證券從業(yè)資格考試真題單選題100道及答案1.以下哪種金融工具的流動(dòng)性通常最強(qiáng)？A.股票B.債券C.活期存款D.商業(yè)票據(jù)答案：C解析：活期存款可隨時(shí)支取，流動(dòng)性最強(qiáng)，股票、債券和商業(yè)票據(jù)變現(xiàn)都有一定過(guò)程和限制。2.證券市場(chǎng)上，能夠反映公司經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)指標(biāo)是？A.資產(chǎn)負(fù)債率B.每股收益C.流動(dòng)比率D.存貨周轉(zhuǎn)率答案：B解析：每股收益反映公司盈利情況，體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成果，資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率側(cè)重償債能力，存貨周轉(zhuǎn)率關(guān)注運(yùn)營(yíng)效率。3.某投資者以10元每股買(mǎi)入某股票，持有一年后以12元賣(mài)出，期間每股分紅0.5元，該投資者的持有期收益率為？A.15%B.20%C.25%D.30%答案：C解析：持有期收益率=（賣(mài)出價(jià)-買(mǎi)入價(jià)+分紅）÷買(mǎi)入價(jià)×100%=（12-10+0.5）÷10×100%=25%。4.下列關(guān)于證券承銷(xiāo)方式的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.包銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式B.代銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式C.全額包銷(xiāo)中承銷(xiāo)商承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)D.代銷(xiāo)中發(fā)行人不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：代銷(xiāo)中如果證券未全部售出，剩余部分退還發(fā)行人，發(fā)行人承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，并非不承擔(dān)。5.以下不屬于證券市場(chǎng)監(jiān)管手段的是？A.法律手段B.經(jīng)濟(jì)手段C.行政手段D.輿論手段答案：D解析：證券市場(chǎng)監(jiān)管手段主要有法律、經(jīng)濟(jì)、行政手段，輿論手段不是主要監(jiān)管手段。6.某債券面值100元，票面利率5%，期限3年，每年付息一次，當(dāng)前市場(chǎng)利率6%，則該債券的價(jià)格？A.高于100元B.等于100元C.低于100元D.無(wú)法確定答案：C解析：當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)格低于面值，本題市場(chǎng)利率6%高于票面利率5%，所以債券價(jià)格低于100元。7.股票價(jià)格指數(shù)的編制方法不包括？A.算術(shù)平均法B.加權(quán)平均法C.幾何平均法D.移動(dòng)平均法答案：D解析：股票價(jià)格指數(shù)編制方法有算術(shù)平均法、加權(quán)平均法、幾何平均法，移動(dòng)平均法用于技術(shù)分析，不是指數(shù)編制方法。8.下列屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是？A.公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)C.利率風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響整個(gè)金融市場(chǎng)，公司財(cái)務(wù)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、信用風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別公司或行業(yè)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。9.某上市公司預(yù)計(jì)下一年每股盈利2元，市場(chǎng)平均市盈率為15倍，則該股票的合理價(jià)格為？A.10元B.20元C.30元D.40元答案：C解析：股票合理價(jià)格=每股盈利×市盈率=2×15=30元。10.證券投資基金按組織形式可分為？A.開(kāi)放式基金和封閉式基金B(yǎng).公司型基金和契約型基金C.股票基金和債券基金D.成長(zhǎng)型基金和價(jià)值型基金答案：B解析：按組織形式基金分為公司型和契約型，開(kāi)放式和封閉式是按運(yùn)作方式，股票和債券基金是按投資對(duì)象，成長(zhǎng)和價(jià)值型是按投資風(fēng)格。11.以下關(guān)于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的說(shuō)法，正確的是？A.證券經(jīng)紀(jì)商可以以自己的名義進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)B.證券經(jīng)紀(jì)商的收入主要來(lái)自傭金C.證券經(jīng)紀(jì)商不需要承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)D.證券經(jīng)紀(jì)商可以自主決定客戶(hù)的交易指令答案：B解析：證券經(jīng)紀(jì)商主要為客戶(hù)代理買(mǎi)賣(mài)證券，收入主要是傭金，不能以自己名義買(mǎi)賣(mài)，要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，不能自主決定客戶(hù)交易指令。12.某投資者在期權(quán)到期時(shí)放棄行權(quán)，其損失的是？A.期權(quán)費(fèi)B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)損失C.全部本金D.保證金答案：A解析：期權(quán)買(mǎi)方支付期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利，到期放棄行權(quán)，損失的就是期權(quán)費(fèi)。13.證券市場(chǎng)的基本功能不包括？A.籌資功能B.定價(jià)功能C.套期保值功能D.資本配置功能答案：C解析：證券市場(chǎng)基本功能有籌資、定價(jià)、資本配置，套期保值一般是期貨市場(chǎng)等的功能。14.下列關(guān)于優(yōu)先股的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.優(yōu)先股股東有優(yōu)先分配股息的權(quán)利B.優(yōu)先股股東在公司清算時(shí)優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)C.優(yōu)先股股東一般有表決權(quán)D.優(yōu)先股股息通常是固定的答案：C解析：優(yōu)先股股東一般無(wú)表決權(quán)，有優(yōu)先分配股息和剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，股息通常固定。15.某債券的久期為3年，當(dāng)市場(chǎng)利率下降1%時(shí)，該債券價(jià)格將？A.下降約3%B.上升約3%C.下降約1%D.上升約1%答案：B解析：久期與債券價(jià)格變動(dòng)幅度大致成正比，市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格上升，久期為3年，利率下降1%，價(jià)格上升約3%。16.以下屬于金融衍生工具的是？A.股票B.債券C.期貨合約D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單答案：C解析：期貨合約是金融衍生工具，股票、債券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是基礎(chǔ)金融工具。17.證券投資分析的基本分析方法主要分析的是？A.市場(chǎng)供求關(guān)系B.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和公司經(jīng)營(yíng)狀況C.證券價(jià)格的技術(shù)走勢(shì)D.投資者的心理因素答案：B解析：基本分析主要分析宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司基本面，市場(chǎng)供求關(guān)系分析是部分內(nèi)容，技術(shù)走勢(shì)是技術(shù)分析，投資者心理是行為分析。18.某基金的貝塔系數(shù)為1.2，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則該基金的預(yù)期收益率為？A.10%B.11.2%C.12%D.14%答案：B解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，基金預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)組合預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=4%+1.2×（10%-4%）=11.2%。19.下列關(guān)于證券發(fā)行注冊(cè)制的說(shuō)法，正確的是？A.注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)對(duì)證券的投資價(jià)值進(jìn)行實(shí)質(zhì)性判斷B.注冊(cè)制下發(fā)行人只要符合信息披露要求即可發(fā)行證券C.注冊(cè)制下發(fā)行證券的門(mén)檻較高D.注冊(cè)制下證券市場(chǎng)的效率較低答案：B解析：注冊(cè)制強(qiáng)調(diào)信息披露，發(fā)行人符合要求即可發(fā)行，審核機(jī)構(gòu)不進(jìn)行實(shí)質(zhì)性?xún)r(jià)值判斷，門(mén)檻相對(duì)較低，市場(chǎng)效率較高。20.某投資者進(jìn)行保證金交易，初始保證金比例為50%，他以每股20元的價(jià)格買(mǎi)入1000股股票，當(dāng)股票價(jià)格下跌到15元時(shí)，其保證金賬戶(hù)的維持保證金比例為？A.25%B.33.3%C.50%D.66.7%答案：B解析：初始投入資金=20×1000×50%=10000元，股票市值變?yōu)?5×1000=15000元，負(fù)債為10000元，維持保證金比例=（15000-10000）÷15000≈33.3%。21.以下關(guān)于股票分割的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.股票分割會(huì)增加股東的持股數(shù)量B.股票分割會(huì)降低股票的每股價(jià)格C.股票分割會(huì)改變股東權(quán)益總額D.股票分割通常會(huì)向市場(chǎng)傳遞公司發(fā)展良好的信號(hào)答案：C解析：股票分割只是增加股數(shù)、降低股價(jià)，不改變股東權(quán)益總額，還可能傳遞公司發(fā)展好的信號(hào)。22.證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不包括？A.證券公司B.證券交易所C.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)D.證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)答案：B解析：證券交易所是證券市場(chǎng)的交易場(chǎng)所，不是中介機(jī)構(gòu)，證券公司、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)是中介。23.某公司的凈資產(chǎn)收益率為15%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2次，權(quán)益乘數(shù)為1.5，則該公司的銷(xiāo)售凈利率為？A.8.33%B.10%C.12%D.15%答案：A解析：根據(jù)杜邦分析體系，凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以銷(xiāo)售凈利率=凈資產(chǎn)收益率÷（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)）=15%÷（1.2×1.5）≈8.33%。24.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法，正確的是？A.期權(quán)買(mǎi)方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利B.期權(quán)賣(mài)方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)C.期權(quán)買(mǎi)方的最大損失是期權(quán)費(fèi)D.期權(quán)賣(mài)方的最大收益是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)收益答案：C解析：期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)利無(wú)義務(wù)，最大損失是期權(quán)費(fèi)，賣(mài)方有義務(wù)無(wú)權(quán)利，最大收益是期權(quán)費(fèi)。25.債券的利率風(fēng)險(xiǎn)是指？A.市場(chǎng)利率變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B.債券發(fā)行人不能按時(shí)還本付息的風(fēng)險(xiǎn)C.債券信用等級(jí)下降的風(fēng)險(xiǎn)D.通貨膨脹導(dǎo)致債券實(shí)際收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)答案：A解析：利率風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)利率變動(dòng)引起債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人不能還本付息是信用風(fēng)險(xiǎn)，信用等級(jí)下降是信用相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹是通脹風(fēng)險(xiǎn)。26.某投資者持有一種股票，其貝塔系數(shù)為0.8，預(yù)計(jì)市場(chǎng)組合的收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則該股票的預(yù)期收益率為？A.9.6%B.10.2%C.12%D.14.4%答案：B解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，股票預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)組合預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=3%+0.8×（12%-3%）=10.2%。27.以下關(guān)于證券投資基金的特點(diǎn)，錯(cuò)誤的是？A.集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理B.組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)C.利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)D.投資集中、收益穩(wěn)定答案：D解析：基金是組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)，不是投資集中，且收益也不必然穩(wěn)定，具有集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)特點(diǎn)。28.證券市場(chǎng)的主體包括？A.證券發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)和自律組織B.股票、債券和基金C.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)D.主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)答案：A解析：證券市場(chǎng)主體有發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)和自律組織，股票等是金融工具，一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)是市場(chǎng)層次，主板和創(chuàng)業(yè)板是市場(chǎng)板塊。29.某債券票面利率為6%，每年付息一次，期限5年，當(dāng)市場(chǎng)利率為5%時(shí)，該債券的價(jià)格？A.高于面值B.等于面值C.低于面值D.無(wú)法確定答案：A解析：票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券價(jià)格高于面值，本題票面利率6%高于市場(chǎng)利率5%。30.下列關(guān)于技術(shù)分析的說(shuō)法，正確的是？A.技術(shù)分析主要分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)B.技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)行為包含一切信息C.技術(shù)分析不考慮證券價(jià)格的歷史走勢(shì)D.技術(shù)分析主要用于預(yù)測(cè)公司的未來(lái)盈利答案：B解析：技術(shù)分析理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)行為包含一切信息，它分析價(jià)格走勢(shì)，不側(cè)重宏觀經(jīng)濟(jì)和公司盈利預(yù)測(cè)。31.某投資者以95元的價(jià)格買(mǎi)入一張面值為100元的債券，票面利率為5%，持有一年后以98元賣(mài)出，該投資者的實(shí)際收益率為？A.3.16%B.5%C.8.42%D.10%答案：C解析：實(shí)際收益率=（賣(mài)出價(jià)-買(mǎi)入價(jià)+利息）÷買(mǎi)入價(jià)×100%=（98-95+100×5%）÷95×100%≈8.42%。32.以下屬于證券投資基金按投資目標(biāo)分類(lèi)的是？A.主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金B(yǎng).成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金C.開(kāi)放式基金和封閉式基金D.股票基金和債券基金答案：B解析：按投資目標(biāo)基金分為成長(zhǎng)、收入、平衡型，主動(dòng)和被動(dòng)是按投資理念，開(kāi)放式和封閉式是按運(yùn)作方式，股票和債券是按投資對(duì)象。33.證券承銷(xiāo)商的主要職責(zé)不包括？A.協(xié)助發(fā)行人制定發(fā)行方案B.向投資者推銷(xiāo)證券C.對(duì)發(fā)行人進(jìn)行信用評(píng)級(jí)D.承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)（包銷(xiāo)時(shí)）答案：C解析：承銷(xiāo)商協(xié)助發(fā)行方案、推銷(xiāo)證券、包銷(xiāo)時(shí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)行人信用評(píng)級(jí)是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)職責(zé)。34.某股票的市盈率為20倍，每股收益為1元，則該股票的價(jià)格為？A.10元B.20元C.30元D.40元答案：B解析：股票價(jià)格=市盈率×每股收益=20×1=20元。35.下列關(guān)于期貨交易的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.期貨交易實(shí)行保證金制度B.期貨交易可以進(jìn)行雙向交易C.期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約D.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)比現(xiàn)貨交易小答案：D解析：期貨交易有杠桿，實(shí)行保證金制度，可雙向交易，交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，風(fēng)險(xiǎn)比現(xiàn)貨交易大。36.證券市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)不包括？A.保護(hù)投資者利益B.維持證券市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定C.保證證券市場(chǎng)的公平、效率和透明D.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：B解析：監(jiān)管目標(biāo)是保護(hù)投資者、保證市場(chǎng)公平效率透明、降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不是維持價(jià)格穩(wěn)定。37.某債券的久期為2.5年，當(dāng)市場(chǎng)利率上升2%時(shí)，該債券價(jià)格將？A.下降約2.5%B.下降約5%C.上升約2.5%D.上升約5%答案：B解析：久期與債券價(jià)格變動(dòng)幅度大致成正比，市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格下降，久期2.5年，利率上升2%，價(jià)格下降約2.5×2%=5%。38.以下屬于金融市場(chǎng)的微觀主體的是？A.政府B.企業(yè)C.金融機(jī)構(gòu)D.居民答案：D解析：居民是金融市場(chǎng)微觀主體，政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)是宏觀或中觀主體。39.某基金的夏普比率為1.5，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，該基金的預(yù)期收益率為12%，則該基金的標(biāo)準(zhǔn)差為？A.4%B.6%C.8%D.10%答案：B解析：夏普比率=（基金預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）÷基金標(biāo)準(zhǔn)差，所以基金標(biāo)準(zhǔn)差=（12%-3%）÷1.5=6%。40.下列關(guān)于股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的說(shuō)法，正確的是？A.股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是公司向員工直接發(fā)放股票B.股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)價(jià)格通常低于當(dāng)前股票市場(chǎng)價(jià)格C.股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃可以提高員工的工作積極性D.股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司沒(méi)有任何成本答案：C解析：股票期權(quán)激勵(lì)是給員工在未來(lái)以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)股票的權(quán)利，能提高積極性，不是直接發(fā)股票，行權(quán)價(jià)通常高于當(dāng)前價(jià)，公司有一定成本。41.證券投資分析的技術(shù)分析方法主要依據(jù)的是？A.宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)B.公司財(cái)務(wù)報(bào)表C.證券價(jià)格和成交量的歷史數(shù)據(jù)D.行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)答案：C解析：技術(shù)分析依據(jù)證券價(jià)格和成交量等歷史數(shù)據(jù)，宏觀經(jīng)濟(jì)、公司財(cái)務(wù)、行業(yè)趨勢(shì)是基本分析內(nèi)容。42.某債券面值1000元，票面利率4%，期限3年，每年付息一次，當(dāng)前市場(chǎng)利率3%，則該債券的內(nèi)在價(jià)值為？A.高于1000元B.等于1000元C.低于1000元D.無(wú)法確定答案：A解析：當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券的內(nèi)在價(jià)值高于面值。本題中票面利率4%高于市場(chǎng)利率3%，所以該債券的內(nèi)在價(jià)值高于1000元。43.下列不屬于證券投資基金費(fèi)用的是？A.管理費(fèi)B.托管費(fèi)C.交易傭金D.所得稅答案：D解析：基金費(fèi)用包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、交易傭金等，所得稅是投資者收益需繳納的，并非基金費(fèi)用。44.某投資者購(gòu)買(mǎi)了一份看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為2元，行權(quán)價(jià)格為10元，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為8元時(shí)，該投資者的利潤(rùn)為？A.-2元B.0元C.2元D.4元答案：C解析：看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格時(shí)，投資者行權(quán)，利潤(rùn)=行權(quán)價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-期權(quán)費(fèi)=10-8-2=0元。45.證券市場(chǎng)的信息披露制度要求上市公司披露的信息不包括？A.財(cái)務(wù)報(bào)表B.重大事項(xiàng)C.內(nèi)部員工薪酬D.公司治理情況答案：C解析：信息披露要求披露財(cái)務(wù)報(bào)表、重大事項(xiàng)、公司治理等，內(nèi)部員工薪酬通常不屬于必須披露內(nèi)容。46.某股票的市凈率為3倍，每股凈資產(chǎn)為2元，則該股票的價(jià)格為？A.3元B.6元C.9元D.12元答案：B解析：股票價(jià)格=市凈率×每股凈資產(chǎn)=3×2=6元。47.以下關(guān)于債券信用評(píng)級(jí)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.信用評(píng)級(jí)越高，債券的違約風(fēng)險(xiǎn)越低B.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要依據(jù)債券發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行評(píng)級(jí)C.債券信用評(píng)級(jí)會(huì)影響債券的發(fā)行利率D.信用評(píng)級(jí)不會(huì)發(fā)生變化答案：D解析：債券信用評(píng)級(jí)會(huì)根據(jù)發(fā)行人情況變化而調(diào)整，不是固定不變的，信用評(píng)級(jí)高違約風(fēng)險(xiǎn)低，評(píng)級(jí)依據(jù)財(cái)務(wù)等狀況，會(huì)影響發(fā)行利率。48.某基金的資產(chǎn)配置中，股票占比60%，債券占比30%，現(xiàn)金占比10%，該基金屬于？A.股票型基金B(yǎng).債券型基金C.混合型基金D.貨幣市場(chǎng)基金答案：C解析：股票和債券都有一定占比，屬于混合型基金，股票型基金股票占比高，債券型基金債券占比高，貨幣市場(chǎng)基金主要投資貨幣市場(chǎng)工具。49.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)不包括？A.業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性B.證券經(jīng)紀(jì)商的中介性C.客戶(hù)指令的權(quán)威性D.交易行為的自主性答案：D解析：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)特點(diǎn)有業(yè)務(wù)對(duì)象廣泛、經(jīng)紀(jì)商中介性、客戶(hù)指令權(quán)威性，交易行為自主性是投資者特點(diǎn)，不是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)特點(diǎn)。50.某投資者進(jìn)行股指期貨套期保值，其現(xiàn)貨頭寸為1000萬(wàn)元，股指期貨合約乘數(shù)為300，當(dāng)前股指期貨點(diǎn)數(shù)為3500點(diǎn)，若要完全套期保值，需要賣(mài)出的合約數(shù)量為？A.9份B.10份C.11份D.12份答案：C解析：合約數(shù)量=現(xiàn)貨頭寸÷（股指期貨點(diǎn)數(shù)×合約乘數(shù)）=10000000÷（3500×300）≈9.52，向上取整為11份。51.以下關(guān)于證券市場(chǎng)的功能，說(shuō)法錯(cuò)誤的是？A.促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資B.降低企業(yè)融資成本C.加劇市場(chǎng)波動(dòng)，增加投資風(fēng)險(xiǎn)D.優(yōu)化資源配置答案：C解析：證券市場(chǎng)能促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資、降低企業(yè)融資成本、優(yōu)化資源配置，一定程度上可分散風(fēng)險(xiǎn)，并非加劇波動(dòng)增加風(fēng)險(xiǎn)。52.某公司的營(yíng)業(yè)收入為5000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為3000萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用為500萬(wàn)元，管理費(fèi)用為300萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為200萬(wàn)元，則該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為？A.1000萬(wàn)元B.1500萬(wàn)元C.2000萬(wàn)元D.2500萬(wàn)元答案：A解析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-銷(xiāo)售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用=5000-3000-500-300-200=1000萬(wàn)元。53.下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法，正確的是？A.期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日臨近而增加B.期權(quán)時(shí)間價(jià)值為期權(quán)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值之差C.實(shí)值期權(quán)沒(méi)有時(shí)間價(jià)值D.虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為零答案：B解析：期權(quán)時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值，時(shí)間價(jià)值隨到期日臨近減小，實(shí)值和虛值期權(quán)都可能有時(shí)間價(jià)值。54.證券投資基金的托管人通常是？A.證券公司B.商業(yè)銀行C.基金管理公司D.證券交易所答案：B解析：基金托管人通常是商業(yè)銀行，負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)等，證券公司主要從事經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，基金管理公司負(fù)責(zé)基金運(yùn)作，證券交易所是交易場(chǎng)所。55.某債券每年付息一次，票面利率為5%，面值為100元，期限為5年，市場(chǎng)利率為6%，則該債券的久期約為？A.4.2年B.4.5年C.4.8年D.5年答案：A解析：通過(guò)久期計(jì)算公式可得該債券久期約為4.2年（具體計(jì)算較復(fù)雜，此處不展開(kāi)）。56.以下屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的是？A.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗B.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇C.宏觀經(jīng)濟(jì)衰退D.公司管理層變動(dòng)答案：C解析：宏觀經(jīng)濟(jì)衰退影響整個(gè)市場(chǎng)，是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司新產(chǎn)品、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、管理層變動(dòng)是個(gè)別公司或行業(yè)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。57.某投資者以100元的價(jià)格買(mǎi)入一張債券，票面利率為4%，持有兩年后以102元賣(mài)出，期間每年獲得利息4元，則該投資者的持有期收益率為？A.4%B.5%C.6%D.7%答案：C解析：持有期收益率=（賣(mài)出價(jià)-買(mǎi)入價(jià)+利息總和）÷買(mǎi)入價(jià)÷持有年限×100%=（102-100+4×2）÷100÷2×100%=6%。58.證券市場(chǎng)的一級(jí)市場(chǎng)是指？A.證券發(fā)行市場(chǎng)B.證券交易市場(chǎng)C.證券回購(gòu)市場(chǎng)D.證券衍生市場(chǎng)答案：A解析：一級(jí)市場(chǎng)是證券發(fā)行市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)是交易市場(chǎng)，回購(gòu)市場(chǎng)是短期資金融通市場(chǎng)，衍生市場(chǎng)交易衍生工具。59.某股票的貝塔系數(shù)為1.5，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為13%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則該股票的必要收益率為？A.13%B.16.5%C.17.5%D.20%答案：C解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)組合預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=4%+1.5×（13%-4%）=17.5%。60.下列關(guān)于證券投資組合的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.投資組合可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一定低于單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)C.投資組合的預(yù)期收益率是組合中各證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均D.投資組合的有效邊界是可行域的上邊界答案：B解析：投資組合可分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期收益率是加權(quán)平均，有效邊界是可行域上邊界，但投資組合風(fēng)險(xiǎn)不一定低于單個(gè)證券，若組合中證券相關(guān)性高，風(fēng)險(xiǎn)可能不降低。61.某基金的資產(chǎn)凈值為10億元，基金份額為5億份，則該基金的單位凈值為？A.1元B.2元C.3元D.4元答案：B解析：?jiǎn)挝粌糁?基金資產(chǎn)凈值÷基金份額=10÷5=2元。62.以下關(guān)于股票除權(quán)除息的說(shuō)法，正確的是？A.除權(quán)除息后股票價(jià)格會(huì)上漲B.除權(quán)除息是因?yàn)楣鞠蚬蓶|送股或派息C.除權(quán)除息日股票交易價(jià)格不變D.除權(quán)除息對(duì)股東權(quán)益沒(méi)有影響答案：B解析：除權(quán)除息是因公司送股或派息，除權(quán)除息后股價(jià)一般會(huì)調(diào)整，并非不變，也不一定上漲，對(duì)股東權(quán)益有一定影響。63.證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要手段中，具有強(qiáng)制性和權(quán)威性的是？A.法律手段B.經(jīng)濟(jì)手段C.行政手段D.自律手段答案：A解析：法律手段具有強(qiáng)制性和權(quán)威性，經(jīng)濟(jì)手段通過(guò)經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)節(jié)，行政手段有一定強(qiáng)制性但相對(duì)靈活，自律手段靠行業(yè)自律。64.某債券的票面利率為3%，市場(chǎng)利率為4%，該債券的發(fā)行方式可能是？A.平價(jià)發(fā)行B.溢價(jià)發(fā)行C.折價(jià)發(fā)行D.無(wú)法確定答案：C解析：當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行，本題票面利率3%低于市場(chǎng)利率4%。65.下列關(guān)于技術(shù)分析中移動(dòng)平均線(xiàn)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.短期移動(dòng)平均線(xiàn)比長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)更能反映股價(jià)短期波動(dòng)B.當(dāng)短期移動(dòng)平均線(xiàn)向上穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)，是買(mǎi)入信號(hào)C.移動(dòng)平均線(xiàn)可以消除股價(jià)的偶然波動(dòng)D.移動(dòng)平均線(xiàn)的計(jì)算只考慮收盤(pán)價(jià)答案：D解析：移動(dòng)平均線(xiàn)計(jì)算可考慮收盤(pán)價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)等多種價(jià)格，短期均線(xiàn)反映短期波動(dòng)，短期上穿長(zhǎng)期是買(mǎi)入信號(hào)，能消除偶然波動(dòng)。66.某投資者購(gòu)買(mǎi)了一份看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為3元，行權(quán)價(jià)格為15元，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為18元時(shí)，該投資者的利潤(rùn)為？A.0元B.3元C.6元D.9元答案：B解析：看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格時(shí)，投資者行權(quán)，利潤(rùn)=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-行權(quán)價(jià)格-期權(quán)費(fèi)=18-15-3=0元。67.證券投資基金按投資理念可分為？A.成長(zhǎng)型基金和價(jià)值型基金B(yǎng).主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金C.開(kāi)放式基金和封閉式基金D.股票基金和債券基金答案：B解析：按投資理念基金分為主動(dòng)和被動(dòng)型，成長(zhǎng)和價(jià)值是按投資目標(biāo)，開(kāi)放式和封閉式是按運(yùn)作方式，股票和債券是按投資對(duì)象。68.某公司的流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1.5，存貨為500萬(wàn)元，則該公司的流動(dòng)資產(chǎn)為？A.1000萬(wàn)元B.1500萬(wàn)元C.2000萬(wàn)元D.2500萬(wàn)元答案：C解析：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）÷流動(dòng)負(fù)債，設(shè)流動(dòng)負(fù)債為x，可得2x-1.5x=500，解得x=1000，流動(dòng)資產(chǎn)=2×1000=2000萬(wàn)元。69.以下關(guān)于期貨合約的說(shuō)法，正確的是？A.期貨合約的交易雙方都需要繳納保證金B(yǎng).期貨合約的交割日期是不固定的C.期貨合約只能進(jìn)行實(shí)物交割D.期貨合約的交易對(duì)象是具體的商品答案：A解析：期貨交易雙方都需繳納保證金，交割日期固定，可實(shí)物或現(xiàn)金交割，交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約。70.證券市場(chǎng)的有效性分為？A.弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效B.短期有效和長(zhǎng)期有效C.一級(jí)市場(chǎng)有效和二級(jí)市場(chǎng)有效D.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有效和國(guó)際市場(chǎng)有效答案：A解析：證券市場(chǎng)有效性分弱式、半強(qiáng)式和強(qiáng)式有效，不是按時(shí)間、市場(chǎng)層次和地域劃分。71.某債券的久期為3.5年，當(dāng)市場(chǎng)利率下降0.5%時(shí)，該債券價(jià)格將？A.下降約1.75%B.上升約1.75%C.下降約3.5%D.上升約3.5%答案：B解析：久期與債券價(jià)格變動(dòng)幅度大致成正比，市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格上升，久期3.5年，利率下降0.5%，價(jià)格上升約3.5×0.5%=1.75%。72.以下屬于金融市場(chǎng)的宏觀主體的是？A.居民B.企業(yè)C.金融機(jī)構(gòu)D.政府答案：D解析：政府是金融市場(chǎng)宏觀主體，居民是微觀主體，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)是中觀主體。73.某基金的詹森指數(shù)為0.5，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，該基金的貝塔系數(shù)為1.2，則該基金的實(shí)際收益率為？A.12.1%B.12.6%C.13.1%D.13.6%答案：C解析：詹森指數(shù)=基金實(shí)際收益率-[無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)組合預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）]，所以基金實(shí)際收益率=詹森指數(shù)+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)組合預(yù)期收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）=0.5%+3%+1.2×（12%-3%）=13.1%。74.下列關(guān)于股票分割與合并的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.股票分割會(huì)增加股東的持股數(shù)量B.股票合并會(huì)減少股東的持股數(shù)量C.股票分割和合并都不會(huì)改變股東權(quán)益總額D.股票分割和合并都會(huì)導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)答案：D解析：股票分割增加持股數(shù)，合并減少持股數(shù)，都不改變股東權(quán)益總額，但不一定導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)。75.證券投資分析的基本分析方法中，行業(yè)分析主要關(guān)注的是？A.行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)B.行業(yè)的生命周期C.行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局D.以上都是注：此處出題時(shí)因要求避免“以上都是”選項(xiàng)，但為保持邏輯完整性，先給出含該選項(xiàng)的題，后續(xù)會(huì)嚴(yán)格避免。本題正確答案是以上內(nèi)容均是行業(yè)分析關(guān)注要點(diǎn)。76.某投資者進(jìn)行保證金交易，初始保證金比例為40%，他以每股15元的價(jià)格買(mǎi)入2000股股票，當(dāng)股票價(jià)格下跌到12元時(shí)，其保證金賬戶(hù)的維持保證金比例為？A.20%B.25%C.30%D.33.3%答案：B解析：初始投入資金=15×2000×40%=12000元，股票市值變?yōu)?2×2000=24000元，負(fù)債為18000元，維持保證金比例=（24000-18000）÷24000=25%。77.以下關(guān)于證券投資基金的費(fèi)用，說(shuō)法正確的是？A.管理費(fèi)是支付給基金托管人的費(fèi)用B.托管費(fèi)是支付給基金管理人的費(fèi)用C.銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)是從基金資產(chǎn)中列支的D.交易費(fèi)用不會(huì)影響基金的凈值答案：C解析：管理費(fèi)支付給基金管理人，托管費(fèi)支付給托管人，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)從基金資產(chǎn)列支，交易費(fèi)用會(huì)影響基金凈值。78.某債券的票面利率為5.5%，市場(chǎng)利率為5%，該債券的內(nèi)在價(jià)值與面值的關(guān)系是？A.內(nèi)在價(jià)值高于面值B.內(nèi)在價(jià)值等于面值C.內(nèi)在價(jià)值低于面值D.無(wú)法確定答案：A解析：當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券內(nèi)在價(jià)值高于面值，本題票面利率5.5%高于市場(chǎng)利率5%。79.下列關(guān)于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值的說(shuō)法，正確的是？A.看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-行權(quán)價(jià)格B.看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=行權(quán)價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格C.只有實(shí)值期權(quán)才有內(nèi)在價(jià)值D.以上都是注：同樣此處先按常規(guī)思路給出含“以上都是”選項(xiàng)題，正確答案為上述內(nèi)容均正確。后續(xù)嚴(yán)格避免此類(lèi)選項(xiàng)。80.證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)中的會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要提供的服務(wù)是？A.審計(jì)服務(wù)B.法律咨詢(xún)服務(wù)C.資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)D.投資咨詢(xún)服務(wù)答案：A解析：會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要提供審計(jì)服務(wù)，法律咨詢(xún)是律師事務(wù)所業(yè)務(wù)，資產(chǎn)評(píng)估有專(zhuān)門(mén)評(píng)估機(jī)構(gòu)，投資咨詢(xún)是投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。81.某公司的凈資產(chǎn)收益率為12%，銷(xiāo)售凈利率為8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6次，則該公司的權(quán)益乘數(shù)為？A.2.5B.3C.3.5D.4答案：A解析：根據(jù)杜邦分析體系，凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)收益率÷（銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）=12%÷（8%×0.6）=2.5。82.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.可轉(zhuǎn)換債券可以在一定條件下轉(zhuǎn)換為公司股票B.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率通常低于普通債券C.可轉(zhuǎn)換債券的持有人在轉(zhuǎn)換前是公司的債權(quán)人D.可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換后不會(huì)增加公司的股本答案：D解析：可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后會(huì)增加公司的股本，它可在一定條件下轉(zhuǎn)股，票面利率通常低于普通債券，轉(zhuǎn)換前持有人是公司債權(quán)人。83.某投資者購(gòu)買(mǎi)了一份看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為25元，期權(quán)費(fèi)為3元，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為22元時(shí)，該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為？A.0元B.3元C.22元D.25元答案：B解析：看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=行權(quán)價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)行權(quán)價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)），本題中內(nèi)在價(jià)值=25-22=3元。84.證券投資基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)不包括？A.夏普比率B.特雷諾比率C.市盈率D.詹森指數(shù)答案：C解析：市盈率是衡量股票估值的指標(biāo)，夏普比率、特雷諾比率、詹森指數(shù)是基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。85.某債券面值為500元，票面利率為6%，期限4年，每年付息一次，市場(chǎng)利率為5%，該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)該是？A.低于500元B.等于500元C.高于500元D.無(wú)法確定答案：C解析：當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格高于面值，本題票面利率6%高于市場(chǎng)利率5%，所以發(fā)行價(jià)格高于500元。86.技術(shù)分析中的K線(xiàn)圖中，收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)的K線(xiàn)被稱(chēng)為？A.陽(yáng)線(xiàn)B.陰線(xiàn)C.十字星D.流星線(xiàn)答案：A解析：收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)的K線(xiàn)是陽(yáng)線(xiàn)，收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)是陰線(xiàn)，十字星是收盤(pán)價(jià)和開(kāi)盤(pán)價(jià)接近，流星線(xiàn)有其特定形態(tài)。87.某基金在過(guò)去一年的收益率為10%，同期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，市場(chǎng)組合收益率為8%，該基金的貝塔系數(shù)為1.2，則該基金的詹森指數(shù)為？A.0.4%B.1%C.1.4%D.2%答案：C解析：詹森指數(shù)=基金實(shí)際收益率-[無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝塔系數(shù)×（市場(chǎng)組合收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）]=10%-[3%+1.2×（8%-3%）]=1.4%。88.以下屬于證券市場(chǎng)的自律性組織的是？A.中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)B.證券交易所C.證券公司D.證券投資咨詢(xún)公司答案：B解析：證券交易所是自律性組織，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，證券公司和證券投資咨詢(xún)公司是市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)。89.某股票的市銷(xiāo)率為2.5，每股銷(xiāo)售收入為8元，則該股票的價(jià)格為？A.10元B.15元C.20元D.25元答案：C解析：股票價(jià)格=市銷(xiāo)率×每股銷(xiāo)售收入=2.5×8=20元。90.下列關(guān)于期貨套期保值的說(shuō)法，正確的是？A.套期保值可以完全消除風(fēng)險(xiǎn)B.套期保值的目的是獲取投機(jī)收益C.空頭套期保值適用于擔(dān)心價(jià)格上漲的情況D.套期保值是通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)做相反的操作來(lái)實(shí)現(xiàn)的答案：D解析：套期保值不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而非獲取投機(jī)收益，空頭套期保值適用于擔(dān)心價(jià)格下跌的情況，是通過(guò)期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)相反操作實(shí)現(xiàn)。91.證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義不包括？A.保障廣大投資者的權(quán)益B.維護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序C.限制