中國(guó)城市化真實(shí)進(jìn)程汽車購(gòu)買力拉動(dòng)家電相關(guān)行業(yè)需求投資可持續(xù)性公路運(yùn)輸量工程機(jī)械需求量重化工業(yè)需求城市化真實(shí)進(jìn)程城市化的真實(shí)進(jìn)程是決定潤(rùn)滑油相關(guān)行業(yè)用油需求量的決定性因素中國(guó)戶籍制度決定中國(guó)城市率與城市化建設(shè)真實(shí)進(jìn)程存在明顯的不同步因此，要研究相關(guān)行業(yè)用油需求，需要全面的研究中國(guó)城市化真實(shí)進(jìn)程。

相關(guān)行業(yè)用油需求趨勢(shì)的最關(guān)鍵要素

二戰(zhàn)后城市化進(jìn)程與中國(guó)城市化進(jìn)程粗鋼消費(fèi)對(duì)比121、1950-1980年，全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)后重建+城市化建設(shè)，涉及全球所有國(guó)家和地區(qū)，涉及人口44.34億人，城市化率達(dá)到39.09%。換算=17.33億人成為城市居民。1950-1980年，全球粗鋼產(chǎn)量142.7億噸。2、中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)+城市化建設(shè)，涉及13億人口，從1950-2012年9月，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量70.3億噸。結(jié)論：中國(guó)城市化建設(shè)實(shí)際需求基本完成全世界44億中國(guó)13億20年零增長(zhǎng)“冰河”期（發(fā)達(dá)國(guó)家負(fù)增長(zhǎng)，主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自汽車等）美歐日鋼鐵企業(yè)數(shù)量銳減至1-3家2007201120011978美國(guó)1億噸|年出口拉動(dòng)均值=4億噸/年4萬(wàn)億期間均值=7.5億噸/年均值=0.5億噸|年

中國(guó)與美國(guó)國(guó)土面積相當(dāng)人口比|3.3:1GDP比|1:2.5

汽車保有量1:2

中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量怎么持續(xù)？房地產(chǎn)？8億噸|年鋼材對(duì)應(yīng)160億平米住房汽車？8億噸|年鋼材對(duì)應(yīng)4億輛汽車中國(guó)過(guò)去60年累計(jì)消費(fèi)70億噸鋼材，高于美國(guó)同期粗鋼總產(chǎn)量總產(chǎn)量59.40億噸。

過(guò)去4年中國(guó)消耗的鋼材29.8億噸，等于過(guò)去美國(guó)30年消耗的鋼材之和。現(xiàn)在，中國(guó)每年鋼材產(chǎn)量超過(guò)8.8億噸，約等于美國(guó)8-10年的消費(fèi)量。結(jié)論：中國(guó)城市化建設(shè)實(shí)際需求基本完成2012年.8億噸以上2012

中美鋼鐵產(chǎn)量對(duì)比圖&城市化建設(shè)真實(shí)進(jìn)程中國(guó)城市化速度：中國(guó)1年=美國(guó)8-10年2008年4萬(wàn)億強(qiáng)力拉動(dòng)向上市場(chǎng)（危機(jī)）要求向下結(jié)果：4年完成了后10年的城市化建設(shè)需求。整個(gè)社會(huì)運(yùn)營(yíng)成本激增

中國(guó)鋼鐵下游需求分析2008年鋼鐵下游需求分解52.2億噸粗鋼或>60億噸鋼材2000-2012年9月房地產(chǎn)40%24億噸鋼材對(duì)應(yīng)480億平方米建筑面積|人均增34平米汽車5%3億噸對(duì)應(yīng)1億輛汽車18571個(gè)鳥(niǎo)巢其他略基建13%7.8億噸對(duì)應(yīng)結(jié)論：中國(guó)城市化建設(shè)實(shí)際需求基本完成現(xiàn)在速度每7年供給60億噸鋼材怎么消化？誰(shuí)來(lái)消化？

峰值年份峰值（KG）累計(jì)(T)德國(guó)1982年80018法國(guó)、奧地利等70年代600-70019前蘇聯(lián)等80年代650-78022日本1991年70020韓國(guó)、新加坡90年代100021臺(tái)灣1993年135019中國(guó)（2011）158015.9部分經(jīng)濟(jì)體人均水泥消費(fèi)情況（截止2004年）水泥人均消費(fèi)一般規(guī)律

人均消費(fèi)超過(guò)20噸飽和

國(guó)土面積大的國(guó)家人均峰值一般不超過(guò)1000KG蘇聯(lián)人口面積大，臺(tái)灣、日本、新加坡人口密度超過(guò)中國(guó)，并且城市化程度高。260億噸12年54億噸6年62億噸4年70億噸1978年-2011年累計(jì)消費(fèi)206.7億噸現(xiàn)代的速度：2011年產(chǎn)量20.6億噸1年3年中國(guó)累計(jì)值為1978-2011，數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)戶籍政策決定城市化率與城市化建設(shè)真實(shí)進(jìn)度不一致結(jié)論：中國(guó)城市化實(shí)際需求基本完成

中國(guó)水泥行業(yè)總需求估算及飽和進(jìn)度推算基建房地產(chǎn)機(jī)械汽車造船家電化工鋼鐵行業(yè)電力煤炭石油鐵路公路水運(yùn)能源交通水資源礦產(chǎn)資源環(huán)境資源環(huán)境城市化建設(shè)需求完成

低端工業(yè)油需求逐漸消失

工程機(jī)械用油需求銳減

重卡用油需求銳減

高端用油比重激增

潤(rùn)滑服務(wù)市場(chǎng)開(kāi)啟

城市化真實(shí)需求完成，投資負(fù)利潤(rùn)化趨勢(shì)日益明顯

社會(huì)運(yùn)營(yíng)成本越來(lái)越高，實(shí)體企業(yè)利潤(rùn)枯竭

市場(chǎng)調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加速進(jìn)行（簡(jiǎn)言之，低端產(chǎn)能消失，自然產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整就完成了）

城市化建設(shè)需求完成對(duì)潤(rùn)滑油相關(guān)行業(yè)用油影響小結(jié)AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText

離房地產(chǎn)及投資相關(guān)越近的行業(yè)，用油需求萎縮的幅度越大

城市化真實(shí)需求已經(jīng)基本完成，在投資將變得無(wú)利可圖

鋼鐵、水泥、煤炭、采礦等行業(yè)將逐步進(jìn)入漫長(zhǎng)的下行周期，企業(yè)數(shù)量銳減，將達(dá)到歐美日韓國(guó)家水平。由上百家縮減至2-3家。

商用車油需求將出現(xiàn)一定幅度萎縮，轎車用油繼續(xù)保持小幅增長(zhǎng)。

各個(gè)行業(yè)集中度全面提升。

潤(rùn)滑油銷售渠道逐漸發(fā)生根本性變化

趨勢(shì)總結(jié)重點(diǎn)行業(yè)用油需求趨勢(shì)分析基本邏輯：投資拉動(dòng)重化，重化帶動(dòng)汽車（消費(fèi)）鋼鐵工業(yè)環(huán)渤海煤炭行業(yè)環(huán)繞鋼鐵重卡需求環(huán)渤海重化產(chǎn)能主要集中在環(huán)渤?！喝A北地區(qū)重卡需求主要集中在環(huán)渤海地區(qū)重化工業(yè)帶動(dòng)轎車保有量增加2.1.1相關(guān)行業(yè)鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢(shì)高成本，低價(jià)格；高產(chǎn)能低需求；高庫(kù)存，低銷售?！叭呷汀碧潛p生產(chǎn)1、保市場(chǎng)份額，認(rèn)為勝者為王2、保地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保GDP3、資本密集型產(chǎn)業(yè)，設(shè)備不運(yùn)轉(zhuǎn)虧損同樣巨大2012年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月都在6000萬(wàn)噸以上，而去年市場(chǎng)好的情況下，也僅僅只在5月份一個(gè)月產(chǎn)量在6000萬(wàn)噸以上。趨勢(shì)分析1、虧損面將繼續(xù)擴(kuò)大，虧損時(shí)間延長(zhǎng)；2、企業(yè)數(shù)量將逐漸減少到200家以內(nèi)，前三名市場(chǎng)占有率將超過(guò)50%；3、產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)又普鋼主導(dǎo)逐漸發(fā)展為高端需求為主導(dǎo)。2.2.1相關(guān)行業(yè)水泥行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢(shì)

利潤(rùn)銳減截止2012年8月30日，水泥上市企業(yè)二季度主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入同比負(fù)增長(zhǎng)7.4%，上市公司凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)84.41%。水泥黃金十年一夜不在中國(guó)建材報(bào)報(bào)道天量產(chǎn)能：26.36億噸

華東拐點(diǎn)形成前華東地區(qū)可以看作是一個(gè)典型，其高速、鐵路、水利等基建都已經(jīng)基本建設(shè)完畢，房地產(chǎn)市場(chǎng)也已經(jīng)過(guò)了最火熱時(shí)期。其他地區(qū)三年后陸續(xù)出現(xiàn)拐點(diǎn)

賒銷保市場(chǎng)大部分上市公司營(yíng)收賬款激增，賒銷比重激增天山水泥、寧夏建材、青松建化、江西水泥等企業(yè)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)一倍數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥研究院

趨勢(shì)分析大規(guī)模倒閉潮在所難免，需求飽和速度將加快。水泥行業(yè)銷售半徑的特殊性決定，西部中小企業(yè)的生存空間可能好于東部企業(yè)。2.2.2相關(guān)行業(yè)工程機(jī)械行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢(shì)回顧：截止到2010年底，中國(guó)工程機(jī)械主要產(chǎn)品保有量約為413萬(wàn)~447萬(wàn)臺(tái)。其中液壓挖掘機(jī)96.8萬(wàn)~104.8萬(wàn)臺(tái)，73.5kW以上推土機(jī)6.9萬(wàn)~7.5萬(wàn)臺(tái)，裝載機(jī)128.1萬(wàn)~138.7萬(wàn)臺(tái)，平地機(jī)2.6萬(wàn)~2.8萬(wàn)臺(tái)，攤鋪機(jī)1.6萬(wàn)~1.7萬(wàn)臺(tái)，壓路機(jī)11.3萬(wàn)~12.3萬(wàn)臺(tái)，輪式起重機(jī)17.8萬(wàn)~19.2萬(wàn)臺(tái)，塔式起重機(jī)21.7萬(wàn)~23.5萬(wàn)臺(tái)，叉車103.8萬(wàn)~112.4萬(wàn)臺(tái)，混凝土攪拌輸送車11.4萬(wàn)~12.4萬(wàn)臺(tái)，混凝土泵車3.0萬(wàn)~3.3萬(wàn)臺(tái)，混凝土拖泵5.1萬(wàn)~5.5萬(wàn)臺(tái)，混凝土攪拌站2.7萬(wàn)~3.0萬(wàn)臺(tái)。2001-2010年中國(guó)工程機(jī)械銷量營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)營(yíng)收賬款激增8公司應(yīng)收款同比增逾五成，這8只個(gè)股2012年上半年的應(yīng)收賬款合計(jì)達(dá)703億元，而其2011年中報(bào)的應(yīng)收賬款合計(jì)為453億元，同比增長(zhǎng)55%。不僅如此，就個(gè)股而言，應(yīng)收賬款較年初也出現(xiàn)了較大增幅。其中，三一重工應(yīng)收賬款為229.2億元，較期初增長(zhǎng)103%。賒銷成為銷售的重要手段，一旦下游未獲好轉(zhuǎn)，工程機(jī)械整個(gè)行業(yè)將面臨巨大挑戰(zhàn)。趨勢(shì)分析兼并重組還未真正開(kāi)始海外銷售+海外兼并拓展工程機(jī)械服務(wù)市場(chǎng)玉柴、柳工、濰柴相繼加大潤(rùn)滑油市場(chǎng)開(kāi)拓力度2.2.3相關(guān)行業(yè)煤炭行業(yè)問(wèn)題：一是煤炭資源保障程度低，資源供應(yīng)面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)。二是礦井?dāng)?shù)量多，產(chǎn)業(yè)布局趨同，非煤產(chǎn)值效益低，結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨挑戰(zhàn)。我國(guó)小型煤礦數(shù)量多，生產(chǎn)集中度低。三是煤炭生產(chǎn)消費(fèi)持續(xù)大幅增長(zhǎng)，環(huán)境問(wèn)題凸顯，生態(tài)環(huán)境約束強(qiáng)化。

現(xiàn)狀：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，煤炭全行業(yè)虧損面明顯擴(kuò)大，達(dá)到17.87%，較去年同期提高4.28個(gè)百分點(diǎn)；應(yīng)收賬款同比增幅達(dá)31.93%，而財(cái)務(wù)費(fèi)用增幅則高達(dá)50%以上；煤炭全行業(yè)銷售利潤(rùn)率降至11.55%，較去年同期和今年1至3月分別下降2.29個(gè)和0.23個(gè)百分點(diǎn)；全行業(yè)利潤(rùn)總額1899.8億元，同比下降5.6%。截至6月末，全社會(huì)存煤2.78億噸。其中，煤礦存煤6723萬(wàn)噸，增加1622萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.8%，大型煤炭企業(yè)增收不增利的現(xiàn)象比較明顯。趨勢(shì)：三季度情況比二季度更差；煤炭資源十年黃金長(zhǎng)周期可能已經(jīng)結(jié)束；下游需求結(jié)構(gòu)性下降煤炭行業(yè)集中度有待提升，機(jī)械化程度有待提升2.2.4相關(guān)行業(yè)車市分析(上)2.2.5.1相關(guān)行業(yè)汽車需求增速極大放緩，拐點(diǎn)隱現(xiàn)車市分析（中）2.2.5.1相關(guān)行業(yè)車市分析（下）

需求增長(zhǎng)極大減緩

商用車提前出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)

德美車系提升配置降價(jià)向下打壓

日系車不斷下滑

國(guó)產(chǎn)車下滑速度更快

法系一直非主流

乘用車整體集中度有待提升2.2.5.1相關(guān)行業(yè)中重卡市場(chǎng)回顧——投資拉動(dòng)重卡保有占全球半壁江山2010年全球主要國(guó)家中重卡產(chǎn)量比重資料來(lái)源：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)中外重卡售價(jià)比較資料來(lái)源：中金研究部重卡需求結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)中重卡需求增長(zhǎng)情況2010年中國(guó)重卡保有量達(dá)到約近500萬(wàn)輛，已經(jīng)占到了全球市場(chǎng)總量的50%以上。2.2.5.2相關(guān)行業(yè)中重卡市場(chǎng)現(xiàn)狀——高臺(tái)跳水8月份,各重卡廠家共計(jì)銷車約3.76萬(wàn)輛,比去年同期大幅下降34.4%,環(huán)比今年7月(38873輛)也有3.3%的下滑，下降幅度繼續(xù)擴(kuò)大。1—8月，中國(guó)重汽累計(jì)產(chǎn)量5.1萬(wàn)輛，同比下降26%；累計(jì)銷量5.18萬(wàn)輛，同比下降30.73%。2012年1-7月重卡銷量下滑30.5%

需求高位跳水，同比下跌超過(guò)30%美國(guó)兩次房地產(chǎn)泡沫期間中重卡需求量曾經(jīng)達(dá)到過(guò)50萬(wàn)輛，僅為中國(guó)峰值的一半。未來(lái)，中國(guó)重卡需求持續(xù)下跌將成為大概率事件。未來(lái)的穩(wěn)定需求可能維持在50萬(wàn)輛左右。月銷量大約在4萬(wàn)左右。

環(huán)渤海地區(qū)需求將受到較大沖擊

行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升

各類專用重卡將成為重要趨勢(shì)2.2.5.2相關(guān)行業(yè)乘用車庫(kù)存高企——競(jìng)爭(zhēng)加劇庫(kù)存翻倍250萬(wàn)輛根據(jù)中國(guó)汽車經(jīng)銷商協(xié)會(huì)上周發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)，6月底汽車經(jīng)銷商平均庫(kù)存上升至59天，較5月底的57天再增加兩天。通常合理的庫(kù)存水平為24到36天。日均銷量3.8萬(wàn)輛，59天的庫(kù)存就是224萬(wàn)輛。+企業(yè)庫(kù)存超過(guò)250萬(wàn)輛?！督?jīng)濟(jì)觀察報(bào)》7月份的一篇報(bào)道，《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》的同行7月中旬采訪一位從事汽車銷售超過(guò)十年的經(jīng)銷商老總時(shí)爆料稱，某國(guó)有大型汽車集團(tuán)旗下的自主乘用車品牌，創(chuàng)下了庫(kù)存比最大值8（庫(kù)存銷售8個(gè)月）《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》7月份的一篇報(bào)道，《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》的同行7月中旬采訪一位從事汽車銷售超過(guò)十年的經(jīng)銷商老總時(shí)爆料稱，某國(guó)有大型汽車集團(tuán)旗下的自主乘用車品牌，創(chuàng)下了庫(kù)存比最大值8（庫(kù)存銷售8個(gè)月），自主品牌平均庫(kù)存接近100天

經(jīng)銷商現(xiàn)金流十分脆弱5月份和6月份，東風(fēng)日產(chǎn)分別給經(jīng)銷商發(fā)放兩個(gè)大紅包，隨后上海通用也宣布下半年將向近千家經(jīng)銷商發(fā)放十幾億元的商務(wù)補(bǔ)貼政策。(媒體報(bào)道:廣州車市首輪“倒閉潮”殺到)2.2.5.3相關(guān)行業(yè)汽車渠道危機(jī)，渠道整合時(shí)代到來(lái)

數(shù)量太多：在國(guó)家工商局注冊(cè)的汽車經(jīng)銷商超過(guò)6萬(wàn)家，其中75%為單店經(jīng)營(yíng)。平均每家銷量300臺(tái)汽車。利潤(rùn)太低：據(jù)J.DPOWER的一份調(diào)研報(bào)告顯示，目前汽車經(jīng)銷商虧損的比例已經(jīng)從6%激增到20%。例：龐大汽貿(mào)：2011年其營(yíng)業(yè)收入為554.55億元，但是凈利潤(rùn)僅6.59億元，凈利潤(rùn)率僅1.19%。兼并重組加快：廣匯汽車先后收購(gòu)了唐山中潤(rùn)等30多家汽車銷售公司，通過(guò)收購(gòu)、兼并一舉成為最大經(jīng)銷商。售后市場(chǎng)發(fā)展空間大：2011年，整車銷售業(yè)務(wù)占據(jù)全部經(jīng)銷商集團(tuán)的收入比例在88%左右，維修業(yè)務(wù)與金融業(yè)務(wù)僅分別占比7%和4%。在發(fā)達(dá)國(guó)家，售后服務(wù)的利潤(rùn)率是整車銷售利潤(rùn)的3倍。而在中國(guó)三項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)差距更大。風(fēng)險(xiǎn)：1、4S店運(yùn)行成本太高，售后市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱，隨著舊車比重的增加，4S店與社會(huì)連鎖養(yǎng)護(hù)連鎖機(jī)構(gòu)比較并沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)。2、過(guò)渡擴(kuò)張，現(xiàn)金流緊張，例：龐大汽車2011年上市，2012年又開(kāi)始向市場(chǎng)融資22億，龐大奇跡的背后是河北重卡保有量全國(guó)第一，未來(lái)如果重化工業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)，那么對(duì)龐大汽貿(mào)及類似的汽車經(jīng)銷商的沖擊將是巨大的。3、中國(guó)人工費(fèi)與美國(guó)差距巨大，因此，中國(guó)汽車服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模難以達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。2.2.5.3相關(guān)行業(yè)工業(yè)智能化智能機(jī)器人(開(kāi)源代碼，不斷優(yōu)化)AI技術(shù)(人工智能技術(shù)，越來(lái)越聰明)3D打印機(jī)

(組裝時(shí)代終結(jié))工業(yè)智能化再造解決勞動(dòng)力成本上升問(wèn)題高端工業(yè)潤(rùn)滑油的歷史機(jī)遇聽(tīng)：蘋果語(yǔ)音識(shí)別系統(tǒng)看：Facebook面部識(shí)別技術(shù)協(xié)調(diào)：無(wú)人駕駛汽車美國(guó)工業(yè)智能化再造富士康百萬(wàn)智能機(jī)器人計(jì)劃軍用智能機(jī)器人技術(shù)民用一種名為“加法制造”的生產(chǎn)方法，可以將產(chǎn)品“打印”出來(lái)。在傳統(tǒng)制造業(yè)，人們使用動(dòng)力機(jī)械工具，如鋸、銑、鉆等，反復(fù)打磨材料直至形成你所需要的零件形狀。這是一個(gè)復(fù)雜的物理運(yùn)動(dòng)過(guò)程，不斷增加的零件復(fù)雜性使工作變得更難、更耗時(shí)。換句話說(shuō)，你想生產(chǎn)出越復(fù)雜的產(chǎn)品，就必須付出更多的勞動(dòng)和更大的努力。3D打印機(jī)，一體化成型+個(gè)性化生產(chǎn)革命。美國(guó)特斯拉電動(dòng)汽車公司開(kāi)始廣泛應(yīng)用智能機(jī)器人