強于大市（維持評級）一年內(nèi)行業(yè)相對大盤走勢強于大市（維持評級）一年內(nèi)行業(yè)相對大盤走勢DeepSeek帶來的AI變革一、用戶量：海外加速出圈，迅速登頂全球下載榜單1、網(wǎng)頁端：重度用戶為主，DeepSeek在24年12月26日推出V3（對標GPT4o），因其顯著的性能，用戶迅速開始增長，同時在1月20日發(fā)布R1（對標GPT-o1）后，進一步出圈。團隊成員yxf30436@zxr30607@相關報告2、APP端：大眾用戶為主，R1推出后，追平GPT-o1，迅速出圈海外。根據(jù)點點數(shù)據(jù)，從DeepSeek在美國下載排名從1月22日的201名，迅速在團隊成員yxf30436@zxr30607@相關報告1、Grok：從X到Tesla或全量預裝GrokAI——1、Grok：從X到Tesla或全量預裝GrokAI——2025.01.082、“小米+金山云”AI產(chǎn)業(yè)鏈——2025.01.033、字節(jié)AI版小紅書Lemon8：AI內(nèi)容崛起——2024.10.15~1、MOE架構創(chuàng)新：相比過去主流模型的MOE專家模型停留在816個，而DeepSeek每個MoE層包含1個共享專家和256個路由專家，有助于降低模型推理時激活的參數(shù)量。~2、MLA架構創(chuàng)新：MLA通過聯(lián)合壓縮鍵值矩陣為低秩向量，將多個頭的鍵值信息融合，使推理時僅需緩存少量低秩向量，大幅降低KV緩存需求，減少內(nèi)存占用。3、訓練特色：突破大模型訓練固定思維（一般模型權重和梯度使用FP16，優(yōu)化器參數(shù)使用FP32敢于嘗試在低精度FP8的模式下訓練大模型，并且該嘗試同樣出現(xiàn)了較好的效果。三、DeepSeek開源對AI應用和AI終端的影響：產(chǎn)品力競爭時代eepSeek從V3到R1，將進一步推動全行業(yè)大模型的提升，更快的追趕GPT4o和GPT-o1；同時成本的下降，有助于AI應用和AI終端的普及。未來行業(yè)競爭將進入“產(chǎn)品能力競爭”，巨頭的流量優(yōu)勢將進一步凸顯。四、DeepSeek對推理成本的影響：用戶規(guī)模和使用頻次證券研究報告未來推動推理成本增加的核心因素：用戶規(guī)模和用戶使用頻次的增加。根據(jù)Grok創(chuàng)始人，過去60年，每10年計算成本降低約1000倍，但人們的購買量增加了10萬倍，總支出反而增長了100倍。證券研究報告五、投資建議AI全球競爭時代來臨，看好以為DeepSeek為代表的中國大模型的崛起，尤其看好AI應用和AI終端的落地。預期未來推理成本仍將顯著增長，全球AI競爭背景下，國產(chǎn)替代是算力增長核心。風險提示AI競爭激烈，AI發(fā)展不及預期誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值1 分析師聲明一般聲明何責任。報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。未經(jīng)授權的轉載，本公司不承擔任何轉載責特別聲明投資評級聲明公司評級未來6個月內(nèi)，個股相對市場基準指數(shù)指數(shù)漲幅在20%以上未來6個月內(nèi)，個股相對市場基準指數(shù)指數(shù)漲幅介于10%與20%之間備注：評級標準為報告發(fā)布日后的6~12個月內(nèi)公司股價（或行業(yè)指數(shù)）相對同期基準指數(shù)的相對市場表現(xiàn)。其中A股市場以滬深300指數(shù)為基準；香港市場以恒生指數(shù)為基準，美股市場以標普500指數(shù)或納聯(lián)系方式誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值