100,00050,0000

2017年 2018年 2019年 2021年 2022年 2023年 年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

1,000,000800,000600,000400,000200,0000

帖數(shù)（個） YOY10864202017-01-012017-05-142017-01-012017-05-142017-09-242018-02-042018-06-172018-10-282019-03-102019-07-212019-12-012020-04-122020-08-232021-01-032021-05-162021-09-262022-02-062022-06-192022-10-302023-03-122023-07-232023-12-032024-04-1420172024年5月19日

資料來源：Datayes，民生證券研究院；注：數(shù)據(jù)區(qū)間為2017年至2024年5月19日2024525/上海/廣州/深圳七日平均客運量分別為989/1091/879/829萬人次，分別恢復(fù)至2019年同期的88%/104%/96%/148%/廣州七日平均客運量尚未恢19（單位：%） 圖3：一線城市地鐵7日平均客運量（單位：萬人） 圖4：一線城市地鐵7日平均客運量較19年恢復(fù)情況（單位：%） 14001200100080060040020019/01019/01

北京 上海 廣州 深圳

400%300%200%100%19/0519/0920/0119/0519/0920/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/0123/0523/0924/0124/05

深圳基準(zhǔn)線深圳基準(zhǔn)線20/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/0124/04資料源：Wind，民20/0120/0420/0720/1021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/0124/04國內(nèi)航班情況：截至5月25日，國內(nèi)航班計劃總數(shù)7日平均（班次）為16052次，國內(nèi)航班執(zhí)行總數(shù)7日平均（班次）為12399次，航班執(zhí)行率為76.3%。圖5：國內(nèi)航班計劃總數(shù)/執(zhí)行總數(shù)及航班執(zhí)行率 200001800016000140001200010000800060004000200024-0524-0424-0524-0424-0324-0224-0123-1223-1123-1023-0923-0823-0723-0623-0523-0423-0323-0223-0122-1222-1122-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-0121-1221-1121-1021-0921-0821-0721-0621-0521-04

航班執(zhí)行率（右軸） 國內(nèi)航班計劃總數(shù)7日平均（班次） 國內(nèi)航班執(zhí)行總數(shù)7日平均（班次）

120%100%80%60%40%20%0%資料來源：IFind，民生證券研究院STR中國內(nèi)地酒店業(yè)（9000）52（5.12-5.18）絕對值環(huán)比上周上升/恢復(fù)率環(huán)比上周上升：5月第2周絕對值為305.9元，環(huán)比+26.00%94%，恢復(fù)度環(huán)比+12.01pcts。圖6：近年OCC（%）及相較2019年恢復(fù)情況 圖7：近年ADR（元）及相較2019年恢復(fù)情況 23年OCC(%，左軸) 22年同期OCC(%,左軸19年同期OCC(%，左軸)較19年同比(pct.右軸)19年同期OCC(%，左軸)較19年同比(pct.右軸)80706050403020102023/1/72023/1/282023/1/72023/1/282023/2/182023/3/112023/4/12023/4/224.29-5.32023/5/272023/6/172023/7/82023/7/292023/8/192023/9/92023/9/302023/10/212023/11/112023/12/22023/12/232024/1/132024/2/32024/2/242024/3/162024/4/62024/4/272024/5/18

3020100-10-20-30-40

8006004002000

23年ADR（左軸） 22年同期ADR（左軸）19年同期ADR（左軸） 較19年恢復(fù)率（右軸

180%160%140%120%100%一月第1一月第1一月第4二月第3三月第2四月第1四月第4五一假期五月第4六月第3七月第2七月第5八月第3九月第1九月第4十月第3十一月第1十一月第4十二月第3一月第2周二月第1周二月第4周三月第3周四月第1周四月第4周五月第2周資料源：STR，民證研院 資料源：STR，民證研院圖8：近年RevPAR及相較2019年恢復(fù)情況（元）600550500450400350300250200150100500

23年RevPAR（左軸） 22年同期RevPAR（左軸） 19年同期RevPAR（左軸） 較19年恢復(fù)率（右軸）一月第1周 一月第3周 二月第1周 一月第1周 一月第3周 二月第1周 二月第3周 三月第1周 三月第3周 四月第1周 四月第3周 四月第5周 五一假期 五月第3周 周 六月第3周 七月第1周 七月第3周 七月第5周 八月第2周 八月第4周 九月第1周 九月第3周 十月第1周 周 十月第5周 十一月第2周 十一月第4周 十二月第2周 十二月第4周 一月第2周 一月第4周 二月第2周 二月第4周 周 三月第4周 四月第1周 四月第3周 四月第5周 五月第2周 180%160%140%120%100%80%60%資料來源：STR，民生證券研究院524（以下簡稱2027備，保持相關(guān)投資規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長，全面提升服務(wù)質(zhì)量，推動文化和旅游高質(zhì)量發(fā)展。等，打造沉浸式、智能化新產(chǎn)品新內(nèi)容新場景，培育新型業(yè)態(tài)，推動傳統(tǒng)業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級。事件點評《推送文化和旅游領(lǐng)域設(shè)備更新實施方案（高清超高清設(shè)備更新提升、歷史文化名城和街區(qū)保護(hù)7項行動部署。我們認(rèn)為，本次方案可由兩方面進(jìn)行解讀：供給端迭代升級：本次“方案“的首要目的在于對旅游供給端進(jìn)行迭代升級，當(dāng)前旅游市場中，部分開發(fā)較早的旅游資源存在景區(qū)各類旅游相關(guān)設(shè)備老舊、智能化/與互聯(lián)網(wǎng)平臺接洽度不高、設(shè)備經(jīng)營成本相對較高等情況，部分優(yōu)質(zhì)旅游資源可能因上述情況陷入“景區(qū)客流逐年減少-收入降低-無資金可用于設(shè)備更新-景區(qū)游客進(jìn)一步減少”的負(fù)循環(huán)中供給端與新興需求接軌：由于消費者（尤其是年輕消費者）/的生命力。2.本周市場回顧（2024.05.20-2024.05.24）行業(yè)表現(xiàn)2.07%，社會服務(wù)（申萬）3.98%（申萬2.493002.08%，4.83%。表1：上證指數(shù)下跌2.07%，社會服務(wù)下跌3.98%（2024.05.20-2024.05.24）證券代碼證券簡稱周漲跌幅（%）周成交額（億元）周市盈率變動000001.SH上證指數(shù)-2.0718,389.77-1.83399001.SZ深證成指-2.9323,986.24-2.89399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指-2.4910,303.07-2.62000300.SH滬深300-2.0811,169.36-1.54801210.SWI社會服務(wù)(申萬)-3.98491.44-3.91HSI.HI中國香港恒生指數(shù)-4.833,333.17-4.44資料來源：Choice，民生證券研究院，指數(shù)及漲跌幅計算口徑均為2024年5月24日收盤價本周28個申萬一級行業(yè)：社會服務(wù)行業(yè)（-3.98%）在28個申萬一級行業(yè)中排名第21位。公用事業(yè)(申萬)以漲幅1.59%位居本周行業(yè)首位。圖9：社會服務(wù)行業(yè)（-3.98%）在28個申萬一級行業(yè)中排名第21位（2024.05.20-2024.05.24）(單位：%)5.00.0(5.0)(10.0)(15.0)(20.0)

(())((()(((())((()(((())(()(()((()))))))

運申輸萬申申))())(

建通鋼筑信鐵裝申申飾萬萬申 ))))))))((

申萬申申申))))))(

化傳社工媒會申申服萬萬務(wù)(((())))

貿(mào)機(jī)申材申易申萬料萬申申萬申萬申()()()())((()()()())(()資料來源：Choice，民生證券研究院，指數(shù)及漲跌幅計算口徑均為2024年05月24日收盤價本周餐飲旅游教育各細(xì)分板塊：旅游及景區(qū)(申萬)板塊下跌2.09%，酒店餐飲(申萬)板塊下跌2.90%，旅游綜合Ⅱ(申萬)板塊下跌3.00%，教育(申萬)板塊下跌4.79%。圖10：教育（申萬）板塊下跌4.79%，酒店餐飲(申萬)板塊下跌2.90%（2024.05.20-2024.05.24）(單位：%)周漲跌幅（%）-2.09-2.90-2.09-2.90-3.00-4.79-1.0-2.0-3.0-4.0-5.0-6.0

旅游及景區(qū)(申萬) 酒店餐飲(申萬) 旅游綜合Ⅱ(申萬) 教育(申萬)資料來源：Choice，民生證券研究院，指數(shù)及漲跌幅計算口徑均為2024年05月24日收盤價資金動向*ST8.52%，*ST2.31%社會服務(wù)漲幅前三：ST凱撒（8.52%、長白山（7.45%、錦江B股（1.63%。（-10.09%（-9.37%（-7.67%三湘印象（-7.04%、錦江酒店（-6.97%。表2：本周社會服務(wù)板塊個股漲幅龍虎榜（A股）股票代碼股票簡稱流通市值（億元）股價（元）周漲跌幅（%）000796.SZ*ST凱撒33.363.448.52漲幅前三603099.SH長白山62.6923.517.45900929.SH錦旅B股4.971.061.63600358.SH國旅聯(lián)合15.753.12-10.09002159.SZ三特索道18.7513.54-9.37跌幅前五000524.SZ嶺南控股60.519.03-7.67000863.SZ三湘印象38.403.30-7.04600754.SH錦江酒店255.1127.91-6.97資料來源：Choice，民生證券研究院，股價及漲跌幅計算口徑均為2024年05月24日收盤價教育漲幅個股（本周僅一只個股上漲：ST開元（+2.31%。ST（-23.08%（-5.81%（-5.74%國高科（-5.35%、中公教育（-4.96%。表3：本周教育板塊個股漲幅龍虎榜（A股）股票代碼股票簡稱流通市值（億元）股價（元）周漲跌幅（%）漲幅前一300338.SZ*ST開元5.741.772.31002621.SZ*ST美吉5.610.70-23.08600661.SH昂立教育33.4411.67-5.81跌幅前五000526.SZ學(xué)大教育69.6059.10-5.74600730.SH中國高科26.994.60-5.35002607.SZ中公教育121.202.49-4.96資料來源：Choice，民生證券研究院，股價及漲跌幅計算口徑均為2024年05月24日收盤價個股資金跟蹤：*ST凱撒凈買入額為社服榜首，傳智教育凈買入額為教育首位社會服務(wù)凈買入個股（本周僅一只個股為凈買入：ST凱撒（+0.13億元。社會服務(wù)凈賣出前五：中國中免（-4.87A（-3.29、麗江股份（-1.26、錦江酒店（-1.20、首旅酒店（-1.19。表4：本周社會服務(wù)板塊個股資金凈流入龍虎榜（A股）股票代碼股票簡稱流通市值（億元）股價（元）周漲跌幅（%）凈買入額（億元）凈買入個股000796.SZ*ST凱撒33.363.448.520.13601888.SH中國中免1,438.1973.66-3.70-4.87000888.SZ峨眉山A60.9111.56-4.70-3.29凈賣出前五002033.SZ麗江股份50.619.21-5.05-1.26600754.SH錦江酒店255.1127.91-6.97-1.20600258.SH首旅酒店159.9014.32-4.72-1.19資料來源：Choice，民生證券研究院，成交量及凈買入/賣出額計算口徑均為2024年05月24日收盤價教育板塊凈買入個股（本周教育行業(yè)僅一只個股為凈買入：傳智教育（+0.24億元。教育板塊凈賣出前五：中公教育（-1.28、科德教育（-0.28、國新文化（-0.27、傳智教育（-0.26、行動教育（-0.17。表5：本周教育板塊個股資金凈流入龍虎榜（A股）股票代碼股票簡稱流通市值（億元）股價（元）周漲跌幅（%）凈買入額（億元）凈買入前五003032.SZ傳智教育26.539.67-3.490.24002607.SZ中公教育121.202.49-4.96-1.28000526.SZ學(xué)大教育69.6059.10-5.74-0.28凈賣出前五300192.SZ科德教育24.3110.59-3.20-0.27600661.SH昂立教育33.4411.67-5.81-0.26600636.SH國新文化38.608.80-4.03-0.17資料來源：Choice，民生證券研究院，成交量及凈買入/賣出額計算口徑均為2024年05月24日收盤價3.本周行業(yè)資訊（2024.05.20-2024.05.26）2.6OYO酒店暫停上市計劃，將在再融資后重新申請OYO20233接近完成4.5億美元的再融資，預(yù)計完成后將繼續(xù)推進(jìn)上市。有趣的是CEORiteshAgarwal（李泰熙3Skift（邁點網(wǎng)，2024年05月24日）希爾頓集團(tuán)CEO重申中國業(yè)務(wù)發(fā)展承諾5月23日，希爾頓集團(tuán)全球總裁兼首席執(zhí)行官、美國旅游協(xié)會主席克里斯托弗·納塞塔522希爾頓集團(tuán)在中國的業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，截至2024年4月，已在中國運營660多家酒店，涵蓋10大品牌，覆蓋210多個目的地。自2020年起，該集團(tuán)在中國每年新開業(yè)的酒店數(shù)量均超過100家。（邁點網(wǎng)，2024年05月24日）湖北黃石將投資約2.6億元新建皇冠假日酒店2.6公告顯示，項目位于黃石市下陸區(qū)湖錦路1號，總用地面積150033㎡，現(xiàn)狀建筑總面積3100019812改造提升以及皇冠假日酒店新建兩個部分。根據(jù)此前消息，黃石磁湖山莊酒店于202320255月23日消息，位于廣州市荔灣區(qū)的芳村地理中心，耀誠中心暨荔灣首家福朋喜來登52020255.715033萬豪國際2001化商旅配套的完善，填補廣州西部國際五星級酒店的市場空白。（邁點網(wǎng)，2024年5月24日）61城·2.6四川德陽三星堆探索樂園預(yù)計6月1日對外開放61外開放。IP過叢林穿越活動實現(xiàn)孩子與家長的親密交流與互動。（邁點網(wǎng)，2024年05月26日）新疆古城·喀什漫街項目簽約，總投資2.6億元地產(chǎn)開發(fā)有限公司就古城·喀什漫街項目進(jìn)行簽約。此次簽約標(biāo)志著總投資約2.6億元的古城·喀什漫街項目正式落戶喀什市。據(jù)了解，古城·喀什漫街項目建筑面積約58000平方米，其中酒店總面積26155.45平方米，有客房256間，可容納600術(shù)的相融發(fā)展，設(shè)置多個網(wǎng)紅打卡點，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的城市商業(yè)街新地標(biāo)。（邁點網(wǎng)，2024年05月26日）新浪新聞、微博與法國旅游發(fā)展署簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議5月23多網(wǎng)友關(guān)注法國旅游的獨特魅力，共筑中法文化旅游交流。（邁點網(wǎng)，2024年05月26日）山東：要修訂完善支持入境旅游的獎勵措施近日，山東省人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)消費持續(xù)向好的意見》?！?（邁點網(wǎng)，20240526）266%國家移民管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度累計簽發(fā)外國人簽證證件46.6萬人次，同比上升118.8%；免簽入境外國人198.8萬人次，同比上升266.1%。免簽政策對入境游的拉動效應(yīng)明顯。去年12666客分別同比增長超10倍和超4倍。（免稅零售專家，2024年05月21日）1中免集團(tuán)中標(biāo)白云機(jī)場T1航站樓出境免稅項目據(jù)中免集團(tuán)消息，廣州白云國際機(jī)場股份有限公司正式發(fā)出《中標(biāo)通知書》，中國免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司成功中標(biāo)廣州白云國際機(jī)場T1航站樓出境免稅經(jīng)營權(quán)。2余項流程細(xì)節(jié)逐一進(jìn)行梳理，確保在規(guī)定時間內(nèi)，合法規(guī)范地完成各口岸的投標(biāo)工作。T1、T2店均由中免集團(tuán)全資子公司廣州新免負(fù)責(zé)運營。此次成功中標(biāo)白云機(jī)場T1航站樓出境免稅經(jīng)營權(quán)，進(jìn)一步鞏固了中免在國內(nèi)大型樞紐機(jī)場的渠道優(yōu)勢，有助于中免繼續(xù)做強、做優(yōu)、做大，筑牢免稅渠道之基、把握免稅龍頭之舵，全面實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)建更具全球競爭力的世界一流旅游零售商。中標(biāo)白云機(jī)場T1售領(lǐng)域?qū)I(yè)能力的認(rèn)可。（免稅零售專家，2024年5月21日）“海旅免稅——太原超體”落地太原迎澤區(qū)5月12日，太原服裝城集團(tuán)旗下太原雙塔匯商業(yè)廣場有限公司與海南旅投免稅品有限公司在太原并州飯店舉行合作簽約儀式，全力打造“海旅免稅——太原超體”，為消費者帶來與國際接軌的購物選擇，提供價格合理的國際優(yōu)質(zhì)商品?！昂Ｂ妹舛悺w”項目位于太原中心腹地迎澤區(qū)，北鄰服裝城商圈，南接雙塔公園，369.5“海旅超體”免稅購物綜合體。太原“海旅免稅——太原超體”項目是“海旅超體”在海南島外的首店。該項目落成后，將匯聚香水、化妝品、輕奢、潮牌等40余種品類、500余個品牌，形成商品分類清晰、價格優(yōu)勢顯著的商品矩陣，滿足消費者高品質(zhì)消費的需求。海旅免稅——太原超體”“海旅免稅——太原超體”合作協(xié)議的簽署，雙方將啟動品牌推廣和商品供應(yīng)鏈建設(shè)工作。（免稅零售專家，2024年5月21日）“第十二屆國際中餐發(fā)展論壇”在溫哥華召開2022（2022-2026年中國餐飲業(yè)的發(fā)展，將在數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐（紅餐網(wǎng)，2024年05月25日）海底撈小龍蝦助燃夜經(jīng)濟(jì)預(yù)計今年將售出近億只月中下旬開始陸續(xù)上架小龍蝦產(chǎn)品，5好者“夏天的快樂”又回來了。2024（紅餐網(wǎng)，2024年05月24日）價格戰(zhàn)或變?yōu)槌志脩?zhàn)庫迪咖啡稱已做好全場9.9元三年準(zhǔn)備5月24日，庫迪咖啡首席策略官李穎波表示，公司做好了“全場9.9方面讓聯(lián)營商有一個合理的回報。2年多時間，庫迪咖20242月全球門店數(shù)量達(dá)到7000家，在中國市場排名第三，僅次于瑞幸和星巴克。（紅餐網(wǎng)，2024年5月24日）教培：十四屆數(shù)智化人才培養(yǎng)暨產(chǎn)教融合發(fā)展大會在北京舉第十四屆數(shù)智化人才培養(yǎng)暨產(chǎn)教融合發(fā)展大會在北京舉行525“育數(shù)智化啟新向未來”余位嘉賓聚焦教育數(shù)智化和教育高質(zhì)量發(fā)展，共享產(chǎn)教協(xié)同育人典型經(jīng)驗和新成果，AI+“智”（智見－產(chǎn)業(yè)鏈全景孿生認(rèn)知（芥末堆看教育，2024年5月26日）職業(yè)教育助力鄉(xiāng)村振興發(fā)展論壇暨產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會在深圳舉行5月25日，職業(yè)教育助力鄉(xiāng)村振興發(fā)展論壇暨產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會在深圳召開。本屆大會由100“農(nóng)業(yè)職業(yè)教育助力鄉(xiāng)村振興發(fā)展”度對話與交流，旨在探索創(chuàng)新人才培養(yǎng)模式，全方位服務(wù)于國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。（芥末堆看教育，2024年05月26日）523文博會國際展區(qū)擴(kuò)容首次設(shè)立國際文化貿(mào)易展為期5天的第二十屆中國（深圳）國際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會5月23日在深圳開幕。本屆文博會首次設(shè)立國際文化貿(mào)易展，國際展區(qū)面積從上屆3000平方米擴(kuò)大至本屆2萬平方米，吸引來自60個國家和地區(qū)、302家海外展商線上線下參展。（新華社，2024年05月12日）行業(yè)重點公司盈利預(yù)測及估值板塊證券簡稱總市值最新板塊證券簡稱總市值最新歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤增速（%）PE（億元）收盤價23A24E25E23A24E25E23A24E25E中國中免1511.0473.6667.1473.3083.00 33.50% 9.17% 13.23% 23 21 18免稅王府井152.8913.477.0910.4313.25264.10%47.11%27.04%221512君亭酒店43.4822.360.311.261.962.60%306.45%55.56%1403522錦江酒店271.7527.9110.0217.4619.19691.10%74.25%9.91%271614酒店首旅酒店159.9014.327.9510.1711.38237.80%27.92%11.90%201614金陵飯店26.646.830.600.951.1042.90%58.33%15.79%442824華住集團(tuán)890.8827.7540.8543.8949.55324.30%7.44%12.90%222018餐飲同慶樓66.7725.683.044.125.38224.90%35.53%30.58%221612長白山62.6923.511.382.162.71340.60%56.52%25.46%452923旅游景宋城演藝263.5810.06-1.1013.2715.92-130.20%-1306.36%19.97%/2017區(qū)天目湖33.6118.041.471.682.02623.90%14.29%20.24%232017九華旅游37.8534.201.752.302.441374.90%31.43%6.09%221616資料來源：Wind，民生證券研究院預(yù)測；股價為2024年5月24日收盤價，華住集團(tuán)貨幣單位為港幣風(fēng)險提示宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險：體消費需求增長勢頭下滑的風(fēng)險。行業(yè)競爭加劇風(fēng)險：現(xiàn)較大增長，為爭奪市場份額加大營銷投入甚至出現(xiàn)價格戰(zhàn)的風(fēng)險。插圖目錄圖1：2017年至今新增招聘公司數(shù)量（單位：家） 3圖2：2019年至今新增招聘帖數(shù)量（左軸單位：個；右軸單位：%） 3圖3：一線城市地鐵7日平均客運量（單位：萬人） 3圖4：一線城市地鐵7日平均客運量較19年恢復(fù)情況（單位：%） 3圖5：國內(nèi)航班計劃總數(shù)/執(zhí)行總數(shù)及航班執(zhí)行率 4圖6：近年OCC（%）及相較2019年恢復(fù)情況 4圖7：近年ADR（元）及相較2019年恢復(fù)情況 4圖8：近年及相較2019年恢復(fù)情況（元） 4圖9：社會服務(wù)行業(yè)（-3.98%）在28個申萬一級行