證券投資學考試試題

一．名詞解釋（４×４`）

１．債券：

２．股票價格指數(shù)：

３．市凈率：

４．趨勢線：

二．填空（５×２`）

１．債券作為一種主要的的融資手段和金融工具，具有償還性、＿＿＿、安全性、收益性特征。

２．證券投資基金按組織形式劃分，可分為＿＿＿和公司型基金。

３金融市場可以分為貨幣市場、資本市場、＿＿＿、黃金市場。

４．８浪理論中８浪分為主浪和＿＿＿。

５．ＭＡＣＤ是由正負差（ＤＩＦ）和＿＿＿兩部分組成。

三．單選（１５×２`）

１．交易雙方不必在買賣雙方的初期交割，而是約定在未來的某一時刻交割的金融衍生工具是（）

Ａ．期貨Ｂ．股權Ｃ．基金Ｄ．股票

２．股票理論價值和每股收益的比例是指（）

Ａ．市凈率Ｂ．市盈率Ｃ．市銷率Ｄ．收益率

３．下列情況屬于多頭市場的是（）

Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞長期ＲＳＩＣ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０

４．證券按其性質(zhì)不同，可以分為（）

Ａ.憑證證券和有價證券Ｂ.資本證券和貨券

Ｃ.商品證券和無價證券Ｄ.虛擬證券和有券

５．投資者持有證券是為了取得收益，但持有證券也要冒

得不到收益甚至損失的風險。所以，收益是對風險的補償，風險與收益成（）關系。

Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相關Ｄ.線性

６．安全性最高的有價證券是（）

Ａ.股票Ｂ.國債Ｃ.公司債券Ｄ.金融債券７．在計算基金資產(chǎn)總額時，基金擁有的上市股票、認股

權證是以計算日集中交易市場的（）為準。

Ａ.開盤價Ｂ.收盤價Ｃ.最高價Ｄ.最低價

８．金融期貨的交易對象是（）

Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合約

Ｃ．金融期貨合約Ｄ．金融期貨

９．（）是影響股票市場供給的最直接、最根本的因素。

Ａ．宏觀經(jīng)濟環(huán)境Ｂ．制度因素

Ｃ．上市公司質(zhì)量Ｄ．行業(yè)大環(huán)境

１０、行業(yè)分析屬于一種（）。

Ａ.微觀分析Ｂ.中觀分析Ｃ.宏觀分析Ｄ.三者兼有

１１．反映公司在一定時期Ｂ．利潤表

Ｃ．現(xiàn)金流量表Ｄ．利潤分配表

１２．開盤價與收盤價相等的Ｋ線是（）

Ａ.錘型線Ｂ.紡錘線Ｃ.十字形Ｄ.光頭線

１３．Ｋ線中四個價格中最重要的價格是（）

Ａ.開盤價Ｂ.收盤價Ｃ.最高價Ｄ.最低價１４．連接連續(xù)下降的的高點，得到（）

Ａ．軌道線Ｂ．上升趨勢線

Ｃ．支撐線Ｄ．下降趨勢線

１５．我們常用以下哪個概念表示股票的真正投資價值（）Ａ．股票的票面價值Ｂ．股票的賬面價值Ｃ．股票的Ｄ．股票的發(fā)行價格

四．判斷題（１０×１`）

１．短期均線從上向下穿越長期均線叫黃金交叉。（）２．投機者可以買空但不能賣空。（）３．股票按上市地區(qū)可劃分為Ａ股，Ｂ股,Ｈ股,Ｎ股Ｓ股。（）

４．一般來說，當市場利率下跌時，債券的市場價格也跟著下跌。（）５．頭肩頂形態(tài)中，右肩形成時股價下跌突破頸線是一種賣出信號。（）

６股價創(chuàng)新高，指標沒有創(chuàng)新高，稱為頂背離，是買入信號。（）７.當DIF>0說明短期指數(shù)平滑線比長期指數(shù)平滑線高，是多頭市場。（）８．證券市場是股票，債券，證券投資基金，金融衍生工具等各種有價證券發(fā)行和買賣的分析。（）９．如果今收盤價≥前收盤價，則這一潮水是屬于多方的潮水。（）１０．如果企業(yè)在年度（）

五．簡答題（４×６`）

１．證券市場價格的主要影響因素有哪些？

２．技術分析理論的三大假設是什么？

３．中央銀行調(diào)整貨幣政策的手段有哪些？

４．簡述格蘭維爾法則的買入信號。

六．計算題（１×１０`）

假設某股市三種股票的交易資料如下，假設基期股票價格指數(shù)為１００，利用加權綜合法以報告期交易量為權數(shù)求出股價指數(shù)。

答案：一、名詞解釋

１．債券：是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。

２．股票價格指數(shù)：簡稱股價指數(shù)，是衡量股票市場上股價綜合變動方向和幅度的一種動態(tài)相對數(shù)，其基本功能是用平均值的變化來描述股票市場股價的動態(tài)。

３．市凈率：是指股票價格與每股凈資產(chǎn)的比例。

４．趨勢線：是描述價格趨勢的直線，由趨勢線的方向可以看出價格的趨勢。

二、填空：

１．流通性２．契約型基金３、外匯市場

４．調(diào)整浪５．異同平均數(shù)（ＤＥＡ）

三、選擇題：

ＡＢＢＡＡＢＢＣＣＢＢＣＢＤＣ

四、判斷題：

××√×√×√√√×

五、簡答題：

１答：影響證券市場價格的影響因素主要有以下幾方面：（１）．宏觀因素。包括宏觀經(jīng)濟因素；政治因素；法律因素；軍事因素；文化、自然因素。（２）產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素。（３）公司因素。（４）市場因素。

２答：假設１——市場行為包括一切信息。

假設２——價格沿趨勢波動，并保持趨勢。

假設３——歷史會重復。

３答：（１）．調(diào)整法定存款準備金；（２）．再貼現(xiàn)政策；（３）．公開市場業(yè)務。４答：平均線從下降開始走平，價格從下向上穿平均線；價格連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線；價格跌破均線，均線繼續(xù)上漲。以上四種情況均為買入信號。

六．計算題

解：ＰＩ＝1015011100×10061504100

＝15001100×100900400

＝200

答：股價指數(shù)為200。

證券投資學考試試題

一．名詞解釋（４×４`）

１．債券：

２．股票價格指數(shù)：

３．市凈率：

４．趨勢線：

二．填空（５×２`）

１．債券作為一種主要的的融資手段和金融工具，具有償還性、＿＿＿、安全性、收益性特征。

２．證券投資基金按組織形式劃分，可分為＿＿＿和公司型基金。

３金融市場可以分為貨幣市場、資本市場、＿＿＿、黃金市場。

４．８浪理論中８浪分為主浪和＿＿＿。

５．ＭＡＣＤ是由正負差（ＤＩＦ）和＿＿＿兩部分組成。

三．單選（１５×２`）

１．交易雙方不必在買賣雙方的初期交割，而是約定在未來的某一時刻交割的金融衍生工具是（）

Ａ．期貨Ｂ．股權Ｃ．基金Ｄ．股票２．股票理論價值和每股收益的比例是指（）

Ａ．市凈率Ｂ．市盈率Ｃ．市銷率Ｄ．收益率３．下列情況屬于多頭市場的是（）

Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞長期ＲＳＩ

Ｃ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０

４．證券按其性質(zhì)不同，可以分為（）Ａ.憑證證券和

有價證券Ｂ.資本證券和貨券Ｃ.商品證券和無價證券

Ｄ.虛擬證券和有券

５．投資者持有證券是為了取得收益，但持有證券也要冒

得不到收益甚至損失的風險。所以，收益是對風險的補償，

風險與收益成（）關系。Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不

相關Ｄ.線性

６．安全性最高的有價證券是（）Ａ.股票Ｂ.國債

Ｃ.公司債券Ｄ.金融債券

７．在計算基金資產(chǎn)總額時，基金擁有的上市股票、認股

權證是以計算日集中交易市場的（）為準。Ａ.開盤價Ｂ.

收盤價Ｃ.最高價Ｄ.最低價

８．金融期貨的交易對象是（）Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合約

Ｃ．金融期貨合約Ｄ．金融期貨

９．（）是影響股票市場供給的最直接、最根本的因素。

Ａ．宏觀經(jīng)濟環(huán)境Ｂ．制度因素

Ｃ．上市公司質(zhì)量Ｄ．行業(yè)大環(huán)境

１０、行業(yè)分析屬于一種（）。Ａ.微觀分析Ｂ.中觀分析Ｃ.

宏觀分析Ｄ.三者兼有

１１．反映公司在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的財務報表是（）

A．資產(chǎn)負債表Ｂ．利潤表

Ｃ．現(xiàn)金流量表Ｄ．利潤分配表１２．開盤價與收盤價相等的Ｋ線是（）

Ａ.錘型線Ｂ.紡錘線Ｃ.十字形Ｄ.光頭線

１３．Ｋ線中四個價格中最重要的價格是（）

Ａ.開盤價Ｂ.收盤價Ｃ.最高價Ｄ.最低價

１４．連接連續(xù)下降的的高點，得到（）

Ａ．軌道線Ｂ．上升趨勢線Ｃ．支撐線Ｄ．下降趨勢線

１５．我們常用以下哪個概念表示股票的真正投資價值（）

Ａ．股票的票面價值Ｂ．股票的賬面價值Ｃ．股票的Ｄ．股票的發(fā)行價格

四．判斷題（１０×１`）

１．短期均線從上向下穿越長期均線叫黃金交叉。（）２．投機者可以買空但不能賣空。（）３．股票按上市地區(qū)可劃分為Ａ股，Ｂ股,Ｈ股,Ｎ股Ｓ股。（）４．一般來說，當市場利率下跌時，債券的市場價格也跟著下跌。（）５．頭肩頂形態(tài)中，右肩形成時股價下跌突破頸線是一種

賣出信號。（）６股價創(chuàng)新高，指標沒有創(chuàng)新高，稱為頂背離，是買入信號。（）７.當DIF>0說明短期指數(shù)平滑線比長期指數(shù)平滑線高，是多頭市場。（）８．證券市場是股票，債券，證券投資基金，金融衍生工具等各種有價證券發(fā)行和買賣的分析。（）９．如果今收盤價≥前收盤價，則這一潮水是屬于多方的潮水。（）１０．如果企業(yè)在年度（）

五．簡答題（４×６`）

１．證券市場價格的主要影響因素有哪些？

２．技術分析理論的三大假設是什么？

３．中央銀行調(diào)整貨幣政策的手段有哪些？

４．簡述格蘭維爾法則的買入信號。

六．計算題（１×１０`）

假設某股市三種股票的交易資料如下，假設基期股票價格指數(shù)為１００，利用加權綜合法以報告期交易量為權數(shù)求出股價指數(shù)。

項目

種類股價交易量

基期(P)報告期(P)基期(W)報告期(W)

A61080150

B41160100

答案：

一、名詞解釋

１．債券：是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。

２．股票價格指數(shù)：簡稱股價指數(shù)，是衡量股票市場上股價綜合變動方向和幅度的一種動態(tài)相對數(shù)，其基本功能是用平均值的變化來描述股票市場股價的動態(tài)。

３．市凈率：是指股票價格與每股凈資產(chǎn)的比例。

４．趨勢線：是描述價格趨勢的直線，由趨勢線的方向可以看出價格的趨勢。

二、填空：

１．流通性２．契約型基金３、外匯市場４．調(diào)整浪５．異同平均數(shù)（ＤＥＡ）

三、選擇題：

ＡＢＢＡＡＢＢＣＣＢＢＣＢＤＣ

四、判斷題：

××√×√×√√√×

五、簡答題：

１答：影響證券市場價格的影響因素主要有以下幾方面：（１）．宏觀因素。包括宏觀經(jīng)濟因素；政治因素；法律因素；軍事因素；文化、自然因素。（２）產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素。（３）公司因素。（４）市場因素。

２答：假設１——市場行為包括一切信息。

假設２——價格沿趨勢波動，并保持趨勢。假設３——歷史會重復。

３答：（１）．調(diào)整法定存款準備金；（２）．再貼現(xiàn)政策；（３）．公開市場業(yè)務。

４答：平均線從下降開始走平，價格從下向上穿平均線；價格連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線；價格跌破均線，均線繼續(xù)上漲。以上四種情況均為買入信號。

六．計算題

解：Ｐ＝×100

＝×100

＝200

答：股價指數(shù)為200。

選擇題（7*2’）

有價證券是（C）的一種形式。

商品證券B、權益資本C、虛擬資本D、債務資本

計算利息時按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算被稱為（B）。

貼現(xiàn)債券B、復利債券C、單利債券D、累進利率債券股份有限公司的最高權力機構是（C）。

董事會B、監(jiān)事會C、股東大會D、理事會

證券投資基金通過發(fā)行基金單位集中的資金，交由（C）管理和運用。

基金托管人B、基金承銷公司C、基金管理人D、基金投資顧問

下列指標中，反映市場趨勢的指標是（D）。

A、乖離率BIASB、相對強弱指標RSIC、騰落指數(shù)ADL

D、平滑異同移動平均線MACD

在下列K線組合中，那個是鯨吞型組合（）。

7、先在期貨市場賣出期貨，當現(xiàn)貨價格下跌時，以期貨市場的盈利彌補現(xiàn)貨市場的損失從而達到保值的期貨交易方式是（B）。

多頭套期保值B、空頭套期保值C、交叉套期保值D、

平行套期保值

8、證券按其性質(zhì)不同，可以分為（A）。

A、憑證證券和有價證券B、資本證券和貨券

C、商品證券和無價證券D、虛擬證券和有券

9、貼現(xiàn)債券的發(fā)行屬于（C）。

A、平價發(fā)行B、溢價發(fā)行C、折價發(fā)行D、都不是

10、藍籌股通常指（b）的股票。

A、發(fā)行價格高B、經(jīng)營業(yè)績好的大公司C、交易價格高D、交易活躍

11、證券投資基金通過發(fā)行基金單位集中的資金，交由（A）托管。

基金托管人B、基金承銷公司C、基金管理人D、基金投資顧問

12、先在期貨市場買進期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場買進時不致因現(xiàn)貨價格上漲而造成經(jīng)濟損失的期貨交易方式是（A）。多頭套期保值B、空頭套期保值C、交叉套期保值D、平行套期保值

13、證券公司的主要業(yè)務B、發(fā)行、自營和基金管理C、承銷、咨詢和基金管理

D、承銷、經(jīng)紀、自營、投資咨詢、購并、受托資產(chǎn)管理、基金管理

14、在雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，頸線是（C）。

A、上升趨勢線B、下降趨勢線C、支撐線D、壓力線

二、名詞解釋（5*4’）

系統(tǒng)性風險

系統(tǒng)性風險是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響。

開放型基金

開放式基金是投資人直接向基金公司（國內(nèi)稱之為「投資信托公司」，簡稱「投信公司」）或透過銀行信托部買賣的國內(nèi)外共同基金，亦即投資人可以在每個交易日，依基金凈值向基金公司進行買賣。

法定存款準備金率

法定存款準備金率是指一國中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行和存款金融機構必須繳存中央銀行的法定準備金占其存款總額的比率。

周期型產(chǎn)業(yè)

周期型產(chǎn)業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關。當經(jīng)濟處于上升時期，這些產(chǎn)業(yè)會緊隨其擴張；當經(jīng)濟衰退時，這些產(chǎn)業(yè)

也相應跌落。

金融衍生工具

金融衍生工具是指一種根據(jù)事先約定的事項進行支付的雙邊合約，其合約價格取決于或派生于原生金融工具的價格及其變化。?金融衍生工具是相對于原生金融工具而言的。這些相關的或原生的金融工具一般指股票、債券、存單、貨幣等。?套期保值

套期保值是指把期貨市場當作轉(zhuǎn)移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行保險的交易活動。

資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）

資本資產(chǎn)定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發(fā)展起來的，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預期收益率與風險資產(chǎn)之間的關系，以及均衡價格是如何形成的.

優(yōu)先股股票

所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權益要受一定的限制。優(yōu)先股股票的發(fā)行一般是股份公司出于某種特定的目的和需要，且在票面上要注明“優(yōu)先股”字樣。優(yōu)先股股東的特別權利就是可優(yōu)先于普通股股東以固定的股息分取公司收益并在公司破產(chǎn)清算時優(yōu)先分取剩余資產(chǎn)，但一般不能

參與公司的經(jīng)營活動，其具體的優(yōu)先條件必須由公司章程加以明確。

市盈率

市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比率。

簡答題（5*6’

1、簡述系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險的主要內(nèi)容

系統(tǒng)性風險是指由政治、經(jīng)濟、社會等宏觀環(huán)境因素對證券價格所造成的不確定性，主要包括：(1)政策風險。(2)利率風險。(3)購買力風險。(4)市場風險。

非系統(tǒng)性風險是指對某個行業(yè)或個別證券產(chǎn)生影響的風險，它通常由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)的全面聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風險主要有：(1)經(jīng)營風險，(2)財務風險，(3)信用風險，(4)道德風險，

2、簡述債券的定價原理

定理一：債券的價格與債券的收益率成反比例關系。換句話說，當債券價格上升時，債券的收益率下降；反之，當債券價格下降時，債券的收益率上升。定理二：當債券的收益率不變，即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時，債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關系。

定理三：隨著債券到期時間的臨近，債券價格的波動幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，到期時間越長，債券價格波動幅度增加，并且是以遞減的速度增加。這個定理同樣適用于不同債券之間的價格波動的比較，以及同一債券的價格波動與其到期時間的關系。定理四：對于期限既定的債券，由收益率下降導致的債券價格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導致的債券價格下降的幅度。

定理五：對于給定的收益率變動幅度，債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反比關系。

3、什么是股票市場的基本分析

1、國家政策，包括存準率，利息率2、近期熱點，包括炒作題材股，國家政策扶植股等3、隔夜的歐美股市，一般對第二天的國內(nèi)股市也有一定影響，早上開盤前看看4、上市公司的財務報告，股本，市盈率等

4、通貨膨脹對證券市場有哪些影響？

（1）溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小。但通貨膨脹提高了對債券的必要收益率，從而引起債券價格下跌。?（2）如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)持續(xù)，而經(jīng)濟處于景氣(擴張)階段，產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價也將持續(xù)上升。

（3）嚴重的通貨膨脹是很危險的，經(jīng)濟將被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，這時人們將會囤積商品、購買房地產(chǎn)以期對

資金保值。?（4）政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會動用某些宏觀經(jīng)濟政策工具來抑制通貨膨脹，這些政策必然對經(jīng)濟運行造成影響。這種影響將改變資金流向和企業(yè)的經(jīng)營利潤，從而影響股價。（5）通貨膨脹時期，并不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發(fā)生變化。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，以及產(chǎn)量和就業(yè)的扭曲，因而某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。（6）通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟影響，還可能產(chǎn)生社會影響，并影響公眾的心理和預期，從而對股價產(chǎn)生影響。（7）通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性，也使得企業(yè)未來經(jīng)營狀況具有更大的不確定性，從而影響市場對股息的預期，并增大獲得預期股息的風險，從而導致股價下跌。（8）通貨膨脹對企業(yè)(公司)的微觀影響表現(xiàn)為：通貨膨脹之初，稅收效應、負債效應、存貨效應、波紋效應等有可能刺激股價上漲。但長期嚴重的通貨膨脹，必然惡化經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境，股價必受大環(huán)境影響而下跌，短期效應的表現(xiàn)便不復存在。

5、簡述技術指標MACD，并說明其使用方法。

指數(shù)平滑異同移動平均線，簡稱MACD，它是一項利用短期指數(shù)平均數(shù)指標與長期指數(shù)平均數(shù)指標之間的聚合與分離狀況，對買進、賣出時機作出研判的技術指標。通常情況下，當MACD從負數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號。當

MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負數(shù)，是賣的信號。當MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。

6、簡述什么是資產(chǎn)多樣化原則？在具體應用是應該采取怎樣的策略？

一是在單項資產(chǎn)類別上的多樣化。資本市場上流傳著一個所謂的“8”定律。例如，對于股票投資來說，投資組合中至少應該包括8只股票才能充分分散風險。二是總資產(chǎn)類別上的多樣化。即保險資金應該在定期存款、股票、債券、基金、房地產(chǎn)、PE等多類資產(chǎn)上進行分散投資。三是地域上的分散。除了本土投資之外，還應涉足海外市場。有人曾研究證明，對于美國的投資者而言，必須至少將投資的25％放在美國本土之外才能充分分散風險。

7.簡述通貨膨脹對證券市場有哪些影響？

通貨膨脹是指一般物價水平持續(xù)、普遍、明顯的上漲。通貨膨脹一般以兩種方式影響經(jīng)濟：通過收入和財產(chǎn)的再分配以及通過改變產(chǎn)品產(chǎn)量與類型影響經(jīng)濟。具體地說，通貨膨脹對社會經(jīng)濟產(chǎn)生的影響主要有：引起收入與財富的再分配，扭曲商品相對價格，降低資源配資效率，引發(fā)經(jīng)濟泡沫乃至損害一國的經(jīng)濟基礎和政權基礎。

8.簡述金融衍生工具的主要功能有哪些？

9.簡述不同周期階段上的產(chǎn)業(yè)在證券市場上的表現(xiàn)。P162——P163

四、計算題（16’）

A公司需要籌集990萬元資金，使用期5年，有以下兩個籌資方案：

甲方案，委托某證券公司公開發(fā)行證券，債券面值為1000元，承銷差價（留給證券公司的發(fā)行費用）每張票據(jù)是51.60元，票面利率14%，每年付息一次，5年到期一次還本。發(fā)行價格根據(jù)當時的預期市場利率確定。

乙方案，向某銀行借款，名義利率是10%，補償性余額為10%，5年后到期時一次還本并付息（單利計算）。

假設當時的預期市場利率（資金的機會成本）為10%，不考慮所得稅的影響。請回答下列問題：

甲方案的債券發(fā)行價格應該是多少？

根據(jù)價格得出的價格發(fā)行債券，假設不考慮時間價值，哪個籌資方案的成本（指總的現(xiàn)金流出）較低？

如果考慮時間價值，哪個籌資方案的成本較低？

參考答案:（1）甲方案債券發(fā)行價格=面值的現(xiàn)值+利息的現(xiàn)值=1000×0.6209+1000×14%×

3.7907=620.9+530.70=1151.60元/張（2）不考慮時間價值甲

方案:每張債券公司可得現(xiàn)金=1151.60-51.60=1100元.發(fā)行債券的張數(shù)=990萬元÷1100元/張=9000張.總成本=還本數(shù)額+利息數(shù)額=9000×1000×（1+14%×5）=1530萬.乙方案:借款總額=990/（1-10%）=1100萬元.借款本金與利息=1100×（1+10%×5）=1650萬元.因此,甲方案的成本較低。（3）考慮時間價值.甲方案:每年付息現(xiàn)金流出=900×14%=126萬元.利息流出的總現(xiàn)值=126×3.7907=477.63萬元.5年末還本流出現(xiàn)值=900×0.6209=558.81萬元.利息與本金流出總現(xiàn)值=558.81+477.63=1036.44萬元.乙方案:5年末本金和利息流出=1100×（1+10%×5）=1650萬元.5年末本金和利息流出的現(xiàn)值=1650×0.6209=1024.49萬元.因此,乙方案的成本較低。????

【答案】???????????????（1）甲方案債券發(fā)行價格=面值的現(xiàn)值＋利息的現(xiàn)值=1000×(P/S,10%,5)+???????????1000×14%×(P/A,10%,5)=1000×0.6209＋1000×14%×

3.7907=620.9＋530.7=1151.6（元/張）

???????????????（2）不考慮時間價值???????????????甲方案：每張債券公司可得現(xiàn)金=1151.60－51.60=1100(元)???????????????發(fā)行債券的張數(shù)=990萬元÷1100元/張=9000(張)???????????????總成本=還本數(shù)額＋利息數(shù)額=9000×1000×（1＋14%×5）=1530(萬元)???????????????乙方案：借款總額=990/（1－10%）=1100

（萬元）???????????????借款本金與利息=1100×（1＋10%×5）=1650（萬元）???????????????因此，甲方案的成本較低。???????????????（3）考慮時間價值???????????????甲方案：???????????????利息與本金流出總現(xiàn)值=900×(P/S,10%,5)+???????????900×14%×(P/A,10%,5)=900×0.6209+126×3.7907=558.81＋477.63=1036.44（萬元）???????????????乙方案：???????????????5年末本金和利息流出的現(xiàn)值=1100×（1＋10%×5）×(P/S,10%,5)=1650×0.6209=1024.49（萬元）

???????????????因此，乙方案的成本較低。

A公司的資本結構如下，普通股200萬股，股本總額1000萬元，公司債券600萬元，現(xiàn)公司擬擴大資本規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價格為8元，二是平行發(fā)行公司債券400萬元。如果公司債券年利率為10%，所得稅為33%。

請回答：

這兩個方案的每股收益無差別點？

如果該公司預計息稅前利潤為300萬元，請問哪個增值方案最優(yōu)，為什么？

解：(1)這里，可以用利潤代替銷售額。

[(EBIT-600×10%)×(1-33%)]/(50+200)=[(EBIT-1000×10%)×(1-33%)]/200

計算得：EBIT=260(萬元)

(2)因為預計息稅前利潤300萬元大于260萬元，所以，應選擇增發(fā)債券籌措新資金。

有價證券：是具有一定的票面金額，證明持券人對某種資產(chǎn)擁有所有權或債權，有權按期取得一定收入的書面憑證?；A證券：證券的原始品種和先有品種，在整個證券系列中居于基礎地位，其他證券則由此派生。

衍生證券：或證券衍生品，是以另一或者另一些證券品種的存在為前提，并以這一些證券品種為買賣對象，且價格也最終以這些證券品種決定的新型證券品種。

資本證券：是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。持券人對發(fā)行人有一定收入的請求權。它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、期貨合約等。是有價證券的主要形式。

股票：是由股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權益、并據(jù)以獲得股息、紅利及其他投資者權益的可轉(zhuǎn)讓憑證。

優(yōu)先股：指由股份公司發(fā)行的、在分配公司收益和剩余財產(chǎn)

方面比普通股票具有優(yōu)先權的股票

債券：是一種債權證書，是發(fā)行人按法定程序向投資者發(fā)行的，承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。

債券的信用評級：信用評級是指信用評級機構對于公開發(fā)行的企業(yè)債券，按照其償還能力的大小對其信用質(zhì)量進行級別的評定，以供投資者參考。

信托：是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名義為受益人的利益或特定目的，進行管理或者處分的行為.

基金：基金發(fā)起人通過發(fā)行基金券（收益憑證）的形式，將投資者的分散資金集中起來，交由基金托管人保管，基金經(jīng)理人經(jīng)營管理，然后將投資收益分配給基金券持有人的投資制度。

做市商：所謂做市商制度，是指在一定監(jiān)管體系下，券商持有某些股票或債券的存貨，并以此承諾維持這些股票和債券的雙向買賣交易，這些維持雙向買賣交易的券商就是做市商關聯(lián)交易：關聯(lián)交易是關聯(lián)企業(yè)或關聯(lián)人之間形成的交易行為（關聯(lián)企業(yè)是兩個或兩個以上具有獨立法律人格的企業(yè)，基于關聯(lián)關系而結成的企業(yè)團體。）

發(fā)起設立：是指由發(fā)起人共同出資認購全部股份，不再向社會公眾公開募集的一種公司設立方式。

募集設立：是指發(fā)起人只認購公司股份或首期發(fā)行股份的一部分，其余部分對外募集而設立公司的方式。

套期保值：交易者配合在現(xiàn)貨市場的買賣，在期貨市場買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合同，以期在未來某一時間通過賣出或買進此期貨合同來補償因現(xiàn)貨市場價格變動帶來的實際價格風險。

要約收購：是指收購者通過某種方式，公司向目標公司的全體股東發(fā)出要約，收購一定數(shù)量目標公司的股份，從而達到控制該公司的目的。

新設合并：收購兼并的一種形式是指兩個或兩個以上的公司合并后，成立一個新的公司，參與合并的原有各公司均歸于消滅。

吸收合并：收購兼并的一種形式是指兩個或兩個以上的公司合并后，其中一個公司吸收其他公司而繼續(xù)存在，而剩余公司主體資格同時消滅。

資產(chǎn)證券化結構：１確定資產(chǎn)證券化目標，組成資產(chǎn)池。

２組建特設信托機構（ＳＰＶ），實現(xiàn)真實出售。3、完善交易結構，進行信用增級４資產(chǎn)證券化的評級。５安排證券銷售,向發(fā)起人支付購買價格。６證券掛牌上市交易,資產(chǎn)售后管理和服務。

優(yōu)先股：優(yōu)勢：分配、剩余財產(chǎn)的分配劣勢：主要表現(xiàn)在兩方面：其一，優(yōu)先股持有者一般無權參與公司的經(jīng)營管理，沒有對公司人事、決策等方面的表決權。其二，一般不能享受公司利潤增長所帶來的分配利益。優(yōu)先股的類型：（１）累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股。（２）參加優(yōu)先股與非參加優(yōu)先股。（３）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。（４）浮動股息優(yōu)先股與固定股息優(yōu)先股

債券的要素：１、票面價值２、幣種３、償還期限４、票面利率５、債券發(fā)行者名稱

其他：如計息次數(shù)、還本付息方式

債券與股票的相同點１、同屬有價證券。２、同為籌措資金的工具。３、同時具有收益性、流動性。４、兩者的收益率相互影響。

債券與股票的區(qū)別1、性質(zhì)不同2、期限不同3、風險不同4、流動性不同5、收益不同6、發(fā)行者的范圍不同

信用評級的依據(jù)：（一）產(chǎn)業(yè)分析（二）財務分析１、收益能力２、財務構成３、償債能力４、經(jīng)營效率５、清算價值

（三）信托證書分析１、財務限制條款２、債權優(yōu)先次序３、

銀行借款證書等方面的條款

債券評級的特點１、債券評級目標的明確性２、債券評級主體的中立性３、債券評級結果的動態(tài)性４、債券評級服務的有償性

債券評級的作用１、降低信息成本２、降低發(fā)行成本３、為政府部門金融監(jiān)管提供依據(jù)４、保證資本市場的順利發(fā)展基金兩種形式：信托：是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名義為受益人的利益或特定目的，進行管理或者處分的行為.

基金：基金發(fā)起人通過發(fā)行基金券（收益憑證）的形式，將投資者的分散資金集中起來，交由基金托管人保管，基金經(jīng)理人經(jīng)營管理，然后將投資收益分配給基金券持有人的投資制度。

基金的組織結構：一、投資人機構、自然人二、基金管理公司（一）定義：基金管理人，以契約的形式，對資產(chǎn)進行管理并收取費用的機構。（二）基金管理公司的職能１、與受托人簽定管理契約２、按照契約進行管理與操作３、信息披露三、基金受托管理公司信托關系中的受托人并盡受托人的義務。四、顧問公司提供信息、投資分析和投資咨詢等顧問服務的專門公司。

投資銀行在資本市場中的作用：溝通資金需求構造證券市

場（吧證券籌資者投資者監(jiān)管者聯(lián)系起來）推動企業(yè)重組（兼并收購中降低交易費用和技術上信息成本）優(yōu)化資源配置（資金余缺充分協(xié)調(diào)）促進產(chǎn)業(yè)結構升級

證券市場的主體構成1、發(fā)行主體2、投資主體3、投資銀行

4、中介5、監(jiān)管主體６、證券交易所

美國的證券市場結構：一是主板市場，紐約證交所市場，美國證券交易所。二是二板市場，全國證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)（簡稱NASDAQ），又稱納斯達克證券市場。三是場外交易電子報價板市場（簡稱OTCBB）和紅粉單交易系統(tǒng)（簡稱PinkSheets）等場外交易市場。

改制重組的原則1、直接面向市場，自主經(jīng)營；2、健全公司治理結構；3、有效避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關聯(lián)交易；4、突出公司主營業(yè)務。５、其他（1）對違法行為的限制（2）對預期利潤的要求

監(jiān)管主體1、公共機構如：中國證監(jiān)會、國資委等，權力來自國家權威，有處罰權，出現(xiàn)違規(guī)產(chǎn)生法律后果。優(yōu)點：其監(jiān)管具有廣泛性、顯著性的特點

缺陷：（１）監(jiān)管反應遲鈍、滯后；（２）不能迅速適應金融多元化發(fā)展的需要；（３）政府行為大大超過了市場需要彌補的限度.出現(xiàn)無效干預。無為干預、無端干預的局面。

2、各種非官方的民間機構和私人機構。（１）民間機構：如交易所、協(xié)會。其的權利不是來自政府，而是來自于其成員

對機構決策的普遍認可。出現(xiàn)違規(guī)現(xiàn)象并不會造成法律后果，但是可能受到機構紀律的處罰。（２）私人機構：

主要是專業(yè)性的中介機構，它們可以對諸如企業(yè)信息披露質(zhì)量、交易價格等問題進行專業(yè)性的評估。如信用評級機構等。證券監(jiān)管的模式（1）政府主導型模式，即由政府成立專門監(jiān)管機構進行集中統(tǒng)一的監(jiān)管，行業(yè)自律在監(jiān)管活動過程中發(fā)揮作用。我國和美國均屬于政府主導型。（2）行業(yè)自律型模式，即主要由于行業(yè)協(xié)會自律組織進行證券監(jiān)管，具有靈活、及時、準確等政府主導型不及的優(yōu)點，政府在監(jiān)管過程中處于宏觀調(diào)控，創(chuàng)造良好市場環(huán)境的角色。英國等歐洲一些國家屬于行業(yè)自律型。（3）行政管理與自律管理結合模式。在實行中央統(tǒng)一監(jiān)管的同時，注重充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會及證交所的自律性監(jiān)管作用。

證券監(jiān)管的原則（1）公開、公正、公平原則（2）效率原則

（3）法制原則并購的動因:1.擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，降低成本費用2.提高市場份額，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位3.取得充足廉價的生產(chǎn)原料和勞動力，增強企業(yè)的競爭力4.實施品牌經(jīng)營戰(zhàn)略，提高企業(yè)的知名度，以獲取超額利潤5.為實現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略，通過并購取得先進的生產(chǎn)技術，管理經(jīng)驗，經(jīng)營網(wǎng)絡，專業(yè)人才等各類資源6.通過收購跨入新的行業(yè)，實施多元化戰(zhàn)略，分散投資風險協(xié)同效應：協(xié)同效應就是指企業(yè)生產(chǎn)，營銷，管理的不同環(huán)節(jié)，不同階段，不同方面共同利用同一

資源而產(chǎn)生的整體效應?；蛘呤侵覆①徍蟾偁幜υ鰪姡瑢е?/p>

凈現(xiàn)金流量超過兩家公司預期現(xiàn)金流量之和，又或合并后公

司業(yè)績比兩個公司獨立存在時的預期業(yè)績高。

上市公司收購規(guī)則：（一）漫步規(guī)則（二）要約收購要約收

購的種類包括：部分要約收購和全面要約收購強制性要約

收購和自愿性要約收購(三)協(xié)議收購的規(guī)則

期證券投資學期末考試參考試題

一、填空題（1′×10=10′）′

1.證券按其性質(zhì)的不同分為證據(jù)證券、以及有價證券。

2.有價證券按發(fā)行主體的不同，可分為政府證券、金融證券

和。

3.債券券面上附有各種息票的債券叫

做。

4.按有無抵押擔保債券可以分為和。

5.證券投資基金按其組織形式和法律地位可以分為和

。

6.按證券市場功能的不同，可分為和。

7.我國對證券市場進行監(jiān)管的機構主要是（全稱）

二、選擇題（1′×10=10′）

市盈率的計算公式是（C）

A.每股價格乘以每股收益B.市場價格除以帳面價

值

C.每股價格除以每股收益D.每股價格加上每股

收益

2.判斷經(jīng)濟周期指標中屬于同步指標的是（C）

A.貨幣供應量B.股價指數(shù)C.實際GNPD.

物價指數(shù)

3.屬于資本證券的是（B）

A.支票B.債券C.提單

D.銀行券

4.不屬于市場行為的四要素的是（B）

A.價格B.指數(shù)C.空間D.

成交量

5．影響證券市場價格的首要因素是

（B）

A.公司因素B.宏觀經(jīng)濟因素C.市場因素

D.產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素

6.下列金融產(chǎn)品中，不屬于金融衍生工具的是（D）

A.遠期合約B.期貨合約C.掉期合約D.

投資基金

7.道氏理論是技術分析的理論基礎，其創(chuàng)始人之一是（A）

A.查爾斯.道B.赫爾.瓊斯C.道.瓊斯D.

威廉姆斯

8.k線中的四個價格中，最重要的價格是（B）

A.開盤價B.收盤價C.最低價D.最

高價

9.開盤價與收盤價相等的K線是（C）

A.錘形線B.紡錘線C.十字形

D.光頭線

10.某公司去年每股支付股利為0.4元，預計未來無限期限）

A.40B.22C.20

D.36.7

三、名詞解釋（4′×5=20′）

1.有價證券:具有一定的票面金額，用以證明證券持有人有權按期取得一定收入的所有權和債券憑證。

2.優(yōu)先股:股份有限公司發(fā)行的，在分配公司收益和剩余資產(chǎn)清償方面比普通股股票優(yōu)先的股票。

3.開放式基金:基金的資本總額和發(fā)行份數(shù)不是固定不變得，而是根據(jù)市場的供求關系隨時發(fā)行或贖回的投資基金。

4.股價指數(shù):金融機構編制的，對股票市場上有代表性的公司發(fā)行的股票價格進行平均計算和動態(tài)對比所得出的數(shù)值。反映股票價格漲跌。

5.證券上市:將證券在證券交易所登記注冊，使證券有權在交易所掛牌交易

四、簡答題（5′×4=20′）

1.股票的特征

(1)期限的永久性(2)責任的有限性(3)決策的參與性

(4)投資的風險性(4)交易的流通性

2.開放式基金與封閉式基金的區(qū)別

(1)期限不同(2)價格決定不同(3)投資策略不同

(4)規(guī)?？勺儾煌?5)交易方式不同

3.證券市場的參與者

(1)證券市場主體：投資者、發(fā)行者(2)證券市場中介(3)

自律性組織(4)證券監(jiān)管機構

4.技術分析的定義和假設

技術分析是對市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，運

用數(shù)學、邏輯學方法探索典型規(guī)律，據(jù)以預測證券市場未來

變動趨勢

市場價格包括一切信,價格沿趨勢移動,歷史會重演

五、計算題（5′×3=15′）

1.某鋼鐵公司確定股利分配方案為10股送1股，10股配2

股，配股價為6元，其股權登記日當天的收盤價為8.5元，

計算該股票第二天的理論除權除息價格。

=8.5+4*0.2

1+0.1+0.2

=7.15

該股票第二天的理論除權價為7.5

2.假設某股市四種股票的交易資料如下，假設基期股票價格

指數(shù)為100，利用加權綜合法以報告期交易量為權數(shù)求出股

價指數(shù)。

股價交易量

種類基期報告期基期報告期

A812100150

B5860100

C1014100120

D9156080

2.

=151.7

=12*150+7*100+12*120+13*808*150+5*100+10*120+9*80

=137.57

股價指數(shù)上漲51.7個點

3.某面值為1000元的三年期一次性還本付息債券的票面利率為8%，2002年1月1日發(fā)行，2003年1月1日買入。假定當時此債券的必要收益率為6%，計算買賣的均衡價格

3.P=M(1+r)n/(1+R)m=1000(1+0.08)3/(1+0.06)2=1121.14

六、畫圖題（5′×2=10′）

1.根據(jù)以下價格畫出K線圖

開盤價最低價最高價收盤價

18日1211.51312.5

19日1312.513.513

2.根據(jù)股票價格變化情況畫出并標明壓力線、支撐線和趨勢線。

七、論述題（15′×1=15′）

證券市場價格的主要影響因素

一、填空題（1′×10=10′）′

憑證債券

公司證券

附息債券

信用債券、擔保債券

契約型投資基金、公司型投資基金

證券發(fā)行市場（一級、初級）、證券交易市場（二級、流通）中國證券監(jiān)督管理委員會

二、選擇題（1′×10=10′）

1.C2.C3.B4.B5.B6D

五、計算題（5′×3=15′）

七、論述題（15′×1=15′）

證券市場價格的主要影響因素

要點：宏觀因素

宏觀經(jīng)濟因素

政治因素

法律因素

軍事因素

文化自然因素

產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素

公司因素

市場因素

7.A8.B9.C10.B

一、名詞解釋

1證券：是一種表明對某項財物或利益擁有所有權的書面憑證。包括有價證券和無價證券。2商品證券：表明對某種商品或貨物擁有提取領用權的憑證。

3貨幣證券：是表明對某種貨幣擁有提取領用權的憑證。4資本證券：是表明對某種投資資本擁有權益的憑證。5A股：又叫社會公眾股，它的正式名稱為人民幣普通股票。它是由我國境6B股：正式名稱是人民幣特種股票。它是用人民幣標明面值，專供港、澳、臺等境外投資者以美元（上海證交所）或港幣（深圳證交所）認購和交易的股票。現(xiàn)在國內(nèi)投資人也可以購買。

7股價指數(shù)：是反映股市行情的綜合指數(shù)，是反映不同時期股價變動的相對水平指標。

二、填空題

1（商品證券）是表明對某種商品或貨物擁有提取領用權的憑證。

2（貨幣證券）是表明對某種貨幣擁有提取領用權的憑

證。

3（資本證券）是表明對某種投資資本擁有權益的憑證。4無價證券包括：（證據(jù)證券）和（憑證證券）

5在世界上最早建立證券市場并利用證券投資模式來募集資金的是（英國）和（美國）。

6我國目前的主要股票價格指數(shù)有（上證綜合指數(shù)）、（深證成分指數(shù)）、（上證30指數(shù)）和（香港恒生指數(shù)）。7我國股票市場的開盤價是通過（集合競價）產(chǎn)生的，隨后的價格是通過（連續(xù)競價）產(chǎn)生的。

8我國目前股市場上的（漲跌停板）制度規(guī)定：在（前一交易日收盤）價的基礎上本交易日的股價，上漲或下跌的幅度不超過10%。

9H股是注冊地在（我國12投資基金按其運作和變現(xiàn)方式分為（封閉型）基金和（開放型）基金。

三、單項選擇題

2以下哪一項屬于貨幣證券？B

A運貨單B支票C股票D債券

3以下哪一項屬于資本證券？A

A基金B(yǎng)支票C匯票D提單

4以下哪一項屬于商品證券？D

A股票B支票C基金D提單

5到2004年12月底，我國上市公司總數(shù)已經(jīng)超過：C

A1400個B800個C1200個D1000

個

6股票在證券交易所掛牌買賣，稱為：C

A柜臺交易B店頭交易C場D場

外交易

7股票交易的最后一個步驟是：D

A開戶B委托C交割D過戶

8在我國深滬證券交易所買賣股票的投資人必須首先在

（D）開立股東帳戶。

A證券交易所B證券公司C上市公司

D證券登記公司

9我國當前A股交易的交割制度是：B

AT+0BT+1CT+2DT+3

10根據(jù)我國證券法規(guī)定，股票發(fā)行是按（B）發(fā)行。

AB溢價C帳面價格

D票面價格

四、多項選擇題

1無價證券包括：AB

A證據(jù)證券B憑證證券C商品證券D貨幣證券E資本證券

2有價證券包括：CDE

A證據(jù)證券B憑證證券C商品證券D貨幣證券E資本證券

3股票交易的步驟包括：ABCDE

A委托B開戶C交割D

清算E過戶

4股票的價格包括：DE

AB清算價格C帳面價格

D票面價格E發(fā)行價格

5股票實際操作中的市場價格包括：ABCDE

A開盤價B最高價C最低價D收盤價E成交價

6按發(fā)行的主體不同，債券可以分為：BDE

A貼現(xiàn)債券B政府債券C付息債券D金融債

券E公司債券

7按債券的形態(tài)，即作為實物形態(tài)或某種價值形態(tài)區(qū)分，債券可分為：ABC

A實物券B憑證式債券C記賬式債券

D公司債券E付息債券

8按利息支付方式，債券可以分為：BCDE

A金融債券B付息債券C貼現(xiàn)債券

D累進計息債券E零息債券

9證券投資的基本面分析中包括：BCE

A技術分析B宏觀經(jīng)濟分析C行業(yè)分析D價格走勢分析E上市公司分析

10以下哪些技術分析指標出現(xiàn)時可以考慮賣出股票：AD

A相對強弱指數(shù)大于80B相對強弱指數(shù)小于20

C5日乖離率為—3%D5日乖離率為3%

EKDJ指標出現(xiàn)底背離

五、判斷題

1.中國證監(jiān)會作為中國證券市場的主管部門，直接管理上海證券交易所和深圳證券交易所，并在兩地設立專員辦公室，在各地設立派駐機構，對證券市場進行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理。（對）

2．我國規(guī)定ST股日漲跌幅限制為3％。（錯）

3．金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機構。（對）

4．基金的收益可能高于債券；基金的投資風險可能低于股

票。（對）

5．每股收益多,意味著分紅一定也多.（錯）

6．證券市場實現(xiàn)了投資需求和籌資需求的對接，從而有效

地化解了資本的供求矛盾。（對）

7．財政部頒布的“證券公司財務制度”規(guī)定了證券公司提

取壞賬準備的標準是按照每年年末應收賬款余額的0.3%。（對）

8．股票指數(shù)期貨交易的主要功能是防范股票市場的非系統(tǒng)

風險。（錯）

9．股票指數(shù)期貨到期后采用“現(xiàn)金結算”，而不用股票作實

物交割。

（對）

10．將來要在現(xiàn)貨市場買入股票者則應在期貨市場作空頭。

（錯）

證券投資學自測自練（二）

名詞解釋

1上市公司：是指依法公開發(fā)行股票，并在獲得證券

交易所審查批準后，其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。

2股票上市：是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準后，在交易所公開掛牌交易的法律行為，它是連接股票發(fā)行和交易的橋梁

3第二上市：是指以在某一證券交易所上市某種股票的上市公司，通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀公司，繼續(xù)將其同種股票在另一個證券交易所掛牌交易，實現(xiàn)股份的跨市場流通。

4兩地上市：是指某公司先后（或同時）發(fā)行兩種不同性質(zhì)的股票，在不同的交易所上市交易。

5財務報表分析，（又稱公司財務分析）是指通過對上市公司財務報表的有關數(shù)據(jù)進行匯總、計算、對比，綜合地分析和評價公司的財務狀況和經(jīng)營成果，為證券投資決策提供依據(jù)的行為過程。

6國有股又叫國家股，是國家持有的股票。是有權代表國家的政府部門或機構以國有資產(chǎn)投入股份公司所形成的股份的表現(xiàn)形式。

7平滑異同移動平均線法是指運用快速與慢速移動平均線聚合與分離的征兆，來研判買進與賣出時機的技術分析方法。

社會公眾股

8社會公眾股是指我國境內(nèi)個人和機構，以其合法財產(chǎn)向上市公司可流通股權部分投資所形成的股份的表現(xiàn)形式。

9契約型基金

契約型基金，又叫信托型基金，是指以信托法為基礎，根據(jù)基金發(fā)起人、基金管理人和基金托管人之間制定的信托契約、由基金發(fā)起人向投資者發(fā)行基金單位籌集資金形成的一種基金。

10市盈率

市盈率是指每股價格與每股盈利的比率。

計算公式為：市盈率=每股市價/普通股每股盈利

二、填空題

1國債期貨的結算分為三種：一是（對沖結算）；二是（實物結算）；三是（現(xiàn)金交割）。

2（期權）是期貨交易的一種選擇權，它表示人們可在特定的時間，以特定的價格交易某種商品的權利。

3期權交易組合中的價格是雙方約定的，一律被稱之為（協(xié)定價格）。

4（期權費）是期權合約的價格，它不等于股票的市價或合約到期后的股價，它僅表示（權利）的價格。

5（看跌期權）是授予期權的擁有者可按（合約規(guī)定）的價格，向期權的出售方（賣出）一定的股票。

6三公原則是：（公開）、（公正）和（公平）。

7證券發(fā)行制度主要包括（證券發(fā)行注冊制）和（證券發(fā)行核準制）。

8A股上市的條件之一是：公司股本總額不少于人民幣（5000）萬元。

9A股上市的條件之一是：公司成立時間必須在（3）年以上，最近（3）年連續(xù)盈利。

10A股上市的條件之一是：持有股票面值達人民幣（1000）元以上的股東數(shù)不少于（1000）元。

11B股上市的條件之一是：發(fā)起人所持有的股份不少于公司股份總額的（35）%。

12H股上市的條件之一是：上市后公司股票的市值應當高于（10000）萬港元。

13N股上市的條件之一是：公司在世界范圍B第二上市C兩地上市D申

請上市

2我國一些發(fā)行B股的企業(yè)，將其B股以存托憑證（ADR或GDR）的形式在境外市場上市交易，這叫做：B

A股票上市B第二上市C兩地上市D申請上市

3資本化比率的公式是：B

A負債/資產(chǎn)總計B長期負債合計/（長期負債合計+所有者權益合計）

C（資產(chǎn)總計—流動資產(chǎn)合計）/所有者權益D流動資產(chǎn)/流動負債

4流動比率的公式是：A

A流動資產(chǎn)/流動負債B（現(xiàn)金+短期有價證券+應收賬款凈額）/流動負債

C現(xiàn)金及其等價物/流動資產(chǎn)D現(xiàn)金及其等價物/流動負債

5股東權益比率的公式是：B

A股東權益總額/固定資產(chǎn)總額B股東權益總額/資產(chǎn)總額

C長期負債/資產(chǎn)總額D（資產(chǎn)總計—流動資產(chǎn)合計）/所有者權益

6以下哪個公式是資產(chǎn)收益率的計算公式？B

A每股市價/每股收益B凈利潤/

平均資產(chǎn)總額

C主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務成本D凈利潤/銷售收入

7我國證券法規(guī)定只能專門從事證券經(jīng)紀業(yè)務的公司是：C

A證券登記公司B綜合類證券公司

C經(jīng)紀類證券公司D上市公司

8我國目前證券法嚴格禁止（C）資金違規(guī)流入股市。

A保險公司B上市公司C銀行

D非銀行金融機構

9我國的A股的交割制度為（D）交割制度。

AT+4BT+3CT+2DT+1

10債券利率是債券利息與(B)的比率。

A．債券實際價值B．債券票面價值

C．債券市場價格D．債券本息

多項選擇題

1分析上市公司獲利能力的主要指標有：ABDE

A主營業(yè)務利潤率B銷售凈利潤C總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D資產(chǎn)收益率E市盈率

2分析上市公司現(xiàn)金流量情況的主要指標有：ABCD

A主營收入含金量B收益指數(shù)C償債保證比率

D每股現(xiàn)金流量E銷售凈利潤

3分析上市公司經(jīng)營能力的主要指標是：BCDE

A凈資產(chǎn)收益率B現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率C應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

D存貨周轉(zhuǎn)率E營業(yè)周期

4分析上市公司償債能力的主要指標有：ABCDE

A流動比率B速動比率C現(xiàn)金比率

D應收賬款周轉(zhuǎn)率E存貨周轉(zhuǎn)率

5證券市場監(jiān)管的基本原則是：ABC

A公開B公正C公平D互利E互惠6我國對證券經(jīng)營機構監(jiān)管的主要A證券發(fā)行B信息披露制度

C資格監(jiān)管D業(yè)務監(jiān)管E風險監(jiān)管

7影響證券市場的經(jīng)濟因素主要有：ABD

A稅收因素B利率因素C政治因素D財政因素E災害因素

8影響證券市場的非經(jīng)濟因素主要有：ACE

A政治因素B物價因素C戰(zhàn)爭因素D利率因素E災害因素

9財政政策實施的手段主要有：ABCDE

A國家預算B稅收C國債D財政補貼E轉(zhuǎn)移支付制度

10非系統(tǒng)性風險包括：DE

A利率風險B戰(zhàn)爭風險C政治政策風險

D交易風險E企業(yè)經(jīng)營風險

五、判斷題

1.中國證監(jiān)會作為中國證券市場的主管部門，直接管理上海

證券交易所和深圳證券交易所，并在兩地設立專員辦公室，

在各地設立派駐機構，對證券市場進行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管

理。（對）

2．我國規(guī)定ST股日漲跌幅限制為3％。（錯）

3．金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機構。（對）

4．基金的收益可能高于債券；基金的投資風險可能低于股

票。（對）

5．每股收益多,意味著分紅一定也多.（錯）

6．由于受業(yè)務許可限制，證券經(jīng)紀業(yè)務的對象只有股票和

債券。（錯）

2、名詞解釋復習要點

金融期貨合約、是買賣雙方在交易所內(nèi)以公開競爭價格方式，就將來某一特定時間按約定價格或指數(shù)交收標準數(shù)量的特定金融工具而達成的契約。

公司型基金又叫基金公司，是以公司法為基礎設立，以盈利為目的，通過發(fā)行基金單位募集資金并將其投資于各類有價證券的股份制公司。公司型基金的持有人是基金的股東，股東選舉產(chǎn)生的董事會負責基金的運作。

、限價委托、是指投資者要求證券經(jīng)紀商在執(zhí)行委托指令時，必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣股票，即必須以限價或低于限價買進股票，以限價或高于限價賣出股票。

每股凈資產(chǎn)是指年度末股東權益與年度末普通股股份總數(shù)的比值，也稱為每股權益或每股賬面價值。其計算公式為每股凈資產(chǎn)=年度末股東權益/年度末普通股數(shù)。

、政府債券、是一種債務債權憑證，具有信譽好，稅收優(yōu)待，利率低等特點，又被稱為金邊債券。

上市公司、是指其股票在證券交易所公開掛牌交易的股份有限公司。我國上市公司是指在滬深證券交易所掛牌交易的股份有限公司。

系統(tǒng)風險、指由于全局性的共同因素引起的投資者收益的不確定性，或投資遭受損失的可能性。

市盈率、指每股市價與每股盈利的比率。

個人投資是指個人犧牲現(xiàn)在消費價值去購買各種金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)以獲得更大價值的活動。

、股票指數(shù)期貨是參加交易的買賣雙方將某種股票價格作為商品在交易所技術分析通過圖表或技術指標的記錄，研究證券市場過去及現(xiàn)在的行為反應，以推測未來價格的變動趨勢。、

基本面分析又稱基本分析，指對影響證券投資的經(jīng)濟因素，政治因素，上市公司的經(jīng)營業(yè)績，財務狀況等要素進行分析，以判定證券的內(nèi)在投資價值，為證券投資決策提供依據(jù)的行為過程。

證券公司是由證券主管機關依法批準設立的在證券市場上經(jīng)營證券業(yè)務的金融機構。

、開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總

數(shù)隨時增減，基金投資者按基金在國家的營業(yè)所申購或贖回基金單位的一種基金。

看跌期權又稱延賣期權，或賣出選擇權，指期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，既擁有在期權合約的有效期內(nèi)，按事先商定的價格向期權賣方賣出某一特定數(shù)量的相關期貨合約的權利，但不負有賣出的義務。

國際證券市場指在國際間從事股票、公司債券和國家公債等有價證券交易的場所。

股票由股份公司發(fā)行的證明股東在公司中投資入股并據(jù)以取得一定收入，能夠被轉(zhuǎn)讓的財產(chǎn)證明書。、

A股人民幣普通股票，它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機構，組織或個人以人民幣認購和交易的普通股股票。

、資本證券是擁有一定量的資本所有權和收益索取權的憑證、債券是政府部門，企業(yè)部門和金融機構為籌集資金而向投資者發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的證券。

貨幣政策指政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標所制定的關于貨幣供應和貨幣流通組織管理的基本方針，行為準則和調(diào)控策略。。

3、問答題復習要點

證券投資的功能：

籌集資金的功能：發(fā)行證券是為經(jīng)濟發(fā)展籌措資金的重要手段。

配置資本的功能：證券和證券市場的發(fā)展有利于促進資金的合理流動，優(yōu)化資源配置。

發(fā)展信用的功能：在社會主義市場經(jīng)濟條件下，不但要發(fā)展間接融資方式，直接融資方式也應給予足夠的重視。

調(diào)控經(jīng)濟的功能：從國內(nèi)外的情況看，國家對經(jīng)濟活動的干預有加強的趨勢，有價證券便是國家干預經(jīng)濟活動的重要工具之一。

分散風險的功能：證券和證券市場的發(fā)展有利于分散籌資者與投資者的風險。

個人投資者的作用、特征：

個人投資者的作用：國內(nèi)外證券市場的發(fā)展實踐證明，個人投資者始終是證券市場發(fā)展的極其重要的推動力量，特別是證券市場發(fā)展的初期，個人投資者的直接型投資往往成為股市、債市行情變化的主導力量。

個人投資者的特征：

投資管理的非專業(yè)化：個人投資者的投資行為相對于機構投資者更多地表現(xiàn)為非理性化。

投資規(guī)模小、品種結構單一：個人投資者由于自身的條件所限，難以進行投資組合，相對來說，其承擔的風險也較高。投資行為不規(guī)范，易受莊家左右：個人投資者其投資行為取

決于對證券產(chǎn)品的投資偏好，這種投資偏好的市場隨機性很強，波動幅度相對較大。

債券和股票的區(qū)別：

兩者權利不同：債券是債權憑證，債券投資者與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟關系是債權債務的關系，債券投資者只可按期獲取利息及到期收回本金，無權參與公司的經(jīng)營決策。股票則不同，股票是所有權憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東，股東一般擁有投票權，可以通過參加股東大會選舉董事、參與公司重大事項的審議和表決，行使對公司的經(jīng)營決策權和監(jiān)督權。

兩者目的不同：發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負債，不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌措的資金列入公司資本。

兩者期限不同：債券是一種有期投資，股票是一種無期投資。兩者風險不同：股票風險較大，債券風險相對較小。

股票交易的程序：

開立股票賬戶：投資者買賣已上市流通的股票，需要首先開立股票賬戶。

確定證券經(jīng)紀商：股票主要是在證券交易所交易。

開立資金賬戶：股票交易結算資金賬戶是投資者用于股票交易資金清算，記錄資金的幣種、余額和變動情況的專用賬戶。委托買賣：投資者開立了股票賬戶和資金賬戶后，就可以在

證券營業(yè)部辦理委托買賣。

競價與成交：在證券交易所證券交易的原則。三大原則，1、公開原則2公平原則3公正原則。

技術分析和基本面分析的聯(lián)系和區(qū)別：聯(lián)系，1、這兩種分析方法的目的是一致的，都是預測股票市場價格的走勢，2、二者聯(lián)系反映在同為一個問題的兩個方面，即均為證券投資的分析方法，同為證券投資服務。區(qū)別1研究對象不同2、研究方法不同3運用范圍不同，

系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的主要作用首先機構投資者的發(fā)展壯大有利于動員家庭存款，促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，使資本市場形成健全的供求關系，其次機構投資者有較大的規(guī)模，其投資的長期性穩(wěn)定性及較低的投機性有利于資本市場的健康運行。第三，機構投資者可以作為一個積極股東參與上市公司管理，強化對公司管理層的監(jiān)督，提高上市公司的治理質(zhì)量。第四機構投資者可以發(fā)揮專業(yè)的管理優(yōu)勢，提高中小投資者的理財能力。第五，機構投資者一方面是市場創(chuàng)新者同時又是創(chuàng)新產(chǎn)品的使用者和需求者，發(fā)展機

構投資者有利于推動金融創(chuàng)新，提高市場運行效率。

特征1投資管理專業(yè)化2投資機構組合化3投資行為規(guī)范化。

業(yè)務類型1證券自營業(yè)務2證券經(jīng)紀業(yè)務3證券承銷與發(fā)行業(yè)務4其它投資銀行業(yè)務。

股票投資的基本特征。1收益性2風險性3無期性4流動性貨幣政策的作用。1，通過調(diào)控貨幣供應總量，保持社會總供給與總需求的平衡，2通過調(diào)控利率和貨幣總量控制控制通貨膨脹保持物價總水平的穩(wěn)定。3調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例。4引導儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置。

股票指數(shù)期貨交易的特點。1股票指數(shù)期貨具有期貨和股票的雙重特性2股票指數(shù)期貨交易的主要功能是防范股票市場的系統(tǒng)風險3股票指數(shù)期貨交易實際上是把股票指數(shù)按點數(shù)換算成現(xiàn)金進行交易。4股票指數(shù)期貨到期后采用現(xiàn)金結算，而不是股票實物交割。

和商品期貨相比，金融期貨的特點是什么。1合約標準化程度高，2市場流動性強3交易交割便利。

宏觀經(jīng)濟分析的意義。1把握證券市場的總體變動趨勢2判斷整個證券市場的投資價值3掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度和方向。

、

證券投資基金與股票的區(qū)別。1影響價格的因素不同2投資收益的方式不同3投資風險的程度不同。

股票委托交易的方式。委托的方式有電腦委托電話委托和柜臺委托。

財務報表分析的目的、原則。目的為有關各方提供可以用來做出決策的信息。主要原則1堅持全面原則，2堅持考慮個性原則。

擴張性財政政策對股市的影響。1減少稅收降低稅率擴大減免稅范圍。增加收入直接引起證券價格上漲2擴大財政支出加大財政赤字。企業(yè)利潤增加同時居民收入增加，證券市場趨于活躍價格自然上漲，但過度使用此政策造成通貨膨脹引起股票價格下跌3增發(fā)國債國債發(fā)行過大導致流向股票市場資金減少，從而影響原有的供求平衡。4增加財政補貼。擴大了社會總需求，從而使證券市場整體趨于上升。

公司型基金與契約性基金的區(qū)別。1法人資格不同，2法律依據(jù)不同3運營方式不同4投資者地位不同。

1、相對估值法又稱價格乘子法。是通過使用價格乘子與相關變量相乘，從而得出上市公司理論價值的方法。

2普通股股票是指每一股份對公司財產(chǎn)都擁有平等權利，即對股東享有的平等權利不加以特別限制，并能隨股份有限公

司利潤大小和公司股利政策而分取相應股息的股票。

3、債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率定期支付利息和償還本金的債權債務憑證。

4、契約型投資基金也稱信托型投資基金，它是依據(jù)信托契約通過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。一般由基金管理公司、基金托管人、投資者三方訂立信托契約。

5、證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應的組織與管理方式的總稱。

6、運用收入（股利收入）的資本化方法來決定普通股的內(nèi)在價值，通過這種收入資本化方法所建立的模型成為股利貼現(xiàn)模型。

7、終身年金是指無截止期限的、每期相等的現(xiàn)金流量。

8、技術分析是通過分析證券市場的市場行為，對市場未來的價格變化趨勢進行預測的研究活動。

9、在股票交易市場上，如果在某一交易日中，某種股票的最低價比上一交易日中的最高價還要高，或者是某一交易日的最高價比上一交易日的最低價還要低時，出現(xiàn)了一段股價沒有成交的區(qū)域，這個區(qū)域就稱為缺口

10、K線又稱日本線，在歐美稱之蠟燭線。K線是一條柱狀的線條，由影線和實體組成。

影線在實體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實

體分陽線和陰線，又稱紅（陽）線和黑（陰）線。當收盤價較開盤價低時，稱為陰線，一般用黑色表示；當收盤價較開盤價高時，稱為陽線，一般用紅色表示。陰線與陽線

11、證券是各類財產(chǎn)所有權或債權憑證的通稱。

12、股票是一種有價證券。它是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

13、國際債券是一國政府、金融機構、工商企業(yè)或國際性組織為籌措中長期資金而在國外金融市場上發(fā)行的以外國貨幣為面值的債券。

特點：資金來源較廣泛；期限長、數(shù)額大；安全性較高。

14、證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券方式。即通過發(fā)行基金證券，集中投資者的基金，交由專家管理，以資產(chǎn)的保值增值等為根本目的，從事股票、債券等金融工具投資，投資者按投資比例分享其收益并承擔風險的一種制度。

性質(zhì)：金融市場媒介；資金信托形式；有價證券的范疇。

15、證券發(fā)行市場是證券發(fā)行人向投資者出售證券以籌集資金的市場。證券發(fā)行市場的要素：發(fā)行人、投資人和中介人。

16、股票價格指數(shù)，簡稱股價指數(shù)，是衡量股票市場上股價綜合變動方向和幅度的一種動態(tài)相對數(shù)，其基本功能是用平均值的變化來描述股票市場股價的動態(tài)。

17、普通年金一般是指在一定期數(shù)的期限中，每期相等的一系列現(xiàn)金流量。常見的支付形式是指支付發(fā)生在每期期末，這種年金稱為普通年金。

18、市盈率，又稱價格收益比率，它是每股價格與每股收益之間的比率。

19、可轉(zhuǎn)換證券賦予投資者以將其持有的債務或優(yōu)先股按規(guī)定的價格和比例，在規(guī)定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成普通股的選擇權?？赊D(zhuǎn)換證券有兩種價值：理論價值和轉(zhuǎn)換價值。

20、現(xiàn)金流量是指在一定會計期間內(nèi)流入和流出企業(yè)的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物?，F(xiàn)金流