財務(wù)分析21世紀高等院校金融類教材主講：周建中第一講第二講第三講第四講第五講第六講第七講第八講第九講教學大綱學習方法作業(yè)〔1234〕教學進度總復習第一講財務(wù)分析概述一、財務(wù)分析的概念二、財務(wù)分析的原那么三、財務(wù)分析的內(nèi)容四、財務(wù)分析的根本程序五、財務(wù)分析的作用

返回重點與難點財務(wù)分析的概念財務(wù)分析是會計核算內(nèi)容的最終表達，但畢竟是歷史性的文件，只能概括地反映一個企業(yè)的一定時期的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。要進行有效的決策，還需要通過財務(wù)報告分析。所謂財務(wù)報告分析，是以企業(yè)財務(wù)會計信息為根底，以企業(yè)財務(wù)報告為載體，對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果等系列財務(wù)指標進行剖析解釋和評價，從而實現(xiàn)財務(wù)目標的一種經(jīng)濟管理工作。返回財務(wù)分析的原那么歷史本錢原那么：分析時注意不同時點信息的影響客觀性原那么：分析時注意會計信息的真實性問題重大性原那么：分析時注意重大、遺漏或錯誤的信息相關(guān)性原那么：分析時注意財務(wù)信息與使用者的決策相關(guān)可比性原那么：分析時注意財務(wù)信息在企業(yè)間的可比性一貫性原那么：分析時注意同一企業(yè)的財務(wù)信息在年度間的可比性及時性原那么：分析時注意企業(yè)提供的財務(wù)信息及時性明晰性原那么：分析時注意企業(yè)提供的財務(wù)信息是否明晰、易于理解配比原那么：分析時注意企業(yè)一定時期的收入與同期費用的配比問題穩(wěn)健性原那么：分析時注意高估費用或低估資產(chǎn)、收入和利潤的問題實質(zhì)重于形式原那么：分析時注意重經(jīng)濟實質(zhì)，輕法律形式返回財務(wù)分析的內(nèi)容財務(wù)分析的內(nèi)容主要是指企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。表現(xiàn)在企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力、企業(yè)開展能力(即本錢費用和現(xiàn)金流量)等方面，這形成了財務(wù)分析的核心內(nèi)容。返回財務(wù)分析的根本程序(1)確定分析目標：確定分析目標，保證整個分析過程有方案、按步驟進行，減少分析的盲目性。在分析方案中要明確分析的目的和要求、分析的內(nèi)容、范圍和主要問題、分析的組積分工和時間進度、分析資料來源等。(2)收集相關(guān)資料，儲存分析信息：首先收集和儲存財務(wù)分析的根本資料(如企業(yè)會計報表)，其次要收集相關(guān)信息資料。(3)核實并整理信息資料：在分析之前要對分析所需的資料進行認真檢查，詳細核實，對失實和虛假資料要剔除，對一些不可比的資料進行科學的調(diào)整。一般來說，對企業(yè)內(nèi)部信息資料核對時，首先檢查有關(guān)定額資料是否先進合理；其次核對各項核算資料的數(shù)字是否正確；最后核對會計報表是否符合有關(guān)規(guī)定和反映的內(nèi)容是否完整。(4)建立分析模型，進行定性定量分析：分析模型是用數(shù)學語言來描述和研究某一經(jīng)濟指標與各個影響因素之間的數(shù)量關(guān)系的公式。在此模型根底上，采用定量分析方法確定各個因素對財務(wù)指標的影響程度。(5)做出分析結(jié)論，寫出分析報告：在定性定量分析的根底上，對企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況做出全面綜合地分析和評價，提出工作的措施和方案。返回財務(wù)分析的作用返回

第一講學習重點與難點學習重點與難點：財務(wù)分析的原那么財務(wù)分析的內(nèi)容財務(wù)分析的根本程序財務(wù)分析的作用思考題：如何完善我國的財務(wù)分析方法？返回第二講財務(wù)分析方法一、比較分析法1、目標比較分析；2、縱向比較分析；3、橫向比較分析。二、比率分析法1、結(jié)構(gòu)比率；2、效率比率；3、相關(guān)比率；4、動態(tài)比率。三、因素分析法1、連環(huán)替代法；2、差額計算法。四、綜合分析方法1、杜邦分析法；2、沃爾比重評分法；3、雷達圖分析法。返回重點與難點目標比較分析目標比較分析是指企業(yè)的實際指標與企業(yè)的預(yù)期規(guī)劃的目標指標相比較。通過比較，可以揭示實際與方案或目標之間的差異，了解該項指標的方案或目標的完成情況。返回縱向比較分析縱向比較分析是指使用兩期或連續(xù)數(shù)期的財務(wù)指標，通過比照各期的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況，以揭示分析期的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況的增減變化及其趨勢。分析時，往往是用企業(yè)的實際指標同上期指標或歷史最好水平相比較。返回橫向比較分析橫向比較分析是指企業(yè)的實際指標同國內(nèi)外先進水平相比較。通過比照可以擴大視野，了解本企業(yè)所處的地位，掌握本企業(yè)在市場上的競爭能力，有利于找出本企業(yè)與先進企業(yè)之間的差距，增強企業(yè)的緊迫感和危機感，不斷促進企業(yè)改善經(jīng)營管理，趕上先進水平。返回結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率是計算某項財務(wù)指標各項組成局部占總體的比重，它反映局部與總體的關(guān)系。通過結(jié)構(gòu)比率分析，能計算出個體數(shù)量占總體數(shù)量的比重，可以分析財務(wù)指標構(gòu)成內(nèi)容的質(zhì)量、變動幅度及其合理性、科學性。返回效率比率返回相關(guān)比率返回動態(tài)比率動態(tài)比率是將某項財務(wù)指標的不同時期的數(shù)值相比較所形成的比率。它有兩種根本形式：即定基開展速度和環(huán)比開展速度。其中，定基開展速度是以某一期的數(shù)值固定為基期數(shù)值所計算的動態(tài)比率；環(huán)比開展速度是以企業(yè)分析期的前期數(shù)值為基期數(shù)值所計算的動態(tài)比率。通過動態(tài)比率分析，可以了解財務(wù)指標的增減變化速度和開展趨勢，并從其變化中發(fā)現(xiàn)企業(yè)的成績或缺乏。返回連環(huán)替代法連環(huán)替代法是把綜合財務(wù)指標分解為各個因素，然后分別測定各個因素變動對綜合財務(wù)指標影響程度的一種因素分析方法。其根本程序是：第一，確定財務(wù)指標和影響其變動的因素之間的相互關(guān)系；第二，確定分析對象。就是根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出關(guān)系式，計算出分析對象的總體差異。上式中的總體差異是實際總資產(chǎn)報酬率與基期總資產(chǎn)報酬率的差額。第三，按連環(huán)順序替代，并計算出替代后的結(jié)果。有幾個因素就替換幾次，直到所有因素都變成實際數(shù)為止，每次替換后都按分析計算式計算，求出新的結(jié)果。第四，比較各因素的結(jié)果，確定各因素影響程度。將每次替換后的結(jié)果，與前一次計算的結(jié)果相比較，兩者的差額就是某一經(jīng)濟指標的影響程度。第五，驗證分析結(jié)果。各個因素對分析指標的影響相加后的代數(shù)和應(yīng)等于經(jīng)濟指標的實際與基數(shù)之間的總差異數(shù)。返回差額計算法差額計算法是連環(huán)替代法在實際運用中的一種簡化形式。這種方法是先計算出各因素的實際數(shù)和方案數(shù)的差額，然后仍按照一定的替換程序直接計算出各因素變動對經(jīng)濟指標差異的影響數(shù)值。返回杜邦分析法

杜邦分析法是利用多種主要財務(wù)比率指標之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系以及其資產(chǎn)實績進行綜合系統(tǒng)分析的一種分析方法。因該分析方法是美國杜邦公司創(chuàng)立并首先使用，故稱杜邦分析法。杜邦分析法的特點是將所有有關(guān)指標按其內(nèi)在聯(lián)系結(jié)合起來，對財務(wù)經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)相互作用和聯(lián)系的各個因素進行綜合分析，形成企業(yè)實績的各個財務(wù)指標及其變量關(guān)系式，以全面反映企業(yè)整體財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并對企業(yè)進行總體評價。該分析法是由杜邦分析模型(公式)和杜邦分析圖兩種形式構(gòu)成。返回沃爾比重評分法

沃爾比重評分法是指把各個財務(wù)指標視其重要程度，給以一定的權(quán)數(shù)進行打分并匯總，評價企業(yè)財務(wù)狀況總體情況的分析方法。因20世紀初美國學者亞歷山大·沃爾最先提出了顯示信用能力指數(shù)的比重評分法，人們往往把綜合指數(shù)評分法稱為沃爾比重評分法。返回雷達圖分析法雷達圖分析法是將主要財務(wù)分析指標進行匯總，繪制成一張直觀的財務(wù)分析雷達圖，從而到達綜合反映企業(yè)總體財務(wù)狀況目的一種分析方法。雷達圖法作為一種圖示分析法，也存一定缺陷：一是各個指標的重要性沒有方法區(qū)分反映；二是在以標準值作圓時，各指標的標準值都落在圓周上，選擇哪個標準值作圓周，這是人為主觀確定的。返回第二講學習重點與難點學習重點與難點：比較分析法因素分析法綜合分析方法思考題：怎樣看待我國的財務(wù)分析方法？返回

第三講利潤質(zhì)量分析一、利潤確實定原那么二、利潤質(zhì)量的構(gòu)成三、利潤質(zhì)量的分析重點與難點返回利潤確實定原那么返回會計收入不等于收入工程對應(yīng)的貨幣流入：會計收入確實認關(guān)注銷售過程的完成與勞務(wù)提供過程的完成〔三種情況〕：會計收入先于收入對應(yīng)的貨幣：賒銷會計收入晚于收入工程對應(yīng)的貨幣流入：預(yù)收貨款會計收入收入工程對應(yīng)的貨幣流入同時發(fā)生：現(xiàn)銷會計費用不等于費用工程對應(yīng)的貨幣流出：會計費用確實認關(guān)注對實現(xiàn)銷售與勞務(wù)提供過程的奉獻〔三種情況〕：會計費用先于其貨幣流出：先耗用他人資源，后付款會計費用晚于費用對應(yīng)的貨幣流出：先購置，后使用會計費用與貨幣流出同時發(fā)生：小額費用利潤質(zhì)量的構(gòu)成關(guān)注利潤的質(zhì)量——三方面：〔1〕利潤實現(xiàn)過程的的質(zhì)量：收入的質(zhì)量；費用的質(zhì)量〔2〕利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量〔3〕利潤結(jié)果—利潤對應(yīng)資產(chǎn)的質(zhì)量返回利潤質(zhì)量的分析返回第三講學習重點與難點學習重點與難點：利潤確實定原那么利潤質(zhì)量的構(gòu)成利潤質(zhì)量的分析思考題：構(gòu)成利潤的主要方面是什么？返回第四講現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

一、現(xiàn)金流量的認識二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成三、現(xiàn)金流量質(zhì)量的分析返回重點與難點現(xiàn)金流量的認識返回現(xiàn)金流量的構(gòu)成返回現(xiàn)金流量質(zhì)量的分析返回

第四講學習重點與思考學習重點：

現(xiàn)金流量的認識現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金流量質(zhì)量的分析思考題：如何完善我國現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析工作？返回第五講資產(chǎn)質(zhì)量分析

一、資產(chǎn)的內(nèi)容二、資產(chǎn)質(zhì)量的構(gòu)成三、資產(chǎn)質(zhì)量的分析

重點與難點返回資產(chǎn)的內(nèi)容資產(chǎn)包括：〔1〕流動資產(chǎn)：長期〔非流動〕資產(chǎn)：長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等〔2〕負債〔債權(quán)人權(quán)益〕：流動負債、長期負債〔3〕所有者權(quán)益：股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤返回資產(chǎn)質(zhì)量的構(gòu)成返回資產(chǎn)質(zhì)量的分析返回第五講學習重點與思考學習重點：

資產(chǎn)的內(nèi)容資產(chǎn)質(zhì)量的構(gòu)成資產(chǎn)質(zhì)量的分析思考題：如何看待我國資產(chǎn)質(zhì)量的現(xiàn)狀？返回第六講資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析一、資本結(jié)構(gòu)的含義二、資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容三、資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析重點與難點返回資本結(jié)構(gòu)的含義資本結(jié)構(gòu)的含義：〔1〕股本結(jié)構(gòu)〔2〕債務(wù)與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)返回資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容返回資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析----轉(zhuǎn)讓和出售資產(chǎn)所得；----股份入資〔股份比例〕；----抵押貸款；----評估價值。或有負債：擔保、未決訴訟、承諾。返回第六講學習重點與思考學習重點：資本結(jié)構(gòu)的含義資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析思考題：

我國資本結(jié)構(gòu)完善的方法？返回第七講企業(yè)整體財務(wù)狀況的質(zhì)量分析一、比率的根本分類二、良好的財務(wù)狀況的特征三、財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法

重點與難點返回比率的根本分類〔1〕比率的根本分類：----反映財務(wù)狀況，與資產(chǎn)負債表的工程狀況有關(guān)；----反映盈利能力，與耗用資源有關(guān)的總資產(chǎn)；與某些行為有關(guān)的指標等?！?〕比率分析的缺乏：----僅僅來源于報表貨幣資源；----企業(yè)間不可比；----企業(yè)可“造〞比率。返回良好的財務(wù)狀況的特征〔1〕企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤結(jié)構(gòu)根本合理〔2〕企業(yè)各類活動的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正?！?〕資產(chǎn)質(zhì)量較好〔4〕資本結(jié)構(gòu)合理返回財務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法〔1〕綜合瀏覽〔2〕比率分析〔3〕三張報表的系統(tǒng)化分析返回

第七講學習重點與思考學習重點：綜合瀏覽比率分析三張報表的系統(tǒng)化分析思考題：如何看待我國三張報表的系統(tǒng)化分析？返回第八講對待財務(wù)信息失真的態(tài)度一、合并報表的假設(shè)干認識問題二、合并報表編制過程中應(yīng)當剔除重復因素三、合并報表的一些特征四、合并報表的用途分析

重點與難點返回合并報表的假設(shè)干認識問題合并報表的假設(shè)干認識問題——主要涉及：含義有關(guān)概念合并報表與個別報表應(yīng)當剔除的重復因素用途與分析返回合并報表編制過程中應(yīng)剔除重復因素返回合并報表的一些特征----報表所代表的企業(yè)并不存在；----總資源不代表任何企業(yè)可支配的資產(chǎn)；----不具有針對集團內(nèi)個別企業(yè)的決策依據(jù)性。返回合并報表的用途分析1、幫助母公司的股東了解母公司所控制的集團的資源分布〔尤其是母公司的對外投資占資產(chǎn)總額比重較大的企業(yè)〕；2、幫助判斷內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度〔注意區(qū)分內(nèi)部關(guān)聯(lián)方和外部關(guān)聯(lián)方〕；3、比較母公司與納入合并范圍的集團子公司在管理效率方面的差異。返回第八講學習重點與思考學習重點：合并報表的假設(shè)干認識問題合并報表的用途分析判斷內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度思考題：如何判斷我國內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度？返回

第九講案例分析案例一、案例二、案例三、案例四案例五、案例六、案例七、案例八案例九、案例十、案例十一案例十二、案例十三

返回案例一現(xiàn)金存量合理性分析—青島啤酒股份1994年年報〔資料來源：張新民、王秀麗著：?解讀財務(wù)報表案例分析方法?，第7頁〕返回案例二返回案例三白送企業(yè)，我不要〔資料來源：張新民、王秀麗著：?解讀財務(wù)報表案例分析方法?，第1頁〕返回案例四存貨管理與企業(yè)長期開展—康佳股份1999年年報資料分析〔資料來源：張新民、王秀麗編著：?企業(yè)財務(wù)報告分析?，第200頁，或者：張新民、王秀麗著：?解讀財務(wù)報表案例分析方法?，第42頁〕返回案例五返回案例六短期債權(quán)質(zhì)量——天津泰達股份1999年年報資料分析〔資料來源：張新民、王秀麗著：?解讀財務(wù)報表案例分析方法?，第16頁〕返回案例七固定資產(chǎn)質(zhì)量——邯鄲鋼鐵股份2001年年報資料分析〔資料來源：張新民、王秀麗著：?解讀財務(wù)報表案例分析方法?，第77頁〕返回案例八無形資產(chǎn)質(zhì)量——金得利集團資料分析〔資料來源：張新民、王秀麗著：?解讀財務(wù)報表案例分析方法?，第96頁〕返回案例九流動資產(chǎn)質(zhì)量、利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及業(yè)績走勢預(yù)測—上海汽車股份1999-2001年年報分析〔資料來源：張新民、王秀麗著：?解讀財務(wù)報表案例分析方法?，第368頁〕返回案例十青島海爾電冰箱股份2001年年度報告中利潤實現(xiàn)方式分析、財務(wù)戰(zhàn)略思想資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量以及三張報表的系統(tǒng)化分析〔資料來源：張新民、王秀麗著：?解讀財務(wù)報表案例分析方法?，第288頁，和張新民、王秀麗編著：?企業(yè)財務(wù)報告分析?，第185頁〕返回案例十一業(yè)績操縱大觀——科龍電器股份1999、2003年年度報告中利潤實現(xiàn)方式分析、以及三張報表的系