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財務報表分析:1質(zhì)量2趨勢3結(jié)構(gòu)分析財務報表分析案例優(yōu)質(zhì)資料(可以直接使用，可編輯優(yōu)質(zhì)資料，歡迎下載）償債能力：長期償債和短期償債，關注即將到期的債務，對遠期有一定規(guī)劃盈利能力：最重要的一部分營運能力：計算周轉(zhuǎn)率發(fā)招能力：全方位展開分析綜合：比較分析法比率分析法因素分析法趨勢分析法財務報表分析一．資產(chǎn)負債表分析（1）資產(chǎn)負債表分析：（2）負債結(jié)構(gòu)分析負債成本高低：應付賬款<短期負債<應付債券長期負債二。利潤表分析變動額=本年-上一年變動率=變動額/上一年三。現(xiàn)金流量表分析流入結(jié)構(gòu)分析流出結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營。投資?；I資四．財務指標分析1償債能力分析短期償債能力指標營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債2比較合適速動比率=速動資產(chǎn)（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應收票據(jù)+應收賬款+其他應收款）/流動負債等于或者略微大于1比較合適現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期有價證券）/流動負債20%左右合適長期償債能力指標（1）資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額40%-50合適（2）所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額（3）產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所欲者權(quán)益總額2盈利能力分析與銷售有關的指標銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額于投資有關的指標總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)資本收益率=凈利潤/平均資本平均資本是實收資本和資本公積的平均額以上皆為正向指標越高越好3營運能力分析應收賬款周轉(zhuǎn)情況（1）應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入/應收賬款平均余額不能扣除壞賬準備,高好（2）應收賬款周轉(zhuǎn)期=360/應收賬款周轉(zhuǎn)率短好存貨周轉(zhuǎn)情況指標存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)期=360/存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值=固定資產(chǎn)原值-累計折舊固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)運營能力指標總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率絕對期指標營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)率正項指標周轉(zhuǎn)期逆項指標4發(fā)展能力分析銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額>0市場增長<0市場縮減銷售的增長率>資產(chǎn)規(guī)模的增長速度為良性發(fā)展（2）總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額適當增長（3）資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益（4）凈利潤增長率=本期凈利潤增長額/上期凈利潤最好是主營增加5財務報表綜合分析——杜邦分析凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)你的企業(yè)誰做主7月的一個周四下午2點整，北京某錄影棚內(nèi)座無虛席，觀眾們鴉雀無聲地等待著節(jié)目錄制的開始。隨著嘉賓就坐完畢，主持人走上舞臺，大型電視欄目《你的企業(yè)誰做主》迎來了它第一百五十期節(jié)目的錄制。短暫的開場曲與雷鳴般的掌聲結(jié)束后，節(jié)目錄制正式開始?！坝^眾朋友們大家好，您現(xiàn)在收看的是全國第一檔企業(yè)服務類欄目《你的企業(yè)誰做主》，我是主持人葛菲。大家可以看到，我手中拿著的幾張圖表，這幾張表是企業(yè)中最常用到的財務報表：資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。這幾張表不僅貫穿了我們企業(yè)發(fā)展的所有時期，同時也為我們企業(yè)的發(fā)展指明了方向。今天，就讓我們一同來用這幾張報表來分析企業(yè)現(xiàn)狀，解決企業(yè)存在的相關問題?！薄白谖疑磉叺木褪俏覀兘裉煺垇淼募钨e資深財務分析師，張藍天，張教授?！睆埥淌谖⑽⑾蚯耙磺飞?，向大家揮手致意?！傲硪晃皇俏覈行∑髽I(yè)服務中心資深研究員、博士生導師，李麗麗女士。大家歡迎二位。”掌聲過后，主持人繼續(xù)說道：“接下來，在請出今天的‘老板團’代表之前，先請大家看一個視頻短片?！庇^眾的視線被引向舞臺中央的大屏幕。畫外音旁白：“北京恒康食品于2006年10月投資建立，2007年1月正式投產(chǎn)。公司致力于大豆制品的生產(chǎn)、研發(fā)和改良工作，其中以植物素肉系列產(chǎn)品最為著名。植物素肉系列產(chǎn)品使用公司自主研制的壓制、調(diào)味技術，并成為公司在近五年內(nèi)的主打健康‘肉食’產(chǎn)品。為此，公司推出多款以豆代肉的半成品菜肴：宮保雞丁、魚香肉絲、京醬肉絲、水煮魚等等，甚至還有著名的‘北京烤鴨’。極大地滿足了人們對健康飲食的需求，做到了從‘口’出發(fā)、以人為本?！薄肮境闪⑷暌詠?，成功從創(chuàng)業(yè)期進入到成長期，在競爭激烈的北京市場上占領了一席之地，擁有了穩(wěn)定的客戶群體。公司不滿足于成為單一的生產(chǎn)加工企業(yè)，公司在每個月推陳出新、擴展產(chǎn)品廣度的同時，更積極地向產(chǎn)業(yè)鏈的下游擴張。公司在北京的重要商業(yè)中心：西單、王府井、國貿(mào)等地都開設了名為‘豆肉年華’的直營零售商店，以更低的價格推廣銷售植物素肉系列商品。公司高層決定在今后的三年內(nèi)，籌資開辦素食餐館，將產(chǎn)品安全、放心地直接送到百姓的餐桌上。用不了多久，首都的人民就可以在餐館食用到含有植物蛋白的肉類制品?！闭坡曔^后，主持人葛菲繼續(xù)道：“歡迎今天的‘老板團’代表，北京恒康食品董事長，張偉先生。大家掌聲有請?！薄案魑缓??！睆垈ゴ蠓降叵虼蠹掖蛘泻?，并入坐?！皬埧?，我特別好奇。是什么促使您有這樣一個以豆類食品代替肉類食品的創(chuàng)意？”葛菲問道。張偉微微一笑，“其實特別簡單，因為我嘴饞，愛吃肉。你看我這肚子?！闭f著張偉拍了拍自己的肚子?！爱敃r我找了幾個朋友開了個豆制品廠，經(jīng)營的挺紅火。生意好了應酬也就越來越多，這肚子也越來越大，身體越來越不好。去醫(yī)院一看‘三高’。人家醫(yī)生也特別負責，告訴我‘要命你就別吃肉了’。可您不知道啊，我這人是頓頓都得有點肉，恨不得早點都來個紅燒肉吃，哪能離開了肉啊。那是絕對不行的，每天我就琢磨以后可怎么吃啊。琢磨來琢磨去，也沒琢磨明白。要不怎么說咱老祖宗的智慧是無限的呢，咱老祖宗有道菜叫素雞，就是把豆制品做成雞肉的味道，我們也就是改良了一下老祖宗的‘遺產(chǎn)’，站在了巨人的肩膀上算是一場賭博吧，你們也知道做這個的企業(yè)不算少數(shù)?！闭f罷哈哈一笑?！霸跇I(yè)內(nèi)您這個改良還是非常成功的，基本上已經(jīng)坐上了頭把金交椅了。您能給我們大家簡單的介紹一下您企業(yè)的成長歷程嗎？”主持人繼續(xù)問道?！肮沁@樣的。06年年底，我們幾個朋友建了個豆制品廠，做點豆腐、豆皮、豆?jié){之類的豆制品。這前面也提到過了。然后呢，因為我的一個突發(fā)奇想，就開始干這個仿肉類制品。剛開始品種也少，弄點素雞素鴨什么的，效果不是特別好。我們就想弄得高端一點，可是高端一點我們那會兒的工藝又不行。”“做豆制品的工藝？”主持人問?！皩?。一個是看怎么樣把豆制品做成肉的口感，再去掉豆腥味兒，這是個問題。還有一個就是半成品的配料，我們找了北京最有名的特級廚師給我們配料，那味道絕對是宮廷御宴級別的。其實當時就是錢不夠，資金剛剛夠正常運轉(zhuǎn)。實在拿不出來多余的錢去研究新產(chǎn)品?！睆垈ビ悬c欲言又止的樣子，隨著節(jié)目的錄制腦門上的汗珠也漸漸多了起來。“中小企業(yè)的資金來源問題，也是我們今天要討論的重要問題，我們請張教授給我們現(xiàn)場與電視機前的觀眾講一下中小企業(yè)資金的來源都有幾種形式?！备鸱普f完，一臉微笑看著張藍天。張藍天博士推了下眼鏡，說道：“像張總這樣的中小企業(yè)是很有代表性的。中小企業(yè)的資金來源簡單來說要么是債券，比如銀行融資，要么是股權(quán)融資，比如風險投資等?！薄捌髽I(yè)的財務問題也是企業(yè)生存發(fā)展的大問題，但是好像很多企業(yè)的領導人并不會把太多注意力放到細枝末節(jié)的財務問題上，請問張總，您平時關注這個問題嗎？”葛菲問道。張偉回答道：“不敢說別人，但我做企業(yè)是憑良心去做的。不僅關注股東的利益，也得關心員工的利益。復雜的財務報表我確實看不懂，因為不是這個專業(yè)的。每個季末的時候財務總監(jiān)都會向股東會匯報。我不需要了解太多的比率指標什么的，只要知道我這個月掙了多少錢，賠了多少錢就行，通過盈虧來指導我下個月的努力方向。但是我認為，我確實需要學習一些財務報表的知識，有時候自己能看懂的就不用麻煩別人了。提高效率嘛！?！闭f完他哈哈一笑?！罢f到這里可能有的觀眾還不太了解企業(yè)的財務報表，我們給大家來簡單介紹一下，請看大屏幕?！彪S著葛菲的聲音，觀眾的目光又一次被引向大屏幕。大屏幕中首先出現(xiàn)的是一張資產(chǎn)負債表。資產(chǎn)負債表編制單位：XX公司時間：2021年5月31日單位：元資產(chǎn)期初余額期末余額負債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）期初余額期末余額流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金2,000,000.004,000,000.00短期借款7,000,000.0012,000,000.00交易性金融資產(chǎn)交易性金融負債應收票據(jù)1,300,000.001,000,000.00應付票據(jù)應收賬款3,400,000.008,500,000.00應付賬款預付賬款500,000.00200,000.00預收賬款1,100,000.001,000,000.00應收利息應付職工薪酬800,000.00800,000.00應收股利應交稅費47,700.00447,000.00其他應收款45,000.0050,000.00應付利息減：壞帳準備1,300.003,000.00應付股利其他應收款凈額43,700.0047,000.00其他應付款存貨15,000,000.0010,000,000.00一年內(nèi)到期的非流動負債200,000.00200,000.00其中：原材料13,000,000.005,000,000.00其他流動負債產(chǎn)成品（庫存商品）2,000,000.005,000,000.00流動負債合計9,147,700.0014,447,000.00減：存貨跌價準備700,000.00700,000.00非流動負債：存貨凈額14,300,000.009,300,000.00長期借款20,000,000.0020,000,000.00一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)應付債券其他流動資產(chǎn)長期應付款流動資產(chǎn)合計21,543,700.0024,047,000.00專項應付款非流動資產(chǎn)：00預計負債可供出售金融資產(chǎn)遞延所得稅負債持有至到期投資其他非流動負債長期應收款非流動負債合計20,000,000.0020,000,000.00長期股權(quán)投資負債合計29,147,700.0034,447,000.00投資性房地產(chǎn)所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：固定資產(chǎn)：實收資本（或股本）19,000,000.0020,000,000.00固定資產(chǎn)原值28,000,000.0032,000,000.00其中：國家資本減：累計折舊100,000.00200,000.00集體資本固定資產(chǎn)凈值27,900,000.0031,800,000.00法人資本19,000,000.0020,000,000.00減：固定資產(chǎn)減值準備300,000.00400,000.00其中：國有法人資本固定資產(chǎn)凈值27,600,000.0031,400,000.00集體法人資本在建工程個人資本19,000,000.0020,000,000.00工程物資外商資本固定資產(chǎn)清理減：已歸還投資生產(chǎn)性生物資產(chǎn)實收資本（或股本）凈額19,000,000.0020,000,000.00油氣資產(chǎn)資本公積500,000.00500,000.00無形資產(chǎn)減：庫存股其中：土地使用權(quán)盈余公積300,000.00250,000.00開發(fā)支出其中：法定公益金商譽未分配利潤200,000.00250,000.00長期待攤費用外幣報表折算差額遞延所得稅資產(chǎn)歸屬于母公司股東權(quán)益小計其他非流動資產(chǎn)少數(shù)股東權(quán)益非流動資產(chǎn)合計27,600,000.0031,400,000.00所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計20,000,000.0021,000,000.00資產(chǎn)總計49,147,700.0055,447,000.00負債和所有者（或股東權(quán)益）合計49,147,700.0055,447,000.00“我們有請李教授給我們做一下簡單的介紹?！备鸱朴檬质疽饬艘幌吕铥慃惤淌?。李麗麗看著大屏幕不假思索地說道：“這一張是資產(chǎn)負債表，它表示企業(yè)在一定日期內(nèi)的財務狀況，也就是資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的狀況。資產(chǎn)負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益等交易科目分為‘資產(chǎn)’和‘負債及股東權(quán)益’兩大區(qū)塊，再經(jīng)過分錄、轉(zhuǎn)帳、分類帳、試算、調(diào)整等會計程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準，濃縮成一張報表。這個報表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯、經(jīng)營方向、防止弊端外，也可讓大家在最短時間了解企業(yè)經(jīng)營狀況?！敝v解完資產(chǎn)負債表，屏幕中又出現(xiàn)了另一張表，李麗麗繼續(xù)道：“這張叫利潤表，它是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表。例如，這張表就是反映5月1日至5月31日經(jīng)營成果的利潤表，由于它反映的是某一期間的情況，所以，又稱為動態(tài)報表。有時，利潤表也稱為損益表、收益表?！崩麧櫛砭幹茊挝唬篨X公司時間：2021年5月31日單位：元項目行次本月數(shù)一、主營業(yè)務收入12,000,000.00減：主營業(yè)務成本41,,000.00主營業(yè)務稅金及附加5120,000.00二、主營業(yè)務利潤（虧損以“－”號填列）10860,000.00加：其他業(yè)務利潤（虧損以“－”號填列）11減：營業(yè)費用1480,000.00管理費用1520,000.00財務費用1610,000.00三、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）18750,000.00加：投資收益（虧損以“－”號填列）19補貼收入22營業(yè)外收入23減：營業(yè)外支出2550,000.00四、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）27700,000.00減：所得稅28140,000.00五、凈利潤1560,000.00企業(yè)負責人：主管會計：編表：填表日期：2021年5月31日大屏幕上繼續(xù)又出現(xiàn)了一張會計報表。李麗麗邊指著大屏幕，邊說：“這一張是現(xiàn)金流量表，現(xiàn)金流量表主要是要反映出資產(chǎn)負債表中各個項目對現(xiàn)金流量的影響，并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營、投資及融資三個活動分類，大家可以看到就是屏幕上表明序號的那三個部分?，F(xiàn)金流量表可用于分析企業(yè)在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應付開銷。”現(xiàn)金流量表單位：元項目2021年5月金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金700,000.00收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金200,000.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計900,000.00購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金300,000.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金200,000.00支付的各項稅費40,000.00支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金30,000.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計570,000.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額330,000.00二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計償還債務支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流入總額900,000.00現(xiàn)金流出總額570,000.00四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額“感謝李教授的講解。為了避免泄露相關企業(yè)的商業(yè)秘密，我們節(jié)目組對這三張表的數(shù)據(jù)做了處理。當然，我們依然可以用來分析一些問題。下面，讓兩位專家和張總帶我們一起來學習財務報表是如何進行分析的?！备鸱普f道。“財務報表綜合分析的主要方式有兩種：一種叫杜邦分析法，它利用的是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資本結(jié)構(gòu)之間的相互關系，考察公司是否將效益最大化的方法。另一種叫沃爾比重法，它是將若干個財務比率用線性的關系結(jié)合起來，以此來評價公司。就是制定指標再給公司評分?！崩铥慃惤淌谡f道?！澳莾晌焕蠋?，您能不能向我們電視機前和現(xiàn)場的觀眾朋友們具體講解一下這兩種分析方法。讓大家學習一下？”葛菲道?！昂玫?。”兩位異口同聲。“那么，我們首先來看……”近兩個小時詳細的分析和講解后，節(jié)目也漸漸進入了尾聲?！澳敲次覀兘裉礻P于財務分析的學習就到此結(jié)束了，希望大家能通過兩位專家的講解而有所收獲。讓我們一起用掌聲來感謝兩位專家以及張偉董事長。依照我們的慣例，我們將在我們的官方網(wǎng)站上發(fā)布本期節(jié)目所涉及到的相關報表，并向廣大觀眾公開征集用我們剛才講到的沃爾比重法編制的財務分析報告，來為恒康公司獻言建策。我們節(jié)目組會將財務分析報告轉(zhuǎn)交至恒康公司，由恒康公司來選出優(yōu)秀的財務報告。獲獎觀眾將獲得恒康公司提供的價值一千元大禮包一份。來稿地址請見屏幕下方，以及我們的官方網(wǎng)站。”“最后，感謝大家收看這一期的《你的企業(yè)誰做主》欄目。我是主持人葛菲，我們下周同一時間再見?！惫芾砣蝿眨杭僭O你是《你的企業(yè)誰做主》欄目的觀眾準備向節(jié)目組投稿。請用沃爾比重法編制財務報告并做相應的分析。公司財務報表分析的案例會計教科書上的東西太多，而結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略、市場的變化、同行情況、內(nèi)部管理、制度以及會計政策等方面，分析的太少。本文適用于財務經(jīng)理級別以下的人員，看完是有用的，也可以上轉(zhuǎn)給財務經(jīng)理，供其進一步分析和提煉。案例分析一、中色股份概況中國有色金屬建設股份主要從事國際工程承包和有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)。1997年4月16日進行資產(chǎn)重組，剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改制組建中色股份，并在深圳證券交易所掛牌上市。目前，中色股份旗下控股多個公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領域；同時，通過入股民生人壽等穩(wěn)健的實業(yè)投資，增強企業(yè)的抗風險能力，實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。二、資產(chǎn)負債比較分析資產(chǎn)負債增減變動趨勢表：01、增減變動分析從上表可以清楚看到，中色股份的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢的。從負債率及股東權(quán)益的變化可以看出雖然所有者權(quán)益的絕對數(shù)額每年都在增長，但是其增長幅度明顯沒有負債增長幅度大，該公司負債累計增長了20.49%，而股東權(quán)益僅僅增長了13.96%，這說明該公司資金實力的增長依靠了較多的負債增長，說明該公司一直采用相對高風險、高回報的財務政策，一方面利用負債擴大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，另一方面增大了該企業(yè)的風險。（1）資產(chǎn)的變化分析08年度比上年度增長了8%，09年度較上年度增長了9.02%；該公司的固定資產(chǎn)投資在09年有了巨大增長，說明09年度有更大的建設發(fā)展項目?？傮w來看，該公司的資產(chǎn)是在增長的，說明該企業(yè)的未來前景很好。（2）負債的變化分析從上表可以清楚的看到，該公司的負債總額也是呈逐年上升趨勢的，08年度比07年度增長了13.74%，09年度較上年度增長了5.94%；從以上數(shù)據(jù)對比可以看到，當金融危機來到的08年，該公司的負債率有明顯上升趨勢，09年度公司有了好轉(zhuǎn)跡象，負債率有所回落。我們也可以看到，08年當資產(chǎn)減少的同時負債卻在增加，09年正好是相反的現(xiàn)象，說明公司意識到負債帶來了高風險，轉(zhuǎn)而采取了較穩(wěn)健的財務政策。（3）股東權(quán)益的變化分析該公司08年與09年都有不同程度的上升，所不同的是，09年有了更大的增幅。而這個增幅主要是由于負債的減少，說明股東也意識到了負債帶來的企業(yè)風險，也關注自己的權(quán)益，怕影響到自己的權(quán)益。02、短期償債能力分析（1）流動比率該公司07年的流動比率為1.12，08年為1.04，09年為1.12，相對來說還比較穩(wěn)健，只是08年度略有降低。1元的負債約有1.12元的資產(chǎn)作保障，說明企業(yè)的短期償債能力相對比較平穩(wěn)。（2）速動比率該公司07年的速動比率為0.89，08年為0.81，09年為0.86，相對來說，沒有大的波動，只是略呈下降趨勢。每1元的流動負債只有0.86元的資產(chǎn)作保障，是絕對不夠的，這說明該企業(yè)的短期償債能力較弱。（3）現(xiàn)金比率該公司07年的現(xiàn)金比率為0.35，08年為0.33，09年為0.38，從這些數(shù)據(jù)可以看出，該公司的現(xiàn)金即付能力較強，并且呈逐年上升趨勢的，但是相對數(shù)還是較低，說明了一元的流動負債有0.38元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障，其短期償債能力還是可以的。03、資本結(jié)構(gòu)分析（1）資產(chǎn)負債率該企業(yè)的資產(chǎn)負債率07年為58.92%，08年為61.14%?09年為59.42%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是是穩(wěn)中有降的，說明該企業(yè)開始調(diào)節(jié)自身的資本結(jié)構(gòu)，以降低負債帶來的企業(yè)風險，資產(chǎn)負債率越高，說明企業(yè)的長期償債能力就越弱，債權(quán)人的保證程度就越弱。該企業(yè)的長期償債能力雖然不強，但是該企業(yè)的風險系數(shù)卻較低，對債權(quán)人的保證程度較高。（2）產(chǎn)權(quán)比率該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率07年為138.46%，08年為157.37%，09年為146.39%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是穩(wěn)中有降的，從該比率可以看出，該企業(yè)對負債的依賴度還是比較高的，相應企業(yè)的風險也較高。該企業(yè)的長期償債能力還是較低的。不過，該企業(yè)已經(jīng)意識到企業(yè)的風險不能過大，一旦過大將帶來重大經(jīng)營風險，所以，該企業(yè)試圖從高風險、高回報的財務結(jié)構(gòu)向較為保守的財務結(jié)構(gòu)過渡，逐漸增大所有者權(quán)益比例。（3）權(quán)益乘數(shù)該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)07年為2.38，08年為2.57，09年為2.46。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是也是穩(wěn)中有降的。說明一開始企業(yè)較多依賴負債，當意識到帶來的企業(yè)風險也較大時，股東就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入，增大了權(quán)益性資本在資產(chǎn)總額中的比重，選擇調(diào)整為穩(wěn)健的財務結(jié)構(gòu)，于是降低了權(quán)益乘數(shù)，使公司更好地利用財務杠桿的作用。04、長期償債能力分析（1）利息保障倍數(shù)該企業(yè)的資產(chǎn)負債率07年為10.78，08年為2.92，09年為3.19。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。08年金融危機來的當年影響最大，后又緩慢上升，說明企業(yè)經(jīng)營開始好轉(zhuǎn)。利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)償還債務能力越有保障，該企業(yè)07年到09年期間，利潤有了大幅下降，而同時財務費用卻有進一步增長，對債務的償還能力有所降低，所以應該要多加注意。（2）有形資產(chǎn)凈值債務率該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務率07年為203.64%，08年為227.15%，09年為205.51%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務率是呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是也是穩(wěn)中有降的。該項指標越大，企業(yè)的經(jīng)營風險就越高，長期償債能力就越弱。以上數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)正在努力降低該指標，以進一步有效提高企業(yè)的長期償債能力。三、經(jīng)營效益比較分析01、資產(chǎn)有效率分析（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07年為0.87，08年為0.59，09年為0.52。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危機對該公司的影響很大。之所以下降，是因為該公司近三年的主營業(yè)務收入都在下降，雖然主營業(yè)務成本也在同時下降，但是下降的幅度沒有收入下降的幅度大，這說明企業(yè)的全部資產(chǎn)經(jīng)營效率降低，償債能力也就有所下降了?？傮w來看，該企業(yè)的主營收入是呈現(xiàn)負增長狀態(tài)的。（2）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07年為1.64，08年為1.18，09年為1.02。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其也是08年下降幅度最大，說明08年的金融危機對該公司的影響很大?？偟膩碚f，企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明企業(yè)以占用相同流動資產(chǎn)獲得的銷售收入越多，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)使用效率越好。以上數(shù)據(jù)看出，該企業(yè)比較注重盤活資產(chǎn)，較好的控制資產(chǎn)運用率。（3）存貨周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率07年為6.19，08年為4.15，09年為3.58。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。這說明該企業(yè)的存貨在逐年增加，或者說存貨的增長速度高于主營業(yè)務收入的增長水平，不僅耗費存貨成本，還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。（4）應收賬款周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率07年為8.65，08年為5.61，09年為4.91。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率依然是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。這說明該企業(yè)有較多的資金呆滯在應收賬款上，回收的速度變慢了，流動性更低并且可能拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了。02、獲利能力分析（1）銷售利潤率該企業(yè)的銷售利潤率07年為22.54%，08年為22.53%，09年為19.63%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售利潤率比較平衡，但是09年度有較大下降趨勢。主要原因是09年度主營收入有較大的下降，而成本費用并沒有隨著大幅下降，面對這種情況，企業(yè)需要降低成本費用，從而提高利潤。（2）營業(yè)利潤率該企業(yè)的營業(yè)利潤率07年為14.5%，08年為6.39%，09年為5.2%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的營業(yè)利潤率有較大下降趨勢。從其近三年的財務報表數(shù)據(jù)可以看出，是因為由于主營業(yè)務收入不斷降低，同時營業(yè)總成本的降低低于收入的增長，因而企業(yè)應注重要加強管理，以降低費用。03、報酬投資能力分析（1）總資產(chǎn)收益率該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率07年為15.99%，08年為5.8%，09年為5.4%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率比較平衡，但是08年度以后有較大下降趨勢。該企業(yè)的此指標為正值，說明企業(yè)的投資回報能力較好，但是不可避免的是該企業(yè)的收益率增長是負數(shù)，說明該企業(yè)的投資回報能力在不斷下降。（2）凈資產(chǎn)收益率該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率07年為30.61%，08年為6.1%，09年為4.71%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也是自08年度以后有較大下降趨勢。說明該企業(yè)的經(jīng)營狀況有較大波動，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率日漸降低，投資者的保障程度也隨之降低。（3）每股收益該企業(yè)的每股收益07年為0.876，08年為0.183，09年為0.133。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每股收益也是自08年度以后有較大下降趨勢。該公司的每股收益不斷下降，就是因為其三年的總資產(chǎn)收益率都是呈負增長，凈資產(chǎn)收益率也同樣是負增長，營業(yè)利潤也不平穩(wěn)，因此每股收益會比較低。因此，該公司應及時調(diào)整經(jīng)營策略，改善公司的財務狀況。04、發(fā)展能力分析（1）銷售增長率該企業(yè)的銷售增長率07年為96.06%，08年為-9.14%，09年為-6.33%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售增長率是自08年度