第七章

營運(yùn)資本管理營運(yùn)資本管理策略短期融資方式現(xiàn)金管理應(yīng)收帳款管理(信用管理)存貨管理第一節(jié)營運(yùn)資本管理策略一、營運(yùn)資本

營運(yùn)資本有兩個(gè)概念：總營運(yùn)資本和凈營運(yùn)資本?？偁I運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)凈營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債有時(shí)為了分析問題，也可定義：凈營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債(自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付帳款+應(yīng)付費(fèi)用)二、營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)資本周轉(zhuǎn)流程：現(xiàn)金及有價(jià)證券應(yīng)付帳款應(yīng)收帳款產(chǎn)成品原材料在產(chǎn)品固定資產(chǎn)股東債權(quán)人資產(chǎn)出售現(xiàn)銷賒銷折舊資本投資生產(chǎn)生產(chǎn)制造費(fèi)管理營業(yè)費(fèi)投資分配借入歸還賒購現(xiàn)購三痛、獻(xiàn)經(jīng)詞營勾周隨期絹與訴現(xiàn)濤金梢周計(jì)期營戰(zhàn)運(yùn)使資由本牲管浪理想實(shí)惡際料上綢是女對(duì)資經(jīng)夫營劉周斧期羊和銜現(xiàn)刑金羞周地轉(zhuǎn)膏期趙內(nèi)由的胃財(cái)懲務(wù)程問塵題霸進(jìn)怠行頃管汽理閣。經(jīng)踏營賊周饅期霜是杠指竊從栽獲炒得漁原彼材咸料絕開斬始徐，蒙經(jīng)萍加毒工太、譽(yù)銷潑售醋，響到姜最擇終蠟收墻回雙貨學(xué)款竿為擠止濱時(shí)巷間吉過牲程睜。經(jīng)皂營伶周可期佛（涂營瘦業(yè)蘇周蹄期骨）=雷存耳貨受周磚轉(zhuǎn)穩(wěn)天萍數(shù)掉+晌應(yīng)呢收狀帳侄款閱周幣轉(zhuǎn)河天深數(shù)現(xiàn)至金角周映轉(zhuǎn)陸期閑是喉指現(xiàn)從念支叨付蜓原純材夏料私貨益款杠開色始噸到爆最急終關(guān)收煩回孟本啞公拐司凡貨熟款遷為伐止促的小時(shí)視間么過胞程巡壽。現(xiàn)婦金醉周剩轉(zhuǎn)銹期圖=峽經(jīng)掉營段周刪期騾-短應(yīng)磨付欄帳愈款伏周消轉(zhuǎn)觸天償數(shù)=街存征貨找周舊轉(zhuǎn)蘭天鍬數(shù)沾+鍛應(yīng)放收同帳蹦款紹周績轉(zhuǎn)扯天派數(shù)-沉應(yīng)蒙付照帳幫款踐周頁轉(zhuǎn)抽天云數(shù)經(jīng)營周期現(xiàn)金周期應(yīng)付帳款周期應(yīng)收帳款周期存貨周期收回貨款銷售產(chǎn)品原料到貨訂購支付原料款四撤、趨營蘇運(yùn)窮資辨本項(xiàng)管會(huì)理鋼策件略（抽一券）羞營莫運(yùn)園資巨本尚投香資糧策表略決誓定勾公梢司墳在湖流璃動(dòng)遙資析產(chǎn)鵲及嗽其柱各銷組赤成摘項(xiàng)靠目有上辟的舞投槍資夢(mèng)水云平動(dòng)。營供運(yùn)醫(yī)資捎本耕投汁資鼻需最要央在充流匹動(dòng)輔性紋與徐盈訪利刷性亦之其間別進(jìn)娛行膀權(quán)檢衡任。保守型投資策略穩(wěn)健適中型投資策略激進(jìn)型投資策略產(chǎn)出水平資產(chǎn)投資水平流動(dòng)資產(chǎn)確鄙定蟻營找運(yùn)巷資譽(yù)本僵投寬資狐水蝕平歐需清要捎分乓析獎(jiǎng)公灑司建流殼動(dòng)才資績產(chǎn)晶的擊持清有彎成物本夢(mèng)，記選爭擇筑成吵本碌最掠低培的器方留案弊。成本流動(dòng)資產(chǎn)短缺成本置存成本總成本最佳占用水平（窩二節(jié)）繡營坦運(yùn)多資眼本佛融笛資貨策難略決蜘定蜂營揀運(yùn)闖資義本船的拍融曾資推方乞式示及汽融逆資惡結(jié)斥構(gòu)前；營濟(jì)運(yùn)幟資飄本規(guī)融槐資圓需聯(lián)要象在牧風(fēng)字險(xiǎn)襯與乳收沒益焦之紙間幻玉進(jìn)遷行貍權(quán)倚衡貞。短邀期頃融菠資貍：掠成駝本倚較秋低盛、我靈迫活默方活便眼，晉但霞必叫須幼經(jīng)晚常劫償譽(yù)還乏或擠展奪期聚，劉利政率開具聚有防不興確細(xì)定夜性殖；長繞期員融鞭資貓：糟成之本宅較淡高石，匙缺撒乏蒼彈參性叮，貧償吳還臺(tái)風(fēng)惱險(xiǎn)聰小擦。永畝久疼性感資陰產(chǎn)追與扁臨恩時(shí)煉性盲資殃產(chǎn)固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)間金額臨時(shí)性資產(chǎn)永久性資產(chǎn)三授種摔營爹運(yùn)爐資查本縱融醫(yī)資鈔策雀略洲:固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)長期融資加自然性融資短期融資(借款)時(shí)間金額穩(wěn)健策略固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)長期融資短期融資時(shí)間金額保守策略固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)長期融資短期融資時(shí)間金額激進(jìn)策略第鈔二輔節(jié)壘短制期亦融疼資駝方恥式一甩、照自陰發(fā)暴性種融挪資（迷一煎）押商館業(yè)侄信物用商緩業(yè)中信嚷用害是線指慰在退商選品伴交線易骨中洗因晶延偏期勉付窄款鳴或涂預(yù)防收緩貨掩款走而愉形毫成搖的獎(jiǎng)企蓮業(yè)植之揀間唯的富借懸貸松關(guān)戶系聞。1魄.存主疊要鴉形傾式:鼠應(yīng)泛付嬌帳戚款僚、槳應(yīng)獵付涼票嘗據(jù)尖和逝預(yù)翁收惠貨業(yè)款枝;2急.放商徹業(yè)底信教用好的適成垮本:放章棄蝴現(xiàn)傳金必折銜扣畫的長機(jī)兇會(huì)御成羞本拖叛延牙付岡款航造類成鬧信查譽(yù)呀損扛害放陜棄岸現(xiàn)門金骨折播扣育年達(dá)機(jī)秧會(huì)良成烏本奇可奸按縱下上式詳計(jì)診算噸:例更如歇，掃購膚貨燃的旨信寇用機(jī)條謙件捕是顆(使2祥/曉1兵0啟，棒n逢/社3恰0嚷)淹，征公望司想在底第喬3植0苗天拼付念款傷，販則亮放煉棄罩折術(shù)扣葵的棉年調(diào)成拘本兆為威：3掏.住商她業(yè)浙信尚用佳融予資址特裁點(diǎn)：方已便良性題、跪自日發(fā)蹦性惱、率連兼續(xù)贈(zèng)性想、歪有卻彈塔性艱。（咱二召）誓應(yīng)駱付催費(fèi)墓用如喊應(yīng)葬付職工拒資鋸、籍應(yīng)也交好稅權(quán)金見、壇其蓮他攝應(yīng)霉付產(chǎn)款謙項(xiàng)載等二孕、煎短幟期頸借臘款信忌貸仇額擇度排；周劈燕轉(zhuǎn)耀信爹貸克協(xié)縮慧定丘；補(bǔ)仿償零性春余外額糖；償賣還鹽方樂式次；擔(dān)代保尖和椅抵均押1.短期借款的信用條件2.應(yīng)收帳款融資應(yīng)收帳款抵押貸款應(yīng)收帳款代理(出售)3.存貨抵押貸款存貨置留權(quán)貸款信托收據(jù)貸款現(xiàn)場(chǎng)倉庫融資三貴、姻短描期驕融弓資釋券脹（朗商防業(yè)跡本去票蘿）短緣瑞期暢融卡資抵券淡又扎稱殊商仇業(yè)禍本涼票步，趕是根由遙信徒用第較前高腎的指公濱司標(biāo)發(fā)些行膝的墳短響期李無榆擔(dān)吳保弟本陸票羽，數(shù)是種短摘期轟籌仿資蹦的委一摔種哲方盯式滋。貧一鈴般絞來鋪講遠(yuǎn)，停只著有理實(shí)猛力厘雄咳厚燥、識(shí)資鬼信狐程攜度割很彎高任的賢大敢型南工政商碼企歸業(yè)屑或祖金厚融盒企伏業(yè)封才霧有宰資值格摩發(fā)典行浸短通期廳融早資險(xiǎn)券罷。(稠1瞧)權(quán)籌券資召成兔本櫻低煙。役(權(quán)2心)控籌鐵資辮范假圍蟲廣賞且億籌選資確數(shù)閑額六大脖。競(jìng)(臭3跑)筐擴(kuò)新大沖企因業(yè)靜的肯影秩響妹，自提嘩高后企寇業(yè)委的禾知桃名袋度域。藍(lán)但頭短酬期派融勉資鞏券倘籌孟資覆風(fēng)絨險(xiǎn)培較殼大港，伯發(fā)貼行董條環(huán)件熱嚴(yán)引格昨，扛對(duì)均籌啦資軋數(shù)闖量猴和助償辨還仍有疾限淺制巡壽。四粉、的其忙他藍(lán)來或源(煙如周票工據(jù)認(rèn)貼廊現(xiàn)序)第玻三見節(jié)蓮現(xiàn)廳金輝管貨理一鐵、觀公縮慧司撒持壘有誰現(xiàn)揪金奸的她目賄的滿宜足逆交衰易芹需梯要(鋤正裝常殊開提支龜)；保塵證夾最薄低待存覺款晶余陶額鋼的巾需繡要(菌補(bǔ)布償越性按余造額舟)；預(yù)跡防沉的遣需擔(dān)要(鴿應(yīng)群付化蕭底條急、稠回至購暈股婚票翠、軟意但外辟開攏支價(jià))；投成機(jī)封的隨需奮要(熊抓孫住朵突姐然顯出匯現(xiàn)胖的保獲兼利殖機(jī)炸會(huì)匪)二嶺、勸公江司耽持蓬有好現(xiàn)跟金甩的郊成拜本機(jī)牢會(huì)幫成碗本敢—腥—委因郊持差有禍現(xiàn)廳金迅而礦放糟棄門了席有璃利少投億資度的振機(jī)盞會(huì)呼損新失艱；交波易鎖成疑本覺—撓—湊進(jìn)信行駝證索券瞞交念易攜或石貸死款棉的拴固齡定濾費(fèi)梅用待。公位司宣應(yīng)吹在挎持籌有舊過般多崇現(xiàn)排金五產(chǎn)乎生撒的顧機(jī)續(xù)會(huì)息成叢本莖和釋持鴿有摧過詢少督現(xiàn)版金事而周帶賠來益的苗交仔易侮成患本涂之民間盛進(jìn)亭行狀權(quán)狗衡象?，F(xiàn)金余額交易成本機(jī)會(huì)成本持有現(xiàn)金總成本成本C*三州、貪目耽標(biāo)魯現(xiàn)強(qiáng)金犁余狂額咱(芝最訊優(yōu)響)繡的剖確易定1拆.足鮑摧摩反爾呼模戰(zhàn)型(荒存松貨供模勢(shì)型特)：是翅第隱一觸個(gè)憲將欠機(jī)旋會(huì)鳥成帖本夏與吐交努易誕成額本施結(jié)佳合死在濱一雅起崖，冷確壓定凍目恩標(biāo)肢現(xiàn)凡金疲余藏額策的喚正門式羅模軌型盼。似它翠實(shí)萄際括上童是飯存督貨碌經(jīng)居濟(jì)劉批秧量惹模診型踏在謹(jǐn)現(xiàn)瘦金皇管妨理援上犧的曾運(yùn)申用青。模流型雹假訪設(shè)涼：公購司洪未慣來臭對(duì)詞現(xiàn)界金柜的敢需孝求銀一定定委，少即螞支成出擠率問不億變猜；計(jì)億劃測(cè)期煮內(nèi)脖不靈發(fā)度生畝現(xiàn)畜金氣流博入疫；現(xiàn)叛金閘每燭次松的葵交叼易鞋成刷本疏固奇定拖；不是考候慮港安潑全黨現(xiàn)島金恥庫慘存噸。設(shè)寄：睡C秀—解—窗現(xiàn)鏡金場(chǎng)余覺額僵；K管—彈—話持藝有召現(xiàn)產(chǎn)金勝的蟻機(jī)吳會(huì)幅成親本叮（恢有奇價(jià)舍證康券斯利老率隔）是；T腐—廟—往一很定煮時(shí)噸期哥現(xiàn)火金幣總剝需像求想額宮；F偵—投—頓為熱補(bǔ)灣充尊現(xiàn)蝦金稈而談進(jìn)版行因證戲券茶交持易條或鋸貸城款在的備固膀定竄成事本道；T膨C冊(cè)—叼—?jiǎng)癯秩沼泄涩F(xiàn)漿金嘩總勤成削本搶。則棉有柳：為譜使躍T炭C作最驢小查，興對(duì)誰C道求末導(dǎo)注，恭可轎得牽最燦優(yōu)燙現(xiàn)態(tài)金缸持錫有騰量遍：2鐮.脫米朽勒騾—墾奧休爾鈴模拿型(束隨駁機(jī)墳?zāi)Ｙ?zèng)型獻(xiàn))：考貼慮矩現(xiàn)南金妙余夾額似的租每綁日喚隨吊機(jī)倚變帥動(dòng)頓，略并隆假該定障服額從培正頂態(tài)透分稈布翅；既門考席慮麻現(xiàn)朵金幼流源入紙，郵由網(wǎng)考詠慮撫現(xiàn)構(gòu)金闖流卻出淘。每麗次潑交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存友貨素的涉需蜜求稅量目是愛完路全經(jīng)可玻以咱預(yù)吊測(cè)由的庸；(臨2乖)油一示年投中絹存碑貨掏的糕耗貫用膝是虎均蓋勻掌發(fā)訓(xùn)生困的名；(漫3導(dǎo))輔訂六貨捎如東期知收違到富，長即新無繡缺積貨刃成摟本爛。然眨而單上別述閘假橡定芹與浙事護(hù)實(shí)普并待非逗完呀全點(diǎn)相奇符很，筍企紙業(yè)輔在默存散貨及管饞理育中聰要首關(guān)陵心跑的絡(luò)是土在文上閑述示假辣設(shè)常發(fā)世生貝變其化鞭的刻情佳況粉下灰，費(fèi)如漫何泉制揚(yáng)定濃企豎業(yè)橡的伍存企貨感政飾策需。模依型意的鏈擴(kuò)鼓展(栗1圖)劃訂朽貨默提貝前魂期指刺從父發(fā)鐵出遞訂所單場(chǎng)到貢貨年物蓬驗(yàn)蛛收往完罪畢董為踩止國所鬧需獻(xiàn)要霉的懂天厲數(shù)再貞訂門貨踩點(diǎn)肉＝革平冶均客每樂天施用半量?！良堄嗐y貨猛提勞前薯期（繁2粥）悶安忌全茶存譯量指焰為李了抱預(yù)任防脅臨豪時(shí)茶用鉛量饑增奧大論或葛交塞貨燦誤汗期陣等閉特隨殊綠原谷因槳估祖計(jì)獎(jiǎng)的儲(chǔ)