ⅡⅡS房地產(chǎn)股份有限公司償債能力分析案例報(bào)告摘要：近年來(lái)，房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)這一活動(dòng)一直在人們的生活日常中有著很強(qiáng)的存在感，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、時(shí)代的共同進(jìn)步，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的范圍也越來(lái)越廣，程度越深，內(nèi)容越豐富。我國(guó)的房地產(chǎn)這一行業(yè)的主要矛盾中的要點(diǎn)是對(duì)供給進(jìn)行增加，滿足社會(huì)和人們的需求。房地產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)是供不應(yīng)求，房地產(chǎn)作為不動(dòng)產(chǎn)，相對(duì)于其他產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)來(lái)說(shuō)，具有周期長(zhǎng)、投資大、耗力多、贏利高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)屬于房地產(chǎn)生產(chǎn)、流通、消費(fèi)諸環(huán)節(jié)中的首要環(huán)節(jié)。新光圓成股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是回轉(zhuǎn)支承的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，以及地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與商業(yè)經(jīng)營(yíng)，是一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司。本文首先對(duì)企業(yè)償債能力和償債能力相關(guān)概念進(jìn)行大概解釋說(shuō)明，其次以新光圓成股份有限公司為研究對(duì)象，根據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)、數(shù)據(jù)，分析其償債能力。最后對(duì)該公司可能存在的問(wèn)題進(jìn)行分析與總結(jié)，提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：償債能力；財(cái)務(wù)狀況；數(shù)據(jù)分析目錄TOC\o"1-3"\h\u183831緒論 緒論1.1研究背景房地產(chǎn)是一個(gè)古老的行業(yè)，但中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷的時(shí)間并不長(zhǎng)。20世紀(jì)80年代以來(lái)，中國(guó)房改從進(jìn)入人們眼中到現(xiàn)在已經(jīng)有接近四十年的時(shí)間跨度，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展可謂方興未艾。1980年土地改革，1987年第一塊地掛牌出售，中國(guó)房地產(chǎn)的第一輪暴漲由此拉開(kāi)序幕。再到1997年金融危機(jī)，提振經(jīng)濟(jì)成為當(dāng)務(wù)之急，一系列房地產(chǎn)利好政策不斷出臺(tái)，房地產(chǎn)這一行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的比重越來(lái)越高，不斷上升。2008年爆發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，房地產(chǎn)行業(yè)受到重創(chuàng)。2009年中央政府出臺(tái)政策，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)始回暖，2010年房?jī)r(jià)再次開(kāi)啟暴漲模式。隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)金融的加速發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也愈發(fā)激烈與焦灼，為了提高企業(yè)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，很多企業(yè)都會(huì)選擇依靠舉債經(jīng)營(yíng)來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)。這種現(xiàn)象在房地產(chǎn)行業(yè)非常普遍，所以很有必要進(jìn)行償債能力分析。分析企業(yè)的償債能力,對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)狀況以及其變動(dòng)原因進(jìn)行科學(xué)、合理地評(píng)價(jià),可以幫助企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者以及其他與企業(yè)有利害關(guān)系的投資者、債權(quán)人等更為深入的了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。在舉債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象普遍的房地產(chǎn)行業(yè)中，新光圓成股份有限公司也不例外，其流動(dòng)負(fù)債在2018-2020年逐年有下降趨勢(shì)，但數(shù)額相對(duì)來(lái)說(shuō)仍較大。面對(duì)出現(xiàn)的各種情況，新光圓成股份有限公司應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，采取何種措施，努力并堅(jiān)持為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航，不光給其帶來(lái)了機(jī)遇，同時(shí)也面臨著各種挑戰(zhàn)。1.2研究意義面對(duì)當(dāng)今房地產(chǎn)及開(kāi)發(fā)行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，新光圓成股份有限公司怎樣做才能發(fā)展得更好，本文對(duì)新光圓成股份有限公司的分析將主要從償債能力方面進(jìn)行展開(kāi)，解釋與其相關(guān)的專業(yè)名詞概念，同時(shí)有針對(duì)性的分析其近三年的相關(guān)數(shù)據(jù)。為在進(jìn)行決策的相關(guān)決策者提供自己的一些建議，希望能夠有參考性、針對(duì)性，幫助新光圓成股份有限公司早日脫離困境，恢復(fù)穩(wěn)定，能夠更好的發(fā)展。公司的償付能力反映了公司的財(cái)務(wù)狀況和業(yè)績(jī)，也是公司健康可持續(xù)發(fā)展的重要保證。

分析企業(yè)的償債能力，它有利于正確評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況，讓投資者做出正確的投資決策，讓決策者做出正確的經(jīng)營(yíng)決策。因此，對(duì)公司的償付能力進(jìn)行分析是非常必要的。1.3研究思路本文以新光圓成股份有限公司為主要案例,從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)行業(yè)情況入手,對(duì)其償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析。本文首先總結(jié)了相關(guān)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)的研究背景、意義等，并對(duì)償債能力的相關(guān)理論進(jìn)行了闡述，包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。其次，對(duì)新光圓成股份有限公司的償債能力進(jìn)行分析，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和官方數(shù)據(jù)，如年度報(bào)告、半年度報(bào)告等，收集相關(guān)信息和資源，根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行研究，分析可能存在的問(wèn)題，并提出建議和解決方案。最后，對(duì)論文的內(nèi)容進(jìn)行了總結(jié)和歸納。

2償債能力的基本理論2.1償債能力的基本概述償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)能力或現(xiàn)金保證程度，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，為了彌補(bǔ)自身資本的不足，往往需要向外借款。舉債經(jīng)營(yíng)的前提是該企業(yè)能夠按時(shí)的還本付息，這是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的重要管理指標(biāo)，包括短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。短期償債能力是指企業(yè)使用流動(dòng)資產(chǎn)償還其日常債務(wù)的能力。

企業(yè)的短期償債能力取決于流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)量和質(zhì)量狀況。

長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)承擔(dān)長(zhǎng)期債務(wù)、保證償債能力的能力，其特征是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)。衡量一個(gè)公司財(cái)務(wù)安全穩(wěn)定程度的重要指標(biāo)之一就是其長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱。2.2企業(yè)短期償債能力概述通過(guò)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比較能夠得出一個(gè)企業(yè)的短期償債能力。

短期償債的能力強(qiáng)弱和流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性有密切的關(guān)系，即資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度。

衡量一個(gè)企業(yè)短期償債能力需要三個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。2.2.1流動(dòng)比率流動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）×100%流動(dòng)比率是通過(guò)計(jì)算企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率得出的。從債權(quán)人的角度來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高代表著企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越低，說(shuō)明借款會(huì)更安全。不過(guò)如果從經(jīng)營(yíng)者和所有者的角度來(lái)看的話，流動(dòng)比率不一定是越高就越好的，在償債能力允許的范圍內(nèi)，根據(jù)業(yè)務(wù)需要進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，是現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略之一。

因此，一般認(rèn)為200%的流動(dòng)比率更好。2.2.2速動(dòng)比率速動(dòng)比率=(速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）×100%速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，速動(dòng)資產(chǎn)的主要內(nèi)容包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)的可能性大。速動(dòng)比率是衡量企業(yè)是否具有獲得流動(dòng)資產(chǎn)的能力來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)指標(biāo)。

速動(dòng)比率可以更加直觀的反映出企業(yè)的短期償債能力，它不光能夠?qū)α鲃?dòng)比率的分析進(jìn)行補(bǔ)充，而且比流動(dòng)比率更加直觀。2.2.3現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=[(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動(dòng)負(fù)債]×100%現(xiàn)金比率的別名又叫流動(dòng)資產(chǎn)比率，概念是企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)的內(nèi)容包括庫(kù)存現(xiàn)金、可隨時(shí)進(jìn)行支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物。該指標(biāo)對(duì)反映企業(yè)的即時(shí)變現(xiàn)能力意義突出，這一比率能夠說(shuō)明企業(yè)是否有足夠能力立即償還到期債務(wù)。

多少現(xiàn)金比率值是最佳的取決于每個(gè)企業(yè)的具體情況。2.3企業(yè)長(zhǎng)期償債能力概述長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者等都非常注重的重要問(wèn)題。資產(chǎn)負(fù)債表、產(chǎn)權(quán)比率、股東權(quán)益比率這三個(gè)是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)。2.3.1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/總資產(chǎn)）×100%資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平和風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。該指數(shù)是衡量企業(yè)負(fù)債水平的一個(gè)綜合指標(biāo).它也是衡量一個(gè)企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金經(jīng)營(yíng)的能力的標(biāo)準(zhǔn)，反映債權(quán)人貸款的安全程度。一個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率越低，相對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)就越好，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率也就越高越好。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到或超過(guò)100%，表明公司沒(méi)有凈資產(chǎn)或資不抵債。2.3.2產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/股東權(quán)益總額）×100%產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人和股東出資的相對(duì)比例，它是一個(gè)能夠評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理的指標(biāo)，也能夠體現(xiàn)出債權(quán)人出資受股東權(quán)益保護(hù)的程度。一般來(lái)說(shuō)，所有者提供的資本多于債務(wù)資本對(duì)公司有好處。但是也不能一概而論，需要分類分析。產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)能夠償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。2.3.3股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率=1-資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率=（股東權(quán)益/總資產(chǎn)）×100%股東權(quán)益比率指的是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額之間的比率，股東權(quán)益比率要適中才能更好地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。股東權(quán)益比率和資產(chǎn)負(fù)債率的總和等于1。這兩個(gè)比率從不同的角度上能夠較為全面的反映出一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，則表示該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越低，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越大。對(duì)于上市公司而言，凈資產(chǎn)比率一般應(yīng)在50%左右。這并不是說(shuō)凈資產(chǎn)比率越高越好。凈資產(chǎn)比率過(guò)高，如80%-90%或更高，表明公司沒(méi)有積極利用財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大業(yè)務(wù)。

3新光圓成股份有限公司償債能力現(xiàn)狀分析3.1新光圓成股份有限公司簡(jiǎn)介新光圓成股份有限公司前身為方圓有限公司，成立于2003年07月25日。經(jīng)2006年11月28日的方圓有限公司股東大會(huì)決議和于2006年12月15日的公司創(chuàng)立大會(huì)決議批準(zhǔn),方圓有限公司的公司性質(zhì)整體變更成為股份公司。2006年12月15日,鵬城會(huì)計(jì)師事務(wù)所于2006年12月15日對(duì)公司的注冊(cè)資本的主要情況進(jìn)行了審驗(yàn)并出具相關(guān)驗(yàn)資報(bào)告。2006年12月20日,新光圓成股份有限公司在安徽省馬鞍山市的工商行政管理局辦理了工商變更登記的業(yè)務(wù)。在2007年8月8日，公司股票在深圳證券交易所的中小企業(yè)板開(kāi)始了上市交易。2016年4月22日,公司中文名稱更改為“新光圓成股份有限公司”，不再使用“馬鞍山方圓回轉(zhuǎn)支承股份有限公司”這一名稱，股票簡(jiǎn)稱也由“方圓支承”更改成了“新光圓成”。公司經(jīng)營(yíng)范圍包括：生產(chǎn)、銷售回轉(zhuǎn)支承、機(jī)械設(shè)備、鍛壓設(shè)備;銷售建材、金屬制品;相關(guān)技術(shù)的咨詢服務(wù);勞動(dòng)服務(wù);經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的出口業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)本企業(yè)所需的零配件、原輔材料、機(jī)械設(shè)備及對(duì)應(yīng)技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù);市場(chǎng)開(kāi)發(fā)管理、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng);商鋪?zhàn)赓U、建材、裝飾材料批發(fā)零售;房產(chǎn)信息中介,裝飾工程設(shè)計(jì)。3.2新光圓成股份有限公司現(xiàn)狀分析3.2.1短期償債能力指標(biāo)分析1.流動(dòng)比率通過(guò)分析新光圓成股份有限公司2018-2020年的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債，新光圓成股份有限公司2018-2020年的流動(dòng)比率如表1所示：表1新光圓成股份有限公司流動(dòng)比率分析報(bào)告期201820192020流動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）855593.34796008.10556557.08流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）602447.06515088.17452197.84流動(dòng)比率1.421.551.23圖1新光圓成股份有限公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比較根據(jù)表1的數(shù)據(jù)可知，新光圓成股份有限公司2019年的流動(dòng)比率比2018年的流動(dòng)比率上升0.13。2020年的流動(dòng)比率比2019年的下降0.32。2018年流動(dòng)比率：855593.34/602447.06=1.422019年流動(dòng)比率：796008.10/515088.17=1.552020年流動(dòng)比率：556557.08/452197.84=1.23通過(guò)數(shù)據(jù)分析，能夠發(fā)現(xiàn)2018-2020年新光圓成股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債數(shù)額逐年下降，但其中的流動(dòng)負(fù)債仍過(guò)多，且流動(dòng)比率整體低于2：1，說(shuō)明新光圓成股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度相對(duì)較小，保障程度不夠，可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)可能不足，短期償債能力較低，資金流動(dòng)性差，營(yíng)運(yùn)能力降低，對(duì)公司的投資能力可能會(huì)產(chǎn)生影響，同時(shí)影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的有效開(kāi)展。2.速動(dòng)比率比較分析過(guò)新光圓成股份有限公司2018-2020年的速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之后，新光圓成股份有限公司2018-2020年的速動(dòng)比率如表2所示：表2新光圓成股份有限公司速動(dòng)比率分析報(bào)告期201820192020速動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）319296.94319354.67135659.35流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）602447.06515088.17452197.84速動(dòng)比率0.530.620.30圖2新光圓成股份有限公司速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比較根據(jù)表2的數(shù)據(jù)可知，新光圓成股份有限公司2019年的速動(dòng)比率比2018年上升0.09，2020年的速動(dòng)比率比2019年的下降0.32。2018年速動(dòng)比率：319296.94/602447.06=0.532019年速動(dòng)比率：319354.67/515088.17=0.622020年速動(dòng)比率：135659.35/452197.84=0.30通過(guò)數(shù)據(jù)分析，速動(dòng)比率于2019年比2018年上升了些許，2020年的速動(dòng)比率比2019年下降近一半。且這三年的速動(dòng)比率均小于1，這說(shuō)明公司的速動(dòng)資產(chǎn)比流動(dòng)負(fù)債低，短期償債能力較弱，存在償債風(fēng)險(xiǎn)，可能存在積壓的存貨過(guò)多、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力變差等問(wèn)題，無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)，可能影響企業(yè)籌資和經(jīng)營(yíng)的正常順利開(kāi)展。所以公司需要提高其對(duì)于存貨的管理水平，改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。3.現(xiàn)金比率通過(guò)比較新光圓成股份有限公司2018-2020年的現(xiàn)金資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債，能夠得到2018-2020年新光圓成股份有限公司的現(xiàn)金比率分別為2.6%、2.2%、4.8%，新光圓成股份有限公司2018-2020年的現(xiàn)金比率如表3所示：表3新光圓成股份有限公司現(xiàn)金比率分析報(bào)告期201820192020現(xiàn)金資產(chǎn)（萬(wàn)元）15797.4011550.0221498.19流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）602447.06515088.17452197.84現(xiàn)金比率（%）圖3新光圓成股份有限公司現(xiàn)金資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比較根據(jù)表3的數(shù)據(jù)可知，新光圓成股份有限公司2019年的現(xiàn)金比率比2018年下降0.4%，2020年的現(xiàn)金比率比2019年的上升2.6%。2018年現(xiàn)金比率：15797.40/602447.06=2.6%2019年現(xiàn)金比率：11550.02/515088.17=2.2%2020年現(xiàn)金比率：21498.19/452197.84=4.8%通過(guò)數(shù)據(jù)分析，新光圓成股份有限公司2018-2020年的現(xiàn)金比率均遠(yuǎn)低于20%，這表示公司可能出現(xiàn)現(xiàn)金緊張或流動(dòng)負(fù)債過(guò)高的現(xiàn)象，即時(shí)先付能力弱?，F(xiàn)金比率低，也有可能是企業(yè)的現(xiàn)金流入腳少，且流出相對(duì)較多的原因，導(dǎo)致出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~小這種現(xiàn)象。通過(guò)對(duì)上述三項(xiàng)指標(biāo)的分析，新光圓成股份有限公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率比率均低于整體情況，這表明公司的短期償債能力較差，承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，不利于公司經(jīng)營(yíng)。3.2.2長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析1.資產(chǎn)負(fù)債率通過(guò)對(duì)新光圓成股份有限公司2018-2020年近三年負(fù)債總額及資產(chǎn)總額的對(duì)比分析，新光圓成股份有限公司2018-2020年資產(chǎn)負(fù)債率為：45.96%、78.31%、101.92%，新光圓成股份有限公司2018-2020年的資產(chǎn)負(fù)債率如下表4所示：表4新光圓成股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率分析報(bào)告期201820192020負(fù)債總額（萬(wàn)元）686177.241075918.211126471.59資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）1492918.051373883.261105209.40資產(chǎn)負(fù)債率（%）45.9678.31101.92圖4新光圓成股份有限公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比較從上表4的數(shù)據(jù)分析得出，新光圓成股份有限公司的負(fù)債總額逐年上升，且資產(chǎn)總額逐年下降，資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，且差值較大。2018年資產(chǎn)負(fù)債率：686177.24/1492918.05=45.96%2019年資產(chǎn)負(fù)債率：1075918.21/1373883.26=78.31%2020年資產(chǎn)負(fù)債率：1126471.59/1105209.40=101.92%其中2020年的資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)了100%。公司的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高且大于1，說(shuō)明2020年公司很有可能面臨資不抵債的局面，公司長(zhǎng)期償債能力較差，公司經(jīng)營(yíng)可能具有很大風(fēng)險(xiǎn)。需要及時(shí)地做出相應(yīng)舉措，建立科學(xué)有效的債務(wù)限制機(jī)制，進(jìn)行合理的納稅籌劃和建立財(cái)務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，多方面結(jié)合，降低資產(chǎn)負(fù)債率。2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是衡量企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否合理、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否健全的指標(biāo)，是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。產(chǎn)權(quán)比率通常保持在1左右，如果一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率越低，則代表這個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。新光圓成股份有限公司2018-2020年的產(chǎn)權(quán)比率如下表5所示：表5新光圓成股份有限公司產(chǎn)權(quán)比率分析報(bào)告期201820192020負(fù)債總額（萬(wàn)元）686177.241075918.211126471.59股東權(quán)益（萬(wàn)元）806740.81297965.05-21262.19產(chǎn)權(quán)比率0.853.61-52.98圖5新光圓成股份有限公司負(fù)債總額與股東權(quán)益的比較2018年產(chǎn)權(quán)比率：686177.24/806740.81=0.852019年產(chǎn)權(quán)比率：1075918.21/297965.05=3.612020年產(chǎn)權(quán)比率：1126471.59/-21262.19=-52.98從上表5的數(shù)據(jù)分析得出，新光圓成股份有限公司2018年的產(chǎn)權(quán)比率處于正常水平，2019年上升到361%，公司自有資本占總資本比重較小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力正在逐漸減弱，2020年產(chǎn)權(quán)比率更是出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，下降了-5298%，主要原因是企業(yè)負(fù)債過(guò)高，股東權(quán)益為負(fù)，導(dǎo)致公司出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象，難以保障債權(quán)人的合理合法權(quán)益。并且企業(yè)處于債務(wù)重整狀態(tài)，未分配利潤(rùn)為負(fù)，所有者權(quán)益為負(fù)，從而發(fā)生2020年產(chǎn)權(quán)比率為負(fù)的現(xiàn)象。3.股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率的別名為凈資產(chǎn)比率，這個(gè)比率能夠較為充分體現(xiàn)出公司的資產(chǎn)中所有者投入的比例。股東權(quán)益比率和資產(chǎn)負(fù)債率的兩者之和為1，股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)處于不大不小、較為合適的狀態(tài)。過(guò)高的股東權(quán)益比率表示公司可能沒(méi)有積極踴躍地利用財(cái)務(wù)杠桿的正面作用擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)范圍和相應(yīng)領(lǐng)域。新光圓成股份有限公司2018-2020年的股東權(quán)益比率如下表6所示：報(bào)告期201820192020股東權(quán)益總額（萬(wàn)元）806740.81297965.05-21262.19資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）1492918.051373883.261105209.40股東權(quán)益比率（%）54.0421.69-1.92表6新光圓成股份有限公司股東權(quán)益比率分析圖6新光圓成股份有限公司股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比較2018年股東權(quán)益比率：806740.81/806740.81=54.04%2019年股東權(quán)益比率：297965.05/1373883.26=21.69%2020年股東權(quán)益比率：-21262.19/1105209.40=-1.92%從上表6的數(shù)據(jù)分析得出，新光圓成股份有限公司2018-2020年的股東權(quán)益比率逐年下降，并且在2020年出現(xiàn)了負(fù)值，說(shuō)明公司的債務(wù)杠桿上升，虧損過(guò)多，凈損失大于資本的投入，過(guò)高的債務(wù)代表著公司面臨更高的利息和本金的償還壓力，公司陷入資不抵債的境地，抵御外部沖擊的能力減弱。公司償債能力削弱的其中一大信號(hào)就是其股東權(quán)益比率的下降，需要加以注意。2020年的股東權(quán)益比率為負(fù)的主要原因是負(fù)債大于資產(chǎn)，出現(xiàn)這種狀況與企業(yè)正在進(jìn)行破產(chǎn)重整的行為是密不可分的。

4新光圓成股份有限公司償債能力的問(wèn)題及原因分析4.1新光圓成股份有限公司與同行業(yè)之間的比較表7新光圓成股份有限公司和臥龍地產(chǎn)2018-2020年流動(dòng)比率201820192020臥龍地產(chǎn)1.511.351.47新光圓成1.421.551.23速動(dòng)比率201820192020臥龍地產(chǎn)0.520.650.61新光圓成0.530.620.3現(xiàn)金比率201820192020臥龍地產(chǎn)0.080.33-0.02新光圓成0.0260.0220.048資產(chǎn)負(fù)債率201820192020臥龍地產(chǎn)62.0664.0759.85新光圓成45.9678.31101.92產(chǎn)權(quán)比率201820192020臥龍地產(chǎn)1.641.781.49新光圓成0.853.61-52.98股東權(quán)益比率201820192020臥龍地產(chǎn)37.9435.9340.15新光圓成54.0421.69-1.92通過(guò)上表能夠發(fā)現(xiàn)，新光圓成股份有限公司2018年和2020年的流動(dòng)比率比臥龍地產(chǎn)低，2019年和2020年的速動(dòng)比率均低于臥龍地產(chǎn)，并且在2018-2020這三年，每一年新光圓成股份有限公司的現(xiàn)金比率都要比臥龍地產(chǎn)的低?？偟膩?lái)說(shuō)，將新光圓成股份有限公司與臥龍地產(chǎn)相比的話，新光圓成股份有限公司的短期償債能力較弱，且資金流動(dòng)性不強(qiáng)，變現(xiàn)能力較弱。從上表能夠看出，新光圓成股份有限公司在2019年和2020年時(shí)候的資產(chǎn)負(fù)債率均高于臥龍地產(chǎn)。一般認(rèn)為，40％～60％是一個(gè)公司資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平。臥龍地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率屬于正常范圍，新光圓成股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率逐年升高，2019年和2020年超過(guò)合理區(qū)間太多，2020年甚至超過(guò)了100%，說(shuō)明新光圓成股份有限公司背負(fù)的債務(wù)比臥龍地產(chǎn)多，新光圓成股份有限公司對(duì)于通過(guò)負(fù)債籌集資金的依賴性比臥龍地產(chǎn)要強(qiáng)。在2019年，新光圓成股份有限公司的產(chǎn)權(quán)比率比臥龍地產(chǎn)高，產(chǎn)權(quán)比率越高，則說(shuō)明公司的長(zhǎng)期償債能力越弱，說(shuō)明新光圓成股份有限公司的長(zhǎng)期償債能力低于臥龍地產(chǎn)。2020年新光圓成股份有限公司的產(chǎn)權(quán)比率處于一個(gè)負(fù)值的狀態(tài)，說(shuō)明企業(yè)可能陷入了資不抵債的困境。通常情況下股東權(quán)益比率不超過(guò)60%最合適，臥龍地產(chǎn)每年（2018-2020）的股東權(quán)益比率均在合理范圍內(nèi)，新光圓成股份有限公司2018年的股東權(quán)益比率高于臥龍地產(chǎn)，2019年和2020年的股東權(quán)益比率均低于臥龍地產(chǎn)，說(shuō)明公司有過(guò)度負(fù)債的現(xiàn)象，公司抵御外部沖擊的能力被大大削弱。綜上所述，就長(zhǎng)期償債能力來(lái)說(shuō)新光圓成股份有限公司的沒(méi)有臥龍地產(chǎn)強(qiáng)，新光圓成股份有限公司的長(zhǎng)期償債能力存在隱患。4.2新光圓成股份有限公司償債能力存在的問(wèn)題1企業(yè)存在大量存貨積壓的現(xiàn)象通過(guò)對(duì)新光圓成股份有限公司的速動(dòng)比率分析可以得出，新光圓成股份有限公司2020年的速動(dòng)比率相較2019年有大幅下降的現(xiàn)象，且2018-2020年的速動(dòng)比率均低于1，公司在較短時(shí)間內(nèi)的變現(xiàn)能力差，公司短期資金出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈等現(xiàn)象就有可能會(huì)發(fā)生。存在大量商品房被抵押或查封，房產(chǎn)銷售受到重大不利影響，導(dǎo)致大量存貨積壓。通過(guò)分析對(duì)比數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，公司的速動(dòng)比率較同行業(yè)平均水平低，短期償債能力相對(duì)弱。2018-2020年新光圓成股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率也都不高，說(shuō)明公司貨物與存貨賣(mài)出和變現(xiàn)的時(shí)間周期可能較長(zhǎng)，庫(kù)存有可能存在積壓的情況，從而影響資金的流動(dòng)和公司的利潤(rùn)，導(dǎo)致新光圓成股份有限公司的短期償債能力降低。2流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，通常是指在企業(yè)履行結(jié)算義務(wù)時(shí)采用交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的方式，發(fā)生資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)新光圓成股份有限公司的現(xiàn)金比率等短期償債能力指標(biāo)的分析觀察，可以發(fā)現(xiàn)2018-2020年新光圓成股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債均呈現(xiàn)出逐年減少的狀態(tài)，流動(dòng)比率均低于2：1的水平，現(xiàn)金比率在2018-2020年間呈波動(dòng)狀態(tài)，但均低于合理數(shù)值，表明企業(yè)直接償付流動(dòng)債務(wù)的能力在降低。公司流動(dòng)負(fù)債過(guò)高也是現(xiàn)金比率過(guò)低的原因之一，公司的即時(shí)先付能力弱。通過(guò)觀察相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，新光圓成股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同樣偏低。說(shuō)明會(huì)對(duì)新光圓成股份有限公司的資金流動(dòng)性產(chǎn)生沖擊，短期償債能力較低，有可能會(huì)對(duì)公司的投資能力產(chǎn)生影響，以及影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的有效開(kāi)展。3資本結(jié)構(gòu)不合理對(duì)新光圓成股份有限公司的股東權(quán)益比率等長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)進(jìn)行比較分析，能夠得出新光圓成股份有限公司2018-2020年的資產(chǎn)負(fù)債率在不斷增長(zhǎng)這一結(jié)論，甚至在2020年超過(guò)了100%。一般情況下，認(rèn)為一個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%這個(gè)范圍內(nèi)是合理的。新光圓成股份有限公司2020年的資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)了100%，說(shuō)明該公司負(fù)債過(guò)高，資金緊張。2018-2020年股東權(quán)益比率逐年下降，特別是2020年出現(xiàn)負(fù)值，公司出現(xiàn)了資不抵債的情況，并且處于債務(wù)重整的狀態(tài)。資金的不合理規(guī)劃和巨額債務(wù)的存在，是出現(xiàn)公司資本結(jié)構(gòu)不合理的一大誘因。4.3新光圓成股份有限公司償債能力存在問(wèn)題的原因1存貨積壓和應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度慢新光圓成股份有限公司存在大量商品房被抵押或查封，導(dǎo)致存貨存在積壓現(xiàn)象，存貨的周轉(zhuǎn)率逐漸降低，房產(chǎn)銷售受到不利影響。同時(shí)存在大額逾期外部借款、逾期應(yīng)交稅費(fèi)和逾期應(yīng)付利息，存在大額對(duì)外擔(dān)保，被起訴要求承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，具有較高擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。截至2020年底，新光圓成股份有限公司支付給豐盛控股有限公司支付的10億誠(chéng)意金仍然處于未收回的狀態(tài)，并于2020年計(jì)提5億元壞賬準(zhǔn)備。存貨積壓、難以收回應(yīng)收賬款等問(wèn)題導(dǎo)致公司的短期償債能力不斷減弱。2流動(dòng)比率受多因素影響企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)的短期債務(wù)到期之前，能夠轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還企業(yè)債務(wù)的能力就是流動(dòng)比率。流動(dòng)比率的高低不同不僅是單一數(shù)據(jù)的簡(jiǎn)單分析，同時(shí)會(huì)受到很多來(lái)自其他方面的影響。在日常的實(shí)際工作過(guò)程中，要通過(guò)結(jié)合不同的行業(yè)特點(diǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及不同流動(dòng)資變現(xiàn)能力的大小等因素對(duì)流動(dòng)比率進(jìn)行比較分析，不可千篇一律的認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)為某一固定范圍。公司計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率，需要與同行業(yè)水平、本公司的歷史水平相比較，才能知道該數(shù)值是否合理。新光圓成股份有限公司2018-2020年的流動(dòng)比率均小于2，經(jīng)過(guò)多方面的數(shù)據(jù)對(duì)比分析可以得出新光圓成股份有限公司的短期償債能力正在逐年變?nèi)?，需要加以注意?資本結(jié)構(gòu)不合理分析了新光圓成股份有限公司的長(zhǎng)期償債能力可以發(fā)現(xiàn)，新光圓成股份有限公司的負(fù)債占比較高，從數(shù)據(jù)可以得出公司2018-2020年的負(fù)債在逐年增加，故集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，受2018年度公司違規(guī)為控股股東擔(dān)保、控股股東對(duì)非經(jīng)營(yíng)性資金有占用行為以及宏觀環(huán)境等相關(guān)因素的影響，公司的長(zhǎng)期償債能力變?nèi)?，集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)沒(méi)有達(dá)到合理的狀態(tài)。

5對(duì)新光圓成股份有限公司問(wèn)題給出的建議5.1加強(qiáng)資產(chǎn)的使用率新光圓成股份有限公司受到了以前年度控股股東占用了公司資金和有違規(guī)擔(dān)保等事項(xiàng)的影響，公司持續(xù)陷入債務(wù)違約困境，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨流動(dòng)性不足、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重等困難，無(wú)法正常實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，公司已連續(xù)三年虧損。同時(shí)，由于計(jì)提損失，導(dǎo)致公司嚴(yán)重虧損且凈資產(chǎn)為負(fù)。面對(duì)公司出現(xiàn)股東占用資金違規(guī)擔(dān)保的問(wèn)題，我們要加強(qiáng)經(jīng)費(fèi)管理，實(shí)現(xiàn)資金集中管理，合理統(tǒng)籌安排資金的使用。公司需要增加現(xiàn)金持有量，通過(guò)加速處置資產(chǎn)、盤(pán)活低效存量資產(chǎn)等方式籌集資金，同時(shí)定期清查，盤(pán)活存量。借互聯(lián)網(wǎng)新媒體的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行宣傳推廣，加強(qiáng)營(yíng)銷，如將廣告投放在商場(chǎng)外部LED屏和地鐵站內(nèi)等措施，推動(dòng)商品的銷售，同時(shí)可以將能夠達(dá)到出租要求的相關(guān)設(shè)備進(jìn)行出租，從外部創(chuàng)造條件提高固定資產(chǎn)使用效率。降低企業(yè)資產(chǎn)閑置、設(shè)備人為損耗、資產(chǎn)流失；加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，采用賒銷的回收情況加以監(jiān)督，根據(jù)有不同要求的客戶分別制定有針對(duì)性的、科學(xué)合理的帳收政策，謹(jǐn)防應(yīng)收賬款過(guò)大問(wèn)題，促進(jìn)公司穩(wěn)定發(fā)展。5.2優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，是一個(gè)公司非常需要注意的重要一環(huán)。為了讓新光圓成股份有限公司能夠健康、穩(wěn)定地發(fā)展，公司在面對(duì)自身的債務(wù)等一些問(wèn)題時(shí)必須要對(duì)其進(jìn)行盡快優(yōu)化和完善。新光圓成股份有限公司在2018-2020年的股東權(quán)益逐年下降，說(shuō)明公司存在財(cái)務(wù)問(wèn)題，債務(wù)杠桿上升，或者背負(fù)了較多的負(fù)債，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重。同時(shí)表明可能存在資金缺少甚至虧損，所以針對(duì)這一現(xiàn)象，作為管理層應(yīng)該提高財(cái)務(wù)杠桿能力，對(duì)其債務(wù)及時(shí)還清欠款，保證公司的負(fù)債資本與權(quán)益資本能夠達(dá)到更好的需求比例，使公司可以維持正常的發(fā)展。同時(shí)根據(jù)公司自身發(fā)展的特點(diǎn)，制定更加全面、現(xiàn)代化，能夠幫助公司發(fā)展的制度。制定對(duì)工作人員加強(qiáng)管理的相關(guān)措施，提高管理人員的素質(zhì)，開(kāi)展素質(zhì)教育和宣講會(huì)、座談會(huì)等，樹(shù)立良好的資本結(jié)構(gòu)管理觀念。5.3增強(qiáng)公司資金流動(dòng)性督促控股股東積極推進(jìn)破產(chǎn)重整，配合控股股東通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資人等方式解決資金占用，督促和配合控股股東通過(guò)司法途徑解決違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題。全體經(jīng)營(yíng)管理層開(kāi)展會(huì)議，樹(shù)立正確的流動(dòng)性管理目標(biāo)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，梳理風(fēng)險(xiǎn)第一的思想，采取措施對(duì)公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加以控制，在經(jīng)營(yíng)中力求穩(wěn)健。積極與金融機(jī)構(gòu)協(xié)商，爭(zhēng)取通過(guò)還款、和解、展期、續(xù)貸等方式，妥善處理到期債務(wù)問(wèn)題，緩解公司還款壓力,逐步化解和降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)抵押或查封房產(chǎn)，通過(guò)法律或協(xié)商等途徑，爭(zhēng)取盡早解除抵押和查封實(shí)現(xiàn)正常銷售。加大促銷力度進(jìn)行銷售，比如可售商品房，從而加速資金回籠，增強(qiáng)公司流動(dòng)性。5.4提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平新光圓成股份有限公司存在大量的存貨積壓現(xiàn)象，說(shuō)明公司在內(nèi)部管理這一方面存在漏洞，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成果的降低和不明顯。公司經(jīng)營(yíng)參與者要不斷學(xué)習(xí)新知識(shí)、加強(qiáng)對(duì)專業(yè)知識(shí)的了解，同時(shí)也可以積極借鑒其他企業(yè)的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，取其精華，去其糟粕。在工作中總結(jié)管理方法，科學(xué)提升管理能力。加強(qiáng)信息的流通與溝通，優(yōu)化改善企業(yè)的信息OA系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信息溝通的網(wǎng)絡(luò)化，促進(jìn)員工與員工之間、員工與領(lǐng)導(dǎo)之間的高效交流。加強(qiáng)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的作用，強(qiáng)化監(jiān)管。強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制，杜絕違規(guī)事項(xiàng)再次發(fā)生。加強(qiáng)創(chuàng)新和回轉(zhuǎn)支承方面的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，幫助企業(yè)更好發(fā)展。繼續(xù)實(shí)施債務(wù)重整，恢復(fù)公司運(yùn)營(yíng)正常化。結(jié)合好公司的主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和內(nèi)外部管理活動(dòng)的實(shí)際需求，通過(guò)多方面的優(yōu)化，讓自身和企業(yè)共同與時(shí)俱進(jìn)，保障公司健康、穩(wěn)定發(fā)展。

6結(jié)論2020年，不論是國(guó)家還是企業(yè)都仍然面臨著新冠疫情的挑戰(zhàn)，國(guó)際形勢(shì)存在諸多不確定性，我國(guó)中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議