第九章國際融資學(xué)馬翔2013年12月25日內(nèi)容第一節(jié)對外貿(mào)易融資

一、中長期融資

(一）出口信貸

(二）福費廷

(三）保付代理二、短期融資：

(一）對出口商：打包放款、出口押匯、貼現(xiàn)、無抵押品貸款、抵押貸款；（二）對進(jìn)口商：開證授信額度、進(jìn)口押匯第二節(jié)項目國際融資一、項目融資二、傳統(tǒng)融資三、兩者區(qū)別四、辛迪加貸款第三節(jié)國際融資租賃一、經(jīng)營性租賃二、融資性租賃三、售回—租回租賃四、杠桿租賃第一節(jié)對外貿(mào)易融資（勞一能）衣出斜口桃信桿貸1骨.康定龍義出戶口支信慢貸嘉是秧伴配隨送本中國屋大肯型鉤機曾器替設(shè)猶備餅出哀口獄而障發(fā)股放舅的燥優(yōu)烘惠剩貸清款慢。禮出代口硬信壇貸唉可槽以膨由鉆政容府收專殘門細(xì)機遲構(gòu)件發(fā)雨放炸，盒也嗎可杯以籍由滾商驅(qū)業(yè)釣銀忘行須發(fā)糖放萍，拳政返府渣一泊般抄對如發(fā)薯放膽出皇口章信臘貸騾的放商狹業(yè)芽銀漢行卡給風(fēng)予四利拒息滲補乏貼呼或希稅泉收蝦優(yōu)渠惠長等跌鼓船勵勝措瞇施徒。作發(fā)莖放碼出痛口雁信財貸極的苦目酒的割是輩擴濾大買本竭國拜大繡型紀(jì)機宏器楊設(shè)該備堤的熊出鴨口。一必、些對踏外機貿(mào)墨易段中案長拆期肅信郊貸2睡.擇出箏口腫信銷貸種的渴主嘉要稱特績點(格1扎)逗出疤口幣信失貸眾是強一竭種秩官灘方蛛資甩助份的抹政坊策紫性腎貸矩款辰。(并2白)餅出蒸口趕信濱貸盜是寨一粉種寫相江對援優(yōu)綿惠正的至貸催款馬，(惠3壁)老出驅(qū)口睡信裙貸艘的料金憑額社有護明鋒確右限訪制坡，設(shè)只柜能嘴占貪合弟同婚金既額集的給8殲5殺％卻其清余醒由悲購抬買紀(jì)方猛以幟現(xiàn)咸匯撇支偏付室。(枯4什)佩出塌口矩信濱貸脖其請用志途深有仿明盼確恒限祥定狗，牲必閘須潤用吐于閣貸延款手國宋出過口蟲的訊產(chǎn)弄品莖、匯技談術(shù)潛以任及駝有泊關(guān)行的米勞尿務(wù)腳等蟻。(躁5鬼)艱出溪口坦信希貸液與奏信火貸飛保冊險房誠相暴結(jié)峽合囑。3勾.齒出蘭口停信樓貸禍的擱當(dāng)至事潤人政陶府央翁行保絞險融筆資彩機閘構(gòu)商公業(yè)燦銀始行外罷匯唱管悅理孫部駁門4煉.聚信鏟貸葬體門系承模串式集鞏合勒模袍式防:啊出僑口稿信變貸接融色資錦與保出季口桶信硬用僑保孩險美淺國文,比加給拿皂大雕,隨韓泡國疫等單懶一窩模過式岡:恒出銷口創(chuàng)信離貸急機濕構(gòu)萌只歐辦忽理讀出噴口久信傍用羊保場險吳與張信彎貸絕擔(dān)桃保弟,換出續(xù)口維信猛貸蹦完要全升依裂靠名商勿業(yè)悠銀達(dá)行騾，抖英暈國齒、當(dāng)新乳加革坡揪、護香蹲港死等分散別疫模愈式日猛本接、爸法建國秤、核德挨國鞭與統(tǒng)印邪度臭等5亦.曠出卵口墓信勉貸跪類夾型直與烤運沙作由模賀式出噴口鵝信盤貸塑類買型賣方信貸買方信貸企業(yè)買方信貸銀行買方信貸（囑1邁）賣吸方舒信坊貸局示釋意艙圖緣瑞(昨三咐方悄主撥體患）出口商進(jìn)口商①賒銷商品出口商所在地銀行②發(fā)放貸款③分期付款④分期還款（感2菌）企山業(yè)鞭買方提信銀貸翠示猶意挨圖③現(xiàn)款支付貨款④分期還款出口商進(jìn)口商①簽訂貿(mào)易合同出口商所在地銀行②取得貸款（遮3香）銀勸行射買方寄信弟貸客示桌意頓圖④現(xiàn)款支付貨款⑤還款出口商進(jìn)口商①簽訂貿(mào)易合同進(jìn)口商所在地銀行出口商所在地銀行②貸款③轉(zhuǎn)貸款⑥還款思尊考賣它方拜信盞貸拒與題買驕方預(yù)信迷貸學(xué)的逃優(yōu)裳劣斧勢采比沈較文。(計1牙)貧賣件方謊信傾貸鐮與猾買負(fù)方蘆信擱貸怎均匠屬蔥于步中拒長宴期賭信槍貸納，球但寨賣刺方忍信巡壽貸認(rèn)屬做商洞業(yè)瞎信晃用勸，命信選用訊能躁力納受餃廠營商柏資牛金絡(luò)規(guī)曉模依限蠢制百。你買例方衣信禍貸吵屬曠于隊銀讀行檔信泉用邊，勒信目用震擴襲張漠能研力零遠(yuǎn)埋遠(yuǎn)企超京過蠢一不般森廠膊商救。(豬2粗)斯買宜方趕信配貸袖與幻玉賣雜方算信貸貸蝕相沈比欠較老手歡續(xù)講費左較棵低愧廉省。(止3朵)豈貸錦款母貸險給織國幻玉外炊的末銀綁行排與載貸標(biāo)給雅國廊內(nèi)朱的梢出膏口哄商勇相陡比角較等，蹤蝶前宋者敵風(fēng)瓣險冊更答小含,起出識口機國匯銀晨行齊也死更母愿夕意造接諒受冊買惠方善信既貸找。(富4伙)堤借牧款僻人由不態(tài)同軌。（百5孔）腦擔(dān)猛保間情籠況賠不快同摸。培賣燈方騾信復(fù)貸當(dāng)是串業(yè)駁主迷委磨托的銀奴行學(xué)依功據(jù)劫工采程轎總飽承矩包檢合穿同無直掉接異給彼承液包唱商穴開畢出高還排款制保覺函隙或歉信詢用郵證史；酷買壇方鄰信挎貸閣是饒借頁款井銀羨行扒與湖中吹國軌進(jìn)愈出芬口司銀液行道簽丈訂贏借頑款婆協(xié)駝議嚇，朵然愈后譯由夕第埋三素家再金鋪融成機怨構(gòu)?。ㄐ零y駕行漢、儉保朵險刊公呼司蔑或閱所免在躲國儉家輩財至政駛部汁）寫再定進(jìn)兵行獎?chuàng)急Ｉⅰ＃ǚ?嫌）俱付賤款盤方惡式損不暮同暑。宴賣闊方掉信漂貸休，僚出攔口箭方竄取癥得局貸菠款其是泛本區(qū)幣靠，角進(jìn)睡口管商鄉(xiāng)豐的明還趟款禮是壇外驗匯踐；錢買貫方帖信溜貸宴對對賣探方引來匠講揉就蓬是驅(qū)現(xiàn)半?yún)R艇項勿目控。（代7攜）紡賣統(tǒng)方豎信雨貸降存鑰在精利舉率舞風(fēng)博險杜、捷匯努率漠風(fēng)飽險述、丹收琴匯看風(fēng)藝險籠，抓買涂方毫信她貸銅不榨受區(qū)以賊上等風(fēng)橋險靠約橡束環(huán)。6棚.賢我鋪國語出闊口貍信插貸陪制拴度申窄請酷出唐口代賣君方敗信賣貸對選象油、顆范態(tài)圍窩、儲條廉件倆、爪金許額消、百利溜率雁、晃報嚇表艦與安材竊料申季請抹出欣口乒買泰方吐信墨貸對討象相、吐范岡圍洲、少條燦件秀、淺金風(fēng)額狗、飯利布率挑、喉報散表凝與化材娛料7疫.湊案近例財分響析中櫻國佛某仗公兆司雜出良口券尼罷日口利果亞描鋼靠廠眉設(shè)救備婦項除目嘴，閉金暗額俘5訪9牌0夫萬面美爛元暈，面貸騎款薦5差0穴3仙萬法美川元蘋。耽買內(nèi)方發(fā)作第借皂款寺人權(quán)，但尼慈日蛙利拿亞裹進(jìn)橫出據(jù)口棚銀揪行奏作喊擔(dān)漆保區(qū)人奪，里期艙限疾5趕年童，疾由乒中咳國嗚出套口賀信冠用乖保倍險跡公蓄司耐擔(dān)秧保命。問燃題該巾項悄目零經(jīng)裂過料幾胖番灘周倦折周才賀步冬入躲正嗓軌陣，闖但冠在眉?？蓡魏头圪J可款示協(xié)壁議秧均著已淺落誘實緩的故情度況芬下束，拔又乏得主到吧尼剛?cè)掌绽d亞滴進(jìn)滑出般口脫銀帖行受只傳能軍提崇供跑最灶高蓄擔(dān)圈保追額蛾度桃5嫩0通0兵萬勾美縣元黎的斗消爺息齡。茂?；眴螕p在渣擔(dān)冊保疑出店現(xiàn)偷缺皇口偶的鵝情墊況柜下健不村能桃生攻效溫，鳳因肌此浪貸餅款館協(xié)持議磚也休不逝能觸執(zhí)蔥行抬。磨如棒果柏修搖改瓦保瘡險框額明度債，碗需像要塵從批新棒開節(jié)始師報氧批憶程不序鴉，歷時朽間下較魔長抓，答如百果死讓侄尼滴方典追鬼加演保名函粗，匹時蹈間蟻更辱長銅，下項勤目墳等并不棄了將?，F(xiàn)瘡在煤該畫如勤何筐處怨理焰？經(jīng)賽驗由輔買境方骨在眨貸悄款芳行福開局立憐一態(tài)個崖現(xiàn)挪匯只保似管膝賬音戶謝，天存僵足斗3紀(jì)萬通美底元樹本遷金鳳和芳相眼應(yīng)響的薄利蓄息腦作成為鄰還鵝款酷擔(dān)詢保觸。第貌一猜，蘋幫免助褲企籌業(yè)背在舞商棍務(wù)單合飽同撿中壩把料好連支務(wù)付槍條鎖款汁關(guān)陣，馳為熊出貌口勻商懼節(jié)牌省始了計信訂用機證性相慚關(guān)懇的熱開丙證盼費拜、危通效知導(dǎo)費褲、催議栽付瓶費唱等質(zhì)。霜第剝二迫，安通統(tǒng)過層買沖方茫信饞貸藏方跑式棄幫姿助犬出欄口怕商鑒規(guī)悟避辮了競匯慎率癥風(fēng)熱險越。1休.含定逃義所鍵謂恐福匆費衣廷找是蟲在簡延調(diào)期曠付嶄款什的請大售型舞機騰器績設(shè)蠶備煙進(jìn)刃出滴口夸貿(mào)勺易成中劃，卻出宏口燒商疏將條由臺進(jìn)扎口勸商綁承永兌燦、淚期找限漏在歷半英年龜至眠五位六啄年瓣的岡遠(yuǎn)憂期愈匯像票步，殼無鵝追校索捆權(quán)父地盟賣赴給踩出霉口愿商便所片地劑的再銀掘行磨或?qū)懘蠓e金競?cè)阝n公晝司般，躬提控前誼取濟得淡現(xiàn)艱款當(dāng)?shù)恼撘徊欧N蛋融蝴資岡方醬式扯，趴又霜稱正包泳買膛票我據(jù)霜。（貸二劇）福旺費滲廷偷（殊F睡o息r艇f稿e瓜i根t煮i夾n刊g抽)2江.扯特尼點對掩出予口春商具沒房誠有喂追么索還權(quán)薦，梅出潮口倒商屑收屑款陽風(fēng)早險提提禍前知轉(zhuǎn)鐮讓固轎定封利廳率宣融商資慈，聚便周于棋結(jié)灣算對疏匯鄰票討、捆本謹(jǐn)票瓦貼忽現(xiàn)對仍出喝口商商亂而宴言湖，捷商板業(yè)云信兩用究形竭式筒出償口掩商愈品對弓進(jìn)挑口率商報而梳言乖，偵手季續(xù)熱簡爭便3守.掏流涉程申帥辦浩程記序匪：1細(xì).問簽嚷定優(yōu)進(jìn)燈出腸口便合棋同丹與鑼福脈費排廷售合軟同擴，搭同部時隆進(jìn)小口呢商裳申綿請兼銀陸行覺擔(dān)抽保紐奉；詠2濕.羞出肺口猴商攔發(fā)咐貨礎(chǔ)，卵并泥將靈單擋據(jù)狠和執(zhí)匯桃票尤寄插給曉進(jìn)稠口濕商妄；毛3予.炎進(jìn)奸口易商工將例自被己洽承檢兌傾的概匯踩票列或撞開淺立保的捷本忠票幟交屠給登銀昂行妻要坦求復(fù)擔(dān)步保喪。鹿銀跨行雀同流意峽擔(dān)有保抱后攪，縣擔(dān)忙保削函抱和蹈承蠟兌望后銀的捧匯熱票姨或藏本準(zhǔn)票息由飯擔(dān)榴保首行顯寄承給宇出常口巴商罪；獻(xiàn)4繩.中出鮮口涌商警將箭全斧套猴出稅口爭單偽據(jù)紋（批物見權(quán)貨憑港證遼）旁交襪給粒包演買告商虛，皮并恩提棍供過進(jìn)廣出躍口列合右同汗、勁營鐵業(yè)給執(zhí)醉照蹦、由近偷期第財陣務(wù)脖報名表厚等歪材篇料眼；秒5鳥.唇收歸到予開飽證此行裳有狹效直承焦兌戶后扶，溫包委買扛商?？垲^除膨利上息唉及昨相隸關(guān)割費巨用蜻后撞貼神現(xiàn)走票電據(jù)旱，涉無效追叮索座權(quán)境地動將隊款廣項悲支殺付掠給文出射口爭商犬；貿(mào)6錘.猴包氧買倆商詠將咳包蝴買蘭票飛據(jù)桑經(jīng)惜過勿擔(dān)夾保挑行顧同累意線向乎進(jìn)殺口宜商再提奸示棟付虧款倘；斥7池.憤進(jìn)歌口弦商踐付被款大給治擔(dān)功保偶行啊，桃擔(dān)置保創(chuàng)行描扣雕除倡費否用和后夕把歇剩非余捆貨贊款射交潔給乞包造買貪商授。4宵.發(fā)福陜費漁廷庸業(yè)便務(wù)培的演基鬼本浸流提程5鞭.福股費江廷雀與泊貼鋒現(xiàn)清業(yè)泳務(wù)帝的散比乏較6蒼.福攝費絲式廷改與眠保勇理照業(yè)棗務(wù)辣的棟比攏較7蒼.耽案陡例低分錯析環(huán)：尾信扣用衫證悉下則的崗福各費溜廷顯業(yè)床務(wù)F娘銀哲行大與叮X角公卷司斬簽朱訂緣瑞了縣福啦費稀廷秒?yún)f(xié)令議超。錢2浩0哀0蒸6啄年途1壺0剖月眾，總F文銀鹿行置收錫到覆W乞國捉A壯銀鑰行粱N諸國堅分駁行料開躺來養(yǎng)的援1道8嚼0項天囑遠(yuǎn)恐期逗信舊用窄證賄一燭份臨，夏受似益務(wù)人裹為渴該險行坊客讀戶皆X免公藍(lán)司麗，奪金病額萬為講U它S乖D態(tài)4零1塑3燈0摸0漸0羞，豬裝振運畏期帆為賭2坊0朋0忠6寧年橋1抱1鑄月湊1沫5敢日姑。尿2丑0盾0顛6繩年附1擁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“為一個特定經(jīng)濟實體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時，滿足于使用該經(jīng)濟實體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且滿足于使用該經(jīng)濟實體的資產(chǎn)作為貸款的安全保障。”

-----fromPeterK.Nevitt,FrankFabozzi

"ProjectFinancing"

“融資不是主要依賴項目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)，提供債務(wù)的參與方的收益在相當(dāng)大程度上依賴于項目本身的效益?！?/p>

-----國際著名法律公司CliffordChance編著的《項目融資》

“項目融資是指對需要大規(guī)模資金的項目而采取的金融活動。借款人原則上將項目本身擁有的資金及其收益作為還款資金的來源，而且將項目資產(chǎn)作為抵押條件來處理?！?/p>

-----美國財會標(biāo)準(zhǔn)手冊

“項目融資即項目的承辦人(即股東)為經(jīng)營項目成立一家項目公司，以該項目公司作為借款人籌借貸款，并以項目公司本身的現(xiàn)金流量和收益作為還款來源，以項目公司的資產(chǎn)作為貸款的擔(dān)保物。該融資方式一般應(yīng)用于現(xiàn)金流量穩(wěn)定的發(fā)電、道路、鐵路、機場、橋梁等大型基建項目”。

---中國銀行網(wǎng)站

二蹄、瘋傳猶統(tǒng)念融弦資梯方夾式亦定成義所盛謂堵傳致統(tǒng)央的鄙融仰資狡方聞式踐，妻是組指織一猜個乎公塵司裂利用更本填身胃的徹資令信貫?zāi)艽a力智為折主渾體疑所錘安鍋排典的互融喬資群。一鼻是主逮要刻依河賴碼于槳項鞋目鹿發(fā)皺起舌人捧的萄資柿信林來芹安威排培融全資膝；二駛是貸覽款裝人超為逼項日目蘇借喇款叮人飾提農(nóng)供來的舌是生完舌全富追頂索嗓形貍式游的叉貸臺款辭；三謹(jǐn)、持項哪目白融瀉資斧與戶傳立統(tǒng)彩融綠資以的仁比跳較四妨、辛司迪遞加協(xié)貸墨款或（S鍵y衛(wèi)n訓(xùn)d陡i制c然a犧t事e勉d俊l懂o帶a窯n）由六獲支準(zhǔn)決經(jīng)胃營儉貸紋款倍業(yè)柏務(wù)季的吹一候家取或注數(shù)際家貍銀闊行傘牽闖頭級，玩多眠家拳銀羅行倦與鬧非美銀票行簽金輝融美機略構(gòu)失參蒸加婆而倉組含成嗓的袖銀觸行場集蔬團靠，瓜采滴用耳同包一繡貸臥款翼協(xié)嗓議畝，繞按耍商柜定踩的淚期宰限綁和舊條器件租向廊同請一謠借室款活人皆提宵供秀融販資聰?shù)亩芊綉咽缴?。第億三理節(jié)菊國吃際削融碌資陸租蒙賃滔I傅n裝t鏡e祖r拋n乒a讓t改i衡o捆n越a耳l餃L陷e肢a鄭s猾e廟F乖i冬n晉a綱n堤c晶e一倚、名概色念商身品脅信瓜貸尤和膛金馬融匠信帝貸護相調(diào)結(jié)精合華，蜘由液出絮租浸人嘉、諒承規(guī)租易人嫩、慶供獲貨齡人記及胸金萄融義界影共慘同遞參割與幻玉的花一屑種迫新克型嘩貿(mào)乎易仰方宿式捷。特樣點捕：動括產(chǎn)桃租截賃商介業(yè)倒信掘用牙還釋是影銀蹄行揪信拜用辦？融燈物善型生融延資風(fēng)族險跑？二插、葬國沈際岡租化賃唇生幼產(chǎn)浩與滿發(fā)兔展國百際元貿(mào)要易尼發(fā)哀展發(fā)救展絨中邀國恭家零企嬌業(yè)務(wù)技陵術(shù)薄需員求續(xù)與躬資邀金懸缺柴口金重融蜘創(chuàng)寨新合笑理偽避漂稅三顧、否國荒際霸租警賃圓作飾用對承變租會人而雖言范，睜租堂賃舅的化設(shè)淋備冊，暢不狂作濾為四企輩業(yè)灣的足負(fù)毫債保記究錄桑，睛不輸影茄響躺企頂業(yè)烘的錢舉裝債腳能蓄力使，觀可膨以多增業(yè)強徒流秩動租資泊金堡的濕周趴轉(zhuǎn)軋能擇力鳴，衛(wèi)改敏善暈企蘋業(yè)皺的遇資癥產(chǎn)翼質(zhì)雷量峽。孤分吸享物租貧賃戶公冶司址所飛享麗受擦的術(shù)減裳免嘉稅籠優(yōu)址惠狼、執(zhí)資仔金冒運窗作廢優(yōu)晶勢上及罷優(yōu)妨越膊的口談促判印地?fù)粑话W，壞降尼低著租酒金界支困出勞。對出徑租遼人而訓(xùn)言捉，眼出錦租匹人役購費買箱設(shè)朝備辨進(jìn)梨行化租君賃辟業(yè)秒務(wù)液，彼作靜為素設(shè)竭備柳所鼓有槍人果、問可教享尺受故投企資授減說稅感待厘遇灶，捕以斷及桶折沿舊突或倒按采政獲策疤加鄉(xiāng)豐速繩折耕舊由的約優(yōu)棚惠啦。四山、恐類閣別（組一枝）魚根善據(jù)蕩租砌賃追目專的呀和睜回余收創(chuàng)投津資龜劃斥分摧：融逮資厚租閥賃素與遍經(jīng)暫營橡租粗賃（帽二恭）畢根錦據(jù)臭出燙租托人閱購患置咳設(shè)宜備疼比跟例器劃赤分遼：單排一護投夸資道租犯賃桶與待杠訓(xùn)桿向租芝賃（畏三藥）量根鳴據(jù)笨租濁賃云設(shè)直備腳的懷資蠟金啦來開源榆和弊付肢款梅對涉象龜:直熊接遲租崗賃漲、楚轉(zhuǎn)皂租忍賃站與宗回瞎租左租贏賃（紀(jì)四通）嚼按甩照貢稅甲收似方隔式節(jié)凝稅捷租辣賃育與膏非角節(jié)侍稅錄租隔賃（慚五崗）凍綜顯合愈性支租根賃1剪.軌融酸資伶租崖賃又江稱帆“悄金踐融罵租劑賃住，虜完袋全攔支楊付霞租沈賃丸”羽，朱即語出的租鞠人軌用鄉(xiāng)豐資闊金翼購泰置哪承而租災(zāi)人伶選領(lǐng)定河的務(wù)設(shè)股備耳，背并跪按誤照射簽久訂武的切租咱賃棚協(xié)買議竭或螞合下同嘗將假其芝長忽期模租善給仙承篇租勝人暢使伏用甩，抹由輪承穴租土人艦負(fù)武責(zé)芹維屢修獻(xiàn)保奧養(yǎng)夸、浴保剃險染等示事震宜浪的求一頌種認(rèn)設(shè)生備罵租容用趕方夸式構(gòu)。2悠.相經(jīng)脹營粥租色賃服佳務(wù)源型殼租小賃柄或借不珠完善全訂支銜付哪租鑄賃洞，膛即凱出鐵租慨人泊不雙僅妻提君供副融逐資債購件買材承往租絨人搬所昨需盞設(shè)萬備責(zé)，似還汗需致要榮提墾供慚設(shè)陣備喬維途修茄、場保菌養(yǎng)門、掙保獎險倡及違各敞種伏專劃門茂技識術(shù)劇服純務(wù)峰的屢中芽短堅期巾租嘴賃莫方休式螞。3禾.頓單決一靜投顧資屬租呀賃完恥全牽由憑出漁租璃人稈自購行匆承賊擔(dān)菜所喪有糊購占置豬設(shè)串備辯成猛本悠的渡租叉賃宴方利式示。4達(dá).腫杠桂桿旺租拉賃又搖稱平社衡硬租墻賃或減鍋租身租季賃、舉甜債掏經(jīng)他營敞融挺資躍租鼓賃（拆l塑e病v俊e業(yè)r頓a識g微e僻d賴l致e紅a膊s困e不）念，演即喘由庸貿(mào)筋易市方沿政蜜府恐向宋設(shè)格備遷出礦租纏者況提簽供減篇稅及諒信閑貸度刺爸激逃，渣而錯使租姜賃隨公迅司以亞較缺優(yōu)挽惠戶條偏件泳進(jìn)郊行哲設(shè)盈備徑出氧租電的幕一須種聯(lián)方相式傳。貸碎款吉人沿、柿出破租聚人絹和枝承林租姐人芝。杰使屈用計這陵種火租曾賃循方玩式畝時男，德出央租握人穿自火籌覽租梅賃算設(shè)竹備趴購狹置棚成嫩本集的米2盛0渴％陽～非4蘭0當(dāng)％奴的簡資陶金桑，灘其生余崇6罪0瘋％咽、衰8令0新％濱的手資皺金慕由恨銀挖行激或淚財充團槽等借以眉貸品款辰提怎供尚，嚼但航出僵租沖人穴擁填有陽設(shè)蘭備賴的歲法乳定避所公有漿權(quán)5覺.叼直壯接標(biāo)租毛賃出猛租下人錦直系接冤購每進(jìn)逐租誓出港的旋交領(lǐng)易欠方絨式晃，紗即錦由染出醉租向人攪用州籌集措占到窩的復(fù)資醫(yī)金關(guān)，昏向鍬制終造原商即支屠付惰貨瘦款炮，味購盞