第十章“一帶一路”與中國(guó)金融開(kāi)放

2025/3/61第一節(jié)中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放概論

第二節(jié)“一帶一路”視角下的人民幣國(guó)際化 第三節(jié)中亞國(guó)家與中國(guó)金融開(kāi)放 第四節(jié)東歐國(guó)家與中國(guó)金融開(kāi)放 第五節(jié)東南亞國(guó)家與中國(guó)金融開(kāi)放第六節(jié)“一帶一路”與中國(guó)金融開(kāi)放展望2025/3/62引子案例2018“一帶一路”金融投資論壇舉行4月12日—13日，2018全球治理高層政策論壇暨2018“一帶一路”金融投資論壇在廣州舉行。此次論壇聚焦“一帶一路”金融投資，邀請(qǐng)來(lái)自孟加拉國(guó)、埃及等10個(gè)“一帶一路”沿線主要國(guó)家的部長(zhǎng)等官員、聯(lián)合國(guó)組織、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及智庫(kù)代表共300余人深入交流、激蕩思想，共同探討“以融資促進(jìn)‘一帶一路’區(qū)域聯(lián)系”“‘一帶一路’機(jī)遇開(kāi)創(chuàng)可持續(xù)發(fā)展新途徑”“創(chuàng)新性金融與可持續(xù)發(fā)展”等議題。巴基斯坦《論壇快報(bào)》12日?qǐng)?bào)道，巴基斯坦央行已許可中國(guó)銀行巴基斯坦分行在巴設(shè)立人民幣結(jié)算、清算系統(tǒng)，以加強(qiáng)在中巴貿(mào)易和外匯流動(dòng)中使用人民幣結(jié)算的便利性。根據(jù)最新許可，中國(guó)銀行可在巴基斯坦分支機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)人民幣賬戶，為處理人民幣往來(lái)匯款結(jié)算提供便利。巴央行還與中國(guó)人民銀行簽署了貨幣互換協(xié)議，推動(dòng)中巴雙方在雙邊貿(mào)易和金融投資領(lǐng)域以本幣進(jìn)行結(jié)算。2025/3/63第一節(jié)中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放概論一、金融開(kāi)放的形成與發(fā)展(一)金融開(kāi)放的概念金融開(kāi)放從廣義上講是指一國(guó)通過(guò)法律、法規(guī)等規(guī)范性法律文件，對(duì)國(guó)際資本跨境流動(dòng)、貨幣兌換和他國(guó)或地區(qū)在本國(guó)金融市場(chǎng)從事交易和開(kāi)展各種金融業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入和行為活動(dòng)以及本國(guó)居民和機(jī)構(gòu)參與國(guó)際金融市場(chǎng)上的交易行為進(jìn)行逐步放松或取消管制的有效管理方案的總和。而從狹義上講，金融開(kāi)放是否對(duì)外國(guó)金融要素及活動(dòng)進(jìn)入國(guó)內(nèi)(區(qū)內(nèi))、或國(guó)內(nèi)(區(qū)內(nèi))金融要素及活動(dòng)的流出存在行政限制。若存在管制，表示金融開(kāi)放是不完全的，否則金融開(kāi)放是完全。2025/3/64從以上定義的角度出發(fā)可以看到，金融開(kāi)放包含了兩方面的內(nèi)容。一是資本與金融賬戶的開(kāi)放即國(guó)際資本的跨境流動(dòng)和貨幣兌換的放松或管制；二是金融市場(chǎng)或金融服務(wù)業(yè)的開(kāi)放，即對(duì)他國(guó)或地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)以合資、獨(dú)資或并購(gòu)等方式在國(guó)內(nèi)從事銀行、證券、保險(xiǎn)等金融服務(wù)的準(zhǔn)入及行為活動(dòng)，以及本國(guó)機(jī)構(gòu)和居民參與國(guó)際金融市場(chǎng)的交易進(jìn)行放松或管制。2025/3/65(二)金融開(kāi)放的產(chǎn)生和發(fā)展金融開(kāi)放的觀念是源于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中金融自由化理論。經(jīng)過(guò)學(xué)者們的系統(tǒng)研究后發(fā)現(xiàn)一個(gè)國(guó)家普遍存在政府對(duì)信貸的管制、利率的限制、匯率的控制以及對(duì)資本流動(dòng)管制等干預(yù)行為導(dǎo)致了其金融市場(chǎng)不完全、資本市場(chǎng)嚴(yán)重扭曲的“金融壓制”現(xiàn)象，嚴(yán)重地制約了其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為此，針對(duì)金融市場(chǎng)上存在的這種金融抑制現(xiàn)象，主張通過(guò)放開(kāi)利率、匯率的限制，解除信貸管制，消除金融業(yè)進(jìn)入壁壘，允許金融業(yè)民營(yíng)化發(fā)展和銀行自律管理，放開(kāi)資本與金融賬戶的管制而允許國(guó)際資本自由流動(dòng)等一系列的國(guó)內(nèi)金融自由化改革，解除金融抑制，實(shí)現(xiàn)金融深化，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這一理論進(jìn)一步奠定了金融開(kāi)放的理論基礎(chǔ)，開(kāi)啟了金融自由化時(shí)代，金融開(kāi)放隨之在全球范圍內(nèi)，尤其是在新興市場(chǎng)國(guó)家興起。2025/3/66二、金融開(kāi)放的步驟第一步，平衡中央政府財(cái)政，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)。第二步，開(kāi)放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，放松對(duì)利率的管制，使實(shí)際利率為正值。第三步，推進(jìn)匯率的自由化，經(jīng)常項(xiàng)目的自由兌換應(yīng)大大地早于資本項(xiàng)目的自由兌換。第四步，允許國(guó)際資本自由流動(dòng)。2025/3/67三、中國(guó)金融開(kāi)放的新政策2018年4月11日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在出席博鰲亞洲論壇“貨幣政策的正?；狈终搲希剂吮灸甓刃枰_(dá)成的11項(xiàng)金融開(kāi)放措施。（一）取消銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資持股比例限制，內(nèi)外資一視同仁；允許外國(guó)銀行在我國(guó)境內(nèi)同時(shí)設(shè)立分行和子行；（二）將證券公司、基金管理公司、期貨公司、人身險(xiǎn)公司的外資持股比例上限放寬至51%，三年后不再設(shè)限；（三）不再要求合資證券公司境內(nèi)股東至少有一家是證券公司；（四）為進(jìn)一步完善內(nèi)地與香港兩地股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，從5月1日起把互聯(lián)互通每日額度擴(kuò)大四倍，即滬股通及深股通每日額度從130億調(diào)整為520億元人民幣，港股通每日額度從105億調(diào)整為420億元人民幣；2025/3/68（五）允許符合條件的外國(guó)投資者來(lái)華經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)公估業(yè)務(wù)；（六）放開(kāi)外資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營(yíng)范圍，與中資機(jī)構(gòu)一致；（七）鼓勵(lì)在信托、金融租賃、汽車(chē)金融、貨幣經(jīng)紀(jì)、消費(fèi)金融等銀行業(yè)金融領(lǐng)域引入外資；（八）對(duì)商業(yè)銀行新發(fā)起設(shè)立的金融資產(chǎn)投資公司和理財(cái)公司的外資持股比例不設(shè)上限；（九）大幅度擴(kuò)大外資銀行業(yè)務(wù)范圍；（十）不再對(duì)合資證券公司的業(yè)務(wù)范圍單獨(dú)設(shè)限，內(nèi)外資一致；（十一）全面取消外資保險(xiǎn)公司設(shè)立前需開(kāi)設(shè)2年代表處要求。2025/3/69第二節(jié)“一帶一路”視角下的人民幣國(guó)際化一、一帶一路“一帶一路”（TheBeltandRoad，縮寫(xiě)B(tài)&R）是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的簡(jiǎn)稱，2013年9月和10月由中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平分別提出建設(shè)“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的合作倡議。它將充分依靠中國(guó)與有關(guān)國(guó)家既有的雙多邊機(jī)制，借助既有的、行之有效的區(qū)域合作平臺(tái)，一帶一路旨在借用古代絲綢之路的歷史符號(hào)，高舉和平發(fā)展的旗幟，積極發(fā)展與沿線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系，共同打造政治互信、經(jīng)濟(jì)融合、文化包容的利益共同體、命運(yùn)共同體和責(zé)任共同體?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)與中國(guó)金融開(kāi)放具有相輔相成、相互促進(jìn)的作用。2025/3/610二、“一帶一路”建設(shè)有效促進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程（一）“政策溝通”為人民幣區(qū)域國(guó)際化創(chuàng)造條件1.“一帶一路”沿線各國(guó)政策現(xiàn)狀2.政策溝通帶來(lái)合作機(jī)遇（二）“設(shè)施聯(lián)通”為人民幣區(qū)域國(guó)際化提供有效支持1.“一帶一路”沿線各國(guó)設(shè)施現(xiàn)狀2.設(shè)施建設(shè)完善提供貿(mào)易發(fā)展平臺(tái)（三）“貿(mào)易暢通”為人民幣區(qū)域國(guó)際化營(yíng)造發(fā)展前景1.中國(guó)外貿(mào)發(fā)展現(xiàn)狀2.貿(mào)易暢通提供合作機(jī)會(huì)2025/3/611（四）“資金融通””為人民幣區(qū)域國(guó)際化打造經(jīng)濟(jì)平臺(tái)1.資金支持助力實(shí)現(xiàn)人民幣區(qū)域化2.金融平臺(tái)為人民幣區(qū)域國(guó)際化保駕護(hù)航（五）“民心相通”為人民幣區(qū)域國(guó)際化建立橋梁2025/3/612三、“一帶一路”視角下人民幣國(guó)際化的發(fā)展路徑（一）立足本國(guó)經(jīng)濟(jì)，確立權(quán)威地位（二）改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)，推進(jìn)投資作用（三）開(kāi)放資本市場(chǎng)，發(fā)揮亞投行作用2025/3/613第三節(jié)中亞國(guó)家與中國(guó)金融開(kāi)放一、中國(guó)與中亞國(guó)家的金融合作的現(xiàn)狀及機(jī)遇（一）政府間金融合作與區(qū)域投融資機(jī)構(gòu)的建立（二）本幣跨境使用（三）互設(shè)金融機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目融資合作（四）金融監(jiān)管合作（五）金融合作對(duì)外交流2025/3/614二、中國(guó)與中亞國(guó)家的金融合作面臨的挑戰(zhàn)（一）金融合作基礎(chǔ)薄弱（二）跨境人民幣結(jié)算發(fā)展緩慢（三）金融監(jiān)管合作有待加強(qiáng)2025/3/615三、中國(guó)與中亞國(guó)家金融合作的發(fā)展路徑（一）以金融推進(jìn)貿(mào)易投資便利化（二）加強(qiáng)互設(shè)金融機(jī)構(gòu)和貨幣兌換（三）疏導(dǎo)人民幣流通渠道（四）尋求多渠道融資支持（五）加強(qiáng)金融監(jiān)管合作2025/3/616第四節(jié)東歐國(guó)家與中國(guó)金融開(kāi)放一、中國(guó)與俄羅斯金融合作的現(xiàn)狀及機(jī)遇（一）中俄本幣互換與結(jié)算（二）中俄金融機(jī)構(gòu)合作（三）中俄資金融通2025/3/617二、中國(guó)與俄羅斯金融合作面臨的挑戰(zhàn)（一）俄羅斯金融體系脆弱，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高（二）配套設(shè)施不完善，制度不健全（三）結(jié)算工具匱乏，現(xiàn)鈔調(diào)運(yùn)存在瓶頸（四）金融合作信息交流機(jī)制不健全2025/3/618三、中國(guó)與俄羅斯金融合作的發(fā)展路徑（一）擴(kuò)大本幣結(jié)算規(guī)模（二）加強(qiáng)資本市場(chǎng)的合作（三）挖掘“能源金融”領(lǐng)域合作的可能性（四）拓寬區(qū)域金融合作空間2025/3/619第五節(jié)東南亞國(guó)家與中國(guó)金融開(kāi)放一、中國(guó)與東盟國(guó)家金融合作的現(xiàn)狀及機(jī)遇（一）政府金融管理機(jī)構(gòu)間的合作（二）商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的合作二、中國(guó)與東盟國(guó)家金融合作面臨的挑戰(zhàn)（一）大國(guó)因素（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異（三）東南亞國(guó)家傳統(tǒng)主權(quán)意識(shí)和防范心理的制約（四）中國(guó)尚未有主導(dǎo)或獨(dú)自建立的金融合作機(jī)制（五）現(xiàn)有金融救助資金的規(guī)模及運(yùn)作機(jī)制有待提升2025/3/620三、中國(guó)與東歐國(guó)家金融合作的發(fā)展路徑（一）優(yōu)化政策環(huán)境，逐步建立統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的區(qū)域性金融市場(chǎng)體系（二）構(gòu)建區(qū)域性的符合各國(guó)實(shí)際情況的貨幣合作機(jī)制（三）加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)作，提升抵御區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力（四）建立健全金融磋商長(zhǎng)效機(jī)制，并加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新2025/3/621第六節(jié)“一帶一路”與中國(guó)金融開(kāi)放展望一、“一帶一路”沿線國(guó)家與中國(guó)金融開(kāi)放存在的問(wèn)題（一）區(qū)域金融合作仍處在初級(jí)階段（二）各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及政治體制差異較大（三）缺乏多層次相互交織的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作機(jī)制2025/3/622二、“一帶一路”沿線國(guó)家與中國(guó)金融開(kāi)放合作的發(fā)展路徑（一）加強(qiáng)和完善各國(guó)金融政策的溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制（二）深化與沿線國(guó)家金